LA POLTICA ECONMICA

1. POLITICA ECONOMICA
Definicin

1.1.

Es el conjunto de estrategias o medidas econmicas que el Estado (gobierno) aplica, para evitar o
corregir los desequilibrios que se presentan en la economa, con el propsito de alcanzar los objetivos
propuestos.
Objetivos generales

1.2.

a) Promover el desarrollo socio-econmico, el Estado promueve el crecimiento econmico, con altos niveles
de productividad, mejores ingresos, aumento del ahorro y promocin de la inversin, todo ello con el fin de
mejorar la calidad de vida1 de la poblacin.
Elevar el estndar de vida de la poblacin
b) Estabilidad econmica, la estabilidad del sistema econmico se logra con una adecuada estrategia
gubernamental para buscar controlar los procesos inflacionarios y a los cambios cclicos que ocasionan
alteraciones en la produccin y el empleo.
-

Estabilidad en los precios

Equilibrio de la balanza de pagos
Bsqueda del pleno empleo

c) Redistribucin equitativa del ingreso a nivel, sectorial, nacional, regional y local.

Equidad distributiva
d) Sostenibilidad del sistema econmico, a fin de que las generaciones futuras puedan disfrutar de los
beneficios econmicos que se generan en el presente.
Equidad entre generaciones
1.3.

INSTRUMENTOS.
Para la consecucin de esos objetivos el Estado utiliza los siguientes
nstrumentos:

POLITICA
FISCAL

POLITICA
COMERCIAL

INSTRUMENTOS
DE POLITICA
ECONOMICA

POLITICA
CAMBIARIA
Ec. Jose Antonio Matos

POLITICA
MONETARIA

LA POLTICA MONETARIA
1. Definicin
Es un instrumento de la poltica econmica que las autoridades monetarias del BCRP adoptan con el
fin de preservar la estabilidad de la moneda.
El BCRP toma decisiones de poltica monetaria mediante el uso de un nivel de referencia para la tasa de
inters del mercado interbancario. Modifica de manera preventiva la tasa de inters de referencia hacia
arriba si existe presin inflacionaria y baja la tasa si existe presin deflacionaria a fin de mantener la
inflacin en el nivel meta.
A partir de enero de 2002 el BCRP viene trabajando con un esquema de metas explicitas de inflacin
(inflation targeting) a fin de anclar las expectativas del inflacin del pblico. Actualmente la meta es del 2 %,
mantenindose un margen de tolerancia de 1% .
2. Objetivos
Los objetivos finales de la poltica monetaria son:
-

La estabilidad de los precios (a travs de la meta de inflacin).

Propiciar el mayor nivel de empleo posible.

3. Instrumentos
a) Tasa de inters del mercado interbancaria,
Instrumento que se utiliza desde el 2002. El BCRP modifica la tasa de inters de referencia hacia arriba
(para disminuir la liquidez) o hacia abajo (para aumentar la liquidez) de acuerdo a las condiciones que
presenta la economa (presiones inflacionarias o deflacionarias del mercado), tratando de alcanzar el rango
meta establecido para la inflacin.
b) Encaje,
Esta conformado por el porcentaje que los bancos deben guardar (encajar) del total de obligaciones sujetas a
encaje (TOSE). Una tasa de encaje alta reduce la liquidez, por el contrario una tasa de encaje baja
aumenta la liquidez del sistema financiero. En un contexto de dolarizacin parcial, el encaje se ha
constituido en un respaldo importante a la liquidez del sistema financiero.

Ec. Jose Antonio Matos

4. La poltica monetaria expansiva y contractiva

4.1. POLTICA MONETARIA EXPANSIVA, se orienta a aumentar la liquidez monetaria y por ende el crdito.

POLITICA MONETARIA EXPANSIVA

DM1

Tasa de inters (%)

12

OM2

OM1

10

6
0

5000

10000

15000

20000

Saldos monetarios (reales)

Al bajar la tasa de inters la oferta monetaria se desplaza hacia la derecha, aumentando los
saldos monetarios (mayor liquidez).
4.2. POLTICA MONETARIA CONTRACTIVA, se orienta a reducir la liquidez y como consecuencia el
crdito
POLITICA MONETARIA CONTRACTIVA
DM2

OM2

OM1

12

Tasa de inters (%)

11
10
9
8
7
6
0

5000

10000

15000

20000

25000

Saldos monetarios (reales)

Al subir la tasa de inters la oferta monetaria se desplaza hacia la izquierda, disminuyendo los saldos
monetarios (menor liquidez).
Ec. Jose Antonio Matos

5. El encaje
Son reservas de dinero de curso legal que las empresas financieras deben mantener por disposicin del
BCRP como respaldo de los depsitos recibidos y para fines de regulacin monetaria. Es un porcentaje
dado del volumen de depsitos y obligaciones sujetas a encaje (TOSE) y est conformado por el dinero
de curso legal que las empresas mantienen en sus propias cajas (dinero en efectivo) y sus depsitos en el
BCRP.
De acuerdo a la naturaleza de las obligaciones u operaciones, las empresas del sistema financiero estn
sujetas a los siguientes encajes: Legal, Adicional o Marginal y la suma de ambos constituye el Exigible.
5.1. Encaje Legal
Es la reserva mnima obligatoria que establece la autoridad monetaria a los intermediarios financieros.
En el caso peruano, de acuerdo a la Ley General del Sistema Financiero, el encaje mnimo legal no debe
ser mayor al 9 % del total de las obligaciones sujetas a encaje (TOSE).

5.2. Encaje Adicional o Marginal

Es el monto del encaje exigible, que se requiere en exceso del encaje mnimo legal. El BCRP esta obligado a
reconocer intereses por los fondos con los que se les constituya a la tasa que determine su Directorio.
Actualmente la tasa de encaje marginal en moneda extranjera es de 30%.
5.3. Encaje Exigible
Son los fondos de encaje obligatorios establecidos por la autoridad monetaria a los intermediarios
financieros, esta dado por la suma de inters legal y la tasa de encaje adicional o marginal.
El papel del BCRP
La misin del BCRP es preservar la estabilidad monetaria.
De acuerdo a la Constitucin Poltica del Per y de su Ley Orgnica, el Banco Central de Reserva del Per
cuenta con la autonoma y los instrumentos de poltica monetaria que le permiten cumplir con la finalidad de
preservar la estabilidad monetaria. La emisin de billetes y monedas es facultad exclusiva del Estado, que la
ejerce por intermedio del BCRP (Artculo 83).
Las funciones del BCRP son:

Regular la moneda y el crdito del sistema financiero,

Emitir Billetes y monedas
Administrar las reservas internacionales a su cargo y las dems que seala su Ley Orgnica.
Informar exacta y peridicamente al pas sobre el estado de las finanzas nacionales

Ec. Jose Antonio Matos

Politica Cambiaria
TIPO DE CAMBIO
1.1. Definicin
1. Son las normas o medidas que el gobierno dispone para corregir los problemas que se
presentan en el tipo de cambio reduciendo su excesiva volatilidad.
Objetivos
Alcanzar un adecuado nivel de Reservas Internacionales
Evitar la volatilidad cambiaria
Colaborar y complementar la politica monetaria
Instrumento
Compra y venta de dolares en las operaciones de mercado abierto
Variaciones de la tasa de encaje en moneda extranjera
Se pueden distinguir dos tipos de cambios:
Tipo de cambio real. Se define como la relacin en la que una persona puede intercambiar los bienes y
servicios de un pas por los de otro (cuantos panes se pueden comprar con un dlar en Per y cuantos en
EE.UU.).
Tipo de cambio nominal. Se define como la relacin en la que una persona puede intercambiar la moneda
nacional por una moneda extranjera.
2.

Regmenes cambiarios

La autoridad monetaria elige el sistema cambiario ms conveniente para el pas, que puede ser tipo de
cambio fijo, flexible, administrado o flotacin sucia:
a) Tipo de cambio fijo. Es fijado por la autoridad monetaria. Bajo este sistema el valor de la divisa no debe
cambiar y el banco central tendr que realizar arduos esfuerzos en el mercado para mantener la estabilidad
de la moneda extranjera.
b) Tipo de cambio libre o flexible. Esta modalidad lo determina el mercado, entre las fuerzas de oferta y de
demanda. Bajo este sistema la autoridad monetaria no interviene en el mercado.
c) Tipo de cambio administrado, el mercado determina el tipo de cambio, pero la autoridad monetaria
puede intervenir para reducir su volatilidad. En el Per se utiliza este tipo de cambio.
d) Tipo de cambio mixto o flotacin sucia. Esta modalidad permite que el tipo de cambio puede moverse
(variar) entre parmetros o limites de precios. Bajo este sistema la autoridad monetaria determina cual ser el
precio mximo o precio mnimo que tendr la divisa en el mercado.
3.

Causas que afectan el tipo de cambio

a) Menor oferta de divisas, impulsara a que el tipo de cambio suba. Esta menor oferta se puede deber a
una disminucin de las exportaciones, mayor crecimiento de las importaciones, menores remesas de los
peruanos en el extranjero, etc.

Ec. Jose Antonio Matos

c) Tasas de inters internas bajas, es decir, ligeramente por encima de la tasa de inflacin los
d) inversionistas se desalientan y buscan otras alternativas de inversin en otros pases (dlares
golondrinos) que paguen mejores tasas de inters, provocando la devaluacin o de prelacin de la moneda
nacional porque la oferta de dlares disminuye.
c) Tasas de inters externas bajas, provocan que las divisas de esos pases migren hacia nuestro pas
aumentando la oferta de dlares, provocando una revaluacin o apreciacin de la moneda nacional.
d)

Aumento en la liquidez monetaria.

e)

El amplio mercado de divisas genera un mayor movimiento comercial dentro del pas.

Las Reservas Internacionales Netas

Las Reservas Internacionales Netas (RIN) se forman por la diferencia entre los activos y los pasivos
internacionales de un Banco Central. Muestran la liquidez internacional de un pas y su capacidad financiera
para hacer frente a sus obligaciones en moneda extranjera.
El Banco Central de Reserva del Per (BCRP) es el responsable de administrar las RIN y sigue los criterios
de seguridad, liquidez y rentabilidad.
Las RIN, administradas por el BCRP estn constituidas por:

Tenencias de oro y plata.

Billetes y monedas extranjeras de aceptacin general.
Depsitos de divisas no mayores a 90 das.
Certificados de depsito de divisas por periodos no mayores de 90 das.
Ttulos o valores de primera clase lquidos emitidos por organismos internacionales.
Derecho especial de giro (DEG), etc.

Las RIN son importante para un pas porque contribuyen a:

Mantener la confianza en la moneda local.

La estabilidad econmica y financiera del pas, porque al contar con divisas puede hacer frente a
cualquier choque externo o fuga de capitales.
Disminuir el riesgo pas, porque los inversionistas valoran la capacidad de ahorro de un pas que le
garantiza el cumplimiento de sus obligaciones externas (pago de deuda).
Reducir la volatilidad de los mercados cambiarios, de metales, financieros.

Poltica Comercial
Definicin
Conjunto de medidas e instrumentos para regular los flujos comerciales de un pas con el resto del
mundo
Objetivos

Incremento y diversificacin de las exportaciones

Promover las inversiones

Ec. Jose Antonio Matos

Instrumentos

Arancelarios
No arancelarios

El tipo de Regimen Arancelario del Peru actualmente : AD VALOREM Y ESCALONADO

Inflacin.
Es el aumento generalizado de los precios, pero esto es relativo ya que constantemente hay
aumento de los precios. Para los economistas la inflacin, es el aumento progresivo, constante
generalizado de los precios teniendo como base el aumento anterior. Un aumento genera otro
aumento esto es lo que se denomina "la espiral inflacionaria".El concepto de inflacin es de difcil
interpretacin como un sntoma del estado de deterioro de la economa del pas, de una mala
poltica econmica, del desbarajuste econmico del pas.

Causas
de
la
inflacin.
Tienen que tomarse en cuenta del pas de que se trate, ya que no son las mismas
causas de un pas a otro: Inflacin en el Marco Coyuntural: Inflacin de guerra: podemos
hablar de la inflacin de guerra, un pas puede estar bien econmicamente y de repente
se presentan conflictos blicos o guerras, cuando se ve envuelto en un conflictos tiene
que desviar su produccin hacia los armamentos, proyectiles etc. para defender el pas.
Tomando los recursos que se tienen destinados al salario, a la educacin a la produccin
por ello el gobierno no puede crear impuestos para ello ya que todo esta destinado para
eso. En el curso de la coyuntura: Por exceso de demanda: se puede producir por el uso
interno de la reserva monetaria del pas (es la cantidad de dinero que se tiene guardado
en los bancos ya sea el estado o particulares) ese uso interno puede ser: por gastos de
consumo, aumento de gasto de inversin Por elevacin en los costos de produccin:
ocurre por un aumento de salario, por decreto oficial tratando de calmar el desespero de
la gente, aumenta la produccin. Inflacin
Consecuencias de la inflacin.
El proceso inflacionario, un empuje inflacionario origina otro y as sucesivamente: el
proceso inflacionario, la inflacin en s es una consecuencia, un sistema del desajuste
econmico del pas. Una vez que se inicia es difcil remediarla. Las injusticias en el
reparto desigual de la riqueza: cuando hay inflacin los que no tienen, tienen menos y los
que tienen, tienen ms. Salen ganando unos y pierden otros. Salen ganando: Los
deudores: Por la devaluacin del dinero se endeudaron cuando el bolvar tenia un valor
adquisitivo que no es lo mismo despus de cierto tiempo. Los vendedores: La inflacin
hace subir los precios. Se revalorizan los inventarios. Salen ganando ya que la inflacin
hace subir los precios y revaloriza las mercancas. Salen perdiendo: Los acreedores: Por
que prestaron dineros que vala en un tiempo pero cuando regresan el dinero ya no es lo
mismo. Reciben dinero con bajo poder adquisitivo. Los compradores: Por el alza de los
precios. Mecanismos productivos: Es el proceso a travs del cual nacen los productos
que se van a poner en el mercado La accin sobre el comercio exterior frenan las
exportaciones de Venezuela hacia el extranjero y estimulan las importaciones.
Los efectos de la inflacin.
La inflacin tiene costos reales que dependen de dos factores: de que la inflacin sea
esperada o no y de que la economa haya ajustado sus instituciones (incorporando la
inflacin a los contratos de trabajos y prestamos o arriendos de capital y revisando los
efectos del sistema fiscal ante una situacin inflacionaria) para hacerle frente. La Inflacin
Esperada Cuando la inflacin es esperada y las instituciones se han adaptado para
compensar sus efectos, los costos de la inflacin slo son de dos tipos. Unos son los
llamados costos de transaccin, esto es, los derivados de la incomodidad de tener que ir
Ec. Jose Antonio Matos

con mucha frecuencia a las instituciones financieras a sacar

dinero para poder ajustar los saldos reales deseado a la prdida del poder adquisitivo del
dinero motivada por el alza
de los precios. La Inflacin Imprevista Los efectos de la inflacin imprevista sobre el
sistema econmico los podemos clasificar en dos grandes grupos: Efectos sobre la
distribucin del ingreso y la riqueza y efectos sobre la asignacin de los recursos
productivos.
Efectos Sobre La Distribucin del Ingreso
Son los ms visibles y ms frecuentes destacados.
La Inflacin perjudica a aquellos individuos que reciben ingresos fijos en trminos
nominales y, en general, a los que reciben ingresos crecen menos que la inflacin.
Efectos sobre la actividad econmica: La inflacin tendr tambin efectos distorsionantes
sobre la actividad econmica, ya que todo proceso inflacionario implica una alteracin de
la estructura de precios absolutos aumentan por igual. Dado que los precios relativos son
las seales que guan el funcionamiento del mercado, una alteracin de su estructura
implica una distorsin en la asignacin de los recursos al verse dificultada la informacin.
Que son las Finanzas
Se definen como el arte y la ciencia de administrar dinero, afectan la vida de toda
persona y organizacin. Las finanzas se relacionan con el proceso, las instituciones, los
mercados y los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre personas,
empresas y gobiernos.
Actives financieros
Qu es un activo?
Los activos, desde el punto de vista contable, representan los bienes, derechos y
otros recursos controlados econmicamente por la empresa, resultantes de sucesos
pasados, de los que se espera que la empresa obtenga beneficios o rendimientos
econmicos en el futuro.
Caractersticas de un activo:
-Liquidez o facilidad de ser transformado en cualquier momento en un medio de pago
sin prdida de valor
- Rentabilidad, es la compensacin o rendimiento que su tenedor recibe
- Solvencia, mide el riesgo del tenedor del activo de no poder transformar su ttulo en
medio de pago
EL MERCADO LABORAL

1. La poblacin en edad de trabajar (PET)

Est conformada por el conjunto de personas que se encuentran aptas, en cuanto a su
edad, para el desarrollo de sus funciones como productores de la economa (estn listos
para laborar). En el Per, se considera a toda la poblacin de 14 aos a ms como
poblacin en edad activa o poblacin en edad de trabajar (PET).

Ec. Jose Antonio Matos

2. La poblacin econmicamente activa (PEA)

2.1.

Definicin.

Segn las recomendaciones de las Naciones Unidas, la PEA abarca a todas las personas
de uno y otro sexo que desarrollan actividades que permiten producir bienes y servicios
econmicos durante el periodo determinado, el cual depende del periodo de investigacin.
Es sinnimo del trmino Fuerza de Trabajo y Fuerza laboral.
La PEA abarca a todas las personas en edad de trabajar que en el periodo de referencia se
encontraban trabajando (ocupando un puesto de trabajo) o buscando activamente trabajo
(desocupados que desean trabajar).
2.2.

Tasa de actividad,

Se obtiene dividiendo la PEA entre la PET y nos indica el porcentaje de la PET que se
encuentra laborando de manera activa o est buscando trabajo. Para calcular la Tasa de
Actividad se utiliza la siguiente frmula:
PEA
Tasa de Actividad = --------- x 100
PET
2.3. PEA Ocupada.
Est representada por el porcentaje de la PEA que se encuentra desarrollando alguna
actividad econmica (todos los trabajadores en actividad), sea o no en forma remunerada
durante el periodo de referencia.
En este grupo se encuentra las personas que:
- Trabajan para un empleador o por cuenta propia y perciben a cambio una remuneracin en
dinero o especie.
- Tienen una ocupacin remunerada y no se encuentran trabajando por motivo de
enfermedad, vacaciones, licencia, huelga o cierre temporal de la empresa.
- Se encontraban temporalmente ausente de su trabajo durante el periodo de referencia,
pero la empresa para la cual trabaja, de manera independiente, sigui funcionando.
- Las personas que prestan servicios en las Fuerzas Armadas, Fuerzas Policiales o en el
Clero.
PEA adecuadamente empleada
Est conformada por:
- Aquellas personas que laboran de 35 horas a ms durante la semana o aquellas personas
que laboran menos de 35 horas a la semana y no desean trabajar ms horas.
- Aquellas personas que reciben ingresos por encima del Ingreso Mnimo Referencial (IMR),
el cual se calcula dividiendo el costo de la canasta mnima de consumo entre el nmero
promedio de integrantes en el hogar que perciben una renta, se asume que existen dos
integrantes que perciben renta en el hogar.
Ec. Jose Antonio Matos

- Aquellas personas cuyas potencialidades productivas estn siendo adecuadamente

utilizadas (aquellos que se encuentran adecuadamente empleados)

PEA Subempleada
Est conformada por:
- Todos los trabajadores cuya ocupacin no es la ms adecuada de manera
cuantitativa y cualitativa, respecto a determinadas normas.
- Todas aquellas personas que ganan menos de un IMR.
- Todas aquellas personas que laboran menos de 35 horas a la semana.
- Todas aquellas personas cuyas potencialidades productivas no son adecuadamente
utilizadas (desempean labores para los cuales no han sido capacitados).
En el caso del Per se considera dos grupos de subempleo:
- Subempleo por Horas (visible): Esta conformado por el conjunto de trabajadores que
laboran menos de 35 horas a la semana, pero que estn dispuestos a trabajar ms
horas pero no encuentran donde trabajar esas horas.
- Subempleo por Ingresos (invisible): Esta conformado por el conjunto de trabajadores
que laboran 35 o ms horas semanales, pero su ingreso es menor al Ingreso Mnimo
de Referencia.
PEA Desocupada
Est representada por las personas que no trabajan pero que se encuentran buscando
activamente trabajo.
Existen diferentes tipos de desempleo:
- Desempleo Cclico, se presenta por la falta de demanda general de trabajo (las
empresas no desean contratar nuevo personal). Cuando el ciclo econmico cae, la
demanda de bienes y servicios tambin cae (si la produccin disminuye, el desempleo
aumenta, los ingresos disminuyen y por ende el consumo disminuye).
- Desempleo Friccional, se presenta cuando las personas cambian de trabajo y estn
en la bsqueda de un empleo pero no lo encuentran de inmediato y por lo tanto en el
periodo de referencia son contabilizados como desempleados.
- Desempleo Temporal, se presenta por cambio de temporada (verano), cuando las
empresas tienen una temporada de baja (disminuyen las ventas). Por ejemplo durante
el verano las empresas que ofrecen helados aumentan su produccin y ventas y por lo
tanto requieren un mayor nmero de empleados, pero al finalizar la estacin, estas
empresas disminuyen su personal por una disminucin en la produccin y venta de su
producto.
- Desempleo Estructural, se presenta muchas veces por el desequilibrio entre el tipo
de trabajadores que requieren los empresarios (demanda laboral) y el tipo de
trabajadores (oferta laboral) que buscan trabajo. Esto se da debido a que las
empresas solicitan trabajadores con cierto nivel de formacin y experiencia, que
muchos de los postulantes no poseen.

Ec. Jose Antonio Matos