MODELOS MACROECONMICOS DE

ECONOMAS CERRADAS Y ABIERTAS

Modelos macroeconmicos estticos: establecen el

funcionamiento agregado de la economa y discuten las
posibilidades y consecuencias de distintas acciones de
poltica macroeconmica. Son modelos estticos porque se
desarrollan en una plazo suficientemente corto como para que
algunas variables, como el stock de capital, puedan variar.

Un modelo macroeconmico permite establecer relacione

lgicas entre supuestos acerca de aspectos bsicos de la
economa y proposiciones acerca del funcionamiento de la
misma o sobre las consecuencias de poltica econmica.

Existen tantos modelos macroeconmicos como conjuntos d

supuestos se formulen.

Construir un modelo macroeconmico implica especificar

supuestos sobre:
i)
Los agentes, los productos y los mercados existentes
en la economa.
ii)
Los criterios de decisin de los agentes.
iii)
Las caractersticas de los mercados.

La solucin de modelos estticos se realiza mediante la

esttica comparativa: es la comparacin de dos situaciones
de equilibrio diferenciadas por distintos valores de alguna/s
variable/s exgenas o de algn/os parmetro/s. Estas
proposiciones tienen un carcter atemporal.

La discusin que presentamos gira en torno a dos

proposiciones:
i)

ii)

Las fluctuaciones que observamos en la evolucin

del PIB y el empleo, se deben a fluctuaciones en la
demanda o en la oferta?
Si se instrumentan polticas de demanda, pueden
estas polticas alterar los niveles de producto y
empleo?

Los modelos se suceden alterando los supuestos sobre el

carcter flexible o rgido de los precios que se determinan en
los distintos mercados.

Precio flexible: el precio vara, aumentando cuando

existe exceso de demanda y disminuyendo cuando existe
exceso de oferta.

Precio rgido: no sigue la lgica de la variacin

mencionada porque responde a otros factores o porque
aunque vara segn la lgica antes descrita no lo hace lo
suficientemente como para que el mercado se equilibre de
forma instantnea. (IMP.: no confundir precio rgido con
precio constante).

Los modelos:
i)
ii)
iii)
iv)
v)
vi)
vii)

Modelo macroeconmico esttico con precios y

salarios flexibles.
Modelo macroeconmico esttico con salario nominal
rgido.
Modelo macroeconmico esttico con salario real
rgido y constante.
Modelo macroeconmico esttico con precios finales
rgidos.
Modelo con dos factores variables.
Economa abierta sin movimientos de capitales.
Modelos con tipo de cambio fijo y flexible
Economa abierta con movimiento de capitales.
Modelos con tipo de cambio fijo y flexible
Modelos con precios rgidos y flexibles

FORMULACIN DEL MODELO

a) Agentes de la economa
1) Consumidores. Decisiones:
i)
Decisin consumo-ahorro
ii) Decisiones de cartera
iii) Decisin de oferta de trabajo
2)

Las empresas. Decisiones:

i)
ii)
iii)

Oferta de bienes
Demanda de factores
Demanda de inversin

3)
i)
ii)
iii)
iv)

El gobierno. Decisiones:
Demanda de bienes y servicios: gasto pblico
Nivel y tipo de impuestos
Cantidad de dinero
Cantidad de bonos

b) Productos y mercados de la economa

i)
Mercados de bienes
ii) Mercados de factores
iii) Cantidad de dinero
iv) Cantidad de bonos
c) Caractersticas de los mercados
i)
Precios flexibles en todos los mercados.
ii)
No existe un mercado de segunda mano del capital, por
lo que la cantidad de capital de las empresas slo
puede ser alterada por procesos de inversin.
d) Decisiones de los agentes

d.1) Decisiones de los consumidores

De la maximizacin de la utilidad sujeto a su restriccin
presupuestaria, los agentes DECIDEN su
DEMANDA
DE
CONSUMO:

1+ r

C = c c Yd ,
, c1 > 0, c2 < 0
e

1
+

donde:

c : variable aleatoria con E ( c ) = 1

Yd : renta disponible
r : tipo de interes nominal

e : tasa de inflacion esperada

1+ r
: tipo de interes real
e
1+
Yd = (1 t )Y , donde Y es la renta y t es el tipo impositivo proporcional sobre
la renta. Salvo que se diga lo contrario, esta sera la unica forma de imposicion
en la economia.

Tambin, de la maximizacin de la utilidad, el consumidor/

trabajador DECIDE su OFERTA DE TRABAJO:

w
N s = N , N ' > 0
P
donde w : salario nominal
P: nivel de precios

Tambin el consumidor/ahorrador DECIDE sobre los activos

alternativos de que dispone. Es lo que denominaremos su
DECISIN DE CARTERA.
La demanda de cada activo depende del stock de riqueza W, del
rendimiento relativo de los activos financieros distintos del
dinero, y de la renta.
Slo consideramos un activo financiero distinto del dinero:
B (bonos o deuda) que proporciona una rentabilidad positiva: r.Al
dinero lo denotamos por M. Por tanto,

M B
+ +K
P P
d
M
= m(W , Y ,1 + r ), mW > 0, mY > 0, mr < 0
P
d
B
= b(W , Y ,1 + r ), bW > 0, bY < 0, br > 0
P

W=

Si suponemos que el stock de capital es una variable exgena y

que no vara, de la identidad de la riqueza se tiene,
diferencindola, que:
d
d
M
B
dW = dK + d + d
P
P
= (br dr + bW dW + bY dY ) + (mr dr + mW dW + mY dY )

0 = (br + mr )dr + (bY + mY )dY + (bW + mW 1)dW

Esta igualdad se mantiene para todos los valores de
dr , dY , dW si y solo si:

br + mr = 0
bY + mY = 0

bW + mW = 1

DECISIONES DEL CONSUMIDOR

m
Max ln c + ln c + ln
{c c b m }
p
1

sujeto a :
m
b m
+
= y (1 t ) +
p
p
p
c
m r
y m

+
= (1 t ) y +
c +
+
b m
R
p
r
R
1
1
1
+
+
+

p
+ y (1 t )
c = (1 + R ) +

p p
c +

SOLUCION :
c =
1

m
y

+
t
y
(1
)

1+ + p
1 + R

c =
2

y2
(1 + R) m0

(1
)
+

+
t
y

1 + + p1
1 + R

m1

1 + r m0
y2

=
+

+
(1
)
t
y

1 + R

p1 1 + + r p1
d

b
1
1+ r
y2 (1 t )
r m0 + (1 t ) y
+

1
=

r
p1 1 + + p1
1+ + 1+ R

DECISIONES DEL CONSUMIDOR

Max ln c + ln c + ln(1 n)

{c1 c2 b n}
,

sujeto a :
c + b = y (1 t ) + R n
1

c = (1 + R )b + y (1 t )
2

SOLUCION :

+
(1

t
)
y
+

1 + +
1 + R

y
(1 + R)

c =
+
(1

t
)
y
+

1 + +
1 + R

(1 t ) y +

1+ R

1 +

n = 1
1+ +
R

y2 (1 t )
1

b=
(1
t
)
y
(1
)
+

(
)
1
R
1 + +
1 + R
c =
1

d.2)

DECISIONES DE LAS EMPRESAS

SUPONEMOS UNA FUNCIN DE PRODUCCIN NEOCLSICA:

Y = Z Y ( N , K ), YN , YK > 0, YNN , YKK < 0, YNK > 0

Z : variable aleatoria (shock en productividad) con E ( Z )=1
Habitualmente supondremos: Y = ZN K , 0<1 + 2 1, 1 , 2 > 0
1

De la maximizacin de beneficios se obtiene la demanda de trabajo:

w Y
=
YN
P N
que, particularizada para la funcin de produccin Cobb-Douglas:

w
Y
= 1ZN 1 K = 1
P
N
1

Las empresas slo pueden incrementar su stock de capital mediante

procesos de inversin; sin embargo, suponemos que dicho aumento no estar
disponible durante el periodo de anlisis considerado en el modelo:

(1 + r )(1 + )
I = I
, I ' < 0
+
(1

)


I

coste de uso del capital

(1 + r )(1 + )
Notar que: ln
 r +
+
(1

: perturbacion aleatoria con E ( ) = 1

e

d.3) DECISIONES DEL GOBIERNO

El gobierno decide exgenamente:
i)
ii)

el gasto pblico, G
el tipo impositivo, t

Adems realiza operaciones de mercado abierto (compra de bonos con

dinero o venta de bonos por dinero), para regular la cantidad de dinero
M , B dados .

d.4) DEMANDA AGREGADA

Y d = C + IB + G

Suponemos que en esta economa el gobierno no lleva a cabo ningn

proceso de inversin.

Dada la flexibilidad de precios, todos los mercados se equilibran:

Mercado de trabajo: N = N s
Mercado de bienes: Y = C + I + K + G

M M
=
Mercado de dinero:
P P

: variable aleatoria (error en el control monetario), con E ( ) = 1

B B
=
Mercado de bonos:
P P

Como el stock de riqueza est dado exgenamente:

M B
W = K +
+
P P
y adems:
d

M B
W = K + +
P P
d

M
M
B B
Si = , por la Ley de Walras: = .
P
P P
P
Esto implica que ambos mercados (de dinero y de bonos)
pueden caracterizarse mediante una sola condicion de
equilibrio.

RESUMEN DE LAS ECUACIONES QUE FORMAN EL SISTEMA

1+ r

1) C = c Y (1 t ),
c = ln + c1 y (1 t ) c2 (r )
1+

(1 + r )(1 + )
2) I = I
i = ln ( r ) + i0
(1
+
)

w
n = ( p)
3) N = N
P

w
4) = Z Y ( N , K )
p = ln Z + ln 1 (1 1 )n + 2 k
P
5) Y = Z Y ( N , K )
y = ln Z + 1n + 2 k
e

M
= m(Y , r )
P
7) Y = C + I + K + G
6)

ln + m p = m y m r
y

y =c+i+ g

Sustituyendo las ecuaciones 1) y 2) en la ecuacin 7) se tiene el

sistema:

El modelo con precios y salarios flexibles

1)

y = 1 n + 2 k + z s ,

2) n =
d

(funcion de produccion)

a + 2 k + z ( p )
,
1 1
s

(demanda de empleo)

3) n = ( p ), (oferta de trabajo)
4)

y = c1 y (1 t ) c2 (r ) + i0 (r ) + g + u ,
e

(equilibrio en el mercado de bienes)

5) m p + = m y m r , (equilibrio en el mercado de dinero)
s

donde a ln 1 , u ln + ln
d

1
1
1

c2 +
1 c1 (1 t )

a + 2k + z

1 1

0 n
0

0 y =
2k + z

r
1

0
(c2 + ) + i0 + g + u

p 1 c1 (1 t )

1
m+
s

Variables endgenas: { p, n, y, r , p} junto con

Variables exgenas: {k , t , g , m, e }
Variables aleatorias:

{ z , ud , s }
s

Parmetros: {1 , 2 , a, , , c1 , c2 , m y , mr , i0 }

{c, i}

Las ecuaciones (1), (2) y (3) constituyen el sub-modelo de

oferta, que determina los niveles de produccin y empleo, as como
el salario real, con independencia del resto de las ecuaciones y
variables. La flexibilidad de salarios hace que la oferta de bienes sea
independiente del nivel de precios p . Dada la flexibilidad de los
precios, cualquier alteracin de las condiciones de demanda se
traducir en una variacin de los precios que, al afectar al salario real,
desequilibrar el mercado de trabajo, lo que inducir, dada la
flexibilidad del salario nominal, a un ajuste de ste hasta que el salario
real vuelva a su nivel de equilibrio inicial. Por tanto, el empleo y la
produccin no resultarn afectados por cambios en las condiciones de
demanda. Esta independencia de las variables de oferta respecto de las
condiciones de demanda, se conoce como dicotoma clsica. Los
niveles de empleo y renta estarn determinados por las ecuaciones:
(T&p)E '

nE '

(a % "2 k % zs)
1 % 0 (1 & "1)

(6)

0 (a % "2 k % zs)
1 % 0 (1 & "1)

(7)

yE '

a 0 "1 % "2 k (1 % 0) % zs (1 % 0)
1 % 0 (1 & "1)

(8)

Hay que observar, en primer lugar, que en (6)-(8), todas las

variables que aparecen a la derecha de cada igualdad son exgenas, o
perturbaciones aleatorias; no aparece ninguna variable endgena. Esto
es necesario para que podamos pensar que tales ecuaciones son la
solucin al modelo.

Tan importante como esto es el hecho de que ninguno de los dos

niveles se ve afectado por las variables exgenas de demanda: g, Be,
t, m , sino tan slo por las variables exgenas de oferta. Es importante
hacer notar, sin embargo, que la dicotoma no es bidireccional, sino
unidireccional: variaciones en las condiciones de demanda no afectan
a la oferta de bienes, pero cambios en los determinantes de la oferta s
que afectan al nivel de precios y a la demanda.
CLCULO DE LA DEMANDA AGREGADA
De las ecuaciones (4) y (5) se tienen la curva IS y la curva LM:
i0%g%u
d%Be(c2%() 1&c1(1&t)
&
y ,
r'
c2%(
c2%(
r'&

m&p%,

s
mr

my
mr

y ,

IS

LM

Si igualamos ambas ecuaciones y despejamos la renta en funcin del

precio obtenemos la curva de demanda agregada (equilibrio conjunto
en el mercado de bienes y de dinero):
y'

mr
J(c2%()

donde J ' my%m r

i0%g%u
d%Be(c2%() %

1&c1(1&t)
c2%(

m%,
s
J

&

1
p ,
J

DA

Para obtener el tipo de inters de equilibrio basta con sustituir en

la IS la produccin o renta de equilibrio (8):

r '
E

i0%g%u
d%Be(c2%()
c2%(

&

1&c1(1&t) a0"1%"2k(1%0)%zs(1%0)
c2%(

1%0(1&"1)

Para obtener los precios de equilibrio: a partir de la demanda

agregada, si despejamos los precios y sustituimos la produccin de
equilibrio (8) se llega a:

p '
E

mr
c2%(

i0%g%u
d%B (c2%() % (m%,
s) & J
e

a0"1%("2k%zs)(1%0)
1%0(1&"1)

CONCLUSIONES:
C

las polticas de demanda no son efectivas para regular el nivel

de produccin y empleo; tampoco las fluctuaciones de la
demanda explican las fluctuaciones cclicas de la produccin
y el empleo.

existe neutralidad monetaria: la cantidad de dinero produce

una variacin proporcional en los precios y no afecta a
ninguna otra variable del modelo.

EL MODELO CON SALARIO NOMINAL RGIDO

1) y'"1n%"2k%zs
2) n d'
3) y'

(funcin de produccin)

a%"2k%zs&(
T&p)
1&"1

1
&(c2%()r%(c2%()Be%i0%g%u
d
1&c1(1&t)

4) m&p%,

'm yy&mrr
s
1&"1 0

&1

&"1

0
0

1
1
my

(demanda de empleo)

c2%(
1&c1(1&t)
&mr

0
1

(IS)

(LM)
a%"2k%zs&
T

n
y
r
p

"2k%zs
'

1
(c2%()Be%i0%g%u
d
1&c1(1&t)
m%,
s

De las ecuaciones (1) y (2) se puede derivar la curva de oferta

agregada, que reflejar el nivel de oferta de bienes para cada nivel de
precios:
y '

"1 a % "2 k % zs & "1 w % "1 p

1 & "1

(curva de oferta)

que representa una curva con pendiente positiva y finita, lo que va a

implicar la desaparicin de la dicotoma clsica.
En este modelo todas las variable endgenas se determinan
simultneamente. En consecuencia, no hay dicotoma ni neutralidad del
dinero.

Igualando las curvas de oferta y demanda:

(1&"1) y ' "1a % "2k % zs & "1w % "1p '
' "1a % "2k % zs & "1w % "1 & Jy % (m%g
s) %

i0 % g% ud
c2 % (

m r % mrBe

se determina el nivel de renta de equilibrio:

yE '

donde: H

' J%

i0 % g% ud
(c2 % () H

1 & "1
"1

mr %

m % gs
H

mr
H

Be %

"2 k % z s
"1 H

a & w
H

, es positivo.

El precio de equilibrio, que puede obtenerse sustituyendo el nivel

de renta bien sea en la funcin de oferta o en la funcin de demanda
agregadas, es:
pE '

mr i0 % g% ud
D

c2 % (

m % gs % m r Be
D

& ("2 k % zs%a&w)"

1 1&

con
D ' 1%

"1
1 & "1

J>1

1
D

EL MODELO CON SALARIO REAL RGIDO

1) y'"1n%"2k%zs
2) n d'
3) y'

(funcin de produccin)

a%"2k%zs&(T
R)

1
&(c2%()r%(c2%()Be%i0%g%u
d
1&c1(1&t)

4) m&p%,

'm yy&mrr
s
1&"1 0

&"1

my

(demanda de empleo)

1&"1

c2%(
1&c1(1&t)
&mr

(LM)
a%"2k%zs&
TR

n
y

0 r
1

(IS)

"2k%zs
'

1
(c2%()Be%i0%g%u
d
1&c1(1&t)
m%,
s

Supongamos ahora que existe un salario real T

R constante y, por

tanto, rgido, socialmente aceptado por empresas y trabajadores.

Seguimos suponiendo que el precio del bien producido es flexible. El
salario nominal es rgido, pero vara con el nivel de precios, para
mantener el salario real constante; aunque rgido, el salario nominal es
endgeno, ya que vara con una variable endgena, el nivel de precios:
T'T
R%p
donde T
R es el salario real defendido y aceptado.

Sustituyendo el salario real T

R en la ecuacin de oferta del modelo
anterior, an vlida, obtenemos la produccin de equilibrio:
yE '

" 1 a % "2 k % z s & " 1 T

R
1 & "1

Vuelven a producirse en este modelo los resultados de la

dicotoma clsica y de la neutralidad del dinero
A partir de la IS, el tipo de inters vendr dado por:
r ' Be %

i0
c2%(

&

1 & c1 (1&t) "1 a % "2 k % zs

c2%(

1 & "1

que no depende de la oferta monetaria

"1 1 & c1 (1&t)

1&"1

c2%(

T
R

m
.

En este modelo puede haber paro de tipo clsico. El paro clsico

es la consecuencia de una inadecuacin entre el salario real y la
capacidad productiva. La demanda de empleo y, por tanto, el nivel de
empleo, es:
a % "2 k % z s & T
R
E
n '
1 & "1
Vemos por tanto, que sin necesidad de que se suponga perfecta
flexibilidad de precios y salarios se obtienen los resultados de
dicotoma clsica y neutralidad del dinero.

EL MODELO CON PRECIOS FINALES RIGIDOS

1) y'"1n%"2k%zs
3) y'

(funcin de produccin)

1
&(c2%()r%(c2%()Be%i0%g%u
d
1&c1(1&t)

4) m&
p%,
s'm yy&mrr
&"1 1
0

my

0
c2%(
1&c1(1&t)
&m r

n
y '
r

(IS)

(LM)
"2k%zs
1
(c2%()Be%i0%g%u
d
1&c1(1&t)
m&
p%,
s

Mantenemos el supuesto de salario real rgido y constante y

suponemos ahora que los precios de los productos fabricados son
rgidos. Se puede presentar, en este contexto, una situacin de exceso
de oferta de bienes en cuyo caso, las empresas estaran, entonces,
racionadas por la demanda de bienes

En ausencia de restricciones de demanda, el plan ptimo de

produccin y empleo de las empresas habra venido dado por:
y

'

nE '

" 1 a % "2 k % z s & " 1 T

R
1 & "1
a % "2 k % z s & T
R
1 & "1

Como en modelos anteriores, la oferta de trabajo ser:

n s ' 0T
R
mientras que la demanda de bienes viene dada por:
yd '

mr
m
1
1
(m % gs) & p %
(i0 % g% ud) % r Be
J
J
J (c2 % ()
J

Bajo una restriccin de demanda, que suponemos a partir de

ahora que se produce, las empresas estn fuera de su curva de
demanda de trabajo, pues al estar racionadas en el mercado de bienes,
no pueden realizar su plan ptimo. El empleo se determina en funcin
de la demanda del bien final, y no en trminos de la maximizacin de
beneficios. Las variables endgenas del modelo son, en este caso: el
empleo n, el tipo de inters r, y el nivel de renta y; las variables
exgenas son: el nivel de precios p0, la cantidad de dinero m
, el stock
e
R , y el
del capital k, las expectativas de inflacin B , el salario real T

gasto pblico g.

Supongamos que el nivel de demanda de bienes es y0, inferior a

la cantidad producida y, con ello, la economa se halla en situacin de
exceso de oferta en el mercado de bienes:
y E >y d ' y0
en tal caso el nivel de produccin y con l, el empleo estarn
determinados por el lado corto del mercado de bienes, la demanda:
y0 ' y

n0 '

mr
mr e
1
1
(i % g% ud) %
B
' (m % gs) & p0 %
J
J
J (c2 % () 0
J

y d & "2 k & z s

"1

Diremos que en esta situacin las empresas se encuentran

racionadas por la demanda de bienes.

Paro clsico y paro keynesiano

El paro total, en este contexto de rigidez de precios y de salario
real, puede descomponerse en dos componentes (ver Figura 2.11):
Paro clsico:

ns- n

Paro Keynesiano:

n-n0

Paro total:

ns-n0 = Paro clsico + Paro keynesiano

El paro keynesiano es la consecuencia de una insuficiencia de la

demanda final, lo que no ocurre con el componente clsico del
desempleo, que es producto de la rigidez del salario real.

MODELO CON DOS FACTORES VARIABLES

Supongamos que junto al trabajo se utiliza otro factor variable,
la energa:
Y ' Z Y (N , K , E)
Mediante un razonamiento anlogo al de las secciones anteriores
es fcil ver que las ecuaciones de oferta del producto y de demanda de
factores sern ahora:
y ' " 1 n % " 2 k % "3 e % z s

n '

e '

a1 % "2 k % zs % "3 e & (T & p)

1 & "1

0<"1+"2+"3#1

donde:

a3 % "2 k % zs % "1 n & (pe & p)

1 & "3

siendo pe el logaritmo del precio de la energa.

a1 / ln "1

a3 / ln "3

La demanda de empleo es, en este modelo, funcin de los precios

relativos de ambos factores, w-p y pe-p, entrando ambos precios
reales con signo negativo:
n d ' a1

1 & "3
1 & "3 & " 1

& (pe & p)

a3 "3
1 & "3 & " 1

"3
1 & "1 & " 3

& (w & p)

"2 k % z s
1 & "1 & " 3

&

1 & "3
1 & " 3 & "1

Si se produce un aumento en el precio real de la energa, PE/P,

se producir una reduccin del empleo. Por tanto, hay efectos cruzados
entre mercados: si se encarece la energa, se resiente el mercado de
trabajo, pues la curva de demanda de trabajo se desplaza hacia la
izquierda. Si el salario real es rgido, y no se ajusta a esta menor
demanda de empleo, el efecto contractivo ser mayor.

es:

Si la energa es importada, el equilibrio en el mercado de bienes

y'c1 y (1&t) & c2 (r&Be) % ud % i0 & ( (r&Be) % g% m1 (pe&p%tc) & m2 y

Y la demanda agregada ser:
mr
m
1
1
s)& p%
y' (m%,
i0%g%u
d%m
1(pe&p%tc) % r Be
J
J J(c2%()
J

Oferta agregada:
Suponiendo salarios reales flexibles y que la oferta de empleo sigue
siendo la especificada para el primero de los modelos estudiados, los
niveles de equilibiro de empleo y salarios son:
n E'

0
a (1&"3)%"3a3%(zs%"2k)&"3(pe&p)
(1&"3)%0(1&"1&"3) 1

(T&p)E'

1
a (1&"3)%"3a3%(zs%"2k)&"3(pe&p)
(1&"3)%0(1&"1&"3) 1

Sustituyendo el empleo de equilibrio y la ecuacin de la demanda

de energa en la funcin de produccin obtenemos la produccin de
equilibrio y por tanto, la oferta agregada:
y E'

"1
1&"3

n E%("2k%zs)

"
"
1
% 3 a3& 3 (pe&p)
1&"3 1&"3
1&"3

Por tanto, un aumento en el precio de la energa desplaza la oferta

agregada hacia la izquierda.
Este modelo explicara como el aumento en el precio del petrleo
puede tener consecuencias negativas sobre la produccin, el empleo,
y sobre todo, en los precios.