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La Ley del Factoring o del Financiamiento a travs

de la Factura Comercial
Se acaba de dictar la Ley N 29623, Ley
que Promueve el Financiamiento a travs
de la Factura Comercial, la cual trata de
promover el uso de este instrumento en
operaciones de factoring bancario.

I. Cul es la definicin del factoring?

El factoring es una operacin contractual

por el cual una entidad financiera autorizada,
adelanta fondos a sus clientes, quienes le entregan ttulos de crdito o facturas comerciales
impagas o por vencer, para que sean cobradas
a sus deudores por la referida entidad financiera. Es pues un mecanismo de financiamiento de las empresas, quienes reciben de manera
adelantada el dinero que percibiran al vencimiento de los ttulos de crdito o facturas (as
como otros servicios bancarios), deduciendo
la respectiva comisin o retribucin cobrada
por el banco, denominado factor.
Dentro de los elementos tipificantes con
que cuenta esta figura jurdica, Oswaldo
Hundskopf (1) nos seala que son los siguientes:
a) La adquisicin por el factor de crditos por
cobrar, que lo convierte en consecuencia de
un sistema o tcnica de financiamiento.
b) La asuncin de los riesgos de insolvencia
de todos y cada uno de los deudores de
los crditos cedidos previa seleccin por
parte del factor.
c) La prestacin por parte del factor de servicios complementarios de carcter administrativo, contable o comercial.
Para Max Arias Schreiber (2), el factoring
es un contrato financiero y de colaboracin
complejo, pues en l concurren tanto un
arrendamiento de servicios como una comisin de cobro, una asuncin de crditos y
una asuncin pro nuptio, el cual reporta para
el cliente las siguientes ventajas:

a) La posibilidad de conceder crdito en sus

operaciones comerciales, aumentando el
nivel de las mismas.

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b) La mayor liquidez que supone el anticipo de fondos que el factor puede efectuar
con cargo a los crditos que el cliente le
han cedido.
c) El traslado de los costos que supone el
mantener una estructura para el otorgamiento de crditos y su cobranza (personal especializado, anlisis de los riesgos, etc.).
d) El traslado, asimismo, de los riesgos derivados de la concesin de los crditos ante
posibles moras o incumplimientos.
Refirindose a los servicios que presta la
entidad bancaria por el factoring, Joaqun Garrigues seala que tales servicios comprende:
a) Gestin y cobro de los crditos cedidos
por el empresario y aceptados en cada caso
por la sociedad de facturacin, la cual asume en condiciones previstas en el contrato,
el riesgo de la insolvencia de los deudores
del empresario. La sociedad paga a su cliente empresario el importe de sus facturas y se
encarga de cobrarlas a los deudores (). b)
Servicios complementarios de la investigacin de la clientela, informes comerciales,
contabilidad de ventas, etc. (3)

II. Regulacin en el mbito normativo

La Ley General del Sistema Financiero

y del Sistema de Seguros y Orgnica de la
Superintendencia de Banca y Seguros, Ley
N 26702 (09.12.96) dispensa la regulacin
del factoring en sus artculos 221 inciso
10 y 282 inciso 8, pero donde mayor desarrollo normativo ha merecido esta figura
legal es en la Resolucin SBS N 1021-98
(03.10.98). Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de Factoring, emtida por
la Superintendencia de Banca, Seguros y
AFP.
En el artculo 1 del citado Reglamento, se
define al factoring de la siguiente forma:

El factoring es la operacin mediante la

cual el Factor adquiere, a ttulo oneroso,

de una persona natural o jurdica, denominada Cliente, instrumentos de contenido

crediticio, prestando en algunos casos servicios adicionales a cambio de una retribucin. El Factor asume por el riesgo crediticio de los deudores de los instrumentos
adquiridos, en adelante Deudores.
De la definicin normativa se desprende
que una de las caractersticas del factoring en
el pas, es que es una transferencia de instrumentos financieros sin recurso, es decir,
que el banco factor asume el riesgo del pago
de los crditos representados en dichos instrumentos no teniendo accin legal contra su
cliente, a diferencia de la gira del Descuento
Bancario, en donde la transferencia es con
recurso, esto es, que ante el riesgo del cobro
de los crditos cedidos no se quedan en el
banco sino que se extiende tambin al cliente
cedente.
Por otra parte, se dict el Decreto de Urgencia N 049-2010 (22.06.2010) denominado Medidas Extraordinarias para la Promocin del Financiamiento de Mype, por el cual
permite que las facturas por cobrar a plazos
mayores a 30 das que hayan sido emitidas
por las Mypes con la finalidad de poder realizar factoring a travs de fondos del Estado,
permitiendo incluso el factoring electrnico. El vencimiento de este Decreto de Urgencia ser el 22 de junio del 2011.

III. Intrumentos financieros que pueden ser objeto de factoring

Conforme al artculo 2 del Reglamento

de Factoring, Descuento y Empresas de Factoring, los instrumentos que pueden darse
en operaciones de factoring, son aquellas de
contenido crediticio de libre disposicin del
cliente, pudiendo ser facturas, facturas conformadas y ttulos valores representativos de
deuda (letras de cambio, pagar, etc.).
Se debe precisar que las operaciones de
factoring no podrn realizarse con instrumentos vencidos u originados en operaciones de
financiamiento con empresas del sistema financiero.
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Igualmente la transferencia de la factura,

factura conformada o ttulo valor, se realiza
a ttulo de propiedad a favor del banco factor, razn por la cual ste asume los riesgos
propios de su dominio. Una transferencia de
estos instrumentos, distinta a la propiedad
(como puede ser en garanta, por ejemplo),
no es admisible dentro de una operacin de
factoring.

IV. La Nueva Ley del Factoring que

crea la Factura Negociable

Siempre en la misma lnea de entender

que el factoring es una operacin contractual que reporta beneficios financieros a las
empresas, principalmente a las Mype, es que
se dicta la Ley N 29623 (07.12.2010), Ley
que Promueve el Financiamiento a travs de
la Factura Comercial, la cual aporta nuevos
elementos para las operaciones de factoring,
pero principalmente crea y regula la denominada FACTURA NEGOCIABLE que no es
ms que una copia adicional de los comprobantes de pagos como la factura o el recibo
por honorarios, para efectos de poder hacerlo
circular como instrumentos financieros representativos de crditos y darte un mrito ejecutivo en la cobranza judicial, de ser el caso.
Examinemos las principales innovaciones
que trae consigo esta ley, cuya vigencia esta
plantada a partir de 180 das contados de su
publicacin en el diario El Peruano.
IV.1. Se amplan las operaciones de factoring
a Recibos por Honorarios

El objetivo de la ley es promover el acceso al financiamiento a los proveedores de bienes y servicios a travs de la
negociacin de facturas y recibos por
honorarios. No slo se aplicar a las
facturas, facturas conformadas y ttulos
valores representativos de crditos, sino
que ahora se podr utilizar los recibos
por honorarios que como sabemos no
los emiten las empresas o comerciantes
(personas naturales con negocio), sino
que son emitidos por personas naturales
que prestan servicios de manera independiente (rentas de cuarta categora).
IV.2. Se crea un nuevo ttulo valor

Se permite incorporar a las facturas y recibos por honorarios una tercera copia
para su transferencia a terceros o su cobro ejecutivo, a la cual se le denominar
como FACTURA NEGOCIABLE.

La Factura Negociable es un ttulo valor
a la orden transmisible por endoso que se
origina en la compraventa u otras modalidades contractuales de transferencia de
propiedad de bienes o en la prestacin de
servicios e incorpora el derecho de crdiFuente: www.caballerobustamante.com.pe
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to respecto del saldo del precio o contraprestacin pactada por las partes.
Si bien no es propsito de la norma, en
la prctica lo que se ha hecho al crearse este nuevo ttulo valor es sustituir a
la Factura Conformada, la cual, luego de
una reforma legislativa, no tuvo mayor
aceptacin en el comercio, no obstante
que se permita su emisin para prestaciones de servicios pero sustentados slo
en facturas y no en recibos por honorarios.

IV.3. Contenido de la Factura Negociable

Adems de la informacin exigible por
el Reglamento de Comprobantes de
Pago establecidos por la SUNAT, la factura negociable deber contener:
a) La denominacin Factura Negociable.
b) Firma y domicilio del proveedor de
bienes o servicios, a cuya orden se
entiende emitida.
c) Domicilio del adquiriente del bien o
usuario del servicio, a cuyo cargo se
emite.
d) Fecha de vencimiento. A falta de indicacin de la fecha de vencimiento
en la Factura Negociable, se entiende que se entiende que vence a los
treinta (30) das calendario siguientes
a la fecha de emisin.
e) El monto total o parcial pendiente
de pago de cargo del adquiriente del
bien o usuario del servicio, que es el
monto del crdito que la Factura Negociable representa.
f) La fecha de pago del monto sealado en el literal e), que puede ser en
forma total o en cuotas. En este ltimo caso, debe indicarse las fechas
respectivas de pago de cada cuota.
g) La fecha y constancia de recepcin
de la factura as como de los bienes o
servicios prestados.
h) Leyenda Copia Transferible No
Vlida para Efectos Tributarios.

En caso de que la Factura Negociable no

contenga la informacin requerida en el
presente artculo, pierde su calidad de
ttulo valor; no obstante, la factura comercial o recibo por honorario conserva
su calidad de comprobante de pago.

IV.4. Incorpora el protesto a la Factura Negociable

Permite incorporar la clusula de liberacin de protesto, pero en el caso que
se haya pactado el pago en cuotas, el
acreedor podr realizar el protesto notarial en la oportunidad del incumplimiento de cualquiera de ellas.

IV.5. El mrito ejecutivo

Para que la Factura Negociables goce del
mrito ejecutivo se requiere lo siguiente:
a) Que no se haya consignado la disconformidad del adquiriente del bien o
usuario de los servicios dentro del plazo de 8 das hbiles de recepcionada.
b) Que se haya dejado constancia en la
Factura Negociable de la recepcin
de los bienes o de los servicios prestados, la que puede estar consignada en documento distinto que debe
adjuntarse a la Factura Negociable.
Para el caso de bienes, la constancia
puede estar consignada en la gua de
remisin correspondiente.
Esta constancia de recepcin no implica la conformidad con los bienes
adquiridos o servicios prestados.
c) El protesto o formalidad sustitutoria
del protesto.
IV.6. Necesidad que el deudor manifieste su
conformidad en el ttulo

El deudor cuenta con 8 das hbiles para
dar su conformidad o disconformidad
con respecto al ttulo, bienes o servicios
adquiridos, de no hacerlo en dicho plazo
se presume su aceptacin irrevocable.

Si desea cuestionar la Factura Negociable o reclamar por el bien o servicio recibido, deber comunicarlo por escrito.
Pero en el caso que surjan vicios ocultos
o defectos de manera posterior, podr
oponer las excepciones personales que
le correspondan contra el emitente de
la Factura Negociable o contra su endosatario en procuracin.
IV.7. Sancin por Plus Petitio

Tanto al deudor como al acreedor, se le
aplicar la plus petitio, esto es, la sancin econmica por una actitud dolosa,
ascendente a una indemnizacin idntica al saldo pendiente de cancelacin,
ms el referido saldo insoluto y adicionalmente un inters mximo convencional desde el vencimiento del ttulo y la
cancelacin de la misma, cuando:
a) El adquiriente de bienes o usuario
de servicios impugne dolosamente
o retenga indebidamente la Factura
Negociable.
b) El proveedor de los bienes o servicios, con el propsito de transferir el
ttulo valor a un tercero (factoring),
oculte que el adquiriente impugn
la Factura Negociable o la calidad de
los bienes o servicios.

Igualmente, en caso de que el pago de

la factura comercial o recibo por honorario se pacte en cuotas, si el proveedor

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ocultara dicha informacin referida a
los pagos realizados por el adquiriente
y por tal razn el legtimo tenedor del
ttulo valor no logra recuperar el monto
financiado, este tiene la facultad de solicitar una indemnizacin por daos y
perjuicios, similar a la establecida en los
prrafos precedentes.
IV.8. Prevencin de lavado de dinero

Los adquirientes de Facturas Negociables
deben verificar la procedencia de stas.
En todo caso, el adquiriente de los bienes
o beneficiario de los servicios queda exonerado de responsabilidad por la idoneidad de quienes acten como adquirientes
de las Facturas Negociables.

Quienes adquieran Facturas Negociables adoptan medidas, metodologas
y procedimientos orientados a evitar
que las operaciones en que intervengan puedan ser utilizadas, directa o in-

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directamente, como instrumento para

el ocultamiento, manejo, inversin
o aprovechamiento de dinero u otros
bienes provenientes de actividades delictivas o destinados a su financiacin;
o para dar apariencia de legalidad a
las actividades delictivas o a las transacciones y fondos vinculados con las
mismas; o para el lavado de dinero o
activos o la canalizacin de recursos
hacia la realizacin de actividades terroristas; o para buscar el ocultamiento
de activos provenientes de dichas actividades.

Debe informarse a las autoridades competentes sobre cualquier operacin sospechosa de lavado de dinero o activos o
actividad delictiva.

IV.9. Factoring electrnico

Finalmente, una vez que la SUNAT
implemente la emisin electrnica de
comprobantes de pago para generadores de rentas de tercera categora, el
sujeto emisor de tales comprobantes
est facultado para realizar las operaciones de negociacin o factoring de
las mismas.

NOTAS
(1) HUNDSKOPF, Oswaldo. Derecho Comercial. Nuevas Orientaciones y Temas Modernos, Tomo I, Universidad de Lima, 1994, pg. 71.
(2) ARIAS SCHREIBERT PEZET, Max. Los Contratos Modernos. Tomo I, WG Editor, Lima, 1994, pgs. 67-70.
(3) GARRIGUES, Joaqun. Curso de Derecho Mercantil. Tomo IV, Editorial Temis, 1987, Bogot, pg. 129-130. n

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