O CRESCIMENTO DO MERCADO IMOBILIRIO E AS ALTERNATIVAS DE

FINANCIAMENTO DO IMOVEL

Erika G. Schwartz
MBA em Gesto Empresarial e Negcios
Faculdade Pio XII

RESUMO
o objetivo deste artigo foi realizar um levantamento da realidade do mercado
imobilirio com base em dados concretos, assim como das alternativas de
financiamento de imveis. Para isso, faz uma pesquisa bibliogrfica sobre o tema
proposto. O artigo foi dividido em trs partes, sendo a primeira abordando o
aumento da urbanizao, o segundo sobre o mercado imobilirio e a terceira sobre
os financiamentos disponveis para compra de imveis. Foi utilizada a pesquisa
bibliogrfica para levantamento do material para pesquisa. Com o resultado foi
possvel concluir que os financiamentos disponveis para compra de imveis esto
em alta e claro que o governo tem oferecido diversas formas de financiamento de
imveis a fim facilitar e de gerar um aquecimento da economia, o que no futuro
pode levar a um problema de crdito, j que muitas pessoas aproveitam este boom
imobilirio e facilidades de financiamentos e depois se vem com dividas altas e
impossibilidades de paga-las, podendo aumentar a inadimplncia no mercado.
Palavras-chave: mercado imobilirio; crescimento; financiamento.

1. INTRODUO
A concentrao populacional resultado de diferenas nas taxas de crescimento
natural. So diferenas nas taxas de fecundidade e de mortalidade de movimentos
migratrios. Deve-se salientar que a definio de populao urbana tem um carter
poltico-administrativo ao incluir todas as sedes de municpios e distritos,
independentemente do seu tamanho. (CAMARANO; BELTRO, 2000)
O Brasil possui caractersticas que incluem a concentrao de populao nas
grandes cidades. Relativamente distribuio populacional rural-urbana, h uma
concentrao progressiva e acentuada da populao nas reas urbanas,
notadamente nas grandes cidades. (CAMARANO; BELTRO, 2000)
A realidade mundial complexa, em que interagem fatores diferenciados, mltiplos,
nem sempre fceis de decifrar, controlar, planejar. Alm disso, pululam por toda
parte elementos novos que se recombinam de forma constante neste universo em
construo que a cidade. (AGOSTINI, 2002, P. 83).
Um estudo sobre este tema se mostra relevante, visto que muitas pessoas querem
morar em determinados e especficos locais, e com isso tem havido um aumento de

construes para imveis residenciais, e conseqente aumento dos financiamentos

de imveis.
A pesquisa, ento, se delimita no estudo das alternativas de financiamento para
imveis no mercado imobilirio.
Assim, o objetivo deste artigo de realizar um levantamento da realidade do
mercado imobilirio com base em dados concretos, assim como das alternativas de
financiamento de imveis. Para isso, faz uma pesquisa bibliogrfica sobre o tema
proposto.
O artigo est dividido em trs partes, sendo a primeira abordando o aumento da
urbanizao, o segundo sobre o mercado imobilirio e a terceira sobre os
financiamentos disponveis para compra de imveis.

2. URBANIZAO BRASILEIRA
A urbanizao contempornea no Brasil apresenta, no final deste milnio, as
tendncias que apontam para o surgimento de especialidades diversas e complexas
a nvel local, regional e nacional. A populao urbana se aproximou de oitenta por
cento da populao total do pas em 1996. Isto ocorre devido tanto para a alta
concentrao da populao urbana nos estados mais desenvolvidos e populosos
das regies Sul e Central, incluindo o Sudeste, e ao intenso processo de
urbanizao do Norte e regies nordestinas. Na verdade, embora as taxas de
crescimento urbanas para o pas como um todo diminuiu significativamente na
dcada de 1980, os padres contemporneos de urbanizao continuam a mostrar
uma alta concentrao da populao nas aglomeraes urbanas e uma
desconcentrao mais de mdio porte em grandes e pequenas cidades articuladas
em nvel local e/ou micro-regional. Assim, podemos identificar um duplo processo de
urbanizao (nos estados mais populosos e nas regies perifricas) no Brasil, j
manifestado em dcadas anteriores, mas agora mostrando os padres e
intensidades diferentes e renovadas que sugerem transformaes na prpria
natureza do processo. Assim, evidente uma concentrao demogrfica macroregional nas grandes e mdias aglomeraes urbanas, incluindo a das principais
regies metropolitanas, mas tambm novas reas urbanas, particularmente na
regio Sudeste (MONTE-MR, 2001)
Alm disso, a urbanizao de metrpoles apresenta suas diferenciaes:
Na metrpole de So Paulo, o que aparece aos olhos do observador como
diferenciaes gritantes no plano da paisagem revela, na realidade, os
espaos-tempos da contradio entre os espaos integrados economia
global e as imensas periferias subordinadas e em fase de desintegrao.
Isso significa, portanto, que necessrio pensar o processo de
urbanizao em seus contedos mais profundos, o que muito diferente
de associ-lo ao simples comportamento populacional. Pensar os
processos que so constitutivos da urbanizao, para alm da idia de um
crescimento populacional, sem, todavia, desconsider-lo, envolve, em
primeiro lugar, localizar esse crescimento, que no caso brasileiro se d
principalmente nas periferias metropolitanas, num ritmo muito maior do que
nos pases do centro do capitalismo. (CARLOS, 2009, p. 1)

Por outro lado, um grande nmero de cidades pequenas e mdias em todo o pas
apresenta nveis elevados de crescimento urbano, particularmente na regio Norte e
Centro-Oeste. Vrios novos municpios foram criados recentemente mostrando que

a concentrao urbana est tambm ocorrendo nas pequenas vilas, que acabaram
por se tornar novos municpios. Em outras palavras, a urbanizao est ampliando
mais novos espaos regionais e rurais, em termos de transporte, comunicao e
articulando redes de servios de especialidades urbano-industrial e requalificando as
relaes urbano-rural. (MONTE-MR, 2001)
Trata-se de um processo no qual a urbanizao se faz como exploso da
cidade, extenso da mancha urbana abrigando a classe trabalhadora em
imensas periferias sem infra-estrutura, por isso mesmo, o destino dessa
massa de trabalhadores, posto que o pouco trabalho agregado na terra
permitiu sua venda a baixo custo se comparado s reas centrais da
metrpole e possibilitou sua ocupao por aqueles que no podiam pagar
por moradias "dignas" em reas dotadas de infra-estrutura urbana e,
portanto, mais valorizadas. Assim, o modo como o processo de
industrializao se realizou gerou uma urbanizao profundamente
desigual, criando separaes entre o centro e a periferia como
particularidade da metrpole em constituio. Com isso localizou uma
massa expressiva de trabalhadores em reas sem equipamento e
moradias precrias. (CARLOS, 2009, p. 1)

Como resultado das novas exigncias para a expanso e articulao dos servios
de produo e consumo, alm de pequenos centros urbanos os quais tendem a
desenvolver novas formas de cooperao intermunicipal para fortalecer
institucionalmente a inovar a oferta e gesto dos servios, teve como conseqncia
o desenvolvimento de novos padres scio-espaciais em que as redes urbanas so
reorganizadas de acordo com as novas direes e intensidades dos fluxos de bens
e servios, tanto a nvel micro e macro-regional. No nvel micro-regional subsistemas urbanos tendem a surgir em vrios centros urbanos desenvolvendo
funes complementares e articulando suas aes em associaes de municpios e
de programas de conjuntos de especficos fins (educao, sade, saneamento,
construo de estradas, etc.). Em alguns casos, especialmente em novas regies
menos desenvolvidas, onde os recursos tcnicos e humanos so muito escassos,
municpios recm-criados dependem de seus primrdios em formas inter-urbano de
cooperao e sobre a interao administrativa e econmica com as cidades
existentes. (MONTE-MR, 2001)
Por sua vez, por meio dos fundos imobilirios e do mercado financeiro,
forma-se uma nova articulao entre os setores industriais e imobilirios,
construindo edifcios que no sero destinados venda. Na realidade, esse
capital industrial/financeiro vai produzir edifcios corporativos direcionados
ao novo setor da economia num momento em que as transformaes do
processo produtivo, ante as novas condies de competitividade do
mercado, tornam impossvel a imobilizao do capital na compra do imvel,
pois isso oneraria os custos de produo. Assim, o capital no se imobiliza
na compra do imvel, sendo prefervel alug-lo, e nesse movimento que
o capital ganha mobilidade. Nos anos 1990, a terra urbana muda de
sentido para o capital, deixando de ser um lugar de fixidez para ser o lugar
por meio do qual esse vai se realizar, apoiando-se no redirecionamento das
polticas urbanas na direo de construir o ambiente necessrio para que
esse capital possa se realizar, transformando a metrpole. (CARLOS,
2009, p. 1)

Lefbvre reafirma a hegemonia do espao urbano: "... as contradies no so mais

localizadas entre a cidade e o campo. As principais mudanas da contradio se
instalam no interior do fenmeno urbano: entre a centralidade de poder e as outras

formas de centralidade, entre o centro da "riqueza, poder, e as periferias, entre a

integrao e a segregao (Lefbvre, 1999; MONTE-MR, 2001)

3. MERCADO IMOBILIRIO
Tem havido um crescimento de construes no mercado imobilirio no Brasil e, com
isso, tem havido uma hiper-valorizao do metro quadrado dos imveis. Alguns
fatores so determinantes para o preo de mercado dos imveis:
No primeiro caso, foi possvel constatar que a presena de estaes
de trem, reas verdes e zonas estritamente residenciais contribuem
para a elevao do aluguel, enquanto a criminalidade reduz o seu
valor. A baixa significncia das estaes de metr e da atividade
comercial
pode
ser
duplamente
explicada
pela
forte
multicolinearidade das variveis que compem o vetor e pelo prprio
efeito ambguo dos fenmenos, que contribuem ao mesmo tempo
positiva e negativamente para a valorizao dos imveis. Por outro
lado, a poluio definitivamente no parece influir na formao de
preos. O mesmo no se pode concluir acerca da presena de
favelas, dado que existe uma forte correlao entre esta e
criminalidade. (HERMANN; HADDAD, 2005, p. 1)

Com o aumento sistemtico da concorrncia e ao aumento da demanda dos

usurios, as empresas necessitam cada vez mais melhorar o seu processo de
design para o desenvolvimento de novos produtos. No setor imobilirio, as
mudanas so de tal forma que os processos de avaliao de projetos de habitao
que no incluem o valor percebido pelo usurio so apresentados incompletos,
omitindo a informao vital para uma ajuda eficaz no processo de adaptao do
imvel para habitao. No setor dos edifcios, a considerao do valor percebido em
relao a um edifcio classificado como capaz de constituir uma alternativa para a
vantagem estratgica da empresa para atender a alta competio estabelecida no
setor. (PANDOLFO et al, 2008)
O percentual atingiu 62% na mdia do pas, no acumulado deste ano at
outubro, de acordo com a Abecip (Associao Brasileira das Entidades de
Crdito Imobilirio e Poupana), que engloba todos os emprstimos feitos
pelos bancos com recursos da caderneta. Em 2009, havia ficado em
61,1%, patamar bem acima do contabilizado um ano antes (58,6%). Os
nmeros registrados em 2004 (46,8%) e em 2005 (47,8%) mostram que os
clientes davam mais da metade do valor da compra logo na entrada. "Isso
inviabilizava o acesso das famlias ao crdito habitacional", diz Jorge
Hereda, vice-presidente de governo da Caixa Econmica Federal, principal
agente financiador de habitao no pas. (COSTA, 2011, p. 1)

Assim, as facilidades de acesso ao crdito e o maior interesse dos bancos no

mercado imobilirio vm elevando a parcela financiada da moradia e esto
antecipando o sonho da casa prpria. (COSTA, 2011, T p. 1)

3.1. Acesso a casa prpria

Dois aspectos centrais do pensamento de Lefebvre sobre a questo urbana
bastante clara sobre a urbanizao contempornea no Brasil. Primeiro, a alargada e

hegemnica caracterstica da problemtica urbana superando tanto a cidade e a

realidade agrria. Sua nfase sobre a extenso das relaes (capitalistas) de
produo para todas as esferas da vida nacional destaca a dimenso ampla que a
questo urbana j havia atingido no final de 1970. (MONTE-MR, 2001)
Assim, o que move a busca pelo mercado imobilirio est relacionado com o poder
de compra, mas em primeiro lugar com a oferta e custo.
Para a populao de baixa renda o governo apresenta programas que facilitam o
financiamento da aquisio da casa prpria.

Figura 1 Crdito habitacional

Fonte: COSTA, 2011.

Observa-se um crescimento ano a ano das operaes de financiamento da casa

prpria com recursos da poupana. Porm, o percentual emprestado em uma mdia
atual est abaixo do limite que oferecido em cada banco, que chega a 90% nas
duas instituies financeiras pblicas [...] Na opinio de Hereda e do presidente da
Abecip, Luiz Antnio Frana, a mdia de financiamento poderia subir para 80% do
valor do imvel, isso sem que ocorra risco ao sistema. (COSTA, 2011).
Prosseguindo na declarao de Hereda:
Ainda h margem para aumentar de forma sustentvel. Uma das lies da
crise econmica manter em at 80%", afirma o executivo. "Uma pessoa
que d 20% de entrada no imvel vai estar preocupada em honrar essa
prestao", completa o vice-presidente da Caixa. Para ele, preciso
observar, ao avaliar o sistema, como est sendo feita a anlise de risco do
cliente. "L fora se terceirizou isso de uma maneira irresponsvel, com
condies de financiamento que levaram ao que aconteceu", diz, referindose principalmente ao mercado norte-americano. (COSTA, 2011, p.1)

Um levantamento de mais de 150.000 domiclios em todo o Brasil mostrou avanos

notveis na habitao, emprego, educao, acesso aos servios e uma queda na
concentrao de renda entre os brasileiros para o ano de 2008 em comparao com
o ano de 2007. Segundo a Pesquisa Nacional por Amostra de Domiclios (PNAD),
realizada pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE), o Brasil viu um
aumento na taxa de propriedade de casas, empregos formais e renda para
trabalhadores, e em casa ao telefone, esgoto e sistemas de Internet. (Site
Brasil.gov)
Assim h a demonstrao estatstica que h um maior poder de aquisio da casa
prpria.
No Brasil, o percentual emprestado para a compra do imvel vem
aumentando devido entrada, nesse mercado, de famlias de menor
renda, que tm mais dificuldade em poupar, mas tambm de parte da
populao que est mais confiante em contratar um financiamento de longo
prazo. "At pouco tempo atrs, havia muito receio, ento eles preferiam
esperar um pouco mais. Agora h mais confiana no ambiente de
crescimento econmico", destaca Ana Maria Castelo, coordenadora de
projetos da construo da FGV (Fundao Getulio Vargas). (COSTA, 2011,
p.1)

Em 2008, o nmero de trabalhadores empregados no Brasil foi 2,8% superior ao de

2007, e totalizou 92,4 milhes de pessoas. Esse aumento veio principalmente do
setor de construo, com crescimento de 14,1%, que gerou 900.000 novos postos
de trabalho em todo o pas. Apenas 34,5% dos brasileiros empregados em 2008
estavam sob contrato de trabalho formal, recebendo todos os direitos e benefcios
concedidos pela lei.Isso representa um aumento de 2,1 milhes de pessoas, de
uma taxa de 33,1% em 2007. Este aumento resultou num aumento de 5,9% no
nmero de contribuintes da Segurana Social em 2008, em comparao com 2007.
Segundo Ana Maria, o Brasil est crescendo "com base na compra de
famlias que querem um imvel para morar", em contraponto menor
participao de investidores. Esse o caso da contadora Eliete Pacheco,
40, que assinou em outubro o financiamento habitacional de 60% do valor
do imvel. Para conseguir ter a casa prpria, ela conta que nunca fez uma
grande viagem de frias, no comprou carro e poupou tudo o que podia
para a entrada. "A gente sabe que pagar aluguel no tem retorno. Aqui sei

que vai ser meu." Apesar de os bancos oferecerem financiamentos

imobilirios por um prazo de at 30 anos, o perodo contratado tem
chegado, na mdia, h duas dcadas. E o muturio paga em ainda menos
tempo: oito anos, de acordo com a Abecip. " muito comum as pessoas
irem amortizando [a dvida] quando recebem o 13 salrio, com o FGTS e
ao melhorarem de vida", afirma Hereda. Na Caixa, o prazo mdio de
contratao com recursos da poupana de 19 anos, mas, na mdia, o
pagamento feito em 13 anos e 9 meses. (COSTA 2011, p. 1)

preciso reafirmar um princpio que rege todas as nossas aes nesta questo: a
habitao um direito humano bsico. No final da Declarao Universal dos
Direitos Humanos, artigo 25, afirma que "todos tm direito a um estilo de vida
adequado sua sade e bem-estar e da sua famlia, incluindo a habitao... sendo
o caso, considerado dever do Estado fornecer as condies para o pleno exerccio
deste direito fundamental. Dado que o Brasil tem uma imensa desigualdade social,
com uma concentrao de renda quase sem paralelo no mundo, a um enorme setor
da populao no dada a oportunidade de acessar o mercado imobilirio. O
processo de enfraquecimento das relaes laborais, em marcha ao redor do mundo
e implementada no Brasil com a chegada ao poder do atual governo federal que
est buscando contornar o agravamento da situao. (CAPISTRANO FILHO, 1996)
O presidente da Abecip destaca que amortizar o saldo devedor a cada dois
anos com o FGTS --intervalo mnimo exigido-- mais vantajoso do que
deixar o dinheiro no fundo, que rende 3% ao ano mais TR (Taxa
Referencial). Neste ano, at outubro, foram feitos 812,2 mil saques do
FGTS para a moradia, totalizando R$ 5,73 bilhes, 24,5% a mais que em
2009. Para Ana Maria Castelo, coordenadora de projetos da construo da
FGV, o Brasil "vive uma situao tranquila", distante da dos Estados
Unidos antes da crise de 2008, quando no era preciso dar entrada para
ter uma moradia e podia-se hipotecar o mesmo imvel mais de uma vez
para comprar bens de consumo. (COSTA, 2011)

Cada vez mais, os trabalhadores tm emprego, no entanto so incapazes de chegar

a um nvel de renda suficiente para a construo ou compra de habitao. Tambm
crescente o nmero de pessoas desempregadas ou no chamado "mercado
informal", geralmente um eufemismo para trabalho semi-escravo. Isso aumenta a
demanda por habitao. A produo da grande maioria dos lares ocupados por
segmentos da populao de baixa renda, at agora, tem ocorrido no mbito da
iniciativa direta dos usurios. Em particular, as famlias com renda mensal inferior a
US$ 100 por ms tm acesso produo de habitaes precrias espontnea
(auto-ajuda ou ajuda mtua) ou programas especiais que apresentam algum tipo de
subsdio governamental, no qual o usurio final responsvel pela habitao de
acordo com suas possibilidades. Assim, quando falamos sobre a habitao a preos
acessveis, nos referimos a polticas e aes das autoridades pblicas para
assegurar a esse segmento da populao com acesso a uma habitao
condigna. Isso no pode acontecer sem uma inteno de acordo com a lgica do
mercado, que geralmente ignora as necessidades desta populao excluda e
nenhuma autoridade pblica fornece subsdios e bolsas. (CAPISTRANO FILHO,
1996)
A constatao baseada em pesquisa do Data Popular, obtida pela Folha,
e feita com 3.005 brasileiros em 35 municpios. A projeo realizada a
partir das respostas dadas pelos entrevistados. A economia aquecida e o
programa Minha Casa, Minha Vida, lanado pelo governo federal em abril

de 2009, so apontados por especialistas como os principais fatores para o

impulso. "Antes, o sonho da casa prpria era distante. Com o aumento do
crdito, da renda e as condies facilitadas do MCMV, mais brasileiros
passaram a ter condies de comprar um imvel e colocaram isso como
uma meta", diz Renato Meirelles, scio-diretor do Data Popular.
(SALLOWICZ, 2011)

No Brasil, a demanda por imveis praticamente dobrou desde 2009, puxada pelas
classes C, D e E. Mais de 9,1 milhes de famlias brasileiras declararam inteno de
comprar uma habitao em um prazo de at 12 meses no fim de 2010, isso
significa 4,9 milhes, nmero maior do que a database do ltimo trimestre de 2008.
(SALLOWICZ, 2011)
Ns inclumos em nosso conceito de proviso de habitao a preos acessveis e
acesso aos servios urbanos para as pessoas, de forma a garantir condies de
vida saudvel e digna, transformando-os em pessoas reais. Sem esse oramento, a
habitao reduzida a um teto para garantir que as pessoas possam subsistir,
mantendo a mesma condies de excluso e misria em que estavam.
(CAPISTRANO FILHO, 1996)
Os benefcios do programa, destinado a famlias com renda de at R$
4.900, vo de taxas de juros reduzidas a subsdios do governo. Entre os
que apontaram inteno em adquirir um imvel, 83% esto nas classes C
(com renda familiar de 3 a 10 salrios mnimos), D (1 a 3) e E (at 1).
Enquanto isso, 17% so da A e B (10 a 20). Antes do MCMV, os
consumidores de baixa renda tinham um peso menor nas estatsticas: eram
61%, enquanto os do topo da pirmide somavam 39%. "A mudana no
quadro mostra a consolidao das famlias da classe C e a chegada das
classes D e E, que passam a ter condies de comprar." (SALLOWICZ,
2011, p. 1)

O municpio, que decide enfrentar o problema da habitao deve alterar a legislao

sobre uso do solo urbano para evitar especulao sobre a propriedade e assegurar
a produo das condies de habitao para pessoas de baixa renda. No Brasil, a
autarquia tem competncia para legislar sobre o assunto. Se isso no for possvel,
imperativo proceder a uma luta para tais condies. (CAPISTRANO FILHO, 1996)
A pesquisa mostra ainda que 74% das famlias que pretendem adquirir
uma habitao declaram ter algum medo relacionado compra, como no
receber o imvel ou no conseguir quit-lo. Para o presidente do SecoviSP (sindicato da habitao), Joo Crestana, apesar do setor estar aquecido
e a procura ser significativa, "o deficit habitacional ainda elevado", o que
demonstra que muitas famlias continuam com dificuldades em ter acesso a
um imvel. "So entre 6 milhes e 7 milhes de moradias [que
representam o deficit]. Ainda no h condies de atender a toda essa
demanda reprimida, o que levar entre 10 e 15 anos". O MCMV, por
exemplo, entregou apenas 230 mil casas e apartamentos at 27 de
dezembro, segundo balano obtido pela Folha. Quando foi lanado, o
governo anunciou a inteno de construir 1 milho de moradias, sem prazo
definido. . (SALLOWICZ, 2011, p. 1)

O nvel de escolaridade dos trabalhadores tambm melhorou em 2008 em relao a

2007. O nmero de pessoas ocupadas com 11 anos ou mais de estudo aumentou
de 39% em 2007 para 41,2% em 2008. Refletindo o movimento no mercado de
trabalho, a renda dos trabalhadores aumentou 1,7% em relao ao mesmo perodo
de tempo. O rendimento mdio mensal das famlias era de R$ 1.968, um ganho de

2,8% quando comparado com os nmeros de 2007, quando a mdia foi de R $

1.915. Sobre o exame A Pesquisa Nacional por Amostra de Domiclios 2008
pesquisou 391.868 pessoas em 150.591 domiclios em todo o pas, e cobriu sete
temas: dados gerais da populao, migrao, educao, trabalho, famlia, domiclios
e rendimento. A PNAD realizada anualmente e retrata a situao socioeconmica
do Brasil. (Site Brasil.gov)

4. O MERCADO IMOBILIRIO NO BRASIL

Ao abordar o crescimento imobilirio verifica-se o aquecimento do setor no Brasil.
Em funo mesmo das obras realizadas nos ltimos anos.
O Brasil est vivendo um momento nico: crescimento contnuo com boas
perspectivas de novos investimentos, devido aos vrios eventos de grande porte
como a Copa do Mundo em 2014 e as Olimpadas de 2016. Este ano, o setor de
infra-estrutura ampliou o debate, subdividido em vrios setores: transporte
(rodovirio, ferrovirio, transporte areo, transporte de gua - portos e hidrovias, e
transporte por dutos), telecomunicaes, energia e saneamento. Os pilares centrais,
vlido tanto para habitao e para infra-estrutura so: (i) promover o crescimento
sustentvel de longo prazo disponibilidade de recursos (projetos, insumos, capital,
finanas) e segurana jurdica, que so elementos vitais para garantir esse
crescimento, (ii) melhorar significativamente a gesto em pblico e campos privados,
a fim de ampliar a capacidade de planejar e executar e permitir a eficincia e
produtividade, e (iii) garantir mo de obra de qualidade para toda a cadeia (BRASIL,
2010).
O mercado brasileiro muito veloz e, em alguns casos, pode ser apenas alguns dias
entre a assinatura de um contrato de compra privada e concluir sobre a venda.
essencial que o interessado contrate os servios de um advogado qualificado para
aconselhar sobre os aspectos do investimento. Acima de tudo, se deve obter
aconselhamento profissional legal independente antes de assinar qualquer coisa ou
qualquer parte com dinheiro para garantir que os seus interesses esto
protegidos. Comprando fora do plano de propriedade no Brasil uma prtica muito
comum. No entanto, com compras fora do plano, o preo fixo e muitas vezes
dependente da atual fase de construo, sem espao para negociar. (NUWIRE,
2008)
O boom imobilirio no est acontecendo apenas no Esprito Santo, mas
em todo Brasil. Este aquecimento deve-se principalmente fartura de
recursos e dilatao dos prazos de financiamento para os imveis, que j
chega a 360 meses, ou seja, 30 anos, fazendo com que a prestao fique
muito prxima do valor do aluguel. Este boom tem atrado para o mercado
imobilirio diversas pessoas que anteriormente no tinham condies de
comprar sua to sonhada casa prpria.
Outro fato interessante diz respeito aos empreendimentos, comerciais ou
residenciais, para a classe mdia e mdia alta. Os financiamentos, agora
liberados para as construtoras, proporcionaram a reduo do
comprometimento financeiro do comprador durante a obra. Antes, o
comprador pagava entre 50 e 60% do valor do imvel durante os 24 ou 36
meses de obra, sendo o restante pago em 36 meses aps a entrega. Hoje,
esses valores so de 15 a 20% durante a obra e os restantes financiados
aps a obra em at 30 anos. (ADEMI, 2009, p. 1)

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Alguns fatos levam ao crescimento do mercado imobilirio e o aquecimento da

indstria da construo civil um deles.
O Brasil est na rota de crescimento, os nmeros de 2009 o resultado de um ciclo
de crescimento que comeou em 2005 e atingiu o seu pico em 2008. Em 2009, a
crise financeira internacional teve um efeito significativo sobre o desempenho da
cadeia como um todo, mas no mudou sua trajetria, em longo prazo. Entre 2005 e
2009 o investimento, em construo passou de R$ 167,7 bilhes para R$ 244,4
bilhes, com um crescimento acumulado de 46% (10,3% ao ano), representando um
aumento de 5,2% acima do IGP-DI. O PIB da cadeia produtiva, por sua vez,
cresceu 48,5% durante este perodo. As atividades de construo cresceram ainda
mais: 52,3%, ou 18,2% acima do INCC. (BRASIL, 2010)
Os investidores preocupados com um mercado imobilirio superaquecido, como o
caso brasileiro, um mercado imobilirio que nos recentes cinco anos de boom
imobilirio no para de crescer. "A melhor maneira de participar do boom imobilirio
como um investidor neste momento para investir em fundos imobilirios no Brasil",
disse Marcus Vinicius de Oliveira, diretor-executivo de empresa de valorizao
patrimonial. Esse tipo de comentrio suave para os ouvidos dos gestores de
fundos como o Joel Wells, que co-gerencia a Alpine Emerging Markets Real Estate
Fund (AEMEX). (RAPOZA, 2007)
Uma compra de valor, ou de alto envolvimento, caracterizada por alto
planejamento, envolvimento das pessoas interessadas, principalmente na
deciso de compra, emprego de maior tempo na pesquisa do produto, preo
e marcas que se deseja adquirir (BRETZKE, 2003, p. 82). Ademais, na
compra de uma residncia, alm do preo a ser pago pelo imvel, h outros
fatores (como comprometimento da renda, tipo de financiamento, tipo de
construo, economias necessrias para a aquisio do produto,
localizao do imvel e qualidade da construo) que associam custos no
monetrios compra, como os custos psicolgicos, gerando uma
percepo de risco maior do que aquela associada ao valor monetrio do
produto. [...] A tangibilidade do produto pode melhorar a confiana do cliente
potencial na sua avaliao, reduzindo, assim, a influncia das
comunicaes boca-a-boca, que dificultam a avaliao do consumidor,
como o caso da compra de imveis na planta (BERRY, PARASURAMAN,
1995; ALMEIDA e BOTELHO, 2008, p. 9)

O fundo tem uma srie de construtoras brasileiras e desenvolvedores

comerciais. Mas apesar das perspectivas positivas de longo prazo, geralmente para
o mercado de habitao no Brasil, uma economia mais lenta e uma crise da dvida
soberana na Europa tm que minar linha de histria mais positiva sobre booms de
mercados emergentes de habitao, inclusive no Brasil ensolarado. Os preos da
habitao tm esfriado nos ltimos meses, mas esto aumentando ano a ano. Taxas
de juros esto caindo para um dgito, mais uma vez a inflao comea a dar
facilidade nos financiamentos por causa da desacelerao econmica global tendo
seus efeitos sobre o Brasil. Isso no impediu que o fato de que a classe mdia do
Brasil agora a maioria da populao e pela primeira vez eles tm dinheiro para
queimar. H mais a crescer do Brasil imobilirio do que o programa habitacional de
baixa renda do governo Minha Casa, Minha Vida, que leva grande parte do interesse
do mercado em nomes como Gafisa (GFA) e Realty Cyrela (CYRE). Principais
empresas de private equity esto investindo em empresas que tm rumores de ter
uma lista de investidores persegui-los para uma possvel participao. Operadores
de shopping centers, como BR Malls (BRML) esto levantando capital em ofertas

11

secundrias, e os investidores esto o excesso de subscries de novas questes.

(RAPOZA, 2007)
Assim, a criao do programa Minha Casa Minha Vida, que foi adicionada ao
Programa de Acelerao do Crescimento e a diminuio da carga tributria sobre
materiais de construo, contriburam efetivamente para gerar renda e emprego na
economia. Em 2009, as atividades de construo foram responsveis pela criao
de 154 mil empregos formais. Enquanto o PIB da economia permaneceu estagnado
em quase os mesmos nveis como em 2008, o setor da construo cresceu 3,8
pontos percentuais acima do INCC.
A regio sudeste est em franca expanso imobiliria por conta do pr-sal. O que
ocorre no Rio de Janeiro, So Paulo e Esprito Santo.
Com a ponte Rio-Niteri, smbolo e facilitadora dessa fuso, a cidade
cresceu descontroladamente, sofrendo com a "invaso carioca", no dizer de
seus habitantes. Niteri acabou servindo de terreno para a expanso do
mercado imobilirio do Rio de Janeiro. Se por um lado, bairros litorneos
como Icara, Ing e o Jardim Icara esto experimentando uma valorizao
imobiliria sem precedentes - sobretudo aps as aes culturais
empreendidas, com destaque para a construo do MAC - marcada por
edificaes de luxo e preos to altos quanto os da zona Sul do Rio de
Janeiro, outras regies da cidade, em especial a Ocenica apresenta a
possibilidade da moradia junto ao mar, em condomnios fechados para
aqueles que experimentaram uma melhoria econmica, sem ter, no entanto,
condies financeiras de morar nos bairros nobres, das duas cidades.
Um dos sintomas mais dolorosos dessa realidade se reflete, na percepo
dos moradores antigos, na prpria noo de civilidade, e se manifesta no
trnsito catico, e no uso desordenado e predatrio de suas to caras
praias ocenicas, agora acessveis aos moradores do municpio vizinho.
(LUZ, 2009, p. 1)

Outra quantia admirvel da venda dos apartamentos em Santos est sendo

destinada a investidores, que acorrem impulsionados pelo aquecimento imobilirio
na regio, que j visionada como a Miami nacional, por causa dos
empreendimentos de alto padro que so vendidos cada vez mais rpidos. Existe
prova concreta de tal demanda tendo em vista o desempenho na venda dos
apartamentos luxuosos na regio, exemplificados na obra The Garden, pertencentes
Franz Comercial e Construtora. Conforme a Real Consultoria Imobiliria, cerca de
90% dos lanamentos foram vendidos em prazo recorde de menos de 15 dias. (RIS,
2011)
Por produzir bens imveis, a terra tem uma funo particular para a
indstria da construo. Este o elemento central na distino da produo
imobiliria dos outros setores produtivos: ter a terra como condio de
produo. A caracterstica de fixidez dos produtos da indstria da
construo, sejam eles quais forem, destaca a associao quase
indissolvel da construo em relao ao terreno. Isto significa que para
dar continuidade a sua produo, ao final de cada empreendimento a
construo residencial exige a disponibilidade de um novo terreno, uma vez
que reconstruir sobre um terreno j usado s possvel depois de um longo
tempo e se for economicamente vivel. Tambm, a imobilidade desses
produtos os torna diferenciados e complexos, dando-lhes diferentes
significados econmicos, que a localizao tem grande importncia na
realizao dos empreendimentos por atuar como fator de diferenciao do
valor-de-uso da mercadoria moradia, j que este (valor-de-uso) tambm
influenciado pelo sistema espacial de objetos imobilirios que compem o

12

valor de uso complexo representado pelo espao urbano. (FERREIRA,

2010, p. 29)

O mercado de hipoteca do Brasil est em sua infncia e, atualmente, os estrangeiros

ainda no podem obter uma hipoteca localmente. A maioria dos investidores
estrangeiros vai comprar em dinheiro, muitas vezes atravs de redirecionamento da
propriedade do estrangeiro, de seu pas de origem. Se o mesmo est comprando
off-plano ou novas construes, o desenvolvedor pode oferecer seu pacote de
financiamento privado. Taxas de juros tpicas comeam em 1% a.m., acima da
inflao. A sistemtica de pagamentos para compras de propriedade no Brasil
normalmente utiliza modelo indexado inflao para garantir que os
desenvolvedores esto protegidos em situao de hiper-inflao (no entanto, nos
ltimos cinco anos, a inflao anual no Brasil tem ficado bem abaixo dos
10%). Durante o perodo de construo, os pagamentos so indexados ao ndice de
preos de construo (ndice Nacional da Construo Civil ou INCC), que reflete a
inflao nos custos de construo. (NUWIRE, 2008)
A Indstria da Construo Civil composta por uma complexa cadeia
produtiva que abrange setores industriais diversos, tais como: minerao,
siderurgia do ao, metalurgia do alumnio e do cobre, vidro, cermica,
madeira, plsticos, equipamentos eltricos e mecnicos, fios e cabos e
diversos prestadores de servios, como escritrios de projetos
arquitetnicos, servios de engenharia, empreiteiros etc. (AMORIM, 1995;
MELLO, 2007). A Construo Civil integrada por uma srie de atividades
com diferentes graus de complexidade, ligadas entre si por uma vasta
diversificao de produtos, com processos tecnolgicos variados,
vinculando-se a diferentes tipos de demanda. Ela abriga desde indstrias
de tecnologia de ponta e capital intensivo, como cimento, siderurgia,
qumica, at milhares de microempresas de servios, a maior parte com
baixo contedo tecnolgico. Pode-se afirmar que uma das caractersticas
marcantes do setor da Construo Civil a sua heterogeneidade. O
estudo da ABRAMAT (2007) tem a mais recente descrio desta ampla
cadeia produtiva. (MELLO e AMORIM, 2009, p.1)

preciso ter presente que a cidade de Santos est em plena expanso. Sendo
assim, num primeiro momento as vendas de imveis esto concentradas para os
habitantes locais, a perspectiva que esse panorama mude em pouco tempo. Isso
porque, a populao de Santos no teve grande crescimento no ltimo ano, o IBGE
anotou um acrscimo de dois mil novos moradores nativos a uma populao de 149
mil habitantes. Assim, tanto as construtoras quanto as imobilirias esto aptas para
atender aos trabalhadores que vo comear a migrar para Santos nos prximos
anos. (RIS, 2011)
Na ltima dcada, o setor da Construo Civil vem passando por uma
grande transformao, saindo de um longo marasmo, com poucos
investimentos, para um perodo com grandes obras em andamento e
fortes investimentos imobilirios. Nos ltimos anos, esta mudana foi
intensificada, graas retomada de investimentos pblicos, criao de
diversas leis que facilitam a retomada de imveis em caso de
inadimplncia, captao de recursos em bolsas e esforos do Programa
Brasileiro de Qualidade e Produtividade - PBQP, que disseminou os
conceitos de gesto de qualidade. Isto se refletiu na adoo de novos
modelos de organizao e inovaes tecnolgicas em diversas empresas,
criando um ncleo de empresas dinmico e moderno dentro do setor,
comparvel a empresas europias e norte-americanas do mesmo

13

segmento. A presena de algumas empresas brasileiras no exterior a

prova mais evidente da capacidade tcnica e financeira destes grupos
empresariais modernos. Entretanto, a maioria das empresas enfrenta
dificuldades para atender a estas novas demandas e o quadro geral de
desempenho, expresso pelas mdias estatsticas bastante aqum do
desejvel para responder adequadamente aos anseios da sociedade
brasileira. (MELLO e AMORIM, 2009, p.1)

Estimativas assinalam que at o final desta dcada, devero ser criados cerca de
mais de 10 mil novos empregos pela empresa Petrobrs, assim, ainda que
indiretamente, a economia local deve criar mais de 200 mil oportunidades de
trabalho. Para o prefeito de Santos, Joo Paulo Tavares Papa, a cidade passa por
um momento nico com mudanas radicais para a cidade de Santos. (RIS, 2011)
Custos exatos variam por regio e por tipo de propriedade. No entanto, como regra
geral, deve permitir que de 3 a 8 por cento em cima do preo de compra para cobrir
os custos de compra adicional. Se preciso uma quantidade significativa de
trabalho para estabelecer a posse e propriedade, os custos podem ascender a
mais. Propriedades beira-mar, ou propriedades que ficam na fronteira do Brasil
tambm envolvem custos elevados, dado que a compra tem que ser registrado pelo
Governo Federal. Imposto de transferncia (ITBI) - Quando comprar um imvel de
revenda no Brasil o investidor tem que pagar imposto de transferncia (Imposto
sobre Transmisso de Bens Imveis ou ITBI) para o governo municipal. O Imposto
de transferncia varia de cidade para cidade, mas geralmente cobrado 2% por
cento do valor do imvel. O Imposto de transferncia deve ser pago dentro de 30
dias teis aps a autenticao da escritura ou a imobiliria no pode ser inscrito no
registro de propriedade. (NUWIRE, 2008)
H uma margem psicolgica que o Brasil goza de imveis, no momento, devido s
descobertas de petrleo na costa do Rio, a Copa do Mundo e as Olimpadas, o que
torna o Brasil muito atraente para os investidores estrangeiros no momento. Mas
depois de 2017 o Brasil vai ainda ter descobertas de petrleo, e h relao de
impacto com a Copa do Mundo e Olimpadas que ser feito com investimento
estrangeiro no Brasil o que vai desacelerar tal crescimento como resultado, disse
Oliveira, acrescentando que a classe mdia e baixa teria gasto mais de 10 anos
aquisio de propriedades e a oferta pode superar a demanda em 2017.
Investidores que pensam que esta tendncia obrigada a reverter, especialmente
quando os riscos sistmicos apresentados pelos EUA e a Europa comeam a
diminuir, pode considerar equities Brasil imobilirio, ou REITs global, vale a pena
comprar. Mas at aquele momento, aes como Gafisa no so para investidores
que procurem preservar o capital ou mesmo um pouco de ganhos de capital. um
passeio selvagem. At que a economia mundial parea mais equilibrado, e que
depende de Bruxelas e Washington, por enquanto, os fundamentos do Brasil
imobilirio parece que vo ser construdo aos poucos e artesanalmente quando no
passado nunca foi to bom quanto no momento atual. (RAPOZA, 2007)

5. CRESCIMENTO IMOBILIRIO EM VITRIA

Botelho apresenta os dados relacionados Vitria, capital do Estado do Esprito
Santo e um dos mais recentes mercados imobilirios em expanso:
Vitria, municpio de 292 mil habitantes, a capital do estado do Esprito
Santo e o centro comercial da regio metropolitana que compreende, alm

14

da capital, os municpios de Vila Velha, Cariacica, Serra, Viana e Guarapari,

abrigando, ao todo, 1,42 milho de pessoas (dados do Censo de 2000). A
economia da regio est atrelada a grandes empresas como a Companhia
Siderrgica de Tubaro, Aracruz Celulose, Samarco, Companhia Vale do
Rio Doce e Portobrs. Os portos de Vitria e de Tubaro so cones da
indstria exportadora competitiva, que d identidade regio, tanto no
plano imagtico, quanto no cultural (Fonseca, 2003). (BOTELHO, 2005, p.
1)

Destaca-se na histria do mercado do Esprito Santo fenmeno novo passou a

fazer parte, a partir dos ltimos 10 anos, da paisagem da Regio Serrana do Esprito
Santo: os condomnios fechados. (CAMPOS JUNIOR e BERGAMIM, 2007, p. 1)
Ao realizar uma compra em uma rea valorizada como o caso do mercado
imobilirio do Estado do Esprito Santo, importa alguns cuidados.
A regio foi ocupada desde a dcada de 1550, e a vila instalou-se no
espao hoje correspondente ao centro tradicional porque, alm de propcio
para a construo de ancoradouros, o local era resguardado da costa, de
difcil acesso e ngreme, o que permitia a viso antecipada de possveis
invasores. Baseada na economia do acar, a regio no apresentou
maiores dinamismos at o sculo XIX. Com o estabelecimento do caf na
provncia, o porto ganhou certo destaque como escoadouro da produo
regional para o Rio de Janeiro. Outro elemento transformador importante foi
a introduo de imigrantes europeus a partir da segunda metade do sculo
XIX, que mudou a face de muitas regies da provncia, inclusive da capital.
Durante o perodo republicano, o estado do Esprito Santo permaneceu em
uma posio subordinada face a outras regies do Brasil. A partir da dcada
de 1960, a regio de Vitria ganhou importncia como porto exportador do
minrio de ferro vindo de Minas Gerais atravs da Estrada de Ferro Vitria a
Minas.
As polticas pblicas do Estado do Esprito Santo priorizavam o centro como
destino de investimentos at os anos 1960. A partir de ento, o crescimento
populacional acelerado, conjugado percepo de que a regio central
apresentava uma saturao funcional e no correspondia demanda de
expanso, fizeram com que o poder municipal abandonasse o centro e
expandisse a malha urbana. A ao planificada do poder pblico e a
especulao imobiliria promoveram a descentralizao e a polinucleao
da cidade, reduzindo o centro original a um corredor de trfego, com
importncia deliberadamente diminuda. A populao de maior poder
aquisitivo, no encontrando mais funcionalidade ou segurana na regio,
transferiu-se de l para bairros no norte da Ilha, tais como Praia do Canto,
Jardim da Penha e Mata da Praia (Botechia, 2001; Campos Jr., 2002).
(BOTELHO, 2005, p. 1)

No quadro a seguir os ndices e valorizao do metro quadrado em Vitria no

Esprito Santo.

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QUADRO RESUMO
CIDADE

M/PRIVATIVO

UNIDADES

VGV - VALOR
GERAL VENDA

Vitria

1.700.000,00

18.000

R$ 3.006.000,00

Serra

1.050.000,00

14.000

R$ 1.330.000,00

V. Velha

750.000,00

9.500

R$

997.500,00

Cariacica

150.000,00

2.900

R$

188.500,00

200.000,00

3.600

R$

198.000,00

3.850.000,00

48.000

Outros:
Guarapari
Colatina
Cachoeiro
Linhares
TOTAL

(Anchieta)

R$ 5.720.000,00

APROVADO: 30% 19.710 E EM APROVAO 43% 28.251 = (73%)

EM CONSTRUO: 17.700 27%
TOTAL: 54.700 100%
Quadro 1 valores mercado imobilirio do ES
Fonte: ADEMI, 2009, p. 1

Vale a pena obter um relatrio de imposto da propriedade a fim de verificar a

maneira mais eficiente de impostos para estruturar a compra. Por exemplo, existem
taxas reduzidas de imposto de renda sobre rendimentos de rendas repatriados no
Brasil, se o investidor comprar o seu imvel atravs de uma empresa e no como
um indivduo. (NUWIRE, 2008)
O Esprito Santo possui uma vasta rea que contribui com o boom imobilirio da
regio:
Alm destas mudanas, o Estado do Esprito Santo tem uma posio
privilegiada, j que vive um desenvolvimento econmico e um crescimento
maior que os outros estados. Nossa grande vantagem que o mercado
imobilirio capixaba tem sido abrangente e inclusivo. Alm dos grandes
lanamentos em Vitria, de imveis de alto padro, o maior foco das
empresas, tanto as locais quanto as nacionais, est nos imveis
econmicos, em especial no municpio da Serra, por sua extenso territorial
plana. Vila Velha e Cariacica tambm surgem como alternativa para o
crescimento imobilirio. Cariacica, por exemplo, at pouco tempo era
considerada a prima pobre da Grande Vitria, e hoje tem condies
favorveis de abrigar diversos empreendimentos. Fora da regio
metropolitana, vislumbramos oportunidades na Grande Guarapari /Anchieta
e outros municpios do sul, Cachoeiro do Itapemirim e norte, Colatina e
Linhares.
Temos hoje no mercado do Esprito Santo em obra e em aprovao nas
diversas prefeituras 3.850.000,00m (trs milhes oitocentos e cinqenta mil
metros quadrados) em reas privativas de empreendimentos como casas,
apartamentos, salas comerciais, apart-hotis e lojas. So 48 mil unidades
que somam um Valor Geral de Vendas de R$ 5.720.000.000,00 (cinco
bilhes e setecentos e vinte milhes de reais) para os anos de 2008 e 2009.
Isso mesmo, para serem vendidas nos prximos dois anos.

16

Com este volume de novas unidades, alguns se perguntam se teremos

mercado para isso tudo. Gostaria de lembrar que estamos apenas iniciando
nosso processo de crescimento imobilirio. No Mxico, que tem a metade
da nossa populao, produzido um milho de imveis por ano enquanto
aqui no Brasil apenas 100 mil. Enfim, a realidade do mercado imobilirio
excelente e as perspectivas de futuro ainda melhores, afinal, o Mercado
Imobilirio abriga a maior cadeia produtiva em gerao de emprego e renda
e o Esprito Santo o Estado que mais cresce no Pas. (ADEMI, 2009, p. 1)

Aqui no estado as taxas para registrar um imvel so: Pagamento do ITBI Imposto
de Transmisso no valor de 2% da avaliao do seu imvel, mais a taxa de
Emolumentos para pagamento da escritura e a taxa de Emolumentos para Registro
da Escritura. Aps o registro da escritura, o nico imposto que se paga o IPTU
(Imposto predial e territorial urbano) que cobrado anualmente pela Prefeitura, salvo
quando a rea no de Laudmio, pertencente marinha, que uma taxa cobrada
na proporo de 2,5% do valor do imvel sempre que este passa por uma operao
onerosa, como o caso de compra e venda.
Alm dessa expanso h dados de um boom entre 1995 e 2004:
Medida a intensidade da sua ocorrncia entre 1995 e 2004, os registros
foram crescentes e ocorreram em grande quantidade, especialmente a
partir do final da dcada de 1990. Ao todo foram implantados no perodo,
nos quatros municpios pesquisados (Domingos Martins, Marechal Floriano,
Venda Nova do Imigrante e Vargem Alta), 50 empreendimentos, que
ocuparam uma rea aproximada de 5 milhes de metros quadrados e
resultaram na criao de 2.321 chcaras. (CAMPOS JUNIOR e
BERGAMIM, 2007, p. 1)

Um levantamento completo estrutural aconselhvel, principalmente para

propriedades antigas e que no abrangidas por um construtor que a garantia da
mesma. Notrio - Por lei, um notrio deve estar presente para testemunhar a
assinatura da escritura pblica e autenticar o ato. O notrio tambm ir organizar o
pagamento de impostos e de fundos a serem transferidos do comprador para o
vendedor. Os encargos bancrios suportados pelo comprador incluem o custo da
criao de uma hipoteca e os custos de transferncia de fundos para pagar a
compra. O comprador ir pagar as despesas bancrias envolvidas na operao, at
o dinheiro chegar a conta do fornecedor. (NUWIRE, 2008)

6. CONCLUSO
Foi visto nesta pesquisa sobre mercado imobilirio, tendo sido analisada a
urbanizao brasileira em um primeiro momento com a finalidade de entender o
crescimento imobilirio ocorrido no Brasil nas ltimas dcadas.
Ao realizar um comparativo entre os dados concretos retirados dos sites oficiais do
governo federal com os rumores que existem e permeiam o mercado, foi observado
que efetivamente houve um aquecimento no mercado imobilirio nos ltimos anos.
Ao apresentar e discutir a urbanizao brasileira tendo discorrido sobre o
aquecimento no ramo imobilirio e sobre o funcionamento desse mercado foi
possvel verificar a ocorrncia de crescimento do setor imobilirio.
Sobre os financiamentos disponveis para compra de imveis, ficou claro que o
governo tem oferecido diversas formas de financiamento de imveis a fim de gerar

17

um aquecimento da economia, o que no futuro pode levar a um problema de crdito,

j que muitas pessoas aproveitam este boom imobilirio e facilidades de
financiamentos e depois se vem com dividas altas e impossibilidades de paga-las,
podendo aumentar a inadimplncia no mercado.

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