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ECONOMA APLICADA

Juan Len Mendoza


UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO
Vicerrectorado de Investgacin
Universidad Nacional del Callao
Facultad de Ciencias Econmicas
Av. Juan Pablo II 306 - 308, Bellavista - Callao
Telfono: 420-0019
www.unac.edu.pe
edunac@unac.pe
Edicin: marzo de 2010
Hecho en el Depsito Legal en la Biblioteca Nacional
del Per N 2010-02409
Responsable de la edicin: J. Csar Merino Cifre
Diagramacin: Ana Mara Rubina
Impreso en los talleres grfcos de Solvima Graf S.A.C.
Jirn Emilio Althaus N 406, Ofcina 301 - Lince
Telfono: 471 9149, 471 7766
Tiraje: 1000 ejemplares
Prohibida la reproduccin de este libro por cualquier medio, total o parcialmente,
sin permiso expreso del autor. jleonm@unmsm.edu.pe
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO / Editorial Universitaria
Facultad de Ciencias Econmicas
Juan Len Mendoza
Economa aplicada
Callao - UNAC, 2010 - 236 p.
ISBN: 978-9972-9019-3-5
INDICE
INTRODUCCION ......................................... 5
PRIMERA PARTE: MERCADO DE BIENES
Captulo 1: DEMANDA Y OFERTA ........................................... 7
1.1. Modelo bsico de demanda ...................................................................................... 7
1.2. Modelo bsico de oferta ......................................................................................... 11
1.3. Aplicaciones desarrolladas .......................................................................................16
1.3.1. Demanda .............................................................................................................. 16
1.3.2. Oferta ................................................................................................................... 21
1.4. Aplicaciones propuestas ...........................................................................................25
1.4.1. Demanda .............................................................................................................. 25
1.4.2. Oferta ................................................................................................................... 28
Captulo 2: MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES .................................. 31
2.1. Modelo bsico ..........................................................................................................31
2.2. Aplicaciones desarrolladas ...................................................................................... 34
2.3. Aplicaciones propuestas ...........................................................................................55
Captulo 3: MERCADO DE BIENES EXPORTABLES ................................... 66
3.1. Modelo bsico ......................................................................................................... 66
3.2. Aplicaciones desarrolladas ...................................................................................... 69
3.3. Aplicaciones propuestas ........................................................................................ 91
Captulo 4: MERCADO DE BIENES IMPORTABLES .............................. 99
4.1. Modelo bsico ....................................................................................................... 99
4.2. Aplicaciones desarrolladas .....................................................................................102
4.3. Aplicaciones propuestas .........................................................................................133
Captulo 5: MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES ................................ 138
5.1. Modelo bsico ....................................................................................................... 138
5.2. Aplicaciones desarrolladas .................................................................................... 142
5.3. Aplicaciones propuestas ........................................................................................ 161
SEGUNDA PARTE: MERCADO DE FACTORES
Captulo 6: MERCADO DE TRABAJO ................................... 167
6.1. Modelo bsico ....................................................................................................... 167
6.2. Aplicaciones desarrolladas .................................................................................... 170
6.3. Aplicaciones propuestas ........................................................................................ 181
TERCERA PARTE: MERCADO FINANCIERO Y DE DIVISAS
Captulo 7: MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS .............................. 185
7.1. Modelo bsico ....................................................................................................... 185
7.2. Aplicaciones desarrolladas .................................................................................... 188
7.3. Aplicaciones propuestas ........................................................................................ 200
Captulo 8: MERCADO DE DIVISAS ...................................... 206
8.1. Modelo bsico ....................................................................................................... 206
8.2. Aplicaciones desarrolladas .................................................................................... 212
8.3. Aplicaciones propuestas ........................................................................................ 227
REFERENCIAS ...................................................................... 234
INTRODUCCIN
Cmo se determina el precio de mercado de un bien o servicio?; Cmo se
determinan las cotzaciones de las monedas extranjeras?; Cmo se forma la tasa de
inters en el mercado fnanciero?; Porqu suben o bajan los salarios en el mercado
laboral?; Porqu cuando aumenta la oferta nacional de un bien, en unos casos,
disminuye el precio, en tanto que en otros, se incrementa el saldo exportable o se reduce
el saldo importable?; Porqu cuando aumenta la demanda nacional por un bien, en
ciertos casos, tende a incrementarse el precio y en otros se elevan las importaciones o
se reducen las exportaciones?.
Las respuestas a stas y otras preguntas similares estn relacionadas al proceso de
formacin de precios en el mercado. En ella, los principios econmicos de la oferta y la
demanda juegan un rol fundamental.
Para comprender el funcionamiento de nuestra economa contempornea, es de
mucha importancia conocer los principios de la teora de la oferta y la demanda; sin
embargo, para tal fn, no es sufciente conocer la lgica de la teora per se, sino, tambin
se debe poseer la capacidad y destreza en el uso de dicha teora a la explicacin de hechos
en el mundo real. El presente texto trata de contribuir bsicamente en el segundo de los
aspectos referidos, lo cual marca una diferencia signifcatva del conjunto de libros de texto
de economa - relacionados a la formacin de precios - que circulan en el mercado.
Este texto es de carcter aplicatvo. Se utliza el modelo grfco de la curva de oferta
y demanda en la descripcin y explicacin de hechos concretos de mercado, las mismas
que fueron recopiladas y transcritas literalmente de las notcias reportadas por los medios
de comunicacin escrita especializados en temas econmicos o diarios de circulacin
nacional.
En todos los casos asumimos que la estructura de mercado es de competencia
perfecta. Si bien es cierto que en la realidad contempornea tambin se tenen mercados
que no corresponden al de competencia perfecta, pero, tambin es sensato afrmar
que se tene una gran cantdad de mercados que se aproximan a ella, por lo que los
principios de la oferta y la demanda son aplicables o relevantes para su entendimiento y
anlisis. La importancia de la oferta y la demanda como un gran instrumento analtco
queda resaltado metafricamente por el genial Paul Samuelson (1994, pg. 58), en una
cita contenida en su clsico texto de Economa, el mismo que dice: cualquiera puede
convertr a un loro en un sabio economista: todo lo que debe aprender son las dos
palabras, oferta y demanda.
El libro est dividido en tres partes y ocho captulos. La primera parte, contene 5
captulos del mercado de bienes y servicios; la segunda, el mercado de factores productvos
(mercado laboral), y la parte tres, contene dos captulos referidos al mercado fnanciero
y de divisas.
Cada captulo est compuesto de tres subcaptulos. En el primer subcaptulo, se
presenta brevemente los aspectos conceptuales y tericos del mercado correspondiente;
en el segundo, se desarrollan ejercicios de aplicacin; y fnalmente, en el tercero, se
proponen casustcas para ser desarrollados por el lector.
El libro est dirigido para los alumnos de los primeros ciclos de las carreras
profesionales de economa y afnes. Pero, por su carcter bsico y aplicatvo, el pblico
objetvo tambin comprende a todos aquellos que, utlizando el instrumental bsico de
la oferta y demanda, desean entender la manera en que operan los diferentes mercados
en la realidad.
Debo agradecer a los que fueron mis alumnos en el pre y/o post grado de las
diversas universidades en que tuve la oportunidad de desarrollar la ctedra de economa,
especialmente en la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, Universidad Nacional del
Callao, Universidad Nacional Agraria de la Molina, Universidad Ricardo Palma, Universidad
de San Martn de Porres, Universidad Nacional Hermilio Valdizn de Hunuco, Universidad
Nacional Santago Antnez de Mayolo, entre otros, por haberme motvado e inspirado
para recopilar y analizar casustcas en el desarrollo de las clases de prctca, los mismos
que en su mayor parte estn contenidas en la presente publicacin; especialmente, debo
subrayar mi agradecimiento a aquellos alumnos en los que observ poner el mximo
esfuerzo en su proceso de aprendizaje, en pos de un Per con altos ndices de bienestar,
basado en individuos responsables y honestos con alta productvidad y capital humano.
Finalmente, debo agradecer el apoyo y la asistencia efciente de Mara Elena Abarca
Gonzales.
El autor
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
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DEMANDA Y OFERTA
PRIMERA PARTE:
MERCADO DE BIENES
CAPITULO 1: DEMANDA Y OFERTA
En este captulo se presenta, por separado, el modelo bsico de la oferta y demanda
de bienes, especifcando las principales variables que determinan la conducta de
compra de los consumidores (demandantes) y de venta de los productores (oferentes).
Posteriormente, se desarrollan casustcas de la oferta y demanda, fnalizndose, con la
proposicin de ejercicios.
1.1. MODELO BSICO DE DEMANDA
La demanda por bienes refeja la conducta de los consumidores. Cules son los
principales factores que determinan la cantdad de bienes que planean y deciden adquirir
los consumidores?.
En trminos generales, la demanda por un determinado bien o servico (Qd) depende
de: su precio (P), el ingreso monetario promedio de los consumidores (Y), el precio de
los bienes susttutos en el consumo (Psc), el precio de los bienes complementarios en el
consumo (Pcc), el nmero de consumidores potenciales (H), los gustos y preferencias de
los consumidores (G), las expectatvas de los consumidores sobre su ingreso esperado
(Y
ec
), y el precio esperado para el bien (P
ec
), entre otros. Resumiendo:
- + + - + + + +
(1) Qd = f (P, Y, Psc, Pcc, H, G, Y
ec
, P
ec
... )
El signo (-) y (+) especifca el sentdo de la relacin causal existente entre la cantdad
demandada del bien Q con cada una de sus variables explicatvas o condicionantes. El
signo (-) muestra una relacin en sentdo inverso, en tanto que (+) en sentdo directo.
Precio del bien. El precio del bien condiciona la cantdad demandada y la relacin es en
sentdo inverso: aumentos (disminuciones) en el nivel del precio del bien, se traducen en
DEMANDA Y OFERTA
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
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disminuciones (aumentos) en la cantdad demandada. La relacin descrita se resume en
la llamada Ley de la Demanda
Ingreso promedio de los consumidores. El nivel de ingreso de los consumidores
condiciona la demanda por un bien; la relacin es en sentdo directo cuando el bien es
Superior o Normal: aumentos (disminuciones) en el ingreso de los consumidores genera
tambin incrementos (cadas) en la demanda.
Existe el caso menos general del bien llamado Inferior, que muestra la existencia
de una relacin en sentdo inverso entre el nivel de ingreso de los consumidores y la
demanda. En este tpo de bienes estn comprendidos los objetos usados o de segunda
mano.
Precio de los bienes susttutos en el consumo. Un bien se considera susttuto de otro
bien cuando satsface necesidades similares del consumidor. Como ejemplos concretos
se tenen los casos del caf y el t, la leche en polvo y en lata, el pan y la galleta, etc.
La relacin de la demanda de un bien y el precio del bien susttuto es en sentdo
directo: un aumento (una cada) en el precio del bien susttuto incrementa (reduce) la
demanda del bien bajo anlisis. Por ejemplo, el aumento en el precio del t tende a
incrementar la demanda por caf.
Precio de los bienes complementarios en el consumo. Cuando los bienes se
complementan en el proceso del consumo, se consideran como bienes complementarios.
Como ejemplos concretos de bienes complementarios se tenen al azcar con el caf, el
agua con el limn en la limonada, transistor a batera y la batera, etc.
Una variacin en el precio del bien complementario afecta en sentdo inverso la
demanda por un bien: Por ejemplo, un aumento en el precio del azcar, tender a reducir
el consumo o demanda de caf.
El nmero de consumidores potenciales. El nmero de consumidores determina de
alguna manera el tamao del mercado. Dado el nivel de ingreso por persona, cuanto
mayor sea el nmero de habitantes, mayor ser el tamao del mercado o demanda.
Los gustos. Los gustos refejan las preferencias, concepciones y acttudes de los
consumidores. Estos gustos estn infuenciados bsicamente por la moda, la informacin,
la publicidad, la cultura, los valores, la historia, etc. Estos gustos y preferencias pueden
variar o ser diferentes en el tempo y el espacio. Si aumenta el gusto o preferencia por un
bien, entonces, aumenta tambin la demanda por ste.
El ingreso esperado. La demanda de un bien depende tambin de variables esperadas.
Este es el caso del ingreso monetario esperado por el consumidor. Asumiendo que los
bienes son normales o superiores, si los consumidores esperan un incremento en su
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
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DEMANDA Y OFERTA
ingreso promedio, tendern a incrementar su demanda en el perodo presente. La mayor
demanda se efecta a cuenta del mayor ingreso esperado.
El precio esperado para el bien. El precio esperado est relacionado con las expectatvas
que tene el consumidor sobre el precio futuro del bien. Si el consumidor espera aumentos
en el precio del bien, tender a incrementar sus compras en el perodo presente (antes
de que se efectvice tal incremento en el precio). Esta acttud es una conducta racional y
defensiva.
La lgica de la funcin de demanda presentada en la ecuacin (1) tambin se puede
presentar en trminos grfcos mediante una curva de demanda tal como se hace en la
fgura 1a. En el plano del precio (P) y la cantdad demandada del bien (Q), la curva de
demanda de pendiente negatva refeja la existencia de una relacin en sentdo inverso
entre el precio y la cantdad demandada. Esta curva de demanda se puede defnir como
la cantdad que estn dispuestos a comprar los consumidores para cada nivel de precios
del bien, o alternatvamente, como el precio mximo que estn dispuestos a pagar los
consumidores para cada nivel del bien existente en el mercado.
En los ejes vertcales y horizontales, en la medida en que los niveles de P y Q estn ms
alejados del origen (o), refejarn mayores niveles en el precio y la cantdad demandada
respectvamente.
La cantdad demandada es un concepto de fujo, es decir, se mide en unidades de
tempo. Por ejemplo, cantdad adquirida de papa por semana, cantdad comprada de
azcar por mes, toneladas mtricas de arroz demandado por ao.
Figura 1.a. La curva de demanda muestra la existencia de una relacin en sentdo inverso entre el precio y la
cantdad demandada. En el plano del precio del bien (P) y la cantdad demandada (Q), la curva de demanda es
de pendiente negatva
DEMANDA Y OFERTA
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Figura 1.b. (i) una cada en el precio del bien genera un aumento en la cantdad demandada. (ii) un aumento
en el precio se traduce en una disminucin de la cantdad demandada. En (i), cuando el precio disminuye de P
o
a
P
1
, la cantdad demandada aumenta de Q
o
a Q
1
. En (ii), Si el precio aumenta de P
o
a P
1
, la cantdad demandada
disminuye de Q
o
a Q
1
.
El precio se representa en trminos monetarios (soles, dlares, pesos, yenes, etc.) y
es un precio relatvo, no es un precio absoluto. Por ejemplo, asumiendo dos bienes (papa
y maz), si el precio absoluto de un kilo de papa fuera ocho soles y el de un kilo de maz
cuatro soles, entonces, el precio relatvo de la papa sera dos soles en trminos del maz.
Sin embargo, manteniendo constante el precio del maz, la variacin del precio absoluto
de la papa ser igual a la variacin de su precio relatvo.
Los cambios en el nivel de compras de los consumidores en el mercado se pueden
representar a lo largo de la curva de demanda o mediante el desplazamiento de ella; en
el primero de los casos, se dice que hay una variacin en la cantdad demandada, en el
segundo, una modifcacin en la demanda.
En la fgura 1b se muestra el caso de la variacin en la cantdad demandada. En
el panel (i), una disminucin en el precio se traduce en un incremento en la cantdad
demandada; en el (ii), un incremento en el precio genera una disminucin en la cantdad
demandada.


Cuando la curva de demanda se desplaza hacia la derecha, se tene un aumento en
la demanda, en tanto que si se desplaza hacia la izquierda, una disminucin. En el panel
(i) de la fgura 1c, se muestra el caso del incremento en la demanda y en el panel (ii) el
de la cada.
La curva de demanda se desplaza hacia la derecha, cuando:
- Aumenta el precio del bien susttuto en el consumo
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DEMANDA Y OFERTA
- Disminuye el precio del bien complementario en el consumo
- Se incrementa el nivel de ingreso de los consumidores (bien normal)
- Disminuye el nivel de ingreso de los consumidores (bien inferior)
- Aumenta el tamao de la poblacin
- Aumentan los gustos y las preferencias hacia el bien
- Se espera un incremento en el precio del bien
- Se espera un incremento en el ingreso futuro (bien normal)
El desplazamiento de la curva de demanda hacia el lado izquierdo, se produce,
cuando:
- Disminuye el precio del bien susttuto en el consumo
- Aumenta el precio del bien complementario en el consumo
- Disminuye el nivel de ingreso de los consumidores (bien normal)
- Se incrementa el nivel de ingreso de los consumidores (bien inferior)
- Disminuye el tamao de la poblacin
- Disminuyen los gustos y preferencias hacia el bien
- Se espera una disminucin en el precio del bien
- Se espera una disminucin en el ingreso futuro (bien normal)
Figura 1c. (i) Aumento en la demanda. (ii) Disminucin en la demanda. (i) El desplazamiento de la curva de la
demanda hacia la derecha de D
o
a D
1
, refeja un aumento en la demanda. (ii) El desplazamiento de la curva de
demanda hacia la izquierda de D
o
a D
1
, muestra una disminucin en la demanda.
1.2. MODELO BSICO DE OFERTA
La oferta tene que ver con la racionalidad y conducta de las empresas, cuya funcin
fundamental consiste en producir bienes y servicios para ser ofertados en el mercado. En
una economa donde el mercado es el que orienta la asignacin de recursos, se asume
DEMANDA Y OFERTA
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
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que las empresas operan tratando de obtener el mximo benefcio o ganancia. Si una
empresa produce zapatos, no lo hace por razones altruistas y evitar que las personas
caminen descalzos, y si produce zapatos en vez de camisas, no lo hace por falta de
preferencia hacia la camisa; en cualquiera de los casos, la empresa decide producir
zapatos porque dada sus restricciones- con ella espera obtener el mayor benefcio. En el
mercado, si producir zapatos es la actvidad ms rentable, entonces, la empresa decidir
producirlos; si no lo hace ste, lo har otro.
Asumiendo que los productores son los oferentes en el mercado, la oferta de un bien
est en funcin de: su precio (P), precio de bienes complementarios en la produccin
(Pcp), precio de los bienes susttutos en la produccin (Psp), precio de los factores de
produccin (Pf), el nmero de oferentes (S), precio esperado por los oferentes (P
eo
), la
tecnologa (T) y la dotacin de recursos (R).
+ + - - + - + +
(2) Qo = g (P, Pcp, Psp, Pf, S, P
eo
, T, R )
El signo (+) y (-) indica la existencia de una relacin en sentdo directo e inverso,
respectvamente, entre la oferta del bien Q con cada una de las variables explicatvas.
Precio del bien. El precio del bien condiciona la cantdad ofrecida en sentdo positvo: un
aumento (disminucin) en el precio genera tambin un incremento (cada) en la cantdad
ofrecida. Dicha relacin se conoce como la Ley de la Oferta.
Un incremento en el precio del bien brinda la posibilidad de obtener un mayor nivel
de benefcio para la empresa, por ello, stos tenden a incrementar su nivel de produccin
y por ende la cantdad ofertada en el mercado. Ocurre lo inverso si disminuye el precio.
Precio del bien complementario en la produccin. Se dice que dos bienes son
complementarios en la produccin cuando ello se efecta en forma conjunta: producir el
uno implica producir tambin el otro bien. Por ejemplo, el bagazo de caa con el licor de
caa, chicharrn de cerdo con la manteca de cerdo, etc.
Cambios en el precio del bien complementario, condiciona en sentdo directo la oferta
de un bien. Por ejemplo, si aumenta el precio del licor de caa, se tender a producir
una mayor cantdad del citado producto, pero, tambin se incrementar la produccin y
oferta del bagazo de caa.
Precio del bien susttuto en la produccin. Un bien es susttuto de otro en la produccin
cuando compite en el uso de los recursos o factores productvos. Por ejemplo, en una
zona agrcola donde se cultvan slo la papa y el maz, ambos productos son susttutos,
porque compiten en el uso de la terra agrcola. Dada la tecnologa y la dotacin de
recursos, producir ms de uno de ellos implica producir menos del otro.
Modifcaciones en el precio del bien susttuto en la produccin infuye en sentdo
inverso a la oferta del bien. Por ejemplo, el aumento en el precio del maz (precio del bien
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DEMANDA Y OFERTA
susttuto) tender a traducirse en una menor produccin y oferta de papa, dado que la
terra agrcola se asignar al cultvo del maz.
Precio del factor de produccin. Los factores de produccin estn comprendidos en el
costo de la produccin. Entre los principales factores productvos tenemos la mano de
obra, los bienes de capital y los recursos naturales.
Es inversa, el sentdo de la relacin entre el nivel de la oferta de un bien y el precio
del factor o insumo de produccin. Aumentos en el precio de los factores de produccin
por ejemplo, el salario que recibe el factor mano de obra, la tasa de inters que le
corresponde al capital incrementa el costo afectando negatvamente el nivel de la
produccin, y por ende, la oferta del bien.
El nmero de oferentes. Cuando mayor sea el nmero de empresas que se dediquen a
producir un bien, mayor tender a ser el nivel de la oferta en el mercado. El nmero de
oferentes, afecta de manera positva el nivel de la oferta.
Precio esperado. Esta variable est relacionada a las expectatvas de los oferentes sobre
la evolucin futura del precio del bien. Si se espera un incremento en el precio del bien
en el futuro, los oferentes preferirn reducir su oferta en el perodo presente, para luego
venderlo a un mayor precio en el futuro. A mayor precio esperado, menor tender a ser
la oferta del bien en el perodo presente.
La tecnologa. Por tecnologa entendemos el cambio que se genera en el sistema de
la produccin. La introduccin de nuevos sistemas de produccin y organizacin en la
empresa, las nuevas formas de combinacin y uso de los factores productvos, una mayor
y mejor produccin con la misma cantdad de factores, entre otros, refejan casos de
cambio tecnolgico positvo. La mejora tecnolgica infuye en sentdo directo el nivel de
la produccin y la oferta.
La dotacin de recursos. Existen recursos y factores productvos que no se transan en
el mercado pero que tenen incidencia sobre la produccin de bienes. Por ejemplo, en
muchas zonas agrcolas donde no estn desarrollados o no existen mercados de terras
y agua, la dotacin de tales recursos ms que el precio de los mismos se convierte
en elemento de importancia en la determinacin de la produccin agrcola. En general,
a una mayor dotacin de recursos, le corresponder un mayor nivel de produccin. Por
ello, existe una relacin en sentdo directo entre la dotacin de recursos y la oferta de
un bien.
La funcin de oferta formulada en la ecuacin (2) tambin se puede representar en
trminos grfcos. En el eje del precio del bien (P) y la cantdad ofertada (Q), la lgica de
la funcin de oferta se expresa mediante una curva de pendiente positva, tal como se
observa en la fgura 1d.
DEMANDA Y OFERTA
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
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Se debe tener en claro la diferencia que existe entre los conceptos de cambios en
la oferta y la cantdad ofrecida. La variacin de la cantdad ofrecida se representa sobre
la misma curva de oferta, en tanto que el cambio de la oferta con un desplazamiento
de la citada curva. Variaciones en el precio del producto se traduce en cambios en la
cantdad ofrecida, en tanto que, modifcaciones en las otras variables explicatvas de la
oferta diferentes al precio del bien, genera cambios en la oferta.
Figura 1d. La curva de oferta muestra la existencia de una relacin en sentdo positvo entre el precio y la
cantdad ofrecida. En el plano del precio (P) y la cantdad ofrecida (Q), la oferta se representa con una curva
de pendiente positva.
Los cambios que se producen en la cantdad ofrecida se exponen en la fgura 1e. En el
panel (i) se tene el caso del incremento en la cantdad ofrecida en respuesta al aumento
en el precio del bien; en tanto que en el panel (ii), se expone el caso de una disminucin
en la cantdad ofrecida.
Cuando la curva de oferta se desplaza hacia el lado derecho, se dice que hay un
aumento en la oferta. Si el desplazamiento es hacia la izquierda, se tenen una disminucin.
En el panel (i) de la fgura 1f se expone el caso del aumento, y en el panel (ii) el de la
disminucin.
La curva de oferta se desplaza hacia la derecha, cuando:
- Aumenta el precio del bien complementario en la produccin
- Disminuye el precio del bien susttuto en la produccin
- Disminuye el precio del factor de produccin
- Aumenta el nmero de oferentes
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
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DEMANDA Y OFERTA
Figura 1e. (i) aumento en la cantdad ofrecida. (ii) disminucin en la cantdad ofrecida. (i) Un aumento en el
precio del bien Q, de P
o
a P
1
, se traduce en el incremento en la cantdad ofrecida de Q
o
a Q
1
. En el panel (ii), una
disminucin en el precio de P
o
a P
1
, genera una cada en la cantdad ofrecida de Q
o
a Q
1
.
Figura 1f. (i) Aumento de la oferta. (ii) Disminucin de la oferta. (i) Un aumento en la oferta se representa
mediante el traslado de la curva de oferta hacia la derecha de O
o
a O
1
. (ii) Un desplazamiento de la curva de
oferta hacia la izquierda, de O
o
a O
1
, indica una cada en la oferta.
- Se espera una disminucin en el precio futuro del bien
- Se tene un avance o innovacin tecnolgica
- Aumenta la dotacin de recursos
DEMANDA Y OFERTA
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
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La curva de oferta se desplaza hacia la izquierda, en los casos en que:
- Disminuye el precio del bien complementario en la produccin
- Aumenta el precio del bien susttuto en la produccin
- Aumenta el precio del factor de produccin
- Disminuye el nmero de oferentes
- Se espera un aumento en el precio futuro del bien
- Se tene un retroceso y obsolescencia tecnolgica
- Disminuye la dotacin de recursos
1.3. APLICACIONES DESARROLLADAS
1.3.1. DEMANDA
Aplicacin 1.1
HARN REBAJA A JUBILADOS EN CASA DE CITAS
Un burdel en Australia ofrece un descuento del 5% a los jubilados, consttuyndose
segn el propio centro, en el primer negocio de su clase en hacer algo semejante.
Figura 1.1. Se ofrece un descuento de 5% en la tarifa por servicios sexuales, con la fnalidad de incrementar
la cantdad demandada por parte de los jubilados. A la tarifa inicial de P
o
la hora de servicios sexuales - que
es igual a 140 dlares-, la cantdad demanda es de Q
o
. Con una rebaja de la tarifa en 5% hasta P
1
, se espera un
incremento en la cantdad demandada (una asistencia ms frecuente) hasta Q
1
.
Neil Campbell, propietario del Viper Room ubicado en la costa este de Brisbane,
Australia, seal que entre los visitantes regulares del burdel hay hombres de 60, 70
y 80 aos, pero muchos se han quejado de que los servicios son muy caros. Todos los
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
17
DEMANDA Y OFERTA
dems negocios ofrecen descuentos a los jubilados y entonces pensamos que nosotros
tambin debamos hacerlo para conseguir una asistencia ms frecuente, dijo Campbell
a Reuters.
Campbell explic que el descuento del 5% se aplicar inicialmente los domingos, pero
agreg que la oferta se extendera a otros das de la semana si resulta satsfactoria. El
burdel cobra 140 dlares por hora. La prosttucin es legal en algunas partes de Australia,
pero las casas de cita deben satsfacer algunos criterios para obtener la licencia.
El Daily Planet, otro burdel australiano, se convirt el mes pasado en el primero en
colocarse en la bolsa de Australia. (Diario El Comercio 17/07/2003, pg. B12).
Aplicacin 1.2
TURISTAS CANCELAN VIAJE A AREQUIPA
El incremento del 400 por ciento en el valor del boleto turstco al Can del Colca,
es decir de dos a seis dlares, tuvo consecuencias catastrfcas segn el presidente de
la Asociacin de Agencias de Viaje y turismo en Arequipa (AVIT) Edy Carpio. Por este
motvo, cerca de 500 visitantes provenientes de Europa cancelaron defnitvamente su
paso por la ciudad de Arequipa, regin que tene como principal atractvo turstco el
valle del Colca.
Figura 1.2. Disminuye la cantdad demandada por servicios turstcos de Arequipa, debido al incremento en
el valor del boleto turstco. El aumento en el precio de los boletos turstcos de P
o
a P
1
, es decir de dos a seis
dlares, gener que cerca de 500 turistas provenientes de Europa cancelen su visita a Arequipa, implicando
una cada en la cantdad demandada de servicios turstcos arequipeos de Q
o
a Q
1
.
DEMANDA Y OFERTA
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
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Los visitantes no ingresarn a la ciudad y con ello tambin perjudicarn a los otros
puntos que incluye el paquete. Entre ellos el Monasterio de Santa Catalina, el molino de
Sabandia y la casal El Moral. (Diario La Repblica, 03/01/2004, pg. 27).
Aplicacin 1.3
PRODUCCIN DE POLLO SER DE 75 MIL TONELADAS. Por Campaa Navidea
La produccin de pollo para abastecer el mercado interno en la actual campaa
navidea superara las 75,000 toneladas, estm la Asociacin Peruana de Avicultura
(APA).
Indic que en este perodo iniciado el 15 de noviembre- la demanda por el ave
presenta una diferencia mnima respecto a otros meses, pues en el pas el consumo es
sostenido.
Usualmente, la produccin de pollo es de 69 mil toneladas mensuales; no obstante,
para la actual campaa navidea se ha previsto un nivel mayor, alcanzando las 75 mil
toneladas, seal el gremio a Andina.
En las ventas totales para la campaa navidea la carne de pavo concentra el 25%, la
de pollo el 70% y la de cerdo, junto a otras carnes, el 5%.
La asociacin precis que la demanda se increment este ao en 8% debido al
mayor poder adquisitvo de la poblacin, lo que es fruto de la buena salud econmica
del pas. (Diario Per21, 24/12/2007, pg. 10)
Figura 1.3. Se increment la demanda de pollos debido al mayor nivel de ingreso de los consumidores. La
demanda de pollos se increment en un 8%, desde Q
o
hasta Q
1
, debido al incremento en el poder adquisitvo
de la poblacin consumidora.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
19
DEMANDA Y OFERTA
Aplicacin 1.4
VENTAS DE SEGUNDA MANO EN PLENO AUGE. Crisis Argentna
Como consecuencia de la crisis econmica agravada por el fn de la convertbilidad-,
en los ltmos meses surgieron nuevos negocios o se potenciaron algunos tradicionales,
ligados a la compraventa de todo tpo de artculos y bienes usados: desde automviles y
telfonos celulares hasta muebles de ofcina y repuestos de computadoras.
Una franja cada vez mayor de la poblacin solo puede comprar cosas usadas.
Adems, las ventas se vieron impulsadas por un cambio de valores sociales. Ya nadie
mira mal al que compra un artculo de segunda mano, e incluso para muchos est bien
visto, porque es sinnimo de austeridad, explic Guillermo Oliveto, director general de
la consultora CCR.
Este ao, una de las pocas cadenas que se dieron el lujo de abrir nuevos locales fue
Cash Converters, la empresa de origen australiano que se dedica a la compraventa de
todo tpo de productos usados, excepto ropa y muebles.
Figura 1.4. Debido a la crisis econmica, la cada en el nivel de ingreso de los habitantes, genera aumentos
en la demanda de bienes y materiales usados. Los bienes usados o de segunda mano, son bienes inferiores,
es decir, son bienes cuya demanda depende en sentdo inverso de la evolucin del nivel de ingreso de los
consumidores. Por ello, en Argentna, la crisis econmica -que necesariamente ha generado una disminucin
en el nivel de ingreso promedio de la poblacin- se ha traducido en un gran aumento en la demanda (auge de
ventas) de todo tpo de artculos y bienes de segunda mano. En trminos de la fgura 1.4, la demanda aument
de D
o
a D
1
.
DEMANDA Y OFERTA
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
20
La frma abri dos sucursales este ao y planea sumar otras tres en los prximos seis
meses. La crisis juega a favor de nuestro negocio, que en el ltmo ao prctcamente
duplic sus ventas, reconoce Eduardo Averburj, director de Cash Converters Sudamrica,
la frma duea de la franquicia en la Argentna. La buena marcha de su actvidad hizo que
apareciera un competdor local, Mt Cash que inaugur su primera sucursal en Palermo-,
aunque Averburj advierte que las perspectvas en el negocio no son tan alentadoras. El
mayor temor es que en el futuro empiecen a faltar productos para vender, especialmente
en rubros en los que la importacin era muy alta. El peligro es que la gente no quiera
desprenderse de lo que tene porque no hay reposicin de artculos nuevos y no se
produce la rotacin, agreg.
El auge de los artculos usados tambin se siente en otros rubros. En las ltmas
semanas algunos clientes de la cadena de electrodomstcos Garbarino recibieron cartas
de la empresa en las que ofrecen comprar telfonos celulares en desuso. La movida
forma parte de un acuerdo que cerr Garbarino con Movicom para recuperar aparatos,
repararlos y revenderlos como reciclados, con garanta y descuentos que varan entre el
30% y el 40%. (Diario El Comercio, 29/10/2002, pg. b4).
Aplicacin 1.5
VENTAS DE YOGUR EN ENERO CAY EN SIETE POR CIENTO
Las ventas en el sector lcteos, partcularmente en el rubro de yogur contnan con
perfl bajo. Durante el ejercicio econmico de 1995 los volmenes de venta no lograron
cubrir las expectatvas de los agentes ligados al negocio a principios de mes, tanto es as
que los volmenes de ventas llegaron a las 11,246 toneladas mtricas, inferior en 4.5 por
ciento respecto a lo registrado en el ao anterior.
En tal sentdo, el sector agroindustrial procesador de yogur en enero pasado
comercializ 923 toneladas de este delicioso alimento, nivel inferior en 6.7 por ciento
frente a lo negociado en su similar de 1995.
Este desaceleramiento, que si bien puede resultar estacional, refeja una clara
contraccin de su consumo, el cual se debe a la prdida de la capacidad de compra de la
poblacin, especialmente de aquella de menores recursos.
Este panorama guarda relacin con el freno impuesto a la economa por parte de los
gestores de la poltca econmica, situacin que ha desinfado la burbuja aparente que
alent el gasto a fnales del ao 1994 y dur hasta la culminacin de la primera mitad del
ao pasado.
En la medida que se corrijan los baches del modelo econmico, las perspectvas
de estos negocios se mostrarn alentadoras, ms an cuando se percibi en 1994 un
importante nivel de preferencia del consumidor nacional. (Diario Sntesis, 27/03/1996,
pg. 14).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
21
DEMANDA Y OFERTA
1.3.2. OFERTA
Aplicacin 1.6
PRODUCCIN DE PPRIKA CAY 40%. Por cada del precio
La produccin de pprika dulce se redujo en 40%, ya que alcanz solo las 14,000
toneladas entre enero y mayo debido a la suspensin de siembras, inform ayer el
Insttuto Peruano de Esprragos y Hortalizas. Dicha cifra sera consecuencia de la cada
de los precios en el mercado internacional a mediados del 2006, cuando el precio pas de
US$2,10 a US$0,80 el kilo, lo que hizo que muchos agricultores generaran prdidas que,
a su vez, los oblig a dejar de sembrar para este ao. (Diario El Comercio, 30/06/2007,
pg. b3).
Figura 1.5. Disminuy la demanda de yogur debido a la cada en el nivel de ingreso de la poblacin. En
trminos mensuales, el consumo o demanda (ventas) de yogur cay en 6.7% hasta 923 toneladas mtricas (de
Q
o
a Q
1
), debido a la prdida de la capacidad adquisitva de la poblacin, producto a su vez del freno econmico
aplicado por el gobierno.
DEMANDA Y OFERTA
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
22
Aplicacin 1.7
CULTIVOS MS DEMANDADOS
El presidente de la consultora Inform@ccin, Fernando Cillniz, indic que la
ampliacin de los cultvos de agroexportacin se debe al crecimiento de las empresas
medianas, que en vista de las proyecciones y de los precios obtenidos en sus ventas, estn
invirtendo a fn de aumentar su produccin y afanzarse en los pases compradores.
Los precios en el mercado mundial de la uva estuvieron bastante altos, producto de
un buen ao y esto ha incentvado a la gente a ingresar a este mercado. Otro producto
que se presenta fuerte es la palta, y en la costa central los ctricos, porque con la apertura
del mercado americano se espera un aumento en la demanda de tangelos y mandarinas,
explic.
Por ello de las 10 mil hectreas a ingresar este ao, alrededor de unas 2,5 mil se
destnarn a uvas de mesa, mientras que el resto se reparte entre paltas y ctricos,
puntualiz. (Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 18/07/2007, pg. III).
Figura 1.6. Cay la produccin de pprika como consecuencia de la cada en el precio. La produccin de
pprika, por ende la cantdad ofrecida, cay en 40% de Q
o
a Q
1
, como consecuencia de la cada en su precio de
P
o
a P
1
(de 2.10 a 0.80 dlares el kilo).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
23
DEMANDA Y OFERTA
Aplicacin 1.8
AVANCE
El desenvolvimiento de la actvidad agropecuaria observado entre enero y mayo, en
la que se registr un crecimiento de 5.6%, est basado en las mayores reas cosechadas
de los principales productos agrcolas debido a la disponibilidad de agua y las adecuadas
condiciones climatolgicas que han permitdo el normal desarrollo de estos cultvos.
Informacin del Ministerio de Agricultura seala que la superfcie sembrada durante
agosto de 1999 y mayo del 2000 ascendi a 1,785 millones de hectreas, superior en
3.8% al nivel registrado en la campaa pasada. Con ello, se tene un avance del 89.7% de
las hectreas programadas.
De otro lado, en mayo la oferta de los principales productos agrcolas en el mercado
mayorista de Lima ascendi a 115 mil toneladas. Entre las hortalizas aumentaron su oferta
el ajo, tomate, choclo, zapallo y zanahoria. De las legumbres se apreci un aumento en
el abastecimiento de la arveja grano y entre las frutas fue mayor la oferta de papaya y de
sanda. (Diario Gestn, 08/07/2000, pg. 20)
Figura 1.7. Precios altos de la uva ha incentvado a las empresas a incrementar la produccin y su ingreso
al mercado mundial. Precios elevados de la uva como P
1
, ha incentvado al crecimiento de la produccin y la
cantdad ofrecida de Q
o
a Q
1
.

Aumento en la cantidad ofertada
Precio de la uva
P
Q
Cantidad de uvas
O
P
1

P
0
Q
0
Q
1
B
A
DEMANDA Y OFERTA
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
24
Aplicacin 1.9
CAE PRODUCCIN DE ARROZ POR SEQUA
Debido a la escasez de agua, los productores de arroz de Lambayeque reducirn
de 42 mil a 25 mil las hectreas del cereal durante la campaa 2005-2006, inform la
Direccin de Informacin Agraria (DIA) local.
La DIA-Lambayeque seal que hasta el momento no se evidencia un incremento de
agua y el reservorio Tinajones registra 76 millones del volumen de almacenamiento de
este recurso.
Aunque no se precis el monto de las prdidas econmicas por la reduccin de
hectreas de arroz, la DIA advirt que si contna la sequa la campaa arrocera no
prosperar.
En el departamento de Lambayeque existe un promedio de 15 mil productores de
arroz, los cuales se distribuyen en diversas zonas del departamento como el valle de
Chancay, La Leche y otras. (Diario Gestn, 03/02/2006, pg. 24).
Figura 1.8. Como consecuencia de las adecuadas condiciones climatolgicas, aumentaron la oferta de los
principales productos agrcolas. La mayor disponibilidad del agua y las adecuadas condiciones climatolgicas,
posibilitaron el incremento en la cantdad de reas cosechadas de los principales productos agrcolas, y el
consecuente incremento en la oferta. El monto ofertado aument de Q
o
a Q
1
.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
25
DEMANDA Y OFERTA
1.4. APLICACIONES PROPUESTAS
Mediante el uso de la curva de demanda y oferta, describa grfcamente las siguientes
notcias reportadas y responda a las preguntas formuladas al fnal de cada una de ellas.
1.4.1. DEMANDA
Aplicacin 1.10
CONSUMO DE GASOLINA CRECE EN LOS EE.UU.
El aumento del tamao medio de los automviles y de la velocidad con que conducen
los automovilistas ha hecho subir sustancialmente el consumo de gasolina en Estados
Unidos, segn estudios recientes.
Los expertos atribuyen el incremento a la cada del precio del combustble, que se
encuentra a su nivel ms bajo desde la dcada de los aos cincuenta, si se tene en cuenta
la infacin.
Adems, la mayora de los estados del pas han aumentado de 55 a 65 millas por
hora (de 88 a 104 kilmetros) el lmite de velocidad en sus carreteras, por lo que los
conductores pisan ms acelerador y, consecuentemente gastan ms gasolina.
El bajo precio de la gasolina ha animado a los consumidores a comprar automviles
ms grandes, que consumen ms combustble.
Figura 1.9. Cae la produccin de arroz, debido a la escasez de agua. Como consecuencia de la escasez de agua,
se reducir la cantdad de hectreas cosechadas de arroz, con la subsiguiente disminucin de la produccin y la
oferta. La cantdad de arroz que se oferte caer aproximadamente de Q
o
a Q
1
.
DEMANDA Y OFERTA
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
26
La cuota de mercado del auto tradicional ha cado un 20 por ciento en los ltmos
15 aos, en favor de pequeos camiones o vehculos todo terreno, coincidiendo con el
xodo de la clase media hacia los barrios residenciales alejados del casco urbano.
Los estadounidenses parecen haber olvidado la crisis del petrleo de la dcada de
los setenta, y cada vez conducen ms kilmetros, sin que su bolsillo se resienta, segn un
estudio del American Petroleum Insttute. (Diario Expreso, 16/02/1996, pg. 24A).
Por qu se increment la cantdad demandada de gasolina?.
Aplicacin 1.11
ALTOS PRECIOS LIMITARAN CONSUMO DE CAF
Un aumento en los precios del caf a sus mayores niveles en los ltmos dos aos y
medio podra llevar a los consumidores a pensarlo dos veces antes de tomar su segunda
tasa, dijeron analistas.
Los precios a nivel de mayoristas del caf sin tostar casi se han duplicado en los
ltmos tres meses, fortalecidos por una menor produccin en Amrica Central y del Sur,
y una cada de los inventarios de Estados Unidos, que se encuentra en los niveles ms
bajos de los ltmos 20 aos.
En el mercado de caf, azcar y cacao de Nueva York, los precios a futuro del caf con
vencimiento en mayo se estn negociando a dos dlares la libra (0.4536 kilos), los niveles
ms altos desde octubre de 1994.
Los principales tostadores de caf de Estados Unidos, como Folgers Cofee Co. y
Maxwell House, han elevado sus precios en un mnimo de 20 por ciento.
Folgers anunci el lunes su segundo aumento en el precio en un mes. Su lata de 13
onzas que contaba con un precio de 2.21 dlares en febrero, ahora cuesta 2,86 dlares.
Cada vez que suben los precios del caf, el consumo normalmente baja, dijo Jack
Maxwell, analista de la industria de alimentos y bebidas de Wheat First Securites.
Estados Unidos sigue siendo el principal consumidor del producto en el mundo, pero
la compra del grano ha descendido en momentos en que los estadounidenses comienzan
a optar por tomar bebidas fras y ms dulces, como las gaseosas y el t fro.
Analistas consultados dijeron que los altos precios del caf probablemente
fortalecern esa tendencia.
Es razonable esperar que los estadounidenses quienes son amantes del caf,
comiencen a tomar menos caf en 1998 que en 1996, debido a que no va ser econmico,
dijo Donald Schoenholt, presidente de Gillies Cofee, un importador de caf basado en
Brooklyn, Nueva York.
A estos precios, el ritual de tomar caf podra convertrse en un lujo, en vez de un
hbito, agreg.
La ltma vez que los precios se encontraban en estos niveles fue en 1994, debido a
una escasez de caf en el mayor productor del mundo del rubro, Brasil.
Los consumidores respondieron tomando menos y el consumo per cpita descendi,
dijo Maxwell de Wheat First.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
27
DEMANDA Y OFERTA
Tomando como base las cifras preliminares de 1996, Maxwell dijo que cada uno de
los estadounidenses se tom un promedio de 20.4 galones de caf el ao pasado. (Diario
Sntesis, 12/03/1997, pg. 29).
Cmo se explica la cada en la cantdad demandada de caf?
Aplicacin 1.12
CRECE VENTA DE PELUCHES POR DA DE SAN VALENTN. El regalo favorito. Demanda
aumenta alrededor del 50%. Precios van de S/. 5 a S/. 115.
Los peluches son el regalo favorito para celebrar el da de San Valentn. Los hay de
todos los tamaos, modelos y precios. Estos van desde S/. 5.00 hasta S/. 115. de acuerdo
al gusto y la billetera del cliente.
Siempre en febrero la venta de peluches crece entre 50% y 60%, por lo que se instalan
tendas especiales de campaa por esta fecha, seala Sonia Vargas (28), vendedora de
las galeras Mercado Central del mercado del mismo nombre-, uno de los sitos ms
concurridos debido a la variedad de peluches y la comodidad de sus precios.
Entre los peluches ms requeridos se encuentra el perrito que canta el tema del
Titanic (S/. 20.00), o el que recita frases como Te quiero mucho o I love you.
Destaca la diferencia de precios entre los peluches nacionales e importados (alrededor
de S/. 10), pues los vendedores indican que estos ltmos son antalrgicos y hechos con
materiales de mejor calidad.
Igualmente, otros productos incrementaron su demanda por la cercana de la
festvidad. As, en el mercado de Jess Mara encontramos las fores artfciales a S/. 5 la
docena y la caja de chocolates Vizzio a S/. 13 la caja (50 unidades. (Diario La Repblica,
12/02/2006, pg. 15).
Por qu aument la demanda de peluches?.
Aplicacin 1.13
CAE CONSUMO DE VINO EN ARGENTINA
El consumo de vino sigue cayendo en Argentna, que con 41 litros por persona
estmados para 1995 es considerado el ms bajo de su historia. En los aos setenta el
promedio era de 90 litros por persona.
sta fue una de las conclusiones a las que se lleg en el encuentro Vinandino 95,
realizado en la ciudad de Mendoza, en el cual se congregaron los mejores especialistas
del mundo.
Dicha cada tendra su explicacin a que los jvenes tenen preferencia por las
gaseosas, los jugos y las cervezas.
As mismo, se hizo hincapi, para el caso argentno, a la necesidad de insistr en la
calidad del vino, una adecuada y constante promocin y la captura de mercados externos,
donde los chilenos llevan una apreciable ventaja. (Diario Sntesis, 15/12/1995, pg. 18).
Cmo se explica la cada en la demanda (consumo) de vino en Argentna?
DEMANDA Y OFERTA
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
28
1.4.2. OFERTA
Aplicacin 1.14
MEXICANOS INCINERAN CAMPOS DE TEQUILA POR BOOM DE ETANOL
Agricultores mexicanos estn prendiendo fuego a los campos de agave azul, el cacto
utlizado para elaborar el licor tequila, y resiembran la terra con maz debido a que la
demanda estadounidense de etanol eleva los precios del grano.
Las autoridades estman que los agricultores sembrarn entre un 25 y un 35 por
ciento menos agave este ao, para cambiar al maz, lo que contribuir a la esperada
escasez de ese cacto en los prximos aos.
Ellos se van sobre lo que va mejor ahora, dijo Ismael Vicente Ramrez, director de
agricultura del Consejo Regulador del Tequila.
El agave, que crece en terras elevadas y ridas, tarda ocho aos en alcanzar su
madurez. Para retrar las plantas, los cultvadores cortan sus tallos y a menudo prenden
fuego a los campos para remover sus races. (Diario Gestn/Negocios y Finanzas,
30/05/2007, pg. X).
Por qu los agricultores estn quemando los campos de agave y sembrarn menos
de ste producto?. Qu tender a suceder con la produccin y oferta de agave azul?.
Aplicacin 1.15
PRODUCCIN ARGENTINA DE GRANOS LLEGAR A RCORD DE 52 MILLONES DE
TONELADAS
Los agricultores argentnos van en camino de una cosecha rcord de 52 millones de
toneladas de granos y oleaginosas en 1996-1997, siete millones de toneladas ms que
en 1995-1996, dijo ayer el secretario de Agricultura Felipe Sol.
Vamos a un rcord absoluto y histrico de ms de 50 millones de toneladas, aunque
esto podra depender un poco del comportamiento climtco, dijo Sol, segn lo cit la
agencia de notcias estatal Tlam.
Sol agreg que la produccin deber ser siete millones de toneladas ms que las 45
millones de toneladas de la temporada pasada, inform Tlam.
Dijo que el incremento en la produccin se debi ante todo al esfuerzo humano y a
los gastos, ms que a la suerte meteorolgica.
Esto es producto de una masiva aplicacin de tecnologa a pesar de que en estos
aos no nos han acompaado las lluvias como hubiramos querido, seal.
Nosotros pensamos estar en el 2000 en los 60 millones de toneladas de produccin,
dijo, aadiendo que la agricultura argentna se est volviendo ms dinmica, con mayor
inversin y ms intensiva. (Diario Sntesis, 07/01/1997, pg. 22).
Por qu habr un incremento en la produccin (oferta) de granos en Argentna?.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
29
DEMANDA Y OFERTA
Aplicacin 1.16
AGRO: PRIMERA CADA EN LA PRODUCCIN AGROINDUSTRIAL
En setembre la produccin del sector agroindustrial sufri una contraccin del orden
del 2.4 por ciento, con respecto a igual mes del ao pasado, siendo la primera cada
que sufre la actvidad agroindustrial con respecto a los niveles de produccin registrado
durante 1994.
La menor actvidad productva que explic dicho comportamiento sectorial se refej
a travs de tres principales rubros agroindustriales: avena elaborada (35.5 por ciento),
harina de trigo (20.2 por ciento) y aceite y grasas (8.7 por ciento).
En el caso de la avena, la menor actvidad productva estuvo refejada a travs de
avena y cereales, cuya produccin fue inferior en 61.1 por ciento, con respecto a setembre
del ao pasado, donde se logr producir unas 226 toneladas mtricas de este producto.
Tendencia similar se not en la avena elaborada, cuya produccin en setembre pasado
con respecto a su similar del ao 1994 descendi de 1,241 a 800 toneladas mtricas.
La contraccin de los volmenes de importacin del trigo es una de las causales que
viene originando una reduccin del ritmo productvo de la industria molinera, esto obedece
bsicamente a la tendencia creciente que denotan las cotzaciones internacionales del
cereal.
Finalmente en el rubro grasas y aceites, el desaceleramiento productvo se vi
refejado bsicamente por la cada de la produccin de aceite vegetal (21.8 por ciento)
y margarina (20.1 por ciento), productos cuyos volmenes de produccin en setembre
de 1994 llegaron a 6,011 y 2,108 toneladas mtricas. (Diario Sntesis, 17/11/1995), pg.
12).
Por qu disminuy la produccin (oferta) del sector agroindustrial en general y de la
industria molinera en partcular?.
Aplicacin 1.17
AUMENTA EL CULTIVO DE LA CAA DE AZCAR Y BAJA EL DE ESPRRAGO
Un incremento en la siembra de caa de azcar se produce en los valles liberteos,
mientras decrece el cultvo de esprragos, desde hace dos aos.
As lo inform el Director Regional de Agricultura, Marco Rebaza Vigo, quien afrm
que las estadstcas revelan que el cultvo de la caa de azcar se increment de 32 mil
hectreas en 1994 a 38 mil hectreas el ao pasado.
En los mismos valles, el cultvo de esprragos baj de 10 mil hectreas en 1994 a 6
mil 500 hectreas en 1995, agreg.
Estas variaciones en las tendencias de los cultvos se deben a diversos factores,
como el incremento del precio del azcar en el mercado internacional y la tendencia a la
cada del precio del esprrago en esos mismos mercados, detall.
Asimismo, dijo que otra de las causas es el exceso de agua en muchos terrenos
agrcolas de Vir y Chao, por la falta de sistemas adecuados de drenaje. Este factor obliga
DEMANDA Y OFERTA
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
30
a los campesinos a susttuir sus cultvos de esprragos por el de caa, para no perder la
siembra de esprrago por las condiciones desfavorables que se presentan, explic.
De igual modo, Rebaza Vigo mencion que la roya, hongo que se contagia a travs del
aire, afecta tambin la calidad de los esprragos.
Finalmente, recomend brindar tratamientos qumicos y abonar la terra con el fn de
controlar esta enfermedad. (Diario El Comercio, 09/02/1996, pg. E6).
Por qu aument la cantdad cultvada (producida y ofertada) de caa de azcar?.
Por qu disminuy la cantdad cultvada (producida y ofertada) de esprragos?. El
exceso de agua tender a afectar la oferta de esprrago y caa de azcar?.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
31
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
CAPITULO 2: MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
En el captulo anterior se desarroll por separado la lgica de la conducta econmica
de los consumidores y los productores.
Dado que las empresas producen bienes y servicios para ofertarlo en el mercado
en tanto que los consumidores acuden a ella a adquirirlo, se establecen relaciones
econmicas y comerciales entre los mismos. La forma en que se relacionan tales agentes
econmicos depende de la estructura de mercado y del tpo de formacin de precios.
En el presente captulo presentaremos el caso de los bienes denominados no
transables, es decir, de aquellos bienes que se producen y transan dentro del pas y que
usualmente no son exportados ni importados (si se exporta o importa, se efecta en
magnitudes relatvamente pequeas y de manera discontnuada). A modo de ejemplo,
podemos citar a los servicios de corte de cabello, los servicios odontolgicos, servicios
de limpieza, algunos productos agrcolas de la regin andina, viviendas, servicio de
transporte local, etc.
Los bienes se convierten en no transables (internacionalmente) por aspectos
relacionados a costes de transporte y de transaccin. Asumiendo que la calidad del
producto de origen nacional y el producido por el resto del mundo son similares, el
bien domstco tende a ser no exportable si su precio puesto en el mercado externo de
destno - incluido el costo de transporte y de transaccin - es mayor que el precio que rige
en dicho mercado externo. De la misma manera, no es importable, en la medida en que
el precio del bien importado es mayor que lo que rige en el mercado domstco.
No es usual observar que los consumidores nacionales viajen al extranjero solamente
a consumir el servicio de corte de cabello o que vengan del exterior a utlizar nuestros
servicios de peluquera. La tarifa del servicio ms el costo de transporte implicara que
el precio del servicio sea tan elevado que los consumidores no estaran dispuestos a
asumirlo; por lo que, no habr exportacin ni importacin de este servicio.
2.1. MODELO BSICO
En el mercado de bienes no transables, la afuencia de ofertantes y demandantes
tender a determinar el precio y la cantdad transada; en otros trminos, las fuerzas de
la oferta y demanda de mercado se encargarn de determinar el precio y la cantdad de
equilibrio. En la situacin de equilibrio, la cantdad que ofertan los productores ser igual
a la cantdad que demandan los consumidores. Formalmente:
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
32
(3a) Qd = Qo
Reemplazando (1) y (2) en (3a) se tene:
(3b) Qd (P, Y, Psc, Pcc, H, G, Y
ec
, P
ec
) = Qo ( P, Pcp, Psp, Pf, S, P
eo
, T, R )
Despejando el precio:
+ + - + + + + - + + - + - -
(4) P = P (Y, Psc, Pcc, H, G, Y
ec
, P
ec
, Pcp, Psp, Pf, S, P
eo
, T, R )
La ecuacin (4) muestra la relacin causal existente entre el precio del bien y las
variables explicatvas. Los signos (+) y (-) indican una relacin en sentdo directo e inverso
respectvamente. Segn la citada ecuacin, aumentos en: el ingreso de los consumidores
(Y), el precio de los bienes susttutos en el consumo (Psc), el nmero de demandantes (H),
los gustos y preferencias del consumidor (G), el ingreso esperado por los consumidores
(Y
ec
), el precio esperado por los consumidores (P
ec
), el precio de los bienes susttutos en
la produccin (Psp), el precio de los factores productvos (Pf) y el precio esperado por los
oferentes (P
eo
), tender a incrementar el precio de mercado del bien no transable. Tambin
el precio de dicho bien tender a subir en la medida en que disminuyan: el precio de los
bienes complementarios en el consumo (Pcc), el precio de los bienes complementarios
en la produccin (Pcp), el nmero de oferentes (S), la dotacin de recursos (R) y cuando
se tenga un proceso de retroceso tecnolgico (T).
La lgica de la determinacin del precio y la cantdad transada de mercado, mediante
la interaccin de las fuerzas de la demanda y oferta, se puede exponer en trminos
grfcos tal como se hace en la fgura 2a.
En la fgura 2a, la igualdad de la oferta y demanda se produce en el punto A, siendo
Q
o
la cantdad transada y P
o
el precio de equilibrio. A cualquier precio por debajo de
Po, la cantdad demandada sera mayor que la cantdad ofrecida (la cantdad que
planean comprar los consumidores sera mayor que la cantdad que planean ofertar los
productores), por lo que necesariamente el precio tender a subir hasta el nivel de P
o
. En
forma similar, a cualquier precio mayor a P
o
, la cantdad ofrecida por los productores sera
mayor que la cantdad demandada por los consumidores, por lo que el precio tender a
bajar hasta P
o
.
El modelo grfco de determinacin de la cantdad y precio de equilibrio de mercado,
tambin nos permite visualizar, la magnitud del gasto de los consumidores en el bien Q,
el nivel de ingreso que perciben los oferentes, y los llamados excedentes del productor
y consumidor.
De modo general y simplifcado, asumiendo que los productores son los oferentes y
los consumidores los demandantes, el gasto en que incurren los consumidores es igual
al ingreso que perciben los productores. En la fgura 2a, dicho gasto o ingreso es igual al
precio multplicado por la cantdad transada, es decir, al rea A.Q
o
.O.P
o
.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
33
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
Los excedentes del productor y consumidor permiten cuantfcar el grado de efciencia
generado por la interaccin de los oferentes y demandantes en el mercado.
Figura 2a. Las fuerzas de la oferta y demanda determinan el precio y la cantdad de equilibrio. En el punto A,
la oferta es igual a la demanda; siendo P
o
y Q
o
el precio y la cantdad transada de equilibrio respectvamente.
Si el precio de mercado estuviera por debajo de P
o
, la cantdad demandada (representada sobre la curva de
demanda) sera mayor que la cantdad ofrecida (contenida sobre la curva de oferta), por lo que el precio
tendera a aumentar hasta P
o
. Si el precio estuviera por arriba de P
o
, la cantdad ofrecida sera mayor que la
cantdad demandada, por lo que el precio tendera a disminuir.
El excedente del consumidor mide tambin el nivel de bienestar alcanzado por los
consumidores en el mercado; tal excedente es igual a la diferencia entre lo que estaban
dispuestos a gastar como mximo y lo que gastan realmente. En el grfco 2a, el excedente
del consumidor est representado por el rea A.P
o
.C, el mismo que resulta de restar
del rea A.Q
o
.O.C (que refeja la magnitud del gasto que estaba dispuesto a asumir el
consumidor) el rea A.Q
o
.O.P
o
(que refeja el gasto efectuado por el consumidor).
De manera similar, el excedente del productor cuantfca el nivel de bienestar que
obtenen los productores por partcipar en el mercado y es igual al valor del ingreso que
perciben menos lo que estaban dispuestos a recibir como mnimo. En la fgura 2a, el rea
A.B.Po representa el excedente del productor, debido a que el ingreso total que percibe
es igual a A.Q
o
.O.P
o
, en tanto que el costo en que incurre (equivalente al ingreso mnimo
que est dispuesto a aceptar), es igual al rea A.Q
o
.O.B.
La suma del excedente del consumidor y del productor representa el excedente total
del mercado. El excedente total es igual al rea A.B.C. Este excedente total, representa el
nivel de efciencia generada en la asignacin de los recursos en este mercado. As, la suma
del excedente del consumidor y productor, es un criterio muy utlizado en la economa
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
34
para medir el nivel de la efciencia. La efciencia en la asignacin de los recursos va de la
mano con el nivel de bienestar. A mayor efciencia econmica, las sociedades tenden a
alcanzar mayores niveles de bienestar.
A contnuacin, pasamos a ilustrar la manera en que funcionan los mercados de
los bienes no transables en la prctca, en especial, la forma en que se determinan y
modifcan los precios de mercado.
2.2. APLICACIONES DESARROLLADAS
Aplicacin 2.1
INMUEBLES
Por la mayor capacidad adquisitva de la poblacin ante la mejora econmica, este
ao el mercado de compra y venta de bienes inmuebles alcanzar en el Per los US$
2,000 millones, inform la inmobiliaria estadounidense Coldwell Banker.
De ese monto US$ 1,200 millones correspondern a la venta de nuevas viviendas
y el resto al mercado secundario, indic el director para el Per de Coldwell Banker
Latnoamrica, Ramiro Paz.
El 60% de la compra de bienes inmuebles en este ao corresponder a Lima, y el
resto a transacciones en las diversas ciudades del pas.
Ramiro Paz coment que en el ao 2004 el mercado inmobiliario en el Per alcanz un
valor de US$ 500 millones, lo que demuestra el crecimiento constante que ha registrado
el sector en los ltmos aos.
El ejecutvo dijo que el boom econmico tambin, ha generado que el precio de los
inmuebles ya no sea tan barato como en aos anteriores, ya que el mercado se mueve
por la ley de la oferta y la demanda.
Por ejemplo, el precio del metro cuadrado en San Isidro, en la zona del centro
fnanciero, puede fuctuar entre US$ 1,600 y US$ 2,000 debido a que es un sector
altamente demandado para la instalacin de ofcinas.
En provincias como Trujillo (La Libertad), Piura, Chiclayo (Lambayeque), Cusco y
Arequipa, los precios se han elevado debido a la gran demanda, principalmente de baby
boomers (jubilados y pensionistas estadounidenses), que quieren comprar casas de playa
o propiedades fuera de Estados Unidos.
No obstante, para el prximo ao los precios de los inmuebles se estabilizarn
debido a que se est generando oferta inmobiliaria sufciente para atender la creciente
demanda. (Diario Gestn / Negocios y Finanzas, 07/09/2007, pg. IV).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
35
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
Aplicacin 2.2
POR FALTA DE VIAJEROS PRECIOS DE LOS PASAJES SE DESPLOMARON. Navidad Negra
para los especuladores.
Muy pocos viajaron ayer. En algunas rutas incluso se cobr menos de lo normal.
Fueron muy pocos, apenas unos mil pasajeros en el terminal de Fiori, los que ayer
viajaron a ltma hora al interior para pasar la Navidad con los suyos. Ante la falta de
demanda, los precios de los pasajes, que das antes haban subido hasta las nubes,
volvieron a la normalidad. Lo mismo ocurri en otros terminales. La salida de mnibus
prctcamente ces a las 3:00 pm
Segn Erick Hidalgo, administrador de Fiori, esto se debi a que los trabajadores del
sector pblico parteron con antcipacin porque el inicio de sus vacaciones se adelant.
No obstante, hubo quienes aprovecharon para viajar pagando precios por debajo de los
normal. El pasaje a Trujillo, por ejemplo, se vendi a 10 soles, cuando lo normal es que
cueste entre 15 y 20 soles. (Diario el Comercio, 25/12/2003, pg. A10).
Figura 2.1. Precios de bienes inmuebles se han elevado debido a una mayor demanda. Como consecuencia de
una mayor capacidad adquisitva de la poblacin, ha aumentado la demanda de inmuebles, traducindose en
un incremento en el precio. La mejora en el nivel de ingreso de la poblacin, implic el traslado de la demanda
de inmuebles de D
o
a D
1
, de manera tal que aument el precio de P
o
a P
1
.
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
36
Figura 2.2. Por una cada en la demanda disminuye precio de los pasajes. La cada en la demanda por pasajes
signifc el traslado de la curva de demanda hacia la izquierda de D
o
a D
1
, por lo que se desplomaron los precios
de los pasajes. En el caso del pasaje Lima-Trujillo, la tarifa promedio cay de P
o
a P
1
, es decir, de veinte a diez
soles.
Aplicacin 2.3
PESE A LLUVIAS, PRECIOS DE PRODUCTOS AGRCOLAS CAEN Y OFERTA CRECE
Los precios de los productos agrcolas que ingresan al Mercado Mayorista N 1 (La
Parada) presentan una tendencia a la baja que se estma contnuara en los prximos
meses, inform el gerente general de la Empresa Municipal de Mercados S.A., Luis Baca.
Mencion que esta reduccin de precios es consecuencia del aumento de la oferta de
productos agrcolas, pero no porque hayan aumentado las reas de cultvo, sino debido al
aumento de rendimiento, a una mayor produccin por hectrea ante la mejor utlizacin
de abono o tcnicas de cultvo.
Explic que al cierre del 2006 el ingreso total de productos al Mercado Mayorista N
1 fue de 1.2 millones de toneladas, esto es 70,000 toneladas ms que en el ao 2005, lo
cual representa un record histrico, por que todos los aos se ubicaba entre 1.13 millones
de toneladas y 1.15 millones de toneladas.
Los consumidores estn muy satsfechos con esta situacin, pero lamentablemente
esto no benefcia al agricultor, porque vemos un aumento de la produccin, mientras que
la demanda sigue siendo la misma, situacin que lleva a una alteracin de los precios,
pues se observa un sostenimiento de los precios desde hace varios meses, asegur.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
37
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
Abastecimiento
En otro momento Baca asegur que las fuertes lluvias que afectan a la zona de la
Sierra y Selva del pas no han afectado el abastecimiento de productos a La Parada,
porque en esta poca del ao proceden de zonas que estn siendo afectadas por este
fenmeno climtco.
Explic que la papa es el producto con mayor volumen de comercializacin,
consttuyendo casi el 50% de lo que ingresa a La Parada, y en esta poca del ao proviene
de los valles costeos. Similar situacin presenta la cebolla, el segundo producto en
mayor importancia en volumen de ingreso, porque proviene de los valles del sur (zonas
bajas de Arequipa).
Respecto a las verduras mencion que el abastecimiento proviene de los valles
cercanos a Lima, que tampoco presentan problemas.
En lo que respecta a La Parada no hay ningn problema hasta ahora de abastecimiento,
es ms, en las ltmas semanas (porque este es un fenmeno que se viene dando desde
mediados de diciembre) los volmenes de ingresos son cada vez mayores, seal.
Precis que el promedio diario de ingreso de productos al Mercado Mayorista N
1 era de 3,200 toneladas, pero en los ltmos das el volumen aument a un promedio
diario de 3,400 toneladas. (Diario Gestn, 15/01/2007, pg. 17).
Figura 2.3. Debido a una mayor oferta, disminuyen precios de productos agrcolas. La produccin agrcola
aument debido a la mejor utlizacin de abono y las tcnicas de cultvo. El aumento en la produccin tuvo
su correlato en el incremento de la oferta. Dado el aumento de la oferta de O
o
a O
1
, la cantdad transada de
productos agrcolas se increment de aproximadamente 1.13 a 1.2 millones de toneladas por ao, lo que a su
vez se tradujo en una cada en el precio promedio de P
o
a P
1
.
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
38
Aplicacin 2.4
MATUK: FRIAJE AFECTARA PRECIOS DE PRODUCTOS ANDINOS
Farid Matuk, ex jefe de INEI, coment que existe otro grupo de alimentos (adems
del trigo o el pollo, que actualmente factores coyunturales vienen afectando sus precios),
bsicamente de origen local, cuyos precios tambin estn subiendo debido a problemas
estructurales, bsicamente por el problema climatolgico en la zona de la Sierra.
Indic que diversos reportes meteorolgicos advierten una aguda defciencia en
trminos de humedad y disposicin de recursos hdricos en la zona de la sierra del pas
(situacin coherente bajo la actual situacin de friaje), yo creo que se est produciendo
una reduccin de la oferta agrcola de origen domstco, en el caso de los tubrculos,
hortalizas, legumbres (productos de pan llevar).
Por lo tanto, observ que no debera sorprender que se genere una menor oferta de
produccin agrcola de origen domstco (por razones meteorolgicas), la cual produzca
un incremento de precios.
Una consecuencia del friaje, adems del dao que esto est causando a los hogares,
ser una reduccin de la oferta agrcola de productos que no tenen susttuto importado,
es decir, la oferta de alimentos de origen andino, los cuales tambin son parte de la
canasta de necesidad bsica de la poblacin, dijo. (Diario Gestn 27/06/2007, pg.
12).
Figura 2.4. Aumenta el precio de los productos agrcolas como consecuencia de una disminucin de la oferta.
Debido a fenmenos climatolgicos, se est reduciendo la produccin y por ende la oferta de productos
agrcolas de origen domstco, generando el aumento en su precio. Dada la cada de la oferta de O
o
a O
1
, el
precio tendera a aumentar de P
o
a P
1
.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
39
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
Aplicacin 2.5
SE ELEVAN LOS PRECIOS DE PRODUCTOS DE LIMPIEZA. Ante alza de insumos
El mercado de limpieza y aseo personal experiment en el primer semestre del ao
un crecimiento del 4%, impulsado por el mayor poder adquisitvo de los consumidores,
quienes en los ltmos aos han incrementado su gasto en estos productos en
aproximadamente 7%, seal a Gestn el gerente general de Intradevco Industrial S.A.,
Rafael Arosemena.
Indic que la categora de detergentes fue la de mayor dinamismo en las primeros
seis meses, con un crecimiento en su demanda superior al 10%, producto de la migracin
de los consumidores de jabn de lavar.
Preciso que en este sector las principales marcas que compiten estn dinamizando
cada vez ms este mercado, lanzando nuevas presentaciones, as como innovaciones y
promociones.
Arosemena coment que pese a que son cada vez ms las personas que se trasladan
al uso de detergentes, el consumo per cpita de este producto es aun bajo (4,2 kilos) con
relacin a otros pases de Amrica Latna, como Mxico donde el consumo per cpita es
de 11 kilos; Venezuela y chile, con 8 y 7 kilos, respectvamente.
Otras categoras
El ejecutvo manifest que otras categoras que experimentaron importantes
crecimientos en el primer semestre del ao, superiores al 8%, fueron lavavajillas, lejas,
as como insectcidas y ambientadores.
Precis que en el caso de leja el incremento en ventas respondi no slo a las
variaciones en las presentaciones y tamaos, sino tambin a la desregulacin de este
producto, que hasta hace poco fue considerado dentro de la Ley de productos qumicos
fscalizados; mientras que el caso de los aerosoles, su incremento respondi a la
disminucin de precios que vienen experimentando en los ltmos aos.
Precios
De otro lado, Arosemena seal que debido al incremento en los precios de las
principales materias primasentre 10% y 20% aproximadamente-, los precios de los
productos de limpieza y aseo personal experimentarn este ao un alza del orden de
6%.
Las materias primas estn subiendo, el precio del petrleo y sus derivados han
empujado todo para arriba, debido a ello los precios slo en el primer semestre han
subido en el orden del 4% y se espera que al fnalizar el ao alcance un 6% con relacin
al ao pasado, anot.
Record que hasta el ao pasado las empresas que compiten en estos sectores
tuvieron que absorber los sobrecostos de aproximadamente 12% en lo que se refere a
materias primas y material de empaque.
Pese al incremento en los precios de los productos de limpieza y aseo personal, las
ventas registraran este ao un crecimiento del 8%, lo que signifcara una facturacin de
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
40
alrededor los US$ 780 millones. (Diario Gestn, Negocios y Finanzas, 09/08/2007, pg.
V).
Figura 2.5. El aumento en la demanda en mayor magnitud en que disminuye la oferta se tradujo en el alza
del precio y crecimiento del sector de productos de limpieza. En el primer semestre del ao, el mercado de
productos de limpieza y aseo personal creci en medio de una mayor demanda proveniente del mayor poder
adquisitvo y gasto de los consumidores, y de una menor oferta generado por el incremento en el costo de las
materias primas. Producto de una mayor demanda y menor oferta, el precio promedio subi en 4% de P
o
a P
1
.
Aplicacin 2.6
PRECIO DEL POLLO SE CONTRAJO 30% DESDE NOVIEMBRE
Frente a la actual situacin econmica del pas, el pollipavo se ha convertdo en una
alternatva de consumo para las prximas festas navideas debido a que el precio fnal
del producto se ubica un 20% por debajo del precio del pavo, manifest el gerente de
comercializacin de Redondos, Jos Vera.
El ejecutvo manifest a Andina que al crecer la produccin de pollo en 11% en lo
que va del presente ao y descender la demanda en alrededor de 7%, el precio del pollo
ha sufrido una contraccin del 30% aproximadamente desde el mes de noviembre.
Como adelant a Portafolio Empresarial (03.12.2000), reiter que los precios de
venta estn por debajo del costo de produccin lo cual signifca un resquebrajamiento
para las empresas del sector.
Vera mencion que se esperaba que para fnes de noviembre hubiera una
recuperacin de los precios, pero estamos llegando a la quincena de diciembre y contnua
igual. Ahora slo nos queda esperar que en la siguiente quincena del mes exista una
recuperacin del 15% en los precios, lo cual no es mucho ya que este mes se compite
directamente con otras carnes, indic. (Diario Gestn, 12/12/ 2000, pg. 26).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
41
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
Aplicacin 2.7
PRECIOS DE ARTEFACTOS ELECTRNICOS CAERAN HASTA EL 20% ESTE AO. Televisores
siguen siendo los productos ms demandados, seguidos de los equipos de sonido.
El mercado de electrnica, consumo que moviliza cerca de US$ 700 millones y
que involucra a los segmentos de video (televisores, DVD, cmaras de video, cmaras
fotogrfcas), audio (equipos de sonidos, MP3, etc.), y lnea blanca (refrigeradoras,
lavadoras, cocinas) experimentar este ao un crecimiento cercano al 20%, indic el
gerente de marketng de Panasonic Peruana S.A., Jorge Takechi.
Explic que este aumento responder al ingreso de nuevas tendas especializadas al
mercado nacional, el mayor consumo por parte de las provincias producto de una mayor
actvidad econmica, y la expansin del crdito de consumo.
Asimismo sostuvo que la proyeccin de crecimiento de este sector responder a la
constante innovacin tecnolgica en los equipos que ofrecen una mejor imagen o una
mayor potencia, lo que ha acelerado el tempo de renovacin de estos productos.
Al respecto afrm que hoy en da la brecha de renovacin de los electrodomstcos
es ms corta que en aos anteriores, debido a que los consumidores preferen contar
con productos innovadores y que le otorguen un valor agregado, apostando algunos por
adquirir productos premium, que les aseguren un mayor tempo de vida.
Figura 2.6. El aumento en la oferta y la disminucin en la demanda reducen el precio del pollo. El aumento
de la produccin (oferta) de pollo en 11% en conjunto con la disminucin de la demanda en 7%, gener la
contracin en el precio de pollo. La oferta de pollos aument de O
o
a O
1
, la demanda cay de D
o
a D
1
, por lo que
el precio disminuy en aproximadamente 30% de P
o
a P
1
. La cantdad transada aument de Q
o
a Q
1
, debido a
que la produccin (oferta) aument en un monto mayor (11%) que lo cay la demanda (7%).
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
42
Mayor demanda
Takechi sostuvo que este ao los productos ms demandados, al igual que en los
ltmos aos, sern los televisores, que a la fecha representan poco ms del 50% del
mercado de electrnica de consumo; le seguir el segmento de audio, impulsado por la
mayor demanda de MP3, as como la lnea blanca.
Este ao se espera que la venta de televisores registre un crecimiento de 25%,
impulsado por la mayor demanda de televisores digitales (Plasma y LCD). En tanto las
otras lneas experimentarn un crecimiento de entre I0% y 15%, dinamizado por el
lanzamiento de nuevos productos tecnolgicos.
El ejecutvo sostuvo que en el caso de los televisores digitales se prev que este ao
su demanda se triplique, pasando a tener una penetracin de mercado cercana al 3%;
aunque se espera que al ao 2010 alcance un 15%.
Indic que otro de los productos que est ganando mayor partcipacin en el mercado
de productos de electrnica de consumo son las cmaras digitales, que en los ltmos
aos han venido creciendo cerca al 20% y este ao experimentarn un crecimiento del
30%.
Sostuvo que la mayor demanda se debe a que las personas estn prefriendo
productos de mayor tecnologa y prestacin (defnicin), adems de que sus precios se
han venido reduciendo en el orden del 20%.
Figura 2.7. El aumento en la oferta en magnitud mayor en que crece la demanda generar cada en el precio
de los artefactos electrnicos. Pese al aumento en el consumo (demanda) - debido a una mayor actvidad
econmica y los crditos de consumo-, el incremento en la oferta relacionado al desarrollo tecnolgico y
al ingreso de nuevas tendas comerciales, generar una cada en el precio de los artefactos electrnicos. La
oferta aumentara de O
o
a O
1
, en tanto que la demanda - en un menor monto - de D
o
a D
1
. El precio caera
aproximadamente en 10% a 20% (de P
o
a P
1
). Incrementos conjuntos en la oferta y la demanda, implicaran el
crecimiento del sector en cerca de 20%, es decir, en la distancia de Q
o
.Q
1
.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
43
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
Precios
Jorge Takechi indic que este ao, al igual que el anterior, los precios de los artefactos
electrnicos tendern a caer en el orden de 10% al 20%, sobre todo en el caso de los
televisores, MP3, entre otras categoras, por la mayor competencia y el desarrollo
tecnolgico.
En cuanto a su representada, el ejecutvo inform que las ventas de Panasonic
Peruana experimentarn un crecimiento de 20% este ao y estarn impulsadas por sus
lneas de audio y video.
La empresa tene proyectado realizar lanzamientos este ao, sobre todo en sus
lneas de alta tecnologa como televisores digitales y monitores, cmaras digitales, as
como productos relacionados a la tecnologa IP, entre otros. (Diario Gestn/Negocios y
fnanzas, 11/04/2007, pg. V).
Aplicacin 2.8
POLLOS
La produccin de pollos habra crecido 8.5% en el ao 2006 totalizando 371 millones
de unidades, ante el mayor consumo de este producto, especialmente en provincias del
norte del Per, sostuvo el presidente de la Asociacin Peruana de Avicultura (APA), Pedro
Mitma.
El dinamismo de la economa peruana y el desarrollo de la agroexportacin en la
costa han contribuido a generar ms empleo en las zonas del norte y, por lo tanto, a
incrementar sus niveles de demanda y de consumo, explic.
Precis que el 65% de la produccin avcola se concentra en la zona costera, destacando
Lima, La Libertad, Lambayeque, Piura, Ica y Arequipa, lo que tambin contribuye al mayor
consumo de pollos en estos departamentos.
El ao 2006 ha sido un buen ao para todos los sectores y tambin para la avicultura,
tendremos un crecimiento importante en la colocacin de pollos, es decir, la cantdad de
pollos bebs criados en el ao por el mayor consumo nacional, principalmente en el
norte, dijo a la Agencia Andina.
Adems explic que los 371 millones de pollos producidos en el ao 2006 representan
772 millones de kilos, lo que implica un incremento de 6.4% respecto al volumen de kilos
producidos en el ao 2005.
Mitma expres que la produccin avcola se viene incrementando paulatnamente y
para el cuarto trimestre del ao pasado habra registrado un aumento de 3% respecto al
tercer trimestre.
Otro factor relevante en el aumento del consumo de pollo en Lima y provincias es la
estabilidad de los precios, debido a una importante oferta de pollos proveniente de las
granjas locales, dijo.
En este sentdo seal que el precio promedio minorista del pollo se mantuvo
estable a lo largo del ao pasado ya que fuctu alrededor de S/. 5.50, dependiendo de
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
44
la zona y del tpo de establecimiento donde se adquiere el producto. (Diario Gestn/
Negocios y Finanzas, 04/01/2007, pg. IV).
Figura 2.8. La demanda de pollos se increment en un monto igual que la oferta manteniendo estable su precio.
Como consecuencia del mayor dinamismo de la economa peruana y el desarrollo de la exportacin, se ha generado
una mayor demanda de pollos. Esta mayor demanda fue acompaada de una mayor produccin y oferta local. El
precio del pollo se ha mantenido constante aproximadamente en 5.5 soles el kilo. La constancia del precio se explica
porque el aumento en la demanda de D
o
a D
1
, fue de igual magnitud que el incremento en la oferta de O
o
a O
1
, de
manera que el precio se mantuvo en el nivel de P
o
. La cantdad transada se increment en 6.4% hasta llegar a 772
millones de kilos, es decir, de Q
o
a Q
1
.
Aplicacin 2.9
LA DEMANDA DE PASAJES SUPER OFERTA DE TRANSPORTE DE EMPRESAS. Boletos
subieron hasta en 50%. Los ms solicitados, pero tambin los primeros en agotarse,
fueron los viajes para Ayacucho. Los choferes informales se aprovecharon de la
situacin.
Los pasajes para provincias en las diferentes lneas y empresas de transporte se
agotaron ayer al medioda a pesar del aumento que tuvieron, que lleg incluso al 50 por
ciento. La demanda super la capacidad de transporte de cada empresa.
Esta situacin origin que en la tarde se especulara con los precios en los terminales
informales de la Panamericana Norte, la Carretera Central, y la Panamericana Sur, donde
la afuencia de pasajeros, despert la codicia de propietarios de microbs, mnibus y
hasta camiones que parteron al interior del pas llevando a miles de personas.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
45
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
El pblico tuvo que pagar precios antojadizos para poder viajar. Por ejemplo, el pasaje
a Huaraz, que normalmente cuesta 15 soles, subi a 25 y 30 soles. Para Arequipa subi de
30 a 50 soles; Ayacucho de 30 a 60 soles; Trujillo de 20 a 30 soles; Ica de 8 a 15 soles.
Los pasajes para Ayacucho fueron los primeros en agotarse. Las empresas colocaron
letreros anunciando que el pblico no insistera. La segunda ciudad fue Arequipa. Cientos
de personas pugnaban por un asiento y ni siquiera ofreciendo sobreprecios los pudieron
conseguir. De esta situacin tambin se aprovecharon los vehculos piratas.
Segn las estadstcas de las empresas, este ao la ciudad de Ayacucho concita la mayor
afuencia de visitantes tanto nacionales como extranjeros. Se calcula una multtudinaria
procesin del Seor de la Resurreccin, una de las ms grandes manifestaciones religiosas
por Semana Santa.
Tambin se supo que miles de automovilistas parteron en caravana utlizando la
asfaltada Va de los Libertadores (Diario El Comercio, 01/04/1999, pg. A6).
Figura 2.9. La demanda aument ms que la oferta, subiendo el precio de los boletos de pasaje. Por la
festvidad de la semana santa, aument la demanda de pasajes terrestres de Lima a Provincias, superando la
mayor oferta proveniente de microbuses, mnibus, vehculos pirata y hasta camiones. El exceso de demanda
se tradujo en la subida del precio de los pasajes. La demanda aument de D
o
a D
1
, en tanto que la oferta de O
o

a O
1
. Dado que el crecimiento de la demanda fue mayor que el de la oferta, el precio de los pasajes se elev en
promedio de P
o
a P
1
, es decir, en aproximadamente 50%.
Aplicacin 2.10
SE DESACELERA CAIDA DEL SECTOR PORCINO
La tendencia del consumo de carne de cerdo en el primer trimestre de este ao se
ha mantenido deprimida, siguiendo el comportamiento observado en 1999. La recesin
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
46
ha inducido a una reduccin drstca en el consumo de este producto, inform Jorge
Martnez Schmiel, presidente de la Asociacin Peruana de Porcicultores (APP).
Record que el sector registr una cada del 6% el ao pasado, siendo la expectatva
para el presente ao una contraccin del orden del 2%, segn lo observado en estos tres
primeros meses. Asimismo inform que la produccin tecnifcada en el Per ha tenido
una cada de alrededor del 10% desde el segundo semestre del ao pasado a la fecha.
Detall que la carne que se consume en las principales ciudades es proveda
fundamentalmente por las granjas tecnifcadas, representando la crianza informal un
porcentaje inferior al 5%, segn un informe elaborado hace cinco meses, sobre una
produccin aproximada de 1,800 toneladas mensuales.
Precios
Afrm que esta situacin se tradujo en bajos precios los cuales se vienen
manteniendo desde todo el ao pasado. Aadi que recin desde hace dos semanas
se viene observando una ligera mejora en los precios, pero no a causa de una mayor
demanda, sino producto de que la oferta viene cayendo por debajo de los niveles, ya
deprimidos, de consumo. Hay granjas que han cerrado y otras que han reducido su nivel
de crianza, siendo estos factores los que estn causando una escasez, precis. (Diario
Gestn, 15/04/2000, pg. 16).
Figura 2.10. Demanda disminuye en mayor monto que la oferta y cae el precio de la carne porcina. La cada en
el nivel de ingreso de los consumidores, debido a la recesin econmica, ha generado una drstca reduccin en
el consumo o demanda de carne porcina (la demanda cay de D
o
a D
1
). Este hecho se tradujo en disminuciones
de los precios (bajos precios) y la cantdad transada en 6% (se pas del punto A al punto B). Posteriormente,
hay una ligera mejora en el precio, por la cada en la oferta, relacionada al cierre de las granjas y reduccin en
el nivel de la crianza (produccin) de las empresas subsistentes (cae la oferta ligeramente de O
o
a O
1
y aumenta
el precio de B a C). Al fnal, el precio disminuy de P
o
a P
1
.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
47
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
Aplicacin 2.11
POLTICAS DE HUGO CHVEZ AGRAVAN ESCASEZ EN VENEZUELA
Caracas.- Alfredo Cohen, que construy y posee el mayor centro de compras de
Venezuela, trata de completar un complejo de ofcina de US$ 150 millones en Caracas. El
problema es que todo el tempo se queda sin ladrillos, caos y tejas.
En mis 25 aos en este negocio, nunca vi una escasez como esta; inform en una
entrevista en Caracas el empresario de 46 aos. Es una lucha conseguir materiales, lo
cual eleva los precios y aade al menos 10 por ciento a mis costos.
La experiencia de la compaa familiar de Cohen, Constructora Sambil, se repite en
toda la economa venezolana, la de ms rpido crecimiento en Sudamrica. La escasa
oferta de materiales de construccin, alimentos y otros bienes impone costosas demoras
y otros esfuerzos, lo que ha elevado la infacin venezolana a una tasa anual de 17 por
ciento en diciembre, coment el Banco Central ayer.
Figura 2.11. Control de precios mximos genera escasez e incremento de precios de materiales de construccin.
En un mercado donde existen muchos oferentes y demandantes, toda poltca de fjacin de precios mximos
- con el objetvo de bajar la infacin agregada - se traduce necesariamente en escasez y aumento del precio
en el mercado paralelo. En el caso del mercado de materiales de construccin en Venezuela, antes del control
de precios, el precio y la cantdad de equilibrio de materiales de construccin era de P
o
y Q
o
respectvamente.
Con la fjacin de precios en el nivel de P
c
, se reduce la cantdad producida y ofertada hasta Q
1
, en tanto que
aumenta la cantdad demandada hasta Q
2
, generndose un exceso de demanda y escasez igual a la distancia
B.C. Dado que se tene escasez, se generan costosas demoras y el surgimiento de los mercados paralelos,
donde el precio del producto se eleva y se coloca muy por encima del precio ofcialmente fjado. El precio en el
mercado paralelo alcanza hasta P
p
, lo cual claramente es mayor que el precio controlado de P
c
.
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
48
Algunos faltantes son resultado de los controles de precios impuestos por el
presidente Hugo Chvez para combatr la infacin, dicen los empresarios locales. Todos
los controles de precios, tras algunos aos, se vuelven perversos para la produccin,
apunt Gustavo Moreno, presidente de la Cmara Agrcola de Venezuela. Si no hay un
aumento peridico de precios para tomar en cuenta la infacin, los controles crean ms
problemas de los que resuelven.
Chvez ha usado controles para combatr la infacin desde el ao 2003, cuando
congel el precio de los alimentos bsicos, como el arroz y la carne, despus de una
huelga nacional de dos meses.
Desde entonces, el Mandatario puso un tope a las tarifas telefnicas y elctricas y en
fecha ms reciente fj los precios de 45 materiales de construccin tras duplicarse en el
ao 2006 los costos de algunos productos, como el yeso para interiores, declar en una
entrevista Irwin Perret, presidente de la Cmara Venezolana de la Construccin.
Los precios controlados por el Gobierno representan cerca de la mitad del ndice de
precios al consumidor del pas. En Venezuela, los precios al consumidor treparon 1.8 por
ciento en diciembre respecto del mes anterior, tras un avance de 1.3 por ciento en noviembre,
anot el Banco Central. (Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 04/01/2007, pg. XI).
Aplicacin 2.12
FLETES AUMENTAN ENTRE 50 Y 106% POR CONTROL DE PRECIOS. Alza en transporte
terrestre oscila entre 24.5% y 68.8% promedio.
Varios sectores productvos, algunos de ellos vinculados a la demanda interna y otros
destnados a la exportacin, comenzaron a sentr el impacto de los costos mnimos (control
de precios) en el transporte de carga -fjados por el Gobierno y los transportstas-.
Segn un sondeo realizado por la CCL, tanto entre los generadores de carga, como
en La Parada y el mercado de frutas de la capital, los estmados preliminares indican que
como consecuencia del referido incremento, el costo de trasladar un producto terminado
al lugar de distribucin, o bien llevar el insumos a la planta industrial, se ha elevado en
niveles que van entre 50 y 106 por ciento.
En el rubro de minera no metlica (que brinda un importante caudal de insumos a
los sectores agrcola, vidrio, papel, petrleo, cermico, sanitarios y maylicas, plstco,
pinturas, alimentos y curtembre) el costo por trasladar una tonelada de materia prima
ha experimentado un incremento de 50.8 a ciento por ciento.
El problema se agrava cuando estos productos son exportados, pues antes se pagaba
hasta 113 dlares por trasladar un contenedor de 20 desde la planta de produccin
hasta el terminal martmo. Ahora, con la aplicacin de los costos mnimos, ese precio
incluyendo el IGV ha subido a casi 234 dlares.
Es decir que ahora pagamos un 106 por ciento ms por cada tonelada mtrica de
producto de exportacin transportado hasta el lugar de embarque. Si antes abonbamos
4.36 dlares por ese concepto, hoy en da tenernos que asumir un corto de 9.00 dlares,
explic.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
49
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
Figura 2.12. Fijacin de precios mnimos en el mercado de transporte de carga genera aumentos en el precio
del fete. En un mercado de servicio de transporte de carga sin control de precios, el precio y la cantdad
transada es de P
o
y Q
o
respectvamente. Cuando el gobierno fja costos (precios) mnimos al nivel de Pc, por
encima de la situacin de libre mercado (punto A), se genera necesariamente un incremento en el precio ofcial
(en 50% a 106%). Debido al aumento en el precio (fete), se genera una reduccin en la cantdad demandada de
parte de los usuarios o una merma en el trabajo cotdiano de los transportstas (cae la cantdad demanda de Q
o

a Q
1
), lo que tende a traducirse en un exceso de oferta, igual a la distancia B.C.
Productos de primera necesidad
Segn un sondeo efectuado por la CCL los das 23 y 24 de mayo, en La Parada el kilo
de limn ha subido de 0.80 a 1.10 soles, el kilo de arroz ha pasado de una franja de entre
0.80 y 2.20 soles, a tener precios de 1.20 soles a 2.60 soles.
En el mercado mayorista ingresan diariamente entre 180 y 200 toneladas de
productos agrcolas abastecidos por los valles del norte, centro y selva del pas.
En el Mercado de Frutas, el kilo de manzana verde de agua ha pasado de costar 0.80 a
1.20 soles, en tanto que el pltano de isla tene un precio de 0.80 soles (antes costaba 0.60).
En este caso, algunos comerciantes manifestaron que de prolongarse la huelga del
Sutep los precios de ciertas frutas podran bajar al no consumirse este producto en las
loncheras escolares, lo que fnalmente perjudicara a los productores.
Por el lado del transporte terrestre, el alza de tarifas oscila entre 24.5 y 68.8 por
ciento en promedio. Por ejemplo, el costo de llevar un contenedor desde Lima a Caete
ha subido en 32.3 por ciento, mientras que en la ruta Lima-Trujillo el incremento es de
49.0 por ciento.
En cuanto al transporte de mercancas a nivel internacional, algunas empresas han
sufrido una merma en su trabajo cotdiano debido a que los fetes se han incrementado
considerablemente. En el caso del tramo Lima-Aguas Verdes (Tumbes), el costo de trasladar una
tonelada de productos ha subido en 68 por ciento, mientras que para la ruta Lima-Desaguadero
(Puno), el precio ha crecido en 103.4 por ciento. (Diario Sntesis, 26/05/2003, pg. 40).
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
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Aplicacin 2.13
DRSTICA ALZAS EN ECUADOR
Quito, 8 (ANSA).- El Presidente Abdal Bucaram decret ayer drstcas elevaciones
de precios y la eliminacin de subsidios al gas, luz elctrica, transporte y telfonos, pero
los sindicatos ya preparan la primera huelga contra su Gobierno,
La principal alza, que el Gobierno justfca por el dfcit en el presupuesto fscal, es
la del gas de uso domstco, que se elev un 417 por ciento y adems perdi el subsidio
estatal.
El bidn de 15 kilos, el de mayor uso y consumo, se eleva del equivalente a 0.83
dlares a 4.29 dlares, de acuerdo al anuncio del ministro de Energa y Minas, Alfredo
Adum.
Bucaram justfc la elevacin de precios en que la oposicin en el Congreso unicameral
no aprob un paquete de reformas tributarias que buscaban mayores recaudaciones
para superar un dfcit en el presupuesto fscal de 450 millones de dlares.
El presidente del Frente Unitario de Trabajadores (FUT), Ramiro Veloz, dijo ayer
que se reunirn todas las agrupaciones sindicales para defnir una huelga nacional en
la segunda semana de febrero y rechazar el paquetazo econmico. (Diario Sntesis,
09/01/1997, pg. 22).
Figura 2.13. Eliminacin de subsidio eleva el precio del gas. El precio del gas sin subsidio sera de P
o
. Con el
subsidio, el precio que pagan los consumidores se abarata y es de P
d
, siendo la cantdad demandada igual a Q
1
.
Si embargo, para que tal cantdad que demandan los consumidores sea ofrecida por los productores, el precio
que deben recibir stos tene que ser P
P
. El monto del subsidio gubernamental, que coadyuva al dfcit fscal,
ser igual al rea P
P
.C.B.P
d
.
La eliminacin del subsidio al gas, se traduce en el incremento en el precio que pagan los consumidores desde
P
d
hasta P
o
, es decir, de 0.83 dlares a 4.29 dlares el bidn; lo cual genera a su vez una reduccin en la cantdad
demandada de los consumidores, por lo que se produce cierto malestar social en ellos.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
51
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
Aplicacin 2.14
CONTINA EN MXICO REDUCCIN DE CONTROLES DE PRECIOS
Mxico emprendi medidas para liberar los precios de la leche, desmantelando
an mas los viejos controles de precios de los alimentos que han evitado el hambre
entre el gran nmero de pobre del pas.
Mxico, DF.- Desde 1998, slo las tortllas de maz, la base de la dieta promedio
mexicana consumidas ms ampliamente que el pan, tendrn un control de precio.
Segn se anunci los precios de la leche pasteurizada aumentarn el 30 de diciembre
y probablemente subirn ms el ao prximo. Para 1998 los precios estarn sujetos a la
voluntad de la oferta y la demanda, dijo el Ministerio de Comercio.
Adems de las tortllas, la leche pasteurizada era el nico otro artculo alimentario
cuyos precios eran controlados por el gobierno.
En los ltmos aos, Mxico ha levantado las restricciones a una amplia variedad de
productos, desde frijoles y arroz hasta el pan e incluso la cerveza.
Figura 2.14. Reduccin de subsidios incrementa el precio de la tortlla de maz. Antes de la ejecucin de la
reduccin del subsidio a la tortlla de maz, el precio pagado por los consumidores con subsidio es P
d0
pesos,
siendo la cantdad demandada de Q
1
. El monto total del subsidio gubernamental es igual al rea P
P0
.B.C.P
d0
,
el mismo que equivale a 6,500 millones de pesos. La reduccin parcial del subsidio incrementa el precio de la
tortlla para el consumidor de P
d0
a P
d1
, es decir, de 1.4 a 1.7 pesos el kilo, el mismo que estara ubicado en un
nivel menor a 2.5 3.0 pesos (P
0
), que sera el precio de equilibrio en situacin de libre mercado. Con la medida,
disminuira la cantdad demandada de tortlla de maz y el monto del gasto del gobierno en subsidios. El nuevo
monto del subsidio gubernamental sera igual al rea P
P1
.E.F.P
d1
.
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
52
Pero el gobierno promet mantener grandes subsidios para la tortlla. Mxico pag
unos 6.500 millones de pesos (827 millones de dlares) en subsidios para la tortlla en
1996.
En 1997, el gobierno federal mantendr sus subsidios para los precios de las tortllas
para permitr a los consumidores comprar este alimento bsico a un precio menor al que
se tendra en un mercado libre, dijo la secretara de Comercio.
Pero el gobierno del presidente Ernesto Zedillo s se atrevi a elevar los precios de la
tortlla un 25 por ciento a partr del 30 de diciembre, una accin que tendr impacto en
la infacin pero que probablemente no causar ninguna agitacin social.
Los precios de la tortlla aumentarn de 1,4 pesos a 1,7 pesos el kilo (0,17 a 0,21
centavos de dlar) e incluso el gobierno reconoce que los precios estarn an muy por
debajo de los 2,5 a 3,0 pesos (0,31 a 0,38 centavos de dlar) por kilo que se calcula
alcanzaran las tortllas si de dejaran al albedro del mercado.
Los subsidios abaratan el producto entre 35 y 45 por ciento, sealo la secretara,
calculando que al menos 345.000 toneladas por mes estarn bajo el sistema de subsidios
en 1997 o al menos 4,14 millones de toneladas el ao prximo (Reuter). (Diario Gestn,
28/12/1996, pg. 26).
Aplicacin 2.15
EXONERACIN DEL IGV DUPLICA TIRAJE DE OBRAS
La exoneracin del Impuesto General a las Ventas con que se gravaba a los libros
ha permitdo que el traje de textos literarios y potcos de autores peruanos se haya
incrementado en un ciento por ciento durante 1996.
En reciente entrevista concedida a la agencia de notcias Andina, Julio Csar Flores,
presidente de la Cmara Peruana del Libro, precis que desde abril del ao pasado,
cuando se promulg la norma de exoneracin, los trajes de dichas obras empezaron a
aumentar de 500 a 1,000 ejemplares.
Flores estma que, con la prrroga de la exoneracin del IGV hasta el 31 de diciembre de
este ao, la edicin de publicaciones como obras literarias, documentos de investgacin
social, arqueologa y antropologa, superara en gran medida a la del ao pasado que
alcanz 1200,000 ejemplares.
Papel y tnta tambin
Asimismo, Julio Csar Flores destac que esta medida debera aplicarse tambin a la
tnta y al papel para elevar la rentabilidad de la industria editorial y grafca en general.
Es importante destacar que la aplicacin de la propuesta del presidente de la Cmara
Peruana de Libro permitra a muchos sectores de la industria grfca en nuestro pas,
como el de formularios contnuos, a superar la grave crisis de produccin que estn
atravesando.
Slo el ao pasado, el promedio de capacidad instalada utlizada por la empresas
dedicadas a la elaboracin de formularios contnuos fue de 40 por ciento, cuando en
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
53
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
aos anteriores (1990-1994) se lleg a utlizar el ciento por ciento y hasta en tres turnos.
(Diario Sntesis, 07/01/1997, pg. 11).
Figura 2.15. La exoneracin del pago de impuestos genera incrementos en la cantdad demandada de textos
y obras literarias. En un mercado sin impuestos, el precio de los libros estara en un nivel de P
o
, en tanto que
el nmero de trajes transados sera de Q
o
. Si se grava con impuestos a la transaccin de libros, el precio que
pagaran los compradores aumentara hasta P
d
, simultneo a una cada en el precio neto -de impuestos- que
recibiran los oferentes (hasta P
P
). Dado el mayor precio que paga el comprador y el menor precio que recibe el
oferente, disminuira la cantdad transada de libros de Q
o
a Q
1
. El monto del impuesto que recauda el gobierno en
este mercado sera igual al rea C.B. P
P
.P
d
. La poltca de exoneracin del pago de impuestos, lo que genera es un
abaratamiento en el precio del libro para el pblico consumidor (el precio cae de P
d
a P
o
), de modo que la cantdad
demandada o el traje de los libros aumenta en 100%, de Q
1
a Q
o
.
Aplicacin 2.16
COMBATEN LA OBESIDAD CON IMPUESTOS A LA COMIDA CHATARRA
Washington. Jun 3 (EFE). Un grupo de cientfcos ha propuesto aumentar los
impuestos a los productos que originan la obesidad como una forma de combatr ese
problema que afecta a ms de la mitad de la poblacin de Estados Unidos.
Los cientfcos sealan que si se incrementan los tributos que pesan sobre las bebidas,
los pasteles y los dems bocadillos comida chatarra a los que la poblacin del pas
es tan afcionada, se habr dado un duro golpe a la gordura.
En un estudio publicado por el Centro de las Ciencias para el Inters Pblico (CCIP) y la
Universidad de Yale, los cientfcos sealan que la medida servir, de paso, para recolectar
fondos que contribuirn a la bsqueda de otras formas de resolver el problema.
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
54
En estos momentos, en que la obesidad sigue aumentando y las enfermedades
vinculadas a la dieta llegan a cifras sin precedentes, es esencial que el gobierno fnancie
campaas para promover la comida saludable y la actvidad fsica, manifest Michael
Jacobson, director ejecutvo de CCIP, quien agreg que los tributos deberan aplicarse a las
sodas, a los dulces, las gomas de mascar y a los bocaditos, para fnanciar los problemas.
La obesidad se ha convertdo en uno de los ms graves problemas de la salud pblica
en los Estados Unidos, pas donde casi el 55 por ciento de la poblacin sufre de sobrepeso,
segn estadstcas mdicas. Adems, la obesidad es la principal causa de enfermedades
como la diabetes, los problemas coronarios, la presin sangunea, la osteoartrits y el
aumento del colesterol en la sangre, aquellos que causan la muerte de entre 310, 000
y 580, 000 personas cada ao en Estados Unidos, segn un informe publicado en 1993
por la Revista de la Asociacin Mdica de Estados Unidos. (Diario Expreso, 04/04/2000,
pg.40).
Figura 2.16. Se plantea incrementar el impuesto para reducir la cantdad demandada de la comida chatarra. En
un mercado de comida chatarra sin impuestos, el punto de equilibrio estara en A. Dado que estos productos estn
sujetos al pago de impuestos, la cantdad transada es de Q
1
, en tanto que el precio que pagan los consumidores y
el precio que reciben los oferentes neto de impuestos- es de P
d1
y P
P1
respectvamente. Con el planteamiento del
incremento en el impuesto, el precio de la comida chatarra para el pblico consumidor aumentara adicionalmente
hasta P
d2
, por lo que tendera a disminuir la cantdad demandada de Q
1
hasta Q
2
, brindndole as un duro golpe
a la obesidad, que genera el consumo de este tpo de productos. Como efecto del impuesto adicional, tambin
caera el nivel de la produccin, por la disminucin del precio que reciben los oferentes (el precio se reducira de
P
P1
a P
P2
.). El monto del impuesto que recauda el gobierno cambiara de C.B.P
P1
.P
d1
a F.E.P
P2
.P
d2
.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
55
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
2.3. APLICACIONES PROPUESTAS
Utlizando las curvas de oferta y demanda, describa las siguientes notcias reportadas
sobre el mercado de bienes no transables, respondiendo a su vez a las preguntas
formuladas.
Aplicacin 2.17
AUMENTAN TARIFAS DE HOTELES CINCO ESTRELLAS POR MAYOR DEMANDA
Las tarifas de los hoteles de cuatro y cinco estrellas en el Per estn aumentando
ligeramente, debido a la mayor demanda del segmento corporatvo, que en los ltmos
dos aos ha pasado de 40% a 70% del total de clientes de este sector hotelero, seal el
gerente general de Sonesta Hotel El Olivar, Carlos Reyes.
El segmento predominante es el corporatvo ejecutvo, ya que alcanza del 70% al
80% del mercado en hoteles de cinco y cuatro estrellas, indic.
Los principales demandantes del segmento corporatvo arriban de pases como
Estados Unidos, Chile, Argentna, Brasil y Colombia, entre otros.
Indic que el segmento de turismo receptvo representa el 30% del mercado de los
hoteles de cuatro o cinco estrellas, pero este tpo de demanda se concentra en hoteles
de tres estrellas.
Este segmento mantene su tendencia de crecimiento de 4% a 5% al ao; y pensamos
que mantendr su tendencia el ao entrante, refri.
Coment que la mayor demanda de hoteles de cuatro y cinco estrellas se explica
por el fuerte crecimiento econmico del Per, que atrae a muchos ms inversionistas y
hombres de negocios.
Reyes explic que la realizacin de los eventos del Foro de Cooperacin Econmica
Asia Pacifco (APEC) el prximo ao en el Per, tambin contribuir con este crecimiento
hotelero durante el 2008, pero no ser el factor determinante.
Expectatvas
El ejecutvo estm que la bonanza hotelera contnuar por lo menos tres o dos aos
ms, y se desacelerara conform comiencen a abrirse nuevos hoteles.
La economa tene ciclos, ahora estamos en la cspide. Cuando comiencen a salir
hoteles nuevos esto se desacelerar, pero todo depender del crecimiento econmico,
afrm.
De otro lado, refri que el Sonesta Hotel El Olivar est vendido al 100% para la
realizacin de las reuniones principales y la Cumbre de Lderes del APEC el prximo ao.
Reyes precis que gran parte del hotel estar ocupado por delegacin de Rusia,
mientras que el hotel de Arequipa tambin est prctcamente copado en estas fechas.
Cabe indicar que el grupo Colombiano GHL Hoteles es el operador en el Per de la cadena
de la estadounidense Sonesta.
Actualmente, la cadena opera seis hoteles en el pas ubicados en Lima, Arequipa,
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
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Puno (Lago Titcaca), y en el Cusco tene uno en la ciudad y otro en Yucay en el VaIle
Sagrado. (Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 24/10/2007, Pg. XI).
Por qu est aumentando ligeramente la tarifa de los hoteles de cuatro y cinco
estrellas?.
Aplicacin 2.18
SE REDUCE EN 30% DEMANDA DE SERVICIO DE SEGURIDAD EN RETAILS
Cada vez son ms las empresas que estn siendo cautas en sus inversiones debido
a la crisis internacional. Sectores como el de seguridad son afectados por esta causa,
coment a Gestn el presidente regional de G4S para Amrica Latna y el Caribe, Carlos
Chvez.
En el caso del Per, durante el primer semestre del ao la demanda de servicios de
seguridad experiment un decrecimiento cercano al 6%, menor al presentado en otros
pases de la regin.
Chvez Toro, precis que los sectores que ms han reducido su demanda son minera,
energa y petrleo.
Otras actvidades que tambin redujeron los servicios de seguridad, fueron el retail,
en un 30%, los sectores textl y agroindustrial. Mientras que los sectores de pesquera y
fnanciero no afectaron su demanda.
Proyecciones
Frente al actual panorama, el ejecutvo proyecta que el sector seguridad experimente
un decrecimiento en torno al 10% al cierre del ao.
Carlos Chvez Toro coment que otro efecto que ha trado la crisis internacional es una
mayor ampliacin en los tempos de pago de las empresas por los servicios contratados.
Competencia de precios.
De otro lado, sostuvo que si bien el Gobierno es un mercado importante que
mantener, muchas insttuciones del sector pblico estn optando por pagar precios por
debajo del mercado, o que ha obligado a que las empresas ms importantes del sector
tendan a especializarse solo en el sector privado.
Mencion que la crisis ha trado como consecuencia que la industria de la seguridad
experimente una competencia de precios, incentvadas por algunas empresas que buscan
mantener un nivel ptmo de clientes, ante la menor demanda del sector.
Hay empresas que estn contratando a compaas de seguridad que ofrecen sus
servicios entre un 20% y 30% por debajo del promedio del mercado, que son justamente
aquellas que se comen sus propios mrgenes, sus costos administratvos, acot.
Refri que una tarifa normal se ubica en S/.4,600, mientras que estas empresas
cobran unos S/.2,300, monto que, segn sostuvo, no alcanza ni para pagar el costo de
los vigilantes.
Empresa
En cuanto a su representada, Carlos Chvez mencion que G4S proyecta un
crecimiento de 10%.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
57
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
El ao pasado sus ventas alcanzaron los S/.119 millones, representando la unidad de
servicios de seguridad integrados (vigilancia) el 80% de las ventas de la empresa. Este ao
esperan alcanzar los S/.130 millones. (Diario Gestn, 10/08/2009, pg. 11).
Cmo se explica la tendencia a la cada de los precios en el mercado de servicios de
seguridad?
Aplicacin 2.19
SE ACENTUAR GUERRA DE PRECIOS ENTRE CADENAS DE BOTICAS. Unos 200 nuevos
locales se instalaran este ao.
El mercado farmacutco crece, y con ello la presencia de cadenas de botcas que
actualmente ya estaran captando el 60% de dicho mercado, en un entorno con precios
que tenden a la baja.
Una fuente del sector coment que la guerra no revelada entre las cadenas
ha hecho que los precios caigan en 2.5% en el ltmo ao, y las reducciones podran
acentuarse este ao.
Coment que en promedio en Per los precios de los medicamentos en las cadenas
de botcas son ms bajos que en Chile, pas al que se le atribuyen precios ms bajos
debido a distorsiones en los precios promedio.
Al respecto explic que las presentaciones de cajas de l00 200 unidades elevan los
precios promedio en Per, comparados con el pas del sur cuyas medias estn dadas con
cajas de entre 10 20 unidades.
Pese a la cada de precios los mrgenes estn siendo sostenidos por los descuentos
que logran obtener de los laboratorios por compra en volmenes.
Coment que la cada de precios, y la persistente guerra estaran desalentando la
presencia de algunas nuevas cadenas del exterior que exploran el pas.
Expansin
Pese a estos factores, las cadenas de botcas estn apelando a nuevas aperturas, y los
nuevos puntos les permiten mayores ingresos y volmenes de compras.
Actualmente son alrededor de 800 los locales que pertenecen a cadenas de botcas,
las cuales se encuentran en un plan agresivo de expansin en provincias, y en algunas
zonas perifricas de Lima, estmndose que este ao se incorporarn unos 200 locales
ms.
El ejecutvo seal que esta agresividad se observa en la compra de otras cadenas
regionales ms chicas, que poseen entre 6 y 8 locales; sta es la forma ms rpida de
crecer, afrm, tras indicar que los procesos de compras contnuarn este ao.
En este escenario se habran movido Inkafarma, Botcas y Salud, Botcas FASA, y se
espera una reaccin similar de Botcas BTL, as como el reciente ingreso de MiFarma,
entre las ms grandes.
En total son trece las cadenas de botcas entre regionales y nacionales, incluidas las
tres centrales de compras que existen en el pas y que agrupan a botcas independientes,
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
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mientras que hace dos aos existan 20 cadenas de botcas. (Gestn/ Negocios y Finanzas,
22/03/2007, pg. III).
Por qu est tendiendo a disminuir el precio de los medicamentos en el mercado
farmacutco peruano?.
Aplicacin 2.20
HAY POCO PESCADO Y SUBE TODOS LOS DAS
El pescado se agot ayer en los mercados por las pocas especies capturadas. Ante
la escasez, el precio tambin subi cincuenta por ciento. As, el kilo de jurel que antes
costaba cuatro soles ayer se venda a seis soles.
La culpa del incremento la tene los mayoristas. Ellos suben a su antojo el precio
y nosotros tambin tenemos que subirlo. No vamos a perder dijo una vendedora del
mercado de Manco Cpac.
Seal que en los centros mayoristas no hubo grandes volmenes de productos
marinos. Parece que por festas el pescado se hubiera corrido de las costas, manifestaron
los vendedores.
Los pocos productos que llevaron fueron el toyo, cojinova y jurel. El primero se vendi
a nueve soles el kilo, mientras la cojinova en once soles. Si la escasez se mantene, el
precio subir como la espuma, vatcin uno de los comerciantes minoristas.
Aunque amas de casa consultadas manifestaron que ante la caresta de los productos
marinos, slo les quedaba preparar su plato de tallarines con atn para esta Semana
Santa. Culparon de los precios a los minoristas, pero stos a su vez responsabilizaron a los
mayoristas que se encuentran en los terminales pesqueros.
Y por ultmo, los pescadores culparon al mar y a los lobos marinos de las pobres
faenas que realizan en los ltmos das. Ojal que en la vspera del jueves, San Pedro
bendiga el mar y regale abundante pescado, rogaron los minoristas. (W. Carrillo). (Diario
Ojo, 25/03/1997, pg. 10).
Por qu se increment el precio del pescado?
Aplicacin 2.21
CLNICAS AUMENTARON PRECIOS DE CONSULTAS POR MAYOR DEMANDA EN
INVIERNO
El crecimiento econmico en el Per y las mayores posibilidades de empleo de la
poblacin estn generando que en el mercado de las clnicas se haya presentado un
aumento de la demanda de un 15% en el primer semestre del ao, manifest el gerente
general de la clnica Good Hope, Freddy Robles.
Seal que el mayor fujo de clientes se debe a que clientes pertenecientes un estrato
econmico C+ estn migrando hacia el nivel B, lo que conlleva a mudarse a distritos
residenciales (Mirafores, San Isidro, Surco) y tomar clnicas de esas zonas.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
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MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
Cada vez ms gente ha mejorado su capacidad adquisitva y dedica ms tempo a su
salud, manifest.
Detall que la mayor demanda se presenta en parejas jvenes de entre 30 y 40
aos -con hijos pequeos-, quienes requieren cada vez de las clnicas de servicios de
ginecopediatra, as como atenciones de salud madre-hijo y consultas prenatales.
Sostuvo que las reas de geriatra y adulto mayor tambin comienzan a tener ms
demanda, sobre todo en pacientes que empiezan a realizar sus controles a partr de los 50
aos, que es cuando se toma ms conciencia en el cuidado de la salud, con un aumento
en problemas cardiacos e hipertensin. Asimismo, consider que el nivel de demanda en
el sector de clnicas crecer entre 12%y 15% este ao.
Invierno
Robles manifest que este ao se ha incrementado la demanda de servicios mdicos
debido a la temporada invernal, pues la sensacin de fro ha sido ms intensa que la del
ao pasado.
Refri que ante esta mayor demanda las clnicas aumentaron sus precios en
atenciones y consultas por casos de asma, neumona bronquios, dolencias propias de
esta temporada.
Este incremento se dio tambin porque los laboratorios aumentaron los precios de
medicinas que se aplican en invierno. Indic.
Inversiones
El ejecutvo coment que para los prximos doce meses, las principales clnicas de
la capital tenen previsto un aumento en sus inversiones, a ms de US$ 30 millones,
destnados a mejorar la infraestructura y compra de equipo mdico.
En el caso de la mejora y ampliacin de ambientes, mencion las inversiones de
Clnica Ricardo Palma (US$9 millones), o las construcciones en el centro mdico de Jockey
Plaza (cerca de US$5 millones, adems de otras construcciones).
Se est hablando de al menos unas 10 clnicas, entre ellas Ricardo Palma, San Pablo,
internacional, Javier Prado, Stella Maxis, Maison de Sante, Good Hope, Clnica Tezza,
Vesalio, que estn haciendo inversiones en infraestructura, anot. (Diario Gestn/
Negocios y Finanzas, 10/082007, pg. III).
Por qu aumentaron los precios de las atenciones y consultas en el mercado de
servicios mdicos?.
Aplicacin 2.22
BAJAN PRECIOS DE ALGUNOS PRODUCTOS EN LOS MERCADOS POR AGUDA RECESIN
EN NUESTRA ECONOMA
Debido a la aguda recesin que pasa nuestra economa y la consiguiente falta de
demanda del pblico, la mayora de productos agropecuarios de primera necesidad han
disminuido relatvamente sus precios, segn lo pudo comprobar La Repblica ayer, en un
rpido recorrido por varios mercados y paraditas de la capital.
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
60
El caso ms notorio es de la papa, en sus diferentes tpos, que se viene acumulando
en enormes rumas en el mercado mayorista de La Parada, como consecuencia de la
sobreproduccin y la falta de demanda por la menor capacidad de compra de la poblacin.
Hace un mes el kilo de este tubrculo se estuvo vendiendo entre S/.2.00 y S/.0.80,
dependiendo de la calidad. Ayer en el mercado Ramn Castlla (ex Mercado Central)
el kilo de papa huayco se venda a S/.1.60; Yungay, S/.1.20; amarilla y rosada, S/.1.60;
blanca y Tomasa, S/. 0.60; esto sin tomar en cuenta algunas variedades que se venden
hasta en S/. 0.50.
Segn los vendedores mayoristas, los precios han bajado porque hay una
sobreproduccin, sin embargo la gente cada vez compra menos por la difcil situacin
econmica que pasan las mayoras de las familias peruanas, sostuvo Leoniza Cabezas,
comerciante del ex Mercado Central.
Asimismo, se pudo notar que los precios de otros productos como la cebolla han
disminuido desde S/.1.80 hasta S/.0.50 el kilo. De igual manera, el tomate y la zanahoria,
que se vendan a S/ 1.80 y S/.0.80, ayer el pblico los pudo adquirir a S/. 1.50 y S/ 0.50,
respectvamente. Igual sucede con las verduras como el culantro, apio, poro y nabo que
han disminuido sus precios hasta en 30%.
Cualquiera pensara que por la baja de la mayora de los tubrculos y verduras
estamos en el pas de las maravillas pero lo cierto es que no tenemos plata ni siquiera
para comprar esos productos, es por eso que los mayoristas han tenido que bajar sus
precios, dijo una angustada ama de casa.
Al ser consultado por este fenmeno, el especialista en temas agrarios
Reynaldo Trinidad Ardiles seal que el caso de la baja del precio de la papa se debe
fundamentalmente a la recesin de nuestra economa y a que estos son los meses de
sobreoferta estacional. (Diario La Repblica, 15/11/1998, pg. 38).
Por qu disminuy el precio de la mayora de los productos agrcolas?
Aplicacin 2.23
SOBREOFERTA DE HOTELES PROVOC CADA DE TARIFAS DE HASTA 27%
Las tarifas hoteleras en los ltmos meses del ao anterior bajaron considerablemente
reportando los hoteles de cuatro estrellas una disminucin del 27% y de los de cinco
estrellas del 18%, respecto a los ltmos meses del ao 2000, manifest el gerente general
de Prince Hotel Suit Spa, Vicente Flores.
La ocupabilidad, segn refri, cay en 3.2% para los hoteles cuatro estrellas y 6%
para los de cinco estrellas en comparacin a los ltmos meses del ao anterior.
El ejecutvo manifest que en los ltmos aos el nmero de establecimientos
de hospedaje se increment en un promedio de 27.5% anual, pasando de 3,800
establecimientos en 1996 a 6,300 en el 2000, con un total de 114,600 habitaciones.
Al trmino del 2001 los hoteles cinco estrellas sumaron 28, los de cuatro estrellas 26
y el de tres estrellas, 484. Se estma que los establecimientos de hospedaje ascendieron a
6,400 creciendo 1.1% y el nmero de habitaciones se elev a 116,800 creciendo 1%.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
61
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
Sobreoferta
Flores explic que se origina una sobreoferta en el mercado hotelero debido a la
cada en el turismo receptvo en 2% y un crecimiento en establecimientos hoteleros en
1,1%, ocasionando niveles de ocupabilidad por debajo del 40% siendo el porcentaje de
ocupabilidad promedio en hoteles de cuatro y cinco estrellas en Lima de 39.2% y 39%
respectvamente.
Ello, agreg, oblig a estas dos categoras de hoteles a una considerable reduccin
en sus tarifas, descendiendo un promedio de 17.9% para los hoteles cuatro estrellas y
26.8% para los de cinco estrellas.
El ejecutvo record que a inicios del 2002, el turismo receptvo cay 1.9% en relacin
a los meses iniciales de 2000 alcanzando las 853,600 llegadas internacionales. El turismo
receptvo se contrajo fuertemente luego de los atentados del 11 de setembre en Estados
Unidos. (Diario Gestn, 23/05/2002, pg. VI).
Por qu se ha generado una considerable cada en la tarifa de los servicios hoteleros
en el mercado de hoteles de cuatro y cinco estrellas?.
Aplicacin 2.24
FABRICANTES DE TELEVISORES PLANOS VEN INEVITABLE UNA CRISIS
Las Vegas.- Los fabricantes de televisores de pantalla plana discuten a menudo sobre
qu tecnologa es superior, pero esta semana coincidieron por una vez en un punto: el
descenso de los precios va a seguir y una crisis en el sector es inevitable.
Hay demasiados jugadores en el mercado. Pero cuntos pueden sobrevivir?, dijo
Dong Jin Oh, jefe ejecutvo de la unidad estadounidense de Samsung Electronics, durante
la Feria de Electrnica de Consumo, que se realiza en Las Vegas.
La demanda est aumentando mucho en Estados Unidos. Pero la cada de precios es
tan brutal, tan grande (..) que (una crisis en la industria) es inevitable, agreg.
Los fabricantes de aparatos electrnicos de consumo en todo el mundo haban
puesto grandes esperanzas en que los televisores de pantalla plana iban a ser una
nueva fuente de benefcios, pero el mercado de 84,000 millones de dlares se ha visto
bombardeado con una incesante cada de precios, lo que ha golpeado los benefcios en
muchas empresas.
Eso puede cambiar si algunas compaas dejan el mercado, pero an se espera un
gran descenso de precios al menos durante el 2007.
Creo que slo unas pocas empresas pueden sobrevivir y convertrse en jugadores
grandes, dijo Michael Ahn, jefe de operaciones en Norteamrica de LG Electronics lnc.
(Reuters). (Diario Gestn /Negocios y Finanzas, 12/01/2007, pg. X).
Por qu pese al aumento en la demanda se pronostca que el precio de los televisores
contnuar disminuyendo inevitablemente?.
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
62
Aplicacin 2.25
AVICULTORES RATIFICAN QUE PRECIO DEL POLLO SEGUIR ALTO ESTE MES. Debido a
que la oferta de la carne de ave slo aumentar 2%, siendo muy inferior a la demanda
El presidente de la Asociacin Peruana de Avicultura (APA), Pedro Mitma, refri
.que el crecimiento de la oferta del pollo en julio ser de solamente 2%, luego de un
incremento de 4% en el primer semestre del ao.
A este menor ritmo de expansin de la capacidad de produccin de las empresas
avcolas haba que agregarle que por razones de estacionalidad la demanda se eleva,
con lo cual se podra tener elementos para sealar que el precio de la carne del ave se
mantendra alto durante el presente mes, apunt el representante empresarial.
En julio siempre hay una mayor demanda porque los consumidores disponen de
ms dinero y tambin se produce ms, pero en este mes el caso es que la demanda
aumentada a un ritmo mucho mayor que el de la oferta, refri Mitma.
Aadi que en agosto, luego del mayor consumo que se espera registrar en julio, se
producira un retroceso en el precio del ave.
De esta manera el ttular de la APA respondi al Banco Central de Reserva (BCR), cuyo
presidente Julio Velarde afrm que el precio del pollo podra disminuir.
Respeto al BCR como una entdad seria, pero no es que yo diga que hay presiones al
alza. Es el mercado el que lo dice. Si las condiciones estuvieran dadas para ello, el precio
del pollo ya hubiera bajado, manifest Mitma.
Precio del maz
Cabe indicar que el BCR dio a conocer tambin que el precio internacional del maz, uno
de los principales insumos de la industria avcola, baj 24.3% desde la segunda quincena
de junio (Gestn l2-07-2007), informacin que fue minimizada por el representante de
los avicultores.
Baj el precio del maz pero subi el de la soya, y son estos dos aspectos combinados
los que se debe apreciar, no solamente uno, manifest el ttular de la APA.
Agreg que tambin se deben observar factores como el comportamiento de los
precios y el consumo de productos susttutos del pollo como son el pescado y la carne
de res.
Tal como estn las cosas, no podemos decir que el precio bajar como tampoco
podemos decir que subir. No sabemos si maana otros productos susttutos como el
pescado o la carne bajarn de precio, lo cual generara un traslado del consumo hacia
ellos y por tanto hara bajar el precio del pollo.
Aadi que si bien se registr una baja en los precios internacionales del maz, tal
como lo seal el BCR. Se debe considerar que no se vislumbra un retorno a los valores
de hace un ao, pues cada da crece la demanda de dicho grano para la produccin de
etanol, lo que hace disminuir la oferta como insumo para la industria avcola.
Por otro lado Mitma dijo que un factor adicional de incremento de costos es el alza
de tarifas de la energa elctrica, dado que el sector avcola emplea dicho servido en
forma intensa tanto en el proceso de alimentacin de las aves, cuando se les alumbra
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
63
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
con luz artfcial para acelerar su crecimiento, como en la cadena de fro para el traslado
y exhibicin del producto fnal.
Todo esto afecta, y para nosotros no es sencillo trasladar estos costos al precio fnal,
seal. (Diario Gestn, 13/07/2007, pg. 24).
Por qu pese al aumento de la oferta, se incrementar el precio del pollo?
Aplicacin 2.26
MS DE DIEZ AVCOLAS SALEN DEL MERCADO POR ALZA DE COSTOS
En la industria avcola los granos -maz y soya- son los principales insumos alimentcios
para el crecimiento de las aves, pero los precios de estos productos se han elevado en
los principales mercados internacionales. As en la Bolsa de Chicago, que marca los
precios referenciales en los granos y otros alimentos, los precios en algunos casos casi
se duplicaron, como fue el caso de la soya que lleg aun pico de US$ 171 por tonelada
mtrica, y el maz a US$ 262 por tonelada mtrica, en febrero pasado.
Estos incrementos no han sido nada agradables para las empresas avcolas, cuya
produccin a la vez se ha visto afectada por otros factores, como la competencia con los
productos susttutos, principalmente el consumo de pescado con una promocin de la
anchoveta y por Semana Santa.
El presidente de la Asociacin Peruana de Avicultores-APA, Pedro Mitma, indic
adems que el 1.6% de los ingresos familiares se destnaron a cubrir los gastos de
escolaridad, lo cual junto al factor anterior habran presionado los precios a la baja en
el pollo. Esto habra generado una prdida estmada en US$ 60 millones en la industria
avcola (Gestn 12-04-07).
Salida
Hay un golpe fuerte en costos de los avicultores que no puede ser compensado con
el capital de trabajo que pose en las empresas, y que reciben por las ventas de las aves,
manifest Pedro Mitma.
De esta manera indic que ms de diez empresas avcolas, de las ms pequeas y
vulnerables, han tenido que salir del mercado por la presin de los costos.
Record que ante la presencia de rumores por la gripe aviar, aunada a una
sobreproduccin, las empresas tuvieron que disminuir sus precios, lo cual origin tambin
la salida de otras diez empresas avcolas del mercado hace un par de aos.
La expectatva es que los costos de los granos para la industria avcola muestren una
tendencia a la baja, pero el empresario coment que segn analistas de mercado, no
llegaran a los precios del 2006, sino que seran superiores a los mnimos establecidos en
dicho ao. (Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 02/05/2007, pg. II).
Por qu pese al aumento en el precio de los insumos, por ende en los costos, el
precio del pollo fue presionado hacia la baja?.
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
64
Aplicacin 2.27
ADIFAN EN DESACUERDO CON PROPUESTA DE FIJAR PRECIOS MXIMOS A
MEDICAMENTOS
La asociacin de industrias farmacutcas de origen y capital nacional (Adifan)
se mostr en desacuerdo con el proyecto de la comisin de salud del Congreso de la
Repblica que propone fjar precios mximos a los medicamentos que se comercializan
en nuestro pas.
Al respecto, Ivn Glvez, presidente de Adifan, sostuvo que actualmente ya existen
todos los mecanismos necesarios para fomentar una reduccin en los precios de los
medicamentos, por lo que consider innecesario dar leyes adicionales.
Actualmente el estado controla el 70 por ciento de las unidades consumidas y
existen normas para habilitar las farmacias del Estado hacia la calle y tratar as de formar
un precio de referencia, anot.
En cuanto a la posibilidad de que un comit tcnico especial sea quien determine
el precio real de los productos farmacutcos, de los insumos, de las materias primas
y los valores entre los cuales se fjaran los mrgenes de ganancias de los agentes que
elaboran estos productos; el ejecutvo precis que su representada ya ha hecho llegar a
la comisin del Parlamento encargado del tema sus apreciaciones al respecto.
En este sentdo, seal que en el mercado existen una gama muy amplia para los
diferentes productos y que slo seria necesario dar a la poblacin informacin adecuada
para que sta pueda elegir qu medicamentos desean adquirir.
Por ejemplo la cada de 10 por 30 comprimido de Lipitor cuesta 210 soles y si es
Lipotropic cuesta 50 soles, pese a que son el mismo medicamento con distntos fabricantes.
Entonces la poblacin tene la opcin de escoger cual prefere adquirir, subray.
Consultado sobre las implicancias que podra traer esta iniciatva, dijo que de darse la
norma se podra crean un mercado negro de medicinas y corrupcin, por lo que propuso
fomentar reglas claras y la posibilidad de mantener la competencia entre las empresas
farmacutcas a fn de que los precios de los medicamentos bajen. Son mecanismos
que podra realizar el Estado con la normatvidad que ahora dispone, expres. (Diario
Sntesis, 22/05/2002, pg. 11).
Por qu la fjacin de precios mximos de los medicamentos, en el mercado
farmacutco nacional, generara la aparicin del mercado negro de medicinas?.
Aplicacin 2.28
BACKUS PIDE REDUCIR A 20% ISC A LA CERVEZA
El presidente del Grupo Backus, Robert Priday, pidi que el Poder Ejecutvo evale
una reduccin de 28% a 20% en el impuesto Selectvo al Consumo (ISC) a la cerveza con la
fnalidad de reducir el impacto del incremento internacional del precio de la cebada.
A la fecha la cerveza y los cigarrillos cuentan con un ISC de 28%, mientras que los
dems licores tenen un ISC de 20%.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
65
MERCADO DE BIENES NO TRANSABLES
Precis que esto signifcara homologar el ISC que pagan los consumidores de cerveza
con el de otros licores, lo cual favorecera sus costos de produccin.
Esta opcin se debera tener en cuenta para contrarrestar de alguna manera el
incremento de los costos de produccin por el aumento del precio de la cebada, el cual
afecta a la industria cervecera, declar.
Recientemente los precios de la cebada, la malta y el maz tuvieron alzas importantes
en el mercado internacional, lo cual podra repercutr en algn momento en el precio
fnal del producto.
En ese sentdo, coment que la medida permitra que el costo fnal de la cerveza
muestre una reduccin de hasta 8%, lo cual impulsara su consumo frente a los licores
informales. (Andina). (Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 29/10/2007, pg. II).
Dado el incremento en el precio de la cebada y por ende de los costos de produccin,
por qu una reduccin en el Impuesto Selectvo al Consumo a la cerveza podra reducir
el precio de mercado de esta bebida?.
Aplicacin 2.29
MAYOR OFERTA DE POLLO FREN ALZA DE PRECIO
Pero demanda del ave contna en aumento tras brote de gripe AH1N1
A diferencia de das anteriores, ayer el precio del pollo se mantuvo estable en los
centros de acopio en Lima: S/5,28 el kilo.
Aunque el informe del Ministerio de Agricultura aduce que el precio minorista s se
increment (de S/.7,36 a S/.7,72), en algunos mercados de Brea e Independencia se
vendi a S/.8 el kilo, igual que el da anterior. La estabilizacin del precio se debera a
una mayor oferta de la carne del ave, ya que ayer se vendieron 63,287 pollos ms que el
jueves.
El ministerio tambin inform que, pese al alza, la demanda del pollo sigue en
aumento. As, afrm que en lo que va de mayo se han consumido 646 toneladas ms
que en el mismo mes del 2008. Si se comparan las tres primera semanas de abril y mayo,
tambin se nota que la oferta ha sido mayor, pero habra que precisar que por Semana
Santa se descuenta un da de consumo. Pero si se cuenta ese da, la oferta en abril fue
mayor.
Respecto al porqu del alza, Pedro Mitma, presidente de la Asociacin Peruana de
Avicultores, coment que se debe al incremento de la demanda que se produjo tras el
brote la gripe AH1N1. El empresario aclar que el alza es estacional y que la tendencia a
futuro depender de la oferta y la demanda.
Mitma coincidi con el ministro Carlos Leyton en que la cuarentena de laringotraquets
en Arequipa no ha afectado en nada el abastecimiento en Lima. (Diario el Comercio,
23/05/2009, pg. B1).
Por qu, pese al aumento en la demanda, el precio del pollo tendi a mantenerse
constante?.
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
66
CAPITULO 3: MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
Existen bienes y servicios que se producen en un pas domstco, pero, que tambin
se exportan hacia otros pases de manera contnuada y en magnitudes relevantes. Estos
bienes se conocen como transables exportables.
Para pases como el Per, Chile y Bolivia, se tene como ejemplos claros de bienes
transables exportables a los productos mineros. Tambin para Per y Chile, la harina de
pescado representa un producto exportable. Finalmente, para pases como el Per, Brasil
y Colombia, el caf es un producto transable exportable. Estos productos sealados a
modo de ejemplo, son producidos por los mencionados pases, pero, que tambin son
exportados hacia el mercado externo.
3.1. MODELO BSICO
Un pas exporta un bien en la que cuenta con ventajas relatvas o comparatvas con
respecto al resto del mundo. Un pas posee ventaja comparatva en un bien cuando el
precio que rige en el mercado interno - en situacin de autarqua - est por debajo del
precio promedio vigente en el mercado internacional. Este menor precio est a su vez
relacionado a factores de mayor productvidad y costos bajos. Una economa posee
ventaja comparatva en un bien cuando lo produce a costos unitarios menores que el
estndar internacional o cuya productvidad factorial est por encima del promedio que
rige en el resto del mundo.
En el escenario en que un pas posee ventaja comparatva en la produccin de un
bien, puede aprovecharlo para colocar en el mercado internacional, donde los precios
vigentes son mayores que lo que rige en la economa domstca. En otros trminos, los
productores, al observar que el precio reinante en el mercado internacional es mayor que
en el mercado interno, tratarn de colocar su producto en el citado mercado externo. El
establecimiento de las relaciones comerciales o la apertura comercial, se traduce en un
incremento en el precio del bien en el mercado domstco, por lo que, por la Ley de la
Oferta, las empresas que poseen ventajas comparatvas en la produccin de este bien
tendern a incrementar su produccin y cantdad ofertada.
Sin embargo, dado el aumento en el precio del producto, simultneo a una mayor
produccin y cantdad ofertada, por la Ley de la Demanda, tende a disminuir la cantdad
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
67
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
demandada en el mercado domstco, por lo que se genera un exceso de oferta, el mismo
que tender a ser exportado.
Formalmente, el volumen de exportacin (X) se defne como la diferencia entre la
cantdad ofertada (Qo) menos la cantdad demandada (Qd) en el mercado nacional:
(5a) X = Qo Qd
Alternatvamente, tomando en cuenta (1) y (2), se tene:
(5b) X = Qo(P, Pcp, Psp, Pf, S, P
eo
,T, R ) - Qd(P, Y, Psc, Pcc, H, G, Y
ec
, P
ec
)
A diferencia del mercado de bienes no transables, en el caso de los exportables,
el precio del bien no se determina mediante la interaccin de la oferta y demanda
nacional, sino que ste viene determinado por el mercado internacional. Dado el costo
de transporte - asumiendo que el pas considerado es una economa pequea en el
escenario internacional y que rige la Ley de un solo precio -, el precio del bien exportable
en trminos de moneda nacional (P) es igual al precio vigente en el mercado internacional
en trminos de moneda extranjera (P*) multplicado por el tpo de cambio (E). La moneda
extranjera considerada es usualmente el dlar americano:
(6) P = E.P*
Segn la lgica expuesta en la ecuacin (6), si el precio del caf en el mercado
internacional fuera igual a 100 dlares la tonelada mtrica y que el tpo de cambio fuera
3 soles por un dlar, entonces, el precio del caf en trminos de soles en el mercado
nacional y desde luego tambin en el mercado internacional sera igual a 300 soles la
tonelada mtrica. Dado el costo del transporte, aqu no hay dos precios, sino, uno solo,
pero que est expresado en dos tpos de monedas: soles y dlares.
Reemplazando (6) en (5b) se deriva una ecuacin que muestra la relacin causal
existente entre las exportaciones y sus variables explicatvas:
+ + + - - + - + + - - + - - - -
(7) X = X (P*, E, Pcp, Psp, Pf, S, P
eo
, T, R, Y, Psc, Pcc, H, G, Y
ec
, P
ec
)
La ecuacin (7) indica que las exportaciones tender a incrementarse en la medida
en que disminuyan: el ingreso de los consumidores domstcos (Y), el precio de los bienes
susttutos en el consumo (Psc), el nmero de demandantes (H), los gustos y preferencias
del consumidor (G), el ingreso esperado por los consumidores (Y
ec
), el precio esperado
por los consumidores (P
ec
), el precio de los bienes susttutos en la produccin (Psp),
el precio de los factores productvos (Pf), y el precio esperado por los oferentes (P
eo
).
Asimismo, se espera aumentos en las exportaciones del bien en tanto que se tengan:
incrementos en el precio internacional (P*), el tpo de cambio (E), el precio de los bienes
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
68
complementarios en el consumo (Pcc), el precio de los bienes complementarios en la
produccin (Pcp), el nmero de oferentes (S), la dotacin de recursos (R), y cuando se
tenga un proceso de avance tecnolgico (T).
En la fgura 3a, se expone la situacin de equilibrio en el mercado de bienes transables
exportables.
Si el pas no mantuviera relaciones comerciales con el resto del mundo, el punto A
sera el punto de equilibrio en autarqua. Una vez abierto el mercado domstco a las
transacciones con el resto del mundo, la ventaja comparatva poseda se hace explcita,
porque el precio vigente en el mercado internacional (P
o
) est por encima del punto en
que se intersecta la oferta y demanda, es decir, en un nivel mayor que el precio nacional
vigente en autarqua.
Partendo del punto A, en la medida en que el precio internacional se coloca por
encima del citado punto, aumenta la cantdad ofertada por los productores nacionales
hasta el punto C en tanto que disminuye la cantdad demandada domstca hasta el punto
B. Al fnal, despus de la apertura comercial, los productores nacionales producen y
ofertan una cantdad igual a Qo
o
, y los consumidores nacionales demandan una cantdad
igual a Qd
o
. Dado que la cantdad ofrecida es mayor que la demandada, la diferencia, que
es igual a X
o
, se exporta.
Figura 3a. Oferta y demanda nacional y el saldo exportable. En el mercado nacional del bien Q, a un precio
internacional - expresado en moneda nacional - de P
o
, la cantdad ofertada nacional (Qo
o
) es mayor que la
cantdad demandada nacional (Qd
o
), generndose un saldo excedentario igual a la distancia B.C, el mismo que
representa el volumen exportado (X
o
).
Con la apertura comercial, el exportador vende el producto en el mercado nacional
a un precio mayor que lo que rega en autarqua. Al precio de P
o
, el exportador est
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
69
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
dispuesto a exportar toda su produccin al mercado internacional. Si el consumidor
nacional desea comprar el producto, tendr que pagar un precio similar; pero, a un
mayor precio disminuir su cantdad demandada hasta Qd
o
.
A modo de ejemplo numrico, si inicialmente en situacin de autarqua, el precio del
caf en el mercado nacional fuera de 180 soles la tonelada mtrica (60 dlares a un tpo
de cambio de tres soles por dlar) cuando el precio vigente en el mercado internacional
es de 300 soles (100 dlares), con la apertura comercial, el productor nacional de caf
tratara de exportar toda su produccin. Ante ste hecho, a los consumidores nacionales
si desean consumir caf - no les quedara otra alternatva que comprarlos tambin a
300 soles, pero, con una disminucin en su cantdad demandada.
Dado que se est asumiendo el caso del mercado exportable de una economa
pequea, los exportadores nacionales actan como oferentes del producto en el
mercado internacional, enfrentado a una demanda internacional infnita. La demanda
internacional infnita se representa con una curva de demanda horizontal D*. Esta curva
de demanda internacional se desplaza en funcin a la evolucin del precio internacional
y el tpo de cambio, los mismos que estn ubicados en el intercepto del eje de precio. Si
aumentan el tpo de cambio y el precio internacional, la curva de demanda internacional
se desplaza paralelamente hacia arriba, en tanto que si disminuyen, el desplazamiento
es hacia abajo.
Dado el precio, las curvas de oferta y demanda nacionales se desplazan en la forma
en que ya fueron mostrados en el captulo uno, dependiendo de la evolucin de las
variables explicatvas especifcadas en la ecuacin (5b).
El ingreso total del sector transable exportable es igual al rea O.P
o
.C.Qo
o
. El ingreso
total sectorial equivale a la suma del valor de las exportaciones y el valor de la venta
en el mercado nacional. El valor de las exportaciones es igual al volumen exportado
multplicado por el precio, es decir, est representado por el rea B.C.Qo
o
.Qd
o
; en tanto
que el valor de las ventas en el mercado nacional es igual al rea P
o
.B.Qd
o
.O.
Cuando se exporta un bien transable exportable, se genera una ganancia de excedente
o efciencia. En el grfco 3a, en situacin de autarqua, el excedente total es igual al
rea A.F.G. Con la exportacin, el excedente total pasa a ser C.F.G.B. Comparado con la
situacin de autarqua, con la exportacin se gana un excedente adicional de A.B.C.
3.2. APLICACIONES DESARROLLADAS
Aplicacin 3.1
PALTAS
Las exportaciones de palta en el primer trimestre del ao registraron envos al
exterior por US$ 1.89 millones, cifra que es 383% ms alta que la del mismo perodo del
ao pasado, inform la Asociacin de Exportadores-Adex.
Los Pases Bajos y Espaa concentraron en el primer trimestre de este ao el 77% de
las exportaciones. El porcentaje restante corresponde a Reino Unido, Francia, Blgica,
Alemania y Aruba, entre otros.
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
70
Respecto a las empresas exportadoras, el gremio exportador precis que sumaron
16, destacando Camposol, que concentr el 25% del total; seguida por Agroindustrias
Verdefor S.A.C. (24%); y Sols Cceres (17% del total). Otras exportadoras son Sunshine
Export Sun Lands Fruits, entre otras.
Adex mencion que en los ltmos cinco aos, la exportacin de paltas experiment
un verdadero boom, debido al trabajo desplegado por los propios exportadores, que
incluye la tecnifcacin y especializacin en la siembra y exportacin de la palta Hass.
(Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 16/05/2006, pg. IV).
Figura 3.1. Aument exportaciones de paltas por incrementos en la oferta nacional. Como consecuencia de
la tecnifcacin y la especializacin en la siembra, hubo un gran incremento en la produccin (oferta) nacional
de paltas, por ende, un boom en las exportaciones. La oferta nacional de paltas creci de O
o
a O
1
. El volumen
de exportaciones aument de X
o
a X
1
. Finalmente, el valor de las exportaciones se increment de B.C.Qo
o
.Qd
o

a B.F.Qo
1
.Qd
o
.
Aplicacin 3.2
MANGO PERUANO
La exportacin de mango durante la campaa 2006-2007 fue de 61,200 toneladas
mtricas, lo que implic una cada de 15% respecto a la campaa anterior, debido
a factores climtcos, inform el gerente general de la Asociacin de Productores y
Exportadores de Mango (APEM), Juan Carlos Rivera.
El incremento de 1.5 grados centgrados de temperatura durante esta campaa
imposibilit una mayor foracin y, por lo tanto, hubo una menor produccin, explic
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
71
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
tras mencionar que es la primera vez en los ltmos ocho aos que la produccin y
exportacin de mango disminuye.
En cuanto a los principales destnos de este producto, Rivera seal que si bien
Estados Unidos es el mercado natural de exportacin del mango peruano, Europa viene
mostrando un predominio insoslayable.
Es la primera vez (campaa 2006-2007) que el mercado europeo lidera las
exportaciones de mango al concentrar el 52% del total de envos, seguido de Estados
Unidos con el 47%, anot.
Explic que el motvo principal de este cambio de mercado es monetario pues la
fortaleza del euro genera mayores ganancias a los exportadores, quienes se interesan por
este mercado en mayor medida que por el americano.
Otros pases a los que, Per exporta mango, aunque en menor medida, son China as
como algunos de Latnoamrica.
De las 120 empresas exportadoras durante este perodo, Sunshine Export lider
el ranking de ventas al concentrar el 13% del total de envos, seguida de Solcase que
concentr el 7%.
Actualmente el volumen exportado de mango representa el 30% de la produccin
nacional; el consumo interno el 50%; y la agroindustria el 20%. (Diario Gestn/Negocios
y Finanzas, 19/06/2007, pg. IV).
Figura 3.2. Cay la exportacin de mangos por una menor oferta nacional. Debido a factores climtcos, cay
la produccin de mangos y por ende la oferta nacional del mismo. La cada en la produccin se tradujo en una
disminucin de las exportaciones en 15%. La oferta de mangos cay de O
o
a O
1
, en tanto que el saldo exportable
de X
o
a X
1
(a 61,200 toneladas).
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
72
Aplicacin 3.3
MEJORARN PRODUCCIN DE PAPA PARA BUSCAR EXPORTAR EL TUBRCULO
La produccin de papa ser diversifcada y mejorada con la utlizacin de modernas
tcnicas que implementar el Pronamaches, inform lvanoe Vega Gat, director de dicha
insttucin.
El ejecutvo explic que el programa contempla entregar a los campesinos las
herramientas que le permitrn obtener un producto de calidad y valor agregado.
Se trata de un convenio cuyo centro de operaciones ha sido La Encaada, en
Cajamarca, donde se ha medido el impacto de mejora por riego, fertlizacin, elaboracin
de andenes o forestacin simultnea al cultvo de la papa. Dijo el funcionario.
Vega manifest que sta es la primera fase del proyecto fnanciado con 75,000 dlares
por el Banco Mundial y el Banco Japons, y cuyo objetvo es mejorar la papa peruana y
sus distntas variedades para permitr que ingrese a mercados internacionales.
Es el caso de la papa tpo cctel, pequeas, usadas en piqueos, que seran exportadas
al mercado ingls a fnes de este ao, anunci.
Figura 3.3. Incrementarn la productvidad de la papa para convertrlo en transable exportable. En el Per, la
papa es un producto bsicamente no transable, es un no exportable. Con la utlizacin de modernas tcnicas
de produccin y la mejora en su calidad, se busca aumentar la productvidad y convertrlo en exportable,
permitndole as ingresar a los mercados internacionales.
Asumimos que el precio de la papa en el mercado nacional antes de su mejora en la productvidad est en P
o
, lo
cual es mayor que lo que rige en el mercado internacional (P
1
). A este precio, la papa no puede ser exportado.
Tampoco puede ser importado, debido a que el precio de la papa extranjera en el mercado nacional, incluido
costo de transporte, sera mayor a P
o
. Con la utlizacin de modernas tcnicas en la produccin, se planea
aumentar la productvidad de modo que se desplace la curva de oferta inicial O
o
hasta O
1
. Ahora, el precio en
autarqua estara en un nivel como B, lo cual sera menor que lo que rige en el mercado internacional, por lo que
se hace posible exportar la papa. El volumen exportado sera aproximadamente de X
1
o la distancia F.C.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
73
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
Agreg que existen otras variedades, como la tntrea, para fabricar cosmtcos
cuyos materiales gentcos serian suministrados por la CIP para ser cultvadas por los
agricultores.
El jefe de Pronamaches asegur que la idea es transformar al campesino productor
para el autoconsumo, en un campesino empresario.
El proyecto comprende tres fases, la ltma de las cuales es comercializar un producto
envasado y rentable, listo para el mercado internacional.
Las reas de infuencia de este proyecto ser la sierra central, sobre todo terras de
Junn y Hunuco, regiones productoras de papa en el pas. (Diario sntesis, 11/07/2003,
pg. 10).
Aplicacin 3.4
MERCADO LOCAL ABSORBE OFERTA DE ALGODN
El retroceso de 12% registrado por las exportaciones del sector agricultura tradicional
en junio ltmo no consttuye un problema como para preocuparse, seal la ministra
Mercedes Aroz.
Explic que actualmente hay una mayor demanda interna, lo que hace que se observe
una reorientacin de una parte de las exportaciones hacia el mercado domstco. Precis
que ese es el caso del algodn.
En cuanto a las menores ventas de azcar dijo que ello se debe a que ya estamos
llegando al lmite de la cuota de ventas para los Estados Unidos.
No es que estemos retrocediendo en exportaciones tradicionales agrcolas, sino que
estamos reorientando nuestra produccin al mercado domstco, remarc la ttular del
Mincetur.
Aadi que las exportaciones agropecuarias crecen sostenidamente generando un
cambio en la estructura del empleo, ya que no slo hay mayor demanda de mano de
obra en Ica y La Libertad sino en la sierra, donde no se haba registrado antes mayor
incremento del empleo en el agro.
Los que no tenan empleo lo tenen en la agricultura. Si bien es por temporadas,
se est dando calidad de vida, lo que se observa en la mayor demanda de bienes de
consumo duradero, acot.
Finalmente, la ministra asegur que el empleo en el sector agroexportador es formal
y no hay maltrato a los trabajadores. (Diario Gestn, 25/07/2007, pg. 16).
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
74
Figura 3.4. Aumento en la demanda nacional de algodn reduce las exportaciones. El incremento en la
demanda nacional de algodn reduce el saldo exportable. Antes del aumento en la demanda nacional, se
exportaba X
o
, debido a que la produccin era de Qo
o
y la demanda nacional de Qd
o
. Con el incremento en la
demanda nacional de D
o
a D
1
, disminuye el saldo exportable a X
1
.
Aplicacin 3.5
CEMENTO
La produccin de cemento en el Per durante el ao 2006 sum 5782,419 toneladas
mtricas (TM), lo que represent un aumento de 13.2% con relacin al perodo 2005,
inform la Asociacin de Productores de Cemento (Asocem).
Los despachos de cemento a nivel nacional crecieron 16% en el 2006 al sumar
5081,061 TM y superar lo registrado en el 2005 que fueron 4393,863 TM, mientras
que las exportaciones de cemento alcanzaron 633,244 TM, lo que signifca una cada de
6.20% comparada con la del 2005.
El analista del Departamento de Estudios Econmicos del Scotabank, Daniel Crdova,
seal que el aumento en la construccin de viviendas, tanto tradicionales como de los
programas habitacionales del gobierno, impuls principalmente la demanda de cemento
durante el 2006.
El segundo factor que infuy en la demanda de cemento fue la construccin de
locales comerciales, edifcios y ofcinas y, en menor medida, proyectos de infraestructura,
coment a Andina.
Indic que la tendencia positva en la demanda de cemento contnuar y al cierre del
2007 se espera obtener un nivel de crecimiento de entre 12 y 13%.
Pero esta vez se espera que los proyectos de infraestructura tengan mayor
partcipacin en la demanda nacional de cemento del 2007, ya que se prev empezar
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
75
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
con la construccin de carreteras del proyecto Costa Sierra y obras de saneamiento, dijo.
(Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 22/.01/2007, pg. IV).
Pero esta vez se espera que los proyectos de infraestructura tengan mayor
partcipacin en la demanda nacional de cemento del 2007, ya que se prev empezar
con la construccin de carreteras del proyecto Costa Sierra y obras de saneamiento, dijo.
(Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 22/.01/2007, pg. IV).
Figura 3.5. La demanda nacional se increment en mayor monto que la produccin y se redujeron las
exportaciones de cemento. El aumento en la construccin de viviendas y locales comerciales gener un
incremento en la demanda nacional de cementos en 16%, lo cual fue mayor al incremento de 13.2% en la
produccin. El mayor crecimiento de la demanda respecto a la oferta nacional, se tradujo en la cada de las
exportaciones de 6.20%. La demanda nacional aument de D
o
a D
1
, la oferta de O
o
a O
1
. El saldo exportable
cay de X
o
a X
1
, es decir, a 633,244 TM.
Aplicacin 3.6
ARGENTINA: CAE PRODUCCIN AUTOMOTRIZ
Buenos Aires: la produccin de vehculos en Argentna Cay en 1995 a 287.272
unidades, un 30,2 por ciento que en 1994, inform la asociacin de fabricantes de
automotores (ADEFA).
Asimismo inform que las exportaciones de 1995 fueron de 52.663 unidades, lo que
representa una alza del 3,6 por ciento con respecto a 1994.
El ao pasado las ventas al mercado interno fueron de 327.895 unidades, un 35,5 por
ciento menos que en 1994.
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
76
En diciembre la produccin fue de 18.068 unidades contra 31.850 en el mismo mes
en 1994, y las exportaciones de 3.716 contra 3.586 unidades (REUTER). (Diario Gestn,
06/01/1996, pg. 29).
Figura 3.6. Demanda nacional disminuy en una magnitud mayor que la oferta nacional y se incrementaron
las exportaciones de vehculos. Las ventas de vehculos en el mercado interno (demanda nacional) cayeron
en 35.5%, monto mayor a la disminucin en la produccin (30.2%). Pese a la cada en la produccin, la mayor
reduccin en la demanda coadyuv al incremento de las exportaciones en aproximadamente 3.6%. La demanda
nacional cay de D
o
a D
1
, la oferta nacional de O
o
a O
1
, en tanto que las exportaciones aumentaron de X
o
a X
1
,
llegando a la cifra de 52,663 vehculos exportados.
Aplicacin 3.7
HARINA DE PESCADO
La demanda de harina de pescado de los pases especializados en la crianza de
langostnos y salmn, como China y Chile, as como la demanda que se espera de la Unin
Europea para la alimentacin de rumiantes, elevar la cotzacin de este producto en el
mundo, proyect Maximixe.
Para el 2007 se prev la persistencia en las altas cotzaciones de la harina de pescado,
debido a la creciente demanda de la industria acucola mundial, lo que benefciar a las
exportaciones de harina y aceite durante el ao, sostuvo.
Estm que para el 2007 las exportaciones de harina y aceite de pescado crecern
a tasas cercanas a 20% y 10%, respectvamente, en virtud de la mayor cotzacin
internacional y volumen exportado en comparacin al 2006.
En el primer trimestre del 2007, las exportaciones de harina de pescado crecieron 3.7
ubicndose en US$ 318.5 millones.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
77
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
Figura 3.7. El aumento en el precio internacional incrementar las exportaciones de la harina de pescado.
En virtud de una mayor cotzacin internacional, las exportaciones de harina y aceite de pescado crecern
en aproximadamente 20% y 10% respectvamente. Dado el aumento en el precio internacional en moneda
nacional de P
o
a P
1
(producto del aumento en el precio internacional en moneda extranjera P*), el volumen de
las exportaciones de harina de pescado se incrementar de X
o
a X
1
.
En tanto, las exportaciones d aceite de pescado totalizaron US$ 46.2 millones, nivel
superior en 8.7% respecto al primer trimestre del 2006.
La apertura en la Unin Europea para el uso de la harina de pescado para la
alimentacin de rumiantes, abre la posibilidad de enviar mayores volmenes a dicho
mercado y as dejar de depender de la demanda china, la cual tende a susttuir el uso
de harina importada por la domstca, explic. (Diario Gestn / Negocios y Finanzas,
09/05/2007, pg. IV).
Aplicacin 3.8
PRECIO DESMOTIVA VENTAS DE MENESTRAS AL EXTERIOR. Hasta junio se generaron
slo tres millones de dlares
Las ventas externas de menestras durante la primera mitad del ao en curso, segn
el Ministerio de Agricultura, descendieron 52 por ciento, al generarse slo tres millones
dlares FOB frente a 6.4 millones registrados en igual perodo del ao pasado.
En trminos de volumen, los embarques de frjoles llegaron a 4,291 toneladas,
inferior en 48 por ciento respecto a 1995; mientras que en los garbanzos la baja fue an
peor (-71 por ciento), pues hasta la primera mitad del ejercicio actual se comercializaron
slo 29 toneladas frente a 99 toneladas en igual perodo de 1995.
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
78
Precio a la Baja
Las menores ventas de las referidas leguminosas, hasta junio pasado, fueron
explicadas principalmente por la tendencia a la baja que denotaron los precios en el
mercado internacional, hecho que origin que los exportadores nacionales destnen
menores embarques.
En el caso del frjol castlla, en junio se cotz a 705 dlares FOB por tonelada, nivel
que fue inferior en dos por ciento a lo alcanzado en mayo pasado (722 dlares). Esto
fue debido a las buenas perspectvas que mostraron desde hace unos meses las nuevas
cosechas que se iniciaron en Estados Unidos; asimismo, igual suerte evidencian los
cultvos de frjoles en Canad, que sern cosechados en noviembre prximo.
Si bien este escenario se muestra favorable para los importadores, en cambio con la
tendencia al largo plazo el precio se incrementara.
Pases Importadores
Entre los principales pases importadores de frjol castlla fguran Marruecos, Espaa,
Portugal, Medio Oriente, Inglaterra, Italia y Brasil.
Por su parte, en el caso del pallar grande de Ica, los mercados de destno son Inglaterra
y Espaa. (Diario Sntesis, 14/08/1996, pg.20).
Figura 3.8. Disminucin en el precio internacional reduce exportaciones de menestras. Al primer semestre
del ao, la tendencia a la baja que denotaron los precios de las menestras en el mercado internacional origin
menores ventas del citado producto en el exterior (menores exportaciones), reducindose por ende los
embarques correspondientes. Las exportaciones de menestras disminuyeron de X
o
a X
1
debido a la cada en el
precio internacional de P*
o
a P*
1
.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
79
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
Aplicacin 3.9
EXPORTACIONES TEXTILES CAYERON NUEVAMENTE EN MAYO
Despus de mostrar una disminucin de 13.27 por ciento durante el primer trimestre
del 2002, las exportaciones textles mostraron nuevamente una cada en el mes de mayo,
esta vez fue de 11.9 por ciento, manteniendo as un resultado negatvo en el acumulado
enero-mayo de 12 por ciento, en relacin con el mismo periodo del ao 2001. Asimismo,
las exportaciones de confecciones contnan deprimidas al acumular una cada de 7.5
por ciento, mostrando la misma situacin la mayora de sectores no tradicionales. Esto
segn cifras de Aduanas.
Para tal comportamiento no slo est de por medio el hecho que la renovacin del
ATPA se encuentre estancada, pese a tenerse la certeza de su renovacin, y que otros
pases gozan de mejores condiciones de acceso al mercado norteamericano y europeo.
Tambin est el hecho que el tpo de cambio est acumulando un rezago respecto a la
evolucin comparada de los precios internos que ha signifcado un atraso cambiario que
entre diciembre de 1999 a la fecha se estma en 11 por ciento.
Capacidad instalada
Actualmente las empresas de confecciones, especialmente las grandes, vienen
trabajando entre el 80 al 85 por ciento, de la capacidad instalada y que adems estn
preparadas para atender en mayor proporcin al mercado norteamericano (el cual
concentra el 75% de las exportaciones del sector) de aprobarse el ATPA, razn por la
cual muchas de ellas no tendran que realizar mayores inversiones en maquinaria y
tecnologa.
Por otro lado, las pequeas y medianas empresas deben comenzar a modernizar su
maquinaria y buscar una capacitacin realizando alianzas estratgicas entre empresas
textles y de confecciones, permitendo un mejor desarrollo y con el objetvo de ser ms
compettvos en el mercado internacional.
Perspectvas
De ampliarse el ATPA en el Congreso estadounidense hasta el 2006 y la inclusin de
las confecciones, el sector textl presentara un comportamiento diferente, en el cual
si consideramos un escenario optmista podramos alcanzar un crecimiento de hasta
un 50 por ciento al cierre de este ao, y as superar los 700 millones de dlares en
exportaciones.
De otro lado, se podra antcipar que la recuperacin, an vacilante de la economa
norteamericana, est teniendo un primer impacto en el Sector tradicional registrando
importantes incrementos por el lado de la produccin nacional. Y que, adems, podramos
esperar que con el transcurso del tempo, esta recuperacin tambin alcance al sector no
tradicional. Sin embargo, existen cambios en las condiciones de compettvidad de los
mercados para nuestros productos con valor agregado que hacen necesaria la toma de
acciones concretas para revertr la tendencia decreciente. (Diario Sntesis, 25/06/2002,
pg. 18).
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
80
Figura 3.9. Cada en el tpo de cambio genera disminucin en las exportaciones de textles y confecciones.
Dada la renovacin del ATPA, el proceso del atraso cambiario (disminucin en el tpo de cambio) ha generado
una cada en el nivel de las exportaciones de textles y confecciones. La disminucin en el tpo de cambio de E
o

a E
1
, se ha traducido en una reduccin en el precio relatvo de los citados productos de P
o
a P
1
, lo cual a su vez
ha afectado negatvamente a las exportaciones, los mismos que cayeron de X
o
a X
1
.
Aplicacin 3.10
ARGENTINA SUSPENDE EXPORTACIONES DE CARNE PARA FRENAR ALZA DE
PRECIOS
Buenos Aires.- Argentna suspendi ayer la mayora de las exportaciones de carne,
por un plazo de 180 das, en una medida sorpresiva que busca frenar el alza del precio del
principal alimento local para controlar la infacin, inform el Gobierno.
La ministra de Economa, Feliza Miceli, explic en conferencia de prensa que
la decisin no comprende la llamada cuota Hilton y otros convenios bilaterales de
exportacin frmados con algunos pases, aunque no ofreci ms detalles.
La disposicin, inmediatamente rechazada por ganaderos, entra en vigencia hoy.
El Gobierno busca, con el cierre parcial de los mercados externos, incrementar la
oferta en la plaza local y frenar la escalada de precios.
La carne en el mercado mayorista de Argentna aument el mircoles un 7.63 por
ciento respecto del martes y acumula una subida de casi 15 por ciento en las ltmas
cuatro jornadas.
Entendemos que esta medida va a facilitar que se equilibre la oferta interna con
la demanda interna. Vamos a seguir cumpliendo aquellas exportaciones como la cuota
Hilton, o los convenios pas pas, pero stos representan una pequea porcin del total
de exportaciones, sostuvo Miceli.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
81
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
El resto, estmamos unas 600,000 toneladas ms de carne, se volcar al mercado
interno. Creemos que sta es la mejor manera de cuidar el bolsillo de la gente, el poder
adquisitvo de nuestras familias, explic la ministra tras una reunin con el presidente
Nstor Kirchner.
Durante el 2005 el pas sudamericano registr un incremento del 32 por ciento en
sus exportaciones de carne a casi 1,400 millones de dlares, equivalentes a un volumen
con alza del 24 por ciento a 596,014 toneladas.
La cuota Hilton abarca exportaciones a Europa con cortes de alta calidad. (Diario
Gestn/Negocios y Finanzas, 09/03/2006, pg. XIV).
Figura 3.10. Suspensin de las exportaciones busca reducir el precio de la carne. Sin suspensin alguna de las
exportaciones, al precio de P
o
, las exportaciones de carne son de X
o
, es decir, 596,014 toneladas. La suspensin
de la exportacin - que equivale a una prohibicin - reducira el precio de la carne a P
1
(situacin de autarqua).
Por ello, con la fnalidad de coadyuvar al freno de la infacin general, la prohibicin a la exportacin trata de
reducir el precio de la carne en el mercado nacional. Si la carne exportada se destna al mercado local o interno
(cerca a 600 mil toneladas), el precio tendera a caer inicialmente hasta el punto H. Al fnal, el precio de la carne
tendera a P
1
. Dicha poltca generara una prdida de efciencia igual al rea A.B.C.
Aplicacin 3.11
APORTE DEL COBRE AL PAS LLEG A 554 MILLONES DE DLARES. Aument 2.2 por
ciento respecto a 1995.
Las exportaciones de cobre durante el primer semestre del ao en curso, segn
Aduanas, sumaron 554.1 millones de dlares FOB, cantdad superior en 2.2 por ciento
con respecto a lo registrado en igual perodo del ao pasado. As mismo, dicha cifra
explic el 43 por ciento de los ingresos del grupo de los productos mineros.
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
82
La recuperacin de las ventas, al exterior, del referido metal, segn la fuente, se
asocia a la evolucin positva observada en el primer trimestre del presente ejercicio
econmico.
Pese al descenso del precio.
El relatvo avance de las ventas del principal producto de exportacin del Per ocurri
a pesar del descenso de su precio (-15.4 por ciento) en el mercado internacional, que
estuvo asociado al aumento de los inventarios en la Bolsa de Metales de Londres as
como a las expectatvas de mayor produccin en Chile (complejo minero de la Escondida),
y Europa. Cabe indicar que las ventas no autorizadas al interior de la comercializadora
japonesa Sumitomo infuyeron en el comportamiento observado en su cotzacin.
Mayor Volumen
El mayor valor comercializado se asocia al incremento del volumen exportado, que
estuvo asociado con el mayor nivel de produccin local, que hasta junio se expandi
13.9 por ciento.
Tal comportamiento productvo fue explicado por los mayores aportes de Southern
Per Limited, Cyprus Cerro Verde y Centromn Per.
As mismo, se evidenci una expansin de la produccin de la mediana minera, en lo
cual destacaron Minera Perla, Blas Espinoza y El Barn.
Figura 3.11. Pese a la cada en el precio internacional, aumentos en la produccin nacional genera incrementos
en las exportaciones de cobre. Pese al descenso en el precio internacional en 15.4% de P*
o
a P*
1
, el aumento
en la produccin nacional (aumento en la oferta de O
o
a O
1
), se tradujo en el incremento en el volumen de las
exportaciones de cobre. El efecto produccin u oferta nacional (que eleva las exportaciones) fue mayor que
el efecto del menor precio (que reduce las exportaciones). Al fnal, el volumen exportado subi de X
o
a X
1
(la
distancia F.G es mayor que la distancia B.C).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
83
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
Cabe sealar que Southern Per Limited, dentro de su programa de inversiones
por 455 millones de dlares, puso en marcha en junio su planta de extraccin por
solventes y electrodeposicin, incrementando su produccin anual en 15 por ciento
aproximadamente.
La Principal
A nivel de empresas productoras y exportadoras de cobre, Southern Per se consttuy
como la ms importante del pas. Los ctodos y secciones de ctodos del cobre refnado,
seguidos del cobre blister sin refnar y los minerales de cobre y sus concentrados, fueron
las variedades ms embarcadas por dicha empresa hasta junio. (Diario Sntesis, 17-
18/08/1996, pg. 20).
Aplicacin 3.12
EXPORTACIONES DE ORO
La paralizacin de las inversiones de algunas empresas mineras est afectando el
volumen de produccin de oro, y eso se ve refejado en la exportacin de este metal hacia
Estados Unidos, afrm la ministra de Comercio Exterior y Turismo, Mercedes Aroz.
Explic que la cada de 13.6% en las exportaciones peruanas hacia Estados Unidos,
durante los primeros ochos meses del ao, se debi principalmente a una prdida en el
dinamismo en los envos de oro.
Figura 3.12. Disminuciones en la oferta nacional y el precio reducen las exportaciones de oro. En el contexto
en que el precio ha estado cayendo, problemas mineros que estn paralizando las inversiones y afectando
negatvamente a la produccin de oro, han generado una disminucin en la cantdad exportada del citado
metal. La cada en el precio de P
o
a P
1
, y la reduccin de la produccin (oferta) nacional de O
o
a O
1
, se ha
traducido en la disminucin de la cantdad exportada de X
o
a X
1
.
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
84
Tenemos problemas porque el precio ha estado cayendo y ha habido una
disminucin de la cantdad exportada, en general, debido a los problemas mineros.
Aqu hay un problema y no s porqu estamos parando las inversiones en minera si stas
estn bien sustentadas en trminos ambientales, seal.
Indic que los Estudios de Impacto Ambiental (EIA) que elaboran las empresas
mineras son la mejor prueba de que sus actvidades no generan daos, y pese a ello,
existen acttudes irracionales que quieren parar la inversin.
No podemos dejar pasar la oportunidad de una situacin de mercados creciente y
limitar la inversin, tenemos que seguir invirtendo y este caso del oro es muy importante
en la cada de las exportaciones a Estados Unidos, refri. (Diario Gestn, 27/11/2007,
pg. 8)
Aplicacin 3.13
MAYORES VENTAS DE HARINA DE MARIGOLD
Segn informacin proporcionada por la Sociedad Nacional de Exportadores (SNE),
durante 1996 el valor FOB de los embarques nacionales de harina de fores de marigold
con destno al mercado mundial, ascendi a 14.8 millones de dlares, monto que
comparado con lo acontecido en 1995 fue superior ligeramente en 7.22 por ciento.
Con tal resultado, el referido producto agroindustrial, que se utliza en la preparacin de
alimentos balanceados para aves, se adjudic el puesto 46 en el rnking de los principales
productos nacionales ofrecidos al mercado internacional, toda vez que logr sustentar el
0.26 por ciento de las divisas ingresadas al pas por concepto de exportaciones.
No Existe Correlacin
Cabe mencionar que no existe correlacin entre el valor exportable y la produccin
local del producto.
En tal sentdo la produccin local del producto se contrajo 22.8 por ciento, toda
vez que pas de 135,300 toneladas mtricas en 1995 a 104,400 toneladas en el pasado
ejercicio econmico.
Incremento en el Precio
Un factor que explic fundamentalmente el comportamiento favorable del producto,
es el incremento de su cotzacin en el mercado internacional.
Por ello, el precio promedio de la harina de marigold se habra incrementado
fuertemente durante los ltmos meses, en especial en diciembre pasado, al ubicarse el
kilo de harina entre 3 y 4.5 dlares FOB.
Principal Competdor
Mxico es el principal abastecedor de este insumo, sin embargo acta tambin
como importador, pues compra al Per este producto por su alta calidad, as tambin
por satsfacer su demanda y mejorar su rendimiento en el concentrado de colorante de
xantofla. (Diario Sntesis, 12/02/1997, pg. 20).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
85
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
Aplicacin 3.14
ALCACHOFAS
Las exportaciones de la alcachofas crecern en ms de 50 por ciento este ao
alcanzando los 65 millones de dlares, sustentado en los buenos precios y las mayores
hectreas que se sembrarn en la presente temporada, sostuvo el presidente del
subcomit de Alcachofas de la Asociacin de Exportadores (Adex), Santago Fumagalli.
El ao pasado las exportaciones de esta hortaliza registraron 43 millones de dlares,
creciendo en ms del 100 por ciento en relacin al 2004 que sum 22 millones de
dlares.
Dijo que la proyeccin podra subir o bajar de acuerdo a los resultados que se
obtengan en las elecciones presidenciales a realizarse el prximo 9 de abril.
Asimismo seal que el crecimiento estar en funcin a la aprobacin o rechazo del
TLC con Estados Unidos por parte del Congreso.
Con un gobierno que siga alentando las exportaciones se podra llegar al 60 70 por
ciento de lo registrado el ao pasado. Pero en trminos conservadores calculamos que el
crecimiento ser del 50 por ciento, sostuvo el dirigente exportador.
Figura 3.13. Pese a la cada en la produccin nacional, el incremento en el precio internacional genera un
ligero incremento en el valor de las exportaciones de harina de marigold. Pese a la cada de la produccin
nacional de harina de marigold de 135,300 a 104,400 toneladas mtricas, aument ligeramente el valor de las
exportaciones en 7.22%, debido al fuerte incremento en su precio internacional. Por la cada en la produccin,
la oferta nacional cay de O
o
a O
1
. El precio aument de P
o
a P
1
(por la subida del precio internacional P*). El
volumen exportado pas de X
o
a X
1
. El efecto del incremento en el precio fue mayor que el efecto de la menor
produccin nacional; por ello, se elev el valor de la exportacin de B.C.Qo
o
.Qd
o
a F.G.Qo
1
.Qd
1
.
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
86
Seal que el nmero de hectreas destnado al cultvo de la alcachofa se
incrementara en 30 por ciento este ao, ya que ha aumentado el nmero de regiones
dedicadas al cultvo de esta hortaliza agroexportadora.
Precis que en Junn ya se encuentran tres plantas procesadoras de alcachofas
que vienen cosechando hasta 18 toneladas por hectrea, mientras que en la costa el
rendimiento es de hasta 14 toneladas por hectrea. (Diario Gestn/Negocios y Finanzas,
07/03/2006, pg. IV).
Aplicacin 3.15
INDUSTRIA DEL CAF BUSCA DEJAR ATRS SU CRISIS
Pese a registrar un rcord de exportacin en 1995, la industria del caf peruano
sufrir un tropezn en su produccin en esta ao debido a una sequa en una remota
zona andina.
Per export 2,3 millones de quintales de caf, equivalente a 106.197 toneladas
mtricas en 1995 superando a la anterior marca de 1989, cuando se export 1,86 millones
de quintales o 68.059 toneladas.
Figura 3.14. Crecern exportaciones de alcachofas por buenos precios y el aumento en la oferta nacional. Las
exportaciones de alcachofas crecern en ms de 50% como consecuencia de buenos precios y el aumento en
el nmero de hectreas destnadas al cultvo de ste producto. Dado el buen precio (refejado en el paso de P
o

a P
1
), la oferta nacional de alcachofas se incrementar de O
o
a O
1
, como resultado de una mayor cantdad de
regiones dedicadas a su cultvo. Las exportaciones aumentarn de X
o
a X
1
.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
87
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
Hemos superado aos de crisis gracias al esfuerzo de todos los cafeteros y ahora
enfrentamos el futuro sin ayuda gubernamental, dijo el director de la Cmara Peruana
del Caf, Sandro Dalfune a Reuters.
Ahora nos hemos propuesto buscar mayor productvidad, no slo mayor produccin,
agreg.
Pero una sequa que azot el ao pasado a la localidad andina de Jan, en el
departamento de Cajamarca, provocar una contraccin de la productvidad entre 10
por ciento a 20 por ciento en 1996, calcularon funcionarios de la Cmara.
Jan, donde se ubican importantes plantaciones de caf, se ubica a unos 710
kilmetros al noreste de Lima.
De los 5.572 millones de dlares exportados por Per en 1995, el caf represent 286
millones de dlares frente a 207 millones de dlares reportados en 1994, segn datos
ofciales.
Per, con 160.000 hectreas cultvadas, exporta el 90 por ciento de su produccin de
caf y el 10 por ciento restante es destnado para consumo interno, el cual cay en 50 por
ciento el ao pasado debido a la prdida del poder adquisitvo de la poblacin.
Funcionarios de la Cmara precisaron que el rcord exportador se alcanz gracias a
la pacifcacin del pas que permit el regreso a los sembros y la mejora en los precios
internacionales por la helada que afect la produccin cafetera de Brasil en 1994.
Figura 3.15. Aumento en el precio internacional y cada en el consumo interno generaron mayores
exportaciones de caf. La mejora en los precios internacionales y la cada en el consumo (demanda) nacional
en 50% (debido a la prdida del poder adquisitvo de la poblacin), permiteron alcanzar un rcord exportador
de caf, llegando el mismo a 106,197 toneladas mtricas. La demanda nacional cay de D
o
a D
1
, en tanto que el
precio internacional aument de P*
o
a P*
1
. Las exportaciones de caf se incrementaron de X
o
a X
1
.
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
88
La crisis de esos aos se debi al apogeo del terrorismo, la crisis econmica del pas
y una cada histrica del precio internacional del producto en 1993, expres el gerente
de la Cmara, Eduardo Montalban.
Esto caus que 383 empresas exportadoras de un total de 450 abandonen el sector,
detall (Reuter). (Diario gestn, 24/03/1996, pg. 20).
Aplicacin 3.16
TIPO DE CAMBIO, ALZA DE COMBUSTIBLES Y COSTOS MNIMOS DE TRANSPORTE
AFECTAN A EXPORTADORES. Desde inicio de ao, sector se viene perjudicando por estos
tres frentes.
Si bien las ltmas estadstcas revelan un incremento de las exportaciones, la
Asociacin de Exportadores (ADEX) seal que en los tres ltmos meses el sector
exportador se ha visto perjudicado desde tres frentes que le han restado, sin duda,
compettvidad: la revaluacin del tpo de cambio, el incremento en los precios de los
combustbles de uso industrial y las distorsiones generadas en los precios del transporte
de carga debido a las disposiciones aprobadas.
Con respecto al primero, el gremio exportador explic que el tpo de cambio se
revalu en 0.86 por ciento en lo que va del ao. Esto quiere decir que, expresados
en nuevos soles, los ingresos de los exportadores se han reducido en ese porcentaje,
explic.
Aadi que a simple vista, esta cifra podra no generar preocupacin; sin embargo,
el tpo de cambio se encuentra a niveles de 1999 (3.47 soles/ dlar) y la infacin
acumulada desde ese ao hasta diciembre del 2002 es de 11.13 por ciento, lo que quiere
decir que el sector exportador viene sufriendo una reduccin en sus ingresos reales y su
compettvidad.
Combustbles
De otro lado, debido al conficto blico en el Medio Oriente, desde el 31 de diciembre
ltmo, el precio del Diesel 2, combustble de uso industrial y de transporte, se ha
incrementado en 8.41 por ciento. A pesar de los dbiles esfuerzos del Gobierno por
limitar el alza de este combustble, se ha producido un incremento de 0.5 por ciento en
los costos del sector industrial.
Nuevamente la cifra puede parecer poco signifcatva; sin embargo, combinada con
los datos de infacin y de tpo de cambio presentados, se visualiza un efecto negatvo.
Cabe agregar que los sectores ms afectados por estas variaciones en los costos son los
no tradicionales, ya que no se han visto benefciado por mayores precios como en el caso
de los minerales y del petrleo. Por el contrario, aquellos productos deben competr con
otros por una demanda externa cada vez ms dbil y cautelosa como resultado de la
incertdumbre causada por la guerra , detall ADEX.
Es importante sealar que, segn el gremio exportador, el precio del petrleo ha cado
a niveles de mediados del 2002. Sin embargo, los precios internos de los combustbles
an no se han ajustado. Por el contrario, los precios se han incrementado an ms a pesar
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
89
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
de la cada. Cuanto ms se demoren los grifos y Petroper en bajar los precios, ms
afectados se vern el sector productvo y las familias del pas , dijeron los exportadores.
Transporte de carga
Por ltmo, ADEX seal que el grave problema que se ha suscitado con la
implementacin de costos mnimos al transporte de carga podra afectar seriamente la
compettvidad de todo el aparato productvo del pas, no slo del exportador.
Como ya se ha sealado, algunas tarifas se estaran incrementando hasta en
200 por ciento. Los sectores que puedan trasladar sus costos perjudicarn a los
consumidores fnales. Sin embargo, el traslado de mayores costos es casi imposible en
el sector exportador, por lo que este incremento signifcar un costo adicional a los 2 ya
mencionados, opinaron.
Para la asociacin de Exportadores, estos costos pueden ser considerados como
aranceles a los cuales deben enfrentarse los productos peruanos vendidos en el exterior.
Aranceles que reducen las preferencias recibidas por los tratados internacionales, que
nos vuelven menos compettvos y que generan menos benefciosos para las familias
peruanas. (Diario Sntesis, 07/04/2003, pg. 8).
Figura 3.16. La cada en el tpo de cambio y el aumento en costos afectan negatvamente a las exportaciones.
En los ltmos meses, el sector exportador se ha visto perjudicado por la revaluacin (cada) en el tpo de cambio
y por la disminucin de la oferta nacional relacionada al aumento en costos. Los costos se incrementaron por
el alza en el precio de los combustbles y la elevacin de las tarifas de fetes de transporte de carga. El efecto
negatvo de estos eventos sobre los exportadores se refeja en la tendencia a la disminucin de las exportaciones
de X
o
a X
1
. La cada en el tpo de cambio de E
o
a E
1
se tradujo en una reduccin en el precio de los productos
exportados de P
o
a P
1
. El aumento en los costos desplaz la curva de oferta nacional de O
o
a O
1
.
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
90
Aplicacin 3.17
CHINA SUBIR IMPUESTOS A EXPORTACIONES
Pekn/Shangai.- China subir los impuestos a las exportaciones de un rango de productos
entre un 5 y un 10 por ciento, entre ellos el acero, para intentar reducir el auge exportador y
su inmenso supervit comercial, dijeron fuentes Gubernamentales en antcipo a un encuentro
bilateral clave.
China est bajo presin de sus socios comerciales, especialmente de Estados Unidos, para
que cambie las poltcas que promueven las exportaciones, ya que incrementan el supervit
comercial, que en abril alcanz un nivel de 16,900 millones de dlares.
La decisin sobre los impuestos podra ser interpretada como un guio antes del dilogo
econmico estratgico de la prxima semana entre funcionarios de primera lnea de Estados
Unidos y China.
Figura 3.17. Aumento de impuestos para reducir exportaciones. En el mercado nacional del bien Q sin impuestos,
la cantdad producida y exportada inicial es de Qo
o
y X
o
respectvamente. El impuesto a las exportaciones acta
como un costo para los productores, por lo que la oferta nacional disminuye en el nivel del impuesto (de O
o
a
O
1
). El impuesto unitario es igual a la distancia vertcal F.G. El precio al que se vende en el mercado internacional
(P
d
) no se modifca y es igual a P
o
, debido a que los exportadores compiten en ella con otros exportadores del
resto del mundo. Con el impuesto, el precio -neto de impuestos- que reciben los exportadores se reduce de P
o
a
P
p
(debido a que el pago del impuesto es asumido totalmente por los exportadores nacionales), disminuyendo
por ende la produccin domstca y las exportaciones a Qo
1
y X
1
respectvamente. De sa manera, el impuesto
aplicado a las mercancas que se destnan al mercado exterior, tende a reducir las exportaciones, pero, le
permite al gobierno percibir un ingreso tributario igual al rea B.F.G.H.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
91
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
Pekn tambin planea reducir an ms los reembolsos impositvos que disfrutan
algunas exportaciones, incluyendo materiales bsicos y textles, de acuerdo a funcionarios
de tres organismos de Gobierno: la Comisin Nacional de Desarrollo y Reforma, el
Ministerio de Comercio, y la Administracin Estatal de Impuestos.
El Gobierno quitara tambin el impuesto a la importacin sobre el carbn y reducira
los impuestos a las importaciones sobre otras materias primas, dijeron funcionarios
ayer.
Las bases del plan ya fueron establecidas, dijo una fuente en Pekn, para despus
destacar que los cambios entraran en efecto el primero de junio. (Diario Gestn/
Negocios y Finanzas, 18/05/2007, pg. XI)
3.3. APLICACIONES PROPUESTAS
Utlizando las curvas de la oferta y demanda, describa grfcamente las notcias
reportadas sobre el mercado de bienes exportables, respondiendo a su vez a las preguntas
formuladas en cada una de ellas.
Aplicacin 3.18
EL NIO FAVORECE EXPORTACIN DE LANGOSTINOS
El volumen de exportacin de langostnos superar los US$ 40 millones en 1997,
es decir, se duplicar el monto de casi US$ 20 millones exportados durante 1996. Esta
situacin se dar gracias al incremento de la temperatura del agua de mar a consecuencia
del fenmeno de El Nio.
As lo indic ayer el ministro de Pesquera, Ludwig Meier Cornejo, tras subrayar que,
debido a la presencia de esta anomala climtca, se puede estmar que la campaa de
exportacin de langostnos del prximo ao tambin presentar un notable incremento.
El sobrecalentamiento del agua de mar explico el ministro favorece la extraccin
del langostno y ha originado una sobreproduccin que alienta la mayor exportacin de
este recurso.
Aadi que otra de las especies que viene favorecindose es la concha de abanico,
y dijo que su portafolio despliega todos los esfuerzos para que El Nio no afecte a las
piscigranjas que se ubica en la costa norte del pas. (Diario Gestn, 08/10/1997, pg.
12).
Por qu se pronostca que aumentar las exportaciones de langostnos?.
Aplicacin 3.19
JOYERIA
Debido a las fuctuaciones en el precio del oro, las exportaciones de joyera se vieron
afectadas, disminuyendo de manera importante este ao.
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
92
La gerente de manufacturas de Adex, Ysabel Segura, seal que el alza del oro y
los aspectos de inestabilidad en la ratfcacin del TLC con Estados Unidos causaron la
disminucin de las exportaciones ya que actualmente los empresarios estadounidenses
son los principales compradores de la produccin peniana.
Indic que el 93% de la joyera de exportacin es hecha a base de oro, y el resto de
plata, entre joyera y orfebrera, aunque son pocas las empresas exportadoras.
A pesar que somos el segundo productor mundial de plata, hay problemas con el
costo del abastecimiento para las empresas joyeras porque sus volmenes de compra no
son necesariamente muy atractvas para las empresas mineras, explic.
Ante la antcipacin con la que se pactan los pedidos el aumento que han tenido
los metales no llegan a ser trasladados al importador, por lo que se debera vender a un
precio mayor al que se estm al inicio.
Quizs si el Per manejara algn tpo de marca o una posicin diferente como en
el caso de la joyera Italiana, quizs se podra manejar los precios pero esto no es as,
afrm. (Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 10/08/2007, pg. IV).
Por qu disminuyeron las exportaciones de joyera?.
Aplicacin 3.20
EXPORTACIONES DEL SECTOR MINERO EN ALZA
Las exportaciones del sector minero registraron en setembre un valor de US$ 1,586
millones, superando en 18.2% al obtenido en agosto. Se explica tanto por las mayores
cotzaciones de los principales metales, como por los mayores volmenes embarcados,
inform el Ministerio de Energa y Minas. Respecto al oro, sus ventas al exterior alcanzaron
los US$ 641 millones, que es 4.1% ms respecto a un mes antes. (Diario La Repblica,
15/11/2009, pg. 19).
Cmo se explica el aumento de las exportaciones del sector minero?.
Aplicacin 3.21
PRODUCTORES ABANDONAN 25,000 HECTREAS DE CAF POR DRAMTICA CADA DE
PRECIOS. Produccin alcanzara 3.1 millones de quintales en el 2001
Segn la Junta Nacional del Caf, los reportes recientes de las zonas cafetales sealan
el abandono de ms de 25,000 hectreas de caf debido a la dramtca cada de los
precios y por carecer de recursos para tender los costos de fertlizantes y mano de obra.
Ral del guila Hidalgo, presidente de la Junta Nacional el Caf, dijo que esta situacin
fue advertda por su insttucin hace dos aos, sin que las autoridades de ese entonces se
preocuparan por defnir una poltca preventva de las crisis cafetaleras.
Hoy debemos afrontar este problema con el nuevo gobierno. Esperamos reunirnos
pronto con el nuevo ministro de Agricultura, lvaro Quijandra, a fn de detallarles esta
situacin y concertar las acciones que de emergencia requiere la actvidad cafetalera,
refri.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
93
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
El dirigente agrario estm que para el prximo ao se recoger la cosecha en 210,000
hectreas de caf, con un rendimiento promedio de 13 quintales por hectrea, lo que
arrojara una produccin de 2.8 millones de quintales, signifcando una menor cosecha de
570,000 quintales con relacin al 2000, ao que report una produccin de 3.3 millones
de quintales en 235,000 hectreas.
Consider que en el presente ao llegara a 3.1 millones de quintales signifcando
una menor cosecha, de 8 por ciento, en comparacin con el ao pasado.
Por su parte Leoncio Rodrguez, dirigente de la asociacin Regional de Cafetaleros
de San Martn (Arcaf), explic que la crisis social en las zonas cafetaleras se acentuar a
partr del prximo mes de noviembre cuando los campesinos agoten sus escasos recursos
y no tengan opcin de ingresos alternatvos.
Indic que el precio actual de la coca es de 7 soles el kilo monto que es 300 por
ciento mayor que el importe que actualmente reciben los cafetaleros por un kilo de caf
pergamino.
Caen exportaciones
El presidente de la Junta Nacional del Caf inform que durante el periodo de enero
a julio del presente ao las exportaciones peruanas de caf registraron apenas 67.4
millones de dlares con volumen de 1.2 millones de quintales, signifcando una cada de
34.7 por ciento con relacin al mismo periodo del 2000, cuyo valor fue de 103 millones
de dlares, con un volumen de 1.3 millones de quintales de 46 kilos.
Indic que el precio FOB promedio alcanzado por el caf peruano fue de 54.73 dlares
por quintal, contra 77.42 dlares del ao pasado. Para fnes del ao se espera que tenga
un valor de 165 millones de dlares, es decir 26 por ciento menos de lo colocado el ao
pasado.
El dirigente agrario manifest que la depresin de los precios en el mercado
internacional contnuar por varios aos, pese al esfuerzo que vienen haciendo importantes
pases productores por eliminar los cafs de mala calidad, medida a la cual Per no puede
sumarse ahora, por estar ausente de los escenarios de concertacin cafetalera, pese a la
insistencia de la Junta Nacional del Caf ante Prompex y la Cancillera. (Diario Sntesis,
04/09/2001, pg. 13).
Por qu cayeron las exportaciones de caf en el perodo enero - julio?.
Aplicacin 3.22
EXPORTADORES AFRONTAN CADA DEL DLAR CON INNOVACIN TECNOLOGICA
Las empresas exportadoras afrontan la cada del precio del dlar con una mayor
efciencia, mediante la incorporacin de nuevas tecnologas o cambios en los procesos
de produccin, afrm la Asociacin de Exportadores (Adex).
El presidente del gremio, Jos Lus Silva, manifest que los ms afectados con la baja
del tpo de cambio son los pequeos exportadores y sectores como el joyero, que es
intensivo en mano de obra y cuyos costos en soles se elevan, mientras sus ingresos en
dlares se reducen.
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
94
La semana pasada el presidente de la Corporacin Andina de Fomento (CAF), Enrique
Garca, seal que el tpo de cambio es slo un elemento ms en la compettvidad de
las exportaciones, pues hay otros aspectos como la productvidad y el mejoramiento
del ambiente laboral que involucra el esfuerzo conjunto del Gobierno privado y
trabajadores.
El tpo de cambio es un elemento importante, pues su variacin afecta directamente
al nivel de ingresos de los exportadores, aunque hablando del tema de compettvidad,
realmente hay otros temas como son los costos de transporte y los costos de Aduanas,
declar Silva a la agencia Andina.
Record que la semana pasada convers con el presidente de la Comisin de Economa
del Congreso, Martn Prez, a quien alcanz las propuestas del sector exportador, entre
las que destacan el pago de impuestos en dlares y la devolucin de los tributos, de ser
el caso, en moneda extranjera.
Anteriormente, Silva haba conversado con el ministro de Economa, Lus Carranza, a
quien le entreg el declogo del exportador y quien se mostr a favor de ocho de estas
propuestas, mas no del pago de impuestos y la devolucin de los tributos en moneda
extranjera.
El presidente de Adex sostuvo que el Banco Central de Reserva (BCR) est realizando
un trabajo importante para evitar presiones infacionarias, pero existe una fuerte presin
por el ingreso de moneda extranjera al pas.
Sin embargo, se mostr en desacuerdo con la afrmacin del Insttuto Emisor de que
los exportadores no han perdido compettvidad, pues el BCR toma en cuenta la infacin
o el incremento de precios de la canasta bsica familiar para medir el desempeo del tpo
de cambio real y no un indicador que mida la variacin de costos de las empresas.
En opinin de Silva, el indicador que usa el BCR ya ha perdido vigencia en el mundo, pues
no es exacto. (Diario Gestn, 14/05/2007, pg. 20).
Cmo afecta a los productos que se exportan la incorporacin de nuevas tecnologas
o cambios en los procesos de produccin en el marco en que disminuye el tpo de
cambio?
Aplicacin 3.23
RECLAMAN PROGRAMA DE EMERGENCIA PARA CAFETALEROS
Habran perdido 479 millones de soles y amenazan con empezar marchas de protesta
ante el gobierno.
Para los cafetaleros el ao que pas fue tan amargo como el oscuro grano que
cultvan, debido a que sus exportaciones disminuyeron considerablemente por la cada
del precio internacional del caf.
Los ltmos reportes ofciales indican que la cada hasta noviembre fue de 22% y solo
se registraron 164 millones de dlares en ingresos, mientras que en igual perodo del
2000 sumaron 210 millones.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
95
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
Sin excluir los 46 millones de dlares que se dejaron de percibir, se calcula que los
agricultores nacionales perdieron aproximadamente 470 millones de soles por todo
concepto.
Por esta mala racha, familias enteras habran quebrado y decidido abandonar sus
terras. Los que insisten en conservarlas temen que los precios se mantengan bajos
durante la campaa del 2002. segn el presidente de la Junta Nacional del caf, Ral del
Aguila Hidalgo.
El empresario calcula que, al cierre del 2001, las exportaciones solo habran llegado
a unos 172 millones de dlares y demanda al Gobierno establecer un programa de
emergencia que les permita a los cafetaleros generar un fondo de contngencia para
asegurar el sostenimiento de sus plantaciones Hemos pedido reunirnos con el presidente
Toledo, con Roberto Daino y el ministro de Economa. Pedro Pablo Kuczynski, sin
resultados hasta la fecha. Ellos mantenen una poltca de exclusin en el dilogo con el
agro. Que no les extrae el inicio de marchas campesinas, especialmente de cafetaleros,
dijo.
Los informes estadstcos del ministerio de Agricultura advierten que, durante el ao
anterior, el precio del caf pergamino fue de S/. 2,10 por kilo, lo que representa el 58%
del costo de produccin (S/. 5,00) del caf puesto en centros de acopio. Se teme que
los adelantos recibidos no pueden cubrir los costos de las prximas cosechas, refere
del Aguila. Lo paradjico es que mientras el precio del grano baj, su produccin se
increment a 161 mil toneladas, 3,88% ms que en el 2000, cuando se cosecharon 155mil
toneladas.
A partr de 1997 se incentv la siembra de caf porque en aquel momento el precio
del grano mejor y se esperaba un mayor incremento para el futuro. As es como la
mayora de cafetaleros incremento su cultvos y hoy suman 250 mil hectreas de caf.
(Diario El Comercio, 07/01/2002, pg. B7).
Por qu cayeron las exportaciones de caf pese al incremento en su nivel de
produccin?.
Aplicacin 3.24
MEJORES PRECIOS CONTRARRESTARON CADA DE EXPORTACIONES PESQUERAS
El gerente general de la SNP, Richard Iturritegul Indic que si se hace un balance
del total de exportaciones de las industrias harinera, conservera y de congelado, se
notar que estamos casi igual que el ao pasado. Detall que en lo que va de este ao
se ha exportado por US$ 964 millones, contra los US$ 974 millones del ao 2002, lo que
representa un descenso de casi 1%.
Precis que en este periodo se ha exportado harina de pescado por un valor de
US$ 703 millones lo que signifca un descenso leve del 7% En general, dijo que a pesar
de que la produccin ha sido bastante menor, cercana al 30% menos, sin embargo las
exportaciones no han cado tanto debido que los precios se han mantenido estables y con
tendencia a la alza, lo cual ha compensado la menor produccin de harina de pescado.
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
96
Indic que este ao la harina se cotza en US$ 550 por tonelada, mientras el ao pasado
costaba US$ 543 por tonelada.
Con todos estos indicadores, dijo que el balance para la pesca nacional se muestra
similar al del ao pasado, con niveles de exportaciones casi similares a los del 2002.
(Diario Gestn, 03/12/2003, pg. 10).
Por qu, pese a que la produccin de harina de pescado fue bastante menor, las
exportaciones no cayeron signifcatvamente?.
Aplicacin 3.25
PROYECTAN NIVEL EXPORTADOR RCORD EN CHILE
Santago de Chile, 17.- Las exportaciones mineras chilenas alcanzarn la cifra histrica
de 7.000 millones de dlares, segn las optmistas proyecciones de la Sociedad Nacional
de Minera (Sonami) difundidas.
La cifra representa un rcord en la historia econmica del pas si se la compara
con los 3.944 millones de dlares exportados durante 1994, seal el presidente de la
entdad que agrupa a los empresarios del sector, Walter Riesco.
El monto equivale, adems, a todas las exportaciones de cobre de Chile durante 1994
y casi al 70 por ciento de todos los retornos que recibi el pas durante ese mismo ao.
El fuerte aumento de los ingresos por exportaciones del sector obedece en
gran medida al repunte de los precios que el cobre ha experimentado en el mercado
internacional y tambin a una nueva y mayor produccin durante 1995.
Este ao empezaron a operar algunos importantes proyectos mineros en el norte de
Chile, especialmente cuprferos; mineral cuyos embarques al exterior representaron en
1994 el 38 por ciento del total de las ventas chilenas. (EFE). (Diario Gestn, 18/08/1995,
pg. 37).
Por qu se pronostca un incremento rcord en las exportaciones de cobre
chilenas?.
Aplicacin 3.26
CAEN ENVIOS DE PISCO POR MAYOR CONSUMO LOCAL
El consumo interno sera una de las razones de la cada de la exportacin del pisco.
Comex inform que entre enero y junio del 2009 los despachos de la bebida de bandera
bajaron 17% en valor y 24% en volumen. Ha aumentado el consumo interno, como
consecuencia de la revalorizacin de este producto. Este sera una de las explicaciones
del menor monto exportado, explic.
En el Da Nacional del Pisco, la ministra de la produccin, Mercedes Aroz, sostuvo
que la produccin de dicha bebida ha contribuido a que el nmero de marcas con
denominacin de origen pase de 12 a ms de 350 entre los aos 2000 y 2009. (Diario
Per21, 27/07/2009, pg. 10).
Por qu cayeron las exportaciones de pisco?.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
97
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
Aplicacin 3.27
CIPPSA Y NESTL SE UNEN PARA ESTIMULAR LA DEMANDA CAFETALERA
El consumo del caf en el mercado interno es mnimo, comparndolo con el consumo
de mercados externos. En el Per la produccin de caf, en 1994, fue de 1600,000
quintales aproximadamente, de sta cantdad slo del 10 al 20%, dependiendo del precio
de exportacin, se consume localmente. La razn de ello, segn analistas del mercado,
se debe principalmente a que no somos un pas cafetalero, sino, ms bien, un pas que
consume con mayor frecuencia hierbas (t, por ejemplo).
Es as que el consumo per cpita del Per, segn indican en Cippsa, es de slo 0.5
Kg. Este nivel de consumo es muy bajo si lo comparamos con pases como Finlandia o
Suecia, que consumen cerca de 12 kilogramos per cpita. En latnoamrica, por ejemplo,
Brasil es el mayor consumidor per cpita con 2.6 kilogramos, le sigue Colombia con 2.42
kilogramos, Ecuador nos duplica con un consumo per cpita de 1 kilogramo, mientras que
Bolivia tene un consumo parecido al nuestro.
En Lima, segn Samimp S.A., a diciembre de 1994, el caf tene una penetracin de
81.3%. El caf soluble tene una partcipacin del 56.9% y el molido tostado de 43.1%. As
lo expresa un estudio de la revista Mercadeo Latno.
La empresa lder en el segmento de soluble es Nestl con Kirma, con el 25.8% de
partcipacin, y Nescaf con el 21.5%. En el segmento de molido tostado, la empresa
lder es Cippsa con su marca cafetal, con el 23.9% de partcipacin.
Durante 1994, la cotzacin del caf en el mercado internacional sufri alzas muy
importantes, lo que origin que se duplicara el precio entre mayo y noviembre del 94. Esto
benefci la actvidad exportadora de caf en el Per, pero puso en muy difcil situacin
a aquellas empresas que atenden al mercado interno de consumo, tal es el caso de Ca.
Industrial Per Pacifco y Nestl Per, empresas lderes en sus respectvos segmentos.
En tal sentdo, en Cippsa comentaron: El incremento en el precio del caf a nivel
internacional origin que nuestra empresa y Nestl nos viramos en la necesidad de
subir nuestros precios al pblico en un 100% en el mismo periodo de tempo (mayo
noviembre). Esto, obviamente, afect los volmenes de venta que se comercializaban
histricamente, lo que trajo consigo una contraccin del mercado.
Como respuesta a esta situacin, ambas empresas decidieron unirse para realizar
una campaa publicitaria conjunta con el fn de generar el incremento en la demanda
primaria, incentvando el consumo del caf.
La campaa, preparada por Centro de Comunicacin, se lanz la segunda quincena
de febrero y tuvo una duracin de tres semanas.
Esta campaa publicitaria const de un comercial de televisin y un spot de radio
a nivel nacional. En estos comerciales indican en Cippsa- se buscaba resaltar las
cualidades del caf en cuanto a su aroma y sabor. Tambin se resalt la relacin social
que existe en torno a su consumo, que lo diferencia de cualquier bebida, y el placer que
da en tomar una tasa de caf. Eso no tene precio.
MERCADO DE BIENES EXPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
98
Los resultados que se han obtenido hasta el momento seran satsfactorios en cuanto
a la aceptacin de la campaa por parte del consumidor. Sin embargo, an no se puede
precisar si sta ha repercutdo en incentvar el consumo del caf como se tena planeado.
Al respecto informaron en Cippsa: la campaa, ha sido muy bien recibida, pues hemos
logrado transmitr y vender muy bien las cualidades del caf en nuestras comunicaciones.
(Diario El Comercio, 28/05/1995, pg. E6).
Cmo afect, a la cantdad demandada domstca y a las exportaciones, el aumento
en el precio internacional de caf?. Cmo cree que afectar a las exportaciones de caf
si es efectva la campaa publicitaria que trata de promover el aumento en el consumo
domstco?.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
99
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
CAPITULO 4: MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
Un producto se defne como un bien importable cuando se produce en el pas, pero
que tambin se importa de manera regular y en cantdades relevantes.
El Per produce e importa trigo; Bolivia produce e importa arroz; Chile produce e
importa petrleo. Estos productos citados a modo de ejemplo, son bienes importables
para los mencionados pases.
4.1. MODELO BSICO
En el mercado de bienes transables importables, la produccin nacional no abastece
la demanda interna, por ello, la diferencia se satsface con las importaciones.
El que la produccin nacional no abastezca la demanda interna, est relacionado
generalmente al hecho de que no se cuenta con las condiciones de compettvidad
necesarias. Un pas usualmente importa aquel producto en que no posee ventajas
comparatvas.
En el caso de los productos en que no se posee ventajas comparatvas, el precio
vigente en el mercado nacional en situacin de autarqua, est por encima del precio
promedio internacional; ello como refejo de que el costo unitario de produccin es mayor
y la productvidad factorial es menor que lo que existe en el mercado internacional.
Cuando el pas establece relaciones comerciales con el resto del mundo, se explicita
la baja productvidad relatva reinante en el mercado del bien en el que no se posee
ventajas comparatvas. Dado que el precio del bien en el mercado internacional est
por debajo del nacional, la apertura comercial se traducir en una entrada de productos
importados a precios menores, y en este marco, el precio del bien domstco importable
caer hasta el nivel que est en el mercado internacional.
Por la Ley de la Demanda, la cada en el precio del bien importable induce a los
consumidores nacionales a incrementar su cantdad demandada, en tanto que por la
Ley de la Oferta, tende a disminuir la cantdad producida y ofertada por los productores
nacionales. As, la demanda tende a ser mayor que la oferta nacional, generndose un
exceso de demanda, el mismo que ser cubierto con los bienes importados. En equilibrio,
la cantdad que se produce en el pas ms el monto importado ser igual a la cantdad
demandada nacional.
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
100
Formalmente, las importaciones (M) se defnen como la diferencia entre la cantdad
demandada (Qd) y la cantdad ofertada nacional (Qo):
(8a) M = Qd - Qo
Alternatvamente, tomando en cuenta (1) y (2):
(8b) M = Qd (P, Y, Psc, Pcc, H, G, Y
ec
, P
ec
) - Qo (P, Pcp, Psp, Pf, S, P
eo
, T, R)

En forma similar que en el caso de los bienes exportables, dado el costo de transporte,
asumiendo una economa pequea en el contexto internacional y la vigencia de la Ley de
un solo precio, el precio del bien importable en el mercado nacional ser igual al precio
internacional (P*) multplicado por el tpo de cambio (E):
(9) P = E.P*
Donde, P* es el precio del bien importable en el mercado internacional expresado
en moneda extranjera (dlares), en tanto que P, es el mismo precio, pero, en trminos de
moneda nacional (soles).
Reemplazando (9) en (8b) y operando, se deriva la funcin de las importaciones,
especifcando a la vez las variables que en ltma instancia determinan el nivel de la
misma y el sentdo de la causalidad correspondiente:
- - + + - + + + + - + + - + - -
(10) M = M (E, P*, Y, Psc, Pcc, H, G, Y
ec
, P
ec
, Pcp, Psp, Pf, S, P
eo
, T, R)

Segn la ecuacin (10), las importaciones tendern a incrementarse en la medida
en que aumenten: el ingreso de los consumidores domstcos (Y), el precio de los bienes
susttutos en el consumo (Psc), el nmero de demandantes (H), los gustos y preferencias
del consumidor (G), el ingreso esperado por los consumidores (Y
ec
), el precio esperado
por los consumidores (P
ec
), el precio de los bienes susttutos en la produccin (Psp), el
precio de los factores productvos (Pf) y el precio esperado por los oferentes (P
eo
). Tambin
se observar aumentos en las importaciones en tanto disminuyan: el precio internacional
(P*), el tpo de cambio (E), el precio de los bienes complementarios en el consumo (Pcc),
el precio de los bienes complementarios en la produccin (Pcp), el nmero de oferentes
domstcos (S), la dotacin de recursos (R) y cuando se tenga un proceso de retroceso
tecnolgico en la produccin domstca (T).
En la fgura 4a, se expone la situacin del mercado nacional de bienes importables.
En autarqua, la oferta y la demanda determinaran el precio y la cantdad transada a nivel
del punto A. Cuando se abre el mercado domstco al comercio con el resto del mundo,
el precio relevante que tender a regir ser P
o
, que es el precio internacional expresado
en moneda nacional, y que est por debajo del punto A.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
101
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
Partendo del punto A, en la medida en que la apertura comercial se traduce en
una cada del precio, aumenta la cantdad demandada y disminuye la cantdad ofrecida
nacional hasta Qd
o
y Qo
o
respectvamente, generndose una brecha igual a la distancia
B.C, la misma que ser cubierta con las importaciones (M
o
).
La apertura comercial necesariamente reduce el precio del bien importable en el
mercado nacional, lo cual induce a la cada en el nivel de produccin y cantdad ofrecida
por los productores domstcos.
Si el precio del trigo en el mercado nacional en situacin de autarqua fuera 120
dlares la tonelada mtrica (360 soles a un tpo de cambio de tres soles por un dlar) y
100 dlares en el mercado internacional; el establecimiento del comercio hara que los
importadores traten de introducir el trigo importado al mercado nacional. Dado el costo
de transporte y la similitud de los productos, el trigo importado se vendera a un precio
de 300 soles la tonelada. En este contexto, los productores nacionales no tendran otra
alternatva que tambin vender su producto a ese menor precio, pero, reduciendo su
cantdad producida y ofertada.
El gasto total de los consumidores nacionales es igual a la suma de lo gastado en el
bien de origen nacional y el producto importado. El gasto en bienes nacionales es igual al
rea B.Qo
o
.O.P
o
, y el gasto en productos importados es B.C.Qd
o
.Qo
o
, siendo el gasto total
el rea P
o
.C.Qd
o
.O.
En el caso de bienes importables, una economa pequea que importa acta como
demandante en el mercado internacional, enfrentando entonces a una oferta mundial
infnita. Dicha oferta infnita se representa mediante la curva O* perfectamente
horizontal.
La curva de oferta internacional se desplaza cuando se modifca el tpo de cambio y el
precio internacional. Subidas en el tpo de cambio y el precio internacional, se traducirn
en traslados paralelos de la curva de oferta internacional hacia arriba. Dado el precio
P
o
, las curvas de oferta y demanda nacionales se desplazarn cuando se modifquen los
valores de las variables especifcadas en la ecuacin (8b) en el sentdo ya sealado en el
captulo uno.
En la fgura 4a, se puede visualizar con claridad los cambios que ocurren con el nivel
de la efciencia en la asignacin de los recursos cuando se abre el mercado nacional a la
competencia de productos importados.
En autarqua, el rea A.F.G representa el excedente total en el mercado nacional.
Despus de la apertura, se tene un excedente adicional igual al rea A.B.C. Tal excedente
adicional muestra la magnitud de la ganancia en efciencia econmica que genera la
apertura comercial. Esta ganancia es bsicamente de los consumidores nacionales. Si
bien pierden los productores nacionales (cuya produccin disminuye), la ganancia de
excedentes de los consumidores es mayor; por lo que en neto, el pas como un todo
gana efciencia.
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
102
Figura 4a. Oferta y demanda nacional y el saldo importable. En el mercado nacional, al precio internacional
en trminos de moneda domstca P
o
, la cantdad demandada nacional (Qd
o
) es mayor que la cantdad ofrecida
nacional (Qo
o
), lo cual genera una brecha de exceso de demanda, el mismo que se cubre con las importaciones
igual a M
o
.
4.2. APLICACIONES DESARROLLADAS
Aplicacin 4.1
CRECIMIENTO SIGNIFICATIVO EN IMPORTACIONES DE AUTOS
Dentro de los principales productos importados en lo que va del ao es signifcatvo
el de autos.
La importacin de estos vehculos entre enero y julio alcanz los 203.39 millones de
dlares.
Este monto es superior en ms de 70.18 millones al reportado el ao pasado.
La evolucin positva de las importaciones de estos productos est explicada
fundamentalmente por el retorno del crdito al consumo y al mejoramiento en los
niveles de ingresos de algunos sectores de la sociedad.
Tambin es importante sealar que fue julio el mes en el que se realiz la mayor
cantdad de importaciones de automviles. Adems de ser un mes en el que por lo general
se incrementan las adquisiciones del exterior, se elevaron las importaciones por las
especulaciones acerca del aumento en los impuestos a la importacin de automviles.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
103
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
Japn es el principal proveedor
Japn fue el principal pas origen de las importaciones de automviles entre enero y
julio del presente ao. La demanda de autos japoneses alcanz aproximadamente 109.62
millones de dlares, que represent 38.48 por ciento del total adquirido desde ese pas.
Los vehculos que tuvieron mayor demanda fueron los automviles gasolineros de
cilindrada mayor a 1,000 centmetros cbicos y menor o igual a 1,500 cc, por 35.43
millones de dlares, monto que representa 11.70 por ciento del total de importaciones;
los automviles de cilindrada superior a 1,500 cc y menor o igual a 3,000 cc alcanzaron
35 millones (11.56 por ciento), mientras que los de cilindrada mayor a 1,500 cc y menor
o igual a 2,500 cc reportaron 7.32 millones, que equivalen a 2.42 por cierto del total de
importaciones.
La importacin de motocicletas en este perodo tambin fue signifcatva, totalizando
6.97 millones de dlares.
Corea del Sur fue el segundo pas origen de las importaciones de automviles
totalizando 35.69 millones de dlares.
Los autos gasolineros de cilindrada mayor a 1,000 cc, pero menores a 1,500 cc
fueron el principal producto demandado desde este pas y represent 14.70 por ciento
del total de importaciones. La segunda principal importacin fue la de automviles de
cilindrada menor o igual a 1,000 cc por 9.38 millones (7.17 por cierto) y seguidamente
los de cilindrada mayor a 1,500 cc o menor o igual a 3,000 cc que llegaron a 7.08 millones
(5.42 por ciento).
El tercer pas abastecedor de automviles fue Estados Unidos.
Las compras fueron principalmente en autos gasolineros de cilindrada mayor o igual
a 3,000 cc, alcanzando 20.76 millones de dlares.
Desde Mxico se importaron autos gasolineros por un valor de 16.29 millones y
camionetas pick up gasolineras por 4.11 millones. As mismo, fue signifcatva la demanda
de autos alemanes gasolineros de cilindrada mayor a 1,500 cc y menores a 3,000 cc que
reportaron 6.25 millones de dlares.
Principales Importadoras
Las principales empresas importadoras fueron Toyota del Per, con 38.48 millones;
Nissan Motor del Per S.A., Hyundai Per Automotriz S.A., Daewoo Per S.A. y Volvo del
Per.
De acuerdo con un informe de la Asociacin Automotriz del Per (AAP) la importacin
de vehculos fue de 53,210 unidades en el primer semestre, mientras que en similar
perodo del ao pasado el nmero fue de 25,550 unidades e igualmente, la importacin
de autos y staton wagon ascend a 34,054 unidades. (Diario sntesis 28/09/1995, pg.
21).
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
104
Aplicacin 4.2
VENEZUELA BUSCAR REDUCIR IMPORTACIONES DE BIENES DE LUJO
Caracas.- El gobierno de Venezuela planea desestmular las importaciones de bienes
de lujo a travs de la reduccin de la entrega de divisas, en el marco de un control de
cambios vigente desde hace cuatro aos, dijo el ministro de Finanzas, Rodrigo Cabezas.
El gobierno del presidente Hugo Chvez, que dice liderar una revolucin socialista
en la nacin petrolera, implant un control de cambios en el 2003, que afrma no tener
intenciones de remover en el futuro cercano.
Tenemos inters en reducir el aporte de divisas para las importaciones de bienes
lujosos como carros, yates, avionetas y joyas () tambin se quiere aminorar la entrega
de dlares para las importaciones de whisky, se dejar de tomar whisky, dijo Cabezas en
una entrevista publicada ayer en el diario local El Universal.
Chvez mantene una alta popularidad entre los sectores pobres del pas que
se benefcian de amplios programas sociales, y asegura luchar una batalla contra el
consumismo. El mandatario dijo semanas atrs que su gobierno aumentara el impuesto
a los bienes suntuarios.
Venezuela se ha visto benefciada por los altos precios internacionales del petrleo y
acumula 13 trimestres consecutvos de crecimiento. En el 2006 el Producto Bruto Interno
(PBI) aument 10.3 por ciento con respecto al perodo anterior.
Figura 4.1. Aumentan las importaciones de autos por el incremento en la demanda nacional. Debido al
aumento de la demanda domstca de D
o
a D
1
, las importaciones de autos crecieron signifcatvamente de M
o

a M
1
. El incremento en la demanda nacional obedeci fundamentalmente al retorno del crdito al consumo, al
mejoramiento en los niveles de ingresos de algunos sectores de la sociedad, y a la especulacin de que podra
subir el precio de los autos por el alza en los impuestos a la importacin de los mismos.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
105
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
Sin embargo, el pas experiment una infacin de 17 por ciento en el 2006, frente al
14.4 por ciento el ao anterior.
Cabezas adems asegur que Venezuela planea reducir su deuda externa en el 2007.
Este ao se prev amortzar y reordenar. Aunque la prioridad es atender la externa, con
las obligaciones internas se tene que evaluar dnde bajar perfl, afrm Cabezas sin
agregar detalles. (Reuters) (Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 02/04/2007, pg. XI).
Figura 4.2. Se planea disminuir las importaciones de bienes de lujo mediante la reduccin de la demanda
nacional. Se planea desestmular las importaciones de bienes de lujo mediante el racionamiento de divisas
para tales tpos de importaciones en el marco de un control de cambios y la lucha contra el consumismo. En la
medida en que la compra de productos importados en el mercado externo se efectan con moneda extranjera,
el racionamiento de divisas, tendera a reducir la demanda nacional por los productos de lujo importables (la
curva de demanda se desplazara de D
o
a D
1
), de manera que las importaciones de los mismos caeran de M
o

a M
1
.
Aplicacin 4.3
IMPORTACIN DE AZCAR REFINADA COLOMBIANA CRECI 150% EN EL 2005. Por
menor produccin nacional.
Las importaciones de azcar refnada procedentes de Colombia se incrementaron
en 150 por ciento durante el 2005 debido a la menor produccin nacional afectada
por problemas climatolgicos en el norte del pas, inform el Ministerio de Agricultura
(Minag).
El coordinador de Negociaciones Comerciales del Minag, Csar Romero indic que
las importaciones de azcar refnada crecieron de 46,000 a 115 mil toneladas, mientras
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
106
que las de azcar de caa o remolacha aumentaron de 6,000 a 31,000 toneladas, es decir,
en 416,67 por ciento.
Precis que la produccin nacional de azcar el ao pasado fue de 700 mil toneladas
aproximadamente, monto que es insufciente para atender la demanda interna que
asciende a un milln de toneladas.
Romero dijo que esta mayor importacin de Colombia podra crecer ms este
ao, considerando la entrada en vigencia de la zona de Libre Comercio entre los pases
miembros de la Comunidad Andina, que reduce a cero el pago de aranceles.
Sin embargo seal que sera peligroso si es que los precios del azcar colombiana
fueran mucho ms bajos que la produccin interna, generando una competencia desleal
ya que en Colombia subsidian a sus productores. (Diario Gestn, 04/01/2006, pg.10).
Figura 4.3. Aument las importaciones de azcar por la cada en la oferta nacional. Debido a factores
climatolgicos, disminuy la produccin nacional de azcar. Dicha disminucin de la produccin se tradujo en
una cada en la oferta nacional de O
o
a O
1
. Dado que la demanda interna de azcar bordea cerca de un milln
de toneladas, la cada de la produccin hasta 700 mil toneladas, hizo que la oferta nacional sea insufciente
para atender tal demanda interna, por lo que crecieron las importaciones de M
o
a M
1
.
Aplicacin 4.4
ARROZ HASTA POR GUSTO!
Un reciente informe de la FAO sobre las perspectvas de la produccin mundial de
cereales, seala que los pases asitcos tendrn fuertes disminuciones de sus niveles
productvos a consecuencia de las sequas sufridas en Asia. Por ello se pronostca que
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
107
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
entre los meses de junio y octubre habr desabastecimiento de arroz en el mercado
mundial. Japn, Tailandia, Vietnam y Colombia (en Amrica del Sur) se encuentran es esta
situacin. En Per sin embargo, sucede todo lo contrario a este panorama internacional.
La abundancia de agua ha posibilitado una sobreproduccin de arroz (en un 23.94%),
la cual no slo permitr satsfacer las demandas internas sino tambin tentar una
exportacin.
Este ao sobrarn ms de 230 mil toneladas
El ao pasado la demanda aparente de arroz pilado en el pas fue de 959,702
toneladas mtricas. Para satsfacer estos requerimientos se produjo a nivel nacional
667,371 toneladas de este cereal, se import 320,454. Quedaron 217,264 toneladas
como stock de reserva.
Este ao la produccin nacional revela la Ofcina de Informacin Agraria (OIA) del
Ministerio de Agricultura se calcula en 1199,300 toneladas, volumen que ya por s
mismo implica un excedente de 231,700 toneladas, ello sin contar con las importaciones
que tradicionalmente se hacen todos los aos.
Figura 4.4. Gran aumento en la oferta nacional de arroz genera excedentes en el mercado interno. En el ao
anterior, la cantdad demandada de arroz fue de 959 mil toneladas, en tanto que la oferta de origen nacional
fue 667 mil, por lo que se import aproximadamente 320 mil toneladas (M
o
). Ahora, la abundancia del agua
va generar un incremento en la produccin nacional hasta llegar a 1`199,300 toneladas, lo cual ser mayor al
consumo interno de 959 mil toneladas por lo que se generar una sobreoferta en el mercado interno.
El gran incremento en la produccin nacional de arroz queda representado por el traslado de la curva de oferta de
O
o
hasta O
1
, generndose un exceso de oferta en el mercado interno igual a la distancia C.F, el mismo que podra
permitr tentar una exportacin o producir una cada del precio en el mercado nacional hasta el nivel de G.
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
108
Aparentemente esta bonanza signifcara rebajas para los sufridos consumidores
que slo constatan alzas cuando van al mercado. No obstante, los economistas explican
que esta lgica no funciona, debido a que ante una sobreoferta de arroz se le pagar
menos al productor, pero los comercializadores no rebajarn sus mrgenes de ganancia,
por el contrario, ser una buena oportunidad para incrementar los niveles ya existentes
de 65%, 115% y hasta 120% de acuerdo a la poca.
El Ministro de Agricultura, Absaln Vsquez Villanueva, en medio de este contexto
dijo a El Comercio, que los Fondos de Desarrollo agrario (Fondeagros), entes regionales
encargados de canalizar el crdito a los agricultores, adquirirn parte de la produccin
arrocera a los productores que mantengan deudas con ellos.
Queremos apoyar a los productores de arroz evitando que el incremento productvo
de la campaa 93-94 rebaje en exceso los precios por debajo de los costos de produccin,
perjudicando as la rentabilidad del producto, manifest el ttular del sector.
Indic adems que Agricultura estara realizando acciones tendientes a regular la
oferta mediante coordinaciones con el Programa de Asistencia Alimentaria (Pronaa), a fn
de que esta insttucin adquiera este producto directamente de los agricultores.
La idea es favorecerlos con mejores precios y llegar con un mayor volumen a los
lugares en donde se brinda ayuda, dijo Vsquez. (Diario El Comercio, 01/05/1994, pg.
F1).
Aplicacin 4.5
VENTA ANUAL DE ACERO YA BORDEA LOS US$ 450 MLLS.
Siderrgicas peruanas elevan produccin, pero importaciones siguen creciendo.
La demanda de productos de acero viene repuntando en el mercado, pues registra
una tasa de crecimiento de entre 10% y 12% en el primer trimestre del ao, afrm el
director gerente de Corporacin Aceros Arequipa, Ricardo Cillniz.
Explic que esto se debe al impulso en la construccin, la minera y dems obras
industriales.
Felizmente el comportamiento de la demanda es ajena al tema poltco, pues se
recuerda en periodos electorales la demanda descenda y se esperaban las decisiones
que puedan afectar el sector. Sin embargo eso no est afectado ahora, se ha pasado a
una mejor etapa, anot.
El ejecutvo espera que el dinamismo de la demanda se mantenga a lo largo del ao,
aunque ello depender de lo que suceda en el segundo semestre.
En tanto sostuvo que actualmente la demanda local alcanza 1.1 millones de toneladas
mtricas, con ventas aproximadas a los US$ 450 millones. En cuanto a la composicin de
la demanda mencion que el sector construccin concentra un 60% de las compras de
productos de acero, principalmente barras y productos largos.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
109
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
Precios
Respecto a los precios del acero, seal que se encuentran estables, pero los mismos
podran sufrir un cambio con las negociaciones que vienen llevando a cabo los principales
productores del mineral (CVRD, Ro Tinto y BHP) y los productores de pellets de hierro.
Como se recuerda, en el ltmo ao y medio, productores de hierro recortaron su
produccin, lo que termin presionando los precios del acero.
Cillniz manifest que en 45 das se podra conocer de manera ms exacta las
proyecciones en el precio del acero.
Refri que en estos momentos la tonelada en productos largos se encuentra en
alrededor de US$ 60 y en los planos en US$ 1,200 si es para calamina, pero si fuera en
bobinas o planchas entre US$ 850 y US$ 900 por tonelada.
Importaciones
De otro lado Cillniz indic que las importaciones se elevaron por el incremento de
la demanda al no poder ser atendida por los productores locales.
Por ello mencion que su representada viene ejecutando un plan de inversiones para
elevar su produccin a 700 mil toneladas para el ao 2007.
De esta manera sostuvo que esperan revertr las importaciones junto a Siderper,
que en el primer trimestre elev sus volmenes de produccin.
Figura 4.5. Aumento en la demanda gener un incremento en las importaciones de productos de acero pese
a la mayor produccin nacional. En el primer trimestre del ao, se elev la produccin nacional de acero, pero,
las importaciones se incrementaron entre 10% a 12%, debido al repunte de la demanda interna proveniente
del impulso en la construccin, la minera y dems obras industriales. La oferta nacional de acero aument de
O
o
a O
1
, sin embargo, la demanda se incremento en un monto mayor (de D
o
a D
1
), de modo que subieron las
importaciones de M
o
a M
1
.
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
110
Adems agreg que las importaciones en el ltmo ao representaron alrededor de
400 mil toneladas, representando alrededor de 40% de las ventas locales. (Diario Gestn/
Negocios y Finanzas, 22/05/2006, pg. II).
Aplicacin 4.6
INSUMOS DEL AGRO SE MUESTRAN PTIMOS
La oferta nacional de fertlizantes hasta noviembre del ao en curso, segn el
ministerio de Agricultura, lleg a 394,858 toneladas, volumen superior en 9.7 por ciento
con relacin a similar perodo del ao pasado, cuando ascendi a 359,940 toneladas.
Este resultado se explic principalmente por el mayor dinamismo de las importaciones
(86.7 por ciento) siendo el volumen de dichas compras al exterior, hasta el onceavo mes
del ao pasado, 342,585 toneladas, superiores en 15.6 por ciento con relacin a similar
perodo de 1995.
Contrario a lo anterior, a la produccin nacional de fertlizantes, la cual partcip
con el 13.3 por ciento de la oferta total, correspondi 52,273 toneladas, denotando una
disminucin del volumen ofertado en 17.8 por ciento.
De acuerdo a estos resultados, la expansin en los volmenes importados de sulfato
de amonio (1,065 por ciento) y sulfato de magnesio y potasio (487.0) contrarrestaron la
fuerte cada de la urea (-0.9 por ciento) de fuerte incidencia (77 por ciento) al interior de
los fertlizantes para uso agrcola.
Por otro lado, el volumen importado de herbicidas, a noviembre del ao pasado, fue
de 4,678.8 toneladas, 8.2 por ciento ms a lo importado en 1995.
Precios Promedio
La fuerte presencia de los insumos importados en el mercado local se debe a que los
precios en el contexto internacional han presentado un comportamiento a la baja debido
a que estos mercados se muestran sin mayores cambios.
Tal es el caso del fosfato di amnico que al 10 de enero el valor FOB se fj en promedio
en 228 dlares por tonelada, inferior en uno por ciento con relacin a los primeros das
del presente ao.
El superfosfato triple mantene su precio a 180 dlares por tonelada.
De acuerdo a este contexto, en el transcurso de la presente campaa agrcola (Agosto
- noviembre), las principales regiones productoras mantenen la demanda de estos
insumos del agro, y se espera que si contna el poco movimiento comercial en el mbito
internacional, los precios podran mantener sus niveles en benefcio de la produccin
nacional. (Diario Sntesis, 21/01/1997, pg. 14).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
111
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
Figura 4.6. Cada en el precio internacional incrementa las importaciones de insumos agrcolas. La cada en el
precio internacional de los insumos agrcolas ha generado una fuerte presencia de las importaciones del citado
producto en el mercado domstco, ya que aument la cantdad demandada nacional de 359,940 a 394,858
toneladas y disminuy la cantdad producida por los productores locales en 17.8% (llegando al nivel de 52,273
toneladas).Las importaciones de insumos agrcolas se dinamizaron e incrementaron hasta sumar las 342,585
toneladas.
Debido a la baja del precio internacional P*, disminuy el precio domstco de P
o
a P
1
. Producto de ello, la
cantdad demandada en el mercado local aument de Qd
o
a Qd
1
, en tanto que la cantdad ofertada por los
productores domstcos cay de Qo
o
a Qo
1
. Como resultado fnal, las importaciones se elevaron de M
o
a M
1
.
Aplicacin 4.7
COMPRAS DE AZCAR DECRECIERON EN 13.9 POR CIENTO. Produccin interna creci
en 18.6 por ciento
Durante 1995, las importaciones de azcar al mercado interno fueron por 84.08
millones de dlares FOB, mostrando de esta manera una contraccin en sus niveles de
13.9 por ciento en relacin a similar perodo de 1994.
Volumen
En trminos de volumen, stas fueron 246,753.9 toneladas para los 12 meses del ao
pasado contra 338,748.3 toneladas mtricas de 1994.
La disminucin en las compras al exterior se debe en gran parte a la mayor produccin
interna, aumento de las cotzaciones internacionales, entre otros.
Produccin
La produccin del bien agroindustrial se elev considerablemente, pasando de
541,997 a 643,165 toneladas mtricas de 1994 a 1995 respectvamente.
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
112
Entre tanto la superfcie cosechada de programacin nacional aument atractvamente
pasando en 1994 de 51,020 hectreas a 59,580 hectreas para 1995.
Se sabe adems que el rendimiento por hectrea es de 100 toneladas.
Empresas y mercados
Dentro de las mayores empresas importadoras se ubican la compaa Transcontnental
del Per y Cargill Per.
Dentro de los principales proveedores tenemos a Colombia (28 millones de dlares),
Bolivia (6 millones de dlares), Guatemala y Brasil. (Diario Sntesis, 01/02/1996, pg.
21).
Figura 4.7. Aumento en el precio internacional reduce las importaciones de azcar. El aumento en las
cotzaciones internacionales del azcar gener una contraccin de 13.9% en las importaciones. Dada la subida
en el precio de P
o
a P
1
, se increment la cantdad producida domstca de 541,997 a 643,165 toneladas mtricas
(de Qo
o
a Qo
1
), por lo que, junto a la cada en la cantdad demandada interna de Qd
o
a Qd
1
, se tuvo una
disminucin en las importaciones de 338,748 a 246,754 toneladas aproximadamente, es decir, de M
o
a M
1
.
Aplicacin 4.8
IMPORTACIN DE CARNES CRECERA 10% ESTE AO
El Fondo de Desarrollo de la Ganadera (Fondgicarv) estma que el Per importar
este ao carne de Bolivia, Paraguay, Brasil y Argentna por un total de 5,500 toneladas
mtricas, cifra diez por ciento mayor a la del ao pasado.
El gerente general de Fondgicarv, Roberto Berrocal, manifest que los cortes de carne
de esos pases ingresan al Per con ciertos benefcios arancelarios, lo cual consttuye
una competencia desleal con la carne peruana.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
113
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
Bolivia, por pertenecer a la Comunidad Andina (CAN), ingresa su carne al Per con
arancel cero y los otros pases lo hacen con algunas preferencias arancelarias.
Berrocal indic que entre enero y junio las importaciones de carne, especialmente
boliviana y paraguaya, se incrementaron en 19 por ciento frente a igual perodo del ao
pasado.
La tendencia es que a fn de ao se cierre con un total de 5,500 toneladas mtricas
de carne importada, principalmente por la baja produccin nacional y porque la cada
del precio del dlar incentva la importacin.
Inform a la agencia Andina que la produccin nacional del ao pasado ascendi a
132 mil toneladas mtricas y la de Lima a 51,000 toneladas.
La importacin de carne el ao pasado fue de 5,000 toneladas mtricas, de las cuales
el 99 por ciento se dirigi a satsfacer la demanda del mercado de Lima.
Finalmente, Berrocal estm que en el 2004 la produccin nacional mantendra
niveles similares. (Diario Gestn, 20/09/2004, pg. 20).
Figura 4.8. Cada en el precio del dlar incentva una mayor importacin de carne. La cada en el precio del
dlar de E
o
a E
1
, ocasionar un aumento en las importaciones de carne de 5,000 a 5,500 toneladas (de M
o
a M
1
).
El crecimiento de la importacin se producir fundamentalmente porque la disminucin en el tpo de cambio
- en la medida en que reduce el precio de P
o
a P
1
-, generar una cada en la produccin domstca de Qo
o
(132
mil toneladas) a Qo
1
.
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
114
Aplicacin 4.9
AUMENTA PRECIO DE LA MENUDENCIA DE RES
Por cierre de importaciones de carne argentna. En los principales centros de
distribucin hubo un incremento de hasta 20% en relacin con su precio anterior. Se
anuncia llegada de carne de procedencia boliviana, paraguaya y brasilea.
Los mercados de Lima se han visto afectados en la ltma semana con un incremento
en los precios de la menudencia de res. La causa ha sido el cierre de las importaciones
de carne argentna, decidida por el Ministerio de Agricultura (Minag), como medida de
prevencin frente a la epidemia de febre afosa que afecta al ganado vacuno de dicho
pas.
Esto ha generado que en los centros de venta al por mayor (camales y frigorfcos)
los precios de la menudencia de res tuvieran un aumento de hasta el 20 por ciento en
relacin a su costo normal.
La Repblica hizo un recorrido por algunos mercados de la capital y constat esa
tendencia al alza.
El lunes estaba el kilo de mondongo importado a 6.50 soles y ahora esta 7.50, y
maana (Hoy) puede aumentar, coment Carlos Huaman, vendedor del Mercado
Central de Lima. Por su parte, en el mercado de Jess Mara, el panorama es muy similar.
Para la seora Ana Mara de Vilchez este asunto afecta directamente al cliente.
Figura 4.9. Cierre de importaciones gener incrementos en el precio de la menudencia de res. Antes del cierre
de las importaciones de carne de res, el precio vigente en el mercado nacional era de P
o
y las importaciones igual
a M
o
. Asumiendo que el principal pas desde el que se importa carne es Argentna, el cierre a la importacin
que equivale a la prohibicin hizo que aumente el precio en el mercado local hasta P
1
. Con la prohibicin a la
importacin, el mercado local de carne de menudencia opera como si fuera un mercado de bienes no transables.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
115
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
Viene carne nueva
En tanto, frente al cierre de las importaciones de carne desde Argentna (la compra
de menudencia llegaba a las dos mil toneladas mensuales), esa carga ser reemplazada
por los envos de Paraguay, Bolivia y Brasil, segn lo afrm Manuel Rosemberg, asesor
del Ministerio de Agricultura. (Diario La Repblica, 12/02/2006, pg. 29).
Aplicacin 4.10
PETROLEO DE DISPARA Y AUMENTA ATRASO DE PRECIOS DE COMBUSTIBLES. Grifos
temen que se agote fondo de estabilizacin.
El ministerio de Energa y Minas inform que el Fondo de Estabilizacin de Precios
de Combustbles tendr, en la presente semana, una prdida neta (compensacin) de
aproximadamente S/. 10.8 millones, quedando al fnal del lunes 17 de abril, un saldo
disponible del orden de S/. 2.7 millones.
Cabe indicar que con el fn de atenuar el incremento de los precios de los
combustbles, el Gobierno ampli la vigencia del Fondo de Estabilizacin de Precios
hasta el 29 de junio de 2006.
Al respecto el presidente de la Asociacin de Grifos, Octavio Cabero, indic que con la
nueva alza en la cotzacin del petrleo y el agotamiento del Fondo de Estabilizacin del
Precio de los combustbles, en el mercado interno no se puede descartar que las refneras
incrementen los precios de los combustbles, si bien coment que esas empresas pueden
soportar el atraso existente en esos precios.
Cabe indicar que ayer el precio del barril de crudo en el mercado de Nueva York (al
que se usa como referencia para calcular el precio de los combustbles en el mercado
peruano), se elev a US$ 68.98, luego de haber estado fuctuando en torno a los US$ 63
por barril en las ltmas semanas (ver pgina XI de Negocios y Finanzas).
Cabero indic que si bien el Fondo de Estabilizacin del Precio de los Combustbles
ha venido subvencionando a las refneras por estos atrasos, ms o menos en un 70% del
atraso en el caso del diesel 2 y en 80% en el caso de las gasolinas, el problema es que
dicho fondo se debe agotar entre hoy y maana.
Requerido si ante esta situacin de alza en el mercado externo y agotamiento del
citado fondo, habra que esperar un aumento de precios en el mercado local, Cabero
consider que las refneras tendran que esperar un poco antes de aplicar un reajuste,
habida cuenta de que durante un buen periodo los precios internos estuvieron por
encima de los precios internacionales.
Atrasos
De otro lado, el MEM refri que el promedio ponderado de los precios de los
combustbles que se venden en el mercado interno se encuentran 9.2% por debajo de
los Precios Referenciales del Osinerg, que incluyen el margen mayorista correspondiente.
Cabe indicar que el atraso promedio de la semana pasada fue de 5.9%.
De otro lado, el MEM indica que por quinta semana consecutva, el petrleo crudo
WTI registr un aumento en el precio promedio de sus ltmas diez cotzaciones. El precio
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
116
del barril de este marcador promedi 66.48 US$ por barril (incremento de US$ 2.57 por
barril con respecto al promedio de la semana anterior).
En este perodo, los precios referenciales de todos los combustbles registraron
aumentos de entre 2 y 68 centavos de sol por galn en sus precios referenciales.
Cabero en declaraciones a Pulso Empresarial de CPN Radio precis que en las ltmas
5 6 semanas, el precio del crudo ha ido subiendo en el mercado internacional, y como
consecuencia en el mercado interno, a la fecha, tenemos un atraso que llega en promedio
a ms de S/. 1.00 por galn en el caso de las gasolinas, y de S/. 0.40 por galn en el caso
del Diesel 2.
Al hacer una evaluacin de la situacin del mercado internacional del petrleo, Cabero
indic que este incremento obedece a ciclos recurrentes en mercado, y actualmente,
anot, se debe a los problemas de Nigeria, Irn e Irak, as como el consumo exorbitante
en Estados Unidos.
Esto es cclico, y se esperara que vuelva a los niveles normales, anot. (Diario
Gestn, 12/04/2006, pg. 24).
Figura 4.10. Sube el precio internacional del petrleo y se genera un agotamiento en el fondo de estabilizacin
de precios. Los fondos de estabilizacin se utlizan dentro de una poltca de bandas de precios tratando de
atenuar el efecto del cambio en el precio internacional del petrleo sobre el precio domstco del mismo. La
banda, contene un precio mximo (P
MAX
) y un precio mnimo (P
MIN
). Si el precio internacional es de P
o
, no es
necesario utlizar el fondo de estabilizacin, debido a que dicho precio est dentro de la banda fjada. Si el
precio domstco del petrleo aumenta a P
1
(por el incremento en el precio internacional P*), entonces, el
gobierno tendr que subsidiar con los fondos de estabilizacin, al menos el petrleo importado, por un monto
igual al rea H.I.K.J, con la fnalidad de que el precio en el mercado nacional no se coloque por encima de P
MAX
,
con lo que se genera un atraso en el precio interno respecto al precio internacional. En la medida en que tenda
a agotarse el fondo de estabilizacin, no se descarta el incremento del precio desde P
MAX
hasta P
1
.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
117
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
Aplicacin 4.11
INVESTIGARN SI HAY DUMPING EN CALZADO IMPORTADO DE CHINA Y VIETNAM.
Importaciones de esos pases aumentaron en 123%, en ltmos tres aos, y la produccin
nacional se redujo en 32%
El Indecopi dispuso el inicio de un proceso de investgacin por la supuesta existencia
de prctcas de dumping en las exportaciones al Per de calzado proveniente de China
y Vietnam.
La resolucin de la Comisin de Fiscalizacin de Dumping y Subsidios del Indecopi
ser remitda a la corporacin de Cuero, Calzado y Afnes (CCCA), las autoridades de
China y Vietnam, as como a las empresas exportadoras e importadoras del producto
investgado.
El producto a investgar es el calzado con parte superior de material textl y suela
de distntos materiales, tales como caucho, plstco, cuero natural regenerado, o una
combinacin de stos y otros materiales.
Ahora las partes interesadas tendrn un plazo de seis meses para que presenten sus
pruebas o alegatos sobre la referida investgacin.
La CCCA denunci ante el Indecopi, el pasado 6 de marzo, que las importaciones de
calzado de China tene un margen de dumping promedio entre 619 y 1,723 por ciento;
mientras que los productos de Vietnam tenen un margen entre 169 y 571 por ciento.
Efectos
Agreg que estos mrgenes provocan una reduccin en la produccin, ventas,
benefcios, productvidad, capacidad instalada, as como en el rendimiento de
las inversiones, disminucin de la liquidez, del empleo y salarios de las empresas
nacionales.
La CCCA comprende a las empresas productoras de calzado y cueros de los Comits
de Fabricantes de Calzado a la Sociedad Nacional de Industrias (SNI) y de la Asociacin
de Pequeos y Medianos Fabricantes de Calzado (Apemefac).
Segn el Indecopi, la CCCA est legitmada para presentar una solicitud de
investgacin, porque representa al 46.32 por ciento del total de produccin nacional del
calzado, materia de la denuncia.
Asimismo estableci que tanto China como Vietnam presentaran distorsiones en sus
sectores manufactureros, dentro del cual se encuentra el sector calzado, que hara que
los precios del producto investgado no sean determinados por la libre interaccin entre
la oferta y la demanda.
Se ha determinado preliminarmente la existencia de indicios de dao sobre la rama
de produccin nacional, refejado principalmente en la disminucin de su produccin,
reduccin de sus niveles de ventas internas y prdidas de partcipacin en el mercado
interno, refri.
Tambin detect que las ventas de la produccin nacional se redujeron en 32 por
ciento en el perodo 2002-2005, pero las importaciones originarias provenientes de China
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
118
y Vietnam se incrementaron en 123 por ciento, en el mismo perodo.(Diario Gestn,
23/05/2006, pg. 10).
Figura 4.11. Importacin de calzados a precios dumping reduce el nivel de produccin nacional e incrementa
las importaciones. La importacin de productos con precios dumping (subsidiados desde el pas de origen), hace
que tales productos entren al mercado nacional a precios menores que lo que rige en el mercado internacional.
El precio internacional sin dumping es P
o
. Con el dumping, el precio del producto importado en el mercado
domstco es de P
1
. El precio se reduce en la proporcin de la tasa del dumping o subsidio (s).
Dada la cada del precio del calzado importado con dumping, la produccin nacional disminuy de Qo
o
a Qo
1
(en
32%) por lo que se increment las importaciones de M
o
a M
1
(aproximadamente en 123%).
Aplicacin 4.12
LIBROS
La decisin del Ejecutvo de rebajar a cero los aranceles que se pagan por la
importacin de libros, causar una disminucin de hasta 11% en los precios de los
ejemplares y reactvar la industria editorial, afrm la presidenta de la Cmara Peruana
del Libro (CPL), Gladis Daz Carrera.
Indic que grandes industrias editoriales espaolas, estadounidenses y de otros
pases estaban esperando esta seal para ingresar al pas y competr con las otras ya
existentes.
Seal que slo la industria editorial local haba logrado un crecimiento considerable
de libros al pasar de 52 millones de ejemplares impresos en el 2005 a 80 millones en el
2006. Con esta rebaja las cifras seguirn en franco crecimiento, afrm. Agreg que la
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
119
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
importacin de libros tambin haba aumentado, registrando en el 2006 ms de US$ 38
millones. (Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 12/10/2007, pg. IV)
Figura 4.12. Eliminacin de arancel a las importaciones del libro reducen su precio. En el mercado nacional
de libros sin arancel, el precio sera de P
o
y las importaciones de M
o
. El arancel incrementa el precio a P
1
, en
proporcin a la tasa arancelaria (a), por lo que disminuye las importaciones a M
1
.
La supresin del arancel a las importaciones de libros producir un proceso inverso de lo que se acaba de
describir: el precio caer en 11% de P
1
a P
o
y aumentarn las importaciones - mediante el ingreso al pas de
grandes industrias editoriales de M
1
a M
o
.
Aplicacin 4.13
ESTE AO IMPORTACIN DE LECHE CRECER POR REDUCCIN DE ARANCEL
A raz de la reduccin de la tasa de arancel a la importacin de leche, se estma
que este ao habr un incremento de la importacin de ese producto y una cada de
la produccin nacional, sostuvo el presidente de la Asociacin de Fongales del Per,
Rodolfo Malarn.
Seal que la produccin de leche en el pas creca a un ritmo promedio de 5.5 %
anual - la tasa ms alta de los ltmos aos se registr en 1999 con un 13%-, lo cual
permit reducir la importacin de este producto en los ltmos cuatros aos, al pasar de
70 mil toneladas mtricas en 1997 a 40 mil el 2000.
Nuestras proyecciones eran lograr que la produccin nacional susttuya por completo
el ao 2005 las importaciones de lcteos, pero ahora con las medidas que reducen la tasa
de arancel a la importacin de leche no lo vemos factble, ya que incentva la importacin,
indic.
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
120
Tras mostrar su desacuerdo con la referida medida, que reduce la tasa arancelaria
de la leche US$ 133 la tonelada mtrica a US$ 85, Malarn dijo que los cerca de 250
mil ganaderos que existen en el pas se vern afectados con el incremento de las
importaciones.
Respecto al mercado, dijo que en los meses de verano el consumo de leche disminuye
histricamente ente un 2% y 3% mientras que la produccin cae an ms debido a que la
alta temperatura ocasiona estrs al ganado.
Sin embargo, dijo que con el inicio de las clases escolares la demanda de leche se
reactva. Agreg que el ao pasado el mercado creci 5%, y que este ao se espera un
incremento similar. (Diario Expreso, 22/04/2001, pg. C-6).
Figura 4.13. Reduccin de arancel incrementa las importaciones de leche. Sin aranceles, el precio y las
importaciones de leche seran P
o
y M
o
respectvamente. Con aranceles (antes de la reduccin) el precio sera P
1

y las importaciones igual a M
1
.
La reduccin de la tasa arancelaria de 133 a 85 dlares (de a
o
hasta a
1
) generar una cada en el precio de la
leche de P
1
a P
2
, por lo que caer tambin la produccin nacional de Qo
1
a Qo
2
, aumentando las importaciones
de M
1
(40 mil toneladas mtricas) a M
2
.
Aplicacin 4.14
BRASIL: CAERN INVERSIONES EN AUTOMOVILES
Brasilia.- Las empresas automovilstcas extranjeras comenzaron a cancelar pedidos y
a aplazar programas de inversin, frente a la inesperada medida gubernamental brasilea
de aumentar los aranceles de los vehculos de un 32 al 70 por ciento.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
121
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
El presidente de la Asociacin Brasilea de Importadores de Vehculos, Emilio
Julianelli, asegur que 50,000 vehculos que ya fueron vendidos an no han entrado al
pas y que si el arancel se incluye para este caso, las consecuencias para el sector sern
desastrosas.
La primera consecuencia directa ser un corte del 60 por ciento de la nmina de
25,000 empleados de las empresas asociadas; los precios subirn, en promedio, un 35
por ciento, mientras que las ventas bajaran un 40 por ciento, segn Julianelli.
Al igual que las importaciones provenientes de terceros pases, los argentnos,
paraguayos y uruguayos - socios Brasil en el Mercado Comn del Sur (Mercosur)- debern
pagar la nueva tarifa para automviles y electrodomstcos.
El porta voz de la Presidencia brasilea, Sergio Amaral, afrm que los 109 productos
estarn incluidos en la lista de excepcin de 300, al que tene derecho cada pas, dentro
de los acuerdos del Mercosur.
Record que la medida tendr vigencia de un ao y que fue necesaria para evitar que
contnuara la secuencia de dfcit en la balanza comercial.
Figura 4.14. Aumento en el arancel incrementar el precio de los automviles importados. El precio de los
automviles importados sin arancel sera igual a P
o
. Con el arancel, - antes de su incremento - el precio es P
1
.
El aumento del arancel de a
o
hasta a
1
, elevar el precio de P
1
a P
2
, por lo que las consecuencias sobre el sector
importador sern desastrosas, debido a que caern las importaciones de M
1
a M
2
. De esta manera se har
frente a la oleada de importaciones de productos duraderos. Las ventas en el mercado domstco bajaran en
40 por ciento debido fundamentalmente a la cada en la cantdad demandada de Qd
1
a Qd
2
.
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
122
Por su parte, el ministro brasileo de Hacienda, Pedro Maln, pidi disculpas a los
pases y sectores afectados e insist en que e gobierno no podra aplazar una medida de
impacto contra la oleada de importaciones de productos duraderos.
El presidente de la Asociacin Brasilea de Empresas de Comercio Exterior, Carlos
Barbieri, asegur que acttudes como sta le pueden restar credibilidad al pas, al cambiar
aranceles de un momento a otro.
Barbieri dijo que Brasil deber afrontar problemas junto al GATT (Acuerdo General
sobre Aranceles Aduaneros y Comercio), que estableci como tarifa mxima el 35 por
ciento.
Los pases que integran el GATT y se sienten perjudicados pueden pedir alguna
compensacin fnanciera, pero como la medida tendr vigencia de un ao, la tarifa
podr caer antes de que comience la discusin, anot Barbieri (EFE). (Diario Gestn,
09/04/1995, pg. 29).
Aplicacin 4.15
SIGUE CAYENDO IMPORTACIN DE VEHCULOS. A pesar de la apertura a importacin
a autos usados.
Las importaciones de vehculos contnan sin mostrar signos de recuperacin,
al registrar en noviembre de 1996 un descenso de 28.9%, segn un informe de la
Superintendencia Nacional de Aduanas (Aduanas). Las compras de vehculos registraron
un valor de US$ 25.1 millones y es el ms importante al interior del grupo de bienes de
consumo duradero, pues comprometen el 36.8% del total.
El valor de las importaciones acumuladas entre enero y noviembre del ao pasado,
sum un total de US$ 296.59 millones, cifra menor en 18.69% en comparacin con la
registrada en el mismo periodo de 1995.
Esta situacin se produce a pesar de que el gobierno decret el levantamiento de la
suspensin de importacin de vehculos usados (D.L. 843 del 30 de agosto), quedando
restablecida la importacin de vehculos automotores de transporte terrestre usados de
carga y de pasajeros a partr de uno 1ro.de noviembre ltmo.
En dicho mes, se importaron alrededor de 2,814 vehculos de transporte partcular,
de los cuales 2,785 correspondieron a vehculos nuevos (cerca del 99%) y el resto de
vehculos usados.
Uno de los factores que estara explicando la retraccin en la importacin de
vehculos, se relaciona con el aumento en las tasas de Impuesto Selectvo al Consumo
(ISC), el cual se estableci mediante Decreto Supremo 087-96-EF y que entr en vigencia
a partr del 01 de setembre.
De acuerdo a las nuevas tasas del ISC, los vehculos nuevos pagarn 20% de ISC,
los vehculos usados por su parte pagarn 45% de ISC y aquellos vehculos usados
reparados en los Cetcos, estarn exonerados del pago de dicho impuesto.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
123
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
Compras del exterior
Segn tpo de vehculos, se observa que a excepcin de aquellos vehculos de
cilindrada superior a 3,000 c.c., el resto denota una evolucin negatva.
Los vehculos automviles de cilindrada superior a los 1,500 c.c., pero menor o igual
a los 3,000 c.c., encabezan el ranking de compras del exterior con un valor de US$ 10.9
millones, registrando una importante cada en sus niveles importados de 31.8%.
A pesar de mostrar disminucin de 39.1%, las importaciones originarias de Japn
aparecen como las ms importantes (US$ 2.8 millones), captando el 25.7% del mercado.
Le siguen las importaciones provenientes de Mxico (US$ 1.8 millones), Corea del Sur
(US$ 1.6 millones).
De otro lado, en el mes de noviembre las compras de vehculos de transporte
partcular usados se concentraron en este segmento de productos (26 unidades),
explicando el 90%.
Los vehculos de cilindrada superior a 1,000 c.c., pero menor o igual a 1,500 c.c.
(segundas en importancia relatva dentro de este mercado), tambin mostraron una
evolucin negatva con -10.0%.
Figura 4.15. El impuesto a las importaciones reduce importaciones de vehculos. En el mercado de un pas
pequeo como Per, Ecuador o Bolivia, prctcamente no se tene una produccin domstca de vehculos, de
modo que no existe una oferta de origen nacional. Toda la demanda es cubierta con importaciones.
Antes del incremento en el impuesto, la cantdad demandada de vehculos es de Qd
o
, siendo por ende las
importaciones igual a M
o
. El impuesto a las importaciones - visto desde el punto de vista de consumidor -, equivale
a una reduccin en la capacidad adquisitva de su ingreso, de modo que la demanda disminuye o se desplaza de
D
o
a D
1
. La distancia vertcal B.C representa el monto del impuesto unitario.
Con el impuesto aplicado (t), sube el precio del vehculo de P
o
a P
1
, por lo que disminuye la cantdad demandada
en el mercado local de Qd
o
a Qd
1
, el mismo que se traduce en una retraccin de las importaciones de M
0
a M
1
.
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
124
Corea del Sur sigue manteniendo su fuerte presencia en este mercado, al comprometer
el 46.1% del total. A pesar de esta situacin, se observa que Toyota del Per (marca
japonesa), domina este segmento con US$ 3.8 millones, seguido de Dawoo Per (US$ 2.0
millones) y Hyundai Per Automotriz (US$ 1.4 millones).
Motocicletas
Por otra parte, las importaciones de motocicletas se consttuyeron en el tercer
vehculo de transporte partcular ms demandado, con US$ 1.5 millones respecto a
noviembre de 1995. No obstante, esta cifra muestra un descenso de 34.1% en las compras
de estos bienes.
Esta situacin segn Aduanas- se produce por las menores adquisiciones que realiz
Honda del Per, siendo Japn e India los principales mercados de origen. (Diario Gestn,
18/01/1997, pg. 35).
Aplicacin 4.16
JAPN AUMENTAR IMPORTACIN DE AUTOS
Tokio.- La importacin de automviles en Japn contnuar su tendencia alcista en
1996, con un aumento previsto del 15,4 por ciento respecto a este ao, para alcanzar los
450.000 vehculos, informaron fuentes del sector.
Segn la Asociacin Japonesa de Importadores de Automviles, el prximo ao
entrarn en el mercado nipn un nmero rcord de 420.000 vehculos de pasajeros, as
como 30.000 camiones y autobuses comprados en el exterior.
Los mercados extranjeros y los importadores y vendedores japoneses estn
dispuestos a contnuar la expansin de las ventas en Japn, al tempo que los factores
bsicos que contribuyeron en el pasado al crecimiento de las importaciones no han
cambiado, afrm la Asociacin.
Segn los informes de este organismo, tras dos aos de disminucin de las
importaciones, en 1991 y 1992, las compras de vehculos fabricados en el exterior
crecieron hasta alcanzar cifras rcord en 1993 y 1994, tendencia que se mantendr en
los prximos aos.
Las importaciones crecieron un 9,1 por ciento en 1993 respecto al ao anterior, y un
49,6 por ciento en 1994.
Se espera que este ao el crecimiento se acerque al 30 por ciento, ya que durante los
ltmos once meses el ndice de aumento acumulado ha sido del 20,6 por ciento.
Las causas principales de esta evolucin son la cada de los precios tras la revalorizacin
del yen y los bajos tpos de inters ofciales en Japn, afrm la Asociacin.
La introduccin de nuevos modelos que se ajustan ms a las necesidades del
consumidor japons, como vehculos con el volante a la derecha, tambin han sido
factores positvos, aadi la fuente. (EFE) (Diario Gestn, 24/12/1995, pg. 28).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
125
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
Figura 4.16. Cada en el tpo de cambio y aumento en demanda nacional genera record de importacin de
autos. Las importaciones crecieron en 9.1 y 49.6 por ciento en el ao 1993 y 1994 respectvamente. Este
aumento en las importaciones se produjo por la cada en el precio relacionado a la revalorizacin del yen
(cada en el tpo de cambio), y al incremento en la demanda interna proveniente del abaratamiento del crdito
fnanciero relacionada a los bajos tpos de inters ofciales.
Debido a la disminucin del tpo de cambio de E
0
a E
1
, el precio del auto cay de P
0
a P
1
, por lo que se elevaron
las importaciones de B.C a F.G. Adicionalmente, por la mayor demanda promovida por la baja tasa de inters
fnanciera, aument las importaciones en una distancia de G.H. Al fnal se tuvo un rcord de importacin igual
a la distancia F.H, es decir, igual a M
1
.
Aplicacin 4.17
TENDENCIA DECRECIENTE
Segn la informacin proporcionada por Aduana, en agosto ltmo las importaciones
registraron una cada de 12% (Gestn 16.10.98). Esta contraccin tene relacin con
varios factores, entre ellos el menor ritmo de expansin econmica, la reduccin de la
demanda interna y el incremento del tpo de cambio.
Cabe anotar que en setembre, dado el problema de liquidez que afronta el sistema
fnanciero (tema sobre el cual hemos informado ampliamente), los dos primeros
elementos mencionados menor crecimiento productvo y disminucin de la demanda-
se habran acentuado. Simultneamente, durante el noveno mes del ao se produjo una
devaluacin superior a la infacin, con un alza del tpo de cambio de 2.7% contra una
infacin negatva de -0.54%.
De esta manera existen los indicios sufcientes como para prever que la importaciones
seguirn registrando un curso descendente por lo menos hasta setembre, amn de que
dicha tendencia pueda prolongarse. (Diario Gestn, 17/10/1998, pg. 4)
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
126
Figura 4.17. Se reducen las importaciones por la cada en la demanda nacional y el aumento en el tpo de
cambio. Debido al aumento en el precio de P
0
a P
1
relacionado al incremento en el tpo de cambio de E
0
a E
1
,
cayeron las importaciones de B.C a F.G. Adicionalmente, por la contraccin en la demanda interna de D
0
a D
1

causado por el menor ritmo de expansin econmica, disminuyeron las importaciones en la distancia G.H. En
total, las importaciones se redujeron de M
0
a M
1
.
Efectos del incremento en el tipo de cambio y disminucin en la demanda nacional
Aplicacin 4.18
PRODUCCIN DE MAZ AMARILLO SE INCREMENT EN 15 POR CIENTO
La superfcie cosechada de maz amarillo duro el ao pasado ascendi a 185,368
hectreas, cantdad superior en 14.5 por ciento (23,467 hectreas) frente a la registrada
en igual temporada agrcola de 1995. Este resultado estuvo asociado con las mayores
reas agrcolas instaladas con este cultvo en las regiones de San Martn y La Libertad.
Produccin
El volumen de produccin del referido producto en 1996 ascendi a 559,433
toneladas, cantdad superior en 14.5 por ciento respecto a la obtenida en similar tempo
de 1995; de stas, 119,222 toneladas correspondieron a La Libertad (21 por ciento del
total producido) y 79,320 a Lima. Cabe recordar que an no se supera los mejores aos
de produccin de 1986-89, cuando se gozaba de una serie de benefcios basada en los
subsidios.
Rendimiento
Los rangos de rendimiento promedio del maz a nivel nacional en los doce meses del
ao pasado fueron de 3.018 toneladas por hectrea, nivel similar a enero-diciembre de
1995.
Tambin es de destacar la mejora en el rendimiento del cultvo en la zona de
produccin de La Libertad, que fue de 5.464 toneladas por hectrea (4.8 por ciento)
contrarrestando la cada en la zona de mayor rendimiento como es Ica, 6.114 t/h, al
Cantidad de
bienes
Precio de los
bienes
P
O
Q
O*
1
O*
0
D
0
D
1
Qo
0
Qo
1
Qd
1
M
1
M
0
Qd
0
C
G H F
B
E
1
P
*
=P
1
E
0
P
*
=P
0
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
127
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
descender en 5.85 por ciento. Aunque existe una gran potencial para mejorar estos
niveles de productvidad, ya que se cuenta con lo que necesario en material gentco, sin
embargo, hace falta la aplicacin de un adecuado paquete tecnolgico al cultvo.
Importaciones
El ao pasado, las importaciones de maz amarillo duro se contrajeron (-22.3 por
ciento) al ubicarse en 740,746.1 toneladas, cantdad que explic el 57 por ciento de la
oferta total (nacional ms importados). Entre otros factores la tendencia a la baja de los
precios en el mercado internacional favoreci su mayor presencia.
A pesar de la contraccin en la importacin del maz amarillo duro, contnuamos
dependiendo del maz forneo ya que ste es ofertado a los avicultores con fnanciamiento,
los cuales pueden pagar tras vender el pollo, situacin que se da con el maz nacional,
transable slo al contado. (Diario Sntesis, 27/02/1997, pg. 14).
Figura 4.18. Aumento en la produccin nacional de maz amarillo reduce las importaciones pese a la cada en
el precio internacional. El aumento en la produccin nacional de maz amarillo en 14,5 por ciento relacionada
a la mayor cantdad de hectreas cosechadas y la mejora en el rendimiento, coadyuvaron a la reduccin de
las importaciones, pese a que la tendencia a la baja de los precios internacionales favorecieron a una mayor
importacin.
Por el aumento en la produccin nacional (oferta nacional), las importaciones disminuyeron de B.C a F.C; pero,
la cada en el precio internacional favoreci al incremento de las importaciones de F.C a H.G. Debido a que
el efecto del incremento en la oferta nacional fue mayor que el efecto de la reduccin del precio, al fnal, las
importaciones cayeron de M
0
a M
1
, es decir, a 740,746 toneladas.
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
128
Aplicacin 4.19
PRODUCCIN DE TRIGO NACIONAL NO MOSTR RECUPERACIN
En 1995 la produccin de trigo en el pas alcanz las 125,000 toneladas mtricas,
cantdad que fue menor en 1,990 toneladas mtricas que el nivel logrado el ao
anterior.
Esta situacin se debi bsicamente a la menor actvidad productva mostrada en
los cuatro primeros meses del ao, cuando la produccin se fj entre 46 y 682 toneladas
mtricas, contra las 542 y 1,073 toneladas mtricas de en similar perodo de 1994.
Menores siembras
Uno de los factores que permiteron mostrar el parco comportamiento al cereal en
la temporada agrcola del ao pasado fue la menor superfcie agrcola ejecutada, pues
pas de 108,184 Has. (Campaa agrcola 1993/1994) a 99,722 Has. (Campaa agrcola
1994/95).
Asimismo, la falta de fnanciamiento en el campo, que rest toda posibilidad de
lograr una mejor performance de la siembras de trigo en el pas, a pesar de que el
entorno externo se mostr favorable, dado que los precios internacionales fueron al
alza, con mayor notoriedad a partr del mes de agosto, a raz de la contraccin de la oferta
mundial.
Figura 4.19. Aumenta importaciones de trigo por la menor oferta nacional. Debido a la falta de fnanciamiento
y menor superfcie agrcola ejecutada cay la produccin nacional de trigo, lo cual gener un aumento en las
importaciones pese a que el precio internacional fue al alza. La produccin nacional de trigo disminuy hasta
llegar a 125 mil toneladas, lo cual se refej en una cada de la oferta de O
0
a O
1
. El precio se elev de P
0
a P
1
.
Las importaciones aumentaron de M
0
(1075,294 TM) a M
1
(1103,159.8 TM), porque el efecto de la reduccin
en la oferta nacional fue mayor que el efecto del alza en el precio.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
129
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
Los importados siguieron aprovechando
Esta defciencia productva sufrida por la produccin de trigo nacional fue aprovechada
por el importado, cuyo abastecimiento una vez ms denot un ritmo creciente, al
pasar de 1075,294.3 toneladas mtricas en 1994 a 1103,159.8 en 1995, es decir, un
incremento del 2.6 por ciento. De este modo, la partcipacin del trigo nacional qued
relegada nuevamente en 10 por ciento de la oferta total del cereal.
En trminos de valor CIF, las importaciones de trigo en 1995 alcanzaron nada menos
los 206.1 millones de dlares, cantdad superior en 18.8 por ciento a la del ejercicios
econmico de 1994. (Diario Sntesis, 06/02/1996, pg. 14).
Aplicacin 4.20
SE IMPORTARAN US$ 321 MLLS. EN EQUIPOS DE CMPUTO
En el 2007 las importaciones de equipos de cmputo avanzarn 16.1% hasta los
US$ 321 millones, en lnea con la buena performance de la economa que propiciar el
incremento del nivel de ingresos de la poblacin y el consumo privado.
Incidirn positvamente las exoneraciones tributarias decretada a fnes del 2006,
medida que permitr reducir los costos de importacin y trasladarlos al precio fnal;
comportamiento que elevar los pedidos de las Pymes que han empezado a utlizar de
manera ms intensa los equipos tecnolgicos, inform Maximixe.
La consultora indic que la masifcacin del Internet, la inauguracin de nuevos
puntos de venta como son las tendas especializadas, tendas por departamento y
supermercados, as como el apoyo del gobierno central al incentvar programas como PC
Per para ofrecer ordenadores a precios mdicos-, elevarn el nivel de penetracin tanto
de porttles como de computadoras de escritorio a nivel corporatvo y residencial.
Proveedores
De otro lado inform que los principales proveedores de quipos de cmputo fueron
China, Mxico y Estados Unidos al concentrar el 71% del total importado. Del primero
se realizaron compras por US$ 121 millones (equivalentes a 3.3 millones de unidades),
destacando la adquisicin de equipos porttles (33% del total) siendo los principales
importadores Tech Data y Grupo Deltron.
Mxico desplaz a Estados Unidos como el segundo proveedor, al concretar
despachos al Per por US$ 42.4 millones frente a los US$ 35.7 millones del segundo. Cabe
mencionar que a nivel de unidades importadas Corea del Sur se convirt en el segundo
proveedor despus de China, alentado por el menor precio de importacin (US$ 37.5 por
unidad) que en su mayora fueron unidades de memoria.
Importadores
A nivel de empresas, la importacin se encuentra altamente minimizada, registrndose
movimientos de ms de 1,300 compaas, sin embargo, seis de ellas concentraron ms
del 50% del total comprado.
La principal oportunidad del sector est sustentada en el incremento de la demanda
interna tanto en Lima como en provincias y una mayor oferta creditcia, adems de la
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
130
ampliacin y expansin de los canales de comercializacin con retails, entre otros. (Diario
Gestn/Negocios y Finanzas, 09/03/2007, pg. II)
Figura 4.20. Exoneracin tributaria y mayor demanda interna generarn incrementos en las importaciones
de equipos de cmputo. En el marco en que la importacin de equipos de cmputo est sujeto al pago de
impuestos (t), el precio inicial del producto es P
1
y las importaciones M
1
(igual a la distancia B.C).
Con la exoneracin de impuestos, disminuir el precio de P
1
a P
0
y aumentar la demanda nacional de D
1
a D
0
,
por lo que se incrementarn las importaciones de B.C a F.G. Por otro lado, la mayor oferta creditcia y la buena
performance de la economa - que propiciar el incremento del nivel de ingresos de la poblacin -, generarn
aumentos de la demanda nacional de D
0
a D
2
, y por ende elevarn adicionalmente las importaciones en una
distancia G.H. Al fnal, las importaciones subirn de M
1
a M
2
(de B.C a F.H).
Aplicacin 4.21
QUIEBRA MASIVA
Los empresarios porcicultores estn muy preocupados a raz de la publicacin de
los decretos supremos 015-2001 y 016-2001-EF, mediante las cuales se incrementa el
Derecho Especfco Variable (DEV) en 90% y disminuye en 5% la sobretasa adicional
para las importaciones de carne que, segn manifestan, les resta compettvidad en el
mercado domstco.
Voceros de la Asociacin Peruana de Porcicultores comentaron que los dispositvos
ponen en riesgo a las empresas del sector, muchas de las cuales quebrarn en el ms
corto plazo.
Agregaron que por un lado se desgrava la importacin de carne, producida sin
sobrecostos en los pases de origen, y por otro lado se incrementan los costos de
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
131
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
produccin en forma signifcatva al establecer sobretasas arancelarias a la importacin
de maz, principal alimento de los cerdos y que representa el 45% del costo total de
produccin. (Diario Gestn, 03/02/2001, pg. V).
Figura 4.21. Cada en el precio y aumento en el costo de produccin generar quiebra de empresas
porcicultoras. La desgravacin de la sobretasa arancelaria a la carne porcina importada reducir el precio del
citado producto de P
0
a P
1
, por lo que la produccin domstca caera aproximadamente de B a F. Adems, al
establecerse sobretasas arancelarias a la importacin de maz (que elevar el precio del maz), se incrementarn
los costos de produccin, disminuyendo adicionalmente la produccin porcina nacional de F a H (el mismo que
queda refejado en el desplazamiento de la curva de oferta interna de O
0
a O
1
). Al fnal, la produccin nacional
de carne porcina caer de Qo
o
a Qo
1
, en tanto que las importaciones aumentarn de M
0
a M
1
.
Aplicacin 4.22
PRODUCCIN NACIONAL DE AZUCAR CRECERA 20% ESTE AO. Podra llegar a cubrir
demanda total, sin embargo existe amenaza de un fuerte incremento de importacin
de este producto.
La produccin nacional de azcar registrara una expansin de 20 por ciento este
ao, porcentaje similar a la tasa de crecimiento que alcanz el ltmo ao, sostuvo el
presidente de la Asociacin Peruana de Productores de Azcar, Carlos Andrade Villar.
Dicho comportamiento dijo obedece a una mayor efciencia productva por
parte de las compaas agroindustriales azucareras que cuentan con un socio estratgico
como San Jacinto, Paramonga, Pucal, Laredo, Cartavio y Andahuasi que en poco tempo
podran cubrir la demanda nacional de azcar.
Las mayores efciencias productvas abren la posibilidad de que la industria peruana
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
132
del azcar en poco tempo cubra el ciento por ciento de la demanda nacional de este
producto. En este momento, el Per consume 900 mil toneladas de azcar al ao y su
produccin nacional llega a 723 mil toneladas, anot.
Sin embargo, Andrade destac que existe la amenaza de un fuerte incremento de las
importaciones de azcar y que frenara el desarrollo de la industria local, lo cual origin la
reduccin de la tasa de Derecho Especfco Variable a favor de la importacin de azcar.
La tasa de Derecho Especfco Variable por importacin de azcar pas de 73 dlares
en enero de este ao a 25 dlares el siguiente mes y, de acuerdo con el ltmo dispositvo
que se public en febrero, este impuesto podra reducirse a cero en julio prximo lo cual
har que ingrese ms azcar importada, seal.
Andrade inform que la Asociacin Peruana de Productores de Azcar ha mostrado su
preocupacin sobre este tema al Gobierno, quien ha prometdo modifcar esta norma.
Tener un derecho Especfco Variable tan bajo lo que hace es afectar al Fisco porque
se recauda menos, afecta a los productores nacionales ya que habr una tendencia a
bajar el precio interno, afecta la generacin de nuevos puestos de trabajo y, por ltmo,
afecta al consumidor, enfatz. (Diario Sntesis, 08/05/2001, pg. 9).
Figura 4.22. Aumentar la produccin nacional de azcar pero se tene una amenaza de un incremento en
las importaciones. Inicialmente, al precio de P
0
- que incluye el arancel inicial de a
0
-, la demanda de azcar
es de 900 mil toneladas y la oferta de origen nacional es de 723 mil toneladas, por lo que la diferencia es
cubierta con importaciones equivalentes a M
0
(distancia B.C). Luego, debido a una mayor efciencia productva,
la produccin nacional de azcar registrara una expansin de 20% - por ende un aumento en la oferta de O
0

a O
1
-, el mismo que se expresara en la disminucin de las importaciones de B.C a F.C. Sin embargo, con una
reduccin arancelaria de a
0
hasta a
1
, se generara una cada en el precio de P
0
a P
1
, afectando negatvamente
a la produccin nacional (que pasara de F a H). Este hecho se podra traducir en un fuerte incremento de las
importaciones de F.C a H.I.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
133
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
4.3. APLICACIONES PROPUESTAS
Utlizando las curvas de oferta y demanda, describa grfcamente las siguientes
notcias reportadas sobre el funcionamiento del mercado de bienes transables
importables, respondiendo a su vez a las interrogantes planteadas.
Aplicacin 4.23
RAUL CASTRO ANUNCIA NUEVO AJUSTE EN CUBA
Holgun (AFP).- El presidente Ral Castro anunci un nuevo ajuste en la precaria
economa cubana y exigi ms efciencia en reparto de terras y produccin de alimentos,
al conmemorar los 56 aos del asalto al cuartel Moncada. Castro pidi a sus compatriotas
la necesidad de volver al campo para producir ms y no tener que importar tantos
alimentos. (Per21, 22/07/2009, pg. 11).
Cmo as, mediante una mayor efciencia en reparto de terras y la produccin, el
gobierno cubano busca reducir las importaciones de alimentos?
Aplicacin 4.24
FERTILIZANTES
La importacin de fertlizantes se elevara 9.2% en el 2007 debido a la demanda
proveniente de la actvidad agrcola con fnes de exportacin. As, el incremento de la
demanda mundial por productos agrcolas nacionales como el caf, los esprragos
y la pprika, entro otros, impulsar la habilitacin de nuevas hectreas destnadas a
dichos cultvos, generando a su vez un aumento de la demanda de fertlizantes, seal
Maximixe.
Sostuvo que el incremento del precio de la urea es un factor determinante para la
decisin de consumo de este fertlizante, sobre todo para los agricultores que siembran
productos como maz, papa y arroz, los cuales reciben un reducido precio por sus cultvos
y para quienes el uso de fertlizantes consttuye un elevando porcentaje de sus costos de
produccin.
Sin embargo, destac que en el largo plazo se espera que el Per sea autosufciente
en la produccin de fertlizantes nitrogenados y fosftcos, con la puesta en marcha de
proyectos como la planta de amonio y la explotacin de los yacimientos de Bayvar
(Piura).
En el caso de los potsicos se mantendra una dependencia de los productos
importados, agreg. (Diario Gestn/Negocios, 26/07/2007, pg. IV).
Por qu aumentaran las importaciones de fertlizantes?.
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
134
Aplicacin 4.25
IMPORTACIN DE ETIQUETAS CHILENAS AFECTA A INDUSTRIA NACIONAL
La Comisin de Fiscalizacin de Dumping y Subsidios del Indecopi dispuso ayer la
aplicacin de los derechos antdumping provisionales a importaciones de las etquetas
tejidas, originarias y procedentes de Chile, mediante Resolucin 017-96-Indecopi/CDS,
publicada en el diario ofcial.
De acuerdo con la norma, los derechos antdumping provisiones equivalen a
161.97 por ciento ad-valorem FOB a las importaciones de etquetas tejidas de origen
chileno, fabricadas y exportadas por la empresa Zalaquet S.A., clasifcadas en la partda
arancelaria Nandina 5807.10.00.00
La responsabilidad de hacer efectos estos cobros recaer en Superintendencia
Nacional de Aduanas (Aduanas).
Segn la investgacin del Indecopi, se determin que las etquetas exportadas al Per
por la empresa chilena no se hallaban concentradas en un solo tpo de etquetas, y por
lo tanto, se hizo necesaria la utlizacin de dos marcas comparatvas con caracterstcas
similares, como son Cotons y Legend.
En ese sentdo, se determin que el precio de exportacin es menor al valor normal,
lo cual representara un margen de dumping de 161.97 por ciento en las exportaciones
de la empresa denunciada.
Se observ, adems que la partcipacin de las importaciones de etquetas tejidas
procedentes de Chile, con respecto al total de importaciones de dichas etquetas, se
incrementa de 0.00 por ciento para 1993 a 23.82 y 90.31 por ciento, en 1994 y 1995,
respectvamente.
Asimismo, la incidencia de las importaciones de etquetas tejidas chilenas, con
respecto a las ventas nacionales de dicho producto, aument en 0.00 por ciento en 1993
a 1.17 por ciento en 1994 y a 57.94 por ciento en 1995.
Con respecto a la situacin de los precios nacionales de etquetas tejidas y su nivel
de costos totales, se registr un deterioro mayor durante 1995, en comparacin al ao
anterior, el cual coincide con el signifcatvo incremento de las importaciones tanto en
trminos relatvos durante el mismo perodo.
De igual forma, por la prctca desleal de libre mercado, se impidi que los precios
nacionales aumenten por el incremento de los costos de los insumos.
En razn a los motvos expuestos, el Indecopi concluye preliminarmente en la
existencia de una relacin de causalidad entre las importaciones de etquetas a precios
de dumping y el dao a la produccin nacional.
La denuncia fue presentada por la empresa Etquetas Peruanas S.A. (Diario Sntesis,
20/12/1996, pg. 10).
Dada las importaciones de etquetas chilenas a precios dumping Cmo afect este
hecho a las importaciones y a la produccin nacional de etquetas?
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
135
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
Aplicacin 4.26
PROHIBIR IMPORTACIN DE ALIMENTOS, PIDEN AGRICULTORES MISTIANOS
Arequipa, 25.- Agricultores y ganaderos agrupados en la Sociedad Agrcola de
Arequipa (SADA) demandaron al gobierno que prohba la importacin de alimentos, con
el fn de reactvar la produccin nacional.
La dirigente de dicha organizacin, Rosario Paredes Balln, afrm que los productores
peruanos se ven seriamente afectados por el ingreso de alimentos provenientes del
extranjero, ya que la mayora de ellos tenen precios dumping, es decir, son subsidiados
en su pas de origen.
Sealo como ejemplo a los lcteos y a sus derivados, que llegan al pblico con valores
por debajo de los procesados en el pas, lo que afecta seriamente a las empresas y a
miles de trabajadores que dependen de ellas, coment.
En el caso de la leche, uno de los problemas que afecta directamente a los ganaderos
arequipeos, la representante sostuvo que los productos fabricados en el extranjero
impiden a los propietarios de reses recibir un precio justo por la leche fresca.
Igualmente -segn argumento- los farinceos o derivados del trigo como fdeos, harinas,
galletas y otros productos soportan desigual competencia de sus similares procedentes de
Argentna, Colombia y Chile. (Diario El Comercio, 26/01/1996, pg. A23).
Por qu una prohibicin a las importaciones de alimentos reactvara (incrementara)
la produccin nacional de los citados productos?.
Aplicacin 4.27
BRASIL AUMENTA PROTECCIN A CALZADO E INDUMENTARIA
Brasilia.- El Gobierno de Brasil decidi elevar a un 35 por ciento los tributos aduaneros
a la importacin de confecciones y calzado, sectores perjudicados por el ingresos de
mercaderas de origen chino y por la fuerte apreciacin de la moneda local, el real.
La decisin fue anunciada ayer por el ministro de Hacienda, Guido Mantega, tras una
reunin de la ofcial Cmara de Comercio Exterior (Camex). El Ministro dijo que Brasil esta
asistendo a un aumento brutal de la importacin de esos productos.
El actual arancel para la importacin de esos productos se ubica en un 20 por
ciento.
Brasil presentar en mayo la solicitud para el aumento al resto de los pases de la
unin aduanera Mercosur (Argentna, Uruguay, Paraguay y Venezuela), y la expectatva
del Gobierno del presidente Luiz Igncio Lula da Silva es que la medida entre en vigor en
junio.
De aprobarse la solicitud, el nuevo arancel debe ser aplicado por todos los pases del
bloque.
Al anunciar la medida, Mantega dijo que esos segmentos de la produccin en Brasil
son compettvos e indic que la mayor proteccin sera temporal. (Reuters) (Diario
Gestn/Negocios y Finanzas, 26/04/2007, pg. XI).
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
136
Cmo afect la apreciacin de la moneda local a las importaciones de confecciones y
calzados?. Qu efecto tendr sobre el mercado nacional de stos productos el aumento
en el arancel?.
Aplicacin 4.28
GOBIERNO EVALUARA NUEVA REBAJA DE ARANCEL AL TRIGO
El ministro de Agricultura, Ismael Benavides, inform que el Poder Ejecutvo podra
evaluar una nueva reduccin del arancel al trigo, si se mantenen las fuertes presiones
al alza en los precios internacionales, lo cual motvara una subida en el precio de los
productos derivados como el pan.
En caso se mantenga esa presin al alza en el mercado internacional, podra
evaluarse una nueva reduccin arancelaria. Eventualmente s creo que es un mecanismo
que podemos tener a la mano, coment.
En lunes, el Gobierno derog el derecho arancelario adicional de 5% al trigo y redujo
su tasa arancelaria de 12% a 10%, con el objetvo de evitar el alza del precio del pan en
el Per.
El ministro aclar que esta reduccin no busca reducir el precio del pan, sino que,
tal como lo dijo el presidente de la Repblica, Alan Garca, el objetvo principal es que el
precio del pan no suba an ms.
Lo que permite la reduccin de aranceles es que podamos absorber, de una forma
ms fcil el alto precio del trigo en el mercado mundial y que se est dando por otras
razones ajenas a la poltca o las posibilidades del gobierno en el Per, explic.
Molineros
Indic que la reduccin arancelaria permite que los empresarios molineros sigan
importando trigo a los precios actuales, pero ya no se pagarn muchos impuestos al
Estado.
Lo que est ocurriendo es que el precio (internacional) del trigo ha subido casi 50% y
los aranceles slo se han bajado en alrededor de 7%, pero todava hay una presin fuerte
del alza del precio del trigo en el mercado internacional, seal.
Sin embargo, mostr su confanza de que los empresarios panaderos y los molineros
harn todo lo posible para evitar que la presin al alza en los precios inernacionales se
trasladen a los consumidores locales de productos derivados del trigo.
Segn cifras del Comit de Molinos de Trigo de la Sociedad Nacional de Industrias
(SNI), el Per importa entre 1.3 millones y 1.4millones de toneladas mtricas (TM) de
trigo, mientras que el precio internacional ha subido de 180 a 280 dlares por TM.
Benavides descart que el Ministerio de Agricultura (Minag) vaya a iniciar una
campaa de fscalizacin para comprobar que la reduccin de los aranceles se traslade
al precio que pagan los usuarios, debido a que vivimos en una economa de libre
mercado.
La competencia es lo que marca los precios, pero estoy seguro que no habr un
alza del pan, subray. (Diario Gestn, 11/07/2007, pg. 13).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
137
MERCADO DE BIENES IMPORTABLES
Qu efecto generar en las importaciones y el precio del trigo una reduccin en el
arancel en una magnitud menor en el que aument el precio internacional?.
Aplicacin 4.29
PERENCO PERFORAR ONCE POZOS PETROLEROS
Una vez que entren en produccin, el pas podra dejar de importar crudo.
La petrolera francesa Perenco invertr este ao US$ 200 millones en la perforacin
de 11 pozos exploratorios en el lote 67, ubicado en Loreto, segn inform el presidente
del grupo Perenco, Francois Perrodo a su salida de Palacio de Gobierno, tras reunirse con
el presidente de la Repblica, Alan Garca.
Tambin adelant que en un ao y medio o dos aos Perenco iniciar la construccin
de un oleoducto que servir para sacar el crudo pesado del Lote 67 hasta la estacin 5
del Oleoducto Norperuano de Petro-Per para transportarlo hasta el puerto de Bayvar,
en Piura.
Construiremos un oleoducto que tendr una extensin de 200 kilmetros. Estas
obras deben empezar en un ao y medio o dos, cuando el campo (Lote 67) est casi listo
para la produccin, refri.
Importancia
La inversin que Perenco espera realizar en el lote 67 en los prximos aos alcanza
los US$ 2.000 millones. El gerente general de Perenco, Daniel Kadjar, indic que el
fnanciamiento para este proyecto est asegurado. Adems sostuvo que usarn recursos
propios del Grupo Perenco.
La empresa producir 300 millones de barriles a partr del 2011. De lograrlo, permitr
que el Per pase de ser un importador neto de combustble a la condicin de exportador.
Kadjar indic que este ao defnirn el nivel de reservas del lote 67. (Diario El Comercio,
25/04/2009, pg. B2).
Cmo as el Per podra pasar de ser un pas importador a pas exportador de
combustble?.
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
138
CAPITULO 5: MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
En el anlisis de los mercados de bienes exportables e importables, desarrollados
en los captulos tres y cuatro respectvamente, se consideraron dadas el nivel del precio
internacional. En los citados captulos, no se mostr la manera en que se determina dicho
precio. En el presente captulo, se expondr la forma y mecanismo de determinacin del
precio internacional, y se especifcar a las principales variables explicatvas.
5.1. MODELO BSICO
En el mercado internacional coexisten y se relacionan dos tpos de pases: los
exportadores y los importadores. No es posible que en una determinada mercanca todos
los pases sean exportadores netos o importadores netos. Si hay pases que exportan, ello
es porque hay otros que lo importan. Visto de otra manera, no es posible que todos los
pases sean superavitarios en el comercio de un bien; si los hay, es porque tambin existen
pases defcitarios. Los pases superavitarios en una mercanca son los exportadores, en
tanto que los defcitarios, los importadores.
Se puede citar como ejemplo concreto el caso del petrleo. Los pases miembros
de la OPEP son superavitarios en el mercado del petrleo y por ende exportadores
del mismo, en tanto que los pases europeos son defcitarios, por lo que actan como
importadores.
Los pases exportadores de una determinada mercanca son aquellos que poseen
ventajas comparatvas en la produccin del mismo, en tanto que los pases importadores
son los que presentan desventajas comparatvas.
Los pases exportadores operan como oferentes de la mercanca en el mercado
internacional, los pases importadores como demandantes. Los pases exportadores
ofertan al mercado internacional su saldo exportable; los pases importadores compran
en el mercado internacional una cantdad equivalente a su exceso de demanda.
Asumiendo que existen muchos oferentes y muchos demandantes, el precio
internacional se determina mediante la interaccin de la oferta de exportaciones y la
demanda de importaciones. La oferta de exportaciones y la demanda de importaciones
no slo determinan el precio relatvo, sino tambin la cantdad transada en el mercado
internacional. Dicha cantdad transada ser igual al volumen de exportaciones de los
pases exportadores y al volumen de importaciones de los pases importadores.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
139
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
La manera en que se determina el precio relatvo de una mercanca en el mercado
internacional es muy similar al del mercado de bienes no transables dentro de un pas
en partcular. En el caso de los bienes no transables, la interaccin de las fuerzas de la
demanda y la oferta nacionales determinaban el precio de mercado, tal como se mostr
en el captulo dos. En el mercado internacional, las fuerzas de la demanda internacional
(de los pases importadores) y la oferta internacional (de los pases exportadores)
determinan el precio. En la medida en que por ahora todava no existe comercio
interplanetario o interespacial, los bienes que se transan en el mercado internacional
pueden ser tratados como una especie de bienes no transables dentro del planeta
terra, es decir, como no exportables ni importables con el resto de los planetas o la
galaxia.
En trminos formales, el precio internacional se determina mediante la interaccin
de la oferta de exportaciones (O
X
) y la demanda de importaciones (D
M
):
(11) O
X
= D
M

La oferta de exportaciones en el mercado internacional es igual al exceso de oferta
de los pases exportadores en su mercado domstco:
(12) O
X
= Qo

Qd
La demanda por importaciones en el mercado internacional es igual al exceso de
demanda de los pases importadores en su mercado interno:
(13) D
M
= Qd Qo
En trminos grfcos, en el panel (ii) de la fgura 5a, la interaccin de la curva de
oferta de exportaciones y la curva de demanda de importaciones determina el precio
internacional en P
o
. Al precio internacional de P
o
, los pases exportadores del panel (i)
exportan un volumen igual a X
o
, en tanto que los pases importadores del panel (iii)
importan una cantdad de M
o
. La cantdad transada en el mercado internacional (Q
o
)
es igual a la cantdad exportada por los pases exportadores y la importada por los
importadores: Q
o
= X
o
= M
o
.
Fjese que, en situacin en que no hubiera comercio internacional, el mercado de
los pases exportadores estara en equilibrio en el punto E, por lo que el precio vigente
se ubicara en un nivel por debajo de P
o
. En el mismo sentdo, en el caso de los pases
importadores, la situacin de equilibrio en ausencia de comercio internacional estara en
el punto E, de modo que el precio domstco estara por encima del precio internacional
promedio P
o
. En autarqua, el precio vigente del bien Q en el mercado de los pases
exportadores son menores que los vigentes en los pases potencialmente importadores;
ello guarda relacin con el hecho de que los primeros poseen ventajas comparatvas, en
tanto que los segundos, desventajas comparatvas.
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
140
En el panel (i), los pases potencialmente exportadores, ofertarn su producto en
el mercado internacional cuando el precio se ubique por encima del punto E. Por ello, a
partr del punto E, en la medida en que aumenta el precio, se genera un exceso de oferta,
derivndose as una curva de oferta de exportaciones (O
X
) de pendiente positva en el
mercado internacional.
Figura 5a. La oferta exportable y la demanda importable determinan la cantdad transada y el precio
internacional. En el mercado internacional del bien Q, la interseccin de la oferta de exportaciones (O
X
),
proveniente de los pases exportadores del panel (i) con la demanda de importaciones (D
M
), proveniente de los
pases importadores del panel (iii), determinan la cantdad transada (Q
0
) y el precio internacional de equilibrio
(P
0
). La Cantdad transada en el mercado internacional, es igual al monto exportado por los pases exportadores
(X
0
) y a la magnitud importada por los pases importadores (M
0
).
Los pases importadores del bien Q mostradas en el panel (iii), optarn por importar
cuando el precio en el mercado internacional se ubique por debajo del punto E. En la
medida en que disminuye el precio internacional (a partr del punto E), se genera un
exceso de demanda, el mismo que se cubre con las importaciones, derivndose as
una curva de demanda de importaciones (D
M
) de pendiente negatva en el mercado
internacional.
El establecimiento del comercio internacional genera el incremento del precio de la
mercanca en el mercado de los pases exportadores y cada del precio en el mercado de
los pases importadores. En los pases exportadores, el aumento en el precio incrementa
la cantdad ofrecida y reduce la cantdad demandada interna, producindose un saldo
exportable de X
o
. En los pases importadores, la cada en el precio incrementa la cantdad
demandada y reduce la cantdad producida interna, generndose un saldo importable
de M
o
.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
141
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
La curva de oferta de exportaciones en el mercado internacional se desplazar cuando
se trasladen las curvas de oferta y demanda nacionales de los pases exportadores.
El desplazamiento de la curva de demanda de importaciones estar en funcin del
movimiento de las curvas de oferta y demanda internas de los pases importadores. Tales
desplazamientos modifcarn el precio internacional y la cantdad transada en el mismo.
La oferta y demanda nacionales, tanto de los pases exportadores como el de los
pases importadores, dependen de las variables ya especifcadas en las ecuaciones (1) y
(2) del captulo uno.
Finalmente, en aras de la simplicidad, la determinacin y variacin del precio
internacional se puede mostrar grfcamente utlizando slo el contenido del panel (ii)
de la fgura 5a, tal como se expone en la fgura 5b. En ella, la simbologa de la oferta
de exportaciones en el mercado internacional Ox se puede representar con la O*,
o simplemente la O de oferta. De manera similar, la demanda de importaciones en el
mercado internacional D
M
se puede representar mediante la D*, o la D de demanda a
secas. En este modelo, en forma parecida al mercado de bienes no transables, el precio
internacional P
o
se determina mediante la interaccin de la oferta (O) y la demanda (D).
Figura 5b. Determinacin del precio internacional - El precio internacional -en trminos de moneda
internacional (generalmente el dlar americano)- se determina mediante la interaccin de la curva de oferta
de exportaciones (O
X
) proveniente de los pases exportadores netos y de la demanda de importaciones (D
M
)
proveniente de los pases importadores.
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
142
5.2. APLICACIONES DESARROLLADAS
Aplicacin 5.1
CONTINA TENDENCIA BAJISTA DE PRECIOS DEL CAF
Durante los ltmos meses la tendencia de la cotzacin del caf ha sido desfavorable
llegando a alcanzar los 49.15 centavos de dlar por libra. Este es uno de los niveles
ms bajos que ha alcanzado la cotzacin del caf en los ltmos aos. Segn el
Departamento de Estudios Econmicos del Banco Wiese Sudameris, este efecto se debe
a la sobreproduccin mundial de caf. Este nivel de cotzacin est dentro de los niveles
estmados meses antes por la insttucin bancaria.
Frente a ello, la buena cosecha en Brasil, as como la debilidad del real frente al
dlar, impulsaron las exportaciones brasileras (durante julio en 78 por ciento). Adems
las exportaciones de Vietnam, segundo productor internacional, se incrementaron en 35
por ciento en el total acumulado. (Diario Sntesis, 02/10/2001, pg. 30).
Figura 5.1. Incremento en la oferta de los pases exportadores reduce el precio internacional del caf. El
aumento en la oferta nacional de los pases exportadores de caf de O
0
a O
1
, relacionado a la buena cosecha,
gener mayores exportaciones, lo que a su vez se tradujo en el incremento de la oferta exportable en el
mercado mundial de Ox
o
a Ox
1
.Producto de ello, la cotzacin internacional del caf cay de P
0
a P
1
, llegando a
cotzarse en 49.15 centavos dlar por libra. Dado el aumento en las exportaciones, el monto importado por los
pases importadores netos se increment de M
0
a M
1
.
Aplicacin 5.2
PRECIO DEL TRIGO ALCANZA SU NIVEL MS ALTO EN SEIS AOS
El precio del trigo se elev de manera preocupante esta semana, llegando a los
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
143
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
niveles ms altos de los ltmos 6 aos, inform el Comit de Molinos de la Sociedad
Nacional de Industrias (SNI).
Precis que la subida se debe a que la oferta es incapaz de suplir la creciente
demanda. Importantes productores como EE.UU., Ucrania y Argentna tenen problemas
con sus cosechas.
El lunes pasado, el Departamento de Agricultura de EE.UU. revis las reservas
mundiales de trigo para la presente campaa, establecindolas en un nivel de 112
millones de toneladas, el nivel ms bajo de los ltmos 30 aos. Esto se dio por las cadas
signifcatvas en la produccin de Rusia y Ucrania, as como los problemas de lluvias en
EE.UU. que difcultan la cosecha.
De otro lado, el Departamento de Agricultura de Francia estm los inventarios
fnales 2006/07 en 2.15 millones de toneladas de trigo suave, lo cual representa una
baja de 23% en relacin al ao pasado. Adems, las preocupaciones sobre la produccin
y rendimientos de las nuevas cosechas se han extendido desde Europa, Rusia, Ucrania a
Argentna, China Central y el Oeste de Australia. Ante los grandes problemas presentados
por la sequa, Ucrania opt por suspender sus exportaciones para proteger su mercado
interno y evitar un alza en los precios.
Esta situacin ha generado un nuevo aumento del precio del trigo del 10% en los
ltmos 4 das, superando los US$ 260 CIF para embarque en julio. Esto representa un
incremento del 44% respecto al precio promedio del grano registrado el ao pasado.
(Diario Gestn, 18/06/2007, pg. 18).
Figura 5.2. Cada en la produccin de trigo de los principales pases productores y exportadores incrementa el
precio internacional. Debido a las cadas signifcatvas de la produccin de trigo de los pases productores que
inclusive ha generado la suspensin de las exportaciones por parte de Ucrania ha generado una reduccin
en la oferta del saldo exportable, de modo que como efecto de ello se increment el precio internacional del
citado producto. Por el problema en las cosechas de trigo en los principales pases productores exportadores,
la oferta en stos cay de O
0
a O
1
, por lo que tambin disminuy la oferta exportable en el mercado mundial de
Ox
o
a Ox
1
. Producto de ello, el precio internacional de trigo aument de P
0
a P
1
(aproximadamente en un 44%).
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
144
Aplicacin 5.3
CODELCO PREV MAYOR DEMANDA DE COBRE POR CRECIMIENTO EN CHINA
Buenos Aires. El presidente ejecutvo de Codelco, Jos Pablo Arellano, quien dirige la
mayor compaa de cobre del mundo, dijo que la demanda del metal seguir aumentando
este ao y el siguiente debido al inimaginable ritmo de la construccin en China.
China, el pas que ms cobre consume, est de vuelta en el mercado despus que
los precios rcord de mayo del ao pasado obligaron a algunos fabricantes a moderar las
compras y a recurrir a sus existencias, lo que detuvo el alza, dijo Arellano.
El precio del cobre ha subido 27 por ciento desde el 2 de febrero, cuando descendi
al nivel ms bajo en 10 meses.
Estn construyendo ciudades a un ritmo inimaginable, dijo el ejecutvo de 55 aos
durante una entrevista en la sede de Codelco en Santago de Chile. La urbanizacin
en general demanda mucho cobre. China est atravesando precisamente esa etapa del
desarrollo.
Codelco, propiedad del Gobierno chileno, subestm el papel de China en el auge del
cobre que comenz en el 2002, con precios que subieron 65 centavos la libra al fnal del
2001 y sentaron una marca de US$ 4.04 el 11 de mayo del 2002.
El predecesor de Arellano, Juan Villarz predijo en el 2006 que el precio promedio
del cobre sera de entre US$ 1.50 y US$ 1.70 la libra. El promedio se aproxim a US$ 3.06.
Un ao antes, la compaa predijo que los precios bajaran.
Arellano, quien sucedi a VilIarz en marzo del 2006, se neg a pronostcar el precio.
Dijo que la demanda de cobre seguir elevada durante por lo menos este ao y la mitad
del siguiente.
Optmista
Hay motvo para ser optmista en cuanto a este mercado, sobre todo si uno considera
el sector asitco, dijo William ONeill, socio de la frma asesora Logia Advisors, de Upper
Saddle River del estado de Nueva Jersey. Ha habido una subestmacin constante de la
demanda.
Los precios del cobre en Nueva York subieron la semana pasada a lo mximo en ms
de tres meses, porque las importaciones de cobre de China se duplicaron en febrero.
Las existencias de las bodegas verifcadas por la Bolsa de Metales de Londres han
declinado durante cinco semanas consecutvas, en tanto que los acopios de la Bolsa de
Futuros de Shangai han aumentado a ms del doble, indicio de que China ha incrementado
la importacin.
Citgroup Inc., el mayor banco de Estados Unidos, dice que los precios del metal
pueden estar entrando en un superciclo porque los productores no logran satsfacer la
demanda mundial.
El banco subi su pronstco de los precios del cobre del primer semestre en 1.1
por ciento a US$ 2.73 la libra y redujo su pronstco del segundo semestre en 3.2 por
ciento a US$ 3. La Comisin Chilena de Cobre redujo su pronstco del precio del metal
el 31 de enero a un promedio de US$ 2.40 la libra, desde los US$ 2.80 que haba previsto
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
145
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
en octubre, diciendo que la produccin mundial aumentar. (Diario Gestn/Negocios y
Finanzas, 26/03/2007, pg. X).
Figura 5.3. La mayor demanda de cobre de los pases importadores increment el precio internacional. El
inimaginable ritmo de la construccin en China, ha generado una mayor demanda de cobre y por ende una
alza en sus importaciones. Debido al crecimiento Chino, la demanda (en los pases importadores) aument
de D
0
a D
1
, lo que se tradujo en el incremento de la demanda de importaciones en el mercado internacional
de D
M0
a D
M1
. Dado el incremento en la demanda de importaciones, la cotzacin del cobre subi de P
0
a P
1
(aproximadamente a 3.06 dlar la libra)
Aplicacin 5.4
PRODUCCIN DE COBRE CRECERA 9.7% ESTE AO. Pese a que se estma una disminucin
de su cotzacin internacional
El Per se ubica como el tercer productor mundial de cobre, al concentrar el 7% de la
produccin mundial detrs de Chile (35%) y Estados Unidos (8%), inform la SNMPE.
La produccin nacional de cobre en el Per cerr en el ao 2006 con un milln 48
mil toneladas mtricas, representando un crecimiento de 3.8%, respecto a lo registrado
el ao anterior.
El gremio resalta que para el 2007 se espera un resultado ms alentador, pues se
estma que la produccin de cobre llegara a un milln 150 mil toneladas, cifra muy
cercana a la que tene Estados Unidos, cuya produccin asciende a un milln 220 mil
toneladas. De esta manera la produccin del cobre se incrementara en 9.7% este ao.
La SNMPE destaca que entre los nuevos proyectos a entrar en operacin en los
prximos aos, se encuentra Toromocho, Majaz, La Bambas, La Granja, y la prximamente
a licitar Michiquillay, lo que permitr al pas seguir siendo un proveedor de un insumo
importante para el mundo.
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
146
Cotzacin
Por su parte un informe del BCR seala que la cotzacin del cobre, luego de alcanzar
un rcord histrico el 12 de mayo (US$/libra 4,0), registr una correccin a la baja en los
siguientes meses.
Las perspectvas de la cotzacin del metal rojo son de paulatna disminucin. As
la cotzacin promedio que para el 2006 fue de US$ 3,05 por libra, se reducira en el
2007 a US$ 2,57 por libra, segn el BCR. Entre las causas de esta evolucin esperada
en el precio se encuentra la desaceleracin de la economa de EE.UU. La demanda del
segundo productor de cobre registrara una reduccin en el 2007, debido a la menor
actvidad inmobiliaria (alrededor de la mitad del consumo de cobre de EUA).
Otra causa es la recuperacin de la produccin mundial. Se espera que para el
2007 se recuperen las prdidas ocasionadas por disputas laborales en Mxico (minas
Cananea y La Caridad) y Chile (mina Escondida), y los problemas tcnicos en Indonesia
(mina Grasberg) y Chile (mina Chiquicamata). Adicionalmente se proyecta que en el 2007
entrarn en operaciones dos nuevos proyectos cuprferos: la mina chilena Spence (BHP
Billiton, con 200 mil TM anuales) y la expansin de la mina peruana Cerro Verde (Phelps
Dodge, con 200 mil TM anuales).
Otros factores en la proyeccin de la cotzacin del cobre son la contnuidad el
incremento en los inventarios en EE.UU. y el menor dinamismo de la economa China.
Se espera que las medidas para evitar un sobrecalentamiento de la economa china
modere el crecimiento de la demanda del cobre. As ya se han reportado signos de esta
moderacin en el crecimiento (el PBI pas en el 4T06 del 1.6% a 1.4%, mientras que la
produccin industrial de diciembre creci 14.7%, menor al 17% promedio de los 11 meses
previos), aunque el efecto en la demanda del cobre no ha sido determinado an.
Balance
De otro lado el informe del BCR resalta que es importante sealar que el actual
balance de oferta y demanda del cobre es muy estrecho y que cualquier interrupcin
en la produccin (est programada la negociacin de contratos laborales en unidades de
Falconbridge en Canad y de Southern Copper Corporaton en Per) tendra un efecto
directo en el precio, considerando que los inventarios an se encuentran en niveles
bajos.
Asimismo a pesar de las seales de desaceleramiento de la economa china, no hay
consenso de que igual comportamiento habr en la demanda de cobre del principal
consumidor mundial; incluso se proyecta que las importaciones netas de cobre por parte
de China empiecen a crecer luego de que la Agencia China de Reservas Estratgicas no
haya programado futuras ventas del metal. (Diario Gestn, 21/02/2007, pg. 9).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
147
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
Figura 5.4. Se reducir el precio internacional del cobre por el incremento en la oferta y la contraccin de
la demanda de los principales pases productores. Dada la evolucin de la economa de China, caera el
precio internacional de cobre de 3.05 a 2.57 dlares la libra, como consecuencia de la mayor produccin de
los principales pases productores y exportadores (Chile, EE.UU, Per, entre otros) y por la disminucin de la
demanda de cobre por EE.UU relacionada a la menor actvidad inmobiliaria.
La mayor produccin de cobre de los principales pases productores exportadores quedara refejada en el
aumento de la oferta de O
0
a O
1
. La menor demanda proveniente de EE.UU estara representada por el
desplazamiento de la curva de demanda de D
0
a D
1
. Ambos efectos se traducirn en un incremento de la oferta
de exportaciones en el mercado mundial de O
X0
a O
X1
, por ende, en una disminucin del precio internacional
de P
0
a P
1
Aplicacin 5.5
PRECIOS INTERNACIONALES DEL TRIGO CONTINAN CRECIENDO. Efecto Yanqui.
Invierno en EE.UU y compras hechas por Egipto y China motvaron subida.
El invierno estadounidense ha signado la cada en la produccin de trigo en el mundo
y, en consecuencia, los precios de ste se han ido para arriba. El total de rea sembrada
en ese pas se ha reducido en ms de 600 mil hectreas y las existencias de este producto
han cado en 653.143 toneladas mtricas (TM).
As, segn el ltmo reporte del departamento de agricultura del pas que gobierna
George Bush, el precio por TM de trigo lleg a los US$ 209.
Los hechos que han reforzado este incremento, aade el documento al que tuvo
acceso la Sociedad Nacional de Industrias, son las recientes compras hechas por Egipto
y China (ms de 1,3 millones de TM) y los anuncios de compra por parte de Corea y
Taiwn.
A ellos hay que sumar la preocupacin por el clima seco y la falta de lluvias en la reas
con trigo de invierno y las grandes planicies, que daaran severamente el rendimiento
potencial de los cultvos, refri la Sociedad Nacional de Industrias (SNI) en un anlisis
al respecto.
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
148
Slo en China este ao habr un dfcit de trigo de 20 millones de TM. Por ello
importar tres millones de TM y acabar con sus existencias.
El precio de trigo argentno crecer aun ms, estma la SIN, cuando Brasil inicie su
temporada de importaciones. (Diario El Comercio, 22/01/2004, pg. b3).
Figura 5.5. La disminucin en la produccin de los pases exportadores y el aumento en la demanda de los
pases importadores contnan elevando el precio internacional del trigo. Debido a la cada en la produccin
de trigo en EE.UU (principal productor exportador del citado producto) y las compras efectuadas por Egipto y
China (principal importador mundial) se increment el precio del trigo hasta llegar a 209 dlares la TM.
La menor produccin de EE.UU queda refejada en la disminucin de la oferta de los pases exportadores de O
0

a O
1
. La cada en la oferta de los exportadores, se expresa tambin en la reduccin de la oferta de exportaciones
en el mercado internacional de O
X0
a O
X1
. La contraccin en la oferta de exportaciones tende a generar el
aumento en el precio internacional, hecho que es reforzado por el aumento en la demanda de importaciones
de D
M0
a D
M1
, proveniente de las mayores compras del pas importador China. Al fnal, como consecuencia de la
suma de ambos efectos, el precio internacional se incrementa hasta P
1
, es decir, a 209 dlares la TM.
Aplicacin 5.6
PRODUCCIN RCORD DE CAF EN CAMPAA VENIDERA MANTENDRA PRECIOS
BAJOS
El Banco Wiese Sudamers indic en fechas pasadas que el precio del futuro del
grano se mantendra deprimido dentro de una banda comprendida entre los 0.48 y los
0.52 centavos de dlar por libra. Tal perspectva se sustent en las proyecciones de una
produccin record en Brasil en la prxima campaa.
Efectvamente, si bien el precio se ubic durante unos das por encima de la banda
indicada, a partr de junio, el mismo se corrigi nuevamente alinendose con las
expectatvas del Banco. Tal como ellos previeron, las notcias confrmando los estmados
de una produccin rcord en Brasil, las cuales fueran corroboradas por el Departamento
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
149
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
de Agricultura de EE.UU. (USDA), por el gobierno de Brasil y por una de las principales
compaas de investgacin especializadas, mantuvieron la presin sobre el precio.
En este sentdo, la USDA estm en mayo que la cosecha brasilea alcanzara las
46.9 millones de bolsas de caf, mientras que una conocida empresa de investgacin
del mercado del caf estm una produccin de 47.5 millones de bolsas para la campaa
2002/03. Adicionalmente, el gobierno de Brasil revis sus estmados de produccin de
caf publicados en diciembre para la campaa 2002/03, de 39.6 millones a 44.7 millones
de bolsas, lo que representa un incremento de 13 por ciento con respecto a sus estmados
iniciales y un aumento de 59 por ciento con respecto a la produccin de la campaa
anterior.
Estos estmados de produccin rcord se atribuyen al clima favorable con el que
han gozado las principal zonas productoras (Espirito Santo, Minas Gerais, Sao Paulo y
Paran) desde setembre y al hecho de que los rboles plantados en los aos anteriores
para reemplazar aquellos que fueron daados por la helada de junio de 1994 estn
comenzando a dar frutos.
Aunque el gobierno brasileo anunci en abril un plan para retener su produccin e
impedir la cada de las cotzaciones (plan que Colombia intent sin xitos el ao anterior),
este no ha ayudado a mejorar los precios. El gobierno de Brasil cuenta con 690 millones de
reales (244 millones de dlares) para ser utlizados el la retencin de 8 millones de bolsas
este ao. Otro factor que presion al mercado durante el ltmo mes fue la devaluacin
del real frente al dlar, lo que hizo a las exportaciones brasileas ms compettvas e
increment las ventas de sus productos.
Por otro lado, la USDA tambin public a mediados de junio, segn informacin
citada por el Banco Wiese, sus primeras proyecciones con respecto al mercado mundial
del caf para el 2002/03, en las que prev una cosecha mundial rcord de 122.1 millones
de bolsas, 10 por ciento mayor a la cosecha del 2001/02. El aumento en la produccin
se explica por la ya comentada cosecha brasilea, la cual sobrepasa en gran medida
las cadas esperadas en Colombia y Vietnam, segundo y tercer productor mundial,
respectvamente.
La demanda, por su parte, aumentara nicamente 3.16 por ciento, gracias a las
mayores importaciones de EE.UU, Holanda y Alemania. Como consecuencias de esto,
los stocks fnales se incrementaran a 24.35 millones de bolsas, lo que implicara que el
escenario fundamental se deteriorara an ms en la prxima campaa.
Pronstco
En este contexto, el departamento de estudios econmicos del Banco Wiese
Sudamers observa que hay muy pocas posibilidades de que se observe una recuperacin
en el precio de caf durante los prximos meses, a no ser que ocurra una helada que
deteriore la cosecha de Brasil. Como se sabe, las posibilidades de que ocurra una helada
en este pas son mayores en el mes de julio, por lo que algunos especuladores apostaron
a esta posibilidad tomando posiciones largas en los ltmos das, lo que, sumado a la
necesidad de algunos fondos de inversin de cubrir algunas posiciones cortas, increment
el precio a principios de la semana.
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
150
No obstante, los ltmos informes meteorolgicos publicados recin ayer informaron
que las probabilidades de una helada en Brasil son remotas, por lo que el precio perdi
impulso y retrocedi 3.3 por ciento en la jornada de mircoles de la semana pasada.
En funcin a eso, el Banco Wiese espera que la cotzacin de los futuros del grano se
mantenga deprimidos entre los 0.47 y los 0.51 centavos de dlar por libra. (Diario Sntesis,
15/07/2002, pg.18).
Figura 5.6. Rcord de produccin de caf de los principales pases exportadores mantendr precios bajos pese a la mayor
demanda de los pases importadores. Debido al clima favorable, se prev rcord de cosecha de caf en Brasil, que es el
primer productor y exportador del citado producto. Esta mayor produccin deprimir el precio internacional pese a una mayor
demanda proveniente de las importaciones de EE.UU, Holanda y Alemania.
An dada las cadas en la produccin de caf en Colombia y Vietnam, la mayor produccin brasilea desplazar la curva de
oferta de los pases exportadores de O
0
a O
1
, lo cual a su vez se expresar en un aumento de la oferta de exportaciones en el
mercado internacional de O
X0
a O
X1
, empujando el precio internacional a la baja. Por el ligero incremento en la demanda de
los pases importadores de D
0
a D
1
, aumentar la demanda de importaciones de D
M0
a D
M1
. Pese al aumento en la demanda de
importaciones, el precio internacional caer de P
0
a P
1
, por la mayor oferta de exportaciones provenientes de Brasil.
Aplicacin 5.7
CRECIENTE USO DEL ESTAO PROVOCA IMPORTANTE ALZA DE SU COTIZACIN
LONDRES, set 20 (AFP).- Gracias a su aplicacin en nuevos artculos, especialmente
en latas de conservas y bebidas, el estao sigue aumentando regularmente su cotzacin
en el mercado de metales de Londres, en desmedro de su principal competdor de
aluminio.
En el London Metal Exchange, el precio de este metal blanco reluciente ha aumentado
cerca de un 20% en los ltmos doce meses, y en la actualidad se mantene slidamente
por encima de los 6,000 dlares la tonelada, despus de haber superado los siete mil
dlares en agosto pasado, un rcord desde 1992.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
151
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
El aumento del precio del estao se debe a la creciente demanda de la industria
agroalimentaria, que aprecia su maleabilidad, su resistencia a la corrosin y su ausencia
de toxicidad
Hasta el ao pasado, el estao era poco compettvo frente al aluminio, pero la
cotzacin de este ltmo se fue a las nubes y los fabricantes de bebidas gaseosas y otros
productos redescubrieron las virtudes del estao.
Pese a su actual cotzacin en el mercado de metales de Londres, su costo sigue
siendo razonable, tanto ms que slo es empleado en poca cantdad para recubrir el acero
de latas de conserva y bebidas. Es as como uno de los gigantes del sector, contnental
Can Europe, pas del aluminio al acero cubierto de estao en una de sus fbricas. (Diario
Expreso, 21/09/1995, pg. a19).
Figura 5.7. Aumenta el precio del estao debido a una creciente demanda internacional. El precio del estao
aument en 20% hasta llegar a los 6,000 dlares la tonelada debido a un incremento de la demanda proveniente
de la industria agroalimentaria. La demanda internacional aument de D
0
a D
1
de manera que la cotzacin
subi de P
0
a P
1
.
Aplicacin 5.8
CAE EL PRECIO DEL CRUDO
Nueva York.- El petrleo cay ms del dos por ciento ayer debido a que el clima
clido en Estados Unidos, el mayor consumidor mundial de energa, provoc un declive
en la demanda de combustble para calefaccin.
El crudo estadounidense fnaliz con una baja de 1.32 dlares, a 58.07 dlares por
barril. El Brent en Londres perdi 16 centavos, a 57.98 dlares por barril.
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
152
Estuvo todo alrededor del clima. La nieve se est derritendo y eso incidi en los
precios, seal Phil Flynn; analista de Alaron Trading en Chicago. (Reuters). (Diario
Gestn, 21/02/2007, pg.23).
Figura 5.8. Cae el precio internacional del petrleo debido a una menor demanda. El precio internacional del
petrleo cay en ms de 2% por el declive en la demanda proveniente de los Estados Unidos. La demanda cay
de D
0
a D
1
, por lo que el precio internacional tambin tendi a la baja de P
0
a P
1
.
Aplicacin 5.9
ORO
La cotzacin del oro en el mercado de Londres termin la jornada de ayer
descendiendo a US$ 280.25 la onza, mientras que el viernes 14 de julio estuvo en US$
281.3 la onza.
Ayer el oro baj a su punto ms bajo en 7 semanas en el mercado asitco, por
especulacin de los mineros australianos que estn acelerando las ventas del metal
precioso, apostando a que los precios caern en las semanas venideras por la debilidad
de la demanda.
Los productores australianos venden todo el tempo pero esta vez estn vendiendo
ms de lo usual explic Federick Bogart, jefe de comercio del oro en el banco HSBC Bank
USA en Nueva York.
El dlar australiano baj el mircoles, respecto del dlar estadounidense, a su nivel
ms bajo en seis semanas causando ventas adicionales de los productores australianos,
precisaron vendedores de lingotes de oro en Sydney. Los mineros australianos pueden
ganar ms vendiendo cuando el dlar australiano se debilita por que el oro se cotza
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
153
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
en dlares estadounidense, mientras que la mayora de sus costos son dlares locales.
(Diario Gestn, 21/07/2007, pg.30).
Figura 5.9. Disminuye el precio del oro debido a una mayor oferta internacional. El precio del oro cay de
281.3 a 280.25 dlares la onza como consecuencia de las ventas efectuadas por los mineros australianos ante
su expectatva de que caer el precio del metal en las semanas venideras. Las ventas efectuadas por los mineros
australianos se refej en el aumento de la oferta mundial de O
0
a O
1
, de modo que el precio internacional
tendi a disminuir de P
0
a P
1
.
Aplicacin 5.10
CHVEZ: PETRLEO PODRA LLEGAR A US$100
Londres.- El presidente de Venezuela, Hugo Chvez, dijo ayer que si Estados Unidos
ataca a Irn por su disputa por la tecnologa nuclear, el precio del petrleo podra alcanzar
los 100 dlares.
En una visita a Londres tras la cumbre de la Unin Europea (UE) y Amrica Latna y el
Caribe en Viena, Chvez, mandatario del quinto exportador mundial de petrleo, destac
que los iranes no tendran otra opcin que responder a un asalto de Estados Unidos
cortando la produccin de crudo.
Si Estados Unidos ataca a Irn, entre otras cosas, mis amigos ingleses e inglesas de
la clase media que tenen su vehculo partcular y tenen que pagar la gasolina todos los
das, cada varios das vayan aparcando el vehculo porque la gasolina pudiera llegar a 100
dlares y ms, dijo Chvez en una reunin organizada por el alcalde de Londres, Ken
Livingstone.
Lo mismo haramos nosotros, si agreden a Venezuela para llevarse el petrleo
no habr petrleo, ni para Venezuela ni para nadie, agreg Chvez (Reuters). (Diario
Gestn, 15/05/2006, pg. XI).
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
154
Figura 5.10. El precio del petrleo podra alcanzar los 100 dlares por disminucin de la produccin. En el
supuesto caso de un ataque de Estados Unidos a Irn - que es gran productor y exportador de petrleo el
precio internacional del petrleo podra incrementarse hasta llegar a los 100 dlares el barril, por el corte de
produccin de petrleo que efectuara Irn y por ende por una disminucin en la oferta internacional. La oferta
caera de O
0
a O
1
, y el precio internacional aumentara de P
0
a P
1
.
Aplicacin 5.11
COMMODITIES
La cotzacin de la harina de pescado, en los mercados internacionales, se contrajo
ayer en 0.21 por ciento con respecto al lunes. Este hecho lo explica bsicamente, la
mayor oferta proveniente de Chile (uno de los principales abastecedores de harina de
pescado).
Por otro lado la veda de anchoveta y la de sardina en nuestro pas (Per) restan dicho
efecto; por ello la baja ha sido discreta.
A su vez, el precio del oro se increment en 0.13 por ciento. Se espera que este
commodite se corrija durante la semana. (Diario Sntesis, 28/02/1996, pg.12).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
155
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
Figura 5.11. Cae la cotzacin de la harina de pescado por una mayor oferta en el mercado. El precio
internacional de la harina de pescado se contrajo por la mayor oferta proveniente de Chile pero que fue
contrarrestado parcialmente por una menor oferta de Per, que es otro gran productor del citado producto en
el mercado internacional. Por la mayor oferta Chilena, la curva de oferta se traslad de O
0
a O
1
. Por la veda de
anchoveta impuesto en el Per, la oferta se desplaz de O
1
a O
2
. Al fnal, debido al efecto peruano, la cada en el
precio internacional de la harina de pescado fue discreta, y disminuy de P
0
a P
1
(en -0.21%).
Aplicacin 5.12
FUERTE CADA DEL PRECIO DE LA GASOLINA
El precio de la gasolina en el New York Mercantle Exchange (NYMEX) cay a su nivel
mas bajo de los 10 meses pasados, como consecuencia de un inesperado incremento de
los stock en Estados Unidos y del cese de las preocupaciones por los daos que podra
ocasionar el huracn Opal a las refneras que se encuentran en las costas del Golfo de
Mxico.
El Americam Petroleum Insttute (API) indico que los inventarios de gasolina
norteamericanos aumentaron 4.07 millones con relacin a la semana pasada, para
registrar 200 millones de barriles, lo que asimismo signifc el mayor incremento semanal
de volmenes depositados en 10 meses.
La cada del precio fue estmulada por la reduccin de la demanda en 5.5 por ciento,
mientras que las refneras aumentaron su produccin a su nivel ms alto de las 11
semanas precedentes, segn inform el API.
El precio de la gasolina sin plomo para las entregas del mes de noviembre cay 1.19
centavos de dlar el mircoles por la noche, situndose en 50.74 centavos en el NYMEX,
el cual es el menor precio desde el 7 de diciembre.
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
156
Figura 5.12. Cae precio de la gasolina estmulada por una menor demanda y mayor oferta. La reduccin
en la demanda en 5.5 por ciento y el aumento en la produccin (oferta) de las refneras a su nivel ms alto,
generaron una fuerte cada en el precio internacional de la gasolina. La demanda disminuy de D
0
a D
1
, en
tanto que la oferta aument de O
0
a O
1
. La fuerte cada en el precio se explica porque ambos efectos actuaron
en el mismo sentdo sobre el precio, el mismo que cay fnalmente de P
0
a P
1
.
Aplicacin 5.13
PRECIO DEL TRIGO CONTINA EN ALZA
Una importante disminucin en la produccin mundial de trigo, atribuible
principalmente a factores climtcos, ha originado una fuerte alza en la cotzacin
internacional del cereal, principal insumo de la industria de la panifcacin.
Mientras que en mayo del presente ao la tonelada de trigo estadounidense
registraba un precio de 125 dlares FOB, actualmente se cotza en 166 dlares; es decir,
un alza superior al 30 por ciento en menos de tres meses.
La menor produccin mundial se registra precisamente en los 4 principales
exportadores: Estados Unidos, Canad, Argentna y Australia. El volumen estmado para
la presente cosecha en estos pases es de 95.4 millones de TM, inferior en 16.1 millones
al volumen producido en la campaa anterior. La cosecha estadounidense ser la mas
baja de los ltmos 30 aos y la canadiense la menor desde 1988.
El precio del crudo del mes de noviembre cay 26 centavos, a 17.30 dlares por
barril; y el Heatng oil se contrajo 0.43 centavos, a 48.85 centavos de dlar por galn.
(Diario Sntesis, 07/08/1995, pg. 21).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
157
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
Por el contrario, la demanda mundial contna en aumento. Se prev que por segundo
ao consecutvo la demanda superar la produccin, en esta oportunidad en ms de 22
millones de toneladas, lo que origina una disminucin de los stocks, contribuyendo a la
tendencia alcista de los precios del trigo y eventualmente al incremento de los productos
derivados del mismo como son los fdeos y el pan. (Diario Sntesis, 18/09/2002, pg. 11).
Figura 5.13. Disminucin en la oferta y aumento en la demanda genera una fuerte alza en el precio
internacional del trigo. Una importante disminucin en la produccin (oferta), atribuible principalmente
a factores climatolgicos, y una demanda mundial en aumento, originaron una fuerte alza en la cotzacin
internacional del trigo. La oferta cay de O
0
a O
1
, la demanda aument de D
0
a D
1
. El fuerte incremento en el
precio de P
0
a P
1
(de 125 a 166 dlares la tonelada), se explica porque la menor oferta y la mayor demanda
impulsaron el precio en el mismo sentdo: hacia el alza.
Aplicacin 5.14
POSIBLE CADA DE PRECIOS DEL AZCAR EN EL PRXIMO CICLO. Segn Organizacin
Internacional de Azcar.
Mxico, 11 ago. (ANSA).- Los precios internacionales del azcar podran caer ms de
10 centavos por libra en el prximo ciclo 1996-1997, debido a la sobreoferta mundial de
5.5 millones de toneladas, estm el director de la Organizacin Internacional del Azcar
(OIA), Peter Baron.
El dirigente, de visita en Mxico, seal que el precio esperado pasara as de 12.58 a
12.48 dlares por libra, frente al promedio de 13.28 dlares registrado en 1995.
Baron afrm que la OIA calcula que la produccin mundial en el ciclo 1995-1996
sumar un rcord de 123 millones de toneladas, o sea 5.5 millones (4.5 por ciento) ms
que en 1994-1995.
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
158
El consumo, en tanto, mantuvo un ritmo de crecimiento del 2 por ciento anual y
sumara 117.5 millones de toneladas, indic el director del organismo.
La OIA prev que contnuar frme la demanda y que el excedente causar
presiones a la baja en los precios mundiales en un futuro no muy lejano. (Diario Sntesis,
28/08/1996, pg. 22).
Figura 5.14. Aumento en la demanda y fuerte incremento en la oferta reducir el precio internacional
del azcar. Dado un crecimiento moderado en la demanda de dos por ciento, el crecimiento rcord en la
produccin (oferta), podra generar una cada en el precio del azcar de 13.28 dlares a 12.48-12.58 dlares
la tonelada. La oferta aumentara de O
0
a O
1
, en tanto que la demanda se incrementara de D
0
a D
1
. El precio
caera de P
0
a P
1
, debido a que la oferta aumentara en un monto mayor (por el rcord de produccin) de lo
que crecera la demanda.
Aplicacin 5.15
COTIZACIN INTERNACIONAL DEL ZINC AUMENTARA 17% ESTE AO
Si bien el precio internacional del zinc no sufri variacin durante el ao pasado,
en comparacin con 1995, al mantenerse en niveles de alrededor de 47 centavos de
dlar la libra, para este ao Flemings Global Mining Group estma un incremento de la
cotzacin de 17% hasta alcanzar un valor promedio de 70 centavos de dlar la libra. A
contnuacin presentamos la tercera entrega de las perspectvas de los metales para
1997, centrndonos en el zinc.
Para Flemings en 1996 el zinc es el nico metal que mostr un gran dfcit, lo cual
viene arrastrando desde 1994 en que la relacin de stocks o inventarios sobre los niveles
de consumo empezaron a caer, establecindose en el mercado una frme mejora en
cuanto a los precios.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
159
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
Sin embargo, luego de dos aos (1994 y 1995) de fuertes crecimientos, el consumo
de zinc refnado en el mundo occidental registr el ao pasado la contraccin ms
acentuada desde 1989. En este sentdo, se calcula que entre enero y agosto pasado, la
demanda cay en 2.2% a 4.13 millones de toneladas, lo cual sin embargo represent una
fuerte recuperacin de los niveles registrados en el primer trimestre del ao.
A pesar del traspi que se registr en la demanda del zinc el ao pasado, Flemigs
estma que tal situacin se revertr en 1997, proyectndose un crecimiento de la
demanda de 4%, con lo que se alcanzara una cifra rcord de 6.4 millones de TM. El
sustento de dicho comportamiento ser la recuperacin de la demanda de los EE.UU.
(principal consumidor), una aceleracin por parte de Europa y un mejor comportamiento
de Asia, principalmente de Corea del Sur que recientemente fue incorporado como el
29 miembro de la OECD y cuya demanda se increment en los primeros ocho meses de
1996 en 9%.
Oferta
Respecto a la oferta, si bien en los ltmos aos la produccin de zinc ha venido
creciendo, 3.5% y 4.7% en 1995 y 1996, respectvamente; para este ao se espera un
incremento de tan slo 1.8%. Las menores tasas de crecimiento, tanto del mineral
como del producto refnado, se explican por algunos cierres y algunos problemas en
determinadas minas importantes, que aunque reiniciaran sus actvidades en 1997, el
nivel de produccin ser menor a lo demandado.
Figura 5.15. Un fuerte crecimiento de la demanda y una mayor oferta incrementar el precio internacional
del zinc. En el marco de un menor crecimiento en la oferta, el crecimiento rcord en la demanda ocasionar un
fuerte aumento en la cotzacin del zinc de 0.47 a 0.70 centavos dlar la libra. La mayor demanda provendr de
la recuperacin del consumo de los EE.UU, una aceleracin por parte de Europa y un mejor comportamiento
de Asia. La oferta aumentara de O
0
a O
1
y la demanda de D
0
a D
1
. El precio se elevara de P
0
a P
1
, porque la
oferta crecera en menor magnitud que la demanda.
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
160
Sin embargo, se prev que posteriormente, hacia fnes de la dcada, vuelvan a
alcanzarse las importantes tasas de crecimiento debido a la puesta en marcha de nuevas
grandes minas.
En este sentdo, se espera otros dos aos de profundos dfcits de zinc en el mercado,
con niveles de inventarios realmente crtcos para 1998, que ocasionar un fuerte
incremento de las cotzaciones del metal.
As, de acuerdo a las estmaciones el precio del zinc tendra en 1997 un nivel promedio
de 55 centavos de dlar la libra, 17% ms que el ao pasado (US$ 0.47), y para 1998 de
US$ 0.70.
Segn Flemings, para fnes de 1996 la proyeccin de inventarios sobre consumo
debera haberse contrado a menos de diez semanas, cuando en 1994 y 1995 los ratos
fueron de 16.2 y 11 semanas, respectvamente; y se estman ratos mas bajos an para
los prximos dos aos. (Diario Gestn, 10/01/1997, pg. 10).
Aplicacin 5.16
PETRLEO CIERRA EN US$ 58.32. Su valor ms bajo desde el 17 de noviembre
Los precios del petrleo cayeron ayer en 4%, por debajo de US$ 59 el barril, debido
a que el clima moderado en el noreste de Estados Unidos socav la demanda en el mayor
mercado mundial de combustble para calefaccin.
El crudo liviano estadounidense retrocedi 2.73 dlares, a US$ 58.32, el menor
precio desde el 17 de noviembre, antes de caer a US$ 57.72 en la transaccin electrnica.
El crudo Brent se desplom 2.48 dlares, a US$ 57.96 el barril.
Los precios tambin se derrumbaron por una falta de inters de fondos de inversin
que parecan ms atrados en los boyantes mercados de acciones que en las materias,
inform Reuters.
Es posible que se est viendo un mayor inters en acciones y menos inters en
materias primas debido a que el crecimiento se esta desacelerando, sostuvo Jason
Schenker, economista en Wachovia Bank.
El servicio Nacional de Meteorologa estadounidense inform el martes que la
demanda de combustble para calefaccin en la semana hasta el 6 de enero sera de
cerca de un 33% por debajo de lo normal para se perodo del ao.
Una demanda menor de combustble para calefaccin esta ayudando a borrar
cualquier impacto de los recortes de suministros instrumentados por la Organizacin de
Pases Exportadores de Petrleo (OPEP). (Diario Gestn 04/01/2007, Pg. 10).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
161
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
5.3. APLICACIONES PROPUESTAS
Utlizando las curvas de la oferta y demanda, describa grfcamente las notcias reportadas
sobre la evolucin del mercado internacional de bienes, respondiendo a su vez a las
interrogantes planteadas al fnal de cada una de ellas.

Aplicacin 5.17
CAF PODRA SUBIR HASTA 26%
(BLOOMBERG). El caf puede trepar hasta un 26% este ao, dado que Brasil, el
principal productor y exportador, cosecha menos granos e impulsa el consumo, estma
Nathan Herszkowicz, director de la Asociacin Brasilea de la Industria del Caf.
El precio puede alcanzar US$ 1.45 por libra (0.45 kilos) en Nueva York cerca de fn
de ao, luego de que los productores brasileos terminen de vender una cosecha ms
pequea seal Herszkowicz en una entrevista en Sao Paulo. Es probable que el caf se
venda a entre US$ 1.23 y US$ 1.35 por libra en los prximos meses, dijo.
La crisis global del crdito llev a los productores brasileos a utlizar menos
fertlizante cuando ste subi de precio, lo que agrava las perspectvas de un cultvo de
caf que es probable que sea ms bajo como consecuencia de un ciclo de crecimiento
ms lento y de la falta de lluvias. (Diario Gestn, 15/01/2009, pg. 21).
Figura 5.16. Cae el precio del petrleo como consecuencia de una menor demanda. Pese a una menor
oferta de petrleo, por los recortes de suministros instrumentados por la OPEP, el clima moderado de Estados
Unidos socav la demanda, de manera que disminuy el precio internacional del petrleo. La menor demanda
norteamericana anul con creces el efecto de los recortes de la OPEP. La demanda cay de D
0
a D
1
y la oferta de
O
0
a O
1
. El precio internacional disminuy en 4% de P
0
a P
1
, porque la demanda cay ms que la oferta.
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
162
En el marco del modelo grfco de tres cuadrantes, dada una menor cosecha y el
impulso del consumo interno en Brasil, Cmo se explica la posibilidad de que aumente
la cotzacin del precio internacional del caf?.
Aplicacin 5.18
CHINA IMPORTARA MS ALGODN
(BLOOMBERG). China, el mayor consumidor mundial de algodn, quiz eleve las
cuotas de importacin en casi 40% porque las ventas de las reservas estatales no han
logrado mitgar la escasez de oferta. Es probable que el Gobierno aumente las ventas
de sus reservas mientras emite cuotas adicionales para importaciones, seal desde
Shangi Dong Shuzhi, analista de Jinshi Futures Co. Es probable que el pas permita
otras 500,000 toneladas en cuotas, aadi. Ello se compara con las cuotas existentes de
alrededor de 1.29 millones de toneladas.
El aumento de las importaciones de China puede elevar los precios mundiales, que
han trepado 30% este ao por las expectatvas de que la demanda se recuperar.
Las exportaciones de productos textles de China han comenzado a repuntar, lo cual
ha bajado las existencias ya deprimidas de algodn. (Diario Gestn, 12/08/2009, pg.
21).
En el marco del modelo grfco de tres cuadrantes, dado el incremento en las cuotas
de importacin de China Cmo se explica la posibilidad de un incremento en el precio
mundial del algodn?.
Aplicacin 5.19
PRECIO DEL ORO PUEDE SUBIR 10%
(BLOOMBERG). El oro podra subir 10 por cierto a fnales de ao, impulsado por la
demanda para joyera durante la estacin de bodas y festvales en India, segn JPMorgan
Chase & Co.
La temporada ha elevado los precios cada ao desde el 2002, siendo setembre el mes
ms actvo en compras, indicaron analista de JPMorgan, dirigidos por Brendan James. En
la ltma dcada, el oro ha subido una media del 10.1 por ciento desde setembre hasta
diciembre, inform la entdad.
India, el mayor comprador mundial de oro, aument las importaciones el mes pasado
en 56 por cierto, el primer crecimiento en 11 meses porque las cadas de precios hicieron
subir las ventas de joyas. Los precios debern subir por encima de los US$ 830 a fnales
de ao, aunque no es probable que superen los US$ 900, declar Barrat, de Commodity
Broking. (Diario Gestn, 09/09/2008, pg. 21).
En el marco del modelo grfco de tres cuadrantes Cmo la mayor demanda de oro
para joyera en la India podra hacer subir el precio internacional del oro?.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
163
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
Aplicacin 5.20
EXPORTACIONES ECUATORIANAS DE MARACUY EN PROBLEMAS
La fruta de la pasin, como se conoce a la maracuy, enloqueci a los agricultores
ecuatorianos. El exceso de oferta por el aumento de la produccin local tene en aprietos
a Ecuador, el primer proveedor del mundo. La sobreproduccin registrada en el 2000, que
a la vez provoc una reduccin de los precios, oblig a reducir los niveles de produccin
durante este ao en el pas.
Esta actvidad, que se inici en 1984, ha experimentado un crecimiento rcord en la
dcada de los noventa, situacin que motvo a los agricultores a incrementar la superfcie
sembrada. El 2000 fue el mejor ao para cosecha. Se exportaron alrededor de 26 mil
toneladas; el 2001 esa cifra cay a la mitad, por la excesiva produccin y la baja capacidad
de consumo a nivel mundial. La demanda internacional no supera las 15 mil toneladas
anuales, pero Ecuador est en capacidad de producir y exportar hasta 24 mil toneladas
mtricas, segn los industriales que procesan la passion fruit.
Este hecho oblig a productores y exportadores a reducir sustancialmente su
capacidad, para evitar que los precios sigan deteriorndose, pues desde el ao 2000
registran una tendencia a la baja, indicaron representantes de agroindustriales
ecuatorianas.
Las secuelas del exceso del 2000 no sern superadas este ao, la recuperacin del
sector empezar a partr del 2003, una vez que el excedente, que an se encuentra
almacenado en Holanda, sea distribuido al resto de Europa. (Diario Sntesis, 15/03/2002,
pg. 30).
Cmo se explica la cada en el precio internacional del maracuy y la posterior cada
en las exportaciones ecuatorianas del citado producto?.
Aplicacin 5.21
PRECIO DE ALGODN PODRIA DISPARARSE
Nueva York.- El algodn, el cultvo menos rentable para los agricultores
estadounidenses, se encamina a su mayor avance en cuatro aos por la demanda china
e india de camisetas y jeans.
Especuladores que van desde Jim Rogers hasta Barclays Plc prevn aumentos de
precios, y el Schroders Agriculture Fund, de US$ 1,000 millones, considera posible que el
precio del algodn suba a ms del doble.
Los agricultores de Estados Unidos, el mayor exportador de la fbra del mundo,
podran sembrar de algodn la menor cantdad de acres en veinte aos, a fn de producir
en su lugar trigo, maz y soja, que tenen precios ms altos.
El algodn es una de las materias primas ms baratas que hay dijo Roland Jansen,
cuyo fondo de US$ 129 millones Mother Earth Resources, de Liechtenstein, gan 28 por
ciento el ao pasado, ms del doble que los ndices de productos bsicos. El algodn
podra avanzar 66 por ciento a US$ 1 la libra (454 gramos) en 2008 desde 60.30 centavos
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
164
ahora, dijo Jansen. Su ltmo aumento de esta magnitud se registr entre 2001 y 2003.
(bloomberg). (Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 11/09/2007, pg. XI).
Dada la demanda China e India de camisetas y jeans, por qu se pronostca la
posibilidad de que se dispare el precio internacional del algodn?.
Aplicacin 5.22
CAF INCREMENTA SU PRECIO EN 16.7 POR CIENTO
El caf es el producto que ms ha incrementado su precio en lo que va de este mes,
en 16.67 por ciento. Esta tendencia se muestra desde comienzos de enero, llegando a
pasar los 110 dlares, el 24 de los corrientes. Este incremento se debe principalmente a
recortes de su exportacin, para limitar las ventas a 60 millones de sacos en 12 meses,
ampliando as la retencin de su oferta ms all de su fecha de vencimiento, en junio.
Las naciones productoras de caf anunciaron la creacin de un grupo de trabajo en
Brasil, Colombia, El Salvador, Costa de Marfl y Uganda, para estudiar el desarrollo del
mercado referente a la oferta y demanda, con el objeto de aplicar poltcas de corto plazo
para contrarrestar la cada de los precios. (Diario Sntesis 29/01/1996, pg. 25).
Por qu se increment el precio internacional del caf?
Aplicacin 5.23
PRECIO DEL PETRLEO SUPER LOS US$80
El petrleo subi ayer ms de 2% y super los US$80 el barril, su cierre ms alto en
casi 15 meses. El alza se produjo debido a que las bajas temperaturas afectaban a EE.UU y
a otras grandes regiones consumidoras, lo que dispar la demanda por combustble para
calefaccin. El crudo Brent cerr en US$80,12 el barril y el precio a futuro, para entrega
en febrero, termin en US$81,51 en EE.UU. (Diario el Comercio, 05/01/2010, pg. B1).
Cmo se explica el aumento en el precio internacional del petrleo?
Aplicacin 5.24
SUBE COTIZACIN DE TRIGO Y SOYA. Por posible sequa en Estados Unidos
Los precios del trigo y de la soya aumentaron sensiblemente en Estados Unidos por
temor a que la sequa, que este invierno da la cosecha, contne durante la primavera
y el verano.
La perspectva de sequa en el sureste estadounidense desencaden la demanda de
reservas por parte de los fondos de inversin que se ocupan de materias primas y de las
empresas compradoras de produccin y distribucin.
La demanda se debe a la posibilidad de un aumento de los precios del trigo y de la
soya en los prximos meses.
Los contratos de provisiones de trigo y soya en marzo y julio, que el lunes se frmaron
en el Chicago Board of Trade, por ejemplo, alcanzaron nuevos picos histricos.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
165
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
El precio del trigo aument en marzo 4.5 cntmos por bushel (medida equivalente
a 36 litros), y lleg a un precio de 3,850 dlares por bushel, el ms alto de los ltmos 15
aos.
El de julio aument 3.25 cntmos y lleg a 3.817 por bushel.
La soya aument en marzo 8 cntmos, y alcanz los 4,175 dlares por bushel.
La sequa azot sobre todo Kansas, Oklahoma y Texas. En Kansas, que produce el
23 por ciento del grano estadounidense, no llueve desde octubre. (Diario Sntesis,
28/02/1996, pg. 22).
Dado que Estados Unidos es uno de los principales productores y exportadores
mundiales de trigo y soya por qu se pronostca la probabilidad de que aumente la
cotzacin internacional de los citados productos?.
Aplicacin 5.25
LG.PHILLIPS PREV MAYOR CADA DE PRECIOS DE TV DE PANTALLA PLANA
Seul.- El fabricante de pantallas planas. LG.philips LCD Co. Ltd. Redujo ayer sus
estmaciones de precios y entregas de pantallas de cristal lquido (LCD) para el primer
trimestre pero pronostc mayores ganancias ante una disminucin en los costos.
Mientras los fabricantes de pantallas planas incrementan su produccin, con sus
ojos puestos sobre el creciente mercado de los televisores de mayor tamao y lujo, los
inversionistas estn preocupados respecto a los precios en descenso y los restringidos
mrgenes de ganancias.
Los inversionistas esperan un aumento en la demanda por televisores de pantalla
plana, antes del inicio de La Copa Mundial de Ftbol en junio.
Este incremento ayuda a contrarrestar un tpica baja adicional en las ventas de
monitores de pantallas de computadoras porttles durante el primer semestre.
LG.Philips, el mayor fabricante de pantallas LCD de gran tamao dijo que espera una
cada cerca de un 9 por ciento en el precio de pantallas hacia fnes del primer semestre,
en comparacin a fnes del cuarto trimestre.
La compaa surcoreana esperaba, previamente, una disminucin de cerca de un 5
por ciento en los precios por metro cuadrado.
Se espera una leve disminucin en las entregas por rea hacia al cuarto trimestre,
un cambio de la gua previa de un aumento cercano al 5 por ciento, indic Philips en un
comunicado. (Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 22/03/2006, pg. XII).
Por qu se espera una cada en el precio internacional de los televisores de pantalla
plana hacia fnes del primer semestre pese al aumento esperado en la demanda?.
MERCADO INTERNACIONAL DE BIENES
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
166
Aplicacin 5.26
MERCADO DE METALES ENTRA EN CRISIS POR ESCASA DAMANDA
Los productores de metales bsicos, partcularmente los de cobre, estn sufriendo
debido a los bajos precios, y algunas minas se han visto obligadas a cerrar.
Londres.- Hasta ahora, los mercados de cobre han visto recortes de hasta 110,000
toneladas en la produccin refnada, ya que los precios del metal se fueron abajo en el
segundo semestre de 1997, ante la cada de la demanda asitca, dijo un informe de la
frma Macquarie Securites Ltd.
El informe agreg que la produccin podra descender en otras 250,000 toneladas si
las condiciones del mercado no mejoran.
Parte de la razn por la que los precios se han estabilizado son los cierres. Pero
para cambiar la tnica del mercado, se necesitan mayores recortes, dijo el analista de
Macquarie, Jim Lennon.
Todava habr mucho cobre que golpear el mercado durante los prximos dos y
tres aos, agreg, proyectando un supervit del mercado de 300.000 toneladas al ao.
Los precios en todos los metales estn sufriendo de una demanda deprimida, en
momentos en que Asia lucha por superar una severa crisis fnanciera.
La mayora de los metales se encuentra en los precios ms bajos registrados desde la
ltma depresin del mercado a inicios de los 90.
El elevado supervit en la oferta de cobre signifca que los productores del metal,
especialmente los ms pequeos y los de mayores costos, estarn entre los ms
perjudicados.
En das crecientes, la mina australiana Cobar cerr, retrando del mercado unas
30.000 toneladas anuales, mientras que la estadounidense Cyprus Amax Minerals Co
anuncio recortes que superan las 27.000 toneladas.
El productor estadounidense ASARCO Inc dijo esta semana que las ganancias haban
descendido tanto, que necesitaba recortar 50 millones de dlares en costos al ao.
(Reuters). (Diario Gestn, 30/01/1998, pg. 34).
Por qu tendi a disminuir el precio internacional del cobre?.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
167
MERCADO DE TRABAJO
SEGUNDA PARTE:
MERCADO DE FACTORES
CAPITULO 6: MERCADO DE TRABAJO
En el presente captulo se desarrolla el mercado de servicios de la mano de obra
o mercado de trabajo. Se muestra la manera en que se determina y cambia el nivel
de los salarios, el mismo que representa el precio al cual se transan dichos servicios
factoriales.
6.1. MODELO BSICO
El mercado de trabajo, es un mercado de factores de produccin; no es un mercado
de bienes. En este caso la oferta y la demanda es de servicios laborales y no de bienes
de consumo fnal. En una economa de mercado, las empresas son las que usualmente
demandan los servicios laborales, en tanto que las familias o los hogares son los que
la ofertan. Las empresas, al demandar servicios laborales crean puestos de trabajo por
razones bsicamente econmicas y no por motvos de altruismo o de proyeccin social.
Las empresas, que generalmente buscan el benefcio mximo, demandan servicios
laborales para en combinacin con otros factores productvos (terra, bienes de capital)
elaborar bienes y servicios. Las familias o personas ofertan sus servicios laborales en
bsqueda de una remuneracin que les pueda permitr fnanciar su gasto en bienes y
servicios, dentro de un proceso de maximizacin de satsfacciones o bienestar.
La cantdad de de servicios laborales o trabajo que desean tomar las empresas,
est en funcin inversa del salario: a mayor salario, menor tende a ser la cantdad
demandada de trabajo. Esta conducta de los demandantes de trabajo, encierra una
racionalidad econmica concordante con el deseo de la bsqueda del mximo benefcio.
Dada la productvidad del trabajo, el aumento salarial signifca un aumento en el costo de
produccin, lo cual afecta negatvamente el benefcio de la empresa, motvo por la cual
estos tenden a reducir la cantdad contratada de mano de obra.
La lgica de la conducta que adoptan las empresas es similar a lo que efectan las
insttuciones y familias que demandan servicios laborales en el mercado. Estos tambin
tendern a reducir la cantdad demandada de trabajo si aumenta la remuneracin
salarial.
MERCADO DE TRABAJO
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
168
Con la fnalidad de ilustrar esta conducta podemos citar a manera de ejemplo - el
caso de una familia que demanda el servicio de las empleadas domstcas.
Una familia preocupada por la adecuada nutricin, higiene y estmulacin temprana
de sus hijos menores y que percibe un ingreso mensual de 2,100 dlares, en un primer
momento, podra contratar por decir - los servicios de tres empleadas domstcas, con
una remuneracin de doscientos dlares cada uno, gastando en ellas un total de 600
dlares mensuales. Si en un segundo momento, por disposicin del gobierno se obliga
a los empleadores a pagar un salario mnimo de 700 dlares, la familia tpica de nuestro
ejemplo necesariamente tendra que prescindir de alguna de las empleadas domstcas
contratadas, es decir, tendra que disminuir su cantdad demandada de servicios
domstcos. Caso contrario, llegaramos a un escenario absurdo en que todo el ingreso
que percibe la familia se destnara para el pago de remuneracin de las empleadas
domstcas. La familia trabajara slo para pagar a las empleadas domstcas.
En trminos generales, los oferentes de servicios laborales, tendern a incrementar
su cantdad ofertada en la medida en que sea mayor la remuneracin que perciben
en el mercado. Esta respuesta est relacionada bsicamente al concepto de costo de
oportunidad.
Las personas en edad laboral, usualmente distribuyen el tempo que disponen entre
las horas de trabajo y el ocio (horas destnadas al descanso, limpieza, alimentacin,
sueo, juego, etc.). Todas las personas cuentan con una dotacin limitada del recurso
tempo (ejemplo, 24 horas al da). Por ello, las horas no asignadas al trabajo, se destnan
al ocio. Las horas destnadas al ocio no generan ingresos salariales a las personas, pero, s
las horas trabajadas. Las horas asignadas al ocio tenen un costo, el mismo que es igual a
la remuneracin que se deja de percibir por no estar laborando. Esa remuneracin que se
deja de percibir es el costo de oportunidad del ocio. A mayor salario por hora, ser mayor
el costo de oportunidad. Por ello, dado un aumento en el salario, las personas tratarn
de minimizar el mayor costo del ocio incrementando la cantdad ofertada de horas de
servicios laborales o reduciendo el consumo del ocio.
La respuesta de los oferentes de trabajo al cambio del salario en el mercado tambin
se puede explicar por el lado de la satsfaccin de necesidades.
Todo individuo busca maximizar bienestar. El bienestar est estrechamente
relacionado con el grado de satsfaccin de las necesidades. Las personas buscan alcanzar
mximos niveles de satsfaccin: ms satsfaccin se prefere a menos satsfaccin. Por ello,
cuando aumenta el salario por hora en el mercado, las personas tendern a incrementar
su cantdad de horas trabajadas (cantdad ofertada de trabajo), porque ello les permitr
obtener mayores niveles de ingreso, de manera tal que podran adquirir ms cantdades
de bienes y servicios, y alcanzar mayores niveles de satsfaccin de necesidades.
Formalmente, la cantdad demandada de trabajo en el mercado (N
D
) depende en
sentdo inverso del salario o remuneracin laboral (W), en tanto que la cantdad ofrecida
(N
O
) depende en sentdo directo del citado salario:
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
169
MERCADO DE TRABAJO
-
(14) N
D
= h (W)
+
(15) N
O
= y (W)
En el marco de un mercado de competencia perfecta y asumiendo que la fuerza laboral
es homognea, el salario es determinado por la interaccin de la oferta y demanda:
(16) N
D
= N
O
La lgica expuesta en trminos de ecuaciones, tambin podemos mostrarlo
grfcamente tal como se hace en la fgura 6a.
En el plano de cantdad de trabajo (N) y el salario (W), la ecuacin de la demanda
de trabajo por parte de las empresas se representa mediante una curva de demanda de
pendiente negatva. Mientras que la lgica de la oferta de trabajo, mediante una curva
de pendiente positva. Las fuerzas de la oferta y demanda de trabajo se intersectan en el
punto A, determinando el nivel de empleo (N
0
) y el salario de equilibrio (W
0
).
La cantdad de trabajo se mide usualmente en trminos de horas y el salario en
trminos de salario por hora. El salario considerado es el real o el salario relatvo. Es decir,
toma en cuenta la capacidad adquisitva del salario. Pero, dado el precio de los bienes y
servicios en general, la variacin del salario nominal es igual a la variacin del salario real.
Alternatvamente, si por simplifcacin se asume que el precio de los bienes es igual a 1,
entonces, el nivel del salario nominal o absoluto sera igual al salario real.
En forma similar que en el caso del mercado de bienes expuesto en los captulos
anteriores, el desplazamiento de la curva de oferta hacia la derecha (izquierda) se lee
como un aumento (disminucin) en la oferta de trabajo. Tambin, el desplazamiento
de la curva de demanda hacia la derecha (izquierda) se interpreta como un incremento
(cada) en la demanda de trabajo. Las variaciones de la cantdad ofrecida y demandada se
representan sobre las mismas curvas de oferta y demanda respectvamente.
En la fgura 6a, si el salario estuviera por debajo del punto A, la cantdad demandada
de trabajo sera mayor que la cantdad ofrecida, por lo que el salario tendera a aumentar.
De manera similar, si el salario de mercado estuviera por encima del punto A, habra
exceso de oferta de trabajo (se tendra trabajadores que estn desempleados y que estn
buscando actvamente empleo), por lo que la presin de bsqueda de trabajo de los
desempleados presionara el salario hacia la baja.
El modelo expuesto, en tanto que asume una mano de obra homognea, presenta
difcultades cuando se quiera aplicarlo como marco terico al anlisis del mercado laboral
agregado, debido a que existe una gran heterogeneidad de trabajo y trabajadores. Sin
embargo, dada la existencia de una gran variedad de tpos de trabajo, se pueden aplicar
la lgica de la demanda y oferta expuesta a cada una de ellas de manera segmentada o
individualizada. De sa manera podramos analizar por separado el mercado de, servicios
domstcos, ejecutvos, obreros de construccin, enfermeras, tcnicos de informtca,
MERCADO DE TRABAJO
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
170
Figura 6a. La oferta y demanda de trabajo determinan el nivel de empleo y salario de equilibrio. La interseccin
de las curvas de oferta y demanda de trabajo en el punto A, determinan el salario de equilibrio de mercado (W
o
)
y el nivel del empleo (N
o
).
etc. En otros trminos, podramos hablar de la oferta y demanda de servicios domstcos,
oferta y demanda de ejecutvos, oferta y demanda de enfermeras, oferta y demanda de
obreros, etc.
6.2. APLICACIONES DESARROLLADAS
Aplicacin 6.1
DEMANDA DE TCNICOS
La demanda de tcnicos califcados de parte de la industria nacional se ha incrementado
en un 67.3% a julio de este ao, en comparacin con los requerimientos efectuados en
similar perodo del 2006, impulsada por el creciente dinamismo de la economa nacional,
inform el Servicio Nacional de Adiestramiento en Trabajo Industrial (Senat).
Segn registros de la Bolsa de Trabajo del Senat, la creciente demanda de tcnicos
califcados se debe a que, por la aplicacin intensiva del conocimiento cientfco y
tecnolgico a la produccin, las empresas estn exigiendo formacin profesional
sistemtca, incluso para empleos o cargos de nivel operatvo.
En funcin de los requerimientos de las empresas, el Senat ha identfcado como
carreras emergentes en el pas; Mantenimiento de Maquinaria Pesada (para minera),
Tcnico en Agroindustria y Tcnicos en Gas Natural. (Diario Gestn/Negocios y Finanzas,
10/08/2007, pg. IV).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
171
MERCADO DE TRABAJO
Figura 6.1. Aumenta la demanda de tcnicos califcados. Debido a la necesaria aplicacin intensiva del
conocimiento cientfco y tecnolgico a la produccin, las empresas estn exigiendo formacin profesional
sistemtca, por lo que se ha incrementado la demanda de tcnicos califcados. A julio del ao corriente,
respecto a un perodo similar del ao anterior, la demanda aument en 67.3%, es decir, de D
0
a D
1
.
Aplicacin 6.2
PROYECTO PARA SUBIR LOS SUELDOS. Altos funcionarios
Richard Webb, presidente del Comit especial encargado de evaluar a los prximos
presidentes de los organismos reguladores, dijo que una de las causas por las que hasta
el momento solo hay 14 postulantes, es porque se ofrece como mxima remuneracin
S/. 15,000, un sueldo muy por debajo para funcionarios de altas califcaciones, que en el
sector privado pueden duplicar o hasta triplicar esa cifra. Por eso el Ejecutvo prepara un
proyecto de ley para que algunos funcionarios reciban una remuneracin superior a S/.
15,000. (Diario El Comercio, 07/01/2007, pg. b2).
MERCADO DE TRABAJO
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
172
Figura 6.2. Incremento en la cantdad ofertada de servicios de altos funcionarios. Con la fnalidad de incrementar
la cantdad de postulantes (oferentes), para laborar como presidentes de los organismos reguladores, se
prepara un proyecto de Ley para incrementar la remuneracin de stos por encima de los 15,000 soles. Se
planea incrementar las remuneraciones de W
0
a W
1
, con el objetvo de incrementar la cantdad ofrecida de
servicios laborales (postulantes) en el mercado de altos funcionarios de los organismos reguladores.
Aplicacin 6.3
SUELDOS DE EJECUTIVOS PERUANOS SE ELEVARON 15% ENTRE ENERO Y JULIO DE 1995.
Contna fuerte la demanda de profesionales especializados en el rea de Marketng de
productos de consumo masivo.
Debido a la mayor dinmica que ha cobrado el mercado laboral, al aumento de la
demanda de gerentes por parte de las empresas y a la poca disponibilidad o escasez
de ejecutvos de primer orden, las remuneraciones de los niveles gerenciales se
incrementaron aproximadamente 15% en los siete primeros meses de 1995, manifest
Fernando Guinea Naranjo, gerente general de Success Consultng.
Otra consecuencia de los factores referidos es que la edad promedio de los
profesionales que ocupan las altas posiciones jerrquicas tende a disminuir velozmente.
Hay una tendencia a que las posiciones gerenciales de primer nivel sean cubiertas por
personas que no sobrepasan los 35 aos; pero tambin, como es tan dinmico el mercado
y precisamente por ello suben los sueldos, un ejecutvo se vuelve viejo ya a los 50 aos, lo
que me parece un absurdo coment.
El rea de gerencia que ms frecuentemente quieren cubrir las compaas contna
siendo, tal como desde hace algunos aos, la que tene que ver con las ventas, sobre todo
de productos de consumo masivo; desde gerentes de comercializacin y marketng hasta
jefes de marca, gerentes de divisin y jefaturas de lnea.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
173
MERCADO DE TRABAJO
Los perfles que envan las empresas son bastante similares en lo que es consumo
masivo, salvo en el caso de productos de mercadeo industrial y de servicios, agreg. Se
busca una persona que pueda determinar la poltca de la empresa a corto, mediano y
largo plazo, hacer seleccin de un mix adecuado de productos, formular y llevar adelante
plantes estratgicos para tomar mercados, que conozca de presupuestos, costos,
estructuras de precios, mrgenes de rentabilidad y distribucin de los fondos propios,
precis.
El corte acadmico ideal sera una ttulacin en administracin o ingeniera industrial,
seguida luego de una maestra en Administracin de Negocios. (MBA).
Sueldos
Segn datos de la consultora, las remuneraciones brutas de los gerentes generales
peruanos fuctuaran entre 150 mil y 300 mil dlares anuales, dependiendo del nivel de
ingresos de la compaa en que laboren, excluyendo benefcios adicionales usuales o
fringe benefts.
La diferencia entre nuestras cifras, que a simple vista parecen elevadas y las
aparecidas en otras estadstcas, radica en que estas ltmas fueron preparadas en base
a datos ofciales de planillas, que no contemplan las frmulas encubiertas, por encima y
debajo de la mesa, a las que se recurren usualmente para reducir el costo-empresa y el
costo-empleado, sostuvo Guinea.
Calcular sueldos con sumas menores, signifcara a su juicio perder perspectvas de los
niveles salariales del mercado y tener desfasadas las remuneraciones de los ejecutvos, lo
que para una compaa representa el riesgo de que sus gerentes sean atrados por otras
empresas.
Servicios
Success Consultng se dedica al servicio de reclutamiento y seleccin de personal,
consultora organizacional y capacitacin. Cubre todo el espectro de contratacin de
personal, desde gerentes generales hasta vendedores o secretarias.
En 1993 facturamos alrededor de US$ 200 mil, al ao siguiente subimos a US$ 300
mil y en lo que va de corrido 1995 ya superamos el medio milln de dlares, revel Guinea.
De estos ingresos, 60% proviene de la seleccin de personal y 40% de los programas de
capacitacin.
En el caso de seleccin de ejecutvo utliza la bsqueda va head huntng o cacera
de talentos; para el nivel funcional, usa un sistema combinado de head huntng con el
reclutamiento tradicional va avisos periodstcos. Segn Guinea, el costo de una bsqueda
oscila entre el 10% y el 15% de la remuneracin bruta anual que percibir el elegido,
siendo los honorarios mnimos de US$ 1,500.
Entre los principales competdores en estos segmentos mencion a Boyden, Servicios
Ejecutvos, Gargurevich y Price Waterhouse.
Mercado
En 1990, ao que arranca Success Consultng, el mercado estaba sumamente retrado,
se venan cerrando muchas empresas o reducan personal, afrm. Bsicamente no se
MERCADO DE TRABAJO
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
174
hacan selecciones de nivel gerencial. Por el contrario trabajamos algunas asesoras en
reduccin de personal.
La tendencia, negatva hasta 1992-1993, comenz a revertrse al abrirse la posibilidad
de contratar a una gran masa laboral, coincidiendo con el lanzamiento de las AFP, dijo. Ello
contribuy a estabilizar el mercado, el cual est ahora en franco crecimiento, concluy.
(Diario Gestn, 06/08/1995, pg. 22)
Figura 6.3. Se elevaron sueldos de ejecutvos peruanos por mayor demanda. Debido a la mayor dinmica que
ha cobrado el mercado laboral, ha aumentado la demanda de ejecutvos por parte de las empresas, generando
el incremento en las remuneraciones de los mismos en aproximadamente 15% en los primeros siete meses del
ao. La demanda del personal ejecutvo o gerencial aument de D
0
a D
1
, de manera que las remuneraciones
en este mercado laboral se elevaron de W
0
a W
1
.
Aplicacin 6.4
EMPLEADAS CHILENAS ACUSAN A PERUANAS DE BAJAR SALARIOS
Competencia desleal?
Santago.- Dirigentes de las empleadas del servicio domstco de Chile acusaron a
las peruanas de hacer bajar los salarios y condiciones laborales por aceptar condiciones
desmedradas.
Magdalena Hueitra, presidenta de las 1,500 mujeres de la Asociacin de Empleadas
de Casa Partcular, dijo al diario Las ltmas Notcias que ya no se respetan los horarios,
los contratos y las indemnizaciones. Los patrones preferen trabajar con estas personas
porque pueden transgredir las normas y, adems, porque muchas de ellas tenen un alto
nivel de educacin, agreg.
Unos 60 mil peruanos llegaron a Chile en busca de mejores condiciones laborales,
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
175
MERCADO DE TRABAJO
pero se encontraron con un mercado que los releg, mayoritariamente, a los empleos
peor pagados y muchos veces desechados por los obreros locales.
Varios miles ms lograron regularizar sus documentos para trabajar aqu despus de
una amplia amnista que el gobierno otorg hace un par de aos. Decenas de peruanos
trabajan como obreros de la construccin y las mujeres en el servicio domstco.
El periodista peruano David Morante, director del peridico Per al Da, de
circulacin restringida, coincidi en que a Chile llegan profesoras, enfermeras, de todo,
entonces los chilenos las preferen.
Por las malas condiciones econmicas que se viven en Per, las chicas educadas se
han visto en la obligacin de venir a Chile para trabajar en el servicio domstco.
Pero el desempleo local, que ofcialmente llega al 10.1% y afecta a 595 mil chilenos,
hace que muchos cesantes miren despectvamente a los peruanos porque con tal de
trabajar, permiten los abusos y peores sueldos. (Diario El Comercio, 23/11/2001, pg.
a12).
Figura 6.4. Mayor oferta reduce salarios en el mercado de servicios domstcos. La afuencia de mujeres
de Per hacia Chile, ha generado una mayor oferta de mano de obra en el mercado de servicios domstcos
Chileno, presionando los salarios a la baja. El aumento de la oferta de O
0
a O
1
, produjo una disminucin de los
salarios de las servidoras domstcas en Chile, de W
0
a W
1
.
Aplicacin 6.5
PROFESIONALES TIENEN PROBLEMAS. Sin oportunidades
Bogot.- Un estudio del Observatorio del Mercado de Trabajo y la Seguridad Social
de la Universidad Externado de Colombia revela que las condiciones laborales de los
profesionales colombianos empeoraron en el perodo comprendido entre 1997 y el
2005.
MERCADO DE TRABAJO
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
176
Las investgaciones, publicadas en noviembre pasado, afrman que los salarios de
los profesionales no solo perdieron poder adquisitvo, sino que tambin decrecieron
comparatvamente con las remuneraciones de los dems trabajadores.
Stefano Farn, director del proyecto, explic que la demografa atent contra el
xito laboral de quienes han terminado estudios superiores, pues si bien la ocupacin
del personal califcado ha aumentado signifcatvamente en los ltmos aos, el nivel
educatvo de la poblacin colombiana y la oferta laboral potencial de profesionales han
hecho lo propio ms rpido.
Adems, segn Farn, los altos impuestos y las mayores contribuciones a seguridad
social han contribuido a reducir los ingresos laborales netos de muchos profesionales,
especialmente si son trabajadores autnomos.
El estudio tambin revela que, paradjicamente, entre 1997 y el 2005 los colombianos
que no terminaron la secundaria han mantenido sus niveles de ocupacin: del 56.9% que
exista en 1997 se ha pasado a un 57% en el 2005. (Diario El Comercio, 07/01/2007, pg.
A31).
Figura 6.5. Aumento en la oferta reduce la remuneracin en el mercado de profesionales. En el marco en que
la ocupacin (demanda) del personal califcado ha aumentado, la oferta se increment de manera ms rpida,
reduciendo el salario relatvo en el mercado de los profesionales. La demanda aument de D
0
a D
1
, pero, la
oferta creci en un monto mayor (de O
0
a O
1
). El salario promedio de los profesionales cay de W
0
a W
1
.
Aplicacin 6.6
SE ENCARECEN EJECUTIVOS DE TECNOLOGAS DE LA INFORMACIN. Remuneraciones
en primer semestre se elevaron en 25%.
La demanda de las empresas por la contratacin de ejecutvos para cargos
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
177
MERCADO DE TRABAJO
gerenciales ha mostrado un crecimiento del 15% a 20% en el primer semestre del ao,
con respecto al mismo perodo del ao pasado, lo que responde al dinamismo econmico
que experimenta el pas, manifest el director gerente de la consultora especializada en
seleccin de personal Tawa, Enrique Bedoya Simons.
Coment que entre los factores que estn infuyendo en este aumento de la demanda
est el crecimiento orgnico de las empresas, las mayores inversiones directas que estn
ingresando al pas, la creacin de nuevas empresas, as como las iniciatvas de exportacin
de ejecutvos peruanos a otros mercados.
Indic que en lo que va de este ao, se ha percibido como una tendencia a la
designacin de ejecutvos peruanos para ocupar cargos de posicin multnacional o
regional, ya sea para mercados de la regin andina, Mercosur o Latnoamrica en general.
Se estn empezando a tomar posiciones regionales y esto se observa ms que en aos
pasados, subray.
Coment que no todas las compaas publican las promociones de sus ejecutvos,
en muchos casos por motvos de seguridad. Se realizan (las designaciones) pero no se
comunican, indic.
Sostuvo que dentro de las cualidades que caracterizan al ejecutvo peruano en
empresas del exterior, destacan el ser un individuo adaptable a los cambios culturales y
geogrfcos y tener una buena formacin acadmica.
Tecnologa de la Informacin
De otro lado, indic que dentro de la regin sudamericana, un sector que est
demandando ejecutvos peruanos es el rubro de Tecnologa de la Informacin (TI), donde
el personal peruano es importado por empresas de pases como Uruguay, Argentna y
Chile en un primer lugar, as como Mxico en un segundo nivel.
Esto estara generando que las empresas peruanas que requieren gente para reas
en Tecnologa de la Informacin estn teniendo problemas en reclutar personal, al no
encontrar ejecutvos adecuados en el mercado (gerentes de lnea), adems de que el
incremento en remuneracin para cargos de Tecnologas de la Informacin aument un
25% en este primer semestre del ao, seal nuestro funcionario Bedoya Simons.
De igual manera, consider que la demanda por ejecutvos en Tecnologa de la
Informacin responde al hecho de que el Per est cada vez siendo mejor visto como un
pas exportador de sofware.
Perspectvas
Respecto al desempeo que se presentar para este segundo semestre del ao,
el ejecutvo mencion que la toma de decisiones de las empresas para seleccionar o
reclutar nuevo personal se dinamizar despus de setembre, ya que las empresas estarn
pendientes de las decisiones del Gobierno en lo que se refere a estabilidad social.
Bedoya agreg que el ltmo trimestre del ao ser crucial para las empresas en lo
que se refere a una mayor contratacin de ejecutvos, siendo los sectores de minera,
telecomunicaciones, construccin y agroindustria los ms sensibles para el fomento
de inversiones y requerimientos de personal. (Diario Gestn/ Negocios y Finanzas,
02/08/2007, pg. III).
MERCADO DE TRABAJO
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
178
Figura 6.6. Por menor disponibilidad y mayor demanda se incrementa la remuneracin de ejecutvos de
tecnologas de la informacin. La demanda de las empresas por la contratacin de ejecutvos para cargos
gerenciales en el sector de la tecnologa de la informacin, ha mostrado un crecimiento del 15% a 20%. Este
hecho, aunado a la menor disponibilidad en el mercado local de personal ejecutvo adecuado (menor oferta)
- debido a que fueron exportados hacia otros pases latnoamericanos -, ha posibilitado que se incremente
la remuneracin de este tpo de personal en 25% en el primer semestre del ao. La demanda nacional de
ejecutvos de tecnologas de la informacin aument de D
0
a D
1
, en tanto que la oferta cay de O
0
a O
1
. Producto
de ello, la remuneracin en este mercado laboral se elev de W
0
a W
1
.
Aplicacin 6.7
VENEZUELA: DENUNCIAN OLA DE DESPIDOS POR CRISIS LABORAL
La mayor parte de los despidos se habran producido en el sector bancario, en el
rural, y en las pequeas empresas, agudizndose tras el decreto de aumento salarial
ordenado esta semana.
Caracas.- La Confederacin de Trabajadores de Venezuela (CTV) duplic ayer sus
estmaciones de cesanteados en este pas, ubicndolos hasta en 30,000, en el primer
semestre del ao, evidenciando una crisis laboral que se agudiz tras un alza de salarios
decretado por el gobierno esta semana.
Estamos estableciendo una cifra ya de alrededor de 30,000 despedidos en los
primeros seis meses de este ao, precis Freddy Iriarte, directvo de la Confederacin
de Trabajadores, desde la sede de la cpula empresarial Fedecmaras, luego de iniciar
dilogos para frenar la crisis laboral.
El presidente de la Confederacin de Trabajadores de Venezuela, Federico Ramrez
Len, asegur el jueves a la prensa que las denuncias de despidos tras el decreto de alza
salarial rondan los 15,000 en la ltma semana.
Aseguran que las cifras de despidos se desprenden de las denuncias hechas por los
trabajadores antes sus sindicatos y las inspectoras del Trabajo.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
179
MERCADO DE TRABAJO
De este modo, el propio Ministerio de Trabajo ha admitdo despidos masivos en
los das previos y posteriores al decreto salarial, principalmente en el sector privado, lo
que afecta mayormente a los obreros.
No obstante, el presidente de Fedecmaras, Vicente Brito, dijo ayer a una emisora
local que eso no es verdad y que la empresa privada no increment los despidos por
el alza general de salarios decretada por el gobierno.
Tambin Albis Muoz, del Consejo de Comerciantes (Consecomercio) neg que en el
sector de comercios y servicios se hayan producido despidos masivos.
El incremento salarial fue del 20 por ciento para el sueldo mnimo, que pas
de 120,000 a 144,000 bolvares mensuales (de 175 a 210 dlares). (Diario Gestn,
08/07/2000, pg. 33).
Figura 6.7. Aumento en el sueldo mnimo genera oleada de despidos de trabajadores. Una poltca laboral del
gobierno de fjar y/o incrementar el sueldo mnimo genera despidos o reduccin en la cantdad demandada
de trabajadores (desempleo) cuando dicho sueldo mnimo est fjada por encima de lo que corresponde a una
situacin de libre mercado (punto A). El desempleo inicialmente generado por la poltca del sueldo mnimo es
igual a la distancia B.C, luego, ste se incrementa hasta F.G tras la medida gubernamental de elevar el sueldo
mnimo de 120,000 a 144,000 bolvares.
Por ello, tras el decreto gubernamental de incrementar el sueldo mnimo en 20%, se gener una oleada
de despido de trabajadores, es decir, una cada en la cantdad demandada de trabajadores por parte de
las empresas. El sueldo mnimo aument de W
0
a W
1
, ocasionando la cada en la cantdad demandada de
trabajadores (empleo) de N
0
a N
1
.
MERCADO DE TRABAJO
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
180
Aplicacin 6.8
DESEMPLEO EN VENEZUELA CAY A MNIMO DE SIETE AOS
Caracas.- El desempleo en Venezuela cay en diciembre a un mnimo de ms de siete
aos, porque el mayor gasto del Gobierno incentv el crecimiento econmico, y cre
puestos de trabajo.
La tasa de desempleo cay a 8.9% desde 10.9% en noviembre, afrm el Insttuto
Nacional de Estadstcas. En diciembre del 2004 la tasa de desempleo era de 10.9%.
La cada del desempleo y el aumento del nmero de empleados se corresponde con
el crecimiento de la economa, declar el director del Insttuto Nacional de Estadstcas,
Elas Eljur. La tasa de diciembre es la ms baja desde 1998 por lo menos.
La economa venezolana creci el 9.4% este ao, seal el Banco Central de Venezuela
el 28 de diciembre. El Producto Bruto Interno, el indicador ms amplio de la produccin
de bienes y servicios de un pas, se expandi por noveno trimestre en el perodo octubre-
diciembre manifest en una declaracin el presidente del Banco Central de Venezuela,
Gastn Parra, sin dar las cifras del cuarto trimestre.
Los gastos del gobierno subieron un 38% hasta octubre, comparado con el mismo
perodo del ao anterior.
La economa de Venezuela se expandi 17.9% en el 2004.
Figura 6.8. Aumento en demanda y reduccin en oferta laboral reduce tasa de desempleo. El fuerte
crecimiento econmico ha coadyuvado a una mayor demanda laboral por lo que se gener mayores
puestos de trabajo. Este hecho, aunado a la reduccin de la oferta de trabajo - porque se dio de baja a ms
de 200,000 de la poblacin econmicamente actva -, se tradujo en una reduccin de la tasa de desempleo
de 10.9% a 8.9%. La demanda por servicios laborales aument de D
0
a D
1
y la oferta cay de O
0
a O
1
. La
cantdad de puestos de trabajo (nivel de empleo) se increment de N
0
a N
2
, disminuyendo el desempleo de
B.C a E.F.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
181
MERCADO DE TRABAJO
La cada de la tasa de desempleo tambin fue ayudada por la decisin del Insttuto de
dar de baja a ms de 200,000 personas de la poblacin econmicamente actva del pas.
El porcentaje de la poblacin econmicamente actva cay 3.2% el ltmo ao, precis el
Insttuto. (Diario Gestn/ Negocios y Finanzas, 02/01/2006, pg. XV).
6.3. APLICACIONES PROPUESTAS
Utlizando las curvas de oferta y demanda, describa grfcamente la evolucin de los
mercados de trabajo reportadas, respondiendo a su vez a las interrogantes planteadas.
Aplicacin 6.9
SIETE EJECUTIVOS YA PERCIBEN SUELDOS ANUALES SUPERIORES AL MILLON DE SOLES.
Se concentran principalmente en el sector minero
El consultor senior del rea de Human Capital Services de Deloite, Csar Glvez,
estm que este ao los sueldos de los ejecutvos aumentarn en un 5% como resultado
de una mayor demanda de ejecutvos en diferentes sectores, pero principalmente del
sector fnanciero.
Explic que la demanda de este tpo de profesionales se dinamiza con la entrada del
Banco HSBC que, si bien se encuentra instalado en el pas desde hace un ao, est en una
etapa de bsqueda y consolidacin de personal para una ampliacin de sus operaciones
bancarias en la capital.
Asimismo indic que el ingreso del Banco Falabella al pas (proyectado para agosto o
setembre de este ao) impulsar el mercado de ejecutvos que trabajan en esta actvidad
en los prximos meses.
Al respecto sostuvo que un gerente fnanciero en el mercado puede percibir
remuneraciones que van desde los S/. 10,000 hasta S/. 30,000 mensuales.
Sueldos
En cuanto a incrementos salariales, refri que el personal de rango medio (jefaturas)
vera un aumento de 4.7% en sus remuneraciones este ao, mientras que los sueldos
correspondientes a niveles de gerentes creceran en torno al 5%.
Coment que dentro de la gama de remuneraciones que perciben los gerentes
generales, se tene el registro de un ejecutvo que percibe en sueldo de S/. 1.4 millones
al ao.
Mencion que en el mercado laboral peruano deben existr unos seis a siete ejecutvos
de alto rango, por lo general procedentes de empresas mientras, que perciben sueldos
anuales de ms de un milln de soles, considerando la remuneracin neta y benefcios.
Glvez seal que tambin se tene conocimiento de gerentes generales que en
promedio perciben sueldos de S/. 200,000 al ao, correspondientes en su mayora a
medianas empresas cuyas facturaciones se encuentran en US$ 5 millones anuales.
MERCADO DE TRABAJO
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
182
Tendencias
El consultor de Delite indic que en la actualidad, los ejecutvos que laboran en
empresas mineras y pesqueras son los que vienen percibiendo mayores sueldos, debido
al dinamismo del sector minera, y al boom pesquero por las extracciones de anchoveta y
la produccin de harina de pescado.
Agreg que la agroindustria viene fgurando como un sector que est desarrollando
ms el reclutamiento de personal.
De otro lado sostuvo que el mercado de ejecutvos est orientndose hacia lo que se
denomina benefcios no monetarios, por el cual un candidato no slo evala la parte
monetaria o salarial cuando busca un cargo ejecutvo, sino otros aspectos que le brinden
seguridad, adems de sus dependientes y familiares (seguro mdico, seguro de vida,
etc).
Estos benefcios comprenden descuentos en los productos que elabora la empresa, y
afliaciones a clubes o centros de esparcimientos por ejemplo.
Al respecto consider que dentro del total de ejecutvos que rotan de empleo, entre
un 80% y 90% de stos buscan encontrar un nuevo cargo ejecutvo que les otorgue
mejores benefcios no monetarios que su anterior empresa no puedo brindarles.
Precis que por lo general quienes solicitan este tpo de opciones son los de niveles
medio para arriba, antes que de nivel inferior. (Diario Gestn/ Negocios y Finanzas,
28/06/2007, pg. II).
Por qu se pronostca un aumento de los sueldos en el mercado de ejecutvos?.
Aplicacin 6.10
MARGINACIN DE INMIGRANTES DEPRIME SALARIOS EN EE.UU.
La acumulacin de inmigrantes hispanos en el mercado laboral de Estados Unidos
est empezando a pesar sobre los salarios de todos los trabajadores estadounidenses en
una amplia variedad de ocupaciones obreras en las grandes ciudades del pas del norte,
de acuerdo con un nuevo estudio.
El informe realizado por Lisa Catanzarite, sociloga de la Universidad de California, en
Los ngeles, dice que la mejor forma de protegerse contra las penalidades salariales es
mejorando el nivel de los inmigrantes, fortaleciendo la proteccin laboral y legalizando a
los inmigrantes indocumentados. El estudio de Catanzarite encontr que las ocupaciones
en las que laboran muchos trabajadores recin llegados de Amrica Latna pagan hasta
11% menos que aquellas en las que no hay nuevos inmigrantes latnoamericanos en la
fuerza laboral.
Existen ms de 10 millones de inmigrantes latnoamericanos trabajando en Estados
Unidos y 400,000 adicionales, la mayora pobres y con pocas destrezas, llegan cada
ao, absorbidos por un mercado laboral hambriento de sus servicios. Estos nuevos
inmigrantes (aquellos que llevan menos de cinco aos en el pas) se ha concentrado en
trabajos de bajo nivel que varan desde construccin y jardinera a lavada de platos en
reas metropolitanas con una alta concentracin de inmigrantes.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
183
MERCADO DE TRABAJO
El nuevo estudio, que utliz datos del censo de 38 reas metropolitanas con grandes
concentraciones de inmigrantes recientemente integrados al mercado laboral de Estados
Unidos, descubri un gran impacto en los trabajadores no inmigrantes. Dice el estudio
que cuando muchos nuevos inmigrantes latnoamericanos laboran en cierta ocupacin,
el trabajo pagar menos que otros que requieren destrezas similares pero en los que se
emplean a menos latnoamericanos recin llegados a EE.UU.
Al fnal, la cosa se reduce al estado marginal de los inmigrantes latnos, dice
Catanzarite. Las poltcas que marginalicen ms a los inmigrantes slo intensifcarn las
reducciones salariales, tanto para los inmigrantes como para los trabajadores natvos,
afrma.
Catanzarite descubri que los natvos que ms sufren de estas penalidades salariales
son miembros de las minoras. En los trabajos en los que los nuevos inmigrantes
latnoamericanos equivalen al 25% de la fuerza laboral, la penalidad para los trabajadores
natvos blancos es de slo unos US$ 200 para un ingreso promedio de US$ 21,600 anuales.
Pero los no blancos ganan casi US$ 2,900 menos en trabajos donde hay mucho recin
llegados de Amrica Latna. Aade: Son los inmigrantes latnos que han llegado antes los
que reciben el golpe ms fuerte.
Catanzarite enfatza que su investgacin no apoya la nocin de que la inmigracin,
por s sola, afecta a los trabajadores estadounidenses. La sociloga observa que algunas
industrias en la que trabajan los nuevos inmigrantes latnoamericanos, como la produccin
de textles, podran incluso desaparecer en los Estados Unidos, si no fuera por la mano de
obra barata. (Diario El Comercio, 19/08/2003, pg. b5).
Por qu la acumulacin de un mayor nmero de inmigrantes latnoamericanos
tende a deprimir los salarios en el mercado laboral norteamericano?.
Aplicacin 6.11
ELOGIOS Y CRTICAS A LIBRE TRNSITO EN MERCOSUR
Santago de Chile.- El acuerdo entre los pases del MERCOSUR de libre trnsito y
residencia de sus habitantes recoge elogios del gobierno y los exportadores en Chile, y
crtcas de las organizaciones sindicales.
El subsecretario del Interior, Jorge Correa, dijo que ese acuerdo, frmado
preliminarmente en Salvador, Brasil, refuerza el proceso de unidad de Argentna, Brasil,
Paraguay, Uruguay, Chile y Bolivia, cuyos habitantes podran conseguir la residencia
defnitva o temporal en cualquiera de esos pases.
Arturo Martnez, presidente de la Central Unitaria de Trabajadores, opin que cuando
rija ese libre trnsito y residencia ser malo para Chile, puesto que nuestra nacin est
combatendo el desempleo
Somos el pas mas chico, agreg, pero el ms atractvo para nuestros vecinos, porque
tenemos una economa mejor que la de ellos y si abre sus fronteras se ver invadido por
inmigrantes que quitarn puestos de trabajo y harn bajar los salarios.
MERCADO DE TRABAJO
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
184
Empero el presidente de la Asociacin de Exportadores de Manufacturas, Roberto
Fantuzzi, se declar entusiasmado con la suscripcin de Chile al acuerdo.
Es sumamente atractvo, precis porque a las personas se les ponan muchas trabas
y ahora funcionar la verdadera integracin. (Diario Gestn, 15/11/2002, pg. 26).
Por qu la Central Unitaria de Trabajadores de Chile cree que un acuerdo entre los
pases del MERCOSUR de libre trnsito y residencia de sus habitantes har que bajen los
salarios en el mercado laboral del citado pas mapocho?.
Aplicacin 6.12
DESEMPLEO CAE A 7.6% ENTRE AGOSTO Y OCTUBRE
El desempleo en Lima baj levemente a una tasa de 7.6% en el trimestre mvil
agosto-octubre frente al mismo perodo del ao pasado (7.9%).
Se apreci una mejora de contrataciones en los sectores comercial y servicios inform
el INEI. La poblacin econmicamente actva de Lima Metropolitana ascendi en el lapso
sealado a 4145,700 personas. (Diario Per21, 17/11/2009, pg. 10).
Cmo se explica la cada en el desempleo referido fundamentalmente a los sectores
comercio y servicios?
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
185
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
TERCERA PARTE:
MERCADO FINANCIERO Y DE DIVISAS
CAPITULO 7: MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
El mercado de actvos fnancieros comprende la transaccin de una serie de
instrumentos o derechos fnancieros. Entre los principales actvos fnancieros podemos
mencionar: los depsitos y crditos bancarios, bonos, acciones, deuda pblica,
ttularizacin, fondos de inversin, divisas, dinero, pagar, papeles comerciales, etc.
En trminos genricos y por simplifcacin, la gama de actvos fnancieros existentes
podemos tratar de incluirlo dentro de la categora de mercado de fondos prestables o
de crdito.
7.1. MODELO BSICO
El mercado de fondos prestables es aquel donde los agentes econmicos superavitarios
ofertan sus fondos y los agentes defcitarios lo demandan.
Los agentes superavitarios son aquellos que ahorran porque sus ingresos son mayores
que sus necesidades de gasto. El ahorro puede efectuarse en cualquier instrumento
fnanciero existente en el mercado. Por ejemplo, se puede ahorrar en la forma de
bonos o depsitos bancarios. En cualquiera de los casos, el agente superavitario acta
como prestamista ofertando sus excedentes en el mercado. El ahorro en bonos es un
prstamo directo que se efecta a los que lo emiten; en tanto que el depsito bancario
es un prstamo indirecto. En el caso del ahorro bancario, las insttuciones fnancieras lo
canalizan como crdito bancario. As, la oferta de crdito fnanciero est relacionado con
el ahorro efectuado por los agentes superavitarios.
Los agentes defcitarios, son aquellos cuyas necesidades de gasto son mayores
que los ingresos que disponen, por lo que tenen que acudir al mercado a solicitar el
prstamo correspondiente. El fnanciamiento pueden obtenerlo, entre otros, mediante
la colocacin de bonos o tambin a travs del acceso al crdito fnanciero. En ambos
casos, el agente defcitario acta como demandante o prestatario en el mercado de
fondos prestables. La demanda de crdito puede ser para fnanciar gastos de inversin a
nivel de las empresas, gastos de inversin en viviendas, compra de actvos fjos, gasto en
consumo del gobierno y las familias, etc.
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
186
La cantdad ofertada y demandada de fondos prestables depende fundamentalmente
de la tasa de inters, el mismo que representa su precio relatvo.
La cantdad demandada de fondos prestables o crdito guarda una relacin en
sentdo inverso con la tasa de inters. A mayor tasa de inters, menor ser la cantdad
demandada de crdito fnanciero, de modo que los agentes prestatarios tendern a
reducir sus solicitudes de crdito fnanciero.
La cantdad ofertada de fondos prestables depende de la tasa de inters en sentdo
directo o positvo. A mayor tasa de inters, la cantdad ofertada de fondos tender a
aumentar. Una mayor tasa de inters incrementa la rentabilidad de los instrumentos
fnancieros (ejemplo, el ahorro bancario), por lo que los agentes excedentarios tendern
a incrementar sus depsitos de ahorro, y los bancos a elevar la cantdad ofertada de
crdito.
Asumiendo que se opera en el marco en que existe libre mercado y una gran cantdad
de oferentes y demandantes de fondos prestables, las fuerzas de la oferta y demanda de
mercado determinarn la tasa de inters de equilibrio. A sa tasa de inters, la cantdad
demandada de fondos por parte de los prestatarios ser igual a la cantdad ofrecida por
los prestamistas.
Formalmente, el mercado de fondos prestables (F) estar en equilibrio cuando la
oferta (F
O
) y la demanda (F
D
) sean iguales:
(17) F
O
= F
D
La demanda de fondos prestables depende en sentdo inverso de la tasa de inters
(r) y la oferta en sentdo directo:
-
(18) F
D
= i (r)
+
(19) F
O
= s (r)
La decisin de ahorrar o tomar prstamo depende de la tasa de inters real ms
que de la nominal. En trminos simplifcados, la tasa de inters real es la tasa de inters
nominal menos la tasa de infacin. Si asumimos constante la tasa de infacin, la variacin
de la tasa de inters nominal ser equivalente a la variacin de la tasa de inters real.
En el plano de la cantdad de fondos prestables (F) y la tasa de inters (r), la ecuacin
de la demanda de fondos se representa mediante una curva de demanda de pendiente
negatva, tal como se puede observar el la fgura 7a. La lgica de la ecuacin de la oferta
de fondos se muestra a travs de una curva de pendiente positva.
Dado un cambio en la tasa de inters, la cantdad demandada de fondos cambiar en
sentdo inverso a lo largo de la curva de demanda; tambin habr cambios en la cantdad
ofrecida en sentdo directo a lo largo de la curva de oferta.
Desplazamientos de las curvas de oferta y demanda sealan cambios en los niveles
de la oferta y demanda respectvamente. El traslado de la curva de oferta hacia la
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
187
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
derecha (izquierda) indica un aumento (disminucin) en la oferta de fondos prestables.
De manera similar, el traslado de la curva de demanda hacia la derecha (izquierda) refeja
incrementos (cadas) en la demanda.
La curva de oferta de fondos prestables se intersecta con la curva de la demanda en
el punto A, determinando una tasa de inters de mercado de r
o
. Dicha tasa de inters es
de equilibrio, porque a nivel de ella, la cantdad ofertada de fondos es igual a la cantdad
demandada (F
o
).
Si la tasa de inters de mercado fuera diferente a r
o
, las fuerzas de la oferta y demanda
coadyuvarn al cambio necesario en dicha tasa de inters hasta que se llegue al punto de
equilibrio. Si la tasa de inters estuviera por debajo de r
o
, habra exceso de demanda de
fondos prestables, por lo que se esperara aumentos en la tasa de inters. En la medida
en que aumenta la tasa de inters, disminuira, por un lado, la cantdad demandada y, por
otro lado, aumentara la cantdad ofertada, hasta que desaparece el exceso de demanda.
En caso de que la tasa de inters estuviera por encima de r
o
, entonces habra exceso de
oferta, por lo que dicha tasa tendera a disminuir hasta que la cantdad ofertada sea igual
a la cantdad demandada.
Figura 7a. La oferta y demanda de fondos prestables determina la tasa de inters de mercado. La interseccin
de las curvas de la oferta y demanda de fondos prestables en el punto A, determinan la tasa de inters de
equilibrio (r
o
) y tambin la cantdad de fondos prestables (crdito fnanciero) transados (F
o
).
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
188
7.2. APLICACIONES DESARROLLADAS
Aplicacin 7.1
BCP: CADA DE LAS TASAS PRECIOS IMPULSAN CRDITO HIPOTECARIO
Promueve crditos con tasas compettvas en Mivivienda
Segn informacin de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), en el primer
semestre del ao, el mercado hipotecario creci en el Per 4.3 por ciento, mientras el
Banco de Crdito BCP ha crecido 5 por ciento, impulsado por el crdito Mivivienda y por
el crdito hipotecario tradicional.
Varios factores han contribuido, entre ellos, la cada de tasas de inters de los
crditos, la cada de las tasas de inters pasivas y el sinceramiento de los precios de las
viviendas, afrm el responsable de Crditos Hipotecarios del Banco de Crdito, Alfredo
Hofmann.
Dijo que se nota un crecimiento muy interesante este ao en los crditos de banca
hipotecaria en el primer semestre de este ao, en comparacin del primer semestre del
2001, lo que denota una reactvacin de este tpo de crdito.
Hofmann destac que las tasas de inters de los crditos estn en su punto ms
bajo debido principalmente a la cada de las tasas internacionales y a la reduccin de la
morosidad, puntualizando que se espera un crecimiento an mayor, tanto en Mivivienda
como en el Crdito Hipotecario ya que en los ltmos meses ha habido una aceleracin
del crecimiento.
El Banco de Crdito est convencido de la importancia de apoyar al sector
construccin, tanto a travs del fnanciamiento a constructores como en el fnanciamiento
a clientes a travs del crdito hipotecario y del Crdito Mivivienda, opin.
Seal como un ejemplo de su aporte el patrocinio del BCP a Expovivienda,
demostrando su compromiso con el sector de la construccin y la vivienda, con el pas y
con el gobierno. Destac que el Banco de Crdito es lder en el mercado hipotecario con
23 por ciento de partcipacin.
Benefcios del BCP
En Mivivienda, tenemos un producto fexible y con una tasa muy compettva.
Damos plazo hasta 20 aos y la posibilidad de 14 cuotas anuales (para crditos menores
a 15 aos). Adems, fuimos los primeros en bajar la tasa a 11.5 por ciento que al da de
hoy es la ms baja del sistema, enfatz Hofmann.
Refri que el Banco de Crdito tene proyectos en diversas zonas de Lima, como
Mirafores, Surco, San Borja, Lince, Jess Mara, Magdalena del Mar, San Miguel y
Surquillo. (Diario Sntesis, 10/10/2002, pg. 11).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
189
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
Figura 7.1. Reduccin en la tasa de inters incrementa crdito hipotecario. La cada en la tasa de inters ha
permitdo el crecimiento en la cantdad demandada de crdito hipotecario. La tasa de inters cay de r
o
a r
1
,
por lo que se reactv la cantdad demandada de crdito de F
o
a F
1
Aplicacin 7.2
BANCO CENTRAL PREV SUBIDA DE TASAS DE INTERS DE AHORROS EN SOLES
La medida adoptada por el BCR, que eleva la tasa de inters referencial en soles,
tendr otras implicancias adicionales a las ya comentadas en los ltmos das.
As, segn el presidente del Insttuto emisor, Julio Velarde, las tasas de inters de
los depsitos en moneda nacional subiran, alinendose al mayor rendimiento que se
observa en los bonos y el resto de papeles en soles, a partr del incremento de 25 puntos
bsicos establecido por el BCR la semana pasada para su tasa referencial, que ascendi
de 4.50% a 4.75%.
Detall que se esperara una repercusin sobre las tasas de los ahorros en moneda
nacional, y en menor medida en las de los depsitos a plazo. Obviamente al subir (el
rendimiento) de los soles, atrae un poco ms la moneda nacional frente a los dlares, eso
es cierto, aadi.
Sin embargo, acot que se debe tomar en cuenta que la tasa de inters referencial en
soles (4.75%), est por debajo de la correspondiente tasa en EE.UU. (5.50%).
La tasa de inters promedio anual de los ahorros en soles del sistema bancario
se sita actualmente en 1.2% frente a la de 0.54% para dlares, segn cifras de la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). La de los depsitos a plazo en una y
otra moneda estn en 4.53% y 4.72%.
Mientras que a fnes del ao pasado, las tasas de inters de los ahorros en soles y
dlares, se encontraban en 1.04% y 0.44% respectvamente. Las de depsitos a plazo se
ubicaban en 4.51% y 4.46% en diciembre del 2006.
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
190
Figura 7.2. Incremento en la tasa de inters pasiva aumenta los depsitos de ahorro bancario. La tasa de
inters pasiva, es la tasa con el que remuneran las insttuciones fnancieras a los depsitos efectuados por los
agentes ahorristas o depositantes; por ello, en el marco del incremento de la tasa de inters referencial del BCR,
el aumento en la tasa de inters pasiva en general ha posibilitado el aumento en los depsitos bancarios. En el
caso de los depsitos de ahorro en soles, la tasa de inters pasiva aument de 1.04% a 1.2%, coadyuvando al
incremento del ahorro (indirectamente la cantdad ofertada de fondos prestables). En otros trminos, la tasa de
inters pasiva aument de r
o
a r
1
, por lo que se elev los depsitos de ahorro de F
o
a F
1
.
La Asociacin de Bancos inform que, en mayo, los depsitos totales de la banca
mostraron un incremento de 19% al fnalizar dicho mes, al ascender a US$ 20.391
millones, lo que signifc un nuevo rcord histrico para el sistema bancario. (Diario
Gestn/Negocios y Finanzas, 11/07/2007, pg. XII).
Aplicacin 7.3
HIPOTECARIOS
El nmero de clientes de crditos hipotecarios al cierre del ao 2006 fue de 77,279,
cifra mayor en 10,629 crditos (16%) respecto a diciembre del 2005, lo cual refeja el
acceso de ms familias a una vivienda propia, afrm la Asociacin de Bancos (Asbanc).
En montos los crditos hipotecarios otorgados al cierre del 2006 registraron un
crecimiento de 17.2%, al totalizar US$ 2,211 millones, lo que representa US$ 324 millones
ms respecto al cierre del 2005.
Los factores que explican la mayor colocacin de crditos hipotecarios son la demanda
creciente por adquirir viviendas propias, el aumento de la capacidad adquisitva de las
personas y el esfuerzo de las entdades bancarias por reducir el tempo en que dichos
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
191
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
crditos son desembolsados. (Diario Gestn / Negocios y Finanzas, 05/02/2007, pg.
VIII).
Figura 7.3. La demanda creciente de adquirir viviendas propias genera aumento en la demanda de crdito
hipotecario. La demanda creciente de viviendas propias, por el aumento en la capacidad adquisitva de las
personas, ha generado una mayor demanda de crditos, de manera tal que los crditos hipotecarios otorgados
registraron un crecimiento de 17.2%. La demanda de crdito se increment de D
0
a D
1
.
Aplicacin 7.4
PUGNA POR CAPTAR MAYORES DEPSITOS DEL PUBLICO ELEVA TASAS DE INTERS
En abril del 2006 las tasas de inters pasivas (las que pagan las entdades del sistema
fnanciero por los depsitos) en moneda nacional y en moneda extranjera mantuvieron
su comportamiento creciente, segn seala la Asociacin de Bancos (Asbanc).
En efecto, en dicho mes la Tasa de Inters Pasiva en Moneda Nacional de las
operaciones realizadas en los ltmos 30 das tles (FTIPMN) registr 3.95%, nivel
superior en 0.46 puntos porcentuales respecto del mes anterior. Igualmente la Tasa de
Inters Pasiva en Moneda Extranjera de las operaciones realizadas en los ltmos 30 das
tles (FTIPMEX) se increment y se ubic en 3.47%, nivel ligeramente mayor en 0.02
puntos porcentuales con relacin al mes pasado.
El gremio bancario aclar que el aumento de las tasas pasivas registradas en el
ltmo mes fue resultado de la intensa competencia de las empresas fnancieras por
captar recursos del pblico ofreciendo cada vez mayores promociones y benefcios a sus
clientes.
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
192
De otro lado, seal que en abril las tasa de inters interbancarias crecieron tanto en
nuevos soles como en dlares, infuenciadas por el aumento de la tasa de referencia del
Banco Central de Reserva (que subi ese mes de 4% a 4.25%) y de la Reserva Federal de
Estados Unidos (que la elev de 4.5% a 4.75%).
Precis que en moneda local registr 4.43%, subiendo 0.32 puntos porcentuales con
relacin a marzo. En cuanto a la correspondiente en dlares, sta aument 0.19 puntos
porcentuales durante abril 2006 y alcanz 4.46%. (Diario Gestn/Negocios y Finanzas,
04/05/2006, pg. XII).
Figura 7.4. Competencia por captar depsitos incrementa la tasa de inters pasiva. La mayor competencia
generada por los bancos por captar los recursos del pblico increment, por ejemplo, la tasa de inters pasiva
en moneda nacional en 0.46 puntos hasta llegar a 3.95%. En otros trminos, en el mercado de depsitos de
ahorro bancario, la mayor demanda proveniente de los bancos se tradujo en el incremento de la tasa de inters
pasiva. La demanda aument de D
o
a D
1
, por lo que la tasa de inters subi de r
o
a r
1
.
Aplicacin 7.5
UNA CADA QUE ASOMBRA. Tasas de inters en Colombia logran niveles mnimos
Las tasas de inters del mercado fnanciero colombiano siguieron con tendencia a la
baja al cierre de la tercera semana de octubre, incluso a niveles no vistos desde el cierre
de junio pasado, indicaron estadstcas de la Superintendencia Bancaria.
Al corte del 20 de octubre, la tasa de inters efectva anual promedio de captacin
por CDT baj a un mnimo del 29,25% mientras que la de cartera total lo hizo a 38,21.
Al cierre de setembre, la tasa promedio de captacin por CDT alcanz 30.36%
efectvo, en tanto que la de cartera total lo hizo en 39.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
193
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
Al cierre del primer semestre, la tasa de captacin tuvo como promedio un 34,73%
efectvo anual, y la de colocacin, 45,08.
Las estadstcas incluyen a bancos, corporaciones fnancieras, compaas de
fnanciamiento comercial y corporaciones de ahorro y vivienda.
La reduccin viene tras un primer semestre con altas tasas que impactaron
negatvamente el comportamiento econmico.
Una fuente de la Superintendencia Bancaria indic que el comportamiento se origina
en la baja demanda por crdito en el segundo semestre, especialmente de consumo,
y la aplicacin de estrictas medidas de califcacin y cuantfcacin de provisiones para
crdito.
La Asociacin Nacional de Insttuciones Financieras (ANIF) seal que el mercado
fnanciero se encuentra tranquilo, al conocer recientes medidas de la autoridad monetaria
que redujeron el encaje sobre las cuentas corrientes de entdades ofciales.
Este ao, con dos o a lo sumo tres puntos menos de infacin que en 1994, vamos a
cerrar con tasas de inters en bolsa al menos 10 puntos menores a las de 1994 aadi
el informe de la ANIF.
Segn la Asociacin, si el Banco Central hubiera optado por una poltca de elevadas
tasas de inters para defender la franja cambiaria o para reducir unas dcimas ms la
infacin, la economa privada no petrolera se habra precipitado el prximo ao en una
recesin. (Diario Gestn/Solo Negocios, 24-30/11/2005, pg. 21).
Figura 7.5. Cae tasa de inters actva por una baja demanda. Dada las estrictas medidas de califcacin y
cuantfcacin de provisiones para crdito, la cada en la demanda por crdito, especialmente el crdito de
consumo, gener una disminucin en la tasa de inters actva (tasa de colocacin) hasta llegar al nivel de
45.08%. La demanda cay de D
o
a D
1
, y la tasa de inters de r
o
a r
1
.
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
194
Aplicacin 7.6
TASAS DE CRDITOS PARA PYMES BAJARAN 5 PUNTOS
La competencia en el sistema de microfnanzas es extremadamente fuerte, al
existr aproximadamente 49 insttuciones entre bancos, Edpymes, cajas rurales y cajas
municipales que atenden a las microempresas, asever el gerente general de Mibanco,
Rafael Llosa.
Refri que para este ao, el aumento de nuevos competdores en el sistema de
microfnanzas traer como consecuencia una reduccin de alrededor de cinco puntos
porcentuales en las tasas de inters actvas, benefciando a los clientes, que adems
tendrn acceso a mayores alternatvas y productos.
En tanto, coment que las entdades microfnancieras que ya vienen compitendo
tendrn que ser ms innovadoras y creatvas para atender a nuevos segmentos, tras
prever que las insttuciones de menor tamao migrarn a nuevos nichos de mercado
para poder subsistr.
Por su parte explic que (metodolgicamente) son tres las divisiones de la pirmide
de segmentos de la microempresa: los de mayor experiencia creditcia con crditos
que superan los US$ 20 mil, clientes en vas de crecimiento que demandan crditos
entre S/. 5 mil y S/. 15 mil y los no bancarizados con crditos promedio de S/. 750. La
mayor competencia es en el segundo segmento. (Diario Gestn/ Negocios y Finanzas,
08/03/2007, pg. VI)
Figura 7.6. Aumento en la oferta de crdito reduce la tasa de inters actva. La entrada de nuevos competdores
(oferentes) en el sistema microfnanciero, incrementar la oferta de crdito, generando como consecuencia la
cada en la tasa de inters actva. La oferta aumentar de O
o
a O
1
, y la tasa de inters disminuir de r
o
a r
1
.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
195
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
Aplicacin 7.7
INTERVENCIONES DEL BCR PODRAN ENCARECER FINANCIAMIENTO EN DLARES
La oferta en dlares en el mbito interbancario se viene reduciendo ya que las fuertes
intervenciones del BCR estn secando al mercado, manifestaron ejecutvos de tesorera
bancarios.
Advirteron que si bien hasta ahora se da un crculo virtuoso porque el insttuto
emisor compra los dlares que vienen del extranjero y de paso eleva las reservas
internacionales, estas operaciones contraen la oferta de dlares a nivel interbancario y,
por una cuestn de mercado, las tasas de inters en dlares tenden a elevarse.
Esto se comprueba al revisar la tasa de inters para prstamos interbancarios en
dlares, la misma que luego de mantenerse estable en 5.5% en los ltmos meses y hasta
fnes de abril, al 15 de mayo se ubica en 6.25%.
Las fuentes indicaron que si esta evolucin se consolida, existe la posibilidad de que
al fnal la subida de la tasa de inters interbancaria en dlares (a la que los bancos se
prestan recursos entre s) se traslade a los crditos que ofrecen en moneda extranjera a
personas y empresas.
Los primeros en sentr este cambio seran los clientes preferenciales (grandes
compaas) de los bancos, en el endeudamiento que toman a 90 das, proyect uno de
los ejecutvos.
Figura 7.7. Reduccin de la oferta incrementa la tasa de inters para prstamos interbancarios en dlares.
Debido a las compras de dlares efectuadas por el BCR, disminuy la disponibilidad u oferta de dlares en el
mercado de prstamos interbancarios, de modo que subi la tasa de inters interbancaria de 5.5% a 6.25%.
La oferta cay de O
o
a O
1
, y la tasa de inters aument de r
o
a r
1
.
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
196
Sostuvieron que el BCR no puede controlar dos variables a la vez, es decir sus
intervenciones evitan que el precio del dlar caiga bruscamente, pero al mismo tempo
generan presiones sobre las tasas en dlares. (Diario Gestn/Negocios y Finanzas,
21/05/2007, pg. VII).
Aplicacin 7.8
BANCOS SE DISPUTAN CLIENTES PARA CRDITOS DE CONSUMO E HIPOTECARIOS.
Aumentan compras de cartera en dichos segmentos
La intensa competencia del sistema bancario ha llevado a que estas entdades
se peleen uno a uno los clientes en determinados segmentos, como en los crditos
hipotecarios y de consumo, y dentro de estos ltmos principalmente las tarjetas de
crdito, manifest el gerente general de la Asociacin de Bancos (Asbanc), Enrique
Arroyo.
En esa direccin refri que se han incrementado las compras de cartera en dichos
segmentos, es decir los bancos ofrecen a cada cliente de otra entdad bancaria mejores
condiciones de plazo y tasa de inters, a cambio de que ste le transfera su deuda.
La competencia es tremenda y sigue creciendo, porque si a un cliente se le ofrece
cancelar su deuda en un banco, y crearle una nueva obligacin con una tasa de inters
menor en cuatro o cinco puntos porcentuales, obviamente le resulta atractvo, expres
en entrevista con Gestn.
Evolucin
Estadstcas de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP muestran que las tasas
de inters promedio de los crditos de consumo en soles y dlares se sitan en 37.79% y
16.43%, respectvamente, mientras que hace un ao estaban en 39.51% y 18.14%.
En tanto, las tasas de los crditos hipotecarios en soles y dlares han descendido
a 9.86% y 9.38%, en cada caso, desde los niveles de 9.93% y 9.94% verifcados hace un
ao.
Segn Arroyo, una de las razones por las que estos segmentos se han vuelto ms
atractvos para los bancos es que la capacidad de pago de los deudores de crditos
hipotecarios y de consumo ha aumentado siguiendo el crecimiento de la actvidad
econmica.
Dijo que esta situacin contrasta con la que exista hace menos de diez aos, cuando
muchas personas no podan acceder a ningn crdito hipotecario o de consumo en el
sistema fnanciero.
Crecimiento
A febrero de este ao los crditos de consumo ascendan a US$ 2,721 millones
denotando un crecimiento anual de 38.9%, mientras que los hipotecarios sumaban US$
2,271 millones con un incremento de 16.64%, de acuerdo a informacin de Asbanc.
El gremio bancario espera que los crditos para vivienda sigan expandindose
sostenidamente a lo largo del ao, de la mano del engrosamiento de la capacidad
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
197
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
adquisitva de la poblacin, y enmarcados en un contexto de prolongado crecimiento
econmico del pas.
Igualmente considera que mientras prevalezca el dinamismo del consumo privado
enmarcado en el importante aumento de la demanda interna de 10.4% en el 2006, se
estma que los crditos de consumo conservarn el ritmo de expansin mostrado en el
ltmo ao.
Arroyo explic que la banca tende a enfocarse cada vez mas en el segmento retail
(prstamos de consumo, hipotecarios y micro empresariales), en parte porque los clientes
del segmento corporatvo (grandes compaas) ya estn plenamente atendidos. (Diario
Gestn/Negocios y Finanzas, 13/04/2007, pg. XII)
Figura 7.8. Intensa competencia bancaria genera reduccin en la tasa de inters. En el marco de un mayor
acceso (demanda) de crdito bancario por parte de las personas, la creciente competencia de las insttuciones
fnancieras (mayor oferta) ha generado una cada en la tasa de inters. Por ejemplo, la tasa de inters del
crdito de consumo en dlares disminuy de 18.14% a 16.43%. La oferta aument de O
o
a O
1
y la demanda de
D
o
a D
1
. La tasa de inters cay de r
o
a r
1
. El acumulado del crdito de consumo transado fue de 2,721 millones
de dlares.
Aplicacin 7.9
TASAS DE INTERS EN RIESGO DE SUBIR POR MAYOR DEMANDA DE SOLES. Aunque el
BCR estara atento para proveer de liquidez al mercado.
La demanda de soles crecer en este mes pero ms an en abril, debido a que en
este ltmo mes se concentran los mayores montos a pagar de la regularizacin anual del
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
198
Impuesto a la Renta que tenen que realizar las empresas, estm el gerente de estudios
econmicos de Scotabank Per, Guillermo Daz.
Por este concepto las empresas debern pagar en marzo aproximadamente S/. 1,350
millones y en abril S/. 3,150 millones.
El ejecutvo indic que los soles adicionales que demandarn en este perodo las
empresas seran provistos por el Banco Central de Reserva (BCR), pues de no satsfacer
esta demanda las tasas de inters en moneda nacional podran elevarse, aunque stas se
han mostrado estables en el mercado interbancario por varios meses.
Detall que para aumentar la liquidez en moneda nacional el insttuto emisor
cuenta con instrumentos como la compra de dlares, el manejo de los vencimientos de
certfcados de depsito o los redescuentos o prstamos de ltma instancia a los bancos,
aunque esta ltma opcin es bastante improbable.
Segn refri, en marzo y abril vencen Certfcados de Depsito del BCR por ms de
SI. 1,000 millones, respectvamente, lo que signifca mayor disponibilidad de moneda
nacional para los bancos.
Capital de trabajo
Mencion que otro factor que viene incrementando la demanda de soles son
los mayores requerimientos de capital de trabajo por parte de las empresas, ante el
crecimiento de la produccin, los que son atendidos por las insttuciones fnancieras.
Adems el proceso de desdolarizacin de actvos implica una mayor demanda por a
moneda nacional.
Sin embargo remarc que el BCR ha afnado sus modelos en los ltmos aos, por lo
que posee la capacidad para proveer de liquidez al mercado sin generar distorsiones en
las tasas de inters.
Adems dijo que la liquidez se ve favorecida por el aumento de los depsitos en
moneda nacional.
Intervencin
En lnea con la mayor demanda de soles para el pago de impuestos, Daz antcip
que el BCR podra acentuar sus compras de dlares entre fnes de marzo y principios de
abril.
En marzo del ao pasado el Banco Central el BCR no compr dlares por el contexto
preelectoral, pero ahora s debiera aumentar sus compras, sobre todo en abril, aadi.
Por otro lado estm que este mes el ente emisor mantendr su tasa de inters
referencial para prstamos interbancarios en soles en 4.5%, nivel que est vigente desde
junio del ao pasado. (Diario Gestn / Negocios y Finanzas, 07/03/2007, pg. VII).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
199
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
Aplicacin 7.10
APRA EN DESACUERDO CON FIJAR TOPES A TASAS DE INTERS. Afrma que ms bien se
debe buscar que exista mayor competencia entre bancos
El jefe del equipo econmico del partdo aprista, Enrique Cornejo, manifest que
para dicha agrupacin poltca no es conveniente establecer topes a las tasas de inters,
ya que esta variable debe regularse por oferta y demanda, tal como lo establece la
Consttucin.
El poner topes no sera una buena idea que corresponda al manejo que se debe
hacer sobre las tasas de inters, aadi.
En el programa Pulso Empresarial de CPN Radio, sostuvo que siempre que se ponen
topes o controles aparecen los mercados paralelos por lo que ms bien se debe buscar
que exista mayor competencia entre los bancos, haciendo que sus costos operatvos
disminuyan para que las tasas de inters contnen con su tendencia decreciente.
Nivel alto
Segn dijo las tasas de inters todava se encuentran en un nivel bastante alto para
la situacin en la que est el pas.
Figura 7.9. Tasa de inters en riesgo de subir por mayor demanda de liquidez. La mayor demanda de liquidez
proveniente de las empresas - por la regularizacin anual del impuesto a la renta y por el mayor requerimiento
de capital de trabajo -, corre el riesgo de incrementar la tasa de inters. Para evitar que ello ocurra, el BCR
tendr que salir a comprar dlares con la fnalidad de inyectar la liquidez necesaria en soles. La mayor demanda
de liquidez por parte de las empresas implicara el desplazamiento de la curva de demanda de D
o
a D
1
. Si el
BCR sale a comprar dlares, tendera a incrementar la oferta de liquidez (soles) de O
o
a O
1
. De sa manera se
evitara el incremento en la tasa de inters de mercado.
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
200
Acot que el Estado, con los fondos que posee en el sistema fnanciero, puede tener
tasas de referencia para orientar o estmular una tendencia a la baja.
Simplemente es la tasa de referencia que tene el BCR para sus operaciones con los
bancos, aclar.
Dijo que las entdades pblicas han venido subastando sus fondos en la banca, y
depositando los recursos en las entdades fnancieras que mayor tasa ofrecen por sus
depsitos.
Eso, indirectamente, ha permitdo una infuencia hacia el alza de las tasas de inters,
sostuvo al tempo de plantear que la tasa de referencia que maneja el BCR no debera
premiar la elevacin de las tasas de los depsitos pblicos, sino ms bien su reduccin.
(Diario Gestn/ Negocios y Finanzas, 28/04/2006, pg. XII).
Figura 7.10. Fijar topes a la tasa de inters coadyuva a la aparicin de los mercados paralelos. La poltca
de establecer topes a la tasa de inters (fjar la tasa de inters) permite la aparicin de los mercados negro o
paralelos. Si la tasa de inters tope se fja a nivel de r
o
por debajo de la situacin de equilibrio de libre mercado
del punto A -, la cantdad demandada de fondos prestables (F
1
) sera mayor que la cantdad ofrecida (F
0
), lo que
generara un exceso de demanda o escasez de fondos. Dicho exceso de demanda, tender a traducirse en la
aparicin del mercado paralelo, con tasas de inters elevados (de r
P
) muy por encima de la tasa de inters ofcial
(r
o
) y de la tasa de inters de libre mercado (al nivel del punto A). Por ello, no sera conveniente aplicar dicha
poltca porque generara una prdida irrecuperable de efciencia igual al rea A.B.E.
7.3. APLICACIONES PROPUESTAS
Utlizando las curvas de oferta y demanda, describa grfcamente la evolucin de las
notcias reportadas sobre el mercado de fondos prestables, respondiendo a su vez a las
preguntas formuladas.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
201
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
Aplicacin 7.11
SUBEN TASAS DE INTERS PARA DEPSITOS EN SOLES Y DLARES
Las tasas de inters pasivas del sistema bancario, tanto en soles como en dlares,
aumentaron en el primer trimestre del presente ao.
As, la Tasa de Inters Pasiva en Moneda Nacional de las operaciones realizadas en
los ltmos 30 das (FTIPMN), pas de 3.60% al cierre de diciembre del 2006 a 3.80%
al trmino de marzo del 2007; mientras que la Tasa de Inters Pasiva en Moneda
Extranjera de las operaciones realizadas en los ltmos 30 das (FTIPMEX) hizo lo propio
al incrementarse de 3.87% a 4.03% en el referido perodo.
Segn la Asociacin de Bancos (Asbanc), el alza de las tasas pasivas fue resultado del
intenso trabajo de las entdades fnancieras por brindar a sus clientes mejores y mayores
productos a tasas de inters cada vez ms compettvas.
Guillermo Daz, gerente de Estudios Econmicos de Scotabank, indic que, en
general, el incremento de las tasas pasivas se atribuye a la fuerte competencia entre
bancos por tomar recursos de los clientes, as como por las mayores alternatvas de
ahorro en el sistema, caso los fondos mutuos.
Asimismo, una fuente del sistema bancario coment que el alza de las tasas pasivas
se atribuye a la competencia directa que viene sufriendo los bancos por parte de las cajas
municipales y las fnancieras. Por ejemplo, las cajas han estado pagando a niveles de dos
dgitos y muchos fondos se han estado yendo a este segmento de ahorro, anot.
En efecto, Julio Velarde, presidente del Banco Central de Reserva (BCR), coment que
hay cajas municipales que ofrecen tasas de inters de hasta 14% y 15% por los depsitos
en soles a plazo fjo a un ao, lo cual resulta muy rentable sobre todo para aquellas
personas cuyos ahorros no excedan la cobertura del Fondo de Seguro de Depsitos (que
asegura depsitos hasta S/. 75,742). Ya quisieran tener estos rendimientos un americano
o un europeo, expres (Gestn 26.02.07).
La fuente bancaria record que hasta el ao pasado algunos bancos locales, sobre
todo los ms grandes y los bancos globales, no pagaban ms all del 2% por los depsitos
a un ao; en cambio ahora estn pagando hasta 6% en soles.
Tambin coment que la fnalidad de los bancos, sobre todo de los grandes, es captar
depsitos de personas para tener un fondeo ms sano, dado que actualmente tenen
depsitos muy concentrados con pocos clientes. Los bancos, principalmente los grandes,
reciben depsitos de las cuatro AFPs y algunos fondos mutuos; adems partcipan en las
subastas de liquidez de las entdades del Estado (caso Essalud y ONP), por lo que tenen
depsitos muy concentrados. Pero ahora, al ofrecer tasas altas, tambin pretenden
diversifcar su fondeo, anot. (Diario Gestn/ Negocios y Finanzas, 03/04/2007, pg.
VII).
Por qu aument la tasa de inters pasiva en el mercado fnanciero?
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
202
Aplicacin 7.12
SUBE TASA DE INTERS EN DLARES DE CORTO PLAZO. Por reduccin de nuevos
depsitos y menor tendencia de moneda extranjera de los bancos
En los ltmos das hubo un factor inesperado. Las tasas en dlares subieron con
inusual fuerza debido a una relatva escasez de dlares, segn destaca Scotabank Per.
En el perodo comprendido entre el 10 y 12 de octubre, el promedio diario de la
tasa de inters corporatvo a 90 das en moneda en dlares aument de 6.11% a 6.24%,
segn da cuenta el Banco Central de Reserva (BCR).
Incluso informa que las tasas interbancarias llegaron a ascender hasta 7 % anual.
Scotabank explica que dicha escasez se produjo por menores depsitos nuevos en
dlares de lo normal y una reduccin previa en la posicin de dlares de los bancos ante
sus propias expectatvas apreciatorias de la moneda nacional.
Asimismo, detalla que el perodo de pago de impuestos no ejerci la presin a la baja
del tpo de cambio prevista durante la semana pasada debido a que los contribuyentes
adelantaron parte de sus requerimientos de soles en semanas previstas ante la formacin
de expectatvas apreciatorias.
Esto permit que el tpo de cambio se mantuviera estable por segunda semana
consecutva en S/. 3.02.
BCR
Por el lado de la demanda de moneda extranjera el BCR compr slo US$ 16 millones,
luego que la semana previa acentu su partcipacin con compras por US$ 369 millones.
En lo que va del ao el Insttuto emisor acumula compras por US$ 8,021 millones,
87% superiores a las registradas durante el ao 2006.
Qu pasar esta semana?
Para Scotabank las trayectorias observadas en los fujos de oferta (desaceleracin)
y demanda (moderada actvacin) de moneda extranjera contnuaran durante la
presente semana, siendo previsible que el tpo de cambio mantenga un comportamiento
relatvamente estable alrededor de S/. 3.00
Adems, prev que a partr de la presente semana el mercado estara mas atento a
la publicacin de indicadores sobre la economa de Estados Unidos, pues en los ltmos
das se ha elevado la probabilidad (de 32% al 78% segn la ms reciente lectura de los
contratos de futuros de tasas) de que la Reserva Federal reduzca nuevamente su tasa de
referencia el 31 de octubre.
Destaca que ello ampliara nuevamente los diferenciales de las tasas a favor de los
rendimientos en moneda nacional, atrayendo el ingreso de dlares al mercado local.
(Diario Gestn/ Negocios y Finanzas, 22/10/2007, pg. VI)
Por qu aument la tasa de inters en dlares en el mercado fnanciero?
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
203
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
Aplicacin 7.13
MAYOR OFERTA EN TARJETAS DE CRDITO REDUCE TASAS DE INTERS
Llegan a ser hasta menores a 12% anual en soles
La mayor competencia siempre favorece a los mercados.
En tarjetas de crdito se esta viendo una oferta creciente de productos que ha llevado
a que la tasa de inters anual en este segmento baje a menos del 12% destac el gerente
general de Banco Falabella, Rafael Rizo Patrn.
Precis que estas tasas tan bajas son posibles para aquellos prstamos de corto
plazo y montos elevados, aunque en general el comportamiento predominante en este
mercado es de menores costos para el cliente.
La competencia en el mercado de tarjetas de crdito lleva a las insttuciones
fnancieras a innovar y a reducir costos resalt en el programa Pulso Empresarial de
CPN Radio.
Dijo que si bien las tasas de inters alcanzan niveles de hasta 44% en los casos de
clientes ms riesgosos, stos siguen siendo bastante compettvos si se comparan con la
situacin en aos anteriores.
Obviamente, el ingreso de mayor competencia determina un descenso adicional en
el costo del crdito, lo que es sano para todos. En el tempo, las tasas seguirn bajando
de a pocos, remarc.
Clientes
El ejecutvo explic que en tarjetas de crdito, las tasas de inters que se cobran
estn en funcin del monto o cupo de la lnea de crdito y del riesgo del cliente.
En tal sentdo, mencion que la insttucin fnanciera que representa cobra tasas de
inters menores a 16% para lneas con volmenes de S/. 12,000, tratndose de personas
con ingresos que van de S/. 5,000 a S/. 6,000. Hoy da muchos bancos nos estn copiando
con este producto, agreg.
Pero no solo las tasas de inters se reducen con la competencia.
Segn Rizo Patrn, dentro de poco el banco ofrecer tarjeta oro (para clientes
preferenciales), con costo cero en comisiones. En un ao el banco espera colocar 30,000
de estos plstcos.
Otros productos
Asimismo, manifest que la tarjeta de crdito es una va importante para colocar
seguros de vida, vehiculares, contra accidentes, etc, esquema que, segn dijo, est siendo
imitado por otros bancos.
Por otro lado, puso de relieve que hoy existe transparencia pues el supervisor exige a
las insttuciones fnancieras informacin concerniente al negocio y a los deudores.
Al respecto descart que las personas hayan llegado a una situacin de
sobreendeudamiento, pues la SBS coordina permanentemente con las entdades
fnancieras. (Diario Gestn/ Negocios y Finanzas, 07/08/2007, pg. VII).
Por qu disminuy la tasa de inters en el mercado creditcio?
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
204
Aplicacin 7.14
BCR INYECT S/. 294 MILLONES PARA ABARATAR CRDITOS A MICROEMPRESAS
Fondeo
Desde fnes de julio, el BCR sum un nuevo mecanismo para lograr que su poltca de
estmulo monetario repercuta, tambin, en el sector de las microempresas.
Este nuevo mecanismo son las operaciones swap a plazos de hasta un ao, mediante
las cuales las insttuciones de microfnanzas (cajas municipales y rurales), pueden
intercambiar dlares por moneda nacional.
Al lanzar este nuevo instrumento con el cual, hasta el momento, ha inyectado S/.294
millones-, el insttuto emisor indic su objetvo: abaratar el costo del fondeo en soles de
las entdades fnancieras, y propiciar que las tasas de inters de los crditos caigan ms
rpido.
Esta medida se enmarca dentro de la idea general de que el ajuste de la tasa de
inters de referencia del BCR, llegue ms rpido a las tasas de inters, dijo, en ese
momento.
Agreg que estas operaciones tambin buscan facilitar el otorgamiento de prstamos
en soles y ayudar a la desdolarizacin.
Baja
Recientemente, el gerente central de estudios econmicos del BCR, Adrin Armas,
detall que la demanda del nuevo producto provino, fundamentalmente, de las
insttuciones de microfnanzas.
Es una seal de que estas entdades ahora tenen un costo de fondeo ms bajo. Se
ha cumplido el cometdo de reducir sus tasas de inters a plazos largos, sostuvo.
Estadstcas del BCR, muestran que, en efecto, las tasas de inters promedio para los
crditos de largo plazo a microempresas, han bajado en el mbito de las cajas rurales. Entre
Julio y Setembre bajaron de 38.7% a 38.3%. Aunque en el sistema de cajas municipales,
se mantuvieron el 37%, en el lapso mencionado. (Diario Gestn, 13/11/2009, pg. 14).
Cmo, mediante la inyeccin de nuevos soles, el BCR tene como objetvo bajar las
tasas de inters de los crditos en moneda nacional?.
Aplicacin 7.15
CHAVEZ EXIGE AL BC QUE FIJE TASAS DE INTERS
Caracas. El presidente Hugo Chvez considera que las tasas de inters aplicadas
por las entdades bancarias son un salvajismo por lo que exigi al Banco Central de
Venezuela que fje los ndices en niveles ms bajos.
Chvez enfatz que la petcin est enmarcada en un profundo respeto a la
autonoma del Banco Central de Venezuela, BCV, tras resaltar que la independencia del
ente emisor est consagrada consttucionalmente.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
205
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
Estm que la estructura del BCV todava est infltrada por las corrientes neoliberales
y por una tecnocracia que est resistndose a los procesos de cambio que confa est
liderando en el pas.
El mandatario pidi a los tcnicos del BCV, or a la nacin, a los pequeos y medianos
empresarios, a los sectores productvos de la nacin, que claman por prstamos de
dinero a precios ms bajos a fn de avanzar en el fortalecimiento de la golpeada economa
local. Chvez tambin inst a los sectores productvos a acudir al Tribunal Supremo de
Justcia, en caso de que el ente emisor persita en su negatva de intervenir para bajar las
elevadas tasas de inters que imperan en la banca local.
El mandatario nacional tambin lanz duras crtcas contra el rea de Libre Comercio
de las Amricas (ALCA), que califc de inconveniente para Venezuela. (Diario Sntesis,
03/04/2003, pg. 19).
Qu sucedera en el mercado fnanciero si el Banco Central fja la tasa de inters en
niveles bajos?.
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
206
CAPITULO 8: MERCADO DE DIVISAS
El mercado de divisas es aquel donde se transan un conjunto de monedas extranjeras.
Sin embargo, en pases econmicamente pequeos y en desarrollo, como son Per, Chile,
Ecuador, Bolivia o Colombia no se transan una gran variedad de monedas extranjeras,
sino en forma predominante slo el dlar norteamericano. Por ello, el mercado de divisas
en estos pases muy bien puede ser denominado indistntamente como el mercado de
dlares, donde se intercambia slo la moneda nacional por dlares o viceversa. En este
texto, utlizaremos como equivalentes los trminos de mercado de divisas, mercado
cambiario y el mercado de dlares.
8.1. MODELO BSICO
La transaccin de la moneda nacional por la extranjera se efecta - como el de cualquier
mercanca - a un determinado precio corriente. Ese precio recibe la denominacin de tpo
de cambio.
El tpo de cambio (nominal) se puede defnir como la cantdad de unidades de
moneda nacional por una unidad de moneda extranjera, es decir, como el precio de una
unidad de moneda extranjera en trminos de moneda nacional.
En el caso del Per, el tpo de cambio ser igual a la cantdad de soles que se
intercambia por un dlar; en Bolivia, el precio de un dlar en trminos de bolvares; en
Chile, la cantdad de pesos por un dlar, etc.
Asumiendo, por simplifcacin, que los precios de los bienes domstcos e
internacionales son similares y estn dadas, entonces, el tpo de cambio nominal ser
igual al tpo de cambio real.
En el mercado cambiario nacional, la oferta de dlares (d
O
) depende del tpo de
cambio (E), del nivel de la produccin del resto del mundo (Y*), de la rentabilidad relatva
del actvo fnanciero nacional respecto al actvo fnanciero del exterior (Rr), y de las ventas
efectuadas por el Banco Central de Reserva (V):
+ + + +
(20) d
O
= z (E, Y*, Rr, V)
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
207
MERCADO DE DIVISAS
Los signos (+) y (-) indican la existencia de una relacin en sentdo directo o
inverso entre la cantdad ofertada de dlares con cada una de las variables explicatvas
respectvamente.
El tpo de cambio afecta en sentdo positvo a la cantdad ofertada de dlares
fundamentalmente mediante las exportaciones de bienes y servicios. Por ejemplo,
en trminos simplifcados, un aumento en el tpo de cambio, tende a incrementar las
exportaciones, lo cual posibilita una mayor entrada de dlares al pas. Dado el incremento
en el tpo de cambio, a mayores exportaciones, mayor ser la cantdad ofrecida de
dlares.
El nivel y ritmo de la actvidad econmica del resto del mundo tambin condiciona
positvamente la oferta de dlares en el mercado cambiario nacional. Aumentos en el
nivel de produccin del resto del mundo, en la medida en que posibilita el incremento de
las exportaciones nacionales, coadyuva al incremento de la oferta de dlares.
La rentabilidad relatva del instrumento fnanciero domstco afecta a la oferta
de dlares en sentdo positvo mediante movimientos de capitales fnancieros. Un
incremento en la rentabilidad del actvo domstco respecto al actvo externo, atraer
mayores inversiones fnancieras desde el resto del mundo, lo cual tender a traducirse en
una mayor entrada y por ende en una mayor oferta de dlares en el mercado cambiario
nacional.
La rentabilidad relatva del actvo fnanciero domstco se determina restando de la
tasa de inters nacional, la tasa de inters internacional, las expectatvas devaluatorias
y la prima por riesgo pas. A mayor tasa de inters nacional y menores niveles de la tasa
de inters internacional, las expectatvas devaluatorias y el riesgo pas, la rentabilidad
relatva del actvo domstco tender a ser mayor, por lo que aumentar la oferta de
dlares en el mercado cambiario nacional.
Se entende por expectatvas devaluatorias a la probabilidad de que en el futuro
aumente el tpo de cambio. Si el agente econmico especula un aumento en el tpo de
cambio, reducir su venta de dlares (oferta) en el perodo presente, con la fnalidad
de obtener alguna renta (en moneda nacional), una vez que se efectvice el aumento
esperado en el precio de la moneda extranjera, es decir, una vez que se produzca la
devaluacin o depreciacin cambiaria.
Existen situaciones en que el Banco Central de Reserva - ente monetario y cambiario
nacional - interviene en el mercado mediante la venta de divisas, afectando as el fujo
de oferta.
La demanda de dlares en el mercado nacional (d
D
) est en funcin del tpo de
cambio (E), el nivel de la produccin agregada nacional (Y), de la rentabilidad relatva
del actvo fnanciero domstco (Rr) y de las compras efectuadas por el Banco Central de
Reserva (C):
- + - +
(21) d
D
= u (E, Y, Rr, C)
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
208
La relacin en sentdo inversa entre el tpo de cambio y la cantdad demandada de
divisas pasa fundamentalmente por las importaciones de bienes y servicios, los mismos
que usualmente se efectan en monedas extranjeras (dlares). Un aumento en el tpo
de cambio, es decir, una subida en el precio del dlar, encarece el producto importado
en trminos de moneda nacional, por lo que tender a disminuir las importaciones
de bienes y por ende la cantdad demandada de dlares para fnanciar esas menores
importaciones.
Aumentos en el nivel de la produccin agregada (Producto Bruto Interno) implica
mayores importaciones de bienes (insumos, bienes de capital, bienes fnales), y por ende,
una mayor demanda de dlares para posibilitar tales importaciones.
La rentabilidad relatva de los actvos fnancieros nacionales afecta en sentdo inverso
la demanda por dlares. Por ejemplo, si disminuye tal rentabilidad, se producirn salidas
de capital fnanciero del pas hacia el resto del mundo con la fnalidad de adquirir actvos
fnancieros externos que se tornan relatvamente ms rentables. Como la salida del
capital fnanciero es usualmente en dlares y no moneda nacional, tender a aumentar
las compras (demanda) de dlares para ser derivados al mercado fnanciero del exterior.
Por ello, procesos de disminucin en la tasa de inters domstca y aumentos en la tasa de
inters internacional, las expectatvas devaluatorias y el riesgo pas, tendern a traducirse
en incrementos de la demanda de dlares en el mercado cambiario nacional y por ende
en salidas de divisas hacia el resto del mundo, el mismo que muchas veces se conoce con
el sobrenombre de fuga de capital.
El Banco Central, puede tambin intervenir en el mercado cambiario a travs de la
compra de dlares, afectando de sa manera el fujo de demanda.
Ahora que ya conocemos someramente a las variables que condicionan la demanda
y oferta de dlares en el mercado cambiario nacional, veamos a contnuacin la manera
en que estos elementos partcipan en la determinacin del tpo de cambio de mercado.
La forma en que se determina el tpo de cambio guarda relacin con el tpo de rgimen
cambiario que se implemente. En trminos generales podemos especifcar tres regmenes
cambiarios: fexible, fjo y de bandas cambiarias.
El rgimen de tpo de cambio fexible, es aqul en el que el tpo de cambio se
determina mediante la libre interaccin de la oferta y demanda. A se tpo de cambio, la
cantdad demandada de dlares es igual a la cantdad ofrecida:
(22a) d
D
= d
O


Tomando en cuenta (20) y (21):

(22b) d
D
(E, Y, Rr, C) = d
O
(E, Y*, Rr, V)
Despejando el tpo de cambio (E) se tene:
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
209
MERCADO DE DIVISAS
+ - - + -
(23) E = E (Y, Rr, Y*, C, V)
Segn la ecuacin (23), en el marco de un rgimen cambiario fexible, el tpo de
cambio depende, en sentdo directo, del nivel de la actvidad econmica domstca
(Y) y de la compra de divisas por parte del Banco Central (C), y en sentdo inverso de:
la rentabilidad relatva del actvo fnanciero domstco (Rr), la produccin del resto del
mundo (Y*) y de la venta de divisas por parte del Banco Central (V).
El rgimen de tpo de cambio fexible tambin se denomina como el sistema de
fotacin limpia. En la fgura 8a se expone la forma grfca en que se determina el tpo de
cambio bajo este rgimen.
En el plano de la cantdad transada de dlares (d) y el tpo de cambio (E), la ecuacin
de demanda de dlares se representa mediante la curva de demanda de pendiente
negatva; tambin la ecuacin de la oferta se expone mediante una curva de pendiente
positva. Las curvas de oferta y la demanda se intersectan en el punto A, determinando el
tpo de cambio de equilibrio en E
o
.
Cambios en las variables especifcadas dentro del parntesis de las curvas de oferta
y demanda, generarn desplazamientos de tales curvas, por ende, modifcaciones en el
tpo de cambio de equilibrio.
Figura 8a. La oferta y demanda de divisas determina el tpo de cambio de mercado. En un rgimen de tpo
de cambio fexible, las fuerzas de la oferta y demanda determinan el tpo de cambio de mercado al nivel de E
o

y tambin la cantdad transada (d
o
). A un tpo de cambio por debajo de E
o
, la cantdad demandada de divisas
sera mayor que la cantdad ofrecida, por lo que el tpo de cambio tendera a aumentar. Si el tpo de cambio
estuviera por encima de E
o
, habra un exceso de oferta de divisas que presionara al tpo de cambio hacia la
baja, hasta el punto A.
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
210
Si el tpo de cambio estuviera por debajo de E
o
, la demanda sera mayor que la oferta,
por lo que el tpo de cambio tendera a subir. Para tpos de cambio por encima de E
o
,
habra situaciones de exceso de oferta de dlares, por la que se esperara tendencias a la
cada en la cotzacin de la moneda extranjera.
El mercado de divisas si bien comprende el mercado de monedas extranjeras, tambin
incluye el mercado de moneda nacional, en tanto que se transa moneda extranjera por
moneda nacional o viceversa. Por ello, si se tene exceso de demanda (oferta) de dlares,
simultneamente se tene exceso de oferta (demanda) de moneda nacional. Por ejemplo, si
los agentes econmicos incrementan sus ventas de dlares, generan una mayor oferta (exceso
de oferta) de divisas, pero, simultneamente ello est implicando una mayor demanda de
moneda nacional, por lo que se genera un exceso de demanda de la moneda domstca.
En el caso del rgimen de tpo de cambio fjo, el precio de la moneda extranjera
es determinado por el Banco Central de Reserva (BCR). El tpo de cambio fjada de sa
manera recibe usualmente el nombre de tpo de cambio ofcial.
El tpo de cambio puede ser fjado por debajo o por encima de lo que correspondera
a la situacin de libre mercado. En el panel (i) de la fgura 8b, se muestra el caso de la
fjacin del tpo de cambio por debajo de la situacin de libre mercado, y en el panel (ii)
por encima de ella.
Figura 8b. Tipo de cambio fjado en un nivel diferente a la situacin de libre mercado. En el panel (i), el tpo
de cambio ofcial E
o
-fjado por el Banco Central-, est por debajo de lo que correspondera en situacin de libre
mercado del punto A. Al tpo de cambio ofcial, la cantdad demandada de divisas (d
1
) es mayor que la cantdad
ofrecida (d
0
), por lo que se genera un exceso de demanda, el mismo que tene que ser cubierto por el Banco
Central mediante la venta de divisas. En el panel (ii), el tpo de cambio fjado est por encima del punto A. En
este caso, la cantdad ofertada de divisas (d
o
) es mayor que la cantdad demandada (d
1
) por lo que se tene
presiones para la cada en el tpo de cambio. Con la fnalidad de evitar tal cada, el Banco Central tene que
absorver el exceso de oferta mediante compras de divisas.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
211
MERCADO DE DIVISAS
Cuando el tpo de cambio se fja por debajo del equilibrio, se tende a generar un
exceso de demanda de dlares, por lo que el Banco Central - con la fnalidad de hacer
regir el tpo de cambio ofcial - tene que salir a vender un fujo de dlares equivalente
al exceso de demanda. La decisin de mantener esta poltca en el tempo, implicar
una prdida gradual de las reservas internacionales netas. Si las ventas de dlares del
Banco Central son en cantdades menores al exceso de demanda existente, se generar
un mercado negro o paralelo, donde el tpo de cambio ser mayor que el ofcial.
Si el tpo de cambio se fja por encima de la situacin de equilibrio de libre mercado,
se tende a producir un exceso de oferta de dlares; por lo que el Banco Central tene que
absorver dicho exceso, mediante un fujo de compras de dlares, coadyuvando el mismo
a una acumulacin gradual de reservas internacionales netas. Si el fujo de compras que
efecta el Banco Central es menor al exceso de oferta existente, entonces, se generar un
mercado paralelo donde la cotzacin del dlar estar por debajo del ofcial.
El rgimen de bandas cambiarias, tambin denominada semifjo, es una especie de
combinacin del rgimen de tpo de cambio fexible y el fjo. Bajo este rgimen, el tpo de
cambio se determina mediante la interaccin de las fuerzas de la oferta y demanda de
mercado, pero, con la intervencin del Banco Central de Reserva mediante la fjacin de
una banda cambiaria, y a travs de la oferta y demanda si es necesario. El Banco Central
permite fuctuar al tpo de cambio dentro de la banda fjada. Si el tpo de cambio tende
a sobrepasar dicha banda, el Banco Central interviene comprando o vendiendo dlares
segn sea el caso. El ancho de la banda cambiaria se fja sumando y restando una cifra
(monto o tasa) alrededor de un tpo de cambio de paridad especifcado.
En la fgura 8c, se expone la forma grfca en que opera el rgimen de bandas
cambiarias. Eo representa el tpo de cambio de paridad. La banda o franja cambiaria
est delimitado por el tpo de cambio techo igual a E
2
y el tpo de cambio piso de E
1
. Los
tpos de cambio techo y piso se determinan sumando y restando al tpo de cambio de
paridad respectvamente.
El Banco Central permitr que el tpo de cambio fucte, por interaccin de la oferta
y demanda, dentro de la banda fjada. En el caso de O
2
y D
2
, la interseccin (en el punto A)
se produce dentro de la franja cambiaria, por lo que no existe la necesidad de intervenir
- por parte de Banco Central - ya sea por el lado de la oferta como por el lado de la
demanda.
Si la oferta y demanda fuera O
1
y D
1
respectvamente, la interseccin del punto
A estara por encima del techo cambiario. Si el Banco Central no interviene, el tpo de
cambio se determinara a se nivel perforando el tpo de cambio mximo fjado. En este
caso, el Banco Central intervendr vendiendo dlares, con la fnalidad de cubrir el exceso
de demanda existente y evitar que el tpo de cambio se coloque por encima de E
2
.
En el otro escenario de O
3
y D
3
, la oferta y demanda determinara el tpo de cambio a
nivel del punto A, perforando el tpo de cambio piso de E
1
. Por ello, aqu el Banco Central
intervendr comprando dlares hasta el nivel en que el tpo de cambio no se coloque por
debajo del piso fjado.
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
212
La lgica expuesta hace referencia a una poltca de bandas cambiarias explcita,
porque el Banco Central fja explcita y pblicamente el tpo de cambio techo y piso, de
manera que interviene abiertamente - si es necesario - mediante la compra y venta de
dlares para evitar que el tpo de cambio se salga de la banda publicitada.
Sin embargo, en muchos pases, el Banco Central aplica una poltca de bandas
cambiarias implcita, es decir, no publica las informaciones sobre el tpo de cambio piso, el
techo, ni la paridad cambiaria, pero, interviene actvamente mediante la compra o venta
de divisas, tratando de evitar grandes fuctuaciones en el tpo de cambio o, posibilitando
fuctuaciones moderadas alrededor de una paridad internamente fjada.
Figura 8c. Determinacin del tpo de cambio dentro de una banda cambiaria. El Banco Central de Reserva fja
un tpo de cambio techo de E
2
, agregndole un monto al tpo de cambio de paridad E
o
. Tambin fja un tpo
de cambio piso de E
1
restndole un monto al tpo de cambio de paridad. Dentro de este rango cambiario, la
oferta y demanda de mercado determina el tpo de cambio. Sin embargo, si la oferta y demanda se intersectan
fuera de la banda fjada, el Banco Central interviene vendiendo o comprando divisas. En el caso de la O
1
y D
1
,
el Banco Central saldr a vender divisas tratando de evitar que el tpo de cambio se coloque por encima de E
2
.
Si la oferta y demanda fueran O
3
y D
3
respectvamente, el Banco Central intervendr en el mercado comprando
divisas, tratando de impedir que la cotzacin de la moneda extranjera est por debajo de E
1
.
8.2. APLICACIONES DESARROLLADAS
Aplicacin 8.1
VENEZUELA: RATIFICAN SISTEMA DE BANDAS CAMBIARIAS
El Banco Central de Venezuela inform ayer que ratfc por segundo ao consecutvo
los parmetros del sistema cambiario de bandas, vigente desde enero de 1998.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
213
MERCADO DE DIVISAS
El emisor fj el 14 de enero de 1998 una tasa de variacin intermensual de 1.28 por
ciento de la paridad central de referencia, que fue en esa fecha de 508.50 bolvares por
dlar.
De acuerdo a clculos de Reuters, la paridad central ronda actualmente los 687
bolvares por dlar.
El tpo de cambio se ubica por debajo de esa paridad en 649.50/650.50 bolvares.
La amplitud de la banda mxima y mnima se ha mantenido en 7.5 por ciento
alrededor de esa paridad central.
El directorio del BCV, guiado por los objetvos de estabilidad de precios y equilibrio
externo de la economa, acord mantener vigente el sistema de bandas de fotacin
para el tpo de cambio y ratfcar los parmetros que rigen su funcionamiento desde el 14
de enero de 1998, dijo en nota de prensa.
El emisor agreg que contnuar partcipando en el mercado cambiario para
atender las necesidades de la economa y asegurar que la evolucin del tpo de cambio
se mantenga dentro de las bandas establecidas, en una forma ordenada
La poltca monetaria, a travs de las operaciones de mercado abierto como
su principal instrumento, contribuir a mantener los niveles de liquidez monetaria
consistentes con el objetvo de reducir la tasa de infacin, indic.
Venezuela ha aplicado el sistema de bandas cambiarias desde julio de 1996 y a diferencia
de otros pases de Amrica Latna que ha adoptado la misma modalidad, ha logrado
mantener un mercado equilibrado. (Reuters). (Diario Gestn, 07/01/2000, pg. 34).
Figura 8.1. Se ratfca la vigencia de la poltca de bandas cambiarias. El Banco Central ratfc la vigencia por
dos aos consecutvos de la poltca de bandas cambiarias. La paridad central ronda aproximadamente los 687
bolvares por dlar (E
0
), en tanto que el tpo de cambio mximo (E
MAX
) y el mnimo (E
MIN
) est fjado en 7.5%
alrededor de la citada paridad. El tpo de cambio corriente de mercado se encuentra en E
1
, es decir, dentro de
la banda cambiaria y a 649.50/650.50 bolvares por dlar.
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
214
Aplicacin 8.2
DLAR SUBE A MAYOR NIVEL DEL AO. Se revierte tendencia y BCR deja de
intervenir en mercado cambiario.
El precio del dlar subi ayer hasta su mayor nivel en lo que va del ao, revirtendo la
cada que vena acumulando en el 2007 sealaron ejecutvos de tesorera bancarios.
Explicaron que este comportamiento obedeci principalmente a la mayor demanda
de dlares por parte de clientes extranjeros y en menor medida, de inversionistas
insttucionales locales (AFPs).
Al cierre de la jornada del precio del dlar tpo venta en el mercado interbancario
escal hasta a S/. 3.199 desde el nivel de S/. 3.194 registrado el mircoles.
Cabe indicar que hasta el mircoles el precio del dlar en el presente ao haba
descendido 0.06% es decir haba una apreciacin del nuevo sol frente a la divisa
estadounidense, pero con el resultado de ayer la cotzacin de billete verde se eleva en
0.09% implicando una depreciacin de la moneda local.
Mientras tanto el BCR se abstuvo ayer de intervenir en el mercado cambiario, tal
como ha sucedido en las ltmas jornadas.
Ayer el monto negociado en compra y venta de dlares en el mercado interbancario
ascendi a US $72 millones, nivel que est dentro de lo que normalmente suele transarse
de entre US $ 60 millones y US $ 90 millones.
En lo que va de enero el BCR ha adquirido US $ 610 millones en el mercado
cambiario.
En el ao 2006 las compras de dlares del insttuto emisor sumaron US $ 4,299
millones, superando a las ventas (US$ 355 millones).
Inversionistas
Para los ejecutvos bancarios el movimiento del tpo de cambio tene una explicacin
netamente fnanciera y no responde a variaciones en los fujos de divisas del sector real
(productvo), que siguen ingresando al pas.
Precisaron que la elevacin de la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro
norteamericano ha vuelto ms atractvo a dichos ttulos y, de esta forma, los inversionistas
extranjeros que actan en la plaza local estn saliendo temporalmente de sus actvos en
nuevos soles para derivar una parte de estos fondos al mercado de deuda de EE.UU.
Siempre ha habido oferta de dlares pero ahora tambin se est viendo demanda.
Por ahora la salida de dlares del mercado cambiario es mayor que el ingreso, coment
uno de los entrevistados.
Asimismo indicaron que a las perspectvas de los extranjeros se suma al hecho de
que no hay total certeza sobre la tendencia del tpo de cambio en el pas.
Proyeccin
Sin embargo expresaron que lo ms probable es que al cierre del primer trimestre del
2007 el tpo de cambio se site por debajo del nivel actual.
Por lo pronto el Banco de Crdito BCP estma que la prxima semana el precio del
dlar podra retomar una ligera tendencia a la baja, proyectando que fucte entre S/.
3.19 y S/. 3.195 hacia fnes de enero.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
215
MERCADO DE DIVISAS
Refere que esta prediccin es sensible principalmente a la evolucin de las tasas de
inters en Estados Unidos, as como a los indicadores que aparezcan durante los prximos
das, que podran determinar un avance de tasas en ese pas. (Diario Gestn/ Negocios y
Finanzas, 26/01/2007, pg. VII)
Figura 8.2. Sube el tpo de cambio por mayor demanda. El tpo de cambio subi de 3.194 a 3.199 soles por dlar,
debido a la mayor demanda de dlares por parte de clientes extranjeros y en menor medida de inversionistas
insttucionales locales (AFPs). La demanda aument de D
0
a D
1
, y el tpo de cambio de E
0
a E
1
.
Aplicacin 8.3
TIPO DE CAMBIO CAE POR DEBAJO DE LOS S/. 3.46
El precio venta de cierre del dlar interbancario cay ayer, por segundo da
consecutvo, por debajo de los 3.46 nuevos soles, pese a que el Banco Central de Reserva
(BCR) intervino comprando 15 millones de dlares a un precio promedio de 3.4572
nuevo soles.
La divisa estadounidense cerr la jornada con leve cada hasta los 3.4574 nuevos
soles, cotzacin inferior a los 3.4585 nuevos soles del mircoles de la semana pasada.
El insttuto emisor compr 323.7 millones de dlares en lo que va del ao, aunque
no ha podido frenar la cada del tpo de cambio que acumula una contraccin de 1.2 por
ciento entre el cierre de 2002 y ayer.
De acuerdo con el banco Wiese Sudameris, una de las razones que explicaran la
dbil demanda de dlares son las escasas expectatvas devaluatorias de los agentes
econmicos, que durante las semanas recientes se diluyeron.
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
216
Adems, por el lado externo, explica que las principales divisas de la regin contnan
aprecindose por la disminucin del grado de incertdumbre tras el desenlace de la guerra
entre Estados Unidos e Irak. (Diario El Peruano, 22/04/2003, pg. 14).
Figura 8.3. Cae tpo de cambio ante menores expectatvas devaluatorias. El tpo de cambio cay por una dbil
demanda (cada en demanda) relacionada a las escasas expectatvas devaluatorias de los agentes econmicos
privados, pese a que el BCR intervino haciendo compras. La menor demanda proveniente de los agentes
econmicos se tradujo en una cada de la demanda de D
0
a D
1
, luego la demanda se recuper hasta D
2
por la
intervencin compradora del BCR. Al fnal el tpo de cambio tuvo una leve cada de E
0
a E
2
, es decir, de 3.4585
a 3.4574 soles por dlar.
Aplicacin 8.4
DLAR SIGUE BAJANDO
A puertas del periodo de pago de impuestos y el pago de gratfcaciones, las empresas
venden sus dlares para reunir soles con los que pueden cumplir con esas obligaciones.
Ayer el dlar tpo venta - en el mercado interbancario baj a S/. 3.163 desde el nivel
de S/. 3.165 reportado el viernes.
Esta vez el Banco Central de Reserva (BCR) se abstuvo de intervenir en el mercado
cambiario.
Analistas del sector indicaron que ayer hubo una mayor oferta de divisas de empresas
para hacer frente al perodo de pago de impuestos que se inicia hoy.
Segn el BCR, el dlar mostr ayer un nivel mnimo de S/. 3.162 y un mximo de S/.
3.164.
Entre enero y junio, el BCR adquiri US$ 4,901.5 millones en el mercado cambiario y
en lo que va de julio ha comprado US$ 77 millones. (Diario Gestn/Negocios y Finanzas,
10/07/2007, pg. VI).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
217
MERCADO DE DIVISAS
Aplicacin 8.5
INCERTIDUMBRE EN PROCESO DE PAZ PRESIONA ALZA DEL DLAR EN COLOMBIA
El alza del dlar en Colombia durante los dos ltmos meses obedece a la
incertdumbre en el proceso de paz con la insurgencia y a decisiones de la Tesorera
General y de Ecopetrol de suspender sus ventas de divisas en el mercado cambiario.
Segn la Asociacin Nacional de Insttuciones Financieras (ANIF), el incremento de la
tasa de cambio se debi a que la Tesorera General y la estatal Empresa Colombiana de
Petrleos (Ecopetrol) frenaron las ventas de dlares desde noviembre.
La Tasa Representatva del Mercado (TRM), referencia para el mercado cambiario,
termin el ao pasado en dos mil 215.35 pesos por dlar, mientras que en los primeros
12 das del 2001 repunt a ms dos mil 246 pesos.
El dlar en las casas de cambio cerr esta semana en dos mil 100 pesos a la venta y en
dos mil 20 a la compra, segn reportes de distntos operadores en el mercado cambiario
de la capital colombiana.
Para la ANIF, otras causas del alza dlar fueron el nerviosismo que gener en los
inversores los secuestros de Fernando Araujo y Juliana Villegas, los atentados contra
torres de energa en diciembre y el asesinato del congresista Diego Turbay. (Diario
Sntesis, 15/01/2001, pg. 23).
Figura 8.4. Cae el tpo de cambio por el incremento en la oferta. El tpo de cambio cay de 3.165 a 3.163 soles,
debido a una mayor oferta de las empresas, que salieron a vender sus dlares para hacer frente a los pagos de
impuestos y gratfcaciones. La oferta aument de O
0
a O
1
y el tpo de cambio cay de E
0
a E
1
.
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
218
Figura 8.5. Disminucin en la oferta incrementa el tpo de cambio. El tpo de cambio se increment, debido
a una cada en el fujo de oferta, relacionada a que la Tesorera General y la estatal Empresa Colombiana de
Petrleos (Ecopetrol) frenaron sus ventas de dlares. La oferta cay de O
0
a O
1
, por lo que el tpo de cambio
aument de E
0
a E
1
(de 2.215 a 2.246 pesos por dlar).
Aplicacin 8.6
TIPO DE CAMBIO BAJA EN OCTUBRE TRAS DOS MESES DE ALZA. Debido a reducidas
expectatvas devaluatorias y mayor oferta de dlares.
Ante las escasas expectatvas devaluatorias la venta de dlares a futuro (forward) de
los bancos a las empresas alcanz un promedio diario de US$ 14.9 millones en octubre,
por debajo de lo observado el mes precedente (US$ 17.95 millones). Ayer el precio
promedio de venta del dlar en el mercado interbancario baj de S/. 3.475 a S/. 3.472
ante la mayor oferta de la divisa norteamericana.
El precio del dlar disminuy en 0.1% durante octubre, al cotzarse en promedio en
S/. 3.479, frente al nivel de S/. 3.482 registrado en setembre.
De esta forma la cotzacin de la divisa norteamericana vuelve a descender, tras dos
meses de alzas consecutvas, acumulando en lo que va del ao una cada de 1.02%.
Ejecutvos bancarios comentaron que el tpo de cambio se mantene a la baja ante
las reducidas expectatvas de devaluacin y la mayor oferta de dlares proveniente de
la mejora en la balanza comercial del pas.
Las presiones a la baja sobre el tpo de cambio tambin se acentan por el reacomodo
del portafolio de los agentes, a raz de la mayor rentabilidad relatva que brindan los
actvos expresados en moneda nacional, respecto de los denominados en dlares.
Los movimientos de las fuerzas del mercado permiten prever que la recomposicin
de las tenencias de actvos en dlares por actvos en soles contnuaran durante las
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
219
MERCADO DE DIVISAS
siguientes semanas, alentada por las dbiles expectatvas de depreciacin, menciona un
reporte del Banco Wiese Sudameris.
Otros factores que infuyen sobre la estabilidad del precio del dlar, son los favorables
fundamentos de la economa, que se refejan en el contnuo retroceso de la percepcin
de riesgo pas, y el comportamiento de los mercados de la regin.
Forward
Por otro lado, ante las escasas expectatvas devaluatorias la venta de dlares a futuro
(forward) de los bancos a las empresas alcanz un promedio diario de US$ 14.9 millones
en octubre, por debajo de lo observado el mes precedente (US$ 17.95 millones).
No obstante analistas sealan que en las ltmas dos semanas se nota cierta
recuperacin de los contratos forward, considerando los bajos costos que implican estas
coberturas, refejados en los bajos diferenciales de tasas de inters en moneda nacional
y extranjera (Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 31/10/2003, pg. XVI).
Figura 8.6. Cae tpo de cambio debido a las menores expectatvas devaluatorias y mayor oferta. La menor
demanda de dlares relacionada a las reducidas expectatvas devaluatorias en conjunto con la mayor oferta,
generaron una cada en el tpo de cambio de 3.482 a 3.479 soles por dlar. La demanda cay de D
0
a D
1
y
la oferta aument de O
0
a O
1
, disminuyendo el tpo de cambio de E
0
a E
1
. La cantdad transada de dlares
disminuy respecto al mes anterior- porque el efecto demanda fue mayor que el efecto oferta.
Aplicacin 8.7
MASSAD: CADA DEL PESO CHILENO NO ES RAZN PARA INTERVENCIN
Tras la actual debilidad del peso chileno se encuentran las fuctuaciones en los precios
del cobre y del petrleo, y aquello evitar que el Banco Central de Chile intervenga para
apuntarlo, seal el lunes el presidente de la autoridad monetaria, Carlos Massad.
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
220
Lo que ha sucedido es la respuesta del precio del dlar a las condiciones
internacionales. El precio del cobre ha estado bastante bajo, en tanto que el precio del
petrleo ha estado subiendo. Vendemos cobre y compramos petrleo, por tanto ambos
precios estn en nuestra contra, seal Massad.
Sin embargo, el aumento del dlar tende a compensar en algo estos efectos
negatvos, porque sigue estmulando las exportaciones pese a las negatvas condiciones
internacionales de precio, agreg.
La semana pasada, la moneda chilena cay cerca de su mnimo histrico de 718.70
pesos por dlar, para luego fortalecerse levemente luego que el banco central sealara
que emitra deuda denominada en dlares por un total de 220 millones de dlares,
como parte de una modernizacin general de sus prctca de emisin de deuda. (Diario
Sntesis/ Internacional, 02/09/2002, pg. 19).
Figura 8.7. El aumento en la demanda y la disminucin en la oferta incrementan el tpo de cambio. Una mayor
demanda de dlares (proveniente de la compra de petrleo importado cuyo precio est subiendo) y una menor
oferta de dlares (relacionada a la venta exportada de cobre cuyo precio ha estado bastante bajo) generaron el
aumento en el precio del dlar (cada del peso Chileno). La demanda aument de D
0
a D
1
y la oferta cay de O
0
a O
1
.
El tpo de cambio se increment de E
0
a E
1
, es decir, hasta el nivel histrico de 718.70 pesos por dlar.
Aplicacin 8.8
DLAR SUBE POR INTERVENCIN DEL BCR
Luego de varias jornadas a la baja el tpo de cambio subi ayer debido a nuevas
intervenciones del Banco Central de Reserva (BCR), que ayer volvi a comprar un monto
importante de dlares (US$ 115 millones), para contener las presiones apreciatorias de
la moneda local.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
221
MERCADO DE DIVISAS
La jornada empez con la tnica de las ltmas sesiones, es decir con un precio del
dlar cediendo posiciones hasta bajar a S/. 3.177, lo que oblig al ente emisor a intervenir
en el mercado cambiario.
El tpo de cambio baj hasta S/. 3.177 en la jornada, pero antes de la primera hora
de la negociacin intervino el Banco Central y contrarrest el efecto de la oferta de
dlares de los clientes, coment un ejecutvo bancario de cambios.
As el precio del dlar tpo venta en el mercado interbancario cerr la jornada en
S/. 3.18, tras ubicarse el martes en S/. 3.179.
Segn ejecutvos bancarios, se registraron en la sesin ventas de dlares de clientes
del exterior atrados por los slidos fundamentos de la economa peruana.
La bolsa peruana, que registra resultados favorables por la entrega de reportes
fnancieros trimestrales de las empresas, tambin atrae a algunos inversionistas del
exterior que compran acciones en soles, manifestaron.
Asimismo reportaron que las empresas exportadoras vendieron dlares, aunque en
menor medida que los clientes del exterior, para cumplir con sus obligaciones tributarias,
periodo que culmina a fnes de abril. (Diario Gestn/Negocios y Finanzas, 19/04/2007,
pg. VII).
Figura 8.8. Mayor crecimiento de la demanda que la oferta de dlares eleva el tpo de cambio. El BCR compr
dlares e hizo subir el tpo de cambio hasta 3.18 soles por dlar, despus de una cada generada por una mayor
oferta proveniente de ventas de dlares de clientes del exterior y de los exportadores. Inicialmente, la jornada
empez con una cada en el tpo de cambio de E
0
a E
1
(de 3.179 a 3.177 soles por dlar) por el incremento de la
oferta de O
0
a O
1
. Posteriormente, el BCR intervino comprando dlares, de manera que increment la demanda
de mercado de D
0
a D
1
, lo cual contrarrest la mayor oferta, aumentando fnalmente el tpo de cambio hasta E
2
,
es decir a 3.18 soles. El tpo de cambio aument, porque el efecto demanda generado por la compra del BCR fue
mayor que el efecto oferta proveniente de la venta de los clientes del exterior y los exportadores.
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
222
Aplicacin 8.9
DLAR CAE A MNIMO NIVEL DEL AO. Por pago de impuestos y oferta de divisas de
extranjeros.
Las presiones a la baja del tpo de cambio se mantenen y en este contexto la cotzacin
de venta del dlar en el mercado interbancario descendi ayer hasta S/. 3.163, el mnimo
nivel en el presente ao, y desde enero de 1999.
En la apertura de la jornada el precio del billete verde se situaba en S/. 3.165, pero
la oferta de dlares por parte de clientes locales y extranjeros lo presion a la baja, por
lo que el Banco Central de Reserva (BCR) volvi a intervenir comprando divisas en el
mercado.
El insttuto emisor compr US$ 85 millones, frenando la cada del tpo de cambio y
logrando que al cierre de la sesin se situar en S/. 3.165, el mismo nivel del martes.
El tpo de cambio sigui con la misma tendencia a la baja, pero las compras (de
dlares) del Banco Central evitaron que caiga. Hoy (mircoles) llegaron ventas de dlares
de empresas locales por el perodo de impuestos y oferta de clientes del exterior,
coment un ejecutvo de tesorera,
Las empresas exportadoras locales, que perciben ingresos en moneda extranjera,
demandaron soles para cumplir con sus obligaciones tributarias regulares (Impuesto
General a las Ventas).
En tanto, los clientes del exterior (principalmente fondos de inversin y bancos)
ven atractva la inversin en instrumentos en moneda nacional, teniendo en cuenta los
fundamentos econmicos del pas.
Evolucin
En lo que va del ao el precio del dlar baja 0.97% y en el mismo lapso el BCR ha
comprando US$ 3,700 millones, equivalentes a un 86.1% de lo que en el total adquiri
en el 2006.
Ejecutvos bancarios referen que la baja del tpo de cambio responde a la confuencia
de diversos factores, como la oferta de dlares originada por una balanza comercial
superavitaria (exportaciones mayores que importaciones), el ingreso de remesas del
extranjero y, desde hace unos meses, la demanda de inversionistas extranjeros por
acciones y ttulos en soles, para lo cual ofrecen sus dlares incrementando el excedente
de divisas extranjeras en nuestro mercado.
Asimismo dan cuenta de que se viene produciendo una recomposicin de los
portafolios de los agentes econmicos locales, que migran desde depsitos y fondos
mutuos en dlares hacia instrumentos en moneda nacional.
Reserva
En este escenario, el BCR ha tenido que reforzar sus intervenciones en el mercado
cambiario, comprando elevados montos de dlares.
Al mismo tempo estas operaciones han contribuido a engrosar las reservas
internacionales netas que, a la fecha, superan los US$ 20,000 millones.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
223
MERCADO DE DIVISAS
El insttuto emisor ha reiterado que sus intervenciones tenen como objetvo evitar
fuctuaciones bruscas del tpo de cambio e incrementar las reservas para reforzar la
economa local ante eventuales shocks externos, teniendo en cuenta la alta dolarizacin
que todava mantene el mercado domstco (principalmente de los crditos). (Diario
Gestn/Negocios y Finanzas, 17/05/2007, pg. XII).
Figura 8.9. La demanda aument en igual magnitud que la oferta y el tpo de cambio se mantuvo constante. La
mayor oferta de dlares proveniente de empresas locales por el perodo de pago de impuestos y de clientes del
exterior presion al tpo de cambio hacia la baja llegando ste a 3.163 soles por dlar. Posteriormente, aument
la demanda de dlares debido a la compra efectuada por el BCR, evitndose de esa manera la cada en el tpo de
cambio. Al cierre de las operaciones, el tpo de cambio se mantuvo al nivel de la sesin de apertura (3.165 soles por
dlar). Inicialmente el tpo de cambio cay de E
0
a E
1
por el incremento de la oferta de O
0
a O
1
, luego, por la compra
efectuada por el BCR, la demanda aument de D
0
a D
1
, volviendo el tpo de cambio a su nivel inicial de apertura. El
tpo de cambio se mantuvo constante, porque la demanda se increment en igual monto que la oferta.
Aplicacin 8.10
DLAR LLEGA A S/. 3.12 Y OBLIGA AL BANCO CENTRAL A INTERVENIR. Extranjeros se
desprendieron del billete verde, porque perciben que ahora es ms rentable invertr en
soles.
Las expectatvas de los agentes econmicos tenen una fuerte gravitacin en los
mercados, y ello se puso de manifesto ayer con el tpo de cambio.
La jornada registr fuertes presiones a la baja sobre el dlar ante las perspectvas
de los inversionistas de una rebaja en las tasas de inters en EE.UU, que arrastraron a la
cotzacin del billete verde a un nivel mnimo de S/. 3.129.
Bordeaba el medioda cuando el Banco Central de Reserva (BCR) tuvo que intervenir
comprando US$ 115 millones para frenar la cada del tpo de cambio, en un contexto en
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
224
el que tomaba especial preponderancia la oferta de dlares generada por el vencimiento
de contratos forward (ventas a futuro de la divisa norteamericana).
Mediante estas operaciones, los agentes, extranjeros o locales, pactan con los bancos
la compra o venta de dlares a un tpo de cambio fjo por determinado plazo, para evitar
prdidas por variaciones en el precio del dlar.
Fuerte oferta
Hubo cualquier cantdad de vencimientos de forwards de venta, sea como sea eso
iba a afectar bastante. El Banco Central recogi buena parte de esta oferta (de dlares)
pero haba un montn, manifest un agente de tesorera bancario.
Ejecutvos de la mesa de dinero de Interbank explicaron que estas operaciones no se
renovaron por las expectatvas de recorte en la tasa de inters referencial de la Reserva
Federal estadounidense (FED).
Ello motv una fuerte oferta de dlares en el mercado local, ya que los agentes,
principalmente extranjeros, ven que es ms rentable la inversin en moneda nacional.
A la 1:15pm., confrmada la notcia de que la FED reduca su tasa de inters a 4.75%
por debajo de la tasa del BCR en Per, que est en 5%, el precio del dlar cay a su menor
nivel en la jornada, aunque luego se recuper ligeramente, cerrando la sesin con un
precio de venta de S/. 3.131. El lunes el precio del dlar haba terminado en S/. 3.138.
Figura 8.10. El aumento de la oferta en mayor magnitud que la demanda redujo el tpo de cambio. El fuerte
incremento en el fujo de oferta de dlares - debido a la expectatva de una reduccin de la tasa de inters en EE.UU
-, gener la cada en el tpo de cambio. Luego, el tpo de cambio se recuper ligeramente por la compra de dlares
efectuada por el BCR. Ante las expectatvas de la cada en la tasa de inters en EE.UU, la oferta aument de O
0
a
O
1
, haciendo que el tpo de cambio caiga de E
0
a E
1
, es decir, de 3.138 a 3.125 soles por dlar. Posteriormente, la
compra de dlares por el BCR elev la demanda de D
0
a D
1
, por lo que el tpo de cambio se elev ligeramente de
E
1
a E
2
(de 3.125 a 3.131 soles por dlar). En neto, el tpo de cambio cay de E
0
a E
2
porque la oferta se increment
en mayor monto que la demanda.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
225
MERCADO DE DIVISAS
Obviamente, con estos niveles de tasas, conviene invertr en nuevos soles, por lo
que se increment la oferta de dlares y el tpo de cambio baj, refri un ejecutvo de
Interbank.
Compras
Segn los ejecutvos, el tpo de cambio debi cerrar el da en menos de S/. 3.125, de
no ser porque el Banco Central compr los excedentes de dlares en el mercado.
Cabe indicar que el viernes el insttuto emisor intervino luego de un mes ausente del
mercado cambiario, comprando US$ 10 millones.
Ayer el BCR se vio obligado a reforzar su intervencin, con lo cual en el presente ao
sus compras de dlares alcanzaron los US$ 6,094.5 millones. (Diario Gestn/ Negocios y
Finanzas, 19/09/2007, pg. VII).
Aplicacin 8.11
VENEZUELA ALEJA OPCIN DE MERCADO CAMBIARIO PARALELO
Caracas.- El gobierno venezolano y el Banco Central fniquitaban ayer algunas
modifcaciones al frreo control de cambio que rige el pas, pero alejaban la opcin de
abrir las compuertas a un mercado paralelo de divisas a travs del mercado burstl.
Fuentes gubernamentales dijeron que entre los cambios al convenio cambiario que
rige hace cinco meses, est una extensin de las listas de rubros que recibirn divisas
para importaciones y la aprobacin de un cupo de dlares para tarjetas de crdito para
ser usadas en el exterior. Pero una esperada reforma para permitr el acceso a los dlares
en un mercado paralelo, a travs de la compra de bonos de deuda pblica externa en la
Bolsa de Caracas para luego ser vendidos en el exterior, qued fuera del juego.
En el convenio que se est analizando ahora, que debi ser aprobado ayer por el
gobierno y hoy por el directorio del Banco Central de Venezuela (BCV), no hay nada del
mercado paralelo a travs de los bonos en la Bolsa, dijo una fuente gubernamental que
pidi el anonimato
Varios sectores del pas, agobiados por la falta de dlares para comprar insumos y
productos, han pedido que se permita la creacin de un mercado paralelo legal, como
el que oper en el pasado control de cambio del pas, entre 1994 y 1996, con bonos Brady
negociados en la bolsa local.
La falta de dlares ofciales a una tasa de cambio fja nica de 1,600 bolvares por
divisa estadounidense, han destapado un dinmico mercado negro, donde la cotzacin
ha trepado a alrededor de los 2,700 bolvares por dlar.
Tambin se ha generado un denominado dlar CANTV, que es el tpo de cambio
implcito que se genera con la compra de acciones de ese empresa de telecomunicaciones
en el mercado burstl local y su conversin a American Depositary Shares (ADS), que
pueden ser vendidos en Nueva York. (Reuters). (Diario Gestn, 10/07/2003, pg. 25).
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
226
Aplicacin 8.12
VENEZUELA: TEMEN PRONTA DEVALUACIN Y SUBE DLAR
El mercado venezolano de moneda volvi a comportarse al alza y con nervios debido
al temor a una devaluacin del precio del dlar estadounidense, que est controlado en
170 bolvares desde hace 14 meses, segn diversos operadores.
El desmentdo ofcial de que se vaya a devaluar, reiterado ayer, por ltma vez, por
las autoridades monetarias, no pudo evitar que contnuara la presin compradora sobre
el dlar en el mercado paralelo y sobre los bonos Brady de la deuda exterior en la Bolsa
de Caracas.
Diversos operadores consultados en Caracas indicaron que la acentuacin de la
presin compradora de dlares ha elevado el precio de la divisa norteamericana en
torno a los 250 bolvares la unidad en el mercado paralelo.
El precio del dlar en ese mercado estaba estable desde hace meses alrededor de
230 bolvares pero desde que comenzaron las conjeturas sobre una devaluacin ha
subido cerca de un ciento por ciento.
El Ministerio de Hacienda y el Banco Central garantzaron que no habra devaluacin
y ofcialmente se dijo que la presin compradora se debe a agentes econmicos que
pretende hacer negocios ventajosos.
Figura 8.12. El incremento en la demanda por dlares genera aumento del tpo de cambio paralelo. En el contexto
en que el Banco Central tene fjado el tpo de cambio ofcial al nivel de 170 bolvares por dlar, el aumento de la
demanda por divisas - relacionado al temor de una devaluacin - ocasion el incremento en el tpo de cambio
paralelo. Al tpo de cambio ofcial de 170 bolvares (E
0
), haba un exceso de demanda igual a la distancia B.C, por lo
que se tena difcultades para concretar operaciones cambiarias, generndose por ende un tpo de cambio paralelo
inicial igual a 230 bolvares por dlar (E
P0
). Con el comienzo de las conjeturas devaluatorias, la demanda de dlares
se increment de D
0
a D
1
, por lo que el tpo de cambio paralelo aument hasta los 250 bolvares (E
P1
).
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
227
MERCADO DE DIVISAS
Segn las fuentes consultadas los compradores tuvieron serias difcultades para
concretar operaciones debido a que apenas se estn ofreciendo dlares. (EFE). (Diario
Gestn, 22/09/1995, pg. 33).
8.3. APLICACIONES PROPUESTAS
Utlizando las curvas de la oferta y demanda, describa grfcamente la evolucin del
mercado cambiario reportadas, respondiendo a su vez a las preguntas formuladas.
Aplicacin 8.13
DLAR SUPER TOPE DE 3 SEMANAS
Siguiendo el comportamiento que ha mostrado la moneda estadounidense en el
mundo, el tpo de cambio cerr la semana en el mercado local a S/. 2.883 la compra y a
S/. 2.884 la venta, su nivel ms alto desde el 27 de noviembre.
Operadores explicaron que el dlar lleg a su mximo nivel en tres semanas debido a
la mayor demanda de los clientes insttucionales y de los bancos locales, como resultado
del avance global de la divisa estadounidense.
En la semana, el billete verde gan un 0.24% desde los S/. 2.877 del cierre del viernes
pasado porque los inversionistas se refugiaron en l ante el mal resultado de las plazas
burstles del mundo.
El dlar tambin gan valor frente al euro y al yen debido a la incertdumbre que se
gener luego de los reportes que daban cuenta del breve ingreso de tropas iranes a un
campo petrolero iraqu. (Diario Per21, 19/12/2009, pg.11).
Cmo se explica el aumento en el tpo de cambio?
Aplicacin 8.14
EL DLAR INTERBANCARIO
El dlar Interbancario cerr la primera sesin de martes con una fuerte cada en
una sesin aptca ante la poca demanda de la divisa extranjera y la no renovacin de
contratos forwards.
Algunos agentes sealaron que infuyeron las escasas expectatvas devaluatorias del
nuevo sol as como el favorable panorama de la moneda local. Ayer el BCR compr 10
millones de dlares para frenar la cada del tpo de cambio, totalizando una demanda de
68.4 en lo que va del ao (Diario Sntesis, 28/02/2003, pg. 20).
Porqu cay la cotzacin del dlar interbancario pese a la compra efectuada por
el BCR?.
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
228
Aplicacin 8.15
DLAR BAJA Y BCR DEJA INTERVENIR
Luego de nueve jornadas consecutvas en las que intervino para frenar la cada
del dlar, ayer el Banco Central de Reserva (BCR) se mantuvo ausente del mercado
cambiario.
En este contexto, la moneda extranjera baj presionado por las mayores ventas de
dlares de inversionistas que confan en una creciente solidez del nuevo sol, comentaron
ejecutvos bancarios de tesorera.
Al cierre de la jornada, el precio del dlar tpo venta en el mercado interbancario
baj a S/. 2.85, desde los S/. 2.854 del mircoles.
El nuevo sol sigue tradeando (operando) por su cuenta, divorciado del
comportamiento del mercado global y se valoriza pese a la cada de la bolsa, dijo un
agente de un banco extranjero.
El Banco Central puso un alto a nueve intervenciones consecutvas en el mercado
cambiario que sumaron un total de US$ 1,384.5 millones en el presente ao. El ao
pasado, el insttuto emisor adquiri un total de US$ 1,256 millones (Diario Gestn,
22/01/2010, pg. 15).
Por qu cay el precio del dlar?
Aplicacin 8.16
DLAR RETOMA SU RUTA A LA BAJA: S/.2.867
El precio del dlar retom su tendencia a la baja y cerr ayer en S/.2.867 la venta en
el mercado interbancario. El Banco Central de Reserva (BCR) no intervino. Los clientes
extranjeros ofrecieron su dlares porque esperan que el tpo de cambio siga cayendo,
seal un operador de la empresa Reuters. En tanto, el BCR no modifc su tasa de
referencia y la mantuvo en 1.25%. (Per21, 08/10/2009, pg. 10).
Por qu el precio del dlar retom su tendencia a la baja?.
Aplicacin 8.17
SE REDUCE DEMANDA DE DLARES A FUTURO
Tal como lo proyectaron ejecutvos del sistema bancario consultados por Gestn, el
tpo de cambio mostr ayer una menor volatlidad y cerr a la baja.
Segn agentes de tesorera del sistema fnanciero entrevistado por Reuters, el precio
del dlar descendi ayer ante la perspectva de una eventual derrota del candidato
nacionalista Ollanta Humala en una segunda vuelta electoral, y por ofertas de divisas de
clientes corporatvos que requieren soles para el perodo de impuestos,
Aadieron que los inversores apuestan por una derrota de Humala en la segunda
ronda electoral, sea que enfrente a Alan Garca o Lourdes Flores.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
229
MERCADO DE DIVISAS
En general el dlar se mostr dbil porque hay un menor temor por los resultados
de las elecciones y los agentes ya estn cubiertos, aunque en algunos momentos se vio
cierta volatlidad.
Adems estamos en un perodo de impuestos, por lo cual se registraron algunas
ofertas de dlares de clientes corporatvos, manifest un ejecutvo de tesorera
bancario.
Durante la jornada el tpo de cambio fuctu entre S/. 3.305 y S/. 3.32. al cierre de
las operaciones el precio del dlar tpo venta en el mercado interbancario baj a S/.
3.314, desde el nivel de S/. 3.321 con que cerr la semana pasada.
En el tema poltco al parecer hay un mayor entendimiento entre el Apra y Unidad
Nacional, que calm un poco a los mercados al inicio. No se renovaron todos los contratos
forwards (operaciones con dlares a futuro), slo cerca de las tres cuartas partes, seal
un agente de cambios de un importante banco.
En lo que va del ao la cotzacin de la divisa estadounidense baja en 3.1%. (Diario
Gestn/Negocios y Finanzas, 18/04/2006, pg. XII).
Por qu descendi la cotzacin del dlar?.
Aplicacin 8.18
DLAR APENAS SUBI 0.5%
Tal como lo antciparon diversos analistas el tpo de cambio sigue volvindose de
acuerdo al vaivn los sondeos electorales.
Ayer el precio del dlar volvi a subir por una mayor demanda de dlares de
extranjeros, en un contexto de nerviosismo tras la difusin de la encuesta del ltmo
domingo, que muestra que el candidato nacionalista Ollanta Humala desplaz del primer
lugar en las preferencias electorales a Lourdes Flores de Unidad Nacional.
El mercado cambiario estuvo presionado por un nerviosismo poltco luego de que
el sondeo del domingo confrm los temores de los agentes: el avance de Humala y cada
de Flores, manifestaron a Reuters ejecutvos bancarios.
Al cierre de la sesin de ayer el precio de venta del dlar en el mercado interbancario
subi a S/. 3.355 desde el nivel de S/. 3.337 observado al cierre del viernes, lo que equivale
a una devaluacin de 0.5%.
Segn ejecutvos la mayor demanda de dlares registrada al inicio de la jornada fue
contrarrestada parcialmente por la oferta de divisas de empresas locales que requieren
soles para el perodo de pago de impuestos. Asimismo indicaron que la oferta de
SABMiller por las acciones de inversin de Backus viene generando ofertas adicionales de
dlares, ya que la empresa anglosudafricana tene que pagar en soles a los que acepten
esa oferta.
En lo que va del ao el precio del dlar desciende en 1.87%. (Diario Gestn/Negocios
y Finanzas, 21/03/2006, pg. VII).
Por qu subi el precio del dlar pese a la mayor oferta de divisas por parte de
empresas locales?.
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
230
Aplicacin 8.19
BANCO CENTRAL REANUDA COMPRA DE DLARES ANTE CADA DE TIPO DE CAMBIO
La mayor oferta de dlares oblig al BCR a intervenir nuevamente en el mercado
cambiario para evitar fuctuaciones bruscas en el precio de la divisa estadounidense.
Luego de tres das de ausentarse del mercado y de varias jornadas con montos
de intervencin relatvamente bajos, ayer el BCR reanud sus compras de dlares,
adquiriendo US$ 55 millones.
Con esta operacin la autoridad monetaria pudo equilibrar el mercado, de modo que
al cierre de la jornada el precio de venta del dlar interbancario se ubic en S/. 3.02, el
mismo nivel del lunes.
Previo a la intervencin del insttuto emisor, el precio del billete verde descendi a un
nivel mnimo de S/. 3.017 en medio de ventas de dlares por parte de empresas locales
principalmente.
El mercado estuvo aptco. Lleg algo de oferta local (de dlares) y muy pocos
negocios con clientes de afuera (extranjeros).
Parece que estos ltmos estn esperando la decisin de las tasas de Estados Unidos
a fn de mes, indic un agente de cambios.
Segn un sondeo de Reuters de mediados de octubre, el mercado calcula que la
Reserva Federal de Estados Unidos recortara su tasa de inters referencial en su reunin
del 31 de octubre, pero datos posteriores dejaron a los inversores divididos sobre tal
decisin.
En cuanto a clientes locales, analistas ya no esperan mayor demanda de soles para
pagar impuestos por parte de empresas exportadoras, puesto que stas ya habran
vendido sus dlares en das anteriores.
El perodo mensual de pago de impuestos comenz el 10 de octubre y termina este
jueves.
Durante el ao el precio del dlar baja 5.51%, mientras que el BCR ha comprado US$
8,074 millones, 87.8% mas que todo lo que adquiri en el 2006. (Diario Gestn/Negocios
y Finanzas, 24/10/2007, pg. VII).
Por qu disminuy previamente el tpo de cambio?. Porqu la compra de dlares
por parte del BCR mantuvo constante el tpo de cambio interbancario al cierre de la
jornada?.
Aplicacin 8.20
BCR VUELVE A VENDER DOLARES Y TIPO DE CAMBIO RETROCEDE
Luego de repuntar el lunes, ayer el precio del dlar baj debido a que las demandas
de divisas de bancos y empresas fueron absorbidas por el Banco Central de Reserva
(BCR), manifestaron ejecutvos bancarios.
En efecto, el BCR vendi ayer dlares por segunda jornada consecutva, esta vez por
US$ 16 millones a un tpo de cambio promedio de S/. 3.4115.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
231
MERCADO DE DIVISAS
Al cierre de la jornada el precio del dlar - tpo venta en el mercado interbancario
se ubic en S/. 3.412, frente al nivel de S/. 3.416 con que cerr el lunes.
El tpo de cambio ha estado presionado por demanda de corporatvos y algunos
bancos, as como por un nerviosismo ante el factor poltco, refri a Reuters un ejecutvo
de tesorera bancario.
Ante el apetto de dlares de agentes del mercado, el Banco Central volvi a vender
dlares para frenar una mayor cada del sol, precis otro entrevistado.
Como se sabe el precio del dlar subi el lunes signifcatvamente por la mayor
demanda de bancos, empresas corporatvas e inversionistas insttucionales, en un
contexto de incertdumbre poltca asociado al resultado de encuestas electorales. Ante
ello el BCR intervino para evitar una mayor escalada del tpo de cambio, vendiendo US$
36.5 millones.
Previamente, el 13 de octubre el ente emisor tambin intervino para frenar la cada
del tpo de cambio, que lleg superar los S/. 3.40.
Factores
Para el gerente general adjunto del Banco Wiese Sudameris, Francisco Sardn, la
subida del dlar a inicios de esta semana responde a una conjuncin de factores, siendo
el ms importante la compra de bonos estructurados por parte de las AFP. AS coincide
con la percepcin del director del Banco Central de Reserva, Kurt Burneo, quien tambin
opina que esa fue la principal causa del hipo cambiario.
En el programa Pulso Empresarial de CPN Radio, Sardn record que la volatlidad
en el mercado cambiario comenz el 23 de agosto, cuando se empezaron a emitr bonos
estructurados por un monto que hasta hoy suma US$ 650 millones, parte del cual ha sido
adquirido por las AFP, generando una mayor demanda de dlares.
En ese mismo periodo mencion que los bancos han aumentado sus posiciones de
cambio (tenencias de dlares) en US$ 85 millones. Sumando ambos factores, estm que
la demanda por dlares podra haberse incrementado en US$ 600 millones en el mercado
cambiario en los ltmos meses.
Entonces, es una confuencia de factores, las compras de dlares por parte de las
AFP, las compras de los bancos, el diferencial de tasas de inters (en soles y dlares),
aunque el factor poltco creo que en estos momentos no est pesando. Coment.
Por su parte, fuentes del BCR detallaron que tanto en agosto como en noviembre de
este ao las compras de dlares de las AFP a los bancos superaron sus ventas en montos
signifcatvos (US$ 192 millones y US$ 126 millones, respectvamente), lo que explicara
el repunte del tpo de cambio en dichos meses.
BCR
De otro lado, Sardn consider que la volatlidad en el tpo de cambio puede
ser completamente frenada por el BCR, teniendo en cuenta que existen reservas
internacionales por US$ 13,400 millones, que equivalen a once meses de importaciones,
y solamente la posicin de cambio del ente emisor (reservas propias del banco Central)
consttuye ms de dos veces la base monetaria.
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
232
En tal sentdo, indic que el que exista una mayor o menor volatlidad depender del
BCR. Si las AFP siguen comprando bonos estructurados, si los bancos siguen subiendo su
posicin de cambio y la diferencia de tasas contna, deberamos esperar que contnu al
alza el tpo de cambio, pero no hay que olvidar que esto puede ser detenido por el BCR,
coment.
Finalmente proyect que el precio del dlar debera retomar la tendencia a la baja,
aunque no hasta niveles de S/. 3.25, como se observ anteriormente. (Diario Gestn/
Negocios y Finanzas, 30/11/2005, pg. IX).
Por qu la venta de dlares por parte del BCR hizo bajar el tpo de cambio pese
a la mayor demanda de mercado proveniente de bancos, empresas corporatvas e
inversionistas insttucionales?.
Aplicacin 8.21
PRECIO DEL DLAR CAE A S/. 3.17. BCR ha comprado US$ 2,020 millones en el ao para
frenar cada del tpo de cambio.
Las previsiones de diversos sectores, incluyendo el propio Banco Central de Reserva
(BCR), respecto a que el tpo de cambio seguir enfrentando presiones a la baja en los
prximos dos aos, se vienen cumpliendo.
Ayer el precio del dlar tpo venta en el mercado interbancario lleg a descender
a S/. 3.178, el menor nivel desde enero de 1999, cayendo por debajo de S/. 3.18, piso
psicolgico que predomin por varios meses.
Sin embargo, nuevas intervenciones del insttuto emisor, que ayer compr US $ 95
millones, llevaron a que el precio del billete verde recuperara terreno cerrando la jornada
en S/. 3.18, frente al cierre del viernes en S/. 3.181.
Para ejecutvos bancarios las razones predominantes que inciden en la baja del
tpo de cambio siguen siendo las mismas que hace varios meses: el constante ingreso
de divisas por el aumento de las exportaciones e inversiones, adems del ingreso de
remesas del exterior.
Pero la coyuntura actual, con un auge burstl sin precedentes, aade presiones
adicionales a la baja del tpo de cambio, en vista de que muchos inversionistas personas
y empresas vienen vendiendo montos importantes de dlares para invertr en la Bolsa
de Valores de Lima, segn manifestaron gerentes de cambio de bancos de primer nivel.
Asimismo reportaron oferta de dlares de empresas mineras y de otros sectores para
cumplir con sus obligaciones tributarias correspondientes al perodo regular de pago de
impuestos, que comenz la semana pasada y termina el 27 de abril.
Intervenciones
Remarcaron que el predominio en la negociacin de dlares en el mercado de
cambios lo sigue ejerciendo el BCR, que en lo que va del ao ha adquirido US$ 2,020
millones para atenuar la cada del tpo de cambio, pese a lo cual desciende 0.5%.
Ayer, de un total de US$ 123.5 millones de negociacin cambiaria el BCR partcip
con compras de dlares por US$ 95 millones.
Juan Len Mendoza / ECONOMA APLICADA
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MERCADO DE DIVISAS
Por varios meses el precio de dlar ha estado entre S/. 3.18 y S/. 3.185, es decir
muestra una escasa variacin y se mantene casi estable por las constantes intervenciones
del Banco Central, coment uno de los ejecutvos.
Al respecto los entrevistados consideraron necesario que el BCR se torne fexible y deje
fuctuar ms al dlar, para que los volmenes de negociacin cambiaria se incrementen,
y, adems, para no desalentar las inversiones extranjeras que vienen creciendo en las
subastas de bonos soberanos en soles en el mercado local.
Finalmente proyectaron que hasta fnes de abril seguirn los fundamentos econmicos
que buscan un nuevo sol cada vez ms fuerte, pero atenuados por las intervenciones
del ente emisor. Estmaron para ese periodo un tpo de cambio entre S/. 3.175 y S/. 3.18.
(Diario Gestn/ Negocios y Finanzas, 17/04/2007, pg. XII).
Por qu, pese a las nuevas compras de dlares por parte del BCR cay el tpo de
cambio de S/. 3.181 a S/. 3.18 al cierre de la jornada?
Aplicacin 8.22
VENEZUELA DESCARTA DEVALUACIN. Ante brusca alza del dlar en mercado
paralelo.
Caracas.- El parlamento venezolano decidi ayer evaluar el salto brusco que ha
registrado el mercado paralelo de divisas, que lleg hasta a duplicar al tpo de cambio
controlado tras el anuncio de los planes del gobierno de nacionalizar sectores estratgicos
del pas.
La Comisin de Finanzas de la Asamblea Nacional, dominada por partdarios del
presidente Hugo Chvez, nombr a una subcomisin para seguir el movimiento del dlar
paralelo, que cotz ayer a 4,075 bolvares, segn clculos de operadores, frente al tpo
de cambio fjado por el gobierno de 2,150 bolvares por divisa estadounidense.
Hay mucha especulacin () Es un grupo interesado en que aqu se produzca una
devaluacin. No, ya el ministro de Finanzas lo descart, dijo el presidente de la Comisin
de Finanzas, Ricardo Sanguino, al acusar a medios locales y grupos econmicos de
pretender elevar el tpo de cambio paralelo.
El diputado explic a periodistas que la subcomisin har investgaciones para
verifcar si se esta cumpliendo con la Ley Contra los Ilcitos Cambiarios, que prohbe un
mercado paralelo de divisas fuera del permitdo con el arbitraje de algunos ttulos valores
y que es llamado mecanismo de permuta. Sanguino agreg que tambin evaluarn la
fuerte variacin de los precios de bienes importados, que puede impactar an ms la ya
elevada infacin en el pas, que lleg al 17 por ciento en el 2006, as como causar ms
distorsiones en la economa. (Diario Gestn/ Negocios y Finanzas, 18/01/2007, pg. X).
Por qu hubo un salto brusco en el tpo de cambio paralelo del mercado de divisas
venezolano?.
MERCADO DE DIVISAS
ECONOMA APLICADA / Juan Len Mendoza
234
REFERENCIAS
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Diario Expreso, Lima. Varios nmeros.
Diario Gestn, Lima. Varios nmeros.
Diario La Repblica, Lima. Varios nmeros.
Diario Ojo, Lima. Pg. 10, 25/03/1997.
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Educacin 7ma Edicin 2006
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