Economie internationale

Introduction:
Les conomies des diffrents pays entrent en interaction dans des relations d'change pour des intrts
communs. Problmes de diffrenciation, d'quilibre.
Les changes internationaux amliorent l'efficacit d'une conomie tout comme le fait le progrs
technique, mais toutes les conomies ne sont pas capable d'atteindre une situation d'quilibre.
L'conomiste cherche connatre les relations d'interdpendances qui permettent la socit d'avoir une
prennit dans le temps. L'quilibre conomique est donc une norme qui permet de comprendre quels sont les
dsquilibres d'une conomie.
L'quilibre est objet de controverse en conomie. La dfinition de l'quilibre macro est commune tout le monde,
c'est l'quilibre entre l'offre et la demande globale sur le march des biens et services. Mais il y a dbat sur la
manire d'arriver cet quilibre quand on est en situation de dsquilibre.
Le but de l'analyse conomique est de conseiller l'Etat. La controverse essentielle tient la question de l'efficacit
des marchs. Pour les orthodoxes (les NC) si on laisse jouer librement les mcanismes de marchs alors les
marchs aboutissent sur l'quilibre. Pour les htrodoxes le systme capitaliste n'est pas autorgulateur, les
marchs ne peuvent donc pas amener un quilibre. Pour eux les marchs dpendent d'institutions qui crent
des champs d'action. La banque centrale et la cration montaire sont les institutions les plus importantes.
L'usage de la monnaie a donc une influence sur l'activit conomique, c'est un actif.
Il va y avoir une opposition entre classique et NC, entre Ricardo et NC. Pour Ricardo la monnaie est neutre en
nationale, en conomie ferme, mais est un actif dans les changes internationaux, en conomie ouverte.
L'analyse d'une conomie cherche savoir quels sont les choix d'un agent sous contraintes, on
tudie donc le comportement des individus. Pour le consommateur la contrainte est principalement le budget. Sur
une conomie de march on analyse les choix individuels.
Mais en conomie internationale les conomies prises globalement sont mises dans une position de
choix qui est de s'ouvrir l'change international et donc la concurrence internationale (libre
change) ou bien se protger des productions et de la concurrence trangre avec le
protectionnisme. Ce choix est rcurrent, il n'est jamais dfinitif. On va tenter de comprendre les
contraintes qui psent sur une conomie quand elle a fait le choix de s'ouvrir une conomie internationale.
Ce choix est collectif et est prit par un gouvernement. Certaines entreprises peuvent se sentir menacer et
d'autres trouvent a bnfique (exportation); certains vont donc en ptir et d'autres en bnficier. Le
gouvernement prend ce choix si la majorit des entreprises du pays, l'conomie du pays, y trouvent un bnfice.
Il n'y a donc jamais d'Etat totalement libre-changiste ou totalement protectionniste.
Ce choix va aussi donner lieu des accords formaliss, des traits internationaux qui sont bilatraux et
mme multilatraux pour certains (ce qui se fait de plus en plus). Plusieurs organismes interviennent tels que
l'OMC ou le FMI.
Une premire contrainte de ces changes internationaux est qu'il faut pour ces changes russissent que
les deux conomies y trouvent des intrts, problme somme positive.
De l'change international dcoule une autre contrainte, un quilibre de la balance des paiements. Ce qui
rentre doit tre gale ce qui sort. L'change a lieu en monnaie car comme les pays ont des monnaies
diffrentes il faut une unit de conversion qui va tre le taux de change.
Taux de change: conversion de la valeur d'une monnaie en une autre monnaie. Il exprime la valeur externe de la
monnaie (la valeur interne est li au niveau gnral des prix).
Le fait que l'on utilise pas la mme monnaie sur le march national et international implique qu'on ne peut jamais

effectuer une comparaison des prix sur le march international et le march interne. Les comparaisons des
prix, des couts de production sont dpendantes des taux de change, eux mme dpendants de la
balance des paiements. La comptitivit mondiale est une comptitions entre nations et non entre firmes. Les
firmes ne sont que le vecteur de la comptitivit entre nations. La concurrence est une comptition entre
firmes et la comptitivit mondiale une comptition entre conomies nationales.
Tout dsquilibre de la balance des paiements se traduit soit par:
un accroissement des importations par rapport aux exportations (on achte plus l'tranger qu'on ne vend
l'tranger), c'est un dficit de la balance des paiements.
soit par un excdent qui est le cas inverse, on exporte plus qu'on importe.
Ces dsquilibres vont remettre en cause la valeur de la monnaie. Si un pays est en dficit alors de la
monnaie nationale sort plus qu'elle ne rentre, elle est dtenue dans des mains trangres. La contrainte
qui dcoule du choix du libre change est l'quilibre de la balance des paiements en valeur montaire. Le rle de
la monnaie et du systme de change sont donc primordiaux.
Cette rgle de l'quilibre de la BP est vraie pour tous les pays sauf les US car les firmes qui interviennent dans les
changes internationaux ont besoin de dollars (monnaie internationale utilise 80%). il faut donc qu'il y ait des
dollars qui sortent des US partir du moment o l'conomie internationale se dveloppe deux fois plus que
l'conomie nationale. Il faut donc un mcanisme pour crer ces dollars.

I. une mise en perspective historique des relations conomiques internationales

1. Le choix entre le protectionnisme et le libre change
Dans la pratique on ne connait aucune socit qui n'a pas tablit des changes avec une autre socit. C'est cet
change qui a donn naissance la monnaie. De plus on ne connait aucune socit qui se soit vritablement
mise en situation de libre change. Il y a toujours eu des mesures de protection qui limitaient le libre change.
Ainsi il n'existe pas d'conomie compltement ferme ou compltement ouverte mais des situations
intermdiaires.
On considre dans la pratique qu'une conomie se dirige vers le libre change si les limites l'change de biens
et de services diminuent et inversement, quand les mesures de protection augmentent alors l'conomie se dirige
vers le protectionnisme.
Dans les raisonnement on fait des hypothses simplificatrices (pour les deux doctrines):

l'conomie se trouve soit en situation d'autarcie soit en situation de libre change.

On va ensuite pouvoir faire une analyse comparative sur l'quilibre d'un pays suivant si elle est dans
une des deux situations.
Une conomie a intrt participer une conomie internationale si cette ouverture aboutit une
augmentation des quantits de biens disponibles (sachant que les quantits de facteurs restent inchanges)
et donc une augmentation du revenu dans la socit considre.

Conditions de la concurrence: dans un premier temps l'conomiste se dote d'hypothses simplificatrices

qu'il va ensuite complexifies pour se rapprocher de la ralit. Au dpart il prend en compte:

les changes internationaux ne portent que sur les biens et les services
les facteurs de production restent mobiles l'intrieur de l'conomie, la force de travail
et de capital peuvent se dplacer d'une branche l'autre (ou d'un secteur l'autre). Cela va tre
l'origine de la spcialisation de l'conomie.
On fait abstraction des cots de transport et des cots lis aux assurances. Cela est
pour envisager les facteurs qui peuvent jouer sur l'offre et de la formation des cots des biens et
des services et des cots de la demande.
Dans un 2me temps les conomistes vont s'intresser la leve des hypothses simplificatrices
notamment la mobilit des facteurs de production.
La mobilit de la main d'oeuvre en tant que facteur de production n'existe pas. Il y a une mobilit physique
(mouvement d'immigration et d'migration). Ces problmes de mobilit sont des natures dmographiques et
sociologiques mais pas des problmes conomiques au sens strict du terme. Quand un travailleur immigre,
ses conditions d'embauche et de rmunration ne dpendent pas de son pays d'origine mais de sa capacit
s'intgrer dans le systme de production.
Mobilit du capital: transfert de facteur en tant que tel. Le capital a deux aspect, un aspect rel et
financier.
Aspect rel: c'est la fois un bien d'quipement mobilis sur plusieurs processus de production, c'est un capital
fixe (machines...). Le capital circulant est lui un capital d'un seul cycle, c'est des marchandises qui permettent la
production.
Aspect financier: le capital peut aussi avoir un aspect montaire sous forme d'actions, d'obligations ou de
crdits bancaires. Ces dettes doivent tre rmunres par des intrts.
Donc quand on parle de mobilit du capital il faut savoir de quel aspect on parle. La mobilit de capital en
tant que facteurs de production n'existe que si les entreprises effectuent des investissements
internationaux. C'est donc une dlocalisation d'une partie de la production qui se manifeste de 2 manires:
accroissement des capacits de production de l'conomie d'accueil et un accs de nouvelles technologies dans
le pays d'accueil. Il ne s'agit donc que du capital rel, c'est une internationalisation de l'entreprise.

Il faut aussi savoir si le capital en tant que titres financiers est mobile ou non. La mobilit de ce capital a
pour fonction des transferts d'pargne. Cela peut tre quand les agents trangers achtent des titres mis par
le territoire national ou que des agents du territoire national achtent des titres trangers.
Un transfert d'pargne diminue la capacit d'pargne et donc de financement et au contraire quand on achte
des titres nationaux l'tranger cela permet d'augmenter la capacit d'pargne et donc d'investissement.
Au del de cet impact sur la possibilit faire varier la capacit de production, le plus important est que le prix
du capital va avoir tendance s'homogniser d'un pays l'autre avec des primes de risques. Le prix du
capital n'est pas le prix d'achat des biens en capital. Le capital un prix en soit car pour investir il faut des
moyens de financement. C'est donc le prix qui rmunre les moyens de financement prter aux
entreprises pour financer leurs investissements. C'est le prix de la somme d'argent alloue par les
directions d'entreprises pour obtenir des moyens de financement. C'est le taux de profit ou le taux d'intrt.
La mobilit du capital va agir moins sur les changes internationaux que sur le taux de change, cd la valeur
externe de la monnaie.
Il n'y a qu'un seul march qui ne s'internationalise pas, c'est le march du travail. Le salaire est dfinie
en terme montaire. Les salaires sont pays en monnaie nationale.
Une conomie nationale va se diffrencier part deux critres: le salaire sur un march unifi du travail
(mobilit du travail) et le fait d'avoir une monnaie qui court sur un territoire donn. C'est la combinaison qui
forme l'conomie nationale.
Le march d'change est un march international o les monnaies sont converties les unes par rapport
aux autres, elles se confrontent. Il permet d'exprimer la valeur externe de la monnaie. Le niveau
gnral des prix exprime le pouvoir d'achat interne de la monnaie.
Le march montaire ne s'internationalise pas. Les entreprises vont s'approvisionner auprs du march
montaire. La monnaie est une crance sans rendement, elle n'a pas de rmunration sur un territoire donn.
Les hypothses effectues sur l'internationalisation du march des biens fait abstraction des cots de transport
pour identifier les facteurs d'offre et les facteurs de demande. Pour diffrencier l'offre et la demande les
conomistes se placent dans deux cadres diffrents de la concurrence, suivant le modle de la CPP (sachant que
les hypothses ne se vrifient jamais dans la ralit). La CPP est un ensemble de conditions permettant d'tablir
un lien entre le cot et le prix des biens. Cette relation entre le cout et le prix des biens est indpendante
de la capacit d'action des entreprises et dpend uniquement du cot des facteurs et de l'efficacit des
facteurs de production. Cela montre comment les facteurs d'offre agissent et comment ils vont jouer un rle
dterminant dans la spcialisation internationale d'une conomie nationale. Dans la CPP les biens sont
homognes (indiffrencis dans un secteur d'activit).
L'analyse conomique est introduite dans un deuxime temps en introduisant l'hypothse de la concurrence
oligopolistique et la concurrence monopolistique.
La concurrence monopolistique reposent sur deux hypothses fondamentales:
les marchs sont libres d'accs
l'entrepreneur peut agir sur la qualit des biens et peut donc les diffrencier. Cette diffrentiation a
pour fonction de segmenter le march, de crer une demande captive et donc de permettre la direction de
l'entreprise d'acqurir une matrise sur la formation des prix. Par contre les positions de monopole que les
entreprises peuvent acqurir par la diffrenciation ne sont que partielles (quelques biens) et transitoires (position
de monopole sans cesse remise en cause du fait que le march est toujours libre d'accs).
L'conomiste va chercher capter les facteurs de demande qui vont jouer sur la formation des prix de biens.
La concurrence oligopolistique:
les entreprises peuvent mettre des barrires l'entre (le march n'est plus libre d'accs), cela permet de
limiter la venue de nouveaux concurrents sur le march sur lequel elles oprent. Ces barrires l'entre sont de
deux types: des barrires technologiques qui sont lies la maitrise et de l'avance technologique et des
barrires financires (taille et moyen de financement que l'entreprise doit se procurer pour entre sur le

march).
Segmenter le march par la diffrenciation du produit et contrler des parts de march avec limite de l'accs
du march de nouveaux concurrents laboration des prix.
Le passage de la CPP la concurrence monopolistique puis la concurrence oligopolistique permet de
complexifi les hypothses et de complexifier la ralit.
Ce qui caractrise une conomie nationale est le fait que la demande globale de biens (demande de
biens de consommation, de biens d'quipement et de biens consomms par la dpense publique = C+I+G) est
ncessairement gale l'offre globale. L'offre globale se manifeste sous forme de biens et de revenu
(revenu global qui comprend la masse salariale et le profit qui est un excdent de la valeur des biens cres).
La rpartition des facteurs d'offre par secteur d'activit (facteur travail et capital) doit correspondre la
rpartition de la demande globale. Il doit y avoir un processus qui rend identique la structure concernant la
rpartition des facteurs d'offre par branche d'activit et la structure concernant la rpartition des biens demands
par grandes catgories. Cela est traduit par un systme productif.
L'change international a pour fonction de dissocier la structure des facteurs d'offre et de demande et de
transformer les conditions d'quilibre entre offre et demandes globales. Il y a donc deux grands
changements:
du cot de l'offre: Y+M= C+I+G+X
(M:montant des importations offertes, offre trangre ; Y=offre nationale, offre globale ; C+I+G: demande
domestique ou intrieure ; X: demande l'exportation)
l'offre nationale va satisfaire en partie la demande intrieure mais aussi la demande
l'tranger
sous forme de biens exports. Les entreprises nationales vont donc produire plus
qu'elles ne vendent sur
le march intrieur.
Les importations vont satisfaire une partie de la demande intrieure et vont contribuer la
formation de l'offre nationale.
La dissociation de la structure d'offre des biens et de la demande des biens qui va modifier les
conditions de l'quilibre conomique.
Y=C+I+G+(X-M)
Y= DS(demande globale) BC(balance commerciale)= X-M = 0
Cet quilibre en conomie ouverte est envisag en valeur montaire; la dissociation entre l'offre et
la demande intrieure se traduit par des prix diffrencis (prix montaires) et non plus en quantit.
Caractristiques de l'quilibre:
concevoir cet quilibre en terme montaire et pas terme rel, concevoir un mcanisme d'accs de
l'quilibre travers une interaction en phnomne rel et montaire.
rompre entre l'galit comptable (montant d'un I intrieur et montant de l'pargne). Cette rupture a
pour consquence de conduire soit un besoin de financement de l'conomie par l'tranger en cas de dficit
de la balance commerciale ou au contraire une capacit de financement pour l'conomie internationale en
cas d'excdent.
Y=C+I+G peut tre considr en volume.
1re hypothse implicite: p=1
Y= un bien composite compos de diffrents biens pondrs par les prix p pib (prix la production). Ce bien
composite peut satisfaire la demande de consommation, d'investissement ou de bien gouvernemental.
ppibY + pmM = pint (C+I+G) + pXX
Les prix l'importation se forment l'tranger et dpendent du taux de change. Ils sont susceptibles
de varier indpendamment de ce qui se passe dans l'conomie. Ce prix va exercer une influence en agissant sur
les prix de la production intrieure (matires premires et nergtiques qui provient de l'tranger: ptrole
par exemple) et va agir sur les prix l'exportation.
ATTENTION il y a deux diffrences fondamentales:

 ne pas confondre prix l'exportation et prix intrieur. L'industrie manufacturire est une industrie libre
dans le sens o la satisfaction de la demande peut tre effectue par des units de production situes sur des
territoires varis.
les services peuvent tre susceptibles d'tre demands. Exemple: tourisme, service d'tude....
Une partie des biens et des services offerts dans l'conomie ne sont pas susceptibles d'tre touch
par la concurrence internationale. Les travaux du BTP sont les industries qui ne sont pas des industries
libres. Les conditions de production sont lies l'endroit d'o la demande provient. Pour les services d'ducation
il n'y a pas de concurrence directe internationale.
L'ouverture de l'conomie la concurrence internationale la scinde en deux secteurs, le secteur expos
(notamment les industries et certains services) et le secteur abrit. Les tensions qui apparaissent sur les prix
notamment cause de la demande ne seront pas les mme suivant si l'on est situ sur le secteur expos ou sur
le secteur abrit.
On ne peut pas raisonner avec un prix unitaire en conomie internationale.
Le prix dpend du taux de change et s'applique au secteur expos. Le taux de change ne va pas avoir
une influence sur le prix lui mme mais sur les quantits exportes (indirect) et directement sur les prix
l'importation.

2. L'quilibre macroconomique en conomie ouverte

Dans l'analyse macro on s'intresse l'quilibre conomique de manire ex-ante (avant que les phnomnes de
rpartition des revenus aient eu lieu).
Comment se fait-il que dans une socit o les agents sont autonomes les uns par rapport aux autres (diviss par
le march) on arrive une mise en cohrence/compatibilit entres les dcisions des agents?
Les intrts divergents des diffrents agents et les dcisions qu'ils prennent sont compatibles entre elles.
L'quilibre ne portent pas sur les rsultats des agents mais sur leurs dcisions.
Equilibre en pargne et investissement
Epargne: S=Y-(C+G)
Investissement: I=Y-(C+G)
Quelque soit la situation de l'conomie:
S=I Y=DS : montant de S et I raliss, ex post
S*=I* Y*= DS : I et S dsirs, analyse ex ante, anticipation
L'quilibre entre S et I est toujours vrifi de manire ex ante car nous sommes dans un systme clos et donc
rien ne se perd tout se transforme. Il s'agit ici d'un quilibre comptable, ex post, car c'est un quilibre qui est
toujours vrifi.
La diffrence est le fait que les variables qui sont ralises ne correspondent pas toujours aux variables dsires.
L'investissement dsir par les entreprises n'est pas toujours gal l'investissement ralis.
La diffrence entre un investissement ralis et un investissement dsir provient du fait qu'en fin
de priode l'entreprise peut ne pas avoir vendu toute la production et a donc accumul des stock
non dsirs.
st = stocks accumuls non dsirs
Diffrents cas de figure possible:
st>0 : la D globale anticipe (=Y* (offre globale anticipe) car les entreprises ne vont jamais produire autre
chose que ce qu'elles anticipent de vendre) va se mesurer par le montant de production offerte par l'entreprise.
Il y aura une accumulation de stock non dsirs par l'entreprise si Y*>DS. Au contraire si Y*<DS les entreprises
vont devoir faire des dstockages au del des stock ncessaire pour rpondre la demande. Elle subissent un
manque gagner car elles doivent reconstituer les stocks.
st=0 il y a une galit entre la production dsire et la production ralise.
Les variations de stocks sont interprtes au plan de l'analyse comptable comme des
investissements ou des dsinvestissements. Les entreprises pour pouvoir rpondre la demande doivent

constituer des stocks. Il y a un dcalage entre le temps de la production et le temps o la demande s'exerce.
Elles peuvent avoir constituer trop de stock et pas assez de stock.
Epargne volontaire et involontaire

th: variation de l'pargne thsaurise sous forme montaire, acte de thsaurisation . Il peut tre positif
(thsaurisation) ou ngatif (dthsaurisation).
Thsaurisation: pargne de prcaution et de spculation (se prvenir des alas de l'avenir)
L'pargne peut prendre une forme financire Sf, elle sert alors financer l'investissement.
S=Sf + th
Notons que Sf=A + P (variation de la valeur des Actions (A) et des Prts des mnages (P), variation de
leur endettement)
Or Sf=In (quantit des biens exports) d'o S= In + th
de plus I=In+st
et nous savons que
I=S In+st = In + th
st= th
I=I* S=S* st=th=0
Donc en conomie ferme cela revient au mme qu'on raisonne en terme montaire ou rel.
Equilibre comptable en terme montaire
(1) Y+M=C+I+G+X
(2) S=Y-C-G

Sp l'pargne montaire disponible dans les mains des mnages et SG l'pargne gouvernementale
(3) Sp= (Y-T )-C
T: impts; Y :le revenu disponible dans les mains des mnages; C= la consommation
(4) SG=T-G
L'conomie ne peut fonctionner qu' la condition o l'pargne des mnages est positive.
La variable du gouvernement G correspond aux dpenses publiques, il peut faire varier T mais c'est plus
compliqu. Le gouvernement qui a une pargne ngative est un gouvernement qui s'endette. S'il a une pargne
positive cela signifie qu'il peut rembourser ses emprunts et l'quilibre le gouvernement dpense tout ce qu'il a.
Le dficit du budget est quelque chose de normal, c'est mme une condition de fonctionnement de l'conomie de
la mme manire que les entreprises ne produisent que si elles s'endettent. En effet les entreprises s'endettent
pour produire. Elles vont ensuite rembourser pour remprunter de nouveaux.
Le problme est non pas de savoir le montant de l'endettement de l'Etat mais le montant des
intrts payer. Cela pose problme si ce montant s'accroit paralllement la croissance du revenu rel. Les
intrts sont pays partir des prlvements fiscaux. Il y aura un dsquilibre si sur une longue priode le
montant de remboursement est plus lev que la croissance du revenu rel.
(3) (1bis)

(Y-T)-C = I+G-T+(X-M)
Sp=I-(T-G)+CA avec (CA=X-M ,CA: balance des paiements, X: exportation et M:importation)

L'pargne prive dans une conomie ouverte au commerce extrieur a trois destinations:
financer l'investissement intrieur
financer le dficit gouvernemental s'il existe!
Si le gouvernement adopte une politique restrictive des dpenses et augmente la fiscalit, il y a alors une
capacit de remboursement de l'Etat et il dgage une pargne publique lui permettant de rembourser les
prts.
financement extrieur. Lorsque les exportations sont suprieures aux importations (CA>0), les mnages
travers l'excdent de la balance des paiements effectuent un financement l'tranger.

Si CA<0, alors le montant des importations > montant des exportations, l'pargne n'est pas en mesure de
financement extrieur, elle doit bnficier d'un financement extrieur.
Cet quilibre s'exprime en terme montaire

BC=X-M

Le dsquilibre de l'offre peut se manifester par un dficit ou un excdent de la balance commerciale. En cas de
dficit la demande intrieure est suprieure l'offre intrieure de sorte que l'conomie ncessite un
besoin de financement. Si les exportations sont suprieures aux importations (excdent) elle peut
offrir des biens la demande intrieure et elle a une capacit de financement extrieure.
Ces situations peuvent durer mais en ralit elles sont exceptionnelles. Les dficits et les excdents ne
peuvent pas tre durables. Les ajustements conomiques prennent du temps. En conomie internationale les
dlais d'ajustement sont autour de 6 18 mois voir 24 mois. Donc ces mcanismes s'talent dans le temps et ne
sont pas automatiques, ils vont dpendre de la politique conomique mise en oeuvre par les tats.
Comment se manifeste ces dsquilibres?
Le plus facile est de partir d'une situation de dsquilibre (conomie qui exporte moins qu'elle importe).
Ce dficit se manifeste en terme montaire. Lors d'une exportation il y a une devise qui entre dans
l'conomie. Tout dsquilibre dans les changes va se traduire par un dsquilibre sur la march des
changes. Tout dficit de la BC se traduit par une accumulation de monnaie nationale dans les mains de rsidents
trangers. En cas d'quilibre il va y avoir une sortie de monnaie nationale moins importante qu'une entre de
monnaie nationale.
Le problme est de savoir ce que les rsidents trangers vont faire de cette monnaie.
Diffrentes possibilits s'offrent eux:
vendre cette monnaie des agents qui ont besoin de faire des achats dans l'conomie qui m'intresse.
Alors la monnaie nationale revient dans l'conomie nationale grce l'exportation.
Mais si le dficit de la BC perdure (aprs 1 ans, 18 mois ou encore 2 ans) cela signifie qu'il n'y a pas
de contrepartie relle (biens et services) susceptibles d'tre achetes avec cette monnaie nationale.
Les agents qui dtiennent cette monnaie nationale vont se dplacer sur le march des changes pour
l'offrir, il va y avoir un excdent de cette monnaie sur le march des changes, il y aura plus de
dtenteurs de la monnaie nationale (excdent d'offre) et un dficit des demandes de devises.
Si le dsquilibre sur le march des changes perdure cela va se traduire par une baisse des rserves
de la banque centrale en devises et en or. On entre alors dans une spculation sur cette monnaie
nationale. La baisse de change va avoir des effets immdiats sur les prix des biens l'importation et

l'exportation. Cela va permettre un rquilibre sur la BC.

Dans le cas d'un excdent, on exporte plus qu'on importe, la capacit de financement extrieur se traduit par un
dficit d'offre de monnaie nationale donc un excs de demande nationale. L'volution des prix va donc aller
l'inverse.
Impact des variations de change sur les termes de l'change international: on parle en terme montaire.
Les cotations
La cotation au certain : situation o une unit de monnaie nationale gale e units de devises, 1=e$
par exemple. Cette cotation signifie qu'on examine la valeur de ce que l'on dtient par rapport une devise.
La cotation l'incertain : on cote la valeur de la monnaie nationale par rapport au dollar. Les marchs des
changes fonctionnent comme a car tout le monde s'intresse au dollar. On a alors 1 unit $ =1/e unit de
monnaie nationale.
Quand une monnaie se dprcie le taux de change diminue et inversement avec la cotation au certain.
Px= prix des exportation l'tranger
pex=epx
BC<0 => e<0
En dficit une baisse de la monnaie nationale va se traduire par une baisse des prix l'exportation.
pm= prix sur le march intrieur en monnaie nationale

pm=(1/e)pem
Toute baisse de change se traduit par une augmentation des prix en monnaie nationale.
BC=pexX-pemM
Ce qu'il faut faire dans un exercice:
Choisir une hypothse (le dficit), on choisit une cotation (au certain ou l'incertain, trs souvent au certain),
dcrire les mcanismes en monnaie nationale et en devise, chaque fois un prix restent fixe en fonction de la
cotation choisit.
On peut parler d'une dvalorisation de la monnaie (baisse de change) ce qui a pour consquence de renchrir les
importations en monnaie nationale et une baisse des prix l'exportation en devises sur les marchs trangers.
Comment les changes se rajustent sous l'effet d'une variation de change?
Ajustement des quantits des biens changs sous l'effet d'une variation de change.
Cet ajustement est souvent appel courbe en J

TC

100
96

t
24 36 mois

3-6mois

Taux de couverture des changes =

px X
pm M

On est en situation de dsquilibre, donc il y a une baisse de change, donc on renchrit les importations et on
baisse les prix l'exportation.
Les variations de change ont pour effet immdiat d'accroitre la situation de dficit de la BC, a creuse le dficit. Il
faut arriver un point (un seuil planch) o on attend qu'il arrte de se creuser pour avoir un retournement.
Ce retournement n'est pas spontan, il intervient entre 3 et 6 mois. Le retournement arrive au moment o sur le
march intrieur la hausse des prix en monnaie nationale se traduit par une diminution de la demande
l'importation. Cela est dut au fait que la hausse de prix l'importation provoque une baisse de la demande et
donc une baisse des importations, le retournement intervient quand la baisse des quantits de biens demands
l'importation est plus importante que la hausse des prix unitaires de ces biens. Ce phnomne n'intervient pas
sur tous les composantes.
Au dbut le numrateur diminue car les devises qui entrent vont tre moindre pour un volume inchang,
diminution en valeur devise des biens exports. Cette baisse de prix sur les marchs trangers en devises conduit
progressivement accroitre les demandes en exportations.
Deux problmes substitue l'offre nationale aux importations: accroitre les parts de marchs, conqurir des parts
de march l'importation.
lasticit prix:

dX

X
x=
dp
x
px

dM

M
m=
dp
m
pm

Une des conditions pour que la BC se rquilibre: il faut que l'lasticit prix l'importation et l'exportation soit
positive.

On met en vidence des propensions (tendances) importer

m=

M
Y

(avec Y en tant que produit intrieur)

qui ncessite des importations et en tant que telle ncessitent des exportations.
A l'exportation: X= D(DE) demande l'tranger qui est indpendante de l'activit conomique (avec DE la
demande trangre)
Il y a un ajustement des quantits de biens imports ou exports sous l'effet d'une variation de prix
l'importation et exportation. La BC sera redresse si les effets positifs de l'ajustement en volume (baisse des
importations et hausse des exportations) l'emporte sur les effets ngatifs de prix (baisse des prix l'exportation
et hausse l'importation). Cela va dpendre des lasticits de prix. Valeur ngative l'importation et positive
l'exportation. Ces mcanismes vont dpendre du contexte conomique dans lequel ils vont se drouler mais aussi
de la conjoncture l'internationale (demande d'exportation).
Dans un tel contexte, le succs du redressement de la BC moyen terme va dpendre de la politique
conomique mis en oeuvre, le rajustement n'obit pas un quelque chose de spontan.
Quelles sont les mesures de politiques conomiques?
Le gouvernement dispose de 3 leviers essentiels:
politique montaire: toute dvalorisation de la monnaie conduit des tensions inflationnistes.
Une dvaluation de change des effets ngatifs sur le plan de l'activit intrieure et sur la BC.
La 1re action d'une variation de change est de renchrir les prix l'importation et comme l'importation
participe l'activit nationale il y a une augmentation des prix. Cette hausse est susceptible d'intervenir sur
la demande intrieure.
Les producteurs l'tranger voient leurs prix baisser sous l'effet de la baisse de change et vont avoir pour
rflexe de hausser leur taux de marge pour hausser la profitabilit. Les effets de prix l'exportation sont
donc attnus.
Les tensions inflationnistes deviennent un problme pour l'conomie nationale quand une hausse des prix
PIB et de la demande intrieure provoquent une hausse des salaires montaires. Les entreprises peuvent
accepter ses hausses de salaires montaires en les rpercutant sur les prix la production. Le gouvernement
doit contre carr ces phnomnes inflationnistes en utilisant une politique montaire restrictive qui se
traduit par une hausse du taux d'intrt qui limite les entreprises emprunter et donc rduisent
leur activit. En gnrale la politique montaire ne suffit pas. Le gouvernement associe cette politique
montaire une politique budgtaire.
Budgtaire: le gouvernement adopte une politique budgtaire restrictive.
Diminution des dpenses publiques, et des salaires donc de la demande ce qui influe sur le montant des
importations. Cette action (montaire et budgtaire) peut mettre en cause les exportations en aillant des
effets ngatifs sur les exportations car l'activit est limite.
On doit faire en sorte que les exportations soient privilgies, on roriente les producteurs nationaux du
march intrieur vers les marchs l'exportation. Baisse de la demande intrieure qui conduit les
producteurs au march extrieur. On doit donc crer des structures pour faciliter les exportations.
Structurelle: plusieurs moyens dont le renchrissement des taux d'intrt ne restreignent pas l'emprunt des
exportateurs crdits slectifs, on facilite les emprunts qui sont lis aux exportations.
On accroit le crdit l'exportation. Il existe des dlais de paiements qui sont particulirement importants
l'tranger (3 mois en France). Cela a un cout pour les exportateurs, les gouvernements vont mettre en
oeuvre des politiques d'aide l'exportation en rduisant les attentes de crdits.
Il n'y a pas de mcanismes d'ajustement automatiques.
Le systme de change
Il existe 2 systmes de change diffrents: le systme de taux de change fixe et flexible.
Le taux de change fixe: le gouvernement garantie la valeur externe de la monnaie. Cela signifie que le
gouvernement s'engage acheter un cours en devise donne. Ce systme de taux de change est fixe mais
rvisable. Le gouvernement peut prendre la dcision de ne plus assurer la valeur de sa monnaie un taux de
change donn et peut faire une opration de rvaluation ou de dvaluation de la monnaie.

10

Le taux de change flexible: les gouvernements ne s'engagent pas sur la valeur externe de la monnaie. Le
march des changes est libre d'acheter et les monnaies sont librement convertibles. Le gouvernement ne fait pas
rien, la banque centrale est susceptible d'intervenir sur le march des changes par des oprateurs qui agissent
sur son ordre.
Dans la pratique il y a toujours un systme qui domine (l'un ou l'autre) mais au jour d'aujourd'hui c'est le taux de
change flexible entre pays capitalistes dvelopps qui est prsent.

3. Les transformations structurelles dans les changes internationaux depuis 1945

Trois sujets sont abords:
transformation caractrise par le dollar et la mise en place d'organisation
rupture qui s'est opre au milieu des annes 70 et qui va tenir la crise ptrolire et l'abandon du systme
du taux de change fixe
nouvelle phase qui dbute partir du dbut 80's la mondialisation conomique et financire

Transformation caractrise par le dollar et la mise en place d'organisations

Le dollar est une monnaie nationale et internationale, il est utilis dans des relations qui n'impliquent pas
les ressortissants amricains dans des changes entre diffrents pays.
On va tenter de comprendre en quoi les rapports montaires se sont transforms. De manire paradoxale et
surprenante la globalisation financire s'accompagne d'un fractionnement de l'conomie mondiale en
zones diffrencies. Il y a un nouveau fractionnement l'intrieur de l'conomie avec la globalisation.
L'conomiste raisonne en terme de faits styliss, il essaie de retenir dans l'histoire les faits qui paraissent les plus
importants pour illustrer son propos d'un point de vue logique. Mise en correspondance entre l'analyse thorique
et l'histoire. L'histoire est donc en quelque sorte modifie .
Ruptures majeures au lendemain de la seconde guerre mondiale:
1/ Gnralisation du libre change: trait important car elle se poursuit travers la succession de crises des
annes 70 et dans la priode actuelle.
Au dpart de la RI se dveloppe le capitalisme industriel et l'ensemble des pays avait des mesures de
protectionnisme leves. Il va y avoir un abaissement des tarifs douaniers avec les accords qui vont se
dvelopper, notamment entre la France et le RU en 1962.
Jusqu'au lendemain de la seconde guerre mondiale on assiste une alternance de phases de protectionnisme
(notamment durant l'entre-guerre avec la crise des annes 30) et de libralisme mais ce libralisme cette
poque n'incluait qu'un certain nombre de pays.
Aprs la seconde guerre mondiale on a des ngociations multilatrales et non plus bilatrales. Cela ne veut pas
dire qu'il n'y a pas des tentations de retour au protectionnisme. La question du libralisme n'est jamais
entirement tranche, ce sont des dcisions gouvernementales qui vont contre carr le protectionnisme. On
constate que c'est toujours le libralisme qui gagne sur le protectionnisme.
Comment se traduit cette situation de libralisme?
Par le fait que le taux de croissance des changes internationaux reprsente un taux de croissance double du
taux de croissance des pays capitalistes dvelopps durant la priode des Trentes Glorieuses: entre 4 et 5,5% de
croissance. La croissance des changes entre pays capitalistes dvelopps atteint 11%. La part du PIB export
s'accroit. La manifestation de cette poursuite du libre change pendant les 30 glorieuses est marque par un
accroissement du taux d'ouverture des conomies nationales sur le march mondial.

T O=

X
M
et T O =
PIB
PIB

Les pays qui sont les plus ouverts sur le march mondial sont les pays europens et le pays dominant sur la
scne mondiale est les USA, mais c'est lui qui a le degr d'ouverture le moins important. Au dbut des annes 60
le taux d'ouverture des USA est 8% alors que les pays europens sont 12 ou 14%. Dans ces circonstances les
europens qui sont des pays bcp plus petits que les USA (USA reprsente 33% du commerce international et la

11

France 8% du commerce mondial conomies qui n'ont pas le mme poids).

Cette gnralisation du libre change va aussi se traduire par un dveloppement par zone. A l'intrieur du
systme du libre change il y a des zones particulires de libre change avec des accords et des traits tels que
les accords de Bretton Woods de 1944 qui offrent aux gouvernement des moyens de financement. Ces accords
vont avoir pour base les accords internationaux issus de la seconde guerre et sont composs de 3 institutions:
le FMI: il sert aider les pays financer les dficits extrieurs de leur balance de paiement (s'ils
existent) et trouver des rgles avec eux qui permettraient un retour l'quilibre.
Les pays adoptent le systme de taux de change fixe mais rvisable. Dans l'entre deux guerres et avant la
1re guerre mondiale les monnaies taient relies l'or et les rglements des dficits extrieurs se
faisaient par des transferts d'or (talon or). Un des aspects de la crise de 29 qui tait une crise boursire et
qui devient bancaire introduit une dpression durable pour des raisons externes notamment en adoptant
du protectionnisme et avec le retour l'talon d'or qui a aboutit des survaluations de certaines
monnaies comme la livre sterling et le franc.
On intgre le systme de l'talon dollar pour faciliter la fois les moyens de paiements des banques
centrales, les moyens de financement des dficits et pour faciliter les mcanismes de rajustement des
tats (pour arrter l'talon or).
Dans la pratique la mise en place s'est faite ainsi: pour financer la 1re guerre mondiale la nationalisation
de certaines banques a amen un cours forc la monnaie (plus convertible en or pour les rsidents mais
pour les non rsidents cela tait possible). La convertibilit des monnaies en or intervient uniquement dans
les rapports entre Banques Centrales d'aprs les accords de Bretton Woods. La monnaie pour les agents
privs n'est plus convertible en or. Toutes les monnaies vont fixer leur parit par rapport l'or mais en
ralit elles ne sont pas convertibles en dollar. Le dollar va devenir la monnaie de rfrence dans les
changes mais aussi la monnaie de rserve dans les banques centrales. Les gouvernements vont tre
amener faire des changements de parit car seul le dollar est convertible en or sauf pour les rsidents
amricains ( moins d'avoir un compte l'tranger). Mais en 71 le dollar devient non convertible en or.
Le taux de change reste fixe entre le dollar et l'or de 44 71.
Golds exchange standard : le dollar (devise de rfrence) remplace l'or. Dans la mesure o les Etats
s'engagent sur la valeur de leur monnaie, quand ils veulent changer leur parit (dcision prise par le
gouvernement) cela va se faire en passant des accords avec les autres Etats et notamment avec le FMI.
Ces dcisions sont des dcisions de dvaluation prisent par les gouvernements (ne pas confondre avec une
dvalorisation de la monnaie = dprciation sur le march des changes). La dvaluation accroit le dficit, il
faut trouver comment compenser ce dficit. Le FMI est l pour tablir des rgles leur permettant de
trouver des moyens de financement pour combler leur dficit.
Ces prts sont souvent taux d'intrt zro mais le FMI demande un remboursement. Les dcisions
(dvaluation) se font en accords avec les principaux partenaires commerciaux. Les Etats dposent d'une
certaine somme au FMI pour bnficier de ce droit.
le GATT (accord international sur les changes) qui devient ensuite l'OMC est un accord gnral sur les
tarifs douaniers, c'est un accord multilatral dterminant les droits de douanes.
Le GATT a une close qui est la plus importante de toute: gnralisation du partenaire le plus avantag. Si
on accorde une baisse du droit de douane un pays on doit l'accorder tous les pays avec lesquels on a
des accords sauf si un 2me cadre de ngociation intervient. Le domaine de l'OMC va tre largit par
rapport au GATT et va pouvoir donner des sanctions aux pays qui ne respecteraient pas les accords
internationaux. Le principal pays soumis aux amendes sont les USA.
la banque mondiale qui sera la BIRD au dbut et qui se transforme en Banque Mondiale fin 50's.
Banque centrale est une banque qui au dpart accorde des prts un taux extrmement privilgi afin
permettre la reconstruction (notamment pour la France et l'Allemagne). Cette banque va ensuite
transformer en banque centrale permettant notamment des financement long terme pour les pays
tiers monde (parallle au FMI).

La
de
se
du

Ces institutions sont nes de ngociations entre USA et anglais. Ces 3 institutions concernent la monnaie, les
biens et services et les besoins de financement.

12

2/ orientation des changes internationaux et le rle du dollar en tant que monnaie internationale.
Orientation des changes sur le march mondiale: modification trs importante dans le sens o les changes
vont se faire. Le commerce international est avant tout Nord-Nord entre pays capitalistes dvelopps et portent
sur des produits substituables mais non identiques et sur des produits de valeur ajoute comparable
(diffrenciation verticale et non horizontale). Les changes entre pays dvelopps et non dvelopps
(NORD/SUD) sont plus rares. Les pays du tiers monde vont tre marginaliss dans le commerce international.
Cette rorientation des changes se traduit par une restructuration sectorielle. Ces changes se font dans les
domaines des biens manufacturs et dans les biens hautes valeurs ajoutes (biens de consommation durable,
bien d'quipement et biens intermdiaires). Cette restructuration va se traduire par une transformation des
facteurs de spcialisation. Les changes se font d'abord entre pays de mme niveau de dveloppement et
intersectorielle. Ce sont des changes de nature complmentaire structurs en fonction du niveau de
dveloppement des pays.
Les changes NORD/NORD passent d'une spcialisation intersectorielle intrabranche, intraproduit: si la France
exporte des voitures aux USA, elle importe des voitures des USA. Les conomies sont diffrencies et donc les
produits sont diffrencis.
La spcialisation intrabranche: dans le secteur automobile spcialisation en Europe: les allemands avec
les voitures hauts revenus (chres car qualit), les franais avec les voitures moyens revenus (familiales,
utilitaires) et les italiens avec les voitures de sport et les voitures bas revenus. Les anglais qui produisent les
voitures en petites sries sont limins du march. Les pays vont changer sur la base d'une diffrenciation de
biens substituables mais non identiques, diffrencis alors que dans la priode antrieure il s'agissait de biens
complmentaires.
La spcialisation intraproduit car il va y a voir des spcialisations sur des parties de produits. Les produits
intermdiaires vont tre standardiss. Tout ceci a lieu car les conditions de la concurrence se modifient et parce
qu'on passe d'une concurrence par les prix une concurrence par la qualit des biens et qui va jouer sur des
facteurs de couts et de demande concurrence monopolistique (prt porter) et oligopolistique (barrires
l'entre).
Sur le march mondiale on a plutt une concurrence oligopolistique. Les entreprises veulent mettre des barrires
l'entre (financires et technologiques) pour exercer un pouvoir de march, capter la demande, la fidliser.
Cette concurrence va se dvelopper par le vecteur des firmes multinationales, notamment amricaines. Cela va
modifier les changes internationaux.
Les firmes multinationales: dlocaliser une partie de son activit de production investissement l'tranger.
La firme l'tranger va capter une pargne l'tranger. Les capitaux qui financent l'activit auront plusieurs
nationalits.
2 erreurs ne pas faire !!
Les firmes multinationales sont la fois R et NR. Les biens qui circulent ne sont pas des marchandises; la maison
mre vend une de ses filiales et inversement. Il y a une circulation des biens qui est intrafirmes, ce n'est pas un
change car c'est la mme entit juridique qui vend et qui change. La firme met en place un systme de prix
inter, prix transfert. Ce sont des prix fictifs car ils ne sont pas marchands. La rentabilit et le profit apparat dans
la filiale qui a vendu le bien. A travers le systme de prix interne, les biens circulent et les capacits de
financement sont transfres d'une activit de production l'autre. Ces transferts sont comptabiliss dans les
importations et les exportations des pays.
Le but de l'investissement international est la demande. On ne cherche pas baisser les couts de production.
Adaptation des biens une demande locale. Facteurs de spcialisation, diffrenciation horizontale (usage) et
diffrenciation verticale (revenus et appartenance sociale). Cela explique 90% de l'investissement international.
Dlocalisation: on va produire l'tranger pour revendre dans le pays d'origine de l'entreprise. Cela cre des
perte d'emploi.
Les firmes veulent conqurir des parts de marchs, elles ne veulent pas obtenir le taux de profit
mais accroitre la masse de profit.
Les firmes multinationales ont une nationalit!! Quand on analyse le fonctionnement d'une firme, le sige sociale
et la maison mre sont situs quelque part. La tte du groupe est situ.
3/le rle du dollar: le dollar est une monnaie nationale (utilise aux USA et dans les changes USA/RDM) et

13

internationale (elle intervient entre nations, elle est utilise dans des relations n'impliquant pas les USA).
Cette partie internationale est appele euro dollar et ptro dollar pendant la crise.
Ces euros dollars vont avoir un rle de monnaie identique aux autres monnaies.
Cette monnaie 3 fonctions:
talon de mesure de la valeur et donc moyen de transaction,
moyen de rserve (sparation temporelle entre l'obtention des euros dollars et leur dpense en achat de
biens),
moyen de paiement (valuation et financement accord en contre partie de titres financiers).
Cependant il n'y a pas d'instance qui cre de dollars l'internationale.
Comment ces 3 fonctions vont tre alimentes par une cration montaire qui a pour seule et unique origine les
USA?
Il faut donc une exportation des dollars qui provient obligatoirement d'un dficit de la balance des
paiements amricaine.
A partir du moment o les agents NR utilisent des dollars dans des transactions ne faisant pas intervenir des
amricains, la consquence directe de cela est que ces dollars sortent et il y en a moins qui entrent dficit de
la BP amricaine (revenu intrieur<dpenses)
Quels sont les mcanismes l'origine de ce dficit?
Les diffrentes sources de sorties du dollar:
1re source: les amricains investissent (IDE s'inscrit au dbit). C'est moins le commerce international qui
se dveloppe aux USA que le dveloppement interne des firmes.
2me source: le dveloppement des banques multinationales.
Mais ce qui pose problme est que cette cration de monnaie l'tranger ne rpond qu' la demande des
amricains situs l'tranger. En ralit les mcanismes de la cration montaire doivent se faire par deux autres
mcanismes:
3me source: le niveau des dpenses publiques aux USA
4me source: les mnages. Les USA sont caractriss par la trs faible propension pargner des mnages.
3me source de cration montaire vient comme on l'a dit du niveau des dpenses publiques et donc du dficit
du budget de l'Etat amricain (politique de Regan relancer l'activit par le biais d'une baisse des impts et
une politique d'investissement).
Le problme du dficit devient trs vite un problme politique car un dficit signifie que d'autres pays acceptent
de financer le dficit d'un pays. Un dficit structurel signifie que le mcanisme de change ne se fait pas donc on a
une survaluation ou une sous-valuation de la valeur externe de la monnaie.
Les USA ont donn accs l'Europe puis au Japon :
la technologie disponible aux USA (mais pas en Europe et au Japon) qui tait trs dveloppe, c'est un
transfert technologique et de nouveaux mode de gestion. Mcanismes de rattrapage.
La dfense militaire est assure en Europe par les USA (contre l'Allemagne et le Japon)

Rupture qui s'est opre au milieu des annes 70 et qui va tenir la crise ptrolire et l'abandon du systme
du taux de change fixe
A la fin des annes 60, un dysfonctionnement du systme montaire international met en cause la valeur externe
du dollar. Cette mise en cause se traduit par une succession de dvaluation et rvaluation du Yen et des
monnaies europennes et de l'abandon du systme montaire international.
Les deux pays les plus dtruits sont l'Allemagne et le Japon. Une des dispositions pour les aider la
reconstruction est une sous-valuation (renchrie les importations et facilite les exportations) du Mark et du Yen.
Le renchrissement des importations tait compens par des crdits accords par les amricains et pour faciliter
les exportations il y avait la sous-valuation de la monnaie (dveloppement des exportations pour financer les
importation). Va se crer un dsquilibre entre les pays d'Europe qui dans les 60's bnficient de l'aide

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amricaine. Il va y avoir une tendance la rvalution du Mark et dvaluation du Franc. Les rvaluations sont
devenues de plus en plus importantes. Ces tensions vont se rpercuter sur le march des changes vis vis du
dollar. Le dollar commence tre attaqu sur plusieurs fronts pour des raisons conomiques et politiques (guerre
du Vietnam).
Le dollar va tre menac partir du moment o les profits des entreprises amricaines en provenance des filiales
trangres sont rapatris aux USA. Cela apparat au crdit de la BC. Le rapatriement des profits devient
nettement infrieur au dficit commercial des USA. Il y a un rattrapage de l'conomie europenne sur l'conomie
amricaine. Les firmes internationales europennes s'affirment de plus en plus.
1969: dvaluation du franc, revaluation du Mark
1970: rvaluation du Yen
dstabilise le dollar, on considre qu'il est survalu.
La spculation contre le dollar se traduit par une spculation sur l'or. On veut changer le dollar contre de l'or. Les
agents veulent se dbarrasser de leur dollar. Le prsident des US avec l'accord du secrtaire au trsor va devoir
prendre deux mesures:
En 1970: double march de l'or, pour laisser monter le prix de l'or par rapport au dollar. Cela cre de forte
tension.
Le 15 aout 1971: premire dvaluation du dollar qui change la parit or/dollar et qui va tre l'origine du
dbut de la fin du systme montaire international.
La variation de la valeur du dollar va avoir un effet immdiat sur le prix des matires premires en dollar comme
le ptrole. Les premiers ptir de cette baisse sont les pays producteurs de matires premires. Cela provoque
des tensions. Le choc ptrolier a pour origine le triplement du prix du baril lors de la guerre de Kipour.
Mars 1979 1983/84: priode de transition avec chocs extrieurs qui aboutit de nouvelles institutions sur le
march des changes et des capitaux.
De 1983 nos jours: priode de mondialisation/globalisation qui se traduit par une globalisation financire.

Nouvelle phase qui dbute partir du dbut 80's la mondialisation conomique et financire
Priode de transition on passe d'un rgime de change un nouveau rgime de change, changement dans les
relations internationales.
Priode de transition: les diffrents chocs qui ont lieu (74: ptrolier, quadruplement du prix du ptrole,
novembre78/fin 79: second choc ptrolier, doublement du prix du ptrole, choc du dollar qui intervient 81 et qui
est le plus important).
Le choc sur les matires premires provient de la dvaluation du dollar et des tensions au moyen orient (Isral et
ses voisins).
Le premier effet du choc ptrolier est de conduire la constitution du ptro-dollar. Le ptrole est pay en dollar
donc le quadruplement du baril implique un quadruplement du dollar.
Que deviennent ces ptro-dollars? Les pays qui ont les excdents les plus importants sont ceux qui ont la
population la plus faible et les dtenteurs de ptrole. Ce sont les filiales des banques amricaines implantes
l'tranger qui recyclent ces dollars. Les pays trangers vont tenter de financer les pays qui en ont besoin
(Amrique latine....) mais les capacits d'absorption des ces financements ne sont pas la hauteur des surplus.
Les ptro-dollars vont donc aller en Europe et au USA. Il y a donc une demande de dollar en internationale et en
nationale. Cela conduit redresser le taux de change du dollar par rapport aux autres monnaies.
Cette hausse du dollar va se traduire par une hausse brutale de la valeur du dollar en 80/81 sous l'effet d'un
changement radicale de la politique montaire aux USA. Ces ptro-dollar conduisent une hausse de la demande
du dollar en tant que monnaie internationale. Ce changement politique va avoir un effet sur la valeur du dollar.
Les chocs extrieurs, dvaluation et rvaluation de la monnaie conduisent entretenir une inflation au niveau
mondial puisque les entreprises europennes vont rpercuter la hausse du prix du ptrole sur les prix ce qui va
se rpercuter sur la division de la VA.
Dans ce contexte les taux d'intrt, notamment au USA, qui portent sur les crances dtenues l'tranger

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libelles en dollar vont devenir des taux d'intrt ngatifs (l'inflation va tre suprieur au taux d'intrt nominal).
taux d'intrt rel = taux nominal inflation
Or en ces temps le taux de variation du niveau gnral des prix > taux d'intrt donc les taux d'intrt rels sont
ngatifs. Les pargnants sous formes de crances (dettes de banques ou de marchs) vont perdre de l'argent.
Cela affectent les principaux dtenteurs de titres financiers qui sont les amricains ( les plus riches ). Le
banquier central aux USA va dcider un changement radicale de politique montaire qui va se traduire par une
hausse brutale des taux d'intrt nominal afin que les intrts nominaux deviennent suprieur la hausse des
prix. Les titres financiers deviennent bnfiques . Cette hausse va avoir pour effet de provoquer une demande
de dollar pour pouvoir acheter ces crances (ceci au niveau de l'tranger). Il s'agit du choc dollar. 1dollar=5franc
et aprs 1dollar=10 francs. Toutes les monnaies se sont effondrer, renchrissement des prix.
L'ensemble des pays europens vont tre contraints d'adopter des politiques restrictives pour lutter contre
l'inflation. Priorit absolue de tous les gouvernements.

Mcanismes sur les marchs financiers: les politiques restrictives vont avoir pour but de hausser le taux d'intrt,
mais ensuite comme il va y avoir un succs dans la lutte de l'inflation, il va y avoir une baisse de la progression
des prix. Cette progression se ralentie. On passe d'une inflation 2 chiffres (17% en France lors des lections)
moindre. Cela permet au gouvernement de faire baisser les taux d'intrt nominal mais ceci moins rapidement
que la baisse des prix. Cela va aboutir augmentation du taux d'intrt rel. Le prix rel du capital va donc se
renchrir. On passe dans un monde nouveau o partir des annes 80 le taux de change flexible et l'extension
des marchs financiers sous l'effet d'une hausse du prix du capital (taux d'intrt rel).
Caractristiques de cette nouvelle aire (aire de la globalisation financire):
1/ le march des changes
2/ le march financier
3/ bien rel
Le taux de change flexible va avoir un impact dterminant sur le fonctionnement de l'conomie mondiale partir
du moment o les monnaies deviennent librement convertibles. Au lendemain du choc dollar, les pays ont tenter
de rduire la sortie de monnaie, on ne pouvait pas convertir en dollar n'importe quelle somme. Le march tait
rglement. Le contexte montaire et financier va devenir diffrent quand on adopte la libre conversion des
monnaies. Libration des marchs des capitaux (2me facteur). Les capitaux progressivement vont eux mm
pourvoir tre changs librement sur le march des capitaux.
Flexibilit du taux de change, libre change et libration des marchs des capitaux caractristiques de la
globalisation financire.
Globalisation financire, 3 D
Drglementation: circulation des capitaux mais aussi privatisation (dans plusieurs pays) qui vont conduire
ce qu'un rendement financier des titres va tre un critre fondamentale de l'efficacit d'une conomie.
Dsintermdiation: la finance a deux compartiments, banque et march. La banque collecte de l'pargne et
accorde des crdits aux entreprises long terme. La finance de marchs qui a les titres, actions et obligations,
est une finance directe, la dtention des titres est spcifie par rapport au bnficiaire. Pendant les annes des
30 glorieuses et la priode de transition la finance est domine par la finance de banque et la finance de march
dpend de celle de la banque. La banque ne prte que si elle a de l'pargne et si des titulaires prennent des
risques. Il faut qu'il y est des actionnaires. Le dveloppement de l'activit conomique se fait avec le
dveloppement de la finance de banque. La finance de march (direct) va prendre le pas sur la finance de
banque, elle va la dominer. On parle de dsintermdiation car la finance intermdiaire va devenir de moins en
moins importante par rapport la finance directe. Cela se fait par l'expansion des marchs financiers
Dcloisonnement: l'activit de la finance directe va se dvelopper part l'arrive par de nouvelles institutions
financires (OPCVM....). Il y a une spcialisation et des innovations financires qui conduisent un
dcloisonnement dans le sens o les titulaires de titres vont diversifier leur portefeuille avec une diffrenciation
des titres. Quand il y a des difficults sur les marchs des obligations ils se reportent sur le marchs des actions
et inversement. Ce qui il y a de plus important est que ce dcloisonnement va toucher les marchs directs et
indirects en crant un lien.
Les banques vont devenir des oprateurs de marchs, elles vont intervenir sur le march financier pour leur client
(fusion/acquisition). Elles vont titriser des crances. Elle vont transformer les crances qu'elles dtiennent l'actif

16

en titres financiers. La frontire entre les deux devient de plus en plus floue.
Le march montaire est essentiellement un march inter-bancaire. Ce qui va tre nouveau est que le march
montaire va devenir accessible des oprateurs privs notamment des entreprises (multinationales). Les
entreprises vont pouvoir mettre des titres montaires pour s'approvisionner en monnaie. Les agents privs vont
pouvoir ne plus passer par le march des banques. Ce qui va dominer c'est la libre circulation des titres financiers
au plan international.
Premire nuance: le systme de taux de change flexible ne comprend pas les BRIC hormis le Brsil. On n'a donc
pas un systme uniforme de change, seulement un dominant.
Il y a trois ples, fractionnement de l'conomie mondiale:
l'Amrique du nord et latine avec la zone dollar par excellence
la zone europenne qui est dans une situation particulire avec un systme de taux de change fixe non
rvisable cause de l'Euro et certains pays qui gardent leur monnaie avec un taux de change flexible et d'autres
encore qui vont acqurir l'euro.
l'Asie avec au dpart le Japon qui tait dominant avec le Yen mais qui a t bouscul par la monte de la
Chine et de l'Inde et donc la monnaie chinoise prend de l'importance.
Comment ces dsquilibres ont pu s'accumuler, notamment entre les US et les 3 pays la Chine, le Brsil et l'Inde
mais aussi au sein des pays europens?
Le problme est que ces dsquilibres entre US et Chine ragissent sur la valeur de la monnaie europenne et
conduise ce que le Yen soit sous valu et par consquence rvaluation relative de l'Euro vis vis des pays
d'Asie et de l'autre cot il y a le mcanisme inverse, dollar sur-valu par rapport au Yen et donc sur-valuation
de l'Euro vis vis du dollar.
La croissance de ces pays BRIC est tire par les exportations d'o l'importance de la sous-valuation de la
monnaie. Le trs faible niveau de la protection sociale notamment des retraites empche la croissance de ces
pays.
Accords passs:
Les politiques structurelles posent problme. Il faudrait que les pays BRIC diminuent leurs excdents. Cet arbitre
sera le FMI, il surveillerait les politiques conomiques et les adaptements structurels et une capacit de prter sur
la base de dcisions du FMI seul avec des fonds propres qui doivent tre doubl. Autonomie du FMI plus
importante.
Sur l'Europe: elle est en passe sur le plan de la croissance et sur le fonctionnement des institutions. Il y a une
seule politique montaire qui n'est pas unique pourtant. Les politiques peuvent tre diffrentes suivant les pays
(exemple des taux d'intrt). La BC coordonne la politique montaire. Ces instruments jouent un rle restrictif. Le
blocage est essentiellement entre la France et l'Allemagne (coeur moteur de l'Europe). Les problmes essentiels
sont entre l'Allemagne et la France mais aussi entre les pays qui ont des BC excdentaire au sein de l'Europe et
des pays comme la France ou l'Espagne qui sont dficitaires. L'Allemagne a baiss le cout relatif du travail ce qui
a tir les exportations et ceux qui importent sont des pays comme la France ou l'Espagne, mais on n'exporte pas
assez d'o des politiques restrictives.

17

II. L'approche ricardienne de l'conomie internationale

La thorie de l'change international est fonde sur une controverse entre une visions classique de Ricardo
(1823) et une vision NC reposant sur l'analyse de trois auteurs: Bertil Ohlin, Samuelson.
C'est un dbat qui porte sur deux points:
Quels sont les facteurs qui au pan de l'offre jouent un rle dterminant pour orienter la spcialisation
internationale des pays? Est ce que c'est la structure du systme productif ou la disposition de facteurs de
production des entreprises individuelles et l'accs la technologie?
Est ce que la monnaie joue un rle ou non dans le processus de spcialisation? Oui pour les ricardiens et
nokeynsiens et non pour les NC.
L'approche de Ricardo sert de cadre mthodologique commun.
Les

lments communs aux diffrentes analyses:

les conomistes se sont mit d'accord sur la nature du problme rgler
la manire d'aborder ce problme, la mthode
les hypothses de base qui permettent de discuter des facteurs d'offre

On ne peut faire des comparaisons de prix et de cots que si on a tablit un taux de change. Si les pays
changent c'est qu'il existe des diffrences entre les pays (de production et de demande) et en mme temps il
faut que ces diffrences entre pays soient satisfaits par leurs changes. Un pays aura un intrt changer si
son partenaire commercial un intrt changer.
Comment se traduit cette intrt changer?
Un pays a intrt participer l'change international si la quantit de biens obtenus grce l'importation,
financ par l'emploi de facteurs de production dans le secteur des biens l'exportation, conduit l'conomie
disposer d'une plus grande quantit de biens que cette conomie aurait obtenue si elle avait produit cette
quantit de biens nationalement.
Cette proposition doit tre vraie pour les deux pays. Il faut dmontrer que nous sommes dans un jeu somme
positive.
Les pays vont adopter une mme dmarche de statique comparative: valuer quel est le niveau de quantit de
biens disponibles en autarcie et quand elle est en conomie ouverte.
Hypothses communes entre les conomistes:
1ere hypothse: dans un premier temps on fait abstraction de la demande.
2me hypothse: les facteurs de production sont mobiles au plan intrieur et immobiles au plan international.
Le march du capital a deux formes: le capital productif qui est un facteur de production et le capital financier qui
correspond des titres mis en contrepartie de ressources financires qui lui ont permis d'acqurir du capital. Le
capital productif est mobile s'il y a un investissement international. On va d'abord tenter de comprendre comment
la BC s'tablit et comment le taux de change a un effet rtroactif sur la BC.
3me hypothse: la force de travail est une marchandise.
4eme hypothse: on raisonne l'quilibre macro de plein emploi. On considre que la monnaie ne joue pas de
rle au plan intrieur.
5me hypothse: elle porte sur l'origine de la valeur et est diffrente selon les courants de pense.
La relation entre prix et couts de production est diffrentes suivant les thories.
La thorie de la valeur travail (Smith, Ricardo, Marx, Keynes) qui dit que la valeur d'un bien provient du travail qui
est directement ET indirectement dpens dans la production de ce bien. Toute la valeur vient du travail. Cela
signifie que le capital n'est pas productif de valeur, il transmet sa valeur. Le profit est ncessairement un
prlvement sur la valeur cre par le travail. Ce prlvement va tre diffrent suivant les conomistes.
Pour les classiques, la valeur ne provient pas uniquement du travail mais aussi du capital. On va ainsi pouvoir
calculer la productivit marginale du travail et du capital. Le profit est une valeur du capital. C'est le prix qu'il est
ncessaire de payer pour disposer d'une certaine quantit de monnaie pour acheter des biens en capital
rmunr au prorata de son utilit marginale. Les couts de production vont avoir des influences sur les prix.

18

Les conomistes la suite de Ricardo vont raisonner dans une conomie mondiale rduite deux pays. On
augmentant le nombre de pays on complexifie l'analyse.

4. La loi des couts comparatifs et les gains des pays co-changistes

Ricardo va adopter une mthode statique comparative. Le but de Ricardo est de montrer que lchange
international va relancer la croissance en stimulant laccroissement du capital. Ricardo va chercher dmontrer
que lchange international est un jeu somme positive. Les deux pays co-changistes sont susceptibles de tirer
des gains de cet change international et de stimuler la croissance dans les deux pays. Le but de Ricardo est de
montrer que les changes internationaux vont se diffrencier des changes nationaux car les changes nationaux
sont somme nulle. Chaque pays co-changiste tire profit de cet change avec un accroissement des gains, du
capital.
Les thoriciens de lchange international (libre-change) ont cherch dmontrer quune conomie nationale
obtient des gains supplmentaires grce lchange international dans le sens o cette conomie disposera
dune plus grande quantit de biens aprs lchange quelle naurait obtenu si elle avait produit au niveau national
les biens quelle remporte grce ses exportations.
Ricardo va adopter une dmarche qualifie de dmarche comparative. Il sagit de comparer deux situations plus
prcisment la situation dune conomie ferme lchange international (conomie en autarcie) la situation de
lconomie ouverte lchange international.
1re hypothse: Ricardo va choisir deux pays, pays 1 = Portugal et pays 2 = Angleterre
2me hypothse: on raisonne en considrant que le pays est susceptible de produire deux biens, une
marchandise A = vin et une marchandise B = drap. Ricardo admet que ces biens sont substituables et que
l'Angleterre peut produire du vin et des draps. Le vin n'est pas un produit agricole, c'est un exemple
pdagogique.
Cots rels
en nbre d'h
de L

Vin
Drap

Portugal

Angleterre

Ca1 = 80h

Ca2 = 120h

Cb1 = 90h

Cb2 = 100h

80h pour produire une unit de bien

3me hypothse: Les pays ont des niveaux de dveloppement diffrents mais comparables.
Comment mesure-t-on le niveau de dveloppement d'un pays?
On le mesure par le montant du produit intrieur brut par habitant.
Les pays sont susceptibles de produire les mmes biens donc tous les pays ont peu prs accs au mme
technologies et au mme moyens de production. Lorsque les pays ne sont pas en mesure de produire les mme
biens imports ou exports au march mondial alors il faut recourir au protectionnisme.
Ricardo raisonne en nombre d'heures de travail directement et indirectement dpenses pour produire une unit
de marchandise.
On constate que la productivit moyenne du travail est plus importante au Portugal qu'en Angleterre. Donc le
Portugal pourrait changer ces deux biens et l'Angleterre rien.
En terme d'avantage absolu rel il apparat que le Portugal met moins de temps pour produire des units de
production que l'Angleterre. Cela signifie que le Portugal est un pays plus dvelopp dans l'analyse ricardienne
car ses couts de production sont infrieurs ceux de l'Angleterre.
Les cots unitaires des biens ne peuvent pas rgler l'change international comme le prtendait
Smith. En effet pour Smith, premier dfenseur du libre-change, les pays ont intrt changer les produits l
o la productivit est la plus leve. Lois des avantages absolus: les pays avaient intrt changer les biens qui

19

avaient le cot le moins lev.

Ce ne sont donc pas les cots absolus rels (cd en niveau, son montant rel) qui domine. Les exportations
doivent tre possible pour financer les importation du pays concern. Dans cet exemple pdagogique, lAngleterre
est incapable dexporter des biens sur la base des avantages absolus rels donc ne pourra pas importer. Et si
lAngleterre ne peut pas importer alors le Portugal ne pourra pas exporter. Ricardo va donc montrer que le
commerce international va avoir lieu sur la base davantages comparatifs rels.
Pour Ricardo si on raisonne en cot relatif, on peut calculer l'intrieur de chaque pays le cot relatif du vin
par rapport au drap.

C a1
=0,89
C b1

Pour une unit de vin au Portugal, un producteur obtient 0,89 unit de drap.

En Angleterre, un producteur de vin pour une unit de vin peut obtenir 1,20 units de draps.
Ratio Portugal < Ratio Angleterre

C a2
=1,2
C b2

Mais c'est le contraire quand on change une unit de drap contre une unit de vin. Ratio Portugal>Ratio RU

C b1
=1,125
C a1

c b2
=0,83
C a2

et

Un pays a intrt changer quand son cot relatif interne est le plus bas.
Mais que mesure-t-on avec un cout relatif?
Exemple du Portugal.
Je produis du vin et je veux du drap. Je sais qu'au Portugal pour un 1 unit de vin il me faut 80h de travail. Donc
en 1h de travail je produit 1/80 unit de vin.
Pour obtenir 1 unit de drap il me faut 90h de travail, donc contre 1 unit de drap il faut donner

90
=1,1225.
80

Quand on veut calculer l'inverse, combien il faut que je donne d'unit de vin pour une unit de drap, on fait le
rapport inverse 80/90.
W=40 1h de travail
1 panier de biens de consommation : p
pour 1

1
quantit de bien
p

w=40

w
p

quantit de biens

Un cout relatif peut tre mesur en terme rel (en heure) ou en terme montaire (en monnaie). Au dpart on
choisit une unit de compte relle (il s'agit d'un objet). Le cout ou prix de cet objet est mis au dnominateur et
on multiplie cette fraction par le cout rel (ou montaire) du bien dont on cherche la valeur.
Le cout relatif

C a1
C b1

du vin par rapport au drap (mesur en terme de drap) mesure le nombre d'units de

biens dont le cout est mit au dnominateur pour 1 unit de bien dont le cout est mis au numrateur.
Notre raisonnement se fait en conomie ferme au dpart, il s'agit du cout relatif interne, cd l'intrieur d'une
conomie donne.
Le producteur de vin n'a pas intrt acheter du drap au Portugal (au plus 0,89) mais plutt en Angleterre o il
peut obtenir plus d'unit de drap qu'au Portugal (jusqu' 1,2).

C a1 p a C a2

C b1 p b C b2

On a pa et pb mesurs en devise, et qui s'tablissent dans l'espace born des cots relatifs internes.

20

La producteur de vin portugais aura intrt vendre du vin en Angleterre condition que les prix relatifs
s'tablissent dans l'espace born et le producteur de drap en Angleterre aura intrt vendre son drap au
Portugal pour obtenir une plus grande quantit de vin au Portugal qu'il en aurait en Angleterre.
Il y a deux raisons pour qu'il n'y ai pas d'change:
il peut n'y avoir qu'un seul pays qui exporte lorsque l'change va avoir lieu, les producteurs de vin en
Angleterre vont abandonner la production de vin donc le prix du vin sera p a (systme de prix unitaire pour les
deux pays).
chacun des deux pays fixe le prix du bien qu'il exporte dans sa monnaie et le convertit en devises. Dans la
mesure d'une conomie rduite deux pays, une des deux monnaies sera choisie, intrt des devises (ici cd
monnaie nationale du pays 2).
Sur le march international il y a un systme de prix relatifs.
Un prix relatif d'un bien mesure la quantit de biens dont le prix est inscrit au dnominateur qui peut tre obtenu
contre une unit de biens inscrit au numrateur.
pj= paj / pbj = 3,5 contre une unit de bien a on obtient 3,5 units de bien b
Dans une conomie o le salaire est unique d'une branche l'autre (mme salaire dans la production de drap et
de vin) et o le taux de profit est unique (mme taux de profit dans la production de drap et de vin), le prix
relatif va tre dtermin par le cout relatif : p j = Caj /Cbj
En CPP, les couts relatifs mesurent les prix relatifs.
Dans une conomie nationale, les cots relatifs permettent davoir les prix relatifs et donc les prix rels. Le
systme de cots relatifs qui sinstaure dans un pays exprime le systme des prix relatifs de ce pays. Les cots
relatifs dterminent les prix relatifs. Cette rgle est commune tous les conomistes partir du moment o lon
raisonne en concurrence pure et parfaite.
Ce qui va diverger cest lexistence de variables qui expliquent la formation des prix des biens. Ricardo va montrer
que les prix relatifs qui se forment sur le march mondial et qui sappellent les termes de lchange international
ont pour proprit de scarter des cots relatifs internes du pays co-changiste.
Avec
P = p a / p

pa=p
p

= p

a1

en monnaie commune

b2

Les prix relatifs au plan international sont mesurs en introduisant un taux de marge. C'est une mesure en unit
de compte commune. Ricardo va prendre comme unit de compte la .
pa1= ep'a1 le taux de change not au certain , e mesure le nombre d'unit de devises (unit de compte ) qui
peut tre obtenu contre 1 unit de monnaie au Portugal.
Lorsque le taux de change augmente cest--dire lorsque contre une unit de monnaie nationale obtient une
quantit plus grande de devises, il y a une apprciation montaire.
Lorsque le taux de change diminue cest--dire lorsque contre une unit de monnaie nationale, on obtient une
moindre quantit de devises, il y a une dprciation montaire.
Les termes de lchange peuvent scarter des cots relatifs du fait dune variation de change.
Admettons que e s'croule pour le Portugal:

devient

p a2 p a p ' a1

p b2 p b p ' b1

p ' a1 C a1 p a C a2 p ' a2
=

=
p ' b1 C b1 p b C b2 p ' b2

pa fix par les exportateurs portugais et p b fix par les exportateurs Anglais. Ces prix sont susceptibles de varier
cause du taux de change.

21

Les termes de l'change dsignent le prix relatif des biens qui se forment sur le march mondial pour un e
donn. Chaque prix tant fix par l'exportateur.
Proprit la plus important de ce prix:
il peut varier sous les variations de e
il peut s'carter des couts relatifs internes et de se diffrencier des prix relatifs internes
si les termes de l'change se fixent l'intrieur de l'espace born par les couts relatifs internes de chaque
pays, alors chacun intrt exporter le bien pour lequel il dispose d'un avantage comparatif cd pour lequel
ces couts relatifs internes sont infrieurs celui de l'autre pays.
Justification de ce dernier point: dans ce cas (terme de l'change fixe) chaque pays est susceptible d'obtenir sur
le march mondiale contre les biens qu'ils exportent une plus grande quantit de biens qu'il n'en aurait obtenu
sur son propre march en les produisant lui mme. Aprs l'change international plus grande quantit de vin et
de drap au Portugal (accroissement de quantit de biens dans un pays).
Contrainte international I si Ca1/Cb1 < pa/pb < Ca2/Cb2
La concurrence l'intrieur d'un pays se fait au sein d'une mme branche en terme montaire. Pour comprendre
le processus de spcialisation international d'une conomie nationale, il est ncessaire de passer d'une analyse en
terme rel une analyse en terme montaire.

2. Les avantages absolus montaires et la ralisation de l'change international.

On va mettre en vidence le rle des prix montaires et le taux de change.
Comment l'change peut se raliser? C'est comme une deuxime tape
Il faut d'abord comprendre comment se fixe le prix des biens.
Pour un bien i dans le pays j le cout unitaire rel de ce bien se mesure par C ij valu en heures de travail
directement et indirectement dpenses pour produire une unit de travail.
Comment on passe de l'analyse des couts rels au prix montaires?
On fait appel au salaire nominal Wj (ce salaire est le mme suivant les branches d'activits) qui est dans un pays
j.
CWj= WjCij on obtient le cout salarial unitaire (cout en salaire) du produit i dans le pays j
On passe d'un cout rel un cout montaire mais ce n'est pas toujours pas le prix.
Ces salaires vont tre verss dans la production directe du bien i et dans les salaires qui se situent en amont de
la production (notamment l'usage du capital). Chaque producteur va produire ce bien s'il obtient une marge de
profit, et si grce cette marge de profit il obtient un taux de profit moyen.

Pij = jWjCij relation trs importante retenir!!!

WjCij correspond au cout en salaire montaire.

est un rapport entre le profit et les salaires, a reprsente un cart entre prix et cot
= P/W est un taux de marge, il mesure le partage de la valeur ajoute (quelle part va au salari et quelle part
va rmunr le capital). Les entreprises crent de la valeur (VA) et cette VA va tre gal au revenu cre dans
l'conomie. Les entreprises subissent un cot salarial qui une date donne est fixe (donne) car les
technologies sont donnes donc le cot rel des biens sont donns.
Avant de produire on dtermine le salaire nominal. Au moment o un entrepreneur s'engage dans le processus
de production, la rmunration de la force de travail (salaire nominal) est dj fixe. Donc le cot montaire en
travail est donn. Il reste l'entrepreneur de fixer le prix de vente de ses biens et il va tre au dessus du prix
salariale qui va correspondre au taux de marge qui va tre =P/W.
est fix tel que la quantit de profit obtenu permet d'atteindre le taux de profit moyen cd r=P/p kK avec pk le
prix en capital et K la quantit de biens en capital.
profit moyen = le prix du capital

22

Le prix du capital reprsente le prix que les entrepreneurs doivent payer pour obtenir les ressources montaires
susceptibles de leur permettre d'acheter les biens en capital qu'ils ont besoin pour produire.
Le profit dgager va permettre de rmunrer le capital mobilis. Une fois que l'entrepreneur a dtermin son
taux de marge il peut dtermin le prix des biens.
Comment ce forme ce taux de marge?
Les entrepreneurs ont besoin de travail et de capital pour produire. Les propritaires de l'entreprise sont les
cranciers et les actionnaires, toutes les ressources sont prtes aux entreprises.
Le cout du capital est la rmunration de ces dettes. Le capital est rmunr par le profit qui est redistribu par
les dividendes ou les intrts. L'entreprise doit rmunrer ces dettes car pour pouvoir acheter ces biens
d'quipements elle a du emprunter de l'argent sous la forme d'action ou de crdit.
Rmunrer le capital c'est le prix du capital.
Si on prend deux biens au sein d'un mme pays.
p'a1= 1w1Ca1
p'b1= 1w1Cb1
p'a1/p'b1=Ca1/Cb1
Dans la contrainte internationale I on va remplacer :

C a1 1 w1 C a1 C a2

C b1 1 w1 C a1 C b2

W1 et W2 sont des prix montaires et Ca1 et Cb2 sont des constantes

e seul terme montaire est W1/W2 mesure les salaires nominaux relatifx exprims en monnaie commune
(devise)
w1=ew'1
Derrire le rapport W1/W2 il y a un taux de change.
Pour isoler ce terme on doit enlever Ca1 et Cb2, on divise la double ingalit par C a1 et on la multiplie par C b2.
Il reste 1 et 2 qui sont fixes, on fait l'hypothse simplificatrice que 1=2 et donc les disparaissent.
On obtient ainsi: Cb2/Cb1 < w1/w2 < Ca2/Ca1 contrainte internationale II
Les salaires nominaux relatifs exprims en monnaie commune se fixent l'intrieur de l'intervalle born par les
couts relatifs entre pays l'intrieur d'une mme branche.
Cours rattraper
m biens

n biens

Cbm.2/Cbm.1 < < Cb2.2/Cb2.1 < Cb1.2/Cb1.1 <w1/w2 < Ca1.2/ Ca1.1 < Ca2.2/ Ca2.1
importations

exportations

Il peut y avoir des variations de W1/W2, dans la pratique il peut se dplacer vers la droite avec un
renchrissement du salaire nominal du pays 1 par rapport au salaire nominal du pays 2 et un dplacement vers la
gauche est une baisse relative du salaire W1 par rapport W2.
Les couts relatifs sont fixes l'intrieur de chaque pays.
Avec un renchrissement Ca1 passe du secteur des exportations au secteur des importations:
Cb1.2/Cb1.1 <Ca1.2/ Ca1.1< w1/w2
Les salaires nominaux relatifs ont pour fonction de dfinir une ligne de partage en biens imports et biens

23

exports. Cette ligne peut tre remodele entre fonction de variations des salaires nominaux relatifs.
Il y a possibilit pour les entreprises du pays 1 de faire des profits dans les branches a si les entrepreneurs
s'emparent de la capacit produire et exporter. Cette possibilit sera en partie dpendante de la politique
industrielle mise en place par l'Etat.
Au del de la politique industrielle il y a aussi la politique de change avec des enjeux industriels. Une politique
de change sans toucher aux salaires peut dtruire les avantages montaires d'un pays et les donner un
autre. Exemple aujourd'hui avec la Chine.
La composition du commerce extrieur d'un pays volue dans le temps grce notamment au PT ( les
phnomnes de rattrapage compte), et que les dirigeants d'entreprise s'emparent des opportunits.
Comment le taux de change est susceptible de se stabiliser?
Le taux de change est fix quand l'quilibre des PB est atteint.
BC=e p'a Qa - p'b Qb
e: taux de change cot au certain
p'a prix moyen l'exportation, prix d'un panier de bien export, exprim en monnaie nationale
Qa: quantit de biens imports en volume
quand BC=0 alors e est fix.
BC=0 e = ( p'b Qb ) / (p'a Qa ) = ( 2w2 Cb2 Qb ) / ( 1w'1 Ca1 Qa )
L'quilibre sur le march mondiale et le taux de change dpendent de deux variables distingues:
1er ensemble de variables: 2w2 / 1w'1 : comment se partage pour chaque pays le secteur importateur et
exportateur, cet ensemble de variables intervient sur le march mondiale.
2me ensemble de variables qui n'intervient pas sur la march mondiale mais qui interne au pays et qui
exprime la composition de la demande intrieure en biens, cette demande est dpendante du niveau de dvt du
pays, du niveau de revenu: Q la quantit de biens demands.
Le taux de change est fix en valeur montaire et moyen terme par la BC dans la mesure o l'quilibre de cette
balance se traduit par un quilibre sur le march des changes. Cet quilibre du taux de change avec BC=0
e= (2w2Cb2Qb)/(1w'1Ca1Qa)
Deux ensembles de forces diffrentes agissent pour conduire l'conomie l'quilibre.
Sur le march mondial: les firmes se confrontent sur le march mondial et engendre une confrontation des
conomies nationales entre elles. Cela se fait sur les couts unitaires des biens (productivit relative en terme
montaires travers les rapports des salaires nominaux relatifs).
Sur le march intrieur des conomies nationales: variables caractristiques de l'conomie nationale qui
expriment les facteurs de demande, les quantits de biens demands. Les prix sont dtermins par les couts
dans la CPP.
Comment une conomie nationale accde la condition d'quilibre? Quelle est la stabilit de cet quilibre?
L'analyse de Ricardo pour accder la condition d'quilibre est en rupture radicale avec l'analyse du courant
orthodoxe qui arrive par la suite. Les mcanismes d'acheminement vers l'quilibre prend en compte la monnaie
pour Ricardo. La monnaie est neutre pour l'analyse ricardienne au plan intrieur mais en revanche elle est non
neutre au plan internationale.
Le rle de la monnaie
La monnaie va jouer un rle dans la slection des branches l'exportation des diffrents pays, elle joue un rle
dans l'orientation sectorielle internationales des conomies nationales.
Logarithme: reprsentation du taux de variation d'une variable.

24

Dans une pays: log + log w + log Ci

avec Ci cout rel des biens auxquels on s'intresse et w le salaire en terme montaire
Log (Cdj/Cej)= log Cdj log Cej
On va raisonner sur des systmes de prix et de couts relatifs qui vont paratre fixes.
Pays 1
Log pi1

log w1

Pays 2
log pij

log pij= log w1 + log Cij

log w2
situation de dsquilibre

Raisonnement a contrario: on part d'une hypothse que l'on sait fausse et on chercher comprendre comment
on a amen une proposition vraie.
La concurrence s'exerce par les couts absolus, ce qui suppose que les salaires nominaux relatifs ne jouent pas de
rle.
La distance qui spare w1 de w2
L'cart entre le biens a et b dans le pays 1 n'est pas le mme que celui du pays 2 donc les couts relatifs sont
diffrents. On est donc en situation de dsquilibre.
Le pays 1 peut exporter mais pas le pays 2 donc au final le pays 1 ne peut pas exporter.
Il y a un dficit des devises car il y a une excs de demande de la monnaie du pays 1 donc dsquilibre entre les
pays. Cela conduit une hausse de w1 par rapport w2.
Comment cette hausse se traduit?
Les prix du pays 2 ne vont pas bouger et il y a un glissement de l'chelle de prix du pays 1 par rapport au pay 2.
Il y a une hausse de l'chelle de prix. Cela ne va d'abord d'incidence sur les cart de prix. Tous les prix vont tre
augments dans le pays 1 par rapport au pays 2 sur le march mondiale de la diffrence w 11 et w21.
Le glissement de l'chelle de prix va se poursuivre tant que le march des changes n'est pas stabiliser. On assiste
un rorientation sectorielle de la spcialisation internationale des pays cochangistes et quand les quantits de
biens demands pour chaque pays pour des prix donns se stabiliseront alors le taux de change lui mme se
stabilisera.
Par l'intermdiaire du march des changes il y a un rle actif de la monnaie. Les variations de change ont des
effets rels sur l'activit des pays et les chelles de prix des pays cochangistes se stabilisent quand les quantits
demandes de biens de chaque pays conduisent pour un systme de prix donn l'quilibre des balances
commerciales.
Sur le march mondiale va se former un systme de prix unique se forme sur le march mondiales par le prix des
biens qui sont exports et qui s'imposent tous les pays. On a bien un systme de prix unique sur l march
mondial mais ce systme de prix unique va avoir une caractristiques particulire. Il s'agit d'une imbrication de
systme de prix nationaux. Les systmes de prix nationaux tant devenus compatibles les uns par rapport au
autres sous l'effet d'une variation de change impliquant une variation des salaires nominaux relatifs exprims en
monnaie commune.
Ds qu'une perturbation risque d'intervenir dans un pays (choc interne ou externe: progrs technique,
demande...) il se passe des dissociations du march mondial entre les chelles de prix nationaux qui incitent les
producteurs de chaque pays se retirer du march.
L'quilibre est cependant prcaire car il faut que les entrepreneurs saisissent les opportunits de profit.

25

III. L'approche no-classique de l'change international

Le point de vue de la NC a pour objectif de dmontrer que la monnaie ne joue pas de rle dans la formation de
l'quilibre au plan international, que les mcanismes d'accs l'quilibre sont des mcanismes rels qui ne font
pas intervenir la monnaie et qu'ils sont des mcanismes automatiques d'ajustement spontan des marchs (ne
ncessitent pas l'intervention de l'Etat) et qui aboutissent un quilibre stable.
Ce sont les objectifs donns au dpart de la recherche NC. Pour aboutir ce rsultat trois auteurs essentiels qui
sont Fli HECKSHER, Bertil OHLIN et Paul SAMUELSON. Leurs tudes ont donn le thorme HOS.
Ces trois auteurs ont chercher a expliquer ce qui n'allait pas dans le modle ricardien. Ils ont fait un examen de
l'hritage ricardien pour se rendre compte des erreurs d'analyse.
1er reproche: ils vont rejeter la thorie de la valeur travail ou profit de la valeur utile. La premire critique qu'ils
noncent est que le modle ricardien est incomplet car Ricardo fonctionne avec une fonction de production
facteur unique. Les techniques de production sont donc rigides il n'y a qu'un seul facteur de production, le
facteur travail.
La thorie utile conduit mettre sur la mme plan valeur travail et capital. La valeurs des biens est dtermines
par leur cout de production donc par l'utilit des facteurs de production. Travail et capital cre de la valeur. La
valeur cre par le capital provient de l'utilit qui est mesure par l'utilit marginale du capital (sa productivit
marginale).
On ne raisonne plus avec des productivit moyennes (uniquement du L) mais avec des productivits marginales
(du L et du K).
2me reproche: l'emploi des facteurs peut en fait se faire suivant une activit variable. Un mme bien peut tre
produit en employant de manire intensive le K ou le L. a travers le mcanisme de substitution du capital au
travail, les entrepreneurs ont libre choix de la technique, des technologies.
A partir de ces deux prsupposs les NC vont tenter de proposer un modle alternatif au modle de Ricardo.
Comment vont-ils construire le modle HOS?
Ils vont accepter le cadre analytique de Ricardo cd la statique comparative. Comme Ricardo, cette analyse a
pour but de montrer que ce sont bien les couts relatifs qui gouvernent la spcialisation internationale, donc
l'intrt d'un pays changer. Mais ce ne seront plus les mme couts relatifs car maintenant ce sont des couts en
L et en K mesurer en cout marginaux.
Les NC vont se demander o sont les erreurs chez Ricardo. Et ils vont faire deux constats essentiels en lui
attestant deux reproches.
ils vont imputer au modle Ricardien qu'il reste indtermin. En effet les avantages comparatifs dterminent
un intervalle sur lequel doit se fixer les termes de l'change mais o exactement dans cet intervalle on ne le sait
pas. Donc les NC vont imputer le cadre montaire.
pour Ricardo soit un pays produit le bien et l'exporte soit il ne le produit pas du tout et l'importe. Or les
thoriciens NC se rendent compte que dans la ralit la demande intrieure va tre satisfaite par les importations
et l'offre intrieure. Un pays exportera si la demande qui s'adresse lui dpasse la demande intrieure. Cela ne
veut pas dire que si un pays importe il abandonne compltement la production du bien import.
On raisonne sur deux fonctions de production (car deux biens) et deux pays diffrents.
Dans une conomie avec un seul bien:
pY=F(K,N) Y= F(K,N) quand on a 1 seul produit et donc on a 1 seul prix qui est p=1
De cette manire Y mesure la fois des quantits et des valeurs.
Il y aura un seul prix relatif des facteurs w(barre)=w/r
Mais quand on raisonne avec deux produits on a deux prix p a et pb
Le prix du facteurs capital est le taux de profit moyen dans l'conomie laquelle on s'intresse, r, qui est la
rmunration attendu aux propritaires du K quand ils prtent 1 unit montaire du K.
w est le prix soit de l'heure, de l'anne, du mois de travail
et r exprime un taux de rendement.

26

Il y a deux prix relatifs des biens p(barre)=pa/pb et deux prix relatifs des facteurs w(barre)1=w1/r1 et
w(barre)2=w2/r2.
Dans l'analyse NC la fct de production est une fct de production a facteurs substituables, cela signifie que
l'entrepreneur individuel a le choix de la technique de production. Elle se mesure de telle sorte: k=K/N ce qui
reprsente le degr capitalistique de la production (ou intensit du K par tte) = le capital utilis par une unit de
travail.
l'entrepreneur peut faire varier k c'est pour a qu'on dit qu'il a le choix de la technique de production.
Le taux de variation est gale au taux de variation du k utilis sur le taux de varaition de l'emploi.
k(barre)=K(point)-N(point)
Au fur et a mesure que les entreprises se dveloppent elles ont tendance a utiliser de plus en plus de capital par
rapport au travail donc le degr capitalistique a tendance a s'accroitre. En regle gnrale le PT va tre introduit
en substituant du capital au travail. Cette accroissement est plus ou moins rapide (faible en textile rapide en
automobile).
Il faut faire abstraction de cette vision car on raisonne non pas au cours du temps mais a une date donne. Notre
raisonnement se fait hors introduction du PT. On raisonne sur la base de ce que les NC appelle un blue book :
grand livre des technologies disponibles une date donne pour des connaissances scientifiques et techniques
donnes.
Les techniques de production vont tre diffrentes d'une production l'autre et des pays l'autre.
Technologie: capacits intellectuelles et oprationnelles et les pratiques.
L'analyse NC considre que la substitution entre les facteurs est rversible. On n'est pas dans un temps historique
(phnomnes sont irrversibles) mais dans un temps logique (l'entrepreneur peut adapter de manire rversible
ses dcisions).
Courte priode: il fait varier son chelle de production et son niveau d'emploi (pr stock de K donn)
Longue priode: temps au cours du quel l'entrepreneur peut modifier les techniques de production et la taille de
l'entreprise. Les entrepreneurs sont capables de substituer du K au L ou au contraire substituer du L au K.
l'entrepreneur peut changer les compositions.
C'est parce que l'entrepreneur a ses deux possibilits qu'il a le choix de la technique de production. C'est la
contraire de chez Ricardo (les entrepreneurs sont contraints par les technologies existantes).
Comment les NC justifient ce point?
Solow (60's) et Arrow (70's) partent de l'exemple d'une entreprise d'une entreprise automobile. L'organisation de
l'entreprise, les techniques de production diffrent d'une entreprise l'autre (exemple du Japon). Ces diffrentes
technologiques proviennent de prfrences internationales dans le processus productif. Ils prfrent soit le
caractre intensif en K ou le caractre intensif en L. en France le PT est utili dans le but de remplacer de la main
d'oeuvre alors que les japonais ou allemands l'utilisent pour garder de la main d'oeuvre. La manire de grer les
entreprises en France est une intensification de l'utilisation du capitale.
On va tenter de comprendre cmt les entrepreneurs adaptent les techniques de production des variations de prix
relatif des facteurs, quand r augmente (quand le K se renchrit).
Quand le prix du facteur K augmente par rapport au travail les entreprises vont avoir tendance a remplacer le K
par du L.
Quand le prix du travail augmente les entrepreneurs vont avoir tendance substituer du K au L.
On raisonne sur des variations de variables et non sur des variables en niveau. On va donc travailler sur les
drivs premires des variables, on raisonne sur des couts marginaux et donc des productivits marginales (et
non pas sur des CM ou PM).
Raisonnement en deux tapes:
1. hypothses spcifiques l'analyse NC (modle de la dotation factorielle)
2. proprit du modle et cmt fonctionne le modle en avantage comparatif

5. les hypothses spcifiques l'analyse NC

27

Il y en a 5:
1/ chaque produit ncessite le recours plusieurs facteurs de production spcifiques une activit donne,les
facteurs de productions tant substituables entre eux et identiques d'une branche l'autre.
Xi la quantit du bien i produit dans la branche i avec i=(a;b) cd soit a soit b car on raisonne avec deux produits.
Xi=Fi(K,N) fonction facteurs substituables avec k i=Ki/Ni variable

La productivit marginale des facteurs correspond a la drive premire de la fonction de production par
rapport l'un des facteurs, il y en a donc deux:
F'iN=dXi/dN >0
et
F'iK=dXi/dK >0
signification des Pm>0: quand l'entrepreneur accroit la production d'une unit de facteur (K ou L) sa
production s'accroit. Au contraire, si l'entrepreneur diminue d'une unit les facteurs de production sa
production diminue.

Et avec la drive seconde on tente de savoir cmt varie la Pm des facteurs. La drive seconde est
toujours ngative.
F''iN=d2Xi/dN2 et
F''iK=d2Xi/dK2
on cherche a savoir comment se fait cette accroissement, la drive seconde exprime comment volue la
Pm d'un facteur en fonction du niveau d'emploi de ce facteur. On constate que les drives
secondes
sont
ngatives car la production s'accroit mais de manire de moin en moins rapide. L'accroissement de la production
est plus faible que l'accroissement des facteurs.

les rendements d'chelle mesure la variation du niveau d'activit d'une entreprise (ou d'une branche)
lorsqu'on fait varier dans la mme proportion les facteurs de production.
Les rendements factorielles = les rendements de chaque facteur de production (indpendamment du
rendement de l'autre facteur). On peut le faire car les facteurs sont substituables et donc varient
indpendamment l'un de l'autre. Seul le niveau de l'emploi varie quand on calcul la Pm du L, le stock de
K reste fixe et inversement quand on calcul la Pm du K.
les rendements d'chelle exprime l'accroissement de la quantit de biens obtenus quand on modifie la
taille de l'entreprise cd l'accroissement simultan des deux facteurs dans la mme quantit. Cela
suppose que k=K/N varie.
Pour certains plus l'entreprise croit et moins elle va produire donc les rendements d'chelle sont
dcroissants.
Or on remarque que la croissance du capitalisme s'accompagne d'une croissance des firmes, on suppose
donc que les rendements d'chelle sont croissants.
Pour les NC les rendements d'chelle sont constants. Quand on s'intresse au rdt d'chelle qui sont
susceptibles d'tre dcroissants on cherche savoir quelle est la taille optimale des entreprises avec un
certain tat des techniques de production. Cette taille optimale dfinie les technologies optimales. Quand
on raisonne en rdt d'chelle croissants on raisonne en fait en temps historique.
Les NC dcomposent le pb en deux temps: quelle est la technologie optimale des facteurs de production
(Pm des facteurs) et une fois la technologie optimale atteinte par l'entreprise on se pose la question de la
taille de l'entreprise qui va dpendre de la taille du march. Et donc les rdts d'chelle seront constants.
Deuxime dmonstration tient au fait qu'une conomie prise dans son ensemble ne peut atteindre
l'quilibre que si les entreprises ont choisies une technologie optimale et une taille optimale sinon toute la
production ne peut pas tre coule.
Dire que les rdts d'chelle sont csts signifie que l'accroissement des quantits de biens produits s'accroit
au mm rythme que l'accroissement des qts de facteurs employs. On ne modifie pas la technique de
production.
Fi(K;N)= Fi(K,N) donc est variable
Si je fais varier la technologie alors K varie indpendamment de N. Quand on fait varier de faon gale K
et N alors on augmente la taille de l'entreprise.

On prend pour valeur particulire =1/N, on obtient ainsi: F i(K/N ; 1) = Xi/N

on a maintenant une fct de production rduite
xi=Xi/N est la productivit moyenne du travail.
D'o xi=fi(k)
f'i=dxi/dk=F'iK

28

on obtient:

xi
fi(k)

2me hypothse spcifique l'analyse NC concerne la diffrenciation des intensits factorielles selon les produits
(ou les branches).
Proprit: pour un prix donn des facteurs (w barre) l'intensit capitalistique dans le branche a (k a=Ka/Na) est
toujours diffrente du degr capitalistique dans la branche b qui rapporte k b=Kb/Nb et ceci quelque soit
wbarre=w/r
on prend l'hypothse que ka est toujours suprieur quelque soit son prix kb.
Cela donne: pour w(barre) donn, k a=Ka/Na > kb=Kb/Nb w(barre)=w/r
graphiquement on obtient:
le graphique permet de rendre compte des PmK, PmL, PMK et PML.
On a deux fonctions de productions diffrentes, l'une est intensive en capital (la plus basse) et l'autre qui est
intensive en travail. Et peut importe comment on se dplace sur la tangence, on a toujours k b<<ka.
3me hypothse:
postulat d'unicit des fonctions de production au plan international pour un produit donn.
C'est une deuxime rupture fondamental avec l'analyse de Ricardo.
Les entrepreneurs ont les mme choix technologiques quelque soit le pays auxquels ils appartiennent.
Les fonctions de production se diffrencient selon les branches par leur intensit capitalistique mais pour une
mme branche elles sont uniques d'un pays l'autre.
Les NC justifient cette hypothses de deux manires:
avec le dveloppement du libre-change il y a une diffusion des technologies, elles circulent a travers les
ventes de brevets et de licences.
les pays sont dans des mcanismes de rattrapage les uns par rapport aux autres et donc a travers l'change
international il y a des effets d'imitation. Ils les imitent en les adaptant ce qui signifient qu'ils ne produisent pas
de la mme manire, mais il y a le mme blue book . Les fonctions de production ne sont pas spcifies par
pays mais bien par secteur.
Xaj: le bien a produit dans le pays j
Xaj=Fa(K,N) avec j= (1,2)
Xbj=Fb(K,N)
Si les branches se diffrencient les une des autres par des intensits capitalistique diffrentes et par rapport aux
branches, alors d'o proviennent les choix diffrents des entrepreneurs dans chaque pays?
4me hypothse:
Les pays vont se diffrencier par leur dotation diffrente en facteur. Ce qui va caractriser un pays c'est que
certains vont apparatre en tant abondamment dots en facteur capital relativement au facteur travail et

29

d'autres relativement bien dots en facteur travail par rapport au capital.

Choisissons le pays 1 comme le plus dvelopp.
2 mthodes pour trouver les pays les plus dvelopps:
Produit par tte chez Ricardo, on le voit car la productivit moyenne tait plus leve que dans l'autre pays.
Compar le stock de capital dont le pays dispose par rapport au travail chez les NC, K 1/N1>K2/N2
Si le pays 1 est mieux dot en capital qu'en travail cela signifie que le pays 1 est le plus dvelopp.
Le corollaire de cette relation est que l'on va avoir des prix relatifs de facteurs qui vont se diffrencier d'un pays
l'autre. Si un pays est mieux dot en capital qu'en travail alors le prix relatif de la main d'oeuvre sera relativement
cher cd w(barre)1>w(barre)2 avec w(barre)j = wj/rj
quand le prix du travail se renchrit par rapport au capital les entrepreneurs vont chercher a faire des conomies
en travail, ils vont faire en substitution du capital au travail. Inversement si dans un pays le prix du capital se
renchrit par rapport au prix du travail ils vont faire des productions intensives en main d'oeuvre.
Nous allons examiner les proprits du modle pour comprendre comment les avantages comparatifs vont
apparatre et comment les pays vont se spcialiser.
Nous nous plaons dans une conomie nationales donne l'quilibre.
Conditions d'quilibre dans une conomie nationales donne:
l'analyse de l'quilibre dans l'analyse NC est construite indpendamment de la monnaie, la monnaie est neutre et
ce cela se traduit pas le fait qu'une conomie est en quilibre d'aprs la loi de Walras si les autres marchs sont
en quilibre. Ainsi si on a 4 marchs et que 3 marchs sont l'quilibre le 4me l'est aussi. On met de cot le
march de la monnaie. Les prix relatifs font le lien entre les marchs.
On considre que les variables pa, pb (prix de a et b), w (prix du travail) et r (prix du capital). w s'tablit par la
confrontation de D de travail des entrepreneurs (fonction inverse du prix du travail) et l'offre de travail des
salaris qui est une courbe croissante des salaires.
Sur le march des capitaux c'est peu prs la mme chose, mais le prix du capital n'est pas le prix des biens en
capital c'est l'quilibre entre taux de profit et le taux d'intrt rel. Si le taux de profit augmente les
investissements diminue et inversement.
La condition d'quilibre de l'entrepreneur suppose qu'il galise la Pm du travail dans la brancha a en valeur:

[ 1] w= pa F ' a = p b F ' b
[ 2] r= p a F ' a = p b F ' b
N

cette quilibre suppose que les Pm sont positives mais elles sont dcroissantes.
Proprit 1:

w F 'a F 'b
w
=
= =
r F 'a F 'b
N

Lorsque w
le prix relatif des facteur est fix il va fixer les Pm des facteurs et donc la technologie optimale.
Cela signifie que ka et kb dpendent uniquement du prix relatif des facteurs.
Proprit 2:

p =

pa F ' b F ' b
=
=
pb F ' a F ' a
N

Les prix relatives ne dpendent que d'une chose qui sont le Pm relatives des facteurs.
Dans une conomie o il y a une concurrence entre les producteurs les prix sont diffrencis par le couts relatifs.
Les prix relatifs expriment les diffrences de couts relatifs sous l'effet de la concurrence (parfaite). Le cout
unitaire d'un bien est l'inverse de la productivit qui permet de produire ce bien et donc le couts relatifs sont
l'inverse des productivit relatives contribuant la production de ces biens.
Ce qu'il y a de nouveau dans l'analyse NC: on raisonne sur des couts relatifs moyens et donc des PM. Das
l'analyse NC on doit raisonner sur les couts relatifs marginaux des biens.
On arrive a une rgle gnrale: les prix relatifs des biens ont pour fonction de compenser les carts de
productivits des facteurs d'un bien un autre.
Ce qui est spcifique a l'analyse NC est que ces productivit sont mesures en terme marginale.
p =g w
Le prix relatifs des biens va tre dtermin par le prix relatifs des facteurs:

c'est le prix relatif des facteurs qui dterminant les productivits relatives des facteurs dterminent le prix relatifs

30

des biens.
La fonction n'est pas indic car d'une branche l'autre c'est la mme fonction, elle est unique.
Quelle est la diffrence entre le dsquilibre du pays 1 et pays 2 sachant que les pays se diffrencient par leur
dotation relative en facteurs?
Comment s'tablit l'quilibre en conomie ouverte?
Dans les hypothses on a suppos que:
H1: le bien a est tjs plus capitalistique que le bien et ceci qqst le prix relatif des facteurs

k a k b w

H2: le pays 1 a un prix relatif des facteurs suprieur au pays 2, le pays 1 est donc plus dvelopp que le pays 2

w1 w2

ki

w2

w1

P
h'i =
w

dk i
pour
dw

dk i 0
d w0

quand le prix relatif d'un facteur augmente, les entrepreneurs vont cherchent diminuer l'utilisation du facteur
qui augmente en le substituant avec l'autre facteur. Les entrepreneurs vont faire des conomies dans les facteurs
de production dont le prix se renchrit relativement l'autre facteur.

p =

pa F ' b F ' b
=
=
pb F ' a F ' a
N

on discute maintenant de la drive premire de la fonction g:

dp
g ' w =
dw

Si on imagine un accroissement du prix du travail par rapport au travail alors il y a une substitution du capital au
travail. On a donc dans les deux branches une diminution de la Pm K et de la mme manire la Pm L augmente
dans les deux branches. On ne sait donc pas comment varie le prix relatif des biens.
Est ce que la PmL augmente plus dans la branche b ou dans la branche a?
Intressons nous d'abord la PmK.
Dans la branche a on intensifie l'emploi du K. La Pm K dans la branche a est relativement faible et va encore
diminuer mais faiblement.
Dans la branche b on utilise peu de K donc la Pm K est relativement lev et va baisser bcp.
Intressons nous la PmL
Dans la branche a la PmL est relativement leve, comme on fit des conomie en travail la PmL va augmenter

31

encore plus.
Dans la branche b relativement intensive en travail la PmL est relativement faible et donc augmente faiblement.
Donc

F 'a

augmente plus rapidement que

donc la fonction

pa F ' b F ' b
=
p = =
pb F ' a F ' a
N

F 'b

et

F 'b

baisse plus vite que

F 'a

est dcroissante et la drive premire est ngative.

Le prix relatif des biens va alors augmenter et donc

p1 p2

On a bien deux situations d'quilibre dans le pays 1 et 2 en matire de technologies et donc en matire de prix
relatif des biens.
On en dduit un rgle concernant les avantages comparatifs:
L'intrt du pays 1 est d'exporter le bien a pour importer le bien b car 1 dans le pays 2 les agents sont prt a
donner une plus grande quantit de bien b pour une quantit de bien a que le pays 1 pourrait obtenir sur son
march intrieur.
Le pays 2 peut vendre jusqu'
jusqu'.

p2 et donc le pays 1 quand il exporte va obtenir plus que

p1

il va obtenir

On dduit que chaque pays dispose d'un avantage comparatif dans le bien qui emploie de manire relativement
intensive le facteur dtenu de manire relativement abondante. Le pays a un avantage comparatif dans la
production du bien a et le pays 2 dans la production du bien b.
On assiste a un transfert de facteur de production de la branche b a la branche a. ce transfert conduit a une
modification du prix d'quilibre sur les marchs de facteurs.
On a k a k b donc ka va demander de plus en plus de facteur en capital et k b libre peu de capital mais bcp de
travail. La branche a emploie peu de travail mais a besoin de plus de capital. Il va donc y avoir un dsquilibre
sur le march des facteurs car une O de travail sur la branche b relativement abondante par rapport a la branche
b ou la D sera relativement faible donc le prix du travail va baisser.
Le prix du capital va avoir tendance a augmenter.
Le prix relatif des facteurs va avoir tendance a diminuer car
augmente plus.

w
=

w
avec w qui diminue moins que r qui
r

Dans le pays 2, il y a exportation de bien b et donc se dsengage de la production du bien a pour s'engager dans
le bien b.
en conomie ouverte la nouvelle situation d'quilibre provient d'une galisation du prix relatif des facteurs d'un
pays a l'autre conduit une galisation du prix relatif des biens et cet quilibre apparat stable. Cet quilibre
apparat stable car les pays cochangistes ont le mme systme de prix relatifs (prix relatifs des facteurs et des
biens).
Les intrts:
La hausse du prix relatif du bien a par rapport au bien b dans le pays conduit a augmenter la qt de bien b
disponible dans l'conomie par rapport la situation antrieure en conomie ferme.
le facteur de production qui est disponible de manire relativement abondante se renchrit sous l'effet du
commerce international. Donc le facteur abondant est valoris par l'change international.
Dans l'analyse de Ricardo on savait que la quantit de bien s'accroissait mais on ne savait pas pour qui cet
accroissement tait bnfique. Dans l'analyse NC on a d'un cot un accroissement des quantits disponible ds les
conomies et il y a une valorisation du prix du facteur dont l'conomie dispose le plus.

Apart:

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Concernant le prix de matires premires il dpend d'abord des rendement factoriel dcroissant du sol et du
sous-sol. Le prix des matires 1re s'lvent au fur et mesure que la demande augmente.
2me facteur: les prix des matires est une rente diffrentiel et un taux de profit moyen.
3me facteur: entre le moment sort de terre et o il est distribu les agents vont faire des prvisions sur
l'utilisation du ptrole. Elle n'est pas ncessairement nfaste mais ncessaire.
Nature de l'quilibre conomique obtenue dans le modle et la nature du tx de changement
la formation du systme de prix au niveau international s'effectue de manire rel dans le sens o la monnaie ne
joue aucun rle dans la formation des prix.
Que mesure dans ce conditions le tx de change?
Il se dduit comme dans toutes les analyses de l'quilibre de la balance commerciale en valeur montaire MT
(6 et 18 mois).
Quelle est sa fonction?
Assurer la parit de pouvoir d'achat des monnaies. Le systme des prix relatifs est le mme d'un pays l'autre,
seul un scalaire donn peut expliquer l'cart entre les salaires montaires entre deux pays.
A l'quilibre

p a pa
=
p b pb
1

pour une quantit de monnaie donne la quantit de biens reste la mme.

Les variations de changes vont avoir pour fonction de corriger des carts dans l'volution du niveau gnral des
prix.

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