Cmo determinar la X en RPI - X Reglamento:

Gua del usuario

por
Jeffrey I. Bernstein * y David EM Sappington **
06 1998
Abstracto
Introduccin
Directrices Bsicas
Extensiones
Conclusiones
* Universidad de Carleton y NBER.
** Universidad de Florida.
Damos las gracias a Lloyd Benbow, Sanford Berg, Michael Cavell, Kenneth
Gordon, Willie Grieve,
Stanford Levin, Don Romaniuk, y Dennis Weisman til para el debate y las
ideas.
Abstracto
Explicamos cmo determinar un valor adecuado para la "X" en RPI - X (o tope
de precios)
la regulacin. Despus de proporcionar una gua bsica, podemos explicar
cmo esta sencilla gua puede ser modificado para tener en cuenta: (1) tramos
limitados de control reglamentario; (2) previsto cambios estructurales en la
industria regulada, como un fortalecimiento de la competitividad fuerzas; (3)
la competencia imperfecta fuera del sector regulado; y (4) los principales
impactos de la las decisiones de fijacin de precios de la empresa regulada en
la tasa de inflacin de los precios en toda la economa.
1. Introduccin.
La reglamentacin de topes de precios - a veces conocido como RPI - la
regla X - se ha convertido en un popular forma de regulacin en muchas
industrias, incluyendo la industria de las telecomunicaciones. En el
Estados Unidos, por ejemplo, la mayora de los gobiernos de los estados ahora
emplean algn tipo de tope de precios
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regulacin para gobernar las actividades dentro del estado de sus proveedores
de telecomunicaciones. Precio reglamentacin de topes tpicamente especifica
una tasa promedio a la que los precios que una empresa regulada cargos por
sus servicios deben disminuir, despus de ajustar por la inflacin. Esta tasa se
denomina X factor.
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La eleccin adecuada de un factor X es crtico para la viabilidad a largo plazo
de cualquier tope de precios plan de regulacin. Si se impone demasiado
pequeo un factor X, la empresa regulada ganar excesivo ganancia y con ello
ponen en peligro el apoyo poltico para el rgimen regulatorio. Si es

demasiado grande una X se impone el factor, la integridad financiera de la

empresa regulada puede ser amenazado. La esencia de la reglamentacin de
topes de precios, por lo tanto, es seleccionar un factor X que representa un
significativo, pero no insuperables, desafiar a la empresa regulada, y que
promete ganancias para los consumidores en relacin con los regmenes
regulatorios alternativos.
El propsito de este artculo es explicar cmo seleccionar un valor apropiado
para el factor X en la aplicacin de la reglamentacin de topes de precios. En
la seccin 2, le ofrecemos una gua bsica: X factor que debe reflejar el grado
en que la industria regulada ha logrado histricamente mayor crecimiento de
la productividad y ante una menor inflacin de precios de insumos de otras
industrias en la economa. Esta directriz es apropiado durante el perodo
especificado de topes de precios regulacin cuando las siguientes cuatro
condiciones: (1) Todos los de la firma del regulado servicios estn sujetos a la
reglamentacin de topes de precios; (2) No hay grandes cambios estructurales
(por ejemplo, un fortalecimiento de las fuerzas de la competencia) se prevn
en la industria regulada; (3) La economa fuera del sector regulado es
competitivo; y (4) La tasa de inflacin de los precios fuera del sector regulado
no se ve afectada por las decisiones de fijacin de precios de los regulados
firme. En la seccin 3, se explica cmo debe modificarse la directriz bsica
cuando, como es comn en la prctica, estas cuatro condiciones no se
cumplen. Las conclusiones se exponen en la seccin
4.
2. La Directriz Bsica.
La reglamentacin de topes de precios es replicar la disciplina de las fuerzas
competitivas del mercado.
Juego de la competencia obligan a las empresas a darse cuenta de las
ganancias de productividad y pasar estas ganancias en a sus clientes en forma
de precios ms bajos, despus de considerar aumentos inevitables en precios
de los insumos. Por lo tanto, si todas las industrias en una economa eran
competitivos, los precios de produccin en la economa crecera a una tasa
igual a la diferencia entre la tasa de crecimiento de precios de los insumos y la
tasa de crecimiento de la productividad.
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Si la empresa regulada eran igual que la empresa tpica en una economa
competitiva, la disciplina de las fuerzas competitivas podra replicarse
mediante la limitacin de la tasa de crecimiento de la los precios de la firma a
la tasa de inflacin de los precios en toda la economa. Esta restriccin
requerira la empresa regulada para realizar las mismas ganancias de
productividad que la empresa tpica en el economa se da cuenta, y pasar esos
beneficios a sus clientes, despus de ajustar por la tasa tpica de inevitable
inflacin de los precios de entrada. Por lo tanto, el factor X debera ser cero
cuando la empresa regulada es capaz de conseguir exactamente la misma tasa
de crecimiento de la productividad y se enfrenta exactamente la misma tasa de

inflacin de los precios de entrada como otras empresas de la competencia

economa.
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Ms generalmente, el factor X debera reflejar la medida en que: (1) la

empresa regulada es capaz de aumentar su productividad con mayor rapidez
que otras empresas de la economa; y (2) los precios de los insumos
empleados por la empresa regulada crecen menos rpidamente que la precios
de los insumos que enfrentan las otras empresas en la economa. Si la empresa
regulada es capaz de lograr ms rpido crecimiento de la productividad (tal
vez debido a los cambios tecnolgicos ms rpido en el la industria, por
ejemplo) o de realizar ms baja inflacin de los precios de entrada de otras
empresas en el economa, luego de la firma regulada debe ser obligado a pasar
los beneficios asociados a los clientes en forma de precios ms bajos. Para
ilustrar esta gua bsica, considere la siguiente ejemplo.
Ejemplo 1. La tasa anual esperada de crecimiento de la productividad en la
industria regulada es 2%, y la tasa de crecimiento correspondiente de la
economa competitiva en otros lugares es de 1%.
Se espera que los precios de los insumos en la industria regulada de aumentar
0,5% anual, y la la tasa de crecimiento correspondiente de los precios de
entrada en la economa en otros lugares es de 1,5%. En este ajuste,
el factor X debe ser de 2% (= [2 - 1] + [1,5-0,5]%).
Cuando no hay grandes cambios estructurales se anticipan en la economa, los
datos histricos sobre ndices de productividad y crecimiento de los precios de
entrada a menudo proporcionan las mejores estimaciones de correspondientes
tasas de crecimiento futuras. En la seccin 3, se discuten las correcciones
apropiadas a datos histricos cuando se anticipa un cambio estructural en la
industria regulada.
3. Extensiones de la Directriz Bsica.
La derivacin de la directriz bsica en la seccin 2 supone: (1) todos de la
firma del regulado servicios estn sujetos a la reglamentacin de topes de
precios; (2) no hay grandes cambios estructurales en la industria regulada; (3)
la economa fuera del sector regulado es competitivo; y (4) la tasa de inflacin
de los precios fuera del sector regulado no se ve afectada por los precios
establecido en la industria regulada. En esta seccin, se explica cmo la
directriz bsica para establecer el factor X debera modificarse cuando estas
condiciones no se cumplen.
Contabilizacin de un lapso limitado de Control reglamentario.
En la prctica, la reglamentacin de topes de precios se aplica a menudo a
slo un subconjunto de los servicios prestados por la empresa regulada. Este
suele ser el caso en la industria de las telecomunicaciones, para ejemplo,
debido a los lmites legales sobre jurisdiccin reguladora y debido a las
tendencias recientes hacia la desregulacin de los servicios suministrados de
forma competitiva. La directriz bsica se ha dicho requiere modificacin

cuando se aplica la regulacin de precios mximos a slo un subconjunto de la

firma del servicios. La modificacin es algo sutil porque, debido a los
productos conjuntos y factores comunes de produccin, por lo general es
imposible medir el crecimiento de la productividad tarifas y tasas de
crecimiento de los precios de entrada por separado para "servicios tapados"
(aquellos sujetos a los precios reglamentacin de topes) y por "servicios
destapados" (aquellos que no estn sujetos a regulacin de precios mximos).
En consecuencia, la modificacin debe basarse nicamente en medidas de
productividad y tasas de crecimiento de los precios de entrada para todas las
operaciones de la empresa.
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La modificacin clave es la siguiente. El factor X debera ser disminuido

(respectivamente, aumento) cuando los precios de los servicios no niveladas
estn creciendo ms lentamente (respectivamente, ms rpidamente) que la
diferencia entre la tasa de crecimiento de la entrada de la empresa regulada los
precios y la tasa de crecimiento de la productividad. La magnitud de la
disminucin apropiado (o aumento) es proporcional a la fraccin de los
ingresos totales de la empresa regulada que es derivado de la venta de
servicios no niveladas. El fundamento que subyace a este ajuste es
relativamente simple. La reglamentacin de topes de precios est diseado
para obligar a la empresa a transmitir anticipado ganancias de productividad a
los clientes en forma de precios ms bajos, despus de corregir para aumentos
inevitables de los precios de entrada. Si los precios de los servicios no
niveladas estn aumentando ms lentamente de lo que seran si se reflejaron
aumentos de la productividad slo anticipados y aumentos de los costos
inevitables, entonces la empresa est pasando a los clientes de servicios no
niveladas ms beneficios que la regulacin de precios mximos de las
operaciones enteras de la empresa dictaran.
Por lo tanto, puede ser apropiado para permitir una reduccin de
compensacin en los beneficios que deben ser entregados a los clientes de los
servicios de nevadas. Esta reduccin puede ser implementado por reduccin
del factor X.
La magnitud del ajuste apropiado para el factor X puede ser sustancial. A
ilustrar este hecho, consideremos el siguiente ejemplo.
Ejemplo 2. Las tasas de crecimiento de la productividad y de los precios de
entrada para la industria regulada y el resto de la economa son como se indica
en el Ejemplo 1. Una mitad de la firma del regulado los ingresos se deriva de
la venta de servicios no niveladas, y se opone a las fuerzas competitivas
aumentos de precios en estos servicios. En esta configuracin,
el factor X debera ser de 0,5%.
El factor X 0,5% citado en el Ejemplo 2 representa la diferencia entre el
factor X 2% prescrito en el Ejemplo 1 y la correccin para el rango limitado
de control reglamentario.

Esta correccin (1,5%) es la diferencia entre: (1) la tasa de crecimiento de los

precios de servicios destapados (0%); y (2) la diferencia entre la tasa de
crecimiento de la los precios de la firma regulada de entrada (0,5%) y su tasa
de crecimiento de la productividad (2%).
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Contabilizacin de cambio estructural en la industria regulada.
Divorcios de regulacin de precios mximos autorizados de los precios de los
costes realizados. En consecuencia, puede proporcionar fuertes incentivos
para que la empresa regulada para reducir sus costos de operacin. En
contraste, tasa de rentabilidad Reglamento establece incentivos limitados para
la reduccin de costes, ya que efectivamente reembolsa a la empresa regulada
para los gastos operativos realizados. En consecuencia, al tope de precios
Reglamento sustituye al Reglamento tasa de rentabilidad en una industria, las
empresas en la industria puede a menudo se espera alcanzar una tasa de
crecimiento de la productividad ms alta en el futuro de lo que tienen en el
pasado. Por lo tanto, puede ser apropiado aumentar cualquier estimacin
basada histricamente del factor X se describe en la seccin 2, con lo que se
llama un dividendo productividad del cliente
(CPD). En principio, el CPD debe reflejar la mejor estimacin del aumento de
la tasa de crecimiento de la productividad en el sector regulado que se induce
por el mayor incentivos en la industria regulada.
El fortalecimiento de las fuerzas competitivas constituyen otro cambio
estructural que puede afectar a la ms valor apropiado para el factor X en
virtud de la reglamentacin de topes de precios. Tal vez sorprendentemente,
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el efecto de aumento de la competencia en el factor X adecuado es

ambiguo. Por un lado, aumento de la competencia, como un cambio en el
rgimen de regulacin, puede obligar a la empresa regulada para operar de
manera ms eficiente y por lo tanto realizar una tasa de crecimiento de la
productividad ms alta. Este efecto del aumento de la competencia aboga por
un factor X ms alta (sobre todo si no tiene un CPD ha impuesto), ya que es
razonable exigir a la empresa regulada a transmitir a su clientes algunos de los
beneficios de una mayor tasa de crecimiento de la productividad esperada. Por
Por otro lado, el aumento de las fuerzas competitivas puede desplazar las
ventas de la industria de titular proveedores a los nuevos entrantes. El
resultado puede ser una reduccin inevitable en la tasa de crecimiento de
salidas del proveedor dominante. A menudo, y sobre todo en el corto plazo,
esta reduccin en la tasa de crecimiento de sus resultados puede ser superior a
cualquier reduccin asociada en la tasa de crecimiento de sus insumos, lo que
lleva a una tasa de crecimiento de la productividad ms baja de la empresa
titular regulado.
Este efecto argumenta a favor de un factor X baja.
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En general, la direccin y la magnitud de los ms modificacin apropiada

del factor X para dar cuenta de fortalecimiento de las fuerzas competitivas
refleja la mejor estimacin del impacto neto de estos dos efectos
compensatorios.
Contabilizacin de la competencia imperfecta en la Economa.
La gua simple descrito en la seccin 2 tambin requiere la modificacin
cuando algunos de los industrias fuera del sector regulado no son
competitivos. En este caso, toda la productividad las ganancias netas de los
aumentos de costos inevitables no puede ser transmitida a los clientes en
forma de precios ms bajos. En consecuencia, la tasa de inflacin de los
precios realizado fuera de la regulada sector puede superar la tasa de inflacin
de los precios que se producira si todos los mercados eran
competitivo. Cuando este es el caso, un factor X superior puede ser apropiado
para compensar la medida en que la tasa de inflacin en toda la economa
dado cuenta excede la tasa que surgira en un entorno competitivo.
Contabilizacin de endogeneidad en el de toda la Economa Tasa de
inflacin.
La lgica que subyace a la directriz simple descrito anteriormente supone que
el
tasa de inflacin de los precios en toda la economa no se ve afectada
directamente por los precios fijados en el industria regulada. Este supuesto
puede ser poco realista en algunos lugares, en particular en
, pequeas economas en desarrollo, donde las salidas reguladas constituyen
una gran parte del total produccin en la economa. En tales contextos, la
sencilla pauta descrita anteriormente mosto ser modificado para tener en
cuenta la endogeneidad de la tasa de inflacin de los precios en toda la
economa.
La modificacin principal es debilitar el vnculo entre el tipo se dio cuenta de
la inflacin de precios en la economa y la tasa autorizada de incremento de
los precios en la industria regulada. En en particular, un aumento de uno por
ciento en la tasa de inflacin de los precios en toda la economa no debera
autorizar un aumento del uno por ciento total de la tasa de inflacin de los
precios en la industria regulada.
La diferencia entre las dos tasas de inflacin generalmente debe ser mayor
cuanto mayor es la sector regulado con relacin a la economa en su conjunto
y la mayor es la fraccin de ingresos regulados derivados de la venta de los
bienes intermedios (es decir, los que utilizan para hacer otros bienes).
Para comprender la esencia de esta modificacin de la directriz bsica,
supongamos que el tasa autorizada de la inflacin de precios en los
incrementos regulados del sector con la tasa dado cuenta de
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inflacin de los precios en la economa sobre una base de uno por

uno. Tambin supongamos que las tasas ms altas de inflacin de los precios

en el sector regulado causan mayores tasas de inflacin en la economa en su

conjunto. En estas condiciones, los aumentos de precios en el sector regulado
sirven eficazmente a autorizar nuevos aumentos de precios en el sector. En
consecuencia, la supuesta forma de precio reglamentacin de topes no limitar
los aumentos de precios en el sector regulado de manera apropiada.
Limitaciones efectivas se pueden restaurar mediante la reduccin de la
sensibilidad de la tasa autorizada de aumento de precios en el sector regulado
de la tasa se dio cuenta de la inflacin de precios en otros lugares la economa.
4. Conclusiones.
Este artculo proporciona dos mensajes principales. En primer lugar, es una
gua simple que puede informar la seleccin de un factor X adecuada en los
planes de regulacin de precios mximos. Los estados de orientacin que
el factor X debera reflejar el grado en que la industria regulada tiene
histricamente logrado un crecimiento ms rpido de la productividad y se
enfrent a una menor inflacin de precios de entrada de otro las empresas de
la economa. En segundo lugar, esta gua debe ser modificado para tener en
cuenta limitada luces de control reglamentario, la competencia imperfecta, el
cambio estructural en el regulado la industria, y las tasas de inflacin de los
precios endgenos en toda la economa. Los detalles de la los ajustes
adecuados pueden ser algo complejo, pero sus magnitudes estn fcilmente
calcula, y su naturaleza bsica es bastante intuitiva. Si no se pueden hacer los
ajustes dar lugar a factores X que se desvan significativamente de sus niveles
ms adecuados.