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O supervit lobisomem
Para um governo reeleito por margem estreita de votos, assombrado pela
megacorrupo na Petrobras, enfrentando uma seca que ameaa o fornecimento de
energia no pas, e gua no Sudeste e Centro-Oeste, abalado pela estagnao com
inflao, a estagflao, o estresse do oramento equivale a uma sentena de
interdio de seus atos.
Ministros de Dilma e economistas heterodoxos questionam a eficcia do arrocho fiscal
com crescimento econmico desfibrado. O alerta pertinente, embora dependente de
dois fatores que no esto mais ao alcance do governo: tempo e margem de manobra.
O oramento j exibe dficit nominal de 4,92% do PIB em 12 meses e o supervit
primrio (que exclui juros) sumiu. Por isso o governo quer aval do Congresso para
homem virar lobisomem... Quero dizer: dficit virar supervit.
Restos que traem o todo
A questo que se pe a serventia desses macetes para disfarar o que est
flagrante: o impasse do gasto pblico se o crescimento no engrenar. Como no d
para infla-lo sem resolver o desajuste fiscal (o gasto corre ao ritmo anual de 13,2%,
contra 6,4% da receita), as manobras contbeis no aliviam coisa alguma. Sendo fiel
aos fatos, o cenrio fiscal muito mais srio do que o divulgado.
O oramento tem sido metodicamente aprovado com restos a pagar, definidos como
o gasto executado, mas com o seu desembolso jogado para anos seguintes, somandose despesa fiscal corrente. uma distoro que cresce em bola de neve. J somava
R$ 218,6 bilhes em 2013 - 4,1% do PIB. Se fosse pago vista, em vez de ser um tipo
de precatrio velado, o dficit nominal iria a quase 10% do PIB.
Crdito s para 1 dia
Com restos oramentrios decorrentes de abatimentos que deixam gastos
autorizados impossveis de executar, como diz o economista Fernando Montero,
estranha-se que o governo tenha promovido tantas desoneraes e ainda as defenda.
A perda de receita por conta desse mecanismo cresce a cada ano, saindo de 3,6% do
PIB em 2009 a 4,92% do PIB estimado de 2015, sangrando 21% da arrecadao
projetada. Quer dizer: falta caixa, a arrecadao desacelera e ainda se abre mo de
receita, confiando que o mercado financie a diferena.
melhor no confiar: da dvida pblica expressa em ttulos, R$ 2,07 trilhes em
agosto, 42,5% esto sendo financiados no Banco Central em operaes overnight, de
um dia, segundo o diretor da Escola de Economia da FGV, Yoshiaki Nakano. Isso
significa que o crdito pblico, no sentido literal e figurado da palavra, est virtualmente
exaurido.
Dilma no ter moleza
O que vir adiante depende da interpretao que o governo der aos sinais vitais da
economia. O Caged, Cadastro Geral de Empregados e Desempregados, por exemplo,
acusou o que no se v desde outubro de 1999: contrao lquida de empregos no
ms, 30,2 mil.
Como falar em arrochar o gasto pblico se a economia est parando? Mas est
parando por qu? Com incertezas polticas, salrios acima da produtividade,
perspectiva de alta de tarifas, tributos, juro, o risco de racionamento, crescimento de
0,6% no binio 2014/15, quem vai investir ou contratar?, indaga Fernando Montero.
Atrs da fieira de maus resultados est a gesto fiscal como causa e sequela. O
governo ter de tomar a iniciativa. No h como evitar um duro ajuste em 2015, e j
ser bom demais se deixar um supervit primrio seco de 1% do PIB e algo mais
adiante para reconstruir a confiana. medida que retorne o crescimento abranda-se o
esforo.
Isso e um plano de reformas devem bastar, apesar da Petrobras, das ruas, do PT,
PMDB etc. Acabou a moleza depois que a corda esgarou.