Repblica Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular Para la Educacin Superior

Universidad Catlica del Tchira
Escuela: Administracin y Contadura
San Cristbal Edo. Tchira

CADIVI - CENCOEX

INTEGRANTES:
Avendao Diego
Bautista Luis
Bermdez Gabriela
Hussein Isaac
Paz Leonel
Ruiz Mara
Romero Angie
Suarez Arvey

San Cristbal, Julio del 2014.

C.I.:
24.784.458
24.782.810
24.744.002
24.776.342
22.677.511
24.782.488
24.781.106
24.775.942

EXP.:
58171
58173
58077
58272
59928
58227
58075
58180

Resea Histrica
La Comisin de administracin de divisas, o CADIVI, era un rgano regulador adscrito al
ministerio del poder popular para la planeacin y finanzas de la Repblica Bolivariana de
Venezuela, creado el 5 de febrero de 2003 como respuesta a la fuga de capitales que
afectaba al pas y que llego a una cspide con el paro petrolero del ao 2002-2003, y el
cual en sus funciones se encargaba de asignar divisas o dlares para los individuales y
empresas que requieran hacer compras en el exterior o por medio de internet.
Para el 15 de enero de 2014, el presidente maduro anuncio la supresin de CADIVI y la
creacin del Consejo Nacional de Comercio Exterior, o CENCOEX, al cual se le asignan las
funciones de CADIVI.
Ha sido una poltica eficiente?
CADIVI podra haber sido una poltica eficiente, si se aplicaba a corto plazo y se empezaba
a proporcionar poco a poco la libertad que se tena anteriormente para el intercambio de
divisas y la extraccin del pas de estas, ya que de esta manera se podra haber
estabilizado la economa del pas despus de tal acontecimiento como es el paro
petrolero, pero toda posibilidad de llamarla eficiente quedo demolida por la duracin
durante se ha aplicado y la continua aplicacin de preceptos ms estrictos, como la
reduccin de las divisas proporcionadas, que lo nico que hacen es limitar las posibles
polticas econmicas que pueda aplicar el pas y la empresas privadas, lo cual lleva a estas
ltimas a buscar otras naciones a las cuales irse que contengan un mercado con mayor
libertad econmica.
Adems, la opresin econmica ha causado la creacin del dlar paralelo o dlar negro,
moneda con existencia escasa y con precios desorbitados, pero los cuales los empresarios
y ciudadanos particulares se ven en necesidad de comprar ya que no se tiene acceso a las
divisas oficiales.
Cules son sus crticas?
Esta comisin ha recibido muchas crticas de expertos economistas entre las cuales
destacan:
La inconstitucionalidad del rgimen del control de cambios, ya que se dice que las
libertades econmicas previstas en la constitucin, estn siendo violadas.
Lo engorroso que resulta la cantidad de recaudos y el tenerlos todos al da es casi
imposible.
La modificacin constante de los requisitos solicitados (cambian cada 15 das)
La demora en la entrega de divisas en sus primeros meses de aplicacin, result
ser la crtica principal, ya que han tardado ms de 3 meses en otorgar los dlares.

El riesgo de que se convierta en otro RECADI, ya que existe la posibilidad de que se

creen
empresas
"fantasmas"
que
se
hagan
pasar
por organizaciones de carcter prioritario con el fin de que se le agilice el
otorgamiento de divisas a estas, quedando en ventaja con respecto a empresas
reales.
Porque trae como consecuencia un mercado "negro" o paralelo que cotiza el
precio muy por encima del fijado por el gobierno y que flucta con el aumento de
la demanda y con el paso del tiempo.

Los administradores de este recin creado organismo admiten que ha habido demoras
debido principalmente a que el sistema de automatizacin es muy moderno y la
actualizacin de datos lleva mucho tiempo, pero aseguran que esta comisin evitar que
haya fuga masiva de divisas adems de que trae como consecuencia un control de precios,
tambin han afirmado que no existe la posibilidad de que se convierta en un nuevo
RECADI ya que el control es mucho ms efectivo y fuerte que hace 20 aos.
El monto establecido por el BCV junto con el Ejecutivo para la compra y venta de dlares
es de 1.600 Bs/$ y podrn ser adquiridos en los bancos y en las casas de cambio siempre y
cuando dichas operaciones estn autorizadas por CADIVI. Sin embargo, en vista de que no
hay ninguna normativa publicada hasta los momentos, no hay posibilidad de comprar
dlares hasta nuevo aviso.
Para comprar dlares, se deber cumplir una serie de requisitos exigidos por el organismo
gubernamental, segn sea el caso. Solo los representantes diplomticos y las instituciones
que hayan suscrito tratados con la Republica, tendrn preferencia para adquirirlos.
Cabe destacar que en los casos de emergencia como la compra de medicinas y servicios de
clnicas en el exterior, habr un cupo disponible para dicha situacin, el cual ser
publicado por los entes competentes y las personas debern demostrar que en realidad
requieren divisas para estos fines.
Habr sanciones por ofertar divisas por parte de operadores no autorizados, y
corresponde a la Ley de Delitos Cambiarios realizar las mismas y que ser publicada
prximamente.
El gobierno anuncio que posiblemente se levanten dichas restricciones cuando se
restablezcan totalmente las operaciones en la industria petrolera.
Cuntas divisas se han asignado y a qu sectores econmicos?
En la primera jornada, la oferta fue aportada por el sector privado, pero en la de ayer
adems de las industrias participaron de manera puntual el Banco Central de Venezuela
(BCV) y la banca pblica, sin embargo, se conoci que los montos colocados no cubrieron
las necesidades.
Ante esa baja oferta, el instituto emisor, que se encarga de administrar el sistema, al
momento de realizar las adjudicaciones de las divisas asign menos de las cantidades
solicitadas. Por ejemplo, si una empresa present una postura por 5 millones de dlares,

al final termin recibiendo 3 millones de dlares. Situacin similar se registr con las
peticiones de los particulares.
Operadores consultados explicaron que la demanda tanto de empresas como de personas
naturales ha sido muy elevada y calculan que ha superado los 300 millones de dlares,
pero la oferta no ha llegado a 20% de ese monto.
El Ejecutivo no ha precisado de cunto disponen para atender este mercado alterno,
solamente han reiterado que tienen bonos y efectivo para suplir. Bancas de inversin han
estimado que la oferta podra alcanzar los 10 millardos de dlares y ello incluira bonos y
una parte del flujo de ingresos de PDVSA.
Los fondos que se colocarn en el Sicad II son adicionales al presupuesto de divisas de este
ao. Las autoridades han reiterado que para la demanda de divisas del Cencoex se
contemplan ms de 31 millardos de dlares y para el Sicad I se distribuiran 11,4 millardos
de dlares.
La nueva referencia
El Sicad II ha implicado una nueva devaluacin en un lapso de 13 meses. El tipo de cambio
ponderado del mercado ayer fue de 51,58 bolvares.
Fuentes financieras indicaron que las operaciones estuvieron en el rango de 51 y 55
bolvares por dlares y agregaron que para definir el parmetro de las cotizaciones el ente
emisor est aplicando una metodologa que no ha sido explicada.
Aquellos que nuevamente realizaron posturas a una paridad superior a 55 bolvares o
inferior a 50 bolvares no recibieron las divisas solicitadas. En el primer da de operaciones
los clientes de una institucin financiera hicieron posturas muy por debajo de 50 bolvares
y no se les adjudic nada.
Con esta nueva paridad, la actividad econmica ahora se rige por tres tipos de cambio con
amplios diferenciales.
Segn lo indicado por las autoridades, el Cencoex autorizar el 80% de las divisas para los
sectores clave de la economa a la tasa de 6,30 bolvares por dlar y el Sicad I cubrir entre
10 y 12% de los requerimientos de las industrias. El Sicad II atender entre 8 y 10% de la
demanda. Rafael Ramrez ha expresado que ese mecanismo ser "todo lo que haga falta".

Buena seal
Para el presidente de Consecomercio, Mauricio Tancredi, el Sicad II representar una
"flexibilizacin" del tipo de cambio para el sector comercial, siempre y cuando sea un
mecanismo de acceso diario, rpido y transparente.
En declaraciones a Unin Radio, resalt que "es una ventana para abrir la oportunidad de
colocar productos en los anaqueles". No obstante, acot que la reposicin de inventarios
no es inmediata, es un proceso que toma entre 15 y 90 das.
Destac adems la necesidad de que el Ejecutivo adopte otras medidas para superar los
problemas econmicos del pas, pues el Sicad II solo representa 8 y 10% del total de
divisas.
Devaluaciones que ha sufrido la moneda Venezolana
5 de febrero de 2003: se instaura el control de cambio en Venezuela, a una tasa de 1.600
bolvares por dlar. La medida es tomada segn el gobierno para evitar la fuga de
capitales y tras un paro petrolero. Se crea la Comisin de Administracin de Divisas
CADIVI.
9 de febrero de 2004: el gobierno venezolano devala la moneda por primera vez desde
que instaur el control de cambios y fija la tasa oficial en 1.920 bolvares por dlar.
Marzo de 2005: una nueva devaluacin del bolvar ahora vale 2.150 Bs por dlar.
Enero de 2008: El Gobierno elimina tres ceros al Bolvar y crea la nueva Unidad Monetaria
Bolvar Fuerte: 1 Bolvar Fuerte = 1.000 Bolvares, siendo ahora el tipo de cambio 2,15
bolvares por dlar.
8 de enero de 2010: tras mantener la tasa de cambio en 2,15 bolvares por dlar durante
cinco aos, el gobierno Venezolano anuncia un nueva devaluacin incrementando el tipo
de cambio a 2,6 bolvares por dlar para sectores considerados prioritarios y 4,3 bolvares
para el resto de los sectores. La medida fue tomada luego de que el pas entrara en
recesin en 2009.
9 de junio de 2010: Entra en vigencia el Sistema de Transacciones con Ttulos en Moneda
Extranjera (SITME) y se fija otra tasa oficial de 5,30 bolvares por dlar para importaciones
no prioritarias y que poda ser utilizada, de forma muy limitada, por la poblacin para
algunas operaciones.

30 de diciembre 2010: Venezuela suprime su doble tasa de cambio de 2,6 y 4,3 para
unificarla solo a 4,30 bolvares por dlar, dejando sin modificacin la tasa de cambio del
SITME. La medida entra en vigencia el 1 de enero de 2011.
8 de febrero de 2013: El gobierno venezolano devala el bolvar y la tasa de cambio pasa
de 4,30 a 6,30 bolvares por dlar. Adems, elimina el SITME.
Marzo de 2013: El gobierno crea el SICAD, el cual es una subasta a travs de la cual
personas naturales y jurdicas postulan sus peticiones para la adquisicin de dlares. Y
continua activo suministro de dlares tambin por CADIVI.
Este nuevo valor del dlar oficial para obtener dlares en cada subasta corresponde a una
nueva devaluacin que el gobierno no reconoce como devaluacin. El Gobierno indic
que en ningn caso el ente emisor har pblico el precio de venta de la moneda
extranjera a travs del SICAD. Argument que la Ley de Ilcitos Cambiarios prohbe
divulgar un tipo de cambio diferente al oficial. Solo para fines acadmicos, me permito
mencionar que la subasta del SICAD de fecha 22/10/2013 cerro alrededor de 11,50 Bs/$ y
el precio de las otras subastas se ha mantenido muy cercano a ste.
Enero de 2014: Ahora CADIVI forma parte del Centro Nacional de Comercio Exterior.
Venezuela tiene ahora un sistema dual de cambios:
6,3 bolvares por dlar para bienes preferenciales, como: alimentos y medicinas.
11,36 para subastas del SICAD para atender el resto de los sectores econmicos y
peticiones de personas naturales. El dlar SICAD es variable, depender de cada
subasta. Por ejemplo para el 17 febrero aumento a 11,70 BsF/$. El 19 febrero 2014
el gobierno anuncia modificar Ley de Ilcitos Cambiarios y crear SICAD II.
Marzo de 2014: Se crea el SICAD II, ahora Venezuela cuenta con 3 sistemas para el cambio
de divisas. La tasa del SICAD II oscila entre 49,96 y 50 BsF/$.
Opiniones de expertos
Orlando Ochoa (Economista)
Hasta el viernes negro en 1983 el dlar se cotizaba libremente a 4.30 por bolvar una
economa en crisis genero un endeudamiento que obligo al control cambiario de la
moneda, y mediante un convenio cambiario suspendieron las ventas de divisas
extranjeras durante los das lunes 21 y martes 22 de febrero fue as como el bolvar que
durante 20 aos se cotizo a 4.30 bolvares por dlar fue devaluado a 6.30 y la crisis recay
desde aquel momento en los hombros de los venezolanos primero porque era una
economa muy dependiente de las importaciones y estas se dispararon, los precios se
dispararon y de esta manera hubo otros problemas como que se congelaron los salarios,

se incrementaron los precios, se deterioraron las condiciones de vida de los trabajadores

entre otras cosas, las polticas del entonces presidente Campis aceleraron la desbanque
financiero, fue as como de un momento a otro la vida de la poblacin cambio.
Ha cado la fuga de capital?
Una de las consecuencias de la implantacin del control cambiario es para evitar la fuga
de capitales, las prdidas de inversiones. En estos ltimos 11 aos ha habido una fuga de
capital de aproximadamente 148.933.000.000 de dlares, un equivalente aproximado de
lo que equivale a cuatro veces y medio el monto de las actuales reservas internacionales
del pas. Esto nos demuestra que la implantacin de este control result un fracaso, Los
controles han originado problemas tan graves como una profunda crisis de balanza de
pagos, debido a que durante su aplicacin el tipo de cambio se abarata en extremo, lo que
estimula las importaciones y la salida de divisas, provocando una cada considerable en las
reservas internacionales. Esta situacin termina obligando a los hacedores de polticas a
realizar ajustes indeseables o con costos polticos significativos que implican fuertes
depreciaciones de la moneda, fuertes incrementos de la inflacin y ajustes al alza en las
tasas de inters.
Cmo ha influido esta poltica econmica en los niveles de produccin del pas?
Debido a todos los inconvenientes e ineficiencia del gobierno con respecto a la economa,
la produccin nacional desde el 2003, La capacidad utilizada de las empresas reportada
por los encuestados descendi a su menor nivel desde el tercer trimestre de 2003,
estando por debajo del 50%. Consecuencia de la falta de divisas y dificultades para la
obtencin de la materia prima para la transformacin de la misma en los productos.
Cuntas divisas se han importado?
Para el 2003 la importacin de divisas alcanzo una cantidad de 10.483 MM$
Para el 2004 una cantidad de 17.021 MM$, 6.538 ms que en el 2003
Para el 2005 esta cifra aumento siendo de 21.848 MM$ siendo mayores que en el
2004
Para el 2006 la importacin fue de 30.559 MM$ pasando las del 2005
Para el 2007 fue de 42.485 MM$
En el 2008 alcanz una cifra de 46.988 MM$ siendo la cifra ms alta que se vea en
los ltimos aos
La importacin para el 2009 fueron de 39.183 MM$, 20% menores que en el 2008
Para el 2010 la cantidad fue de 34.792 MM$, era 6% menos que en el 2009
En el 2011 se alcanz un total de 46.010 MM$ fueron 21% mayores que las del
2010

 Para el 2012 alcanzaron un Record Histrico de 54.767 MM$, 27% mayores que las
del 2011
En el 2013 se importaron 45.151MM$
Para abril del 2014 las importaciones alcanzaron una cantidad de 12.107
SITME
El SITME son las siglas del Sistema de Transacciones con Ttulos en Moneda Extranjera. El
SITME era un sistema administrado y controlado por el Banco Central de Venezuela (BCV)
a travs del cual se permita la compra y venta en bolvares ttulos de deuda pblica
denominados en divisas. El Banco Central de Venezuela era el ente encargado de
establecer los conceptos e importes mximos autorizados y tambin poda asignar el
monto diario de ttulos para cada banco. Podan acceder al SITME, todas aquellas
personas naturales que desearan remesas a familiares en el exterior, viajes al extranjero,
gastos por educacin y casos especiales. En febrero del 2013 las autoridades clausuraron
el SITME y lo sustituyeron por el SICAD.
SICAD
SICAD son las siglas de Sistema Complementario de Administracin de Divisas. Es un
sistema cuya finalidad es complementar los trmites que realiza la Comisin de
Administracin de Divisas (CADIVI) en Venezuela, para la aprobacin y entrega de divisas
necesarias para el normal funcionamiento de la economa y la importacin de bienes
fundamentales para la poblacin venezolana. El otorgamiento de divisas por parte del
SICAD funciona a travs de subastas. Dichas subastas son convocadas por el Banco Central
de Venezuela tres das antes de su realizacin. Sern cada quince das, aproximadamente.
Pueden participar en el SICAD, tanto las personas naturales como las personas jurdicas
residenciadas en Venezuela. La principal diferencia del SICAD con respecto al SITME es
que el segundo no era una subasta. El SITME tena una tasa fija de 5,30 Bs por US$. En el
caso del SICAD, este sistema fluctuar a una tasa implcita. Los montos en bolvares
correspondientes al pago de las divisas adjudicadas, se liquidarn a travs del Banco
Central de Venezuela en las fechas establecidas en las convocatorias respectivas de las
subastas de divisas; para ello, los Agentes Financieros debern transferir al Banco Central
de Venezuela los montos en bolvares correspondientes a la adjudicacin de las divisas a
sus clientes Recientemente fue publicada en Gaceta Oficial de Venezuela la nueva Ley del
Rgimen Cambiario y sus Ilcitos (artculos 5 y 7 del Convenio Cambiario N 27 del
10/03/2014), en la que abre el camino para la creacin de un nuevo esquema de acceso a
la moneda extranjera, denominado Sistema Complementario de Administracin de Divisas
(SICAD II).

SICAD II
Es el tercer mercado cambiario implementado por el Gobierno venezolano para ofertar
ms divisas a los venezolanos. A diferencia del SICAD I, el II tendr una tasa fluctuante y
realizar actividades diarias, en vez de semanales.
Tanto las personas naturales como las jurdicas, podrn comprar y vender divisas entre s,
de manera legal en ttulos o en efectivo (transferencias), a travs de operadores
cambiarios autorizados. Debern estar residenciadas en el pas para poder hacer la
compra. Pero, la venta de divisas s podr realizarla desde el exterior o desde el pas con
cuentas nacionales. Estos, estarn bajo la supervisin del Banco Central de Venezuela
(BCV) y el Ministerio de Economa, Finanzas y Banca Pblica.
En el SICAD II, el Banco Central de Venezuela y Petrleos de Venezuela (PDVSA), sern los
oferentes, al igual que todas las empresas del Estado financieras o no financieras.
Las operaciones se efectuarn como ya fue mencionado diariamente, a travs de los
bancos con cuentas en dlares en el pas y las casas de bolsa, con una tasa que ser
determinada de acuerdo con la oferta y la demanda, es decir, no habr un monto fijo a
transar diariamente en SICAD II, sino que depender de la propia necesidad del mercado.
El objetivo es flexibilizar y abrir los espacios para que todo aquel que tenga sus divisas o
requiera divisas las pueda transar de manera legal.