II Unidad Interes Simple y Compuesto PDF

Finanzas I
CPC. Clemente Linares Ll. 1

NOCIONES FUNDAMENTALES
La matemtica financiera es el estudio
analtico de las operaciones financieras
La matemtica financiera es el estudio
analtico de las operaciones financieras
Natematicas Financieras
CPC. Clemente G. Linares Ll.
OBJETIVO
Encontrar modelos matemticos que permitan
describir y comprender los intercambios de
capitales en diferentes momentos de tiempo.
Encontrar modelos matemticos que permitan
describir y comprender los intercambios de
capitales en diferentes momentos de tiempo.
OPERACIN FINANCIERA
Es el intercambio de capitales equivalentes en
diferentes momentos de tiempo y de acuerdo a
ciertas leyes financieras.
Es el intercambio de capitales equivalentes en
diferentes momentos de tiempo y de acuerdo a
ciertas leyes financieras.
Finanzas I
El Negocio Bancario
El Negocio Bancario
AHORRISTAS Tasas Pasivas
ENTIDAD
FINANCIERA
Tasas
Activas
INVERSIONISTAS
TENDR EL DINERO EL MISMO VALOR A LO
LARGO DEL TIEMPO?
TENDR EL DINERO EL MISMO VALOR A LO
LARGO DEL TIEMPO?
SJ 1,000 AHORA SJ 1,000 DENTRO DE 1 AO
AXIOMA :
S/ 1,000.00 S/ 1,000.00
El inters es el precio del dinero en el tiempo.
El inters es el precio del dinero en el tiempo.
Inters = f (capital, tiempo, riesgo, inflacin)
4 8 12 meses 0
INTERES
SJ 1,000 AHORA SJ 1,000 DENTRO DE 1 AO
valor del dinero en el tiempo
valor del dinero en el tiempo
Finanzas I
NOTACIONES :
P: Capital invertido o cantidad de dinero que
se toma o se da en prstamo.
I: Intereses ganados.
F: Monto o capital final (capital + intereses)
n: Tiempo o plazo que transcurre entre las
fechas inicial y final de una operacin
financiera. Se mide en unidades de tiempo
(meses, aos, das, etc.)
i: Tasa de inters
Inters: I = F - P
P: Capital invertido o cantidad de dinero que
se toma o se da en prstamo.
I: Intereses ganados.
F: Monto o capital final (capital + intereses)
n: Tiempo o plazo que transcurre entre las
fechas inicial y final de una operacin
financiera. Se mide en unidades de tiempo
(meses, aos, das, etc.)
i: Tasa de inters
Inters: I = F - P
NOC!ONES FUNDANENTALES
El que se calcula sobre un capital que permanece
invariable o constante en el tiempo y el inters ganado
se acumula slo al trmino de la transaccin.
P= S/ 1,000 F= S/ 1,120
Ganancia Inters = Monto - Capital Inicial
Ganancia Inters = 1,120 - 1,000
Ganancia Inters = 120
4 8 12 0
n=12 meses
i =12% anual
!nters simple
!nters simple
i = IJP = 120J1000 = 0.12 anual, es decir 12% anual
CLASIFICACIN
SEGN EL MOMENTO DE VALORACIN
Operaciones de capitalizacin.
- Valora en el futuro capitales colocados hoy.
Operaciones de actualizacin o descuento
- Valora en el presente capitales que se
recibirn en el futuro.
SEGN EL MOMENTO DE VALORACIN
Operaciones de capitalizacin.
- Valora en el futuro capitales colocados hoy.
Operaciones de actualizacin o descuento
- Valora en el presente capitales que se
recibirn en el futuro.
Finanzas I
CLASIFICACIN
SEGN LA LEY FINANCIERA APLICADA
Operaciones a inters simple.
- Los intereses no producen intereses
- Slo el capital inicial produce intereses
Operaciones a inters compuesto
- Los intereses se aaden al capital y producen
intereses
- Se capitalizan
SEGN LA LEY FINANCIERA APLICADA
Operaciones a inters simple.
- Los intereses no producen intereses
- Slo el capital inicial produce intereses
Operaciones a inters compuesto
- Los intereses se aaden al capital y producen
intereses
- Se capitalizan
Se coloca un capital de S/. 1,000 al 10% de inters
simple anual durante 3 aos:
simple anual durante 3 aos:
!nters simple
!nters simple
PERIODO
CAPITAL
INICIAL
INTERESES
CAPITAL
FINAL
1 1,000.00 100.00 1,100.00
2 1,000.00 100.00 1,200.00
3 1,000.00 100.00 1,300.00
Donde :
P = Capital inicial
i = tasa de inters del periodo
n = periodo de tiempo
P = I
i x n
i = I
P x n
I = P x i x n
Formulas de !nters Simple
Formulas de !nters Simple
n = I
P x i
Finanzas I
I = P x i x n
Ejercicios de !nters Simple
01.- Una entidad financiera otorg a una empresa un
prstamo de S/. 10,000 para devolverlo en tres aos,
cobrando una tasa de inters simple de 24% anual. Cul
ser el inters que pagar la empresa al vencimiento del
plazo?
01.- Una entidad financiera otorg a una empresa un
prstamo de S/. 10,000 para devolverlo en tres aos,
cobrando una tasa de inters simple de 24% anual. Cul
ser el inters que pagar la empresa al vencimiento del
plazo?
I = ?
I = P x i x n
02.- Cul ser el inters acumulado en 180 das por un
depsito de ahorro de S/. 1,000 percibiendo una tasa de
inters simple de 24% anual?
02.- Cul ser el inters acumulado en 180 das por un
depsito de ahorro de S/. 1,000 percibiendo una tasa de
inters simple de 24% anual?
I = ?
Homogenizacin
de tasa y tiempo
03.- El banco El Interesado paga el 9% anual de inters
sobre los depsitos de ahorros. Cul es el pago anual
por inters simple sobre un depsito de S/. 100,000?
03.- El banco El Interesado paga el 9% anual de inters
sobre los depsitos de ahorros. Cul es el pago anual
por inters simple sobre un depsito de S/. 100,000?
04.- Encontrar el inters de S/. 1,000,000 al 9% desde el 15
de febrero del 2002 hasta el 15 de enero del 2003
04.- Encontrar el inters de S/. 1,000,000 al 9% desde el 15
de febrero del 2002 hasta el 15 de enero del 2003
Finanzas I
En el interes compuesto, el interes (!) ganado en cada periodo (n) es
agregado al capital inicial (P) para constituirse en un nuevo capital (S) sobre el
cual se calcula un nuevo interes produciendose lo que se conoce como
capitalizacin la cual puede ser anual,trimestral, mensual, diaria; y se sigue
aplicando hasta que vence la transaccion de acuerdo a lo pactado.
0
meses
1 2 4 3
S
1=
P + P x i
S
2=
S
1
+S
1
x i
P
i i i i
S
S
3=
S
2
+S
2
x i S
+=
S
3
+S
3
x i
!nters Compuesto
!nters Compuesto
compuesto anual durante 3 aos:
compuesto anual durante 3 aos:
!nters Compuesto
!nters Compuesto
PERIODO
CAPITAL
INICIAL
INTERESES
CAPITAL
FINAL
1 1,000.00 100.00 1,100.00
2 1,100.00 110.00 1,210.00
3 1,210.00 121.00 1,331.00
Calculo del inters Compuesto
Calculo del inters Compuesto
En los problemas de inters compuesto deben expresarse i y n en la
misma unidad de tiempo efectuando las conversiones apropiadas cuando estas
variables correspondan a diferentes periodos de tiempo.
Datos
P= 1,000
i= 0.12 anual
i mensual = 0.12 J 12 = 0.01 o 1% mensual
n= 12 meses
I= ? ?? ?
No.Periodos

{m)
Capital
Inicial
{P)
Inters
{I)
P x ip x n
Capital+Interes
{S)
P + I

1 1000.0 10.0 1010.0 S1
2 1010.0 10.1 1020.1 S2
3 1020.1 10.2 1030.3 S3
4 1030.3 10.3 1040.6 S4
5 1040.6 10.4 1051.0 S5
6 1051.0 10.5 1061.5 S6

Finanzas I
Donde :
P = Capital inicial
i = tasa de inters del periodo
n = periodo de tiempo
S = Monto total o capital final
P = S
{1 + i)
n
i = { { S )
{1Jn)
) - 1
P
n = log S - log P
log { 1 + i )
S = P x {1+i)
n
Formulas de !nters Compuesto
Formulas de !nters Compuesto
Ejercicios de !nters Compuesto
01.- calcule el monto de un depsito inicial de S/. 2,000
colocado durante tres meses en un banco que paga una
tasa efectiva mensual de 1.2%
01.- calcule el monto de un depsito inicial de S/. 2,000
colocado durante tres meses en un banco que paga una
tasa efectiva mensual de 1.2%
S = P {1+ i)
n
S = 2,000 {1+0.012)
3
S = 2,072.S7
02.- Qu inters deber pagar un agricultor por un
crdito de US$ 2,000 cuya tasa efectiva mensual es de
1.2% al cabo de 03 meses?
02.- Qu inters deber pagar un agricultor por un
crdito de US$ 2,000 cuya tasa efectiva mensual es de
1.2% al cabo de 03 meses?
I = P [{1+ i)
n
- 1]
I = 2,000 [{1+0.012)
3
- 1]
I = 72.S7
Finanzas I
03.- Cul ser el monto de S/. 350 al 4% en 03 aos, si el
inters se capitaliza anualmente?
03.- Cul ser el monto de S/. 350 al 4% en 03 aos, si el
inters se capitaliza anualmente?
04.- El banco El Pas abona a sus depositantes a plazo,
intereses a la tasa nominal del 6% con capitalizacin
diaria; si se depositan por un ao S/. 1,000 Qu cantidad
se le deber al depositante al final de dicho plazo?
04.- El banco El Pas abona a sus depositantes a plazo,
intereses a la tasa nominal del 6% con capitalizacin
diaria; si se depositan por un ao S/. 1,000 Qu cantidad
se le deber al depositante al final de dicho plazo?
Tasa de !nters Nominal
Es la tasa referencial para desarrollar una operacin
financiera.
Es la tasa bsica sobre la cual se calcular la tasa
efectiva o el precio de la transaccin.
No indica el costo real de la deuda pero es el dato
inicialmente transado.
Para transformar el periodo a la que est referida se le
multiplica o divide proporcionalmente a la variacin de
la unidad de tiempo. Por ello se utiliza el rgimen de la
tasa simple.
Es la tasa referencial para desarrollar una operacin
financiera.
Es la tasa bsica sobre la cual se calcular la tasa
efectiva o el precio de la transaccin.
No indica el costo real de la deuda pero es el dato
inicialmente transado.
Para transformar el periodo a la que est referida se le
multiplica o divide proporcionalmente a la variacin de
la unidad de tiempo. Por ello se utiliza el rgimen de la
tasa simple.
La tasa de inters nominal puede calcularse para
cualquier perodo mayor que el originalmente
establecido.
As por ejemplo:
- Una tasa de inters de 2.5% mensual, tambin lo
expresamos como un 7.5% nominal por trimestre (2.5%
mensual por 3 meses)
- 15% por perodo semestral, 30% anual o 60% por 2
aos.
La tasa de inters nominal ignora el valor del dinero en
el tiempo y la frecuencia con la cual capitaliza el inters.
La tasa efectiva es lo opuesto.
La tasa de inters nominal puede calcularse para
cualquier perodo mayor que el originalmente
establecido.
As por ejemplo:
- Una tasa de inters de 2.5% mensual, tambin lo
expresamos como un 7.5% nominal por trimestre (2.5%
mensual por 3 meses)
- 15% por perodo semestral, 30% anual o 60% por 2
aos.
La tasa de inters nominal ignora el valor del dinero en
el tiempo y la frecuencia con la cual capitaliza el inters.
La tasa efectiva es lo opuesto.
Finanzas I
Es aquella que corresponde a diferentes fracciones de
tiempo, generalmente periodos menores de un ao con
los cuales es directamente proporcional. La tasa
nominal es dividida o multiplicada por los m periodos
de capitalizacin dentro del ao.
Es aquella que corresponde a diferentes fracciones de
tiempo, generalmente periodos menores de un ao con
los cuales es directamente proporcional. La tasa
nominal es dividida o multiplicada por los m periodos
de capitalizacin dentro del ao.
Tasa de inters proporcional
Tasa de inters proporcional
i
p
= i
n
* m
i
p
= i
n
/ m
i
n
= tasa de inters nominal {anual, bimestral, trimestral)
m = numero de periodos iguales dentro del ao {meses=12; das=360; etc)
Tasa de !nters Efectiva
Tasa de !nters Efectiva
Es aquella que mide el verdadero incremento del capital
en un periodo determinado.
Para su determinacin se debe considerar el flujo de
caja neto de la operacin.
Para el clculo de la tasa efectiva se supone que el
capital inicial crece a una media geomtrica constante;
por ello se utiliza el clculo del rgimen de la tasa
compuesta.
Sin embargo al margen de la divisin del periodo total,
se puede utilizar la definicin siguiente:
Te = (Cf Ci) / Ci (Por esta razn se puede calcular
tasa efectiva a partir de tasas simples).
Es aquella que mide el verdadero incremento del capital
en un periodo determinado.
Para su determinacin se debe considerar el flujo de
caja neto de la operacin.
Para el clculo de la tasa efectiva se supone que el
capital inicial crece a una media geomtrica constante;
por ello se utiliza el clculo del rgimen de la tasa
compuesta.
Sin embargo al margen de la divisin del periodo total,
se puede utilizar la definicin siguiente:
Te = (Cf Ci) / Ci (Por esta razn se puede calcular
tasa efectiva a partir de tasas simples).
La tasa efectiva ief para n periodos de capitalizacin puede obtenerse a
partir de una tasa nominal anual in capitalizable m veces en el ao de
acuerdo a la siguiente formula:

donde :
in = tasa de inters nominal anual
m = numero de periodos de capitalizacin dentro del ao
n = numero total de periodos
ief = 1 + in
n
- 1
m
Tasa de inters efectiva
Finanzas I
i
ef
= 1 + i
n
n
- 1
m
Ejemplo:
01.- A cunto ascender un prstamo de S/. 1,000 al
cabo de un ao si el inters nominal del 36% capitaliza
mensualmente? Cul es la TEA?
Ejemplo:
01.- A cunto ascender un prstamo de S/. 1,000 al
cabo de un ao si el inters nominal del 36% capitaliza
mensualmente? Cul es la TEA?
S = SJ. 1,425.S0
i
ef
= 42.5S %
Inters Simple Tasa Nominal
Tasa
Proporcional
Tasa
Equivalente
Tasa
Efectiva
Inters Compuesto
I = P * i * n
I = P * ( 1 + i )
n
- 1
i
n
i
ef
Se multiplica o
divide ( x / )
Se potencia o
radica ( x
n n
x )
Analogias
Analogias
Tasa de inters equivalente
Dos o ms tasas son equivalentes cuando capitalizndose en
periodos distintos, generalmente menores a 1 ao, el monto
final obtenido en igual plazo es el mismo.
Dos o ms tasas son equivalentes cuando capitalizndose en
periodos distintos, generalmente menores a 1 ao, el monto
final obtenido en igual plazo es el mismo.
donde :
ief = tasa de interes efectiva del periodo
neq = numero de dias de la tasa equivalente que se desea hallar
nef = numero de dias de la tasa efectiva dada
i
eq
= ( 1 + i
ef
)
neqfnef
- 1
Finanzas I
Ejemplo:

Cul es la tasa efectiva mensual equivalente de una TEA de 12%?

i
eq
= (1+0.12)'(1f12)-1

i
eq
= 0.9+89
i
eq
= ( 1 + i
ef
)
neqfnef
- 1
Ejercicios
Ejercicios
01. Determine el importe compuesto (monto) y el inters
compuesto para $1,000 al 9% capitalizable en forma
mensual durante 1 ao.
02. Determine el inters compuesto y el monto compuesto si
se deposita en un banco $3,000 al 8% por 12 aos con
inters capitalizable en forma trimestral.
03. Una compaa de crdito anuncia que su tasa de inters
para prstamos es 2% mensual.
a) Calcule la tasa de inters efectiva semestral.
b) Si la tasa de inters se expresa como 5% trimestral,
encontrar la tasa efectiva semestral y anual.
01. Determine el importe compuesto (monto) y el inters
compuesto para $1,000 al 9% capitalizable en forma
mensual durante 1 ao.
02. Determine el inters compuesto y el monto compuesto si
se deposita en un banco $3,000 al 8% por 12 aos con
inters capitalizable en forma trimestral.
03. Una compaa de crdito anuncia que su tasa de inters
para prstamos es 2% mensual.
a) Calcule la tasa de inters efectiva semestral.
b) Si la tasa de inters se expresa como 5% trimestral,
encontrar la tasa efectiva semestral y anual.
Ejercicios
Ejercicios
Solucin 01
Capital:$1,000 Inters:9% Capitalizacin: mensual
Tasa efectiva: 9%/12 = 0.0075 % Perodos: 12
MC = C(1+i)
n
MC=1,000(1+0.0075)
12
MC = 1,000(1.093806) = $1,093.81
Inters Compuesto = MC Capital
Inters Compuesto = 1,093.81 1,000 = $93.81
Finanzas I
Ejercicios
Ejercicios
Solucin 02
Capital:$3,000 Inters:8% Capitalizacin: trimestral
Tasa efectiva: 8%/4 = 2 % Perodos: 48
MC = C(1+i)
n
MC =3,000(1+0.02)
48
MC = 3,000(2.587070) = $7,761.21
Inters Compuesto = MC Capital
Inters Compuesto = 7,761.21 3,000 = $4,761.21
Ecuaciones de valor
Ecuaciones de valor
En el mbito de las operaciones financieras un
deudor puede desear remplazar un conjunto de
deudas previamente contradas con un determinado
acreedor, por otro conjunto que le sean equivalentes,
pero con otras cantidades y fechas de vencimiento.
Para lograr esto ltimo es necesario plantear una
ecuacin de valor.
En el mbito de las operaciones financieras un
deudor puede desear remplazar un conjunto de
deudas previamente contradas con un determinado
acreedor, por otro conjunto que le sean equivalentes,
pero con otras cantidades y fechas de vencimiento.
Para lograr esto ltimo es necesario plantear una
ecuaci ecuaci n de valor. n de valor.
Ecuaciones de valor
Ecuaciones de valor
Una ecuacin de valor es una igualdad que
establece que la suma de los valores de un conjunto
de deudas es igual a la suma de los valores de un
conjunto de deudas propuesto para remplazar al
conjunto original, una vez que sus valores de
vencimiento han sido trasladados a una fecha
comn, llamada fecha focal o fecha de valuacin
[Vidaurri,1997].
Una ecuaci Una ecuaci n de valor n de valor es una igualdad que
establece que la suma de los valores de un conjunto
de deudas es igual a la suma de los valores de un
conjunto de deudas propuesto para remplazar al
conjunto original, una vez que sus valores de
vencimiento han sido trasladados a una fecha
comn, llamada fecha focal o fecha de valuacin
[Vidaurri,1997].
Finanzas I
Ecuaciones de valor
Ecuaciones de valor
Supngase que se originan una serie de flujos de efectivo
en una empresa, que pueden representarse como se
muestra en la grfica siguiente:
Supngase que se originan una serie de flujos de efectivo
en una empresa, que pueden representarse como se
muestra en la grfica siguiente:
0
B B
5 4 3 2
60
70
S0
1
S0
70
Lo que est arriba es igual a lo que est abajo,
Comparado en un mismo instante.
Lo que est arriba es igual a lo que est abajo,
Comparado en un mismo instante.
Ecuaciones de valor
Ecuaciones de valor
Se desea conocer las cantidades B. Obsrvese que las
cantidades de arriba del diagrama no son iguales y las de la
parte inferior, siendo iguales, no estn ni en el mismo
tiempo ni en periodos consecutivos.
Se desea conocer las cantidades B. Obsrvese que las
cantidades de arriba del diagrama no son iguales y las de la
parte inferior, siendo iguales, no estn ni en el mismo
tiempo ni en periodos consecutivos.
0
B B
5 4 3 2
60
70
S0
1
S0
70
Por tanto, para obtener una ecuacin que resuelva el problema de la
grfica, debern trasladarse todos los flujos (de arriba y de abajo) a un
solo instante de tiempo (usualmente el presente o futuro) e igualar la
ecuacin que traslade los flujos de arriba con la que traslade los flujos
de abajo.
Por tanto, para obtener una ecuacin que resuelva el problema de la
grfica, debern trasladarse todos los flujos (de arriba y de abajo) a un
solo instante de tiempo (usualmente el presente o futuro) e igualar la
ecuacin que traslade los flujos de arriba con la que traslade los flujos
de abajo.
Ecuaciones de valor
Ecuaciones de valor
Resolviendo el problema planteado en la grfica, se tiene:
Resolviendo el problema planteado en la grfica, se tiene:
0
B B
5 4 3 2
60
70
S0
1
S0
70
B
{ 1 + 0.1)
1
+
B
{ 1 + 0.1)
3
=
70
{ 1 + 0.1)
1
+
S0
{ 1 + 0.1)
2
60
{ 1 + 0.1)
3
+
70
{ 1 + 0.1)
4
+
+
S0
{ 1 + 0.1)
5
Abajo Arriba Periodo de referencia: ao 0
Finanzas I
Ejercicios de Ecuacin de valor
01. Un comerciante tiene una deuda con su proveedor que
debe ser saldada en la siguiente forma: $1,470.00 en este
momento y $2,600.00 dentro de un mes. Si desea saldar
completamente su deuda el da de hoy, cunto tendr que
pagar, si la tasa de inters es del 35%?
02. Un inversionista debe $5,700 a pagar dentro de cuatro
meses y $7,440 a pagar dentro de 8 meses. Una
negociacin con su acreedor le permitir pagar mediante
dos pagos de igual cuanta; el primero a efectuar dentro
de 10 meses y el otro al cabo de un ao. Cul ser el
pago, si ambos acuerdan una tasa de inters simple del
40%?
01. Un comerciante tiene una deuda con su proveedor que
debe ser saldada en la siguiente forma: $1,470.00 en este
momento y $2,600.00 dentro de un mes. Si desea saldar
completamente su deuda el da de hoy, cunto tendr que
pagar, si la tasa de inters es del 35%?
02. Un inversionista debe $5,700 a pagar dentro de cuatro
meses y $7,440 a pagar dentro de 8 meses. Una
negociacin con su acreedor le permitir pagar mediante
dos pagos de igual cuanta; el primero a efectuar dentro
de 10 meses y el otro al cabo de un ao. Cul ser el
pago, si ambos acuerdan una tasa de inters simple del
40%?
Soluci Soluci n 01 n 01
Dado que se desea pagar hoy, esta ser la fecha focal.
1,470
hoy
X pago propuesto
2,600
1 mes
VP = 2,600 / (1+(0.35/12)(1)) = 2,526.32
Valor de las deudas = Valor de las deudas
originales propuesto
1,470 + 2.526.32 = X , por lo tanto
X = 3,996.32
Solucin 02
La escala de tiempo muestra el acuerdo del inversionista.
1
meses
5,700
4 10
7, 440
x
x
8
M
1
= 5,700[1+(0.40/12)(8)] = 7,220
M
2
=7,440[1+(0.40/12)(4)] = 8,432
M
3
= X [1+(0.40/12)(2)] = X (1.066666)
M
4
= X
Ecuacin de valor M
1
+ M
2
= M
3
+ M
4
7,220 + 8,432 = (1.066666) X + X
15,652 = 2.066666 X
X = 7,573.55 (dos pagos)
Finanzas I
Solucin 02
Si la fecha focal es el quinto mes, cunto debe pagar?
1
meses
5,700
4 10
7, 440
x
x
8
M
1
= 5,700[1+(0.40/12)(1)] = 5,890
VP
2
=7,440 / [1+(0.40/12)(3)] = 6,763.64
VP
3
= X / [1+(0.40/12)(5)] = X (0.8571428571)
VP
4
= X / [1+(0.40/12)(7)] = X (0.81081081)
Ecuacin de valor M
1
+ VP
2
= VP
3
+ VP
4
5,890 + 6,763.64 = X (0.8571428571) + X (0.81081081)
12,653.64 = 1.6679536679 X
X = 7,586.33 (dos pagos)
Solucin 02
Como puede observarse, la seleccin de una
fecha focal determinada fecha focal determinada, en el caso de usar
inter inter s simple s simple, afecta el resultado de la
valuacin. Por ello, es muy importante que
tanto el inversionista como el acreedor se
pongan de acuerdo con respecto a ello.
Solucin 02: Si usamos inters compuesto
La escala de tiempo muestra el acuerdo del inversionista.
1
meses
5,700
4 10
7, 440
x
x
8
M
1
= 5,700[1+(0.40/12)]
8
= 7,409.66
M
2
=7,440[1+(0.40/12)]
4
= 8,482.71
M
3
= X [1+(0.40/12)]
2
= X (1.067777)
M
4
= X
Ecuacin de valor M
1
+ M
2
= M
3
+ M
4
7,409.66 + 8,482.71 = (1.067777) X + X
15,892.37 = 2. 067777 X
X = 7,685.73 (dos pagos)
Finanzas I
Solucin 02: Si usamos inters compuesto
Si la fecha focal es el quinto mes, cunto debe pagar?
1
meses
5,700
4 10
7, 440
x
x
8
M
1
= 5,700[1+(0.40/12)]
1
= 5,890
VP
2
=7,440 / [1+(0.40/12)]
3
= 6742.98
VP
3
= X / [1+(0.40/12)]
5
= X (0.848785212)
VP
4
= X / [1+(0.40/12)]
7
= X (0.794908107)
Ecuacin de valor M
1
+ VP
2
= VP
3
+ VP
4
5,890 + 6,742.98 = X (0.848785212) + X (0.794908107)
12, 632.98 = 1.643693319 X
X = 7685.73 (dos pagos)
Ecuaciones de valor
Ecuaciones de valor
En las En las ecuaciones de valor a inter ecuaciones de valor a inter s s
compuesto compuesto el resultado no se altera si se el resultado no se altera si se
cambia la fecha focal. cambia la fecha focal.
Ecuaciones de valor
Ecuaciones de valor
Ejemplo 1:
Una persona se comprometi a pagar $1.000.000 dentro de seis meses,
$1.500.000 dentro de doce meses y $2.000.000 dentro de diez y ocho
meses. La persona manifiesta ciertas dificultades para pagar y solicita el
siguiente sistema de pagos: $1.200.000 hoy, $1.200.000 dentro de 10
meses y el resto dentro de 20 meses. Cunto deber pagar en el mes 20?
Suponga que la tasa mensual es 1,5%.
1.500.000
0
60
1.200.000
12 18
1.200.000
1.000.000
2.000.000
X
10 20
1.000.000J1,015
6
+ 1.500.000J1,015
12
+ 2.000,000J1,015
1S
= 1.200.000 +
1.200.000J1,015
10
+ XJ1,015
20
3.69S.946,50 = 2.234.000,6S + X J 1,015
20
X= 1.973.069,61
Finanzas I
Ecuaciones de valor
Ecuaciones de valor
Ejemplo 1:
Una persona debe pagar $1.000.000 dentro de tres meses, $1.500.000
dentro de diez meses y $2.000.000 dentro de un ao. La persona desea
efectuar un solo pago de $4.500.000 para cancelar las tres obligaciones. Si
la tasa de inters es del 1S% anual nominal liquidada mensualmente,
hallar la fecha en que debe efectuarse el pago.
n
3
1.000.000
10
1.500.000
4.500.000
12
2.000.000
0
1.000.000J1,0153+1.500.000J1,01510+2' 000.000J1,01512 = 4' 500,000 J
1,015n
3.921.592,69 = 4.500.000 J 1,015n
1,015n = 4.500.000 J 3.921.592,69
1,015n = 1,14749296
log{1,015)n = 1,14749296
n x log 1,015 = log{1,14749296)
n = 9,2405S7619
Ejercicios de Periodo de Capitalizacin
Ejercicios de Periodo de Capitalizacin
Ejemplo 1:
Si una persona ahorra $800.00 cada ao en un banco que
paga el 12% de inters capitalizado anualmente, cunto
tendr ahorrado al finalizar el noveno ao, luego de hacer
nueve depsitos de fin de ao.
Rpta.:
$ 11,820.80
CONPOS!C!ON Y DESCUENTO
CONPOS!C!ON Y DESCUENTO
0
3,000 5,000 4,000 3,000
n 1 2 3
-10,000
>
VALOR
PRESENTE
VALOR
FUTURO
DESCUENTO
COMPOSICIN
Finanzas I
Descuento
Descuento
- Una operacin de descuento consiste en obtener
el pago anticipado de ttulos valores: letras de
cambio, pagars, u otros documentos, mediante
la cesin o endoso del derecho del poseedor a
otra persona, generalmente una institucin de
crdito, la cual paga el importe del documento
deduciendo los intereses anticipadamente, por el
tiempo que falta para el vencimiento de la
obligacin.
- Una operacin de descuento consiste en obtener
el pago anticipado de ttulos valores: letras de
cambio, pagars, u otros documentos, mediante
la cesin o endoso del derecho del poseedor a
otra persona, generalmente una institucin de
crdito, la cual paga el importe del documento
deduciendo los intereses anticipadamente, por el
tiempo que falta para el vencimiento de la
obligacin.
Descuento
Descuento
Unitario
Sucesivo
Simple
Compuesto
Simple
Compuesto
COMERCIAL BANCARIO RACIONAL
CLASES DE DESCUENTO
Descuento Racional
Descuento Racional
Descuento Racional Simple:
- El valor lquido coincide con el valor presente. Se
calcula a inters simple.
Descuento Racional Simple:
calcula a inters simple.
= D S - P
1
1 + i n
= D S 1 -
[ |
S
1 + i n
= P
[ |
Finanzas I
Descuento Racional
Descuento Racional
Ejemplo 01:
Una letra de S/. 3,800 con vencimiento el 26 de febrero es
descontada el 18 de enero a una tasa de inters simple
anual del 24 %. Calcule el importe del descuento racional.
Rpta.: S/. 96.30
Ejemplo 01:
Una letra de S/. 3,800 con vencimiento el 26 de febrero es
descontada el 18 de enero a una tasa de inters simple
anual del 24 %. Calcule el importe del descuento racional.
Rpta.: S/. 96.30
Descuento Racional Simple
Ejemplo 02:
Porqu valor nominal deber aceptarse un pagar con
vencimiento dentro de 65 das pagando una tasa nominal
anual del 18 %? El pagar ser descontado racionalmente
a inters simple y el importe neto requerido es de S/. 8,000.
Rpta.: 8,260.00
Ejemplo 02:
Porqu valor nominal deber aceptarse un pagar con
vencimiento dentro de 65 das pagando una tasa nominal
anual del 18 %? El pagar ser descontado racionalmente
a inters simple y el importe neto requerido es de S/. 8,000.
Rpta.: 8,260.00
Descuento Racional
Descuento Racional
Ejercicio 01:
Una letra de S/. 20,000 con vencimiento dentro de 60 das
se descuenta hoy a una tasa nominal anual del 24 %.
Calcule: a) el importe del descuento racional simple; b) Su
valor presente; c) el inters que se cobrar sobre el
importe realmente desembolsado.
Ejercicio 01:
Una letra de S/. 20,000 con vencimiento dentro de 60 das
se descuenta hoy a una tasa nominal anual del 24 %.
Calcule: a) el importe del descuento racional simple; b) Su
valor presente; c) el inters que se cobrar sobre el
importe realmente desembolsado.
Rpta:
* Descuento : S/. 769.23
* Valor presente : S/. 19,230.77
* Inters : S/. 769.23
Rpta:
* Descuento : S/. 769.23
* Inters : S/. 769.23
Descuento Racional
Descuento Racional
Ejercicio 02:
En la fecha se tienen 2 obligaciones de S/. 3,000 y S/. 4,000
que vencen dentro de 28 y 46 das respectivamente. Cul
ser el pago total por ambas obligaciones si deciden
cancelarse hoy? El acreedor aplica una tasa anual de
inters simple del 15 % para la letra a 28 das y del 18 %
para la letra a 46 das.
Ejercicio 02:
En la fecha se tienen 2 obligaciones de S/. 3,000 y S/. 4,000
que vencen dentro de 28 y 46 das respectivamente. Cul
ser el pago total por ambas obligaciones si deciden
cancelarse hoy? El acreedor aplica una tasa anual de
inters simple del 15 % para la letra a 28 das y del 18 %
para la letra a 46 das.
Rpta:
Rpta:
S
1
1 + i n
= P
S
2
1 + i n
+
Finanzas I
Descuento Racional
Descuento Racional
Descuento Racional Compuesto:
calcula a inters compuesto.
Descuento Racional Compuesto:
calcula a inters compuesto.
= D S - P
1
{1 + i)
n
= D S 1 -
[ |
S
{1 + i)
n
= P
[ |
Descuento Racional
Descuento Racional
Ejemplo 01:
Calcule el descuento racional compuesto a practicarse a
un pagar con valor nominal de S/. 10,000 con vencimiento
a 60 das. Utilice una tasa efectiva mensual del 4 %.
Rpta.: D = S/. 754.44
Ejemplo 01:
Calcule el descuento racional compuesto a practicarse a
un pagar con valor nominal de S/. 10,000 con vencimiento
a 60 das. Utilice una tasa efectiva mensual del 4 %.
Rpta.: D = S/. 754.44
Descuento Racional Compuesto
Ejemplo 02:
Porqu monto deber aceptarse un pagar con
vencimiento a 60 das, para descontarlo racionalmente
hoy, si se requiere disponer un importe de S/. 10,000?
Utilice una tasa efectiva mensual del 4 % y compruebe la
respuesta.
Rpta.: S = SJ. 10,S16.00 D = SJ. S16.00
Ejemplo 02:
Porqu monto deber aceptarse un pagar con
vencimiento a 60 das, para descontarlo racionalmente
hoy, si se requiere disponer un importe de S/. 10,000?
Utilice una tasa efectiva mensual del 4 % y compruebe la
respuesta.
Rpta.: S = SJ. 10,S16.00 D = SJ. S16.00
Descuento Racional
Descuento Racional
Ejercicio 01:
El comit de descuento del Banco Interandino aprob hoy (7
de enero) a la empresa Transur su cartera de letras, de
acuerdo a la siguiente relacin:
Ejercicio 01:
El comit de descuento del Banco Interandino aprob hoy (7
de enero) a la empresa Transur su cartera de letras, de
acuerdo a la siguiente relacin:
Cargil
Transportec
Alitec
6,348
8,946
9,673
01-02
18-02
23-02
420
510
586
Aceptante Importe Vencim. Letra N
El Banco cobra una tasa efectiva mensual del 5 % y portes de
S/. 5.00 por cada documento. Cul ser el importe que
dispondr hoy Transur?
El Banco cobra una tasa efectiva mensual del 5 % y portes de
S/. 5.00 por cada documento. Cul ser el importe que
dispondr hoy Transur?
Finanzas I
Descuento Racional
Descuento Racional
Solucin ejercicio 01:
Solucin ejercicio 01:
6,348
8,946
9,673
Importe
23,396.60
23,411.60
-15.00
Totales
Portes
Importe disponible S/.
6,095.08
8,355.34
8,961.17
252.92
590.66
711.83
25
42
47
01-02
18-02
23-02
420
510
586
Neto Descuento Das transc. Vencim. Letra N
Descuento Bancario
Descuento Bancario
Descuento Bancario Simple:
- Es el producto del valor nominal del documento, la tasa
de descuento y el nmero de periodos que faltan para el
vencimiento de la operacin.
Descuento Bancario Simple:
- Es el producto del valor nominal del documento, la tasa
de descuento y el nmero de periodos que faltan para el
vencimiento de la operacin.
= D S d n
D
d n
= S
D
S n
= d
D
S d
= n
Descuento Bancario
Descuento Bancario
Ejemplo 01:
Calcule el descuento bancario simple al 3 de marzo, sobre
un documento con valor nominal de S/. 5,000 y fecha de
vencimiento el 15 de abril. La tasa de descuento mensual
es del 5 %.
Rpta.: D = S/. 358.33
Ejemplo 01:
Calcule el descuento bancario simple al 3 de marzo, sobre
un documento con valor nominal de S/. 5,000 y fecha de
vencimiento el 15 de abril. La tasa de descuento mensual
es del 5 %.
Rpta.: D = S/. 358.33
Descuento Bancario Simple
Ejemplo 02:
Determine el valor nominal de un pagar cuyo importe del
descuento bancario ha sido S/. 500. La operacin se ha
efectuado con una tasa mensual de descuento simple del
5 % en un periodo de 45 das.
Rpta.: S = S/. 6,666.66
Ejemplo 02:
Determine el valor nominal de un pagar cuyo importe del
descuento bancario ha sido S/. 500. La operacin se ha
efectuado con una tasa mensual de descuento simple del
5 % en un periodo de 45 das.
Rpta.: S = S/. 6,666.66
Finanzas I
Descuento Bancario
Descuento Bancario
Clculo del Valor lquido:
El valor lquido de un documento descontado
bancariamente es el importe que recibe el descontante por
el documento.
El valor lquido de un documento descontado
bancariamente es el importe que recibe el descontante por
el documento.
= P S - D
S d n = D
S - S d n = P S {1 - d n) = P
Descuento Bancario
Descuento Bancario
Ejemplo:
Cul ser el valor lquido a obtener por el descuento
bancario de una letra con valor nominal de S/. 2,000? La
letra se descont 38 das antes de su vencimiento con una
tasa de descuento simple mensual del 5 %.
Rpta.: P = S/. 1,873.33
Ejemplo:
Cul ser el valor lquido a obtener por el descuento
bancario de una letra con valor nominal de S/. 2,000? La
letra se descont 38 das antes de su vencimiento con una
tasa de descuento simple mensual del 5 %.
Rpta.: P = S/. 1,873.33
Descuento Bancario
Descuento Bancario
Clculo del Valor Nominal:
S {1 - d n) = P
1
{1 - d n)
= S P
[ |
Finanzas I
Descuento Bancario
Descuento Bancario
Ejemplo:
Por qu monto deber girarse una letra originada por una
venta de un artculo al crdito cuyo precio de contado es
S/. 1,500? La financiacin es a 60 das y sin cuota inicial.
La letra se someter al descuento bancario simple a una
tasa de descuento mensual del 4 %.
Rpta.: S = S/. 1630.43
Ejemplo:
Por qu monto deber girarse una letra originada por una
venta de un artculo al crdito cuyo precio de contado es
S/. 1,500? La financiacin es a 60 das y sin cuota inicial.
La letra se someter al descuento bancario simple a una
tasa de descuento mensual del 4 %.
Rpta.: S = S/. 1630.43
Descuento Bancario
Descuento Bancario
Descuento Bancario Compuesto
S {1 - d)
n
= P
P
n
d
P
2
d
>
P
1
d
S
S {1 - d)
n
= P
1
S {1 - d)
n
= P
2
S {1 - d)
n =
P
n
Descuento Bancario
Descuento Bancario
Clculo del Valor Lquido:
Ejemplo 01:
El 7 de marzo la empresa Entursa, correntista del Banco Americano,
acept un pagar de S/. 9,000 con vencimiento a 90 das. Cul fue el
valor lquido que Entursa recibi en esa fecha si la tasa nominal anual
de descuento fue 48 %, con periodo de descuento bancario cada 30
das?
Rpta.: P = S/. 7,962.62
Clculo del Valor Lquido:
Ejemplo 01:
El 7 de marzo la empresa Entursa, correntista del Banco Americano,
acept un pagar de S/. 9,000 con vencimiento a 90 das. Cul fue el
valor lquido que Entursa recibi en esa fecha si la tasa nominal anual
de descuento fue 48 %, con periodo de descuento bancario cada 30
das?
Rpta.: P = S/. 7,962.62
Ejemplo 02:
Un pagar con valor nominal de S/. 5,000 se descuenta bancariamente
6 meses antes de su vencimiento aplicando una tasa adelantada del 18
% anual con capitalizacin mensual. Qu importe debe pagarse para
cancelarlo 2 meses antes de su vencimiento?
Rpta.: P = S/. 4,851.13
Ejemplo 02:
Un pagar con valor nominal de S/. 5,000 se descuenta bancariamente
6 meses antes de su vencimiento aplicando una tasa adelantada del 18
% anual con capitalizacin mensual. Qu importe debe pagarse para
cancelarlo 2 meses antes de su vencimiento?
Rpta.: P = S/. 4,851.13
Finanzas I
Descuento Bancario
Descuento Bancario
P {1 - d)
-n
= S
1
{1 - d)
n
= S P
[ |
Descuento Bancario
Descuento Bancario
Ejemplo 01:
La empresa texnor requiere disponer un valor lquido de S/.
5,000. Para tal efecto utiliza su lnea de descuento de pagars,
Cul debe ser el valor nominal del documento con
vencimiento a 60 das y a una tasa nominal anual del 48 % con
periodo de descuento bancario mensual?
Rpta.: S = S/. 5,425.35
Ejemplo 01:
La empresa texnor requiere disponer un valor lquido de S/.
5,000. Para tal efecto utiliza su lnea de descuento de pagars,
Cul debe ser el valor nominal del documento con
vencimiento a 60 das y a una tasa nominal anual del 48 % con
periodo de descuento bancario mensual?
Rpta.: S = S/. 5,425.35
Descuento Bancario
Descuento Bancario
Clculo del Descuento bancario Compuesto:
Clculo del Descuento bancario Compuesto:
S [ 1 - {1 - d)
n
= D
Ejemplo 01:
Halle el descuento bancario compuesto de una letra cuyo valor
nominal es S/. 7,000 y vence dentro de 45 das. La tasa nominal
anual es 36 % con periodo de descuento mensual.
Rpta.: S = S/. 312.63
Ejemplo 01:
Halle el descuento bancario compuesto de una letra cuyo valor
nominal es S/. 7,000 y vence dentro de 45 das. La tasa nominal
anual es 36 % con periodo de descuento mensual.
Rpta.: S = S/. 312.63
Finanzas I
Descuento Comercial
Descuento Comercial
Descuento Comercial Unitario:
- Es la rebaja concedida sobre el precio de venta de un
artculo. Se practica slo una vez.
Descuento Comercial Unitario:
- Es la rebaja concedida sobre el precio de venta de un
artculo. Se practica slo una vez.
= D
c
PV { d )
= PR PV { 1 - d )
Descuento Comercial
Precio Rebajado
Descuento Comercial
Descuento Comercial
Ejemplo 01:
El descuento de un artculo cuyo precio de venta es S/. 1,000 al
que se le aplica una tasa del 10 %, ser de .....?? Y el precio
rebajado ser de .....??
Ejemplo 01:
El descuento de un artculo cuyo precio de venta es S/. 1,000 al
que se le aplica una tasa del 10 %, ser de .....?? Y el precio
rebajado ser de .....??
Descuento Comercial Unitario
PV - PV(d) = PV (1-d) PV (d) d PV
900 100 0.1 1000
PR Dc d PV
(4) = (1) - (3) (3) = (1) x (2) (2) (1)
Descuento Comercial
Descuento Comercial
Descuento Comercial Sucesivo:
- Cuando se aplican diferentes tasas de descuento, el
primero sobre el precio original de venta y los siguientes
sobre los precios ya rebajados.
Descuento Comercial Sucesivo:
- Cuando se aplican diferentes tasas de descuento, el
primero sobre el precio original de venta y los siguientes
sobre los precios ya rebajados.
= D
c
PV - PR
n
= D
c
PV - PV{1 - d
1
) {1 - d
2
) ... {1 - d
n
)
= D
c
PV [ 1 - {1 - d
1
) {1 - d
2
) ... {1 - d
n
)]
Finanzas I
Descuento Comercial
Descuento Comercial
ltimo precio rebajado:
- Despus de haber otorgado un conjunto de descuentos
sucesivos se obtiene con la siguiente frmula:
ltimo precio rebajado:
- Despus de haber otorgado un conjunto de descuentos
sucesivos se obtiene con la siguiente frmula:
= PR
n
PV [ {1 - d
1
) {1 - d
2
) ... {1 - d
n
) ]
Descuento Comercial
Descuento Comercial
Ejemplo 01:
Por campaa de quincena, una tienda de autoservicios ofrece el
descuento del 20% + 15% en todos los artculos para
automviles. Si un cliente compra una batera cuyo precio de
lista es S/. 120, calcule:
a) El descuento total.
b) La tasa de descuento acumulada.
c) El precio rebajado a pagar.
d) Efecte la liquidacin de la facturacin.
Rpta.:
a) Dc = S/. 38.40
b) d = 32%
c) PR = S/. 81.60
d) Facturacin
Ejemplo 01:
Por campaa de quincena, una tienda de autoservicios ofrece el
descuento del 20% + 15% en todos los artculos para
automviles. Si un cliente compra una batera cuyo precio de
lista es S/. 120, calcule:
a) El descuento total.
b) La tasa de descuento acumulada.
c) El precio rebajado a pagar.
d) Efecte la liquidacin de la facturacin.
Rpta.:
a) Dc = S/. 38.40
b) d = 32%
c) PR = S/. 81.60
d) Facturacin
Descuento Comercial Sucesivo
valor Futuro
valor Futuro
PRINCIPAL VALOR FUTURO =
PRINCIPAL + INTERESES
TIEMPO
Valor Futuro
- El valor de una cantidad presente a una fecha
futura, calculado al aplicar el inters compuesto
durante un periodo de tiempo especfico.
Principal
- La cantidad de dinero sobre la que se paga el
inters.
Valor Futuro
- El valor de una cantidad presente a una fecha
futura, calculado al aplicar el inters compuesto
durante un periodo de tiempo especfico.
Principal
- La cantidad de dinero sobre la que se paga el
inters.
Finanzas I
valor Presente
valor Presente
VALOR PRESENTE = CANTIDAD FUTURA
MONTO - INTERS
TIEMPO
Valor Presente
- Es el valor actual de una cantidad futura.
Descuento de Flujos de Efectivo
- Es el proceso para calcular los valores presentes.
Es inverso a la composicin del inters.
Tasa de Costo de Oportunidad
- Es la tasa de rendimiento sobre la mejor alternativa
de inversin disponible de igual riesgo.
Valor Presente
- Es el valor actual de una cantidad futura.
Descuento de Flujos de Efectivo
- Es el proceso para calcular los valores presentes.
Es inverso a la composicin del inters.
Tasa de Costo de Oportunidad
- Es la tasa de rendimiento sobre la mejor alternativa
de inversin disponible de igual riesgo.
Nide el grado en que la inflacin distorsiona los costos o rentabilidad
nominales, disminuyendo al valor de la tasa efectiva de inters. Esta
puede ser positiva o negativa en funcin al nivel inflacionario existente.
El hecho de descontar la tasa de inflacin a la tasa efectiva de inters se
denomina deflactacin y la formula es la siguiente.
donde :
ir = tasa de inters real
ief = tasa de inters efectivo
f = tasa de inflacin acumulada
i
r
= i
ef -
f
{ 1 + f )
Tasa de inters real
Tasa de inters real

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Finanzas I

CPC. Clemente Linares Ll. 1

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