HOT MONEY

uma operao que tem como objetivo atender s necessidades imediatas monetrias de caixa
das empresas. sempre uma operao de curtssmo prazo (de 1 a 29 dias).

Os juros sero colocados ao final do prazo, mais o principal.

Aplica-se uma taxa mensal de juros simples pr-fixada,
levando-se em conta o prazo de operao.
Encargos do Hot Money
O tomador arcar com o imposto sore operaes financeiras
(IOF) calculada a alquota de 0,0041% a.d. (fonte: site da
Receita Federal do Brasil).

Imposto Sobre Operaes Financeiras - IOF

O Imposto sobre Operaes de Crdito, Cmbio e Seguros (IOF, que incide sobre operaes de
crdito, de cmbio e seguro e operaes relativas a ttulos e valores mobilirios) um imposto um
imposto federal, ou seja, somente a Unio tem competncia para institu-lo (Art.153, V, da Constituio
Federal).
O fato gerador do IOF ocorre em um dos seguintes momentos:
nas operaes relativas a ttulos mobilirios quando da emisso, transmisso, pagamento ou resgate
destes ttulos
nas operaes de cmbio, na efetivao do pagamento ou quando colocado disposio
do interessado
nas operaes de seguro, na efetivao pela emisso de aplice ou recebimento do prmio
nas operaes de crdito, quando da efetivao de entrega parcial ou total do valor que constitui o
dbito, ou quando colocado disposio do interessado (neste item inclui-se o IOF cobrado quando do
saque de recursos colocados em aplicao financeira, quando resgatados em menos de 30 dias)
Os contribuintes do imposto so as partes envolvidas nas operaes.
As alquotas utilizadas podem ser fixas, variveis, proporcionais, progressivas ou regressivas.

A base de clculo depende da operao:

Nas operaes de crdito, o montante da obrigao.
Nas operaes de seguro, o montante do prmio.
Nas operaes de cmbio, o montante em moeda nacional.
Nas operaes relativas a ttulos e valores mobilirios, o preo ou o valor nominal ou o valor de
cotao na Bolsa de Valores.

Descontos Simples
Quando um ttulo de crdito (letra de cmbio, promissria, duplicata) ou uma aplicao financeira resgatada
antes do seu vencimento, o ttulo sofre um abatimento, que chamado DESCONTO.
Os descontos podem ser de dois tipos (Comercial ou Racional).

Comercial: Tambm conhecido por desconto bancrio ou "por fora", corresponde ao desconto calculado sobre o valor
futuro (Montante) de um ttulo, Veja a frmula:
Dc = VF * i * n

Valor Atual Comercial (ou presente): O valor atual comercial de um ttulo aquele efetivamente pago (recebido) por
esse ttulo na data do seu resgate. Ou seja, igual ao valor nominal menos o desconto.
O valor Atual Comercial obtido pela diferena entre o valor nominal e o desconto comercial, Segue a frmula:
VP=VF(1 - i*N)

Racional ou "por dentro": Corresponde ao juro simples calculado sobre o valor presente do ttulo (Capital).

VF * i * n
1+i*n

DR =

OU

DR = VF - VP Racional

VP Racional

Exemplo Desconto Comercial

Considerando que o valor nominal (VF) seja de R$ 1.000,00 e o prazo (n) seja de 3 meses uma taxa de juros (i) de 3%
a.m., teremos o seguinte valor atual:
Observe na planilha Excel (coluna C) a aplicao da frmula.
1
2
3
4

Valor Nominal (VF)

Prazo em meses
Taxa de juros ao ms
VP

R$ 1,000.00
3
3.00%
R$ 910.00

Exemplo Desconto Racional

Considerando que o valor nominal (VF) seja de R$ 5.000,00 e o prazo (n) seja de 4 meses uma taxa de juros (i) de 3%
a.m., qual o DR (Desconto Racional) ? Calcularemos primeiramente o VP (Valor Atual Presente), para depois calcularmos o
DR (desconto racional)

Observe na planilha Excel (coluna C) a aplicao da frmula.

1
2
3
4
5

Valor Nominal (VF)

Prazo em meses
Taxa de juros ao ms
VP Racional
DR

R$ 5,000.00
4
3.00%
R$ 4,464.29
R$ 535.71

nceira resgatada

ulado sobre o valor

pago (recebido) por

a frmula:

(Capital).

VF
1+i*n

de juros (i) de 3%

de juros (i) de 3%
depois calcularmos o

pag 175
1)
VF =
Vencimento
Resgatado
Prazo
i=

R$ 10,000.00
23/09/10
15/06/10
100 dias
0.00075

DR = VF - VP Racional
VP Racional=

DR =

R$ 9,302.33

VF
10000
1 + i * n 1+,000075*100

R$ 697.67

2)
VF =
Prazo
i=

R$ 20,000.00
6 meses
0.025

VP Racional=

R$ 17,391.30
1+,025*6
1.15

4)
VP =
Prazo
i=

R$ 42,000.00
120
0.001

VF

R$ 47,040.00 VF= VP * ( 1 + (i * n))

5)
VF 6 =
Prazo
i=
VP Focal

R$ 1,000.00 no ms 6
6 meses
0.03 ao ms
R$ 820.00 VP= VF ( 1 - (i * n))

Para o ms 9
VP=
Prazo
i=
VF 9=

R$ 820.00
9 meses
0.03
R$ 1,123.29 No ms 9 => VF=VF/ (1-(i*n))

Equivalncia de Capitais
Dois ou mais capitais diferidos so equivalentes quando seus valores atuais (presentes), transportados a uma mesma
taxa, para mesma data focal, so iguais.

Uma empresa deve liquidar duas duplicatas: Uma de R$ 2.000,00 para 1 ms, e outra de R$ 1.900,00 para 4 meses. No podend
quit-las no vencimento, o banco prope troc-las por um nico ttulo para 5 meses. Qual o valor futuro do novo ttulo se a taxa
desconto comercial simples de 4% a.m. ?
R$ 2,000.00

0
i=
n1=
n2=
n3=

R$ 1,900.00

???

4.00%
1
4
5
VP= VF (1-i*n)
VP1 = 2000*(1-4%*1)
VP1
R$ 1,920.00

VP2 = 2000*(1-4%*4)
VP2 R$ 1,596.00

VP1 + VP2 = VP Total

1.920 + 1.596 = R$ 3,516.00

VP= VF (1-i*n)
3.516 = VF * (1-4%*5)
VF =

R$ 4,395.00

Quando dois ou mais capitais (ou ttulos de crdito, certificados de emprstimos etc) forem exigveis em datas diferen
esses capitais sero denominados de diferidos, ou seja, so capitais cujo vencimento tem datas diferentes.

entes), transportados a uma mesma

R$ 1.900,00 para 4 meses. No podendo

al o valor futuro do novo ttulo se a taxa de

etc) forem exigveis em datas diferentes,

nto tem datas diferentes.

Taxas Equivalentes - Juros Compostos

Taxas Equivalentes so taxas que quando aplicadas ao mesmo capital, num mesmo intervalo de tempo, produzem monta

Essas taxas devem ser observadas com muita ateno, em alguns financiamentos de longo prazo, somos apenas informa

mensal de juros e no tomamos conhecimento da taxa anual ou dentro do perodo estabelecido, trimestre, semestre entre
expresso matemtica bsica e de fcil manuseio que nos fornece a equivalncia de duas taxas :

1 + ia = (1 + ip) n , onde:
Achar

ia = (1 + ip) n -1

Tenho

ia = taxa anual
ip = taxa perodo
n: nmero de perodos

Calculando Taxas Equivalentes no Excel

Taxas
Proporcional Equivalente
Taxa
Taxa Anual
Taxa Anual
Mensal
2.00%
24.00%
26.82%
12.00%
144.00%
289.60%
0.60%
7.20%
7.44%
1.99%
23.88%
26.68%
Meses equivalentes

12

Exemplo 1
Qual a taxa anual de juros equivalente a 2% ao ms?
Temos que: 2% = 2/100 = 0,02
1 + ia = (1 + 0,02)12
12

1 + ia = 1,02
1 + ia = 1,2682
ia = 1,2682 1
ia = 0,2682
ia = 26,82%
A taxa anual de juros equivalente a 2% ao ms de 26,82%.
As pessoas desatentas poderiam pensar que a taxa anual nesse caso seria calculada da seguinte forma: 2% x 12 = 24%

vimos, esse tipo de clculo no procede, pois a taxa anual foi calculada de forma correta e corresponde a 26,82% ao ano
ocorre porque temos que levar em conta o andamento dos juros compostos (juros sobre juros).

Exemplo 2
Qual a taxa mensal de juros equivalentes a 0,1% ao dia?
Temos que: 0,1% = 0,1/100 = 0,001
1 + im = (1 + 0,001)30
30

1 + im = 1,001
1 + im = 1,0304
im = 1,0304 1
im = 0,0304
im = 3,04%

i a.d. =
im=?
n=

0.1%
3.04%
30

A taxa mensal de juros equivalente a 0,1% ao dia de 3,04%.

Exemplo 3
Determine a taxa de juros anual correspondente a uma taxa de 3% ao trimestre.
Temos: 3% = 3/100 = 0,03
(1 + ia) = (1 + 0,03)4
(1 + ia) = 1,034
ia = 1,1255 1
ia = 0,1255
ia = 12,55%

i a.t. =
im=?
n=

3.0%
12.55%
4

Compostos

mo intervalo de tempo, produzem montantes iguais.

s de longo prazo, somos apenas informados da taxa

o estabelecido, trimestre, semestre entre outros. Uma

de duas taxas :

ada da seguinte forma: 2% x 12 = 24% ao ano. Como

correta e corresponde a 26,82% ao ano, essa variao

sobre juros).

Border de Duplicatas
O border constitui-se da relao de duplicatas que ser enviada a um banco para realizao de uma
operao de desconto ou cobrana.
Exemplo:
Nmero
Duplicata

Valor
Nominal

Data
Vencimento

R$ 5,000.00

8/10/2014

1235 R$ 10,000.00

8/20/2014

R$ 7,500.00

8/30/2014

1234
1236

FLUXO DE CAIXA
Fluxo de caixa uma ferramenta que controla a movimentao financeira (as entradas e sadasde recursos
financeiros), em um perodo determinado, de uma empresa
O fluxo de caixa facilita a gesto de uma empresa no sentido de saber exatamente qual o valor a pagar com as
obrigaes assumidas, quais os valores a receber e qual ser o saldo disponvel naquele momento. Denomina-se
saldo a diferena entre os recebimentos e os pagamentos.
Ao analisar o fluxo de caixa, se o saldo for negativo significa que a empresa tem gastos a mais, neste caso, o gestor
ter que rever os gastos para conseguir aumentar a entrada de dinheiro. Por outro lado, um saldo for positivo indica
que a empresa est conseguindo pagar as suas obrigaes e ter disponibilidade financeira.
O fluxo de caixa um recurso fundamental para os gestores saberem com preciso qual a situao financeira da
empresa e, com base no resultado, decidir os caminhos a seguir.

DIAGRAMA FLUXO DE CAIXA

Um diagrama de fluxo de caixa, simplesmente a representao grfica numa reta, dos perodos e dos valores
monetrios envolvidos em cada perodo, considerando-se uma certa taxa de juros i.
Traa-se uma reta horizontal que denominada eixo dos tempos, na qual so representados os valores monetrios,
considerando-se a seguinte conveno:
Dinheiro recebido = seta para cima
Dinheiro pago = seta para baixo
EXEMPLO:

O diagrama da figura acima, por exemplo, representa um projeto que envolve investimento inicial de 800,
pagamento de 200 no terceiro ano, e que produz receitas de 500 no primeiro ano, 200 no segundo, 700 no quarto e
200 no quinto ano.

EXEMPLO DE FLUXO DE CAIXA

Ms
Saldo Inicial Caixa

Jan
R$ 23,500.00

Fev
R$ 24,550.00

Mar
R$ 18,600.00

Abr
R$ 9,400.00

Dinheiro
Duplicatas recebidas
Carto Crdito
Total de Entradas
Impostos sobre vendas
Pagamentos a Fornecedores
Salrios
Telefone
Total de Sadas
Saldo Operacional
Saldo Final

R$ 5,000.00
R$ 4,000.00
R$ 1,000.00
R$ 5,000.00
R$ 2,500.00
R$ 3,000.00
R$ 1,000.00
R$ 0.00
R$ 850.00
R$ 500.00
R$ 1,000.00
R$ 300.00
R$ 31,850.00 R$ 32,050.00 R$ 21,600.00 R$ 14,700.00
-R$ 15,000.00 -R$ 15,000.00 -R$ 15,000.00 -R$ 15,000.00
-R$ 9,800.00 -R$ 15,000.00 -R$ 9,800.00 -R$ 9,800.00
-R$ 5,000.00 -R$ 5,000.00 -R$ 5,000.00 -R$ 5,000.00
-R$ 1,000.00 -R$ 3,000.00 -R$ 1,000.00 -R$ 1,000.00
-R$ 30,800.00 -R$ 38,000.00 -R$ 30,800.00 -R$ 30,800.00
R$ 1,050.00 -R$ 5,950.00 -R$ 9,200.00 -R$ 16,100.00
R$ 24,550.00 R$ 18,600.00
R$ 9,400.00 -R$ 6,700.00

adasde recursos

alor a pagar com as

momento. Denomina-se

mais, neste caso, o gestor

m saldo for positivo indica

situao financeira da

rodos e dos valores

os os valores monetrios,

inicial de 800,
egundo, 700 no quarto e