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ACCIONES ORDINARIAS

Accin comn: son activos financieros negociables sin unvencimiento que representa
una porcin residual de la propiedad de una empresa, estas acciones dan a su propietario
derechos tanto sobre los activos de la empresa como sobre las utilidades que esta
genere, as como tambin les da la capacidad de poder opinar y votar sobre las
decisiones que se tomen.

Confieren a sus propietarios el derecho de exigir una participacin en
lasUtilidades que genere la Sociedad Annima, o en el Producto resultante
de la liquidacin de la misma segn. sea el caso, y adems les otorga poder
de voto en la asamblea de accionista,. en las mismas condiciones que las
dems Acciones.

II. CARACTERSTICAS

A continuacin se analizarn los derechos que incorporan las acciones ordinarias


sobre los rendimientos, el voto, los activos, la propiedad y el concepto de la
responsabilidad limitada que las caracteriza.

1. Derecho sobre los rendimientos

Los accionistas ordinarios tienen derecho a recibir beneficios, despus de que los
tenedores de bonos y accionistas privilegiados hayan sido pagados. Dicha renta debe
ser pagada directamente a los accionistas en forma de dividendos. Aunque el
accionista se beneficia inmediatamente con el pago de dividendos, la reinversin de
las ganancias tambin beneficia al accionista, ya que reinvirtiendo los beneficios en la
empresa se incrementa el valor de sta, su poder adquisitivo, lo que repercute en los
futuros dividendos que se vayan a repartir y, por tanto, tambin directamente en el
valor de la accin.

El derecho a recibir dividendos tiene ventajas y desventajas para el accionista


ordinario. Cuando la reclamacin sobre el rendimiento de los ttulos prioritarios ha sido
satisfecha, los beneficios van a los accionistas ordinarios en forma de dividendos o
plusvalas. La desventaja es que si los derechos de los bonos y las acciones
privilegiadas absorben todas las rentas, los accionistas ordinarios no recibirn nada.
En aos en los que las ganancias son bajas, los accionistas ordinarios son quienes
primero lo sufren.

2. Derecho a reclamacin sobre los activos

As como las acciones ordinarias tienen derecho a percibir beneficios, tienen tambin
un derecho residual sobre los activos en caso de liquidacin. Slo despus de que los
derechos de los accionistas privilegiados y los titulares de deuda hayan sido
satisfechos podrn ser atendidos los derechos de los accionistas ordinarios.

En caso de quiebra, los derechos de los accionistas ordinarios suelen quedar diluidos.
Estos derechos residuales sobre los activos constituyen uno de los riesgos del
accionista ordinario. De este modo, aunque las acciones ordinarias pueden conseguir
grandes ganancias, tienen tambin un gran riesgo asociado a ellas.

3. Derecho a voto

Los accionistas ordinarios estn facultados para elegir el Consejo de Administracin y


suelen ser los nicos tenedores de ttulos con derecho a voto.

Los accionistas ordinarios tambin aprueban cualquier cambio en los estatutos en las
Juntas Generales Anuales. Aunque pueden votar de forma personal, la mayora lo
suele hacer otorgando un poder de representacin. Un poder de representacin en
Juntas otorga a la parte designada por poder notarial temporal el derecho a votar en
representacin del firmante en la Junta General Anual. La direccin de la empresa
normalmente solicita poder de representacin, y si los accionistas estn satisfechos
con su actuacin, no suelen tener inconveniente en confiar en ellos. Sin embargo, en
momentos de dificultades financieras o cuando las tomas de control se ven
amenazadas, se produce una lucha por la mayora de votos: hay conflictos para
conseguir poderes de representacin entre los grupos rivales.

Aunque cada accin tiene el mismo nmero de votos, el procedimiento de votacin es


diferente de una empresa a otra. Los dos procedimientos ms comunes son el del voto
mayoritario y el del voto acumulativo. Bajo el voto mayoritario, cada accin confiere al
titular un voto, y cada cargo en el Consejo de Administracin es elegido por la mayora
simple. Un voto mayoritario de acciones otorga el poder para elegir a la totalidad del
Consejo de Administracin. Con el voto acumulativo cada accin confiere a su titular
un nmero de votos igual al nmero de consejeros a elegir. En este caso el accionista
puede dar todos sus votos a un solo candidato o, por el contrario, repartirlos entre
varios de ellos. La ventaja del voto acumulativo radica en que permite a los accionistas
minoritarios elegir a un consejero.

4. Derechos de propiedad

El derecho de propiedad confiere al accionista ordinario el derecho a conservar su


proporcin en el capital social en una ampliacin de capital. Cuando se emiten nuevas
acciones se deben ofrecer primero a los accionistas antiguos, que podrn suscribirlas
o renunciar a ellas.

A la opcin de suscribir un nmero determinado de acciones a un precio especfico


durante un perodo de dos a diez semanas se le llama derecho de suscripcin
preferente. Estos derechos pueden ejercitarse, generalmente, a un precio establecido
por la administracin inferior al precio de mercado corriente, pueden expirar o pueden
ser vendidos en el mercado abierto.

5. Responsabilidad limitada

Aunque los accionistas ordinarios son dueos reales de la empresa, su


responsabilidad en caso de quiebra est limitada a su inversin. La ventaja es que el
inversor que de otra manera no invertira sus fondos en la compaa, consiente en
hacerlo. Este rasgo de responsabilidad limitada ayuda a la empresa a obtener fondos.




ACCIONES PREFERENTES
Acciones preferentes: son una forma mixta de financiamiento que combina,
caractersticas de la deuda comn y de la accin comn. O de otra forma podemos decir
que una accin preferente es un titilo que representa un valor patrimonial que tiene
prioridad sobre las acciones comunes en relacin con el pago de dividendos. La tasa de
dividendos de estas acciones puede ser fija o variable y se fija en el momento en el que
se emiten.
Las acciones preferentes, son tambin llamadas participaciones
preferentes. Por lo general no tienen derechos de voto, pero pueden
tener prioridad sobre las acciones ordinarias en cobro de dividendos y en
caso de liquidacin. Adems tener una funcin de la convertibilidad en
acciones comunes.
I. CARACTERSTICAS

- Las Participaciones Preferentes no cotizan en Bolsa, aunque se negocian en un mercado


organizado (AIAF-Asociacin de Intermediarios de Activos financieros).

- Pueden contar con un contrato de liquidez, aunque su liquidez es, en general, limitada, lo
cual dificulta recuperar la inversin.

- Son una inversin compleja y con un riesgo inherente muy elevado, ya que puede generar
tanto ganancias como prdidas.

- Pueden sufrir prdidas de valor en funcin del mercado, del emisor y de los mercados
financieros. En concreto, el valor de reembolso puede ser menor que el valor de emisin,
como consecuencia de los elementos anteriores.

- El rendimiento de las Participaciones Preferentes suele ser fijo durante el primer perodo,
mientras que en el resto de perodos suele ser variable.

- El rendimiento a percibir por el inversor est condicionado a que la sociedad emisora


obtenga beneficios distribuibles. Si la entidad no tuviera beneficios distribuibles, el tenedor de
la Participacin Preferente no cobrara la remuneracin de ese perodo.

- Las Participaciones Preferentes llevan aparejadas comisiones en la compra y en la venta


para la entidad emisora, comisiones para el intermediario financiero y gastos de
administracin y custodia.

- En caso de liquidacin de la sociedad emisora se sitan, en orden de preferencia, por detrs


de todos los acreedores (tanto comunes como subordinados) y por delante de las acciones
ordinarias.

- Son similares a la deuda subordinada (por la preferencia en caso de liquidacin), pero


forman parte del capital de la sociedad (renta variable), aunque los derechos de preferencia se
refieren a la liquidacin y al pago de la remuneracin y no a los derechos polticos.