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AQUELLOS que estn tratando de volar a o desde Chicago la semana pasada, que aprendi
de primera mano las deficiencias de Amrica de la infraestructura pblica. Un suicida
empleado prendieron fuego a una cercana de trfico areo centro de control, resultando en
la cancelacin de miles de vuelos, la tercera interrupcin de este ao. El caos se ve
agravado por un sistema que data de la dcada de 1950 que se basa en el radar. La
imprevisibilidad de la financiacin ha retrasado su reemplazo planificado con un sistema que
utiliza satlites.
La infraestructura pblica es una de las pocas formas de gasto del gobierno que tanto los
liberales y los conservadores de apoyo. Puertos, lneas de energa elctrica y las escuelas
son esenciales para el buen funcionamiento de la economa. Pero como de Amrica
obsoletos de control de trfico areo sistema de muestra, la inversin pblica
est a merced de la fiscal clima. En efectivo de los gobiernos son reacios a la pila en la deuda o
aumentar los impuestos, incluso para algo tan popular como una nueva carretera. Despus de
una rfaga de gasto de estmulo en las secuelas de la recesin, la inversin pblica
ha cado de nuevo en el mundo rico (ver grficos).
Esto es profundamente miope. Ese es el mensaje de un nuevo estudio realizado por el Fondo
Monetario Internacional, publicado como parte de sus semestral "perspectivas Econmicas
Mundiales". Se encontr que en los pases ricos, al menos, los gastos de infraestructura
puede incrementar de manera significativa el crecimiento a travs de la mayor demanda en el
corto plazo y a travs de una mayor oferta en el largo plazo. Este viene con salvedades: los
resultados dependen de cmo la inversin se financia, la eficiencia con que se lleva a cabo y
lo que las condiciones econmicas son. Como sucede, las presentes condiciones son perfectas.
Por adelantado los costos fijos para proyectos de infraestructura son generalmente altos y los costos
de operacin relativamente bajos. Por estas razones, la infraestructura pblica es a menudo
un monopolio natural: una ciudad necesita slo uno de los locales de la red telefnica, red
elctrica o sistema de alcantarillado, por lo que, con frecuencia, son de propiedad pblica o
regulado. Tambin son caros y polticamente sensible, y por lo tanto puede ser difcil
para las empresas privadas a las finanzas.
Evaluar el efecto de la inversin pblica sobre el crecimiento se enturbi por la
cuestin de la causalidad: el gasto en infraestructura impulsar el crecimiento o hacer
ms rpido crecimiento de los pases gastan ms en infrastructureh El FMI
respondi a esta cuestin mediante el estudio de la inversin pblica "shocks" en 17
de los pases ricos, entre 1985 y 2013, cuando la inversin creci ms de lo previsto,
en la teora de que los polticos son poco probable que han aumentado el gasto en el
ltimo minuto, porque la economa iba bien. Los resultados fueron sorprendentes. En
promedio, un aumento inesperado en la inversin pblica equivalente al 1% del PIB,
impulsado PIB por una decepcionante, pero todava beneficioso 0.4% en el mismo ao y por
una ms impresionante del 1,5% cuatro aos ms tarde. El gasto adicional no el
resultado en las deudas insostenibles; muy por el contrario. Gracias al aumento del PIB, la deuda y
el PIB disminuy en 0,9 puntos porcentuales en el primer ao y de cuatro puntos
porcentuales, despus de cuatro aos, aunque los autores no establecen ninguna tienda por
la ltima cifra porque hay tanta variacin en los resultados.
Es importante destacar, sin embargo, estos promedios manto diferencias significativas. Cuando la
inversin se financia sin pedir prestado, es decir, con mayores impuestos o recortes en el gasto-
que tiene un pequeo pero todava impacto positivo, que crece a lo largo del tiempo. Los
autores interpretan este hecho como evidencia de que incluso cuando la inversin pblica no
directamente de elevacin de la demanda, lo hace indirectamente por el "desplazamiento" de la
inversin privada, por ejemplo, estimulando la construccin de casas y fbricas, cuando
los nuevos caminos y las tuberas de agua estn instalados. La inversin privada, los
autores de la nota, se alza en lnea con el nuevo, el nivel elevado del PIB, despus de una
explosin de la inversin pblica.
La deuda se convierte en ellos
El estmulo es mayor cuando la inversin es financiada por el prstamo: un aumento en
la inversin pblica equivalente al 1% del PIB, aumenta el PIB de 0,9 puntos en el primer
ao y del 2,9 puntos en el cuarto. Esto no sera as si la deuda el gasto financiado
inevitablemente condujo hasta las tasas de inters y por lo tanto la disminucin de la
inversin privada. Pero el efecto es mayor en una economa de crecimiento lento, cuando los
tipos son bajos y la competencia por los prstamos sometidos. Bajo esas circunstancias, un
aumento en la inversin pblica, equivalente a un punto porcentual del PIB, aumenta el PIB
por un impresionante 1,5 puntos en el primer ao y de tres puntos en el cuarto. Por el contrario,
en un rpido crecimiento de la economa, el impacto es negativo en el primer ao, y
slo marginalmente positivo en el cuarto, lo que sugiere que el "desplazamiento" de hecho puede
ser un problema.
A juzgar por estos resultados, ahora es el momento ptimo para obtener ms inversin
pblica. La demanda agregada sera bienvenida, dado que el desempleo sigue siendo
demasiado alto en la mayora de los pases ricos y de las tasas de inters cerca de cero.
Los efectos de la oferta tambin puede ser considerable; la disminucin de la inversin
pblica ha llevado a una disminucin del stock de infraestructuras en relacin con el PIB
(ver grfico). La inversin y el stock de capital son mayores en relacin con el PIB en los
pases emergentes, pero son mucho ms bajos por persona, y por lo tanto tambin es el
momento de impulsar.
An as, la identificacin de un general, el dficit de inversin en infraestructura
es ms fcil que trabajar qu proyectos a gastar dinero extra. De las siete mayores
economas ricas, slo Alemania y los estados unidos han sufrido un claro deterioro en la
inversin en infraestructura desde el ao 2006. Y la inversin pblica es
fcilmente perdido en la vanidad de los proyectos, tales como estadios de ftbol o de inflado
de los contratos con los relacionados con la poltica de proveedores. Incluso en el relativamente
transparente, democrtica lugares como los estados unidos, con un montn de burcratas
para llevar a cabo anlisis de costo-beneficio, la identificacin de las inversiones ms
rentables es duro. El sistema interestatal de carreteras, construidas en su mayora durante la
dcada de 1950 y 1960, entregado grandes beneficios de la productividad, de acuerdo con un
estudio realizado en 1999 por Juan Fernald del Banco de la Reserva Federal de San Francisco;
vuelve a ampliar el sistema de suponer que no ser tan grande. Por otra parte, en Amrica,
se tarda entre nueve y 19 aos para planificar y construir una gran carretera. Por el momento,
el momento ptimo para el impulso de la inversin pblica han venido y se han ido varias
veces.
http://www.economist.com/news/finanzas-y-economa/21621801-pblico-inversiones-infraestr
uctura-hacer-la mayora-los buenos tiempos-