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Mara Carolina Uribe

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Rafael Ma.Gonzlez Guilln
rmgonzal@brc.com.co (Colombia)
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Bancolombia S.A.
BOGOT, COLOMBIA Marzo de 2002

BANKWATCH RATINGS DE COLOMBIA S.A. Corto Plazo Largo Plazo
ACTUAL BRC 1+ AAA

Miles de Millones de Pesos al 31/12/01
ROA: 1.12% Activos: $8.037.759 Patrimonio: $1.028
Util.: $90.123 Depsitos: $5.487 ROE: 8.77%

Historia de la Calificacin: Asignadas BRC 1+ a corto plazo y
AAA a largo plazo en marzo del 2000. en marzo de 2001.
en marzo de 2002.
La informacin financiera incluida en este reporte est basada en cifras auditadas de los aos 1997, 1998, 1999, 2000 y 2001 sin consolidar.

Fundamentos de la Calificacin:

Bancolombia es el Banco lder en el mercado colombiano
en cuanto a activos, depsitos y cartera con
participaciones de 11.69%, 11.74% y 13.19%
respectivamente dentro del segmento de
establecimientos bancarios. Su principal accionista es el
Grupo Empresarial Sindicato Antioqueo, uno de los
grupos econmicos ms importantes y bien posicionados
del pas, el cual se ha caracterizado por el buen manejo
que ha hecho de sus negocios a lo largo de su
trayectoria.

Durante el ao 2001, el Banco concentr sus esfuerzos
en la consolidacin de su dinmica operacional logrando
generar resultados positivos, consistentes y de calidad.
Aunque no ha sido ajeno a las circunstancias propias del
entorno econmico (la demanda de crditos contina
deprimida y la estructura de fondeo se ha deteriorado),
ha recompuesto la estructura de su balance logrando un
mayor crecimiento en activos productivos con relacin al
aumento en los pasivos con costo; esto le ha permitido
recuperar rentabilidad y generar bases slidas para
sustentar el crecimiento futuro lo que fundamenta el
mantenimiento de las calificaciones otorgadas tanto a
largo como a corto plazo.

Para el cierre del ao 2001 los activos productivos del
Banco registraron una mejor dinmica frente a los
activos improductivos, de tal suerte que los primeros
crecieron 18.12% mientras los segundos decrecieron
5.29%. Dentro de los activos productivos se destac el
aumento del 68% registrado en las inversiones; en
cuanto a los activos improductivos, las inversiones no
negociables registraron un incremento de 15%, mientras
que los crditos clasificados en las franjas de difcil cobro
y las daciones en pago disminuyeron 9% y 3%
respectivamente.

Los pasivos con costo crecieron 15% y como es comn a
todo el sector bancario, la mezcla de recursos del Banco
se encareci. Las cuentas corrientes han perdido casi
tres puntos de participacin dentro del total de pasivos
mientras que las cuentas de ahorros y los CDTs han
aumentado su participacin cinco y tres puntos
respectivamente. No obstante la excelente calidad de
franquicia de Bancolombia le permite mantenerse como
entidad lder dentro del sector bancario en cuanto a
cuentas corrientes con una participacin de 17.3%
dentro del total de recursos captados a travs de este
producto.

El decrecimiento registrado en los activos improductivos
ha fortalecido la calidad de los activos del Banco lo que
unido a la culminacin del proceso de saneamiento
permiti que el esfuerzo en cuanto a provisiones fuera
menor durante el ao 2001, sin que esto afectara los
ndices de cobertura de la Entidad, los cuales
continuaron fortalecindose durante el ao 2001. Por
otra parte, la mejor estructura de balance ha generado
un crecimiento ms acelerado de los ingresos por
intereses frente a los activos improductivos y el mayor
costo financiero generado a partir del encarecimiento en
la estructura de fondeo ha sido compensado por un
mayor crecimiento en los ingresos por comisiones (se
incrementaron 17% entre el 2000 y el 2001) y una
disminucin de los gastos operacionales en trminos
reales. Lo anterior ha trado como resultado la
consecucin de resultados positivos tanto operacionales
como netos ($75MM y $90MM respectivamente) que
mejoran la rentabilidad de la inversin y aseguran
resultados sustentables hacia el futuro.


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ANALISIS DOFA:
Debilidades:
Existe una alta concentracin de los crditos vigentes en entidades territoriales en comparacin con la exposicin que
ante estos entes tienen otros bancos; Sin embargo, los crditos reestructurados de entidades territoriales tan slo
representan el 6% de la cartera bruta total del Banco.

Oportunidades
Diversificacin del riesgo gracias a la amplia base de clientes que posee.
Venta cruzada de sus productos aprovechando la gran base de clientes.

Fortalezas:
Apoyo del Grupo Empresarial Antioqueo.
Fuerte posicionamiento en el sector financiero colombiano gracias a la excelente calidad de su franquicia.
Banco lder en el pas en cuanto a depsitos y activos.
Amplia cobertura de su red de distribucin.
Amplia base de clientes.

Amenazas:
En la medida en que la situacin econmica actual de deteriore, la calidad de sus activos podra verse afectada.
Los problemas de orden pblico que afectan el pas generan inconvenientes en algunos puntos de la Red.


Hechos Relevantes:

Para Bancolombia el rea de gestin de riesgos es
fundamental para crear valor a sus accionistas. Por
esta razn desde noviembre de 2000 modific su
estructura administrativa para dar as a cada
instancia de la organizacin responsabilidades
especficas con respecto al tema de riesgos. Para tal
efecto se cre la Vicepresidencia de Riesgos y
adscritas a ella las Gerencias de Riesgo de Mercado,
Riesgo de Crdito y Riesgo Operativo. De igual
manera, de se cre el Comit de Riesgos integrado
por un miembro de la Junta Directiva y por
ejecutivos de alto nivel del Banco.

A mediados de 2001 se lanz el portal de servicios
financieros Todo1.com, el cual surgi de la alianza
entre Bancolombia y otros bancos lderes de la
regin andina. Para diciembre de 2001 cerca de
25.000 personas y 200 empresas haban utilizado
este portal.

Durante el ltimo ao el Banco fue reconocido por
la revista Global Finance y por Emerging Market
Investor Magazine como el mejor banco de
Colombia. De igual manera sucedi con Latin
Finance, publicacin especializada en finanzas, la
cual en noviembre distingui a Bancolombia como
el mejor banco del pas.

Bancolombia fue reconocido como uno de los
bancos ms avanzados en Latinoamrica con
relacin a CRM (Customer Relationship
Management) en el BTNs Second Annual Latin
American CRM Bank Awards.

A partir de mediados del presente ao Bancolombia
empezar a actuar como operador independiente
de American Express y uno de los primeros bancos
del pas en emitir tarjetas de crdito bajo esa
franquicia.

Propiedad:

El principal accionista del Banco contina siendo el Grupo
Empresarial Antioqueo. Este es uno de los grupos
econmicos ms importantes del pas.. Posee el 45.1%
de la totalidad de acciones del Banco.
La composicin accionaria del Banco es la siguiente:

ACCIONISTA Acc. Ordinarias TOTAL
G.Empresarial
Antioqueo
62.2% 45.1%
Inversionistas
Extranjeros
19.2% 39.3%
Otros Accionistas 18.6% 15.5%
TOTAL 100% 100%
Fuente: Bancolombia

Es importante destacar en este punto la participacin de
los inversionistas extranjeros dentro de composicin
accionaria del Banco; Dicha participacin refleja la
solidez de la Entidad, su capacidad de acceso a los
mercados de capitales internacionales y la liquidez de su
accin la cual se lista en la Bolsa de Nueva York.

Nuevos Productos:

Recaudos y Pagos Suramericana: Manejo
integral del proceso de recaudos y pagos de la
Compaa Suramericana de Seguros, a travs de la
red de sucursales Bancolombia. El objetivo es
aprovechar la infraestructura disponible a nivel
nacional del Banco, utilizando un esquema de
comunicacin en tiempo real.

Descuento de Documentos: descuento de
documentos fsicos y/o electrnicos, incluyendo la
alternativa de financiacin a partir de la fecha de
vencimiento. Para esto se ofrecern tasas


3
atractivas, plazos flexibles y diferentes modalidades
de pago todo esto utilizando los canales
electrnicos que dispone el Banco.

Outsourcing de Recaudos: Ofrecer a los clientes
empresariales (ms de $100.000 millones en ventas
anuales) el recaudo de su cartera a travs del
Banco. De esta manera el cliente podr optimizar la
labor de sus vendedores y administrar mejor el
recaudo de su cartera.

Cuenta Mundial + ACH : Sistema que permite
realizar pagos a terceros en pesos colombianos a
travs de la Cuenta Mundial de Bancolombia
Panam. Para esto se utiliza el sistema En Lnea
Nacional e Internacional abonando a cuentas
corrientes en Bancolombia, Conavi y otras entidades
afiliadas a ACH:


Principales Filiales:

1. Fiducolombia S.A.:

Es la principal sociedad fiduciaria del pas, administrando
un gran volumen de activos. Sus principales accionistas
son:

ACCIONISTA PARTICIPACION
Bancolombia 82.76%
Suramericana de Inv. 9.06%
Colcorp 3.17%
Conavi 2.56%
Portafolio de Inv. Suram. 1.22%
Otros 1.91%

Al cierre del ao 2001 la compaa registro un nivel de
activos de $59MM, los pasivos totalizaron $9MM, las
inversiones fueron de $42MM y el patrimonio lleg a
$50MM.


2. Almacenar

Es una sociedad annima establecida en 1953 cuyo
objeto social es el depsito, custodia, conservacin,
manejo, distribucin, compra y venta de mercancas
nacionales y extranjera por cuenta de sus clientes.

Los principales accionistas de esta empresa son:

ACCIONISTA PARTICIPACION
Bancolombia 94.34%
Colcorp 3.92%
Fundacin Bancolombia 1.71%
Conavi 2.56%
Portafolio de Inv. Suram. 1.22%
Otros 1.91%

La entidad cerro el ao 2001 con activos por valor de
$85MM y pasivos por $14MM. El patrimonio totalizo
$71MM t registro una prdida neta de $1MM.


3. Colcorp S.A.:

Esta corporacin financiera fue creada en 1994 como
subsidiaria del Banco de Colombia. A raz de la fusin
entre el BIC y el Banco de Colombia en diciembre de
1998, COLCORP se convirti en la filial ms grande de
Bancolombia.

La corporacin desarrolla bsicamente dos reas de
negocios: manejo de activos y servicios de asesora
financiera. Dentro de la primera rea, Colcorp invierte en
compaas del sector real. Actualmente la Compaa
posee inversiones en todos los sectores de la economa
colombiana, incluyendo telecomunicaciones y
construccin. Adicionalmente presta servicios de asesora
financiera especializada tanto a entidades
gubernamentales como a empresas privadas en reas
como fusiones, adquisiciones, project finance,
valoraciones y reestructuraciones entre otros, tanto en
Colombia como en el exterior.

Los principales accionistas son:

ACCIONISTA PARTICIPACION
Bancolombia 94.90%
Sinesa Holding 5.10%


Las principales cifras de la Compaa para el cierre del
ao 2001 fueron: Activos $297MM, Pasivos $72MM,
Patrimonio $225MM, Inversiones $125MM y Utilidades
$4MM.


4. Leasing Colombia S.A.:

Esta compaa esta constituida desde 1978 y su
actividad principal es llevar a cabo operaciones de
leasing de maquinaria y equipos (53.96%), vehculos
(20.86%) e inmuebles (17%).

Los principales accionistas de la compaa son:

ACCIONISTA PARTICIPACION
Bancolombia 93.48%
Colcorp 6.49%

Leasing Colombia S.A. registro activos al cierre de 2001
por valor de $166MM, mientras que sus pasivos
ascendieron a $154MM. Los bienes dados en leasing
totalizaron $140MM, mientras que el patrimonio lleg a
$12MM y las utilidades a $3MM.


5. Comisionista de Colombia:

Es una sociedad comisionista de Bolsa inscrita en la
Bolsa de Valores de Colombia. Fue creada en 1991 y su
objeto social es brindar asesora para inversiones
burstiles y negociacin de ttulos valores.

Los principales accionistas de esta sociedad son:



4
ACCIONISTA PARTICIPACION
Bancolombia 89.90%
Colcorp 10.09%

Las principales cifras de COMICOL para el cierre de
2001 fueron: Activos $9MM, Pasivos $2MM, Patrimonio
$7MM y Utilidad Neta $885M.


6. Bancolombia Panam y Cayman

Esta es la filial del Banco en el exterior.. Las principales
cifras de esta Entidad son: Activos US$847M, pasivos
US$802M, cartera de crditos US$281M, patrimonio
US$45M y utilidades netas US$20M.


Red de Distribucin:

Bancolombia cuenta con una red de 323 oficinas
distribuidas en 122 ciudades del pas. Durante el ltimo
ao fueron abiertas 9 nuevas sucursales conservado as
el liderazgo d la red de distribucin del Banco e
incrementando el alcance de su cobertura.

El Banco cuenta con una red propia de cajeros
automticos que a la fecha totalizan 419; Adicionalmente
se tiene una alianza estratgica con el Banco Conavi con
lo que el total de cajeros automticos a disposicin de
los clientes de Bancolombia llega a 924.


Tecnologa:

El Banco contina operando con la plataforma AS/4000
la cual cuenta con aplicativos especializados para cada
uno de los productos. Cuenta tambin con un sistema de
Consulta Integrada de Clientes CIF al que pueden
acceder todas las reas del Banco.

La estructura tecnolgica del Banco contina manejando
algunos de sus actividades bajo el modelo de
outsourcing. Estas actividades son: impresin de
extractos y reportes, servicios tcnicos, mantenimiento y
software.


ANALISIS FINANCIERO:

1. Rentabilidad:

Durante el ao 2001 Bancolombia consolid la estructura
de su balance logrando obtener resultados consistentes y
de calidad. Es as como al cierre de 2001 el Banco
present utilidades por valor de $90.1MM revirtiendo la
tendencia de prdidas registradas desde la fusin y
superando los resultados del ao inmediatamente
anterior en 156%.

Factores tales como el crecimiento registrado en los
activos productivos, el aumento en los ingresos
operacionales y la consolidacin de los niveles de
eficiencia del Banco, fueron determinantes para el logro
de los resultados mencionados anteriormente.

Durante el ao 2001, los ingresos operacionales
aumentaron 77% destacndose de manera especial el
mayor dinamismo registrado en los ingresos por
comisiones; estos registraron un crecimiento de 17.6%
frente al cierre del ao 2000, siendo generados por las
comisiones provenientes de negocios en moneda
extranjera, servicios electrnicos y seguros.

Dentro de los ingresos operacionales tambin se
destacaron aquellos provenientes de intereses de cartera
e inversiones, los cuales aumentaron 21% y 38%
respectivamente. Adicionalmente durante el ao 2001 se
fortalecieron los ingresos provenientes de la operacin
de cambios ( divisas y cambios), los cuales se
incrementaron en 130.8% totalizando $35MM al cierre
de 2001.

En materia de gastos operacionales estos presentaron
una variacin anual de 5.8% que unida al crecimiento de
15% registrado en los activos, gener un mejoramiento
en los niveles de eficiencia de la entidad, mantenindolos
por debajo del promedio del sector bancario al cierre del
ao 2001 (7%). El comportamiento de los gastos
operacionales estuvo determinado por el decrecimiento
en las amortizaciones de los gastos de fusin y el menor
esfuerzo que ha tenido que hacer la Entidad en cuanto a
provisiones, dada la calidad de sus activos.

El fortalecimiento de la base productiva del Banco
gener un mejoramiento importante en los indicadores
de rentabilidad. El margen operacional logr, al cierre de
2001, revertir su tendencia negativa y ubicarse sobre
valores cercanos al 1%; el margen neto de inters por su
parte, aunque se redujo durante el ltimo ao debido a
que la mezcla de recursos del Banco se ha encarecido,
contina siendo positivo y superior al promedio
presentado por el sector bancario durante el 2001. Por
otra parte, el aumento en las utilidades fortaleci
tambin los ndices de rentabilidad tanto sobre el
patrimonio como sobre los activos tornndolos positivos
y superiores a los promedios de la banca; para el ao
2001 Bancolombia present un retorno sobre activos de
1.12% y una rentabilidad sobre el patrimonio de 8.77%.
A la misma fecha el sector bancario presento un ROE de
6.55% y un ROA de 0.95%.


2. Calidad de Activos:

Al cierre de diciembre de 2001 la cartera bruta del Banco
totalizo $4.796MM representando el 13% de la cartera
total del subsegmento de bancos y registrando un
crecimiento de 2.96% con respecto al mismo perodo del
ao anterior. Se destaco el crecimiento de 22%
registrado en la cartera de consumo, mientras que los
crditos hipotecarios y comerciales presentaron
reducciones de 0.7% y 3% respectivamente. Al
crecimiento de la cartera contribuyeron factores tales
como el incremento en los crditos a Pymes y el
innovador proceso de vinculacin de personas diseado
por el Banco el ao anterior.



5
Sectorialmente el 31% de la cartera del Banco
corresponde a prstamos otorgados al sector
manufacturero, el 17% a crditos de consumo, el 15%
corresponde a crditos otorgados al sector de servicios
comunales (administracin pblica y saneamiento
principalmente) y el 11% son crditos con el sector
comercial (restaurantes y hoteles).

Los 25 mayores clientes del Banco representan el 23%
de la cartera bruta total con un saldo de $1.105MM al
31.12.01. De estos clientes vigentes el 25% corresponde
a crditos reestructurados y de stos ltimos el 52%
corresponde a crditos otorgados a municipios y
departamentos.

Para enero de 2002, los crditos otorgados al sector
Gobierno ascendieron a $937MM de los cuales el 49%
corresponde a crditos otorgados a entidades
territoriales y 51% a entidades descentralizadas. De los
$458MM otorgados a entidades territoriales, 54% se
encuentran reestructurados ($246MM), en su mayora
bajo la Ley 617 y la Ley 550. En cuanto a la cartera de
entidades descentralizadas, sta ha sido otorgada a los
sectores de energa elctrica, acueductos, gas y
telecomunicaciones; el 10% de los crditos est
reestructurado, mientras que el 90% restante est
clasificado como normal.

La cartera vencida continu reducindose durante el ao
2001 cerrando el ao en $162MM, es decir 16% por
debajo del monto registrado al cierre de diciembre de
2000. El 72% de los crditos vencidos corresponden a
crditos comerciales, el 28% a crditos de consumo y el
0.5% a crditos hipotecarios. Para el cierre de 2001 el
indicador de cartera vencida del Banco se ubic en el
3.39%, por debajo tanto del porcentaje registrado en
diciembre de 2000 (4.16%) como del promedio arrojado
por el subsegmento de bancos al corte de diciembre de
2001 (9.47%).

Durante el ao 2001, la cartera hipotecaria continu
deteriorndose y se observ una migracin importante
de crditos hacia las categoras B y E, stos
corresponden a prstamos otorgados antes de la fusin
por el Banco de Colombia a sus empleados. Los crditos
comerciales y de consumo clasificados dentro de las
franjas de difcil cobro decrecieron 4% y 36%
respectivamente; dentro de la cartera comercial se
observ una migracin importante de crditos de la
categora A a la B y de C a la categora D, sin embargo,
esta migracin fue compensada por el decrecimiento
registrado en las franjas C y E. La cartera de consumo se
comporto en igual sentido presentndose migraciones de
la categora A a la B; es importante destacar que los
crditos clasificados en E dentro de la cartera de
consumo decrecieron 51% durante el ao 2001.

El mejor comportamiento registrado en la cartera
vencida contribuy para fortalecer los indicadores de
cobertura del Banco. Adicionalmente, durante el ao
2001 el Banco castig cartera por valor de $70.2MM y las
provisiones acumuladas registradas en el balance
disminuyeron en menor proporcin a los castigos
realizados, lo que indica que el Banco a pesar del
saneamiento continu haciendo un importante esfuerzo
en cuanto a provisiones. Al cierre del 31.12.01 la
cobertura sobre cartera vencida fue de 143.29% superior
al 129% registrado en diciembre de 2000 y por encima
del promedio del sector bancario que la cierre de 2001
fue de 77.75%.

Los niveles de cobertura sobre los crditos clasificados C,
D, E tambin se vieron fortalecidos gracias al
decrecimiento de 8% de la cartera clasificada en estas
franjas. Para el cierre del ao 2001 el ndice de
cubrimiento del Banco sobre crditos C, D, E fue de
51.5% superior al promedio de 49% arrojado por el
subsegmento de bancos a la misma fecha. No obstante
este indicador contina vindose afectado por la alta
concentracin de crditos con el sector Gobierno que
tiene el Banco, ya que se calcula teniendo en cuenta la
calificacin de riesgo de estos crditos
independientemente de su reestructuracin.

Las daciones en pago por su parte, tambin se
comportaron favorablemente en el 2001, registrando un
decrecimiento de 3% y un incremento en el gasto de
provisin de 14%, con lo que al cierre del ao 2001
estn provisionadas en un 64.6%.


3. Capital y Balance:

El patrimonio de Bancolombia totaliza $1027MM a
diciembre 31 de 2001, es decir 13.5% superior al
registrado al cierre del ao 2000. Durante el ao 2001 la
Entidad obtuvo utilidades por valor de $90MM con lo que
duplico los resultados obtenidos en el ao 2000 por valor
de $40MM.

El ndice de solvencia de la entidad contina
mantenindose por encima de los requerimientos
mnimos exigidos de 9%. Para el cierre de 2001 la
relacin de solvencia de Bancolombia es de 10.36%.

Es importante mencionar en este punto que el alto
volumen de crditos otorgados al sector Gobierno afecta
incrementa el monto de los activos improductivos del
Banco y por lo tanto la presin que stos ejercen sobre
el patrimonio y las provisiones. Si bien el decrecimiento
tanto de la cartera vencida como de las daciones en
pago mejor la relacin de activos improductivos sobre
patrimonio (113% al 31.12.01 y 131% al 31.12.00), esta
relacin contina siendo alta especialmente si se tiene en
cuanta que el promedio del subsegmento de bancos
excluyendo la banca hipotecaria - fue 94.55% al cierre
del ao 2001.

En cuanto a la aplicacin de la circular 042 de la
Superintendencia Bancaria con respecto a la evaluacin
del riesgo de mercado es importante mencionar que
desde hace ya ms de un ao el Banco cuenta con una
Gerencia encargada de identificar, monitorear y
cuantificar la exposicin del Banco al riesgo de mercado
y liquidez.

La Gerencia de Riesgo de Mercado desarrolla
metodologas y prcticas para evaluar y controlar los


6
riesgos de mercado y liquidez; disea estrategias,
elabora modelos e indicadores especializados para
controlar y medir estos riesgos, a la vez que define
polticas, fija lmites y establece procedimientos para ser
utilizados al interior de la Entidad y as facilitar la toma
de decisiones maximizando la rentabilidad del Banco.

Al corte del mes de enero de 2002 el valor en riesgo del
Banco fue de $63.8MM con lo que la relacin de
solvencia se ubico sobre niveles de 11.83%.

El principal accionista del Banco contina siendo el Grupo
Empresarial Sindicato Antioqueo, el cual posee el
45.1% de las acciones totales. El porcentaje accionario
restante se encuentra dividido entre fondos extranjeros
(39.6%), fondos relacionados con el Sindicato
Antioqueo (3.1%) y otros accionistas (10.9%).
Es importante destacar la participacin de los
inversionistas extranjeros dentro de la composicin
accionaria, lo que refleja la solidez y fcil acceso del
Banco a los mercados de capitales extranjeros.


4. Liquidez:

Bancolombia cerro el ao 2001 con un total de activos
lquidos de $1.785MM, registrando as un crecimiento de
70% con relacin al ao 2000; Dicho crecimiento estuvo
determinado por el incremento en las inversiones
negociables de renta fija, las cuales aumentaron ms del
100% durante el ao. Para diciembre de 2001 los activos
lquidos representaron el 22.2% de los activos totales,
por encima del promedio de 21.7% arrojado por el
subsegmento de bancos para el mismo indicador.

Adicionalmente, el crecimiento en los activos lquidos
fortaleci la relacin entre stos y los depsitos y
exigibilidades del Banco, representando los activos
lquidos, en diciembre de 2001, el 28% de los depsitos
ms exigibilidades de la Entidad; esta cifra es superior al
18% que representaron al cierre de 2000 y al promedio
del segmento de bancos al cierre de 2001 (24.88%).

El portafolio de inversiones del Banco est compuesto de
la siguiente manera:

TITULO PORCENTAJE

TES 43%
TITULOS EN M.E. 26%
CDTs 14%
BONOS 13%
TIT.HIPOTECARIOS 3%
TIT. INMOBILIARIOS 0.6%

El 10% de los ttulos que hacen parte del portafolio
tienen plazos inferiores a un (1) ao, el 24% presentan
plazos entre uno (1) y tres (3) aos y el 64% esta
representado por ttulos con plazos desde cuatro aos en
adelante; dentro de esta banda se encuentran las
referencias de ttulos ms lquidas del portafolio (Ej:
TES).

Sectorialmente el 80% de los ttulos que conforman el
portafolio de inversiones negociables de Bancolombia
pertenecen al sector Gobierno, mientras que el 17.8% y
el 1.4% corresponden a los sectores financiero y real
respectivamente.

El portafolio tiene una rotacin de 5.44 veces al mes
para deuda pblica y de 1.02 veces mensuales para
deuda privada. En lo referente a moneda extranjera el
80% de la inversin est denominada en dlares
americanos y el 20% en Euros. En materia de GAP,
Bancolombia presenta brechas de liquidez acumuladas
de liquidez positivas en todas las bandas. La Entidad
maneja una porcin estable de 74% para cuentas
corrientes, de 83% para cuentas de ahorros y un
porcentaje de renovacin de CDTs de 76%.

En opinin de la Calificadora el Banco cuenta con
herramientas, polticas y controles adecuados para la
medicin y control de los riesgos de crdito, mercado y
contraparte. De igual manera existen polticas
claramente definidas en cuanto al seguimiento y anlisis
de la posicin de liquidez de la Entidad, las cuales
incluyen adems del GAP de liquidez, informes y
proyecciones diarias de situacin, as como anlisis
mensuales de madurez de activos y pasivos. Sin
embargo, en la medida en que la Unidad de Tesorera
contine creciendo, es necesario profundizar cada vez
ms en cuanto al uso y aplicacin de las herramientas
de gestin de riesgos.

Estructura de Fondeo:

La alta calidad de franquicia de Bancolombia, es uno de
los factores que le han permitido consolidar una slida
participacin dentro del mercado de depsitos a lo largo
de los aos. Adicionalmente, el fcil acceso del Banco a
estos recursos le ha permitido depender cada vez menos
de fuentes externas de recursos; de hecho, desde la
fusin, la Entidad ha mantenido la tendencia a disminuir
su nivel de endeudamiento con la banca extranjera. Es
as, como entre diciembre de 2000 y diciembre de 2001
los crditos a favor de la banca extranjera se redujeron
73%.


A pesar del fcil acceso que tiene Bancolombia a
recursos de menor costo, durante el ao 2001 el costo
de su estructura de fondeo aument, entre otras causas
por el efecto del impuesto a las transacciones
financieras. Por esta razn durante el ao 2001 las
cuentas corrientes representaron el 26% de los pasivos
de la Entidad mientras que al cierre de 2001
0
5 0 0
1 , 0 0 0
1 , 5 0 0
2 , 0 0 0
2 , 5 0 0
C u e n t a
C o r r i e n t e
C u e n t a
A h o r r o s
C D T O t r o s
D e p si t o s
2 , 0 0 1
2 , 0 0 0


7
representaban el 28%; lo contrario sucedi con las
cuentas de ahorros y los CDTs, los cuales aumentaron
su participacin dentro del total de pasivos,
representando al cierre de 2001 el 27% y 24% de los
mismos. Para el cierre del ao 2000 estos rubros
tuvieron una participacin del 23% y 22% del total de
pasivos. No obstante el Banco presenta una mezcla de
recursos menos costosa que el promedio del sector
bancario en donde el 27% de los pasivos corresponde a
recursos captados a travs de CDTs.
Bancolombia cuenta con una base de ms de 1.000.000
de clientes y sus captaciones registran un nivel de
atomizacin importante en donde los 20 depositantes
ms grandes representan el 0.01% de la totalidad de
recursos con que cuenta la Entidad. Adicionalmente,
como ya se mencion, histricamente el Banco ha
manejado porciones estables de recursos bastante altas
lo que mitiga el riesgo de deterioro acelerado en el
nivel de sus depsitos.
La calificacin de riesgo de BANKWATCH RATINGS DE COLOMBIA S.A. Sociedad Calificadora de Valores- es una opinin tcnica y en ningn momento pretende
ser una recomendacin para comprar, vender o mantener una inversin determinada; la informacin contenida en esta publicacin ha sido obtenida de fuentes que se
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