Econometra II LADE/LADE-Derecho

Prof. Jos de Hevia

Econometra II LADE/LADE-Derecho
Curso 2004/2005
Ejercicios resueltos 3
PARTE A
Marque en cada pregunta con la respuesta o respuestas correctas
Soluciones en negrita
A.1. Dado el siguiente modelo VAR
y1t = 0,8 + 0,2 y1t 1 0,3 y 2 t 1 + 0,4 y1t 2 0,1y2 t 2 + 1t
y2 t = 0,1 + 0,9 y1t 1 + 0,1 y 2 t 1 0,7 y1t 2 0,2 y 2 t 2 + 2 t

(1)
(2)

donde 1t y 2t son procesos ruido blanco con:

0,01
0,3
var( ) =

0,01 0,2
(a)
(b)
(c)
(d)
(e)
(f)

Existe correlacin contempornea entre los procesos del modelo.

El modelo es recursivo.
El modelo no es recursivo.
Las variables y1t 1 e y2 t 1 son endgenas.
Las variables y1t 1 e y2 t 1 son predeterminadas.
El modelo se caracteriza por tener solamente causalidad unidireccional de y1t a
y2 t .

A.2. Dado el siguiente modelo VAR

y1t 1 2 y1t 1 1t

+ donde y1t e y 2 t son procesos integrados de

y2 t 0 0 y 2 t 1 2 t
orden 1 y 1t y 2t son procesos ruido blanco con:

(a)
(b)
(c)
(d)
(e)
(g)

12 12

var( ) =
12 22
y1t e y 2 t son procesos cointegrados.
y1t e y 2 t son procesos no cointegrados.
y1t e y2 t son procesos no estacionarios.
y1t e y 2 t son procesos estacionarios.
y1t e y2 t son procesos estacionarios.
Ninguna de las anteriores.

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A.3. Se ha estimado el modelo

(1 0,5L)
0,40 + 0,10 L

yt =
zt + (0,30 0,10 L) x t 2 +
(1 L) t
1 0,50 L
donde t es un proceso ruido blanco.
(a) El proceso yt es estacionario.
(b) La ganancia de la relacin entre yt y zt es la unidad y la de la
entre yt y xt es mayor que la unidad.
(c) La funcin de respuesta a un impulso de la relacin entre
zt presenta una estructura exponencial decreciente mientras que
relacin entre yt y xt no.
(d) El efecto contemporneo de xt sobre yt es 0,3.
(e) La funcin de respuesta a un impulso de la relacin entre yt y xt
estructura exponencial decreciente.
(f) Ninguna de las anteriores.

relacin
yt y
la de la

presenta

A.4. Dado el siguiente modelo VAR

(1)
(2)

y1t = 0,3 0,2 y1t 1 + 0,1y2 t 1 + 1t

y2 t = 0,5 + 0,3 y 2 t 1 + 2 t

donde 1t y 2t son procesos ruido blanco con:

12
var( ) =
0

22

(a) Existe correlacin contempornea entre los procesos del modelo.

(b) Las esperanzas matemticas de y1t e y2 t no son nulas.
(c) Las esperanzas matemticas de y1t e y2 t son nulas.
(d) El modelo es recursivo.
(e) El modelo se caracteriza por tener solamente causalidad unidireccional de y1t a
y2 t .
(f) El modelo se caracteriza por tener solamente causalidad unidireccional de
y 2 t a y1t .

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PARTE B
B.1. Dado el siguiente modelo dinmico multiecuacional:
(1)
zt = 1 zt 1 + 2 zt 2 + 3 pt 2 + 1t
(2)
pt = 1 pt 1 + 2 pt 2 + 2 t
donde 1t y 2t son procesos ruido blanco con:
12
var( ) =
12

12

22

Bajo el supuesto de que la causalidad va desde 2t a 1t obtenga un modelo

uniecuacional para zt . Escrbalo en forma de retardos racionales (funcin de
transferencia).
Solucin sugerida
Asumiendo que 1t = 2 t + ut podemos escribir (1) como
zt = 1 zt 1 + 2 z t 2 + pt 1 pt 1 + ( 3 2 ) pt 2 + ut
con
var(u) = 12 + 2 22 2 12
El modelo escrito en forma de funcin de transferencia sera de modo general:
1 L + ( 3 2 ) L2
ut
pt +
zt =
2

1 1 L 2 L
1 1 L 2 L2

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B.2. Dado el siguiente modelo multiecuacional:
yt = 1 x t 1 + 2 zt 1 + 3 z t 2 + 1t
xt = 1 x t 1 + 2 xt 2 + 3 y t 1 + 2 t
zt = 1 z t 1 + 2 z t 2 + 3t

(1)
(2)
(3)

donde 1t , 2t y 3t son procesos ruido blanco con:

12 12 0

var( ) = 12 22
0

0 32
0
Analice la naturaleza endgena, predeterminada o estrictamente exgena de las
variables del modelo en forma estructural.
Solucin sugerida
(a)

(b)
(c)

La variable zt es exgena pues no recibe ninguna influencia ni

contempornea ni dinmica ni de yt ni de xt . Esto se aprecia en la
estructura de las matrices de polinomios del VAR y en la estructura de la
matriz de varianzas de las perturbaciones ( 13 = 23 = 0 ).
Las variables yt y xt son endgenas. Ambas determinan sus valores de
modo simultneo pues 12 0 .
Los diferentes desfases de yt y xt que intervienen en el modelo son
variables predeterminadas, pues si bien no son independientes unos de otros,
no poseen dependencia contempornea con las perturbaciones del modelo.

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B.3. Un investigador ha estimado con datos anuales el siguiente modelo para la tasa de
crecimiento anual de los precios ( pt ) -aproximada por ln IPCt , siendo IPC el ndice
de Precios al Consumo del pas:
(1)

(1 0,20 L)
0,80

pt =
mt 1 +
1 0,20 L
(1 0,18 L)(1 L) 1t

donde mt es la tasa de crecimiento anual de la masa monetaria -aproximada por

ln ALPt siendo ALP los Activos Lquidos en Manos del Pblico del pas- y 1t es
un proceso ruido blanco.
(a) Discuta el orden de integracin de las variables lnIPC y pt .
(b) Comente las caractersticas de la funcin de respuesta de pt a una variacin
impulso en mt .
(c) Obtenga la ganancia de la funcin de respuesta anterior y discuta su
interpretacin econmica
(d) Con la misma informacin, otro investigador ha formulado el siguiente modelo
para la misma variable
1

(1 L) 2 t
Discuta de forma razonada las similitudes y diferencias existentes entre los
modelos (1) y (2).
(2)

pt = 0,8mt 1 + 0,2mt 2 +

Solucin sugerida
Apartado (a)
El ruido del modelo N t =

(1 0,20 L)

(1 0,18 L)(1 L) 1t

es no estacionario y contiene un raz

unitaria con lo cual pt contiene tambin al menos una raz unitaria, es decir al menos
ser I(1). Siempre podra ocurrir que fuera integrada de un orden superior, en cuyo caso
mt debera ser tambin integrada y debera explicar parte de la no estacionariedad de
pt . Obviamente, lnIPC tambin sera no estacionario y al menos contendra dos races
unitarias. En cualquier caso, lo que queda claro es que la relacin entre pt y mt no
explica plenamente la no estacionariedad de pt .
Apartado (b)
La funcin de respuesta al impulso se obtiene a partir de la funcin de transferencia
siguiente:
0,80
( L) =
L
1 0,20 L
Las principales caractersticas de la fri son:
(a) No hay efecto contemporneo entre las variables. Existe un tiempo muerto de un
perodo.
5

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(b) A partir del primer perodo los coeficientes presentan una estructura exponencial
decreciente: k = 0,8 0,20 k 1 con k 1
(c) La respuesta es por tanto infinita, pero con una estructura decreciente.
Apartado (c)
La ganancia se obtiene para L=1 en la funcin de transferencia. En este caso:
0,80

g=
1= 1
1 0,20 1
Es decir la ganancia es unitaria, es decir un incremento en la masa monetaria del 1%
provoca a largo plazo un incremento de los precios tambin del 1%. En un contexto de
constancia en la velocidad de circulacin del dinero estos resultados podran estar en
consonancia con la Teora Cuantitativa del Dinero.
Apartado (d)
Diferencias:
(a) En el modelo (1), y como ya se indic, hay un efecto de mt sobre pt que
perdura, al menos en trminos tericos, en el tiempo. Mientras que en el
modelo (2) ese efecto es finito, dura slo dos perodos.
(b) La estructura de autocorrelacin del ruido es, al menos en trminos tericos
ms compleja en el modelo (1) que en (2). Un ARIMA(1,1,1) frente a un
ARIMA(0,1,0)
Similitudes
(a) Ambos recogen una relacin dinmica entre pt ymt con igual efecto a
largo plazo ganancia unitaria-.
(b) En ambos existe un tiempo muerto de un perodo en la relacin.
(c) En ambos casos la no estacionariedad de pt no se explica por mt .
Comentario general
En cualquier caso, dado que el parmetro autorregresivo de la funcin de
transferencia del primer modelo es pequeo (0,2) que hace que superado el tercer
retardo, los efectos sean prcticamente nulos- y que los parmetros MA y AR del
ruido son de valor muy parecido (0,2 y 0,18) hay cuasicancelacin de polinomios-,
no cabe en la practica encontrar muchas diferencias en el comportamiento de ambos
modelos.

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B.4.- Considere el siguiente modelo:
.

(1)

T t = 0,4 T t 1 + 2,4 R t 2 1,88 PR t 4 + a1t

(2)

R t = 0,005 + 0,27 R t 1 + 0,13 R t 2 + a2 t

(3)

PR t = 0,7 PR t 1 + 0,49 PR t 2 + a3t

donde a1t , a2 t y a 3t son procesos ruido blanco con:

0,06 0,3
0

var(a ) = 0,3 0,01 0

0 0,02
0
con
.

T t = (1 L4 ) ln T t donde T son las importaciones espaolas.

.

R t = (1 L4 ) ln R t donde R es la renta espaola.

.

PR t = (1 L4 ) ln PR t donde PR son los precios relativos de Espaa respecto al resto del

mundo
Se pide:
(a) Escriba el modelo en forma de un VAR. Realice un comentario global sobre las
relaciones descritas por el modelo.
(b) Analice la naturaleza endgena, predeterminada o estrictamente exgena de las
variables del modelo.
Solucin sugerida
Apartado (a)
El modelo recoge la relacin dinmica existente entre las tasas de variacin de las
importaciones espaolas, de la renta y de los precios relativos. Su formulacin VAR es
la siguiente:
T 0 0,4
0
0 Tt 1 0 2,4
0 Tt 2
t

R t = 0,005 + 0 0,27 0 R t 1 + 0 0,13 0 R t 2

.

.
.
0
0,7 PR t 1 0 0 0,49 PR t 2
PR t 0 0
0 0 0 Tt 3 0 0 1,88 Tt 4 a1t




+ 0 0 0 Rt 3 + 0 0
0 Rt 4 + a2 t


.
.

0 PR t 4 a3t
0 0 0 PR t 3 0 0

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Como se puede apreciar nos encontramos ante un modelo VAR(4) con mltiples
restricciones de exclusin como pone de manifiesto los mltiples valores nulos que
aparecen en las matrices de parmetros.
Apartado (b)
.

(a) La variable PR t es exgena pues no recibe ninguna influencia de T t ni de R t .

Esto se aprecia en la estructura de las matrices de polinomios del VAR y en la
estructura de la matriz de varianzas de las perturbaciones ( 13 = 23 = 0 ).
.

(b) Las variables T t y R t son endgenas. Ambas determinan sus valores de modo
simultneo pues 12 0 .
.

(c) Los desfases de T t y R t que intervienen en el modelo son variables

predeterminadas, pues si bien no son independientes unos de otros, no poseen
dependencia contempornea con las innovaciones.

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B.5. Considere el siguiente modelo uniecuacional
y1t = 0 + 1 y 2 t + ut
donde y1t e y 2 t son procesos integrados de orden 1 y ut es el ruido del modelo
Se pide:
(a)
(b)

Discuta el orden de integracin del proceso ut .

Suponga que dispone de sendas series temporales de los procesos y1t e y 2 t
cmo podra contrastar el orden de integracin de ut ?.

Solucin sugerida
Apartado (a)
Existen dos posibilidades:
1) Que los procesos no estn cointegrados. Es decir que la raz unitaria que
contienen cada uno de los procesos sea distinta para cada proceso, de manera que en el
modelo considerado la no estacionariedad de y 2 t no explicara la no estacionariedad
de y1t . En este caso, ut sera tambin un proceso no estacionario.
2) Que exista cointegracin entre los procesos. Es decir que la raz unitaria que
contienen cada uno de los procesos es comn a ambos, de manera que la no
estacionariedad de y 2 t explicara la no estacionariedad de y1t . De ser as, ut sera un
proceso estacionario.
Apartado (b)
Para contrastar si estamos ante el caso en que ut es estacionario (existe cointegracin) o
no estacionario (no existe cointegracin) se podra emplear el procedimiento de EngleGranger:
1) Estimar por MCO el modelo y1t = 0 + 1 y 2 t + ut y obtener los residuos.
2) Analizar a partir de los residuos MCO si hay evidencia de que contengan (no
cointegracin) o no contengan (cointegracin) una raz unitaria. IMPORTANTE: Se
puede efectuar contrastes como el DF y DFA pero teniendo en cuenta que los valores
crticos varan respecto a cuando se efecta el contraste para una serie original.

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B.6. Considere el siguiente modelo VAR(1)
0 y1t 1 1t
y1t 1
=

+
y 2 t 0,4 0,7 y2 t 1 2 t
1 0,5
var( ) =

0,5 1
Se pide:
a) Discuta la estructura dinmica en el vector de variables y la
dependencia contempornea entre ambas variables.
y1
b) Discuta la estacionariedad del vector z = a partir de la ecuacin
y2
caracterstica as como de cada uno de sus componentes.
c) Escriba cada variable en trminos de un modelo univariante.
d) Seale si las esperanzas de las primeras diferencias de cada uno de
las variables son iguales o no.
e) Sabiendo que la causalidad contempornea va y1 a y2, reformule el
modelo VAR como un modelo VAR con matriz de varianzas y
covarianzas residuales diagonal.
f) Discuta la posible cointegracin entre variables.
g) Qu cabe esperar que ocurrira si y1 e y2 no estuvieran cointegradas
y realizramos una regresin entre los niveles de ambas?
h) Formule un modelo de correccin del equilibrio.
Solucin sugerida
Apartado (a)
El modelo tiene estructura dinmica triangular. El pasado de y2 no influye sobre el
presente de y1, pero el de y1 si que influye sobre el de y2.
Por otro lado, ambas variables presentan correlacin contempornea como muestra la
matriz de varianzas y covarianzas de las perturbaciones. En concreto:

y1 y2 = 12 =

0,5
= 0,5
1

Apartado (b)
Tenemos que:
I L =

1 L
0
= (1 L)(1 0,7 L) = 0
0,4 L 1 0,7 L
10

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Races:
L*1 = 1
L*2 = 10,7 = 1,43
Puesto que hay una raz unitaria, el sistema no es estacionario. Tanto y1 como y2 son no
estacionarios, pero poseen una raz unitaria en comn. Son procesos que como
posteriormente veremos estn cointegrados.
Las series temporales generadas por estos procesos sern no estacionarias, presentaran
oscilaciones locales en el nivel. No presentan ni crecimiento ni decrecimiento
sistemtico porque los modelos no contienen constantes.
Apartado (c)
1

0 y1t 1t
0 1t
y1t 1 L
1 L
= =

y 2 t 0,4 L 1 0,7 L 2 t
0,4 L 1 0,7 L y 2 t 2 t
0 1t
y1t
1 0,7 L
1
=

y 2 t (1 L)(1 0,7 L) 0,4 L 1 L 2 t
y1t =

(1 0,7 L)
1
1t =

(1 L)(1 0,7 L)
(1 L) 1t

y2 t =

0,41t 1 + (1 L) 2 t
(1 L)(1 0,7 L)

Como se puede apreciar ambos procesos presentan no estacionariedad.

Apartado (d)
Los modelos univariantes de las primeras diferencias sern:
y1t = 1t
y2 t =

0,41t 1 + (1 L) 2 t
(1 0,7 L)

como no contienen constante, tendremos que E ( y1t ) = E ( y2 t ) = 0

Apartado (e)
Partimos de:
11

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1) y1t = 1t
2) 2 t = 1t + ut =

C ( 1 2 )
V (1 )V ( 2 )

= 0,5 con C( 1u) = 0

A partir de la ecuacin para y2 obtenemos:

y2 t = 0,4 y1t 1 + 0,7 y2 t 1 + 2 t = 0,4 y1t 1 + 0,7 y 2 t 1 + 1t + ut =
= 0,4 y1t 1 + 0,7 y 2 t 1 + ( y1t y1t 1 ) + ut =

= 0,4 y1t 1 + 0,7 y 2 t 1 + 0,5( y1t y1t 1 ) + ut =

= 0,50 y1t + (0,4 0,5) y1t 1 + 0,7 y 2 t 1 + ut =
= 0,50 y1t 0,10 y1t 1 + 0,7 y2 t 1 + ut

Luego el VAR con matriz de varianzas y covarianzas residuales diagonal sera:

y1t = y1t 1 + 1t

y 2 t = 0,50 y1t 0,10 y1t 1 + 0,7 y2 t 1 + ut

1 12
con V =
u 0

u2

o alternativamente
y1t = 1t

y2 t = 0,50 y1t 0,10 y1t 1 0,3 y 2 t 1 + ut

1 12 0
con V =

u 0 u2
Ntese que este modelo es un modelo recursivo en el que dado los supuestos sobre
causalidad contempornea y1 es estrictamente exgena.
Apartado (f)
El sistema original se puede escribir:
0 y1t 1 1t
y1t 0

+
y2 t 0,4 0,3 y 2 t 1 2 t
Sabemos que y1 e y2 son I(1) pero, obviamente y1t y y 2 t son I(0). Entonces de la
segunda ecuacin y2 t = 0,4 y1t 1 0,3 y2 t 1 + 2 t , se deduce que las variables estn
cointegradas pues 0,4 y1t 1 0,3 y2 t 1 es I(0).
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Apartado (g)
Sabemos que y1 e y2 son I(1), si no estuvieran cointegradas y efecturamos una
regresin entre ambas aparecera con mucha probabilidad el problema de la regresin
espuria.
Apartado (h)
Partimos de la ecuacin y2 t = 0,4 y1t 1 0,3 y2 t 1 + 2 t en la que la relacin de
cointegracin sera mt = 0,4 y1t 1 0,3 y 2 t 1 . Si normalizamos con el parmetro de y2t-1
0,4
tenemos: mt = y1t 2
y podemos escribir el VeqCM o VECM como:
0,3 1t 1

y1t 0
0,4
1t
y1t 1 +

=
y1t 2
2t
y 2 t 0,3
0,3
Adems el VECM o VEqCM en trminos del modelo con perturbaciones ortogonales
manejado en el apartado (e) tenemos:
y1t = 1t

y2 t = 0,50 y1t 0,10 y1t 1 0,3 y2 t 1 + ut

y1t = 1t

y2 t = 0,50 y1t 0,50 y1t 1 + 0,50 y1t 1 0,10 y1t 1 0,3 y2 t 1 + ut

y1t = 1t

y2 t = 0,50 y1t + 0,40 y1t 1 0,3 y2 t 1 + ut

y1t = 1t

0,4

y2 t = 0,50 y1t 0,3 y2 t 1 0,3 y1t 1 + ut

0 y1t 0
1
0,4
1t
y1t 1 +

=
y1t 2
2t
0,5 1 y2 t 0,3
0,3
En el contexto de este modelo en el que se supone que la causalidad contempornea va
de y1 a y2:
1) Este modelo describe como evolucionan a corto plazo y1 e y2 hacia la situacin de
equilibrio a largo plazo.
2) Ntese que la variable y1 no se ajusta ante desequilibrios, es y2 la que se ajusta.
3) 0,5 es la correlacin contempornea que existe entre y1 y y 2 .
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4) mt = y1t 2

0,4
y es la relacin de equilibrio a largo plazo.
0,3 1t 1

0,4
= 1,33 es el efecto a largo plazo (ganancia) de y1 a y2. Si las variables estuvieran
0,3
en logaritmos sera una elasticidad.
5)

6) -0,3 es la velocidad de ajuste de y 2 a desviaciones sobre el valor de equilibrio a

largo plazo.
7) Las diferencias entre el modelo VECM o VEqCM con la interpretacin de
causalidad contempornea respecto al VAR de partida son que en el VECM tenemos
explicitada la relacin de equilibrio a largo plazo, tenemos explicitada la dinmica hacia
el equilibrio y aparecen tambin explicitados parmetros relevantes econmicamente
como la ganancia a largo plazo y la velocidad de ajuste a las desviaciones temporales
sobre el patrn de equilibrio a largo plazo.

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