El taller presentar al participante las funcionalidades bsicas de Bloomberg, las diferentes herramientas de anlisis por mercado (renta fija, renta variable, divisas y materias primas); as como los modelos de anlisis tcnico, gestin de portafolios de renta fija y VAR. MALLA CURRICULAR CURSO DE EXTENSIN EN FINANZAS AVANZADAS (CEFA) 2013 HERRAMIENTAS Y TCNICAS (HT) Econometra aplicada a Finanzas En esta asignatura se aprender las herramientas bsicas ofrecidas por la econometra para el anlisis de datos financieros. Se cubrir los temas ms importantes como eleccin de portafolios, anlisis de series temporales, prediccin de retornos, modelos de varianza condicional ARCH y GARCH. Paralelemente, se llevarn a cabo prcticas de laboratorio donde se aplicar los conceptos tericos desarrollados en clase. Provee al participante de herramientas matemticas y estadsticas generalmente usadas en el mundo de las finanzas. Anlisis de los conceptos fundamentales de la estadstica descriptiva, teora de probabilidades, funciones de distribuciones ms comunes, inferencia estadstica y matemtica financiera. Herramientas Financieras Alexei Alvarez Bachiller en Ingeniera Comercial, Universidad Catlica de Santa Mara, Arequipa Sergio Correia Candidato Ph.D. en Finanzas, Duke University, EE.UU. Magster en Finanzas, Universidad Pompeu Fabra, Espaa Por confirmar MALLA CURRICULAR CURSO DE EXTENSIN EN FINANZAS AVANZADAS (CEFA) 2013 Curso Profesor / Responsable Sumilla Zarella Lpez Magster en Finanzas, George Washington University, EE.UU Juan Jos Ponce Economista, Universidad del Pacfico Por confirmar Francisco Delgado Ph.D. en Finanzas, Wharton School, University of Pennsylvania, EE.UU. M.B.A. Finanzas, Northern Illinois University, Por confirmar Christian Lundblad Ph.D. en Economa Financiera, Duke University, Angel Vilario Economista, Universidad Complutense de Madrid, Espaa El curso tiene como objetivo brindar la teora financiera relacionada a la construccin de la Estructura a Trmino de tasas de inters. Tendr alto componente de clculo estocstico y de estimaciones empricas en Matlab. El alumno comenzar aprendiendo modelos bsicos como el de Vasicek y terminar estimando modelos Afines. Finalmente, se discutirn papers ligados a la construccin de curvas de rendimientos. Riesgos Financieros La asignatura tiene como objetivo familiarizar al participante con el marco conceptual y principios bsicos ms utilizados en la administracin de riesgos financieros. Sus principales temas son: Las tcnicas y herramientas necesarias para medir y administrar adecuadamente el riesgo de mercado y el riesgo de crdito, tales como: Indicadores de riesgo clsicos (Sharpe ratio), el concepto de valor en riesgo (VAR), las diferentes metodologas para calcularlo, presupuesto de riesgos y modelos de medicin de riesgo crediticio. FUNDAMENTOS DE FINANZAS (FF) Renta Fija La asignatura introduce al participante a los diferentes instrumentos que conforman el mercado de renta fija, familiarizndolo con sus caractersticas y mtodos de valoracin. Entre los temas a tratar, se encuentran: tipos de curvas de rendimiento y spreads , estructura de plazos de la curva de rendimiento, determinacin de las tasas apropiadas para valuar los flujos de fondos de un bono, clculo del valor de un bono usando tasas forward , conceptos de duracin y convexidad. Tambin se revisar los riesgos asociados a la inversin en bonos como riesgo de tasa de inters, de prepago, de crdito, de liquidez y tipo de cambio, entre otros. Renta Variable El curso tiene como objetivo entender la dinmica del mercado de renta variable peruano y su profunda relacin con los commodities. Se enfatizar en las caractersticas particulares de la demanda de acciones, sus participantes, volumen de negociacin, entre otros. Se analizar a los intermediarios financieros, los fondos mutuos y sociedades agente de bolsa. Finalmente, se analizar las caractersticas propias de la oferta de acciones peruana. Derivados Financieros La asignatura brinda al participante un marco conceptual para entender la inversin en instrumentos derivados, sus caractersticas y sus principales riesgos. Los tpicos a tratar se centrarn en los tipos de derivados y sus mercados: Regulados vs OTC, diferencias entre operaciones forward y futuros, determinacin de posiciones, tipos de acuerdos forward (de tasa de inters-FRAs y monedas), mantenimiento de mrgenes y tipos de entrega. Tambin se discutir los diferentes tipos de opciones: Europeas y americanas, determinndose su valor intrnseco y su valor en el tiempo, as como sus payoffs , adems de las diferentes estrategias en las que pueden ser utilizadas. Asimismo, se revisar la definicin de paridad put-call y se analizar otros instrumentos derivados como los caps , floors y los diferentes tipos de swaps. Modelos de Trminos de Tasas de Inters El curso tiene como objetivo sentar las bases para la valuacin de cualquier activo financiero. Utilizando Ecuaciones diferenciales parciales (PDE) y la metodologa de martingales , el alumno podr valuar un derivado en una economa Black & Scholes y en una economa ms real con distintas fuentes de incertidumbre y no transabilidad del activo subyacente. Ingeniera Financiera MALLA CURRICULAR CURSO DE EXTENSIN EN FINANZAS AVANZADAS (CEFA) 2013 Curso Profesor / Responsable Sumilla Herramientas de Gestin de Riesgos para Bancos Centrales Chicago Mercantile Exchange (CME) John W. Labuszewski Director de Investigacin y Desarrollo de Productos, CME Michael Kamradt Director del Grupo de Productos de Tasas de Inters del CME Group Curso, organizado por la Subgerencia de Gestin de Inversiones Internacionales conjuntamente con el Chicago Mercantile Exchange (CME Group), tratar temas ligados a la generacin de alfa y manejo de riesgos para portafolios de inversin de bancos centrales. Entre los productos a presentarse destacan los contratos a futuros de tasas de inters (eurodlares), futuros y opciones sobre bonos de tesorera, monedas, ndices accionarios, materias primas, entre otros. Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR) Esta asignatura, a cargo de la Subgerencia de Anlisis de Inversiones Internacionales, se centra en presentar los conocimientos necesarios para la conceptualizacin y construccin de modelos de optimizacin para la construccin de portafolios estratgicos de renta fija. Se priorizar el enfoque forward looking , en el que se utilizar herramientas economtricas para simular escenarios y as generar proyecciones de las variables relevantes para el clculo de retornos de renta fija. Asignacin Estratgica de Activos Teora de Portafolio Esta asignatura dota al participante de una slida base en teora del portafolio y lo familiariza con la organizacin y funcionamiento de los mercados de capitales. Entre los temas a tratar, se encuentran: teora de portafolio de Markowitz , el impacto de las covarianzas en la diversificacin de riesgos y los distintos modelos de activos (asset pricing ), el anlisis del proceso de inversin, el establecimiento de los parmetros de riesgo y retorno. Estrategias de Renta Fija (Banque de France) John Paul Lpez Magster en Finanzas, London Business School, Reino Unido Economista, Universidad Nacional Mayor de San Marcos GESTIN DE INVERSIONES (INV) Sebastien Levy Magister en Finanzas,Institut des Techniques de March, Francia Magister en Macroeconoma, Universite Paris, Dauphine, Francia Este curso est centrado en el desarrollo y aplicacin de las estrategias ms usadas por los bancos centrales en la gestin de sus portafolios de renta fija tales como movimientos de las curvas de rendimiento, anlisis de spreads, switches de calidad, entre otras. La asignatura ser dictada en ingls. Alberto Zapata MBA, New York University, EE.UU. Ingeniero Economista, Universidad Nacional de Ingeniera Guillermo Alarcn MBA, ESADE, Espaa Economista, Universidad del Pacfico Administracin de Reservas Este curso, organizado por la Subgerencia de Anlisis de Inversiones Internacionales conjuntamente con el Fondo Latioamericano de Reservas, introduce al participante en las principales tcnicas utilizadas en la administracin de las reservas internacionales ya sea internamente o a travs de portafolios delegados a gestores externos. MALLA CURRICULAR CURSO DE EXTENSIN EN FINANZAS AVANZADAS (CEFA) 2013 Curso Profesor / Responsable Sumilla Sandra Mansilla Magister en Finanzas, Lancaster University, Reino Unido Zarella Lpez Magster en Finanzas, George Washington University, EE.UU. Este curso, a cargo de la Subgerencia de Gestin de Inversiones Internacionales, tiene como objetivo evaluar a los participantes en su capacidad de trabajar en equipo, planificar, organizar, dirigir y controlar el Proceso de Toma de Decisiones de Inversin, de tal manera que le permita cumplir con la meta trazada, respetando los lineamientos de inversin establecidos y utilizando los conocimientos adquiridos a lo largo del curso. incluye los juegos de negociacin de FX & Money Markets y de Renta Fija; presentaciones al Comit de Inversiones Internacionales; as como sesiones de tericas y prcticas vinculadas al desarrollo de estrategias de inversin y modelos cuantitativos de trading y talleres aplicados de Anlisis Tcnico e Indicadores Econmicos de EE.UU., Europa y Australia. Gestin de Portafolios de Inversin Juegos de Negociacin Emilia Manabe Magster en Finanzas, London Business School, Reino Unido Economista, Universidad Nacional Mayor de San Marcos GESTIN DE INVERSIONES (INV) MALLA CURRICULAR CURSO DE EXTENSIN EN FINANZAS AVANZADAS (CEFA) 2013 Curso Profesor / Responsable Sumilla Operaciones Monetarias y Cambiarias Juego de Simulacin Alberto Humala Ph.D. en Economa, Warwick University, Reino Unido Maestra (MSc) en Economa y Finanzas, Universidad de Warwick Maestra (MPhil) en Economa Monetaria, Universidad de Glasgow (Reino Unido) Este curso a cargo de la Subgerencia de Operaciones de Poltica Monetaria, tiene como finalidad presentar al participante los instrumentos de poltica monetaria y cambiaria utilizados para lograr los objetivos del BCRP. La simulacin permitir que los participantes se familiaricen con la plataforma (Datatec) utilizada por el Departamento de Operaciones Monetarias y Cambiarias en sus operaciones diarias. Asimismo, la simulacin introducir al participante a un entorno macro-financiero, donde deber aplicar metodologas de anlisis desarrolladas en el curso de Macroeconoma Monetaria y Financiera. Economa Bancaria Jean Charles Rochet Ph.D. en Mathematical Economics, University Paris, Francia Este curso ser compartido con el Curso de Economa y se orientar al estudio de la teora de la intermediacin financiera, enfatizando el rol de los bancos en la economa y la gestin de sus principales riesgos: de crdito, liquidez, de mercado y operacional. Asimismo, el curso buscar dotar al estudiante de un entendimiento intuitivo de la regulacin del sistema bancario, es decir de los incentivos y las restricciones que establecen los reguladores para el correcto funcionamiento del mercado bancario. Eduardo Costa MA, C.D en Economa, Columbia University, EE.UU. Sistemas de Pagos y de Liquidacin de Valores Esta asignatura a cargo de la Subgerencia del Sistema de Pagos, introduce a los participantes en los conceptos claves para el funcionamiento de los sistemas de pagos y de liquidacin de valores, los riesgos a que estn expuestos, los estndares internacionales y el desarrollo y funcionamiento de dichos sistemas en el pas. Macroeconoma Monetaria y Financiera En esta asignatura se presenta y discute los fundamentos de la teora macroeconmica (enfoque Neo Keynesiano) sobre la poltica monetaria y sus efectos sobre los mercados financieros. Con este marco terico, se analizar el esquema de metas de inflacin y sus principales mecanismos de transmisin en una economa dolarizada. Considerando la globalizacin del sistema Financiero, se evaluar la relacin entre la poltica monetaria y los mercados financieros, as como los retos de poltica monetaria frente a las crisis financieras internacionales. OPERACIONES MONETARIAS Y REGULACIN FINANCIERA (OMRF) Jorge Llad Magister en Economa, Georgetown University, EE.UU. MBA, con especializacin en finanzas y contabilidad, Universidad de Texas at Austin, EE.UU Economista, Universidad del Pacfico Alberto Humala Ph.D. en Economa, Warwick University, Reino Unido Maestra (MSc) en Economa y Finanzas, Universidad de Warwick Maestra (MPhil) en Economa Monetaria, Universidad de Glasgow (Reino Unido) Bachiller en Ingeniera Econmica de la Universidad Nacional de Ingeniera (Per). Milton Vega Magister en Economa, London School of Economics Reino Unido, Magister en Administracin Pblica, Harvard University, EE.UU. Economista de la Universidad de Lima. El curso a cargo de la Subgerencia de Anlisis del Sistema Financiero y del Mercado de Capitales, presenta el estado actual de la regulacin financiera en el Per; identifica las principales limitaciones del marco regulatorio en general; y explica las tendencias de los cambios regulatorios actuales y futuros, cuya orientacin principal est dirigida a crear mercados financieros con bajo nivel de riesgo sistmico y, por lo tanto, estables. Las decisiones individuales de los bancos, as como el rol de los supervisores y reguladores para alinear dichas decisiones con el objetivo de un sistema estable, se evalan a lo largo de todo el curso, con un especial nfasis emprico hacia el final del mismo, en el Juego de Simulacin de Estabilidad Financiera. Se explica tambin la estructura de los mercados financieros en el Per, a travs de la presentacin de las caractersticas del sistema financiero y el mercado de capitales; el Reporte de Estabilidad Financiera (REF) del BCRP; y se discute la importancia de la regulacin financiera macroprudencial. Estabilidad Financiera Juego de Simulacin de Estabilidad Financiera