La condicin Marshall-Lerner

Dr. Eddy Lizarazu Alanez

10 de febrero de 2012

1 Introduccin
Estas notas pretender explicar la condicin Marshall-Lerner. La importancia de
dicha condicin en el anlisis macroeconmico se relaciona directamente con la
estabilidad de equilibrio en un regimen cambiario de tipos de cambio exible.
El problema aparentemente no aparece si el sistema es tipos de cambio jo.
Esta nota contiene algunas secciones con la intencin de ordenar la secuencia
de ideas y la explicacin de la misma.

2 Cuestin acerca de la depreciacin y balanza

comercial
Recordemos que en trminos contables el intercambio de mercancas y activos
nancieros da lugar a la cuenta corriente y la cuenta capital. La condicin
Marshall-Lerner atae nicamente a la balanza comercial, la cual es parte de la
balanza por cuenta corriente.
Dado dicho contexto, la cuestin es la siguiente: qu efectos tiene una
depreciacin (apreciacin) de la moneda nacional sobre la balanza comercial?
La respuesta a esta pregunta implica el reconocimiento de las siguientes
funciones de demanda:
X = q;

>0

M = q;

>0

(1)
(2)

donde,
X:
M:
q:

exportaciones
importaciones
tipo de cambio real

Hacemos hincapi en tanto X como M son funciones de demanda. En tal

sentido, el tipo de cambio real q es el precio de la mercanca extranjera medido
en unidades de la mercanca nacional.
1

3 Deniciones e hiptesis simplicadoras

Por denicin, la balanza comercial es:
N X = X qM

(3)

Nuestro anlisis asume dos supuestos simplicadores:

1. el nivel de los precios est dado, es decir, no hay inacin ni en la economa
nacional ni en el resto del mundo.
2. la balanza comercial inicialmente es igual a cero, es decir:
X = qM M = X/q

Adems, aceptemos las siguientes deniciones de elasticidades precio-cantidad:

X =

dX q
>0
dq X

(4)

dM q
>0
dq M

(5)

M =

4 Impacto sobre la balanza comercial

Sustituyendo (1) y (2) en (3) obtenemos:
N X = q q 2

(6)

Ahora calculamos la siguiente derivada:

dN X
= 2q
dq

(7)

Manipulando la ecuacin (7) tenemos:

n
dN X
Xn qo
q o
= q M =

+ M
M = [X + M 1] M 0
dq
q
X
M

La condicin Marshall-Lerner es la siguiente desigualdad:

X + M > 1

(8)
(9)

Es decir, si se cumple la condicin Marshall-Lerner, entonces:

dN X
= [X + M 1] M > 0
dq

La anterior derivada no quiere decir que necesariamente la demanda de exportaciones e importaciones deban ser elsticas, sino ms bien, an si son inelsticas si la suma es mayor a la unidad, entonces se cumple la condicin
Marshall-Lerner.
2

5 Conclusin
La condicin Marshall-Lerner nos asegura entonces que la balanza comercial
mejorar en presencia de una depreciacin (devaluacin) de la moneda. Este
resultado es incorporado en los modelos de macroeconoma abierta, tal como es
el caso del modelo Mundell-Fleming.