Administracin Financiera II

Universidad Nacional de San Agustn

Fernando Pozo Gonzales
Mollendo, 2014
ESTADOS FINANCIEROS
Qu son los estados financieros?
Actividad grupal.
Forme grupos y realice una breve descripcin de
cada estado financiero.
ESTADOS FINANCIEROS
INFORMES FINANCIEROS - ESTRUCTURA
SITUACIN
GENERAL
ESTADO DE
RESULTADOS
CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO
NETO
FLUJOS DE
EFECTIVO
Notas a los
estados
financieros
(I)
Informe
de
Gerencia
(I)
Dictamen del
Auditor
Independiente
- opinin limpia
- opinin adversa
- con salvedades
- abstencin
(I)
(I) Requerido para sociedades annimas abiertas
ESTADOS FINANCIEROS
DECLARACIN DE
RESPONSABILIDAD SOBRE LA
VERACIDAD DE LA
INFORMACIN
INFORME DE GERENCIA
Comentario de la gerencia sobre el resultado de
las operaciones y la situacin de la empresa, as
como de las tendencias y posibles estrategias a
seguir.
Comentario analtico, explicar eventos inciertos
que la gerencia considera podran generar que la
informacin presentada no sea indicativo de la
posicin futura del negocio.
ANLISIS Y DISCUSIN DE LA
GERENCIA
Comprende:
ESTADOS FINANCIEROS
LAS NECESIDADES DE INFORMACIN
Para trabajar eficazmente, los miembros de las organizaciones
necesitan estar informados de los recursos de su negocio y de
resultados.
Los interesados externos al negocio necesitan informacin para
formarse juicios sobre el desempeo de las organizaciones y tomar
decisiones acerca de las empresas.
Por esto se requiere un sistema de informacin relevante, oportuno y
confiable.
El sistema contable es el proveedor de informacin para el
planeamiento, control y la toma de decisiones gerenciales.
Los administradores estn mejor preparados para tomar decisiones
cuando cuentan con la informacin contable financiera razonable.
ESTADOS FINANCIEROS
TIPOS DE INFORMACIN
Control de inventarios
Cuentas por cobrar pendientes
Cuentas por pagar pendientes
Situacin de caja
Inversiones en equipos
Prstamos recibidos
Inversiones de capital
Bonos emitidos
Relacionada con las operaciones
cotidianas de la empresa sin las
cuales no podria operar
INFORMACIN OPERATIVA
(Contabilidad Financiera)
Balance General
Estado de Ganancias y Prdidas
Estado de Flujo de Efectivo
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
Estados financieros
situacin patrimonial
resultados obtenidos
INFORMACION PATRIMONIAL
(Contabilidad Financiera)
PLANEAMIENTO
Cursos de accin futuros, es
necesario conocer la situacin actual.
CONTROL
Para el proceso de control se requiere informacin
como medio de comunicacin, motivacin,
llamado de atencin y de evaluacin
COORDINACIN
El mtodo ms efectivo de intercomunicacin es
el basado en cifras. Permite coordinar las
acciones entre las diferentes partes de la orga.
Reportes apropiados de la informacin
operativa, diseados para poder tomar
decisiones.
Se utiliza para tres funciones gerenciales
INFORMACIN GERENCIAL
(Contabilidad Gerencial)
INFORMACIN NO CUANTITATIVA
TOMAR DECISIONES DE TODO TIPO
ESTADOS FINANCIEROS
EVALUAR EL DESEMPEO DE LA ORGANIZACIN
Lo estoy haciendo bien o mal?
ENFOCAR LA ATENCIN
Reportar e interpretar informacin que ayude a enfocarse
en los problemas, imperfecciones, ineficiencias y
oportunidades. Cules son los problemas a atender?
SOLUCIONAR PROBLEMAS
Cul es la mejor forma de solucionar el problema?
Cuantificar las consecuencias de los cursos de accin y
recomendar el mejor.
PARA QU SIRVE LA INFORMACIN
ESTADOS FINANCIEROS
USUARIOS DE LA INFORMACIN FINANCIERA
TOMA DE DECISIONES PLANEACIN, CONTROL OPERACIONES
USUARIOS
EXTERNOS INTERNOS
Inversionistas Acreedores Otros grupos de interes.
* Accionistas (compro, vendo, mantengo).
* Inversionistas potenciales.
* Proveedores (dar crditos).
* Inst. de crdito (dar crditos).
* Empleados (oportunidades de empleo).
* Clientes (permanenci a de la empresa).
* Pblico en general.
Autoridad gubernamental es (SBS,
CONASEV, Contralora)
* Autoridades tributarias (SUNAT).
Administradores internos
Solicitan todo tipo de informacion
y toman decisiones para las
operaciones propias del negocio.
inversiones en equipos
fijacin de precios
polticas de crditos
planes a largo plazo
reestructuraciones
refinanciaciones
lanzamiento de productos
ESTADOS FINANCIEROS
REAS CONTABLES
CONTABILIDAD GERENCIAL
USUARIOS INTERNOS
Informes no sujetos a
limitaciones o disposiciones
legales.
Regulada por las necesidades y
preferencias de los usuarios.
Presupuestos, informes de
control, costos, etc.
CONTABILIDAD FINANCIERA
USUARIOS EXTERNOS
Informes sujetos a limitaciones o
disposiciones legales.
Estados financieros de propsito
general:
Balance General
Estado de Ganancias y Prdidas
Estado de Flujo de Efectivo
Estado de Cambios en el P/Neto
QU DEBERA HABER SIDO (CONTROL)
QU ES, QU ERA
QU SER (PLANEACIN)
ESTADOS FINANCIEROS
QU ES UN SISTEMA CONTABLE?
Es un proceso para identificar, medir y comunicar la situacin financiera
y los resultados econmicos de una entidad de manera que sus informes
proporcionen informacintil para la toma de decisiones.
La contabilidad es el lenguaje de los negocios. Mientras mejor se
entienda este lenguaje, mejor se podrn manejar los aspectos financieros.
Seleccionar los acontencimientos
relevantes. La contabilidad
no abarca todos los datos.
IDENTIFICAR
Se formulan reglas estndares
de medicin para asignar
valores monetarios
a las transacciones
MEDIR
Las transacciones se registran
de manera continua y
sistemtica.
REGISTRAR
Los datos se ordenan
en un marco conceptual
lgico y til.
CLASIFICAR
Los datos identificados,
medidos, registrados y
clasificados se resumen en
informes financieros.
INFORMAR INTERPRETAR
COMO HACER LA CONTABILIDAD
ESTADOS FINANCIEROS
Las empresas renen datos financieros y
sobre sus operaciones y esta informacin se
reporta en los estados financieros.
Las partes interesadas necesitan esta
informacin.
ESTADOS FINANCIEROS
Balance General
Estado resumido de la situacin financiera
de la empresa en un momento especfico.
Equilibra los activos de la empresa (lo que
tiene) y pasivos frente a su financiamiento
(lo que debe) y el patrimonio (lo
proporcionado por los accionistas).
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADOS FINANCIEROS
ESTRUCTURA IDEAL DEL BALANCE
CAJA
CUENTAS POR COBRAR
EXISTENCIAS
ACTIVO FIJO
PASIVO CORRIENTE
PATRIMONIO
EMPRESA COMERCIAL, pocos activos fijos, poca deuda a largo plazo
ESTADOS FINANCIEROS
ESTRUCTURA IDEAL DEL BALANCE
CAJA
CUENTAS POR COBRAR
EXISTENCIAS
ACTIVO FIJO
PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO
EMPRESA INDUSTRIAL, alto activo fijo, financiamiento a largo plazo
ESTADOS FINANCIEROS
Estado de Prdidas y Ganancias
Proporciona un resumen financiero de los
resultados operativos de la empresa durante
un periodo de tiempo.
ESTADOS FINANCIEROS
Estados Financieros
INGRESOS OPERACIONALES Ao 2008 Ao 2007 Ao 2006
Ventas netas 36,289.00 48,555.00 28,064.00
Costos de Ventas
Costos Operativos (nota 6) -25,687.00 -21,735.00 -11,437.00
Depreciacin -4,827.00 -1,983.00 -1,290.00
Total Costo de Ventas -30,514.00 -23,718.00 -12,727.00
Utilidad Bruta 5,775.00 24,837.00 15,337.00
Amortizacin de costos de explotacin y evolucin de desarrollo y
concesiones mineras (nota 10) -6,470.00 -7,066.00 -3,257.00
Gastos de ventas (nota 18) -963.00 -1,817.00 -1,406.00
Gastos administrativos -223.00 -83.00 -79.00
(Perdida) Utilidad Operativa -1,881.00 15,871.00 10,595.00
Ingresos por intereses 285.00 249.00 6.00
Gastos Financieros -1,262.00 -492.00 -248.00
Aporte Econmico extraordinaria Temporal (nota 12) 0.00 -127.00 -85.00
Contribuciones a las comunidades -502.00 -257.00 -311.00
Otros neto -339.00 -359.00 -320.00
(Prdida) Ganancia por traslacin, neto -388.00 146.00 -51.00
(Prdida) Utilitdad antes de Impuesto a la Renta y
Participaciones de los trabajadores -4,087.00 15,031 9,586
Corriente
Participacion de trabajadores (nota 20) -984 -624
Impuesto a la Renta (nota 20) -3398 -2151
-4,382 -2,775
Efectos diferidos por la aplicacin de la NIC 12 (NOTA 20) 638.00 -988 -771
638.00 -5,370 -3,546
(Prdida) Utilidad Neta -3,449.00 9,661 6,040
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
(Expresado en miles de Dolares)
ESTRUCTURA DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
COSTO DE VENTAS
GASTOS OPERATIVOS
GASTOS FINANCIEROS
IMPUESTOS
UTILIDAD NETA
60%
20%
4%
1%
15%
ESTADOS FINANCIEROS
Estado de Flujo de Efectivo
Proporciona un resumen de los flujos de
efectivo operativos, de inversin y de
financiamiento de la empresa.
Los reconcilia con los cambios de efectivo y
los valores negociables de la empresa
durante el periodo.
ESTADOS FINANCIEROS
Noviembre, 2009 MBA AREQUIPA IX - Luis A. Chinchilla
Enero, 2008
MADEN PIURA V - Luis A. Chinchilla
(Nombre de la Empresa)
Estado de Flujos de Efectivo
Por los aos terminados al 31 del Diciembre del ao X y X-1
(Expresado en Nuevos soles)
Actividades de Operacin
Cobranza de venta de bi enes o servicios e i ngresos operacionales
Cobranza de regalas, honorarios, comisiones y otros
Cobranza de i ntereses y di videndos recibidos
Otros cobros de efecti vo relativos a la acti vidad
Menos:
Pago a proveedores de bi enes y servicios
Pago de remuneraciones y benefi cios sociales
Pago de tri butos
Pago de i ntereses y rendimientos
Otros pagos de efecti vo rel ativos a la actividad
Aumento (Disminucin) del efectivo y equivalentes de efectivo provenientes de actividades de operacin
Actividades de Inversin
Cobranza de venta de valores e i nversiones permanentes
Cobranza de venta de i nmuebles, maquinaria y equipo
Cobranza de venta de activos i ntangibles
Otros cobros de efecti vo relativos a la acti vidad
Menos:
Pagos por compra de valores e i nversiones permanentes
Pagos por compra de i nmuebles, maquinaria y equipo
Pagos por compra de activos i ntangibles
Otros pagos de efecti vo rel ativos a la actividad
Aumento (Disminucin) del efectivo y equivalentes de efectivo provenientes de actividades de inversin
Actividades de Financiamiento
Cobranza de emi sin de acciones o nuevos aportes
Cobranza de recursos obtenidos por emi sin de valores u otras obligaciones de l argo plazo
Otros cobros de efecti vo relativos a la acti vidad
Menos:
Pagos de amortizacin o cancelacin de valores u otras obligaciones de l argo plazo
Pago de di videndos y otras distribuciones
Otros pagos deefecti vo rel ativos a la actividad
Aumento (Disminucin) del efectivo y equivalentes de efectivo provenientes de actividades de financiamiento
Aumento (disminucin) neto de efectivo y equivalente de efectivo
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio
Saldo efectivo y equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio
ACTIVIDAD OPERACIONAL
UTILIDAD NETA 18,717.00
DEPRECIACION -4,637.00
CUENTAS POR COBRAR -9,280.00
MERCADERIA 891.00
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 1,568.00
CUENTAS POR PAGAR 2,111.00
TOTAL ACTIVIDAD OPERACIONAL 9,370.00
ACTIVIDAD DE INVERSION
Cobranza (entradas) por:
Prestamos a Partes Relacionadas
Venta de Subsidiarias y otras Unidades de Negocios
Venta de Inversiones Financieras 7,927
Venta de Inversiones Inmobiliarias
Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Venta de Activos Intangibles
Intereses y Rendimientos
Dividendos
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad
Menos pagos (salidas) por:
Prestamos a Partes Relacionadas
Compra de Subsidiarias y otras Unidades de Negocios
Compra de Inversiones Financieras
Compra de Inversiones Inmobiliarias
Compra de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Desembolsos por Obras en Curso de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Compra y desarrollo de Activos Intangibles
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad -5351
Aumento (Disminucin) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Inversin 82
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Cobranza (entradas) por:
Aumento de Sobregiros Bancarios
Emisin y aceptacin de Obligaciones Financieras
Emisin de Acciones o Nuevos Aportes
Venta de Acciones Propias (Acciones en Tesorera)
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad
Menos pagos (salidas) por:
Amortizacin o pago de Sobregiros Bancarios
Amortizacin o pago de Obligaciones Financieras
Recompra de Acciones Propias (Acciones en Tesorera)
Intereses y Rendimientos
Dividendos Pagados -10,811
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad
Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Financiacin
Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio
Efecto de las Diferencias de Cambio del Efectivo y Equivalente de Efectivo
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio
CONCILIACIN DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACIN
Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio 1,217.00
24,463.00
COMPAA INDUSTRIAL S.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
Muestra todas las transacciones de las cuentas
patrimoniales que ocurren durante un ao
especfico.
ESTADOS FINANCIEROS
ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Consiste en la aplicacin de
tcnicas a los datos contenidos
en la informacin financiera,
con el fin de obtener medidas
y relaciones que son
significativas y tiles para la
toma de decisiones.
27
ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
28
FORMA DE ANLISIS DE LOS EE FF
CONSIDERACIONES CLAVE
Serie en el tiempo
Benchmarking
Estados financieros auditados
29
FORMA DE ANLISIS DE LOS EE FF
CLASIFICACIN DE LAS RAZONES
1. Solvencia a corto plazo
2. Actividad
3. Apalancamiento
4. Rentabilidad
5. Valor
Capacidad de afrontar
obligaciones
Capacidad de controlar inversiones
en activos
Recurrencia a deuda para
financiarse
Grado de generacion de utilidades
Grado de generacion valor
30
1. Anlisis Porcentual Vertical
2. Anlisis Porcentual Horizontal
3. Anlisis con Ratios o ndices Financieros
4. Anlisis Grfico
FORMA DE ANLISIS DE LOS EE FF
Este tipo de anlisis
permite obtener una visin
general de la estructura
financiera de la empresa y
de la productividad de sus
operaciones.
Facilita hacer compara-
ciones con empresas simi-
lares y con presupuestos
establecidos por la misma
empresa.
31
ANLISIS PORCENTUAL VERTICAL
Un anlisis de carcter
horizontal consiste en la
comparacin de cifras
homogneas correspon-
dientes a estados finan-
cieros de diferentes
perodos.
32
ANLISIS PORCENTUAL HORIZONTAL
La forma ms til de presentar
la situacin financiera y del
portafolio de crditos es por
medio de los indicadores de
desempeo, que son ratios que
representan las relaciones
financieras fundamentales de la
organizacin.
33
ANLISIS CON RATIOS O RAZONES
Las razones estndares son
aquellos indicadores de
desempeo o ratios que pueden
ser aplicados a cualquier tipo de
organizaciones, salvo en los casos
donde algunos de ellos deben ser
adaptados por el tipo de cuentas
que se utilizan; como es el caso de
las instituciones financieras.
Liquidez,
Gestin,
Solvencia y
Rentabilidad
34
Este mtodo de anlisis,
como su nombre lo indica,
se realiza sobre la base de
grficos elaborados con la
informacin financiera de la
organizacin.
35
ANLISIS GRFICO
LIQUIDEZ SOLVENCIA
GESTIN RENTABILIDAD
RATIOS BURSTILES
ANLISIS
DE RATIOS
RATIOS FINANCIEROS
No son substitutos de una bola de cristal. Son nicamente una forma de
recopilar grandes cantidades de datos financieros y comparar la evolucin
de las empresas.
Estn basados en los estados financieros y sus correspondientes
limitaciones.
No hay cifras perfectas, dependen de la industria, giro y situacin general. El
anlisis puede tener significados diferentes para diferentes personas.
No indican problemas ni sus causas, solamente indican reas que podran
ser problemticas o que pueden requerir mayores investigaciones.
No es necesario calcular todos los ratios, sino los que se requieren para cada
caso.
LOS RATIOS AYUDAN A PLANTEARSE LAS PREGUNTAS ADECUADAS
RARAMENTE LAS RESPONDEN
RATIOS FINANCIEROS
RATIOS DE LIQUIDEZ
Indican la capacidad del negocio de
satisfacer sus obligaciones a corto
plazo.
Importante: Complementar el anlisis
con un flujo de caja proyectado
(presupuesto de caja)
RATIOS FINANCIEROS
LIQUIDEZ GENERAL = ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
Una razn mayor a 1 indica que parte de los activos corrientes estn
siendo financiados con pasivos a largo plazo.
Si es muy bajo, puede indicar un margen insuficiente de seguridad para
pagar los pasivos corrientes.
Si es muy alto, puede indicar la presencia de inventarios excesivos y de
un exceso en las cuentas por cobrar.
El ratio ideal depende de la industria, el negocio y las condiciones
econmicas generales.
En empresas con fondos estables, los ratios son ms bajos que en
aquellos negocios que se caracterizan por tener mercados inciertos.
Debe interpretarse con cautela porque no toma en cuenta la liquidez de
los componentes del activo corriente.
RATIOS DE LIQUIDEZ
RATIOS FINANCIEROS
PRUEBACIDA = ACT. CTE. - EXISTENCIAS - GTOS. PAG. ANTICIPADO
PASIVO CORRIENTE
PRUEBADEFENSIVA = CAJA Y BANCOS + VALORESNEGOCIABLES
PASIVO CORRIENTE
PRUEBA ACIDA, descarta los activos de ms lenta realizacin.
PRUEBA ACIDA, es usualmente menor a 1, se supone que las existencias
se vendern en el ciclo normal del negocio.
PRUEBA DEFENSIVA, es ms exigente, slo considera activos de
realizacin inmediata, descartando la incertidumbre del exigible y el
realizable.
PRUEBA DEFENSIVA, es usualmente 0.10 a 0.20.
RATIOS DE LIQUIDEZ
RATIOS FINANCIEROS
DIAS DE DISPONIBLE
PARAHACER
FRENTE A LOS PAGOS
= CAJA Y VALORES NEGOCIABLES
PASIVO CORRIENTE / 365
Vlido en empresas que no tenga estacionalidad en cobros y pagos.
Indica el nmero de das en los que se podrn atener los pagos con el
disponible existente.
IMPORTANTE: COMPLEMENTAR EL ANLISIS CON EL FLUJO DE CAJA
PROYECTADO (PRESUPUESTO DE CAJA)
RATIOS DE LIQUIDEZ
RATIOS FINANCIEROS
Indican hasta qu punto la empresa est
endeudada.
Evaluan la capacidad de endeudamiento de la
empresa y el respaldo que tienen frente a las
deudas totales.
RATIOS DE SOLVENCIA
RATIOS FINANCIEROS
GRADODE ENDEUDAMIENTO = PASIVOS TOTALES
ACTIVOS TOTALES
Una razn deuda/activo alta indica mayor palanqueo financiero y
mayor riesgo financiero.
Una razn deuda/activo baja indica mayor fuerza financiera a largo
plazo porque se hace un menor uso de deudas.
La magnitud del ratio depende del tipo y tamao del negocio,
estabilidad de los ingresos, utilidades y susceptibilidad ante cambios
econmicos.
RATIOS DE SOLVENCIA
RATIOS FINANCIEROS
GRADO DE PROPIEDAD = PATRIMONIO TOTAL
ACTIVOS TOTALES
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL = PASIVOTOTAL
PATRIMONIO TOTAL
COBERTURA DEL ACTIVOFIJO = DEUDA L.P. + PATRIMONIO
ACTIVOFIJO NETO
La relacin entre pasivo y patrimonio puede ser medida de varias maneras.
Un bajo nivel de endeudamiento no significa capacidad de la empresa para
pagar sus deudas.
COBERTURA DEL ACTIVO FIJO, indica las veces en las que el activo es
financiado con recursos de largo plazo. Mientras ms alto, indica mayor
solvencia financiera.
RATIOS DE SOLVENCIA
RATIOS FINANCIEROS
MIDE LA CAPACIDAD PARA PAGAR LOS CARGOS PROVENIENTES DEL
FINANCIAMIENTO.
COBERTURA DE INTERESES
= UTI. ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS
GASTOS FINANCIEROS
Relaciona los fondos disponibles con las operaciones peridicas y los
requerimientos de intereses. El nmero de veces que el inters est
cubierto por las utilidades indica la capacidad de la empresa para
manejar los pasivos.
Algunos contratos de bonos y prstamos exigen ratios mnimos en el
futuro.
RATIOS DE SOLVENCIA
RATIOS FINANCIEROS
COSTO DE LA DEUDA
= GASTOS FINANCIEROS
PASIVO CON COSTO FINANCIERO
Cuanto menor sea el ratio, ms barata ser la deuda.
Debe compararse durante varios periodos para ver la consistencia
de los gastos financieros.
Debe compararse con el costo financiero del mercado, para
comprobar si el financiamiento tiene un costorazonable.
MIDE EL COSTO DEL FINANCIAMIENTO
RATIOS DE SOLVENCIA
RATIOS FINANCIEROS
El endeudamiento ideal (promedio) es 50% pasivos, 50%
patrimonio.
El endeudamiento ideal vara en funcin de la estabilidad de los
flujos de caja de los negocios.
Un bajo endeudamiento no significa que la empresa tenga
capacidad de asumir nueva deuda. Si una empresa tiene prdidas
antes de intereses e impuestos, an perder ms con los gastos
financieros de la deuda.
Un buen complemento al anlisis es un cuadro de las deudas,
vencimientos, costos financieros y garantas.
RATIOS DE SOLVENCIA
RATIOS FINANCIEROS
1. Permiten evaluar los efectos de las decisiones y polticas
seguidas por la empresa en la utilizacin de sus recursos
respectoa: Cobros, pagos, inventarios, activos.
2. Miden la eficacia con la que se han utilizado los recursos
disponibles a partir del clculo de rotaciones de determinadas
partidas del Balance General, la estructura de las inversiones y el
peso relativo de los diversos componentes del gasto sobre los
ingresos.
RATIOS DE GESTIN
RATIOS FINANCIEROS
ROTACIN DE CUENTAS/COBRAR = VENTAS
PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR
DIAS PROMEDIO DE COBRANZA = 365 / ROT. DE CUENTAS POR COBRAR
Mide la velocidad o lentitud con la que las cuentas por cobrar se
convierten en efectivo. Ambos ndices son complementarios.
Mientras ms alta sea la rotacin, ms corto es el intervalo entre la venta
y la cobranza en efectivo.
Los das promedio de cobranza deben compararse con las polticas
crediticias. Si se acerca a la poltica de crditos, la eficiencia en la
cobranza es buena.
Una disminucin constante en los das de cobranza puede indicar una
situacin que se est saliendo de control.
RATIOS DE GESTIN
RATIOS FINANCIEROS
Indica los das promedio de pago de las cuentas. Ambos ndices son
complementarios.
En general, es preferible un periodo promedio de pago alto, siempre
que los costos financieros asociados sean convenientes.
Si es muy bajo respecto a la industria, puede indicar que la empresa es
considerada como de alto riesgo.
Se debe comparar el periodo medio de pago con el de cobro para
analizar el periodo de efectivo. Vender al contado y pagar a 60 das
puede ser una ventaja competitiva importante.
ROTACIN DE CUENTAS/PAGAR = COMPRAS
PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR
DIAS PROMEDIO DE PAGO = 365 / ROT. DE CUENTAS POR PAGAR
RATIOS FINANCIEROS
RATIOS DE GESTIN
ROTACIN DEL INVENTARIOS (veces) = COSTO DE VENTAS
INVENTARIO PROMEDIO
ROTACIN DE INVENTARIOS (das) = 365 / ROTACION EN VECES
Indica la velocidad con la que el inventario disponible se vende
normalmente y se convierteen cuentas por cobrar o en efectivo.
Puede revelar una sobreinversino subinversin en inventarios.
Si disminuye constantemente, puede indicar una inversin inadecuada
para satisfacer el volumen actual de ventas (poltica, fondos).
Si aumenta constantemente, puede indicar una inversin excesiva.
Depende de la industria, por ejemplo: los autos rotan menos que
artculos de consumo masivo.
Ambos ratios indican el tiempo total promedio que transcurre antes
que un inventariose convierta en efectivo. Ms prolongado, es peor.
RATIOS FINANCIEROS
RATIOS DE GESTIN
ROTACIN DEL ACTIVO (veces) = VENTAS
ACTIVO TOTAL
Indica el rendimiento que se obtiene de los activos.
Mientras ms elevado sea, mejor porqueincrementa la rentabilidad.
Es importante conocer sta situacin en los diferentes sectores de la
economa.
RATIOS FINANCIEROS
RATIOS DE GESTIN
GASTOS OPERATIVOS/ VENTAS = Proporcinde recursos que se consumen
en las actividades de operacin.
UTILIDAD BRUTA/ VENTAS = Margen bruto sobre ventas. Indica polticas
de fijacin de precios. Vara segn el mtodo
de inventarios elegido.
GASTOS DE INTERESES/ VENTAS = Relacin entre intereses asumidos y el
volumen de ventas generados.
GESTINDEL ESTADODE GANANCIAS Y PRDIDAS
Son relaciones del estado de resultados como porcentaje de las ventas.
RATIOS FINANCIEROS
RATIOS DE GESTIN
OTROS ING.Y EGRESOS/VENTAS = Importanciade estos rubros en la
generacin de utilidades.
Caso de los bancos.
UTILIDAD NETA/ VENTAS = Margen neto
EBITDA
EARNINGS BEFORE INTEREST, TAXES, DEPRECIATION AND
AMORTIZATION
RATIOS FINANCIEROS
RATIOS DE GESTIN
SE USA PARA ANALIZAR CUN
EFICIENTE ES LA EMPRESA EN EL
USO DE SUS ACTIVOS
ANLISIS DE RENTABILIDAD
ACTIVO
VENTAS
PATRIMONIO
UTILIDAD
ROTACIN
MARGEN NETO
RENTABILIDAD
APALANCAMIENTO
RENDIMIENTO
ANLISIS DE RENTABILIDAD
RENDIMIENTO SOBRE LOS = UTILIDAD OPERATIVA
ACTIVOS (ROA) INVERSINPROM. (ACT. TOT. PROMEDIO)
RENDIMIENTO SOBRE EL = UTILIDAD NETA
PATRIMONIO (ROE) PATRIMONIO PROMEDIO
Reflejan el poder de generacin de utilidades de la empresa.
Debe calcularse sobre saldos promedio o realizar los ajustes necesarios.
ANLISIS DE RENTABILIDAD
El sistema de anlisis DuPont se utiliza para examinar minuciosamente
los estados financieros de la empresa y evaluar su situacin financiera.
Combina el estado de resultados y el balance general en dos medidas de
rentabilidad concisas: Rendimiento sobre activos (ROA) y Rendimiento
sobre capital (ROE)
SISTEMA DE ANLISIS DUPONT
NOviembre, 2009 MBA AREQUIPA IX - Luis A. Chinchilla
MADEN PIURA - Luis A. Chinchilla