Ley de Fondos de Inversion

1
LEY DE FONDOS DE INVERSIN

(Antes Ley de Sociedades de Inversin)

Nueva Ley publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 4 de junio de 2001

TEXTO VIGENTE
ltima reforma publicada DOF 13-06-2014

Al margen un sello con el Escudo Nacional, que dice: Estados Unidos Mexicanos.- Presidencia de la
Repblica.

VICENTE FOX QUESADA, Presidente de los Estados Unidos Mexicanos, a sus habitantes sabed:

Que el Honorable Congreso de la Unin, se ha servido dirigirme el siguiente

DECRETO

"EL CONGRESO GENERAL DE LOS ESTADOS UNIDOS MEXICANOS, D E C R E T A:

SE EXPIDE LA LEY DE FONDOS DE INVERSIN
Denominacin de la Ley reformada DOF 10-01-2014

Nota: Se derogan los anteriores Captulo Primero Disposiciones Generales; Captulo Segundo De las
Sociedades de Inversin de Renta Variable; Captulo Tercero De las Sociedades de Inversin en Instrumentos de
Deuda; Captulo Cuarto De las Sociedades de Inversin de Capitales; Captulo Quinto De las Sociedades de
Inversin de Objeto Limitado; Captulo Sexto De la Prestacin de Servicios a las Sociedades de Inversin, con la
Seccin I De los Servicios, Seccin II De la Administracin de Activos, Seccin III De la Distribucin, Seccin
IV De la Valuacin, Seccin V De la Calificacin, Seccin VI De la Proveedura de Precios y Seccin VII Del
Depsito y Custodia; Captulo Sptimo Disposiciones Comunes; Captulo Octavo De las Filiales de Instituciones
Financieras del Exterior; Captulo Noveno De la Contabilidad, Inspeccin y Vigilancia; Captulo Dcimo De la
Revocacin de las Autorizaciones y de las Sanciones; y Captulo Undcimo Disposiciones Finales.
Captulos derogados DOF 10-01-2014

Ttulo I
Disposiciones Preliminares
Ttulo adicionado DOF 10-01-2014

Captulo nico
Captulo adicionado DOF 10-01-2014

Artculo 1.- La presente Ley es de orden pblico y observancia general en los Estados Unidos
Mexicanos y tiene por objeto regular la organizacin y funcionamiento de los fondos de inversin, la
intermediacin de sus acciones en el mercado de valores, los servicios que debern contratar para el
correcto desempeo de sus actividades, as como la organizacin y funcionamiento de las personas que
les presten servicios en trminos de este ordenamiento legal.
Prrafo reformado DOF 10-01-2014

En la aplicacin de esta Ley, las autoridades debern procurar el fomento de las sociedades de
inversin, su desarrollo equilibrado y el establecimiento de condiciones tendientes a la consecucin de los
siguientes objetivos:

I. El fortalecimiento y descentralizacin del mercado de valores;

II. El acceso del pequeo y mediano inversionista a dicho mercado;

2
III. La diversificacin del capital;

IV. La contribucin al financiamiento de la actividad productiva del pas, y

V. La proteccin de los intereses del pblico inversionista.

Artculo 2.- Para efectos de esta Ley se entender por:

I. Activos Objeto de Inversin: Los valores, ttulos y documentos a los que les resulte aplicable el
rgimen de la Ley del Mercado de Valores inscritos en el Registro Nacional o listados en el
Sistema Internacional de Cotizaciones, otros valores, los recursos en efectivo, bienes, derechos
y crditos, documentados en contratos e instrumentos, incluyendo aquellos referidos a
operaciones financieras conocidas como derivadas, as como las dems cosas objeto de
comercio que de conformidad con el rgimen de inversin previsto en la presente Ley y en las
disposiciones de carcter general que al efecto expida la Comisin para cada tipo de fondo de
inversin, sean susceptibles de formar parte integrante de su patrimonio;

II. Comisin: La Comisin Nacional Bancaria y de Valores;

III. Consorcio: Al conjunto de personas morales vinculadas entre s por una o ms personas fsicas
que integrando un Grupo de Personas, tengan el Control de las primeras;

IV. Control: A la capacidad de imponer, directa o indirectamente, decisiones en el consejo de
administracin o en las asambleas generales de accionistas u rganos equivalentes; el
mantener la titularidad de derechos que permitan, directa o indirectamente, ejercer el voto
respecto de ms del cincuenta por ciento del capital social de una persona moral, dirigir, directa
o indirectamente, la administracin, la estrategia o las principales polticas de una persona
moral, ya sea a travs de la propiedad de valores, o por cualquier otro acto jurdico;

V. Cuenta Global: A la cuenta administrada por sociedades operadoras de fondos de inversin, en
donde se registran las operaciones de varios fondos de inversin y otros terceros, en forma
individual y annima frente a una casa de bolsa o institucin de crdito con la que aquellas
suscriban un contrato de intermediacin burstil o de administracin de valores;

VI. Empresa Promovida: A las sociedades nacionales o extranjeras, que celebren un contrato de
promocin con algn fondo de inversin de capitales a fin de obtener recursos de mediano y
largo plazo, para generar, directa o indirectamente, actividad econmica, industrial, comercial o
de servicios en el pas;

VII. Evento Relevante: Aquel definido como tal en la Ley del Mercado de Valores y las disposiciones
de carcter general que de esta emanen;

VIII. Grupo de Personas: A las personas que tengan acuerdos, de cualquier naturaleza, para tomar
decisiones en un mismo sentido. Se presume, salvo prueba en contrario, que constituyen un
Grupo de Personas:

a) Las personas que tengan parentesco por consanguinidad, afinidad o civil hasta el cuarto
grado, los cnyuges, la concubina y el concubinario, o

b) Las sociedades que formen parte de un mismo Consorcio o Grupo Empresarial y la
persona o conjunto de personas que tengan el Control de dichas sociedades.

IX. Grupo Empresarial: Al conjunto de personas morales organizadas bajo esquemas de
participacin directa o indirecta del capital social, en las que una misma sociedad mantiene el
Control de dichas personas morales. Asimismo, se considerarn como Grupo Empresarial a los
grupos financieros constituidos conforme a la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras;
3

X. Influencia Significativa: A la titularidad de derechos que permitan, directa o indirectamente,
ejercer el voto de cuando menos el veinte por ciento del capital social de una persona moral;

XI. Poder de Mando: A la capacidad de hecho de influir de manera decisiva en los acuerdos
adoptados en las asambleas de accionistas o sesiones del consejo de administracin, o en la
gestin, conduccin y ejecucin de los negocios de una persona moral o personas morales que
esta controle o en las que tenga Influencia Significativa. Se presume que tienen Poder de
Mando en una persona moral, salvo prueba en contrario, las personas que se ubiquen en
cualquiera de los supuestos siguientes:

a) Los accionistas que tengan el Control de la administracin;

b) Los individuos que tengan vnculos con la persona moral o las personas morales que
integran el Grupo Empresarial o Consorcio al que aquella pertenezca, a travs de cargos
vitalicios, honorficos o con cualquier otro ttulo anlogo o semejante a los anteriores;

c) Las personas que hayan transmitido el Control de la persona moral bajo cualquier ttulo y
de manera gratuita o a un valor inferior al de mercado o contable, a favor de individuos con
los que tengan parentesco por consanguinidad, afinidad o civil hasta el cuarto grado, el
cnyuge, la concubina o el concubinario, o

d) Quienes instruyan a consejeros o directivos relevantes de la persona moral, la toma de
decisiones o la ejecucin de operaciones en una sociedad o en las personas morales que
esta controle, y

XII. Registro Nacional: Al Registro Nacional de Valores a que se refiere la Ley del Mercado de
Valores.

Los trminos antes sealados podrn utilizarse en singular o en plural sin que por ello deba
entenderse que cambia su significado.
Artculo reformado DOF 10-01-2014

Artculo 3. La Ley del Mercado de Valores, la legislacin mercantil, los usos burstiles y mercantiles y
la legislacin del orden comn, sern supletorios de la presente Ley, en el orden citado.

En los actos o las operaciones que sean contratados entre los fondos de inversin y las sociedades
que les proporcionen los servicios a que se refiere el artculo 32 de esta Ley; entre estas ltimas, as
como entre las sociedades operadoras de fondos de inversin y sociedades o entidades que presten los
servicios de distribucin de acciones y su clientela inversionista, la falta de forma exigida por esta Ley o
por convenio de las partes producir la nulidad relativa de dichos actos u operaciones.

Los actos jurdicos que se celebren en contravencin de lo establecido en esta Ley darn lugar, en su
caso, al pago de daos y perjuicios y a la imposicin de las sanciones administrativas y penales que el
presente ordenamiento legal contempla, sin que dichas contravenciones produzcan la nulidad de los actos
en proteccin de los terceros de buena fe, salvo que esta Ley establezca expresamente lo contrario en el
caso de que se trate.
Prrafo adicionado DOF 10-01-2014

Artculo 4. El Ejecutivo Federal, a travs de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, podr
interpretar para efectos administrativos los preceptos de esta Ley.

Artculo 5.- Los fondos de inversin, sern sociedades annimas de capital variable que tendrn por
objeto exclusivamente la adquisicin y venta habitual y profesional de Activos Objeto de Inversin con
recursos provenientes de la colocacin de las acciones representativas de su capital social ofrecindolas
4
a persona indeterminada, a travs de servicios de intermediacin financiera, conforme a lo dispuesto en la
Ley del Mercado de Valores y en esta Ley.

Las acciones representativas del capital social de los fondos de inversin se considerarn como
valores para efectos de la Ley del Mercado de Valores.

Artculo 5 Bis.- Las expresiones sociedades de inversin, fondos de inversin, portafolios de inversin
u otras que expresen ideas semejantes en cualquier idioma, por las que pueda inferirse el ejercicio de las
actividades reservadas por esta Ley a los fondos de inversin, no podrn ser usadas en el nombre,
denominacin social, razn social, publicidad, propaganda o documentacin de personas y
establecimientos distintos de los propios fondos de inversin a que se refiere esta Ley.

Se excepta de lo dispuesto en el prrafo anterior a las sociedades operadoras de fondos de inversin,
distribuidoras de acciones de fondos de inversin, sociedades valuadoras de acciones de fondos de
inversin, a las sociedades de inversin especializadas en fondos para el retiro a que se refiere esta Ley,
a los certificados burstiles fiduciarios de desarrollo, inmobiliarios o indizados que se emitan conforme a
las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores, as como a las asociaciones de fondos de inversin y
las dems personas que sean autorizadas por la Comisin para estos efectos, siempre que no realicen
operaciones propias de los fondos de inversin u operadoras, distribuidoras y valuadoras sealadas.
Artculo adicionado DOF 10-01-2014

Artculo 6.- Los fondos de inversin, de acuerdo a su rgimen de inversin, debern adoptar alguno
de los tipos siguientes:

I. De renta variable;

II. En instrumentos de deuda;

III. De capitales, y

IV. De objeto limitado.

Los fondos de inversin estarn sujetos a la supervisin, regulacin y sancin de la Comisin,
debiendo observar lo previsto en la presente Ley y dems disposiciones aplicables.

Las sociedades de inversin especializadas en fondos para el retiro estarn sujetas a la supervisin de
la Comisin Nacional de los Sistemas de Ahorro para el Retiro y se regirn por lo sealado en la Ley de
los Sistemas de Ahorro para el Retiro.

Artculo 7.- Los fondos de inversin, debern adoptar alguna de las modalidades siguientes, en
funcin de las condiciones que para la adquisicin y venta de las acciones representativas de su propio
capital social, establezca en el respectivo prospecto de informacin al pblico inversionista a que esta Ley
se refiere:

I. Abiertas: aquellas que tienen la obligacin, en los trminos de esta Ley y de sus prospectos de
informacin al pblico inversionista, de recomprar las acciones representativas de su capital
social o de amortizarlas con Activos Objeto de Inversin integrantes de su patrimonio, a menos
que conforme a los supuestos previstos en los citados prospectos, se suspenda en forma
extraordinaria y temporal dicha recompra, y

II. Cerradas: aquellas que tienen prohibido recomprar las acciones representativas de su capital
social y amortizar acciones con Activos Objeto de Inversin integrantes de su patrimonio, a
menos que sus acciones se coticen en una bolsa de valores, supuesto en el cual se ajustarn en
la recompra de acciones propias a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores.
5

La Comisin establecer, mediante disposiciones de carcter general, categoras de fondos de
inversin por cada tipo y modalidad, atendiendo a criterios de diversificacin, especializacin del rgimen
de inversin respectivo, objetivo y horizonte de inversin, liquidez, entre otros. Para tales efectos, podr
utilizar las categoras establecidas por los organismos autorregulatorios de fondos de inversin y personas
que les prestan servicios a estos.

Ttulo II
De los fondos de inversin

Captulo Primero
De la constitucin

Artculo 8.- Para la organizacin y funcionamiento de los fondos de inversin se requiere previa
autorizacin de la Comisin, sin necesidad de acuerdo previo de su Junta de Gobierno. Dicha autorizacin
se otorgar a las sociedades annimas organizadas de conformidad con las disposiciones especiales que
se contienen en el presente ordenamiento legal y, en lo no previsto por este, en lo dispuesto por la Ley
General de Sociedades Mercantiles.

Por su naturaleza, estas autorizaciones sern intransmisibles y no implicarn certificacin sobre la
bondad de las acciones o valores que emitan o sobre la solvencia, liquidez, calidad crediticia o
desempeo futuro de los fondos, ni de los Activos Objeto de Inversin que conforman su cartera.

Las sociedades operadoras de fondos de inversin que soliciten autorizacin para la organizacin y
funcionamiento de fondos de inversin, debern presentar la documentacin e informacin siguiente:

I. El proyecto de acta constitutiva de una sociedad annima de capital variable en la que constarn
los estatutos sociales, los cuales debern ajustarse a las disposiciones que se contienen en el
presente ordenamiento legal;

II. La informacin del socio fundador del fondo de inversin indicando los datos relativos a su
autorizacin para constituirse como sociedad operadora de fondos de inversin;

III. El proyecto de prospecto de informacin al pblico inversionista y documentos con informacin
clave para la inversin a que se refiere el artculo 9 de esta Ley, sealando el tipo, modalidad y
categora del fondo de inversin;

IV. La relacin de las personas que se pretenda que vayan a prestar al fondo de inversin los
servicios referidos en el artculo 32 de esta Ley, y

V. La dems documentacin e informacin relacionada que la Comisin requiera para el efecto.

La Comisin tendr la facultad de verificar que la solicitud a que se refiere el presente artculo cumpla
con lo previsto en esta Ley, para lo cual dicha Comisin contar con facultades para corroborar la
veracidad de la informacin proporcionada y, en tal virtud, las dependencias y entidades de la
Administracin Pblica Federal, as como las dems instancias federales, entregarn la informacin
relacionada. Asimismo, la Comisin podr solicitar a organismos extranjeros con funciones de supervisin
o regulacin similares corroborar la informacin que al efecto se le proporcione.

Artculo 8 Bis.- Los fondos de inversin se constituirn por un solo socio fundador ante la Comisin y
sin necesidad de hacer constar su acta constitutiva y estatutos sociales ante notario o corredor pblico ni
su inscripcin en el Registro Pblico de Comercio.
6

Los fondos de inversin debern inscribirse en el Registro Nacional, teniendo los mismos efectos que
la inscripcin en el Registro Pblico de Comercio, conforme al artculo 2 de la Ley General de Sociedades
Mercantiles. En ningn caso, la Comisin cobrar derechos por la inscripcin de los fondos en el Registro
Nacional, sin perjuicio del cobro de derechos correspondiente a la inscripcin de las acciones en dicho
Registro Nacional.

Previa obtencin de la autorizacin a que se refiere el artculo 8 de esta Ley, el socio fundador deber
comparecer ante la Comisin para constituir el fondo de inversin. Para tales efectos, se levantar un acta
suscrita por el propio socio fundador aprobada por la Comisin, la cual dar fe de su existencia. Dicha
acta contendr al menos lo siguiente:

I. Nombre y domicilio del socio fundador. Solo podrn ser socios fundadores las sociedades
operadoras de fondos de inversin;

II. El objeto de la sociedad, en trminos del artculo 5 de esta Ley;

III. Su denominacin social.

La denominacin social se formar libremente, pero ser distinta de la de cualquier otra
sociedad, seguida invariablemente de las palabras Sociedad Annima de Capital Variable
Fondo de Inversin, debiendo agregar despus el tipo que corresponda al fondo de inversin
acorde con lo previsto en el artculo 6 de esta Ley;

IV. Su duracin, la cual podr ser indefinida;

V. El domicilio del fondo el cual deber ubicarse en territorio nacional;

VI. El capital mnimo totalmente pagado que deber mantener, en trminos de las disposiciones de
carcter general que expida la Comisin, de conformidad con el artculo 14 Bis de esta Ley, y

VII. Las indicaciones relativas a sus acciones y accionistas contenidas en los artculos 14 Bis a 14
Bis 3 de la presente Ley.

Los requisitos a que se refieren las fracciones anteriores y las dems reglas que se establezcan en el
acta constitutiva sobre la organizacin y funcionamiento del fondo de inversin constituirn los estatutos
del mismo.

Las modificaciones a los estatutos sociales de los fondos de inversin debern ser aprobadas por la
Comisin.

Artculo 8 Bis 1.- Los fondos de inversin no estarn obligados a constituir la reserva legal establecida
por el artculo 20 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

Artculo 9.- Los prospectos de informacin al pblico inversionista de los fondos de inversin, as
como sus modificaciones, requerirn de la previa autorizacin de la Comisin, y contendrn la informacin
relevante que contribuya a la adecuada toma de decisiones por parte del pblico inversionista, entre la
que deber figurar como mnimo la siguiente:

I. Los datos generales del fondo de inversin de que se trate;
Fraccin reformada DOF 10-01-2014

II. La poltica detallada de venta de sus acciones y los lmites de tenencia accionaria por
inversionista de acuerdo con lo establecido en el artculo 14 de esta Ley;
7

III. La forma de negociacin y liquidacin de las operaciones de compra y venta de sus acciones,
atendiendo al precio de valuacin vigente y al plazo en que deba ser cubierto;

IV. Las polticas detalladas de inversin, liquidez, adquisicin, seleccin y, en su caso,
diversificacin o especializacin de activos, los lmites mximos y mnimos de inversin por
instrumento y cuando as corresponda, las polticas para la contratacin de prstamos y
crditos, incluyendo aqullas para la emisin de valores representativos de una deuda a su
cargo;

V. La advertencia a los inversionistas de los riesgos que pueden derivarse de la inversin de sus
recursos en el fondo, tomando en cuenta para ello las polticas que se sigan conforme a la
fraccin anterior;

VI. El mtodo de valuacin de sus acciones, especificando la periodicidad con que se realiza esta
ltima y la forma de dar a conocer el precio;

VII. Tratndose de fondos de inversin abiertos, las polticas para la recompra de las acciones
representativas de su capital social y las causas por las que se suspendern dichas
operaciones. Lo anterior, atendiendo al importe de su capital pagado, la tenencia de cada
accionista y la composicin de los Activos Objeto de Inversin de cada fondo de inversin.

La Comisin podr establecer mediante disposiciones de carcter general normas que regulen
el proceso de suspensin de la recompra o adquisicin de las acciones representativas del
capital social del fondo de inversin de que se trate.

Adicionalmente, cuando existan condiciones desordenadas de mercado la Comisin podr
autorizar a los fondos de inversin que modifiquen las fechas para la recompra de sus acciones,
sin necesidad de modificar su prospecto de informacin al pblico inversionista;

VIII. La mencin especfica de que los accionistas de fondos de inversin abiertos, tendrn el
derecho de que el propio fondo de inversin, a travs de las personas que le presten los
servicios de distribucin de acciones, recompre o adquiera a precio de valuacin, sin aplicacin
de diferencial alguno, hasta el cien por ciento de su tenencia accionaria, dentro del plazo que se
establezca en el mismo prospecto de informacin al pblico inversionista, con motivo de
cualquier modificacin al rgimen de inversin o rgimen de recompra de acciones propias;

IX. La estructura del capital social precisando, en su caso, las distintas caractersticas de las series
o clases accionarias y los derechos y obligaciones inherentes a cada una de ellas;
Fraccin adicionada DOF 10-01-2014

X. El concepto y procedimiento de clculo de las comisiones y remuneraciones que debern pagar
los fondos de inversin y sus accionistas, as como la periodicidad o circunstancias en que
sern cobradas;

XI. Las manifestaciones bajo protesta de decir verdad, por parte de las personas que deban
suscribir el prospecto de informacin al pblico inversionista en las que declaren expresamente
que dentro del mbito de su responsabilidad no tienen conocimiento de informacin relevante
que haya sido omitida, que sea falsa o que induzca al error;

XII. Un apartado especfico relacionado con las condiciones operativas que aplicaran en caso de la
disolucin y liquidacin anticipada del fondo de inversin;
8

XIII. Los derechos preferenciales que pudieran existir para suscribir y recomprar acciones
representativas del capital social, as como la posibilidad de suspender la adquisicin y compra
de las acciones representativas de su capital social, por virtud de la escisin del fondo de
inversin ante problemas de liquidez;

XIV. La posibilidad de que el fondo de inversin se escinda conforme al procedimiento establecido en
el artculo 14 Bis 7 de esta Ley, en el evento de que se presenten condiciones desordenadas o
de alta volatilidad en los mercados financieros, o bien, cuando por las caractersticas de los
Activos Objeto de Inversin estos presenten problemas de liquidez o valuacin, y

XV. La dems que establezca la Comisin, mediante disposiciones de carcter general, en relacin
con las fracciones anteriores.

En la definicin de las series o clases accionarias a que hace mencin la fraccin IX anterior, las
sociedades operadoras que soliciten la autorizacin para la organizacin y funcionamiento del fondo de
inversin de que se trate debern ajustarse a las caractersticas y, en su caso, al importe mximo de
cobro por las obligaciones que resulten de las mismas, que permitan diferenciarlas sin generar prcticas
discriminatorias entre quienes les presten el servicio de distribucin o inequitativos entre los
inversionistas, que sean establecidas por la Comisin mediante disposiciones de carcter general, en
trminos de lo previsto en el artculo 39 Bis 4 de esta Ley.

Los fondos de inversin que obtengan la autorizacin de la Comisin respecto de sus prospectos de
informacin al pblico inversionista, debern incorporar de manera notoria en el propio prospecto de
informacin al pblico inversionista una leyenda en la que expresamente indiquen que la referida
autorizacin no implica certificacin sobre la bondad de las acciones que emitan o sobre la solvencia,
liquidez, calidad crediticia o desempeo futuro de los fondos, ni de los Activos Objeto de Inversin que
conforman su cartera.

Adicionalmente, los fondos de inversin debern presentar un documento con informacin clave para
la inversin, que deber contener los requisitos que la Comisin determine mediante disposiciones de
carcter general. Los documentos con informacin clave para la inversin formarn parte de los
prospectos de informacin al pblico inversionista.

La Comisin, mediante disposiciones de carcter general, precisar las modificaciones al prospecto de
informacin al pblico inversionista que no requerirn de la previa autorizacin del citado Organismo. Sin
perjuicio de lo anterior, cada vez que el mencionado prospecto de informacin al pblico inversionista sea
modificado, deber remitirse un ejemplar a la Comisin que contenga las modificaciones realizadas.

Las personas que presten a los fondos de inversin los servicios de distribucin de sus acciones,
debern estipular con el pblico inversionista, por cuenta de estas, al momento de la celebracin del
contrato respectivo, los medios a travs de los cuales se pondrn a su disposicin para su anlisis y
consulta, los prospectos de informacin al pblico inversionista y documentos con informacin clave para
la inversin de los fondos de inversin cuyas acciones al efecto distribuyan y, en su caso, sus
modificaciones, acordando al mismo tiempo los hechos o actos que presumirn su consentimiento
respecto de los mismos.

9
En todo caso, los fondos de inversin se encontrarn obligados a presentar sus prospectos de
informacin al pblico inversionista en el formato que para tales efectos emita la Comisin conforme a las
disposiciones de carcter general a que alude este artculo.

Captulo Segundo
De la organizacin

Artculo 10.- Los fondos de inversin, como excepcin a la Ley General de Sociedades Mercantiles,
no contarn con asamblea de accionistas, ni consejo de administracin ni comisario. Las funciones que
los artculos 181 y 182 de la Ley General de Sociedades Mercantiles asignan a la asamblea de
accionistas, estarn asignadas al socio fundador y en los casos en que esta Ley expresamente lo indique,
adicionalmente a los dems socios. Igualmente, las actividades del consejo de administracin quedarn
encomendadas a la sociedad operadora de fondos de inversin que contrate en cumplimiento de esta
Ley. Por lo que corresponde a la vigilancia de los fondos de inversin, esta se asigna al contralor
normativo de la sociedad operadora de fondos de inversin contratada por el propio fondo, en los
trminos previstos en la presente Ley.

Artculo 11.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin que proporcionen servicios de
administracin a los fondos de inversin, a travs de su propio consejo de administracin, en adicin a las
funciones inherentes que la Ley General de Sociedades Mercantiles encomienda a quien tiene a su cargo
la administracin de las sociedades y a aquellas previstas en esta Ley debern, respecto de los fondos de
inversin a los que les presten servicios, realizar las funciones siguientes:

I. Aprobar:

a) La contratacin de las personas que presten al fondo de inversin los servicios a que se
refiere esta Ley;

b) Las normas para prevenir y evitar conflictos de intereses, y

c) Las operaciones con personas que mantengan nexos patrimoniales o de responsabilidad
con el socio fundador o sus accionistas o bien, de parentesco por consanguinidad, afinidad
o civil hasta el cuarto grado, con tales accionistas, con los de la sociedad controladora del
grupo financiero y entidades financieras integrantes del grupo al que, en su caso,
pertenezca la propia sociedad operadora, as como con los accionistas del Grupo
Empresarial o Consorcio al que pertenezca dicha sociedad operadora;

II. Establecer las polticas de inversin y operacin de los fondos de inversin, as como revisarlas
cada vez que se rena tomando en cuenta si las inversiones resultan razonables para el fondo
de inversin, la inexistencia de conflictos de inters, as como el apego al objetivo y horizonte de
inversin;

III. Dictar las medidas que se requieran para que se observe debidamente lo sealado en el
prospecto de informacin al pblico inversionista;

IV. Analizar y evaluar el resultado de la gestin del fondo de inversin;

V. Abstenerse de pagar servicios no devengados o no contemplados en el prospecto de
informacin al pblico inversionista del fondo de inversin;

VI. Llevar un libro por separado de cada fondo de inversin que administre, en el cual se debern
asentar todos los actos corporativos del fondo de que se trate, relativos a cualquier modificacin
al acta constitutiva, incluyendo aumentos de capital, acuerdos de disolucin, fusin, escisin, as
10
como otros que tome el socio fundador los cuales debern informarse a la Comisin para su
publicacin a travs del Registro Nacional; en caso de que se acuerde un aumento de capital
del fondo de inversin que administre, el secretario del consejo podr autenticar el acto registral
correspondiente para su presentacin ante la Comisin.

Los actos corporativos notificados a la Comisin en trminos de lo previsto por la presente
fraccin, surtirn sus efectos hasta que sean hechos del conocimiento pblico a travs del
Registro Nacional;

VII. Llevar un registro del total de las acciones en circulacin de los fondos de inversin que
administre, con la informacin que le proporcionen las sociedades distribuidoras de acciones de
fondos de inversin o entidades que prestan tal servicio, con la indicacin del nmero, serie,
clase y dems particularidades.

Artculo 12.- Los miembros del consejo de administracin de las sociedades operadoras de fondos de
inversin que administren a los fondos de inversin, desempearn su funcin procurando la creacin de
valor en beneficio del fondo de inversin de que se trate, sin favorecer a un determinado accionista o
grupo de accionistas. Al efecto, debern actuar diligentemente adoptando decisiones razonadas y
cumpliendo los dems deberes que les sean impuestos por virtud de esta y otras leyes, de los estatutos
sociales o del contrato de prestacin de servicios correspondiente, en favor del fondo de inversin de que
se trate.

Artculo 13.- Los miembros del consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de
inversin que administre al fondo de inversin, tendrn la responsabilidad inherente a su mandato y la
derivada de las obligaciones que la Ley General de Sociedades Mercantiles, esta Ley, los estatutos o los
estatutos de los fondos de inversin, les imponen.

Los miembros del consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin,
respecto del fondo de inversin que administre, en su actuar, se regirn por los deberes de diligencia y
lealtad a que se refieren los artculos 30 a 37 de la Ley del Mercado de Valores. La accin de
responsabilidad por el incumplimiento a dichos deberes se ejercitar en los trminos de los artculos 38 a
40 de la citada Ley del Mercado de Valores. En cualquier caso la accin de responsabilidad ser en favor
del fondo de inversin que sufra el dao patrimonial, y ser sin perjuicio de aquellas otras acciones que
corresponda ejercer a socios, acreedores y terceros conforme a esta y otras Leyes.

Artculo 14.- Los fondos de inversin, a travs del consejo de administracin de la sociedad operadora
de fondos de inversin, establecern lmites mximos de tenencia por accionista y determinarn polticas
para que las personas que se ajusten a las mismas, adquieran temporalmente porcentajes superiores a
tales lmites, debiendo esto contenerse en sus prospectos de informacin al pblico inversionista.

Las sociedades operadoras o las personas que presten servicios de distribucin de acciones de
fondos de inversin, debern implementar por cuenta de estas, mecanismos que permitan a sus
accionistas, contar con informacin oportuna relativa al porcentaje de su tenencia accionaria, a fin de dar
cumplimiento a lo previsto en el presente artculo.

Captulo Tercero
Del capital social y derechos de los accionistas

Artculo 14 Bis.- Los fondos de inversin debern contar con el capital mnimo totalmente pagado que
la Comisin establezca mediante disposiciones de carcter general para cada tipo de fondo de inversin.
El capital social fijo estar representado por las acciones a que se refiere el artculo 14 Bis 1, primer
prrafo de esta Ley, y en ningn caso podr ser inferior al capital mnimo.
11

Los fondos de inversin sern de capital variable, el cual ser ilimitado. En todo caso, deber
anunciarse en los estados financieros correspondientes, el importe del capital suscrito y pagado cuando
se d publicidad al capital autorizado representado por las acciones emitidas y no suscritas.

La parte variable del capital social de los fondos de inversin podr estar representado por varias
series de acciones, pudiendo establecerse distintas clases de acciones por cada serie.

Las acciones de los fondos de inversin, como excepcin a lo previsto en el artculo 115 de la Ley
General de Sociedades Mercantiles, sern emitidas sin expresin de valor nominal y debern pagarse
ntegramente en efectivo en el acto de ser suscritas, o bien, en especie si, en este ltimo caso, as lo
autoriza la Comisin considerando la liquidez de los bienes en especie, el tipo y modalidad de fondo de
inversin de que se trate.

Artculo 14 Bis 1.- Las acciones representativas del capital social fijo de los fondos de inversin solo
podrn ser suscritas por la persona que conforme a esta Ley pueda tener el carcter de socio fundador.
Las acciones que representen el capital fijo sern de una sola serie y clase, sin derecho a retiro y solo
podrn transmitirse en propiedad o afectarse en garanta o fideicomiso, previa autorizacin de la
Comisin.

Las acciones representativas de la parte variable del capital, sern de libre suscripcin, conforme a lo
establecido en el prospecto de informacin al pblico inversionista, y otorgarn los derechos establecidos
en el artculo 14 Bis 2 siguiente, o cualquier otro derecho econmico que se establezca en los estatutos
sociales.

Como excepcin a lo previsto en el artculo 132 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, no
existir derecho de preferencia para suscribir acciones en casos de aumento de capital, ni para adquirirlas
en caso de enajenaciones, salvo pacto en contrario en ambos supuestos, el cual deber informarse en el
prospecto de informacin al pblico inversionista.

Los accionistas de la parte variable del capital tampoco tendrn el derecho de separacin ni el derecho
de retiro a que se refieren los artculos 206 y 220 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, sin
perjuicio de la observancia de los trminos y condiciones aplicables respecto de las operaciones de
adquisicin, recompra y venta de las acciones representativas del capital social del propio fondo de
inversin.

Artculo 14 Bis 2.- Los accionistas de la parte variable del capital social de los fondos de inversin
solo tendrn los derechos siguientes:

I. Participar en el reparto de las ganancias acorde a lo previsto en los artculos 16 a 19 de la Ley
General de Sociedades Mercantiles y dems aplicables. Tratndose de los fondos de inversin
a que se refiere el artculo 6, fracciones I y II de esta Ley, este derecho se ejercer, segn el
precio que corresponda a la valuacin diaria que se le asigne a las acciones representativas del
capital social;

II. Exigir al fondo de inversin la adquisicin o recompra de acciones en los supuestos que se
contemplen en esta Ley y el prospecto de informacin al pblico inversionista;

III. Exigir responsabilidad civil por daos y perjuicios en los casos en que la sociedad operadora del
fondo de inversin de que se trate, incumpla con alguno de los supuestos del artculo 39 de esta
Ley, o bien, a la persona que proporcione los servicios a que se refiere la fraccin VI del artculo
32 de esta Ley, cuando incumpla con las funciones a que se refiere el artculo 51 de este
ordenamiento legal;

12
IV. Exigir el reembolso de sus acciones conforme al valor establecido en el balance final de
liquidacin, si el fondo de inversin se disuelve o liquida, y

V. Ejercer la accin de responsabilidad en contra de los miembros del consejo de administracin
de la sociedad operadora de fondos de inversin que administre al fondo de inversin, en los
trminos a que se refieren los artculos 12 y 13 de esta Ley.

Los accionistas de la parte variable del capital social de los fondos de inversin no contarn con los
derechos previstos en los artculos 144, 163, 184 y 201 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. No
obstante lo anterior, los estatutos sociales de los fondos de inversin de capitales o de objeto limitado,
podrn prever derechos corporativos y otros derechos econmicos para los accionistas de la parte
variable del capital social, as como el derecho para oponerse a las decisiones tomadas por el consejo de
administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin que los administre, con respecto al propio
fondo de inversin de capital o de objeto limitado. Los derechos a que se refiere este prrafo debern
ejercerse en los trminos y condiciones que al efecto se hubieren pactado en los propios estatutos
sociales.

Para el ejercicio de los derechos a que se refieren las fracciones III y V, ser necesario que los
accionistas en lo individual, o en su conjunto, representen el 0.5 por ciento del capital social en circulacin,
o bien, mantengan invertido en el fondo de inversin el equivalente en moneda nacional a 100,000
unidades de inversin, lo que resulte mayor, a la fecha en que se pretenda ejercer la accin.

El socio fundador, en adicin a los derechos que esta Ley le otorga, tendr los sealados en las
fracciones I y IV que se sealan en este artculo.

Artculo 14 Bis 3.- Los fondos de inversin no podrn emitir acciones de goce ni pactar lo previsto en
el artculo 123 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

Los fondos de inversin podrn mantener acciones en tesorera que sern puestas en circulacin en la
forma y trminos que seale el consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de
inversin que proporcione sus servicios.

Captulo Cuarto
De la fusin y escisin

Artculo 14 Bis 4.- La fusin o escisin de los fondos de inversin requerir de la previa autorizacin
de la Comisin.

Los fondos de inversin solo podrn fusionarse con otros fondos de inversin del mismo tipo.

La fusin de los fondos de inversin no requerir de la autorizacin que en trminos de la Ley Federal
de Competencia Econmica deba obtenerse, siempre y cuando la misma sociedad operadora de fondos
de inversin les proporcione los servicios de administracin de activos o bien, cuando dichos servicios
sean proporcionados por distintas sociedades operadoras de fondos de inversin que pertenezcan a un
mismo grupo financiero.

Artculo 14 Bis 5.- La fusin de los fondos de inversin, se efectuar con sujecin a las bases
siguientes:

I. Los fondos de inversin presentarn a la Comisin los acuerdos del consejo de administracin
de la sociedad operadora de fondos de inversin que los administren, que cuenten con la
mayora de votos favorables de los consejeros independientes relativos a la fusin, del convenio
de fusin, de las modificaciones que correspondera realizar a los estatutos de los fondos, el
13
plan de fusin de los fondos respectivos con indicacin de las etapas en que deber llevarse a
cabo; as como el proyecto de prospecto de informacin al pblico inversionista y documentos
con informacin clave para la inversin de los fondos de inversin que, en su caso, se formen o
subsistan de la fusin, los estados financieros que presenten la situacin de los fondos y que
servirn de base para que el consejo que autorice la fusin y los estados financieros
proyectados del fondo resultante de la fusin;

II. Los acuerdos de fusin, as como las actas del consejo de administracin de las sociedades
operadoras de fondos de inversin que las administren, en los que se acuerde la fusin, se
notificarn a la Comisin para su publicacin en el Registro Nacional, y adems se publicarn
en la pgina electrnica de la red mundial denominada Internet en los sitios de la sociedad
operadora de fondos de inversin as como de la sociedad distribuidora de acciones de fondos
de inversin y entidades que presten dicho servicio, previa autorizacin de la Comisin.
Adicionalmente, las sociedades operadoras de fondos de inversin, debern dar aviso, el mismo
da en que publiquen la informacin a que alude esta fraccin, a los acreedores de los fondos de
inversin que se vayan a fusionar para efectos de lo previsto en la fraccin IV siguiente.

A partir de la fecha en que dichos acuerdos se publiquen en el Registro Nacional, surtir efectos
la fusin, lo cual no podr acontecer antes de que venza el plazo previsto en la fraccin III,
inciso a) siguiente;

III. Los acuerdos del consejo de administracin de las sociedades operadoras de fondos de
inversin que las administren, relativos a la fusin debern contener las bases, procedimientos y
mecanismos de proteccin que sern adoptadas a favor de sus accionistas.

Dichas bases, procedimientos y mecanismos debern establecer, al menos, lo siguiente:

a) Una vez autorizada la fusin, se dar aviso de ello a sus accionistas mediante la sociedad
que le haya prestado los servicios de distribucin de sus acciones, a travs de medio
fehaciente, por lo menos, con cuarenta das hbiles de anticipacin a que surta efectos la
fusin, dando a conocer las principales caractersticas de los fondos de inversin que se
formen o subsistan de la fusin, y

b) Durante el periodo mencionado en el inciso anterior, se tendr a disposicin de los
accionistas el proyecto del prospecto de informacin al pblico inversionista y documentos
con informacin clave para la inversin de los fondos de inversin que se formen o
subsistan por la fusin;

IV. Durante los noventa das naturales siguientes a la fecha de la publicacin en el Registro
Nacional de los acuerdos a que se refiere la fraccin II anterior, los acreedores de los fondos de
inversin podrn oponerse judicialmente a la misma, con el nico objeto de obtener el pago de
sus crditos, sin que la oposicin suspenda la fusin, y

V. La Comisin podr requerir la dems documentacin e informacin adicional relacionada para
tales efectos.

Las autorizaciones para organizarse y funcionar como fondos de inversin, de aquellas que participen
en un proceso de fusin en calidad de fusionadas, quedarn sin efectos por ministerio de Ley, sin que
para ello resulte necesaria la emisin de una declaratoria por expreso por parte de la autoridad que la
haya otorgado.

Artculo 14 Bis 6.- Los fondos de inversin, podrn escindirse ya sea extinguindose, en cuyo caso el
fondo escindente dividir la totalidad o parte de su activo, pasivo y capital social en dos o ms partes, que
sern aportadas en bloque a otros fondos de nueva creacin; o cuando el fondo de inversin escindente,
sin extinguirse, aporte en bloque parte de su activo, pasivo y capital social a otra u otros fondos de nueva
14
creacin. Los fondos de inversin escindidos se entendern autorizados para organizarse y operar como
fondos de inversin.

La escisin a que se refiere el presente artculo, se ajustar a las disposiciones de carcter general
que emita la Comisin para tales efectos, tomando en consideracin la proteccin de los intereses de los
accionistas, y deber efectuarse con sujecin a las bases siguientes:

I. El fondo escindente presentar a la Comisin los acuerdos del consejo de administracin de la
sociedad operadora de fondos de inversin que la administre, que cuenten con la mayora del
voto favorable de los consejeros independientes, que contengan los acuerdos relativos a su
escisin y estados financieros proyectados de los fondos que resulten de la escisin;

II. Las acciones del fondo que se escinda debern estar totalmente pagadas;

III. Cada uno de los socios del fondo escindente tendr inicialmente una proporcin del capital
social de los escindidos, igual a la de que sea titular en el escindente;

IV. La resolucin que apruebe la escisin deber contener:

a) La descripcin de la forma, plazos y mecanismos en que los diversos conceptos de activo,
pasivo y capital social sern transferidos;

b) La descripcin de las partes del activo, del pasivo y del capital social que correspondan a
cada fondo escindido y, en su caso, al escindente, con detalle suficiente para permitir la
identificacin de estos;

c) Los estados financieros del fondo escindente, que abarquen por lo menos las operaciones
realizadas durante el ltimo ejercicio social;

d) La determinacin de las obligaciones que por virtud de la escisin asuma cada fondo
escindido. Si un fondo escindido incumpliera alguna de las obligaciones asumidas por l en
virtud de la escisin, responder solidariamente ante los acreedores que no hayan dado su
consentimiento expreso, durante un plazo de tres aos contado a partir de la ltima de las
publicaciones a que se refiere la fraccin V de este artculo, hasta por el importe del activo
neto que les haya sido atribuido en la escisin a cada uno de ellos; si el escindente no
hubiere dejado de existir, este responder por la totalidad de la obligacin;

e) El proyecto de reformas estatutarias del fondo escindente y los proyectos de estatutos de
los fondos escindidos, y

f) Las bases, procedimientos y mecanismos de proteccin que sern adoptadas a favor de
sus accionistas. Dichas bases, procedimientos y mecanismos debern establecer, al
menos, lo siguiente:

1. Una vez autorizada la escisin, se dar aviso de ello a sus accionistas mediante la
sociedad que le haya prestado los servicios de distribucin de sus acciones, a travs
de medio fehaciente, por lo menos, con cuarenta das hbiles de anticipacin a que
surta efectos la escisin, dando a conocer las principales caractersticas de los fondos
de inversin escindidos y del escindente, en caso de que subsista, y

2. Durante el periodo mencionado en el inciso anterior, se tendr a disposicin de los
accionistas el proyecto del prospecto de informacin al pblico inversionista y
documentos con informacin clave para la inversin de los fondos de inversin
escindidos y del escindente, en caso de que subsista;

15
V. Los acuerdos del consejo de administracin de las sociedades operadoras de fondos de
inversin que administren a los fondos de inversin, relativos a la escisin, as como las actas
de dicho consejo y el acta constitutiva del escindido, se notificarn a la Comisin para su
publicacin en el Registro Nacional y adems se publicarn en la pgina electrnica de la red
mundial denominada Internet en los sitios de la sociedad operadora de fondos de inversin as
como de la sociedad distribuidora de acciones de fondos de inversin y entidades que presten
dicho servicio, una vez obtenida la autorizacin de la Comisin. A partir de la fecha en que se
publiquen, surtir efectos la escisin, lo cual no podr acontecer antes de que venza el plazo
previsto en la fraccin IV, inciso f), numeral 1 de este artculo. Adicionalmente, las sociedades
operadoras de fondos de inversin, debern dar aviso, el mismo da en que publiquen la
informacin a que alude esta fraccin, a los acreedores de los fondos de inversin que se vayan
a fusionar para efectos de lo previsto en la fraccin siguiente;

VI. Los acreedores del fondo escindente podrn oponerse judicialmente a la escisin, dentro de los
noventa das naturales siguientes a la fecha del aviso a que se refiere la fraccin anterior, con el
nico objeto de obtener el pago de sus crditos, sin que la oposicin suspenda los efectos de
esta, y

VII. La Comisin podr requerir la dems documentacin e informacin adicional relacionada para
tales efectos.

Artculo 14 Bis 7.- Como excepcin a lo sealado en el artculo 14 Bis 6 de esta Ley, y en el evento de
que se presenten condiciones desordenadas o de alta volatilidad en los mercados financieros, o bien,
cuando por las caractersticas de los Activos Objeto de Inversin de los fondos de inversin, estos
presenten problemas de liquidez o valuacin, los propios fondos de inversin podrn escindirse con
sujecin a las reglas previstas en este artculo y en el artculo 14 Bis 8 siguiente.

Los fondos de inversin que se ajusten a lo previsto en este artculo no requerirn de la autorizacin
de la Comisin, y debern cumplir con las condiciones siguientes:

I. Acreditar ante la Comisin al momento de informar sobre la escisin que no fue posible obtener
el precio actualizado de valuacin de los Activos Objeto de Inversin de que se trate;

II. Los Activos Objeto de Inversin que vayan a destinarse al fondo de inversin escindido, debern
representar como mximo el porcentaje de los activos netos del fondo de inversin escindente
que la Comisin determine mediante disposiciones de carcter general;

III. El responsable de la administracin integral de riesgos del fondo de inversin escindente,
determine que de no escindir al fondo de inversin, este incurrira en un riesgo de liquidez que
impactara negativamente la valuacin o liquidez de otros Activos Objeto de Inversin o a al
propio fondo de inversin en su operacin general, y

IV. La escisin del fondo de inversin se realice en proteccin de los inversionistas del fondo de
inversin.

Artculo 14 Bis 8.- Para la escisin de los fondos de inversin que se realice conforme a lo dispuesto
por este artculo y el artculo 14 Bis 7 anterior, los fondos de inversin se debern sujetar a las
disposiciones de carcter general que emita la Comisin para tales efectos y remitir a la Comisin la
documentacin siguiente:

I. Acta del consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin que las
administre, con el voto favorable de la mayora de los consejeros independientes, en la que
conste el acuerdo para efectuar la escisin;

16
II. Acta constitutiva del fondo de inversin escindido que contenga los elementos a que se refiere el
artculo 8 Bis de esta Ley. En este caso, la Comisin inscribir de manera inmediata el acta del
fondo escindido en el Registro Nacional;

III. Los estados financieros proyectados de los fondos que resulten de la escisin;

IV. La Comisin podr requerir la dems documentacin e informacin adicional relacionada para
tales efectos.

Asimismo, el fondo de inversin de que se trate, deber acreditar a la Comisin que la escisin se
ajust a lo previsto en las fracciones II a IV, incisos a) a e) del artculo 14 Bis 6 de esta Ley.

Los fondos de inversin escindidos se entendern autorizados para organizarse y operar como fondos
de inversin, e invariablemente debern adoptar la modalidad de cerrados.

Los fondos de inversin debern suspender la adquisicin y recompra de sus acciones, a partir de que
hayan presentado ante la Comisin la informacin a que alude este artculo y el artculo 14 Bis 7 de esta
Ley.

La Comisin podr ordenar modificaciones a los trminos y condiciones en que se acord la escisin
del fondo de inversin de que se trate, cuando estos resulten contrarios a los intereses de los
inversionistas.

La Comisin establecer mediante disposiciones de carcter general la mecnica operativa, para la
administracin, valuacin de los Activos Objeto de Inversin, revelacin de informacin y liquidacin del
fondo de inversin escindido. Adicionalmente, en las referidas disposiciones se determinarn las
caractersticas de los Activos Objeto de Inversin que podrn destinarse al fondo de inversin escindido.

Captulo Quinto
De la disolucin, liquidacin y concurso mercantil

Artculo 14 Bis 9.- El acuerdo por el cual el consejo de administracin de la sociedad operadora de
fondos de inversin que administre al fondo de inversin, decida el cambio de nacionalidad, colocar al
fondo de inversin en estado de disolucin y liquidacin, en adicin a los supuestos previstos en el
artculo 229 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

El fondo de inversin que resuelva cambiar su nacionalidad, deber solicitar a la Comisin la
revocacin de su autorizacin, de acuerdo con lo previsto en el artculo 81 Bis 4 de esta Ley.

En ningn caso los fondos de inversin podrn acordar su transformacin en una sociedad distinta de
un fondo de inversin. El acuerdo que, en su caso, contravenga esta previsin ser nulo.

Artculo 14 Bis 10.- La disolucin y liquidacin de los fondos de inversin, se regir por lo dispuesto
para las sociedades mercantiles por acciones en la Ley General de Sociedades Mercantiles con las
siguientes excepciones:

La designacin de los liquidadores corresponder:

I. A la sociedad operadora de fondos de inversin que administre al fondo de inversin, cuando la
disolucin y liquidacin haya sido voluntariamente resuelta por su consejo de administracin. En
este supuesto, debern hacer del conocimiento de la Comisin el nombramiento del liquidador,
dentro de los cinco das hbiles siguientes a su designacin.

17
La Comisin podr oponer su veto respecto del nombramiento de la persona que ejercer el
cargo de liquidador, cuando considere que no cuenta con la suficiente calidad tcnica,
honorabilidad e historial crediticio satisfactorio para el desempeo de sus funciones, no rena
los requisitos al efecto establecidos o haya cometido infracciones graves o reiteradas a la
presente Ley o a las disposiciones de carcter general que de ella deriven.

La Comisin promover ante la autoridad judicial para que designe al liquidador, si en el plazo
de sesenta das hbiles de publicada la revocacin no hubiere sido designado por la sociedad
operadora de fondos de inversin que administre al fondo de inversin, y

II. A la Comisin, cuando la disolucin y liquidacin del fondo de inversin sea consecuencia de la
revocacin de su autorizacin de conformidad con lo previsto en el artculo 82 de esta Ley.

En el evento de que por causa justificada el liquidador designado por la Comisin renuncie a su
cargo, esta deber designar a la persona que lo sustituya dentro de los quince das naturales
siguientes al que surta efectos la renuncia.

En los casos a que se refiere esta fraccin, la responsabilidad de la Comisin se limitar a la
designacin del liquidador, por lo que los actos y resultados de la actuacin del liquidador sern
de la responsabilidad exclusiva de este ltimo.

Artculo 14 Bis 11.- El nombramiento de liquidador de fondos de inversin deber recaer en
instituciones de crdito, casas de bolsa, en el Servicio de Administracin y Enajenacin de Bienes, o bien,
en personas fsicas o morales que cuenten con experiencia en liquidacin de entidades financieras.

Cuando el nombramiento de liquidador recaiga en personas fsicas, deber observarse que tales
personas sean residentes en territorio nacional en trminos de lo dispuesto por el Cdigo Fiscal de la
Federacin y que rena los requisitos siguientes:

I. No tener litigio pendiente en contra del fondo de inversin o de la sociedad operadora que le
preste los servicios de administracin de activos;

II. No haber sido sentenciada por delitos patrimoniales, o inhabilitada para ejercer el comercio o
para desempear un empleo, cargo o comisin en el servicio pblico, o en el sistema financiero
mexicano;

III. No haber sido declarada concursada;

IV. No haber desempeado el cargo de auditor externo de la sociedad operadora que le preste los
servicios de administracin de activos o de alguna de las empresas que integran el Grupo
Empresarial o Consorcio al que esta ltima pertenezca, durante los doce meses inmediatos
anteriores a la fecha del nombramiento;

V. Presentar un reporte de crdito especial, conforme a la Ley para Regular las Sociedades de
Informacin Crediticia, proporcionado por sociedades de informacin crediticia que contenga
sus antecedentes de por lo menos cinco aos anteriores a la fecha en que se pretende iniciar el
cargo, y

VI. Estar inscritas en el registro que lleva el Instituto Federal de Especialistas de Concursos
Mercantiles, o bien contar con la certificacin de alguna asociacin gremial reconocida como
organismo autorregulatorio por la Comisin.

Tratndose de personas morales en general, las personas fsicas designadas para desempear las
actividades vinculadas a esta funcin, debern cumplir con los requisitos a que se hace referencia en este
artculo.
18

El Servicio de Administracin y Enajenacin de Bienes podr ejercer el encargo de liquidador con su
personal o a travs de apoderados que para tal efecto designe. El apoderamiento podr ser hecho a
travs de instituciones de crdito, de casas de bolsa o de personas fsicas que cumplan con los requisitos
sealados en este artculo.

Las instituciones o personas que tengan un inters opuesto al del fondo de inversin, debern
abstenerse de aceptar el cargo de liquidador manifestando tal circunstancia.

Artculo 14 Bis 12.- En el desempeo de su funcin, el liquidador deber:

I. Elaborar un dictamen respecto de la situacin integral del fondo de inversin. En el evento de
que de su dictamen se desprenda que el fondo de inversin se ubica en causales de concurso
mercantil, deber solicitar al juez la declaracin del concurso mercantil conforme a lo previsto en
la Ley de Concursos Mercantiles, informando de ello a la Comisin;

II. Instrumentar y adoptar un plan de trabajo calendarizado que contenga los procedimientos y
medidas necesarias para que las obligaciones a cargo del fondo derivadas de las operaciones
reservadas a los fondos de inversin, sean finiquitadas o transferidas a otros intermediarios a
ms tardar dentro del ao siguiente a la fecha en que haya protestado y aceptado su
nombramiento;

III. Cobrar lo que se deba al fondo de inversin y pagar lo que esta deba.

En caso de que los referidos activos no sean suficientes para cubrir los pasivos del fondo, el
liquidador deber solicitar el concurso mercantil;

IV. Presentar al socio fundador, a la conclusin de su gestin, un informe completo del proceso de
liquidacin. Dicho informe deber contener el balance final de la liquidacin.

En el evento de que la liquidacin no concluya dentro de los doce meses inmediatos siguientes,
contados a partir de la fecha en que el liquidador haya aceptado y protestado su cargo, el
liquidador deber presentar al socio fundador un informe respecto del estado en que se
encuentre la liquidacin sealando las causas por las que no ha sido posible su conclusin.
Dicho informe deber contener el estado financiero del fondo y deber estar en todo momento a
disposicin del propio socio fundador;

V. Promover ante la autoridad judicial la aprobacin del balance final de liquidacin, en los casos
en que no sea posible obtener la aprobacin del socio fundador, cuando dicho balance sea
objetado por el socio fundador a juicio del liquidador. Lo anterior es sin perjuicio de las acciones
legales que correspondan al socio fundador en trminos de las leyes;

VI. Hacer del conocimiento del juez competente que existe imposibilidad fsica y material de llevar a
cabo la liquidacin legal del fondo para que este ordene a la sociedad operadora de fondos de
inversin que le hubiera prestado los servicios de administracin al fondo de inversin de que se
trate, la publicacin de tal circunstancia en su pgina electrnica de la red mundial denominada
Internet.

Los interesados podrn oponerse a la liquidacin del fondo de inversin en un plazo de sesenta
das naturales siguientes a la publicacin, ante la propia autoridad judicial;

VII. Ejercer las acciones legales a que haya lugar para determinar las responsabilidades
econmicas que, en su caso, existan y deslindar las responsabilidades que en trminos de ley y
dems disposiciones resulten aplicables, y

19
VIII. Abstenerse de comprar para s o para otro, los bienes propiedad del fondo de inversin en
liquidacin, sin consentimiento expreso del socio fundador.

Artculo 14 Bis 13.- La Comisin no ejercer funciones de supervisin respecto de las funciones del
liquidador de los fondos de inversin. Lo anterior, sin perjuicio de las facultades conferidas en el presente
ordenamiento respecto de los delitos sealados en el Apartado F de la Seccin Segunda, del Captulo
Quinto del Ttulo IV de esta Ley.

Artculo 14 Bis 14.- El concurso mercantil de los fondos de inversin se regir por lo dispuesto en la
Ley de Concursos Mercantiles, con las excepciones siguientes:

I. Cuando existan elementos que puedan actualizar los supuestos para la declaracin del
concurso mercantil y la sociedad operadora de fondos de inversin que administre al fondo de
inversin de que se trate no solicite la declaracin del concurso mercantil respectiva, la solicitar
la Comisin;

II. Declarado el concurso mercantil, la Comisin, en defensa de los intereses de los acreedores,
podr solicitar que el procedimiento se inicie en la etapa de quiebra, o bien la terminacin
anticipada de la etapa de conciliacin, en cuyo caso el juez declarar la quiebra, y

III. El cargo de conciliador o sndico corresponder a la persona que para tal efecto designe la
Comisin en un plazo mximo de diez das hbiles. Dicho nombramiento podr recaer en
instituciones de crdito, casas de bolsa, en el Servicio de Administracin y Enajenacin de
Bienes, o en personas morales o fsicas que cumplan con los requisitos previstos en el artculo
14 Bis 11 de esta Ley.

Artculo 14 Bis 15.- La Comisin podr solicitar la declaratoria judicial de disolucin y liquidacin o
concurso mercantil de los fondos de inversin.

Artculo 14 Bis 16.- La Comisin, previo acuerdo de su Junta de Gobierno, podr asignar recursos de
su presupuesto anual al Servicio de Administracin y Enajenacin de Bienes a efecto de que dicho
organismo lleve a cabo procedimientos de liquidacin o concurso de los fondos de inversin sujetos a la
supervisin de la Comisin, en el entendido de que dichos recursos exclusivamente podrn utilizarse para
cubrir los gastos asociados a publicaciones y otros trmites relativos a tales procedimientos, cuando se
advierta que estos no podrn ser afrontados con cargo al patrimonio de los propios fondos de inversin
por la falta de liquidez, o bien por insolvencia.

Artculo 14 Bis 17.- En caso de disolucin, liquidacin o concurso mercantil de los fondos de inversin
y cuando las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin o las entidades financieras que
presten tales servicios no les sea posible localizar a los accionistas de la parte variable del fondo de
inversin de que se trate a fin de entregarles los recursos correspondientes, debern ajustarse a lo
previsto por el artculo 40 Bis 4 de esta Ley.

Captulo Sexto
De la operacin de los fondos de inversin

Artculo 15.- Los fondos de inversin solo podrn realizar las operaciones siguientes:

20
I. Adquirir o enajenar Activos Objeto de Inversin de conformidad con el rgimen de inversin que
le corresponda;

II. Celebrar operaciones de reporto y prstamo sobre valores a los que les resulte aplicable la Ley
del Mercado de Valores, as como con instrumentos financieros derivados; con instituciones de
crdito, casas de bolsa y entidades financieras del exterior, pudiendo actuar, segn sea el caso,
como reportadas, reportadoras, prestatarias o prestamistas;

III. Adquirir las acciones que emitan, sin que para tal efecto sea aplicable la prohibicin establecida
por el artculo 134 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. Lo anterior no ser aplicable a
los fondos de inversin de capitales o cerrados, a menos que coticen en bolsas, supuesto en el
cual debern llevar a cabo dicha recompra ajustndose a lo previsto por la Ley del Mercado de
Valores;

IV. Comprar o vender acciones representativas del capital social de otros fondos de inversin sin
perjuicio del rgimen de inversin al que estn sujetos;

V. Obtener prstamos y crditos de instituciones de crdito, intermediarios financieros no
bancarios y entidades financieras del exterior;

VI. Emitir valores representativos de una deuda a su cargo, para el cumplimiento de su objeto, y

VII. Las anlogas y conexas que autorice la Comisin mediante disposiciones de carcter general.

En la realizacin de las operaciones a que se refiere este artculo, los fondos de inversin se sujetarn
a las disposiciones de carcter general que expida la Comisin, salvo tratndose de las operaciones de
reporto, prstamo de valores, prstamos y crditos, emisin de valores y la celebracin de operaciones
financieras conocidas como derivadas y con moneda extranjera, en cuyo caso debern ajustarse a las
disposiciones de carcter general que al efecto expida el Banco de Mxico.

En el evento de que la Comisin pretenda incorporar en el rgimen de inversin de los fondos de
inversin de cualquier tipo, la celebracin de operaciones financieras conocidas como derivadas o con
moneda extranjera, deber obtener la opinin favorable del Banco de Mxico.

La Comisin estar facultada para expedir disposiciones de carcter general a las que debern
ajustarse los fondos de inversin para la adquisicin, compra y enajenacin de las acciones que emitan,
los informes que sobre dichas operaciones elabore la sociedad operadora de fondos de inversin que las
administre, las normas de revelacin en la informacin y la forma, trminos y medios en que estas
operaciones sean dadas a conocer a la Comisin y al pblico. Como consecuencia de la recompra de sus
propias acciones, los fondos de inversin procedern a la reduccin del capital en la misma fecha de la
adquisicin, convirtindolas en acciones de tesorera.

Asimismo, la Comisin mediante disposiciones de carcter general podr limitar o prohibir a los fondos
de inversin la adquisicin o participacin en aquellas operaciones que determine que impliquen algn
conflicto de intereses, contando con facultades para resolver en casos de duda.

Artculo 16.- Los valores, ttulos y documentos inscritos en el Registro Nacional, que formen parte del
activo de los fondos de inversin, debern estar depositados en una cuenta que para cada fondo se
mantendr en alguna institucin para el depsito de valores concesionada en los trminos de la Ley del
21
Mercado de Valores, salvo que se trate de acciones representativas del capital social de otros fondos de
inversin.

Cuando se trate de Activos Objeto de Inversin distintos de los sealados en el prrafo anterior, que
por su naturaleza no puedan ser depositados en alguna institucin para el depsito de valores, nacional o
extranjera, se mantendrn en los trminos que seale la Comisin mediante disposiciones de carcter
general.

Artculo 17.- Los fondos de inversin debern obtener una calificacin otorgada por alguna institucin
calificadora de valores, que refleje los riesgos de los activos integrantes de su patrimonio y de las
operaciones que realicen, as como la calidad de su administracin, cuando as lo determine la Comisin
mediante disposiciones de carcter general, en las que tambin sealar la periodicidad con que esta se
llevar a cabo, as como los trminos y condiciones en que dicha informacin deber ser difundida.

Artculo 18.- Los fondos de inversin tendrn prohibido:

I. Recibir depsitos de dinero;

II. Dar en garanta sus bienes muebles, inmuebles, valores, ttulos y documentos que mantengan en
sus activos, salvo que tengan por objeto garantizar el cumplimiento de obligaciones a cargo del
fondo, producto de la realizacin de las operaciones a que se refiere el artculo 15, fracciones II, V
y VI de esta Ley, as como aquellas en las que puedan participar y que de conformidad con las
disposiciones que les sean aplicables a dichas transacciones deban estar garantizadas;

III. Otorgar su aval o garanta respecto de obligaciones a cargo de un tercero;

IV. Recomprar o vender las acciones que emitan a precio distinto al que se seale conforme a lo
dispuesto en el artculo 44 de esta Ley considerando las comisiones que correspondan a cada
serie accionaria. Tratndose de fondos de inversin que coticen en bolsa, se ajustarn al rgimen
de recompra previsto en la Ley del Mercado de Valores aplicable a las sociedades emisoras;

V. Practicar operaciones activas de crdito, excepto prstamos y reportos sobre valores, de
conformidad con lo previsto en la fraccin II del artculo 15 de esta Ley, y

VI. Lo que les seale sta u otras leyes.

Artculo 19.- Se deroga
Artculo derogado DOF 10-01-2014

Artculo 20.- Se deroga
Artculo derogado DOF 10-01-2014

Artculo 21.- Cuando un fondo de inversin haya adquirido algn Activo Objeto de Inversin dentro de
los porcentajes mnimo y mximo que le sean aplicables, pero que con motivo de variaciones en los
precios de los mismos o, en su caso, por compras o ventas significativas e inusuales de acciones
representativas de su capital pagado, no cubra o se exceda de tales porcentajes, deber ajustarse a las
disposiciones de carcter general que para tal efecto expida la Comisin, a fin de regularizar su situacin.

Captulo Sptimo
De los fondos de inversin de renta variable
22

Artculo 22.- Los fondos de inversin de renta variable operarn con Activos Objeto de Inversin cuya
naturaleza corresponda a acciones, obligaciones y dems valores, ttulos o documentos representativos
de una deuda a cargo de un tercero en los trminos del artculo siguiente, a los cuales se les designar
para efectos de este captulo como Valores. Igualmente, podrn operar con los dems valores, derechos,
ttulos de crdito, documentos, contratos, depsitos de dinero y dems bienes objeto de comercio, que
autorice la Comisin mediante disposiciones de carcter general.

Artculo 23.- Las inversiones que realicen los fondos de este tipo, se sujetarn al rgimen que la
Comisin establezca mediante disposiciones de carcter general, y que debern considerar, entre otros:

I. El porcentaje mximo del activo neto del fondo que podr invertirse en Valores de un mismo
emisor;

II. El porcentaje mximo de Valores de un mismo emisor que podr ser adquirido por un fondo de
inversin;

III. El porcentaje mnimo del activo neto del fondo que deber invertirse en Valores y operaciones
cuya liquidez le permita adquirir las acciones representativas de su capital social de los
accionistas que se lo requieran, y

IV. El porcentaje mnimo del activo neto del fondo que deber invertirse en acciones y otros ttulos o
documentos de renta variable.

Al expedir las disposiciones a que se refiere este artculo, la Comisin podr establecer las bases de
clculo de los porcentajes referidos y regmenes diferentes atendiendo a las polticas de inversin,
liquidez, seleccin y, en su caso, diversificacin o especializacin de activos, as como prever la inversin
en otros valores, derechos, ttulos de crdito, documentos, contratos, depsitos de dinero y dems bienes
objeto de comercio.

Captulo Octavo
De los fondos de inversin en instrumentos de deuda

Artculo 24.- Los fondos de inversin en instrumentos de deuda operarn exclusivamente con Activos
Objeto de Inversin cuya naturaleza corresponda a valores, ttulos o documentos representativos de una
deuda a cargo de un tercero, a los cuales se les designar para efectos de este captulo como Valores. La
Comisin podr determinar mediante disposiciones de carcter general otro tipo de Activos Objeto de
Inversin en los que de manera excepcional podrn invertir los fondos de inversin en instrumentos de
deuda.


I. El porcentaje mximo del activo neto del fondo que podr invertirse en valores de un mismo
emisor;

II. El porcentaje mximo de Valores de un mismo emisor que podr ser adquirido por un fondo de
inversin, y

III. El porcentaje mnimo del activo neto del fondo que deber invertirse en valores y operaciones
cuya liquidez le permita adquirir las acciones representativas de su capital social de los
accionistas que se lo requieran.
23

clculo de los porcentajes referidos y regmenes diferentes atendiendo a las polticas de inversin,
objeto de comercio.

Captulo Noveno
De los fondos de inversin de capitales

Artculo 26.- Los fondos de inversin de capitales operarn preponderantemente con Activos Objeto
de Inversin cuya naturaleza corresponda a acciones o partes sociales, obligaciones y bonos a cargo de
Empresas Promovidas por el propio fondo de inversin.


I. Las caractersticas genricas de las Empresas Promovidas en que podr invertirse el activo
neto de los fondos de inversin;

II. El porcentaje mximo del activo neto de los fondos de inversin que podr invertirse en
acciones o partes sociales de una misma Empresa Promovida;

III. El porcentaje mximo del activo neto de los fondos de inversin que podr invertirse en
obligaciones y bonos emitidos por una o varias Empresas Promovidas, y

IV. El porcentaje mximo del activo neto de los fondos de inversin que podr invertirse en
acciones emitidas por Empresas Promovidas.

Los recursos que transitoriamente no sean invertidos con arreglo a las fracciones precedentes,
debern destinarse a la constitucin de depsitos de dinero, as como a la adquisicin de acciones
representativas del capital social de fondos de inversin de renta variable o en instrumentos de deuda, de
valores, ttulos y documentos objeto de inversin de los fondos de inversin en instrumentos de deuda y
de otros instrumentos que al efecto prevea la Comisin, mediante disposiciones de carcter general.

clculo de los porcentajes referidos y regmenes diferentes, atendiendo a las polticas de inversin,
objeto de comercio.

Artculo 28.- Los fondos de inversin de capitales celebrarn con cada una de las Empresas
Promovidas, un contrato de promocin que tendr por objeto la estipulacin de las condiciones a las que
se sujetar la inversin y que deber reunir los requisitos mnimos siguientes:

I. La determinacin del porcentaje de acciones y, en su caso, instrumentos de deuda a cargo de la
Empresa Promovida que estar en posibilidad de adquirir el fondo de inversin de capitales, en
consistencia con lo establecido en el prospecto de informacin al pblico inversionista.

II. El motivo o fin que se persigue con la inversin.

III. El plazo objetivo de la inversin.
24

IV. Los mecanismos de desinversin posibles de acuerdo a las caractersticas de la propia
inversin.

V. Las prohibiciones que, en su caso, se hubieren previsto en el prospecto de informacin al
pblico inversionista, a las que debern sujetarse las Empresas Promovidas.

VI. Las condiciones para la terminacin anticipada o la rescisin del contrato de promocin, y

VII. La forma y trminos en que las Empresas Promovidas debern proporcionar informacin al
fondo de inversin de capitales, as como la obligacin de las citadas Empresas Promovidas de
proporcionar informacin que al efecto le solicite a esta ltima, el propio fondo de inversin o la
Comisin.

La citada Comisin podr objetar los trminos y condiciones de los contratos de promocin en caso de
que no renan los requisitos mnimos antes sealados, as como ordenar que se realicen las
modificaciones que estime pertinentes.

Adicionalmente, la Comisin podr practicar visitas de inspeccin a las Empresas Promovidas,
circunscribiendo el ejercicio de dicha facultad a lo previsto en los contratos de promocin.

Artculo 29.- Los fondos de inversin de capitales podrn mantener inversiones en acciones o partes
sociales de Empresas Promovidas que hayan dejado de tener dicho carcter, con motivo de la
terminacin del contrato de promocin por acuerdo de ambas partes o mediante rescisin, o bien, cuando
obtengan la inscripcin de sus acciones en el Registro Nacional y coloquen, con o sin oferta pblica,
dichas acciones en alguna bolsa de valores. Dichas inversiones en ningn caso podrn incrementarse.

En el evento de actualizarse los supuestos sealados en el prrafo anterior, la Empresa Promovida
perder tal carcter y no computar para efectos del nmero mnimo de Empresas Promovidas que deba
tener un fondo de inversin de capitales.

La tenencia de las acciones de empresas que hayan tenido el carcter de Empresas Promovidas,
estar sujeta a un plazo no mayor de cinco aos, a fin de que el fondo de inversin de capitales de que se
trate desincorpore de su activo la referida inversin. Dicho supuesto deber establecerse en el prospecto
de informacin al pblico inversionista. Los fondos de inversin de capitales debern estipular en los
contratos de promocin, como causal de terminacin anticipada de dicho instrumento, los supuestos a
que se refiere el primer prrafo de este artculo.

Captulo Dcimo
De los fondos de inversin de objeto limitado

Artculo 30.- Los fondos de inversin de objeto limitado operarn exclusivamente con los Activos
Objeto de Inversin que definan en sus estatutos y prospectos de informacin al pblico inversionista.

Comisin establezca mediante disposiciones de carcter general y a los prospectos de informacin al
pblico inversionista, en los que se deber de contemplar el porcentaje que de su patrimonio habr de
estar representado por los Activos Objeto de Inversin propios de su actividad preponderante, sin perjuicio
de que los recursos transitoriamente no invertidos, se destinen a la constitucin de depsitos de dinero,
as como a la adquisicin de acciones representativas del capital social de fondos de inversin de renta
variable o en instrumentos de deuda, y de valores, ttulos y documentos objeto de inversin de los fondos
de inversin en instrumentos de deuda.
25

Ttulo III
De la prestacin de servicios a los fondos de inversin

Captulo Primero
Generalidades

Artculo 32.- Los fondos de inversin en los trminos y casos que esta Ley seala, para el
cumplimiento de su objeto debern contratar los servicios que a continuacin se indican:

I. Administracin de activos de fondos de inversin;

II. Distribucin de acciones de fondos de inversin;

III. Valuacin de acciones de fondos de inversin;

IV. Calificacin de fondos de inversin;

V. Proveedura de Precios de Activos Objeto de Inversin;

VI. Depsito y custodia de Activos Objeto de Inversin;

VII. Contabilidad de fondos de inversin;

VIII. Administrativos para fondos de inversin, y

IX. Los dems que autorice la Comisin mediante disposiciones de carcter general.

Los fondos de inversin estarn obligados a contratar los servicios a que se refiere la fraccin IV
anterior, cuando as lo prevea la Comisin en las disposiciones de carcter general a que se refiere el
artculo 17 de esta Ley, salvo en los casos a que alude el ltimo prrafo del artculo 80 Bis del presente
ordenamiento.

Los fondos de inversin de capitales no estarn obligadas a contratar los servicios sealados en las
fracciones II, IV, V y VIII de este artculo, pero en todo caso debern ajustarse en materia de valuacin a
lo establecido en el artculo 44 de esta Ley. La Comisin podr exceptuar, mediante disposiciones de
carcter general, a los fondos de inversin de objeto limitado, de la contratacin de algunos de los
servicios a que se refiere este precepto. Los fondos de inversin de capitales y de objeto limitado estarn
obligados a contratar los servicios de auditora externa independiente.

En caso de que una sociedad distribuidora de acciones de fondos de inversin o entidades que
presten dichos servicios, le presente a una sociedad operadora de fondos de inversin una oferta de
compra o venta de las acciones representativas del capital social de un fondo de inversin que administre,
esta no podr negarse a la celebracin de dichas operaciones siempre que tal oferta se ajuste a las
condiciones del prospecto de informacin al pblico inversionista que el propio fondo de inversin haya
26
hecho pblico y difundido por cualquier medio de acceso y conocimiento general. Para tales efectos, la
sociedad distribuidora de acciones de fondos de inversin o entidad que preste dichos servicios deber
ajustarse al contrato de adhesin de la sociedad operadora para la liquidacin de las operaciones y la
custodia de las acciones correspondientes. Tanto en el contrato de adhesin como en el prospecto de
informacin al pblico inversionista deber preverse un trato irrestricto de igualdad entre y para las
distribuidoras y entidades de que se trate. En ningn supuesto, podrn establecerse prcticas
discriminatorias.

En cualquier caso, la sociedad distribuidora o entidad que proporcione esos servicios deber cumplir
con lo establecido en las disposiciones de carcter general que en materia de distribucin de acciones de
fondos de inversin expida la Comisin, y las dems disposiciones aplicables.

Artculo 33.- Para organizarse y funcionar como sociedades operadoras de fondos de inversin,
sociedades distribuidoras o valuadoras de acciones de fondos de inversin, se requiere autorizacin que
compete otorgar a la Comisin, previo acuerdo de su Junta de Gobierno.

Por su naturaleza estas autorizaciones sern intransmisibles.

Slo gozarn de autorizacin, las sociedades annimas organizadas de conformidad con lo dispuesto
por la Ley General de Sociedades Mercantiles en todo lo que no est previsto en esta Ley.

La Comisin una vez que otorgue la autorizacin a que se refiere este artculo, la notificar dentro de
los cinco das hbiles siguientes a la resolucin respectiva, as como su opinin favorable respecto del
proyecto de escritura constitutiva de la sociedad de que se trate, a fin de que se realicen los actos
tendientes para la constitucin de dicha sociedad o a la transformacin de su organizacin y
funcionamiento, segn corresponda. El promovente, dentro de un plazo de noventa das contado a partir
de dicha notificacin, deber presentar a la propia Comisin, para su aprobacin, el instrumento pblico
en que conste la escritura constitutiva de la sociedad en trminos de esta Ley, para posteriormente
proceder a su inscripcin en el Registro Pblico de Comercio sin que se requiera mandamiento judicial al
respecto.

La Comisin podr autorizar a las mencionadas sociedades operadoras, distribuidoras o valuadoras, la
realizacin de actividades que sean conexas o complementarias a las que sean propias de su objeto, as
como la prestacin de servicios que auxilien a los intermediarios financieros en la celebracin de sus
operaciones, mediante disposiciones de carcter general.

La Comisin, mediante disposiciones de carcter general, establecer el monto del capital mnimo de
las sociedades a que se refiere este artculo, el cual deber estar en todo momento ntegramente pagado.
Adicionalmente, en las citadas disposiciones la Comisin podr establecer requerimientos de capital
distintos, aplicables a las sociedades operadoras que nicamente realicen las actividades a que se refiere
la fraccin IV del artculo 39 de esta Ley. El capital contable de las sociedades a que se refiere este
artculo, en ningn momento podr ser inferior al mnimo pagado.

Asimismo, las acciones de las sociedades a que alude el presente artculo debern pagarse
ntegramente en efectivo en el acto de ser suscritas.

Artculo 34.- La solicitud de autorizacin para constituirse como sociedades operadoras de fondos de
inversin, sociedades distribuidoras o valuadoras de acciones de fondos de inversin, deber
acompaarse de lo siguiente:

I. Proyecto de estatutos sociales;
27

II. Plan general de funcionamiento que comprenda por lo menos:

a) Las operaciones a realizar de conformidad con los artculos 39, 39 Bis, 40, 40 Bis 44 de
esta Ley, segn corresponda;

b) Las medidas de seguridad para preservar la integridad de la informacin;

c) Las previsiones de cobertura geogrfica sealando las regiones y plazas en las que se
pretenda operar;

d) El estudio de viabilidad financiera de la sociedad, y

e) Las bases relativas a su organizacin y control interno.

III. Manual de operacin y funcionamiento, as como manual de conducta, que incluya las polticas
para la solucin de potenciales conflictos de inters frente a los fondos de inversin que
administren. Los citados manuales debern contener las normas que al efecto determine la
Comisin mediante disposiciones de carcter general;

IV. Relacin e informacin de las personas que directa o indirectamente pretendan mantener una
participacin en el capital social de la sociedad a constituir, que deber contener, de
conformidad con las disposiciones de carcter general que al efecto expida la Comisin, lo
siguiente:

a) El monto del capital social que cada una de ellas suscribir y el origen de los recursos que
utilizarn para tal efecto;

b) La situacin patrimonial, tratndose de personas fsicas, o los estados financieros,
tratndose de personas morales, en ambos casos de los ltimos tres aos, y

c) Aquella que permita verificar que cuentan con honorabilidad e historial crediticio y de
negocios satisfactorio.

Las entidades financieras que conforme a su rgimen pretendan participar como accionistas de
la sociedad a constituir, debern indicar los datos relativos a su autorizacin en sustitucin de la
informacin solicitada en relacin con los probables accionistas;

V. Relacin de los probables consejeros, director general y principales directivos de la sociedad,
acompaada de la informacin que acredite que dichas personas cumplen con los requisitos
que esta Ley establece para tales cargos;

VI. El nombre de la persona que fungir como contralor normativo, as como el procedimiento para
que la asamblea general de accionistas designe, suspenda, remueva o revoque el
nombramiento de dicho contralor normativo, y la forma en que este ltimo reportar a la propia
asamblea acerca del ejercicio de sus funciones;

VII. Comprobante de depsito en moneda nacional constituido en institucin de crdito o de valores
gubernamentales por su valor de mercado, a favor de la Tesorera de la Federacin, por una
cantidad igual al diez por ciento del capital mnimo con que deba operar la sociedad conforme a
la presente Ley.

El principal y, en su caso, accesorios del referido depsito sern devueltos al solicitante en caso
de desistimiento, as como en el evento de que la solicitud sea denegada o cuando la sociedad
operadora de fondos de inversin, sociedad distribuidora o valuadora de acciones de fondos de
inversin inicie operaciones en los trminos previstos en esta Ley. En el caso de que se revoque
28
la autorizacin conforme a lo previsto en el artculo 83, fraccin VII de esta Ley, el importe del
depsito se har efectivo, y

VIII. La dems documentacin e informacin que la Comisin requiera para tal efecto.

La Comisin tendr la facultad de verificar que la solicitud a que se refiere el presente artculo, cumple
con lo previsto en esta Ley para lo cual dicha Comisin contar con facultades para corroborar la
veracidad de la informacin proporcionada, y en tal virtud, las dependencias y entidades de la
Administracin Pblica Federal, as como las dems instancias federales entregarn la informacin
relacionada. Asimismo, la Comisin podr solicitar a organismos extranjeros con funciones de supervisin
o regulacin similares corroborar la informacin que al efecto se proporcione.

Cuando no se presente el instrumento pblico en el que consten los estatutos de la sociedad, para su
aprobacin, dentro del plazo de noventa das sealado en el cuarto prrafo del artculo 33 de esta Ley; no
se obtenga la autorizacin para iniciar operaciones en trminos del artculo 34 Bis 5 de esta Ley, o se
revoque la autorizacin para organizarse y operar como sociedad operadora de fondos de inversin,
sociedad distribuidora o valuadora de acciones de fondos de inversin, al amparo de la fraccin VII del
artculo 83 de esta Ley, la Comisin instruir a la Tesorera de la Federacin para hacer efectiva la
garanta por el importe original del depsito mencionado en la fraccin VII de este artculo.

Cuando se trate de sociedades de capital variable, el capital mnimo obligatorio con arreglo a la Ley
estar integrado por acciones sin derecho a retiro. El monto del capital variable en ningn caso podr ser
superior al del capital pagado sin derecho a retiro.

Artculo 34 Bis.- El consejo de administracin de las sociedades operadoras de fondos de inversin y
de las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, se integrar por un mnimo de cinco y
un mximo de quince consejeros. El consejo de administracin de las sociedades operadoras de fondos
de inversin deber estar conformado por al menos el cuarenta por ciento de consejeros independientes,
y para las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin los consejeros independientes
debern representar cuando menos el veinticinco por ciento del propio consejo. Por cada consejero
propietario se podr designar a un suplente, en el entendido de que los consejeros suplentes de los
consejeros independientes debern tener este mismo carcter.

Los accionistas que representen, cuando menos, un diez por ciento del capital pagado ordinario de la
sociedad tendrn derecho a designar un consejero, sin que resulte aplicable el porcentaje a que hace
referencia el artculo 144 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. nicamente podr revocarse el
nombramiento de los consejeros de minora, cuando se revoque el nombramiento de todos los dems
consejeros, en cuyo caso las personas sustituidas no podrn ser nombradas con tal carcter durante los
doce meses inmediatos siguientes a la fecha de revocacin.

Los miembros del consejo de administracin de las sociedades a que se refiere el presente artculo
debern contar con calidad tcnica, honorabilidad e historial crediticio satisfactorio, as como con amplios
conocimientos y experiencia en materia financiera, legal o administrativa.

Los cargos de consejeros independientes de las sociedades a que alude este artculo debern recaer
en personas ajenas a la administracin de la entidad respectiva que renan los requisitos y condiciones
que determine la Comisin, mediante disposiciones de carcter general, en las que igualmente se
establecern los supuestos bajo los cuales se considerar que un consejero deja de ser independiente,
para los efectos de este artculo.

En ningn caso podrn ser consejeros independientes:

I. Empleados o directivos de la sociedad de que se trate;

29
II. Accionistas que sin ser empleados o directivos de la sociedad, tengan Poder de Mando en la
sociedad;

III. Socios o personas que ocupen un empleo, cargo o comisin en sociedades o asociaciones
importantes que presten servicios a la sociedad de que se trate o a las empresas que
pertenezcan al mismo Grupo Empresarial del cual forme parte esta.

Se considera que una sociedad o asociacin es importante cuando los ingresos que recibe por
la prestacin de servicios a la sociedad operadora, sociedad distribuidora o sociedad valuadora
o al mismo Grupo Empresarial o Consorcio del cual forme parte esta, segn sea el caso,
representan ms del cinco por ciento de los ingresos totales de las sociedad o asociacin de
que se trate;

IV. Clientes, proveedores, prestadores de servicios, deudores, acreedores, socios, consejeros o
empleados de una sociedad que sea cliente, proveedor, prestador de servicios, deudor o
acreedor importante de la sociedad.

Se considera que un cliente, proveedor o prestador de servicios es importante cuando los
servicios que le preste la sociedad de que se trate o las ventas que le haga a esta, representen
ms del diez por ciento de los servicios o ventas totales del cliente, del proveedor o del
prestador de servicios, respectivamente, durante los doce meses anteriores a la fecha del
nombramiento. Asimismo, se considera que un deudor o acreedor es importante cuando el
importe del crdito es mayor al quince por ciento de los activos de la sociedad operadora,
distribuidora o valuadora, o de su contraparte;

V. Empleados de una fundacin, asociacin o sociedad civiles que reciban donativos importantes
de la sociedad de que se trate.

Se consideran donativos importantes a aquellos que representen ms del quince por ciento del
total de donativos recibidos por la fundacin, asociacin o sociedad civiles de que se trate;

VI. Directores generales o directivos de alto nivel de una sociedad en cuyo consejo de
administracin participe el director general o un directivo de alto nivel de la sociedad operadora,
sociedad distribuidora o sociedad valuadora, segn se trate;

VII. Directores generales o empleados de las entidades financieras que pertenezcan al mismo
Grupo Empresarial o Consorcio al que pertenezca la sociedad operadora, sociedad distribuidora
o sociedad valuadora, segn se trate;

VIII. Cnyuges, concubinas o concubinarios, as como quienes tengan parentesco por
consanguinidad, afinidad o civil hasta el primer grado, respecto de alguna de las personas
mencionadas en las fracciones III a VII anteriores, o bien, hasta el tercer grado, en relacin con
las sealadas en las fracciones I, II y IX de este artculo;

IX. Directores o empleados de empresas en las que los accionistas de la sociedad operadora,
sociedad distribuidora o sociedad valuadora ejerzan el Control;

X. Quienes tengan conflictos de inters o estn supeditados a intereses personales, patrimoniales
o econmicos de cualquiera de las personas que mantengan el Control de la sociedad
operadora, sociedad distribuidora o sociedad valuadora, o del Consorcio o Grupo Empresarial al
que pertenezca la propia sociedad operadora, sociedad distribuidora o sociedad valuadora,
segn se trate, o el Poder de Mando en cualquiera de estos, y

XI. Quienes hayan estado comprendidos en alguno de los supuestos anteriores, durante el ao
anterior al momento en que se pretenda hacer su designacin.

30
Los miembros del consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin, en su
actuar, se regirn por los deberes de diligencia y lealtad a que se refieren los artculos 30 a 37 de la Ley
del Mercado de Valores. La accin de responsabilidad por el incumplimiento a dichos deberes se
ejercitar en los trminos de los artculos 38 a 40 de la citada Ley del Mercado de Valores.

Artculo 34 Bis 1.- El contralor normativo de las sociedades operadoras de fondos de inversin,
sociedades distribuidoras o valuadoras de acciones de fondos de inversin, ser responsable de:

I. Establecer procedimientos para asegurar que se cumpla con la normatividad externa e interna
aplicable, y adicionalmente tratndose del contralor normativo de las sociedades operadoras de
fondos de inversin para verificar la adecuada observancia del prospecto de informacin al
pblico inversionista de los fondos de inversin a las que les presten servicios, y para conocer
de los incumplimientos;

II. Proponer al consejo de administracin el establecimiento de medidas para prevenir conflictos de
inters y evitar el uso indebido de la informacin conforme a lo establecido en las disposiciones
de carcter general que al efecto expida la Comisin;

III. Recibir los informes del comisario y los dictmenes de los auditores externos, para su
conocimiento y anlisis;

IV. Informar anualmente al consejo de administracin sobre las irregularidades que puedan afectar
el sano desarrollo de la sociedad, as como respecto de las quejas y reclamaciones que los
accionistas de los fondos de inversin a las que presten sus servicios presenten;

V. Presentar al consejo de administracin un informe anual en el que se contengan los asuntos
previstos en la fraccin anterior;

VI. Asistir a las sesiones del consejo de administracin con voz y sin voto, y

VII. Las dems que determine la Comisin mediante disposiciones de carcter general y las que se
establezcan en los estatutos sociales para el adecuado desempeo de sus responsabilidades.

Las funciones del contralor normativo se ejercern sin perjuicio de las que correspondan al comisario y
al auditor externo de la sociedad respectiva, de conformidad con la legislacin aplicable.

Artculo 34 Bis 2.- En adicin a lo sealado en el artculo 34 Bis 1 de esta Ley, el contralor normativo
de las sociedades operadoras de fondos de inversin, estar a cargo respecto de los fondos de inversin
que administre la sociedad operadora respectiva, de vigilar lo siguiente:

I. El debido cumplimiento de lo establecido por los fondos de inversin en sus prospectos de
informacin al pblico inversionista;

II. La existencia de los Activos Objeto de Inversin en los que invierta el fondo de inversin, as
como verificar la debida aplicacin de los recursos de los accionistas a los Activos Objeto de
Inversin;

III. Que la valuacin de las acciones representativas del capital social del fondo de inversin al que
preste sus servicios, se realice de conformidad con las disposiciones de carcter general que
emita la Comisin;

IV. Que en las operaciones relativas a los Activos Objeto de Inversin de los fondos de inversin a
los que preste sus servicios, cualquier ingreso o rendimiento sea reconocido en la contabilidad
31
de dicho fondo, de conformidad con las disposiciones de carcter general que emita la
Comisin;

V. Que los sistemas y la contabilidad del fondo de inversin sean adecuados. Para efectos de lo
anterior, deber proponer al consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de
inversin los procesos o procedimientos para realizar la funcin a que alude esta fraccin. Lo
previsto en esta fraccin no ser aplicable tratndose de fondos de inversin de capitales o de
objeto limitado, y

VI. El proceso de arqueo que se lleve a cabo para verificar que las acciones del fondo de inversin
que haya distribuido la sociedad distribuidora o las entidades que presten tal servicio,
correspondan al capital social autorizado del propio fondo de inversin.

Para el ejercicio de estas funciones, las sociedades operadoras debern proporcionar y dar acceso a
toda la informacin necesaria para su cumplimiento.

El contralor normativo a que hace referencia el presente artculo no deber ubicarse en ninguno de los
supuestos de falta de independencia que al efecto establezca la Comisin, mediante disposiciones de
carcter general.

Artculo 34 Bis 3.- El contralor normativo de la sociedad operadora que administre a los fondos de
inversin, adems de lo previsto en los artculos 34 Bis 1 y 34 Bis 2 de esta Ley, estar obligado a:

I. Presentar al consejo de administracin, a los accionistas del fondo de inversin de que se trate,
y a la Comisin, un informe detallado sobre la situacin observada, sealando si durante el
desempeo de sus funciones de vigilancia encuentran irregularidades que afecten la liquidez,
estabilidad o solvencia de alguno de los fondos de inversin. Lo anterior con sujecin a las
disposiciones de carcter general que para tales efectos expida la Comisin, en las que se
deber sealar la periodicidad del informe y los medios para su entrega;

II. Poner a disposicin del pblico en general la informacin relativa al ejercicio de sus funciones
que determine la Comisin, mediante reglas de carcter general. La Comisin deber tomar en
consideracin la relevancia de esa informacin para transparentar al pblico la solvencia,
liquidez y seguridad operativa de los fondos de inversin de que se trate;

III. Conservar la documentacin, informacin y dems elementos utilizados para desempear sus
funciones, por un plazo de al menos cinco aos. Asimismo, debern suministrar a la Comisin
los informes y dems elementos de juicio en los que se sustente el desempeo de sus
funciones de vigilancia, y

IV. En su caso, convocar a las sesiones del consejo de administracin de la operadora que
proporcione servicios al fondo de inversin de que se trate.

Artculo 34 Bis 4.- El contralor normativo, director general y funcionarios que ocupen el cargo
inmediato inferior al del director general, en las sociedades operadoras de fondos de inversin, as como
los de las distribuidoras o valuadoras de acciones de fondos de inversin, en ningn caso podrn ocupar
algn otro empleo, cargo o comisin en alguna de las entidades financieras antes citadas, o bien, en
sociedades controladoras de grupos financieros, instituciones de crdito, casas de bolsa, instituciones de
seguros, instituciones de fianzas, organizaciones auxiliares del crdito, casas de cambio, sociedades
financieras de objeto mltiple. Sin perjuicio de lo anterior, podr desempearse como contralor normativo
en las sociedades operadoras de fondos de inversin quien a su vez sea contralor normativo de la
institucin de crdito o casa de bolsa que pertenezca al mismo grupo financiero que la sociedad
operadora.

32
Artculo 34 Bis 5.- Las sociedades a que se refiere el artculo 33 de esta Ley, previo al inicio de
operaciones, debern acreditar a la Comisin que cumplen con los requisitos siguientes:

I. Que la sociedad se encuentre debidamente constituida, proporcionando los datos de inscripcin
en el Registro Pblico de Comercio;

II. Que cuentan con el capital mnimo que les corresponda;

III. Que sus consejeros, directivos y apoderados para celebrar operaciones con el pblico, cumplen
con los requisitos establecidos en esta Ley y con las disposiciones de carcter general emitidas
por la Comisin, y

IV. Que cuentan con la infraestructura y controles internos necesarios para realizar sus actividades
y otorgar sus servicios, conforme a las disposiciones aplicables.

Las sociedades a que se refiere este artculo debern notificar por escrito a la Comisin, con al menos
treinta das hbiles de anticipacin, la fecha de inicio de sus operaciones, sealando el domicilio de su
oficina principal.

La Comisin practicar las visitas de inspeccin que considere necesarias a efecto de verificar el
cumplimiento de los requisitos a que se refiere este artculo.

La Comisin podr negar el inicio de operaciones cuando no se acredite el cumplimiento de lo previsto
en este artculo.

Artculo 35.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin en la administracin de los activos de
estos ltimos o a favor de terceros, as como las distribuidoras y las entidades financieras que lleven a
cabo la distribucin de acciones de fondos de inversin, al proporcionar servicios de asesora sobre
valores o de promocin, compra y venta de acciones de fondos de inversin, o bien, fiduciarios, segn se
trate, debern utilizar los servicios de personas fsicas autorizadas por la Comisin, siempre que se
acredite que cuentan con calidad tcnica, honorabilidad e historial crediticio satisfactorio. En todo caso,
debern otorgarse los poderes que correspondan.

Dicha autorizacin se otorgar a las personas fsicas que acrediten contar con calidad tcnica,
honorabilidad e historial crediticio satisfactorio, ante alguna asociacin gremial reconocida por la Comisin
como organismo autorregulatorio. Lo anterior, conforme a las disposiciones de carcter general que al
efecto expida la propia Comisin.

En ningn caso las personas fsicas que obtengan la autorizacin a que se refiere el presente artculo,
podrn ofrecer en forma simultnea sus servicios a ms de una entidad financiera, salvo que formen parte
de un mismo grupo financiero o que acten como distribuidoras de acciones de fondos de inversin.

Artculo 36.- Las modificaciones a los estatutos de las sociedades a que se refiere el artculo 33 de la
presente Ley, debern ser aprobadas por la Comisin. Con esta aprobacin los estatutos sociales
modificados podrn ser inscritos en el Registro Pblico de Comercio.

En todo caso, las sociedades de que se trata, debern proporcionar a dicha Comisin el testimonio
notarial o la pliza expedida por notario o corredor pblico, en el que conste la formalizacin de las
modificaciones a los estatutos sociales y, copia del instrumento pblico expedido por fedatario pblico,
relativa a las actas de sus asambleas.

Artculo 37.- La adquisicin, afectacin en garanta o en fideicomiso de las acciones de sociedades
operadoras de fondos de inversin, as como de las distribuidoras y valuadoras de acciones de fondos de
inversin, requerir de la previa autorizacin de la Comisin. En cualquier caso, las personas que
33
pretendan adquirir las acciones, debern acreditar que cumplen con lo sealado en la fraccin IV del
artculo 34 de esta Ley.

En ningn momento podrn participar en el capital de las sociedades a que se refiere el prrafo
anterior directa o indirectamente, los gobiernos extranjeros, salvo en los casos siguientes:

I. Cuando lo hagan, con motivo de medidas prudenciales de carcter temporal tales como apoyos
o rescates financieros.

Las sociedades operadoras de fondos de inversin, as como las distribuidoras y valuadoras de
acciones de fondos de inversin que se ubiquen en lo dispuesto en esta fraccin, debern
entregar a la Comisin, la informacin y documentacin que acredite satisfacer lo antes
sealado, dentro de los quince das hbiles siguientes a que se encuentren en dicho supuesto.
La Comisin tendr un plazo de noventa das hbiles, contado a partir de que reciba la
informacin y documentacin correspondiente, para resolver, previo acuerdo de su Junta de
Gobierno, si la participacin de que se trata, se ubica en el supuesto de excepcin previsto en la
presente fraccin.

II. Cuando la participacin correspondiente implique que se tenga el control de las sociedades
operadoras de fondos de inversin, as como de las distribuidoras y valuadoras de acciones de
fondos de inversin, en trminos del artculo 2, fraccin IV de esta Ley, y se realice por conducto
de personas morales oficiales, tales como fondos, entidades gubernamentales de fomento,
entre otros, previa autorizacin discrecional de la Comisin, con acuerdo de su Junta de
Gobierno, siempre que a su juicio dichas personas acrediten que:

a) No ejercen funciones de autoridad, y

b) Sus rganos de decisin operan de manera independiente al gobierno extranjero de que se
trate.

III. Cuando la participacin correspondiente sea indirecta y no implique que se tenga el control de
las sociedades operadoras de fondos de inversin, as como de las distribuidoras y valuadoras
de acciones de fondos de inversin, en trminos del artculo 2, fraccin IV de esta Ley. Lo
anterior, sin perjuicio de los avisos o solicitudes de autorizacin que se deban realizar conforme
a lo establecido en esta Ley.

La sociedad de que se trate deber abstenerse de inscribir en el registro de sus acciones, las
adquisiciones que se realicen en contravencin a lo dispuesto en este artculo y debern informar tal
circunstancia a Comisin, dentro de los cinco das hbiles siguientes a la fecha en que tengan
conocimiento de ello.

Cuando las adquisiciones y dems actos jurdicos a travs de los cuales se obtenga directa o
indirectamente la titularidad de acciones representativas del capital de sociedades operadoras de fondos
de inversin, as como de las distribuidoras y valuadoras de acciones de fondos de inversin, se realicen
en contravencin a lo dispuesto en este artculo los derechos patrimoniales y corporativos inherentes a las
acciones correspondientes de las operadoras de fondos de inversin, as como de las distribuidoras y
valuadoras de acciones de fondos de inversin, quedarn en suspenso y, por lo tanto, no podrn ser
ejercidos, hasta que se acredite que se ha obtenido la autorizacin o resolucin que corresponda, o que
se han satisfecho los requisitos que esta ley contempla.

Las instituciones de crdito, casas de bolsa, organizaciones auxiliares del crdito, casas de cambio e
instituciones de seguros, requerirn de la autorizacin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico o de
la Comisin, segn corresponda conforme a sus competencias, para participar en el capital social de las
sociedades operadoras o de sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin. En todo caso,
las inversiones que realicen debern ser con cargo a su capital de conformidad con las disposiciones que
les sean aplicables.
34

Artculo 37 Bis.- La Comisin, previo acuerdo de su Junta de Gobierno, podr autorizar mediante
disposiciones de carcter general a las sociedades operadoras, distribuidoras o valuadoras, participar en
el capital social de empresas que les presten servicios complementarios o auxiliares en su administracin
o en la realizacin de su objeto, dentro de los porcentajes y sujeto a los requisitos que se establezcan en
dichas disposiciones.

Artculo 38.- Las personas que proporcionen los servicios a que se refiere el artculo 32, fracciones I,
II y VI de esta Ley, que por las actividades que desempeen en favor del fondo de inversin que los
hubiere contratado, deban actuar frente a terceros, en todo momento debern contar con el mandato o
comisin mercantil, segn sea el caso, para celebrar los actos jurdicos correspondientes a nombre y por
cuenta del fondo de inversin mandante o comitente.

Captulo Segundo
De la administracin de activos

Artculo 39. Los servicios de administracin de activos consistirn en la realizacin de las actividades
siguientes:

I. La celebracin de las operaciones a que se refiere el artculo 15, fracciones I, II, IV y V de esta
Ley, como administradora del fondo de inversin de que se trate, a nombre y por cuenta de esta,
para lo cual debern cumplir con lo siguiente:

a) Cerciorarse de que los fondos de inversin que administra cumplirn con el rgimen de
inversin que les corresponda, previo a ordenar la celebracin de las operaciones de que
se trate;

b) Actuar conforme al inters del fondo de inversin;

c) Abstenerse de intervenir en operaciones en las que existan conflictos de inters, y

d) Abstenerse de incurrir en conductas contrarias a sanos usos o prcticas de mercado para
la realizacin de sus operaciones.

II. La gestin, en su caso, de la emisin de los valores a que se refiere la fraccin VI del citado
artculo 15;

III. El manejo de carteras de valores en favor de fondos de inversin, sin que en ningn momento
puedan cobrar comisiones o recibir cualquier contraprestacin de persona alguna por la compra
de los Activos Objeto de Inversin, y

IV. Proporcionar servicios administrativos a los fondos de inversin.

Las personas que otorguen servicios de administracin de activos debern estar constituidas como
sociedades operadoras de fondos de inversin, y contarn con todo tipo de facultades y obligaciones para
administrar, como si se tratara de un apoderado con poder general para realizar actos de tal naturaleza,
debiendo observar en todo caso, el rgimen de inversin aplicable al fondo de inversin de que se trate,
as como su prospecto de informacin al pblico inversionista, salvaguardando en todo momento los
35
intereses de los accionistas del mismo, para lo cual debern proporcionarles la informacin relevante,
suficiente y necesaria para la toma de decisiones.

Las operaciones a que se refieren las fracciones I y III de este artculo que celebren las sociedades
operadoras con motivo de la prestacin de los servicios que otorguen a los fondos de inversin, debern
llevarlas a cabo con la intermediacin de casas de bolsa o instituciones de crdito cuyo rgimen les
permita operar con el Activo Objeto de Inversin de que se trate, conforme a las disposiciones aplicables.
La intermediacin que realicen las sociedades operadoras con las acciones representativas del capital
social de fondos de inversin podr realizarse directamente, as como con aquellos valores que el Banco
de Mxico, mediante disposiciones de carcter general, les permita operar en dichos trminos.

La Comisin podr autorizar a las sociedades operadoras de fondos de inversin para prestar
exclusivamente los servicios a que se refiere la fraccin IV de este artculo, en cuyo caso, debern incluir
en su denominacin las palabras sociedad operadora limitada de fondos de inversin. En ningn caso,
estas sociedades podrn recibir recursos derivados de la prestacin de servicios de administracin de
activos o distribucin de acciones de fondos de inversin.

Las sociedades operadoras de fondos de inversin podrn prestar a los fondos de inversin, en forma
conjunta, los servicios referidos en este artculo y aquellos a que se refiere el artculo 39 Bis siguiente.
Reforma DOF 10-01-2014: Derog del artculo el entonces ltimo prrafo

Artculo 39 Bis.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin, en adicin a la prestacin de los
servicios de administracin de activos, podrn realizar las actividades siguientes:

I. Prestar los servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin.

Las sociedades operadoras de fondos de inversin sern responsables solidarios ante los
clientes de las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin o entidades que
presten dicho servicio, en el evento de que estas distribuyan acciones de un fondo de inversin
que no se encuentren amparadas por el capital social autorizado del fondo de inversin
correspondiente, siempre y cuando la sociedad operadora de que se trate haya recibido el pago
total por la venta de tales acciones. En todo caso, la sociedad operadora ser la nica que
deber enterar el precio actualizado de valuacin de las acciones.

II. Prestar los servicios de contabilidad de fondos de inversin;

III. Prestar los servicios de custodia de activos;

IV. Proporcionar los servicios de valuacin de acciones de fondos de inversin, en los trminos de
este ordenamiento, previa autorizacin de la Comisin y sujetndose a las disposiciones de
carcter general que al efecto expida;

V. Prestar el servicio de manejo de carteras de valores en favor de terceros;

VI. Actuar como fiduciarias en los trminos de la presente Ley, y

VII. Las anlogas, conexas o complementarias que autorice la Comisin.

Artculo 39 Bis 1.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin en el servicio a que se refiere la
fraccin V del artculo 39 Bis de esta Ley, podrn asesorar a sus clientes en las inversiones que, en su
caso, se realicen, estipulando al efecto las responsabilidades que deriven de su asesora, con
independencia de si en el contrato se conviene o no el manejo discrecional.
36

Se entender que las sociedades operadoras de fondos de inversin prestan servicios asesorados
cuando efecten recomendaciones por cualquier medio personalizadas a sus clientes o dicha entidad
realice operaciones en contratos discrecionales sin que medie participacin del cliente. Cuando las
sociedades operadoras de fondos de inversin ejecuten lisa y llanamente las instrucciones que sus
clientes les transmitan, se entender que no proporcionan servicios asesorados. En el caso de
recomendaciones proporcionadas de manera verbal o bien instrucciones recibidas de esa forma, las
sociedades operadoras de fondos de inversin estarn obligadas a llevar un registro electrnico o por
escrito, con folios consecutivos, en el que conste la fecha y hora en que se hubieren dado o recibido,
segn sea el caso, as como los datos necesarios para identificar los valores, materia de cada
recomendacin.

Se entiende que la cuenta es discrecional, cuando el cliente autoriza a la sociedad operadora de
fondos de inversin para actuar a su arbitrio, conforme la prudencia le dicte y cuidando las inversiones
como propias, observando lo previsto en el artculo 39 Bis 2 de esta Ley, as como en el marco general de
actuacin que deber contener los elementos mnimos que la Comisin determine mediante disposiciones
de carcter general.

Asimismo, las sociedades operadoras de fondos de inversin podrn promover y comercializar valores
con independencia del perfil del cliente, cuando por las caractersticas de dichos valores se puedan
adecuar a las necesidades de los inversionistas, sin necesidad de formular recomendaciones
personalizadas. La Comisin sealar en disposiciones de carcter general el tipo de valores que
actualizarn este supuesto, atendiendo al tipo de inversionista.

Artculo 39 Bis 2.- En todo momento, las sociedades operadoras de fondos de inversin se
encontrarn obligadas a actuar conforme al inters de sus clientes, y debern abstenerse de proporcionar
recomendaciones en servicios de asesora sin ajustarse a esta Ley o disposiciones de carcter general
que de ella deriven o bien, actuar con conflictos de inters.

Las sociedades operadoras de fondos de inversin al proporcionar servicios asesorados debern
emitir recomendaciones y efectuar operaciones que resulten razonables. Para la determinacin de la
razonabilidad de las recomendaciones u operaciones deber existir congruencia entre:

I. El perfil del cliente o de la cuenta;

II. El producto financiero y su adecuacin con el perfil del cliente o de la cuenta, y

III. La poltica para la diversificacin de la cartera de inversin que al efecto establezcan las propias
sociedades operadoras de fondos de inversin, en trminos de las disposiciones de carcter
general que expida la Comisin.

Las operaciones que se realicen sin guardar la congruencia a que este artculo se refiere, no podrn
provenir de la asesora de la sociedad operadora de fondos de inversin y solo podrn ejecutarse con el
consentimiento previo y por escrito del cliente, conservando dichas entidades tal documento como parte
integrante del expediente del cliente de que se trate. Las sociedades operadoras de fondos de inversin
sern responsables de los daos y perjuicios ocasionados al cliente por el incumplimiento a lo previsto en
este prrafo.

En ningn caso se deber entender que la asesora en los trminos de este artculo garantiza el
resultado o el xito de las inversiones o sus rendimientos.

Artculo 39 Bis 3.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin que proporcionen servicios
asesorados a sus clientes, debern determinar los perfiles de cada uno de ellos o de sus cuentas,
asignndole un nivel de tolerancia al riesgo en cada supuesto, segn corresponda.

37
La Comisin mediante disposiciones de carcter general determinar los elementos que debern
tomar en cuenta las sociedades operadoras de fondos de inversin para establecer las polticas y
lineamientos en la integracin del perfil de su clientela o de las cuentas que les lleven, considerando al
menos la evaluacin de la situacin financiera, los conocimientos y experiencia del cliente, as como los
objetivos de inversin en ambos casos.

Adicionalmente, en las disposiciones a que se refiere este artculo, la Comisin establecer los
elementos mnimos que debern considerar las sociedades operadoras de fondos de inversin en sus
polticas y lineamientos para determinar el perfil de los productos financieros, incluyendo su riesgo y
complejidad.

Artculo 39 Bis 4.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern proporcionar a sus
clientes la informacin relativa a los productos financieros que ofrezcan, las actividades y servicios que les
proporcionen, as como las comisiones cobradas, por lo que debern contar con lineamientos para la
difusin de tal informacin. La Comisin podr expedir disposiciones de carcter general que establezcan
tanto los elementos mnimos para la difusin de esta informacin como para la determinacin de los
conceptos y criterios para cobrar comisiones.

Artculo 39 Bis 5.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin estarn obligadas a grabar o
documentar en medios electrnicos o digitales todas las comunicaciones con sus clientes respecto de los
servicios de asesora, promocin, compra y venta de valores, servicios fiduciarios, relacionados con las
actividades antes citadas, as como conservar durante un plazo de cuando menos cinco aos como parte
integrante de la contabilidad de la sociedad operadora de fondos de inversin, tales grabaciones o
documentos, sin perjuicio de lo establecido en el artculo 91 de esta Ley. Dicha informacin y
documentacin, deber estar a disposicin de la Comisin en todo momento, quien podr requerir su
entrega inmediata.

Captulo Tercero
De la distribucin

Artculo 40.- Los servicios de distribucin de acciones representativas del capital social de fondos de
inversin, comprendern la promocin y asesora a terceros, as como instruir la compra y venta de
dichas acciones por cuenta y orden del fondo de inversin que contrate estos servicios, as como por
cuenta y orden del cliente que pretenda adquirirlas o enajenarlas.

Los servicios a que se refiere el prrafo anterior, podrn proporcionarse por sociedades operadoras y
sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin directamente, en ambos casos, sin la
participacin de otros intermediarios del mercado de valores para la celebracin y perfeccionamiento de
las operaciones que realicen con el referido carcter.

Los fondos de inversin no podrn contratar los servicios de distribucin de sus acciones de manera
exclusiva con una sociedad o entidad de las referidas en este artculo, debiendo observar en todo caso lo
establecido en el penltimo prrafo del artculo 32 de esta Ley, por lo que las sociedades operadoras que
les presten los servicios de administracin de activos no podrn rechazar las ofertas de compra o venta
de las acciones de dicho fondo, formuladas por las sociedades distribuidoras o entidades que
proporcionen servicios de distribucin, siempre y cuando se ajusten a las condiciones del prospecto de
informacin al pblico inversionista. Para tales efectos, la sociedad distribuidora de acciones de fondos de
inversin o entidad que preste dichos servicios deber ajustarse al contrato de adhesin de la sociedad
operadora para la liquidacin de las operaciones y la custodia de las acciones correspondientes. Tanto en
el contrato de adhesin como en el prospecto de informacin al pblico inversionista deber preverse un
trato irrestricto de igualdad entre y para las distribuidoras y entidades de que se trate. En ningn supuesto,
podrn establecerse prcticas discriminatorias.

38
La Comisin podr autorizar la creacin de mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de
fondos de inversin, a travs de los cuales se celebren y perfeccionen las operaciones de compra y venta
de acciones de fondos de inversin. La autorizacin y la operacin de dichos mecanismos deber
ajustarse en todo momento a esta Ley y a las disposiciones de carcter general emitidas por la Comisin.

Las instituciones de crdito, casas de bolsa, instituciones de seguros, organizaciones auxiliares del
crdito, uniones de crdito, sociedades financieras populares, sociedades cooperativas de ahorro y
prstamo, sociedades financieras de objeto mltiple reguladas y casas de cambio, podrn proporcionar de
manera directa, a los fondos de inversin servicios de distribucin de acciones, ajustndose en todo
momento a esta Ley y a las disposiciones legales que les son aplicables, quedando en todo caso, sujetas
a la supervisin de la Comisin en la realizacin de dichas actividades.

Las sociedades distribuidoras y las entidades financieras que presten los servicios de distribucin de
acciones de fondos de inversin, solamente podrn operar con el pblico sobre acciones de fondos de
inversin cuando se trate de la compra o venta de acciones representativas del capital social de fondos de
inversin, en los das previstos en el prospecto de informacin al pblico inversionista al precio
actualizado de valuacin, o bien, en condiciones desordenadas de mercado en das distintos, siempre que
as se haya establecido en el prospecto de informacin al pblico inversionista correspondiente. Las
sociedades distribuidoras solamente podrn mantener en posicin propia las acciones de los fondos de
inversin que distribuyan, ajustndose a los trminos y condiciones que determine la Comisin mediante
disposiciones de carcter general. En ningn caso, las sociedades distribuidoras podrn operar por
cuenta propia con el pblico sobre acciones de fondos de inversin de las que sean titulares, ni podrn
efectuar la distribucin de acciones de fondos de inversin a precio distinto del precio de valuacin del da
en que se celebren las operaciones de compra o venta, atendiendo a los plazos para la liquidacin de las
operaciones establecidos en los respectivos prospectos de informacin al pblico inversionista, salvo lo
previsto en el cuarto prrafo de este artculo o lo dispuesto por el artculo 45 de esta Ley.

Las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin podrn celebrar contratos con
personas fsicas y morales que cuenten con personas fsicas que las auxilien en el desempeo de sus
actividades, siempre que estas acrediten cumplir con lo dispuesto en el artculo 35 de esta Ley.

Cualquier persona que participe en las actividades de distribucin de acciones de fondos de inversin,
tendr prohibido ofrecer al pblico el otorgamiento de beneficios, prestaciones u otros derechos, distintos
a los que se establezcan en los prospectos de informacin al pblico inversionista de los fondos de
inversin a las que les presten servicios, relacionados con su participacin como accionistas del fondo de
inversin de que se trate.

Las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y dems entidades que presten los
servicios de distribucin sern responsables solidarios con la sociedad operadora de fondos de inversin
ante los clientes de estas primeras, cuando distribuyan acciones de fondos de inversin que no se
encuentren amparadas por el capital social autorizado del fondo de inversin de que se trate, siempre y
cuando la sociedad operadora de que se trate haya recibido el pago total por la venta de tales acciones.
En todo caso, la sociedad operadora ser la nica que deber enterar el precio actualizado de valuacin
de las acciones.

Lo dispuesto en el prrafo anterior, se observar con independencia de la responsabilidad que tuviere
la propia sociedad distribuidora o entidad que preste tales servicios, frente a sus clientes.

Artculo 40 Bis.- Las sociedades que presten los servicios de distribucin de acciones de fondos de
inversin, podrn realizar las actividades siguientes:

I. Transmitir, por cuenta y orden de terceros, rdenes para la compra y venta de acciones
representativas del capital social de fondos de inversin.

Las operaciones que celebren por cuenta y orden de sus clientes podrn realizarse al amparo
de mandatos o comisiones no representativos. Tratndose de operaciones que celebren por
39
cuenta y orden del fondo de inversin, debern concertarse en representacin de esta. Los
mandatos referidos no requerirn para su formalizacin de escritura pblica;

II. Solicitar a sus clientes los recursos necesarios para efectuar las operaciones de compra
referidas en la fraccin anterior y transferirlos a la sociedad operadora que corresponda para la
liquidacin de dichas operaciones, as como recibir los recursos que resulten de las ventas de
acciones de fondos de inversin y transferirlos a los clientes que correspondan o celebrar con
ellos otras operaciones de compra de acciones de fondos de inversin, segn las instrucciones
que reciba de sus clientes.

Al efecto, debern pactar con sus clientes la posibilidad de girar instrucciones a los
intermediarios financieros que correspondan, a fin de que estos transmitan los recursos y
valores necesarios para la liquidacin de las operaciones, as como recibir recursos para llevar a
cabo la citada liquidacin;

III. Elaborar estados de cuenta que contengan la informacin mnima sealada en el artculo 61 Bis
de esta Ley, as como el lugar o medio a travs del cual se podr consultar la informacin
relativa a la composicin de los activos totales, porcentaje de tenencia accionaria, categora y
calificacin del fondo de inversin en la que se mantengan invertidos los recursos y el monto y
concepto de cada comisin que se cobre a la clientela bajo cualquier ttulo;

IV. Llevar a cabo las operaciones que les son propias en mercados del exterior, conforme a lo
previsto en las disposiciones de carcter general que para este fin expida la Comisin, previo
acuerdo de su Junta de Gobierno, y con sujecin a las leyes de los pases en que desempeen
tales actividades;

V. Actuar como comisionistas de las instituciones de crdito para la realizacin de las operaciones
de estas ltimas, y

VI. Las anlogas, conexas o complementarias que autorice la Comisin, mediante disposiciones de
carcter general.

Las caractersticas de las actividades que realicen las sociedades a que se refiere el presente artculo
debern ajustarse a las disposiciones de carcter general que emita la Comisin con el propsito de
atender el adecuado desarrollo de las actividades de las propias sociedades distribuidoras de acciones de
fondos de inversin y la proteccin de los intereses de sus clientes.

Las instituciones de seguros, organizaciones auxiliares del crdito y casas de cambio, al actuar como
distribuidoras no podrn proporcionar a sus clientes de manera directa los servicios de administracin y
custodia de acciones de fondos de inversin.

Las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin que se encuentren autorizadas por
la Comisin, para realizar nicamente las operaciones a que se refieren las fracciones I y VI de este
artculo, en ningn caso podrn recibir recursos de terceros producto de la realizacin de operaciones de
compra y venta de las acciones de los fondos de inversin que distribuyan, por lo que la liquidacin de
dichas transacciones se efectuar por medio de la sociedad distribuidora que pueda realizar todas las
operaciones a que se refiere el presente artculo, o la entidad financiera que acte con tal carcter. Sin
perjuicio de lo anterior, dichas sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin, estarn
obligadas a elaborar y entregar a sus clientes un informe de transacciones u operaciones.

Artculo 40 Bis 1.- Las sociedades y entidades financieras que presten los servicios de distribucin de
acciones de fondos de inversin, debern llevar un sistema de recepcin, transmisin y registro de las
rdenes de compra y venta de acciones de fondos de inversin que giren sus clientes. La Comisin,
mediante disposiciones de carcter general establecer las caractersticas que debern cumplir dichos
sistemas y sus manuales de operacin.
40

Artculo 40 Bis 2.- Las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y dems
entidades financieras que acten con tal carcter, en la prestacin de los servicios, debern llevar
registros individualizados de las posiciones de acciones de fondos de inversin que mantengan sus
clientes, separados de las posiciones por cuenta propia, as como entregar a la sociedad operadora que
preste los servicios de administracin de activos del fondo de inversin que corresponda, la informacin
relativa a las compras, ventas o traspasos de acciones representativas del capital de los fondos de
inversin que distribuyan, los recursos que reciban por concepto de pago por la venta de dichas acciones
y, en su caso, las comisiones que a aquellas correspondan, ajustndose a los horarios, trminos y
condiciones que para la celebracin de operaciones con el pblico prevean los prospectos de informacin
al pblico inversionista respectivos.

sociedades y entidades financieras que acten con tal carcter, proporcionando servicios asesorados o no
asesorados sobre acciones de fondos de inversin, debern ajustarse a lo previsto en los artculos 39 Bis
1 a 39 Bis 5 de esta Ley. Lo anterior sin perjuicio de observar lo dispuesto por el artculo 61 Bis de esta
Ley.

entidades financieras que acten con tal carcter, cuando por cualquier circunstancia no puedan aplicar
los recursos de sus clientes al fin correspondiente el mismo da de su recibo, debern, si persiste
impedimento para su aplicacin, depositarlos en una institucin de crdito a ms tardar el da hbil
siguiente o adquirir acciones representativas del capital social de un fondo de inversin en instrumentos
de deuda, depositndolas en la cuenta del cliente respectivo, o bien, invertirlos en reportos de corto plazo
sobre valores gubernamentales. En ambos casos, los recursos se registrarn en cuenta distinta de las
que forman parte del activo de la sociedad distribuidora o entidad financiera que acte con tal carcter.

Artculo 41.- Los accionistas de los fondos de inversin debern designar ante la sociedad operadora
de fondos de inversin o bien, ante la sociedad distribuidora o la entidad que preste los servicios de
distribucin de acciones, sus beneficiarios y podrn en cualquier tiempo sustituirlos, as como modificar,
en su caso, la proporcin correspondiente a cada uno de ellos.

En caso de fallecimiento del titular, la sociedad distribuidora de acciones de fondos de inversin o la
entidad que preste ese servicio deber entregar el importe de las acciones que se mantuvieran en cada
fondo de inversin a quienes el propio titular hubiese designado expresamente y por escrito, como
beneficiarios, en la proporcin estipulada para cada uno de ellos.

El beneficiario tendr derecho a elegir entre la entrega de las acciones del fondo de inversin
correspondiente o el importe de su recompra.

Si no existieren beneficiarios, el importe deber entregarse en los trminos previstos en la legislacin
comn.

Artculo 42.- Las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin, al celebrar
operaciones con el pblico, debern utilizar documentacin que contenga informacin relacionada con su
personalidad jurdica y el carcter con el que comparecen en dichos actos, destacando la denominacin
del fondo de inversin por cuenta del cual se acta.

Artculo 43.- La Comisin, mediante disposiciones de carcter general, podr establecer
requerimientos de capital adicionales a los previstos en el ltimo prrafo del artculo 34 de esta Ley,
aplicables a las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin que manejen recursos de
terceros, producto de la realizacin de operaciones de compra y venta de dichas acciones.
41

Captulo Cuarto
De la valuacin

Artculo 44.- El servicio de valuacin de acciones representativas del capital social de fondos de
inversin ser proporcionado por sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin. El resultado
de la valuacin determinar el precio de valuacin de las distintas series o clases de acciones.

Tratndose de los fondos de inversin de capitales y de objeto limitado, el precio de las acciones
representativas de su capital social, podr ser determinado por sociedades valuadoras o bien, por comits
de valuacin designados por aquellas.

Las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin podrn llevar la contabilidad de los
fondos de inversin a las que les presten sus servicios, estando obligadas a corroborar los registros que
efecten con la informacin que soporte de cada uno de los movimientos realizados.

Para determinar el precio de las acciones de los fondos de inversin, las sociedades valuadoras
utilizarn precios actualizados de valuacin de los valores, documentos e instrumentos financieros
integrantes de los activos de los fondos de inversin, que les sean proporcionados por el proveedor de
precios de dichas sociedades, o bien, los precios que se obtengan mediante el mtodo de valuacin que
autorice la Comisin tratndose de activos que por su propia naturaleza no puedan ser valuados por
dichos proveedores.

Los fondos de inversin debern establecer los mecanismos necesarios para que las sociedades
valuadoras de acciones de fondos de inversin puedan acceder directamente a la informacin sobre la
composicin de su cartera de inversin, as como del nmero de acciones en circulacin y las
operaciones pendientes de liquidar por el fondo que corresponda. Asimismo, las sociedades valuadoras
de acciones de fondos de inversin debern corroborar diariamente que los saldos y movimientos que se
realicen en la contabilidad sean consistentes con aquellos reflejados en los estados de cuenta de que
trate.

La valuacin de las inversiones que los fondos de inversin de capitales mantengan en Empresas
Promovidas, se ajustar a los lineamientos que para tal efecto establezca la Comisin, mediante
disposiciones de carcter general.

Las sociedades valuadoras, en la prestacin de sus servicios, se ajustarn a las disposiciones de
carcter general que expida la Comisin.

Artculo 45.- Los precios actualizados de valuacin de las acciones de los fondos de inversin, se
darn a conocer al pblico a travs de medios impresos o electrnicos de amplia circulacin o
divulgacin, pero en todo caso los responsables de prestar este servicio, proporcionarn dichos precios a
la Comisin y a las personas a que se refiere el artculo 32, fracciones I, II y VII de esta Ley, sujetndose a
las disposiciones de carcter general que al efecto expida la Comisin. Asimismo, la citada Comisin en
proteccin de los intereses del pblico, establecer mediante disposiciones de carcter general los
procedimientos para que los fondos de inversin puedan aplicar diferenciales al precio actualizado de
valuacin de las distintas series de acciones que emitan, para la realizacin de operaciones de compra y
venta sobre sus propias acciones.

Lo sealado en este artculo no ser aplicable a los fondos de inversin de capitales y de objeto
limitado cuando as lo determine la Comisin, mediante disposiciones de carcter general.

Artculo 46.- En los fondos de inversin abiertos, la asignacin de utilidades o prdidas netas entre los
accionistas, ser determinada con la misma periodicidad con que se valen sus acciones sin necesidad
42
de celebrar asamblea de accionistas, mediante la determinacin del precio que por accin les d a
conocer la sociedad valuadora que al efecto les preste servicios.

Artculo 47.- Las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin debern tener a
disposicin de la Comisin los informes relativos a la valuacin de las acciones representativas del capital
social de los fondos de inversin.

Captulo Quinto
De la calificacin

Artculo 48.- Los servicios de calificacin de fondos de inversin sern otorgados por instituciones
calificadoras de valores, las cuales en la realizacin de sus actividades, debern ajustarse a las
disposiciones legales y administrativas que les resulten aplicables.

Captulo Sexto
De la proveedura de precios

Artculo 49.- El servicio de proveedura de precios se realizar por proveedores de precios autorizados
conforme a la Ley del Mercado de Valores.

Artculo 50.- El proveedor de precios deber resolver las objeciones que le formulen los fondos de
inversin usuarios de sus servicios, sobre los precios actualizados para valuacin, el mismo da de su
entrega, cuando a su juicio existan elementos que permitan suponer una incorrecta aplicacin de la
metodologa o modelos de valuacin que se utilicen para el clculo y determinacin de dichos precios o
bien, estos no representen adecuadamente los niveles de mercado, debiendo informar de ello a la
Comisin, con la misma oportunidad.

Cuando se modifique algn precio actualizado para valuacin, el proveedor de precios comunicar la
modificacin correspondiente a todos los fondos de inversin usuarios de sus servicios y a la mencionada
Comisin, en la misma fecha en que resuelva su procedencia.

Captulo Sptimo
Del depsito y custodia

Artculo 51.- Los servicios de depsito de los valores inscritos en el Registro Nacional que integran el
activo de los fondos de inversin, sern proporcionados por las instituciones para el depsito de valores o,
en su caso, por las entidades que determine la Comisin conforme al artculo 16 de esta Ley.

Los valores distintos de los sealados en el prrafo anterior que formen parte de los activos de los
fondos de inversin, debern estar depositados, en todo momento, en instituciones para el depsito de
valores o en entidades financieras, nacionales o extranjeras, que brinden servicios de depsito conforme
a la legislacin que les resulte aplicable. Los fondos de inversin, en los trminos que al efecto seale la
Comisin mediante disposiciones de carcter general, debern acreditar el cumplimiento de lo sealado
en este prrafo y revelar al pblico inversionista la identidad de las instituciones para el depsito de
valores o en entidades financieras en los que tengan depositados los activos a que se refiere el presente
prrafo, as como los mecanismos implementados para cerciorarse de la existencia de los valores
depositados en las instituciones para el depsito de valores extranjeras o entidades financieras
extranjeras.

43
El servicio de depsito a que se refiere este artculo se constituir mediante la entrega de los valores a
la institucin para el depsito de valores, quienes sern responsables de la guarda y debida conservacin
de los valores. Cuando el depsito de valores se haga en administracin, se entender que la institucin
para el depsito de valores prestar los servicios de administracin y custodia de valores.

Los servicios de administracin y custodia de valores obligan al prestador de los servicios a hacer valer
oportunamente los derechos patrimoniales derivados de los valores objeto de sus servicios, as como
practicar cuantos actos sean necesarios para que los efectos depositados conserven el valor y los
derechos que les correspondan con arreglo a las leyes.

Los fondos de inversin debern contratar el servicio de administracin y custodia de valores con
entidades financieras, nacionales o extranjeras, que brinden estos servicios conforme a la legislacin que
les resulte aplicable, para lo cual debern acreditar el cumplimiento de lo sealado en este artculo y
revelar al pblico inversionista la identidad de las entidades financieras que les presten el servicio de
administracin y custodia de valores, en los trminos que seale la Comisin mediante disposiciones de
carcter general.

Las instituciones de crdito, casas de bolsa y sociedades distribuidoras de acciones de fondos de
inversin, podrn proporcionar a las sociedades operadoras de fondos de inversin servicios de
administracin y custodia respecto de los valores que mantengan dentro de su propio activo.

Las entidades financieras a que se refiere el prrafo anterior debern llevar un registro de los
accionistas de dichos fondos de inversin, que deber contener:

I. El nombre, nacionalidad y domicilio del accionista, y la indicacin de las acciones que le
pertenezcan expresndose los nmeros, series, clases y dems particularidades, y

II. Las transmisiones de acciones que se realicen. Los fondos de inversin considerarn como
dueo de las acciones a quien aparezca inscrito como tal en el registro a que se refiere el
presente artculo. A este efecto, las entidades financieras sealadas debern inscribir en dicho
registro a peticin de cualquier titular las transmisiones que se efecten.

Captulo Octavo
De los servicios administrativos

Artculo 51 Bis.- Los servicios administrativos consistirn en la realizacin de las actividades
siguientes a favor de los fondos de inversin:

I. Control, seguimiento y operacin de tesorera;

II. Envo de los estados de cuenta a los que se refiere la presente Ley;

III. Desarrollo e implementacin de procesos operativos o tecnolgicos para la transmisin,
almacenamiento, procesamiento, resguardo y custodia de la informacin, as como la
administracin de bases de datos de los propios fondos de inversin o de terceros;

IV. Generacin y distribucin de reportes que conforme a las disposiciones aplicables deban
entregarse;

V. Administracin integral de riesgos;

VI. Elaboracin, distribucin y publicacin de informacin estadstica y analtica de los fondos de
inversin o de terceros, y

44
VII. Provisin de informacin relacionada con los Activos Objeto de Inversin, con excepcin de la
informacin relacionada con sus precios actualizados de valuacin.

Captulo Noveno
De los servicios fiduciarios

Artculo 51 Bis 1.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin podrn actuar como fiduciarias
exclusivamente en fideicomisos que cumplan con las siguientes caractersticas:

I. Los fines del fideicomiso sean negocios directamente vinculados con las actividades que les
sean propias;

II. Se trate de fideicomisos de administracin o de garanta;

III. Los recursos se reciban exclusivamente de personas plenamente identificadas al celebrar la
operacin y que se destinen a adquirir o administrar bienes, derechos, efectivo o valores
autorizados para los fondos de inversin que administren, no permitindose la adhesin de
terceros una vez constituidos, ni la emisin de valores con cargo al patrimonio del fideicomiso
para ser colocados entre el pblico, salvo que se trate de fideicomisos de inversin que se
sealan en el artculo 51 Bis 8 de esta Ley, y

IV. El patrimonio fideicomitido est solamente compuesto de bienes, derechos, efectivo o valores
autorizados para los fondos de inversin que administren.

En la realizacin de operaciones financieras conocidas como derivadas que se pretendan celebrar a
travs de fideicomisos, las sociedades operadoras de fondos de inversin debern ajustarse a las
disposiciones de carcter general que emita la Comisin previa opinin del Banco de Mxico, conforme a
lo que se establece en el artculo 15, tercer prrafo de esta Ley.

Adicionalmente, las sociedades operadoras de fondos de inversin al actuar como fiduciarias en
trminos de esta Ley, se sujetarn para la realizacin de dichas actividades a las disposiciones de
carcter general que al efecto expida el Banco de Mxico.

Artculo 51 Bis 2.- En los fideicomisos a que se refiere el artculo 51 Bis 1 de esta Ley, podrn
afectarse bienes, derechos o valores diferentes a los antes sealados en tales artculos, exclusivamente
en los casos en que la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico lo autorice mediante disposiciones de
carcter general.

Artculo 51 Bis 3.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin que acten como fiduciarias,
previamente a la realizacin de las actividades fiduciarias debern establecer las medidas necesarias
para prevenir conflictos de inters que puedan originarse en la prestacin de servicios fiduciarios y los que
proporcionen a sus clientes, as como evitar prcticas que afecten una sana operacin o vayan en
detrimento de los intereses de las personas a las que les presten sus servicios.

Asimismo, las sociedades operadoras en su calidad de fiduciarias, debern ajustarse, en lo
conducente, a lo dispuesto en la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito y desempearn su
cometido y ejercern sus facultades por medio de delegados fiduciarios. Los citados delegados fiduciarios
debern satisfacer los requisitos de calidad tcnica, honorabilidad e historial crediticio satisfactorio, en
trminos de lo establecido en el artculo 35 de esta Ley.

Artculo 51 Bis 4.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin en las operaciones de
fideicomiso en que funjan como fiduciarias, abrirn contabilidades especiales por cada contrato, debiendo
45
registrar en las mismas y en su propia contabilidad, el dinero y dems bienes, valores o derechos que se
les confen, as como los incrementos o disminuciones por los ingresos o egresos respectivos.

Invariablemente debern coincidir los saldos de las cuentas controladas de la contabilidad de la
sociedad operadora de fondos de inversin con los de las contabilidades especiales.

En ningn caso estos bienes estarn afectos a otras responsabilidades que las derivadas del
fideicomiso o las que contra ellos corresponda a terceros de acuerdo con la Ley.

Artculo 51 Bis 5.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin que acten como instituciones
fiduciarias, respondern civilmente por los daos y perjuicios que causen por la falta de cumplimiento en
las condiciones o trminos sealados en el fideicomiso.

En el acto constitutivo del fideicomiso o en sus reformas, se podr prever la formacin de un comit
tcnico, las reglas para su funcionamiento y facultades del fiduciario. Cuando las sociedades operadoras
de fondos de inversin obren ajustndose a los dictmenes o acuerdos de este comit, estarn libres de
toda responsabilidad, siempre que en la ejecucin o cumplimiento de tales dictmenes o acuerdos se
cumpla con los fines establecidos en el contrato de fideicomiso y se ajusten a las disposiciones legales
aplicables.

El personal que las sociedades operadoras de fondos de inversin utilicen directa o exclusivamente
para la realizacin de fideicomisos, podr no formar parte de su personal, en cuyo caso se considerar al
servicio del patrimonio dado en fideicomiso. Sin embargo, los derechos que asistan a esas personas
conforme a la ley, los ejercitarn contra las mencionadas sociedades, las que, en su caso, para cumplir
con las resoluciones que la autoridad competente dicte, afectarn, en la medida que sea necesario, los
bienes, derechos, efectivo o valores materia del fideicomiso.

A falta de procedimiento convenido en forma expresa por las partes en el acto constitutivo de los
fideicomisos que tengan por objeto garantizar el cumplimiento de obligaciones, se aplicarn los
procedimientos establecidos en el Ttulo Tercero Bis del Libro Quinto del Cdigo de Comercio, a peticin
del fiduciario.

Artculo 51 Bis 6.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin que acten con el carcter de
fiduciarias tendrn prohibido:

I. Utilizar los bienes, derechos, efectivo o valores afectos en fideicomiso, cuando tengan la
facultad discrecional en el manejo de dichos activos, para la realizacin de operaciones en virtud
de las cuales resulten o puedan resultar deudores o beneficiarios:

a) Los miembros del consejo de administracin, el director general o directivos que ocupen el
nivel inmediato inferior a este, o sus equivalentes, as como el contralor normativo o
auditores externos de la sociedad operadora;

b) Los delegados fiduciarios o los miembros del comit tcnico del fideicomiso respectivo, en
caso de que cuente con comit tcnico;

c) Los ascendientes o descendientes en primer grado o el cnyuge, la concubina o el
concubinario de las personas citadas en los incisos a) y b) anteriores, y

d) Las sociedades en cuyo capital tengan mayora las personas a que hacen referencia los
incisos a) a c) anteriores o la misma sociedad operadora.

46
II. Celebrar operaciones por cuenta propia. Lo anterior, salvo que se trate de las autorizadas por el
Banco de Mxico mediante disposiciones de carcter general o bien, las previstas por el artculo
40 de esta Ley, cuando no impliquen conflicto de inters;

III. Responder a los fideicomitentes o fideicomisarios del incumplimiento de los deudores por los
bienes, derechos o valores que se adquieran, salvo que sea por su culpa segn lo dispuesto en
la parte final del artculo 391 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito, o garantizar
la percepcin de rendimientos por los recursos cuya inversin se les encomiende.

Si al trmino del fideicomiso, los bienes, derechos o valores no hubieren sido pagados por los
deudores, la fiduciaria deber transferirlos, junto con el efectivo, bienes y dems derechos o
valores que constituyan el patrimonio del fideicomiso, al fideicomitente o fideicomisario, segn
sea el caso, abstenindose de cubrir su importe.

En los contratos de fideicomiso se insertar en forma notoria lo previsto en esta fraccin y una
declaracin de la fiduciaria en el sentido de que hizo saber inequvocamente su contenido a las
personas de quienes haya recibido los bienes para su afectacin fiduciaria;

IV. Actuar como fiduciarias en fideicomisos a travs de los cuales se capten, directa o
indirectamente, recursos del pblico mediante cualquier acto causante de pasivo directo o
contingente;

V. Actuar en fideicomisos a travs de los cuales se evadan limitaciones o prohibiciones contenidas
en las leyes financieras;

VI. Actuar como fiduciarias en los fideicomisos a que se refiere el segundo prrafo del artculo 88
de esta Ley, y

VII. Celebrar fideicomisos en los que se administren sumas de dinero que aporten peridicamente
grupos de consumidores integrados mediante sistemas de comercializacin, destinados a la
adquisicin de determinados bienes o servicios, incluyendo los previstos en la Ley Federal de
Proteccin al Consumidor.

Cualquier pacto que contravenga lo dispuesto en este artculo ser nulo de pleno derecho.

Artculo 51 Bis 7.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin que acten como fiduciarias,
cuando al ser requeridas no rindan las cuentas de su gestin dentro de un plazo de quince das hbiles, o
cuando sean declaradas por sentencia ejecutoriada, culpables de las prdidas o menoscabo que sufran
los bienes dados en fideicomiso o responsables de esas prdidas o menoscabo por negligencia grave,
proceder su remocin como fiduciarias.

Las acciones para pedir cuentas, para exigir la responsabilidad de las citadas sociedades operadoras
de fondos de inversin as como para pedir la remocin, correspondern al fideicomisario o a sus
representantes legales, y a falta de estos al ministerio pblico, sin perjuicio de poder el fideicomitente
reservarse en el acto constitutivo del fideicomiso o en las modificaciones del mismo, el derecho para
ejercitar esta accin.

En caso de renuncia o remocin se estar a lo dispuesto en el artculo 385 de la Ley General de
Ttulos y Operaciones de Crdito.

Artculo 51 Bis 8.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin podrn actuar como fiduciarias
en fideicomisos de inversin, que tengan por objeto emitir los valores siguientes: certificados burstiles
fiduciarios de desarrollo, inmobiliarios, indizados, o cualquiera de los referidos en la fraccin II del artculo
62 de la Ley del Mercado de Valores, ajustndose para tales efectos a lo previsto en dicho ordenamiento
legal.
47

En los fideicomisos a que se refiere el prrafo anterior se podr o no admitir la adhesin de terceros
con posterioridad a su constitucin.

Las sociedades operadoras de fondos de inversin que acten como fiduciarias para la emisin de
certificados burstiles fiduciarios indizados que busquen obtener explcitamente rendimientos mayores a
los del ndice, activo financiero o parmetro de referencia, en ningn caso podrn ser adicionalmente las
responsables de administrar el patrimonio del fideicomiso que emita tales certificados en trminos de la
Ley del Mercado de Valores, debiendo contratar a otra sociedad operadora de fondos de inversin para
tales efectos. Las sociedades operadoras de fondos de inversin contratadas para administrar el
patrimonio del fideicomiso en emisiones de certificados burstiles fiduciarios indizados antes
mencionados debern ajustar sus actividades al artculo 39, fraccin I, incisos a) a d) de esta Ley.

Ttulo IV
Disposiciones Finales

Captulo Primero
Disposiciones Generales

Artculo 52.- En ningn caso, las personas que otorguen servicios de calificacin, de valuacin y de
proveedura de precios, podrn adquirir acciones de los fondos de inversin que las contraten.

Artculo 53.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin, distribuidoras y valuadoras de
acciones de fondos de inversin, respondern por los daos y perjuicios que ocasionen al fondo de
inversin que las contrate, cuando dichos daos y perjuicios sean producto de una actuacin dolosa o
intencional, o bien, de una negligencia inexcusable.

La accin de responsabilidad a que se refiere este artculo podr ser ejercida por:

I. El fondo de inversin afectado, o

II. Los accionistas del fondo de inversin afectado, que en lo individual o en su conjunto,
representen el 0.5 por ciento del capital social en circulacin o bien, mantengan invertido en el
fondo de inversin el equivalente en moneda nacional a 100,000 unidades de inversin, lo que
resulte mayor, a la fecha en que se pretenda ejercer la accin.

Artculo 54.- Las controversias que puedan presentarse entre el fondo de inversin y sus accionistas,
as como entre estos ltimos y las personas que les proporcionen los servicios a que se refiere el artculo
32, fracciones I, II y VI de esta Ley, se sujetarn a lo dispuesto en la Ley de Proteccin y Defensa al
Usuario de Servicios Financieros.

Artculo 55.- Los fondos de inversin y las personas que les presten los servicios a que se refiere el
artculo 32 de esta Ley, en ningn caso podrn dar noticias o informacin de las operaciones o servicios
que realicen o en las que intervengan, sino al titular o beneficiario de las acciones representativas del
capital social del fondo de inversin de que se trate, a sus representantes legales o a quienes tengan
otorgado poder para disponer de dichas acciones.

Como excepcin a lo dispuesto por el prrafo anterior, los fondos de inversin y las personas que
presten servicios en trminos de lo previsto en el artculo 32 de esta Ley estarn obligadas a dar las
noticias o informacin a que se refiere dicho prrafo, cuando lo solicite la autoridad judicial en virtud de
providencia dictada en juicio en el que el titular o, en su caso, el comitente, comisionista, mandante o
48
mandatario sea parte o acusado. Para los efectos del presente prrafo, la autoridad judicial podr formular
su solicitud directamente al fondo de inversin y personas que les presten los servicios a que se refiere el
artculo 32 de esta Ley, o a travs de la Comisin.

Los fondos de inversin y personas que les presten los servicios a que se refiere el artculo 32 de esta
Ley, tambin estarn exceptuadas de la prohibicin prevista en el primer prrafo de este artculo y, por
tanto, obligadas a dar las noticias o informacin mencionadas, en los casos en que sean solicitadas por
las siguientes autoridades:

I. El Procurador General de la Repblica o el servidor pblico en quien delegue facultades para
requerir informacin, en asuntos relativos a la comprobacin de algn delito;

II. Los procuradores generales de justicia de los Estados de la Federacin y del Distrito Federal o
subprocuradores, en asuntos relativos a la comprobacin de algn delito;

III. El Procurador General de Justicia Militar, en asuntos relativos a la comprobacin de algn delito;

IV. Las autoridades hacendarias federales, para fines fiscales;

V. La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, para efectos de lo dispuesto por el artculo 91 de la
presente Ley;

VI. El Tesorero de la Federacin, cuando el acto de vigilancia lo amerite, para solicitar los estados
de cuenta y cualquier otra informacin relativa a las cuentas personales de los servidores
pblicos, auxiliares y, en su caso, particulares relacionados con la investigacin de que se trate;

VII. La Auditora Superior de la Federacin, en ejercicio de sus facultades de revisin y fiscalizacin
de la Cuenta Pblica Federal y respecto a cuentas o contratos a travs de los cuales se
administren o ejerzan recursos pblicos federales;

VIII. El titular y los subsecretarios de la Secretara de la Funcin Pblica, en ejercicio de sus
facultades de investigacin o auditora para verificar la evolucin del patrimonio de los
servidores pblicos federales.

La solicitud de informacin y documentacin a que se refiere el prrafo anterior, deber
formularse en todo caso, dentro del procedimiento de verificacin a que se refieren los artculos
41 y 42 de la Ley Federal de Responsabilidades Administrativas de los Servidores Pblicos;

IX. La Unidad de Fiscalizacin de los Recursos de los Partidos Polticos, rgano tcnico del
Consejo General del Instituto Federal Electoral, para el ejercicio de sus atribuciones legales, en
los trminos establecidos en el Cdigo Federal de Instituciones y Procedimientos Electorales.
Las autoridades electorales de las entidades federativas solicitarn y obtendrn la informacin
que resulte necesaria tambin para el ejercicio de sus atribuciones legales a travs de la unidad
primeramente mencionada, y

X. El Centro de Investigacin y Seguridad Nacional, para el ejercicio de sus atribuciones legales,
en los trminos establecidos en la Ley de Seguridad Nacional.

Las autoridades mencionadas en las fracciones anteriores solicitarn las noticias o informacin a que
se refiere este artculo en el ejercicio de sus facultades y de conformidad con las disposiciones legales
que les resulten aplicables.

Las solicitudes a que se refiere el tercer prrafo de este artculo debern formularse con la debida
fundamentacin y motivacin, por conducto de la Comisin. Los servidores pblicos y las instituciones
sealados en las fracciones I, VII y la unidad de fiscalizacin a que se refiere la fraccin IX, podrn optar
por solicitar a la autoridad judicial que expida la orden correspondiente, a efecto de que el fondo de
49
inversin o las personas que les presten los servicios a que se refiere el artculo 32 de esta Ley,
entreguen la informacin requerida, siempre que dichos servidores o autoridades especifiquen la
denominacin de la entidad, el nmero de cuenta, nombre del titular o usuario y dems datos y elementos
que permitan su identificacin plena, de acuerdo con la operacin de que se trate.

Los empleados y funcionarios de los fondos de inversin y de las personas que les presten los
servicios a que se refiere el artculo 32 de esta Ley, sern responsables, en los trminos de las
disposiciones aplicables, por la violacin del secreto que se establece, y las sociedades y personas
sealadas estarn obligadas en caso de revelacin indebida del secreto, a reparar los daos y perjuicios
que se causen.

Lo anterior, no afecta en forma alguna la obligacin que tienen los fondos de inversin y personas
prestadoras de los servicios a que alude el artculo 32 de esta Ley de proporcionar a la Comisin, toda
clase de informacin y documentos que, en ejercicio de sus funciones de inspeccin y vigilancia, les
solicite en relacin con las operaciones que celebren y los servicios que presten, as como tampoco la
obligacin de proporcionar la informacin que les sea solicitada por el Banco de Mxico, la Comisin para
la Proteccin y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros y la Secretara de Hacienda y Crdito
Pblico, en los trminos de las disposiciones legales aplicables.

Los documentos y los datos que proporcionen los fondos de inversin y personas que presten
servicios en trminos de lo previsto en el artculo 32 de esta Ley, como consecuencia de las excepciones
al primer prrafo del presente artculo, solo podrn ser utilizados en las actuaciones que correspondan en
trminos de ley y, respecto de aquellos, se deber observar la ms estricta confidencialidad, aun cuando
el servidor pblico de que se trate se separe del servicio. Al servidor pblico que indebidamente quebrante
la reserva de las actuaciones, proporcione copia de las mismas o de los documentos con ellas
relacionados, o que de cualquier otra forma revele informacin en ellos contenida, quedar sujeto a las
responsabilidades administrativas, civiles o penales correspondientes.

Los fondos de inversin y las personas que les presten los servicios a que se refiere el artculo 32 de
esta Ley, debern dar contestacin a los requerimientos que la Comisin les formule en virtud de las
peticiones de las autoridades indicadas en este artculo, dentro de los plazos que la misma determine. La
propia Comisin podr sancionar a los fondos de inversin y personas cuando no cumplan con los plazos
y condiciones que se establezca, de conformidad con lo dispuesto por los artculos 84 a 86 de la presente
Ley.

La Comisin emitir disposiciones de carcter general en las que establezca los requisitos que
debern reunir las solicitudes o requerimientos de informacin que formulen las autoridades a que se
refieren las fracciones I a X de este artculo, a efecto de que los fondos de inversin y personas que
presten servicios en trminos de lo previsto en el artculo 32 de esta Ley a las que se les requiera
informacin estn en aptitud de identificar, localizar y aportar las noticias o informacin solicitadas.

Artculo 55 Bis.- Con el objeto de preservar la estabilidad financiera, evitar interrupciones o
alteraciones en el funcionamiento del sistema financiero, as como para facilitar el adecuado cumplimiento
de sus funciones, la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, la Comisin y el Banco de Mxico,
debern, a peticin de parte interesada y en trminos de los convenios a que se refiere el ltimo prrafo
de este artculo, intercambiar entre s la informacin que tengan en su poder por haberla obtenido:

I. En el ejercicio de sus facultades;

II. Como resultado de su actuacin en coordinacin con otras entidades, personas o autoridades o
bien,

III. Directamente de otras autoridades.

50
A la facultad mencionada en el prrafo anterior, no le sern oponibles las restricciones relativas a la
informacin reservada o confidencial en trminos de las disposiciones legales aplicables. Quien reciba la
informacin a que se refiere este artculo ser responsable administrativa y penalmente, en trminos de la
legislacin aplicable, por la difusin a terceros de informacin confidencial o reservada.

Para efectos de lo dispuesto en el presente artculo, las autoridades sealadas en el mismo debern
celebrar convenios de intercambio de informacin en los que especifiquen la informacin objeto de
intercambio y determinen los trminos y condiciones a los que debern sujetarse para ello. Asimismo,
dichos convenios debern definir el grado de confidencialidad o reserva de la informacin, as como las
instancias de control respectivas a las que se informarn los casos en que se niegue la entrega de
informacin o su entrega se haga fuera de los plazos establecidos.

Artculo 55 Bis 1.- La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, la Comisin y el Banco de Mxico, en
el mbito de su competencia, estarn facultadas para proporcionar a las autoridades financieras del
exterior toda clase de informacin que estimen procedente para atender los requerimientos que les
formulen, en el mbito de su competencia, tales como documentos, constancias, registros, declaraciones
y dems evidencias que tales autoridades tengan en su poder por haberla obtenido en el ejercicio de sus
facultades.

Para efectos de lo previsto en el prrafo anterior, las autoridades debern tener suscrito un acuerdo de
intercambio de informacin con las autoridades financieras del exterior de que se trate, en el que se
contemple el principio de reciprocidad.

La Comisin Nacional Bancaria y de Valores estar facultada para entregar a las autoridades
financieras del exterior la informacin protegida por disposiciones de confidencialidad que obre en su
poder por haberla obtenido en el ejercicio de sus facultades, actuando en coordinacin con otras
entidades, personas o autoridades o bien directamente de otras autoridades.

El Banco de Mxico estar facultado para entregar a las autoridades financieras del exterior la
informacin protegida por disposiciones de confidencialidad que obre en su poder por haberla obtenido
directamente en el ejercicio de sus facultades. Asimismo, el Banco de Mxico estar facultado para
entregar a las autoridades financieras del exterior informacin protegida o no por disposiciones de
confidencialidad que obtenga de otras autoridades del pas, nicamente en los casos en los que lo tenga
expresamente autorizado en el convenio de intercambio de informacin, por virtud del cual hubiere
recibido dicha informacin.

En todo caso, la Comisin y el Banco de Mxico podrn abstenerse de proporcionar la informacin a
que se refieren los dos prrafos anteriores, cuando el uso que se le pretenda dar a la misma sea distinto a
aquel para el cual haya sido solicitada, sea contrario al orden pblico, a la seguridad nacional o a los
trminos convenidos en el acuerdo de intercambio de informacin respectivo.

La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, la Comisin y el Banco de Mxico debern establecer
mecanismos de coordinacin para efectos de la entrega de la informacin a que se refiere este artculo a
las autoridades financieras del exterior.

La entrega de informacin que se efecte en trminos del presente artculo no implicar transgresin
alguna a las obligaciones de reserva, confidencialidad, secreca o anlogas que se deban observar
conforme a las disposiciones legales aplicables.

Artculo 55 Bis 2.- La Comisin, a solicitud de las autoridades citadas en el artculo 55 Bis 1 anterior y,
con base en el principio de reciprocidad, podr realizar visitas de inspeccin a las filiales. A discrecin de
la misma, las visitas podrn hacerse por su conducto o bien, en cooperacin con la autoridad financiera
del exterior de que se trate, podr permitir que esta ltima la realice.

51
La solicitud a que hace mencin el prrafo anterior deber hacerse por escrito, cuando menos con
treinta das naturales de anticipacin y deber acompaarse de lo siguiente:

I. Descripcin del objeto de la visita, y

II. Disposiciones legales aplicables al objeto de la solicitud.

La Comisin podr solicitar a las autoridades financieras del exterior que realicen visitas en trminos
de este artculo un informe de los resultados obtenidos.

Artculo 56. Los servicios a que se refiere el artculo 32 de esta Ley, podrn ser prestados por una o
ms personas, siempre que conforme con lo establecido en la misma, se encuentren en la posibilidad de
proporcionarlos.

Los servicios a que se refiere el citado artculo 32 podrn ser objeto de subcontratacin,
exclusivamente con personas que cuenten con la capacidad legal para otorgarlos, en cuyo caso se
deber notificar a la Comisin tal circunstancia. Los servicios referidos en las fracciones III a V del artculo
32 de esta Ley no podrn ser objeto de subcontratacin.

La subcontratacin a que se refiere este artculo no eximir a la sociedad subcontratante, ni a sus
directivos, empleados y dems personas que ocupen un empleo, cargo o comisin en la sociedad
subcontratante, de la obligacin de observar lo establecido en el presente ordenamiento legal y en las
disposiciones de carcter general que emanen de este. Asimismo, la sociedad subcontratada responder
solidariamente de la responsabilidad imputable a la subcontratante, ante el fondo de inversin y sus
accionistas.

Artculo 56 Bis.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin podrn pactar con otras
sociedades operadoras y entidades financieras del exterior del mismo tipo, comisiones para realizar los
servicios de administracin de activos de los fondos de inversin, de conformidad con las disposiciones
de carcter general que expida la Comisin, previo acuerdo de su Junta de Gobierno.

Las operaciones que lleven a cabo los comisionistas debern realizarse a nombre y por cuenta de las
sociedades operadoras de fondos de inversin con las que celebren los actos jurdicos mencionados en el
primer prrafo de este artculo. Asimismo, los instrumentos jurdicos que documenten las comisiones
debern prever que las sociedades operadoras de fondos de inversin respondern por las operaciones
que los comisionistas celebren por cuenta de dichas sociedades operadoras de fondos de inversin, aun
cuando estas se lleven a cabo en trminos distintos a los previstos en tales instrumentos jurdicos. Las
disposiciones de carcter general a que se refiere el primer prrafo de este artculo, debern contener,
entre otros, los siguientes elementos:

I. Los lineamientos tcnicos y operativos que debern observarse para la realizacin de tales
operaciones y proveer que en la celebracin de dichas operaciones se cumplan las
disposiciones aplicables;

II. Las caractersticas de las sociedades operadoras de fondos de inversin que podrn ser
contratadas por las sociedades operadoras de fondos de inversin como terceros en trminos
del presente artculo;

III. Los requisitos respecto de los procesos operativos y de control que las sociedades operadoras
de fondos de inversin debern exigir a los terceros contratados;

IV. Los contratos de prestacin de servicios o comisiones que celebren en trminos de este artculo
que la Comisin determine que debern serle entregados por las sociedades operadoras de
fondos de inversin, as como la forma, condiciones y plazos de dicha entrega;
52

V. Los lmites aplicables a las operaciones que podrn llevarse a cabo a travs de terceros por
cuenta de la propia sociedad operadora de fondos de inversin;

VI. Las polticas y procedimientos con que debern contar las sociedades operadoras de fondos de
inversin para vigilar el desempeo de los terceros que sean contratados, as como el
cumplimiento de sus obligaciones contractuales, entre las cuales deber preverse la obligacin
de dichos terceros de proporcionar a la Comisin, y a los auditores externos de las sociedades
operadoras de fondos de inversin, a solicitud de estas, los registros, la informacin y el apoyo
tcnico relativos a los servicios prestados a la sociedad operadora de fondos de inversin, y

VII. La prohibicin para pactar que el tercero le proporcione a la sociedad operadora de fondos de
inversin sus servicios en forma exclusiva.

Lo dispuesto en el artculo 55 de esta Ley le ser tambin aplicable a los terceros a que se refiere el
presente artculo, as como los representantes, directivos y empleados de dichos terceros, aun cuando
dejen de laborar o prestar sus servicios a tales terceros.

La Comisin, previo derecho de audiencia que se otorgue a la sociedad operadora de fondos de
inversin, podr ordenar la suspensin parcial o total, temporal o definitiva, de la prestacin de los
servicios o comisiones a travs de la operadora de fondos de inversin cuando se incumplan las
disposiciones que se mencionan en este artculo o pueda verse afectada la continuidad operativa de la
sociedad operadora de fondos de inversin o en proteccin de los intereses del pblico inversionista. Lo
anterior, salvo que la propia Comisin apruebe un programa de regularizacin que rena los requisitos
que al efecto se establezcan en las disposiciones de carcter general referidas.

Artculo 56 Bis 1.- La contratacin de los servicios o comisiones a que se refiere el artculo 56 Bis de
esta Ley no eximir a las sociedades operadoras de fondos de inversin, ni a sus directivos, funcionarios,
empleados, apoderados y dems personas que ocupen un empleo, cargo o comisin en la sociedad
operadora de fondos de inversin, de la obligacin de observar lo establecido en el presente
ordenamiento legal y en las disposiciones de carcter general que emanen de este.

Artculo 57. La Comisin podr autorizar que una persona pueda proporcionar uno o ms de los
servicios sealados en el artculo anterior, siempre que stos sean compatibles entre s. Los servicios a
que se refieren las fracciones IV y V del artculo 32 de esta Ley no sern compatibles con ningn otro
servicio.

Artculo 58.- La Comisin, mediante disposiciones de carcter general, determinar las caractersticas
de las operaciones que celebren los fondos de inversin, as como las que realicen las sociedades
operadoras de fondos de inversin y distribuidoras de acciones de fondos de inversin, con el pblico
inversionista.

Artculo 59.- Las comisiones y remuneraciones que los fondos de inversin o sus accionistas cubrirn
a las personas que proporcionen los servicios a que se refiere el presente captulo, as como las que
deban pagar los mencionados prestadores de servicios entre s, debern sujetarse a las disposiciones de
carcter general que al efecto dicte la Comisin, atendiendo a criterios de equidad y transparencia, entre
otros.

Artculo 60.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin y las distribuidoras de acciones de
fondos de inversin, al celebrar operaciones con el pblico inversionista, podrn pactar el uso de equipos
y sistemas automatizados o de telecomunicacin, siempre que se establezca en los contratos respectivos
lo siguiente:
53

I. Las bases para determinar las operaciones y servicios cuya prestacin se pacte;

II. Los medios de identificacin del usuario y las responsabilidades correspondientes a su uso, y

III. Los medios por los que se haga constar la creacin, transmisin, modificacin o extincin de
derechos y obligaciones inherentes a las operaciones y servicios de que se trata.

El uso de los medios de identificacin que se establezcan conforme a lo previsto en este artculo, en
sustitucin de la firma autgrafa, producir los mismos efectos que las leyes otorgan a los documentos
correspondientes y, en consecuencia, tendrn el mismo valor probatorio.

La instalacin y el uso de equipos y sistemas automatizados o de telecomunicacin, que se destinen a
la celebracin y a la prestacin especializada de servicios directos al pblico, se sujetarn a las
disposiciones de carcter general que, en su caso, dicte la Comisin.

Artculo 61.- Los nombramientos de consejeros, contralor normativo, director general y directivos que
ocupen cargos con la jerarqua inmediata inferior a la de este ltimo, de las operadoras de los fondos de
inversin, distribuidoras y valuadoras de acciones, debern recaer en personas que acrediten contar con
calidad tcnica, honorabilidad e historial crediticio satisfactorio, as como con amplios conocimientos y
experiencia en materia financiera, legal o administrativa.

Los consejeros estarn obligados a abstenerse expresamente de participar en la deliberacin y
votacin de cualquier asunto que implique para ellos un conflicto de inters. Asimismo, debern mantener
absoluta confidencialidad respecto de todos aquellos actos, hechos o acontecimientos que no se hayan
hecho del conocimiento pblico, as como de toda deliberacin que se lleve a cabo en el consejo, sin
perjuicio de la obligacin que tendrn las sociedades arriba citadas de proporcionar toda la informacin
que les sea solicitada al amparo de la presente Ley.

Las personas que sean designadas como consejeros, contralor normativo, director general y directivos
que ocupen la jerarqua inmediata inferior a la de este ltimo, debern acreditar a la sociedad de que se
trate, con anterioridad al inicio de sus gestiones, del cumplimiento de los requisitos sealados en el primer
y segundo prrafos de este artculo. La Comisin podr establecer, mediante disposiciones de carcter
general, criterios, mediante los cuales se debern integrar los expedientes que acrediten el cumplimiento
a lo sealado en el presente artculo.

En todo caso, las personas a que se refiere el prrafo anterior, debern manifestar:

I. Que no se ubican en alguno de los supuestos a que se refiere el artculo 34 Bis 4 de esta Ley,
tratndose del contralor normativo, director general y funcionarios que ocupen el cargo inmediato
inferior al del director general en las sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades
distribuidoras o valuadoras, y

II. Que se encuentran al corriente en el cumplimiento de sus obligaciones crediticias de cualquier
gnero.

Las sociedades a que se refiere este artculo debern informar a la Comisin los nombramientos de
consejeros, contralor normativo, director general y directivos del nivel inmediato inferior al de este ltimo,
dentro de los cinco das hbiles posteriores a su designacin, manifestando expresamente que los
mismos cumplen con los requisistos aplicables.

La Comisin podr determinar, mediante disposiciones de carcter general, las personas que acorde
con sus funciones debern acreditar su calidad tcnica, honorabilidad e historial crediticio satisfactorio
54
ante alguna asociacin gremial reconocida por la Comisin como organismo autorregulatorio en trminos
de la Ley del Mercado de Valores.

Artculo 61 Bis.- Los estados de cuenta que enven las sociedades o entidades que presten los
servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin a sus clientes, debern contener lo siguiente:

I. La posicin de las acciones de las cuales sea titular, valuada al ltimo da del corte del perodo
que corresponda y la del corte del perodo anterior;

II. Los movimientos del perodo que corresponda;

III. En su caso, los avisos sobre las modificaciones a los prospectos de informacin al pblico
inversionista, sealando el lugar o medio a travs del cual los accionistas podrn acceder a su
consulta;

IV. El plazo para la formulacin de observaciones sobre la informacin sealada en las fracciones I
a III anteriores;

V. En su caso, la informacin sobre la contratacin de prstamos o crditos a cargo del fondo de
inversin, operaciones con instrumentos financieros derivados, o bien, sobre la emisin de
valores representativos de una deuda;

VI. El resultado del clculo del rendimiento de las carteras de inversin de sus clientes. Dichos
clculos se realizarn conforme a las disposiciones de carcter general que establezca la
Comisin, y

VII. La dems informacin que establezca la Comisin mediante disposiciones de carcter general.

Cuando se cumplan los requisitos para la remisin del estado de cuenta en donde se contenga, entre
otra, la informacin a que se refiere el presente artculo, o bien, cumplidas las instrucciones giradas por el
cliente de que se trate, los registros que figuren en las mismas, as como en la contabilidad del fondo de
inversin, se presumirn ciertos, salvo prueba en contrario, en el juicio respectivo, sin perjuicio de quedar
a salvo el ejercicio de las acciones que por otros conceptos o agravios competa ejercer al accionista.

Captulo Segundo
De las Filiales de Instituciones Financieras del Exterior

Artculo 62. Para efectos de esta Ley se entender por:

I. Filial: La sociedad mexicana autorizada para organizarse y funcionar, conforme a esta Ley, como
sociedad operadora de fondos de inversin o distribuidora de acciones de fondos de inversin, en
cuyo capital participe una Institucin Financiera del Exterior o una Sociedad Controladora Filial, en
los trminos del presente captulo;

II. Institucin Financiera del Exterior: La entidad financiera constituida en un pas con el que Mxico
haya celebrado un tratado o acuerdo internacional en virtud del cual se permita el establecimiento
en territorio nacional de Filiales; y

III. Sociedad Controladora Filial: La sociedad mexicana autorizada para constituirse y operar como
sociedad controladora en los trminos de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, y en
cuyo capital participe una Institucin Financiera del Exterior.

55
Artculo 63.- Las Filiales se regirn por lo previsto en los tratados o acuerdos internacionales
correspondientes, el presente captulo, las disposiciones contenidas en esta Ley aplicables a las
sociedades operadoras de fondos de inversin o distribuidoras de acciones de fondos de inversin, segn
corresponda, y las reglas para el establecimiento de Filiales que al efecto expida la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico, oyendo la opinin de la Comisin.

La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico estar facultada para interpretar para efectos
administrativos las disposiciones sobre servicios financieros que se incluyan en los tratados o acuerdos
internacionales a que hace mencin el prrafo anterior, as como para proveer a su observancia.

Artculo 64. Para organizarse y funcionar como Filial se requiere autorizacin del Gobierno Federal,
que compete otorgar a la Comisin. Por su naturaleza estas autorizaciones sern intransmisibles.

Artculo 65. Las autoridades financieras, en el mbito de sus respectivas competencias, garantizarn
el cumplimiento de los compromisos de trato nacional que en su caso sean asumidos por Mxico, en los
trminos establecidos en el tratado o acuerdo internacional aplicable.

Las Filiales podrn realizar las mismas operaciones que las sociedades operadoras de fondos de
inversin o distribuidoras de acciones de fondos de inversin, segn corresponda, a menos que el tratado
o acuerdo internacional aplicable establezca alguna restriccin.

Artculo 66.- Para adquirir una participacin mayoritaria en el capital social de una Filial, cuando esta
tenga el carcter de sociedad operadora de fondos de inversin o distribuidora de acciones de fondos de
inversin, la Institucin Financiera del Exterior deber realizar, en el pas en el que est constituida,
directa o indirectamente, de acuerdo con la legislacin aplicable, el mismo tipo de operaciones que la Filial
de que se trate est facultada para realizar en Mxico, de conformidad con lo que sealen la presente Ley
y las reglas a que se refiere el primer prrafo del artculo 63.

Artculo 67. La solicitud de autorizacin para organizarse y funcionar como Filial deber cumplir con
los requisitos establecidos en la presente Ley y en las reglas a las que se refiere el primer prrafo del
artculo 63.

Artculo 68.- Una Institucin Financiera del Exterior, directa o indirectamente, o bien, una Sociedad
Controladora Filial deber ser en todo momento propietaria de acciones que representen cuando menos
el cincuenta y uno por ciento del capital social de las sociedades operadoras de fondos de inversin
Filiales o de distribuidoras de acciones Filiales.

Artculo 69.- Las acciones representativas del capital social de sociedades operadoras de fondos de
inversin o distribuidoras de acciones de fondos de inversin Filiales, podrn ser enajenadas por una
Institucin Financiera del Exterior o por una Sociedad Controladora Filial, previa autorizacin de la
Comisin.

Salvo en el caso en que el adquirente sea una Institucin Financiera del Exterior o una Sociedad
Controladora Filial, para llevar a cabo la enajenacin debern modificarse los estatutos sociales de la Filial
cuyas acciones sean objeto de la operacin, a efecto de cumplir con lo dispuesto en el artculo 37, primer
prrafo de la presente Ley.

Cuando el adquirente sea una Institucin Financiera del Exterior o una Sociedad Controladora Filial,
deber observarse lo dispuesto en la fraccin I del artculo 70.

Artculo 70.- La Comisin podr autorizar a las Instituciones Financieras del Exterior o a las
Sociedades Controladoras Filiales, la adquisicin de acciones representativas del capital social de una
56
sociedad operadora de fondos de inversin o distribuidora de acciones de fondos de inversin, siempre y
cuando se cumplan los siguientes requisitos:

I. La Institucin Financiera del Exterior o la Sociedad Controladora Filial, segn sea el caso,
deber adquirir acciones que representen cuando menos el cincuenta y uno por ciento del
capital social, y

II. Los estatutos sociales de la sociedad operadora de fondos de inversin o de la distribuidora de
acciones de fondos de inversin, cuyas acciones sean objeto de enajenacin, debern
modificarse a efecto de cumplir con lo dispuesto en el presente captulo.

En todo lo relativo a gobiernos extranjeros resultar aplicable lo previsto en el artculo 37 de la
presente Ley.

Artculo 71. Las Filiales no podrn establecer sucursales o subsidiarias fuera del territorio nacional.

Artculo 72.- Las Filiales, en la integracin de sus consejos de administracin, se ajustarn, segn
corresponda, a lo previsto en los artculos 34 Bis y 61 de esta Ley.

Artculo 73.- El contralor normativo, directores generales de las Filiales, los funcionarios que ocupen el
cargo inmediato inferior al del director general y las personas encargadas de llevar a cabo la promocin y
venta de acciones de fondos de inversin, debern cumplir con los requisitos previstos en los artculos 34
Bis 4, 35 y 61 de la presente Ley, segn corresponda, as como residir en territorio nacional.

Artculo 74.- Las sociedades operadoras y distribuidoras Filiales contarn con un contralor normativo,
cuya designacin, responsabilidades y ejercicio de funciones, se sujetarn a lo previsto en el artculo 34
Bis 1 de esta Ley.

Artculo 75.- Respecto de las Filiales, la Comisin tendr todas las facultades que le atribuye la
presente Ley en relacin con las sociedades operadoras de fondos de inversin y distribuidoras de
acciones de fondos de inversin.
Reforma DOF 10-01-2014: Derog del artculo el entonces prrafo segundo con sus fracciones I y II

Captulo Tercero
De la Contabilidad, Inspeccin y Vigilancia

Artculo 76.- Los fondos de inversin, sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades
distribuidoras de acciones de fondos de inversin y sociedades valuadoras de acciones de fondos de
inversin, debern llevar el sistema de contabilidad que previene el Cdigo de Comercio y los registros o
auxiliares que ordene la Comisin.

Los registros que debern llevar las citadas sociedades, se ajustarn a los criterios contables que al
efecto establezca la propia Comisin.

Artculo 77.- La Comisin, mediante disposiciones de carcter general, sealar las bases a las que
se sujetar la aprobacin de los estados financieros de las sociedades operadoras de fondos de
inversin, sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y sociedades valuadoras de
acciones de fondos de inversin, por parte de su consejo de administracin; su difusin a travs de
cualquier medio de comunicacin incluyendo a los medios electrnicos, pticos o de cualquier otra
57
tecnologa, as como el procedimiento a que se ajustar la revisin que de los mismos efecte la propia
Comisin.

La Comisin establecer mediante disposiciones de carcter general, la forma, la periodicidad y el
contenido que debern presentar los estados financieros de las sociedades a que se refiere este artculo,
de igual forma podr ordenar que los estados financieros se difundan con las modificaciones pertinentes
cuando contengan errores o alteraciones y en los plazos que al efecto establezca.

Los estados financieros anuales debern estar dictaminados por un auditor externo independiente,
quien ser designado directamente por el consejo de administracin de las sociedades operadoras de
fondos de inversin, sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y sociedades
valuadoras de acciones de fondos de inversin.

La propia Comisin, mediante disposiciones de carcter general, podr establecer las caractersticas y
requisitos que debern cumplir los auditores externos independientes; determinar el contenido de sus
dictmenes y otros informes; dictar medidas para asegurar una adecuada alternancia de dichos auditores
en las sociedades a que se refiere este artculo, as como sealar la informacin que debern revelar en
sus dictmenes, acerca de otros servicios y, en general, de las relaciones profesionales o de negocios
que presten o mantengan con las sociedades que auditen, o con empresas relacionadas.

Los auditores externos debern suministrar a la Comisin los informes y dems elementos de juicio en
los que sustenten sus dictmenes y conclusiones. Si durante la prctica o como resultado de la auditora
encontraren irregularidades que afecten la estabilidad o solvencia de las sociedades de que se trate, los
auditores estarn obligados a comunicar dicha situacin a la aludida Comisin.

Artculo 77 Bis.- Los auditores externos que suscriban el dictamen a los estados financieros en
representacin de las personas morales que proporcionen los servicios de auditora externa debern
contar con honorabilidad; reunir los requisitos personales y profesionales que establezca la Comisin
mediante disposiciones de carcter general, y ser socios de una persona moral que preste servicios
profesionales de auditora de estados financieros y que cumpla con los requisitos de control de calidad
que al efecto establezca la propia Comisin en las citadas disposiciones.

Adems, los citados auditores externos, la persona moral de la cual sean socios y los socios o
personas que formen parte del equipo de auditora no debern ubicarse en ninguno de los supuestos de
falta de independencia que al efecto establezca la Comisin, mediante disposiciones de carcter general,
en las que se consideren, entre otros aspectos, vnculos financieros o de dependencia econmica,
prestacin de servicios adicionales al de auditora y plazos mximos durante los cuales los auditores
externos puedan prestar los servicios de auditora externa a las sociedades operadoras de fondos de
inversin, sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin o sociedades valuadoras de
acciones de fondos de inversin.

Artculo 77 Bis 1.- La Comisin mediante disposiciones de carcter general, sealar las bases a las
que se sujetar la aprobacin de los estados financieros de los fondos de inversin por parte del consejo
de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin que les proporcione sus servicios; su
difusin a travs de la pgina electrnica de la red mundial denominada Internet en el sitio de la sociedad
operadora de fondos de inversin que las administre, o en cualquier otro medio de comunicacin
incluyendo a los medios electrnicos, pticos o de cualquier otra tecnologa, as como el procedimiento a
que se ajustar la revisin que de los mismos efecte la propia Comisin. Tales publicaciones sern de la
estricta responsabilidad de los administradores que hayan aprobado la autenticidad de los datos
contenidos en dichos estados financieros. Tales personas debern cuidar que los estados financieros
revelen la verdadera situacin financiera de los fondos de inversin y quedarn sujetos a las sanciones
correspondientes en el caso de que las publicaciones no se ajusten a esta situacin. Adicionalmente, el
auditor externo de las sociedades operadoras de fondos de inversin que administre fondos de inversin
de renta variable y en instrumentos de deuda, en la dictaminacin de sus estados financieros, deber
incluir una opinin sobre la razonabilidad del proceso contable y de los estados financieros de los fondos
58
de inversin de que se trate. Para el caso de fondos de inversin de capitales y de objeto limitado, el
auditor externo que contrate la sociedad operadora de fondos de inversin que les preste sus servicios,
deber adicionalmente dictaminar sus estados financieros, ajustndose a lo previsto en los artculos 77,
tercer y ltimo prrafos y 77 Bis de esta Ley.

Se excepta a los fondos de inversin de lo establecido en el artculo 177 de la Ley General de
Sociedades Mercantiles por lo que corresponde a la publicacin de los estados financieros en el Diario
Oficial de la Federacin.

Artculo 78.- Los libros de contabilidad y los registros a que se refiere esta Ley, debern conservarse
disponibles en las oficinas del fondo de inversin, sociedad operadora de fondos de inversin, sociedad
distribuidora de acciones de fondos de inversin o de las sociedades valuadoras de acciones de fondos
de inversin.

Artculo 79. Las sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades distribuidoras de acciones
de fondos de inversin y sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, debern publicar en
medios impresos o electrnicos de amplia circulacin o divulgacin, los estados financieros formulados de
acuerdo con lo previsto en el artculo 77 de esta Ley. Tales publicaciones sern bajo la estricta
responsabilidad de los administradores, comisarios y auditores de las sociedades que hayan aprobado o
dictaminado, segn corresponda, la autenticidad de los datos contenidos en dichos estados financieros.
Dichas personas debern cuidar que los estados financieros revelen la verdadera situacin financiera de
las sociedades y quedarn sujetos a las sanciones correspondientes en el caso de que las publicaciones
no se ajusten a esta situacin. Se excepta a las sociedades operadoras de fondos de inversin, a las
sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y a las sociedades valuadoras de acciones
de fondos de inversin, de lo establecido en el artculo 177 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.
Artculo reformado DOF 10-01-2014, 13-06-2014

Artculo 79 Bis.- Los fondos de inversin estarn obligados a proporcionar a la Comisin, a sus
accionistas y al pblico en general, la informacin continua, peridica y la relativa a Eventos Relevantes, a
travs de los medios de comunicacin y en los trminos que la citada Comisin determine mediante

Artculo 80.- La Comisin contar con facultades de supervisin, en trminos de su Ley, respecto de
los fondos de inversin, las personas que les presten servicios conforme a lo sealado en el artculo 32 de
esta Ley, as como de las instituciones de seguros en cuanto a las actividades que estas realicen en
materia de distribucin de acciones de fondos de inversin. Las personas a que se refiere este artculo,
sin perjuicio de la informacin y documentacin que deban proporcionarle peridicamente a la Comisin,
debern presentar la informacin y documentacin que esta les requiera, dentro de los plazos,
condiciones y dems caractersticas que la Comisin establezca, para poder cumplir con sus facultades
de supervisin, dentro del mbito de las disposiciones aplicables.

Asimismo, en ejercicio de sus facultades de inspeccin y vigilancia, la Comisin podr:

I. Dictar normas en materia de registro contable aplicables a los fondos de inversin, sociedades
operadoras de fondos de inversin, distribuidoras de acciones de fondos de inversin y
valuadoras de acciones de fondos de inversin, as como disposiciones de carcter general
conforme a las cuales los fondos de inversin, por conducto de las sociedades operadoras y
distribuidoras, debern dar a conocer al pblico la composicin de los activos integrantes de
su patrimonio;

59
II. Revisar los estados financieros de los fondos de inversin, de las sociedades operadoras, de
las sociedades distribuidoras y de las sociedades valuadoras, as como en su caso, ordenar su
difusin en los trminos del artculo 77, segundo prrafo de esta Ley, mediante su publicacin;

III. Determinar, con acuerdo de su Junta de Gobierno, que se proceda a la remocin de los
miembros del consejo de administracin, comisarios, contralor normativo, director general,
funcionarios que ocupen cargos con la jerarqua inmediata inferior a la de aquel, apoderados
autorizados para operar con el pblico, y funcionarios que puedan obligar con su firma a la
sociedad de que se trate, as como suspender de tres meses hasta cinco aos a las personas
antes mencionadas, cuando considere que no cuentan con la suficiente calidad tcnica,
honorabilidad e historial crediticio satisfactorio para el desempeo de sus funciones; no renan
los requisitos al efecto establecidos o incurran de manera grave o reiterada en infracciones a
la presente Ley o a las disposiciones de carcter general que de ella deriven. En los dos
ltimos supuestos, la propia Comisin podr adems inhabilitar a las citadas personas para
desempear un empleo, cargo o comisin dentro del sistema financiero mexicano, por el
mismo periodo de tres meses hasta cinco aos, con independencia de las sanciones que
conforme a este u otros ordenamientos legales fueren aplicables. Antes de dictar la resolucin
correspondiente, la citada Comisin deber escuchar al interesado y a la sociedad de que se
trate.

La propia Comisin podr, tambin con el acuerdo de su Junta de Gobierno, ordenar la
remocin de los auditores externos independientes de las sociedades que les presten
servicios en trminos del artculo 32 de esta Ley, as como suspender a dichas personas por el
perodo sealado en el prrafo anterior, cuando incurran de manera grave o reiterada en
infracciones a esta Ley o las disposiciones de carcter general que de la misma emanen, sin
perjuicio de las sanciones a que pudieran hacerse acreedores.

Para los efectos de esta fraccin, se entender por:

a) Remocin, a la separacin del infractor del empleo, cargo o comisin que tuviere en la
sociedad de que se trate al momento en que se haya cometido o se detecte la
infraccin;

b) Suspensin, a la interrupcin temporal en el desempeo de las funciones que el
infractor tuviere dentro de la sociedad que corresponda en el momento en que se haya
cometido o detecte la infraccin, pudiendo realizar funciones distintas a aquellas que
dieron origen a la sancin, siempre y cuando no se encuentren relacionados directa o
indirectamente con el cargo o actividad que dio origen a la suspensin, y

c) Inhabilitacin, al impedimento temporal para el ejercicio de un empleo, cargo o
comisin dentro del sistema financiero mexicano.

IV. Practicar visitas domiciliarias a las personas a que se refiere el primer prrafo de este artculo,
con el objeto de revisar, verificar, comprobar y evaluar las operaciones, organizacin,
funcionamiento, los procesos, los sistemas de control interno, de administracin de riesgos y
de informacin, as como el patrimonio, la adecuacin del capital a los riesgos, la calidad de
los activos y, en general, todo lo que pudiendo afectar la posicin financiera y legal, conste o
deba constar en los registros, a fin de que dichas personas se ajusten al cumplimiento de las
disposiciones que las rigen y a las sanas prcticas de la materia. Las visitas domiciliarias
podrn ser ordinarias, especiales y de investigacin.

Las visitas ordinarias sern aquellas que se efecten de conformidad con el programa anual
que apruebe el presidente de la Comisin.

60
Las visitas especiales, sern aquellas que sin estar incluidas en el programa anual a que se
refiere el prrafo anterior, se practiquen en cualquiera de los supuestos siguientes:

a) Para examinar y, en su caso, corregir situaciones especiales operativas;

b) Para dar seguimiento a los resultados obtenidos en una visita de inspeccin;

c) Cuando se presenten cambios o modificaciones en la situacin contable, jurdica,
econmica, financiera o administrativa de alguna de las sociedades reguladas por esta
Ley;

d) Cuando alguna de las sociedades reguladas por esta Ley inicie operaciones con
posterioridad a que la Comisin haya elaborado el programa anual a que se refiere el
tercer prrafo de esta fraccin;

e) Cuando se presenten actos, hechos u omisiones que no hayan sido originalmente
contempladas en el programa anual a que se refiere el segundo prrafo de esta
fraccin, que motiven la realizacin de la visita, y

f) Cuando deriven de la cooperacin internacional.

Las visitas de investigacin se efectuarn siempre que la Comisin tenga indicios de los
cuales pueda desprenderse la realizacin de alguna conducta que presuntamente contravenga
lo previsto en esta Ley y dems disposiciones de carcter general que emanen de ella.

En todo caso, las visitas a que se refiere esta fraccin se sujetarn a lo dispuesto en esta Ley,
en la Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, en su respectivo reglamento, as
como a las dems disposiciones que resulten aplicables.

Cuando, en el ejercicio de la funcin prevista en esta fraccin, la Comisin as lo requiera,
podr contratar los servicios de auditores y de otros profesionistas que le auxilien en dicha
funcin;

V. Intervenir gerencialmente a los fondos de inversin, operadoras de fondos de inversin,
distribuidoras y valuadoras de acciones de fondos de inversin, con objeto de suspender,
normalizar o resolver las operaciones que pongan en peligro su solvencia, estabilidad o
liquidez, o aquellas violatorias de la presente Ley, de la Ley del Mercado de Valores o de las
disposiciones de carcter general derivadas de ambos ordenamientos legales;

VI. Ordenar la suspensin parcial o normalizacin de actividades de los fondos de inversin,
sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades distribuidoras de acciones de
fondos de inversin y sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, as como las
actividades que conforme a la presente Ley realicen las instituciones de crdito, casas de
bolsa, instituciones de seguros, organizaciones auxiliares del crdito y casas de cambio;

VII. Emitir disposiciones de carcter general acerca de los trminos y condiciones a los que deber
sujetarse toda clase de propaganda e informacin dirigida al pblico, tanto de los fondos de
inversin, como de las sociedades operadoras de fondos de inversin y las personas que
presten servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin, quedando prohibido a las
primeras anunciar su capital autorizado sin consignar el capital pagado.

Tales disposiciones debern procurar que la propaganda e informacin se exprese en forma
clara y precisa, a efecto de que no se induzca al pblico a engao, error o confusin sobre la
61
prestacin de los servicios que ofrecen los fondos de inversin y las personas que les prestan
servicios a estos ltimos.

La Comisin podr ordenar, previa audiencia de la parte interesada, la suspensin o
rectificacin de la propaganda o informacin que a su juicio considere sea contraria a lo
previsto en este artculo;

VIII. Determinar los das en que los fondos de inversin, operadoras de fondos de inversin,
distribuidoras y valuadoras de acciones de fondos de inversin, debern cerrar sus puertas y
suspender sus operaciones;

IX. Imponer sanciones pecuniarias por infracciones a la presente Ley o a las disposiciones de
carcter general que de ella deriven;

X. Vigilar el debido cumplimiento de lo establecido por cada fondo de inversin en sus prospectos
de informacin al pblico inversionista;

XI. Autorizar los prospectos de informacin al pblico inversionista emitidos por los fondos de
inversin y sus modificaciones;

XII. Ordenar la suspensin temporal de la colocacin de acciones representativas del capital de
fondos de inversin ante condiciones desordenadas de mercado o, en su caso, temporal o
definitiva, por la celebracin de operaciones no conformes a sanos usos o prcticas de
mercado o bien, cuando a su juicio, la composicin de los Activos Objeto de Inversin
integrantes de su patrimonio, as lo amerite;

XIII. Formular las observaciones u objeciones que considere convenientes a los intereses del
pblico inversionista, acerca de la valuacin de las acciones representativas del capital social
de fondos de inversin;

XIV. Suspender el servicio de valuacin respecto de algn fondo de inversin, cuando a su juicio
exista conflicto de inters entre este y la sociedad valuadora o el comit que proporcione tal
servicio, y

XV. Ejercer las dems facultades que se le atribuyen en este ordenamiento legal y las que le son
aplicables supletoriamente.

La Comisin, como resultado de sus facultades de supervisin, podr formular observaciones y, en su
caso, ordenar la adopcin de medidas tendientes a corregir los hechos, actos u omisiones irregulares que
haya detectado con motivo de dichas funciones, en trminos de esta Ley.
Reforma DOF 10-01-2014: Derog del artculo el entonces ltimo prrafo

Artculo 80 Bis.- La Comisin podr establecer normas prudenciales orientadas a preservar la
liquidez, solvencia y estabilidad de los fondos de inversin en materia de controles internos, prevencin de
conflictos de inters, prcticas societarias y de auditora, administracin de riesgos y transparencia,
revelacin de rendimientos y equidad en las operaciones y servicios, en proteccin del pblico y clientes
en general, a las que debern sujetarse los fondos de inversin, las sociedades operadoras de fondos de
inversin, las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y las sociedades valuadoras
de acciones de fondos de inversin.

62
Asimismo, la Comisin establecer mediante disposiciones de carcter general, las metodologas que
debern utilizar las sociedades operadoras de fondos de inversin, las sociedades distribuidoras de
acciones de fondos de inversin y las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, en el
clculo y revelacin de:

I. El riesgo de mercado del fondo de inversin de que se trate;

II. El desempeo histrico de cada clase y serie accionaria, y

III. El nivel de endeudamiento derivado de las caractersticas operativas de los activos objeto de
inversin que conformen las carteras de los fondos de inversin.

La propia Comisin podr establecer mediante disposiciones de carcter general los criterios
aplicables a la identificacin, clculo y revelacin de los riesgos de crdito y de liquidez de los fondos de
inversin, tomando en consideracin el tipo y clasificacin correspondientes. De igual forma, en dichas
disposiciones la Comisin podr exceptuar a los fondos de inversin, de la obligacin de contratar el
servicio de calificacin previsto en la fraccin IV del artculo 32 de esta Ley.

Artculo 80 Bis 1.- La Comisin contar con facultades de inspeccin y vigilancia, respecto de las
personas morales que presten servicios de auditora externa en trminos de esta Ley, incluyendo los
socios o empleados de aquellas que formen parte del equipo de auditora, pudiendo al efecto y a fin de
verificar el cumplimiento de esta Ley y la observancia de las disposiciones de carcter general que de ella
emanen:

I. Requerir toda clase de informacin y documentacin;

II. Practicar visitas de inspeccin;

III. Requerir la comparecencia de socios, representantes y dems empleados de las personas
morales que presten servicios de auditora externa, y

IV. Reconocer normas y procedimientos de auditora que debern observar las personas morales
que presten servicios de auditora externa al dictaminar o emitir opiniones relativas a los estados
financieros de las entidades financieras, pudiendo distinguir por tipo de entidad. Asimismo, la
Comisin podr expedir normas y procedimientos de auditora en el evento de que en relacin
con alguna materia no existan normas o procedimientos aplicables, o bien, cuando a juicio de la
propia Comisin las normas reconocidas en trminos de este prrafo sean insuficientes.

El ejercicio de las facultades a que se refiere este artculo estar circunscrito a los dictmenes,
opiniones y prcticas de auditora que en trminos de esta Ley practiquen las personas morales que
presten servicios de auditora externa.

Artculo 81.- La Comisin estar facultada para investigar, en la esfera administrativa, actos o hechos
que presuntamente constituyan o puedan llegar a constituir una infraccin a lo previsto en esta Ley o a las
disposiciones de carcter general que de ella deriven.

Para tal efecto, as como para verificar el cumplimiento de lo previsto en esta Ley y dems
disposiciones de carcter general que emanen de ella, la citada Comisin estar facultada para:

I. Requerir toda clase de informacin y documentacin a cualquier persona que pueda contribuir
en el desarrollo de la investigacin correspondiente;

II. Practicar visitas domiciliarias a cualquier persona que pueda contribuir en el desarrollo de la
investigacin;
63

III. Requerir la comparecencia de personas que puedan contribuir o aportar elementos a la
investigacin, pudiendo al efecto formularles cuestionamientos, y

IV. Contratar los servicios de auditores y de otros profesionistas que le auxilien en dicha funcin.

En el desahogo de las comparecencias a que se refiere la fraccin III de este artculo, la Comisin
formular los cuestionamientos que estime pertinentes, en cuyo caso los comparecientes debern
responder, bajo protesta de decir verdad los cuestionamientos que se les formulen.

Artculo 81 Bis.- La Comisin, en el ejercicio de las facultades a que se refiere esta Ley, podr
sealar la forma y trminos en que las personas a las cuales les solicite informacin, debern dar
cumplimiento a sus requerimientos.

Asimismo, la Comisin, para hacer cumplir sus determinaciones, podr emplear, indistintamente, los
siguientes medios de apremio:

I. Amonestacin con apercibimiento;

II. Multa de 2,000 a 5,000 das de salario;

III. Multa adicional de 100 das de salario por cada da que persista la infraccin, y

IV. El auxilio de la fuerza pblica.

Si fuera insuficiente el apremio, la Comisin podr solicitar a la autoridad competente se proceda
contra el rebelde por desobediencia a un mandato legtimo de autoridad competente.

Para efectos de este artculo, las autoridades judiciales o ministeriales federales y los cuerpos de
seguridad o policiales debern prestar en forma expedita el apoyo que solicite la Comisin.

En los casos de cuerpos de seguridad pblica de las entidades federativas o de los municipios, el
apoyo se solicitar en los trminos de los ordenamientos que regulan la seguridad pblica o, en su caso,
de conformidad con los acuerdos de colaboracin administrativa que se tengan celebrados con la
Federacin.

Captulo Cuarto
De la fusin y escisin

Artculo 81 Bis 1.- La fusin o escisin de sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades
distribuidoras de acciones de fondos de inversin y valuadoras de acciones de fondos de inversin, o de
cualquier sociedad o entidad financiera con sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades
distribuidoras de acciones de fondos de inversin y valuadoras de acciones de fondos de inversin,
deber ser autorizada por la Comisin, previo acuerdo de su Junta de Gobierno.

Cuando de la fusin de las sociedades a que se refiere este artculo haya de resultar una sociedad
distinta a las fusionadas, su constitucin se sujetar a los requisitos legales aplicables al tipo de sociedad
de que se trate.

Artculo 81 Bis 2.- La fusin de las sociedades mencionadas en el artculo 81 Bis 1 de esta Ley, se
efectuar con sujecin a las bases siguientes:

64
I. Las sociedades presentarn a la Comisin los proyectos de los acuerdos de las asambleas
generales extraordinarias de accionistas, del convenio de fusin, de las modificaciones que
correspondera realizar a los estatutos de las sociedades y, en su caso, al convenio de
responsabilidades a que se refiere la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, el plan de
fusin de las sociedades respectivas con indicacin de las etapas en que deber llevarse a
cabo; los estados financieros que presenten la situacin de las sociedades y que servirn de
base para la asamblea que autorice la fusin y los estados financieros proyectados de la
sociedad resultante de la fusin.

Asimismo, debern presentar la informacin a que se refieren las fracciones I, II, IV, V, VI y VII
del artculo 34 de esta Ley;

II. Los acuerdos de fusin, as como las actas de asamblea se inscribirn en el Registro Pblico de
Comercio una vez obtenida la autorizacin a que se refiere el artculo anterior.

A partir de la fecha en que se inscriban surtir efectos la fusin. Asimismo, en caso de extincin
de las sociedades fusionadas, deber solicitarse al Registro Pblico de Comercio la cancelacin
de la inscripcin de los estatutos sociales de dichas sociedades;

III. Los acuerdos de la asamblea general extraordinaria de accionistas relativos a la fusin debern
contener las bases, procedimientos y mecanismos de proteccin que sern adoptadas a favor
de su clientela o accionistas;

IV. Los acuerdos de fusin adoptados por las respectivas asambleas generales extraordinarias de
accionistas, se publicarn en el Diario Oficial de la Federacin y en dos peridicos de amplia
circulacin en la plaza en que tengan su domicilio las sociedades, una vez hecha la inscripcin
en el Registro Pblico de Comercio;

V. Durante los noventa das naturales siguientes a la fecha de publicacin a que se refiere la
fraccin anterior, los acreedores de cualquiera de las sociedades, incluso de las dems
entidades financieras del o de los grupos financieros a los que pertenezcan las sociedades
objeto de la fusin, podrn oponerse judicialmente a la misma, con el nico objeto de obtener el
pago de sus crditos, sin que la oposicin suspenda la fusin, y

VI. La Comisin podr requerir la dems documentacin e informacin adicional relacionada para
tales efectos.

Las autorizaciones para constituirse y operar como sociedades operadoras de fondos de inversin,
sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y valuadoras de acciones de fondos de
inversin, que participen en un proceso de fusin en calidad de fusionadas, quedarn revocadas por
ministerio de ley, una vez que la fusin surta sus efectos, sin que para ello resulte necesaria la emisin de
una declaratoria por expreso por parte de la autoridad que la haya otorgado.

La fusin de una sociedad operadora de fondos de inversin o una sociedad distribuidora de acciones
de fondos de inversin, que sean integrantes de un grupo financiero en trminos de la Ley para Regular
las Agrupaciones Financieras, sea como fusionante o fusionada, se sujetar a lo dispuesto por este
artculo y no le ser aplicable lo previsto en el artculo 10 de dicha Ley.

Artculo 81 Bis 3.- Las sociedades mencionadas en el artculo 81 Bis 1 de esta Ley podrn escindirse
ya sea extinguindose, en cuyo caso la sociedad escindente dividir la totalidad o parte de su activo,
pasivo y capital social en dos o ms partes, que sern aportadas en bloque a otras sociedades de nueva
creacin; o cuando la sociedad escindente, sin extinguirse, aporte en bloque parte de su activo, pasivo y
capital social a otra u otras sociedades de nueva creacin.

La escisin a que se refiere el presente artculo, se efectuar con sujecin a las bases siguientes:
65

I. La sociedad escindente presentar a la Comisin el proyecto de acta de asamblea general
extraordinaria de accionistas que contengan los acuerdos relativos a su escisin y estados
financieros proyectados de las sociedades que resulten de la escisin;

II. Las acciones de la sociedad que se escinda debern estar totalmente pagadas;

III. Cada uno de los socios de la sociedad escindente tendr inicialmente una proporcin del capital
social de las escindidas, igual a la de que sea titular en la escindente;

IV. La resolucin que apruebe la escisin deber contener:

a) La descripcin de la forma, plazos y mecanismos en que los diversos conceptos de activo,
pasivo y capital social sern transferidos;

b) La descripcin de las partes del activo, del pasivo y del capital social que correspondan a
cada sociedad escindida y, en su caso, a la escindente, con detalle suficiente para permitir
la identificacin de estas;

c) Los estados financieros de la sociedad escindente, que abarquen por lo menos las
operaciones realizadas durante el ltimo ejercicio social, debidamente dictaminados por
auditor externo.

Corresponder a los administradores de la escindente, informar a la asamblea sobre las
operaciones que se realicen hasta que la escisin surta plenos efectos legales;

d) La determinacin de las obligaciones que por virtud de la escisin asuma cada sociedad
escindida. Si una sociedad escindida incumpliera alguna de las obligaciones asumidas por
ella en virtud de la escisin, respondern solidariamente ante los acreedores que no hayan
dado su consentimiento expreso, la o las dems sociedades escindidas, durante un plazo
de tres aos contado a partir de la ltima de las publicaciones a que se refiere la fraccin VI
de este artculo, hasta por el importe del activo neto que les haya sido atribuido en la
escisin a cada una de ellas; si la escindente no hubiere dejado de existir, esta responder
por la totalidad de la obligacin;

e) El proyecto de reformas estatutarias de la sociedad escindente y los proyectos de estatutos
de las sociedades escindidas, y

f) Las bases, procedimientos y mecanismos de proteccin que sern adoptadas a favor de su
clientela o accionistas.

V. Los acuerdos de la asamblea general de accionistas relativos a la escisin, las actas de
asamblea, as como la escritura constitutiva de la escindida, se inscribirn en el Registro Pblico
de Comercio una vez obtenida la autorizacin a que se refiere el artculo 81 Bis 1. A partir de la
fecha en que se inscriban surtir efectos la escisin. Asimismo, en caso de extincin de la
sociedad escindida, deber solicitarse al Registro Pblico de comercio la cancelacin de la
inscripcin de los estatutos sociales de dicha sociedad;

VI. Los acuerdos de escisin adoptados por la asamblea general extraordinaria de accionistas de la
sociedad escindente se publicarn en el Diario Oficial de la Federacin y en dos peridicos de
amplia circulacin en la plaza en que tenga su domicilio social la escindente, una vez hecha la
inscripcin en el Registro Pblico de Comercio;

VII. Los acreedores de la sociedad escindente podrn oponerse judicialmente a la escisin, dentro
de los noventa das naturales siguientes a la fecha de publicacin a que se refiere la fraccin
66
anterior, con el nico objeto de obtener el pago de sus crditos, sin que la oposicin suspenda
los efectos de esta, y

VIII. La Comisin podr requerir la dems documentacin e informacin adicional relacionada para
tales efectos.

La sociedad escindida no se entender autorizada para organizarse y operar como sociedad
operadora de fondos de inversin, sociedad distribuidora de acciones de fondos de inversin o sociedad
valuadora de acciones de fondos de inversin.

En el evento de que la escisin produzca la extincin de las sociedades referidas en el artculo 81 Bis 1
de esta Ley, la autorizacin otorgada para organizarse y operar como tal quedar sin efectos, sin que
resulte necesaria la emisin de una declaratoria al respecto.

Las sociedades escindidas que se constituyan a raz de la escisin podrn ser sociedades del mismo
tipo que las escindentes o de cualquier otro tipo legal.

Captulo Quinto
De la revocacin y de los procedimientos administrativos

Seccin I
De la revocacin
Seccin adicionada DOF 10-01-2014

Artculo 81 Bis 4.- La Comisin, a solicitud de la sociedad y previo acuerdo de su Junta de Gobierno,
podr revocar la autorizacin para operar como sociedad operadora de fondos de inversin, sociedad
distribuidora de acciones de fondos de inversin o valuadora de acciones de fondos de inversin, siempre
que se cumpla con lo siguiente:

I. La asamblea de accionistas de la sociedad haya acordado su cambio de nacionalidad,
transformacin o, en su caso, su disolucin y liquidacin y aprobado los estados financieros en
los que ya no se encuentren registradas obligaciones a cargo de la sociedad por cuenta propia,
derivadas de las operaciones reservadas como intermediario;

II. La sociedad haya presentado a la Comisin los mecanismos y procedimientos para realizar la
entrega o transferencia de los valores o efectivo de sus accionistas o, en su caso, clientes, as
como las fechas estimadas para su aplicacin, y

III. La sociedad haya presentado a la Comisin los estados financieros, aprobados por la asamblea
de accionistas, acompaados del dictamen de un auditor externo, que incluya las opiniones del
auditor relativas a componentes, cuentas o partidas especficas de los estados financieros,
donde se confirme el estado de los registros a que se refiere la fraccin I anterior.

Lo dispuesto en el presente artculo tambin ser aplicable tratndose de fondos de inversin, sin que
en ese caso sea necesario el acuerdo de la Junta de Gobierno. Asimismo, los acuerdos mencionados en
las fracciones I y III debern realizarse por el consejo de administracin de la sociedad operadora de
fondos de inversin que les preste sus servicios.

Artculo 82.- La Comisin, previo derecho de audiencia, podr revocar la autorizacin de los fondos de
inversin en los casos siguientes:

67
I. Si no inicia sus operaciones dentro del plazo de noventa das a partir de la fecha en que se le
notifique la autorizacin a que se refiere el artculo 8 de esta Ley. El plazo antes previsto podr
ser ampliado cuando a juicio de la Comisin exista motivo justificado;
Reforma DOF 10-01-2014: Derog de esta fraccin el entonces prrafo segundo

II. Si opera con un capital inferior al mnimo legal y no lo reconstituye dentro del plazo que fije la
citada Comisin;

III. Si se abstiene de realizar su objeto por un periodo de seis meses;

IV. Se deroga
Fraccin derogada DOF 10-01-2014

V. Si incumple en forma reiterada con las disposiciones aplicables al registro contable;

VI. Si comete infracciones graves o reiteradas a las disposiciones legales o administrativas que le
son aplicables;

VII. Si el fondo reiteradamente omite proporcionar la informacin a que est obligado de acuerdo a
esta Ley o las disposiciones de carcter general derivadas de la misma;

VIII. Si entra en proceso de disolucin y liquidacin, y

IX. Si es declarado en quiebra por la autoridad judicial.

Artculo 82 Bis.- La Comisin publicar en el Diario Oficial de la Federacin y en dos peridicos de
amplia circulacin en el pas, la declaracin de revocacin y se inscribir en el Registro Pblico de
Comercio que corresponda al domicilio social de la sociedad. La revocacin pondr en estado de
disolucin y liquidacin a la sociedad operadora de fondos de inversin, sociedad distribuidora de
acciones de fondos de inversin o valuadora, de que se trate, sin necesidad del acuerdo de la asamblea
de accionistas o, en el caso de fondos de inversin sin necesidad del acuerdo del consejo de
administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin que les preste sus servicios, en este
ltimo caso, con relacin a los supuestos a que se refiere el artculo 82 de esta Ley. La publicacin a que
alude este artculo respecto de fondos de inversin nicamente deber efectuarse por la Comisin en el
Registro Nacional.

Artculo 83.- La Comisin, con el acuerdo de su Junta de Gobierno y previo derecho de audiencia,
podr revocar la autorizacin de las sociedades a que se refiere el artculo 33 de esta Ley, cuando a su
juicio:

I. Incurran en infracciones graves o reiteradas a lo dispuesto en esta Ley, la Ley del Mercado de
Valores, o las disposiciones de carcter general que deriven de ambos ordenamientos;

II. Desempeen las actividades propias de su objeto en forma inadecuada o bien, ofrezcan
servicios distintos de los previstos en la autorizacin otorgada conforme a lo establecido en el
artculo 33 de esta Ley;

68
III. Omitan reiteradamente proporcionar a la Comisin la informacin a que estn obligadas de
acuerdo a esta Ley o a las disposiciones de carcter general derivadas de la misma, o bien
proporcionen informacin falsa o que induzca a error;

IV. Intervengan en operaciones que no se apeguen a las sanas prcticas del mercado de valores;

V. Incumplan reiteradamente lo sealado en el prospecto de informacin al pblico inversionista de
los fondos de inversin a las que presten sus servicios o realicen operaciones que se alejen de
los perfiles de inversin de los clientes a los que les presten los servicios de administracin de
carteras de valores; efecten operaciones por cuenta de fondos de inversin distintas a las
permitidas por esta Ley, o bien, incumplan con su objeto;

VI. Falten por causa que les sea imputable al cumplimiento de las obligaciones contratadas;

VII. No presenten el instrumento pblico en el que conste la escritura constitutiva de la sociedad,
para su aprobacin dentro de los noventa das siguientes a la fecha del otorgamiento de la
autorizacin; inicien operaciones sin presentar dicho instrumento pblico para su aprobacin, o
no inicien sus operaciones dentro del plazo de ciento ochenta das a partir de la fecha en que se
notifique la autorizacin a que se refiere el artculo 33 de esta Ley. Los plazos antes previstos
podrn ser ampliados por una sola ocasin cuando a juicio de la Comisin exista motivo
justificado;

VIII. Operen con un capital inferior al mnimo legal y no lo reconstituyan dentro del plazo que fije la
Comisin;

IX. Cuando por causas imputables a quienes presten a los fondos de inversin los servicios de
valuacin de sus acciones, no se reflejen en la contabilidad o en la valuacin de estas ltimas
las operaciones realizadas;

X. Entren en proceso de disolucin y liquidacin, y

XI. Sean declaradas en quiebra por la autoridad judicial.

Artculo 83 Bis.- La disolucin y liquidacin de las sociedades a que se refiere el artculo 33 de esta
Ley, se regir por lo dispuesto en los captulos X y XI de la Ley General de Sociedades Mercantiles, con
las excepciones siguientes:

La designacin de los liquidadores corresponder:

I. A la asamblea de accionistas cuando la disolucin y liquidacin haya sido voluntariamente
acordada por dicho rgano y sujeto al procedimiento sealado en el artculo 81 Bis 4 de esta
Ley. En este supuesto, debern hacer del conocimiento de la Comisin el nombramiento del
liquidador, dentro de los cinco das hbiles siguientes a su designacin.

La Comisin podr oponer su veto respecto del nombramiento de la persona que ejercer el
cargo de liquidador, cuando considere que no cuenta con la suficiente calidad tcnica,
honorabilidad e historial crediticio satisfactorio para el desempeo de sus funciones, no rena
los requisitos al efecto establecidos o haya cometido infracciones graves o reiteradas a la
presente Ley o a las disposiciones de carcter general que de ella deriven.
69

La Comisin promover ante la autoridad judicial para que designe al liquidador, si en el plazo
de sesenta das hbiles de publicada la revocacin no hubiere sido designado por la sociedad
correspondiente, y

II. A la Comisin, cuando la disolucin y liquidacin de la sociedad, sea consecuencia de la
revocacin de su autorizacin de conformidad con lo previsto en el artculo 83 de esta Ley.

En el evento de que por causa justificada el liquidador designado por la Comisin renuncie a su
cargo, esta deber designar a la persona que lo sustituya dentro de los quince das naturales
siguientes al en que surta efectos la renuncia.

En los casos a que se refiere esta fraccin, la responsabilidad de la Comisin se limitar a la
designacin del liquidador, por lo que los actos y resultados de la actuacin del liquidador sern
de la responsabilidad exclusiva de este ltimo.

Artculo 83 Bis 1.- El nombramiento de liquidador de las sociedades a que se refiere el artculo 33 de
esta Ley, deber recaer en instituciones de crdito, casas de bolsa, en el Servicio de Administracin y
Enajenacin de Bienes, o bien, en personas fsicas o morales que cuenten con experiencia en liquidacin
de entidades financieras.

Cuando el nombramiento del liquidador recaiga en personas fsicas, deber observarse que tales
personas cumplan con los requisitos sealados en las fracciones II, III, V y VI del artculo 14 Bis 11 de
esta Ley, as como los siguientes:

I. No tener litigio pendiente en contra de la sociedad de que se trate, y

II. No haber desempeado el cargo de auditor externo de la sociedad de que se trate o de alguna
de las empresas que integran el Grupo Empresarial o Consorcio al que esta ltima pertenezca,
durante los doce meses inmediatos anteriores a la fecha del nombramiento.

Tratndose de personas morales en general, las personas fsicas designadas para desempear las
actividades vinculadas a esta funcin, debern cumplir con los requisitos a que se hace referencia en los
dos prrafos anteriores.

El Servicio de Administracin y Enajenacin de Bienes podr ejercer el encargo de liquidador con su
personal o a travs de apoderados que para tal efecto designe. El apoderamiento podr ser hecho a favor
de instituciones de crdito, de casas de bolsa o de personas fsicas que cumplan con los requisitos
sealados en esta fraccin.

Las instituciones o personas que tengan un inters opuesto al de la sociedad, debern abstenerse de
aceptar el cargo de liquidador manifestando tal circunstancia.

Artculo 83 Bis 2.- En el desempeo de su funcin, el liquidador deber:

I. Elaborar un dictamen respecto de la situacin integral de la sociedad de que se trate. En el
evento de que de su dictamen se desprenda que la sociedad se ubica en causales de concurso
mercantil, deber solicitar al juez la declaracin del concurso mercantil conforme a lo previsto en
la Ley de Concursos Mercantiles, informando de ello a la Comisin;

II. Presentar a la Comisin para su aprobacin, los procedimientos para realizar la entrega o
transferencia de los valores o efectivo de sus clientes derivados de operaciones de la sociedad
por cuenta de terceros, as como las fechas estimadas para su aplicacin. Lo anterior, no
resultar aplicable tratndose de sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin;
70

III. Sin perjuicio de lo dispuesto en la fraccin II anterior, instrumentar y adoptar un plan de trabajo
calendarizado que contenga los procedimientos y medidas necesarias para que las obligaciones
a cargo de la sociedad derivadas de las operaciones reservadas a las sociedades a que se
refiere el artculo 33 de esta Ley, sean finiquitadas o transferidas a otros intermediarios a ms
tardar dentro del ao siguiente a la fecha en que haya protestado y aceptado su nombramiento;

IV. Cobrar lo que se deba a la sociedad y pagar lo que esta deba.

Para efectos de lo anterior, en primer trmino el liquidador deber separar y realizar la entrega o
transferencia de los valores o efectivo de sus clientes derivados de operaciones de las
sociedades por cuenta de terceros, conforme a lo sealado en el inciso II de este artculo.

En caso de que los valores o efectivo de los clientes de la sociedad, derivados de operaciones
por cuenta de terceros no sean suficientes para el cumplimiento de sus obligaciones, en
proteccin de los intereses de los clientes de tales sociedades, el liquidador deber destinar los
activos de que disponga la sociedad por cuenta propia preferentemente al pago de las
operaciones que conforme a derecho haya realizado con sus clientes, en cumplimiento de su
objeto, incluyendo el pago de operaciones realizadas por la sociedad por cuenta de terceros. Lo
anterior, siempre y cuando los referidos valores, efectivo o activos, no estn afectos en garanta
de otros compromisos o no se vulneren los derechos de terceros acreedores.

En caso de que los referidos activos no sean suficientes para cubrir los pasivos de la sociedad,
el liquidador deber solicitar el concurso mercantil;

V. Convocar a la asamblea general de accionistas, a la conclusin de su gestin, para presentarle
un informe completo del proceso de liquidacin. Dicho informe deber contener el balance final
de la liquidacin.

En el evento de que la liquidacin no concluya dentro de los doce meses inmediatos siguientes,
contados a partir de la fecha en que el liquidador haya aceptado y protestado su cargo, el
liquidador deber convocar a la asamblea de accionistas con el objeto de presentar un informe
respecto del estado en que se encuentre la liquidacin sealando las causas por las que no ha
sido posible su conclusin. Dicho informe deber contener el estado financiero de la sociedad y
deber estar en todo momento a disposicin de los accionistas. Sin perjuicio de lo previsto en el
siguiente prrafo, el liquidador deber convocar a la asamblea de accionistas en los trminos
antes descritos, por cada ao que dure la liquidacin, para presentar el informe citado.

Cuando habiendo el liquidador convocado a la asamblea, esta no se rena con el qurum
necesario, deber publicar en dos diarios de los de mayor circulacin en territorio nacional, un
aviso dirigido a los accionistas indicando que los informes se encuentran a su disposicin,
sealando el lugar y hora en los que podrn ser consultados;

VI. Promover ante la autoridad judicial la aprobacin del balance final de liquidacin, en los casos
en que no sea posible obtener la aprobacin de los accionistas a dicho balance en trminos de
la Ley General de Sociedades Mercantiles, porque dicha asamblea, no obstante haber sido
convocada, no se rena con el qurum necesario, o bien, dicho balance sea objetado por la
asamblea de manera infundada a juicio del liquidador. Lo anterior es sin perjuicio de las
acciones legales que correspondan a los accionistas en trminos de las leyes;

VII. Hacer del conocimiento del juez competente que existe imposibilidad fsica y material de llevar a
cabo la liquidacin legal de la sociedad para que este ordene la cancelacin de su inscripcin en
el Registro Pblico de Comercio, que surtir sus efectos transcurridos ciento ochenta das
naturales a partir del mandamiento judicial.

71
El liquidador deber publicar en dos diarios de mayor circulacin en el territorio nacional, un
aviso dirigido a los accionistas y acreedores sobre la solicitud al juez competente.

Los interesados podrn oponerse a esta cancelacin dentro de un plazo de sesenta das
naturales siguientes al aviso, ante la propia autoridad judicial;

VIII. Ejercer las acciones legales a que haya lugar para determinar las responsabilidades
econmicas que, en su caso, existan y deslindar las responsabilidades que en trminos de ley y
dems disposiciones resulten aplicables, y

IX. Abstenerse de comprar para s o para otro, los bienes propiedad de la sociedad en liquidacin,
sin consentimiento expreso de la asamblea.

Artculo 83 Bis 3.- La Comisin ejercer las funciones de supervisin nicamente respecto del
cumplimiento de los procedimientos a los que se refiere la fraccin II del artculo 83 Bis 2 de esta Ley. Lo
anterior, sin perjuicio de las facultades conferidas en el presente ordenamiento respecto de los delitos
sealados en el Apartado F de la Seccin Segunda, del Captulo Quinto del Ttulo IV de esta Ley.

Artculo 83 Bis 4.- El concurso mercantil de las sociedades a que se refiere el artculo 33 de esta Ley,
se regir por lo dispuesto en la Ley de Concursos Mercantiles, con las excepciones siguientes:

I. La Comisin deber solicitar la declaracin del concurso mercantil de una sociedad a que se
refiere el artculo 33 de esta Ley, cuando existan elementos que puedan actualizar los
supuestos para la declaracin del concurso mercantil;

II. Declarado el concurso mercantil, la Comisin, en defensa de los intereses de los acreedores,
podr solicitar que el procedimiento se inicie en la etapa de quiebra, o bien la terminacin
anticipada de la etapa de conciliacin, en cuyo caso el juez declarar la quiebra;

III. El cargo de conciliador o sndico corresponder a la persona que para tal efecto designe la
Comisin en un plazo mximo de diez das hbiles. Dicho nombramiento podr recaer en
instituciones de crdito, casas de bolsa, en el Servicio de Administracin y Enajenacin de
Bienes o en personas morales o fsicas que cumplan con los requisitos previstos en el artculo
83 Bis 1 de esta Ley;

IV. Declarado el concurso mercantil, quien tenga a su cargo la administracin de la sociedad
deber presentar para aprobacin del juez los procedimientos para realizar la entrega o
transferencia de los valores o efectivo de sus clientes, derivados de operaciones de la sociedad
por cuenta de terceros, as como las fechas para su aplicacin. El juez, previo a su aprobacin,
oir la opinin de la Comisin, y

V. La Comisin ejercer las funciones de supervisin nicamente respecto del cumplimiento de los
procedimientos citados en la fraccin anterior.

Si la Comisin detectara algn incumplimiento deber hacerlo del conocimiento del juez.

Artculo 83 Bis 5.- La Comisin, previo acuerdo de su Junta de Gobierno, podr asignar recursos de
su presupuesto anual al Servicio de Administracin y Enajenacin de Bienes a efecto de que dicho
organismo descentralizado de la Administracin Pblica Federal lleve a cabo procedimientos de
liquidacin o concurso de las sociedades a que se refiere el artculo 33 de esta Ley, en el entendido de
que dichos recursos exclusivamente podrn utilizarse para cubrir los gastos asociados a publicaciones y
otros trmites relativos a tales procedimientos, cuando se advierta que estos no podrn ser afrontados
con cargo al patrimonio de las propias sociedades por la falta de liquidez, o bien por insolvencia.
72

Seccin II
De los procedimientos administrativos
Seccin adicionada DOF 10-01-2014

Apartado A
Disposiciones preliminares
Apartado adicionado DOF 10-01-2014

Artculo 84.- El incumplimiento o la violacin a las normas de la presente Ley y a las disposiciones que
emanen de ella, sern sancionados con multa que impondr administrativamente la Comisin y se har
efectiva por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, una vez que hayan quedado firmes.

Para los efectos de las multas establecidas en el presente captulo se entender por das de salario, el
salario mnimo general vigente en el Distrito Federal al momento de cometerse la infraccin.

En el caso de personas morales, estas multas podrn ser impuestas tanto a dichas personas como a
sus administradores, funcionarios, empleados o apoderados que sean responsables de la infraccin.

Cuarto prrafo.- Se deroga
Prrafo derogado DOF 10-01-2014

Quinto prrafo.- Se deroga
Prrafo derogado DOF 10-01-2014

La Comisin, en la imposicin de sanciones de carcter administrativo a que se refiere esta Ley, se
sujetar a lo siguiente:

I. Se otorgar audiencia al presunto infractor, quien, en un plazo de diez das hbiles contado a
partir del da hbil siguiente a aquel en que surta efectos la notificacin correspondiente, deber
manifestar por escrito lo que a su inters convenga, ofrecer pruebas y formular alegatos. La
Comisin, a peticin de parte, podr ampliar por una sola ocasin el plazo a que se refiere esta
fraccin, hasta por el mismo lapso, para lo cual considerar las circunstancias particulares del
caso. La notificacin surtir efectos al da hbil siguiente a aquel en que se practique.

II. En caso de que el presunto infractor no hiciere uso del derecho de audiencia dentro del plazo
concedido o bien, habindolo ejercido no lograre desvanecer las imputaciones vertidas en su
contra, se tendrn por acreditadas las infracciones imputadas y se proceder a la imposicin de
la sancin administrativa correspondiente.

III. Se tomar en cuenta, en su caso, lo siguiente:

a) El impacto a terceros o al sistema financiero que haya producido o pueda producir;

b) La reincidencia, las causas que la originaron y, en su caso, las acciones correctivas
aplicadas por el presunto infractor. Se considerar reincidente al que haya incurrido en una
infraccin que haya sido sancionada y, en adicin a aquella, cometa la misma infraccin,
dentro de los dos aos inmediatos siguientes a la fecha en que haya quedado firme la
resolucin correspondiente;

La reincidencia se podr sancionar con multa cuyo importe sea equivalente hasta el doble
de la prevista originalmente.

c) La cuanta de la operacin;
73

d) La condicin econmica del infractor a efecto de que la sancin no sea excesiva, y

e) La naturaleza de la infraccin cometida.

IV. Tratndose de conductas calificadas por esta ley como graves, en adicin a lo establecido en la
fraccin III anterior, podrn tomar en cuenta cualquiera de los aspectos siguientes:

a) El monto del quebranto o perjuicio patrimonial causado;

b) El lucro obtenido;

c) La falta de honorabilidad por parte del infractor, conforme a lo dispuesto por esta Ley y las
disposiciones de carcter general que de ella emanen;

d) La negligencia inexcusable o dolo con que se hubiere actuado;

e) Que la conducta infractora a que se refiere el proceso administrativo pueda ser constitutiva
de un delito, y

f) Las dems circunstancias que la Comisin estime aplicables para tales efectos.
Prrafo con fracciones adicionado DOF 10-01-2014

Las multas que la citada Comisin imponga debern ser pagadas dentro de los quince das hbiles
siguientes al de su notificacin. Cuando las multas no se paguen en la fecha establecida, el monto de las
mismas se actualizar desde el mes en que debi hacerse el pago y hasta que el mismo se efecte, en
los mismos trminos que establece el Cdigo Fiscal de la Federacin para estos casos.

En caso de que el infractor pague las multas impuestas por la mencionada Comisin dentro de los
quince das referidos en el prrafo anterior, se aplicar una reduccin en un veinte por ciento de su
monto, siempre y cuando no se hubiere interpuesto medio de defensa alguno en contra de dicha multa.

Las sanciones administrativas a que se refiere esta Ley, no afectarn el procedimiento penal que, en
su caso, corresponda.

Artculo 84 Bis.- En los procedimientos administrativos de imposicin de sanciones previstos en esta
Ley se admitirn las pruebas conducentes con los actos sujetos al procedimiento siempre y cuando las
mismas sean ofrecidas en el plazo del desahogo de la garanta de audiencia. En el caso de la confesional
a cargo de autoridades, esta deber ser desahogada por escrito.

Una vez desahogado el derecho de audiencia a que hace referencia el artculo 84, fraccin I de esta
Ley, o bien, presentado el escrito mediante el cual se interponga recurso de revisin previsto en el artculo
87 de este ordenamiento legal, nicamente se admitirn pruebas supervenientes, siempre y cuando no se
haya emitido la resolucin correspondiente.

La Comisin podr allegarse de los medios de prueba que considere necesarios, as como acordar
sobre la admisibilidad de las pruebas ofrecidas. Solo podrn rechazarse las pruebas aportadas por los
interesados cuando no fuesen ofrecidas conforme a derecho, no tengan relacin con el fondo del asunto,
sean improcedentes, innecesarias o contrarias a la moral o al derecho. La valoracin de las pruebas se
har conforme a lo establecido en el Cdigo Federal de Procedimientos Civiles.

La facultad de la Comisin para imponer sanciones de carcter administrativo previstas en esta Ley,
as como de las disposiciones que emanen de ella, caducar en un plazo de cinco aos, contado a partir
del da hbil siguiente a aquel en que se realiz la conducta o se actualiz el supuesto de infraccin.

74
El plazo de caducidad antes sealado se interrumpir al iniciarse los procedimientos relativos. Se
entender que el procedimiento de que se trata ha iniciado, a partir de la notificacin al presunto infractor
del oficio mediante el cual se le concede el derecho de audiencia al probable infractor a que hace
referencia la fraccin I del artculo 84 de esta Ley.

Artculo 84 Bis 1.- Las sanciones sern impuestas por la Junta de Gobierno de la Comisin, la que
podr delegar esa facultad en razn de la naturaleza de la infraccin o del monto de la multa, al
presidente o a los dems servidores pblicos de la propia Comisin.

Las sanciones previstas en esta Ley para los fondos de inversin podrn ser impuestas a la sociedad
operadora de fondos de inversin, distribuidora o valuadora de acciones de fondos de inversin que sean
responsables de las infracciones cometidas.

La Comisin considerar como atenuante en la imposicin de sanciones administrativas, cuando el
presunto infractor acredite ante la Comisin haber resarcido el dao causado, as como el hecho de que
aporte informacin que coadyuve en el ejercicio de las atribuciones de la Comisin, a efecto de deslindar
responsabilidades.

Apartado B
De la imposicin de sanciones administrativas

Artculo 85.- Las infracciones que consistan en realizar operaciones prohibidas o no autorizadas, o en
exceder los porcentajes mximos o en no mantener los mnimos previstos por las disposiciones de
carcter general que deriven de esta Ley, o bien, por los prospectos de informacin al pblico
inversionista respectivos, sern sancionadas con multa de 10,000 a 100,000 das de salario.

Las multas a que se refiere este captulo, previa audiencia, sern impuestas a la sociedad operadora
de fondos de inversin, distribuidora o valuadora de acciones de fondos de inversin o dems personas
que resulten responsables de las infracciones.

Artculo 86. Las infracciones a que se refiere este artculo se sancionarn como sigue:

I. Multa de 2,000 a 20,000 das de salario, a la persona que infrinja lo dispuesto en el primer
prrafo del artculo 5 Bis de esta Ley, y la negociacin respectiva podr ser clausurada
administrativamente por esa Comisin hasta que su nombre sea cambiado;

II. Se deroga
Fraccin derogada DOF 10-01-2014

III. Multa de 10,000 a 50,000 das de salario, al que resulte responsable por causas que le sean
imputables, cuando se exceda el lmite de tenencia accionaria permitido de conformidad con el
artculo 14 de esta Ley, conforme a la valuacin que de esas mismas acciones se haya
practicado en la fecha de su adquisicin, as como multa por la cantidad equivalente al precio
actualizado de valuacin de las acciones, cuando se adquieran en contravencin de lo dispuesto
en el artculo 52 de este ordenamiento. Sin perjuicio de la multa establecida en esta fraccin, las
acciones indebidamente adquiridas debern liquidarse en el plazo de treinta das a partir de su
adquisicin, vencido el cual, si no se ha efectuado la venta, la Comisin ordenar la disminucin
del capital necesaria para amortizar dichas acciones al precio de valuacin vigente en la fecha
de pago y el procedimiento para su pago;

75
IV. Multa de 5,000 a 20,000 das de salario, a la sociedad operadora de fondos de inversin o
valuadora de acciones de fondos de inversin, que infrinja lo establecido en el artculo 46 de
esta Ley, sin perjuicio de la responsabilidad exigible en los trminos del artculo 53 del presente
ordenamiento;

V. Multa de 10,000 a 100,000 das de salario, a las sociedades operadoras de fondos de inversin
y a las personas que presten servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin, que
incumplan lo sealado en los prospectos de informacin al pblico inversionista;

VI. Multa de 10,000 a 50,000 das de salario, a las sociedades a que se refiere el artculo 33 de esta
Ley, cuyo desempeo tenga por resultado que el fondo de inversin al que presten sus servicios
incurra en el supuesto establecido por la fraccin VII del artculo 82 de la presente Ley;

VII. Multa de 15,000 a 50,000 das de salario, a las sociedades operadoras de fondos de inversin,
los auditores de estas, respecto de las propias operadoras o de los fondos de inversin que
administren, y las personas que presten servicios contables y administrativos a los fondos de
inversin, que falseen, oculten, omitan o disimulen los registros contables y estados financieros
de dichos fondos, independientemente de las responsabilidades civiles o penales en que
incurran;

VIII. Multa de 5,000 a 20,000 das de salario, a las sociedades operadoras de fondos de inversin y
distribuidoras de acciones de fondos de inversin, que infrinjan lo dispuesto en la fraccin VII del
artculo 80 de esta Ley y las disposiciones de carcter general que emanen de este;

IX. Multa de 20,000 a 100,000 das de salario, a las sociedades referidas en el artculo 33 de esta
Ley, que omitan proporcionar en tiempo y forma la informacin a que estn obligadas de
acuerdo a la presente Ley o las disposiciones administrativas aplicables derivadas de la misma,
o esta sea falsa;

X. Multa de 25,000 a 100,000 das de salario, a las personas que realicen actos de los reservados
por este ordenamiento legal a los fondos de inversin, operadoras de fondos de inversin o
distribuidoras de acciones de fondos de inversin, sin que para ello se cuente con la
autorizacin correspondiente en los trminos de la presente Ley;

XI. Multa de 20,000 a 100,000 das de salario, a las personas que desempeen funciones
directivas, empleos, cargos o comisiones en un fondo de inversin o sociedad operadora de
fondos de inversin, que dispongan de los activos integrantes del patrimonio del fondo de
inversin a la que pertenezcan, aplicndolos a fines distintos a los que se prevean en el
prospecto de informacin al pblico inversionista;

XII. Multa de 10,000 a 100,000 das de salario, a los miembros del consejo de administracin,
directivos, funcionarios, empleados, apoderados para celebrar operaciones con el pblico,
comisarios o auditores externos de una sociedad operadora de fondos de inversin o sociedad
distribuidora que omitan registrar en los trminos del artculo 76 de esta Ley y las disposiciones
de carcter general que de este emanen, las operaciones efectuadas, incluyendo, segn resulte
aplicable, las operaciones realizadas por el fondo de inversin en trminos de tal artculo, o bien,
alteren dichos registros;

XIII. Multa de 30,000 a 150,000 das de salario, a:
76

a) Las personas que realicen alguna de las actividades previstas en los artculos 88 y 33 de
esta Ley, sin contar con la autorizacin correspondiente;

b) Las sociedades operadoras de fondos de inversin que no cumplan con cualquiera de las
obligaciones establecidas en el artculo 39, fraccin I, incisos a) a d) de la presente Ley;

c) Las entidades financieras que no cuenten con los registros electrnicos o por escrito que
se sealan en el artculo 39 Bis 1, segundo prrafo de esta Ley, en los trminos ah
sealados;

d) Las entidades financieras que promuevan o comercialicen valores de manera generalizada,
distintos de los sealados por la Comisin mediante disposiciones de carcter general a
que alude el artculo 39 Bis 1, ltimo prrafo de esta Ley;

e) Las entidades financieras que emitan recomendaciones o efecten operaciones no
razonables en servicios asesorados en contravencin a lo establecido en el artculo 39 Bis
2, segundo prrafo, en sus fracciones I a III de esta Ley;

f) Las entidades financieras que celebren operaciones en contravencin con lo previsto por el
artculo 39 Bis 2, tercer prrafo;

g) Las entidades financieras que proporcionen servicios asesorados sin contar con las
polticas y lineamientos a que aluden los artculos 39 Bis 2, fraccin III y 39 Bis 3 de esta
Ley, o que no cuenten con los elementos mnimos que establezca la Comisin mediante
disposiciones de carcter general;

h) Las entidades financieras que omitan proporcionar a sus clientes informacin sobre los
productos financieros que ofrezcan, las actividades y servicios que les proporcionen,
incluyendo las comisiones cobradas, en contravencin a lo establecido en el artculo 39 Bis
4 de esta Ley y disposiciones de carcter general que de l emanen;

i) Las entidades financieras que omitan grabar o documentar, o bien, conservar dentro del
plazo legal establecido, la documentacin e informacin a que se refiere el artculo 39 Bis 5
de esta Ley, y

j) Las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin que omitan proporcionar
a sus clientes informacin sobre los rendimientos de las carteras de inversin, o bien
cualquier otra que determine la Comisin mediante disposiciones de carcter general, en
contravencin a lo establecido en el artculo 61-Bis, fracciones VI y VII de esta Ley y
disposiciones de carcter general que de l emanen.

XIV. Multa de 5,000 a 100,000 das de salario, a los infractores de cualquiera otra disposicin de esta
Ley o de las disposiciones de carcter general que de ella deriven, que no tengan sancin
especialmente sealada en este ordenamiento.
Fraccin reformada y recorrida DOF 10-01-2014

En caso de que alguna de las infracciones contenidas en los artculos 85 y 86 de esta Ley genere un
dao patrimonial o un beneficio, se podr imponer la sancin que corresponda adicionando a la misma
hasta una y media veces el equivalente a dicho dao o al beneficio obtenido por el infractor, lo que resulte
mayor. Se entender por beneficio la ganancia obtenida o la prdida evitada para s o para un tercero.

Artculo 86 Bis.- La Comisin podr abstenerse de sancionar a las entidades y personas reguladas
por esta Ley, siempre y cuando se justifique la causa de tal abstencin de acuerdo con los lineamientos
77
que para tales efectos emita la Junta de Gobierno de la propia Comisin, y se refieran a hechos, actos u
omisiones que no revistan gravedad, no exista reincidencia, no se cuente con elementos que permitan
demostrar que se afecten los intereses de terceros o del propio sistema financiero y no constituyan delito.

Se considerarn infracciones graves la violacin a lo previsto por los artculos 8; 33; 35; 39, fraccin I,
incisos a) a d); 39 Bis 2; 39 Bis 3; 39 Bis 4; 39 Bis 5; 85; 86, fracciones IV, VII, X y XI, 91, fracciones I por
lo que hace a la falta de presentacin a la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, del documento de
polticas de identificacin y conocimiento del cliente y II, primer prrafo, inciso a. por operaciones no
reportadas, tercer prrafo de la fraccin II, incisos e. y f., y tratndose de sociedades operadoras de
fondos de inversin y sociedades o entidades que distribuyan acciones de fondos de inversin, adems
realizar operaciones de compra y venta de acciones de fondos de inversin a precio distinto del precio
actualizado para valuacin.

Artculo 86 Bis 1.- La Comisin podr atendiendo a las circunstancias de cada caso, adems de la
imposicin de la sancin que corresponda, amonestar al infractor, o bien, solamente amonestarlo,
considerando sus antecedentes personales, la gravedad de la conducta, que no se cuente con elementos
que permitan demostrar que se afecten intereses de terceros o del propio sistema financiero, que
habindose causado un dao este haya sido reparado, as como la existencia de atenuantes.

Artculo 86 Bis 2.- Para tutelar el ejercicio del derecho de acceso a la informacin pblica
gubernamental, la Comisin ajustndose a los lineamientos que apruebe su Junta de Gobierno, deber
hacer del conocimiento del pblico en general, a travs de su portal de Internet las sanciones que al
efecto imponga por infracciones a esta Ley o a las disposiciones que emanen de ella, para lo cual
debern sealar:

I. El nombre, denominacin o razn social del infractor;

II. El precepto legal infringido, el tipo de sancin impuesta, monto o plazo, segn corresponda, la
conducta infractora, y

III. El estado que guarda la resolucin, indicando si se encuentra firme o bien, si es susceptible de
ser impugnada y en este ltimo caso si se ha interpuesto algn medio de defensa y su tipo,
cuando se tenga conocimiento de tal circunstancia por haber sido debidamente notificada por
autoridad competente.

En todo caso, si la sancin impuesta se deja sin efectos por alguna autoridad competente,
deber igualmente publicarse tal circunstancia.

La informacin antes sealada no ser considerada como reservada o confidencial.

Apartado C
De los programas de autocorreccin

Artculo 86 Bis 3.- Los fondos de inversin o las personas que otorguen los servicios a que se refieren
las fracciones I a VI del artculo 32 de esta Ley, por conducto de su director general o equivalente y, con la
opinin de la persona o rea que ejerza las funciones de vigilancia de la propia sociedad, podrn someter
a la autorizacin de la Comisin un programa de autocorreccin cuando la sociedad de que se trate, en la
realizacin de sus actividades, o la persona o rea que ejerza las funciones de vigilancia como resultado
de las funciones que tiene conferidas, detecten irregularidades o incumplimientos a lo previsto en esta Ley
y dems disposiciones aplicables.

No podrn ser materia de un programa de autocorreccin en los trminos del presente artculo:

78
I. Las irregularidades o incumplimientos que sean detectados por la Comisin en ejercicio de sus
facultades de inspeccin y vigilancia, antes de la presentacin por parte del fondo de inversin o
las personas que otorguen los servicios a que se refieren las fracciones I a VI del artculo 32 de
esta Ley, del programa de autocorreccin respectivo.

Se entender que la irregularidad fue detectada previamente por la Comisin, en el caso de las
facultades de vigilancia, cuando se haya notificado a la entidad la irregularidad; en el caso de las
facultades de inspeccin, cuando haya sido detectada en el transcurso de la visita de
inspeccin, o bien, corregida con posterioridad a que haya mediado requerimiento en el
transcurso de la visita;

II. Cuando la contravencin a la norma de que se trate, corresponda a alguno de los delitos
contemplados en esta Ley, o

III. Cuando se trate de alguna de las infracciones consideradas como graves en trminos de esta
Ley.

Artculo 86 Bis 4.- Los programas de autocorreccin a que se refiere el artculo 86 Bis 3 de esta Ley,
se sujetarn a las disposiciones de carcter general que emita la Comisin. Adicionalmente, debern ser
firmados por la persona o rea que ejerza las funciones de vigilancia en el fondo de inversin o en las
personas que otorguen los servicios a que se refieren las fracciones I a VI del artculo 32 de esta Ley, y
ser presentados al consejo de administracin u rgano equivalente en la sesin inmediata posterior a la
solicitud de autorizacin presentada a la Comisin. Igualmente, deber contener las irregularidades o
incumplimientos cometidos indicando al efecto las disposiciones que se hayan considerado
contravenidas; las circunstancias que originaron la irregularidad o incumplimiento cometido, as como
sealar las acciones adoptadas o que se pretendan adoptar por parte de la sociedad para corregir la
irregularidad o incumplimiento que motiv el programa.

En caso de que el fondo de inversin o las personas que otorguen los servicios a que se refieren las
fracciones I a VI del artculo 32 de esta Ley requiera de un plazo para subsanar la irregularidad o
incumplimiento cometido, el programa de autocorreccin deber incluir un calendario detallado de
actividades a realizar para ese efecto.

Si la Comisin no ordena a la sociedad de que se trate modificaciones o correcciones al programa de
autocorreccin dentro de los veinte das hbiles siguientes a su presentacin, el programa se tendr por
autorizado en todos sus trminos.

Cuando la Comisin ordene al fondo de inversin o las personas que otorguen los servicios a que se
refieren las fracciones I a VI del artculo 32 de esta Ley modificaciones o correcciones con el propsito de
que el programa se apegue a lo establecido en el presente artculo y dems disposiciones aplicables, la
sociedad correspondiente contar con un plazo de cinco das hbiles contados a partir de la notificacin
respectiva para subsanar tales deficiencias. Dicho plazo podr prorrogarse por nica ocasin hasta por
cinco das hbiles adicionales, previa autorizacin de la Comisin.

De no subsanarse las deficiencias a las que se refiere el prrafo anterior, el programa de
autocorreccin se tendr por no presentado y, en consecuencia, las irregularidades o incumplimientos
cometidos no podrn ser objeto de otro programa de autocorreccin.

Artculo 86 Bis 5.- Durante la vigencia de los programas de autocorreccin que hubiere autorizado la
Comisin en trminos de los artculos 86 Bis 3 y 86 Bis 4 anteriores, esta se abstendr de imponer a los
fondos de inversin o a las personas que otorguen los servicios a que se refieren las fracciones I a VI del
artculo 32 de esta Ley, las sanciones previstas en esta Ley, por las irregularidades o incumplimientos
cuya correccin contemplen dichos programas. Asimismo, durante tal periodo se interrumpir el plazo de
caducidad para imponer las sanciones, reanudndose hasta que se determine que no se subsanaron las
irregularidades o incumplimientos objeto del programa de autocorreccin.
79

La persona o rea que ejerza las funciones de vigilancia en los fondos de inversin o en las personas
que otorguen los servicios a que se refieren las fracciones I a VI del artculo 32 de esta Ley estar
obligada a dar seguimiento a la instrumentacin del programa de autocorreccin autorizado e informar de
su avance tanto al consejo de administracin y al director general o los rganos o personas equivalentes
de la sociedad como a la Comisin en la forma y trminos que esta establezca en las disposiciones de
carcter general a que se refiere el artculo 86 Bis 4 de esta Ley. Lo anterior, con independencia de la
facultad de la Comisin para supervisar, en cualquier momento, el grado de avance y cumplimiento del
programa de autocorreccin.

Si como resultado de los informes de la persona o rea que ejerza las funciones de vigilancia en los
fondos de inversin o en las personas que otorguen los servicios a que se refieren las fracciones I a VI del
artculo 32 de esta Ley o de las labores de inspeccin y vigilancia de la Comisin, esta determina que no
se subsanaron las irregularidades o incumplimientos objeto del programa de autocorreccin en el plazo
previsto, impondr la sancin correspondiente aumentando el monto de esta hasta en un cuarenta por
ciento, siendo actualizable dicho monto en trminos de disposiciones fiscales aplicables.

Artculo 86 Bis 6.- Las personas fsicas y dems personas morales sujetas a la supervisin de la
Comisin podrn someter a la autorizacin de la propia Comisin un programa de autocorreccin cuando
en la realizacin de sus actividades detecten irregularidades o incumplimientos a lo previsto en esta Ley y
dems disposiciones aplicables, sujetndose a lo previsto por los artculos 86 Bis 3 a 86 Bis 5 de esta
Ley, segn resulte aplicable.

Apartado D
Del recurso de revisin

Artculo 87.- Los afectados con motivo de los actos emitidos por la Comisin que pongan fin a los
procedimientos de autorizacin, registro, suspensin, cancelacin e imposicin de sanciones
administrativas, podrn acudir en defensa de sus intereses interponiendo recurso de revisin, cuya
interposicin ser optativa.

El recurso de revisin deber interponerse por escrito dentro de los quince das hbiles siguientes a la
fecha en que surta efectos la notificacin del acto respectivo y deber presentarse ante la Junta de
Gobierno de la Comisin, cuando el acto haya sido emitido por dicha Junta o por el presidente de esa
misma Comisin, o ante este ltimo cuando se trate de actos realizados por otros servidores pblicos.

El escrito mediante el cual se interponga el recurso de revisin deber contener:

I. El nombre, denominacin o razn social del recurrente;

II. Domicilio para or y recibir toda clase de citas y notificaciones;

III. Los documentos con los que se acredita la personalidad de quien promueve;

IV. El acto que se recurre y la fecha de su notificacin;

V. Los agravios que se le causen con motivo del acto sealado en la fraccin IV anterior, y

VI. Las pruebas que se ofrezcan, las cuales debern tener relacin inmediata y directa con el acto
impugnado.

Cuando el recurrente no cumpla con alguno de los requisitos a que se refieren las fracciones I a VI de
este artculo, la Comisin lo prevendr, por escrito y por nica ocasin, para que subsane la omisin
80
prevenida dentro de los tres das hbiles siguientes al en que surta efectos la notificacin de dicha
prevencin y, en caso que la omisin no sea subsanada en el plazo indicado en este prrafo, dicha
Comisin lo tendr por no interpuesto. Si se omitieran las pruebas se tendrn por no ofrecidas.

La interposicin del recurso de revisin suspender los efectos del acto impugnado cuando se trate de
multas.

Artculo 87 Bis.- El rgano encargado de resolver el recurso de revisin podr:

I. Desecharlo por improcedente;

II. Sobreseerlo en los casos siguientes:

a) Por desistimiento expreso del recurrente;

b) Por sobrevenir una causal de improcedencia;

c) Por haber cesado los efectos del acto impugnado, y

d) Las dems que conforme a la ley procedan;

III. Confirmar el acto impugnado;

IV. Revocar total o parcialmente el acto impugnado, y

V. Modificar o mandar reponer el acto impugnado o dictar u ordenar expedir uno nuevo que lo
sustituya.

No se podrn revocar o modificar los actos administrativos en la parte no impugnada por el recurrente.

El rgano encargado de resolver el recurso de revisin deber atenderlo sin la intervencin del servidor
pblico de la Comisin que haya dictaminado la sancin administrativa que haya dado origen a la
imposicin del recurso correspondiente.

La resolucin de los recursos de revisin deber ser emitida en un plazo que no exceda a los noventa
das hbiles posteriores a la fecha en que se interpuso el recurso, cuando deba ser resuelto por el
presidente de la Comisin, ni a los ciento veinte das hbiles cuando se trate de recursos que sean
competencia de la Junta de Gobierno.

La Comisin deber prever los mecanismos que eviten conflictos de inters entre el rea que emite la
resolucin objeto del recurso y aquella que lo resuelve.

Artculo 87 Bis 1.- Las penas previstas en esta Ley, se reducirn en un tercio cuando se acredite
haber reparado el dao o haber resarcido el perjuicio ocasionado.

Apartado E
De las Notificaciones

Artculo 87 Bis 2.- Las notificaciones de los requerimientos, visitas de inspeccin ordinarias y
especiales, medidas cautelares, solicitudes de informacin y documentacin, citatorios, emplazamientos,
resoluciones de imposicin de sanciones administrativas o de cualquier acto que ponga fin a los
procedimientos de registro, suspensin, cancelacin o revocacin de autorizaciones a que se refiere la
81
presente Ley, as como los actos que nieguen las autorizaciones a que se refiere esta Ley y las
resoluciones administrativas que le recaigan a los recursos de revisin y a las solicitudes de condonacin
interpuestos conforme a las leyes aplicables, se podrn realizar de las siguientes maneras:

I. Personalmente, conforme a lo siguiente:

a) En las oficinas de la Comisin, de acuerdo a lo previsto en el artculo 87 Bis 5 de esta Ley;

b) En el domicilio del interesado o de su representante, en trminos de lo previsto en los
artculos 87 Bis 6 y 87 Bis 9 de esta Ley, y

c) En cualquier lugar en el que se encuentre el interesado o su representante, en los
supuestos establecidos en el artculo 87 Bis 7 de esta Ley;

II. Mediante oficio entregado por mensajero o por correo certificado, ambos con acuse de recibo;

III. Por edictos, en los supuestos sealados en el artculo 87 Bis 10 de esta Ley, y

IV. Por medio electrnico, en el supuesto previsto en el artculo 87 Bis 11 de esta Ley.

Respecto a la informacin y documentacin que deba exhibirse a los inspectores de la Comisin al
amparo de una visita de inspeccin se deber observar lo previsto en el reglamento expedido por el
Ejecutivo Federal, en materia de supervisin, al amparo de lo establecido en el artculo 5, primer prrafo
de la Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

Artculo 87 Bis 3.- Las autorizaciones, revocaciones de autorizaciones solicitadas por el interesado o
su representante, los actos que provengan de trmites promovidos a peticin del interesado y dems
actos distintos a los sealados en el artculo 87 Bis 2 de esta Ley, podrn notificarse mediante la entrega
del oficio en el que conste el acto correspondiente, en las oficinas de la autoridad que realice la
notificacin, recabando en copia de dicho oficio la firma y nombre de la persona que la reciba.

Asimismo, la Comisin podrn efectuar dichas notificaciones por correo ordinario, telegrama, fax,
correo electrnico o mensajera cuando el interesado o su representante se lo soliciten por escrito
sealando los datos necesarios para recibir la notificacin, dejando constancia en el expediente
respectivo, de la fecha y hora en que se realiz.

Tambin, se podrn notificar los actos a que se refiere el primer prrafo del presente artculo por
cualquiera de las formas de notificacin sealadas en el artculo 87 Bis 2 de esta Ley.

Artculo 87 Bis 4.- Las notificaciones de visitas de investigacin y de la declaracin de intervencin a
que se refiere esta ley se realizarn en un solo acto y conforme a lo previsto en el reglamento a que hace
referencia el ltimo prrafo del artculo 87 Bis 2 de esta Ley.

Artculo 87 Bis 5.- Las notificaciones personales podrn efectuarse en las oficinas de la Comisin
solamente cuando el interesado o su representante acuda a las mismas y manifieste su conformidad en
recibir las notificaciones; para lo cual quien realice la notificacin levantar por duplicado un acta que
cumpla con la regulacin aplicable a este tipo de actos.

Artculo 87 Bis 6.- Las notificaciones personales tambin podrn practicarse con el interesado o con
su representante, en el ltimo domicilio que hubiere proporcionado a la Comisin o en el ltimo domicilio
que haya sealado ante la propia autoridad en el procedimiento administrativo de que se trate, para lo
cual se levantar acta en los trminos a que se refiere el penltimo prrafo de este artculo.

82
En el supuesto de que el interesado o su representante no se encuentre en el domicilio mencionado,
quien lleve a cabo la notificacin entregar citatorio a la persona que atienda la diligencia, a fin de que el
interesado o su representante lo espere a una hora fija del da hbil siguiente y en tal citatorio apercibir al
citado que de no comparecer a la hora y el da que se fije, la notificacin la practicar con quien lo atienda
o que en caso de encontrar cerrado dicho domicilio o que se nieguen a recibir la notificacin respectiva, la
har mediante instructivo conforme a lo previsto en el artculo 87 Bis 9 de esta Ley. Quien realice la
notificacin levantar acta en los trminos previstos en el penltimo prrafo de este artculo.

El citatorio de referencia deber elaborarse por duplicado y dirigirse al interesado o a su representante,
sealando lugar y fecha de expedicin, fecha y hora fija en que deber esperar al notificador, quien
deber asentar su nombre, cargo y firma en dicho citatorio, el objeto de la comparecencia y el
apercibimiento respectivo, as como el nombre y firma de quien lo recibe. En caso de que esta ltima no
quisiera firmar, se asentar tal circunstancia en el citatorio, sin que ello afecte su validez.

El da y hora fijados para la prctica de la diligencia motivo del citatorio, el encargado de realizar la
diligencia se apersonar en el domicilio que corresponda, y encontrando presente al citado, proceder a
levantar acta en los trminos a que se refiere el penltimo prrafo de este artculo.

En el caso de que no comparezca el citado, la notificacin se entender con cualquier persona que se
encuentre en el domicilio en el que se realiza la diligencia; para tales efectos se levantar acta en los
trminos de este artculo.

En todo caso, quien lleve a cabo la notificacin levantar por duplicado un acta en la que har constar,
adems de las circunstancias antes sealadas, su nombre, cargo y firma, que se cercior que se
constituy y se aperson en el domicilio buscado, que notific al interesado, a su representante o persona
que atendi la diligencia, previa identificacin de tales personas, el oficio en el que conste el acto
administrativo que deba notificarse, asimismo har constar la designacin de los testigos, el lugar, hora y
fecha en que se levante, datos de identificacin del oficio mencionado, los medios de identificacin
exhibidos, nombre del interesado, representante legal o persona que atienda la diligencia y de los testigos
designados. Si las personas que intervienen se niegan a firmar o a recibir el acta de notificacin, se har
constar dicha circunstancia en el acta, sin que esto afecte su validez.

Para la designacin de los testigos, quien efecte la notificacin requerir al interesado, a su
representante o persona que atienda la diligencia para que los designe; en caso de negativa o que los
testigos designados no aceptaran la designacin, la har el propio notificador.

Artculo 87 Bis 7.- En el supuesto de que la persona encargada de realizar la notificacin hiciere la
bsqueda del interesado o su representante en el domicilio a que se refiere el primer prrafo del artculo
87 Bis 6 de esta Ley, y la persona con quien se entienda la diligencia niegue que es el domicilio de dicho
interesado o su representante, quien realice la diligencia levantar acta para hacer constar tal
circunstancia. Dicha acta deber reunir, en lo conducente, los requisitos previstos en el penltimo prrafo
del artculo 87 Bis 6 del presente ordenamiento legal.

En el caso previsto en este precepto, quien efecte la notificacin podr realizar la notificacin
personal en cualquier lugar en que se encuentre el interesado o su representante. Para los efectos de
esta notificacin, quien la realice levantar acta en la que haga constar que la persona notificada es de su
conocimiento personal o haberle sido identificada por dos testigos, adems de asentar, en lo conducente,
lo previsto en el penltimo prrafo del citado artculo 87 Bis 6 de esta Ley, o bien hacer constar la
diligencia ante fedatario pblico.

Artculo 87 Bis 8.- Las notificaciones que se efecten mediante oficio entregado por mensajera o por
correo certificado, con acuse de recibo, surtirn sus efectos al da hbil siguiente a aquel que como fecha
recepcin conste en dicho acuse.

83
Artculo 87 Bis 9.- En el supuesto de que el da y hora sealados en el citatorio que se hubiere dejado
en trminos del artculo 87 Bis 6 de esta Ley, quien realice la notificacin encontrare cerrado el domicilio
que corresponda o bien el interesado, su representante o quien atienda la diligencia, se nieguen a recibir
el oficio motivo de la notificacin, har efectivo el apercibimiento sealado en el mencionado citatorio.
Para tales efectos llevar a cabo la notificacin, mediante instructivo que fijar en lugar visible del
domicilio, anexando el oficio en el que conste el acto a notificar, ante la presencia de dos testigos que al
efecto designe.

El instructivo de referencia se elaborar por duplicado y se dirigir al interesado o a su representante.
En dicho instructivo se harn constar las circunstancias por las cuales result necesario practicar la
notificacin por ese medio, lugar y fecha de expedicin; el nombre, cargo y firma de quien levante el
instructivo; el nombre, datos de identificacin y firma de los testigos; la mencin de que quien realice la
notificacin se cercior de que se constituy y se aperson en el domicilio buscado, y los datos de
identificacin del oficio en el que conste el acto administrativo que deba notificarse.

El instructivo har prueba de la existencia de los actos, hechos u omisiones que en l se consignen.

Artculo 87 Bis 10.- Las notificaciones por edictos se efectuarn en el supuesto de que el interesado
haya desaparecido, hubiere fallecido, se desconozca su domicilio o exista imposibilidad de acceder a l, y
no tenga representante conocido o domicilio en territorio nacional o se encuentre en el extranjero sin
haber dejado representante.

Para tales efectos, se publicar por tres veces consecutivas un resumen del oficio respectivo, en un
peridico de circulacin nacional, sin perjuicio de que la Comisin que notifique difunda el edicto en su
pgina electrnica de la red mundial denominada Internet; indicando que el oficio original se encuentra a
su disposicin en el domicilio que tambin se sealar en dicho edicto.

Artculo 87 Bis 11.- Las notificaciones por medios electrnicos, con acuse de recibo, podrn
realizarse siempre y cuando el interesado o su representante as lo hayan aceptado o solicitado
expresamente por escrito a la Comisin a travs de los sistemas automatizados y mecanismos de
seguridad que las mismas establezcan.

Artculo 87 Bis 12.- No obstante lo dispuesto en este apartado, si la persona mal notificada o no
notificada se manifestare ante el tribunal, sabedora de la providencia, antes de promover el medio de
defensa que corresponda, la notificacin mal hecha u omitida surtir sus efectos, como si estuviese hecha
con arreglo a la ley. En este caso, el medio de defensa que se promueva ser desechado de plano.

Artculo 87 Bis 13.- Para los efectos de esta Ley se tendr por domicilio para or y recibir
notificaciones relacionadas con los actos relativos al desempeo de su encargo como miembros del
consejo de administracin, directores generales, comisarios, directores, gerentes, funcionarios, directivos
que ocupen la jerarqua inmediata inferior a la del director general, y dems personas que puedan obligar
con su firma a las sociedades reguladas por esta Ley, el del lugar en donde se encuentre ubicada la
sociedad a la cual presten sus servicios, salvo que dichas personas sealen por escrito a la Comisin un
domicilio distinto, el cual deber ubicarse dentro del territorio nacional.

En los supuestos sealados en el prrafo anterior, la notificacin se podr realizar con cualquier
persona que se encuentre en el citado domicilio.

Para lo previsto en este artculo, se considerar como domicilio de la sociedad el ltimo que hubiere
proporcionado ante la propia Comisin o en el procedimiento administrativo de que se trate.

84
Artculo 87 Bis 14.- Las notificaciones a que se refiere este Apartado surtirn sus efectos al da hbil
siguiente al que:

I. Se hubieren efectuado personalmente;

II. Se hubiere entregado el oficio respectivo en los supuestos previstos en los artculos 87 Bis 3 y
87 Bis 11 anteriores;

III. Se hubiere efectuado la ltima publicacin a que se refiere el artculo 87 Bis 10 de esta Ley, y

IV. Se hubiere efectuado por correo ordinario, telegrama, fax, medio electrnico o mensajera.

Apartado F
De los delitos

Artculo 88.- Sern sancionadas con prisin de cinco a quince aos a las personas que realicen actos
de los reservados por este ordenamiento legal en los artculos 5, 39, 39 Bis, 40, 40 Bis y 44 a los fondos
de inversin, operadoras de fondos de inversin o distribuidoras de acciones de fondos de inversin,
segn corresponda, sin que para ello se cuente con la autorizacin correspondiente en los trminos de la
presente Ley.

Igual pena ser aplicada a quien ofrezca a persona indeterminada invertir en dos o ms valores de
cualquier tipo por cuenta de terceros, a travs de un fideicomiso, mandato, comisin o de cualquier otro
acto jurdico, estipulando la obligacin de mutualizar entre las distintas cuentas las ganancias o prdidas
que resulten de tales inversiones. No ser aplicable lo previsto en este prrafo a las ofertas pblicas de
valores que se ajusten a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y las disposiciones que de ella
emanen.

Artculo 89.- Sern sancionadas con prisin de cinco a quince aos las personas que desempeen
funciones directivas, empleos, cargos o comisiones en un fondo de inversin o sociedad operadora de
fondos de inversin, que dispongan de los activos integrantes del patrimonio del fondo de inversin a la
que pertenezcan, aplicndolos a fines distintos a los que se prevean en el prospecto de informacin al
pblico inversionista.

Artculo 90.- Sern sancionados con prisin de dos a diez aos los miembros del consejo de
administracin, directivos, funcionarios, empleados, apoderados para celebrar operaciones con el pblico,
comisarios o auditores externos de un fondo de inversin o sociedad operadora de fondos de inversin
que intencionalmente:

I. Omitan registrar en los trminos del artculo 76 de esta Ley, las operaciones efectuadas por el
fondo de inversin de que se trate, o que mediante maniobras alteren o permitan que se alteren
los registros para ocultar la verdadera naturaleza de las operaciones realizadas, afectando la
composicin de activos, pasivos, cuentas de orden o resultados, y

II. Inscriban u ordenen que se inscriban datos falsos en la contabilidad o que proporcionen o
permitan que se incluyan datos falsos en los documentos o informes que deban proporcionarse
a la Comisin.

Artculo 90 Bis.- Las personas que ostenten algn cargo, mandato, comisin o cualquier otro ttulo
jurdico que, para el desempeo de las actividades y operaciones que correspondan a las sociedades
operadoras de fondos de inversin y sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin, estas
85
les hubieren otorgado, sern consideradas como funcionarios o empleados de dichas sociedades, para
efectos de las responsabilidades administrativas y penales establecidas en el presente Apartado.

Artculo 91.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin y distribuidoras de acciones de
fondos de inversin en trminos de las disposiciones de carcter general que emita la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico, escuchando la previa opinin de la Comisin, estarn obligadas, en adicin a
cumplir con las dems obligaciones que les resulten aplicables, a:

I. Establecer medidas y procedimientos para prevenir y detectar actos, omisiones u operaciones
que pudieran favorecer, prestar ayuda, auxilio o cooperacin de cualquier especie para la
comisin de los delitos previstos en los artculos 139 148 Bis del Cdigo Penal Federal o que
pudieran ubicarse en los supuestos del artculo 400 Bis del mismo Cdigo, y

II. Presentar a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, por conducto de la Comisin, reportes
sobre:

a. Los actos, operaciones y servicios que realicen con sus clientes y usuarios, relativos a la
fraccin anterior, y

b. Todo acto, operacin o servicio, que pudiese ubicarse en el supuesto previsto en la fraccin I
de este artculo o que, en su caso, pudiesen contravenir o vulnerar la adecuada aplicacin de
las disposiciones sealadas en la misma, que realice o en el que intervenga algn miembro
del consejo de administracin, administrador, directivo, funcionario, empleado o apoderado.

Los reportes a que se refiere la fraccin II de este artculo, de conformidad con las disposiciones de
carcter general previstas en el mismo, se elaborarn y presentarn tomando en consideracin, cuando
menos, las modalidades que al efecto estn referidas en dichas disposiciones; las caractersticas que
deban reunir los actos, operaciones y servicios a que se refiere este artculo para ser reportados, teniendo
en cuenta sus montos, frecuencia y naturaleza, los instrumentos monetarios y financieros con que se
realicen, y las prcticas comerciales y burstiles que se observen en las plazas donde se efecten; as
como la periodicidad y los sistemas a travs de los cuales habr de transmitirse la informacin. Los
reportes debern referirse cuando menos a operaciones que se definan como relevantes, internas
preocupantes e inusuales.

Asimismo, la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico en las citadas disposiciones de carcter
general emitir los lineamientos sobre el procedimiento y criterios que las sociedades operadoras de
fondos de inversin y distribuidoras de acciones de fondos de inversin, debern observar respecto de:

a. El adecuado conocimiento de sus clientes y usuarios, para lo cual aqullas debern considerar los
antecedentes, condiciones especficas, actividad econmica o profesional y las plazas en que
operen;

b. La informacin y documentacin que dichas sociedades y distribuidoras deban recabar para la
apertura de cuentas o celebracin de contratos relativos a las operaciones y servicios que ellas
presten y que acredite plenamente la identidad de sus clientes;

c. La forma en que las mismas instituciones y sociedades y distribuidoras debern resguardar y
garantizar la seguridad de la informacin y documentacin relativas a la identificacin de sus
clientes y usuarios o quienes lo hayan sido, as como la de aquellos actos, operaciones y servicios
reportados conforme al presente artculo, y

86
d. Los trminos para proporcionar capacitacin al interior de las sociedades y distribuidoras sobre la
materia objeto de este artculo. Las disposiciones de carcter general a que se refiere el presente
artculo, sealarn los trminos para su debido cumplimiento.

e. El uso de sistemas automatizados que coadyuven al cumplimiento de las medidas y
procedimientos que se establezcan en las propias disposiciones de carcter general a que se
refiere este artculo.
Inciso adicionado DOF 10-01-2014

f. El establecimiento de aquellas estructuras internas que deban funcionar como reas de
cumplimiento en la materia, al interior de cada sociedad operadora de fondos de inversin,
distribuidora de acciones de fondos de inversin y, en su caso, fondos de inversin.
Inciso adicionado DOF 10-01-2014

Las sociedades operadoras de fondos de inversin y distribuidoras de acciones de fondos de inversin
debern conservar, por al menos diez aos, la informacin y documentacin a que se refiere el inciso c)
del prrafo anterior, sin perjuicio de lo establecido en este u otros ordenamientos aplicables.

La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico estar facultada para requerir y recabar, por conducto de
la Comisin, informacin y documentacin relacionada con los actos, operaciones y servicios a que se
refiere la fraccin II de este artculo. Las sociedades operadoras de fondos de inversin y distribuidoras de
acciones de fondos de inversin estarn obligadas a proporcionar dicha informacin y documentacin
relacionada con los actos, operaciones y servicios a que se refiere este artculo. La Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico estar facultada para obtener informacin adicional de otras personas con el
mismo fin y a proporcionar informacin a las autoridades competentes.

Las sociedades operadoras de fondos de inversin y distribuidoras de acciones de fondos de inversin
debern suspender de forma inmediata la realizacin de actos, operaciones o servicios con los clientes o
usuarios que la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico les informe mediante una lista de personas
bloqueadas que tendr el carcter de confidencial. La lista de personas bloqueadas tendr la finalidad de
prevenir y detectar actos, omisiones u operaciones que pudieran ubicarse en los supuestos previstos en
los artculos referidos en la fraccin I de este artculo.

La obligacin de suspensin a que se refiere el prrafo anterior dejar de surtir sus efectos cuando la
Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico elimine de la lista de personas bloqueadas al cliente o usuario
en cuestin.

La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico establecer, en las disposiciones de carcter general a
que se refiere este artculo, los parmetros para la determinacin de la introduccin o eliminacin de
personas en la lista de personas bloqueadas.

El cumplimiento de las obligaciones sealadas en este artculo no implicar trasgresin alguna a lo
establecido en el artculo 55 de esta Ley.

Las disposiciones de carcter general a que se refiere este artculo debern ser observadas por las
sociedades operadoras de fondos de inversin y distribuidoras de acciones de fondos de inversin, as
como por los miembros del consejo de administracin, administradores, directivos, funcionarios,
empleados y apoderados respectivos, por lo cual, tanto las entidades como las personas mencionadas
sern responsables del estricto cumplimiento de las obligaciones que mediante dichas disposiciones se
establezcan.

87
La violacin a las disposiciones a que se refiere este artculo ser sancionada por la Comisin
conforme al procedimiento previsto en el artculo 84 de la presente Ley, con multa equivalente del 10% al
100% del monto del acto, operacin o servicio que se realice con un cliente o usuario que se haya
informado que se encuentra en la lista de personas bloqueadas a que se refiere este artculo; con multa
equivalente del 10% al 100% de la operacin inusual no reportada o de la serie de operaciones
relacionadas entre s del mismo cliente o usuario, que debieron haber sido reportadas como operaciones
inusuales; tratndose de operaciones relevantes, preocupantes no reportadas, as como los
incumplimientos a cualquiera de los incisos a., b., c. o e. del tercer prrafo de este artculo, se sancionar
con multa de 20,000 a 100,000 das de salario y en los dems casos de incumplimiento a este precepto y
a las disposiciones que de l emanen multa de 3,000 a 30,000 das de salario.

Las mencionadas multas podrn ser impuestas, tanto a las sociedades operadoras de fondos de
inversin, distribuidoras de acciones de fondos de inversin como a los miembros del consejo de
administracin, administradores, directivos, funcionarios, empleados y apoderados respectivos, as como
a las personas fsicas y morales que, en razn de sus actos, ocasionen o intervengan para que dichas
entidades financieras incurran en la irregularidad o resulten responsables de la misma. Sin perjuicio de lo
anterior, la Comisin, atendiendo a las circunstancias de cada caso, podr proceder conforme a lo
previsto en el artculo 80 de esta Ley.

Los servidores pblicos de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico y de la Comisin, las
sociedades operadoras de fondos de inversin y distribuidoras de acciones de fondos de inversin, sus
miembros del consejo de administracin, administradores, directivos, funcionarios, empleados y
apoderados, debern abstenerse de dar noticia de los reportes y dems documentacin e informacin a
que se refiere este artculo, a personas o autoridades distintas a las facultadas expresamente en los
ordenamientos relativos para requerir, recibir o conservar tal documentacin e informacin. La violacin a
estas obligaciones ser sancionada en los trminos de las leyes correspondientes.

Artculo 92.- Los delitos previstos en esta Ley nicamente se perseguirn a peticin de la Secretara
de Hacienda y Crdito Pblico, previa opinin de la Comisin, o bien, por querella del ofendido o del titular
de la cuenta de que se trate.

La Comisin podr abstenerse de emitir la opinin a que se refiere este artculo, cuando se trate de
delitos en que los daos y perjuicios causados no excedan de 25,000 das de salario mnimo general
diario vigente para el Distrito Federal, siempre y cuando se haya reparado el dao y resarcido el perjuicio
a la vctima u ofendido, sin que hubiese mediado acto de autoridad alguna; que se trate de hechos en los
que participen personas que no hayan estado relacionadas anteriormente con hechos ilcitos que afecten
al sistema financiero; que no se trate de delito grave en trminos del artculo 194 del Cdigo Federal de
Procedimientos Penales, y que a juicio de la Comisin los probables responsables hubiesen colaborado
eficazmente, proporcionando informacin veraz para la investigacin respectiva.

En los asuntos en que la Comisin se hubiere abstenido de emitir la opinin a que se refiere el primer
prrafo de este artculo, deber informar a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico sobre su
determinacin.

Artculo 93.- Los delitos previstos en esta Ley solo admitirn comisin dolosa. La accin penal en los
delitos a que se refiere esta Ley prescribir en tres aos contados a partir del da en que la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico o persona con inters jurdico tenga conocimiento del delito y del probable
responsable, y si no tienen ese conocimiento, en cinco aos que se computarn conforme a las reglas
establecidas en el artculo 102 del Cdigo Penal Federal. Una vez cubierto el requisito de procedibilidad,
la prescripcin seguir corriendo segn las reglas del Cdigo Penal Federal.

88
Las penas previstas en esta Ley, se reducirn a un tercio cuando se acredite haber reparado el dao o
haber resarcido el perjuicio ocasionado.

En lo no contemplado en esta Ley en materia de delitos, se estar a lo dispuesto en el Cdigo Penal
Federal y Cdigo Federal de Procedimientos Penales.

Captulo Sexto
Disposiciones comunes

Artculo 94. Salvo que en las disposiciones especficas se establezca otro plazo, ste no podr
exceder de cuatro meses para que las autoridades administrativas resuelvan lo que corresponde.
Transcurrido el plazo aplicable, se entendern las resoluciones en sentido negativo al promovente, a
menos que en las disposiciones aplicables se prevea lo contrario. A peticin del interesado, se deber
expedir constancia de tal circunstancia, dentro de los dos das hbiles siguientes a la presentacin de la
solicitud respectiva ante la autoridad competente que deba resolver, conforme al reglamento interior o
acuerdo delegatorio respectivo; igual constancia deber expedirse cuando las disposiciones especficas
prevean que transcurrido el plazo aplicable la resolucin deba entenderse en sentido positivo. De no
expedirse la constancia mencionada dentro del plazo citado, se fincar, en su caso, la responsabilidad
que resulte aplicable.

Los requisitos de presentacin y plazos, as como otra informacin relevante aplicable a las
promociones que realicen los fondos de inversin, sociedades operadoras de fondos de inversin y
sociedades distribuidoras y valuadoras de acciones de fondos de inversin, debern precisarse en

Cuando el escrito inicial no contenga los datos o no cumpla con los requisitos previstos en las
disposiciones aplicables, la autoridad deber prevenir al interesado, por escrito y por una sola vez, para
que dentro de un trmino que no podr ser menor de diez das hbiles subsane la omisin. Salvo que en
las disposiciones especficas se establezca otro plazo, dicha prevencin deber hacerse a ms tardar
dentro de la mitad del plazo de respuesta de la autoridad y cuando ste no sea expreso, dentro de los
veinte das hbiles siguientes a la presentacin del escrito inicial.

Notificada la prevencin, se suspender el plazo para que las autoridades administrativas resuelvan y
se reanudar a partir del da hbil inmediato siguiente a aqul en que el interesado conteste. En el
supuesto de que no se desahogue la prevencin en el trmino sealado, las autoridades desecharn el
escrito inicial.

Si las autoridades no hacen el requerimiento de informacin dentro del plazo correspondiente, no
podrn rechazar el escrito inicial por incompleto.

Salvo disposicin expresa en contrario, los plazos para que las autoridades contesten empezarn a
correr el da hbil inmediato siguiente a la presentacin del escrito correspondiente.

Artculo 95.- El plazo a que se refiere el artculo anterior no ser aplicable a las promociones donde
por disposicin expresa de esta Ley las autoridades administrativas deban escuchar la opinin de otras
autoridades, adems de aquellas relacionadas con las autorizaciones relativas a la constitucin de las
sociedades operadoras de fondos de inversin y sociedades distribuidoras y valuadoras de acciones de
fondos de inversin. En estos casos no podr exceder de ocho meses el plazo para que las autoridades
administrativas resuelvan lo que corresponda, siendo aplicables las dems reglas a que se refiere el
artculo 94 de esta Ley.

Artculo 96. Las autoridades administrativas competentes, a solicitud de parte interesada, podrn
ampliar los plazos establecidos en la presente Ley, sin que dicha ampliacin exceda en ningn caso de la
89
mitad del plazo previsto originalmente en las disposiciones aplicables, cuando as lo exija el asunto y no
tengan conocimiento de que se perjudica a terceros en sus derechos.

Artculo 97. No se les aplicar lo establecido en los artculos 94 a 96 a las autoridades administrativas
en el ejercicio de sus atribuciones de supervisin, inspeccin y vigilancia.

TRANSITORIOS

PRIMERO. El presente Decreto por el que se expide la Ley de Sociedades de Inversin, entrar en
vigor seis meses despus de la fecha de su publicacin en el Diario Oficial de la Federacin, con
excepcin de los artculos 61 y sexto transitorio, cuya vigencia iniciar a partir de la publicacin respectiva,
para los efectos establecidos en este ltimo artculo.

Lo dispuesto en los artculos 94 a 97 entrar en vigor el 1 de enero del ao 2002.

SEGUNDO. A la entrada en vigor de este Decreto se abroga la Ley de Sociedades de Inversin
publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 14 de enero de 1985, y se derogan los incisos m) y n)
del artculo 7 de la Ley de Inversin Extranjera.

TERCERO. Las sociedades de inversin que tengan dividido su capital fijo en dos o ms clases de
acciones, contarn con un plazo de seis meses contados a partir de la fecha de publicacin del presente
Decreto, para convertir dichas acciones en una sola serie accionaria, sin que para ello requieran del
acuerdo de asamblea de accionistas, as como para realizar el canje respectivo conforme a lo siguiente:

I. El canje se formalizar a peticin que realice la sociedad de inversin, a la institucin para el
depsito de valores en que se mantengan depositadas las acciones objeto del canje;

II. Las acciones que resulten del canje, debern representar la misma participacin del capital pagado
que las acciones canjeadas;

III. No se considerar que existe enajenacin de acciones, para efectos de la Ley del Impuesto Sobre
la Renta, siempre y cuando el canje a que se refiere este artculo no implique cambio del titular de
las acciones, y

IV. Para efectos de la fraccin anterior, el costo promedio de las acciones que resulten del canje,
ser el que corresponda a las acciones canjeadas.

CUARTO. Las sociedades de inversin, sociedades operadoras de sociedades de inversin y
sociedades valuadoras previamente autorizadas, debern cumplir con lo establecido en este Decreto, una
vez iniciada su vigencia.

Las sociedades de inversin que a la entrada en vigor de este Decreto, efecten modificaciones a sus
prospectos de informacin al pblico inversionista, a fin de ajustarse a lo previsto en el artculo 9 de la Ley
de Sociedades de Inversin que se expide mediante el presente Decreto, podrn dar a conocer dichas
modificaciones, por conducto de su sociedad operadora o de las personas que les presten servicios de
distribucin de acciones y a travs de medios de comunicacin masiva, sin necesidad de cumplir con
alguna otra formalidad.

QUINTO. En tanto la Comisin Nacional Bancaria y de Valores dicta las disposiciones de carcter
general a que se refiere la Ley de Sociedades de Inversin que se expide mediante el presente Decreto,
seguirn aplicndose las expedidas con anterioridad a la entrada en vigor de este Decreto.

SEXTO. Los nombramientos de consejeros, director general y directivos con la jerarqua inmediata
inferior a la de este ltimo, de las sociedades de inversin y operadoras de sociedades de inversin, que a
la fecha de publicacin en el Diario Oficial de la Federacin del presente Decreto, se encuentren en
proceso de aprobacin por parte de la Junta de Gobierno de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores,
90
se sujetarn a lo dispuesto por el artculo 61 de la Ley de Sociedades de Inversin que se expide
mediante este Decreto, contando esas sociedades con un plazo de treinta das hbiles a partir de dicha
fecha, para manifestar a la citada Comisin que han llevado a cabo la verificacin a que se refiere dicho
artculo.

Mxico, D.F., a 28 de abril de 2001.- Sen. Enrique Jackson Ramrez, Presidente.- Dip. Ricardo
Francisco Garca Cervantes, Presidente.- Sen. Yolanda Gonzlez Hernndez, Secretario.- Dip.
Manuel Medelln Miln, Secretario.- Rbricas".

En cumplimiento de lo dispuesto por la fraccin I del Artculo 89 de la Constitucin Poltica de los
Estados Unidos Mexicanos, y para su debida publicacin y observancia, expido el presente Decreto en la
residencia del Poder Ejecutivo Federal, en la Ciudad de Mxico, Distrito Federal, a los treinta y un das del
mes de mayo de dos mil uno.- Vicente Fox Quesada.- Rbrica.- El Secretario de Gobernacin, Santiago
Creel Miranda.- Rbrica.
91
ARTCULOS TRANSITORIOS DE DECRETOS DE REFORMA

DECRETO por el que se reforman y adicionan diversas disposiciones de la Ley de
Instituciones de Crdito; de la Ley de Ahorro y Crdito Popular; de la Ley de los
Sistemas de Ahorro para el Retiro; de la Ley Federal de Instituciones de Fianzas; de la
Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros; de la Ley del
Mercado de Valores; de la Ley de Sociedades de Inversin, y de la Ley General de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito.

Publicado en el Diario Oficial de la Federacin el 28 de enero de 2004

ARTCULO CUARTO.- Se REFORMA el artculo 91 de la Ley de Sociedades de Inversin, para
quedar como sigue:

..........

TRANSITORIO

NICO.- El presente Decreto entrar en vigor el da siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial
de la Federacin.

Mxico, D.F., a 28 de diciembre de 2003.- Sen. Enrique Jackson Ramrez, Presidente.- Dip. Juan de
Dios Castro Lozano, Presidente.- Sen. Sara I. Castellanos Corts, Secretario.- Dip. Ma. de Jess
Aguirre Maldonado, Secretario.- Rbricas".

Residencia del Poder Ejecutivo Federal, en la Ciudad de Mxico, Distrito Federal, a los veintids das del
mes de enero de dos mil cuatro.- Vicente Fox Quesada.- Rbrica.- El Secretario de Gobernacin,
Santiago Creel Miranda.- Rbrica.
92
DECRETO por el que se reforman diversas disposiciones del Cdigo Penal Federal; del
Cdigo Federal de Procedimientos Penales; de la Ley Federal contra la Delincuencia
Organizada; de la Ley de Instituciones de Crdito; de la Ley de Ahorro y Crdito Popular;
de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro; de la Ley de Sociedades de Inversin;
de la Ley del Mercado de Valores; de la Ley Federal de Instituciones de Fianzas; de la
Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros; y de la Ley General
de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito.

Publicado en el Diario Oficial de la Federacin el 28 de junio de 2007

ARTICULO SEPTIMO. Se reforma el artculo 91, fraccin I de la Ley de Sociedades de Inversin, para
quedar como sigue:

..........

TRANSITORIOS

PRIMERO.- El presente Decreto entrar en vigor al da siguiente de su publicacin en el Diario Oficial
de la Federacin.

SEGUNDO.- A las personas que hayan cometido un delito de los contemplados en el presente Decreto
con anterioridad a su entrada en vigor, les sern aplicables las disposiciones del Cdigo Penal Federal
vigentes en el momento de su comisin.

Mxico, D.F., a 26 de abril de 2007.- Dip. Jorge Zermeo Infante, Presidente.- Sen. Manlio Fabio
Beltrones Rivera, Presidente.- Dip. Antonio Xavier Lopez Adame, Secretario.- Sen. Renn Cleominio
Zoreda Novelo, Secretario.- Rbricas."

Residencia del Poder Ejecutivo Federal, en la Ciudad de Mxico, Distrito Federal, a veintisis de junio de
dos mil siete.- Felipe de Jess Caldern Hinojosa.- Rbrica.- El Secretario de Gobernacin, Francisco
Javier Ramrez Acua.- Rbrica.
93
DECRETO por el que se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones en
materia financiera y se expide la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras.

Publicado en el Diario Oficial de la Federacin el 10 de enero de 2014

FONDOS DE INVERSIN

ARTCULO TRIGSIMO SEXTO.- Se REFORMAN la denominacin de la Ley de Sociedades de
Inversin para quedar como Ley de Fondos de Inversin y los Artculos 1, primer prrafo; 2; 3,
segundo prrafo; 5; 6; 7, primero y ltimo prrafos; 8; 9, primer prrafo, fracciones I, V, VII y VIII, y
prrafos segundo y tercero; 10 a 14; 15, primer prrafo, fracciones I a IV, y prrafos segundo a quinto; 16,
primer prrafo; 17; 18, primer prrafo, fracciones II y IV; 21 a 31; 32, primer prrafo, fracciones I a IV y VI
a VIII, y segundo prrafo; 33, primer prrafo; 34 a 37; 38; 39, fracciones I y II, as como segundo y actual
tercer prrafos; 40 a 55; 56, segundo y ltimo prrafos; 58; 59; 60, primer prrafo; 61, primer prrafo y
cuarto prrafo fraccin I; 62 fraccin I; 63, primer prrafo; 65, ltimo prrafo; 66; 68 a 70; 72 a 74; 75,
primer prrafo; 76, primer prrafo; 77; 78; 79; 80, primer prrafo, segundo prrafo fracciones I a VIII y X a
XIV, y penltimo prrafo; 81; 82, primer prrafo, fracciones I, primer prrafo, III, V, VI y VII; 83, primer
prrafo, fracciones III y V a VII; 84, primer y segundo prrafos; 85, 86, fracciones I y III a XIII; 87 a 89; 90,
primer prrafo y fraccin I; 91, prrafos primero, segundo, tercero, cuarto, quinto y sptimo a dcimo; 92;
93; 94, segundo prrafo y 95, se ADICIONAN un Ttulo I a denominarse Disposiciones Preliminares con
un Captulo nico que comprender los Artculos 1 a 7; un Ttulo II a denominarse De los fondos de
inversin con el Captulo Primero a denominarse De la constitucin que comprender los Artculos 8 a
9; con el Captulo Segundo a denominarse De la organizacin que comprender de los Artculos 10 a
14; con el Captulo Tercero a denominarse Del capital social y derechos de los accionistas que
comprender de los Artculos 14 Bis a 14 Bis 3; con el Captulo Cuarto a denominarse De la fusin y
escisin que comprender de los Artculos 14 Bis 4 a 14 Bis 8; con el Captulo Quinto a denominarse De
la disolucin, liquidacin y concurso mercantil que comprender de los Artculos 14 Bis 9 a 14 Bis 17; con
el Captulo Sexto a denominarse De la operacin de los fondos de inversin que comprender de los
Artculos 15 a 21; con el Captulo Sptimo a denominarse De los fondos de inversin de renta variable
que comprender los Artculos 22 y 23; con el Captulo Octavo a denominarse De los fondos de inversin
en instrumentos de deuda que comprender los artculos 24 y 25; con el Captulo Noveno a denominarse
De los fondos de inversin de capitales que comprender de los Artculos 26 a 29; con el Captulo
Dcimo a denominarse De los fondos de inversin de objeto limitado que comprender los Artculos 30 y
31; un Ttulo III a denominarse De la prestacin de servicios a los fondos de inversin con el Captulo
Primero a denominarse Generalidades que comprender los Artculos 32 a 38; con el Captulo Segundo
a denominarse De la administracin de activos que comprender los Artculos 39 a 39 Bis 5; con el
Captulo Tercero a denominarse De la distribucin que comprender de los Artculos 40 a 43; con el
Captulo Cuarto a denominarse De la valuacin que comprender de los Artculos 44 a 47; con el
Captulo Quinto a denominarse De la calificacin que comprender el Artculo 48; con el Captulo Sexto
a denominarse De la proveedura de precios que comprender los Artculos 49 y 50; con el Captulo
Sptimo a denominarse Del depsito y custodia que comprender el Artculo 51; con el Captulo Octavo
a denominarse De los servicios administrativos que comprender el Artculo 51 Bis; con el Captulo
Noveno a denominarse De los servicios Fiduciarios que comprender del Artculo 51 Bis 1 al 51 Bis 8;
un Ttulo IV a denominarse Disposiciones Finales con el Captulo Primero a denominarse Disposiciones
Generales que comprender de los Artculos 52 a 61 Bis; con el Captulo Segundo a denominarse De
las Filiales de Instituciones Financieras del Exterior que comprender de los Artculos 62 a 75; con el
Captulo Tercero a denominarse De la Contabilidad, Inspeccin y Vigilancia que comprender de los
Artculos 76 a 81 Bis; con el Captulo Cuarto a denominarse De la fusin y escisin que comprender de
los Artculos 81 Bis 1 a 81 Bis 3; con el Captulo Quinto a denominarse De la revocacin y de los
procedimientos administrativos con una Seccin I a denominarse De la revocacin que comprender de
los Artculos 81 Bis 4 a 83 Bis 5, as como con una Seccin II a denominarse De los procedimientos
administrativos que incluye el Apartado A, a denominarse Disposiciones preliminares que comprender
de los Artculos 84 a 84 Bis 1, el Apartado B a denominarse De la imposicin de sanciones
administrativas que comprender de los Artculos 85 a 86 Bis 2, el Apartado C a denominarse De los
programas de autocorreccin que comprender de los Artculos 86 Bis 3 a 86 Bis 6, el Apartado D a
denominarse Del recurso de revisin que comprender de los Artculos 87 a 87 Bis 1, el Apartado E a
94
denominarse De las notificaciones que comprender de los Artculos 87 Bis 2 a 87 Bis 14, y el Apartado
F a denominarse De los delitos que comprender de los Artculos 88 a 93; con el Captulo Sexto a
denominarse Disposiciones comunes que comprender de los Artculos 94 a 97; los Artculos 3, con un
ltimo prrafo; 5 Bis; 8 Bis; 8 Bis 1; 9, con las fracciones IX a XV y con los prrafos cuarto a sptimo; 14
Bis a 14 Bis 17; 32, con los prrafos penltimo y ltimo; 33, con un prrafo cuarto, recorrindose el actual
prrafo cuarto en su orden para quedar como quinto prrafo, as como los prrafos sexto y sptimo; 34
Bis a 34 Bis 5; 37 Bis; 39, con las fracciones III y IV, los prrafos tercero y cuarto, recorrindose los
prrafos de dicho artculo en su orden y segn corresponda; 39 Bis a 39 Bis 5; 40 Bis a 40 Bis 4; 47 Bis a
47 Bis 3; 51 Bis; 55 Bis a 55 Bis 2; 56 Bis y 56 Bis 1; 61 con un ltimo prrafo; 61 Bis; 77 Bis; 77 Bis 1; 79
Bis; 80 Bis; 80 Bis 1; 81 Bis a 81 Bis 4; 82, con las fracciones VIII y IX; 82 Bis; 83, con las fracciones VIII a
XI; 83 Bis a 83 Bis 5; 84, con los prrafos sexto que incluye las fracciones I a IV, y octavo, recorrindose
los prrafos de dicho artculo en su orden y segn corresponda; 84 Bis y 84 Bis 1; 86, con la fraccin XIII
recorrindose la actual fraccin XIII para ser XIV, y un ltimo prrafo; 86 Bis a 86 Bis 6; 87 Bis a 87 Bis
14; 90 Bis; 91, tercer prrafo con los literales e y f y cuarto a sexto, recorrindose los subsecuentes en su
orden; y se DEROGAN los actuales Captulo Primero denominado Disposiciones Generales; Captulo
Segundo denominado De las Sociedades de Inversin de Renta Variable; Captulo Tercero denominado
De las Sociedades de Inversin en Instrumentos de Deuda; Captulo Cuarto denominado De las
Sociedades de Inversin de Capitales; Captulo Quinto denominado De las Sociedades de Inversin de
Objeto Limitado; Captulo Sexto denominado De la Prestacin de Servicios a las Sociedades de
Inversin con las Secciones I a VII; Captulo Sptimo denominado Disposiciones Comunes; Captulo
Octavo denominado De las Filiales de Instituciones Financieras del Exterior; Captulo Noveno
denominado De la Contabilidad, Inspeccin y Vigilancia; Captulo Dcimo denominado De la
Revocacin de las Autorizaciones y de las Sanciones; Captulo Undcimo denominado Disposiciones
Finales; los Artculos 19; 20; 39, ltimo prrafo; 75, segundo prrafo; 80, ltimo prrafo; 82, fraccin II
segundo prrafo y fraccin IV; 84, cuarto y quinto prrafos; 86, fraccin II de la Ley de Sociedades de
Inversin, para quedar como sigue:

.

Disposiciones Transitorias

ARTCULO TRIGSIMO OCTAVO.- En relacin con las modificaciones a que se refieren los Artculos
Trigsimo Sexto y Trigsimo Sptimo de este Decreto, se estar a lo siguiente:

I. Las sociedades de inversin autorizadas en trminos de las disposiciones legales vigentes
antes de la entrada en vigor del presente Decreto, contarn con un plazo de dieciocho meses a
partir de la entrada en vigor del propio Decreto para solicitar a la Comisin Nacional Bancaria y
de Valores la autorizacin de la reforma a sus estatutos sociales que contenga las clusulas
previstas en este Decreto aplicables a los fondos de inversin, por cuanto a las funciones de
administracin, conduccin de los negocios y vigilancia de los fondos de inversin, as como
derechos de los accionistas. En la solicitud, dichas sociedades de inversin debern adjuntar la
informacin de su socio fundador indicando los datos relativos a su autorizacin para
constituirse como sociedad operadora de fondos de inversin.

Hasta en tanto las sociedades de inversin obtengan la autorizacin para su transformacin en
fondos de inversin, les resultarn aplicables las disposiciones vigentes con anterioridad a la
entrada en vigor de este Decreto. La Comisin Nacional Bancaria y de Valores contar con un
plazo de dieciocho meses para resolver sobre la transformacin de las sociedades de inversin
en fondos de inversin conforme a este Decreto; dicho plazo computar a partir de que las
sociedades annimas respectivas presenten la solicitud correspondiente.

La autorizacin otorgada por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores se entender hecha
para la transformacin de las sociedades de inversin en fondos de inversin, y en el oficio
correspondiente, la propia Comisin deber notificar al Registro Pblico del Comercio los datos
de aquellas que hayan sido transformadas en fondos de inversin, indicando que estos ltimos
no requerirn de inscripcin ante dicho Registro, en virtud de lo previsto por el primer y segundo
95
prrafos del artculo 8 Bis que se adiciona mediante este Decreto. Igualmente, deber notificar a
las instituciones para el depsito de valores autorizadas conforme a las disposiciones aplicables,
que las acciones de los fondos de inversin autorizados no requerirn ser depositadas en una
institucin para el depsito de valores, en atencin a las reformas contenidas en el presente
Decreto.

Cuando la Comisin Nacional Bancaria y de Valores otorgue su autorizacin para la
transformacin en fondos de inversin, en trminos del presente artculo transitorio a aquellas
sociedades de inversin que gocen de autorizacin para operar como tales, esta ltima
autorizacin quedar sin efectos por ministerio de Ley sin que resulte necesaria la emisin de
una declaratoria expresa al respecto por la propia Comisin.

Las sociedades annimas debern entregar a la sociedad operadora de sociedades de
inversin que le proporcione los servicios de administracin de activos, a ms tardar al da
siguiente al de la obtencin de su autorizacin para transformarse en fondos de inversin, los
libros de la sociedad primeramente referida.

II. Los fondos de inversin que hayan obtenido la autorizacin de su transformacin en trminos de
la fraccin I anterior, tendrn un plazo de seis meses contado a partir de la notificacin de tal
autorizacin, para dar aviso a la Comisin Nacional Bancaria y de Valores de las modificaciones
efectuadas a sus prospectos de informacin al pblico inversionista y documentos con
informacin clave para la inversin, que contengan los ajustes que deban efectuarse a dichos
documentos en trminos del artculo 9, fracciones I y X a XIV que se reforma mediante este
Decreto. Cualquier otra modificacin a su prospecto de informacin al pblico inversionista
requerir de la previa autorizacin de la Comisin.

La Comisin Nacional Bancaria y de Valores podr realizar comentarios u observaciones a la
referida documentacin a fin de que se ajuste a lo previsto por el presente Decreto.

III. Las autorizaciones que hayan sido otorgadas para organizarse y funcionar como sociedades de
inversin conforme a las disposiciones legales vigentes antes de la entrada en vigor de este
Decreto, quedarn, sin efectos por ministerio de Ley una vez concluidos los plazos a que se
refiere la fraccin I anterior, en el evento de que las sociedades de inversin no obtengan la
autorizacin para su transformacin en fondos de inversin o bien, no la hayan solicitado.

Las sociedades que no obtengan la autorizacin para su transformacin en fondos de inversin
o bien no hayan presentado la solicitud correspondiente en el plazo indicado, entrarn, por
ministerio de ley, en estado de disolucin y liquidacin, sin necesidad de acuerdo de asamblea
general de accionistas.

La Comisin Nacional Bancaria y de Valores, publicar en el Diario Oficial de la Federacin que
las autorizaciones a que se refiere este artculo han quedado sin efecto.

IV. Los accionistas de las sociedades de inversin que, en virtud de la transformacin de las
sociedades, no deseen permanecer en la misma, tendrn el derecho a que la propia sociedad
les adquiera la totalidad de sus acciones a precio de mercado y sin la aplicacin de diferencial
alguno, para lo cual contarn con un plazo mximo de treinta das hbiles contado a partir de la
fecha en que se les haya notificado la transformacin. Lo dispuesto en este artculo, ser
aplicable inclusive tratndose de aquellas sociedades de inversin cerradas.

V. A los fondos de inversin que se hayan transformado, les ser aplicable el concepto de
reincidencia a que alude el artculo 84, fraccin III, inciso b) contenido en este Decreto, cuando
hubieren cometido violaciones a la Ley de Sociedades de Inversin durante el periodo que
abarca el concepto de reincidencia.

96
VI. Las sociedades operadoras de sociedades de inversin, sociedades distribuidoras de acciones
de sociedades de inversin y sociedades valuadoras de acciones de sociedades de inversin
tendrn un plazo de un ao, contado a partir de la entrada en vigor del presente Decreto para
cumplir con lo previsto en el mismo.

VII. Las personas fsicas que a la entrada en vigor de este Decreto cuenten con la autorizacin para
operar en bolsa, para celebrar operaciones con el pblico de asesora, promocin, compra y
venta de valores o de acciones de sociedades de inversin, se entendern por acreditadas,
segn corresponda, para actuar en trminos de los artculos 35 de la Ley de Sociedades de
Inversin que se reforma mediante el presente Decreto, hasta en tanto dicha autorizacin siga
vigente.

VIII. En tanto la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, la Comisin Nacional Bancaria y de
Valores y el Banco de Mxico emitan las disposiciones de carcter general a que se refiere el
presente Decreto, seguirn aplicndose las emitidas con anterioridad a su entrada en vigor en lo
que no se opongan a lo previsto en la misma.

IX. Las infracciones y delitos cometidos con anterioridad a la fecha de entrada en vigor del presente
Decreto, se sancionarn conforme a la ley vigente al momento de cometerse las citadas
infracciones o delitos.

En los procedimientos administrativos que se encuentren en trmite, el interesado podr optar
por su continuacin conforme al procedimiento vigente durante su iniciacin o por la aplicacin
de las disposiciones aplicables a los procedimientos administrativos que se estipulan mediante
el presente Decreto.

X. Las referencias que en otras Leyes, reglamentos o disposiciones se hagan respecto de la Ley
de Sociedades de Inversin; las sociedades de inversin; las sociedades operadoras de
sociedades de inversin; las sociedades distribuidoras de acciones de sociedades de inversin y
las sociedades valuadoras de acciones de sociedades de inversin, se entendern efectuadas a
la Ley de Fondos de Inversin, los fondos de inversin; las sociedades operadoras de fondos de
inversin; las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin, y las sociedades
valuadoras de acciones de fondos de inversin, respectivamente.

.

TRANSITORIO

NICO. El presente Decreto entrar en vigor el da siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial de
la Federacin, salvo lo dispuesto en los ARTCULOS VIGSIMO QUINTO, fraccin I; TRIGSIMO,
fracciones IV y VI; CUADRAGSIMO, fracciones I y II y; QUINCUAGSIMO, fracciones I y II, las cuales
entrarn en vigor en las fechas que en dichas disposiciones se establecen.

Mxico, D.F., a 26 de noviembre de 2013.- Dip. Ricardo Anaya Cortes, Presidente.- Sen. Ral
Cervantes Andrade, Presidente.- Dip. Javier Orozco Gomez, Secretario.- Sen. Mara Elena Barrera
Tapia, Secretaria.- Rbricas."

Residencia del Poder Ejecutivo Federal, en la Ciudad de Mxico, Distrito Federal, a nueve de enero de
dos mil catorce.- Enrique Pea Nieto.- Rbrica.- El Secretario de Gobernacin, Miguel ngel Osorio
Chong.- Rbrica.
97
DECRETO por el que se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones del
Cdigo de Comercio, de la Ley General de Sociedades Mercantiles, de la Ley de Fondos
de Inversin, de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito, de la Ley Federal de
Derechos y de la Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal, en relacin con la
Miscelnea en Materia Mercantil.

Publicado en el Diario Oficial de la Federacin el 13 de junio de 2014

Artculo Tercero. Se reforma el artculo 79 de la Ley de Fondos de Inversin, para quedar como
sigue:

.

Transitorios

Primero. El presente Decreto entrar en vigor al da siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial
de la Federacin.

Segundo. La Secretara de Economa contar con el plazo de un ao contado a partir del da siguiente
de la publicacin del presente Decreto en el Diario Oficial de la Federacin, para establecer mediante
publicacin en este medio de difusin, el sistema electrnico sealado en los artculos 50 Bis y 600 del
Cdigo de Comercio; los artculos 9, 99, 119, 132, 136, 186, 223, 228 Bis, 243, 247 y 251 de la Ley
General de Sociedades Mercantiles; el artculo 212 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de
Crdito, as como en la fraccin XXXI del artculo 34 de la Ley Orgnica de la Administracin Pblica
Federal.

Tercero. Las disposiciones previstas en los artculos 163, 199 y 201 de la Ley General de Sociedades
Mercantiles, entrarn en vigor, en lo relativo a los derechos de minoras, a partir del dcimo da hbil
posterior a la fecha de publicacin del presente decreto. Por lo anterior, todas las sociedades que se
constituyan a partir del da antes referido tendrn que respetar los nuevos derechos de minoras en sus
estatutos.

Mxico, D.F., a 29 de abril de 2014.- Sen. Ral Cervantes Andrade, Presidente.- Dip. Jos Gonzlez
Morfn, Presidente.- Sen. Rosa Adriana Daz Lizama, Secretaria.- Dip. Angelina Carreo Mijares,
Secretaria.- Rbricas."

Residencia del Poder Ejecutivo Federal, en la Ciudad de Mxico, Distrito Federal, a dos de junio de dos
mil catorce.- Enrique Pea Nieto.- Rbrica.- El Secretario de Gobernacin, Miguel ngel Osorio
Chong.- Rbrica.

Ley de Fondos de Inversion

Загружено:

Сведения о документе

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Ley de Fondos de Inversion

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

1

LEY DE FONDOS DE INVERSIN

Вам также может понравиться