FINANZAS III

Colectivo Rescate Estudiantil

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
FACULTAD DE CIENCIAS ECNOMICAS
ESCUELA DE CONTADURA PBLICA Y AUDITORA
CURSO: FINANZAS III
AO 2012
LABORATORIO No. 1
EJERCICIO DE EVALUACIN FINANCIERA
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Se necesita desarrollar un proyecto en La Costa Sur del pas, y para el efecto se cuenta con
la informacin necesaria para determinar la factibilidad financiera para desarrollar el
mismo, y usted como parte del equipo de trabajo que est elaborando el proyecto se le
presenta la informacin siguiente:
PROYECTOS DEL FUTURO
1. Se estima una vida til del proyecto de 5 aos.
2. La inversin del proyecto se conforma as: a) activos fijos Q.1,200,000.00, b) activos
diferidos Q.250,000.00 y capital de trabajo Q.50,000.00.
3. La modalidad de financiamiento de la inversin ser: a) 50% a travs de acciones
comunes y b) 50% mediante la contratacin de un prstamo bancario.
4. Por el prstamo obtenido se pagar una tasa de inters del 12% anual, pagaderos al final
de cada ao y se amortizar el capital proporcionalmente durante los cinco aos.
5. Los inversionistas desean un rendimiento del 24%, que es el costo de oportunidad del
capital. (TREMA)
6. Los ingresos esperados del proyecto para los 5 aos sern de Q.850,000.00,
Q.950,000.00, Q.1,100,000.00, Q.1,120,000.00 y Q1,250,000.00.
7. Los costos variables de operacin para esos mismo aos se sitan en Q.105,000.00,
Q.260,000.00, Q.375,000.00, Q.480,000.00 y Q.560,000.00
8. Los costos fijos alcanzan un monto de Q.120,000.00 anuales.
9. Del total de inversin fija, el 75% constituye un costo fijo por concepto de
depreciaciones del 20% anual, y el 25% restante representan valores de activos no
depreciables.
10. La amortizacin de los Gastos Diferidos son de Q.50,000.00 anuales.
11. El impuesto sobre la renta a pagar anualmente es del 31%.
Con base en la informacin anterior:
Elabore el Flujo de Fondos Neto.
Determine el Valor Actual Neto (VAN)
Determine la Tasa Interna de Retorno (TIR)
Determine la Relacin Beneficio Costo (B/C)

cbmaca/2012

FINANZAS III
Colectivo Rescate Estudiantil
RESOLUCIN (cbmaca/2012)
LABORATORIO No.1
FLUJO DE FONDOS DEL INVERSIONISTA COSTA SUR
(Cifras en Quetzales)
0
Ventas Totales

1,100,000.00

1,120,000.00

850,000.00

950,000.00

(105,000.00)
(120,000.00)
(180,000.00)
(50,000.00)
(90,000.00)
305,000.00

(260,000.00)
(120,000.00)
(180,000.00)
(50,000.00)
(72,000.00)
268,000.00

(375,000.00)
(120,000.00)
(180,000.00)
(50,000.00)
(54,000.00)
321,000.00

(480,000.00)
(120,000.00)
(180,000.00)
(50,000.00)
(36,000.00)
254,000.00

(560,000.00)
(120,000.00)
(180,000.00)
(50,000.00)
(18,000.00)
322,000.00

( - ) I.S.R. (31%) OJO v restando

94,550.00
83,080.00
Utilidad Neta
210,450.00
184,920.00
Depreciacin A.Fijos
180,000.00
180,000.00
Amort.Activos Diferidos
50,000.00
50,000.00
Depreciacin Herramientas
0.00
0.00
Activos Fijos
(1,200,000.00)
Activos Diferidos
(250,000.00)
Herramientas
Capital de Trabajo
(50,000.00)
Valor Recuperable (NO dice, pero se toma como activo recuperable)
Prstamo
750,000.00
Amortizacin Prstamo
(150,000.00)
(150,000.00)
Flujo Neto de Fondos
(750,000.00)
290,450.00
264,920.00
Flujo de Fondos Actualizado
(750,000.00)
234,233.87
172,294.48
Tasa de Oportunidad
24%
VAN
128,032.52 POSITIVO (Se acepta Proyecto)
TIR
31.18911725% > q tasa (Se acepta)

99,510.00
221,490.00
180,000.00
50,000.00
0.00

78,740.00
175,260.00
180,000.00
50,000.00
0.00

99,820.00
222,180.00
180,000.00
50,000.00
0.00

Costos variables
Costos Fijos
Depreciacin A.Fijos
Amort.Activos Diferidos
Depreciacin Herramientas
Intereses s/Prstamos
Utilidad Bruta

INGRESOS
Ventas
850,000.00
950,000.00
Prstamo
750,000.00
Valor Recuperable (NO dice, pero se toma como activo recuperable)
SUMAN LOS INGRESOS
750,000.00
850,000.00
950,000.00
V/A de Ingresos
750,000.00
685,483.87
617,845.99
SUMA V/A DE INGRESOS
EGRESOS
Costos variables
105,000.00
260,000.00
Costos Fijos
120,000.00
120,000.00
Intereses s/Prstamos
90,000.00
72,000.00
Impuesto Sobre la Renta
94,550.00
83,080.00
Activos Fijos
1,200,000.00
Activos Diferidos
250,000.00
Herramientas
Capital de Trabajo
50,000.00
Amortizacin Prstamo
150,000.00
150,000.00
SUMAN LOS EGRESOS
1,500,000.00
559,550.00
685,080.00
V/A de Egresos
1,500,000.00
451,250.00
445,551.51
SUMA V/A DE EGRESOS

RELACIN B/C

3,632,713.28

3,504,680.76

1,250,000.00

300,000.00
(150,000.00)
301,490.00
158,127.66

1,100,000.00

(150,000.00)
255,260.00
107,968.24

1,120,000.00

(150,000.00)
602,180.00
205,408.26

1,250,000.00

1,100,000.00
576,935.99

1,120,000.00
473,730.43

300,000.00
1,550,000.00
528,717.00
3,632,713.28

375,000.00
120,000.00
54,000.00
99,510.00

480,000.00
120,000.00
36,000.00
78,740.00

560,000.00
120,000.00
18,000.00
99,820.00

150,000.00
798,510.00
418,808.32

150,000.00
864,740.00
365,762.19

150,000.00
947,820.00
323,308.74
3,504,680.76

Suma V/A Ingre - Suma V/A Egre =

128,032.52

1.036531864 B/C > q 1 Se acepta

cebg/2012

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Colectivo Rescate Estudiantil
LABORATORIO No.1
FLUJO DE FONDOS DEL INVERSIONISTA COSTA SUR

ANEXOS
CALCULO DE AMORTIZACIN DE PTAMO. E INTERESES

Ao
1
2
3
4
5

ESTADO DE AMORTIZACIN
Intereses
Abono Cap.
12%
Q. 90,000.00 Q. 150,000.00
Q. 72,000.00 Q. 150,000.00
Q. 54,000.00 Q. 150,000.00
Q. 36,000.00 Q. 150,000.00
Q. 18,000.00 Q. 150,000.00
Q. 270,000.00

Activos
Activos Fijos
Activos Diferidos

DEPRECIACIN DE ACTIVOS FIJOS

valor Activos
% legal
900,000.00
20%
250,000.00
0%
0%

Activos Fijos
Activos Diferidos
Capital Trabajo
Inv.Inicial

1,200,000.00
250,000.00
50,000.00
1,500,000.00

Deprec
75%
900,000.00

Q.
Q.
Q.
Q.
Q.
Q.

Saldo
750,000.00
600,000.00
450,000.00
300,000.00
150,000.00
-

Q. 750,000.00

V/Depreciacin

180,000.00
50,000.00 (el enunciado nos d la cifra)
-

No Deprec
25%
300,000.00

cbmaca/2012

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Colectivo Rescate Estudiantil
CALCULO DE LA TIR x medio de Formula

Flujo Neto
0
1
2
3
4
5

(750,000.00)
290,450.00
264,920.00
301,490.00
255,260.00
602,180.00
VAN

Flujo Neto Actualizado

24%
30.000%
35.000%
(750,000.00)
(750,000.00)
(750,000.00)
234,233.87
223,423.08
215,148.15
172,294.48
156,757.40
145,360.77
158,127.66
137,228.04
122,538.23
107,968.24
89,373.62
76,850.68
205,408.26
162,184.58
134,294.27
128,032.52
18,966.71
(55,807.91)
+
TIR =

R1

( R2 - R1 )

TIR =

0.30000

0.05000

TIR =

0.30000

0.05000

TIR =

0.30000

TIR =

0.31268

TIR =

31.26826

VAN +
(VAN+) - (VAN -)

18,966.71 -

18,966.71
(55,807.91)

0.25365
0.0127

100

31.18912
0.07914
cbmaca/2012

PERIODO DE RECUPERACIN (PR)

0
1
2
3
4
5

Flujo Neto Fondos

Flujo Neto Fondos Act.
Actualizado
Acumulado
(750,000.00)
(750,000.00)
234,233.87
(515,766.13)
172,294.48
(343,471.64)
158,127.66
(185,343.98)
107,968.24
(77,375.74)
205,408.26
128,032.52

Nota:
La inversin se recuperar a partir del ao 5