X Y

Inicio 20,000 55,000

Flujo 1,500 6,800
Final 21,000 55,000
X Y
Flujo Inicial 20,000 55,000
Flujos Futuros + Flujo Terminal 22,500 61,800
TIR 12.50% 12.36%
La Eleccin si las dos tuvieran el mismo Riesgo sera la del Proyecto X, ya que tiene un mayor Rendimiento.
Inversin Valor al Inicio Valor Final
A 800.00 1,100.00
B 120,000.00 118,000.00
C 45,000.00 48,000.00
D 600.00 500.00
E 12,500.00 12,400.00
A B C D E
800.00 120,000.00 45,000.00 600.00 12,500.00
1,000.00 133,000.00 55,000.00 580.00 13,900.00
TIR 25% 11% 22% -3% 11%
P51 Tasa de rendimiento Douglas Keel, un analista financiero de Orange Industries, desea calcular la tasa de
rendimiento de dos inversiones de riesgo similar, X y Y. La investigacin de Douglas indica que los rendimientos
pasados inmediatos servirn como clculos razonables de los rendimientos futuros. Un ao antes, la inversin X tena
un valor de mercado de 20,000 dlares; la inversin Y tena un valor de mercado de 55,000 dlares. Durante el ao, la
inversin X gener un flujo de efectivo de 1,500 dlares y la inversin Y gener un flujo de efectivo de 6,800 dlares.
Los valores de mercado actuales de las inversiones X y Y son de 21,000 dlares y 55,000 dlares, respectivamente.
a. Calcule la tasa de rendimiento esperada de las inversiones X y Y usando los datos
b. Si consideramos que las dos inversiones tienen el mismo riesgo, cul debe recomendarDouglas? Por qu?
Flijo Durante El Periodo
100.00
15,000.00
7,000.00
80.00
1,500.00
P53 Aversin al riesgo Sharon Smith, la administradora financiera de Barnett Corporation, desea evaluar tres
inversiones potenciales: X, Y y Z. Actualmente, la empresa gana 12 por ciento sobre sus inversiones, que tienen un
ndice de riesgo del 6 por ciento. El rendimiento y el riesgo esperados de las inversiones se presentan a continuacin.
Si Sharon Smith tiene aversin al riesgo, qu inversin seleccionara si decidiera elegir alguna? Por qu?
P52 Clculos de rendimientos Para cada una de las inversiones que presenta la tabla siguiente, calcule la tasa de
rendimiento ganada durante el periodo no determinado.
Inversin
Rendimiento
Esperado
Indice de
Riesgo
Esperado
X 14% 7%
Y 12% 8%
Z 10% 9%
R//. Eligiria el Proyecto X ya que es el que presenta menor riesgo.
Expancin A Expancin B
Inversin Inicial 12,000 12,000
Pesimista 16% 10%
Mas Probable 20% 20%
Optimista 24% 30%
Optimista Pesimista Intervalos
Expancin A 24% 16% 8
Expancin B 30% 10% 20
Tasa de Rendimiento Anual
P54 Anlisis del riesgo Solar Designs planea realizar una inversin en una lnea expandida de productos. Est
considerando dos tipos posibles de expansin. Despus de investigar los resultados probables, la empresa realiz los
clculos que muestra la tabla siguiente:
La respuesta no cambiara, ya que el nivel de Riesgo sigue siendo el mismo ya que posee mas intervalos.
a. Determine el intervalo de las tasas de rendimiento para cada uno de los dos proyectos.
b. Cul de los proyectos es menos arriesgado? Por qu?
El proyecto menos arriesgado es el de Expancin A, ya que sus intervalos son menores, lo que indica que la varianza
es menor.
c. Si usted tomara la decisin de inversin, cul de los dos elegira? Por qu? Qu implica esto en cuanto a
su sensibilidad hacia el riesgo?
Si la decisin es Invertir, obtara por la que tiene menos riesgo, ya que en el peor de los casos (Escenario Pesimista),
obtendra un rendimiento del 16%.
d. Suponga que el resultado ms probable de la expansin B es del 21 por ciento anual y que todos los dems
hechos permanecen sin cambios. Cambia esto su respuesta al inciso c? Por qu?
P55 Riesgo y probabilidad Micro-Pub, Inc., est considerando la compra de una de dos cmaras de microfilm, R y S.
Ambas deben proporcionar beneficios durante un periodo de 10 aos y cada una requiere una inversin inicial de
4,000 dlares. La administracin elabor la tabla siguiente de estimaciones de tasas de rendimiento y probabilidades de
resultados pesimista, ms probable y optimista.
Monto Probabilidad Monto Probabilidad
Inversin Inicial 4,000 1.00 4,000 1.00
Pesimista 20% 25% 15% 20%
Mas Probable 25% 50% 25% 55%
Obtimista 30% 25% 35% 25%
Optimista Pesimista Intervalos
Camara R 30% 20% 10
Camara S 35% 15% 20
Pesimista 20% 25% 5% 15% 20% 3%
Mas Probable 25% 50% 13% 25% 55% 14%
Obtimista 30% 25% 8% 35% 25% 9%
Valor Esperado 25% Valor Esperado 26%
Probabilidad Linea J Linea K
0.05 0.0075 0.0100
0.15 0.0125 0.0250
0.6 0.0850 0.0800
0.15 0.0148 0.1350
0.05 0.1625 0.1500
Use la Tabla para:
Camara R Camara S
Tasa de Rendimiento Anual
Muy Mala
a. Determine el intervalo de la tasa de rendimiento de cada una de las dos cmaras.
b. Determine el valor esperado del rendimiento de cada cmara.
Camara R Camara S
c. Cul de las cmaras sera ms riesgosacomprar? Por qu?
La Cmara S, ya que posee 20 intervalos, lo que indica que hay una varianza mayor y un riesgo mayor.
P56 Grficas de barras y riesgo Swans Sportswear est considerando lanzar una lnea de jeans de diseador. En la
actualidad, est negociando con dos distintos diseadores reconocidos. Debido a la gran competitividad de la industria,
las dos lneas de jeans han recibido nombres en cdigo. Despus de una investigacin de mercado, la empresa
estableci las expectativas sobre las tasas de rendimiento anuales, presentadas en la tabla que se encuentra en la parte
superior de la pgina siguiente:
Tasa de Rendimiento Anual
Aceptacin de Mercado
Mala
Promedio
Buena
Excelente
a. Elaborar una grfica de barras para la tasa de rendimiento anual de cada lnea.