RICHARD

INTRODUCCIN



El capital de trabajo es considerado como aquellos recursos que requiere la empresa para
poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que comnmente conocemos activo
corriente. (Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios).
La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos,
materia prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar
disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.
Para determinar el capital de trabajo de una forma ms objetiva, se debe restar de los
Activos corrientes, los pasivos corrientes. De esta forma obtenemos lo que se llama el
capital de trabajo neto contable. Esto supone determinar con cuntos recursos cuenta la
empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo.
Ante tal situacin, en la que le flujo de caja generado por los activos corrientes no pueda
cubrir las obligaciones a corto plazo y para cubrir las necesidades de capital de trabajo, se
requiere financiar esta iliquidez, lo que se puede hacer mediante capitalizacin por los
socios o mediante adquisicin de nuevos pasivos, solucin no muy adecuada puesto que
acentuara la causa del problema y se convertira en una especie de circulo vicioso.


GERENCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO
La administracin de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las cuentas corrientes
de la empresa que incluyen todos los activos y pasivos corrientes, este es un punto esencial
para la direccin y el rgimen financiero.
La administracin de los recursos de la empresa son fundamentales para su progreso, este
escrito centra sus objetivos en mostrar los puntos claves en el manejo del capital de trabajo,
porque es este el que nos mide en gran parte el nivel de solvencia y asegura un margen de
seguridad razonable para las expectativas de los gerentes y administradores.
El objetivo primordial de la administracin del capital de trabajo es manejar cada uno de
los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel
aceptable de este.
Los principales activos circulantes a los que se les debe poner atencin son la caja, los
valores negociables e inversiones, cuentas por cobrar y el inventario, ya que estos son los
que pueden mantener un nivel recomendable y eficiente de liquidez sin conservar un alto
nmero de existencias de cada uno, mientras que los pasivos de mayor relevancia son
cuentas por pagar, obligaciones financieras y los pasivos acumulados por ser estas las
fuentes de financiamiento de corto plazo.
Capital de trabajo:
El capital de trabajo puede definirse como "la diferencia que se presenta entre los activos y
los pasivos corrientes de la empresa".
Se puede decir que una empresa tiene un capital neto de trabajo cuando sus activos
corrientes sean mayores que sus pasivos a corto plazo, esto conlleva a que si una entidad
organizativa desea empezar alguna operacin comercial o de produccin debe manejar un
mnimo de capital de trabajo que depender de la actividad de cada una.
Los pilares en que se basa la administracin del capital de trabajo se sustentan en la medida
en la que se pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de liquidez, ya que mientras ms
amplio sea el margen entre los activos corrientes que posee la organizacin y sus pasivos
circulantes mayor ser la capacidad de cubrir las obligaciones a corto plazo, sin embargo,
se presenta un gran inconveniente porque cuando exista un grado diferente de liquidez
relacionado con cada recurso y cada obligacin, al momento de no poder convertir los
activos corrientes ms lquidos en dinero, los siguientes activos tendrn que sustituirlos ya
que mientras ms de estos se tengan mayor ser la probabilidad de tomar y convertir
cualquiera de ellos para cumplir con los compromisos contrados.
Origen y necesidad del Capital de Trabajo
El origen y la necesidad del capital de trabajo est basado en el entorno de los flujos de caja
de la empresa que pueden ser predecibles, (la preparacin del flujo de caja se encuentran en
escritos de este canal) tambin se fundamentan en el conocimiento del vencimiento de las
obligaciones con terceros y las condiciones de crdito con cada uno, pero en realidad lo que
es esencial y complicado es la prediccin de las entradas futuras a caja, ya que los activos
como las cuentas por cobrar y los inventarios son rubros que en el corto plazo son de difcil
convertibilidad en efectivo, esto pone en evidencia que entre ms predecibles sean las
entradas a caja futuras, menor ser el capital de trabajo que necesita la empresa.
El objetivo primordial de la administracin del capital de trabajo es manejar cada uno de
los activos y pasivos corrientes de la empresa.
Rentabilidad vs. Riesgo
Se dice que a mayor riesgo mayor rentabilidad, esto se basa en la administracin del capital
de trabajo en el punto que la rentabilidad es calculada por utilidades despus de gastos
frente al riesgo que es determinado por la insolvencia que posiblemente tenga la empresa
para pagar sus obligaciones.
Un concepto que toma fuerza en estos momentos es la forma de obtener y aumentar las
utilidades, y por fundamentacin terica se sabe que para obtener un aumento de estas hay
dos formas esenciales de lograrlo, la primera es aumentar los ingresos por medio de las
ventas y en segundo lugar disminuyendo los costos pagando menos por las materias primas,
salarios, o servicios que se le presten, este postulado se hace indispensable para comprender
como la relacin entre la rentabilidad y el riesgo se unen con la de una eficaz direccin y
ejecucin del capital de trabajo.
"Entre ms grande sea el monto del capital de trabajo que tenga una empresa, menos ser el
riesgo de que esta sea insolvente", esto tiene fundamento en que la relacin que se presenta
entre la liquidez, el capital de trabajo y riesgo es que si se aumentan el primero o el
segundo el tercero disminuye en una proporcin equivalente.
Ya considerados los puntos anteriores, es necesario analizar los puntos claves para
reflexionar sobre una correcta administracin del capital de trabajo frente a la
maximizacin de la utilidad y la minimizacin del riesgo.
Naturaleza de la empresa: Es necesario ubicar la empresa en un contexto de desarrollo
social y productivo, ya que el desarrollo de la administracin financiera en cada una es de
diferente tratamiento.
Capacidad de los activos: Las empresas siempre buscan por naturaleza depender de sus
activos fijos en mayor proporcin que de los corrientes para generar sus utilidades, ya que
los primeros son los que en realidad generan ganancias operativas.
Costos de financiacin: Las empresas obtienen recursos por medio de los pasivos corrientes
y los fondos de largo plazo, en donde los primeros son ms econmicos que los segundos.
En consecuencia la administracin del capital de trabajo tiene variables de gran importancia
que han sido analizadas anteriormente de forma rpida pero concisa , cada una de ellas son
un punto clave para la administracin que realizan los gerentes , directores y encargados de
la gestin financiera, es recurrente entonces tomar todas las medidas necesarias para
determinar una estructura financiera de capital donde todos los pasivos corrientes financien
de forma eficaz y eficiente los activos corrientes y la determinacin de un financiamiento
ptimo para la generacin de utilidad y bienestar social.
ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO Y DECISIONES DE
FINANCIAMIENTO
Todo el esfuerzo del Gerente Financiero, debe dirigirse a que se maximice el valor de la
firma, a travs de decisiones apropiadas. Tradicionalmente se ha hecho una divisin, tal vez
artificial, entre activos corrientes y fijos, a la luz de su grado de liquidez, esto es, su
capacidad de convertirse con mayor o menor rapidez en efectivo. En el mdulo de Anlisis
de Rentabilidad se ha hecho nfasis en los activos fijos y en financiacin a largo plazo. Sin
embargo, el trabajo cotidiano del Gerente Financiero es con los activos corrientes. Todas
las decisiones de la gerencia tienen que estar encaminadas a maximizar el valor de la firma,
no importa que se trate de activos fijos o corrientes.

Se van a estudiar los componentes del capital de trabajo, esto es, el efectivo, las cuentas por
cobrar, las cuentas por pagar y los inventarios.

La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos,
materia prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar
disponibles a corto plazo paran cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.
La administracin de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las cuentas corrientes
de la empresa que incluyen todos los activos y pasivos corrientes, este es un punto esencial
para la direccin y el rgimen financiero.
La administracin de los recursos de la empresa son fundamentales para su progreso, este
escrito centra sus objetivos en mostrar los puntos claves en el manejo del capital de trabajo,
porque es este el que nos mide en gran parte el nivel de solvencia y asegura un margen de
seguridad razonable para las expectativas de los gerentes y administradores.
El objetivo primordial de la administracin del capital de trabajo es manejar cada uno de
los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel
aceptable de este.
Los pilares en que se basa la administracin del capital de trabajo se sustentan en la medida
en la que se pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de liquidez, ya que mientras ms
amplio sea el margen entre los activos corrientes que posee la organizacin y sus pasivos
circulantes mayor ser la capacidad de cubrir las obligaciones a corto plazo, sin embargo,
se presenta un gran inconveniente porque cuando exista un grado diferente de liquidez
relacionado con cada recurso y cada obligacin, al momento de no poder convertir los
activos corrientes ms lquidos en dinero, los siguientes activos tendrn que sustituirlos ya
que mientras ms de estos se tengan mayor ser la probabilidad de tomar y convertir
cualquiera de ellos para cumplir con los compromisos contrados.
La administracin de capital de trabajo abarca todos los aspectos del capital, el trabajo
requiere una comprensin de las interrelaciones entre los activos circulantes y los pasivos
circulantes, y entre el capital de trabajo, el capital y las inversiones a largo plazo. Suele
emplearse como medida de riesgo de insolvencia de la empresa, cuando ms solvente o
lquida sea menos probable ser que no pueda cumplir con sus deudas en el momento de
vencimiento. Si el nivel de capital de trabajo es bajo indicara que su liquidez es insuficiente
por lo tanto dicho capital representa una medida til del riesgo.
La administracin del capital de trabajo es la administracin de los activos circulantes de la
empresa y el financiamiento que se necesita para sostener los activos circulantes, es
importante ya que los activos circulantes de una empresa tpica industrial representan ms
de la mitad de sus activos totales, en empresas pequeas, los pasivos circulantes son la
principal fuente de financiamiento externo
DECISIONES FINANCIERAS
En la actualidad es muy importante y necesario conocer los lineamientos que permitirn
realizar y evaluar con frecuencia las decisiones que a diario toman las empresas, sobre todo
en las reas que la forman, partiendo del hecho de que estas decisiones dependan del xito
o fracaso de la misma organizacin o del departamento de donde se trata la toma de
discusin. Conociendo que la situacin actual del pas se encuentra en incertidumbre en las
proyecciones de la empresa que son imprevisibles por los factores econmicos, polticos,
sociales que mundialmente se encuentran afectando a las economas de los pases. La toma
de decisiones no es un tema del cual se pueda ejercer con menor conocimiento, por lo que
es muy importante que todo gerente o persona que desempee puestos similares es
necesario que antes de tomar una decisin efectu un anlisis de las variables externas e
internas que puede afectar al desarrollo normal de las actividades de una empresa o
negocio.
En el ambiente socioeconmico actual altamente competitivo y complejo, los mtodos
tradicionales de toma de decisiones se han vuelto relativamente inoperantes ya que los
responsables de dirigir las actividades de las empresas e instituciones financieras se
enfrentan a situaciones complicadas y dinmicas, que requieren de soluciones creativas y
prcticas apoyadas en una base cuantitativa slida.
Las empresas se preocupan constantemente por tomar decisiones que les permita optimizar
sus resultados de manera que se obtenga el mayor beneficio. La palpable dificultad de
tomar estas decisiones ha hecho que el hombre se dirija a la bsqueda de una herramienta o
mtodo que le permita tomar las mejores decisiones de acuerdo a los recursos disponibles y
a los objetivos que persigue. Las herramientas para las decisiones empresariales tales como
los modelos matemticos han sido aplicadas a una amplia gama de situaciones en la toma
de decisiones dentro de diversas reas de la empresa. En la actualidad se ha incrementado el
uso de modelos matemticos para interpretar y predecir los comportamientos de los
mercados y controlar as la toma de decisiones. Dichas aplicaciones incluyen decisiones
multicriterios, pronsticos de ventas, predicciones del impacto, efecto de campaas
publicitarias, estrategias para proteger desabastecimiento de inventarios, para determinar
estrategias ptimas de inversin de portafolios, etc.
Los objetivos de toda empresa debe ser siempre alcanzar el liderato en su rama,
controlando la eficiencia y efectividad de todas sus componentes por medio de mtodos que
permitan encontrar las relaciones ptimas que mejor operen el sistema, dado un objetivo
especfico.
Los problemas que se presentan en las organizaciones no fcilmente se pueden resolver por
un slo especialista. Por el contrario son problemas multidisciplinarios, cuyo anlisis y
solucin requieren de la participacin de varios especialistas. Estos grupos
interdisciplinarios necesariamente requieren de un lenguaje comn para poder entenderse y
comunicarse, donde la Investigacin de Operaciones financieras viene a ser ese enlace de
comunicacin.
Es importante a la hora de tomar decisiones realizar un conjunto de acciones que permitan
decidir aceptadamente entre las alternativas posibles. En primer lugar se debe determinar la
necesidad de una decisin que es generada por un problema o disparidad entre lo deseado y
la condicin real. Luego se necesita identificar los criterios de decisin y asignar peso a
estos criterios para priorizar primero los de mayor importancia en la decisin. Despus se
desarrollan todas las alternativas o posibles soluciones al problema y si bien no resulta
posible en la mayora de los casos conocer todos los caminos que se pueden tomar para
solucionar el problema, mientras ms alternativas se tengan va a ser mucho ms probable
encontrar una que resulte satisfactoria. Existen herramientas, en particular para la
Administracin de Empresas para evaluar diferentes alternativas, que recoge la
Investigacin de Operaciones. Finalmente se procede a seleccionar la mejor alternativa
(toma de decisiones): Una vez seleccionada la mejor alternativa se llega al final del proceso
de la toma de decisiones. A partir de esto se hace necesario implementar la decisin para
poder evaluar si la decisin fue o no acertada y evaluar los resultados.
En la toma de decisiones financieras de una empresa, son dos decisiones las que captan
gran importancia, la de invertir y la de financiar, la primera decisin de inversin se refiere
a los activos de la empresa mientras que la segunda decisin de financiamiento se refiere a
las fuentes de financiamiento a largo plazo.
Las decisiones de inversin sern elegidas segn el objetivo que se pretenda buscar en
activos reales, estos deben valer ms de lo que cuesten, y las decisiones de financiamiento
se eligen segn el grado de autonoma y la cuanta de endeudamiento que es capaz de
soportar la empresa.


MANEJO DE CAJA Y ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO
El efectivo es el recurso ms importante que tiene toda empresa, por lo que su
administracin correcta es crucial para la adecuada y eficaz operatividad de la misma.
El efectivo es lo que le permite a la empresa invertir, comprar de activos, mercancas,
materia prima, pago de nmina, pago de pasivos, etc.
La empresa debe mantener una disponibilidad de efectivo suficiente para cubrir sus
necesidades mnimas, adems de disponer de la capacidad suficiente para tender eventuales
necesidades adicionales de efectivo.
La planeacin y proyeccin adecuada del flujo de efectivo necesario para el correcto
funcionamiento de la empresa, es una herramienta de gran importancia para maximizar la
utilizacin de los recursos.
Se debe tener especial cuidado en no tener exceso de efectivo, puesto que ste con el paso
de tiempo pierde su poder adquisitivo, por tanto, cualquier exceso de efectivo debe ser
invertido rpidamente para as evitar la erosin de su capacidad adquisitiva, y garantizar
una rentabilidad adecuada de esos recursos.
Esto requiere necesariamente de una proyeccin realista y precisa de las entradas y salidas
de efectivo, puesto que en todo momento la empresa debe conocer con exactitud la cantidad
de efectivo con que dispone o dispondr en el corto plazo para as proyectar la inversin de
cualquier exceso de efectivo resultante en un periodo determinado.
El dinero disponible en caja, en las cuentas corrientes o de ahorro no genera rentabilidad
alguna, por lo que en lo posible no debe existir dinero en estos medios, pues como ya se
expuso, lo nico que se consigue es que pierda su poder adquisitivo durante el tiempo que
est en ese estado.
Parte del el exceso de efectivo, se debe ocupar en inversiones de corto plazo que permitan
su rpida recuperacin en caso de necesidad urgente del mismo, puesto que no es prudente
exponer a la empresa a una eventual escasez de efectivo para solventar posibles
contingencias, que de presentarse y no disponer del efectivo necesario, se debe recurrir a
endeudamiento, lo que indudablemente representa un costo financiero que en muchas
ocasiones es superior a la rentabilidad generada por las inversiones a corto plazo.
Esto implica que debe existir un correcto equilibrio en el manejo del efectivo. No debe
haber ms de lo necesario, puesto que implica prdida de poder adquisitivo y representa un
importante costo de oportunidad. Tampoco puede haber menos del necesario puesto que en
casos de urgencia se debe recurrir a recursos externos los que son de alto costo.
De ah la gran importancia de una efectiva proyeccin de los flujos de efectivo de la
empresa que garanticen el conocimiento anticipado de la disponibilidades futuras de
efectivo, para as mismo proyectar la salidas de efectivo tanto para inversin como para el
cubrimiento de las necesidades operativas.
Un efectivo bien administrado evita, por un lado de tener recursos ociosos, y por otro lado,
exponer a la empresa a recurrir terceros con el costo que esto implica.
Aunque el sentido comn indica que ante la existencia de oportunidades de inversin, no es
razonable mantener efectivo en la firma, existen algunos motivos para mantener cierto nivel
de efectivo en caja:
El primero es el transaccional, o sea el nivel de dinero en caja, necesario para efectuar
pagos que corresponden al desarrollo de la actividad propia de la firma. Un segundo
motivo, es el de prevencin o de contingencia, el cual permite que la firma tenga un
"colchn" de seguridad para manejar imprevistos. Por ltimo el especulativo, es decir,
mantener el efectivo necesario para aprovechar las oportunidades momentneas de hacer
inversiones rpidas y ganar algn dinero.
La administracin del efectivo implica el manejo del dinero de la firma, de manera que se
pueda maximizar su disponibilidad y a la vez, obtener la mayor cantidad de dinero por
intereses, a partir de los fondos en exceso que se tengan. Para lograr este objetivo, el mejor
instrumento es el flujo de fondos o de efectivo, que se estudiar en el prximo captulo.
Esta herramienta le permite al Gerente Financiero, determinar los dficits y excesos de
liquidez en cuanto a cantidad y tiempo.
Con esta informacin, podr tomar las decisiones apropiadas para obtener fondos
adicionales o invertir los excedentes de liquidez. Adems de conocer el flujo de fondos, se
requiere una informacin permanente-diariamente o con mayor frecuencia- de los niveles
de efectivo disponible en cada banco.
A continuacin se mencionan algunas prcticas, que permiten que se aumente la
disponibilidad de dinero, se reduzca el tiempo entre el recaudo y la disponibilidad y entre la
disposicin de los bienes y servicios y su pago.
Consignacin nacional
El servicio bancario permite que el dinero est disponible el mismo da del pago a travs
del servicio de consignacin nacional. Los clientes o los funcionarios de la firma en otras
ciudades han recibido la informacin para consignar en determinadas cuentas bancarias o
de corporaciones de ahorro, de manera que no se tiene que esperar el canje al consignar los
cheques de otras plazas.
Tarjetas de crdito
Otra posibilidad para reducir los problemas con cheques malos, es la de instalar puntos de
pago con tarjetas de crdito. En este caso no se dispone del dinero con la agilidad del caso
anterior, pero s se tiene la ventaja de captar al cliente que usa dinero plstico y a crdito,
disminuyendo as los costos por cheques devueltos.
Nmero de cuentas bancarias
Esta es un arma de doble filo. Si se tiene un nmero elevado de cuentas bancarias, se corre
el riesgo de tener muchos fondos congelados, si los bancos presionan mucho porque se
mantenga un cierto promedio o saldo mnimo. As mismo, al repartir los fondos entre
muchos, es muy difcil cumplir con los compromisos de "reciprocidad" que pueden exigir
los bancos, en cuanto a promedios en cuenta.
Por otro lado, es factible obtener cantidades marginales -y costosas- de financiacin de
contingencia, a travs de sobregiros o eventuales cupos de crdito, al mantener una cuenta
corriente con un banco, aunque no sea voluminosa.
Uso del mximo plazo para el pago
A diferencia de las cuentas por cobrar, aqu se trata de pagar lo ms tarde posible. Pero a
menos que se pague dentro de los trminos estipulados (siempre se debe pagar el ltimo
da), las demoras en los pagos pueden resultar en un mayor nivel de liquidez, sin embargo
ello puede ser contraproducente, en cuanto se deterioran las relaciones con los proveedores,
corriendo el riesgo que se cancele el crdito y la firma se vea obligada a comprar de
contado.
Uso de los descuentos
En lo posible se debe hacer uso de los descuentos ofrecidos por pronto pago. El pago
anticipado de facturas es una inversin.
Pago con ttulos valores
Hay ciertas obligaciones, como por ejemplo los impuestos o las cartas de crdito sobre el
exterior, que se pueden pagar con documentos comprados con descuento.
Factoring
Esto consiste en negociar la cartera con un banco o una compaa de Factoring. Se "vende"
la cartera con un descuento y el banco o la firma de Factoring, se encarga del recaudo.














FUENTES DE FINANCIAMIENTO

El financiamiento no es ms que los recursos monetarios financieros necesarios para llevar
a cabo una actividad econmica, con la caracterstica esencial que generalmente se trata de
sumas tomadas a prstamo que complementan los recursos propios. Puede ser contratado
dentro y fuera del pas a travs de crditos, emprstitos, de obligaciones derivadas de la
suscripcin o emisin de ttulos de crdito o cualquier otro documento pagadero a plazo.
Una buena administracin financiera es un elemento vital para la planificacin ptima de
los recursos econmicos en una empresa, y para poder hacer frente a todos los
compromisos econmicos presentes y futuros, ciertos e inciertos que le permitan a la
empresa reducir sus riesgos e incrementar su rentabilidad.
El financiamiento puede clasificarse de dos maneras:
Financiamiento Interno.- Es aquel que proviene de los recursos propios de la
empresa, como: aportaciones de los socios o propietarios, la creacin de reservas de
pasivo y de capital, es decir, retencin de utilidades, la diferencia en tiempo entre la
recepcin de materiales y mercancas compradas y la fecha de pago de las mismas.
Financiamiento Externo.- Es aquel que se genera cuando no es posible seguir
trabajando con recursos propios, es decir cuando los fondos generados por las
operaciones normales ms las aportaciones de los propietarios de la empresa, son in
suficientes para hacer frente a desembolsos exigidos para mantener el curso normal
de la empresa, es necesario recurrir a terceros como: prstamos bancarios, factoraje
financiero, etc.
Fuentes y formas de financiamiento.
La clasificacin del financiamiento en funcin del tiempo se divide en dos:
Largo plazo: son aquellas obligaciones que se espera venzan en un perodo de
tiempo superior a un ao.
Corto plazo: son aquellas obligaciones que se espera que venzan en menos de un
ao, el cual es vital para sostener la mayor parte de los activos circulantes de la
empresa, tales como: caja, cuentas por cobrar, inventarios, valores negociables.
Fuentes de financiamiento a corto plazo
Sin garanta.
Dentro del financiamiento a corto plazo sin garanta existen tres tipos de fuentes:
1. Espontneas.
2. Bancarias.
3. Extra- bancarias.
1. Dentro de las fuentes espontneas estn las cuentas por pagar y los pasivos
acumulados, que son resultado de operaciones que diariamente realiza la empresa.
Las cuentas por pagar, son todas aquellas transacciones de compra de mercancas, en las
que no media un documento legal como constancia de la obligacin del comprador con el
vendedor, pero s condiciones de pago que se establecen en la factura del vendedor, y que la
empresa debe tener presente a la hora de programar sus compras.
Tambin existen los documentos por pagar de uso poco frecuente, solo en casos en el que el
proveedor tenga razones suficientes para dudar de la reputacin crediticia de su cliente. La
nica ventaja del uso de un documento por pagar es que el tenedor del documento puede
probar dada una situacin excepcional que realmente hizo la venta de la mercanca.
Entre los aspectos ms significativos de las cuentas por pagar estn: las condiciones de
crdito que ofrece el proveedor, los descuentos por pronto pago y los costos asociados a su
renuncia y los resultados de dilatar las cuentas por pagar.
En las condiciones de pago se establecen: el perodo del crdito[5]el perodo de descuento
por pronto pago y el descuento (%) propiamente dicho, as como el momento en el que
comienza a operar el crdito; por ejemplo 2/10 n/30 FM, significa que el perodo del crdito
tendr una duracin de 30 das (un mes) a partir del momento en que se hizo la compra y un
descuento del 2 % (por pronto pago) si paga dentro de los primeros 10 das.
Tambin figuran los trminos COD (Cobrar o Devolver) y CAD (Cobro antes de Entrega),
estas condiciones se les estipulan a aquellos clientes que tengan un riesgo crediticio
desconocido o dudoso, estos trminos son considerados como una venta al contado lo que
no implica la concesin de un crdito.