FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

PAUTA CERTAMEN N 1

Profesores: Josef Cantin A., Alejandro Concha A., Luis Quiones E, Eduardo Sandoval A.
15 de Octubre 2014

Tiempo de respuesta: 90 minutos

Debe solamente 3 problemas para completar 6 puntos en total. El Problema 1 es
obligatorio y los otros dos los elige dentro de los problemas restantes.
Sea ordenado en sus respuestas y detalle sus clculos.




Problema 1. (2 ptos): (Responder en el mismo cuestionario):

En la Tabla 1 de ms abajo, en la segunda columna, usted ver 20 conceptos listados que se
relacionan con algunas de las palabras o frases claves de la Tabla 2. Usted debe elegir para cada
concepto de la Tabla 1 una sola palabra o frase clave de la Tabla 2 (escribiendo la respectiva letra
en la segunda columna de la Tabla 2) que ms se asocie al concepto por usted analizado de la
Tabla 1.



Tabla 1.
A Reconoce los ingresos, costos y gastos solo si son cancelados en efectivo
B Reconoce los ingresos, costos y gastos independientemente si son cancelados en efectivo
C Nmero de das de venta al crdito capturados en la cuentas por cobrar
D Miden la capacidad de la empresa para hacer frente a sus compromisos de corto plazo
E Miden el grado de compromiso de los acreedores en el financiamiento de la empresa
F Tasa interna de retorno del proyecto (TIR)
G Rentabilidad sobre los fondos aportados por el inversionista
H Estudio del mercado consumidor, proveedor, competidor y distribuidor
I Representan formas alternativas para satisfacer una necesidad
J Representan formas no relacionadas para satisfacer una necesidad
K VAN
L Es parte del estudio organizacional-administrativo-legal
M Tasa de inters real
N
Miden el grado de efectividad con que la gerencia administra la empresa para generar
utilidades
O
Considera la externalidades positivas o negativas de un proyecto en la sociedad en su
conjunto
P Viabilidad Comercial, Tcnica, Organizacional, Legal, Ambiental, Financiera-Econmica
Q Idea, Preinversin, Inversin, Operacin
R Recursos que dispone la empresa en un momento
S Obligaciones de la empresa con terceros distintos a los dueos
T Obligaciones de la empresa con sus dueos




Tabla 2

Permiten establecer la viabilidad de la idea de proyecto P
Activos R
Periodo promedio de cobranzas C
Base devengada de la contabilidad B
Indicadores de endeudamiento E
Indicadores de liquidez D
Rentabilidad para el inversionista G
Mide incremento en el poder de compra M
Reforma tributaria L
Evaluacin Social de Proyectos O
Base percibida de la contabilidad A
Indicadores de rentabilidad N
Criterio que mide creacin de riqueza al realizar un proyecto K
Es aquella tasa de descuento que hace que el VAN = 0 F
Estudio del proyecto como proceso cclico Q
Pasivos S
Estudio de Mercado H
Proyectos mutuamente excluyentes I
Patrimonio T
Proyectos independientes J
0,1 puntos cada respuesta correcta



Problema 2 (2 ptos):
La empresa comercializadora TM Ltda se dedica a la compra venta de muebles de estilo. El
negocio consiste en comprar muebles a sus proveedores, representados por talleres
especializados en la zona de Chilln - Los ngeles, para luego vender dichos muebles a exclusivos
clientes en la octava regin.

La empresa lleva su contabilidad financiera bajo PCGA ya que no existe an obligacin para
adoptar las IFRS por parte de empresas de responsabilidad limitada. Adems, emite
mensualmente sus estados financieros a objeto de ir evaluando su desempeo en trminos de
liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad en comparacin a su competencia ms cercana.
Al 31 de Agosto de 2014 la empresa present el siguiente Balance General (Cifras en millones de
pesos):

Activos 31-08-2014 Pasivos y Patrimonio 31-08-2014
Caja $100 Proveedores $250
Cuentas x Cobrar $200 IVA Dbito Fiscal $75
Inventarios (1) $400 Total Pasivo Circulante $325
IVA Crdito Fiscal $50 Deuda Largo Plazo (4) $2000
Total Activo Circulante $750 Total Pasivo a Largo Plazo $2000
Terrenos $1700 Capital $1248
Instalaciones $3000 Utilidades Retenidas $725
(Depreciacin Acumulada) (2) ($1200) Total Patrimonio $1973
Total Activo Fijo $3500
Patentes $240
(Amortizacin Acumulada) (3) ($192)
Total Otros Activos $48
Total Activos $4298 Total Pasivos y Patrimonio $4298








Notas al Balance General de fecha 31-08-2014:
(1) El inventario al 31-08-2014 est constituido por:
Tipo de mueble Unidades Valorizacin en $ por unidad Cifras en millones de $
Muebles de estilo tipo A 100 $1.000.000 $100
Muebles de estilo tipo B 150 $2.000.000 $300
Total $400
(2) Las instalaciones junto a los terrenos fueron adquiridos hace 4 aos cuando la empresa inici
actividades. Las instalaciones se deprecian linealmente sin valor residual considerando una vida
til de 10 aos (120 meses).
(3) Las patentes fueron canceladas al inicio de las actividades (hace 4 aos). Estas se amortizan
lineal y completamente en un plazo de 5 aos.
(4) La deuda de largo plazo corresponde a un pasivo contrado con el Banco. El prstamo de 2000
millones de $ que figura en el Balance al 31-08-2014 fue negociado hace 4 aos y hasta el
momento la empresa ha hecho servicio solo de los intereses, en conformidad al contrato de
deuda negociado con el Banco. Los intereses han sido cancelados mensualmente. La tasa de
inters del prstamo alcanza a un 2% mensual. La amortizacin total del prstamo debe realizarse
al Banco en 5 aos ms (31-08-2019), de acuerdo a las clusulas del contrato de deuda acordado
mutuamente con el Banco.

Transacciones del mes de Septiembre de 2014 (cifras en $):
02/09/2014. La empresa compr al contado 10 unidades de muebles tipo A y 10 unidades tipo B.
El costo unitario (neto de IVA) alcanz a $1.100.000 para los muebles tipo A y $2.200.000 para los
muebles tipo B.
10/09/2014. La empresa vendi al crdito (30 das) 25 unidades de muebles tipo A y 25 unidades
de muebles tipo B. El precio de venta unitario (neto de IVA) alcanz a $2.000.000 y $3.000.000
para los muebles tipo A y B, respectivamente. La empresa usa el mtodo FIFO para costear y
valorizar sus inventarios.
10/09/2014. La empresa cancela al fisco el IVA neto del mes anterior.
15/09/2014. La empresa realiza cobranzas por $30.000.000 en efectivo a clientes por ventas a
crdito efectuadas antes del mes de septiembre de 2014.
20/09/2014. La empresa paga a proveedores $20.000.000 en efectivo por compras a crdito de
muebles realizadas antes del mes de septiembre de 2014.
25/09/2014. La empresa decide vender al contado parte de sus terrenos. El valor de venta
alcanz $25.000.000 por terrenos activados en libros por $40.000.000. Esta transaccin est
exenta de IVA.
30/09/2014. La empresa paga las remuneraciones a sus empleados por un valor de $15.000.000.
30/09/2014. La empresa cancela al Banco los intereses mensuales de su deuda a largo plazo.
30/09/2014. La empresa reconoce como regularizacin peridica, la depreciacin mensual de las
instalaciones y la amortizacin mensual de las patentes.
Basado en la informacin anterior, se pide para la empresa TM Ltda: (Asuma para simplificar que
no hay inflacin entre pre ejercicio y pre cierre, adems recuerde que el IVA es 19%).

Se pide: Construir el libro diario de transacciones del mes de septiembre de 2014 indicadas
anteriormente.




Libro Diario
1 10 $1.100.000 $11.000.000
10 $2.200.000 $22.000.000
Inventarios $33,00
IVA CF $6,27
Caja $39,27
2 25 $2.000.000 $50.000.000
25 $3.000.000 $75.000.000
Cuentas x Cobrar $148,75
IVA DF $23,75
Ventas $125,00
Costo ventas 25 $1.000.000
25 $2.000.000
Costo ventas $75
Inventarios $75
3 IVA DF $75
IVA CF $50
Caja $25
4 Caja $30
Cuentas x Cobrar $30
5 Proveedores $20
Caja $20
6 Caja $25
Prdida por venta $15
de terrenos
Terrenos $40
7 Remuneraciones $15
Caja $15
8 Intereses $4,00
Caja $4,00
9 Depreciacin $25
Depreciacin acumulada $25
10 Amortizacin $4
Amortizacin Acumulada $4

0,076923 puntos
cada
cifras en millones de $ asociadas a cada



Problema 3: (2 ptos):
Un ingeniero estudia tres mtodos para eliminar un sedimento qumico que no es peligroso:
aplicacin de tierra, incineracin por capas fluidas, y un contrato para que la eliminacin sea
llevada a cabo por un particular.

Determine cul tiene el menor costo segn el criterio de comparar los valores presentes de costos
en un perodo correspondiente al Mnimo Comn Mltiple de las vidas, considerando una tasa de
costo de capital de 12% anual. Los detalles de cada mtodo se muestran a continuacin.
Represente un esquema de cada alternativa.

Aplicacin de tierra Incineracin Contrato
Costo inicial, $
Costo anual, $/ao
Valor de rescate, $
Vida, aos
-110.000
-95.000
15.000
3
-800.000
-60.000
250.000
6
0
-190.000
0
2







El perodo de comparacin de MCM es 6 aos.
La alternativa se repite 2 veces, la alternativa 2 solo 1 y la alternativa 3 tres veces. Se adopta
convencin de costos con signo positivo.

Alt 1:

0,2 ptos




El valor presente de Costos VPC (12%) = 110.000 + 95.000(P/A, 12%,6) + (110.000-
15.000)(P/F,12%,3) -15.000(P/F,12%,6)
VPC(12%)
1
= 110.000+390.584+67.619- 7.599 = 560.604 0,5 ptos


Alt 2:

0,2 ptos






VPC(12%)
2
= 800.000 + 60.000(P/A,12%,6)- 250.000(P/F,12%,6)
VPC(12%)
2
= 800.000 + 246.684 126.658 = 920.026 0,5 ptos

Alt 3:


0,2 ptos


VPC(12%)
3
= 190000 (P/A,12%,6) = 781.167 0,4 ptos

En conclusin, la alternativa 1 es la de menor Costo, es decir, aplicacin de tierra.


Problema 4 (2 ptos):

a) Hace algunos aos en Mxico se anunciaba: invierta en Bonos del Ahorro Nacional (BAN)
que duplican su valor a los 10 aos. Cul era la tasa de inters anual que pagaban los
BAN?

Valor Presente = X
Valor Futuro = 2X
n = 10 aos
i = ?
P = F (P/F,i,n) = F / (1+i)^n => X = 2X / (1+i)^10 => 2 = (1+i)^10 => i = 7,17735% 0,4 ptos

b) Se depositan $ 30.000 en un banco que paga un inters de 15% anual con capitalizacin
mensual. Se desea efectuar 12 retiros trimestrales iguales, el primero de ellos al final del
quinto mes despus de haber realizado el depsito. Calcule el valor de cada uno de los 12
retiros trimestrales iguales, de forma que con el ltimo retiro se agote totalmente el
depsito.


800.000
60.000 cada ao
-250.000
190.000 al final de cada ao
110.000
95.000 95.000 95.000 95.000
205.000
95.000
-15.000 -15.000



i = (1 + 0,15/,12 ) ^ 12 1 = 16,075% anual
i = (1 + 16,075% )^(1/4) 1 = 3,797% trimestral
i = (1 + 16,075% )^(1/12) 1 = 1,25% mensual
P (F/P,i,n) A (A/P,i,n) = 0
P * ( 1+i)^n A * ((1- 1/(1+i)^n)/i) = 0
30.000 * (1+1.25%)^6 A * ((1-1/(1+3.797%)^12)/3.797%) = 0
A = $ 3.403,5 0,6 ptos.

Problema 5 (2 ptos):
Comente brevemente en mximo 7 reglones cada afirmacin, indicando si es verdadero o falsa y
sus razones.

a) No necesito contratar un estudio de mercado para evaluar correctamente mi proyecto de
fabricacin de envases de aluminio para conservas de alimentos, ya que toda la produccin la
usar en mi propia empresa conservera.

b) El nivel de informacin es lo que diferencia a los estudios en las etapas de perfil,
prefactibilidad y factibilidad.


------------------------------------------------------------------------------------------------
i
efanual
= (1+i
corr
/c)
c
-1 i
mensual
= (1+i
anual
)
1/12
1 i
nominal
= i
real
+ t + i
real
t
( t es tasa de inflacin)
( ) ( ) / , , 1
n
F P i n i = + ( )
( )
( )
1 1
/ , ,
1
n
n
i
P A i n
i i
+
=
+
( )
( ) 1 1
/ , ,
n
i
F A i n
i
+
=

JCA/ACA/LQE/ESA/OCTUBRE 2014