UNIVERSIDAD PRIVADA TELESUP

INVESTIGACIN MONOGRFICA
CRISIS ECONOMICA
PRESENTADO POR:
Benjy Martin Gonzales Rodrguez
CURSO:
Gestin de Negocios

CICLO V

AREQUIPA PER
2014

DEDICATORIA:
A Dios por las alegras que me das da a da
A mis queridos nios, por el mejoramiento de nuestras vidas.
A mi madre por ser tan cariosa y por todos los valores que nos inculco
a mis hermanas y a m.

Benjy Martin

AGRADECIMIENTOS:

Agradecemos en primer lugar, al ser Supremo, nico dueo de todo

saber y verdad, por iluminarme durante este trabajo y por permitirme
finalizarlo con xito; y en segundo lugar, pero no menos importante, a
nuestros queridos padres, por su apoyo incondicional y el esfuerzo
diario que realizan por brindarnos una buena educacin.

INTRODUCCIN

La crisis econmica es un problema que da con da afecta en nuestra sociedad

que poco a poco se deteriora en nuestras vidas, hoy tratamos de comprender por
qu se da dicha situacin y no solo eso; sino como solucionarlo y controlarlo En
nuestro estudio es importante conocer las altas y bajas de nuestro mundo
econmico para as poder analizar y estar a la defensiva de los nuevos problemas
que a diario se dan en nuestro entorno. Algunos ejemplos serian: el incremento en
el dlar y como este afecta en la moneda mexicana y a su vez el incremento de
las materias primas que da un fuerte giro globalmente y principalmente a nuestro
pas.
Tambin dentro de esta investigacin veremos cmo problemas antiguos se
reflejan hoy en nuestros das y como ha cambiado la economa en nuestro pas,
dando as nuevas ideas y pensamientos de cmo solucionar dichos problemas en
la deflacin e inflacin que hoy nos rodea.
Por estas razones se decidi estudiar e investigar con un alto grado de dedicacin
para aprender y compartir el conocimiento obtenido.

MARCO TEORICO
DESARROLLO DEL TEMA
Crisis econmica
La crisis iniciada en el 2008 ha sido sealada por muchos especialistas
internacionales como la crisis de los pases desarrollados, ya que sus
consecuencias se observan fundamentalmente en los pases ms ricos del
mundo.
Por crisis econmica de 2008 a 2011 se conoce a la crisis econmica mundial que
comenz ese ao, originada en los Estados Unidos. Entre los principales factores
causantes de la crisis estaran los altos precios de las materias primas, la
sobrevalorizacin del producto, una crisis alimentaria mundial y energtica, una
elevada inflacin planetaria y la amenaza de una recesin en todo el mundo, as
como una crisis crediticia, hipotecaria y de confianza en los mercados. La causa
raz de toda crisis segn la Teora austraca del ciclo econmico es una expansin
artificial del crdito. En palabras de Jess Huerta de Soto esta crisis surge de la
expansin crediticia ficticia orquestada por los bancos centrales, y que ha
motivado que los empresarios invirtieran donde no deban.
Algunas de las principales causas o cosas que propician la crisis mundial son por
ejemplo:
ELEVADOS PRECIOS DE LAS MATERIAS PRIMAS.La dcada de los aos 2000 fue testigo del incremento de los precios de las
materias primas tras su abaratamiento en el perodo 1980-2000. Pero en 2008, el
incremento de los precios de estas materias primas particularmente, subida
del precio del petrleo y de la comida aument tanto que comenz a causar
verdaderos daos econmicos, amenazando con problemas sociales en los

pases que se encuentran en vas de desarrollo , la estanflacin y el

estancamiento de la globalizacin.
En enero de 2008, el precio del petrleo super los US$100/barril por primera vez
en

su

historia, y

alcanz

los

US$147/barril

en

julio debido

fenmenos especulativos de alta volatilidad que condujeron a un fuerte descenso

durante el mes de agosto.
Otro tanto sucedi con uno de los principales metales industriales, el cobre, que
vena experimentando un vertiginoso aumento en su cotizacin desde 2003,
principalmente por la cada vez mayor demanda de las nuevas potencias
emergentes, como China e India, sumada a otros factores como inventarios
decrecientes

y conflictividad

laboral en

las minas cuprferas

de Chile,

el

primer pas portador a nivel mundial del mineral. En enero de 2008, la cotizacin
del cobre en la London Metal Exchange (Bolsa de Metales de Londres) super por
primera vez en su historia los US$ 8000 la tonelada. A principios del mes de julio
alcanz US$ 8940 la tonelada, rcord absoluto desde que se tienen registros de
su cotizacin en la LME, a partir de 1979. Este valor a niveles histricos fue un
272,5% mayor que el antiguo rcord absoluto de US$ 3280 la tonelada registrado
el 24 de enero de1989 sin ajuste por inflacin.
Luego

de

este

mximo

en

lnea

con

la

conducta

del petrleo,

la cotizacin del cobre registr una abrupta cada de ms del 50% desde
el rcord de julio (a octubre de 2008) en un marco de volatilidad nunca antes
visto.
Materiales esenciales en la produccin, como el cido sulfrico y la soda
custica vieron tambin incrementados sus precios hasta un 600%.
La crisis del petrleo y de los alimentos fue objeto de debate en la 34 Cumbre
del G-8.
Crisis econmica en Mxico
Debido a la alta dependencia de la economa mexicana en su comercio exterior
con los EE.UU. y a la continua cada en las remesas producto de la
desaceleracin de la economa norteamericana (segunda fuente de divisas
despus del petrleo), Mxico no tard en resentir los efectos de una crisis
econmica en el pas vecino, el efecto domin que esto tuvo en todos los sectores
tardaron unos meses en hacerse presentes. El desempleo abierto en Mxico

subi a 4,06% en enero de ese ao, comparativamente mayor con la tasa del ao
anterior que se encontraba en 3,96%, y solo en enero de 2009, 336 mil personas
se quedaron desempleadas en Mxico. La debilidad estructural de las finanzas del
gobierno mexicano altamente dependientes del precio del petrleo y la constante
cada en la produccin de este recurso tuvieron una repercusin presupuestal que
oblig a elevar impuestos como el Impuesto al Valor Agregado, el Impuesto Sobre
la

Renta

instaurar

impuestos

nuevos

las

telecomunicaciones,

desafortunadamente estos ingresos no van encaminados a nuevas inversiones o

proyectos productivos, sino a mantener la estructura gubernamental que consume
el 80% del presupuesto, esto plantea nuevos escenarios de crisis en un mediano
plazo.
El ao 2009 ha sido especialmente difcil para la economa mexicana. Al iniciar el
ao, las expectativas oficiales pronosticaban un crecimiento exiguo a lo largo de
2009. Sin embargo, al pasar los meses las expectativas fueron tomando
derroteros ms pesimistas y en ocasiones contradictorios, por ejemplo, entre los
pronsticos de la Secretara de Economa y el Banco de Mxico. Despus de
la epidemia de gripe A(H1N1), se comenz a hablar de una afectacin de la
actividad econmica en el pas, especialmente en el caso del sector turstico que
es la tercera fuente de divisas para el pas. El titular de la Sectur apuntaba en
mayo de 2009 que la ocupacin de los hoteles en los principales destinos
tursticos del pas oscilaba entre 10 y 30% a lo que se sumaba la cada vez ms
frecuente cancelacin de vuelos. Ante ese panorama el secretario Rodolfo
Elizondo Torres pronosticaba una prdida de ms de 100 mil empleos en el
sector.
Por

otro

lado,

desde

2008

el peso

mexicano entr

en

una

serie

de depreciaciones frente al dlar estadounidense que lo llevaron a perder

Alrededor del 25% de su valor hacia 2009. Si en 2006 (ao de inicio del gobierno
de Felipe Caldern) el dlar se compraba en 10,77 MXN, en enero de 2009 se
compraba en las ventanillas bancarias al precio de 13,48 pesos por dlar. Entre
las medidas que se tomaron para contener la devaluacin del peso se aplic la
subasta de una parte de la reserva de divisas internacionales, lo que llev al pas
a disminuir dichas reservas extranjeras en ms de 20 mil millones de dlares
estadounidenses.

La Comisin Econmica para Amrica Latina (CEPAL) apunt en su reporte anual

que Mxico sera el pas ms afectado por la crisis econmica en la regin al
presentar una contraccin de 7% en su producto interno bruto (PIB).
La actual crisis, tiene sus inicios en 1968 y se profundiz por polticas
desacertadas, como las impuestas en Mxico desde hace 20 aos y en Estados
Unidos desde hace ocho.
"Las hipotecas de casas en Estados Unidos, era uno de los elementos mucho
ms dbiles de la cadena, pero era toda la cadena la que estaba mal. En los
ltimos aos se crearon, a partir de este tipo de hipotecas mal otorgadas, una
serie de instrumentos financieros para satisfacer la codicia de algunos y no para
satisfacer la vida social" enfatiz el investigador.
Asimismo, se refiri a las consecuencias que ya se comienzan a notar en Mxico,
como la cada del peso, tema del que dijo, "el gobierno estuvo manteniendo el
peso en un nivel que no era el suyo, la devaluacin actual del peso, implica
simplemente que est pasando a su nivel real. Podra devaluarse sin que esto
fuera catastrfico para el pas".
Sin embargo, lo que podra agudizar la crisis econmica en Mxico es la falta de
capacidad de las autoridades para enfrentar la problemtica, cuestin que ser
notoria cuando crisis abandone las bolsas de valores y alcance al comn de la
gente.
Crisis en el mundo
La crisis se extendi rpidamente por los pases desarrollados de todo el mundo.
Japn, por ejemplo, sufri una contraccin del -0,6% en el segundo trimestre de
2008. Australia y Nueva Zelanda tambin sufrieron contracciones. Cabe destacar
que es cada vez mayor la preocupacin sobre el futuro de los pases con
economas pujantes y emergentes, tal como lo es la incertidumbre respecto a
pases tales como China e India en Asia; Argentina, Brasil y Mxico en Amrica
y Sudfrica en el continente africano, cada uno de ellos lderes en sus regiones y,
tambin afectados por la actual crisis econmica.
En el primer trimestre de 2009, las bolsas de Estados Unidos y Europa fueron
superadas por las de pases en desarrollo como China y Brasil. Brasil y Rusia
aumentaron sus ndices un 9% en moneda local; el ndice de India pas a ser
positivo y el ndice compuesto de Shanghi, en China, aument un 30%, lo cual

se justific por la fortaleza y estabilizacin de los sectores financieros de dichos

mercados y por la bsqueda de inversiones de riesgo.
Los flujos bajaron de US$1,2 billones (2007) a US$707 000 millones (2008) y se
espera que bajen a US$363.000 millones para el 2009.
En abril de 2009 se reporta que como consecuencia de la crisis el desempleo en
el mundo rabe se considera una bomba de tiempo.
Asimismo, se reporta que Egipto teme por el regreso de 500.000 trabajadores de
pases del Golfo.
En marzo de 2009 se report que, a raz de la crisis, el mundo rabe perdi 3
billones de dlares (que corresponden en el mundo anglosajn a 3 trillones de
dlares).
A raz de la crisis el Banco Mundial prev un duro ao 2009 para los pases
rabes.
En mayo de 2009 se informa que Naciones Unidas reporta cada de la inversin
extranjera en el Medio Oriente.

PIB e indicadores de mercados laborales en pases de desarrollo

Crecimiento del PIB

INFLACIN DEFLACIN GLOBAL

En febrero de 2008, Reuters inform que la inflacin haba subido a niveles
histricos por todo el mundo. A mediados de 2008, los datos del FMI indicaban
que la inflacin se hallaba en mximos en los pases exportadores de petrleo,
debido al aumento de las reservas de divisas extranjeras. Pero tambin en
muchos pases subdesarrollados.
La inflacin tambin aumentaba en los pases desarrollados, si bien no tanto en
comparacin.
Para 2009 el problema era el inverso: el panorama econmico apuntaba a
la deflacin, lo que, por ejemplo, llev a la FED a situar el tipo de inters en
prcticamente el 0%.
Guerra de divisas y guerra comercial
En octubre de 2010 aparecen seales claras de una posible guerra de
divisas (dlar, euro, yen y yuan). Los pases rebajaran la cotizacin de sus
monedas en busca de ventajas competitivas `-para facilitar la exportacin- que
ayuden a salir de la crisis, pero, si se produce una guerra de divisas y un crculo
de rebajas se acentuara el enfrentamiento comercial llegndose a una guerra
comercial que

acinturara

retrasara

inevitablemente

la

recuperacin.

Precisamente tambin hubo una guerra comercial durante la Gran Depresin,

iniciada por Estados Unidos y Gran Bretaa. En esta ocasin los ojos se dirigen
a China quien podra corregir el problema, si lo desea, apreciando su moneda.
Para Immanuel Wallerstein la prdida de peso del dlar es real y puede

producirse una cada repentina que genere un caos extraordinario o una cada
suave que vaya sustituyendo el dlar como moneda de referencia.
Consecuencias
ALGUNAS DE LAS CONSECUENCIAS POR LA CRISIS ECONMICA SERIAN
Las crisis econmicas se acompaan de peor salud (por el aumento del paro y de
la pobreza, y por el incremento de la diferencias entre pobres y ricos) pero no
siempre se acompaan de mayor mortalidad. Las crisis econmicas no aumentan
las muertes en general, s aumentan las muertes por suicidio en todos los pases
y situaciones. El desempleo se asocia a suicidio. En Espaa los suicidios estn
aumentando

son

ya

la

tercera

causa

de muerte,

tras

la mortalidad

cardiovascular y el cncer. En el mundo, el suicidio es la segunda causa de

muerte, tras los accidentes de trfico, entre los 10 y 24 aos. Se puede evitar el
aumento de los suicidios, con el rechazo a las polticas que hacen caer el sistema
de previsin social, la educacin, la sanidad, la cultura y el medio ambiente.
La crisis econmica impondr un sufrimiento muy grande a Mxico, porque habr
desempleo, cada de remesas y la posibilidad de mayor violencia, pero al mismo
tiempo, dar una enorme posibilidad de cambio, pues exigir reacciones sensatas
de la sociedad.

La gran depresin
Esta fue una crisis econmica mundial que se prolong durante la dcada anterior
a la Segunda Guerra Mundial. Su duracin depende de los pases que se
analicen, pero en la mayora comenz alrededor de 1929 y se extendi hasta
finales de la dcada de los aos treinta o principios de los cuarenta. Fue la
depresin ms larga en el tiempo, de mayor profundidad y la que afect a ms
pases de las sufridas en el siglo XX. En el siglo XXI ha sido utilizada como
paradigma de hasta qu punto puede disminuir la economa mundial. La
depresin se origin en los Estados Unidos, a partir de la cada de la bolsa del 29
de octubre de 1929 (conocido como Martes Negro, aunque cinco das antes, el 24
de octubre, ya se haba producido el Jueves Negro), y rpidamente se extendi a
casi todos los pases del mundo. La Gran Depresin tuvo efectos devastadores en
casi todos los pases, ricos y pobres. La renta nacional, los ingresos fiscales, los
beneficios y los precios cayeron, y el comercio internacional descendi entre un
50 y un 66%. El desempleo en los Estados Unidos aument al 25%, y en algunos
pases alcanz el 33%. Ciudades de todo el mundo se vieron gravemente
afectadas, especialmente las que dependan de la industria pesada, y la
construccin se detuvo prcticamente en muchas reas. La agricultura y las
zonas rurales sufrieron la cada de los precios de las cosechas que alcanz
aproximadamente un 60 por ciento. Ante la cada de la demanda, las zonas
dependientes de las industrias del sector primario, con pocas fuentes alternativas
de empleo, fueron las ms perjudicadas.
Los pases comenzaron a recuperarse a mediados de la dcada de 1930, pero
sus efectos negativos en muchos pases duraron hasta el comienzo de la
Segunda Guerra Mundial. La eleccin como presidente de Franklin Delano
Roosevelt y el establecimiento del New Deal en 1932 marc el inicio del final de la
Gran Depresin en Estados Unidos. Sin embargo, en Alemania, la desaparicin
de la financiacin exterior, a principios de la dcada de 1930, y el aumento de las
dificultades econmicas, propiciaron la aparicin del nacional-socialismo y la
llegada al poder de Adolf Hitler.
CAUSAS.-

Hacia 1925, la economa mundial se hallaba bastante equilibrada, la produccin

haba vuelto al nivel de antes de la Primera Guerra Mundial, la cotizacin de las
materias primas pareca estabilizada y los pases que atravesaban un periodo de
alta coyuntura eran numerosos. Sin embargo, no era un retorno a la belle poque.
Una serie de equilibrios tradicionales quedaban alterados: la produccin y el
bienestar progresaban de manera espectacular en unas partes (Estados Unidos,
Japn), mientras que en otras, perdida la prosperidad anterior a la guerra, vivan
abrumados por el desempleo y las crisis endmicas; en particular en el Reino
Unido. Al propio tiempo, los estadounidenses complicaban de singular manera la
posicin de los europeos. La deuda internacional no poda pagarse sino con oro o
mercancas, y los estadounidenses frenaban sus importaciones de Europa con
nuevos y cada vez ms elevados derechos de aduana, al tiempo que utilizaban su
superioridad para imponer sus exportaciones a Europa.
Por otra parte, los Estados Unidos disponan de las mayores reservas de oro del
mundo, por lo que, para mantener el patrn oro, hubo de conceder cuantiosos
prstamos a Europa. Tal fue el origen de los planes Dawes y Young. En 1914, la
economa estadounidense viva en plena era de prosperidad, y la guerra europea
la acrecent: durante tres aos sucesivos, los Estados Unidos fueron los
proveedores de un mercado casi ilimitado, mientras las potencias europeas se
aniquilaban entre s. La capacidad industrial de los Estados Unidos tambin haba
aumentado considerablemente, y su agricultura progresaba a idntico ritmo.
Desde 1925, la actividad de la Bolsa haba evolucionado tan vertiginosamente
como la produccin industrial del pas. La cotizacin de las acciones suba
regularmente de ao en ao, y fueron numerosos los estadounidenses que
hallaron en la especulacin bolsstica la fuente de una rpida fortuna: la fiebre de
jugar a la Bolsa tentaba a todos los estratos de la poblacin de modo irresistible,
tanto rentistas y jubilados como aprendices, que ignoraban todo lo relativo a la
industria, a la economa y a la misma Bolsa. Todo el mundo consideraba que la
economa del pas se encaminaba hacia niveles insospechados, y todos estaban
persuadidos de que las "mejores acciones" podan conseguirse con muy poco
dinero, pensando que deba aprovecharse de aquella buena suerte antes de que
pudiera terminarse.
La continuada demanda hizo subir las acciones a alturas increbles, y pronto la
cotizacin en Bolsa fue pura especulacin, que nada tena de comn con la

autntica solvencia de una sociedad. Mientras slo se trat, para el ciudadano

medio, de invertir sus economas, la especulacin sigui dentro de unos lmites
ms o menos razonables, pero transcurri el tiempo y los estadounidenses
empezaron a jugar a la Bolsa con dinero prestado. Una accin de cien dlares
nominales poda obtenerse slo por diez, mientras el resto, llamado "excedente"
-o sea, noventa dlares-, se pagaba a crdito. Si la accin segua subiendo, todo
iba perfectamente: un alza del 10%, esto es, que pasara de 100 a 110 dlares
proporcionaba al accionista un beneficio neto del 100% sobre los 10 dlares que
en realidad haba desembolsado. En cambio, si la accin bajaba en un 5 o un
10%, el corredor burstil exiga nuevo pago al contado, y si el cliente no poda
hacer frente al mismo, se vea obligado a vender con prdida, con el fin de
cubrirse l y cubrir a otros acreedores eventuales. Entre los pequeos
especuladores -decenas de millares de ciudadanos- eran muy pocos los que
posean reservas de liquidez apreciable.
EFECTOS DE LA CRISIS MUNDIAL

PBI estadounidense en el perodo 191060 con los aos de la Gran Depresin

(19291939) remarcados.

La
depresin subsiguiente fue por mucho la peor de la historia estadounidense.

Durante al menos tres aos y medio todos los indicadores sociales y econmicos
reflejaron un progresivo deterioro de la situacin. En 1932 el PBN haba
disminuido un 27% y la produccin industrial un 50%. La inversin ni siquiera
alcanzaba para el mantenimiento de las instalaciones existentes. Bajo estas
presiones, el sistema bancario acab por derrumbarse. Para el 1933, el
desempleo lleg al 25%. Solo en 1940 se recobr el nivel de produccin previo al
29 y esto se debi al estallido de la Segunda Guerra Mundial. Durante los
primeros aos de la depresin, entre 1929 y 1932, el ndice general de precios en
Estados Unidos, disminuy el 35,6%. Muchos economistas piensan que este
proceso de deflacin fue responsable de la profundidad y duracin de la
depresin y tambin parece probable que esta prolongada deflacin slo fue
posible por la poltica del Sistema de Reserva Federal de disminucin de la oferta
monetaria.
Los sectores ms gravemente afectados por la depresin fueron la agricultura, la
produccin de bienes de consumo y la industria pesada. Esto provoc que
ciudades como Detroit y Chicago, que dependan de la industria pesada, sufrieran
la crisis con ms intensidad.
A su vez, hubo ciudades dependientes una sola industria que terminaron
totalmente arruinadas. En 1932 el nivel de actividad al que estaba funcionando la
industria era tan bajo que incluso una eventual demanda del mercado poda ser
satisfecha sin necesidad de inversin y sin recurrir a ms mano de obra. De modo
semejante, el sector de la vivienda estaba tambin saturado de casas vacas
cuyos propietarios no haban podido hacer frente a las hipotecas. Pero lo que ms
se resinti fue la confianza de los empresarios quienes posean grandes dudas
sobre la utilidad de nuevas inversiones. El hundimiento de la bolsa fue adems
una causa directa de la reduccin de los beneficios empresariales y destruy el
incentivo individual al ahorro, reduciendo as el volumen de los recursos
destinados a la inversin. El nivel extraordinariamente bajo de los ingresos
agrcolas fue decisivo y retard considerablemente la recuperacin. La agricultura
fue el sector ms deprimido de la economa y los productores haban disminuido
sus ingresos en un 70%. Gran parte de las cosechas no se vendan y comenzaron
a disminuir la produccin demasiado tarde. A su vez, como la gran mayora de los
pequeos agricultores estaban endeudados, se vean forzados a vender sus
productos o perder sus propiedades.

El funcionamiento del sistema bancario americano fue el factor individual que

mayor influencia tuvo sobre la profundidad alcanzada por la depresin. Los
bancos se apoyaban en unas pocas industrias locales y eran muy susceptibles a
las retiradas de fondos. Al producirse una corrida bancaria masiva, los ahorros se
tornaron menores que los ingresos y los bancos no podan prestar dinero. A su
vez, las garantas, como las casas, contra las cuales se haban vendido los
prstamos eran invendibles. A pesar de la debilidad del sistema bancario, su
derrumbamiento pudo haberse evitado, pero el gobierno no hizo nada para
rescatar a los bancos. Es ms, lo que se pensaba en ese entonces era que la
depresin supona una purga que desembarazara a la economa de sus aspectos
menos eficientes, siendo las bancarrotas y los despidos parte necesaria de este
proceso de retorno al equilibrio.
Difusin de la crisis
La depresin norteamericana de la actividad econmica fue acompaada por una
reduccin adicional del prstamo hacia el extranjero y una fuerte contraccin de la
demanda de importaciones. Esto produjo una gran reduccin del flujo de dlares
hacia Europa y el resto del mundo. Dado la importancia de Estados Unidos en la
economa mundial, el impacto de su crisis sobre el resto del mundo fue fuerte, es
por eso que se dice que Estados Unidos export su crisis. Prcticamente todos
los pases padecieron declives tanto en la produccin industrial como en el PBI,
siendo la URSS la principal excepcin al estar aislada de los estragos del
capitalismo moderno. El siguiente cuadro muestra la cada de la renta y la
produccin industrial entre el comienzo de la crisis en 1929 y 1932, ao que
marc el momento de mayor profundidad de los indicadores econmicos.
A principios del 1931, si bien persista la deflacin y la desocupacin era alta, los
pases ms afectados eran los exportadores de materias primas, varios de ellos
debieron abandonar el patrn oro. Sin embargo, con la quiebra del Credit Anstalt,
el principal banco de Austria, se produjo una fuga de capitales en Alemania, Gran
Bretaa y en Estados Unidos quien decidi terminar con el patrn oro. Hacia fines
del 1932, casi todos los pases del mundo lo haban hecho.
Alemania, logr una moratoria en el pago de las reparaciones de la deuda pero
igual decidi aumentar las tasas de inters. Esto provoc una profundizacin en la
cada de la actividad econmica y un incremento de la desocupacin. La

devaluacin del marco fue descartada por temor a la inflacin. La alta

desocupacin cre un clima de conflictividad social y poltica que allan el camino
a la llegada de Hitler al poder. Gran Bretaa, por su parte, abandon el sistema
monetario tradicional dejando flotar la libra, esto produjo su depreciacin. Esto fue
la demostracin del liderazgo britnico y permiti que la economa britnica se
recupere de forma razonable librada de las condiciones impuestas por una
moneda sobrevaluada y altas tasas de inters.
En poco tiempo se produjo la desorganizacin y la destruccin parcial de la
maquinaria que mova la economa internacional. Los pases buscaron una salida
individual a la crisis al desaparecer la cooperacin financiera. Esto produjo un
deterioro de los trminos de intercambio y signific el descenso de los precios de
las materias primas respecto a los productos manufacturados. En un contexto de
escasez de crdito, el resultado para los pases perifricos fue la prdida de
reservas y la depreciacin del tipo de cambio. Los pases perifricos adoptaron
dos tipos de polticas: las pasivas y las activas. La pasividad fue el mantenimiento
de la ortodoxia monetaria y cambiaria con respecto a los pases centrales, y fue
realizado por pases pequeos con alta dependencia del mercado como Hait,
Honduras y Panam. Las polticas activas fueron modificar el tipo de cambio,
controlar las importaciones, intervencionismo estatal e industrializacin por
sustitucin de importacin. Estos fueron el caso de Argentina, Brasil y Uruguay.
Hundimiento del comercio internacional
Uno de los factores de propagacin de la crisis fue el hundimiento brutal del
comercio internacional, que lleg a perder dos terceras partes del valor alcanzado
en 1929. Este descalabro del comercio traslad los efectos de la crisis hasta
aquellos pases que tenan sus economas abiertas al exterior.
El hundimiento del comercio internacional se prolong bastante en el tiempo. En
1938 el valor del comercio mundial se situaba todava por debajo de la mitad del
nivel del ao 1929. La razn del mantenimiento de la cada fue la adopcin
generalizada de polticas comerciales proteccionistas encabezadas por Estados
Unidos y Gran Bretaa que desencadenaron una guerra comercial que junto con
la bajada de la demanda por la propia depresin redujo el comercio mundial.
Durante la dcada se tomaron diversas medidas:

Control de cambios: diferentes formas de restricciones oficiales sobre las

transacciones privadas de divisas extranjeras. Los gobiernos exigieron de los
exportadores las divisas recibidas por sus ventas entregndoselas a los
importadores como pago de sus compras, en ambas operaciones el precio era
fijado por el gobierno. Esto produjo aislamiento y favoreci el desarrollo de las
industrias internas al limitar la entrada de mercaderas.
Acuerdos bilaterales: buscaban el equilibrio entre las cuentas mutuas de dos
pases que queran mantener alto el nivel de comercio sin movilizar oro ni divisas.
Un ejemplo son los acuerdos de compensacin que consista en una forma
moderna de trueque en los cuales no era necesario ningn tipo de movimiento
monetario. Otro tipo de acuerdo bilateral era el clearing, el cual consista en abrir
una cuenta en cada pas a travs de los cuales se efectuaban los pagos por
importacin e importacin. Alemania fue uno de los que utiliz estos dos tipos de
acuerdos. Finalmente, los acuerdos de pagos, que se establecan entre pases
con tipo de cambio fijo y pases con controles de cambio, buscaban resolver los
problemas de deudas congeladas e intereses impagos de los ltimos pases.
Fueron utilizados preferentemente por Gran Bretaa.
Aranceles al comercio: las tarifas fueron el mayor obstculo para el intercambio
internacional de bienes. Incluso Gran Bretaa, pas con fuerte tradicin liberal,
aprob una ley de derechos de importacin que impona una tasa del 10% sobre
todas las importaciones fuera de la Commonwealth.
El colapso en el que se encontraba la economa en 1932 fue extendiendo la idea
de que era necesaria la colaboracin internacional para combatir la crisis
comercial y financiera. Por esta razn, se convoc a la Conferencia econmica
mundial en 1933. Pero como Estados Unidos sali del patrn oro convirtiendo al
dlar en una moneda fluctuante, la reunin se clausur sin ningn xito. Tres aos
ms tarde, con el dlar estabilizado, se produjeron nuevos intentos de
cooperacin internacional como el acuerdo tripartito entre Francia, Gran Bretaa y
Estados Unidos, con el objetivo de regular los tipos de cambio.
Propuestas para solucionar la crisis
Expansin fiscal y regulacin financiera
Para combatir la crisis global, EE.UU. propuso a que los pases del G-20 iniciaran
una nueva ronda de gastos, adems de establecer una meta de crecimiento

especfica del 2%. Estas polticas fueron rechazadas. La cumbre de ministros de

finanzas del G-20 acord ejercer polticas monetarias y de expansin fiscal hasta
que el crecimiento aumente. Tambin se acordaron propuestas para ayudar a los
pases en desarrollo a travs de donaciones al FMI y mejorar la regulacin
financiera, incluyendo requerir el registro de los fondos de cobertura y sus
gestores.
Aumento de la natalidad
Para el economista italiano Gotti Tedeschi, el verdadero origen de la crisis es
la cada de la natalidad en los pases occidentales. As lo afirman Ettore Gotti
Tedeschi, conocido economista y presidente del Instituto para las Obras de
Religin (IOR, conocido como el Banco Vaticano), en una entrevista al informativo
semanal Octava Diez del Centro Televisivo Vaticano. La baja natalidad del
pasado, de la que se deriva el rpido envejecimiento de la poblacin en los pases
occidentales, es lo que aboca a los pases occidentales a empobrecerse.
Fomento de la confianza y del consumo
El Consejo

Superior

empresas espaolas ha

de

Cmaras

presentado 25

de
de

Comercio y

18

grandes

febrero de 2010 su

campaa

publicitaria para contagiar confianza y fomentar las actitudes positivas entre la

ciudadana para hacer frente a la salida de la crisis econmica, bajo el
lemaestoloarreglamosentretodos.org.
Aumento del dficit presupuestario y del gasto
Para los economistas Paul Krugman y Robin Wells la inercia de las distintas
autoridades econmicas y polticas presagia una prolongacin de la crisis con alto
nivel de paro y escaso crecimiento si no se acometen soluciones que a corto
plazo no eviten una recesin profunda haciendo que los gobiernos emitan deuda y
gasten ms. Para Krugman y Wells, cuando la situacin de crisis es ms intensa
(momento Minsky, en honor al poskeynesiano Hyman Minsky) los dficits
presupuestarios no solo son buenos, son necesarios.
Frente a la crisis cultural, ecologa, feminismo y reconocimiento de las
minoras
Frente a la considerada como crisis econmica de 2008-2010 el socilogo Alain
Touraine considera que Europa solamente muestra impotencia econmica,
poltica y cultural pero que esa impotencia no es consecuencia de la crisis, es su
causa general. Para Touraien Europa debe tomar conciencia y romper el silencio,

en caso contrario la crisis se profundizar an ms y Occidente perder sus

ventajas. Las soluciones existen, en el plano econmico, la ecologa poltica da
respuestas frente al suicidio colectivo; en el plano social y cultural, el
mundo feminista se opone a las contradicciones mortales de un mundo que sigue
dominado por los hombres y en el terreno poltico, la idea novedosa es, ms all
del gobierno de la mayora, la del respeto de las minoras y su reconocimiento.
Apoyo a la agricultura
En palabras de Benedicto XVI, La crisis econmica actual, de la que se ha
tratado tambin en estos das en la reunin del llamado G20, debe tomarse en
toda su seriedad: esta tiene numerosas causas y manda una fuerte llamada a una
revisin profunda del modelo de desarrollo econmico global (cfr Enc. Caritas in
veritate, 21). Es un sntoma agudo que se ha aadido a otros tambin graves y ya
bien conocidos, como el perdurar del desequilibrio entre riqueza y pobreza, el
escndalo del hambre, la emergencia ecolgica y, actualmente tambin general,
el problema del paro. En este cuadro, parece decisivo un relanzamiento
estratgico de la agricultura. De hecho, el proceso de industrializacin a veces ha
ensombrecido al sector agrcola, el cual, an tomando a su vez beneficio de los
conocimientos y de las tcnicas modernas, con todo ha perdido importancia, con
notables consecuencias tambin en el plano cultural. Me parece el momento para
un llamamiento a revalorar la agricultura, no en sentido nostlgico, sino como
recurso indispensable para el futuro.
EL ORIGEN Y DESARROLLO DE LA CRISIS ACTUAL EN EUROPA Y
ESTADOS UNIDOS.
En primer lugar, cabe destacar que la crisis financiera actual no es ninguna
novedad. El funcionamiento actual del sistema financiero y econmico
internacional globalizado y objeto de baja regulacin o simplemente autor
regulado, si admitimos que la crisis es la forma en que dicho sistema se regula o
purga por catstrofe, cada pocos aos genera una crisis. Baste recordar la crisis
de la deuda externa, que se extendi durante gran parte de la dcada del 80, la
crisis mexicana de comienzos de los 90 y la crisis asitica de 1997, que se
propag a la mayora de los pases emergentes y subdesarrollados. Estas crisis
generalmente comienzan por el sector financiero, pero rpidamente se extienden
a la economa real, tanto internacional, como nacional, como no puede ser de otra

manera. La desproporcin gigantesca entre los activos financieros, llamados

simblicos y los reales ha sido sealada repetidamente, entre otros por Peter
Drucker en la dcada del 90 (Drucker, Peter, The New realities, 1990) como
causa principal de la volatilidad de los valores financieros, que tienen una
dinmica propia, por falta de un razonable correlato con la economa real. Ello
implica que la economa
simblica se basa fundamentalmente en la voluntad de los diversos actores de
atribuirse capacidades o discapacidades financieras que no reposan tanto en el
sustrato real, como en la confianza en el sistema y en las reglas de juego que
rigen al mismo. Por ejemplo, mi casa es siempre la misma pero su valor puede
variar enormemente de acuerdo a la situacin del Mercado. Esa confianza se
vulnera fcilmente ante cualquier signo de alarma, como por ejemplo un atentado
terrorista o, por el contrario, se mantiene inclume
ms all de cualquier criterio de prudencia o racionalidad, como veremos que
sucedi con los MBS, hasta que se produce una gran conmocin financiera.
Parece equivocado restringir las crisis globales al auge de la globalizacin propio
de las ltimas dcadas. Sin que las economas estuvieran tan fuertemente
conectadas como ahora, es innegable que la crisis financiera norteamericana de
1929 tuvo repercusiones no slo en los Estados Unidos y Europa, sino en todo el
mundo y duramente en Amrica Latina, donde la

contraccin del crdito, el

consumo la produccin y las exportaciones, gener una sucesin de golpes de

Estado, seguidos

de dictaduras ms o menos prolongadas en un intento de

manejar las tensiones sociales que

se generaron. La reduccin de los

apoyos econmicos no permiti a los

gobiernos de la poca dar respuesta satisfactoria mediante el normal ejercicio de

las instituciones al aumento de las demandas sociales, producto de la cada de la
actividad econmica. Se toma la crisis de las hipotecas subprimes como punto
de partida de la actual crisis financiera. Qu son los crditos subprimes?
Wikipedia los define como una modalidad crediticia del mercado financiero de
Estados Unidos que se caracteriza por tener un riesgo de impago superior a la
media del resto de los crditos. Por tal razn, la mayor parte de los crditos
subprime son afianzados con hipotecas sobre inmuebles. Los crditos son
calificados en una escala que va de un mximo de 800 para los AAA hasta menos
de 620 para las subprime digamos normales y 320 las riesgosas Pero, para

maximizar sus ganancias los bancos comenzaron a prestar a personas calificadas

como ninjas (no icome, no jobs, no assets) o sea personas insolventes sin
empleos fijos. La
idea era que el incremento siempre creciente del valor de los inmuebles
garantizaba el crdito, en caso de ejecucin de hipoteca.
Pero para que el sistema crezca indefinidamente es necesario superar ciertos
cuellos de botella. En Estados Unidos, la FED regula la proporcin de esos
crditos de alto riesgo que pueden tener los bancos en su cartera. Esto dara la
idea que el riesgo de estos crditos est controlado pero no es as. Para facilitar
las operaciones con los crditos hipotecarios,
titulizacin,

los bancos recurren a la

que consiste en formar paquetes con crditos prime y subprime,

llamados MBS (mortgage backed securities) y venderlos en bloque. Los

compradores de MBS pueden ser de muy diversas ndole:
fondos o trusts creados por los propios bancos para absorber esos crditos;
bancos de inversin que pueden venderlos

a aseguradoras, sociedades de

capital y riesgo, financieras o particulares, etc. Las entidades adquirentes no

tienen regulaciones legalesque determinen qu proporcin de crditos riesgosos
pueden tener en su cartera, por lo cual si no hay una adecuada autorregulacin,
pueden acumular todos los crditos riesgosos que les parezca. Como stos
crditos tienen un inters que superan entre 1.5 y 7 puntos la tasa de inters
normal y comisiones mayores, los adquirentes de esas hipotecas obtienen un
gran beneficio; a su vez, las entidades bancarias prestamistas, se ven aseguradas
contra el riesgo de incumplimiento, atrayendo ms clientes y al mismo tiempo
podrn deshacerse de sus crditos rpidamente e incrementar su dinero en caja
cuando tienen necesidad, sin esperar a su vencimiento. Existe adems otra razn
para que ese sistema le sea favorable a la banca y es la ratio Cook. Las normas
de Basileaestablecen que los Bancos por cada prstamo que hacen deben
aumentar sus fondos en una medida que va del 8% del capital prestado al 1.6 por
ciento para prestatarios AAA y nada si es a Estados muy solventes. La colocacin
de los MBS cumple en este aspecto una doble funcin: aumenta la proporcin del
capital y disminuye los crditos de su cartera. De este modo cumple las normas
de Basilea sin necesidad de salir a buscar refuerzos de su capital.
Otra prctica que contribuy a hacer ms oscura an la composicin de las
carteras de prstamos es la calificacin (rating) de las entidades que

Negociaban los MBS.

Si la entidad tiene investment grade AAA, segn las agencias especializadas
llamadas Calificadoras de Riesgos, sus carteras gozan de mayor confianza en el
pblico y automticamente los MBS se convierten en AAA, independientemente
de su composicin y por esa va se pueden colocar los paquetes de crditos
buenos conjuntamente con crditos malos porque tienen la garanta de un
inversor AAA.
Pero otros fondos que no tienen calificacin AAA operarn en el mercado con
MBS ms riesgosos a rentabilidades ms altas. Para atraer a los inversores y
enmascarar los riesgos, utilizan dos procedimientos: los CDO (collateralized debit
obligations) y los CDS (credit default swaps), Los CDO son paquetes de MBS que
se dividen en tramos:
crditos buenos, regulares y malos. Para hacer frente al impago de estos ltimos,
se ofrece el compromiso de que todo lo que se recaude por el cobro del paquete
ir para pagar el tramo bueno, por lo cual este ltimo adquirir investment grade.
En los CDS, el tenedor asume el riesgo de default mediante el cobro de un inters
mayor.
Por aadidura, estando los intereses bancarios muy baratos el pblico
masivamente se endeudaba para adquirir esos fondos de alta rentabilidad y ganar
un diferencial muy importante.
El caso es que ese sistema se extendi enormemente sobre ciertas presunciones:
que el valor de las propiedades iba a seguir creciendo y que los deudores ninja
iban a seguir pagando sus intereses

y las hipotecas, cosa que no ocurri a

principios del 2007, y que en caso de ejecucin los crditos se iban a poder
cobrar ntegramente, dado el mayor valor de los inmuebles. Los ninja dejaron
de pagar, el valor de los MBS se desplom y no se pudieron vender porque nadie
quiso tomarlos, cundi la desconfianza entre los bancos y ces el crdito
interbancario. Las hipotecas se ejecutaron y mucha gente qued en la calle pero
los bancos no llegaron a recuperar la totalidad de sus crditos por la cada de los
precios de los inmuebles.El riesgo de un desastre con esta calesita infernal es
evidente si no se establece un
lmite preciso a la cantidad de crditos subprime convertidos en AAA por el
sistema antedicho. Y lo que sucedi fue precisamente eso: los administradores
del sistema, por exceso de confianza y afn de lucro inmoderado (mayores

intereses, bonus, etc) lo llevaron a sus extremos, sin tener en cuenta que el
constante aumento de los valores inmobiliarios, por encima de toda expectativa
razonable en algn momento se iba a revertir y entonces el derrumbe del sistema
sera inevitable. En el caso, como vimos, la rebaja pronunciada de los tipos de
inters facilit el crdito e inyect ms dinero
especulativo en el mercado financiero, lo que contribuy a agravar ms an la
crisis.( lo antecede es una compaginacin del autor de datos tomados de diversas
fuente de Internet).
Este escenario excede las mejores expectativas de quienes predican la maldad
intrnseca del capitalismo en general y del hipercapitalismo global en particular,
contraponindolo a pureza intrnseca del monopolio o la regulacin estatal de la
economa. Segn esta visin, el mercado de los MBS se hundi porque su
gobierno neoliberal no hizo lo ms mnimo para regularlo. Bernard Brown,
poltlogo norteamericano que se autodefine independiente, argumenta que, en
realidad, el Estado no fue ajeno a la hipertrofia del sistema porque facilit el
otorgamiento de prstamos para adquisicin de viviendas de bajo valor - entre
otras cosas por la reduccin sistemtica de las tasas de inters- en funcin de la
idea populista, propia del partido demcrata, que la gente pobre deba poder
acceder a la vivienda, an sin tener dinero
para comprarla. (Bernard Brown, entrevista publicada en el diario Le Monde).
Como el entrevistado no expresa en qu forma el Estado norteamericano
incentiv los prstamos hipotecarios riesgosos, no es posible evaluar la exactitud
de sus afirmaciones. Otras especulaciones coincidentes con sta de fuentes
republicanas hacen remontar esta ausencia voluntaria de regulacin estatal del
crdito a la era Clinton. Una cosa s es clara: el pblico norteamericano durante
estos aos de crecimiento de los valores inmobiliarios usaba sus casas para
obtener refinanciaciones bancarias a bajo costo, con cuyo producido pagaban
otros consumos a los cules normalmente no
hubieran podido acceder, lo cual, a su vez, incentiv las ventas al detalle y los
precios de las mismas. Hoy, esos sectores estn sufriendo las consecuencias de
la cada del poder adquisitivo y los productores mayoristas y minoristas de las
ventas.
La crisis de las hipotecas subprime comienza a manifestarse en febrero de 2007,
provocando diversos efectos. Por una parte varios bancos suspenden sus fondos

especulativos, como el caso del Bear Stearns norteamericano, el IKB alemn, el

BNP Parisbas francs y el Northern Rock britnico quedando el Citigroup tambin
afectado.
El Banco Central Europeo, la Reserva Federal, el Banco Nacional Suizo, as como
otras entidades similares comienzan a inyectar fondos pblicos para ayudar a
bancos en dificultades o permitir su compra por otros mejor posicionados. As se
posibilit la compra por Merrill Lynch del tambaleante Bear Stearns. Por supuesto
que cada crisis bancaria fue acompaada por fuertes movimientos a la baja de las
bolsas mundiales, pero el sistema se tambaleaba mas no caa.
En julio y agosto del 2008, el Tesoro norteamericano debe socorrer las financieras
gigantes Freddie Mac y Fannie Mae, con garantas hasta de 200.000 millones de
dlares y el 15 de setiembre el gobierno opta por dejar ir a la quiebra a Lehman
Brothers, banco de inversiones que sufri 54.000 millones de prdidas en ttulos
subprime y sus acciones bajaron un 95%. El Banco fracas en la bsqueda de
inversores externos y la negativa de
socorro con dineros pblicos determin su suerte. Parece que el gobierno prefiri
asistircon garantas por 85.000 millones de dlares a la aseguradora mundial AIG,
que qued nacionalizada en un 80% porque su cada hubiera sido an ms
catastrfica que la de Lehman Brothers y no quiso arriesgarse asistiendo a ambas
instituciones a la vez. Merril Lynch en dificultades, logra un arreglo privado y es
comprado por el Bank of America por 50.000 millones de dlares. A su vez, 10
bancos internacionales deciden crear un
fondo de emergencia por 70.000 millones de dlares. Das pasados, luego de un
entendimiento bipartidario y un trmite complicado, con diversas enmiendas entre
las cuales como medida ejemplarizante se limit las indemnizaciones a los
grandes ejecutivos de las entidades quebradas llamados los
paracadas dorados- el Congreso norteamericano aprob la creacin de un fondo
de 700.000 millones de dlares.
El plan de salvataje comprende la inyeccin inmediata d 140.000 millones de
dlares de adelanto de impuestos. Se cre un fondo de 300.000 millones para
comprar MBS o sea fondos garantidos por hipotecas. Se cre una entidad con el
objetivo de asegurar fondos por 400.000 millones de dlares y se propuso la
compra por el Tesoro de activos txicos de hasta 700.000 millones de dlares.

La Banca europea

fue alcanzada por la crisis norteamericana a travs de

diversos conductos. Uno de los ms directos fue la quiebra de Lehman Brothers y

las dificultades de las otras aseguradoras gigantes. La AIG a fines del 2007 haba
tomado crditos de Bancos europeos por un valor de 379.000 millones de dlares;
si dicha firma no hubiera sido socorrida por el gobierno norteamericano, esos
bancos hubieran tenido que aumentar cuantiosamente sus fondos para cumplir la
ratio Cook o trasladar sus crditos a otra entidades, lo cual era a todas luces
extremadamente difcil en las circunstancias y hubiera entraado riesgos de
quiebra seguros, sobre todo para los britnicos que eran los ms comprometidos.
Las salidas de la crisis financiera no son las mismas para todos los pases. Los
planes de salvataje diseados para hacer frente a la crisis financiera responden a
diferentes tipos

de soluciones: (conceptos tomados en parte de un artculo

aparecido en el diario Le Monde el 19.10.08 por Marie-Batrice Baudet et Adrien

de Tricornot).
1) el tipo norteamericano, que consiste en la recuperacin de los activos dudosos
de los bancos, invertir los dineros pblicos en darles efectivo en su lugar para
mantener el crdito e intentar revender los activos txicos por lo que den. A
efectos de evitar una corrida sobre los depsitos se eleva la garanta de depsito
de 100.000 a 250.000 dlares.
2) El segundo tipo es el britnico y consiste en garantizar los prstamos
interbancarios a fin de que la entidad prestamista se asegure que recuperar su
dinero pase lo que pase ( a menos que el Estado entre en default, claro est).
Este dispositivo en principio no cuesta nada, a menos que el Banco prestatario
quiebre y tiende a estimular los prstamos interbancarios, que en todos los
sistemas se han detenido y son fundamentales para mantener la liquidez. Aparte
de ello, el gobierno se hizo cargo de la gestin de los
Bancos ms afectados.
3) El tipo francs reposa sobre dos pilares: a) se destinan 40.000 millones de
euros a un fondo para eventuales recapitalizaciones bancarias a medida que se
necesiten. b) se crea una sociedad de refinanciamiento de derecho privado, la
Sociedad de Refinanciacin, donde el Estado tendr el 34% del capital y los
bancos se harn cargo del 66% restante.
Esta sociedad refinanciar a los establecimientos de crdito a cambio de activos
de buena calidad, prestndoles efectivo. El Estado asume una garanta de hasta

320.000 millones de euros. El objetivo es permitirle a los Bancos reactivar el

funcionamiento de los prstamos interbancarios y los prstamos a las empresas
y a los particulares. Los depsitos en la Banca comercial gozan de una garanta
de depsito de 70.000 euros por persona (si los titulares de las cuentas son varias
personas, cada una tiene una garanta
por ese monto). La Banca privada logr dejar al gobierno afuera de la
participacin en los mismos, conservando total capacidad de decisin y el
gobierno, por otra parte se libr de garantizar la totalidad de los activos
La Unin Europea no se puso de acuerdo sobre un tipo nico de salvataje,
dejando que cada pas asuma una va propia. En realidad el Banco Central
Europeo no puede tener un papel central en la resolucin de la crisis porque sus
competencias consisten solamente en la emisin de euros, la fijacin de las tasas
de inters y en la inyeccin de efectivo en el mercado del euro. Se estima que el
mecanismo europeo es en ese sentido ms dbil que el norteamericano porque el
Banco Central Europeo carece de funcin supervisora sobre los Bancos a quienes
presta dinero pblico y carece de informacin veraz sobre su solvencia. A su vez,
la Unin carece de un organismo
Comunitario de monitoreo de los mercados financieros que pudiera cumplir esa
funcin.
Incluso se dice que las entidades financieras en su conjunto han tenido ms
prdidas que sus similares estadounidenses. Sin embargo, de acuerdo al Instituto
de Washington esas prdidas repercutieron menos sobre los activos de cada
entidad, porque los crditos subprime tomados se repartieron en paquetes ms
pequeos que en Estados Unidos (Juan Hernndez Viguera, miembro de ATTAC,
Espaa autor del libro La Europa opaca de las finanzas y sus parasos fiscales)
Varios pases, sin embargo, tomaron por su cuenta rpidas medidas para
bloquear la crisis. Gran Bretaa rescat los Bancos Northern Rock, el Royal Bank
of Scotland, el Northern Bank y el HSBC, tomando el Estado a cambio el 60% de
las acciones del primero y el 40% de las acciones de los restantes. El Barclays
figura tambin entre los
bancos rescatados.

Se especific que estas nacionalizaciones parciales eran

temporales, devolvindose las acciones a la actividad privada cuando la crisis

pasara. Estos rescates insumen 44.000 millones de libras. Alemania puso en
marcha un plan de salvataje por 400.000 millones de euros en garantas de la

actividad bancaria e inyect 80.000 millones de euros para recapitalizacin de

Bancos, garantizando hasta cualquier monto los depsitos bancarios. El Benelux
y Francia impidiero la quiebra de las entidades
financieras Fortis y Dexia y Alemania e Irlanda garantizaron todos los depsitos
bancarios. Islandia, grandemente tocada por la crisis bancaria garantiz la
actividad de los bancos britnicos establecidos en la isla.
Otros pases europeos como Portugal, Noruega y Espaa adoptaron medidas
similares.
Los fondos necesarios para estos salvatajes se obtendran a partir de una masiva
emisin de deuda pblica de los pases respectivos y se estima que se podrn
obtener con cierta facilidad las sumas requeridas a travs de la venta de fondos
soberanos de los Estados implicados.
La actividad diplomtica en Europa desde la cada de Lehman Brothers ha sido
muy intensa. Las ms importantes han sido la reuniones de 4 pases mantenidas
por Francia, Gran Bretaa, Alemania e Italia, la reunin de 15 pases europeos del
15 de octubre pasado donde se decidi garantizar el refinanciamiento de los
bancos hasta fines de 2009 y la cumbre europea programada para el 7 de
noviembre, con el fin de preparar la que tendr lugar en Washington el 15 de
noviembre a nivel mundial con el fin de

refundar el sistema financiero

internacional con mayor regulacin y vigilancia y

estudiar la situacin de la economa mundial, as como el impacto de la crisis en
los pases en desarrollo. Esta movilizacin diplomtica se justifica por la
necesidad de coordinar los esfuerzos de estos pases para mejor conjurar la
crisis, a falta de un organismo que pueda adoptar decisiones en nombre de todos.
Para paliar ese vaco del sistema econmico internacional se est hablando de
un nuevo Bretton Woods, donde se asignaran nuevas tareas al

Fondo

Monetario Internacional y al Banco Mundial.A pesar de la seriedad y celeridad de

las decisiones hasta el momento las mismas
no han servido para restablecer la confianza en las bolsas mundiales, que se
mantienen muy

nerviosas, alternando importantes prdidas con alzas ms

limitadas. Se calcula que las prdidas acumuladas del valor de las acciones al
da de hoy es de 25.000 millones de dlares. Tampoco se reanud el flujo de
prstamos interbancarios y los prstamos a empresas y privados siguen
restringidos, pese a los esfuerzos de los gobiernos de reabrir el crdito.El hecho

es que an antes de la etapa de la crisis iniciada a comienzos de setiembre por la

quiebra de Lehman Brothers, como consecuencia del desmoronamiento de la
burbuja inmobiliaria de las subprimes en Estados Unidos pero de ninguna
manera la nica causa- este pas ya haba entrado en recesin tcnica y Europa
prometa terminar el ao con un muy bajo crecimiento o sea al borde de la
recesin. China terminar el ao con un alto crecimiento en desaceleracin, pero
es inimaginable que ese
pas, profundamente asociado a las inversiones norteamericanas y europeas
pueda ser por s solo el motor de la economa mundial. De hecho la demanda
mundial de bienes y servicios ha comenzado a caer, as como los precios
internacionales

de

bienes

de

demanda

poco

flexible,

incluyendo

los

agroalimentarios y el petrleo. La amplificacin de la crisis del comercio mundial

se debi a que la burbuja financiera de productos agroalimentarios y minerales,
que haba crecido grotescamente porque dichos bienes se
consideraron un refugio seguro ante la cada del dlar, estall como las dems
burbujas.
Creemos que se exager el papel de la demanda China e India en la formacin
de los precios mundiales y aunque estas se mantuvieran en los niveles del primer
semestre de
2008,

desaparecido

el

efecto

especulativo,

los

precios

habran

cado

igualmente.Pero hay otro factor que incide en forma importante en el

debilitamiento econmico mundial y es la desacelaracin del crecimiento
norteamericano y europeo, que tiene que ver con la cada de la competitividad de
esos pases en general. El Estado de bienestar sin duda es la mayor aspiracin
de cualquier sociedad, pero es difcil de sostener, an para los pases ms
desarrollados en un mundo donde la inmigracin de los pases pobres se hace
difcil de contener, donde las naciones que practican el dumping
social atraen las inversiones reales y donde proliferan los parasos fiscales.
No obstante, pensar que estamos viendo el fin del capitalismo es por lo menos
excesivo y quienes lo piensan as slo estn dando rienda suelta a sus
fantasasideolgicas o exteriorizando lo que consideran favorable a sus intereses
polticos, sin tomar en cuenta los datos de la realidad. La crisis financiera si bien
no est conjurada es enfrentada con toda determinacin por los diversos actores
estatales y privados. La recesin que sobrevendr, si bien dura, podr ser sin

duda superada en el mediano plazo. Es hasta posible que el sistema capitalista

salga reforzado si adopta una mayor regulacin del sistema financiero
internacional que reduzca los riesgos de nuevas crisis.
Desde el punto de vista poltico, no es de esperar que se produzcan grandes
cambios en la correlacin de poderes a nivel internacional en el mediano plazo.
Es difcil pensar que Estados Unidos vaya

a perder el carcter de primera

potencia econmica mundial, porque tiene un

mercado interno enorme y

sofisticado, los ndices ms altos de competitividad, productividad e innovacin

tecnolgica y una relativamente menor tasa de desempleo (6%) (Foro Econmico
Mundial, Un. De Columbia), todo lo cual le permitira hacer frente a los nuevos
desafos energticos y ecolgicos mejor que otros
pases. Es probable, tambin que con un nuevo gobierno demcrata practique
una poltica

ms

proteccionista de los intereses de la empresa y el trabajo

nacionales, lo cual reforzar su economa, aunque esto, infortunadamente, pueda

perjudicar la economa de los pases en desarrollo. Tambin es probable que, a la
luz de su desprestigio internacional y de los malos resultados de su intervencin
en

Irak

an

de

Afganistn,reduzca

considerablemente

su

poltica

intervencionista y busque soluciones menos traumticas para preservar los

fundamentos de su poder.Europa, si quiere jugar un papel de primera lnea en el
mundo deber avanzar rpidamente en el camino de una mayor coordinacin
financiera y sobre todo unificar su poltica internacional. Una mayor capacidad de
decisin de la Unin Europea sera
decisiva para reducir la hegemona poltica de Estados Unidos y as lograr una
mayor multilateralidad en las relaciones internacionales, lo cual permitira a los
pases emergentes jugar un papel ms importe, sacando fruto de las pugnas de
intereses entre los grandes poderes mundiales, como sucedi en cierta medida
durante la Guerra Fra.
REPERCUSIONES DE LA CRISIS EN AMERICA LATINA
Es claro que si se trata de una crisis global habr repercusiones en Amrica
Latina, quizs no tanto directamente por la va financiera pero s por el lado de la
produccin, el comercio
militantes

y la inversin. Sin embargo, prominentes polticos y

del progresismo latinoamericano han efectuado sorprendentes

declaraciones al respecto. Hubo manifestaciones de alegra por lo que muchos

ven como la cada definitiva del imperio norteamericano y el orden capitalista, lo

cual ya vimos que es muy improbable. La presidenta Cristina Fernndez expres

en las Naciones Unidas su satisfaccin porque
la Argentina, gracias a la buena poltica y administracin del kirchnerismo no iba a
sufrir los embates de esta crisis. Por supuesto el presidente Chvez ha hecho
declaraciones mucho mas rotundas y altisonantes, saludando el fin de capitalismo
y el comienzo del socialismo del siglo XXI. Haber denunciado repetidamente la
tentacularidad de la globalizacin y al mismo tiempo pretender que los gobiernos
progresistas estn fuera de sus efectos perniciosos, no es sostenible ni siquiera al
nivel de la propaganda y de la
Autopromocin y simplemente no es cierto. Baste pensar que gran parte de la
bonanza disfrutada por los pases latinoamericanos se debe al incremento de las
exportaciones y valorizacin de las materias primas y commodities, que siempre
han exportado y que aislados el efecto chino e hind, gran parte del incremento
de los precios de las mismasse debe a la burbuja especulativa sobre esos bienes.
Ahora bien; esa burbuja ya explot y sus efectos se han visto inmediatamente en
los bruscos descensos de los precios, que en algunas casos llega al 50% de los
manejados a comienzos de ao. No se trata, pues, de hacer futurologa sino de
comprobar una realidad actuante.

CONCLUSIN

En conclusin la crisis actual se debe a la subida de los precios en forma

generalizada y a esto se llama inflacin. Pero la inflacin tambin se debe al
contagio de dicha enfermedad cuando se importa productos de los mercados
extranjeros especialmente de los Estados Unidos donde se atraviesa una crisis
financiera por desfinanciamiento de los bancos privados. Mediante el mercado la
crisis se expande por todo el mundo y llega tambin a nuestro pas. Cuando
existe inflacin significa que los precios suben desmedidamente y el gobierno
tiene que actuar para controlar dicha inflacin ya sea subiendo el precio de la
tasa de inters, pero de cualquier manera si la inflacin persiste se llega un
momento que la produccin se tiene que ver afectada y es cuando se llega
entonces a la recesin.

BIBLIOGRAFA

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