Proyecto de Factibilidad Económica y Financiera de Una Empresa de Alojamiento Urbano

FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS
GRADO EN TURISMO
PROYECTO DE FACTIBILIDAD ECONMICA Y FINANCIERA DE

UNA EMPRESA DE ALOJAMIENTO URBANO
Trabajo Fin de Grado presentado por Jos Antonio Ruda Rodrguez, siendo la tutora
del mismo la profesora Doa Marta Edith Bellini.
V. B. de la Tutora
Da. Martha Edith Bellini
Alumno:
D. Jos Antonio Ruda Rodrguez
Sevilla. Junio de 2013
GRADO EN TURISMO
FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS
TRABAJO FIN DE GRADO
CURSO ACADMICO [2012-2013]
TTULO:
PROYECTO DE FACBILIDAD ECONMICA Y FINANCIERA DE UNA EMPRESA DE
ALOJAMIENTO URBANO.
AUTOR:
Jos Antonio Ruda Rodrguez.
TUTOR:
Dra. Martha Edith Bellini
DEPARTAMENTO:
Economa Financiera Y Direccin de Operaciones.
REA DE CONOCIMIENTO:
Ecnoma Financiera Y Contabilidad.
RESUMEN:
El Trabajo de Fin de Grado que se presenta sobre estas lneas tratar acerca de la
factibilidad econmica y financiera de una empresa de alojamiento urbano situada en
la ciudad de Sevilla.
Antes de centrarse en el anlisis de si la empresa debe crearse o no en cuanto a
rentabilidad se refiere, se har un pequeo resumen de algunos de los planes ms
importantes de un plan completo de negocios, como son la estrategia, la estrategia de
operaciones y la estrategia de mercado o plan de marketing.
La inversin necesaria para la creacin de la empresa y la financiacin sern los
dos protagonistas claves para encontrar ese equilibrio econmico-financiero que nos
lleve a la factibilidad de la misma en un horizonte lmite de cinco aos, momento en el
que se liquidar la empresa.
PALABRAS CLAVE:
Factibilidad; Anlisis; Rentabilidad; Econmico; Financiero.
TFG-TUR. Proyecto de Factibilidad econmica-financiera de una empresa de alojamiento urbano
NDICE
CAPTULO 1: INTRODUCCIN ................................................................................... 5
1.1. OBJETIVOS .............................................................................................. 5
1.2. JUSTIFICACIN ....................................................................................... 5
1.3 METODOLOGA ....................................................................................... 6
1.4 ESTRUCTURA.......................................................................................... 7
CAPTULO 2: REVISIN BIBLIOGRFICA Y CUERPO TERICO ............................. 9
2.1.
DECISIN DE INVERSIN A LARGO PLAZO Y CUENTAS

PREVISIONALES. PREMISAS BSICAS .............................................. 9
2.2. VARIABLES DETERMINANTES ANLISIS DE LA INVERSIN ............ 10

2.3. CRITERIOS DE EVALUACIN ECONMICA ........................................ 10
CAPTULO 3: ANLISIS DEL PROYECTO ................................................................ 13
3.1. DESCRIPCIN DE LA EMPRESA ......................................................... 13
3.1.1. Misin .......................................................................................... 14
3.1.2. Visin .......................................................................................... 14
3.1.2. Marco legal .................................................................................. 14
3,2 ANLISIS ESTRATGICO...................................................................... 16
3.2.1. Ventajas competitivas ................................................................. 16
3.2.2 Amenaza de servicios sustitutivos ............................................... 16
3.2.2 Proveedores ................................................................................ 16
3.2.4. Competencia ............................................................................. 17
3.2.5. Clientes ..................................................................................... 17
3.2.6. Anlisis DAFO ............................................................................ 18
3.3. ESTRATEGIA DE OPERACIONES ........................................................ 18
3.3.1. Localizacin y distribucin .......................................................... 18
3.3.2. Recursos tangibles ..................................................................... 20
3.3.3. Gastos generales ....................................................................... 22
3.3.4. Recursos humanos..................................................................... 23
3.4 ESTRATEGIA DEL MERCADO .............................................................. 24
3.4.1. Producto y precio........................................................................ 24
3.4.2. Publicidad y acciones de Marketing ............................................ 26
CAPTULO 4 ANLISIS ECONMICO-FINANCIERO .............................................. 27
4.1. Inversiones iniciales ............................................................................... 27
4.2. Financiacin ......................................................................................... 28
4.3. Balances y cuentas previsionales ........................................................... 29
4.2.1. Cuentas de Resultados ............................................................... 29
4.2.2. Cuentas de Tesorera .................................................................. 29
-I-
II TFG-TUR. Proyecto de Factibilidad econmica-financiera de una empresa de alojamiento urbano
4.2.3. Balances previsionales ........................................................................ 30

CAPTULO 5: RESULTADOS: VIABILIDAD ECONMICA Y FINANCIERA ............... 33
5.1. FACTIBILIDAD ECONMICA Y FINANCIERA ..................................... 33
5.1.1 Tasa Interna de Retorno o TIR .................................................... 34
5.1.2 Valor actual neto o VAN ............................................................... 34
5.1.3 Rentabilidad del accionista ........................................................... 35
5.1.4 Plazo de recuperacin o Pay-back ............................................... 35
CAPTULO 6: CONCLUSIONES Y CONSIDERACIONES FINALES .......................... 37
CAPTULO 7: RECOMENDACIONES PARA FUTUROS TRABAJOS ........................ 39
CAPTULO 8: BIBLIOGRAFA .................................................................................... 41
CAPTULO 9: APNDICES ........................................................................................ 43
-II-
NDICE DE TABLAS
CAPTULO 2: REVISIN BIBLIOGRFICA Y CUERPO TERICO
Tabla 2.1 VAN................................................................................................. 11
CAPTULO 3: ANLISIS DEL PROYECTO
Tabla 3.1 Reparto accionarial. ....................................................................... 15
Tabla 3.2 Anlisis DAFO. ............................................................................. 18
Tabla 3.3 Pernoctaciones tursticas en Andaluca en 2011. .......................... 19
Tabla 3.4 Mobiliario Habitaciones ................................................................. 20
Tabla 3.5 Mobiliario Recepcin. .................................................................... 21
Tabla 3.6 Mobiliario Saln Social. ................................................................. 21
Tabla 3.7 Total Mobiliario. ............................................................................. 21
Tabla 3.8 Equipos informticos. .................................................................... 21
Tabla 3.9 Amortizaciones contables. ............................................................. 21
Tabla 3.10 Consumo de luz. ......................................................................... 22
Tabla 3.11 Consumo de agua. ...................................................................... 22
Tabla 3.12 Consumo telfono e internet. ....................................................... 22
Tabla 3.13 Total suministros ......................................................................... 22
Tabla 3.14 Alquiler del local. ......................................................................... 22
Tabla 3.15 Otros Gastos. .............................................................................. 23
Tabla 3.16 Productos de limpieza. ................................................................ 23
Tabla 3.17 Sueldos y salarios. ...................................................................... 23
Tabla 3.18 Precios habitaciones. .................................................................. 24
Tabla 3.19 Precios para ingresos extra. ........................................................ 24
Tabla 3.20 Ingresos totales de explotacin. .................................................. 25
Tabla 3.21 Gastos totales de explotacin. ..................................................... 26
Tabla 3.22 Publicidad y acciones de Marketing. ............................................ 26
CAPTULO 4 ANLISIS ECONMICO-FINANCIERO
Tabla 4.1 Necesidad de Activo Circulante. .................................................... 27
Tabla 4.2 Activo total para Balance Inicial. .................................................... 27
Tabla 4.3 Costes financieros del prstamo.................................................... 28
Tabla 4.4 Desglose del prstamo. ................................................................. 28
Tabla 4.5 Pasivo y Patrimonio Neto total para Balance Inicial. ...................... 29
Tabla 4.6 Cuentas de Resultados. ................................................................ 29
Tabla 4.7 Cuentas de Tesorera. ................................................................... 29
Tabla 4.8 Balance Inicial. .............................................................................. 30
Tabla 4.9 Balance ao 1 ............................................................................... 30
-III-
IV TFG-TUR. Proyecto de Factibilidad econmica-financiera de una empresa de alojamiento urbano

Tabla 4.10 Balance ao 2. ............................................................................ 30
Tabla 4.11 Balance ao 3. ............................................................................ 31
Tabla 4.12 Balance ao 4. ............................................................................ 31
Tabla 4.13 Balance ao 5. ............................................................................ 31
CAPTULO 5: RESULTADOS: VIABILIDAD ECONMICA Y FINANCIERA
Tabla 5.1 Liquidacin de la empresa ............................................................. 33
Tabla 5.2 TIR de la inversin......................................................................... 34
Tabla 5.3 TIR de la financiacin .................................................................... 34
Tabla 5.4 Rentabilidad neta .......................................................................... 34
Tabla 5.5 VAN ............................................................................................... 35
Tabla 5.6 Rentabilidad para el accionista ...................................................... 35
Tabla 5.7 Plazo de recuperacin ................................................................... 36
-IV-
CAPTULO 1
INTRODUCCIN
1.1. OBJETIVOS
El objetivo principal de este Trabajo de Fin de Grado posteriormente se tratar con
las siglas TFG- no es ms que demostrar la viabilidad econmica y financiera de una
empresa de alojamiento urbano.
Al estar hablando en trminos previsionales, previamente ser necesario realizar el
plan de las inversiones iniciales as como buscar la financiacin adecuada con el fin de
que el proyecto sea rentable tanto en trminos econmicos como financieros.
Todo ello, recogido adecuadamente en los balances previsionales, cuentas de
tesorera y cuentas de resultados de los cinco aos de vida de la empresa, que
mostrarn, a fin de cuentas, el estado de la empresa en cada uno de los ejercicios
empresariales hasta su total liquidacin al finalizar el quinto.
1.2. JUSTIFICACIN
Para una correcta gestin financiera de la empresa es necesario analizar a fondo el
proyecto de inversin y asegurarse de que la aventura empresarial dar sus frutos en
forma de beneficios. No ya a corto plazo, cosa prcticamente imposible para casi todo
emprendedor que inicia una actividad, sino en un horizonte a largo. Si se va a iniciar
un proyecto empresarial con nimo de lucro y la empresa finalmente no da beneficios,
mejor optar por otra idea.
Iniciarse en el mundo de los emprendedores no es sencillo. Deben responderse
muchas cuestiones esenciales para la empresa antes de ponerse en marcha, como
son las siguientes:
-Qu idea de negocio tenemos?
-Cmo piensas llevarla a cabo?
-Cmo lo piensas hacer conocer?
-Qu proveedores tendrs? Cmo ser tu relacin con ellos?
-Para quin va dirigida tu idea?
-Cmo vas a financiarlo?
-Te conviene adentrarte en una aventura de tal calibre?
Y lo ms importante,
-Ser rentable econmicamente?
Responder a esta ltima pregunta debe ser primordial para un emprendedor. Si
tienes una buena idea de negocio pero finalmente no encuentras la manera de hacerla
rentable, ests perdido.
Ese es el motivo del presente TFG. Hacer ver que la idea en cuestin tiene que dar
dinero a quien lo arriesga.
-5-
Ruda Rodrguez, Jos Antonio
1.3. METODOLOGA
Se comenzar el Trabajo Fin de Grado, como no poda ser de otra manera, buscando
la actividad primordial de la empresa protagonista de estudio. Una empresa de
alojamiento urbano creada de la nada con el objetivo de hacer posible la demostracin
de su rentabilidad econmica y financiera.
Una vez definida la actividad que se desea realizar se deben responder a las
preguntas esenciales para ver si se puede llevar a cabo, como hemos abordado en la
justificacin. Dnde?; Cmo?; Para quin?; Cunto tiempo? Cunto deberemos
invertir? Ser finalmente rentable.
Para la bsqueda del local se debe primero analizar el mercado tanto emisor como
receptor. Analizar la competencia que puedes tener en un sitio o en otro y si el destino
donde quieres ubicar tu empresa est lo suficientemente consolidado como para que
tu afluencia de clientes te haga conseguir un beneficio superior a la inversin global
que vas a realizar para la creacin de la empresa. No debemos olvidar nunca que el
fin ltimo de toda entidad privada es ganar dinero, es decir, que sea rentable.
Se encuadrar legalmente a la empresa segn la Ley espaola y la Ley de Turismo
de Andaluca. Debe decidirse si el hotel, en este caso, ser una Sociedad Limitada,
Sociedad Limitada de Nueva Empresa, Sociedad Annima, etc. Con el fin de
establecer los lmites legales de la misma.
La estrategia ser un punto primordial dentro del proyecto, ya que, al tener el local
geogrficamente situado debe verse qu tipo de competencia va a tener la empresa,
cunta, y en qu grado puede considerarse como una amenaza hacia la misma. El
perfil del cliente ser fundamental en este punto del trabajo, puesto que hay que
conocer a qu tipo de clientela se le quiere resolver la necesidad de alojamiento. A
quin va dirigida la empresa.
Por este camino se llegar hasta la estrategia de operaciones. Aqu sern
protagonistas de anlisis la localizacin de la entidad, cmo se distribuir el local
elegido, los recursos tangibles y los recursos humanos para el desarrollo de la
actividad.
As, a continuacin se har referencia tanto al producto en s que va a vender el
hotel, como al precio. Detallando de tal forma todos los ingresos estimados para los
cinco aos de vida de la empresa. Un anlisis del mercado del marketing de la
empresa, mediante el cual se publicitar la misma para lograr una mayor afluencia de
clientes y que el negocio vaya cogiendo un nombre dentro del sector del alojamiento
turstico.
Por ltimo, se realizar el estudio ms importante del presente TFG, el econmicofinanciero. Para verificar si todo lo que se ha estudiado anteriormente ha tenido
sentido realmente. Si finalmente todos los gastos e ingresos han sido adecuadamente
estimados como para que la empresa sea rentable y de beneficios (mediante el clculo
de la tasa interna de retorno, coste medio ponderado de capital, valor actualizado neto
y pay-back) y, as, comprobar si la idea es tan solo un sueo o puede ponerse en
marcha.
-6-
1.3
ESTRUCTURA
La estructura del Trabajo de Fin de Grado que se desarrollar sobre estas lneas
comenzar un captulo introductorio, donde se describen los objetivos del mismo, el fin
del proyecto en s.
Posteriormente, se presenta el motivo principal del proyecto, que junto con la
metodologa, sentarn las bases del camino a seguir para conseguir esos objetivos
planteados anteriormente.
A continuacin, en el marco terico, se establecen las premisas tericas bsicas ,
las variables determinantes en el anlisis de las inversiones, as como la explicacin
terica de los criterios determinantes de evaluacin econmica que se desarrollarn
en el captulo 4 de resultados.
En el captulo 3 se presenta la empresa mediante el anlisis del proyecto. Puntos
tan importantes como la descripcin de la empresa, mediante la determinacin de su
misin, visin y el marco legal en la que se establecer; un anlisis estratgico de la
misma, compuesto por las ventajas competitivas, amenaza de servicios sustitutivos,
proveedores, la competencia, los clientes y un anlis DAFO; la estrategia de
operaciones, donde se enmarcarn la localizacin de la empresa y los recursos
tangibles, humanos y gastos generales necesarios para su constitucin; y por ltimo la
estrategia de mercado, con la descripcin del producto, el precio y las acciones de
Marketing que se llevarn a cabo.
Se entra ya en el anlisis econmico-financiero del proyecto, en el cual se
describirn las inversiones iniciales, cmo se financiarn esas inversiones y los
balances y cuentas previsionales que irn tomando una foto de como se encuentra la
empresa en cada uno de los ejercicios.
Captulo 5. Se puede decir que es el captulo fundamental del TFG. Aqu se va a
comprobar si verdaderamente todos esos clculos y acciones que se han llevado a
cabo en los puntos anteriores, han servido para que la empresa sea factible en
trminos econmicos y financieros. Si realmente la presentacin de la idea es una
quimera o podra llevarse a cabo en la realidad. Para ello se utilizan una serie de
criterios econmicos como la Tasa Interna de Retorno o TIR, el Valor Actual Neto o
VAN y el Plazo de Recuperacin o Pay-back.
Por ltimo, se sacarn las conclusiones finales para el trabajo realizado con
anterioridad, recomendaciones para futuros trabajos, bibliografa que apoye el
desarrollo del tema y los apndices que sean necesarios para reforzar dicho anlisis.
-7-
CAPTULO 2
REVISIN BIBLIOGRFICA Y CUERPO TERICO
Para la estructura y composicin del presente Trabajo Fin de Grado se han utilizado
como base una serie de libros y casos prcticos que detallaremos a continuacin:
- Castro Abancns, I.; Rufino Rus, J.I. (2010-2012): Creacin de EMPRESAS para
mprendedores. Pirmide, Madrid. Libro dedicado a la descripcin detallada de todos
los planes necesarios para la creacin de una idea de negocio. Ha servido de base
para la estructura final del Trabajo, as como fuente para la composicin de todos los
anlisis incluidos finalmente, tanto estratgico, operacional, de marketing como el
econmico y financiero.
- Durn Herrera, J. J. (2011): Diccionario de Finanzas. Ecobook, Madrid. Diccionario
que tiene como objetivo hacer comprender a cualquier usuario los trminos
fundamentales utilizados en el mundo de las finanzas. De dicho libro se han sacado
los trminos de TIR, VAN, CMPC y Pay-back.
- Jimnez Caballero, J. L.; Prez Lpez, C.; de la Torre Gallegos, A. (2009):
Direccin financiera de la empresa. Teora y prctica. Pirmide, Madrid. El presente
libro pretende explicar todo lo necesario para la gestin financiera de la empresa tanto
en teora como en prctica. Por ello, se compone de diversos captulos que exponen
una breve introduccin a las finanzas, la gestin financiera a medio y largo plazo, la
gestin financiera a corto plazo y el entorno financiero de la empresa. As como una
gran cantidad de casos prcticos. Ha sido fundamental para el desarrollo del trabajo,
puesto que ha sido la herramienta principal para llevar a cabo todos los pasos de la
viabilidad econmica y financiera del alojamiento urbano.
2. 1. Decisin de inversin a largo plazo y cuentas previsionales. Premisas
bsicas
Una de las premisas bsicas dentro de este Trabajo Fin de Grado es dejar claro que
todo el proyecto va precisado en un horizonte a largo plazo. No se utilizan criterios de
evaluacin a un perodo menor a 1 ao.
Para un correcto anlisis econmico-financiero se necesitarn de una serie de
cuentas fundamentales, que segn Jimnez Caballero, J. L.; Prez Lpez, C.; de la
Torre Gallegos, A. en su libro Direccin financiera de la empresa, teora y prctica
(2009), sern la siguientes:
Cuenta de resultados: es el estado contable anual que refleja el resultado de la
gestin de la empresa durante un ejercicio determinado. Se obtiene a travs de
la diferencia entre ingresos y gastos, es decir, siguiendo la corriente de renta.
Las variables que componen dicha cuenta de resultados son: Ingresos de
explotacin, gastos de explotacin, Cuota de amortizacin contable (BAIT);
Intereses financieros (BAT); Impuestos (BN); dividendos y reservas.
Cuenta de tesorera: Ser la que aclare finalmente si la empresa es rentable en
trminos financieros. Es la diferencia entre cobros y pagos que llevar a cabo
la empresa durante un ejercicio, obteniendo una tesorera de explotacin.
-9-
Depreciando despus los pagos por intereses, impuestos, dividendos y

amortizacin financiera, logrando as la Tesorera del perodo.
Balances previsionales: Los balances empresariales son las fotografas
momentneas de la empresa en un momento determinado de la vida
empresarial, donde se recogen los derechos y obligaciones de la misma.
2.2. Variables determinantes en el anlisis de inversiones.
La definicin de inversin ms ajustada actualmente puede ser la de Andres de Kelety
Alcaide: la inversin es el proceso por el cual un sujeto decide vincular recursos
financieros lquidos a cambio de la expectativa de obtener unos beneficios tambin
lquidos, a lo largo de un plazo de tiempo que denominaremos vida til.
Sin embargo, tambin se pueden destacar dos definiciones que han sido muy
importantes a lo largo de la historia como son las de:
Levy y Sarnat (1978): Una vinculacin de recursos lquidos actuales para

obtener un flujo de beneficios en el futuro.
Mass (1963): La definicin ms general que se puede dar del acto de invertir
es que mediante el mismo tiene lugar el cambio de una satisfaccin inmediata
y cierta a la que se renuncia, contra una esperanza que se adquiere y de la
cual el bien invertido es el soporte.
Sea cual fuere la definicin ms correcta para el hecho de invertir, lo que est claro
es que destacan tres variables que afectan directamente a la inversin:
Capital invertido: Integra el volumen de activo que la empresa necesita para la

realizacin de su actividad. Estos pueden ser desde inmovilizado inmaterial, es
decir, edificios, compra de locales, etc; equipos informticos; maquinaria
necesaria para la fabricacin de los productos; o Necesidad de Activo
Circulante.
Flujo neto de caja: Suponen la diferencia entre los ingresos y los gastos de la
explotacin
Valor Residual: Precio de venta final en el mercado de todo el activo de la

empresa.
2. 3. Criterios de evaluacin econmica

Como bien apuntan los seores Jimnez Caballero, J. L.; Prez Lpez, C.; de la Torre
Gallegos, A. en su libro Direccin financiera de la empresa (2009): La aplicacin de
estos criterios de evaluacin nos informa acerca de la viabilidad econmica del
proyecto de inversin en cuestin, es decir, de la conveniencia de acometerlo en
funcin de su aportacin a la consecucin del objetivo financiero de la firma. En efecto
la comprobacin de la factibilidad econmica es la primera prueba de fuego de su
posible conveniencia para la empresa, existiendo una segunda condicin a cumplir por
todo proyecto econmicamente factible: la viabilidad financiera.
Dichos criterios de evaluacin econmica son los siguientes:
-10-
Valor actual neto o VAN

- VAN: El valor actualizado neto o VAN es igual al valor actualizado de todos los
flujos de caja esperados, es decir, es igual a la diferencia entre el valor actualizado de
los cobros y pagos previstos.
Es un indicador de la rentabilidad absoluta de un proyecto. Solo interesa realizar
aquellas inversiones cuyo VAN sea positivo, significa que la inversin en el proyecto
produce excedentes superiores. Director Juan Jos Durn Herrera (2011).
VAN A
Q1) di
(1 k )
Q2) di
(1 k ) 2
Q3) di
(1 k ) 3
Q4) di
(1 k ) 4
Q5) di VR5) di
(1 k ) 5
Donde:
-A: Ingresos.
-VRdi: Valor residual despus de impuestos.
-k: tasa de actualizacin.
Segn el resultado del VAN, se aconsejan las siguientes decisiones a tomar:
Resultado del VAN
Decisin
VAN < 0
Rechazar proyecto
VAN = 0
Indiferencia
VAN > 0
Aceptar proyecto
Tabla 2.1 Fuente: Elaboracin propia
TIR o Tasa Interna de Retorno o de rendimiento

Dentro de la TIR nos encontramos con dos vertientes los cuales indicarn la
rentabilidad neta final del negocio. Estos vendrn dados por Ra (Rentabilidad de
activo) y CMPC (Coste medio ponderado del capital).
TIR: La Tasa Interna de Retorno o de rendimiento (TIR) de una inversin es aquel
tipo de actualizacin o descuento, Ra, que hace igual a 0 el valor actual neto (VAN); es
decir la tasa de retorno ser aquel valor de Ra que verifique la ecuacin:
0 A
Q1) di
(1 Ra )
Q2) di
(1 Ra ) 2
Q3) di
(1 Ra ) 3
Q4) di
(1 Ra ) 4
Q5) di VR5) di
(1 Ra ) 5
Es un indicador de la rentabilidad relativa de un proyecto. Se utiliza para decidir

sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. Solo interesar realizar
-11-
aquellas inversiones cuya tasa de retorno Ra sea superior al coste de capital. Director
Juan Jos Durn Herrera (2011).
CMPC: Suponen la rentabilidad mnima que se le exige al proyecto. El coste medio
ponderado de capital o CMPC es el coste medio de los recursos propios y ajenos que
descomponen el pasivo de la empresa. Tasa de descuento de los flujos de caja
producidos por un proyecto de inversin, utilizada para el clculo del VAN del
proyecto. Para su clculo, cada tasa de coste de la fuente de financiacin se pondera
por el peso que este elemento del pasivo tiene con respecto al pasivo total de la
empresa. Constituye una estimacin del coste de capital. Director Juan Jos Durn
Herrera (2011).
0 Re cursos
Sal1) di
(1 CMPC )
Sal 2) di
(1 CMPC )
Sal3) di
(1 CMPC )
Sal 4) di
(1 CMPC )
Sal5) di
(1 CMPC ) 5
Si:
-
Ra >CMPC se acepta el proyecto.
Ra = CMPC se obtiene una decisin de indiferencia.
Ra < CMPC se rechaza el proyecto
Pay-back o plazo de recuperacin

PAY-BACK: El pay-back es el periodo de tiempo o nmero de aos que necesita
una inversin para que el valor actualizado de los flujos de caja iguale al capital
invertido. Director Juan Jos Durn Herrera (2011).
Rentabilidad del accionista
Rentabilidad de los accionistas (Racc): Ser la rentabilidad dada que obtendrn los
accionistas de la empresa teniendo los porcentajes de dividendos segn sus
aportaciones de capital social y las reservas acumuladas de la empresa en el ltimo
ao y tras la venta de activos en el mercado.
0 (CS Pe)
Div3
Div1
Div2
Div4
Div5 Dev CS Re s Tot
2
3
4
(1 Racc ) (1 Racc )
(1 Racc )
(1 Racc )
(1 Racc ) 5
-12-
CAPTULO 3
ANLISIS DEL PROYECTO
3.1. DESCRIPCIN DE LA EMPRESA
La idea de negocio de alojamiento urbano tratar sobre un hotel de 2 estrellas situado

en la calle Mateos Gago de Sevilla.
El local donde se desarrollar la actividad ser fruto del alquiler de un hotel de 2
estrellas ya en funcionamiento ampliable a 3 estrellas. El inmueble tiene una situacin
privilegiada, a escasos 100 metros de la Giralda, en pleno centro histrico de la capital
de Andaluca, donde, aparte de los monumentos de la ciudad, tambin se puede
disponer de una gran cantidad de actividades para el ocio, como numerosos bares,
restaurantes, tiendas, Centro Comercial El Corte Ingls, etc.
El negocio compondr un servicio de alojamiento orientado tanto a jvenes como a
turistas en general cuyo objetivo primordial sea el descanso. Sevilla tiene mucho para
ver, mucho para andar, muchos pueblos en sus alrededores para visitar, por ello
iniciamos este proyecto para que el cliente se sienta como en casa y mientras est en
el hotel se olvide de sus obligaciones como turista y est preparado para un nuevo
da. Hotel fuera de todo lujo pero con todo lo necesario para un descanso completo.
Cuarto de bao y cama importante.
La fuente principal de ingresos ser la del alojamiento. Sin embargo, el hotel
contar con servicios extras de pago, ya sea televisin, toallas, secador y set de
limpieza. No obstante, cliente gozar de una cama perfecta para el descanso.
Normalmente, el turista al que va dedicado este proyecto no suele pasar mucho por
la habitacin, as que no necesitar ms que una buena cama y un bao confortable.
La poltica de precios se ajustar a la realidad que atraviesa nuestro pas estos
das, haciendo factible un alojamiento cmodo para el turista joven. Normalmente, un
viajero de corta edad quiere viajar, culturizarse, pero siempre se encuentra con el
mismo problema: el precio. El xito de Ryanair no ha sido casualidad, la compaa
irlandesa apost por precios asequibles, ya que, por muy a gusto que puedas ir en un
avin, lo importante es llegar al destino, el traslado. Acostar S. L., nombre elegido para
la empresa protagonista del anlisis, se ajusta a esa oferta y acta como complemento
para que aquel que quiera visitar la ciudad Hispalense, tenga la opcin de alojarse en
un establecimiento cmodo, limpio y y tan apto para el descanso como cualquier hotel
de ms alta categora.
Cuando se inicia un proyecto empresarial, ya sea hotelero o de cualquier otro tipo,
el objetivo primordial del negocio es que sea rentable, es decir, ganar dinero. Pero,
qu necesita de verdad un turista joven?, es tan necesario un secador?, importa
tanto que la habitacin se limpie cada da?. Esa es la idea principal del negocio que
nos ocupa, evitar pagar por lo que al cliente suele sobrarle en sus viajes. No es tan
importante traerte la toalla de casa o no ver la televisin, cuando al da siguiente tienes
las pilas cargadas para una nueva batalla con la ciudad tras haber descansado casi
como en casa.
-13-
3.1.1. Misin
La misin esencial de la empresa XXX S.L como la de cualquier otra entidad
privada es la de obtener beneficio, es decir, ganar dinero.
No obstante, lo que podramos llamar misin social de la empresa sera permitir
que los turistas que hoy en da quieren aprovechar su tiempo y recursos econmicos
destinados al ocio y no pueden debido a todas las barreras econmicas con las que
nos encontramos en la actualidad, puedan hacerlo. La gente viaja, quiere culturizarse,
descansar, hacer deporte, etc. Sin embargo, la situacin econmica tanto en nuestro
pas como en prcticamente toda Europa ya no es tan boyante como aos atrs y
todos debemos adaptarnos a las circunstancias, ya sea la demanda o la oferta.
3.1.2. Visin
Intentar conseguir el liderazgo de oferta en alojamiento low-cost en la capital andaluza
y aprovechar el nicho de mercado con el que se encuentra la empresa en el momento
inicial.
3.1.2. Marco legal

La forma jurdica elegida para la constitucin de la empresa Acostar S. L. ser la de
Sociedad de Responsabilidad Limitada (SRL o SL). Segn la legislacin mercantil,
dichas sociedades se caracterizan por exigir un capital mnimo de 3.000 a
desembolsar el 100% y totalmente suscrito, con la posibilidad de destinarse a financiar
cualquier tipo de inversin o necesidad de liquidez. El capital estar dividido en
participaciones iguales, acumulables e indivisibles.
La idea de formar la empresa como sociedad limitada es aprovechar las ventajas
que ofrece la misma, ya que es la que mejor se adapta a nuestras necesidades:
La responsabilidad frente a los acreedores se limita al capital social y a

los bienes en nombre de la sociedad
Los trmites burocrticos son ms sencillos, sobre todo, que el de una

sociedad annima
El n de socios es el mnimo posible, uno.
Costes de constitucin relativamente bajos, en torno a 600
Con un beneficio superior a 50.000 , los impuestos llegan a ser

menores a los de un autnomo.
Mejor acceso a un crdito bancario, debido a la imagen como Sociedad.
-14-
En el caso que nos ocupa, la empresa XXX S. L constar de un total de tres socios
con una inversin individual de 10.000 . El reparto accionarial se producir a partes
iguales con un 8% de dividendos que se le aplicar al total del capital al finalizar los 4
ltimos aos. Despus del primer ejercicio econmico los dividendos se acumularan a
las reservas del Balance Previsional con la finalidad de aumentar la autofinanciacin
de la empresa, ya que el primer ao de cualquier empresa suele ser el ms duro de
llevar.
Reparto accionarial
Nombre
Capital aportado
Porcentaje aportado
D. Jos Antonio Ruda Rodrguez
10.000
33,33%
D. XXXXX
10.000
33,33%
D. YYYYY
10.000
33,33%
Total
30.000
100%
-15-
3.2 ANLISIS ESTRATGICO
3.2.1. Ventajas competitivas
La ventaja competitiva est tanto en la localizacin del inmueble ya que se encuentra

en un lugar inmejorable para el turismo sevillano como es el centro de la ciudad, como
los precios porque dentro del mundo del turismo para un joven le es relativamente
sencillo encontrar un medio de transporte asequible para llegar al destino en cuestin,
sin embargo, cuando se busca un alojamiento barato, una de dos, o es muy incmodo
y tienes que compartir habitacin con 6, 7 u 8 personas que no conoces o ya no es tan
barato y se te va de precio. Nuestra ventaja competitiva consiste en ofrecer toda la
comodidad de un alojamiento de hoteles de ms estrellas pero sin lujos o extras
innecesarios para el cliente.
Otra de nuestras ventajas competitivas ser el personal del hotel, ya que se
apostar por un conjunto de personas jvenes, con ilusin por trabajar y a un precio
reducido a otros con mayor experiencia en el sector.
3.2.2 Amenaza de servicios sustitutivos
Los servicios sustitutivos para Acostar SL integran todas aquellas empresas que para
el mismo fin, ofrezcan otro tipo de producto diferente al de un alojamiento hotelero de
nuestra ndole:
Hostales en el mismo centro de la capital sevillana, como el Hostal Nuevo Pino,
Hostal San Francisco u Hostal Van Gogh.
Oferta ilegal como son las casas de que ofrecen los sevillanos con el objeto de
ofrecer alojamiento a cambio de un beneficio econmico.
Apartamentos tursticos como Apartamentos Los ngeles, Sleepin Sevilla,
Apartamentos Murillo o Apartamentos Suites Santa Cruz.
3.2.3. Proveedores
Los proveedores principales para el abastecimiento de la inversin requerida por la
empresa sern los siguientes:
Ofiprecios.
El Corte Ingls
Ikea
Kalamazoo.es
Aliexpress.com
Hidromasajeonline.com
Duchamana.es
-16-
3.2.4. Competencia
La competencia hotelera en Sevilla es muy alta debido principalmente a un
acontecimiento que multiplic el nmero de plazas hoteleras en la ciudad. La
Exposicin Universal de Sevilla que tuvo lugar en 1992 y para la que se estimaba un
nmero de pernoctaciones superior a los 14 millones transform completamente la
oferta de alojamiento turstico en la capital andaluza. Se construyeron numerosos
hoteles en toda la ciudad para acoger a los visitantes de fuera de zonas cercanas a
Sevilla que pudieran precisar de alojamiento, sobre todo en reas cercanas a la Isla de
la Cartuja, donde finalmente se establecieron todos los pabellones de la Expo.
Actualmente, la ciudad cuenta con 112 establecimientos hoteleros y ms de 16.000
plazas hoteleras en concreto, 16.865- de las cuales 61 establecimientos estn en el
centro de la ciudad.
En cuanto a hoteles de 2 estrellas, Sevilla cuenta con 873 plazas hoteleras divididas
un total de 19 establecimientos1
3.2.5. Clientes
Corren tiempos difciles para los que en definitiva son los clientes potenciales de
cualquier empresa turstica, las personas.
La recesin econmica por la que estn pasando un gran nmero de pases del
mundo y europeos est haciendo estragos en la mayora de los mercados econmicos
globales.
Hoy da, hay un segmento poblacional que est sufriendo especiales
consecuencias por culpa de dicha crisis. Ese segmento no es otro que los jvenes.
Segn afirma el peridico digital elplural.com, la tasa de paro juvenil est en
lmites histricos. As, en Espaa sube hasta el 53, 2% en 2013, tan solo superado por
Grecia con un 55,4%. En tercera posicin se sitan los portugueses con un 37,7%,
seguidos de Eslovaquia e Irlanda con un 34% y 30,6% respectivamente.
En una mejor situacin se encuentran pases como Alemania (8,1%), Austria
(8,7%), Pases Bajos (9,5%) y Dinamarca (14,2%). Ya, con unos peores nmeros,
pero por debajo de la media europea (22,9%) tenemos a Reino Unido, Estonia y
Eslovenia2
Son datos que, unidos a la tasa de paro general de los distintos pases, nos indican
que an tardaremos tiempo en recuperarnos, tanto en nmeros econmicos globales
como en nmeros de Turismo.
Todo ese gran porcentaje de jvenes que an no ha encontrado un trabajo o que
han sido despedidos en sus empresas, tienen difcil viajar sobre todo al extranjeropuesto que como bien sabemos, el gasto en turismo no es primordial y ms en los
tiempos en los que vivimos.
Por ese motivo, nuestro cliente potencial se caracterizar por un gasto medio diario
bajo, tambin en alojamiento.
http://www.sevilla.org/ayuntamiento/areas/area-de-hacienda-y-administracion-publica/servicioestadistica/servicio-de-estadistica/consulta-y-descarga/sevilla-en-cifras-n-2
2
http://www.elplural.com/2013/04/11/dramatica-tasa-de-paro-juvenil-espana-532-y-alemania-81/
-17-
3.2.6. Anlisis DAFO

Para situar a la empresa en el entorno, a continuacin se presenta el anlisis DAFO
que examinar algunas de las diferentes debilidades, amenazas, fortalezas y
oportunidades con las que se encontrara la empresa en la actualidad:
ANLISIS DAFO
Debilidades
-
Amenazas
Empresa de nueva creacin

Poco conocido en el mercado
Poco poder de negociacin con
proveedores
Fortalezas
-
Recesin econmica actual

Alta competencia
Dificultades para obtener prstamos
Clientela fija en la competencia
Oportunidades
Precios de venta
Localizacin
nico en el mercado hotelero Sevilla
con estas caractersticas
Fortaleza de las empresas low-cost en

la actualidad
Crecimiento de las pernoctaciones en
Sevilla
Coste de sueldos a la baja
Alta tasa de paro juvenil para contratar
empleados
Crisis inmobiliaria por lo que los
precios para inmuebles estn ms
asequibles
Sevilla, atractivo para turistas
Lneas ICO del Gobierno
Casi nula competencia alojamiento
low-cost
3.3. ESTRATEGIA DE OPERACIONES
3.3.1. Localizacin y distribucin
La empresa que nos ocupa se sita en la Comunidad Autnoma con ms poblacin

del pas, Andaluca con un total de 8.449.985 de habitantes. Concretamente en la
capital Sevillana. Hotel en una localizacin inmejorable para el turismo en la ciudad de
Sevilla. En plena calle Mateos Gago, a escasos 100 metros de la Catedral y la Giralda,
smbolo de turstico de la ciudad hispalense.
La provincia de Sevilla, segn los datos del Instituto Nacional de Estadstica, en 2011
registr un total de 15.109 Millones de pernoctaciones con un trozo del pastel andaluz
de entorno al 8%. Dicho dato es ms significativo de lo que parece, puesto
-18-
que, como de sobra es sabido, Andaluca es una Comunidad Autnoma que se

caracteriza principalmente, en materia de turismo, por una gran oferta multidisciplinar,
sin embargo el plato fuerte, y con mucha diferencia, ha sido siempre el turismo
receptor de sol y playa. As, con destinos tan fuertes como Mlaga, Granada, Huelva o
Cdiz, en dicho tiempo de Turismo s tiene una gran diferencia en contra. No obstante,
fijndonos en los datos de la siguiente tabla, dentro de las provincias de interior,
Sevilla destaca por encima de Jan y sobre todo de Crdoba, que an siendo la
provincia que ms se le acerca de las dos, es de las regiones espaolas que ms
nombre tiene tanto para turismo interior como de fuera de Espaa, habiendo sido
incluso declarada Patrimonio de la Humanidad por la UNESCO a finales del siglo XX3
Pernoctaciones tursticas por provincias en la CCAA Andaluza. Ao 2011. Millones
Andaluca
Almera
Cdiz
Crdoba
Granada
Huelva
Jan
Mlaga
Sevilla
193.085
15.427
34.572
7.103
22.601
27.800
5.093
64.380
15.109
100%
8,50%
17,90%
3,67%
11,70%
14,39%
2,63%
33,29%
7,80%
Tabla 3.3 Fuente: Elaboracin propia con datos publicados en el Anuario anual de la Caixa
(2011)
Pese a ser una de las provincias andaluzas con menos pernoctaciones tursticas,
su capital, Sevilla es el segundo destino andaluz con ms pernoctaciones en 2011,
segn el INE, con ms de 3,5 Millones, tan solo superada por la ciudad malaguea de
Torremolinos4
El centro de la ciudad hispalense es perfecto para que un turista pueda descansar
despus de uno o varios das duros de turismo. Sevilla es una ciudad con una gran
oferta turstica, debido a la gran cantidad de culturas que han pasado por ella, y en
extensin por Andaluca.
Estratgicamente, Mateos Gago es una de las calles ms cercanas a toda la parte
histrica de la ciudad, as como de todo tipo de tiendas, bares, restaurantes y zona de
marcha juvenil.
Es cierto que hay una oferta hotelera elevada en Sevilla, sin embargo, hoy el joven
busca otra cosa a lo que nos puede ofrecer la capital andaluza como alojamiento. No
contar con un gran presupuesto no debe ir reido a dormir incmodamente, si existen
posibilidades para que esto ocurra. Y las hay, y tanto que las hay.
El local cuenta con 500 m2 situados en la Calle Mateos Gago de Sevilla, repartidos
en un saln social, recepcin y 19 habitaciones con sus baos correspondientes. Al
tratarse de un hotel de 2 estrellas, estos son los requisitos mnimos exigibles por la
Ley de Turismo de Andaluca. En principio, el local en cuestin solo estaba en venta
por 250.000 , sin embargo, se le consigue sacar un alquiler mensual por 1.500 con
opcin de compra al finalizar el quinto ao. [8]
3
4
Fuente: Anuario Econmico de La Caixa 2011.

http://www.diariosur.es/20120304/local/turismo/torremolinos-sale-mapa-201203041627.html
-19-
3.3.2. Recursos tangibles

Si hay algo necesario en un plan de inversin, es eso precisamente, la inversin
propiamente dicha que deber realizar la empresa para iniciar la actividad
A continuacin se adjuntan tablas detalladas, tanto de todo el mobiliario, como de
los equipos informticos necesarios para el proyecto
El mobiliario del que se abastecer Acostar SL segn la idea principal de la
empresa, dejando fuera cualquier tipo de lujo, pero con todo lo necesario para el mejor
confort de todos y cada uno de los clientes potenciales del negocio:
Mobiliario Habitaciones
Habitacin simple (5)
Hab. Doble (7)
Hab. Triple (7)
265,00
530,00
795,00
Almohada
47,00
94,00
141,00
Somier
66,00
132,00
198,00
Ropa Cama
87,00
174,00
261,00
Total cama
465,00
930,00
1.395,00
Cabecero OPPDAL
Colchn
129,00
258,00
387,00
Escritorio Besta
56,00
56,00
56,00
Mesillas
40,00
80,00
120,00
Silla
90,00
180,00
180,00
Televisin*
193,00
193,00
193,00
Espejo Hab.
60,00
120,00
120,00
Lmpara Hab.
45,00
45,00
45,00
Lmpara mesa
8,00
16,00
16,00
500,00
500,00
500,00
1.586,00
2.378,00
3.012,00
Lavabo
99,00
99,00
99,00
Espejo y armario bao
50,00
50,00
50,00
Plato ducha
190,00
190,00
190,00
Mampara
290,00
290,00
290,00
Alcachofa ducha
60,00
60,00
60,00
Termostato ducha
70,00
70,00
70,00
Agarrador ducha
40,00
40,00
40,00
Secador
80,10
112,14
112,14
Toallero
75,00
75,00
75,00
Lmpara bao
39,00
39,00
39,00
Porta rollos
45,00
45,00
45,00
Grifo
35,00
35,00
35,00
239,00
239,00
239,00
2.898,10
3.722,14
4.356,14
Armario
Total hab sin bao
WC
Total con bao
Total
14.490,50
-20-
26.054,98
30.492,98
Mobiliario Recepcin
1.000,00
Mostrador
Sof
509,00
Sillones
618,00
Sillas
200,00
Total
2.327,00
Saln Social
1.018,00
Sillones
Sillas
900,00
TV
371,07
2.289,07
Total
75.654,53
Total Mobiliario
Equipos
2.400,00
Ordenadores
99,95
Datfono
169,69
Caja registradora
39,80
Telfono
500,00
Central telefnica
3.209,44
Total
Amortizaciones:
Los activos fijos de la empresa sufrirn depreciaciones conforme pasen los aos.
En cuanto al mobiliario, la depreciacin resultar de dividir su gasto total entre los 5
aos de vida. Igual pasa con los equipos.
Dicha cifra se ir reduciendo en los balances previsionales hasta haber amortizado
completamente cada uno de los activos fijos y su valor sea 0.
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Amortizacin Equipos
641,89
641,89
641,89
641,89
641,89
Amortizacin Mobiliario
15.130,91
15.130,91
15.130,91
15.130,91
15.130,91
Total Amortizaciones
15.772,79
15.772,79
15.772,79
15.772,79
15.772,79
-21-
3.3.3. Gastos generales
A continuacin, la empresa tendr que incurrir en unos gastos de suministros que

dependern en este caso del precio de la luz, el agua y el contrato que se elija con la
compaa telefnica para el abastecimiento de telfono e internet. Sin embargo,
adjuntamos las tablas con los datos de luz normales para una ocupacin total que,
para el clculo del consumo real, ir multiplicado por el 45, 50, 55, 60 y 65% de
ocupacin segn pasen los cinco aos de vida de la empresa. Son los siguientes:
Consumo Luz
Indiv 20Kw
540,00
Doble 25Kw
945,00
Triple 25 Kw
945,00
2.430,00
Total
29.160,00
Total ao
Consumo Agua
245,04
Total
2.940,48
Total ao
Consumo Telfono e Internet

84,70
Total mes con IVA
1.016,40
Total ao
33.116,88
Total Suministros
Para el funcionamiento normal de la empresa, Acostar SL deber realizar diferentes

gastos como el alquiler del local, los gastos en publicidad, papel higinico, toallas y set
de limpieza.
18.000,00
Alquiler Local
-22-
Otros Gastos
1.589,76
Papel higinico
868,80
Toallas
8.322,00
Set limpieza
10.780,56
Total
1.080,00
Productos limpieza
3.3.4. Recursos humanos

Como se ha comentado anteriormente, el negocio contar con empleados jvenes con
el objeto de que, ya que en principio el perfil del cliente ser tambin juvenil, buscar
una mayor comodidad de la clientela.
As, la plantilla contar con:
Tres recepcionistas: Uno por turno. Sus funciones sern las de organizar y
gestionar el servicio de recepcin, la conserjera e intervenir en el servicio
de comunicacin.
Una gobernanta: Encargada de la organizacin y gestin de los recursos de

limpieza as como del personal de su departamento.
Dos limpiadoras: Todo lo relacionado con las tareas operativas de la

limpieza del establecimiento.
Un administrativo: Sus tareas principales sern explotar el sistema de

informacin, controlar la presencia de los empleados, ejecutar los procesos
de elaboracin, control y pago de nminas, as como su documentacin y
apoyar los procesos de seleccin e incorporacin del personal y anlisis de
las necesidades de la empresa.
Un tcnico de mantenimiento: Todo lo relacionado con la implantacin,

conservacin y reparacin de los elementos fsicos del establecimiento.
Seguridad: Su funcin ser la de velar por la seguridad de la clientela, el

personal de la empresa y sus instalaciones.
Director: Ejecutar todo el control estratgico, tctico y operativo de la

empresa.
Sueldos
brutos
Cantidad
Total mes
Total ao
Recepcionista
1.200,00
3.600,00
43.200,00
Gobernanta
1.200,00
1.200,00
14.400,00
Limpiadora
900,00
1.800,00
21.600,00
Administrativo
1.200,00
1.200,00
14.400,00
Tcnico Mantenimiento
1.000,00
1.000,00
12.000,00
Seguridad
1.000,00
1.000,00
12.000,00
Director
1.500,00
1.500,00
18.000,00
9.800,00
117.600,00
Total
-23-
3.4 ESTRATEGIA DEL MERCADO
3.4.1. Producto y precio
El producto bsico del negocio no es otro que el alojamiento. La gran parte de las
ventas de Acostar S. L. vendrn de lo que se ingrese por el uso de la habitacin.
Los precios de las habitaciones sern los siguientes, dependiendo de la categora y
el ejercicio en el que se encuentre la empresa.
Concepto
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
H. Indivi.
35
35
40
40
45
H.Doble
45
45
50
50
55
H. Triple
60
60
65
65
70
Los precios de las habitaciones individuales saldrn ms caros para el cliente que
no venga acompaado puesto que se tiene en cuenta que la gran mayora de jvenes
que hacen turismo, ya sea nacional o internacional, no suele hacerlo solo. Es ms, en
Inglaterra sobre todo est teniendo mucho xito el concepto de hostel, el cual por un
precio un poco ms bajo al del alojamiento individual, el cliente prefiere compartir
habitacin en grupo aunque no conozca a su compaero de habitacin. Sin embargo,
lo ms obvio es que se viaje en grupos de amigos o familia y se comparta habitacin.
As, los precios de las habitaciones dobles saldran a un coste unitario de 22,5 por
cliente el primer y el segundo ao, 25 el segundo y el tercero y 27, 5 en el tercer
ejercicio. Las triples suelen ser las ms exitosas dentro de este tipo de negocio. En
este caso, el primer y el segundo ao el cliente que se aloje en una triple pagar 20
por alojamiento, 21,6 el tercer y cuarto ao y 23,3 el ltimo.
Por otra parte, se podrn obtener una serie de ingresos extras, debido a que una
vez el cliente est alojado, se le ofrecer la posibilidad de contratar productos como
las toallas, TV, un set de limpieza o el secador.
Precio unitario
Previsin de venta
TV (por cliente)
8,00
30%
Toallas (por habitacin
2,00
60%
Set Limpieza (por cliente)
2,50
45%
Secador (por habitacin)
1,00
40%
TV: No ser un producto fundamental dentro del perfil de clientes de la empresa.

Toallas: El cliente que no traiga toalla propia tendr la opcin de contratarla en
nuestro hotel, sin embargo, una toalla no es un objeto que ocupe mucho en la maleta,
por lo tanto habr mucha gente que la traiga de casa.
-24-
Set de aseo personal: El set de limpieza constar de un maletn con vaso, pasta
de dientes, cepillo de dientes, champ y gel.
Secador: Pensado sobre todo para la clientela femenina. Si tenemos en cuenta que
la clientela se repartir a partes iguales entre ambos sexos, 1 es un precio ms que
considerable para quien necesite este producto.
Para obtener los ingresos de cada uno de los aos, se multiplicarn los precios de
cada una de las categoras por el nmero de habitaciones de cada una por los 365
das del ao como si tuviramos ocupacin completa.
Los ingresos extra vendrn del resultado de multiplicar el precio unitario de cada
uno de ellos por los 365 das del ao por su previsin de ventas
El resultado de ingresos totales de la explotacin vendr dado por la multiplicacin
de los ingresos globales en ocupacin total por el porcentaje de ocupacin de cada
uno de los aos de vida empresarial.
1 ao
2 ao
3 ao
4 ao
5 ao
Hab. Indiv.
63.875,00
63.875,00
73.000,00
73.000,00
82.125,00
Hab. Dobles
114.975,00
114.975,00
127.750,00
127.750,00
140.525,00
Hab. Triples
153.300,00
153.300,00
166.075,00
166.075,00
178.850,00
Total
332.150,00
332.150,00
366.825,00
366.825,00
401.500,00
Ingresos Extra
1 ao
2 ao
3 ao
4 ao
5 ao
Televisin
16.644,00
16.644,00
16.644,00
16.644,00
16.644,00
Toallas
17.520,00
17.520,00
17.520,00
17.520,00
17.520,00
Set Limpieza
33.215,00
33.215,00
33.215,00
33.215,00
33.215,00
Secador
2.774,00
2.774,00
2.774,00
2.774,00
2.774,00
Total
70.153,00
70.153,00
70.153,00
70.153,00
70.153,00
Total Global
402.303,00
402.303,00
436.978,00
436.978,00
471.653,00
% Ocupacin
45%
50%
55%
60%
65%
Ingresos
181.036,35
201.151,50
240.337,90
262.186,80
306.574,45
Para calcular los gastos de explotacin dividiremos los gastos en dos partes.
Una primera, cuyos gastos estarn influidos por la ocupacin. Estos son los
suministros y otros gastos, puesto que dependiendo del grado de ocupacin en el que
se encuentre el hotel, tendremos un consumo de agua, luz y telfono diferentes, as
como de los otros gastos de explotacin.
Independientemente de la misma, la publicidad, la limpieza, los sueldos y salarios y los
alquileres suponen un gasto fijo durante los 5 aos.
-25-
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Suministros
33.116,88
33.116,88
33.116,88
33.116,88
33.116,88
Otros gastos
10.780,56
10.780,56
10.780,56
10.780,56
10.780,56
Total
43.897,44
43.897,44
43.897,44
43.897,44
43.897,44
45%
50%
55%
60%
65%
% Ocupacin
19.753,85
21.948,72
24.143,59
26.338,46
28.533,34
Publicidad
2.969,62
2.969,62
2.969,62
2.969,62
2.969,62
Limpieza
1.080,00
1.080,00
1.080,00
1.080,00
1.080,00
117.600,00
117.600,00
117.600,00
117.600,00
117.600,00
18.000,00
18.000,00
18.000,00
18.000,00
18.000,00
159.403,47
161.598,34
163.793,21
165.988,08
168.182,96
Total
S. Y salarios
Alquiler
Total G Explot.
3.4.2. Publicidad y acciones de Marketing
A continuacin se presenta una tabla resumen con todas las acciones de Marketing
que llevar a cabo la empresa para publicitarse:
Publicidad
Radio
40 principales
Cadena Ser
Programa
Horario
N Cuas
Radio frmula
10:00-14:00 (L-V)
Precio
1.076,30
Carrusel Deportivo
15:30-23:00 (D)
1.393,32
500,00
Folletos
Tripadvisor
Twitter y Facebook
-
2.969,62
Total
-26-
CAPTULO 4
ANLISIS ECONMICO-FINANCIERO
4.1. Inversiones iniciales
Para la inversin total del proyecto, la empresa necesitar, adems de un activo fijo,
una inversin en activo circulante que vendr dado por la NAC (Necesidad de Activo
Circulante).
Esa NAC estar formada por la mano de obra, los suministros y los alquileres.
Su clculo vendr a cabo de la siguiente manera: Gasto Medio Diario (GMD) x
Perodo Medio (PM).
GMD=(mp+mo+gg)/365
Siendo:
Mp: Gasto anual en materias primas.
Mo: Gasto anual en mano de obra
Gg: Cuanta de los gastos generales.
365: Los 365 das del ao.
El PM en este caso ser de 30 das
Conforme a lo determinado anteriormente, el desglose de la Necesidad de Activo
Circulante de la empresa Acostar SL. ser del siguiente:
NAC
Mano de obra
117.600,00
Suministros
33.116,88
Alquileres
18.000,00
Total
13.867,14
De esta forma, as quedar la inversin necesaria que ir al Balance Inicial de

Acostar SL:
ACTIVO
ACTIVO FIJO
3.209,44
Equipos
75.654,53
Mobiliario
ACTVO CORRIENTE
NAC
13.867,14
TOTAL ACTIVO
92.731,11
Todo el activo necesario para la inversin ha sido adjuntado anteriormente en el

anlisis estratgico de las operaciones.
-27-
4.2. Financiacin
Para financiar toda la inversin se necesitar de unos recursos propios y de unos
recursos ajenos.
Los recursos propios sern las aportaciones de tres socios con un capital unitario
de 10.000 y un derecho a dividendos del 8% sobre el capital aportado, como hemos
analizado anteriormente.
Los recursos ajenos elegidos para dicho proyecto de factibilidad constarn de un
prstamo a largo plazo con la entidad bancaria BBVA a travs de unas lneas ICO que
puso en marcha el Gobierno a comienzos del presente ao para ayudar a los nuevos
emprendedores y as combatir la situacin econmica del pas. [5
El montante total del prstamo ser de unos 62.976,70 con unos costes
financieros del 2,30% ms la situacin del Euribor y el diferencial ICO que haya en el
momento (este diferencial ICO nos ser imposible de calcular, puesto que estamos
ante una previsin, por lo tanto se ha elegido el del plazo entre el 8-21 Abril)5
Costes Financieros Prstamo

Euribor actual
0,32%
Direrencial ICO 8-21 Abril
0,60%
4,30%
5,22%
3.276,38
Coste Financiero 1er ao

Aos
Capital Residual
Intereses
CAF Acum
0 ao
62.731,11
3.276,38
1 ao
50.184,89
2.621,11
12.546,22
2 ao
37.638,67
1.965,83
25.092,44
3 ao
25.092,44
1.310,55
37.638,67
4 ao
12.546,22
655,28
50.184,89
5 ao
0,00
0,00
62.731,11
Por tanto, esta ser la situacin del total de la financiacin que ir al Balance Inicial de
la empresa:
PASIVO Y PN
5
https://www.bbva.es/productos/ficha.jsp.
-28-
PATRIMONIO NETO
30.000,00
Capital Social
PASIVO
PASIVO FIJO
Prstamo l/p
62.731,11
TOTAL PASIVO Y PN
92.731,11
4.3. Balances y cuentas previsionales

En el siguiente apartado se presentarn las cuentas de resultados, cuentas de
tesorera y balances que mostrarn la situacin de la empresa en cada uno de sus
aos de vida
4.3.1 Cuentas de Resultados:
Cuentas Rtdos
(+) Ventas
1 ao
2 ao
181.036,35 201.151,50
(-) Gastos Explotacin 159.403,47 161.598,34

(=) Q1 Explotacin
21.632,88
39.553,16
(-) Amortizaciones
15.772,79
15.772,79
(=) BAIT
5.860,09
23.780,37
(-) Costes financieros
3.276,38
2.621,11
(=) BAT
2.583,70
21.159,26
775,11
6.347,78
(=) BN
1.808,59
14.811,48
Reservas
1.808,59
12.411,48
0,00
2.400,00
(-) Impuesto
Dividendos
3 ao
240.337,90
163.793,21
76.544,69
15.772,79
60.771,89
1.965,83
58.806,06
17.641,82
41.164,24
38.764,24
2.400,00
4 ao
262.186,80
165.988,08
96.198,72
15.772,79
80.425,92
1.310,55
79.115,37
23.734,61
55.380,76
52.980,76
2.400,00
5 ao
306.574,45
168.182,96
138.391,49
15.772,79
122.618,70
655,28
121.963,42
36.589,03
85.374,40
82.974,40
2.400,00
Cuenta de Tesorera
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Cobros por venta
181.036,35 201.151,50
240.337,90 262.186,80 306.574,45
Pagos por Gde explot.
159.403,47 161.598,34
163793,212
165988,084
168182,956
Q tesorera explot.
21.632,88
39.553,16
76.544,69
96.198,72
138.391,49
CAF
12.546,22
12.546,22
12.546,22
12.546,22
12.546,22
Costes financieros
3.276,38
2.621,11
1.965,83
1.310,55
655,28
Dividendos
2.400,00
2.400,00
2.400,00
2.400,00
Impuestos
775,11
6.347,78
17.641,82
23.734,61
36.589,03
Tesorera generada en perodo
5.035,17
15.638,05
41.990,82
Tesoreras acumuladas
5.035,17
20.673,22
62.664,04 118.871,37 205.072,33
-29-
56.207,33
86.200,97
BALANCE INICIAL
ACTIVO
PASIVO Y PN
ACTIVO FIJO
PATRIMONIO NETO
3.209,44 Capital Social
Equipos
30.000,00
75.654,53
Mobiliario
PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO FIJO
NAC
13.867,14 Prstamo l/p
62.731,11
TOTAL ACTIVO
92.731,11 TOTAL PASIVO Y PN
92.731,11

AO 1
ACTIVO
PASIVO Y PN
ACTIVO FIJO
PATRIMONIO NETO
Equipos
30.000,00
-641,89 Reservas
(Amortizacin Equipos)
1.808,59
75.654,53
Mobiliario
(Amortizacin Mobiliario)
-15.130,91
ACTVO CORRIENTE
PASIVO
5.035,17
Tesorera
PASIVO FIJO
NAC
50.184,89
TOTAL ACTIVO
81.993,48

AO 2
ACTIVO
PASIVO Y PN
ACTIVO FIJO
PATRIMONIO NETO
Equipos
-1.283,78 Reservas
Mobiliario
75.654,53
30.000,00
14.220,07
-30.261,81
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO
Tesorera
20.673,22
NAC
37.638,67
TOTAL ACTIVO
81.858,74
-30-
PASIVO FIJO
AO 3
ACTIVO
PASIVO Y PN
ACTIVO FIJO
PATRIMONIO NETO
Equipos
-1.925,66 Reservas
Mobiliario
75.654,53
30.000,00
52.984,32
-45.392,72
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO
62.664,04
Tesorera
PASIVO FIJO
NAC
25.092,44
TOTAL ACTIVO
108.076,76

AO 4
ACTIVO
PASIVO Y PN
ACTIVO FIJO
PATRIMONIO NETO
Equipos
-2.567,55 Reservas
Mobiliario
75.654,53
105.965,08
-60.523,62
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO
118.871,37
Tesorera
30.000,00
PASIVO FIJO
NAC
12.546,22
TOTAL ACTIVO
148.511,30

AO 5
ACTIVO
PASIVO Y PN
ACTIVO FIJO
PATRIMONIO NETO
Equipos
-3.209,44 Reservas
Mobiliario
75.654,53
NAC
TOTAL ACTIVO
188.939,47
-75.654,53
ACTIVO CORRIENTE
Tesorera
30.000,00
PASIVO
205.072,33
PASIVO FIJO

-31-
0,00
218.939,47
CAPTULO 5
RESULTADOS: VIABILIDAD ECONMICA Y
FINANCIERA
5.1
Factibilidad econmica y financiera
Tras haber realizado el anlisis econmico y financiero de la empresa, se proseguir

con la evaluacin de los diferentes criterios econmicos descritos en el marco terico
con el fin de estudiar la factibilidad del proyecto:
VAN
TIR
PAY BACK
El primer paso ser obtener los Q o flujos de caja despus de impuestos:
Determinacin de las variables
t= tipo impositivo
30%
92.731,11
A= Activos fijos + NAC =

Ao 1
21.632,88
15.772,79
15.143,02
4.731,84
19.874,86
Q1)ai = Ingresos -Gastos

CAC= Amorizacin Contable
Q1)ai * (1-t)
CAC*t
Q1)d1= Q1)ai * (1-t)+CAC*t
Ao 2
39.553,16
15.772,79
27.687,21
4.731,84
32.419,05
Ao 3
76.544,69
15.772,79
53.581,28
4.731,84
58.313,12
Ao 4
Ao 5
96.198,72 138.391,49
15.772,79 15.772,79
67.339,10 96.874,05
4.731,84
4.731,84
72.070,94 101.605,88
Seguidamente, se calcular el VRdi (Valor residual despus de impuestos)

resultante de vender los activos en el mercado una vez que se liquide la empresa al
final del quinto ao comparndolo con el valor contable de los mismos. En este caso,
el valor de venta de los activos fijos se estima ser del 25% del valor contable..
Mientras que la NAC necesaria para el hotel tendr un valor de venta igual al 50% de
su valor contable.
As, se obtiene el incremento de patrimonio que supone vender los activos al final
del perodo habindolos amortizados durante los 5 aos.
Ese incremento generar tambin un impuesto que habr que abonar, ya que la
renta incrementa.
LIQUIDACIN DE LA EMPRESA en el ao 5
VALORES CONTABLES
(Amortizacin Acumulada)
VALORES CONTABLES NETOS
VALORES DE VENTA (VRai)
PLUSVALAS/MINUSVALIAS
(/Pn) (1-t)
(/Pn)
Equipos
3.209,44
3.209,44
-
802,36
802,36
561,65
VRdi = VCN+ (/Pn) (1-t)
-33-
Mobiliario
NAC
75.654,53 13.867,14
75.654,53
-
- 13.867,14
18.913,63
6.933,57
18.913,63 - 6.933,57
13.239,54 - 4.853,50
TOTAL
92.731,11
78.863,97
13.867,14
26.649,56
12.782,42
8.947,70
22.814,84
Por tanto, el VRdi en este caso ser de 22.814,84 .

5.1.1. TIR
TIR de la inversin
Segn los flujos de caja dados, la rentabilidad de la inversin ser de un 40,54%
Ao
Ao
Ao
Ao
Ao
Ao
DIMENSIN FINANCIERA DE LA INVERSIN 0=> Ra

0
-A =
-92.731
1
Q=
19.875
2
Q=
32.419
3
Q=
58.313
4
Q=
72.071
5
Q + VR =
124.421
Ra =
40,54%
TIR de la financiacin:
La rentabilidad mnima que se le exige al proyecto ser del 4,79%
Ao
Ao
Ao
Ao
Ao
Ao
0
1
2
3
4
5
DIMENSIN FINANCIERA DE LA FINANCIACIN=> CMPC

-Recursos=
- 92.731,11
CAF+CF*(1-t)+Div =
14.839,69
CAF+CF*(1-t)+Div =
16.781,00
CAF+CF*(1-t)+Div =
16.322,30
CAF+CF*(1-t)+Div =
15.863,61
CAF+CF*(1-t)+Div+CS =
45.404,92
CMPC=
4,79%
Una vez calculados la TIR de la inversin y la TIR de financiacin, el siguiente

objetivo ser obtener la rentabilidad neta para determinar si el proyecto es factible
econmicamente o no lo es.
La rentabilidad neta ser la que indique si el proyecto es factible econmicamente.
Para ello, la TIR de la inversin debe ser mayor a la rentabilidad mnima exigida, y por
tanto, positiva. Se calcula restando la Ra CMPC. Como se ve en la tabla siguiente, la
rentabilidad neta es de un 35,75%, por lo que el proyecto s es factible en trminos
econmicos.
Rentabilidad Neta = Ra-CMPC=
35,75%
5.1.2. VALOR ACTUALIZADO NETO

A continuacin, se presenta el resultado del clculo del VAN de la inversin
-34-
Segn se ha visto, la empresa ha obtenido una serie de flujos netos de caja. Sin
embargo, estas cantidades no pueden compararse, ya que, para ello, hay que tener en
cuenta el valor del dinero en el tiempo.
Por lo tanto, el VAN o valor capital permite conocer la factibilidad del proyecto, si la
suma de los flujos de caja de los 5 aos, segn la tasa de actualizacin, es mayor,
igual o menor que cero.
Valor Actual Neto, VAN
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
- 92.731,11
19.874,86
32.419,05
58.313,12
72.070,94
147.235,56
VAN =
-A =
Q=
Q=
Q=
Q=
Q + VR =
-92.731
18.967
29.525
50.683
59.780
116.548
182771,58
Como muestra la tabla anterior, el valor actualizado neto del presente proyecto ser
de 182 771,58 y, al ser mayor que 0, se recomienda su aceptacin.
5.1.3. Rentabilidad del accionista
Como no puede ser de otra forma, llega el momento de conocer la rentabilidad que
tendrn los que han arriesgado con su dinero para que el proyecto sea factible, estos
son, los accionistas (Racc).
Para hallar la rentabilidad que tendrn los accionistas de la empresa se contar con
el capital social aportado, que en este caso son los 30.000 totales aportados por los
tres, los dividendos de los cinco aos y en el ltimo ao, adems de sus dividendos
correspondientes, el capital social aportado y la suma de las reservas de la empresa
en el ltimo ao ms las reservas de las ventas de los activos en el mercado.
DIMENSIN FINANCIERA PARA RENTABILIDAD DE LOS ACCIONSITAS => Racc

Ao 0 -Capital Social
- 30.000,00
Ao 1 Div=
-
Ao 2 Div=
2.400,00
Ao 3 Div=
2.400,00
Ao 4 Div=
2.400,00
Ao 5 Div + CS+ResT =
230.287,17
Racc =
52,58%
5.1.4. PAY-BACK
Es esencial calcular el tiempo en el que se recuperar la inversin realizada, para ello
se ha calculado el Pay-back o plazo de recuperacin
-35-
Como se ha detallado en el marco terico, el pay-back es el periodo de tiempo que

necesita una inversin para que el valor actualizado de los flujos de caja acumulados
iguale al capital invertido, por tanto:
Flujos
Valor
Acumulado
Ao
-A
-92.731
-92.731
Ao
Q1
18.967
-73.764
Ao
Q2
29.525
-44.238
Ao
Q3
50.683
Ao
Q4
Ao
Q5
Si
X=
50.683 ----------------->
44.238
44.238 x 365 =
365 Das
Dias
318,5902184 Dias
50.683
En este proyecto, se ve que la recuperacin de la inversin se realizar en 3 aos y
319 das, lo que significan casi cuatro aos,ya se habra recuperado por completo la
inversin.
Como punto final al presente captulo, cabe recordar que el objetivo de dicho
proyecto es mostrar si la empresa es finalmente factible financiera y econmicamente:
As, segn los diferentes criterios econmicos abordados anteriormente, se puede
resumir que:
TIR: La TIR de la inversin (Ra) es superior a la TIR de la financiacin (CMPC),
por lo que el proyecto es factible, con una rentabilidad neta del 35,75%.
VAN: El Valor actual neto del proyecto es superior a cero, por lo que el
proyecto s sera factible.
Plazo de recuperacin: Mientras ms corto sea el plazo de recuperacin, mejor para la
empresa en cuestin. En este caso, el pay-back es aceptable, ya que se recupera en 3
aos y 319 das, es decir, antes de su liquidacin
-36-
CAPTULO 6
CONCLUSIONES Y CONSIDERACIONES FINALES
En uno de los apartados iniciales del trabajo se estableci que el objetivo principal de
la realizacin del proyecto era que, a partir de un anlisis econmico y financiero de la
empresa, mostrar si la idea es factible en trminos econmicos y en trminos
financieros, a partir de la evaluacin de una serie de criterios econmicos.
Pues bien, una vez realizado dicho anlisis, se puede concluir que:
El VAN es superior a 0, por lo que el proyecto s es factible en trminos
econmicos.
Al ser la TIR de la inversin superior a la TIR de la financiacin (Ra > CMPC) y
por tanto obtener una rentabilidad neta positiva, se puede decir que el proyecto
s es factible en trminos econmicos
La cuenta de tesorera acumulada al finalizar el quinto ao de vida til de la
empresa es mayor que cero, por lo que el proyecto s es factible en trminos
financieros.
El plazo de recuperacin del desembolso entra dentro de la vida til de la
empresa, por lo que es aceptable.
Se ha podido comprobar que la idea de crear una empresa de alojamiento urbano
en el centro de la ciudad de Sevilla puede ser real y as darle la oportunidad a muchos
jvenes, de dentro y de fuera de nuestras fronteras, y por supuesto a todos los
segmentos de la poblacin que as lo deseen, de poder disfrutar de las mejores
comodidades de un hotel a un precio inferior al que se suelen encontrar en el
mercado. Sin la necesidad de buscar apartamentos tursticos para un elevado grupo
de personas o alojarse en hostales.
Como se pensaba al elegir la idea de negocio que se ha presentado durante el
presente TFG, una empresa de alojamiento urbano no solo tiene por qu basarse en
un alto precio para prestar un buen servicio, sino que, habr que estar atentos a la
hora de ahorrar costes. Si, en las condiciones econmicas en las que se encuentra
Europa y Espaa, el cliente est satisfecho ahorrndose un dinero que no tena por
qu gastarse en servicios que necesariamente no iba a utilizar, y para colmo, la
empresa puede permitirse el lujo de no invertir en gastos innecesarios, mejor para
todos.
Segn lo visto, quiz las empresas del mercado de oferta de alojamiento deban
poner un poco ms de mpetu en ofrecer precios econmicos al turista que tenga el
deseo de viajar pero no pueda permitirse pagar un precio alto por una noche en un
hotel.
A m parecer, la rentabilidad neta que obtiene la empresa es un poco elevada, ya
que lo normal para este tipo de negocios es alcanzar una rentabilidad neta de entre el
15% y el 30 %.
No obstante, se comprende que no es fcil ajustar precios para un mercado a la baja.
De hecho, una vez concluido el TFG, quiz se puede observar que han faltado algunos
recursos por parte de la empresa, pero seguro que la idea global del negocio puede
llevarse a cabo por los motivos anteriormente descritos.
-37-
-38-
CAPTULO 7
RECOMENDACIONES PARA FUTUROS TRABAJOS
Por una parte, realizar un proyecto de factibilidad financiera y econmica para un
alojamiento urbano resulta interesante, ya que, aunque no es una tarea fcil demostrar
si un negocio es o no factible, s se puede hacer uno a la idea del trabajo tan
exhaustivo que hace falta para poder lograrlo.
Sin embargo, de cara a los prximos aos sera bueno intentar que el alumno, de
manera individual, pudiera tener la oportunidad de realizar un plan de empresas al
completo para realizar un estudio ms profundo del negocio donde podran entrar
nuevos apartados como:
Un marco legal en profundidad, estableciendo los diferentes Impuestos que
exige la ley para la creacin de una empresa. Como pueden ser el Impuesto
sobre Actividades Econmicas, IVA o Impuesto sobre Bienes Inmuebles.
Un plan estratgico ms completo.
Plan de operaciones bastante ms exhaustivo, incluyendo la calidad del
servicio, costes de calidad y no calidad.
Balances previsionales ms completos y detallados
Un plan de marketing con programas de accin y ms extenso.
Plan de tecnologas de la informacin. En los tiempos que corren, es
fundamental que la empresa tenga una presencia activa en las nuevas
tecnologas, debido a que puede ser una fuente de clientes importantsima para
el negocio.
Ratios e indicadores financieros como los ratios de liquidez, solvencia,
rentabilidad y eficiencia podran dejar an ms clara la factibilidad del proyecto.
-39-
-40-
CAPTULO 8
BIBLIOGRAFA
Bibliografa
Libros:
Castro Abancns, I.; Rufino Rus, J.I. (2010-2012): Creacin de EMPRESAS para
mprendedores. Pirmide, Madrid.
Durn Herrera, J. J. (2011): Diccionario de Finanzas. Ecobook, Madrid.
Jimnez Caballero, J. L.; Prez Lpez, C.; de la Torre Gallegos, A. (2009):
Direccin financiera de la empresa. Teora y prctica. Pirmide, Madrid.
Sanz Domnguez, C. (2012): Normativa turstica de Andaluca. Edicin Digital
@tres, S. L. Sevilla.
Internet:
A.R. (2013): Dramtica tasa de paro juvenil: Espaa, (53,2%) y Alemania (8,1%).
Elplural.com, 11 de abril, http://www.elplural.com/2013/04/11/dramatica-tasa-de-parojuvenil-espana-532-y-alemania-81/
Antonio
Burgos:
Demasiados
hoteles
http://www.antonioburgos.com/abc/2007/09/re090307.html
en
Sevilla.
http://www.anuarieco.lacaixa.comunicacions.com/java/X?cgi=caixa.anuari99.util.Ch
angeLanguage&lang=esp. Anuario La Caixa 2011.
https://www.bbva.es/productos/ficha.jsp. Prstamo ICO.
Martnez, P. (2012): Torremolinos se sale del mapa. Diariosur.es, 4 de Marzo,
http://www.diariosur.es/20120304/local/turismo/torremolinos-sale-mapa201203041627.html. Mlaga.
-41-
-42-
CAPTULO 9
APNDICES
Anexos
Mobiliario de habitaciones:
http://www.ikea.com/es/es/catalog/allproducts/
Mobiliario cuarto de bao:
http://www.hidromasajesonline.es/tiendaventaonline
http://www.duchamania.es/tienda/product_info.php?cPath=363_374&products_i
d=845&osCsid=59de76b96cf16e31f4cad5c097691751
Mobiliario recepcin:
http://www.ofiprecios.com/web/guest/catalogo?articleId=CAT2006/RYE/REC&p_p_id=journalcontentnavegable_INSTANCE_Itnl&p_p_action
=1&p_p_state=normal&p_p_mode=view&p_p_col_order=w1&p_p_col_pos=0&
p_p_col_count=1&_journalcontentnavegable_INSTANCE_Itnl_struts_action=%
2Fext%2Fjournalcontentnavegable%2Fview&#p_journalcontentnavegable_INS
TANCE_Itnl
Mobiliario saln social:
http://www.ikea.com/es/es/catalog/allproducts/
Papel higinico y otros gastos
http://www.kalamazoo.es/CheckBasket.aspx?prefix=79&webid=40354&qty=1
Toallas:
http://es.aliexpress.com/item/Free-shipping-2pcs-set-high-quality-CreativeVariety-Magic-towels-100-cotton-bath-towels-elegant-simplicity/747804003.html
Set de limpieza:
http://www.solostocks.com/venta-productos/menaje-complementosmesa/vasos/vaso-con-7-productos-embolsado-6230334
Ordenadores:
http://www.elcorteingles.es/tienda/informatica/browse/productDetail.jsp?product
Id=A7591451&categoryId=999.086&isProduct=true&trail=&trailSize=0&navActio
n=jump&navCount=0&brandId=
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Proyecto de Factibilidad Económica y Financiera de Una Empresa de Alojamiento Urbano

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3.2.6. Anlisis DAFO

Empresa de nueva creacin

Recesin econmica actual

Fortaleza de las empresas low-cost en

Tabla 3.2 Fuente: Elaboracin propia

3.3. ESTRATEGIA DE OPERACIONES

3.3.1. Localizacin y distribucin

La empresa que nos ocupa se sita en la Comunidad Autnoma con ms poblacin

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