Tasa de Inters de referencia

La tasa de inters de referencia es la que establece la entidad encargada de la poltica monetaria

de cada pas para influenciar en el precio de las operaciones crediticias de muy corto plazo entre
diferentes entidades bancarias, es decir, para servir de referencia a la tasa de inters
interbancaria. De esta manera, si se quiere estimular la actividad econmica, se disminuye la
tasa de referencia para proveer incentivos para aumentar el nivel del crdito y, as, impulsar a la
economa dado su impacto directo sobre los prstamos bancarios. Mientras que, si la economa
esta sobrecalentada, se aumenta la tasa para desacelerar la economa.
En el Per, el BCRP realiza operaciones de mercado abierto para inducir a que la tasa de inters
interbancaria se site al nivel de la tasa de referencia; estas operaciones pueden ser de inyeccin
o de esterilizacin. En febrero, el programa monetario del Banco Central incluy la reduccin de
la tasa en 25 puntos bsicos (pbs) con el fin de moderar la desaceleracin de la economa ante el
contexto de crisis mundial, y teniendo en cuenta la reduccin de las tasas de referencia a nivel
mundial tales como la estadounidense (banda entre 0% y 0.25%), la inglesa (1%), la europea
(2%), y la japonesa (0.1%).

Tasa
de
inter
s
inter
banc
aria

La tasa de inters interbancaria es la tasa pagada por los bancos cuando se prestan dinero entre
ellos. Se espera que esta tasa no se encuentre (i) por encima de la tasa de los crditos por
regulacin monetaria (pagada por los bancos al BCRP), ni (ii) por debajo de la
tasa overnight(pagada por el BCRP a los bancos). En el primer caso, los crditos de regulacin
monetaria se refieren a los prstamos que realiza el BCRP a los bancos para suplir sus
necesidades de liquidez en el corto plazo. De esta forma, para satisfacer sus necesidades de
fondos, los bancos simplemente se prestaran del BCRP, si la tasa interbancaria superase la tasa
de los crditos por regulacin monetaria. En el segundo caso, las operaciones overnight se
refieren a los depsitos de muy corto plazo que realizan los bancos en el BCRP con sus fondos
sobrantes al final del da. Los bancos se encontrarn con dos opciones cuando deseen colocar en
el corto plazo sus fondos sobrantes: prestarlos a otro banco o depositarlos overnight en el BCRP.
Puesto que optarn por la opcin con mayor tasa, la tasa interbancaria deber ser mayor a
la overnight para que un banco logre opte por prestar a otro banco.
Sin embargo, hay ocasiones en las que esto no ocurre, as en enero de este ao la tasa
interbancaria lleg a ubicarse en 0.5%, mientras que la tasa de referencia era de 5.25%. Esto se

dio debido a que el BCRP dejo de recibir depsitos (overnight) con el objetivo de ahuyentar a los
especuladores, ocasionando un exceso de efectivo en los bancos.