Les agences de notation

Le rle des agences de notation dans la rglementation bancaire Ble 2

Lobjectivit
Lindpendance
La transparence
Linformation du public
Niveau de ressources sufsant
Crdibilit
Elle doit tre dmontre empiriquement.
Les mthodes de notation doivent tre
rigoureuses, systmatiques et pertinentes.
Les agences ne doivent pas tre des insitutions
publiques, ni compter des banques
dans leur actionnariat.
Les notes doivent tre accessibles tous.
Cela ne veut pas pour autant dire
que laccs est gratuit.
Cette exigence va de pair avec le niveau de transparence.
Les agences doivent disposer des ressources humaines
et nancires sufsantes pour mener bien leur mission.
La crdibilit est le rsultat du respect de tous
les critres prcdents. Cest le niveau de conancee
que font les tiers aux agences de notation.
Risque quasi nul
Notes pour lendettement long terme
S
p

c
u
l
a
t
i
o
n
AAA AA A
AAA AA A BBB BB B CCC
0
5
10
15
20
25
30
Probabilit de faillite sur une priode dun an
Zoom
0
0,1
Une agence de notation fnancire est une agence de notation charge de la notation fnancire des acteurs conomiques.
Entreprises, tats, collectivits locales, sont jugs sur des critres uniquement nanciers.
Les agences de notation insistent sur le fait que leur notation est une opinion.
Elles ne garantissent rien personne et ne sont pas responsabes des consquences de dcision prises daprs cette opinion.
Le rle des agences de notation dans la crise de la dette publique grecque en 2010 et ses consquences
a t critiqu par les gouvernements europens et la Commission europenne qui ont jug quelles alimentaient
la spculation des marchs fnanciers.
Devant lampleur du probme, la SEC ainsi que dautres rgulateurs, dont la Commission europenne jugent prsent
quils doivent agir sur les agences. LAutorit Europenne des Marchs Financiers les enregiste et les supervise
depuis le 1er juillet 2011.
Lide de cration dune agence de notation europenne a t proposs par le chef de fl des ministres des fnances
de la zone euro Jean-Claude Juncker, puis reprise fn mars 2010 par le vice-chancelier allemand, Guido Westerwelle.
Top 10 des agences
1. Moodys
2. Standard & Poors
3. Fitch
4. DBRS
5. Egan-Jones
6. A.M. Best
7. Japan Credit Rating Agency Limited
8. Rating and investment information Inc
9. LACE Financial
10. Realpoint LLC
En 2010, 150 agences de notations sont rprtories.
Les trois grandes, The Big Three ralisent
94 % du chiffre daffaires de la profession.
Les agences de notation existent depuis les annes 1920.
Initialement, les personnes souhaitant obtenir
la notation dun investissement payaient pour cette notation.
Mais, dans les annes 1970, les exigences de transparence
sur les march impliquaient une information identique
des tous les investisseurs.
Sources : Wikipedia, www.wealthson.com
AAA
AA
A
BBB
BB
B
CCC
CC
C
D
Quasiment similaire la meilleure note
Bonne qualit mais le risque peut tre prsent
dans certaines circonstances conomiques
Solvabilit moyenne
Le risque de non-remboursement
est plus important sur le long terme
La probabilit de remboursement
est incertaine
Risque trs important de non-remboursement
sur le long terme
Trs forte probabilit
de non-remboursement
Trs proche de la faillite,
emprunt trs spculatif
Situation de faillite
de lemprunteur
I
n
v
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s
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i
s
s
e
m
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