Balanza de pagos

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El balance o balanza de pagos es un documento contable en el que se registran, de
manera sistemtica, las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de
capitales llevadas a cabo por los residentes en un pas con el resto del mundo durante un
perodo determinado, normalmente un ao. La balanza de pagos suministra informacin
detallada sobre todas las transacciones entre residentes y no residentes.
Las transacciones registradas en la balanza de pagos aparecen agrupadas en diferentes
sub-balanzas, de acuerdo con el carcter que tengan. La diferencia entre ingresos y
pagos de una determinada sub-balanza se denomina saldo de la misma. El saldo final de
la balanza de pagos en su conjunto depender del rgimen de tipo de cambio de la
economa. En el caso de un sistema de flotacin limpia la balanza de pagos siempre est
equilibrada, esto es, tiene saldo cero. En cambio, cuando la economa se rige por un tipo
de cambio fijo, el saldo es equivalente al cambio en las reservas netas del Banco
Central.
La estructura y las directrices para la elaboracin de la balanza de pagos se plasman en
el Quinto Manual de Balanzas de Pagos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Contenido
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1 Divisiones de la balanza de pagos

o 1.1 Cuenta corriente
1.1.1 Balanza comercial
1.1.2 Balanza de servicios
1.1.3 Balanza de rentas
1.1.4 Balanza de transferencias
o 1.2 Cuenta de capital
o 1.3 Cuenta financiera
o 1.4 Cuenta de errores y omisiones
2 Significado de los saldos de la balanza de pagos
3 La balanza de pagos y la residencia
o 3.1 La balanza de pagos en Espaa
4 Crisis de balanza de pagos
5 Referencias
6 Vase tambin
7 Enlaces externos

[editar] Divisiones de la balanza de pagos

La balanza de pagos se estructura en cuatro subdivisiones:

Cuenta corriente.
Cuenta de capital.
Cuenta financiera.
Cuenta de errores y omisiones

[editar] Cuenta corriente

Artculo principal: Cuenta corriente

La balanza por cuenta corriente registra los cobros y pagos procedentes del comercio
de bienes y servicios y las rentas en forma de beneficios, intereses y dividendos
obtenidos del capital invertido en otro pas. La compraventa de bienes se registrar en la
balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza
de rentas y las transferencias de dinero en la balanza de transferencias.
La balanza por cuenta corriente estar dividida en dos secciones. La primera es
conocida como balanza visible y la compone ntegramente la balanza comercial. La
segunda seccin se llama balanza invisible y est compuesta por la balanza de servicios,
rentas y por la balanza de transferencias.
[editar] Balanza comercial
Artculo principal: Balanza comercial

La balanza comercial, tambin llamada de bienes o de mercancas, utiliza como

fuente de informacin bsica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la
Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las
importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automviles, la
vestimenta o la alimentacin.
Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la balanza de
pagos tienen que aparecer con valoracin FOB para la exportacin y CIF para la
importacin, que es como las elaboran las aduanas. Los precios FOB (Free On Board)
se diferencian de los precios CIF (Cost, Insurance and Freight) en que estos ltimos
incluyen el flete y los seguros. Al elaborar la balanza de pagos, los fletes y los seguros
tienen que ser contabilizados como servicios y no como mercancas.
[editar] Balanza de servicios
La balanza de servicios recoger todos los ingresos y pagos derivados de la
compraventa de servicios prestados entre los residentes de un pas y los residentes de
otro, siempre que no sean factores de produccin (trabajo y capital) ya que estos ltimos
forman parte de las rentas. Los servicios son:

Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una
economa por viajeros, por tanto no slo engloba la prestacin de servicios, sino
que tambin recoge las mercancas consumidas como mayor importe del
apartado, se considera que dichos productos, a pesar de no ser enviados a otro
pas, son consumidos por los residentes extranjeros que vienen a visitar un pas.
Como resulta imposible a veces determinar que es una venta de producto y que

es una prestacin de servicios, siempre se engloba todo esto dentro de la partida

de servicios.
Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en
concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo los
seguros). Es una partida importante, dado que muchos pases se dedican a
transportar mercancas entre terceros.
Comunicaciones, recoge los servicios postales, correo electrnico, etc.
Construccin.
Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de
indemnizaciones.
Servicios financieros, comprende los servicios de intermediacin financiera, que
entre otros incluye las comisiones de obtencin y colocacin de fondos,
transferencias, pago, cambio de moneda, etc.
Servicios informticos y de informacin, como son los de asesora y
configuracin de equipos informticos, reparacin de los mismos, servicios de
desarrollo de software, agencias de noticias, reportajes, crnicas de prensa, etc.
Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y leasing
operativo
Servicios personales, culturales y recreativos
Servicios gubernamentales, que comprende los cobros y pagos relacionados con
embajadas, consulados, representaciones de organismos internacionales,
unidades militares, etc.
Royalties y rentas de la propiedad inmaterial.

[editar] Balanza de rentas

La balanza de rentas, o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y pagos
registrados en un pas, en concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por
los factores de produccin (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de inversiones
realizadas por los residentes de un pas en el resto del mundo o por los no residentes en
el propio pas.
Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de produccin
que son residentes y estn invertidos en el extranjero, mientras que los pagos son las
rentas que entregamos a los no residentes poseedores de los factores de produccin y
que estn invertidos en nuestro pas. Las rentas del trabajo recogen la remuneracin de
trabajadores fronterizos ya sean estacionales o temporarios.
[editar] Balanza de transferencias
En la balanza de transferencias se registrarn las transacciones sin contrapartida
recibidas o pagadas al exterior. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o
premio y pueden ser tanto pblicas (ej: donaciones entre gobiernos) o privadas (ej:
remesas que los emigrantes envan a sus pases de origen)
La principal problemtica que presenta la balanza de transferencias, es que a veces
resulta complicado determinar qu transferencias forman parte de la cuenta corriente y
cules son parte de la cuenta de capital. Se considerarn transferencias de cuenta
corriente las remesas de los emigrantes, los impuestos, las donaciones, premios

artsticos, premios cientficos, premios de juegos de azar y la ayuda internacional

transferida en forma de donacin.

[editar] Cuenta de capital

Artculo principal: Cuenta de capital

La segunda divisin principal de la balanza de pagos es la balanza de capital. En sta

se recogen las transferencias de capital y la adquisicin de activos inmateriales no
producidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que
tienen como finalidad la financiacin de un bien de inversin, entre ellas se incluyen las
recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras.

[editar] Cuenta financiera

Mapa de pases por reservas en moneda extranjera y oro menos la deuda externa sobre
la base de datos de 2010 de la CIA Factbook
Artculo principal: Balanza financiera
Registra la variacin de los activos y pasivos financieros. Por tanto recoge los flujos
financieros entre los residentes de un pas y el resto del mundo.
Las diferentes rbricas de la cuenta financiera recogen la variacin neta de los activos y
pasivos correspondientes.

Inversiones directas.
Inversiones en cartera.
Otras inversiones.
Instrumentos financieros derivados.
Variacin de activos de reserva.

[editar] Cuenta de errores y omisiones

La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no
determinado, es un ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems cuentas de
la balanza de pagos.
El sistema de anotacin de la balanza de pagos es de doble partida, es decir, cada
anotacin tiene su contrapartida, por lo que si la informacin estadstica es correcta el
saldo es cero, en la prctica no es as, por lo que, debido a las deficiencias en los
sistemas de informacin, resulta necesario utilizar esta partida para corregir las
diferencias.

[editar] Significado de los saldos de la balanza de pagos

La balanza de pagos, si bien est equilibrada a nivel agregado, no tiene por que estarlo a
nivel interno. Pueden existir y de hecho existen desequilibrios entre las diferentes
cuentas que afecten directamente a la economa de un pas.
Los saldos de los distintos componentes de la balanza de pagos aportan informacin
acerca de la situacin de un pas con respecto al exterior, con objeto de proporcionar
una fundamentacin a la poltica econmica de un pas.
Con este objeto, se toman determinadas partes de la balanza de pagos con contenido
econmico para interpretar su saldo, algunos de los ms utilizados son:

Saldo comercial, la diferencia de valor entre las importaciones y exportaciones

de bienes, nos dice hasta que punto las exportaciones financian las
importaciones.
Saldo de bienes y servicios, es la diferencia de exportacin y la importacin de
las correspondientes balanzas comercial y de servicios. La terciarizacin de
algunas economas hace que sea necesario recurrir a este indicador.
Saldo de cuenta corriente, es la diferencia de ingresos y pagos de las balanzas
comercial, de servicios, de renta, y de transferencias corrientes. Expresa si un
pas ha gastado o no ms de lo que su capacidad de renta le permite, por lo que
tiene que acudir bien a prstamos o a reducciones de activos en el exterior.

Cuando un pas compra ms de lo que vende tiene que financiar la diferencia con
prstamos; por el contrario, si vende ms de lo que compra, puede prestar a otros con el
excedente generado. Este principio es una caracterstica de la balanza comercial.
Por este motivo, si existe un dficit en la balanza por cuenta corriente y en la de capital,
tendremos que tener un superavit en la balanza financiera.
El Banco central reduce sus reservas de divisas cuando la balanza de pagos presenta un
dficit. Lo contrario sucede cuando sta presenta un supervit.

[editar] La balanza de pagos y la residencia

A efectos de balanza de pagos se consideran residentes de un pas las personas que
tienen su residencia habitual en el mismo, y as no son residente ni los turistas ni el
personal diplomtico y consular extranjero. Tratndose de empresas, se consideran
nacionales a efectos de balanza de pagos las domiciliadas en el mismo, aunque fuesen
filiales de sociedades extranjeras.

[editar] La balanza de pagos en Espaa

En Espaa el Real Decreto del Ministerio para la Administraciones Pblicas 1651/1991,
de 8 de noviembre, encomend al Banco de Espaa la elaboracin de la Balanza de
Pagos. Dicha elaboracin se realizar conforme a las normas establecidas en el Quinto
Manual del Fondo Monetario Internacional. En los ltimos aos, la elaboracin de la

Balanza de Pagos ha venido encontrando las dificultades de elaboracin propias de la

liberalizacin del comercio y la supresin de aduanas.

[editar] Crisis de balanza de pagos

Artculo principal: Crisis de balanza de pagos

Analizamos ms detenidamente el momento preciso en el que ocurre una crisis de

balanza de pagos, esto es, cuando el banco central agota sus reservas y se ve obligado a
desistir de la paridad fija del tipo de cambio. Como se plantea anteriormente, el punto
de partida es un dficit fiscal subyacente, con un tipo de cambio fijo que consume
lentamente las reservas en poder del banco central. Debido a que la cantidad de reservas
es finita, la autoridad ser incapaz de mantener fijo el tipo de cambio en forma
permanente. Adems, el pblico empieza a pronosticar el colapso y a tomar acciones
que de hecho contribuyen a evaporar las reservas internacionales. Por ejemplo, el
pblico puede correr en masa a tratar de convertir su moneda local en moneda
extranjera, aunque sea pocos minutos antes de que se declare la crisis cambiaria.
Vase tambin: Controles de capital