Estados Financieros 2012 - 1er Trimestre 2012 - 20120613070035410 PDF

Empresa de Distribucin Elctrica de Lima Norte S.A.A.
-
EDELNOR S.A.A.
Estados financieros Individuales
Al Primer Trimestre de 2012
(En miles de nuevos soles y de conformidad con las normas
internacionales de informacin financiera)

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.
EDELNOR S.A.A.
Estado de situacin financiera
Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011
Nota 2012 2011 Nota 2012 2011
S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000
Activo Pasivo y patrimonio neto
Activo corriente Pasivo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 6 129,690 47,915 Otros pasivos financieros 15 208,369 150,400
Cuentas por cobrar comerciales, neto 7 298,637 286,442 Cuentas por pagar comerciales 12 165,800 138,453
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 27 285 42 Cuentas por pagar a partes relacionadas 27 49,692 59,085
Otras cuentas por cobrar 8 21,354 15,681 Otras cuentas por pagar 13 295,409 153,252
Inventarios, neto 9 26,073 22,612 Provisiones 14 24,199 30,689
Gastos pagados por anticipado 5,142 5,429 Pasivo por impuesto a las ganancias 8,913 5,030
Total activo corriente 481,181 378,121 Total pasivo corriente 752,382 536,909
Otros pasivos financieros 15 707,158 791,917
Cuentas por cobrar comerciales 7 1,801 1,931 Otras cuentas por pagar 13 3,684 3,578
Instrumentos financieros derivados 18 14,305 14,491 Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 16(b) 290,324 295,354
Propiedades, planta y equipo, neto 10 2,243,806 2,222,955 Ingresos diferidos - subvenciones del Gobierno 3,335 3,282
Activos intangibles, neto 11 14,248 14,763
Total pasivo 1,756,883 1,631,040
Total activo no corriente 2,274,160 2,254,140
Patrimonio neto 17
Capital emitido 638,564 638,564
Otras reservas de capital 133,188 133,188
Resultados acumulados 216,692 219,325
Otras reservas de patrimonio 10,014 10,144
Total patrimonio neto 998,458 1,001,221
Total activo 2,755,341 2,632,261 Total pasivo y patrimonio neto 2,755,341 2,632,261


EDELNOR S.A.A.
Estado de resultados
Por los periodos terminados del 01 de enero al 31 de marzo de 2012 y 2011
Nota 2012 2011
S/. 000 S/. 000
Ingresos operativos
Ingresos por servicios de distribucin de energa
506,510 444,728
Otros ingresos operativos 19
14,601 18,673
521,111 463,401
Costos operativos
Costo del servicio de distribucin de energa 20
(381,955) (325,363)
Otros costos operativos 19
(9,507) (14,665)
(391,462) (340,028)
Utilidad bruta
129,649 123,373
Gastos operativos
Gastos de administracin 21
(18,101) (17,540)
Gastos de ventas 22
(18,880) (16,680)
Otros ingresos 26
5,134 2,274
Otros gastos
(6,094) (418)
Utilidad operativa
91,708 91,009
Ingresos financieros 24
11,327 2,945
Gastos financieros 25
(16,445) (22,690)
Diferencia de cambio neta
209 (25)
Utilidad antes de impuesto a las ganancias
86,799 71,239
Impuesto a las ganancias 16(a)
(19,736) (20,684)
Utilidad neta
67,063 50,555
Utilidad neta por accin bsica y diluida 0.11 0.08
Periodo acumulado
del 01 de enero al 31 de marzo

EDELNOR S.A.A.
Estado de resultados integrales
Nota 2012 2011
S/. 000 S/. 000
Utilidad neta 67,063
50,555
Otros resultados integrales
Variacin neta en ganancia no realizada en instrumentos derivados 18 (186)
978
Impuesto a las gananacias
56 (294)
Otros resultados integrales, neto de impuesto a las ganancias (130)
684
Total de resultados integrales
66,933 51,239
Periodo acumulado
del 01 de enero al 31 de marzo

EDELNOR S.A.A
Estado de cambios en el patrimonio neto
Capital Otras reservas
emitido de capital
S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000
Saldos al 1 de enero de 2011 638,564 133,188 146,184 7,663 925,599
Utilidad neta - - 50,555 - 50,555
Otros resultados integrales, neto del impuesto a las ganancias - - - 684 684
Resultado integral total del ejercicio 638,564 133,188 196,739 8,347 976,838
Dividendos, nota 17b - - (66,826) - (66,826)
Saldos al 31 de marzo de 2011 638,564 133,188 129,913 8,347 910,012
Saldos al 1 de enero de 2012 638,564 133,188 219,325 10,144 1,001,221
Utilidad neta - - 67,063 - 67,063
Otros resultados integrales, neto del impuesto a las ganancias - - - (130) (130)
Resultado integral total del ejercicio 638,564 133,188 286,388 10,014 1,068,154
Dividendos, nota 17b - - (69,696) - (69,696)
Saldos al 31 de marzo de 2012 638,564 133,188 216,692 10,014 998,458
Otras reservas
de patrimonio
Resultados
acumulados Total


EDELNOR S.A.A.
Estados de flujos de efectivo
2012 2011
S/. 000 S/. 000
Actividades de operacin
Utilidad neta del ao
67,063 50,555
Ajuste para conciliar la utilidad neta del ao con el efectivo
proveniente de las actividades de operacin
Gasto por intereses
16,445 22,690
Ingreso por intereses
(11,327) (2,945)
Prdida (Ganancia) por diferencia de cambio no realizadas
(209) 25
Gasto por impuesto a las ganancias
19,736 20,684
Ajustes no monetarios
Prdida por deterioro de valor en cuentas por cobrar e inventarios
1,572 1,492
Depreciacin y amortizacin
30,061 29,461
Prdida (Ganancia) en venta de propiedades, planta y equipo
10 (327)
Cargos y abonos por cambios netos en activos y pasivos
Aumento de cuentas por cobrar comerciales
(12,065) (11,383)
Aumento (disminucin) de otras cuentas por cobrar
(5,916) 2,959
Aumento en inventarios
(3,461) (7,914)
Aumento (disminucin) de gastos pagados por anticipado
287 (356)
Disminucin (aumento) de cuentas por pagar comerciales
17,954 (41,026)
Aumento (disminucin) de otras cuentas por pagar
93,632 (7,045)
Disminucin de provisiones
(6,490) -
Total ajustes por conciliacin de la utilidad del ao
207,292 56,870
Pagos por:
Impuesto a las ganancias
(31,082) (27,077)
Intereses
(16,421) (18,496)
Flujo de efectivo y equivalente de efectivo proveniente de las
actividades de operacin
159,789 11,297

Estados de flujos de efectivo (contina)
2012 2011
S/. 000 S/. 000
Actividades de inversin
Venta de propiedades, planta y equipo
- 329
Compra de propiedades, planta y equipo
(49,488) (28,116)
Compra de activos intangibles
(698) (705)
Efectivo y equivalentes de efectivo utilizados en las actividades
de inversin
(50,186) (28,492)
Actividades de financiamiento
Obtencin de prstamos a largo plazo
- 10,000
Obtencin de prstamos a corto plazo
606 1,748
Amortizacion de prstamos a largo plazo
- (9,000)
Emisin de bonos
- 20,000
Amortizacin de bonos
(25,460) (64,896)
Amortizacin de pasivos por arrendamiento financiero
(2,974) (2,831)
Efectivo y equivalentes de efectivo neto utilizados en las actividades
de financiamiento
(27,828) (44,979)
(Disminucin) aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo
81,775 (62,174)
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio
47,915 158,548
Efectivo y equivalente de efectivo al final del ejercicio
129,690 96,374
Transacciones que no representan flujos de efectivo
Compra de equipos diversos a travs de arrendamiento financiero
703 722

EDELNOR S.A.A.
Notas a los estados financieros
Por los periodos terminados al 31 de marzo 2012 y 2011
1. Identificacin y actividad econmica de la Compaa
Empresa de Distribucin Elctrica de Lima Norte S.A.A. - EDELNOR S.A.A. (en adelante la Compaa),
es una subsidiaria de Inversiones Distrilima S.A., la cual posee el 51.68 por ciento de su capital social al
31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011. La Compaa fue constituida en el Per en 1994 y es
una sociedad annima abierta, cuyas acciones cotizan en la bolsa de valores de Lima (BVL). Inversiones
Distrilima S.A. es subsidiaria del Grupo ENDESA de Espaa, a travs de Enersis S.A., una empresa
domiciliada en Chile. Asimismo, a partir del ao 2009, la empresa de capitales italianos Enel Energy
Europe S.R.L., se convirti en la principal accionista del Grupo ENDESA.

El domicilio legal de la Compaa, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Calle Csar
Lpez Rojas 201, San Miguel, Lima, Per.

La Compaa tiene por objeto la distribucin de energa elctrica en la parte norte de Lima Metropolitana,
la Provincia Constitucional del Callao y las provincias de Huaura, Barranca, Huaral y Oyn, segn los
contratos suscritos con el Estado Peruano. Asimismo, la Compaa realiza otros servicios relacionados
al giro principal como: trabajos de movimientos de redes, venta de bloques de potencia y venta de
artefactos elctricos.

Los estados financieros por el periodo terminado al 31 de marzo de 2012, han sido autorizados para su
emisin por la Gerencia de la Compaa. Estos estados sern sometidos a sesin de Directorio para su
aprobacin. Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011, fueron aprobados
por la Junta Obligatoria Anual de accionistas de fecha 29 de marzo de 2012.

2. Regulacin operativa y normas legales que afectan a las actividades del sector elctrico
Las principales normas que afectan las actividades de la Compaa son:

(a) Ley de Concesiones Elctricas -
En el Per el sector elctrico se rige por la Ley de Concesiones Elctricas, Decreto Ley No. 25844,
promulgado el 19 de noviembre de 1992; su reglamento, Decreto Supremo No. 009-93-EM,
promulgado el 19 de febrero de 1993; y sus diferentes modificatorias y ampliatorias.

De acuerdo con dicha ley, el sector elctrico peruano est dividido en tres grandes segmentos:
generacin, transmisin y distribucin. A partir de octubre de 2000, el sistema elctrico peruano
est conformado por un solo Sistema Interconectado Nacional (SINAC), adems de algunos
sistemas aislados. La Compaa desarrolla sus operaciones dentro del segmento de distribucin
de energa elctrica perteneciendo al SINAC. En el ao 2006 la Ley de Concesiones Elctricas fue
modificada al promulgarse la Ley 28832, Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la
Generacin Elctrica, que introdujo importantes cambios en la regulacin del sector.

Notas a los estados financieros (continuacin)

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De acuerdo con la Ley de Concesiones Elctricas, la operacin de las centrales de generacin y
de los sistemas de transmisin se sujetarn a las disposiciones del Comit de Operacin
Econmica del Sistema Interconectado Nacional - COES-SINAC, con la finalidad de coordinar su
operacin al mnimo costo, garantizando la seguridad del abastecimiento de energa elctrica y el
mejor aprovechamiento de los recursos energticos. El COES-SINAC regula los precios de
transferencia de potencia y energa entre los generadores, as como las compensaciones a los
titulares de los sistemas de transmisin.

Los principales cambios introducidos por la Ley, para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la
Generacin Elctrica, estn referidos a la participacin en el mercado de corto plazo, adems de
las empresas de generacin, a las empresas de distribucin y los grandes clientes libres,
incluyndose por tanto a distribuidores y clientes libres como integrantes del COES, modificndose
la estructura de este organismo. Adicionalmente se regula el procedimiento para que las
empresas distribuidoras convoquen a licitaciones para asegurar el abastecimiento de energa
para el mercado regulado. Esta norma ha modificado tambin el marco legal relativo a la actividad
de transmisin.

(b) Organismo Supervisor de la Inversin en Energa -
Mediante Ley No. 26734, promulgada el 27 de diciembre de 1996, se cre el Organismo
Supervisor de la Inversin en Energa y Minera - OSINERGMIN (antes OSINERG), cuya finalidad
es supervisar las actividades que desarrollan las empresas en los sub-sectores de electricidad e
hidrocarburos, velar por la calidad y eficiencia del servicio brindado al usuario y fiscalizar el
cumplimiento de las obligaciones contradas por los concesionarios en los contratos de concesin,
as como de los dispositivos legales y normas tcnicas vigentes, incluyendo lo relativo a la
proteccin y conservacin del medio ambiente.

Asimismo, OSINERGMIN debe fiscalizar el cumplimiento de los compromisos de inversin de
acuerdo a lo establecido en los respectivos contratos.

(c) Norma Tcnica de Calidad de los Servicios Elctricos -
Mediante Decreto Supremo No. 020-97-EM, se aprob la Norma Tcnica de Calidad de los
Servicios Elctricos-NTCSE que establece los niveles mnimos de calidad de los servicios
elctricos, incluyendo el alumbrado pblico, y las obligaciones de las empresas del sector elctrico
y los clientes que operan en el marco de la Ley de Concesiones Elctricas.

La NTCSE contempla procedimientos de medicin, tolerancias y una aplicacin por etapas,
asignando la responsabilidad de su implementacin y aplicacin a OSINERGMIN, as como la
aplicacin, tanto a empresas elctricas como a clientes, de penalidades y compensaciones en
casos de incumplimiento de los parmetros establecidos por la norma.

Actualmente, se encuentra en aplicacin la Tercera Etapa de la NTCSE cuyo plazo de aplicacin
segn dicha norma es indefinido. Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Gerencia
de la Compaa estima que en caso de surgir alguna contingencia relacionada al incumplimiento
de los parmetros establecidos por la NTCSE, stos no seran importantes en relacin con los
estados financieros tomados en su conjunto.

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(d) Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Elctrico -
El 18 de noviembre de 1997 se promulg la Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector
Elctrico, Ley No. 26876, la cual establece que las concentraciones verticales iguales o mayores al
5 por ciento u horizontales iguales o mayores al 15 por ciento que se produzcan en las actividades
de generacin, transmisin y distribucin de energa elctrica se sujetarn a un procedimiento de
autorizacin previa a fin de evitar concentraciones que afecten la libre competencia. Mediante
Resolucin No.012-99/INDECOPI/CLC, se establecen condiciones en defensa de la libre
competencia y transparencia en el sector que afectan a la Compaa. El principal aspecto
relacionado con la Compaa es que debe licitar sus compras de energa elctrica entre todos los
generadores existentes en el sistema, conforme se vayan venciendo los contratos que tiene
vigentes con estos generadores, debiendo hacer de dominio pblico el procedimiento y los
resultados de cada licitacin, esto debido a que las generadoras Edegel S.A.A. y Empresa
Elctrica de Piura S.A. son empresas del Grupo ENDESA.

(e) Ley que establece el mecanismo para asegurar el suministro de electricidad para el mercado
regulado -
El 3 de enero de 2008, se public la Ley No. 29179 que establece el mecanismo para asegurar el
suministro de electricidad para el mercado regulado. Esta ley indica que las demandas de potencia
y energa destinadas al servicio pblico de electricidad, que no cuenten con contratos de
suministro de energa elctrica que las respalden (mediante los mecanismos de licitacin de
suministro de electricidad establecidos en la Ley No. 28832, Ley para asegurar el desarrollo
eficiente de la generacin elctrica, y/o mediante los contratos bilaterales suscritos al amparo del
Decreto Ley No. 25844, Ley de Concesiones Elctricas), sern asumidas por los generadores,
conforme al procedimiento que establezca OSINERGMIN.

Para tal fin, el monto faltante para cerrar las transferencias de energa en el COES, debido a los
retiros de potencia y energa sin contrato valorizado a precios de barra del mercado regulado, se
asignar a los generadores en proporcin a la energa firme eficiente anual del generador, menos
sus ventas de energa por contratos.

El incumplimiento de pago por parte de las distribuidoras a los generadores constituir causal de
caducidad de la concesin en caso de reincidencia.

3. Bases de presentacin, principios y prcticas contables
3.1 Bases de preparacin -
Los estados financieros de la Compaa han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por la International
Accounting Standards Board (en adelante IASB) y vigentes al 31 de marzo de 2012.

Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 son los primeros que la
Compaa prepar de conformidad con las NIIF. La nota 3.3 incluye la informacin sobre cmo la
Compaa adopt las NIIF por primera vez. Para todos los aos anteriores, hasta el 31 de
diciembre de 2010 inclusive, la Compaa prepar sus estados financieros de conformidad con los
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per.

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Los estados financieros adjuntos han sido preparados en base al costo histrico, a partir de los
registros de contabilidad mantenidos por la Compaa, excepto por los instrumentos financieros
derivados que han sido medidos al valor razonable. Los estados financieros estn presentados en
nuevos soles, todos los valores estn en miles, excepto cuando sea indicado lo contrario.

En la nota 4 se incluye informacin sobre los juicios, estimaciones y suposiciones contables
significativas utilizadas por la Gerencia para la preparacin de los estados financieros adjuntos.

3.2 Resumen de principios y prcticas contables significativas -
Las siguientes son las polticas contables significativas aplicadas por la Compaa en la
preparacin de sus estados financieros:

3.2.1 Efectivo y equivalente de efectivo -
El rubro efectivo y equivalente de efectivo del estado de situacin financiera comprende el efectivo
en bancos y en caja y los depsitos con un vencimiento original de tres meses o menos. Para
propsitos de preparacin del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo
incluye el efectivo y depsitos a corto plazo anteriormente definidos, netos de los sobregiros
bancarios.

3.2.2. Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medicin posterior -
(i) Activos financieros -
Reconocimiento y medicin inicial -
Los activos financieros dentro del mbito de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC
39), son clasificados como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados,
prstamos y cuentas por cobrar, inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento,
inversiones financieras disponibles para la venta, o como derivados designados como
instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, segn corresponda. La Compaa
determina la clasificacin de sus activos financieros al momento del reconocimiento inicial.

Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms, en el
caso de los activos que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, los
costos de transaccin directamente atribuibles.

Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos dentro
de un periodo de tiempo establecido por una norma o convencin del mercado se
reconocen en la fecha de la compraventa; es decir, la fecha en que la Compaa se
compromete a comprar o vender el activo.
Los activos financieros de la Compaa incluyen efectivo y equivalente de efectivo, cuentas
por cobrar comerciales, cuentas por cobrar diversas e instrumentos financieros derivados
de cobertura.

Medicin posterior -
La medicin posterior de los activos financieros depende de su clasificacin, como sigue:


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Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados -
Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los activos
financieros mantenidos para negociar y los activos financieros designados al momento de
su reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados. Los activos
financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se adquieren con el propsito de
venderlos o recomprarlos en un futuro cercano. Esta categora incluye los instrumentos
financieros derivados suscritos por la Compaa que no estn designados como
instrumentos de cobertura segn la NIC 39. Los activos financieros al valor razonable con
cambios en resultados se contabilizan en el estado de situacin financiera por su valor
razonable, y los cambios en dicho valor son reconocidos como ingresos o costos
financieros en el estado de resultados.

La Compaa no mantuvo ningn activo financiero en esta categora al 31 de marzo de
2012 y 31 de diciembre de 2011.

Prstamos y cuentas por cobrar -
Los prstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o
determinables, que no cotizan en un mercado activo. Despus del reconocimiento inicial,
estos activos financieros se miden al costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de
inters efectiva (TIE), menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula
tomando en cuenta cualquier descuento o prima de adquisicin, y las comisiones o los
costos que son parte integrante de la tasa de inters efectiva. La amortizacin de la tasa de
inters efectiva se reconoce en el estado de resultados como ingreso financiero. Las
prdidas que resulten de un deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados
como una provisin.

La provisin por deterioro de las cuentas por cobrar es calculada y registrada cuando existe
evidencia objetiva de que la Compaa no podr recuperar los montos de las deudas de
acuerdo con los trminos originales de la venta. Para tal efecto, la Gerencia de la
Compaa evala mensualmente la suficiencia de dicha estimacin a travs del anlisis de
antigedad de las cuentas por cobrar y las estadsticas de cobrabilidad que mantiene la
Compaa de cada uno de los negocios que realiza (servicio de energa, venta de
electrodomsticos y otros servicios). La provisin por deterioro de las cuentas por cobrar se
registra con cargo a los resultados del ejercicio.

Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento -
Los activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables y vencimientos fijos,
se clasifican como mantenidos hasta su vencimiento cuando la Compaa tiene la intencin
manifiesta y la capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Despus de su
reconocimiento inicial, las inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento se miden al
costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva, menos cualquier
deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento
o prima de adquisicin y las comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa
de inters efectiva. La amortizacin de la tasa de inters efectiva se reconoce en el estado

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de resultados como ingreso financiero. Las prdidas que resulten de un deterioro del valor,
se reconocen en el estado de resultados como costo financiero.

La Compaa no mantuvo ninguna inversin en esta categora al 31 de marzo de 2012 y
31 de diciembre de 2011.

Inversiones financieras disponibles para la venta -
Las inversiones clasificadas como disponibles para la venta son aquellas que no se
clasifican ni como mantenidas para negociar ni como al valor razonable con cambios en
resultados. Despus del reconocimiento inicial, las inversiones financieras disponibles para
la venta se miden por su valor razonable, y las ganancias o prdidas no realizadas se
reconocen como otros resultados integrales en la reserva por actualizacin de inversiones
financieras disponibles para la venta, hasta que la inversin sea dada de baja. En ese
momento, la ganancia o prdida acumulada se reconoce como una ganancia o prdida, o
se considera como un deterioro del valor de la inversin, en cuyo caso la prdida
acumulada se reclasifica al estado de resultados como costo financiero y se elimina de la
reserva respectiva.

Las inversiones financieras disponibles para la venta incluyen ttulos de patrimonio y de
deuda.

La Compaa no mantuvo ninguna inversin en esta categora al 31 de marzo de 2012 y
31 de diciembre de 2011.

Baja en cuenta -
Un activo financiero (o, cuando resulte aplicable, parte de un activo financiero o parte de un
grupo de activos financieros similares) se da de baja cuando:

(i) Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados
por el activo; o

(ii) Se hayan transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo
generados por el activo, o se haya asumido una obligacin de pagar a un tercero la
totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a travs de un
acuerdo de intermediacin, y

(iii) Se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la
propiedad del activo; o no se han ni transferido ni retenido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, si se ha transferido el
control sobre el mismo.

Cuando se hayan transferido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo
generados por el activo, o se haya celebrado un acuerdo de transferencia, pero no se
hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a

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la propiedad del activo, ni se haya transferido el control sobre el mismo, ese activo se
continuar reconociendo en la medida que la Compaa siga comprometido con el activo.

En este ltimo caso, la Compaa tambin reconocer el pasivo relacionado. El activo
transferido y el pasivo relacionado se medirn de manera que reflejen los derechos y
obligaciones que la Compaa haya retenido.

Un compromiso firme que toma la forma de una garanta sobre el activo transferido se mide
como el menor importe entre el importe original en libros del activo, y el importe mximo de
contraprestacin que la Compaa podra estar obligado a pagar.

Deterioro de los activos financieros -
Al cierre de cada perodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe alguna
evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se
encuentran deteriorados en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos financieros
se consideran deteriorados en su valor solamente si existe evidencia objetiva de deterioro
de ese valor como resultado de uno o ms eventos ocurridos despus del reconocimiento
inicial del activo (el evento que causa la prdida), y ese evento que causa la prdida tiene
impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados generados por el activo financiero o el
grupo de activos financieros, y ese impacto puede estimarse de manera fiable. La evidencia
de un deterioro del valor podra incluir, entre otros, indicios tales como que los deudores o
un grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el
incumplimiento o mora en los pagos de la deuda por capital o intereses.

Activos financieros contabilizados al costo amortizado -
Para los activos financieros contabilizados al costo amortizado, la Compaa primero evala
si existe evidencia objetiva de deterioro del valor, de manera individual para los activos
financieros que son individualmente significativos, o de manera colectiva para los activos
financieros que no son individualmente significativos. Si la Compaa determina que no
existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado de
manera individual, independientemente de su importancia, incluye a ese activo en un grupo
de activos financieros con caractersticas de riesgo de crdito similares, y los evala de
manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalan
de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor, y para los cuales una
prdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la
evaluacin de deterioro del valor de manera colectiva.

Si existe evidencia objetiva que ha habido una prdida por deterioro del valor, el importe de
la prdida se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente
de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las prdidas de crdito futuras
esperadas y que an no se hayan producido). El valor presente de los flujos de efectivo
futuros estimados se descuenta a la tasa de inters efectiva original de los activos
financieros. Si un prstamo devenga una tasa de inters variable, la tasa de descuento para
medir cualquier prdida por deterioro del valor es la tasa de inters efectiva actual.


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El importe en libros del activo se reduce a travs del uso de una cuenta de provisin y el
importe de la prdida se reconoce en el estado de resultados.

(ii) Pasivos financieros -
Reconocimiento inicial y medicin
Los pasivos financieros dentro del mbito de la NIC 39 se clasifican como pasivos
financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos y cuentas por pagar, o
como derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz,
segn corresponda. La Compaa determina la clasificacin de los pasivos financieros al
momento del reconocimiento inicial.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms, en el
caso de los prstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos
de transaccin directamente atribuibles.

Los pasivos financieros de la Compaa incluyen cuentas por pagar y otros pasivos
financieros.

Medicin posterior -
La medicin posterior de los pasivos financieros depende de su clasificacin de la siguiente
manera:

Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados -
Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen los pasivos
financieros mantenidos para negociar y los pasivos financieros designados al momento del
reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados.

Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se contraen con el
propsito de negociarlos en un futuro cercano. Las ganancias o prdidas por pasivos
mantenidos para negociar se reconocen en el estado de resultados.

La Compaa no mantuvo ninguna pasivo financiero en esta categora al 31 de marzo de
2012 y 31 de diciembre de 2011.

Deudas y prstamos que devengan inters -
Despus del reconocimiento inicial, las obligaciones financieras se miden al costo
amortizado, utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Las ganancias y prdidas se
reconocen en el estado de resultados cuando los pasivos se dan de baja, como as tambin
a travs del proceso de amortizacin de la tasa de inters efectiva.

El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la
adquisicin y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de
inters efectiva. La amortizacin de la tasa de inters efectiva se reconoce como costo
financiero en el estado de resultados.


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Baja en cuentas -
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligacin especificada en el correspondiente
contrato se haya pagado o cancelado, o haya vencido. Cuando un pasivo financiero
existente es reemplazado por otro pasivo proveniente del mismo prestamista bajo
condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se
modifican de manera sustancial, tal permuta o modificacin se trata como una baja del
pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia entre los importes en
libros respectivos se reconoce en el estado de resultados.

(iii) Compensacin de instrumentos financieros -
Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se informa
el importe neto en el estado de situacin financiera, solamente si existe un derecho actual
legalmente exigible de compensar los importes reconocidos, y existe la intencin de
liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma
simultnea.

(iv) Valor razonable de los instrumentos financieros -
A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, el valor razonable de los
instrumentos financieros que se negocian en mercados activos se determina en base a los
precios cotizados en el mercado, o a los precios cotizados por los agentes del mercado
(precio de compra para las posiciones largas y precio de venta para las posiciones cortas),
sin deducir los costos de transaccin.

Para los instrumentos financieros que no se negocian en mercados activos, el valor
razonable se determina utilizando tcnicas de valoracin. Tales tcnicas pueden incluir el
uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente
informadas que acten en condiciones de independencia mutua, la referencia a los valores
razonables de otros instrumentos financieros que sean esencialmente similares, el anlisis
de valores descontados de flujos de efectivo y otros modelos de valoracin.

No ha habido cambios en las tcnicas de valuacin al 31 de marzo de 2012 y 31 de
diciembre de 2011.

En la nota 33 se incluye informacin sobre los valores razonables de los instrumentos
financieros y mayores detalles sobre cmo dichos valores se determinaron.

3.2.3 Inventarios -
Los inventarios estn conformadas por: (a) materiales y suministros diversos en almacenes,
los cuales se destinan al mantenimiento de las sub-estaciones de distribucin e
instalaciones elctricas en general y construccin de activos, y (b) mercaderas
correspondientes a artefactos elctricos; que se presentan, en ambos casos, al costo o al
valor neto de realizacin, el menor, netas de la estimacin por desvalorizacin. El costo se
determina sobre la base de un promedio ponderado, excepto en el caso de las mercaderas
y suministros por recibir, los cuales se presentan al costo especfico de adquisicin. El
valor neto de realizacin es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos los

10
costos para poner los inventarios en condicin de venta y los gastos de comercializacin y
distribucin.
3.2.4 Propiedades, planta y equipo -
El rubro Propiedades, planta y equipo, neto se presenta al costo, neto de la depreciacin
acumulada y/o las prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. El costo inicial de un
activo comprende su precio de compra o su costo de fabricacin, incluyendo aranceles e
impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo necesario para poner dicho activo
en operacin, el estimado inicial de la obligacin de rehabilitacin y, los costos de
financiamiento para los proyectos de construccin a largo plazo, en la medida en que se
cumplan los requisitos para su reconocimiento.

El costo tambin incluye el costo incurrido en reemplazar partes del activo, siempre y
cuando se cumpla con los criterios de reconocimiento. Asimismo, el desembolso
relacionado con una mejora sustancial es reconocido como parte del costo del activo fijo,
siempre y cuando se cumpla con el criterio de reconocimiento. Los otros costos de
reparacin y mantenimiento son reconocidos como gastos segn se incurren.

Una partida de activo fijo o un componente significativo es retirado al momento de su
disposicin o cuando no se esperan beneficios econmicos de su uso o disposicin
posterior. Cualquier ganancia o prdida que surja al momento del retiro del activo fijo
(calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros del activo)
es incluida en el estado de resultados en el ao en que se retira el activo.

El valor residual, la vida til y los mtodos de depreciacin son revisados y ajustados en
caso sea apropiado, al final de cada ao.

Las obras en curso incluyen los desembolsos para la construccin de activos, los intereses
financieros, y los otros gastos directos atribuibles a dichas obras, devengados durante la
etapa de construccin. Las obras en curso se capitalizan cuando se completan y su
depreciacin se calcula desde el momento en que son puestas en operacin.

Los criterios para capitalizar los intereses y los otros gastos directos son:

- Para capitalizar los intereses financieros, la Compaa identifica los pasivos
relacionados con las obras y determina la proporcin de los intereses que
deben capitalizarse, en funcin a la inversin promedio que se mantiene cada
mes como obras en curso.

- Para capitalizar los gastos directos de personal, la Compaa identifica cada una
de las reas dedicadas cien por ciento a la planificacin, ejecucin y gestin de
obras y determina porcentajes de tiempo de reas con dedicacin parcial, esto
aplicado a los costos de beneficios a los empleados de dichas reas.

La depreciacin y amortizacin es calculada bajo el mtodo de lnea recta tomando en
consideracin las siguientes vidas tiles:

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Aos

Edificios y otras construcciones Entre 33 y 50
Maquinaria y equipo Entre 23 y 40
Unidades de transporte Entre 5 y 10
Muebles y enseres Entre 10 y 15
Equipos diversos Entre 5 y 10
Equipos de cmputo 5

Debido a las caractersticas particulares de los activos mantenidos por la Compaa (difcil
de ser reutilizables y vendibles al final de su vida til), la Gerencia, conjuntamente con su
rea tcnica, han determinado que el valor residual de los mismos no es significativo; por lo
que se considera que es cero.

3.2.5 Arrendamientos -
La determinacin de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento deber basarse en la
esencia del acuerdo a la fecha de su celebracin, ya sea que el cumplimiento del acuerdo
dependa del uso de un activo especfico o que el acuerdo otorgue el derecho de uso del
activo, incluso si tal derecho no est especificado de manera explcita en el acuerdo.

Los arrendamientos financieros que transfieren a la Compaa sustancialmente todos los
riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del activo arrendado, son capitalizados en la
fecha de inicio del arrendamiento al valor razonable de la propiedad arrendada o, si el
monto fuera menor, al valor actual de los pagos mnimos de arrendamiento. Los pagos de
arrendamiento se prorratean entre los cargos financieros y la reduccin del pasivo por
arrendamiento de modo de alcanzar una tasa de inters constante sobre el saldo restante
del pasivo. Los cargos financieros se reconocen en los costos financieros en el estado de
resultados.

Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida til del activo. Sin embargo, si no
existe seguridad razonable de que la Compaa obtendr la titularidad al final del perodo
de arrendamiento, el activo se depreciar durante la vida til estimada del activo o en el
plazo de arrendamiento, en el que sea menor.

Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el
estado de resultados sobre una base de amortizacin lineal a lo largo del perodo de
arrendamiento.

3.2.6 Activos intangibles -
Los activos intangibles se registran al costo de adquisicin y estn presentados netos de su
amortizacin acumulada. La amortizacin se reconoce como gasto y se determina
siguiendo el mtodo de lnea recta en base a la vida til estimada de los activos que
ha sido estimada en 5 aos.


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La estimacin sobre la vida til se revisa peridicamente para asegurar que el perodo de
amortizacin sea consistente con el patrn previsto de beneficios econmicos de dichos
activos.

3.2.7. Deterioro de activos de larga duracin (no financieros)-
A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe
algn indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o
cuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida, la Compaa
estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el
mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de
una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo
individual, salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente
independientes de los de otros activos o grupos de activos.

Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su
importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe
recuperable. Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se
descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que
refleja las evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los
riesgos especficos del activo.

Para la determinacin del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta
transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden identificarse este tipo de
transacciones, se utiliza un modelo de valoracin que resulte apropiado. Estos clculos se
verifican contra mltiplos de valoracin, cotizaciones de acciones para subsidiarias que
coticen en bolsa y otros indicadores disponibles del valor razonable.

Las prdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas, incluido
el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado de resultados en
aquellas categoras de gastos que correspondan con la funcin del activo deteriorado.

Para los activos en general, a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, se
efecta una evaluacin sobre si existe algn indicio de que las prdidas por deterioro del
valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiese tal indicio, la
Compaa efecta una estimacin del importe recuperable del activo o de la unidad
generadora de efectivo. Una prdida por deterioro del valor reconocida previamente
solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el
importe recuperable del activo desde la ltima vez en que se reconoci una prdida por
deterioro del valor de ese activo. La reversin se limita de manera tal que el importe en
libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se
hubiera determinado, neto de la depreciacin, si no se hubiese reconocido una prdida por
deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversin se reconoce en el
estado de resultados.


13
3.2.8 Provisiones -
Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene alguna obligacin presente (legal
o implcita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requerir para su
liquidacin un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimacin confiable del
monto de la obligacin. Las provisiones se revisan peridicamente y se ajustan para
reflejar la mejor estimacin que se tenga a la fecha de estado de situacin financiera. El
gasto relacionado con una provisin se muestra en el estado de resultados. Cuando son
significativas, las provisiones son descontadas a su valor presente usando una tasa que
refleje los riesgos especficos relacionados con el pasivo. Cuando se efecta el descuento,
el aumento en la provisin por el paso del tiempo es reconocido como un costo financiero.

3.2.9 Contingencias -
Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se considera
que es probable que se confirmen en el tiempo y pueden ser razonablemente cuantificados;
en caso contrario, slo se revela la contingencia en notas a los estados financieros.

Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero se revelan en
notas cuando su grado de contingencia es probable.

3.2.10 Reconocimiento de ingresos -
Los ingresos son reconocidos en la medida que sea probable que los beneficios
econmicos fluirn a la Compaa. El ingreso es medido al valor razonable de la
contrapartida recibida o por recibir, excluyendo descuentos. En el caso de la Compaa,
los siguientes criterios especficos se deben cumplir para que se reconozcan los ingresos:

- Los ingresos por distribucin de energa se facturan mensualmente en base a
lecturas cclicas, y son reconocidos ntegramente en el perodo en que se presta el
servicio. El ingreso por energa entregada y no facturada que se genera entre la
ltima lectura cclica y el fin de cada mes, se incluye en la facturacin del mes
siguiente, pero se reconoce como ingreso en el mes que corresponde en base a
estimados de la energa consumida por el usuario del servicio durante el referido
perodo.
- Los intereses moratorios calculados sobre la facturacin vencida pendiente de
cobro son reconocidos como ingresos al momento en que el efectivo es
efectivamente cobrado y se incluyen en la cuenta ingresos financieros.

- Los ingresos por ventas de mercaderas son reconocidos cuando se ha entregado
el bien y se ha transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la
propiedad, y es probable que los beneficios econmicos relacionados con la
transaccin, fluirn a la Compaa.

- Los ingresos por movimiento de redes son reconocidos bajo el mtodo de avance
de obra, determinndolos de acuerdo a la proporcin que representan los costos
incurridos en las obras ejecutadas a la fecha del estado de situacin, con respecto a
los costos totales estimados del contrato.

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- Los ingresos por intereses se reconocen en base al rendimiento efectivo en
proporcin al tiempo transcurrido.

- Los ingresos por financiamiento de la venta de mercaderas al crdito son
registrados en los resultados del periodo en que se devengan, en funcin al
tiempo de vigencia de las operaciones que los generan y las tasas de inters
pactadas libremente con los clientes.

- Los dems ingresos son reconocidos cuando se devengan.

3.2.11 Reconocimiento de costos y gastos
Los costos de distribucin de energa son reconocidos cuando se devengan. Asimismo, el
costo de ventas, que corresponde al costo de adquisicin de las mercaderas que
comercializa la Compaa, se registra cuando se entregan los bienes, de manera
simultnea al reconocimiento de los ingresos por la correspondiente venta.

Los costos financieros y de financiamiento, no relacionados con los proyectos de
construccin a largo plazo, se registran cuando se devengan e incluyen los cargos por
intereses y otros costos incurridos relacionados con los prstamos obtenidos.

Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del
momento en que se pagan, y se registran en los perodos con los cuales se relacionan.

3.2.12 Ingresos diferidos -
Los ingresos diferidos corresponden a trabajos facturados a clientes cuyos servicios no han
sido brindados (movimiento de redes, conexiones). Los ingresos sern reconocidos en la
medida que los trabajos sean prestados (avance del trabajo), teniendo en cuenta las
condiciones estipuladas en los respectivos contratos. Los adelantos en efectivo por estos
trabajos son presentados en la cuenta de anticipos a clientes del rubro Otras cuentas por
pagar.

3.2.13 Subvenciones del Gobierno -
Las subvenciones del Gobierno se reconocen cuando existe seguridad razonable de que
stas se recibirn y de que se cumplirn todas las condiciones ligadas a ellas. Cuando la
subvencin se relaciona con una partida de gastos, se reconoce como ingresos sobre una
base sistemtica a lo largo de los perodos en los que la Compaa reconozca como gasto
los costos relacionados que la subvencin pretende compensar. Cuando la subvencin se
relaciona con un activo, sta se registra en el rubro de Ingresos diferidos del estado de
situacin financiera y se reconoce en resultados sobre una base sistemtica a lo largo de la
vida til estimada del activo correspondiente. Cuando la Compaa recibe subvenciones no
monetarias, el activo y la subvencin se registran por sus importes brutos, a sus valores
nominales, y se reconocen en los resultados sobre una base sistemtica a lo largo de la
vida til estimada y el patrn de consumo del activo subyacente. Cuando el Gobierno o
instituciones relacionadas otorgan prstamos u otro tipo similar de asistencia financiera con

15
una tasa de inters inferior a la vigente en el mercado, el efecto de esta tasa de inters
favorable se considera como una subvencin adicional del Gobierno.

3.2.14 Transacciones en moneda extranjera -
Moneda funcional y moneda de presentacin -
La Compaa ha definido el nuevo sol como su moneda funcional y de presentacin.

Transacciones y saldos en moneda extranjera -
Las transacciones en moneda extranjera (cualquier moneda distinta a la moneda funcional)
son inicialmente trasladadas a la moneda funcional (nuevos soles) usando los tipos de
cambio vigentes en las fechas de las transacciones. En la conversin de la moneda
extranjera se utilizan los tipos de cambio emitidos por la Superintendencia de Banca y
Seguros y AFP. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son
posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente en la
fecha del estado de situacin financiera. Las ganancias y prdidas por diferencia en cambio
resultante de la liquidacin de dichas transacciones y de la traslacin de los activos y
pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de ao, son
reconocidas en el estado de resultados.

Los activos y pasivos no monetarios en moneda extranjera, que son medidos en trminos
de costos histricos, son trasladados a la moneda funcional usando los tipos de cambio
vigentes en las fechas originales de las transacciones.

3.2.15 Impuesto a las ganancias y participacin a los trabajadores -
Porcin corriente del impuesto a las ganancias y participacin a los trabajadores -
El impuesto a las ganancias para el perodo corriente se calcula por el monto que se espera
ser recuperado o pagado a las autoridades tributarias. Las normas legales y tasas usadas
para calcular los importes por pagar son las que estn vigentes en la fecha del estado de
situacin financiera. De acuerdo con las normas legales, la participacin de los
trabajadores es calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a las
ganancias corriente, y es presentada en el estado de resultados dentro de los rubros Costo
del servicio de distribucin de energa, Gastos de administracin y Gastos de ventas,
segn corresponda.

Porcin diferida del impuesto a las ganancias -
El impuesto a las ganancias para los perodos futuros es reconocido usando el mtodo del
pasivo por las diferencias temporales entre la base tributaria y contable de los activos y
pasivos en la fecha del estado de situacin financiera.

Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias temporales.

Todas las diferencias deducibles y las prdidas arrastrables generan el reconocimiento de
activos diferidos en la medida que sea probable que se puedan usar al calcular la renta
imponible de aos futuros. Los activos diferidos son reconocidos para todas las diferencias
deducibles y prdidas tributarias arrastrables, en la medida que sea probable que exista

16
utilidad gravable contra la cual se pueda compensar las diferencias temporarias deducibles,
y se puedan usar las prdidas tributarias arrastrables. El valor en libros del activo diferido
es revisado en cada fecha del estado de situacin financiera y es reducido en la medida en
que sea improbable que exista suficiente utilidad imponible contra la cual se pueda
compensar todo o parte del activo diferido. Los activos diferidos no reconocidos son
reevaluados en cada fecha del estado de situacin financiera.

Los activos y pasivos diferidos son compensados si existe el derecho legal de
compensarlos y los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma
autoridad tributaria.

3.2.16 Instrumentos financieros derivados
Derivados implcitos -
Los derivados implcitos contenidos en los contratos husped son contabilizados como un
derivado separado y registrados a su valor razonable si las caractersticas econmicas y
riesgos asociados no estn directamente relacionadas con el contrato husped y ste
contrato no ha sido designado como un activo financiero negociable o designado a valor
razonable a travs de ganancias y prdidas. Las ganancias o prdidas por los cambios en
el valor razonable de los derivados implcitos son registradas en el estado de resultados.

Derivados calificados como instrumentos de cobertura -
La Compaa utiliza los instrumentos derivados para administrar su exposicin a la
variacin en las tasas de inters. Con el objeto de gestionar riesgos particulares, la
Compaa aplica la contabilidad de cobertura para las transacciones que cumplen con los
criterios especficos para ello.

Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Compaa ha contratado
instrumentos derivados bajo la modalidad de Swaps de tasas de inters que califican
como instrumentos de cobertura de flujos de efectivo.

Para las coberturas de flujo de efectivo que califican como tal, la parte efectiva de ganancia
o prdida sobre el instrumento de cobertura es reconocida inicialmente en el patrimonio, en
el rubro Otras reservas de patrimonio. La porcin inefectiva de ganancia o prdida del
instrumento de cobertura es inicialmente reconocida en el estado de resultados en el rubro
Gastos financieros. Cuando el flujo de caja cubierto afecta el estado de resultados, la
ganancia o prdida en el instrumento de cobertura es registrada en el rubro Ingresos
/Gastos financieros del estado de resultados.

3.2.17 Utilidad por accin bsica y diluida -
La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio
ponderado de las acciones comunes y de inversin en circulacin a la fecha del estado de
situacin financiera. Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Compaa no
tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo por lo que las utilidades bsica y diluida
por accin son las mismas.


17
3.3 Adopcin por primera vez de las NIIF
Los estados financieros finalizado al 31 de diciembre de 2011, fueron los primeros que la
Compaa prepar de acuerdo con las NIIF. Para todos los perodos anteriores y hasta el
ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2010 inclusive, la Compaa prepar sus estados
financieros de conformidad con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
(PCGA) en Per.

Por lo tanto, la Compaa ha preparado estados financieros que cumplen con las NIIF
vigentes para los perodos finalizados al 31 de marzo de 2012, junto con la informacin
comparativa correspondiente al 31 de marzo de 2011.

Aplicacin de exenciones -
La NIIF 1 Adopcin por primera vez de las Normas Internacionales de Informacin
Financiera, otorga a las entidades que las adoptan por primera vez ciertas exenciones de
aplicacin retrospectiva de determinadas NIIF.

La Compaa aplic slo la exencin que le permite medir sus activos y pasivos a los
importes en libros que fueron incluidos en los estados financieros consolidados del Grupo
Endesa, basados en la fecha de transicin de esta ltima a las NIIF.

4. Juicios, estimaciones y suposiciones contables significativas
La preparacin de los estados financieros de la Compaa requiere que la Gerencia deba realizar juicios,
estimaciones y suposiciones contables que afectan los importes de ingresos, gastos, activos y pasivos y
la revelacin de pasivos contingentes al cierre del periodo sobre el que se informa. Estos juicios y
estimaciones se basan en el mejor conocimiento de la Gerencia acerca de los hechos y circunstancias
relevantes, tomando en consideracin la experiencia previa, no obstante, los resultados obtenidos pueden
diferir de los importes incluidos en los estados financieros. La informacin sobre dichos juicios y
estimaciones est contenida en las polticas contables y/o las notas a los estados financieros.

Las principales reas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones y juicios crticos realizados por la
Gerencia en la preparacin de los estados financieros incluye:

(i) Estimacin de la vida til de activos, componetizacin y valores residuales notas 3.2.4 y 3.2.6

(ii) Juicios para la determinacin de los criterios de capitalizacin de los componentes del activo fijo
nota 3.2.4.

(iii) Valorizacin de los instrumentos financieros derivados de cobertura nota 3.2.16.

(iv) Impuestos corrientes y diferidos nota 3.2.15 y nota 28.

(v) Contingencias nota 3.2.9 y nota 29.


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Cualquier diferencia de las estimaciones en los resultados reales posteriores es registrada en los
resultados del ao en que ocurre.

5. Normas Internacionales emitidas an no vigentes
Las normas emitidas pero no efectivas a la fecha de la emisin de los estados financieros de la Compaa
y que se esperan que sean aplicables a los estados financieros de la Compaa son:

- NIC 1, Presentacin de los Estados Financieros Los cambios en la Norma estn
relacionados a la agrupacin de las partidas presentadas en el estado de resultados
integrales. Las partidas que pudieran ser reclasificadas al estado de resultados en un
perodo futuro (por ejemplo, despus del desreconocimiento) podran ser presentadas
separadamente de las partidas que nunca sern reclasificadas. La modificacin afecta
solamente la presentacin y no tiene impacto en la posicin financiera de la Compaa o en
su rendimiento. La modificacin se har efectiva para los perodos anuales que empiecen
el 1 de julio de 2012.

- NIC 19, Beneficios a empleados (modificacin) - El IASB emiti diversas modificaciones a la
NIC 19 que son efectivas para periodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013.
Estos cambios incluyen modificaciones profundas como la eliminacin del mtodo corredor
(corridor method) y el concepto de retornos esperados de planes activos, as como ciertas
aclaraciones conceptuales. La Compaa se encuentra evaluando el impacto, en caso
existir alguno, de la adopcin de estas modificaciones.

- NIIF 7, Instrumentos Financieros: Mejoras a los requerimientos para las revelaciones por
baja de instrumentos financieros; la modificacin requiere revelaciones adicionales para los
activos financieros que han sido transferidos, pero no dados de baja, con el fin de
proporcionar al usuario del estado financiero de la Compaa un entendimiento de la
relacin entre dichos activos que no han sido dados de baja y sus pasivos asociados. En
adicin, la modificacin requiere revelar la implicancia en dichos activos dados de baja. La
modificacin se hace efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de julio de 2011.
Esta modificacin afecta nicamente la informacin a revelar y no tiene efecto sobre la
situacin financiera ni sobre el rendimiento financiero de la Compaa.

- NIIF 9, Instrumentos financieros: Clasificacin y medicin: aplicable para perodos anuales
que comienzan a partir del 1 de enero de 2015 - La NIIF 9 emitida refleja la primera fase del
trabajo del IASB para reemplazar la NIC 39 y aplica a la clasificacin y medicin de activos
y pasivos financieros segn la definicin de la NIC 39. En fases subsecuentes, el IASB
abordar el tratamiento contable de las coberturas y la desvalorizacin de activos
financieros. Este proyecto se estima completar durante el ao 2011 o hasta el primer
semestre del 2012. La adopcin de la primera fase de la NIIF 9 tendr efecto en la
clasificacin y medicin de los activos de la Compaa, pero potencialmente no se espera
impactos en la clasificacin y medicin de pasivos financieros. La Compaa cuantificar el
efecto conjunto con las dems fases, una vez se hayan emitido, a fin de tener una visin
completa.

19

En diciembre de 2011 el IASB emiti modificaciones a la NIIF 9, las cuales desplazan su
entrada en vigencia del 1 de enero de 2013 al 1 de enero de 2015. La adopcin anticipada
contina siendo permitida. Estas modificaciones no requieren reestructurar informacin
comparativa, en su lugar la NIIF 7 ha sido modificada para que se efecten revelaciones
adicionales en la transicin de la NIC 39 a la NIIF9. Las nuevas revelaciones son
requeridas a partir de la fecha de transicin de la Compaa a esta NIIF 9. La Compaa se
encuentra evaluando el impacto, en caso existir alguno, de la adopcin de esta normativa.

- NIIF 13, Medicin a valor razonable: La NIIF 13 establece una gua completa bajo NIIF para
todas las mediciones de valor razonable. La NIIF 13 no cambia cuando una entidad
requiere usar valor razonable, en cambio proporciona gua sobre cmo efectuar las
mediciones de valor razonable bajo NIIF cuando el valor razonable es requerido o
permitido. La Compaa an se encuentra evaluando el impacto, en caso de existir alguno,
de la adopcin de esta normativa. El estndar se encuentra vigente para los perodos
anuales que comienzan en o despus del 1 de enero de 2013.

6. Efectivo y equivalentes de efectivo
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Marzo Diciembre
2012 2011
S/.000 S/.000
Caja y cuentas corrientes (b) 26,894 23,348
Depsitos a plazo (c) 102,796 24,567
Total 129,690 47,915

(b) Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Compaa mantiene sus cuentas corrientes
en nuevos soles y dlares estadounidenses. Los fondos son de libre disponibilidad, estn
depositados en bancos locales con una evaluacin crediticia alta y generan intereses a tasas de
mercado.

(c) Al 31 de marzo de 2012, la Compaa mantiene depsitos a plazo en nuevos soles, los cuales
devengan intereses calculados con tasas anuales que fluctan entre 3.9 y 4.1 por ciento y tienen
vencimientos originales entre 5 y 63 das. Al 31 de diciembre de 2011, mantena depsitos a plazo
en nuevos soles, los cuales devengaban intereses calculados con tasas anuales que fluctuaban
entre 4.00 y 4.20 por ciento y con vencimientos en enero y febrero de 2012.


20
7. Cuentas por cobrar comerciales, neto

Corriente No Corriente Corriente No Corriente
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Energa facturada a clientes 230,625 428 210,967 558
Energa entregada y no facturada 58,215 - 52,223 -
Facturas por cobrar - nuevos negocios (b) 22,350 - 28,242 -
Facturas por cobrar - mercaderas (d) 15,082 1,373 21,143 1,373
Sub-total 326,272 1,801 312,575 1,931
Deterioro de cuentas por cobrar (e) (27,635) - (26,133) -
Total 298,637 1,801 286,442 1,931
Diciembre
2011
Marzo
2012

Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en nuevos soles, y tienen un vencimiento
promedio de 30 das.

(b) Corresponde a los servicios de movimiento de redes que la Compaa brinda, principalmente, a
empresas del sector de telecomunicaciones y a organismos del Estado Peruano.

(c) Al primer trimestre de 2012 se han reconocido ingresos por facilidades de pago sobre la facturacin
vencida, intereses y recargos por mora por aproximadamente S/. 2,235,000(aproximadamente
S/.2,052,000 al primer trimestre de 2011), los cuales se incluyen en el rubro Ingresos financieros del
estado de resultados, ver nota 24.

(d) Al 31 de marzo de 2012, la Compaa mantiene un acuerdo suscrito con el Banco de Crdito del Per
por la venta de esta cartera de crdito, ver nota 13(b).


21
(e) La antigedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:

No deteriorado Deteriorado Total
S/.000 S/.000 S/.000
Al 31 de marzo de 2012
No vencido 199,499 199,499
Vencido
- Hasta 90 das 54,271 1,089 55,360
- Mas de 90 das 45,579 27,635 73,214
Total 299,349 28,724 328,073
Al 31 de diciembre de 2011
No vencido 190,197 - 190,197
Vencido
- Hasta 90 das 47,526 1,089 48,615
- Mas de 90 das 50,650 25,044 75,694
Total 288,373 26,133 314,506

(f) El movimiento en la estimacin por deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:

Marzo Diciembre
2012 2011
S/.000 S/.000
Saldos iniciales 26,133 22,296
Aumento, nota 22 1,572 9,140
Castigos y/o recuperos (70) (5,303)
Saldos finales 27,635 26,133

En opinin de la Gerencia de la Compaa, la estimacin por deterioro de cuentas por cobrar al
31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011 cubre adecuadamente el riesgo de crdito de
estas partidas a esas fechas.


22
8. Otras cuentas por cobrar

Marzo Diciembre
2012 2011
S/.000 S/.000
Deudores venta de almacen y otros 4,325 3,687
Cuentas por cobrar a otras distribuidoras (c) 9,584 3,415
Cuentas por cobrar al personal 3,040 2,843
Fondos sujetos a restriccin (d) 1,174 1,529
Entregas a rendir cuenta 475 189
Diversas 2,756 4,018
Total 21,354 15,681

(b) Las otras cuentas por cobrar estn denominadas principalmente en nuevos soles, tienen
vencimiento corriente y no generan intereses.

(c) Las cuentas por cobrar a otras distribuidoras corresponden a las transferencias que deben
realizar a la Compaa en el marco de la Ley N 28832, Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente
de la Generacin Elctrica, y de acuerdo a lo establecido por el OSINERGMIN, organismo que
determina trimestralmente las empresas aportantes y receptoras de la compensacin, as como
las fechas y montos a transferir.

(d) Los fondos sujetos a restriccin son en nuevos soles, corresponden a retenciones judiciales que
no son de libre disposicin y son mantenidos en el Banco de la Nacin.

9. Inventarios, neto

Marzo Diciembre
2012 2011
S/.000 S/.000
Materiales de operacin y mantenimiento 17,971 17,476
Mercaderas - artefactos elctricos 4,402 4,964
Inventarios por recibir 3,751 624
Total 26,124 23,064
Desvalorizacin de inventarios (b) (51) (452)
Total 26,073 22,612

Los inventarios corresponden principalmente a materiales que se usan para la construccin de
nuevas instalaciones y el mantenimiento de las ya existentes.


23
(b) La provisin por desvalorizacin de inventarios tuvo el siguiente movimiento al 31 de marzo de 2012 y
31 de diciembre de 2011:

Marzo Diciembre
2012 2011
S/.(000) S/.(000)
Saldos iniciales 452 62
Aumento, nota 20 - 394
Recupero (401) (4)
Saldos finales 51 452

La estimacin por desvalorizacin de inventarios ha sido determinada sobre la base de estudios
tcnicos y, en opinin de la Gerencia, esta estimacin cubre adecuadamente el riesgo de
desvalorizacin de inventarios al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011.

24
10. Propiedades, planta y equipo, neto
(a) A continuacin se presenta el movimiento del costo y depreciacin acumulada al 31 de marzo de 2012 y al 31 de diciembre 2011:

Muebles y Equipos
Total
Marzo Total
enseres diversos 2012 2011
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Costo
Saldo al 1 de enero 46,501 161,465 3,057,810 3,126 22,453 9,776 145,470 3,446,601 3,294,905
Adiciones - - 7,148 - 63 61 42,919 50,191 218,399
Transferencia - 2,549 63,920 - - 1,327 (67,796) - -
Retiros (e) - - (766) - (50) - - (816) (66,703)
Saldo al 31 de Marzo 2012 46,501 164,014 3,128,112 3,126 22,466 11,164 120,593 3,495,976 3,446,601
Depreciacin acumulada
Saldo al 1 de enero - 42,259 1,158,430 2,794 14,644 5,519 - 1,223,646 1,176,363
Depreciacin del ejercicio - 1,063 26,962 46 434 343 - 28,848 113,597
Retiros (e) - - (283) - (41) - - (324) (66,314)
Saldo al 31 de Marzo 2012 - 43,322 1,185,109 2,840 15,037 5,862 - 1,252,170 1,223,646
Valor neto en libros 46,501 120,692 1,943,003 286 7,429 5,302 120,593 2,243,806 2,222,955
Trabajo en
curso Terrenos
Edificios y
otras
construccione
s
Maquinaria y
equipo
Unidades de
transporte

(b) La distribucin de la depreciacin al primer trimestre de 2012 y 2011 es como sigue:

2012 2011
S/.000 S/.000
Costo de servicio de distribucin de energa, nota 20 22,405 22,012
Gastos de administracin, nota 21 931 891
Gastos de ventas, nota 22 5,512 5,308
Total 28,848 28,211
Marzo


25
(c) El rubro propiedades, planta y equipo incluye activos adquiridos a travs de arrendamientos
financieros. Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el costo y la correspondiente
depreciacin acumulada de estos bienes se encuentran compuestas de la siguiente manera:

Costo Costo
Neto Neto
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Maquinaria y equipo 24,936 (1,327) 23,609 24,936 (1,148) 23,788
Equipos diversos 207 (176) 31 207 (166) 41
Trabajos en curso 32,944 - 32,944 32,241 - 32,241
58,087 (1,503) 56,584 57,384 (1,314) 56,070
Marzo Diciembre
2012 2011
Costo
Depreciacin
Acumulada Costo
Depreciacin
Acumulada

(d) A continuacin se presenta la composicin de las obras en curso:

Marzo Diciembre
2012 2011
S/.000 S/.000
Edificios y otras construcciones 3,262 5,227
Maquinaria y equipo 117,228 139,476
Equipos diversos 103 767
120,593 145,470

Al 31 de marzo de 2012, las obras en curso corresponden, principalmente, a proyectos de
ampliacin de capacidad de redes de media y baja tensin por aproximadamente S/.79,623,000
(S/. 84,608,000 al 31 de diciembre de 2011) y trabajos de equipamiento y construccin de las
Subestaciones de Transformacin Elctrica (SET) de UNI, Jicamarca y Zapallal por
aproximadamente S/.38,365,000 (S/.48,696,000 al 31 de diciembre de 2011).

(e) Los retiros realizados al 31 de diciembre de 2011 corresponden, principalmente, a la baja de
activos que se terminaron de depreciar en dichos periodos y, en consecuencia, ya no se
encontraban en uso.

(f) Las propiedades, planta y equipo, incluyen costos de financiamiento relacionados con la
construccin de obras en curso. Los intereses capitalizados en el ao 2011 ascienden
aproximadamente a S/.240,000.

(g) Las propiedades, planta y equipo incluyen gastos directos vinculados a la construccin de las
obras en curso. La metodologa aplicada para su determinacin consiste en que la Compaa
capitaliza los gastos directos de personal sobre la base de la identificacin de cada una de las
reas de la Compaa dedicadas cien por ciento a la planificacin, ejecucin y gestin de obras y
la determinacin de porcentajes de tiempo de reas con dedicacin parcial, esto aplicado a los
costos de beneficios a los empleados de dicha reas. Los gastos directos capitalizados al primer
trimestre de 2012 ascienden aproximadamente S/. 2,887,000(aproximadamente S/.2,365,000 al
primer trimestre de 2011), nota 21.

26

(h) La Compaa mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos, de conformidad con
las polticas establecidas por la Gerencia. Al primer trimestre de 2012, la Compaa ha tomado
seguros para maquinaria y equipo hasta por un valor de aproximadamente S/.765,423,000,
quedando sin cobertura el saldo remanente; debido a que corresponden, principalmente, a
terrenos, lneas de transmisin, redes de distribucin y obras en curso. En opinin de la Gerencia,
sus polticas de seguros son consistentes con la prctica internacional en la industria, y el riesgo
de eventuales prdidas por siniestros cubiertos en la pliza de seguros es razonable considerando
el tipo de activos que posee la Compaa.

(i) Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Gerencia de la Compaa efectu una
evaluacin sobre el estado de uso de sus propiedades, planta y equipo, no encontrando indicios de
desvalorizacin en dichos activos por lo que, en su opinin, el valor neto en libros de las
propiedades, planta y equipo es recuperable con las utilidades futuras que genere la Compaa.

11. Activos intangibles

(a) A continuacin se presenta el movimiento del costo y amortizacin acumulada al 31 de marzo de
2012 y 31 de diciembre de 2011:

Marzo Diciembre
Total
2012
Total
2011
S/.000 S/.000
Costo
Saldo al 1 de enero 32,123 30,528
Adiciones 698 6,297
Ventas y/o transferencias - (4,702)
Saldo al 31 de diciembre 32,821 32,123
Amortizacin acumulada
Saldo al 1 de enero 17,360 16,940
Adiciones 1,213 4,823
Ventas y/o transferencias - (4,403)
Saldo al 31 de diciembre 18,573 17,360
Valor neto en libros 14,248 14,763


27
(b) La distribucin de la amortizacin de los aos 2012 y 2011 es como sigue:

2012 2011
S/.000 S/.000
Costo de servicio de distribucin de energa, nota 20 838 861
Gastos de administracin, nota 21 295 323
Gastos de ventas, nota 22 80 66
Total 1,213 1,250
Marzo

(c) Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Gerencia de la Compaa efectu una
evaluacin sobre el estado de uso de sus intangibles, conformado principalmente por licencias y
software, no encontrando indicios de desvalorizacin en dichos activos por lo que, en su opinin, el
valor neto en libros de los intangibles es recuperable con las utilidades futuras que genere la
Compaa.


28
12. Cuentas por pagar comerciales

Marzo Diciembre
2012 2011
S/.000 S/.000
Enersur S.A. - 12,409
Electroper S.A. 22,248 8,045
Kallpa 12,944 -
Duke Energy Egenor S. en C. por A. 9,212 6,337
Termoselva S.R.L. 5,810 1,906
SN Power Per S.A. (Cahua S.A.) 2,905 2,985
Proveedores varios 107,453 97,238
Otros proveedores de energa 5,228 9,533
Total 165,800 138,453

(b) Las cuentas por pagar comerciales estn denominadas principalmente en nuevos soles, son de
vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen garantas especficas.

13. Otras cuentas por pagar
Corriente No Corriente Corriente No Corriente
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Anticipos de clientes y de terceros (b) 106,097 - 73,556 -
Dividendos por pagar 69,803 - 109 -
Ingresos diferidos 31,184 - 1,530 -
Impuesto general a las ventas 24,247 22,126
Intereses por pagar 14,677 - 16,173
Aporte precio nico de generacin 13,148 - - -
Diversas 10,103 859 8,919 859
Cuentas por pagar por aporte de electrificacin rural (c) 7,597 - 7,174 -
Participacin a los trabajadores 6,950 - 14,423 -
Vacaciones y otros beneficios a los trabajadores 5,555 - 3,624
Otros tributos por pagar 2,877 - 2,575 -
Aportes MEM y OSINERG 1,565 - 1,554 -
Contribuciones reembolsables (e) - 1,547 - 1,516
Bonificacin por quinquenio (d) 824 1,278 677 1,203
AFP 500 - 513 -
ESSALUD 282 - 299 -
295,409 3,684 153,252 3,578
2012 2011
Marzo Diciembre

(b) Al 31 de marzo de 2012, el saldo de los anticipos de clientes y de terceros comprenden,
principalmente, los siguientes importes: (i) S/. 58,015,000, que la Compaa recibi del Consorcio
Tren Elctrico en los meses de noviembre de 2011 a febrero 2012 , para la ejecucin de obras que
son necesarias para el desarrollo del "Tren Elctrico de Lima";(ii) S/.23,508,000, que la compaa
recibi en febrero de 2012 para la ejecucin de obras relacionadas al intercambio vial en la Av.
Nestor Gambetta y, (iii) S/.22,729,000, que corresponde al adelanto que la Compaa recibi del
Banco de Crdito del Per por la venta de la cartera de crdito de Mundogar, de acuerdo al
contrato suscrito entre ambas partes en el mes de mayo de 2011, sujeto al cumplimiento de

29
determinadas condiciones pactadas en el mismo, que al 31 de marzo de 2012, no se han
cumplido.

(c) Corresponde al importe que se incluye en la facturacin de los servicios de energa a los clientes
de la Compaa, con la finalidad de ayudar a la electrificacin de zonas rurales en cumplimiento de
la Ley 28749, y que luego debe ser transferido a las empresas distribuidores en zonas rurales y al
Ministerio de Energa y Minas, de acuerdo a las resoluciones que determine OSINERGMIN.

(d) Corresponden a un beneficio que otorga la Compaa a sus empleados, en cada oportunidad en
que el trabajador cumpla con acumular un periodo equivalente a cinco aos de labor efectiva, de
acuerdo a una escala establecida. Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011 ,
corresponde a las bonificaciones devengadas a esas fechas por los trabajadores que an no han
cumplido con el periodo de cinco aos requerido para obtener el derecho a recibir dicha
bonificacin.

(e) Las contribuciones reembolsables comprenden los aportes recibidos de clientes y el costo
asignado a las obras construidas por los usuarios del servicio, que a partir de diciembre de 1992
solicitaron nuevos suministros o ampliacin de potencia contratada. A partir de 1996, la Compaa
no contina con la prctica de solicitar aportes reembolsables a los usuarios, tanto para la
extensin de redes como para la ampliacin de potencia contratada.

(f) Estas cuentas por pagar estn denominadas principalmente en moneda nacional y no generan
intereses.

14. Provisiones
(a) A continuacin se presenta el movimiento de las provisiones al 31 de marzo de 2012 y 31 de
diciembre de 2011:

Saldos Reversin y Saldos
Iniciales Adicin pagos Finales
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Al 31 de marzo 2012
Contingencias judiciales, notas 29 13,154 6,034 (1,442) 17,746
Contingencias tributarias, notas 29 15,730 83 (11,162) 4,651
Contingencias laborales 1,805 - (3) 1,802
Total 30,689 6,117 (12,607) 24,199
Al 31 de diciembre 2011
Contingencias judiciales, notas 29 14,878 7,423 (9,147) 13,154
Contingencias tributarias, notas 29 14,599 1,131 - 15,730
Contingencias laborales 1,681 124 - 1,805
Total 31,158 8,678 (9,147) 30,689

(b) Este rubro comprende la mejor estimacin de las obligaciones segn la NIC 37 sobre
situaciones derivadas de procesos judiciales, laborales, tributarios, entre otros.


30
15. Otros pasivos financieros

Porcin Porcin no Porcin Porcin no
corriente corriente Total corriente corriente Total
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Bonos (15.1) 187,000 533,563 720,563 128,460 617,076 745,536
Prstamos bancarios (b) - 160,000 160,000 - 160,000 160,000
Arrendamientos financiero (Nota 15.2) 20,763 13,595 34,358 21,940 14,841 36,781
Sobregiros bancarios 606 - 606 - - -
208,369 707,158 915,527 150,400 791,917 942,317
2012
Marzo Dciciembre
2011

(b) Los prstamos bancarios estn denominados en nuevos soles y han sido obtenidos,
principalmente, para capital de trabajo y financiamiento de los planes de inversin de la Compaa,
no tienen garantas especficas, restricciones para su utilizacin, ni condiciones que la Compaa
deba cumplir. Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la tasa anual promedio vigente
de los prstamos es de 5.48.

31
15.1 Bonos
(a) Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, las siguientes emisiones de bonos se mantienen vigentes:

Monto
Fecha de Monto autorizado y Marzo Diciembre
Programa Emisin y/o serie Objeto Tasa vencimiento autorizado utilizado 2012 2011
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Novena emisin Capital de trabajo VAC + Abril 2014 20,000 20,000 24,805 24,683
Undecima emisin Capital de trabajo VAC + 6.5% Junio 2014 20,000 20,000 24,753 24,631
Duodecima emisin Capital de trabajo VAC + 6.5% Junio 2014 40,000 40,000 49,420 49,177
Decimocuarta emisin Capital de trabajo 8.75% Junio 2015 30,000 30,000 30,000 30,000
Segundo Programa de Bonos Corporativos de Edelnor S.A.A.:
Segunda emisin - Serie A Capital de trabajo 7.84375% Enero 2013 4,000 4,000 4,000 4,000
Segunda emisin - Serie B Capital de trabajo 7.5625% Mayo 2013 15,000 15,000 15,000 15,000
Tercera emisin - Serie A Capital de trabajo 8.15625% Enero 2016 18,000 18,000 18,000 18,000
Tercera emisin - Serie B Capital de trabajo 7.21875% Agosto 2016 15,000 15,000 15,000 15,000
Quinta emisin Capital de trabajo 8.0% Febrero 2016 27,200 27,200 27,200 27,200
Decima emisin Capital de trabajo 6.65625% Octubre 2013 15,000 15,000 15,000 15,000
Duodecima emisin Capital de trabajo 5.6875% Abril 2012 20,000 20,000 20,000 20,000
Decimooctava emisin - serie A Capital de trabajo 5.90625% Abril 2015 20,000 20,000 20,000 20,000
Decimoseptima emisin - Serie A Capital de trabajo 5.96875% Julio 2012 40,000 40,000 40,000 40,000
Tercer Programa de Bonos Corporativos de Edelnor S.A.A.: Primera emisin - Serie A Capital de trabajo 6.9375% Agosto 2015 40,000 40,000 40,000 40,000
Segunda emisin - Serie A Capital de trabajo 6.5625% Setiembre 2012 30,000 30,000 30,000 30,000
Tercera emisin - Serie A Capital de trabajo 6.84375% Enero 2013 30,000 30,000 30,000 30,000
Quinta emisin - Serie A Capital de trabajo 6.28125% Marzo 2013 20,000 20,000 20,000 20,000
Sexta emisin - Serie A Capital de trabajo 6.8125% Junio 2014 25,000 25,000 25,000 25,000
Setima emisin - Serie A Capital de trabajo 7.125% Junio 2016 25,000 25,000 25,000 25,000
Octava emisin Capital de trabajo 7.71875% Junio 2013 30,000 30,000 30,000 30,000
Novena emisin Capital de trabajo 8.3125% Diciembre 2012 13,000 13,000 13,000 13,000
Undcima emisin Capital de trabajo 7.8125% Enero 2012 25,460 25,460 - 25,460
Duodcima emisin Capital de trabajo 7.90625% Enero 2013 30,000 30,000 30,000 30,000
Dcimo Tercera emisin Capital de trabajo 8.0625% Marzo 2015 24,910 24,910 24,910 24,910
Dcimoseptima emisin Capital de trabajo 6.5625% Mayo 2014 29,475 29,475 29,475 29,475
Cuarto Programa de Bonos Corporativos de Edelnor S.A.A.:
Primera emisin Capital de trabajo 7.0625% Abril 2017 30,000 30,000 30,000 30,000
Tercera emisin - Serie A Capital de trabajo 6.625% Abril 2015 20,000 20,000 20,000 20,000
Quinta emisin - Serie A Capital de trabajo 7.4375% Agosto 2020 30,000 30,000 30,000 30,000
Primera emisin - Serie B Capital de trabajo 6.5% Noviembre 2017 20,000 20,000 20,000 20,000
Cuarta Emisin - Serie A Capital de trabajo 7.031% Enero 2019 20,000 20,000 20,000 20,000
Total 720,563 745,536

32
(b) Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, los bonos emitidos tienen los siguientes
vencimientos:

Ao de vencimiento
Inters Principal Total Inters Principal Total
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.(000)
2012 1,491 103,000 104,491 2,943 128,460 131,403
2013 2,533 144,000 146,533 4,078 144,000 148,078
2014 3,187 153,453 156,640 733 152,966 153,699
2015 2,216 134,910 137,126 2,129 134,910 137,039
2016 1,323 85,200 86,523 2,059 85,200 87,259
2017 en adelante 2,137 100,000 102,137 2,192 100,000 102,192
Total 12,887 720,563 631,313 14,134 745,536 657,478
2012 2011
Diciembre Marzo

(c) En Junta General de Accionistas de fecha 17 de marzo de 2009, se acord emitir Bonos
Corporativos hasta por US$150,000,000 o su equivalente en nuevos soles, denominado Cuarto
Programa de Emisin de Bonos Corporativos de Edelnor S.A.A. La emisin fue autorizada
mediante Resolucin Directoral de Emisores No. 066-2009-EF/94.06.3 del 29 de octubre 2009.

Con fecha 07 de octubre de 2011, la Compaa ha solicitado a la Superintendencia de Mercados y
Valores, la renovacin por dos aos adicionales del Cuarto Programa de Bonos Corporativos.

Durante 2011 y 2010 se emiti parte de los bonos del Cuarto Programa de Emisin de Bonos
Corporativos de Edelnor S.A.A.

(d) Los recursos captados mediante la emisin de bonos por oferta pblica se utilizan para financiar
capital de trabajo.

(e) Las principales obligaciones que se detallan en las Ofertas Pblicas Primarias de Bonos de
Edelnor S.A.A. son las siguientes:

(i) Mantener un ratio de endeudamiento menor a 1.7, al cierre de los periodos que vencen el
31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y 31 de diciembre de cada ao, durante la
vigencia de los bonos.

(ii) No establecer ni acordar un orden de prelacin en sus futuras emisiones de obligaciones
que modifique la prelacin establecida para las emisiones ya realizadas en el marco de la
totalidad de las emisiones de Bonos Corporativos de Edelnor S.A.A.

(iii) No estipular o permitir que los bonos se subordinen a cualquier crdito y/o endeudamiento
obtenido con fecha posterior a la emisin de los mismos.

El cumplimiento de las obligaciones descritas en el prrafo anterior es supervisado por la Gerencia.
A la fecha, la Compaa viene cumpliendo con las obligaciones asumidas.


33
(f) En Junta General de Accionistas de fecha 22 de setiembre de 2011, se acord aprobar la
realizacin del Quinto Programa de Papeles Comerciales hasta por US$ 40,000,000 o su
equivalente en moneda nacional, el cual tendr una duracin de dos aos, prorrogable por igual
periodo.

34
15.2. Arrendamiento financiero
(a) Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Compaa mantiene los siguientes arrendamientos:

Marzo Diciembre
Acreedor Bien arrendado Moneda Tasa de inters Vencimiento Forma de pago 2012 2011
S/.000 S/.000
Banco de Crdito del Per Postes, ductos, zapatas y otros mat. Soles 4.50% Agosto 2012 Crdito 778 1,238
BBVABanco Continental Cable de aluminio Soles 5.80% Mayo 2012 Crdito 148 368
Banco de Crdito del Per Postes, ductos, zapatas y otros mat. Soles 4.50% Febrero 2013 Crdito 1,160 1,468
BBVABanco Continental Transformadores de potencia Soles 4.30% Mayo 2013 Crdito 1,019 1,244
BBVABanco Continental Postes de acero tubulares Soles 4.70% Febrero 2013 Crdito 666 842
Banco de Crdito del Per Transformadores de potencia Soles 4.54% Febrero 2013 Crdito 2,876 3,641
BBVABanco Continental Transformadores de potencia Soles 4.55% Mayo 2013 Crdito 1,478 1,785
BBVABanco Continental Transformadores de potencia Soles 6.50% Setiembre 2013 Crdito 3,304 3,824
BBVABanco Continental Transformadores de potencia Soles 6.50% Marzo 2014 Crdito 2,942 2,942
BBVABanco Continental Transformadores de potencia Soles 6.74% Marzo 2014 Crdito 5,263 5,291
Banco Interbank Transformadores de potencia Soles 6.737% Marzo 2014 Crdito 11,096 11,219
Banco Interbank Transformadores de potencia Soles 6.65% Abril 2014 Crdito 2,925 2,919
BBVABanco Continental Celdas Metalclad Soles 6.85% Marzo 2014 Crdito 703 -
34,358 36,781

(b) El valor presente de los pagos por arrendamiento financiero es como sigue:

Marzo Diciembre
2012 2011
S/.000 S/.000
Hasta un ao 22,142 23,078
Mas de un ao hasta 6 aos 14,053 15,850
Total a pagar incluyendo cargo financiero 36,195 38,928
Menos - cargo financiero por aplicar a
resultados de ejercicios futuros (1,837) (2,147)
Valor presente 34,358 36,781

35
16. Impuesto a las ganancias
(a) Los gastos por impuestos a las ganancias mostrados en el estado de resultados al primer trimestre
de 2012 y 2011 estn conformados por:

Marzo Marzo
2012 2011
S/.000 S/.000
Impuesto a las ganancias
Corriente 24,710 27,077
Diferido (4,974) (6,393)
Total 19,736 20,684

(b) A continuacin se presenta el movimiento del activo y pasivo diferido por impuesto a las ganancias:

Al 31 de
diciembre
de 2011
Abono
(cargo) al
estado de
resultados
Cargo al
estado de
cambios en el
patrimonio
neto
Al 31 de
marzo de
2012
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Activo diferido
Provisiones no aceptadas tributariamente 8,487 490 - 8,977
8,487 490 - 8,977
Pasivo diferido
Dif erencia en tasas de depreciacin (299,492) 4,484 - (295,008)
Valor razonable por coberturas (4,349) - 56 (4,293)
(303,841) 4,484 56 (299,301)
Pasivo diferido, neto
(295,354) 4,974 56 (290,324)


36
17. Patrimonio neto
(a) Capital social
Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el capital est representado por 638,563,900
acciones comunes, de S/.1.00 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas y pagadas.

Al 31 de marzo de 2012, la estructura de participacin en el capital de la Compaa era:

Nmero de Total de
Accionistas Participacin
% %
Hasta 1 996 8.79
De 1.01 a 10 7 15.53
De 20.01 a 30 1 24.00
De 50.01 a 60 1 51.68
Total 1,005 100.00
Participacin individual en el Capital

Las acciones comunes estn inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de marzo de 2012, su
valor de mercado fue de S/.4.25 (S/.3.85 en 2011) por accin y la frecuencia de negociacin de las
acciones fue de 81.54 por ciento (84.13 por ciento en 2011).

(b) Dividendos declarados y pagados
En Junta General de Accionistas de fecha 29 de marzo de 2012, se acord distribuir un dividendo
definitivo de S/.69,696,000 con cargo al saldo de la utilidad del ejercicio 2011.

Asimismo, se acord la poltica de dividendos por el ejercicio 2012, la cual consiste en distribuir
dividendos provisionales con cargo a las utilidades del ejercicio 2012 hasta el 85 por ciento de las
utilidades provenientes de la operacin de la Compaa de los trimestres que finalizan en los
meses de marzo, junio y setiembre de 2012. Para los efectos del clculo anterior, al importe a
distribuir de la utilidad acumulada a cada trimestre que apruebe el Directorio, se le descontarn los
dividendos provisorios correspondientes al ejercicio 2012, ya distribuidos a la fecha del reparto. La
conveniencia de la distribucin as como los importes a distribuir, en su caso, sern definidos por el
Directorio en cada oportunidad, en base a la disponibilidad de fondos y al equilibrio financiero de la
Compaa.

A continuacin se muestra informacin sobre los dividendos declarados y pagados a marzo de
2012 y 31 de diciembre de 2011:

Dividendos Dividendo por
Junta / sesin Fecha de acuerdo declarados accin
y Pagados
S/.000 S/.
Dividendos 2011
Junta General de Accionistas 29 de marzo 66,826 0.10465
Sesin de Directorio 26 de abril 20,000 0.03132
Sesin de Directorio 21 de julio 24,038 0.03764
Sesin de Directorio 27 de octubre 22,672 0.03550
133,536


37
Los dividendos del ao 2011 fueron pagados durante los meses de abril, mayo, agosto y
noviembre de cada ao, respectivamente.

Acciones comunes en circulacin y estructura de participacin accionaria -
El movimiento en el nmero de acciones comunes en circulacin fue como sigue:

Marzo Diciembre
2012 2011
S/.000 S/.000
Nmero de acciones comunes en circulacin al inicio del periodo 638,563,900 638,563,900
Nmero de acciones comunes en circulacin al fin del periodo 638,563,900 638,563,900

(c) Otras reservas de capital
Est compuesto por la reserva legal, segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere
que un mnimo de 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a
las ganancias, se transfiera a una reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del
capital. La reserva legal puede compensar prdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos
casos obligatoriedad de reponerla. La reserva legal de la Compaa al 31 de marzo de 2012 y 31
de diciembre de 2011, equivale al 20 por ciento del capital, establecido por Ley.

38
18. Instrumentos financieros derivados
Durante el ao 2006, la Compaa firm tres contratos de cobertura de tasas de inters con el BBVA Banco Continental, con el propsito de
reducir el riesgo de las variaciones en las tasas de inters y fijar la tasa de inters variable de sus contratos de obligaciones financieras - bonos
(Nota 15.1). La Compaa evalu la efectividad de la cobertura al inicio de cada operacin y al cierre del ejercicio, y ha registrado el valor
razonable de los mismos, al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, con cargo a la cuenta de activo Instrumentos financieros
derivados y abono a la cuenta patrimonial Otras reservas de patrimonio (este ltimo neto del impuesto a las ganancias diferido).

Los instrumentos financieros derivados al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, son como sigue:

Partida
Transaccin
Valor del Tasa Plazo de Protegida Nombre
Contrato Pactada Vencimiento Clase Nombre 31.03.12 31.12.11 31.03.12 31.12.11 31.03.12 31.03.11 31.03.12 31.03.11
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
20,888 8.49% Abril 2014 (1) (2) 24,805 24,683 (3) 3,570 3,613 - - 110 122
20,844 9.69% Junio 2014 (1) (2) 24,753 24,631 (3) 3,584 3,631 - - 108 118
41,616 9.69% Junio 2014 (1) (2) 49,420 49,177 (3) 7,151 7,247 - - 216 237
Total 14,305 14,491 - - 434 477
(434)
protegida al Valor razonable
Activo
Descripcin de Contrato Cuentas Contables que Afecta
Valor de la partida Efecto en Resultados/patrimonio (Nota 25)
Realizado No Realizado
(3) = Instrumentos financieros derivados - SWAP
(1) = Tasa de inters
(2) = Obligaciones financieras
(Nota 17)


39
19. Otros ingresos y costos operativos
A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2012 2011
S/.000 S/.000
Otros ingresos operativos:
Movimientos de redes 7,040 8,218
Venta de mercaderas 5,562 8,248
Comisiones de cobranzas 806 780
Ingreso de financiamiento 1,193 1,427
Total 14,601 18,673
Otros Costos operativos:
Costo movimientos de redes (4,245) (7,230)
Costo de ventas de mercaderas (4,873) (7,022)
Costo de financiamiento (389) (413)
Total (9,507) (14,665)
Marzo

20. Costo del servicio de distribucin de energa

2012 2011
S/.000 S/.000
Compra de energa
Terceros 168,528 94,696
Vinculadas (Nota 27) 149,954 177,851
Servicios prestados por terceros 20,000 11,866
Gastos de personal (Nota 23) 7,467 7,499
Suministros diversos 6,436 4,568
Tributos 6,097 5,409
Cargas diversas de gestin 230 601
Provisiones del ejercicio
Depreciacin (Nota 10) 22,405 22,012
Amortizacin (Nota 11) 838 861
Total 381,955 325,363
Marzo


40
21. Gastos de administracin

2012 2011
S/.000 S/.000
Gastos de personal (Nota 23) 10,833 9,561
Depreciacin (Nota 10) 931 891
Gastos de personal y servicios vinculados directamente
con las obras en curso (Nota 10) (2,888) (2,365)
Otros gastos de administracin 2,082 1,673
Total 18,101 17,540
Marzo

22. Gastos de venta

2012 2011
S/.000 S/.000
Gastos de personal 4,174 3,762
Depreciacin (Nota 10) 5,512 5,308
Deterioro de cuentas por cobrar (Nota 7) 1,572 1,492
Otros 1,342 541
Total 18,880 16,680
Marzo

23. Gastos de personal

2012 2011
S/.000 S/.000
Remuneraciones 14,098 12,721
Seguridad y previsin social 1,326 1,366
Compensacin por tiempo de servicios 875 880
Otros gastos de personal 1,160 1,021
Participacion de los trabajadores 5,015 4,834
Gastos de personal vinculados directamente con
las obras en curso (Nota 10) (2,887) (2,365)
Total 19,587 18,457
Marzo


41
24. Ingresos financieros

2012 2011
S/.000 S/.000
Recupero de intereses por contingencias 8,174 -
Intereses y recargos por mora (Nota 7) 2,006 1,736
Intereses sobre depsitos bancarios 910 887
Convenios - facilidades de pago (Nota 7) 229 316
Otros ingresos financieros 8 6
Total 11,327 2,945
Marzo

25. Gastos financieros

2012 2011
S/.000 S/.000
Intereses bonos 13,159 14,917
Intereses por contingencias 315 4,383
Intereses de obligaciones financieras y sobregiros bancarios 1,961 1,444
Intereses - instrumentos financieros derivados (Nota 18) 434 477
Impuesto a las transacciones financieras 41 562
Otros gastos financieros 535 907
Total 16,445 22,690
Marzo

26. Otros ingresos

2012 2011
S/.000 S/.000
Ingresos diversos:
Devolucin de provisiones 1,969 -
Alquileres de redes 512 448
Venta de almacn 119 442
Penalidades a proveedores 202 255
Partes relacionadas (Nota 27) 369 276
Enajenacin de propiedades planta y equipo - 329
Otros ingresos 1,963 524
Total 5,134 2,274
Gastos diversos:
Multas organismos reguladores y no reguladores (5,905) (349)
Costo de venta de activo fijo (10) (2)
Otros gastos (179) (67)
Total (6,094) (418)
Marzo


42
27. Saldos y transacciones con empresas con partes relacionadas
(a) Al primer trimestre de 2012 y 2011, la Compaa ha efectuado, principalmente, las siguientes
transacciones con partes relacionadas:

Ingresos Gastos Ingresos Gastos
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Compra de energa (Nota 20) - 149,954 - 177,851
Servicios de informtica - 288 - 428
Honorarios, gastos administrativos y
otros (Nota 26) 369 - 276 94
2012 2011
Marzo Marzo

(b) Como resultado de estas y otras transacciones menores, a continuacin se presenta el movimiento
y saldo de las cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas, por el ao terminado al 31 de
marzo de 2012:

Diciembre Marzo
2011 2012
Saldo Inicial Adiciones Deducciones Saldo Final
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Cuentas por cobrar
Inversiones Distrilima S.A. 27 - (3) 24
Edegel S.A.A. 12 163 - 175
Empresa Elctrica de Piura S.A. - 86 - 86
Otros 3 - (3) -
Total 42 249 (6) 285
Cuentas por pagar:
Cuentas por pagar comerciales-
Edegel S.A.A. 45,328 42,222 (45,328) 42,222
Chinango S.A.C. 8,400 7,029 (8,400) 7,029
Empresa Elctrica de Piura S.A. 5,168 - (5,168) -
Total 58,896 49,251 (58,896) 49,251
Otras cuentas por pagar
Enel Energy Europe - 162 - 162
ICT Servicios Informaticos Limitada 189 279 (189) 279
Total 189 441 (189) 441
Total 59,085 49,692 (59,085) 49,692

(c) Otras transacciones principales con partes relacionadas comprenden servicios recibidos en 2011
por ejecucin de obras incluidas en inmuebles, maquinaria y equipo por S/.2,840,000.

(d) Durante 2011 se realizaron pagos por dividendos por S/.101,065,000. Las remuneraciones
pagadas a la Gerencia en primer trimestre 2012 ascienden a S/.2,366,000(S/.2,091,000 al
primer trimestre de 2011).

(e) Las remuneraciones pagadas al primer trimestre de 2012 ascienden a S/.85,000 (S/.92,000 al primer
trimestre de 2011).

43
28. Situacin tributaria
(a) La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Al 31 de marzo de 2012 y al 31 de
diciembre de 2011, la tasa del impuesto a las ganancias es de 30 por ciento sobre la utilidad neta
imponible (luego de deducir la participacin de los trabajadores en las utilidades, calculado con la
tasa del 5%)..

(b) Para efectos del Impuesto a las Ganancias e Impuesto General a las Ventas, el valor de mercado
de las transacciones con empresas vinculadas y con empresas residentes en territorios de baja o
nula imposicin, debe determinar sobre la base de las normas de precios de transferencia. Estas
normas establecen, entre otros, el mbito de aplicacin, los criterios de vinculacin, el anlisis de
comparabilidad, las metodologas, los ajustes y la obligacin de presentar declaracin informativa.
Las normas sealan que cumplindose ciertas condiciones, las empresas estn obligadas a contar
con un Estudio Tcnico que respalde el clculo de los precios de transferencia de transacciones
con empresas vinculadas. Asimismo, esta obligacin rige para toda transaccin realizada desde,
hacia o a travs de pases o territorios de baja o nula imposicin.

Al respecto, la Gerencia de la Compaa considera que, para propsitos de lo anterior, se ha
tomado en cuenta lo establecido en la legislacin tributaria sobre precios de transferencia para las
transacciones entre empresas vinculadas y aquellas realizadas desde, hacia o a travs de pases o
territorios de baja o nula imposicin, por lo que no surgirn pasivos de importancia al 31 de marzo
de 2012 y 31 de diciembre de 2011.

(c) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, en caso corresponda, de corregir la
determinacin del Impuesto a las Ganancias realizada por la Compaa en los cuatro aos
posteriores a la presentacin de la declaracin de impuestos. La Administracin Tributaria ha
iniciado la revisin del Impuesto a las Ganancias del ejercicio 2008. Las obligaciones tributarias
referidas al Impuesto a las Ganancias de los ejercicios 2009 a 2011, se encuentran pendientes de
revisin. Asimismo, las obligaciones tributarias referidas al Impuesto General a las Ventas de los
perodos mensuales de los ejercicios 2008 a 2011, se encuentran pendientes de revisin.

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas
legales vigentes no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarn
o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que
pudiera resultar de las revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que ste
se determine. En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, cualquier
eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros al 31
de marzo de 2012 y al 31 de diciembre de 2011.

(d) La distribucin total o parcial de dividendos u otras formas de distribucin de utilidades que
efecten las personas jurdicas domiciliadas en el Per, se encuentra gravada con el Impuesto a la
Renta con la tasa del 4.1%, salvo cuando la distribucin sea realizada a favor de otra persona
jurdica domiciliada en Per.


44
(e) Las tasas del Impuesto a las Transacciones Financieras fueron fijadas en 0.05% hasta el 31 de
marzo de 2011 y, en 0.005% a partir del 01 de abril de 2011. Dicho impuesto grava los cargos y
crditos en las cuentas bancarias y los movimientos de fondos a travs del sistema financiero,
salvo que la cuenta se encuentre exonerada o los movimientos de fondos se realicen entre cuentas
de un mismo contribuyente.

29. Contingencias
Al 31 de marzo de 2012, la Compaa mantiene las siguientes contingencias:

(a) La Compaa tiene diversas acciones judiciales en su contra, que han sido evaluadas por la
Gerencia y sus asesores legales como posibles, y estn relacionadas con reclamos de diversas
municipalidades, reclamos laborales, reclamos civiles por indemnizaciones, y otros procesos
resultantes de las fiscalizaciones efectuadas por la Administracin Tributaria, por
aproximadamente S/. 214,603,000. En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, como
consecuencia de estas acciones judiciales no resultarn pasivos de importancia para los estados
financieros.

(b) Procesos relacionados al impuesto a las ganancias, vinculado a la depreciacin de los bienes
derivados de la fusin de 1996 -
- Impuesto a las ganancias del ejercicio 1999 -
Con fecha 16 de abril de 2004, la Compaa interpuso ante el Poder Judicial una demanda
contencioso administrativa contra la Resolucin del Tribunal Fiscal N00100-5-2004, cuyo
petitorio principal es que se declare la nulidad del punto 2 de la parte resolutiva de la citada
Resolucin, y los petitorios accesorios fueron que se reconozca la legalidad de la operacin
referida a la revaluacin de activos realizada por la Compaa como acto previo a la fusin
realizada con Edechancay y, por consiguiente, la aplicabilidad a la misma del beneficio
tributario contenido en la Ley 26283, todo ello por ser cosa juzgada en virtud de la
expedicin del laudo arbitral correspondiente. Asimismo, se solicit se declare que la
SUNAT no puede examinar vlidamente para efectos tributarios, la revaluacin de activos
antes mencionada y tampoco puede volver a fiscalizar el ejercicio fiscal 1996, por cuanto el
tema constituye cosa juzgada, esto es, ha sido previamente fiscalizado.

Con fecha 3 de marzo de 2008, la Corte Superior del Poder Judicial emiti la Resolucin
N23 mediante la cual declar fundada la demanda interpuesta por la Compaa. Con
fechas 4 y 7 de abril de 2008, la SUNAT y el Tribunal Fiscal presentaron recursos de
apelacin; sin embargo, con Resolucin s/n de fecha 17 de noviembre de 2008 (notificada
el 23 de marzo de 2009), la Corte Suprema del Poder Judicial confirm lo resuelto en la
Resolucin N23.

Con fechas 6 y 7 de abril de 2009, la SUNAT y el Tribunal Fiscal presentaron recurso de
casacin.

Con fecha 7 de julio de 2010, la Compaa fue notificada con la Sentencia de Casacin
N1136-2009, emitida por la Sala de Derecho Constitucional y Social Permanente de la
Corte Suprema de Justicia de la Repblica, mediante la cual se resuelve declarar

45
infundados los recursos de casacin interpuestos por la SUNAT y el Tribunal Fiscal. Con
esta Sentencia ha concluido satisfactoriamente el proceso para la Compaa.

Con fecha 21 de enero de 2011, la Compaa solicit al Poder Judicial designe al vocal
encargado de ejecutar la sentencia.

Con fecha 16 de agosto de 2011, la Compaa fue notificada con la Resolucin del Tribunal
Fiscal N13663-8-2011, por medio de la cual resolvi dejar sin efecto los reparos
efectuados en el ejercicio 1999 por concepto de exceso de depreciacin tributaria sobre
activos fijos revaluados y exceso del costo computable de la enajenacin tributaria sobre
activos fijos revaluados, conforme lo ordenado por el Poder Judicial.

Con fecha 14 de septiembre de 2011, la Compaa fue notificada con la Resolucin de
Intendencia N0150160000084, por la cual la SUNAT modific el clculo de la prdida
tributaria del ejercicio 1999, conforme lo ordenado por el Tribunal Fiscal y el Poder Judicial.

Con fecha 26 de diciembre de 2011, la Compaa present escritos ante el Tribunal Fiscal
en los expedientes por Impuesto a las ganancias de los ejercicios 2000 a 2005, solicitando
tenga presente al momento de resolverlos, el criterio adoptado por el Poder Judicial, en la
Resolucin N23 y, el Tribunal Fiscal, en la Resolucin N13663-8-2011.

Con fecha 17 de febrero de 2012, la Compaa fue notificada con la Resolucin N39, por la
cual el Poder Judicial requiri a SUNAT cumpla a cabalidad con lo ordenado en la
Resolucin N23.

Con fecha 27 de febrero de 2012, la Compaa fue notificada con la Resolucin de
Intendencia N0150160000087, mediante la cual la SUNAT pretende sustentar el "cabal"
cumplimiento de la sentencia emitida por el Poder Judicial, mediante la sustitucin de la
parte resolutiva de la Resolucin de Intendencia N0150160000084, notificada el 14 de
septiembre de 2011.

Con fecha 13 de marzo de 2012, la Compaa present un escrito ante el Poder Judicial
mediante el cual le ha solicitado, nuevamente, reitere el cabal cumplimiento de la
Resolucin N23.

(c) Impuesto a las ganancias e IGV de los ejercicios 2000 y 2001 -
Con fecha 22 de diciembre de 2004, la SUNAT notific a la Compaa las Resoluciones de
Determinacin N012-003-0005814 a la N012-003-0005823, as como las Resoluciones de Multa
N012-002-0005680 a la N012-002-0005689, por la supuesta omisin en el pago del Impuesto
General a las Ventas (IGV) de los meses de enero a diciembre del ao 2000 y multas por la
infraccin tipificada en el numeral 1 del artculo 178 del Cdigo Tributario, respecto de la
determinacin de dicho impuesto por el mismo ao, excepto los meses de marzo y octubre,
respectivamente.


46
Con fecha 18 de enero de 2005, la Compaa present una solicitud de acogimiento al SEAP
respecto de algunos de los importes notificados y el 19 de enero de 2005 present recurso de
reclamacin parcial respecto de la deuda cuyo acogimiento no solicit al SEAP.

Con fecha 03 de febrero de 2005, la Compaa fue notificada con la Resolucin de Intendencia
N011-017-0006097/SUNAT, mediante la cual se declar la validez parcial del acogimiento al
SEAP solicitado por la Compaa. La parte que SUNAT declar no acogida fue pagada por la
Compaa el 14 de febrero de 2005.

Con fecha 17 de junio de 2005, la SUNAT notific diferentes Resoluciones de Determinacin y
Multa a la Compaa como sigue:

- Resoluciones de Determinacin N012-003-0007071 a la N012-003-0007083, as como las
Resoluciones de Multa N012-002-0006966 a la N012-002-0006974, a travs de la cual se
efectuaron reparos al dbito y crdito fiscal por IGV correspondiente al ejercicio 2001 y, se
impusieron las multas respectivas.

- Resolucin de Determinacin N012-003-0007176, correspondiente al Impuesto a las
Ganancias del ejercicio 2000, a travs de la que se efectuaron reparos a la prdida
tributaria determinada por la Compaa en dicho ejercicio, por un importe ascendente a
S/.137,211,000.

Ganancias del ejercicio 2001, mediante la cual se estableci una menor prdida tributaria
por un importe ascendente a S/.171,418,000.

Con fecha 18 de julio de 2005, la Compaa present tres recursos de reclamacin parcial contra
las resoluciones mencionadas anteriormente. En el caso del Impuesto a la Ganancias, los
reclamos parciales significaron una aceptacin de una menor prdida tributaria de S/.49,158,000 y
una impugnacin de S/.88,052,000 por el ejercicio 2000; as como una aceptacin de
S/.67,504,000 y una impugnacin de S/.103,914,000 por el ejercicio 2001.

Con fecha 17 de febrero de 2009, la Compaa fue notificada con la Resolucin de Intendencia
N015-014-0007950 mediante el cual resolvi:

- Acumular los expedientes de reclamacin interpuestos por la Compaa. Declarar fundada
en parte la reclamacin interpuesta por la Compaa.

- Rectificar las Resoluciones de Determinacin No.012-003-0007176 (IR 2000) y 012- 003-
0007084 (IR 2001), incrementando en parte las prdidas tributarias originalmente
determinadas por SUNAT de S/.147,361,000 a S/.162,794,000 en el ejercicio 2000 y de
S/.167,437,000 a S/.183,115,000 en el ejercicio 2001, y

- Confirmar y proseguir con la cobranza de las Resoluciones de Determinacin N012- 003-
0005815, N012-003-0005817 a N012-003-0005822, N012-003-0005824 y N012-003-

47
0005825 (IGV por los meses de febrero, abril, a septiembre, noviembre y diciembre de
2000) y N012-003-0007071, N012-003-0007073, N012-003-00074, N012-003-0007077
a N012-003-0007082 (IGV por los meses de enero, marzo, abril, julio a diciembre de
2001), as como las Resoluciones de Multa N012-002-0005680 a N012-002-0005689 (por
los meses de enero, febrero, abril a diciembre de 2000), N012-002-0006966 a N012-002-
0006973 (por los meses de enero, marzo, abril, julio a noviembre de 2001) y N012- 002-
0006974 (por el mes de diciembre de 2001).

Con fecha 10 de marzo de 2009, la Compaa present recurso de apelacin parcial contra la
Resolucin de Intendencia N015-014-007950. Con fecha 22 de abril de 2009, la Compaa
present los siguientes escritos: (i) escrito de medios probatorios adicionales; y, (ii) escrito
precisando que las Resoluciones de Determinacin N012-003-0005815, N012- 003-0005817,
N012-003-0005818 y N012-003-0005820 correspondientes al IGV de febrero, abril, mayo y junio
de 2000, respectivamente, haban sido apeladas parcialmente segn lo indicado en el propio
recurso de apelacin.

Con fecha 4 y 19 de mayo de 2009, la Compaa fue notificada con el Requerimiento
N0150550007895 y el Requerimiento Sustitutorio Parcial N0150550007895 respectivamente,
mediante los cuales la SUNAT solicit el pago previo de la parte de la deuda no impugnada
recogidas en las Resoluciones de Determinacin N012-003-0007071, N012-003-0007079,
N012-003-0007080 y N012-003-0007081 y en las Resoluciones de Multa N012-002-0006966,
N012-002-0006970, N012-002-0006972 y N012-002-0006973 referidas al IGV del ejercicio
2001.

Con fecha 22 de mayo de 2009, la Compaa pag la deuda tributaria actualizada de las
Resoluciones de Determinacin referidas en el prrafo anterior. En cuanto a las Resoluciones de
Multa, con fecha 09 de junio de 2009, la Compaa present un escrito sealando que no
corresponda efectuar pago adicional alguno ya que dichas deudas haban quedado extinguidas al
haberse cancelado las multas en el ao 2005 con la rebaja del 50 por ciento segn lo establecido
por el artculo 179 del Cdigo Tributario vigente al momento del acogimiento.

Con fecha 09 de julio de 2009, el expediente de apelacin ingres al Tribunal Fiscal asignado con
el nmero de expediente 8067-2009. Al 31 de marzo de 2012, el expediente ha sido reasignado a
la Sala 1 del Tribunal Fiscal. A la fecha se encuentra pendiente de resolucin.

La Gerencia de la Compaa y sus asesores legales consideran que existen argumentos slidos
para que se obtenga un resultado favorable para los intereses de la Compaa.

(d) Impuesto a las ganancias e IGV de los ejercicios 2002 y 2003 -
Con fecha 13 de julio de 2006, la SUNAT notific diferentes Resoluciones de Determinacin y
Multa a la Compaa como sigue:

- Resoluciones de Determinacin N012-003-0009878 a la N012-003-0009901 y las
Resoluciones de Multa N012-002-0009671 a la N012-002-0009684, mediante las cuales
SUNAT efecta una serie de reparos a la base imponible y al crdito fiscal del IGV

48
correspondiente a los perodos de enero de 2002 a diciembre de 2003 y se impusieron las
multas respectivas.

Ganancias del ejercicio 2002, mediante la cual se efectuaron reparos a la prdida tributaria
determinada por la Compaa en dicho ejercicio por S/.178,548,000.

Ganancias del ejercicio 2003, a travs de la cual se efectuaron reparos a la prdida
tributaria calculada por la Compaa por S/.190,625,000 y se determin un supuesto
Impuesto a las Ganancias omitido de S/.16,022,000 ms intereses.

- Resolucin de Multa N012-002-0009685, asociada al Impuesto a las Ganancias del
ejercicio 2003, por la infraccin tipificada en el numeral 1. del artculo 178 del Cdigo
Tributario por S/.7,793,000 ms intereses moratorios.

Con fecha 11 de agosto de 2006, la Compaa present recurso de reclamacin contra las
mencionadas Resoluciones. En cuanto al Impuesto a las Ganancias, los reclamos fueron parciales,
y por los siguientes importes: S/.112,877,000 correspondiente a la prdida del ejercicio 2002,
S/.121,178,000 correspondiente a la prdida del ejercicio 2003 y S/.23,814,000 correspondiente al
supuesto tributo omitido del ejercicio 2003.

Con fecha 10 de febrero de 2009 y nuevamente el 17 de febrero de 2009, la Compaa fue
notificada con la Resolucin de Intendencia N015-014-0007948 mediante la cual se resolvi:

- Acumular los expedientes de reclamacin interpuestos por la Compaa.

- Declarar fundada en parte la reclamacin interpuesta por la Compaa, correspondiente a la
prdida tributaria arrastrable de ejercicios anteriores.

- Rectificar las Resoluciones de Determinacin N012-003-0009902 (IR 2002) y N012- 003-
0009903 (IR 2003), incrementando en parte las prdidas tributarias originalmente
determinadas por SUNAT de S/.61,807,000 a S/.77,752,000 en el ejercicio 2002 y
reduciendo en parte el Impuesto a las Ganancias omitido por 2003 de S/.16,022,000 a
S/.11,006,000 as como la Resolucin de Multa N012-002-0009685 reducindola de
S/.7,793,000 a S/.5,353,000.

- Confirmar las Resoluciones de Determinacin N012-003-0009878 a la N012-003-
0009897 y N012-003-0009901 (IGV por los meses de enero a diciembre de 2002, enero a
agosto de 2003 y octubre de 2003, respectivamente) y,

- Confirmar y proseguir con la cobranza de las Resoluciones de Determinacin N012-003-
0009898 a N012-003-0009900 (IGV por los meses de septiembre, noviembre y diciembre
de 2003) as como las Resoluciones de Multa N012-002-0009671 a N012-002-0009684
(por los meses de febrero, marzo, mayo, junio, agosto, octubre y diciembre de 2002 y
febrero a mayo, septiembre, octubre y diciembre de 2003).


49
Con fecha 3 de marzo de 2009, la Compaa present ante SUNAT recurso de apelacin parcial
contra la Resolucin de Intendencia N015-014-0007948. Con fecha 10 de marzo de 2009, la
Compaa present un escrito adicional vinculado con la reliquidacin de la deuda correspondiente
al IGV de los aos 2002 y 2003, adjuntando para tales efectos, las hojas de reliquidacin de la
deuda, las boletas de pago por la parte de la deuda no apelada y un nuevo juego de hojas de
informacin sumaria en las que se precisan los importes aceptados e impugnados.

Con fecha 14 de abril de 2009, la Compaa present un escrito de medios probatorios
adicionales. Con fecha 29 de mayo de 2009, la SUNAT admiti a trmite el expediente de
apelacin. Con fecha 12 de junio de 2009, el expediente de apelacin ingres al Tribunal Fiscal
signado con el nmero 6849- 2009. Al 31 de marzo de 2012, el expediente ha sido reasignado a la
Sala 1 del Tribunal Fiscal. A la fecha se encuentra pendiente de resolucin.


(e) Impuesto a las ganancias del ejercicio 2004 -
Con fecha 29 de febrero de 2008, la SUNAT notific a la Compaa la Resolucin de
Determinacin N012-003-0014590 mediante la cual la SUNAT puso en cobranza el importe de
S/.28,521,000, por una supuesta omisin parcial del Impuesto a las Ganancias del ejercicio 2004,
mas intereses y, Resolucin de Multa N012-002-0013382, por S/.9.986,000, ms intereses
moratorios.

Con fecha 01 de abril de 2008, la Compaa interpuso recurso de reclamacin contra las citadas
resoluciones.

Con fecha 21 de abril de 2009, la Compaa procedi con efectuar el pago del Impuesto a las
Ganancias del ejercicio 2004 derivado de los conceptos aceptados y no apelados respecto del
Impuesto a las Ganancias de los ejercicios 2000 - 2003 ms sus intereses moratorios, por un total
de S/.5,584,000. Asimismo, cancel por concepto de multa correspondiente a la infraccin de
declarar cifras y datos falsos respecto al Impuesto a las Ganancias del ejercicio 2004 e intereses
moratorios, el importe de S/.2,584,000.

El 30 de abril de 2009, la Compaa present un escrito mediante el cual se adjuntan las boletas,
cheques y constancias del pago a que se refiere el prrafo anterior con el objetivo de que SUNAT
impute el pago efectuado por el tributo y la multa correspondiente al Impuesto a las Ganancias del
ejercicio 2004.

Con fecha 04 de mayo de 2009, la Compaa fue notificada con la Resolucin de Intendencia
N0150140008104, mediante la cual la SUNAT resolvi declarar infundado el recurso de
reclamacin.

Con fecha 25 de mayo de 2009, la Compaa present recurso de apelacin parcial contra la
referida Resolucin de Intendencia. Con fecha 15 de junio de 2009, el expediente de apelacin fue
admitido a trmite. Con fecha 18 de junio de 2009, el referido expediente ingres al Tribunal Fiscal

50
signado con el nmero de expediente 7038-2009. Al 31 de marzo de 2012, el expediente de
apelacin fue reasignado a la Sala 1 del Tribunal Fiscal. A la fecha se encuentra pendiente de
resolucin.


(f) Impuesto a las ganancias del ejercicio 2005 -
Con fecha 27 de marzo de 2008, la SUNAT notific a la Compaa las siguientes resoluciones:
Resolucin de Determinacin N012-003-0014776 por concepto de Impuesto a la Ganancias anual
del ejercicio 2005, indicando como importe a cobrar S/.0, (ii) Resoluciones de Determinacin
N012-003-0014766 a la N012-003-0014775, mediante las cuales se pone en cobranza los
intereses correspondientes a una supuesta omisin parcial en los pagos a cuenta de marzo a
diciembre de 2005 por S/.3,121,000 y (iii) Resoluciones de Multa N012-002- 0013475 a la N012-
002-0013484 respecto de los mencionados pagos a cuenta, por S/.10,687,000 ms intereses
moratorios.

Con fecha 24 de abril de 2008, la Compaa interpuso recurso de reclamacin contra las citadas
resoluciones.

Con fecha 14 de julio de 2009, la Compaa fue notificada con la Resolucin de Intendencia
N0150140008251 mediante la cual la SUNAT resolvi (i) declarar infundado el recurso de
reclamacin, (ii) confirmar la Resolucin de Determinacin N012-003-0014776 y (iii) confirmar y
proseguir con la cobranza actualizada de las Resoluciones de Determinacin N012-003-0014766
a la N012-003-0014775 y las Resoluciones de Multa N012-002-0013475 a la N012-002-
0013484.

Con fecha 06 de agosto de 2009, la Compaa present recurso de apelacin total contra la
referida Resolucin de Intendencia. Con fecha 11 de septiembre de 2009, el expediente de
apelacin ingres al Tribunal Fiscal signado con el nmero de expediente 11127-2009. Con fechas
14 de septiembre de 2009 y 15 de septiembre de 2009, la Compaa present escrito de medios
probatorios adicionales ante SUNAT y Tribunal Fiscal, respectivamente. Al 31 de marzo de 2012,
el expediente de apelacin fue reasignado a la Sala 1 del Tribunal Fiscal. A la fecha el expediente
se encuentra pendiente de resolucin.


(g) Impuesto a las ganancias del ejercicio 2006 -
Con fecha 13 de julio de 2010, la SUNAT notific a la Compaa la Resolucin de Determinacin
N012-003-0021647, mediante la cual se puso en cobranza el importe de S/.7,744,000 por
concepto de omisin parcial del Impuesto a la Ganancias correspondiente al ejercicio 2006, ms
intereses moratorios y, la Resolucin de Multa N012-002-0016678 por concepto de la comisin de

51
la infraccin tipificada en el numeral 1 del artculo 178 del Cdigo Tributario, por S/.3,860,000,
ms intereses moratorios.

Cabe mencionar que la deuda puesta en cobranza por concepto de Impuesto a la Ganancias Anual
se deriva del reparo efectuado a la prdida comercial de energa declarada por la Compaa, la
misma que segn la SUNAT no ha sido debidamente acreditada.

En la misma fecha, SUNAT notific a la Compaa las Resoluciones de Determinacin N012-003-
0021635 a la N012-003-0021646 por concepto de intereses de los pagos a cuenta del Impuesto a
la Ganancias de los meses de enero a diciembre de 2006 por un total de S/.1,637,000 y, las
Resoluciones de Multa N012-002-0016666 a la N012-002-0016677 por concepto de la comisin
de la infraccin tipificada en el numeral 1 del artculo 178 del Cdigo Tributario, por S/.5,646,000
ms intereses moratorios.

Cabe sealar que la deuda puesta en cobranza por concepto de pagos a cuenta es producto del
cambio de coeficiente determinado por SUNAT sobre la base del resultado de la fiscalizacin del
Impuesto a la Ganancias de los ejercicios 2004 y 2005, perodos que a la fecha se encuentran
impugnados y pendientes de resolucin por el Tribunal Fiscal.

Con fecha 12 de agosto de 2010, la Compaa present recurso de reclamacin contra los citados
valores.

Con fecha 03 de septiembre de 2010, el expediente fue admitido a trmite. Con fecha 21 de
septiembre de 2010, la Compaa present un escrito de medios probatorios adicionales.

Con fecha 17 de marzo de 2011, la Compaa fue notificada con la Resolucin de Intendencia
N0150140009597, mediante la cual se resuelve declarar infundado el recurso de reclamacin y
confirmar y proseguir con la cobranza actualizada de la deuda tributaria.

Con fecha 07 de abril de 2011, la Compaa present recurso de apelacin contra la referida
Resolucin de Intendencia.

El expediente de apelacin ha sido signado con el nmero de expediente 5343-2011 y, al 31 de
marzo de 2012, ha sido reasignado a la Sala 1 del Tribunal Fiscal. A la fecha, el expediente se
encuentra pendiente de resolucin.


h) Impuesto a las ganancias del ejercicio 2007 -
Con fecha 11 de enero de 2012, SUNAT notific a la Compaa las siguientes resoluciones: (i)
Resolucin de Determinacin N012-003-0026966, mediante la cual se ha puesto en cobranza el
importe de S/.7,936,000 por concepto de omisin parcial del Impuesto a las Ganancias
correspondiente al ejercicio 2007, ms intereses moratorios, (ii) Resoluciones de Determinacin

52
N012-003-0026967 a N012-003-0026978, mediante las cuales se ha puesto en cobranza los
intereses correspondientes a una supuesta omisin parcial en los pagos a cuenta de enero a
diciembre de 2007 por un total de S/.885,000 y, (iii) Resoluciones de Multa N012-002-0019094 a
N012-002-0019106 por concepto de la comisin de la infraccin tipificada en el numeral 1 del
artculo 178 del Cdigo Tributario, por S/.8,747,000 ms intereses moratorios.

Con fecha 08 de febrero de 2012, la Compaa present recurso de reclamacin contra las
resoluciones antes mencionadas. El expediente de reclamacin fue admitido a trmite y se
encuentra pendiente de resolucin por parte de la SUNAT.


(i) Proceso Judicial relacionado a multa asociada al Impuesto a las ganancias del ejercicio 1997
Con fecha 6 de enero de 2005, la Compaa solicit el acogimiento al Sistema Especial de
Actualizacin y Pago de Deudas Tributarias (SEAP), respecto de la Resolucin de Multa N012-
002-0004736 correspondiente al ejercicio 1997-13 por el importe de S/.11,516,000.

Con fecha 1 de febrero de 2005, la SUNAT notific a la Compaa la Resolucin de Intendencia
N011-017-0006085, mediante la cual declar como no vlido el acogimiento al SEAP. Dicha
resolucin fue apelada por la Compaa el 16 de febrero de 2005, la misma que fue resuelta a
travs de la Resolucin del Tribunal N00457-3-2009, notificada el 9 de marzo de 2009, por la cual
el referido tribunal confirm lo resuelto por SUNAT.

Con fecha 16 de marzo de 2009, la Compaa present ante el Poder Judicial una solicitud de
medida cautelar fuera de proceso a fin de que SUNAT no inicie la cobranza coactiva o de iniciarla,
la suspenda. La Tercera Sala Especializada en lo Contencioso Administrativo del Poder Judicial
resolvi rechazar tal solicitud a travs de la Resolucin N3, notificada a la Compaa el 27 de abril
de 2009.

Con fecha 29 de abril de 2009, la Compaa present una nueva solicitud de medida cautelar, la
cual fue otorgada con fecha 11 de junio de 2009 al verificar la concurrencia de los requisitos
constitutivos de la misma, ordenando en consecuencia la suspensin provisional de los efectos de
la Resolucin del Tribunal Fiscal N00457-3-2009, y exigiendo a la Compaa ofrecer una carta
fianza por S/.27,000,000 que cubrira el importe de la multa y los intereses relacionados. Dicha
carta fianza fue presentada el 16 de junio de 2009. Cabe sealar que la fianza se mantiene vigente
a la fecha al haber sido renovada y presentada con escritos presentados con fechas 27 de
noviembre de 2009, 25 de mayo de 2010, 6 de diciembre de 2010, 17 de mayo de 2011 y 23 de
noviembre de 2011.

SUNAT present recurso de nulidad y oposicin contra la medida cautelar otorgada. El Poder
Judicial traslad de dicho recurso a la Compaa con fecha 24 de agosto de 2009. Esta absolvi el
traslado con fecha 4 de septiembre de 2009, solicitando se declaren improcedentes o, en su
defecto, infundados dichos recursos. La Tercera Sala Especializada en lo Contencioso

53
Administrativo de la Corte Superior de Lima resolvi declarar infundada la oposicin presentada
por SUNAT mediante Resolucin N05, la misma que fue apelada por SUNAT el 23 de octubre de
2009. Dicha apelacin fue admitida a trmite el 09 de diciembre de 2009.

En forma paralela a la solicitud de medida cautelar, con fecha 08 de junio de 2009, la Compaa
present demanda contencioso administrativa ante la Tercera Sala Especializada en lo
Contencioso Administrativo de la Corte Superior de Justicia de Lima contra la Resolucin del
Tribunal Fiscal N00457-3-2009. Dicha demanda fue admitida a trmite y fue contestada por
SUNAT y el Tribunal Fiscal segn notificacin recibida por la Compaa el 22 de enero de 2010.

Mediante Resolucin s/n emitida por la Sala Civil Transitoria de la Corte Suprema de Justicia de la
Repblica del Per, se resolvi la apelacin antes mencionada, por la cual se declar (i) nula la
Resolucin mediante la cual la Tercera Sala Especializada en lo Contencioso Administrativo de la
Corte Superior de Justicia de Lima otorg medida cautelar innovativa fuera de proceso, (ii)
insubsistente todo lo actuado con posterioridad a la emisin de los votos que otorgaron la medida
cautelar antes referida y, (iii) ordenaron continuar con el trmite de discordia.

Mediante Resolucin N12 de fecha 22 de marzo de 2011, la Tercera Sala Especializada en lo
Contencioso Administrativo de la Corte Superior de Justicia de Lima dio cumplimiento a lo resuelto
por la Corte Suprema y mand llamar a un vocal dirimente a fin de continuar con la discordia.

Con fecha 15 de abril de 2011, se llev a cabo el Informe Oral ante los vocales de la Tercera Sala
Especializada en lo Contencioso Administrativo de la Corte Superior de Justicia de Lima respecto
de la demanda contencioso administrativa. En esa misma fecha, la Compaa present escrito de
alegatos.

Con fecha 19 de abril de 2011, la Compaa fue notificada con la Resolucin de Ejecucin
Coactiva N011-006-0042048, mediante la cual la SUNAT otorg un plazo de 7 das hbiles,
contados a partir del da siguiente de su notificacin, para que la Compaa cumpla con pagar la
deuda tributaria correspondiente a la Resolucin de Multa N012-02-0004736 debidamente
actualizada, as como las costas y los gastos derivados del proceso de cobranza coactiva.

Con fecha 29 de abril de 2011, la Compaa fue notificada con la Resolucin N13 emitida por la
Tercera Sala Especializada en lo Contencioso Administrativo de la Corte Superior de Justicia de
Lima, mediante la cual se ha resuelto (i) otorgar medida cautelar innovativa fuera de proceso y, (ii)
ordenar la suspensin provisional de los efectos de la Resolucin del Tribunal Fiscal N00457-3-
2009.
En esa misma fecha, y como consecuencia de la notificacin referida en el prrafo anterior, la
Compaa present un escrito a la SUNAT solicitando la suspensin del Procedimiento de
Ejecucin Coactiva iniciado con la Resolucin de Ejecucin Coactiva N011-006-0042048.

Con fecha 12 de mayo de 2011, la SUNAT fue notificada por la Tercera Sala Especializada en lo
Contencioso Administrativo de la Corte Superior de Justicia de Lima, con el Oficio N1092-2009-
15-MC-3SECA-CSJL-PJ, a travs del cual, se dispone que dicha entidad no puede ejecutar la

54
Resolucin del Tribunal Fiscal N00457-3-2009, en virtud que los efectos de dicha Resolucin han
sido suspendidos por la Resolucin N 13, expedida por el referido rgano judicial y a travs de la
cual, se otorg medida cautelar a favor de la Compaa.

Con fecha 17 de mayo de 2011, la Compaa fue notificada con la Resolucin Coactiva
N0110070094935, por medio de la cual, la SUNAT resolvi suspender temporalmente el
Expediente Coactivo N0110060042048.

Con fecha 18 de julio de 2011, la Compaa fue notificada con la Resolucin N09, mediante la
cual la Tercera Sala Especializada en lo Contencioso Administrativo de la Corte Superior de
Justicia de Lima ha resuelto declarar fundada la demanda contencioso administrativa interpuesta
por la Compaa.

Con fechas 22 de julio de 2011 y 25 de julio de 2011, el Tribunal Fiscal y la SUNAT presentaron
recurso de apelacin contra la Resolucin N09, encontrndose pendiente el pronunciamiento del
Poder Judicial.


30. Compromisos
La Compaa desde el 2007 ha realizado diversas convocatorias de licitacin al amparo de la Ley 28832,
con el fin de asegurar el suministro de energa elctrica de sus clientes libres y regulados tanto para el
corto plazo (2008 - 2013) como para el largo plazo (2014 - 2027).

Producto de estas licitaciones se tiene firmado 103 contratos de suministro de energa elctrica, de los
cuales se han sido firmados con sus partes relacionadas 14 contratos con Edegel S.A.A, 5 contratos con
Empresa Elctrica de Piura S.A. y 9 contratos con Chinango S.A. El plazo de estos contratos flucta entre
1 y 12 aos y la potencia contratada mnina es de 0.3 Mwh y mxima de 275 Mwh.

31. Medio ambiente
La poltica ambiental de la Compaa se concreta a travs del Programa de Gestin Ambiental, y tiene
como elementos bsicos; la definicin peridica de objetivos y metas ambientales, el cumplimiento con la
legislacin ambiental, urbanstica y de seguridad que compete a la Compaa y el compromiso de la
Gerencia en la mejora continua de los efectos ambientales que produce.

Como consecuencia de lo anterior se han establecido principios generales de los cuales son destacables,
la racionalizacin de los recursos naturales y la prevencin y reduccin de productos de residuo,
emisiones y vertimientos; y en general controlar todos los factores responsables de los impactos
ambientales, mediante la aplicacin de programas de mejora continua y establecimiento de objetivos y
metas ambientales, haciendo que las instalaciones y actividades de la Compaa sean cada da, ms
respetuosas con el medio ambiente.


55
Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Compaa cuenta con un Sistema de Gestin
Ambiental conforme a los requisitos de la norma internacional ISO 14001, habiendo logrado dicha
certificacin el 28 de enero de 2005, al no haberse detectado ninguna no conformidad en la auditora
realizada por la empresa Bureau Veritas del Per. Dicha certificacin fue renovada en diciembre de 2010.

Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Gerencia estima que en caso de surgir alguna
contingencia relacionada al manejo ambiental, sta no sera importante en relacin con los estados
financieros tomados en su conjunto.

32. Objetivos y polticas de gestin del riesgo financiero
Los principales pasivos financieros de la Compaa incluyen otros pasivos financieros, cuentas por pagar
comerciales y diversas. La finalidad principal de estos pasivos financieros es financiar las operaciones de
la Compaa. La Compaa tiene efectivo y depsitos a corto plazo, cuentas por cobrar comerciales y
diversas que surgen directamente de sus operaciones.

La Compaa se encuentra expuesta a los riesgos de mercado, de crdito y de liquidez.

La Gerencia de la Compaa supervisa la gestin de estos riesgos. Para ello, la Gerencia est apoyada
por la Gerencia Econmico-Financiera que asesora sobre dichos riesgos y sobre el marco corporativo de
gestin del riesgo financiero que resulte ms apropiado para la Compaa. La Gerencia Econmico-
Financiero brinda seguridad a la Gerencia de la Compaa de que las actividades de toma de riesgo
financiero de la Compaa se encuentran reguladas por polticas y procedimientos corporativos
apropiados y que esos riesgos financieros se identifican, miden y gestionan de conformidad con las
polticas de la Compaa y sus preferencias para contraer riesgos.
La Gerencia revisa y aprueba las polticas para administrar cada uno de los riesgos, que se resumen a
continuacin.

Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un
instrumento financiero flucten debido a cambios en los precios del mercado. Los instrumentos
financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen los prstamos y depsitos mantenidos por la
Compaa.

Los anlisis de sensibilidad que se ilustran en las prximas secciones se vinculan con la posicin al 31 de
marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011.

Los anlisis de sensibilidad se prepararon sobre la base de que el monto de deuda neta, la proporcin de
inters fijo flotante y la proporcin de los instrumentos financieros en monedas extranjeras, permanecen
constantes al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011.

Riesgo de tasa de inters -
El riesgo de tasa de inters es el riesgo que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un
instrumento financiero flucte debido a cambios en las tasas de inters del mercado.


56
Al 31 de marzo de 2012, el 89.14 por ciento de las deudas y prstamos de la Compaa, tienen una tasa
de inters fija (91.34 por ciento al 31 de diciembre de 2011). Con respecto a las deudas con tasa variable,
stas se encuentran totalmente cubiertas por las transacciones de permuta (swaps) de tasas de inters
en las que la Compaa acuerda intercambiar, a intervalos especficos, la diferencia entre los montos de
las tasa de inters fijas y variables calculadas en relacin con un monto de capital nominal acordado, ver
nota 18. Estas operaciones de permuta se designan como contabilidad de cobertura de las obligaciones
de deuda subyacentes.

Por lo indicado en el prrafo anterior, la Compaa no est expuesta a un riesgo significativo por la
variacin de las tasas de inters al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011.

Riesgo de tipo de cambio -
El riesgo de tipo de cambio es el riesgo que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un
instrumento financiero flucten debido a cambios en las tasas de cambio. La exposicin de la Compaa
al riesgo de tasas de cambio se relaciona principalmente con las actividades operativas de la Compaa
(cuando los ingresos o gastos se denominan en una moneda diferente de la moneda funcional de la
Compaa).

La Compaa no cobertura su exposicin al riesgo de tipo de cambio, debido a que no mantiene una
posicin significativa de instrumentos financieros en moneda extranjera.

El resultado de mantener saldos en moneda extranjera para la Compaa al primer trimestre de 2012 fue
un ganancias neta de S/.207,000( S/.25,000 de perdida al primer trimestre 2011), las cuales se presentan
en el rubro Diferencia de cambio neta del estado de resultados.

Al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Compaa tena los siguientes activos y pasivos en
moneda extranjera:

Marzo Diciembre
2012 2011
US$000 US$000
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo 712 855
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 91 58
Otras cuentas por cobrar 174 199
Total 977 1,112
Pasivos
Cuentas por pagar comerciales 6,084 3,931
Cuentas por pagar a partes relacionadas 54 123
Total 6,138 4,054
Posicin pasiva, neta (5,161) (2,942)

Sensibilidad a las tasas de cambio
El siguiente cuadro muestra la sensibilidad a un cambio razonablemente posible en las tasas de cambio
del dlar estadounidense, considerando que todas las dems variables permanecern constantes, de la

57
utilidad de la Compaa antes de impuestos (debido a cambios en el valor razonable de los activos y
pasivos monetarios).

Efecto en la
Aumento/disminucin utilidad antes del
en el tipo de cambio impuesto a las ganancias
S/.000
Marzo 2012
Dlares estadoudinenses / Nuevos soles + 10% (1,377)
Dlares estadoudinenses / Nuevos soles - 10% 1,377
Diciembre 2011
Dlares estadoudinenses / Nuevos soles + 10% (793)
Dlares estadoudinenses / Nuevos soles - 10% 793

Riesgo de crdito -
El riesgo de crdito es el incumplimiento de una contraparte de sus obligaciones asumidas en un
instrumento financiero o contrato comercial, tiempo y forma, y que ello resulte en una prdida financiera.
La Compaa est expuesta al riesgo de crdito por sus actividades operativas (principalmente por las
cuentas por cobrar comerciales) y sus actividades financieras, incluyendo depsitos en bancos e
instituciones financieras, operaciones de cambio de moneda extranjera y otros instrumentos financieros.

Cuentas por cobrar comerciales -
Cada unidad de negocios es responsable de gestionar el riesgo de crdito de sus clientes, siguiendo las
polticas, procedimientos y controles establecidos por la Compaa para la gestin del riesgo de crdito de
la Compaa. La calificacin del crdito del cliente se determina y se controla regularmente. Las cuentas
por cobrar comerciales de clientes se monitorean regularmente y en algunos casos especficos se
garantizan con cartas de crdito. Al 31 de marzo de 2012, la Compaa cuenta con aproximadamente 89
clientes libres que representan un 11.21 por ciento del total de los ingresos por servicios de distribucin
de energa (90 clientes libres que representaban un 11.43 por ciento del total de ingresos por servicios de
distribucin de energa al 31 de diciembre de 2011) y 1,155,158 clientes regulados que representan un
88.79 por ciento del total de los ingresos por servicios de distribucin de energa (1,143,944 clientes
regulados que representaban un 88.57 por ciento del total de ingresos por servicios de distribucin de
energa al 31 de de diciembre de 2011).

La necesidad de registrar una provisin por deterioro se analiza a cada fecha del periodo sobre el que se
informa. El clculo de esta provisin se basa en informacin histrica real.

La Gerencia de la Compaa considera que no tiene concentraciones significativas de riesgo de crdito
debido a la amplia base de clientes.

La mxima exposicin al riesgo de crdito a la fecha de los estados financieros es el valor en libros de
cada clase de activo financiero presentado en la nota 7.

Instrumentos financieros y depsitos en efectivo -
El riesgo de crdito de los saldos en bancos e instituciones financieras se gestiona a travs de la Sub-
Gerencia de Finanzas y Tesorera de la Compaa de acuerdo con su poltica corporativa. Las inversiones

58
de fondos excedentes se hacen solo con contrapartes aprobadas y dentro de los lmites de crdito
asignados a cada contraparte. El Directorio revisa anualmente los lmites de crdito a contrapartes, y
pueden actualizarse durante el ao segn lo apruebe la Gerencia Econmico-Financiera de la Compaa.
Los lmites se establecen para minimizar la concentracin de riesgo de crdito y, por lo tanto, mitigan la
prdida financiera que pudiera surgir de los posibles incumplimientos de la contraparte.

La mxima exposicin de la Compaa al riesgo de crdito por los componentes del estado de posicin
financiera son las sumas en libros que se ilustran en la nota 6 y 18.

Riesgo de liquidez -
La Compaa monitorea el riesgo de un dficit de fondos utilizando de manera recurrente una herramienta
de planificacin de la liquidez.

El objetivo de la Compaa es mantener el equilibrio entre la continuidad y la flexibilidad del
financiamiento mediante el uso de prstamos bancarios, obligaciones y contratos de arrendamiento
financiero. El acceso a las fuentes de financiamiento est suficientemente asegurado y la deuda con
vencimiento menor a 12 meses podra refinanciarse sin problemas con los actuales prestamistas, si esto
fuera necesario.

El siguiente cuadro presenta el perfil de vencimientos de los pasivos financieros de la Compaa sobre la
base de las obligaciones contractuales sin descuento:

Menos de 1 ao Entre 1 y 2 aos Entre 2 y 5 aos Ms de 5 aos Total
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Al 31 de marzo de 2012
Otros pasivos financieros 208,369 73,595 373,563 260,000 915,527
Cuentas por pagar comerciales 165,800 - - - 165,800
Cuentas por pagar a partes relacionadas 49,692 - - - 49,692
Otras cuentas por pagar 295,409 2,934 445 305 299,093
Total 719,270 76,529 374,008 260,305 1,430,112
Al 31 de diciembre de 2011
Otros pasivos financieros 213,880 213,291 430,252 291,445 1,148,868
Cuentas por pagar comerciales 138,453 - - - 138,453
Cuentas por pagar a partes relacionadas 59,085 - - - 59,085
Otras cuentas por pagar 153,252 2,336 937 305 156,830
Total 564,670 215,627 431,189 291,750 1,503,236

Gestin de capital -
El principal objetivo de la gestin de capital de la Compaa es garantizar que ste mantenga una
calificacin de crdito slida y ratios de capital saludables para sustentar su negocio y maximizar el valor
para el accionista.

La Compaa gestiona su estructura de capital y realiza los ajustes pertinentes en dicha estructura segn
los cambios en las condiciones econmicas. Para mantener o ajustar su estructura de capital, la
Compaa puede modificar los pagos de dividendos a los accionistas, devolver capital a los accionistas o
emitir nuevas acciones.


59
No hubo modificaciones en los objetivos, polticas o procesos relacionados con la gestin del capital
durante los aos que terminaron el 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011.

La Compaa controla el capital utilizando un ratio de endeudamiento, definido como el cociente entre la
deuda bruta y el capital total ms la deuda bruta. En opinin de la Gerencia de la Compaa, los ratios de
endeudamiento al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011 son acordes a la poltica financiera de
la Compaa.

Marzo Diciembre
2012 2011
S/.000 S/.000
Obligaciones financieras 915,527 942,317
Intereses por pagar 14,194 16,173
Deuda Bruta 929,721 958,490
Total patrimonio 998,458 1,001,221
Total capital y deuda bruta 1,928,179 1,959,711
Ratio de endeudamiento (%) 48.22% 48.91%

33. Valor razonable de instrumentos financieros -
En opinin de la Gerencia de la Compaa, el valor razonable de los instrumentos financieros de la
Compaa no es significativamente diferente de sus respectivos valores en libros y, por lo tanto, la
revelacin de dicha informacin no tiene efecto para los estados financieros al 31 de marzo de 2012 y 31
de diciembre de 2011.

Las metodologas y supuestos utilizados dependen de los trminos y riesgos caractersticos de los
distintos instrumentos financieros, e incluyen lo siguiente:

- El efectivo y equivalente de efectivo no representa un riesgo de crdito ni de tasa de inters
significativo. Por lo tanto, se ha asumido que sus valores en libros se aproximan a su valor
razonable.

- Las cuentas por cobrar, debido a que se encuentran netas de su provisin para incobrabilidad y,
principalmente, tienen vencimientos menores a un ao, la Gerencia ha considerado que su valor
razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.

- En el caso de las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, dado que estos
pasivos tienen vencimiento corriente, la Gerencia estima que su saldo contable se aproxima a su
valor razonable.

- En el caso de los instrumentos financieros derivados, stos son registrados a su valor estimado de
mercado, por lo que no existen diferencias con su valor en libros.


60
- En el caso de los otros pasivos financieros a corto y a largo plazo, la Compaa ha realizado el
clculo de los valores razonables de dichos pasivos al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de
2011, comparando las tasas de inters del mercado en el momento de su reconocimiento inicial
con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros similares. A
continuacin se presenta una comparacin entre los valores en libros y los valores razonables de
estos instrumentos financieros:

Valor en Valor Valor en Valor
libros razonable libros razonable
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Otros pasivos financieros a corto plazo 208,369 208,287 150,400 150,272
Otros pasivos financieros a largo plazo 707,158 706,733 791,917 791,517
Marzo 2012 Diciembre 2011

Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen diferencias
importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros de la Compaa al
31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011.

34. Hechos posteriores
Con fecha 12 de abril de 2012 la compaa realizo la novena emisin de bonos a un plazo de pago de 10
aos, correspondiente al Cuarto programa de Emisin de Bonos Corporativos de Edelnor S.A.A., por un
monto de S/.40,000,000 a una tasa de inters de 6,28125%.

Excepto por lo indicado en los prrafos anteriores, no se tiene conocimiento de hechos importantes
ocurridos entre la fecha de cierre de estos estados financieros y la fecha de este informe, que puedan
afectarlos significativamente.

Estados Financieros 2012 - 1er Trimestre 2012 - 20120613070035410 PDF

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