II.

CONDICIONES PARA ACCEDER ALOS MERCADOS INTERNACIONES

Para que una empresa pueda acceder a los mercados internacionales de capital, es imprescindible
que las condiciones del mercado sean favorables, algunas de las cuales estn fuera del control de
la empresa. Estas condiciones se pueden resumir como la existencia de suficiente demanda en el
mercado por el producto financiero que propone ofrecer la empresa. Para que exista suficiente
demanda el precio del producto financiero deber ser suficientemente atractivo tanto para la
empresa como para los inversores, y el nivel de inters de inversin en dicho producto deber ser
de un volumen suficiente como para cubrir las necesidades de la empresa. Los principales
elementos que afectan el nivel de demanda son los siguiente:

La situacin poltica, econmica y financiera del mercado en el que la empresa est

incorporada y dnde desarrolla su actividad
Las perspectivas de la industria dentro de la cual la empresa desarrolla su actividad
La situacin y perspectivas comerciales y financieras de la empresa
Las caractersticas del producto financiero que propone ofrecer la empresa a los
inversores.

Riesgo Pais:
El riesgo pas es el riesgo de una inversin econmica debido slo a factores especficos y comunes
a un cierto pas. Puede entenderse como un riesgo promedio de las inversiones realizadas en
cierto pas. Mide en el tono poltico, econmico, seguridad pblica, etc.(Si hay alguna guerra, hay
seguridad, tipos de impuestos, etc.)
El riesgo pas se entiende que est relacionado con la eventualidad de que un estado soberano se
vea imposibilitado o incapacitado de cumplir con sus obligaciones con algn agente extranjero,
por razones fuera de los riesgos usuales que surgen de cualquier relacin crediticia.
Riesgo Industria:
El riesgo industrial se determina al analizar una serie de factores de la Empresa como, por
ejemplo, el peso relativo de un sector industrial en el PIB del pas; vulnerabilidad de la Industria a
ciclos econmicos y cambios tecnolgicos; existencia de barreras a la entrada; tendencias de
regulacin existentes en el sector; evolucin del Tipo de Cambio, si la
Industria presenta Dependencia del sector exterior, etc.
Riesgo Empresa: el riesgo empresa apunta a las caractersticas de la empresa misma, m{as all{a del
riesgo pa{is y del riesgo industria. Para estar en condiciones de acceder a los mercados
internacionales de capital.

Carcteristicas del Producto Financiero

Un producto financiero estructurado de manera tal que se minimicen los riesgos de
incumplimiento de pago en el caso de endeudamiento, o que otorguen ciertas ventajas
econmicas y polticas en el caso de la venta de participaciones societarias.
El producto financiero cuente con ciertos elementos adicionales, para beneficio de los
inversores de manera tal que logren reducir su riesgo de inversin y por ende reducir el
costo de financiamiento para la empresa. Entre ellos encontramos las cuentas de garanta,

las cartas de crdito totales o parciales, las garantas corporativas o prendarias, las
garantas de agencia multilaterales, los seguros contra riesgo poltico, las prioridades
sobre pago de dividendos o liquidacin entre otros .