BP - La Campagnola S.a.C.I. - 31.12.2012

LA CAMPAGNOLA
SOCIEDAD ANNIMA,
COMERCIAL E INDUSTRIAL
Estados Contables
al 31 de diciembre de 2012
presentados en forma comparativa con el
31 de diciembre de 2011
LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANNIMA, COMERCIAL E INDUSTRIAL

EJERCICIO ECONMICO N 78
Iniciado el 1 de enero de 2012 y finalizado el 31 de diciembre de 2012
NDICE
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
CARTULA ............................................................................................................................................... 3
ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL ................................................................................................ 4
ESTADO DE RESULTADOS ..................................................................................................................... 5
ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO ............................................................................. 6
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO ......................................................................................................... 8
NDICE DE NOTAS ................................................................................................................................... 9
GLOSARIO DE TRMINOS .....................................................................................................................10
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES .................................................................................................11
ANEXO A BIENES DE USO ..................................................................................................................28
ANEXO E PREVISIONES .....................................................................................................................30
ANEXO F COSTO DE LAS MERCADERAS VENDIDAS .....................................................................31
ANEXO G ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ..........................................................32
ANEXO H INFORMACIN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIN (Art. 64 Inc.
b) Ley 19.550) .......................................................................................................................33
INFORME DE LOS AUDITORES
INFORME DE LA COMISIN FISCALIZADORA
Denominacin de la Sociedad:
La Campagnola Sociedad Annima, Comercial e Industrial
Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 493 C.P. 2434 - Arroyito Provincia de Crdoba
ANTECEDENTES
Actividad Principal: Elaboracin y venta de conservas alimenticias.
Fecha de Inscripcin en el Registro Pblico de Comercio:
Del estatuto: 2 de octubre de 1935
De la ltima modificacin: 13 de agosto de 2009
Fecha de Finalizacin del Plazo de Duracin: 31 de octubre de 2083
DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominacin: ARCOR S.A.I.C.
Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 487 - Arroyito Provincia de Crdoba
Actividad Principal: Fbrica de golosinas
Participacin sobre el Patrimonio y los Votos: 99,9%
EJERCICIO ECONMICO N 78
Estados Contables al 31 de diciembre de 2012
Iniciado el 1 de enero y finalizado el 31 de diciembre de 2012. Presentado en forma comparativa con el ejercicio
anterior.
CAPITAL: ARS 149.787.109
Composicin del Capital (Nota 7):
Suscripto,
Integrado e
Inscripto
ARS
Acciones
149.787.109 acciones ordinarias clase B, de valor nominal ARS 1 c/u y un voto

por accin
149.787.109
149.787.109

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011
31.12.12
(Nota 3)
ACTIVO
31.12.11
(Nota 3)
31.12.12
(Nota 3)
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
ACTIVO CORRIENTE
31.12.11
(Nota 3)
PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 4.1.)

Crditos por ventas (Nota 4.2.)
Otros crditos (Nota 4.3.)
Bienes de cambio (Nota 4.4.)
Otros activos
1.932.624
139.678.849
30.295.652
239.676.300
-
1.266.172
102.040.732
15.592.607
160.228.057
132.679
Cuentas por pagar (Nota 4.5.)

Prstamos (Nota 4.6.)
Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.7.)
Cargas fiscales (Nota 4.8.)
Anticipos de clientes
Otros pasivos (Nota 4.9.)
65.837.866
177.458.958
25.393.073
12.646.316
397.733
512.059
65.356.107
24.320.574
18.831.955
9.773.134
623.065
2.086.515
282.246.005
120.991.350
5.563.719
3.052.104
287.809.724
124.043.454
1.776.411
2.703.522
1.449.549
1.850.383
4.479.933
3.299.932
7.279.702
6.629.863
11.759.635
9.929.795
TOTAL DEL PASIVO
299.569.359
133.973.249
PATRIMONIO NETO (segn estado respectivo)
169.319.635
199.980.820
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
468.888.994
333.954.069
SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE

Previsiones (Anexo E)
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE
411.583.425
279.260.247
ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE

Inversiones
Bienes de uso (Anexo A)
14.662.272
42.643.297
15.076.241
78.533
39.539.048
Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.7)

Otros pasivos (Nota 4.9)
SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE
Previsiones (Anexo E)
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE

TOTAL ACTIVO
57.305.569
54.693.822
468.888.994
333.954.069
Las notas y anexos que se acompaan forman parte integrante de los estados contables.
Vase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2013
PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Dra. Corina I. Pando
Vctor Jorge Aramburu
Alfredo Gustavo Pagani
Presidente
Comisin Fiscalizadora
Director Titular
Contadora Pblica (U.B.A.)

Mat. Profes. N 10.16301.8 C.P.C.E.C.

ESTADO DE RESULTADOS
POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO
ANTERIOR
31.12.12
(Nota 3)
Ventas netas (Nota 4.10.)
Costo de las mercaderas vendidas (Anexo F)
SUBTOTAL
Resultado de la produccin agropecuaria (Nota 4.11.)
GANANCIA BRUTA
Gastos de comercializacin (Anexo H)
Gastos de administracin (Anexo H)
Otros egresos operativos netos (Nota 4.12.)
RESULTADO OPERATIVO
31.12.11
(Nota 3)
639.671.942
(488.469.519)
599.057.472
(412.659.767)
151.202.423
186.397.705
669.696
(429.116)
151.872.119
185.968.589
(153.398.213)
(27.296.989)
(5.722.528)
(128.561.991)
(22.775.922)
(4.359.879)
(34.545.611)
30.270.797
20.000
Resultado de inversiones permanentes

Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses y actualizaciones
Diferencias de cambio
Resultados por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)
Generados por pasivos
Intereses y actualizaciones
Intereses bancarios y financieros
Diferencias de cambio
10.787.116
2.403.678
41.038.377
8.698.670
1.474.778
22.110.004
(8.012.158)
(7.713.969)
(2.790.269)
(5.528.789)
(1.786.970)
(936.540)
Otros (egresos) ingresos no operativos netos (Nota 4.13.)
(1.109.025)
2.763.047
78.139
57.064.997
Impuesto a las ganancias (Nota 3.5.k.)
(357.864)
(20.040.717)
(PRDIDA) GANANCIA NETA DEL EJERCICIO
(279.725)
37.024.280
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular


ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO
POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR
APORTES DE LOS
PROPIETARIOS
GANANCIAS RESERVADAS
RUBROS
RESERVA POR
REVALO
TECNICO
CAPITAL SOCIAL
(Nota 7)
Saldos al 31 de diciembre de 2011
RESERVA
LEGAL
RESULTADOS
ACUMULADOS
TOTALES
(Nota 3)
149.787.109
2.614.316
9.068.598
38.510.797
Distribucin de dividendos en efectivo (1)
(30.000.000)
(30.000.000)
Constitucin de reserva legal (1)
(1.851.214)
Desafectacin de reserva por revalo tcnico
(381.460)
(381.460)
Prdida neta del ejercicio
(279.725)
(279.725)
149.787.109
2.232.856
10.919.812
6.379.858
169.319.635
1.851.214
199.980.820
(1) Segn acta de Asamblea del 27 de abril de 2012.


(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular


ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO
APORTES DE LOS
PROPIETARIOS
GANANCIAS RESERVADAS
RUBROS
RESERVA POR
REVALO
TECNICO
CAPITAL SOCIAL
(Nota 7)
Saldos al 31 de diciembre de 2010 publicados
RESERVA
LEGAL
RESULTADOS
ACUMULADOS
149.787.109
2.996.654
7.929.591
(2.947.538)
149.787.109
2.996.654
7.929.591
8.625.524
Distribucin de dividendos en efectivo (1)
(6.000.000)
(6.000.000)
Constitucin de reserva legal (1)
(1.139.007)
Desafectacin de reserva por revalo tcnico
(382.338)
(382.338)
Ganancia neta del ejercicio
37.024.280
37.024.280
149.787.109
2.614.316
9.068.598
38.510.797
199.980.820
Ajuste resultado ejercicios anteriores (Nota 3.5.k.2.)

Saldos al 31 de diciembre de 2010 corregidos
1.139.007
11.573.062
TOTALES
(Nota 3)
172.286.416
(2.947.538)
169.338.878
(1) Segn acta de Asamblea del 29 de abril de 2011.


(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular


ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
ANTERIOR
31.12.12
(Nota 3)
31.12.11
(Nota 3)
VARIACIN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio
Aumento neto del efectivo
1.266.172
666.452
752.899
513.273
EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 4.14.)
1.932.624
1.266.172
ACTIVIDADES OPERATIVAS
(Prdida) ganancia neta del ejercicio
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo (utilizado en) proveniente de las operaciones (Nota 4.15.)
Aumento neto de activos (Nota 4.16.)
(Disminucin) aumento neto de pasivos (Nota 4.17.)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS OPERACIONES
(279.725)
(25.558.719)
(78.335.384)
(1.533.155)
37.024.280
2.015.359
(36.817.671)
373.094
(105.706.983)
2.595.062
ACTIVIDADES DE INVERSION
Aumento de bienes de uso
Ingreso por venta de bienes de uso
Disminucin de inversiones
(9.193.428)
63.915
78.533
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN
(9.050.980)
(8.437.696)
3.534.574
39.267
(4.863.855)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
Aumento neto de prstamos
Distribucin de dividendos
145.424.415
(30.000.000)
8.782.066
(6.000.000)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
115.424.415
2.782.066
666.452
513.273
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO


(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3

Presidente
Director Titular

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011
NDICE DE NOTAS
Nota
Concepto
Pgina
Propsito de los estados contables
11
La Sociedad
11
Normas contables
11
Composicin de los principales rubros
18
Apertura de crditos y deudas al 31 de diciembre 2012
23
Saldos y operaciones con sociedad controlante y relacionadas
25
Capital social
27
Informacin contable adicional de acuerdo a NIIF
27

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular

GLOSARIO DE TRMINOS
Trmino
Arcor S.A.I.C.
Definicin
Sociedad controlante
Normas contables de valuacin y exposicin contenidas en las R.T. N 6, 8, 9, 11,
14, 16, 17, 18, 21, 22, 23 (y sus modificatorias) e interpretaciones N 1, 2, 3 y 4 de
la FACPCE, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de de
la Provincia de Crdoba. Estas normas contables profesionales, constituan el
nico juego de normas contables hasta la aprobacin de la R.T. N 26 (modificada
por la R.T. N 29) de la FACPCE. Ver Nota 3.1. a los presentes estados contables
ARG PCGA
ARS
Peso Argentino.
C.N.V.
Comisin Nacional de Valores de la Repblica Argentina.
C.P.C.E.Cba.
Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de Crdoba.
C.S.J.N.
Corte Suprema de Justicia de la Nacin.
Estados Contables / Estados Financieros
Ambas expresiones sern usadas en forma indistinta. La R.T. N 26 de la FACPCE,

que aprueba la aplicacin de las NIIF y las NIIF mismas, utilizan el trmino estados
financieros para lo que las ARG PCGA denominan estados contables
F.A.C.P.C.E.
Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas.
I.N.D.E.C.
Instituto Nacional de Estadstica y Censos de la Repblica Argentina.
I.P.I.M.
ndice de Precios Internos Mayoristas.
I.P.J.
Inspeccin de Personas Jurdicas.
La Sociedad / La Campagnola S.A.C.I.
Indistintamente, La Campagnola Sociedad Annima, Comercial e Industrial.
NIIF
Normas Internacionales de Informacin Financiera.
R.G. / C.N.V.
Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.
Resoluciones Tcnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas
Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las polticas operativas y
financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N 21 de la F.A.C.P.C.E.
USD
Dlar Estadounidense.
V.N.
Valor Nominal.
V.P.P.
Valor Patrimonial Proporcional.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
10

NOTA 1: PROPSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES
Los presentes estados contables corresponden al ejercicio N 78 y son preparados para dar cumplimiento a las
regulaciones legales de la Sociedad.
NOTA 2: LA SOCIEDAD
La Campagnola S.A.C.I. fue constituida el 22 de agosto de 1935. La actividad principal de la Sociedad es la elaboracin,
produccin, comercializacin, distribucin, importacin y exportacin de conservas, preparados y/o sustancias alimenticias,
desarrollando tambin la actividad agropecuaria mediante la explotacin, por s o por terceros, de establecimientos
hortcolas, frutcolas, agrcolas y ganaderos.
NOTA 3: NORMAS CONTABLES
A continuacin se detallan las normas contables ms relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparacin de los
presentes estados contables.
3.1. Preparacin y presentacin de los estados contables
-
Normas contables aplicadas
Los presentes estados contables estn expresados en pesos argentinos y fueron confeccionados conforme a las normas
contables de exposicin y valuacin contenidas en las Resoluciones Tcnicas emitidas por la Federacin Argentina de
Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas (FACPCE), aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias
Econmicas de la Provincia de Crdoba. Estas Resoluciones Tcnicas, emitidas por la FACPE fueron asimismo, adoptadas
por la Comisin Nacional de Valores.
-
Adopcin de Normas Internacionales de Informacin Financiera
Con fecha 20 de marzo de 2009 la F.A.C.P.C.E. emiti la R.T. N 26 (modificada por la R.T. N 29) que adopta las NIIF
(IFRS por sus siglas en ingls) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en
ingls), para las entidades incluidas en el rgimen de oferta pblica de la Ley N17.811, ya sea por su capital o por sus
obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorizacin para estar incluidas en el citado rgimen, a partir de los
ejercicios iniciados el 1 de enero de 2012. Asimismo, establece la opcin de aplicar las NIIF o las NIIF para PyMES, al resto
de los entes no alcanzados por la aplicacin obligatoria, como es el caso de la Sociedad.
La Sociedad prepara informacin financiera conforme a estas normas, que es utilizada por su sociedad controlante, Arcor
S.A.I.C., para fines de consolidacin. En Nota 8, se incluye informacin contable de la Sociedad bajo NIIF, la cual debe ser
leda y complementada con el resto de la informacin incluida en los presentes estados contables.
Los Estados Contables se exponen en pesos argentinos sin centavos al igual que las notas y anexos.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
11

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (Cont.)
3.2. Consideracin de los efectos de la inflacin
Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflacin
hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales y con
requerimientos de los organismos de contralor, se ha discontinuado la reexpresin de los estados contables hasta el 31 de
diciembre de 2001.
Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha reiniciado el
reconocimiento de los efectos de la inflacin, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el
poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el
31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta ltima fecha.
Con fecha 25 de marzo de 2003, el P.E.N. emiti el Decreto N 664, adoptado por la R.G. N 441/03 de la C.N.V., que
establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal.
La Sociedad discontinu la reexpresin de los estados contables a partir del 1 de julio de 2003, esta diferencia no ha
generado impacto significativo.
Los coeficientes utilizados para la actualizacin de los rubros no monetarios se determinaron en base al I.P.I.M., publicado
por el I.N.D.E.C., segn lo prescripto por las normas citadas.
3.3. Estados contables comparativos
Los saldos al 31 de diciembre de 2011 que se exponen en estos estados contables surgen de los emitidos a dicha fecha,
con las reclasificaciones necesarias a efectos comparativos, en el caso de corresponder.
3.4. Uso de estimaciones
La preparacin de estos estados contables requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones
que afectan el monto y la clasificacin de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes
revelados a la fecha de emisin de los presentes estados contables, como as tambin los ingresos y egresos registrados
en el ejercicio.
La Gerencia de la Sociedad realiz estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones de bienes de uso, el valor
recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias y a la ganancia mnima presunta, ciertos
cargos laborales y las previsiones por contingencias y juicios laborales, as como la clasificacin de los activos y pasivos y
las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes.
Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparacin de los
3.5. Criterios de valuacin de mayor relevancia
A continuacin, se detallan los criterios de medicin de mayor relevancia utilizados en la preparacin de los presentes
Estados Contables.
a. Caja y bancos
El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.
b. Activos y pasivos en moneda extranjera
Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y
vendedor del Banco de la Nacin Argentina vigentes a la fecha de cierre.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
12

3.5. Criterios de valuacin de mayor relevancia (Cont.
c. Crditos por ventas y cuentas por pagar
Los crditos por ventas y cuentas por pagar han sido valuados a su valor nominal, en la medida que la segregacin o
devengamiento de intereses al cierre del ejercicio no sea significativa. Los valores obtenidos de esta forma no difieren
significativamente, de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que
deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transaccin ms los resultados financieros devengados
en base a la tasa interna de retorno estimada en el momento de su reconocimiento inicial.
d. Otros crditos y deudas
Los crditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal, en la medida que la segregacin o devengamiento
de intereses al cierre del ejercicio no sea significativa. Los valores obtenidos de esta forma no difieren
significativamente, de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que
deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transaccin ms los resultados financieros devengados
en base a la tasa interna de retorno estimada en el momento de su reconocimiento inicial.
e. Saldos por transacciones financieras, crditos y deudas diversas con partes relacionadas
Los crditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones
diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.
f. Bienes de cambio
Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de
reposicin o reproduccin a la fecha de cierre. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos
valores recuperables estimados al cierre.
En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales han sido valuados a costo de reposicin para aquellos casos
que pudo obtenerse, y a costo original en los restantes casos.
Los activos biolgicos han sido valuados a su valor neto de realizacin determinado en funcin del grado de maduracin
de los mismos.
g. Bienes de uso
- Bienes de uso en general
Los inmuebles, excepto los establecimientos agrcolas, figuran a su valor tcnico resultante del revalo tcnico
practicado por profesionales independientes al 30 de junio de 1984 y aprobado por la D.P.J. mediante Resolucin N276
del 30 de mayo de 1985, reexpresados segn lo mencionado en Nota 3.2.. La amortizacin de las mejoras sobre los
inmuebles es calculada sobre dichos valores tcnicos.
Los restantes bienes de uso han sido valuados a su costo incurrido, reexpresado segn lo mencionado en Nota 3.2.,
menos la correspondiente depreciacin acumulada calculada de acuerdo con la vida til transcurrida de los mismos, por
el mtodo de la lnea recta.
La Sociedad estima que el valor de estos activos no supera su valor de uso estimado al cierre del ejercicio.
- Activos biolgicos
Incluye plantaciones de frutales cuya produccin est destinada a incorporarse como factor de la produccin industrial.
Las mismas fueron valuadas a su costo ajustado, segn la Nota 3.2.. Para aquellas que se encuentran en produccin,
fueron computadas las correspondientes depreciaciones, calculadas en base al mtodo de la lnea recta, ya que, de
acuerdo con las estimaciones de la Gerencia, no difiere significativamente del mtodo de la produccin, previsto por las
Normas Contables Profesionales.
La Sociedad estima que el valor residual de los activos biolgicos no supera su valor recuperable estimado.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
13

3.5. Criterios de valuacin de mayor relevancia (Cont.)
h. Otras inversiones
Incluye inmuebles que se valuaron a su costo incurrido, reexpresado segn lo mencionado en Nota 3.2., con el lmite de
su valor recuperable.
i. Deudas financieras
- Prstamos bancarios
Los prstamos bancarios han sido valuadas a su valor nominal ms los intereses devengados al cierre del ejercicio. Los
valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas
contables vigentes, que establecen que deben valuarse de acuerdo con la suma de dinero recibida, neta de los costos
de la transaccin, ms los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en el
momento de su reconocimiento inicial.
- Otras deudas financieras
El resto de las deudas financieras han sido valuadas a su VN ms los intereses devengados al cierre del ejercicio. Los
valores obtenidos de esta forma, no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas
contables vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimacin posible de la suma a pagar,
descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos especficos de la transaccin estimada
en el momento de su incorporacin al pasivo.
j. Previsiones
Para deudores incobrables: fue determinada en base a la estimacin realizada de la probabilidad de cobro de los
crditos, basndose tal estimacin en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, la antigedad
de la cartera y la situacin particular de los respectivos deudores.
Para juicios laborales: se determin en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la
estimacin efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad.
Para contingencias: se ha constituido para afrontar situaciones que podran originar obligaciones para la Sociedad. En la
estimacin de los montos se ha considerado la probabilidad de su concrecin tomando en cuenta la opinin de los
asesores legales y profesionales de la Sociedad.
A la fecha de emisin de los presentes estados contables, la Direccin de la Sociedad entiende que no existen
elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los
k. Impuesto a las ganancias
La composicin del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:
Ganancia/(Prdida)
31.12.12
Impuesto a las ganancias corriente
31.12.11
Impuesto a las ganancias diferido
(1.700.990)
1.343.126
(19.934.542)
(106.175)
Total impuesto a las ganancias
(357.864)
(20.040.717)
k.1 Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicacin de la tasa de dicho impuesto sobre
el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo y tal cual se describe
en la Nota 3.5.k.2., se ha incorporado el efecto de la adopcin del mtodo diferido.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
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Director Titular
14

k. Impuesto a las ganancias (Cont.)
k.2 Impuesto a las ganancias - Mtodo diferido
La Sociedad aplic, tal cual lo previsto en la R.T. N 17 de la F.A.C.P.C.E. el mtodo denominado de impuesto diferido
para la registracin del impuesto a las ganancias. Esta metodologa contempla el reconocimiento contable del efecto
impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuacin contable y la impositiva de los
activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados
en base a su probabilidad de utilizacin.
A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas
y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera est vigente al momento de su reversin o utilizacin,
considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisin de los presentes estados contables. Al 31 de
diciembre de 2012 la Sociedad no posee quebrantos impositivos acumulados.
En cuadro a continuacin se expone la posicin neta activa resultante de la metodologa detallada, cuya valuacin es a
valor nominal de la Sociedad al 31 de diciembre de 2012 y 2011:
Saldo al inicio del
ejercicio
Rubros
108.474
Crditos por ventas

Otros crditos
Bienes de cambio
Bienes de uso
Cuentas por pagar
Saldo al cierre del

ejercicio
Cargo a resultados
(166.145)
(57.671)
408.533
975.651
1.384.184
(118.723)
(1.146.696)
(1.265.419)
(1.625.935)
169.187
(1.456.748)
(80.774)
18.469
(62.305)
18.999
18.999
Prstamos
Remuneraciones y cargas sociales
1.643.519
416.064
2.059.583
Previsiones
3.388.688
1.076.596
4.465.284
Totales al 31.12.12
3.742.781
1.343.126
5.085.907
Totales al 31.12.11
3.848.956
(106.175)
3.742.781

(Socio)
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15

k. Impuesto a las ganancias (Cont.)
k.2 Impuesto a las ganancias - Mtodo diferido (Cont.)
A continuacin se presenta la conciliacin entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 31 de diciembre de
2012 y 2011, y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:
31.12.12
Resultado del ejercicio antes de impuesto a las ganancias
Tasa del impuesto vigente
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto
31.12.11
78.139
57.064.997
35%
35 %
27.349
19.972.749
330.515
67.968
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto

Eliminacin de diferencias permanentes
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias
Variacin entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio
Total cargo a resultados por impuestos a las ganancias corriente
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias
330.515
67.968
(357.864)
(20.040.717)
1.343.126
(106.175)
(1.700.990)
(19.934.542)
(357.864)
(20.040.717)
Hasta el ejercicio anterior, la Sociedad haba optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el
efecto del ajuste por inflacin de los bienes de uso. Al 31 de diciembre de 2011, se decidi su contabilizacin, cambio de
criterio ste que implic los siguientes impactos:
Concepto
31.12.11
31.12.10
Ajuste por el reconocimiento del pasivo por impuesto diferido originado

en el ajuste por inflacin, detallado al cierre de cada ejercicio
(2.570.835)
(2.947.538)
Total
(2.570.835)
(2.947.538)
k.3 Impuesto a la ganancia mnima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mnima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos
computables al cierre.
Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligacin fiscal de la Sociedad en cada ejercicio,
coincidir con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mnima presunta excede en un
ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podr computarse como pago a cuenta del impuesto a las
ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. El impuesto a la ganancia mnima
presunta expuesto bajo el rubro Otros crditos no corrientes, es la porcin que la Sociedad estima podr ser
compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mnima presunta a ser generado
dentro de los prximos diez ejercicios fiscales. El crdito por impuesto a la ganancia mnima presunta ha sido valuados
a su valor nominal.

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16

l. Beneficios posteriores al retiro
-
Gratificaciones por jubilacin previstas en los convenios colectivos de trabajo
Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del
personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el
pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilacin o la discapacidad. Los
convenios colectivos no prevn otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisin es
determinada utilizando tcnicas actuariales sobre la base de la informacin existente al cierre de cada ejercicio,
conforme a lo establecido por las normas contables profesionales vigentes, siendo expuesta en el rubro Otros pasivos
corrientes y no corrientes del estado de situacin patrimonial. La Sociedad no tiene un fondo especfico para afrontar
estos beneficios.
-
Plan de ahorro de largo plazo
La Sociedad posee un plan de pensiones para directores y empleados en relacin de dependencia, los que son
especficamente designados por el comit de administracin del plan, con el objetivo de mejorar los beneficios
previsionales de aquellas personas participantes del mismo, permitiendo reforzar su capacidad de ahorro en la medida
que asuman o califiquen como beneficiario. En tal sentido, la Sociedad realiza contribuciones de carcter irrevocables,
sin posibilidad de retrocesin cualquiera fuera la causa, que son integradas a un fideicomiso constituido en los trminos
de la Ley N 24.441 y disposiciones concordantes del Cdigo Civil, que el beneficiario podr acceder, bajo ciertas y
determinadas condiciones, al momento en que deje de ser parte de la nmina de la Sociedad.
De acuerdo con lo establecido en la R.T. N 23 de la F.A.C.P.C.E., el plan de ahorro mencionado califica como un plan
de contribucin definida, lo cual implica que las contribuciones de la Sociedad se imputarn a resultados en forma
peridica a partir de la fecha de entrada en vigencia del plan.
m. Patrimonio neto
Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados siguiendo los lineamientos
detallados en la Nota 3.2.
n. Cuentas del estado de resultados
Las cuentas del estado de resultados se exponen de la siguiente forma:
Los ingresos se reconocen una vez que los bienes han sido transferidos, el cliente asume los riesgos y
beneficios de los productos vendidos, los precios han sido determinados y la cobrabilidad ha sido
razonablemente asegurada.
Los cargos por consumo y depreciaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en
funcin de los importes ajustados de tales activos.
Los resultados financieros, se exponen discriminados en generados por activos y pasivos y se clasificaron
segn su naturaleza.
El resto de los rubros se exponen a valores nominales.
o. Efectivo
A efectos de la confeccin del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos incluidos
en el rubro caja y bancos del estado de situacin patrimonial.

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17

NOTA 4: COMPOSICIN DE LOS PRINCIPALES RUBROS
Estado de Situacin Patrimonial
Deudor / (Acreedor)
4.1. Caja y bancos
31.12.12
31.12.11
Caja
En moneda local
16.300
16.300
1.916.324
1.249.872
1.932.624
1.266.172
109.127.114
69.195.146
3.292.767
4.590.694
24.095.294
26.466.356
4.010.550
1.958.021
20.000
1.348.945
1.320.309
(1.392.528)
(1.357.692)
(823.293)
139.678.849
(470.262)
102.040.732
417.816
373.492
179
19.494.963
334.716
5.941.535
Reembolsos de exportaciones (Anexo G)
2.761.088
1.695.832
Gastos pagados por adelantado
1.415.036
514.262
2.750
5.553
5.817.157
143.000
5.727.354
143.000
779.308
775.940
377.837
Depsitos en cuenta corriente bancaria

En moneda local
TOTALES
4.2. Crditos por ventas
Comunes
En moneda local
En moneda extranjera (Anexo G)
Sociedades relacionadas (Nota 6)
En moneda local
Documentados
En gestin judicial
338.160
Previsin para deudores incobrables (Anexo E)

En moneda local
TOTALES
4.3. Otros crditos
Corrientes:
Anticipos a proveedores
En moneda local
Crditos fiscales y anticipos impositivos
Deudores financieros comunes

En moneda local
Depsitos en garanta
Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 6)
Diversos
Comunes
Previsin por otros crditos incobrables (Anexo E)
Previsin por reintegros - En moneda extranjera (Anexos E y G)
TOTALES
(17.089)
(17.089)
(515.188)
(283.193)
30.295.652
15.592.607

(Socio)
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18

NOTA 4: COMPOSICIN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Cont.)
Estado de Situacin Patrimonial (Cont.)
Deudor / (Acreedor)
4.3. Otros crditos (Cont.)
31.12.12
31.12.11
No corrientes
Crdito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 3.5.k.2)
5.085.906
3.742.781
Saldo a favor impuestos provinciales
3.615.214
2.928.584
Impuesto a la ganancia mnima presunta
3.496.852
3.074.876
Deudores financieros comunes (Anexo G)
2.459.000
5.330.000
Depsitos en garanta
TOTALES
5.300
14.662.272
15.076.241
4.4. Bienes de cambio

Mercaderas de reventa
6.905.823
21.032.745
Productos terminados
129.745.053
59.277.322
Productos en proceso
23.626.165
16.602.953
Materias primas y materiales
62.554.747
38.281.380
Activos biolgicos en crecimiento

Sementeras
4.304.195
6.016.857
227.135.983
141.211.257
3.298.048
2.801.387
12.830.345
13.870.917
37.892
1.665.260
Subtotales
4.063
243.306.331
3.965.195
163.514.016
TOTALES
239.676.300
Subtotales
Mercaderas en trnsito
Anticipos a proveedores
En moneda local
Anticipos operaciones de importacin
En moneda local
Previsin por incobrabilidad de anticipos a proveedores (Anexo E)
(3.630.031)
(3.285.959)
160.228.057
Acreedor / (Deudor)
4.5. Cuentas por pagar
31.12.12
31.12.11
Comunes
En moneda local
27.862.591
29.393.906
15.460.856
7.078.202
3.973.843
4.399.994
14.328.787
22.541.077
Documentadas
En moneda local
TOTALES
4.211.789
1.942.928
65.837.866
65.356.107

(Socio)
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19

Estado de Situacin Patrimonial (Cont.)
Acreedor / (Deudor)
4.6. Prstamos bancarios y financieros
31.12.12
31.12.11
Bancarios
En moneda local
102.042.802
24.320.574

En moneda local
TOTALES
75.416.156
177.458.958
24.320.574
4.7. Remuneraciones y cargas sociales

Corrientes
Remuneraciones a pagar
20.841.003
Cargas sociales a pagar

TOTALES
15.266.926
4.552.070
3.565.029
25.393.073
18.831.955
No Corrientes
Subsidios a pagar
TOTALES
1.776.411
1.449.549
1.776.411
1.449.549
4.8. Cargas fiscales

Impuestos nacionales a pagar
4.853.038
2.943.545
458.997
545.942
Retenciones y percepciones nacionales a pagar
5.936.527
5.287.027
Retenciones y percepciones provinciales a pagar
1.397.754
996.620
12.646.316
9.773.134
512.059
2.065.945
Impuestos provinciales a pagar
TOTALES
4.9. Otros pasivos

Corrientes
-Comunes
En moneda local
-Sociedades relacionadas (Nota 6)
En moneda local
TOTALES
20.570
512.059
2.086.515
2.703.522
1.850.383
2.703.522
1.850.383
No corrientes
-Comunes
En moneda local
TOTALES

(Socio)
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20

Estado de Resultados
Ganancia / (Prdida)
4.10. Ventas netas
31.12.12
31.12.11
Ventas
A terceros
641.319.736
A sociedades relacionadas (Nota 6)

Descuentos y bonificaciones
Reintegros por exportaciones
606.796.180
86.552.274
67.076.020
(87.507.187)
(73.953.306)
846.177
Derechos a las exportaciones
1.688.758
(1.539.058)
TOTALES
(2.550.180)
639.671.942
599.057.472
13.876.850
7.604.728
(13.207.154)
(8.033.844)
4.11. Resultado de la produccin agropecuaria

Valor de la produccin agropecuaria (Anexo F)
Costo de la produccin agropecuaria (Anexo F)
TOTALES
669.696
(429.116)
4.12. Otros (egresos) operativos netos

Servicios cobrados - Comunes
Quebranto por reintegros a percibir (Anexo E)
Impuestos a los dbitos y crditos bancarios
TOTALES
150.367
780.595
(231.995)
(153.556)
(5.640.900)
(4.986.918)
(5.722.528)
(4.359.879)
4.13. Otros (egresos) ingresos no operativos netos

Resultados de venta bienes de uso, inversiones y otros activos
33.402
Otros
TOTALES
2.530.723
(1.142.427)
232.324
(1.109.025)
2.763.047

(Socio)
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Director Titular
21

Estado de Flujo de Efectivo
Deudor / (Acreedor)
4.14. Efectivo al cierre del ejercicio
31.12.12
Caja y bancos
TOTALES
31.12.11
1.932.624
1.266.172
1.932.624
1.266.172
5.677.206
4.125.388
4.805.891
2.078.127
27.000
1.652.500
4.15. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo (utilizado en) proveniente de las
operaciones
Depreciaciones de bienes de uso
Variacin neta de previsiones (Anexo E)
Honorarios de directores y sndicos
Resultados por tenencia bienes de cambio (Anexo F)
(41.038.377)
Intereses por prstamos bancarios y financieros
(22.110.004)
7.713.969
Resultado venta de bienes de uso
1.786.970
(33.402)
Otros resultados financieros
(2.388.367)
Impuesto a las ganancias
357.864
TOTALES
(2.530.723)
(3.708.119)
20.040.717
(25.558.719)
2.015.359
4.16. Aumento neto de activos

Aumento de crditos por ventas
(Aumento) disminucin de otros crditos
Aumento de bienes de cambio
Disminucin de otros activos
TOTALES
(24.835.191)
(14.878.934)
(38.753.938)
132.679
(16.099.650)
6.242.698
(26.960.719)
-
(78.335.384)
(36.817.671)
4.17. (Disminucin) aumento neto de pasivos

(Disminucin) de cuentas por pagar
Aumento de remuneraciones y cargas sociales
Aumento de deudas fiscales
(Disminucin) de anticipos de clientes
(Disminucin) aumento de otros pasivos
TOTALES
(10.320.668)
6.887.980
2.873.181
(225.332)
(748.316)
(7.251.381)
6.367.286
1.220.550
(35.141)
71.780
(1.533.155)
373.094

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
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Director Titular
22

NOTA 5: APERTURA DE CRDITOS Y DEUDAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011
Al 31 de diciembre de 2012:
ACTIVOS
PLAZOS
CRDITOS
DEUDAS
PRSTAMOS
OTRAS DEUDAS
CON PLAZO
- Vencido
Hasta tres meses
15.745.390
36.840.765
De tres a seis meses
169.585
5.831.044
De seis a nueve meses
261.737
3.935.896
De nueve a doce meses
421.999
3.416.275
2.382.348
18.981.059
55.266.623
146.515.481
177.458.958
45.916.712
3.603.712
Ms de doce meses
TOTAL VENCIDO
5.242.643
- A vencer
Hasta tres meses
De tres a doce meses
7.226.059
14.662.272
4.479.933
TOTAL A VENCER
168.403.812
177.458.958
54.000.357
TOTAL CON PLAZO
187.384.871
177.458.958
109.266.980
TOTAL
187.384.871
177.458.958
Ms de doce meses
(1)
(1)
(2)
(3)
109.266.980
(2)
(3)
Aproximadamente el 15% devenga inters a una tasa nominal anual promedio del 13,40%. El resto no devenga inters.
Aproximadamente el 42% devenga inters a una tasa nominal anual promedio 13,40% y el resto a una tasa nominal anual promedio del 22%
Aproximadamente el 17% devenga inters a una tasa nominal anual promedio del 13,40%. El resto no devenga inters.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
23

NOTA 5: APERTURA DE CRDITOS Y DEUDAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (Cont.)
Al 31 de diciembre de 2011:
ACTIVOS
PLAZOS
CRDITOS
DEUDAS
PRSTAMOS
OTRAS DEUDAS
CON PLAZO
- Vencido
Hasta tres meses
12.432.038
17.062.400
De tres a seis meses
11.138.538
3.440.405
1.330.828
935.450
291.157
1.386.667
De seis a nueve meses

De nueve a doce meses
Ms de doce meses
2.175.286
9.472.346
27.367.847
32.297.268
86.561.787
24.320.574
62.384.277
5.831.940
1.989.231
15.076.241
3.299.932
TOTAL A VENCER
107.469.968
24.320.574
67.673.440
TOTAL CON PLAZO
134.837.815
24.320.574
99.970.708
TOTAL
134.837.815
24.320.574
99.970.708
TOTAL VENCIDO
- A vencer
Hasta tres meses
De tres a doce meses
Ms de doce meses
(1)
(2)
(3)
(1)
(2)
(3)
Aproximadamente el 29% devenga inters a una tasa nominal anual promedio ponderada del 10% y el 5% a una tasa nominal
anual promedio ponderada del 11%. El resto no devenga inters.
Cuenta financiera de sociedad relacionada. El 100% devenga inters a una tasa nominal anual promedio ponderada del 11%.
El 47% aproximadamente devenga un inters del 10% nominal anual, el 18% aproximadamente devenga un inters del 6%
nominal anual. El resto no devenga intereses.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
24

NOTA 6: SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDAD CONTROLANTE Y RELACIONADAS
Los saldos con la sociedad controlante y relacionadas son los siguientes:
CRDITOS POR VENTAS
EMPRESA
31.12.12
31.12.11
CUENTAS POR PAGAR

31.12.12
31.12.11
Arcor S.A.I.C.
4.612.370
2.963.941
4.463.418
14.807.311
446.452
5.027
7.120
-
1.123
21.601.828
1.899.464
402.053
1.555.968
998.933
2.117
87.488
315
2.809.597
48.040
7.202.454
2.927.624
590
-
32.009
2.117
76.204
338
733.057
3.144
2.792
6.911.784
1.915.249
-
28.424.377
18.540.576
24.484.005
Sociedades relacionadas
Alica S.A.
Alimentos Indal S.A.
Bagley Argentina S.A.
Candy S.A.
Cartocor S.A.
Constructora Mediterrnea S.A.C.I.F.I.
Converflex Argentina S.A.
Converflex S.A.
Dulciora S.A.
Frutos de Cuyo S.A.
GAP Regional Services S.A.
La Serrana S.A.
Unidal Mexico S.A. de C.V.
Unidal Venezuela S.A.
Van Dam S.A.
12.968.864
6.055.461
509.654
459.947
3.040.949
28.105.844
TOTALES
OTROS PASIVOS
EMPRESA
31.12.12
31.12.11
Frutos de Cuyo S.A.
TOTALES
20.570
20.570
CREDITOS FINANCIEROS
EMPRESA
31.12.12
31.12.11
PASIVOS FINANCIEROS
31.12.12
31.12.11
Arcor S.A.I.C.
TOTALES
779.308
75.416.156
779.308
75.416.156

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
25

NOTA 6: SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDAD CONTROLANTE Y RELACIONADAS (Cont.)
Las operaciones efectuadas con la sociedad controlante y relacionadas son las siguientes:
VENTAS
EMPRESA
31.12.12
COMPRAS
31.12.11
31.12.12
31.12.11
Arcor S.A.I.C.
15.820.927
9.439.332
7.312.135
14.058.976
Otras sociedades relacionadas

Alica S.A.
Alimentos Indal S.A.
Arcorpar S.A.
Bagley Argentina S.A.
Candy S.A.
Cartocor S.A.
Converflex Argentina S.A.
Converflex S.A.
Dulciora S.A.
Frutos de Cuyo S.A.
La Serrana S.A.
Unidal Mexico S.A. de C.V.
Van Dam S.A.
2.227.313
4.338
28.262
46.918.727
15.363.288
800.743
5.388.676
1.290.014
592.902
242.962
41.829.397
7.772.489
5.908.924
58.670
968.543
34.397
2.723.979
4.171.478
313.628
38.222.438
585
-
68.763
1.779.522
2.403.497
127.369
154.551
18.645.783
TOTALES
86.552.274
67.076.020
53.805.853
37.238.461
OTROS EGRESOS
EMPRESA
31.12.12
Arcor S.A.I.C.
Constructora Mediterrnea S.A.C.I.F.I.
Dulciora S.A.
Frutos de Cuyo S.A.
GAP Regional Services S.A.
TOTALES
31.12.11
69.328.647
46.385.533
21.304
204.000
4.180.962
469.169
3.026.300
73.734.913
49.881.002
INTERESES PERDIDOS
EMPRESA
31.12.12
INTERESES GANADOS
31.12.11
31.12.12
31.12.11
Arcor S.A.I.C.
TOTALES
1.964.319
855.347
1.957.739
1.964.319
855.347
1.957.739

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
26

NOTA 7: EVOLUCIN DEL CAPITAL SOCIAL
En cumplimiento de la R.G. N 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:
31.12.12
31.12.11
31.12.10
Capital social al inicio
149.787.109
149.787.109
149.787.109
Capital social al cierre
149.787.109
149.787.109
149.787.109
El capital social al 31 de diciembre de 2012 es de ARS 149.787.109, encontrndose totalmente suscripto, integrado e
inscripto. Con fecha 13 de marzo de 2012, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Ordinaria,
consideraron y aprobaron entre otros puntos del orden del da, distribuir un dividendo en efectivo por ARS 30.000.000,
con puesta a disposicin el 22 de mayo de 2012.
NOTA 8: ADOPCIN DE NIIF. INFORMACIN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF
8.1. Requerimientos de transicin a las NIIF
La R.T. N 26 de la FACPCE, modificada por la R.T. N 29, estableci la aplicacin obligatoria de las NIIF (IFRS por sus
siglas en ingles), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en ingles),
para la preparacin de los estados contables de ciertas entidades incluidas en el rgimen de oferta pblica de la
Ley N 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorizacin para estar
incluidas en el citado rgimen. Esta R.T. tiene vigencia para los estados contables correspondientes a ejercicios anuales
que se inicien a partir del 1 de enero de 2012 inclusive y para los estados contables de perodos intermedios
correspondientes al referido ejercicio econmico.
Para todas las entidades no alcanzadas por la aplicacin obligatoria, como es el caso de la Sociedad, se estableci la
opcin de aplicar:
(a) Las NIIF;
(b) Las NIIF para las PyMes; o
(c) Las ARG PCGA
La Sociedad integra el grupo econmico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carcter de controlante por va
directa.
Arcor S.A.I.C. se encuentra incluida dentro de las entidades que hacen oferta pblica de obligaciones negociables,
resultando por ende obligatoria la aplicacin de NIIF, a partir del 1 de enero de 2012, siendo los estados contables al
31 de diciembre de 2012, los primeros estados financieros completos, conforme a NIIF.
Dentro del plan de implementacin de NIIF que Arcor S.A.I.C. prepar y ejecut, la Sociedad efectu un diagnstico de
las principales diferencias de valuacin y exposicin entre NIIF y ARG PCGA y prepar la informacin financiera al
respecto que se incluye en esta nota, para que Arcor S.A.I.C pudiera confeccionar sus estados financieros consolidados
conforme a NIIF.
Como consecuencia de ello, la Sociedad se encuentra analizando la posibilidad de hacer uso de la opcin de presentar
sus estados contables conforme a NIIF, a partir del ejercicio econmico iniciado el 1 de enero de 2013, por lo que los
estados contables al 31 de diciembre de 2013, resultaran los primeros estados financieros completos conforme a NIIF.
De ser as, de acuerdo con lo establecido en la NIIF 1 Adopcin por primera vez de NIIF, la Sociedad tendra la opcin
de usar como fecha de transicin a NIIF el 1 de enero de 2012 usar la fecha de transicin de su controlante Arcor
S.A.I.C.
A continuacin se incluyen requerimientos de informacin bajo NIIF, considerando la fecha de transicin del 1 de enero
de 2011, coincidente con la fecha de transicin de la sociedad controlante, Arcor S.A.I.C.
8.2. Exenciones o dispensas optativas a las NIIF
La NIIF 1 le permite a las entidades que adoptan por primera vez las NIIF considerar determinadas dispensas de nica
vez. Dichas dispensas han sido previstas por el IASB para simplificar la primera aplicacin de ciertas NIIF, eliminando la
obligatoriedad de su aplicacin retroactiva.
En particular, a los efectos de la presente, se han hecho uso de las siguientes dispensas:

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
27

NOTA 8: ADOPCIN DE NIIF. INFORMACIN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)
8.2. Exenciones o dispensas optativas a las NIIF (Cont.)
1.
Medicin de activos y pasivos: como hemos sealado, la Sociedad opt, a los efectos de los estados financieros
bajo NIIF incluidos en esta nota, por medir los activos y pasivos conforme a los valores incluidos en los estados
financieros consolidados de Arcor S.A.I.C., basados en la fecha de transicin a las NIIF de esta ltima que fue el 1
de enero de 2011.
2.
Costo atribuido de Propiedad, planta y equipo / Bienes de uso: el costo de Propiedad, planta y equipos,
reexpresado de acuerdo a ARG PCGA, ha sido adoptado como costo atribuido a la fecha de transicin a NIIF, ya
que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios
en un ndice de precios general o especfico.
La Sociedad no ha hecho uso de las otras exenciones o dispensas disponibles en la NIIF 1, a los efectos de preparar
esta informacin de acuerdo a NIIF.
8.3. Exenciones obligatorias a las NIIF
Las estimaciones realizadas por la Sociedad segn NIIF al 1 de enero de 2011 (fecha de transicin a las NIIF de su
sociedad controlante), son coherentes con las estimaciones realizadas segn ARG PCGA, para los estados contables al
31 de diciembre de 2010.
Las otras excepciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 no se han aplicado por no ser relevantes para la Sociedad.
8.4. Conciliaciones requeridas
De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de las RT N 26 y N 29 de la FACPCE y la NIIF 1, se incluyen a
continuacin las conciliaciones del estado de situacin financiera determinado de acuerdo con ARG PCGA y el
determinado de acuerdo con las NIIF al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1 de enero de 2011 y la conciliacin del
resultado neto por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012 y 2011.
8.4.1. Conciliacin del Patrimonio Neto al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero de 2011
31.12.12
31.12.11
01.01.11
AUMENTO / (DISMINUCIN)
ARS
Patrimonio Neto segn ARG PCGA
169.319.635
199.980.820
169.338.878
(17.549.118)
(9.026.955)
(7.489.807)
Ajustes NIIF
(a)
Cambio de criterio de medicin de existencias
(b)
Efecto impositivo de los ajustes a NIIF
(c) Cambio de criterio de medicin de activos biolgicos

Total ajustes NIIF
Patrimonio Neto segn NIIF
(862.559)
484.850
(289.291)
20.013.573
7.641.665
8.403.285
1.601.896
(900.440)
624.187
170.921.531
199.080.380
169.963.065

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
28

8.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)
8.4.2. Conciliacin entre el resultado neto del ejercicio determinado de acuerdo con ARG PCGA y NIIF
31.12.12
31.12.11
GANANCIA / (PRDIDA)
ARS
(Prdida) / Ganancia neta segn ARG PCGA
(279.725)
37.024.280
(a) Cambio de criterio de medicin de existencias
(8.509.450)
(1.537.143)
(b) Efecto impositivo de los ajustes a NIIF
(1.347.409)
820.957
Ajustes NIIF
12.359.195
(808.441)
Total ajustes NIIF
2.502.336
(1.524.627)
Ganancia segn NIIF
2.222.611
35.499.653
8.4.3 Explicaciones de los ajustes de valuacin en el patrimonio, resultado y otros resultados integrales
(a) Cambio de criterio de medicin de existencias
Bajo NIIF, las existencias se valan a costo histrico o valor neto realizable, el que sea menor, mientras que en
ARG PCGA, las existencias se valan en general a costo de reposicin.
Las NIIF brindan distintas alternativas de costo histrico. La Sociedad ha optado por el precio promedio ponderado
(PPP).
(b) Efecto impositivo de los ajustes a NIIF
Representa el efecto en el impuesto a las ganancias por el mtodo diferido a la tasa correspondiente, sobre el ajuste a
NIIF descripto anteriormente.
Bajo N.I.I.F., activos biolgicos como las plantaciones de frutas, deben ser valuados a su valor razonable menos los
costos que su comercializacin demande. Los cambios en su valor razonable son reconocidos como resultados del
perodo / ejercicio en el que se produzcan.
Estos activos bajo ARG PCGA fueron valuados a costo de reimplantacin o costo histrico.
8.4.4. Explicaciones de los ajustes de exposicin en el Estado de Situacin Financiera
En ARG PCGA, los distintos rubros del Estado de Situacin Patrimonial, se exponen en orden decreciente de liquidez,
mientras que en NIIF, existe flexibilidad con respecto a esto. La Sociedad ha decidido optar por exponer los rubros en
orden creciente de liquidez, lo cual es una prctica habitual en la industria de consumo masivo a la cual pertenece su
sociedad controlante. Asimismo, se crean nuevas categoras de rubros, los cuales son exigidos por NIIF y el patrimonio
neto se expone abierto por rubro.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
29

8.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)
8.4.5. Explicacin de los ajustes de exposicin en el Estado de Resultados
Como consecuencia de la aplicacin de NIIF, se generan impactos en la exposicin de las causas del resultado neto del
ejercicio, como ser:
(a) Reclasificacin de otros ingresos y egresos, en funcin de su naturaleza
(b) Eliminacin del resultado por tenencia de bienes de cambio
(c) Exposicin como menor costo de ventas de los beneficios por reintegros de impuestos internos, originados en las
operaciones de exportacin
(d) Exposicin como gastos de comercializacin de los cargos por derechos de exportacin
(e) Exposicin como menor venta de ciertos acuerdos comerciales con supermercados, distribuidores y mayoristas
Los ajustes de exposicin citados precedentemente no tuvieron efectos sobre los otros resultados integrales.
8.4.6 Impactos de la aplicacin de las NIIF en el Estado de Flujos de Efectivo
En ARG PCGA los efectos de las fluctuaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo no se
presentan como una categora separada dentro del Estado de Flujos de Efectivo tal como lo requieren las NIIF sino
dentro de los flujos de actividades operativas.
31.12.12
Bajo ARG
PCGA
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO
Aumento del efectivo y equivalentes de efectivo
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades operativas
Ajustes por
cambio de
marco
contable
Bajo NIIF
1.266.172
1.266.172
666.452
666.452
1.932.624
1.932.624
(105.706.983)
20.266.864
(85.440.119)
(9.050.980)
(20.266.864)
(29.317.844)
115.424.415
115.424.415
666.452
666.452
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversin

Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiacin
AUMENTO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
31.12.11
Bajo ARG
PCGA
Ajustes por
cambio de
marco
contable
Bajo NIIF
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO
752.899
752.899
Aumento del efectivo
513.273
513.273
1.266.172
1.266.172
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO

Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversin
2.595.062
7.894.959
10.490.021
(4.863.855)
(7.894.959)
(12.758.814)
2.782.066
2.782.066
513.273
513.273
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiacin

AUMENTO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
30

8.5. Informacin contable adicional de acuerdo a NIIF
Tal como lo hemos sealado, la Sociedad se encuentra evaluando aplicar las NIIF a partir del ejercicio iniciado el 1 de
enero de 2013, en la elaboracin de sus estados contables legales. Consecuentemente, los estados intermedios al 31
de marzo de 2013 constituirn los primeros estados contables intermedios de la Sociedad preparados de acuerdo a las
NIIF. En beneficio de la oportunidad y del costo de la informacin, del propsito especial de dichos estados contables
(ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para la elaboracin de sus estados contables consolidados intermedios), as como para
evitar la repeticin de informacin anteriormente publicada, la Sociedad se encuentra analizando hacer uso tambin de
la opcin prevista en la NIC 34 Informacin Financiera Intermedia, de preparar sus estados contables trimestrales en
forma condensada. A tal efecto, la Sociedad incluye a continuacin, informacin adicional a la requerida por la R.T. N
26 (modificada por la R.T. N29), tales como el estado de situacin patrimonial, el estado de resultados y el estado de
cambios en el patrimonio neto de acuerdo a NIIF, para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012, 2011 y el 1
de enero de 2011 (fecha de transicin a NIIF de la sociedad controlante), as como informacin selectiva conforme a
NIIF, no requerida por ARG PCGA., lo cual facilitar la lectura e interpretacin de los Estados Contables Intermedios
Condensados de la Sociedad, en caso de emitirse durante el ejercicio 2013, conforme a NIC 34.
8.5.1. Estados de situacin patrimonial al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero 2011
ACTIVO
31.12.12
31.12.11
01.01.11
Propiedad, planta y equipos / Bienes de uso

Propiedades de inversin
Activos biolgicos
Activos por impuesto diferido
Otros crditos
42.515.535
148.875
24.549.945
4.223.351
9.576.362
38.223.562
937.028
14.072.618
4.227.633
11.762.325
35.773.994
1.011.066
12.906.776
3.559.666
18.083.662
81.014.068
69.223.166
71.335.164
Existencias / Bienes de cambio

Otros crditos
Crditos por ventas
Efectivo y equivalentes de efectivo
208.327.425
39.537.924
139.678.849
1.932.624
128.715.545
31.808.015
102.040.732
1.266.172
89.207.225
36.664.003
80.991.653
752.899
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE

TOTAL DEL ACTIVO
389.476.822
470.490.890
263.830.464
333.053.630
207.615.780
278.950.944
31.12.12
31.12.11
01.01.11
149.787.109
10.919.812
2.232.856
7.981.754
149.787.109
9.068.598
2.614.316
37.610.357
149.787.109
7.929.591
2.996.654
9.249.711
170.921.531
199.080.380
169.963.065
ACTIVO NO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Acciones en circulacin
Reserva legal
Reserva por revalo tcnico
Resultados no asignados

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
31

8.5. Informacin contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)
8.5.1. Estados de situacin patrimonial al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero 2011 (Cont.)
PASIVO
31.12.12
31.12.11
01.01.11
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por beneficios de retiro del personal
Provisiones
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE
4.479.933
7.279.702
3.299.932
7.571.425
1.783.960
4.432.884
11.759.635
10.871.357
6.216.844
177.458.958
2.163.989
5.563.719
397.733
102.225.325
24.320.574
885.693
1.395.836
2.110.542
623.065
93.766.183
13.751.538
287.422
904.757
2.241.130
658.206
84.927.982
287.809.724
299.569.359
470.490.890
123.101.893
133.973.250
333.053.630
102.771.035
108.987.879
278.950.944
PASIVO CORRIENTE
Prstamos
Impuesto a las ganancias por pagar
Obligaciones por beneficios de retiro del personal
Provisiones
Anticipos de clientes
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE
TOTAL DEL PASIVO
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
32

8.5.2. Estado de resultados integral por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, comparativo con el
ejercicio anterior
31.12.12
Ventas
Costo de venta y servicios prestados
31.12.11
616.629.763
(462.826.558)
574.279.948
(395.910.871)
153.803.205
178.369.077
20.241.046
8.732.446
174.044.251
187.101.523
Gastos de comercializacin
Gastos de administracin
Otros (egresos) netos
(131.016.638)
(27.336.446)
(6.437.682)
(20.671.696)
(111.372.944)
(2.255.540)
RESULTADO OPERATIVO
9.253.485
52.801.343
10.787.116
(15.726.127)
(386.591)
(5.325.602)
8.698.669
(7.318.834 )
538.237
1.918.072
3.927.883
54.719.415
(1.705.272)
(19.219.762 )
(PERDIDA) / GANANCIA NETA DEL EJERCICIO
2.222.611
35.499.653
Ganancia atribuible a:
Accionistas de la Sociedad
TOTAL
2.222.611
2.222.611
35.499.653
35.499.653
SUBTOTAL
Resultados generados por activos biolgicos
GANANCIA BRUTA
Ingresos financieros
Gastos financieros
Diferencia de cambio, neta
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS
Impuesto a las ganancias

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
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Director Titular
33

8.5.3. Estado de cambios en el patrimonio neto por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, comparativo con el ejercicio anterior
APORTES DE
LOS
PROPIETARIOS
RUBROS
CAPITAL
SOCIAL
ACCIONES
COMUNES EN
CIRCULACIN
Saldos al 1 de enero de 2011

Ajuste resultado ejercicios anteriores
Ajustes por cambios a NIIF
Saldos al 01 de enero de 2011
Desafectacin de la reserva por revalo
Tcnico
Constitucin de reservas
Distribucin de dividendos
Desafectacin de la reserva por revalo
Tcnico
Constitucin de reservas
Distribucin de dividendos en efectivo
Total al 31 de diciembre de 2012
RESULTADOS ACUMULADOS
RESERVA POR
REVALO
TECNICO
149.787.109
149.787.109
2.996.654
-
TOTAL DEL
PATRIMONIO
RESERVA
LEGAL
RESULTADOS
NO ASIGNADOS
2.996.654
7.929.591
7.929.591
11.573.062
(2.947.538)
624.187
9.249.711
172.286.416
(2.947.538)
624.187
169.963.065
(382.338)
(382.338)
149.787.109
2.614.316
1.139.007
9.068.598
(1.139.007)
(6.000.000)
35.499.653
37.610.357
(6.000.000)
35.499.653
199.080.380
(381.460)
149.787.109
2.232.856
1.851.214
10.919.812
(381.460)
(1.851.214)
(30.000.000)
2.222.611
7.981.754

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
34
Presidente
Director Titular
(30.000.000)
2.222.611
170.921.531

8.5.4. Bases de preparacin
Los estados de situacin patrimonial, de resultados integral y de cambios en el patrimonio, expuestos en 8.5.1., 8.5.2. y
8.5.3., han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB, vigentes al 31 de diciembre de 2012. Las cifras
incluidas en dichos estados, se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.
8.5.5. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todava no han entrado en vigor para
ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2012 y han sido adoptadas anticipadamente para la
preparacin de la informacin contable adicional de acuerdo a NIIF
NIIF 9 Instrumentos financieros: aborda la clasificacin, valuacin y reconocimiento de los activos y de los
pasivos financieros. Sustituye las partes de la NIC 39 que se refieren a la clasificacin y valuacin de los
instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que los activos financieros se clasifiquen en dos categoras: aquellos
valuados a valor razonable y los valuados a costo amortizado.
La clasificacin se hace en el reconocimiento inicial y depende del modelo del negocio de la entidad para gestionar sus
instrumentos financieros y las caractersticas de los flujos de efectivo contractuales del instrumento. Para los pasivos
financieros, la norma mantiene la mayora de los requerimientos de la NIC 39. El principal cambio es que, en los casos
en que se toma la opcin del valor razonable para los pasivos financieros, la parte del cambio en el valor razonable que
sea consecuencia del riesgo de crdito propio de la entidad se registra en otro resultado integral en vez de en la cuenta
de resultados, a menos que surja una falta de correlacin contable.
ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2012 y no han sido adoptadas anticipadamente para la
preparacin de la informacin contable adicional de acuerdo a NIIF
En mayo de 2012, el IASB emiti las mejoras anuales a las NIIF del 2011, como parte del programa anual de mejoras,
por las cuales se clarifican cinco NIIF: NIIF 1 Primera adopcin de las NIIF, NIC 1 Presentacin de estados
financieros, NIC 16 Propiedad, planta y equipo, NIC 32 Instrumentos financieros: presentacin, y NIC 34
Informacin financiera intermedia. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2013,
permitiendo su aplicacin anticipada. La Sociedad se encuentra evaluando los potenciales impactos de estas
modificaciones.
NIC 19 Beneficios a los empleados el impacto sobre la Sociedad consistir en reconocer todas las prdidas y
ganancias actuariales en otros resultados integrales, cuando surjan, ya que actualmente se reconocen en las ganancias
y prdidas del ejercicio. Adems, se incrementan las revelaciones requeridas en notas. Estas modificaciones aplican
para los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2013, permitiendo su aplicacin anticipada. La Sociedad se encuentra
evaluando los potenciales impactos de esta modificacin.
NIC 27 Estados financieros separados el alcance de esta norma se restringe slo a estados financieros, dado que
los aspectos vinculados con la definicin de control y consolidacin fueron removidos e incluidos en la NIIF 10. Esta
norma no tiene impacto en esta informacin contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los
ejercicios iniciados el 1 de enero de 2013, permitiendo su aplicacin anticipada.
NIC 28 Inversiones en asociadas, incluye los requerimientos que se deben seguir para la contabilizacin de las
asociadas y los negocios conjuntos por el mtodo de participacin, a partir de la emisin de la NIIF 11 Acuerdos
conjuntos. Esta norma no tiene impacto en esta informacin contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican
para los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2013, permitiendo su aplicacin anticipada.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
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35

preparacin de la informacin contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)
NIIF 10 Estados financieros consolidados identifica el concepto de control como el factor determinante de si una
entidad debera incluirse en los estados financieros de la dominante. La norma proporciona una gua adicional para
ayudar en la determinacin del control cuando es difcil de evaluar. Esta norma no tiene impacto en esta informacin
contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2013,
permitiendo su aplicacin anticipada.
NIIF 11 Acuerdos conjuntos los acuerdos conjuntos se clasifican en operaciones conjuntas y negocios
conjuntos. Mayor nfasis en los derechos y obligaciones contractuales para definir la clasificacin. Esta norma
no tiene impacto en esta informacin contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios
iniciados el 1 de enero de 2013, permitiendo su aplicacin anticipada.
NIIF 12 Informacin a revelar sobre participaciones en otras entidades incluye los requerimientos de
informacin para todas las formas de participacin en otras entidades, incluyendo acuerdos conjuntos,
asociadas, entidades o vehculos con un cometido especial y otros vehculos fuera de balance. Esta norma no
tiene impacto en esta informacin contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados
el 1 de enero de 2013, permitiendo su aplicacin anticipada.
NIIF 13 Determinacin del valor razonable proporciona una definicin precisa de valor razonable y una fuente
nica para su determinacin con miras a mejorar la uniformidad y reducir complejidad, y establece requerimientos de
informacin para su uso en las NIIF. Dichos requerimientos - que estn alineados en su mayora con US GAAP - no
amplan el uso de la contabilizacin a valor razonable, pero proporcionan una gua sobre cmo debera aplicarse
cuando su uso est requerido o permitido por otras normas dentro de las NIIF o US GAAP. Estas modificaciones aplican
para los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2013, permitiendo su aplicacin anticipada. La Sociedad se encuentra
evaluando los potenciales impactos de esta modificacin.
NIIF 7 / NIC 32. El IASB ha modificado la gua de aplicacin de la NIC 32, "Instrumentos Financieros: Presentacin",
aclarando algunos de los requisitos para la compensacin de activos y pasivos financieros en el Balance General
Especial, as como una modificacin de la NIIF 7, "Instrumentos Financieros: Revelaciones. Las modificaciones no
cambian el modelo actual de compensacin en la NIC 32, pero aclara que el derecho de compensacin debe estar
disponible en esa fecha (es decir, que no depende de un acontecimiento futuro) y ser jurdicamente vinculante para
todas las contrapartes en el curso normal del negocio, as como en el caso de falta de pago, insolvencia o quiebra.
Las modificaciones tambin describen ciertos mecanismos de liquidacin y aclaran si cumplen o no los requisitos de
compensacin de la norma. La Sociedad se encuentra evaluando los potenciales impactos de esta modificacin.
NIC 1. Presentacin de estados financieros, requiere que las entidades deben presentar un anlisis de Otros
resultados Integrales para cada uno de los componentes del patrimonio, en el estado de cambios en el patrimonio o en
las notas a los estados financieros. Esta modificacin resulta efectiva para perodos anuales iniciados a partir del 1 de
julio de 2012. La Sociedad entiende que estas modificaciones no generan impacto sobre esta informacin contable de
acuerdo a NIIF.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
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preparacin de la informacin contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)
NIIF 1 Primera adopcin de las NIIF, se refiere a prstamos del Gobierno. Esta modificacin aborda como una
entidad que adopta por primera vez las NIIF debe registrar un prstamo del Gobierno con una tasa menor que la de
mercado en el momento de la transicin a NIIF. Esta norma no tiene impacto en esta informacin contable de acuerdo a
NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2013, permitiendo su aplicacin
anticipada.
No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todava y que se espere que tengan un efecto
significativo sobre la Sociedad.
8.5.7. Polticas y estimaciones contables crticas
La presente informacin contable adicional de acuerdo a NIIF, depende de criterios contables, presunciones y
estimaciones que se usan para su preparacin.
Se han identificado las siguientes estimaciones contables, premisas relacionadas e incertidumbres inherentes en las
polticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensin de los riesgos informativos contables /
financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en esta
informacin contable adicional de acuerdo con NIIF.
La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generara
un impacto significativo en esta informacin contable adicional de acuerdo con NIIF.
(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos / bienes de uso
La Sociedad evala la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se
suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor
en libros de los elementos de propiedad, planta y equipo es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor
en uso, calculado mediante la estimacin de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e
identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.
Una prdida por desvalorizacin previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las
estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el
valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medicin si no se hubiese reconocido la desvalorizacin. Tanto el cargo de
desvalorizacin como su reversin, son reconocidos como resultados.
La determinacin de los valores de uso requiere la utilizacin de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos
de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros aprobados que cubren un perodo mximo de cinco
aos. Los flujos de efectivo que superan el perodo de cinco aos son extrapolados usando tasas de crecimiento
estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios
involucrados.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
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8.5.7. Polticas y estimaciones contables crticas (Cont.)
(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos / bienes de uso (Cont.)
Las principales presunciones claves estn relacionadas con los mrgenes de contribucin marginal, los cuales son
determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de informacin y las expectativas de
desarrollo del mercado.
Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (WACC) el cual es considerado un buen
indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el pas y el
tamao del negocio.
La estimacin de los valores netos realizable, en caso de ser necesario su clculo, son realizados a travs de
valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation
Standards (IVS).
(b) Previsiones para deudores incobrables y provisiones para contingencias
Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en funcin de la estimacin de prdidas resultantes de
la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la
adecuacin de las previsiones, en la antigedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histrica de incobrabilidad,
la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos.
Se realizan previsiones para ciertas contingencias por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que
ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propsito de determinar el nivel apropiado de
previsiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y
externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolucin adversa relacionada con estas cuestiones,
as como el rango de prdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se
hace una determinacin del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso anlisis
de cada caso particular.
(c) Impuesto a las ganancias
Debemos estimar nuestros impuestos a las ganancias en cada una de las jurisdicciones en las que operamos. Este
proceso incluye la estimacin realizada jurisdiccin por jurisdiccin de la exposicin impositiva final y la determinacin
de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y
amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos
diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situacin financiera consolidada. Debemos determinar en el curso
de nuestros procedimientos de planificacin fiscal, el ao fiscal de la reversin de nuestros activos y pasivos impositivos
diferidos y si existirn futuras ganancias gravadas en esos perodos.
Dicho anlisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible y el perodo durante el cual los activos y pasivos
impositivos diferidos sern recuperables.
(d) Reconocimiento de ingresos- Bonificaciones y descuentos

Es necesario estimar al cierre de cada perodo / ejercicio el grado de cumplimiento por parte de nuestros clientes de las
metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales se hacen acreedores de
bonificaciones y descuentos. En algunos casos implica estimar el cumplimiento de volmenes de venta de perodos
futuros cuando las metas son pluri-mensuales.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
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8.5.8. Informacin adicional sobre administracin de riesgo financiero
8.5.8.1. Instrumentos financieros por categora
El siguiente cuadro muestra, para los activos y pasivos financieros registrados al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1
de enero de 2011, la informacin requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categoras establecidas en la NIIF 9.
Valor razonable
Costo
amortizado
con cambios en
el estado de
resultados
con cambios en
otros resultados
integrales
Total al
31.12.12
Activos segn Estado de Situacin Financiera

Otros crditos (1)
Crditos por ventas
10.314.529
139.678.849
-
1.932.624
10.314.529
139.678.849
1.932.624
TOTAL
149.993.378
1.932.624
151.926.002
Prstamos
Obligaciones por beneficios de retiro del personal (1)
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)
177.458.958
3.688.455
89.579.009
177.458.958
3.688.455
89.579.009
TOTAL
270.726.422
270.726.422
Pasivos segn Estado de Situacin Financiera
(1)
Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.
Valor razonable
Costo
amortizado
con cambios en
el estado de
resultados
con cambios en
otros resultados
integrales
Total al
31.12.11

Otros crditos (1)
Crditos por ventas
13.595.761
102.040.732
-
1.266.172
13.595.761
102.040.732
1.266.172
TOTAL
115.636.493
1.266.172
116.902.665
24.320.574
1.127.444
24.320.574
1.127.444
86.387.997
86.387.997
111.836.015
111.836.015

Prstamos
TOTAL
(1)

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
39

8.5.8. Informacin adicional sobre administracin de riesgo financiero (Cont.)
8.5.8.1. Instrumentos financieros por categora (Cont.)
Valor razonable
Costo
amortizado
con cambios en
el estado de
resultados
con cambios en
otros resultados
integrales
Total al
01.01.11

Otros crditos (1)
Crditos por ventas
21.733.208
80.991.653
-
752.899
21.733.208
80.991.653
752.899
102.724.861
752.899
103.477.760
Prstamos
13.751.538
1.393.974
79.610.359
13.751.538
1.393.974
79.610.359
TOTAL
94.755.871
94.755.871
TOTAL
(1)
8.5.8.2. Jerarquas del valor razonable

Bajo NIIF, los instrumentos financieros medidos a valor razonable son clasificados por jerarqua, segn el mtodo de
medicin utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:
Nivel 1: precios de cotizacin (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idnticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotizacin incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el
pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no estn basados en datos observables de mercado (esto es, datos no
observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hiptesis y premisas.
Los activos y pasivos financieros de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 01 de
enero de 2011 estn clasificados como Nivel 1.
El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotizacin a
la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotizacin estn fcil y regularmente
disponibles a travs de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institucin sectorial, de un servicio de precios o
de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente,
entre partes que actan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotizacin de mercado usado para los
activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el
Nivel 1 y comprenden principalmente fondos comunes de inversin, instrumentos financieros derivados y efectivo y
equivalentes.
Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011, la Sociedad no posee instrumentos
financieros incluidos en el Nivel 2 y 3.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
40

8.5.8.3. Estimacin del valor razonable
Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable
Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y
1 de enero de 2011, la informacin utilizada, las tcnicas de valuacin y el nivel de jerarqua se exponen a continuacin:
(a) Efectivo y equivalentes de efectivo
El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.
Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado
La NIIF 7 requiere exponer informacin sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no
se encuentren as valuados en el estado de situacin financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor
razonable. Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011 dentro de este grupo, se
incluyen:
(a) Crditos por ventas y otros crditos
Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos crditos son sustancialmente de
corto plazo. Todos los crditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.
(b) Cuentas por pagar y otras deudas
Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de
corto plazo.
(c) Prstamos con partes relacionadas
Los prstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable con su sociedad controlante,
Arcor S.A.I.C., repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho clculo tasas observables
de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.
8.5.8.4. Factores de riesgos financieros
La gestin del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las polticas globales del Grupo Arcor las cuales
se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre
su rentabilidad financiera.
La gestin de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de inters, de
liquidez y de capital, est controlada en general por el rea de Finanzas y por el rea de Tesorera del Grupo, en
coordinacin estrecha con la gerencia de la Sociedad.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
41

8.5.8.4. Factores de riesgos financieros (Cont.)
8.5.8.4.1. Riesgo de mercado
(a) Riesgo de tipo de cambio:
Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del pas en el cual se
originaron. No obstante, las exportaciones, las importaciones (especialmente materias primas) y ciertas operaciones de
venta en el mercado domstico, son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de sta ltima.
En consecuencia, la Sociedad est expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros
reconocidos, originados en estas transacciones.
Considerando nicamente esta exposicin monetaria neta al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Sociedad estima que el
impacto de un movimiento simultaneo de un 10% favorable/desfavorable de los principales tipos de cambio
(manteniendo el resto de las variables constantes), resultara en una ganancia / (prdida) antes de impuestos de
aproximadamente ARS (267.056) y ARS 952.731 respectivamente.
(b) Riesgo de precio de materias primas:
La Sociedad realiza un pronstico de doce meses de produccin y en base a este, se estiman las necesidades de
aprovisionamiento de estos productos, cubriendo una porcin del precio de compra mediante la utilizacin de contratos
a trmino con precio a fijar y entrega fsica futura.
Estos contratos que califican como una compra de carcter normal, no se reconocen como derivados.
(c) Riesgo de tipo de inters de flujos de efectivo y del valor razonable:
El riesgo de tasa de inters para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero con terceros. La principal
exposicin se encuentra relacionada con prstamos a tasa variable.
Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 01 de diciembre de 2010. la proporcin de prstamos a tasa fija
y a tasa variable (incluyendo prstamos financieros con partes relacionadas) se expone en cuadro a continuacin
31.12.12
31.12.11
01.01.11
Tipo de prstamo
ARS
ARS
ARS
102.042.802
57,5%
24.320.574
100%
75.416.156
42,5%
13.751.538
100%
177.458.958
100%
24.320.574
100%
13.751.538
100%
Tasa fija
Bancarios
Tasa variable
Relacionada
TOTAL
El 100% de los prstamos bancarios son a tasa fija.

Los prestamos tomados con partes relacionadas, no exponen a la sociedad al riesgo de tasa de inters de los flujos de
efectivo.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
42

8.5.8.4.2. Riesgo crediticio
(a)
Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras
La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos
financieros tales como depsitos en cuenta corriente.
Como parte de la poltica general de tesorera, nicamente se aceptan entidades calificadas como de primera lnea para
la celebracin de estos contratos.
En consecuencia, el riesgo de crdito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.
(b)
Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes industriales
Todos los clientes estn sujetos a las polticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se
encuentran detallados en un Manual de Crditos. Los lmites de crditos son establecidos en base a una calificacin
interna, la cual considera el anlisis de la situacin econmica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el
concepto general que se posee de l. Asimismo, tambin se considera el canal al cual pertenece el cliente.
Regularmente se hace un seguimiento de la utilizacin de los lmites de crdito. La Sociedad tiene establecidos
controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los lmites de
crdito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien
el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, despus de agotadas todas las instancias previstas, la deuda
se gestiona a travs del abogado de la Sociedad.
Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.
Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la gerencia ha estimado que el monto mximo de riesgo
crediticio al que se encuentra expuesta la Sociedad asciende aproximadamente ARS 12.071.608 y ARS 14.595.156
respectivamente, el cual representa el valor en libros de los activos financieros (bancos, deudores comerciales y
cuentas por cobrar relacionadas).
(c)
Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones
La Sociedad posee una amplia base de clientes, que estn sujetos a las polticas, procedimientos y controles
establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas de
crditos y luego, una vez afianzada la relacin, en cuenta corriente.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
43


8.5.8.4.3. Riesgo de liquidez
La gestin de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el rea de Tesorera del Grupo Arcor,
en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base
de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya
suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como tambin el desembolso
necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversin.
Para mitigar el riesgo de liquidez la Sociedad dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades
financieras para la obtencin de lnea de crdito.
El rea de Tesorera invierte los excedentes en depsitos a plazo, fondos comunes de inversin, etc., escogiendo
instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero
anteriormente indicado. Los excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del
rea de Tesorera en Argentina.
Los cuadros siguientes analizan los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimiento comunes
considerando el tiempo que resta desde el 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011
hasta su vencimiento. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.
Valor de
libros
Prstamos
Obligaciones por
beneficios de retiro del
personal
Cuentas por pagar y otras
deudas
TOTAL
Obligaciones por beneficio

de retiro del personal
deudas
TOTAL
Vencimientos contractuales al 31.12.12

Entre 1 y 2
Entre 2 y 5
Ms de 5
aos
aos
aos
ARS
Total
102.042.802
102.042.802
102.042.802
3.688.455
1.740.156
1.611.179
974.039
4.325.374
89.572.607
89.750.619
89.750.619
195.303.864
193.533.577
1.611.179
974.039
196.118.795
Valor de
libros
Prstamos
Menos de un
ao
Menos de un
ao
24.320.573
24.320.573
4.002.560
1.190.868

Entre 1 y 2
Entre 2 y 5
Ms de 5
aos
aos
aos
ARS
2.440.997
Total
24.320.573
874.585
-
4.506.450
40.547.584
40.778.366
40.778.366
68.870.717
66.289.807
2.440.997
874.585
69.605.389

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
44


8.5.8.4.3. Riesgo de liquidez (Cont.)
Valor de
libros
Obligaciones por
beneficios de retiro del
personal
Menos de un
ao

Entre 1 y 2
Entre 2 y 5
Ms de 5
aos
aos
aos
ARS
Total
4.560.493
848.963
3.636.521
245.629
4.731.113

deudas
79.610.359
79.827.882
79.827.882
TOTAL
84.170.852
80.676.845
3.636.521
245.629
84.558.995
8.5.8.5. Administracin del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una slida calificacin
crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalizacin saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como
empresa en marcha, generando retornos a los accionistas y (iii) mantener una estructura de financiamiento ptima para
reducir el costo del capital.
Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los
dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones, vender activos para
reducir su endeudamiento o endeudarse financieramente con Arcor S.A.I.C.
La Sociedad monitorea su capital sobre la base del ndice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda
financiera neta, sobre el patrimonio total. La deuda financiera neta corresponde al total de prstamos (incluyendo
prstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situacin financiera, excluyendo al
endeudamiento financiero con Arcor S.A.I.C.) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.
Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011 el ratio de endeudamiento surge del cuadro
a continuacin:
Prstamos (netos del endeudamiento financiero con Arcor S.A.I.C.)

(Menos) efectivo y equivalentes de efectivo y activos financieros a valor razonable
Deuda neta
Patrimonio total
Capitalizacin total
RATIO DE ENDEUDAMIENTO
31.12.12
31.12.11
102.042.802
(1.932.624)
100.110.178
170.921.531
0,585
24.320.574
(1.266.172)
23.054.402
170.565.007
0,135
01.01.11
(752.899)
170.152.182
-

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
45

8.5.9. Informacin adicional sobre activos biolgicos
En las siguientes tablas, se expone la evolucin de activos biolgicos para los ejercicios finalizados al 31 de diciembre
2012 y 2011, respectivamente:
rboles frutales
31.12.2012
Total No Corriente
14.072.618
12.906.776
14.072.618
12.906.776
Total Corriente
TOTAL AL INICIO DEL EJERCICIO
31.12.2011
Altas a costo histrico
Reconocimiento inicial y cambios en el valor

razonable (1)
20.241.047
8.779.266
Baja por recoleccin de productos biolgicos (1)
(9.763.720)
(7.613.424)
TOTAL AL CIERRE DE EJERCICIO
24.549.945
14.072.618
Total No Corriente
24.549.945
14.072.618
Total Corriente
(1) La contrapartida, se expone en la lnea Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biolgicos
Se detalla a continuacin, la informacin relativa a recoleccin de productos biolgicos y cantidades fsicas,

relacionadas a las principales clases de activos biolgicos:
rboles frutales
31.12.2012
31.12.2011
Recoleccin de productos biolgicos correspondiente al ejercicio

cerrado el 31.12.2012, segn el activo biolgico.
7.591 Tn
7.649 Tn
Cantidades fsicas de activos biolgicos
265 Has
265 Has
Vidas tiles estimadas
20 aos
20 aos
(1) Superficie afectada a los activos biolgicos.
rboles frutales:
Se valan a su valor razonable menos los costos de cosecha y traslado hasta el punto de venta / utilizacin.
Dado que no existe un mercado activo para este tipo de activos biolgicos en su ubicacin y condicin a la fecha de los
presentes estados financieros, el valor razonable es estimado en funcin del valor presente de los flujos netos de
efectivo esperados, descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias.
El valor razonable de estos activos biolgicos, se determina en forma separada del terreno en el que estn plantados, el
cual se mide de acuerdo a los criterios adoptados en el rubro propiedad, planta y equipos.
Comprende plantaciones de durazno, ciruelas, membrillos y damascos. Son utilizados por la Sociedad, principalmente
para la obtencin de frutas, que luego es consumida en la manufactura de otros productos como mermeladas, frutas al
natural, etc.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
46

8.5.10. Informacin adicional sobre obligaciones por beneficios de retiro del personal
31.12.12
31.12.11
01.01.11
1.776.411
2.478.810
224.712
1.449.549
1.850.383
-
594.087
1.189.873
-
4.479.933
3.299.932
1.783.960
Beneficios por cese

Gratificaciones por jubilacin (a)
Planes de Pensin
1.912.044
161.157
90.788
1.187.150
208.686
-
799.886
104.871
-
TOTAL CORRIENTE
TOTAL
2.163.989
6.643.922
1.395.836
4.695.768
904.757
2.688.717
NO CORRIENTE
Beneficios por cese
Gratificaciones por jubilacin (a)
Planes de Pensin
TOTAL NO CORRIENTE
CORRIENTE
31.12.12
31.12.11
Cargo a resultados
Planes de pensin contribuciones definidas
Beneficios por cese
Gratificaciones por jubilacin
397.763
3.288.289
519.586
1.961.904
413.609
TOTAL
4.205.638
2.375.513
(a)
Gratificaciones por jubilacin
El monto registrado al 31 de diciembre de 2012 y 2011 asciende a ARS 2.639.967 y ARS 2.059.069, respectivamente.
El detalle de la variacin de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:
31.12.12
31.12.11
Saldo al inicio del ejercicio

Costo
Intereses
(Ganancia) Prdida actuarial
Beneficios pagados a los participantes
2.059.069
599.309
193.757
(180.648)
(31.520)
1.294.744
90.179
434.520
265.726
(26.100)
TOTAL
2.639.967
2.059.069

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
47

8.5.10. Informacin adicional sobre obligaciones por beneficios de retiro del personal (Cont.)
La porcin que se espera cancelar dentro de los doce meses de la emisin de los presentes estados financieros es de
ARS 161.157 para el 2012.
Los cargos imputados al estado de resultados por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre 2012 y 2011 son los
siguientes:
Planes de pensin
contribuciones
definidas
Costo
Intereses
(Ganancia) actuarial
397.760
-
TOTAL AL 31.12.2012
397.760
Beneficios por
cese
3.288.289
202.044
(1.776.411)
1.713.922
Gratificaciones
por jubilacin
Total
599.309
193.757
(180.648)
4.285.358
395.801
(1.957.059)
612.418
2.724.100
El cargo total de costo, ARS 3.831.476, ARS 101.403 y ARS 352.479 se incluyen en los rubros Costo de ventas,
Gastos de comercializacin y Gastos de administracin, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de
diciembre de 2012.
Planes de pensin
contribuciones
definidas
Costo
Intereses
Prdida actuarial
Beneficios por
cese
TOTAL AL 31.12.2011
1.961.904
924.411
-
2.886.315
Gratificaciones
por jubilacin
Total
90.179
434.520
265.726
2.052.083
1.358.931
265.726
790.425
3.676.740
Del cargo total de costo, ARS 1.996.090, ARS 35.976 y ARS 20.017 se incluyen en los rubros Costo de ventas,
Gastos de comercializacin y Gastos de administracin, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de
diciembre de 2011.
Los principales supuestos actuariales utilizados para el ejercicio 2012 y 2011 fueron los siguientes:
Tabla de mortalidad
Tabla de invalidez
Edad normal de retiro hombres / mujeres
Tasa real anual de descuento
31.12.12
31.12.11
G.A.M. 83
P.D.T. 85
65 / 60 aos
6%
G.A.M. 83
P.D.T. 85
65 / 60 aos
6%
Las hiptesis respecto a la tasa de mortalidad futura se establecen en base a asesoramiento actuarial de acuerdo con
estadsticas publicadas y la experiencia en cada territorio.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
48


8.5.11. Informacin adicional sobre resultados generados por activos biolgicos
A continuacin se expone los resultados generados por activos biolgicos al 31 de diciembre 2012 y 2011
Arboles frutales
31.12.12
Recoleccin de productos biolgicos
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biolgicos
Gastos de produccin de activos biolgicos
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLGICOS
31.12.11
9.763.720
10.477.327
(10.200.975)
7.613.424
1.119.021
(8.483.132)
10.040.072
249.313
El principal destino de la produccin de activos biolgicos es la transferencia de produccin agropecuaria a la industrial,

la cual se expone a continuacin para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2012 y 2011:
Arboles frutales
31.12.12
31.12.11
Recoleccin de productos biolgicos
9.763.720
7.613.424
TOTAL DE TRANSFERENCIAS DE PRODUCTOS BIOLGICOS A LA ACTIVIDAD

INDUSTRIAL
9.763.720
7.613.424

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
49

BIENES DE USO
ANEXO A
VALORES DE ORIGEN
CUENTA PRINCIPAL
VALOR AL INICIO
DEL EJERCICIO
Mquinas
Moldes y herramientas
Muebles y tiles
Vehculos
Inmuebles Terrenos
Inmuebles Edificios
Inmuebles Instalaciones
Plantaciones y frutales
Obras en construccin
Otros anticipos
TOTALES AL 31.12.12
TOTALES AL 31.12.11
105.735.993
15.270.456
7.557.630
3.165.874
5.137.618
36.517.953
18.186.936
7.088.151
4.816.766
428.867
203.906.244
197.746.119
AUMENTOS
DISMINUCIONES
TRANSFERENCIAS
(1.536)
(22.926)
(86.023)
(30.513)
(140.998)
(2.277.571)
5.788.465
216.563
9.694
63.872
628.416
(6.183.354)
(523.656)
-
258.734
337.902
567.748
1.197.545
6.102
6.700.096
125.301
9.193.428
8.437.696
VALOR AL CIERRE
DEL EJERCICIO

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
50
Presidente
Director Titular
111.781.656
15.824.921
8.112.146
4.277.396
5.137.618
36.581.825
18.821.453
7.088.151
5.333.507
212.958.673
203.906.244

BIENES DE USO
ANEXO A (continuacin)
DEPRECIACIONES
CUENTA PRINCIPAL
ACUMULADAS
AL INICIO DEL
EJERCICIO
Mquinas
Moldes y herramientas
Muebles y tiles
Vehculos
Inmuebles Terrenos
Inmuebles Edificios
Inmuebles Instalaciones
Plantaciones y frutales
Obras en construccin
Otros anticipos
TOTALES AL 31.12.12
TOTALES AL 31.12.11
(1)
DISMINUCIONES
NETO RESULTANTE
DEL
EJERCICIO
(1)
ACUMULADAS
AL CIERRE DEL
EJERCICIO
1.536
22.926
86.023
-
10
33
10
20
3
5
10
-
(2.971.912)
(359.577)
(408.469)
(516.588)
(989.733)
(630.467)
(181.918)
-
(99.488.340)
(15.407.605)
(7.226.396)
(2.586.597)
(26.833.681)
(11.916.786)
(6.855.970)
-
12.293.316
417.316
885.750
1.690.798
5.137.618
9.748.144
6.904.667
232.181
5.333.507
9.218.029
222.428
716.777
1.009.842
5.137.618
10.674.005
6.900.617
414.098
4.816.766
428.867
(164.367.196)
(160.422.607)
110.485
1.243.640
(6.058.664)
(5.188.229)
(170.315.376)
(164.367.196)
42.643.297
(96.517.964)
(15.048.028)
(6.840.853)
(2.156.032)
(25.843.948)
(11.286.319)
(6.674.052)
31.12.12
(Nota 3)
31.12.11
(Nota 3)
39.539.048
El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el Anexo H y en la desafectacin de la reserva por revalo tcnico detallada en el estado de evolucin de
patrimonio neto.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
51
Presidente
Director Titular

PREVISIONES
ANEXO E
SALDOS AL
INICIO DEL
EJERCICIO
RUBROS
DEDUCIDAS DEL ACTIVO

Corrientes
Para deudores incobrables
Moneda local
Moneda extranjera (Anexo G)
Previsin por reintegros a percibir
Moneda extranjera (Anexo G)
Previsin por otros crditos incobrables
Previsin por incobrabilidad de anticipos a
proveedores
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales
Para contingencias
No corrientes
Para juicios laborales
Para contingencias
TOTALES AL 31.12.12
TOTALES AL 31.12.11
AUMENTOS
1.357.692
470.262
1.392.528
823.293
(2) 1.398.372
-
(2) (1.166.377)
-
515.188
17.089
3.285.959
(1)
346.162
(1)
(2.090)
3.630.031
2.810.925
241.179
(1) 2.473.086
(1)
235.086
(1)
(196.557)
5.284.011
279.708
6.608.719
21.144
(1)
649.839
-
7.258.558
21.144
5.521.576
4.893.971
(1.396.188)
(2.815.844)
19.221.550
15.096.161
15.096.162
13.018.034
66.000
353.031
(1)
SALDOS AL
CIERRE DEL
EJERCICIO
(Nota 3)
(31.164)
-
283.193
17.089
(1)
(1)
DISMINUCIONES
(1) La contrapartida de los aumentos netos del perodo se informa en el anexo H.

(2) La contrapartida contable se informa en Nota 4.12.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
52

ANTERIOR
COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS
ANEXO F
31.12.12
(Nota 3)
ACTIVIDAD INDUSTRIAL
Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 4.4.)
21.032.745
59.277.322
16.602.953
38.281.380
135.194.400
94.652.260
331.252.982
10.483.436
277.284.940
7.124.803
193.332.112
146.682.160
41.038.377
22.110.004
(222.831.788)
(135.194.400)
488.469.519
412.659.767
Compras del ejercicio

Compras internas de materias primas
Gastos en produccin industrial (Anexo H)
Sueldos, jornales y cargas sociales
Depreciaciones sobre bienes de uso
Energa elctrica, gas y comunicaciones
Otros gastos
116.661.042
5.058.323
9.984.673
61.628.074
Resultado por tenencia de bienes de cambio

Existencias al cierre del ejercicio (Nota 4.4.)
(6.905.823)
(131.599.164)
(23.963.793)
(63.448.681)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS
31.12.11
(Nota 3)
31.12.12
(Nota 3)
ACTIVIDAD AGROPECUARIA
Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 4.4.)
Sementeras
6.016.857
6.016.857
3.832.847
740.021
975.538
6.223.674
696.040
646.944
3.187.813
10.754.471
9.242.316
(4.304.195)
(4.304.195)
(6.016.857)
13.207.154
8.033.844
(13.876.850)
(7.604.728)
Compras del ejercicio

Gastos en produccin segn detalle en (Anexo H)
Depreciaciones sobre bienes de uso
Energa elctrica, gas y comunicaciones
Otros gastos
Existencias al cierre del ejercicio (Nota 4.4.)
Sementeras
Costo de la produccin agropecuaria (Nota 4.11.)
Valor de la produccin agropecuaria (Nota 4.11.)
31.12.11
(Nota 3)

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
53

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
ANEXO G
MONTO Y CLASE
DE MONEDA
EXTRANJERA
RUBROS
CAMBIO
VIGENTE
MONTO EN
MONEDA
ARGENTINA
SALDOS
AL
31.12.12
SALDOS
AL
31.12.11
3.292.767
4.010.550
(823.293)
6.480.024
5.921.273
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
- Comunes
- Sociedades relacionadas
- Previsin para deudores incobrables
- Anticipo a proveedores
- Deudores financieros
- Reembolsos de exportaciones
- Previsin por reintegros
- Anticipo por operaciones de importacin
675.024
822.171
(168.777)
USD
USD
USD
4,878
4,878
4,878
37
1.192.529
566.029
(105.615)
USD
USD
USD
USD
4,878
4,878
4,878
4,878
179
5.817.157
2.761.088
(515.188)
8.063.236
7.474.709
833
USD
4,878
4.063
4.063
3.965.195
504.100
USD
4,878
2.459.000
2.459.000
5.330.000
USD
4,878
428.867
17.006.323
23.120.044
19.672.645
9.021.130
ACTIVO NO CORRIENTE
- Deudores financieros
Bienes de Uso (Anexo A)
- Anticipo por operaciones de importacin
TOTAL DEL ACTIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 4.5.)
- Comunes
3.143.728
856.403
USD
USD
4,918
4,918
TOTAL DEL PASIVO
15.460.856
4.211.789
19.672.645
9.021.130

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
54

INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIN (Art.64 inc. b) Ley 19.550)
RUBROS
GASTOS DE
PRODUCCIN
INDUSTRIAL
Retribucin de administradores,
directores y sndicos
Honorarios y retribuciones por
servicios
Impuestos directos sobre ventas
Impuestos, tasas y contribuciones
Fletes y acarreos
Combustibles y lubricantes
- Comunes
Conservacin de bienes de uso
Depreciaciones de bienes de uso
Gastos de exportacin
Gastos de importacin
Servicios de terceros
- Comunes
Energa elctrica, gas y
comunicaciones
GASTOS DE
PRODUCCIN
AGROPECUARIA
GASTOS DE
ADMINISTRACIN
ANEXO H
GASTOS DE
COMERCIALI
-ZACIN
TOTALES AL
31.12.12
TOTALES AL
31.12.11
27.000
27.000
1.652.500
1.300.471
95.179
1.201.766
1.576.375
4.173.791
3.363.828
116.661.042
34.027
564.138
9.953.360
6.223.674
14.461
10.537
5.585.701
248.022
(133.634)
-
12.111.234
12.867.506
151.508
32.456.716
140.581.650
13.149.555
596.474
42.420.612
100.615.176
9.004.405
109.293
27.471.326
607.707
19.018.625
4.676.864
-
468.327
603.193
696.040
-
55.607
216.536
150.428
44.592
88.332
1.581.633
153.872
935.727
3.538
1.219.974
21.419.987
5.677.204
935.727
48.130
1.146.620
18.117.908
4.805.891
550.828
14.545
5.099.162
7.585.189
189.873
1.530.858
7.518.309
1.295.534
1.787.658
8.115.427
16.891.156
9.890.377
15.397.635
9.626.115
646.944
2.184.734
1.022.395
13.480.188
13.361.523
358.558
358.558
421.226
2.497.112
20.989
-
16.724
-
497.900
942.848
835.991
50.029
3.847.727
20.989
992.877
2.729.795
5.152
540.886
743.641
204.000
1.567.923
55.171
110
19.200
126.000
-
344.751
162.294
1.162.763
330.000
1.730.327
549.292
128.000
745.912
47.806.314
47.806.314
39.398.025
20.493.505
20.493.505
33.636.138
387.867
387.867
(423.646)
3.122.925
3.122.925
3.129.736
344.072
344.072
(659.736)
(196.557)
235.086
38.529
(121.783)
1.328.347
72.533
11.068.237
1.734.238
129.021
3.792.690
233.043
206.800
16.843.548
1.664.168
3.865.223
29.879.066
1.689.178
1.821.678
18.170.681
TOTALES AL 31.12.12
193.332.112
10.754.471
27.296.989
153.398.213
384.781.785
TOTALES AL 31.12.11
146.682.160
9.242.316
22.775.922
128.561.991
- Comunes
Gastos de viaje, movilidad y estada
- Comunes
Servicios bancarios
Alquileres
- Comunes
Calidad y medio ambiente
Comisiones por ventas sociedades
relacionadas
Publicidad y propaganda
Quebranto (recupero) por deudores
incobrables
Quebrantos por juicios laborales y
otros
Quebranto (recupero) previsin por
anticipos a proveedores
Quebranto (recupero) previsin por
contingencias
Seguros
Sistemas y Software de aplicacin
Gastos generales varios
307.262.389

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Presidente
Director Titular
55
INFORME DE LOS AUDITORES

A los Seores
Accionistas, Presidente y Directores de
La Campagnola Sociedad Annima, Comercial e Industrial
Domicilio legal: Av. Fulvio S. Pagani N 493
Arroyito Crdoba
CUIT: 30-52551891-0
Crdoba, 7 de marzo de 2013.
1.
Hemos efectuado un examen de auditora de los estados de situacin patrimonial de La Campagnola Sociedad
Annima, Comercial e Industrial al 31 de diciembre de 2012 y 2011, de los correspondientes estados de resultados, de
evolucin del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 8 y
anexos A, E, F, G y H que los complementan. La preparacin y emisin de los mencionados estados contables es
responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre los estados contables,
en base a la auditora que efectuamos.
2. Nuestros exmenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditora vigentes en la Repblica Argentina.
Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable
grado de seguridad que los estados contables estn exentos de errores significativos y formarnos una opinin
acerca de la razonabilidad de la informacin relevante que contienen los estados contables. Una auditora
comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones
expuestas en los estados contables. Una auditora tambin comprende una evaluacin de las normas contables
aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, as como una evaluacin de la presentacin
general de los estados contables. Consideramos que las auditoras efectuadas constituyen una base razonable para
fundamentar nuestra opinin.
3. En nuestra opinin, los estados contables de La Campagnola Sociedad Annima, Comercial e Industrial reflejan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situacin patrimonial al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los
resultados de las operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados
en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Crdoba.
4. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
a) los estados contables de La Campagnola Sociedad Annima, Comercial e Industrial se encuentran asentados en el
libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley
de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisin Nacional de Valores;
b) los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuacin:
b.1) Estado de situacin patrimonial al 31 de diciembre de 2012 y 2011:
Activo
Pasivo
Patrimonio Neto
31.12.12
468.888.994
299.569.359
169.319.635
31.12.11
333.954.069
133.973.249
199.980.820
b.2.) Estado de resultados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011, los cuales
arrojan una prdida de $ 279.725 y una ganancia de $ 37.024.280, respectivamente.
c) al 31 de diciembre de 2012 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de
los registros contables de la Sociedad ascenda a $ 3.308.426 no existiendo a dicha fecha deuda exigible;
d) hemos aplicado los procedimientos sobre prevencin de lavado de activos y financiacin del terrorismo
previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias
Econmicas de la Provincia de Crdoba.
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3

INFORME DE LA COMISIN FISCALIZADORA

A los seores Accionistas de
LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL
Av. Fulvio S. Pagani N 493
Arroyito Provincia de Crdoba.
1. De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5 del artculo N 294 de la Ley N 19.550 y en las Normas de la Comisin Nacional
de Valores, hemos examinado el inventario, el estado de situacin patrimonial de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD
ANNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL al 31 de diciembre de 2012, los correspondientes estados de resultados, de
evolucin del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 8 y anexos A, E, F, G
y H que lo complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideracin. Adems, hemos revisado la
Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparacin y emisin de los mencionados documentos es
responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar
sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el prrafo siguiente.
2.Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolucin Tcnica N 15 de la
Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables se
efecte de acuerdo con las normas de auditora vigentes en la Repblica Argentina, e incluyan la verificacin de la razonabilidad de la
informacin significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante informacin sobre las decisiones societarias de las
que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, as como la adecuacin de dichas decisiones a
la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.
Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisin del trabajo efectuado por los auditores externos de LA CAMPAGNOLA
SOCIEDAD ANNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de auditora con
fecha 7 de marzo de 2013 sin salvedades. Una auditora requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un
grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una
auditora incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la informacin expuesta en los estados contables, as
como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentacin de los estados
contables tomados en su conjunto.
No hemos evaluado los criterios empresarios de administracin, comercializacin y produccin, dado que ellos son de incumbencia exclusiva
del Directorio y de la Asamblea.
3.Asimismo, en relacin con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012, hemos verificado que
contiene la informacin requerida por el artculo N 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia,
que sus datos numricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentacin pertinente.
4. Los saldos al 31 de diciembre de 2011 que se exponen en los estados contables, se presentan a efectos comparativos y fueron
examinados por nosotros, sobre los cuales expresamos una opinin sin salvedades en nuestro informe de fecha 7 de marzo de
2012.
5. Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los prrafos anteriores, informamos que:
a.En nuestra opinin los estados contables de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL
presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situacin patrimonial al 31 de diciembre de 2012 y los
resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa
fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Crdoba.
b. No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relacin con la Memoria del Directorio,
siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
c.Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos
formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
d. En relacin a lo determinado por la Resolucin General N 368 de la Comisin Nacional de Valores, informamos que hemos
ledo el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente:
i. las normas de auditora aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias
Econmicas de la Provincia de Crdoba, las que contemplan los requisitos de independencia, y
ii. los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de
Ciencias Econmicas de la Provincia de Crdoba y las disposiciones de la Comisin Nacional de Valores.
6. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos
en el artculo N 294 de la Ley N 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no habiendo
observaciones que formular al respecto.
7. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevencin de lavado de activos de origen delictivo y financiacin del terrorismo
previstos en la Resolucin N 40/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de Crdoba.
Ciudad de Arroyito, Provincia de Crdoba, 7 de marzo de 2013.
Cr. Victor Jorge Aramburu

Presidente

BP - La Campagnola S.a.C.I. - 31.12.2012

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LA CAMPAGNOLA

LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANNIMA, COMERCIAL E INDUSTRIAL

La Campagnola Sociedad Annima, Comercial e Industrial

Fecha de Finalizacin del Plazo de Duracin: 31 de octubre de 2083

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

149.787.109 acciones ordinarias clase B, de valor nominal ARS 1 c/u y un voto

LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANNIMA, COMERCIAL E INDUSTRIAL

PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Caja y bancos (Nota 4.1.)

Cuentas por pagar (Nota 4.5.)

TOTAL DEL PASIVO

PATRIMONIO NETO (segn estado respectivo)

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE

Otros crditos (Nota 4.3.)

Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.7)

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE

Vase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2013

PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Dra. Corina I. Pando

Vctor Jorge Aramburu

Alfredo Gustavo Pagani

Contadora Pblica (U.B.A.)

LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANNIMA, COMERCIAL E INDUSTRIAL

Resultado de inversiones permanentes

Otros (egresos) ingresos no operativos netos (Nota 4.13.)

Impuesto a las ganancias (Nota 3.5.k.)

(PRDIDA) GANANCIA NETA DEL EJERCICIO

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Vase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2013

PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Dra. Corina I. Pando

Vctor Jorge Aramburu

Alfredo Gustavo Pagani

Contadora Pblica (U.B.A.)

LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANNIMA, COMERCIAL E INDUSTRIAL

Distribucin de dividendos en efectivo (1)

Constitucin de reserva legal (1)

Desafectacin de reserva por revalo tcnico

Prdida neta del ejercicio

Saldos al 31 de diciembre de 2012

(1) Segn acta de Asamblea del 27 de abril de 2012.

Vase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2013

PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Dra. Corina I. Pando

Vctor Jorge Aramburu

Alfredo Gustavo Pagani

Contadora Pblica (U.B.A.)

LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANNIMA, COMERCIAL E INDUSTRIAL

Distribucin de dividendos en efectivo (1)

Constitucin de reserva legal (1)

Desafectacin de reserva por revalo tcnico

Ganancia neta del ejercicio

Ajuste resultado ejercicios anteriores (Nota 3.5.k.2.)

Saldos al 31 de diciembre de 2011

(1) Segn acta de Asamblea del 29 de abril de 2011.

Vase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2013

PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Dra. Corina I. Pando

Vctor Jorge Aramburu

Alfredo Gustavo Pagani

Contadora Pblica (U.B.A.)

LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANNIMA, COMERCIAL E INDUSTRIAL