dinero constituye un instrumento

o medio de intercambio, en forma

de billetes y
monedas, generalmente aceptado
por los agentes econmicos para
el pago de bienes y servicios.
debe funcionar como:
Medio de intercambio: Se debe
aceptar como pago en las
transacciones.
Depsito de valor: El dinero
debe retener su poder adquisitivo
de modo que
quienes lo tienen puedan diferir las
compras a un perodo posterior.
Unidad de cuenta: Debe permitir
expresar en sus trminos los
precios de todos
los
dems
artculos.
es el medio de cambio ms
lquido, entendindose por liquidez
de un activo como el grado de
facilidad
con
que
puede
convertirse en un medio de
cambio de manera justa. Ahora
bien, la cantidad de dinero que
circula en la
economa (M0) es igual a la suma
del efectivo en billetes y monedas
en manos del
pblico (E), La otra parte que no
puede ser utilizada por el giro del
banco
son
las
Reservas
bancarias
(R).
La tasa de encaje bancaria (r) es
la
proporcin
de
depsitos
corrientes que se deben tener en
forma
de
Reservas
(R),
MULTIPLICADOR DEL DINERO
capacidad que tiene el sistema
bancario para reproducir o ampliar
la oferta monetaria en un mltiplo
de la base monetaria a travs del
crdito, esto una unidad monetaria
de excedente de reserva puede
generar
varias
unidades
monetarias de dinero a travs del
sistema
bancario
comercial
EL BANCO CENTRAL Es un
organismo
autnomo
con
personalidad
jurdica
propia,
siendo propiedad del Estado. El
Banco
Central
cumple
responsabilidades en el rea
monetaria, cambiaria y crediticia y
entre sus objetivos principales
estn el controlar la inflacin,
mantener
el
pleno
empleo,
moderar el ciclo econmico y
procurar el logro del crecimiento a
largo plazo del pas.
Para cumplir con estos objetivos,
el Banco Central dispone de una
serie de funciones y atribuciones
operacionales relacionadas con la
regulacin de la oferta monetaria,
del sistema financiero y del
mercado de capitales entre otras.
Funciones del Banco Central:
Ser responsable de la Poltica
Monetaria
Regulacin de la circulacin de
dinero en la economa
Responsable de la Poltica
cambiaria y de cuentas externas
Servir de agente financiero del
Gobierno.

Ser
Banco
de
Bancos
comerciales.
La base monetaria (B) se define
como la cantidad total de billetes y
monedas emitidos por el Banco
Central en poder de las personas
(E) ms la porcin de los
depsitos no generadores de
intereses mantenido por las
instituciones financieras pblicas o
privadas en el Banco Central, es
decir las reservas bancarias (R).
B
=
E
+
R
Supervit o Dficit en Balanza
de Pagos (BP) Considerando una
economa abierta a las relaciones
con el resto del mundo, si la
entrada de dlares al pas (ya sea
por transacciones financieras y/o
comerciales) es mayor a la salida,
se produce un aumento de las
reservas internacionales, por tanto
un
supervit
en
BP,
Dficit
o
Supervit
presupuestario Fiscal un dficit
fiscal es generalmente financiado
con el ahorro interno del pas. Sin
embargo ante situaciones en las
que el gobierno ya no tiene acceso
al endeudamiento directo con el
pblico ni dentro ni fuera del pas,
y
adems
sus
reservas
internacionales se han agotado,
una clara opcin es endeudarse
con
el
Banco
Centra
Operaciones
de
mercado
Abierto (compra y venta de
ttulos pblicos)
operaciones de compra o venta de
ttulos pblicos (u otra clase de
instrumentos financieros) por el
Banco Central en el mercado
abierto. Estos instrumentos suelen
ser Pagars reajustables en UF, o
en pesos, Bonos, etc. Para
comprar
dichos
activos
financieros,
el
Banco
debe
entregar dinero a cambio, lo que
ocasiona un aumento de la
emisin y en definitiva un aumento
de la base monetaria en
circulacin.
Superavit o Dficit de liquidez
del sistema Bancario
No es de extraar que en ciertos
perodos
de
inestabilidad
financiera, los bancos comerciales
no pueden hacer frente a las
fuertes demandas de dinero
lquido en forma de crditos por
parte de las empresas y personas,
pues han guardado un pequeo
porcentaje de los depsitos en
Reservas. Cuando esta situacin
es evidenciable, hablamos de la
existencia de un Dficit de
liquidez bancaria el cual puede
traer
serias
consecuencias
econmicas
debido
a
la
paralizacin del multiplicador del
dinero que en definitiva financia el
proceso productivo de un pas.
RELACIN ENTRE LA OFERTA
MONETARIA
Y
LA
BASE
MONETARIA
la oferta monetaria (M0) adems
de asumir el efectivo en poder de
las
personas
(E),
adems

considera el total de depsitos

generados en el sistema bancario
(D), es lgico suponer que dado el
efecto multiplicador del dinero
(1/r)., implcito, la
magnitud de la oferta de dinero
debe ser mayor al de la Base
monetaria (B), que si bien es cierto
tambin
acoge
el
dinero
circulando, pero en lugar de
considerar
los
depsitos,
considera las Reservas (R), las
cuales al no circular, no estn
afectas al multiplicador del dinero.
Cul es la relacin existente
entre M0 y B?
Ya sabemos que: M0 = E + D (1)

B
=
E
+
R
(2)
La demanda por dinero (DL) es la
cantidad de riqueza que los
individuos y las empresas desean
mantener en unidades monetarias
durante un tiempo determinado,
renunciando a la rentabilidad que
podran obtener si colocaran tales
recursos en otros activos. Desde
el punto de vista Keynesiano,
existen
tres
motivos
para
demandar saldos en dinero:
Para Transacciones (k). Se
requiere dinero para facilitar los
intercambios o
transacciones cotidianas. Esta es
la
razn
fundamental
para
mantener saldos
monetarios y la cantidad que se
demanda
est
directamente
relacionada con el
nivel de ingreso nominal (Y).
Por motivo Precaucin (L0).
Se mantiene dinero como medida
de prevencin
ante la incertidumbre de ciertos
acontecimientos.
Por motivos Especulativos
(h). Se demanda una mayor
cantidad de dinero
cuando
la
expectativa
del
rendimiento de ste es superior a
lo que se espera que
produzcan
otros
activos.
LA TRAMPA DE LA LIQUIDEZ
Es un escenario en el cual el
pblico est preparado, a una tasa
de inters dada, para demandar
cualquier suma de dinero que se
brinde (no se comprarn otros
activos). Esto quiere decir que la
demanda
de
dinero
es
extremadamente sensible a la tasa
de inters, y por tanto h tiende a
infinito. En este caso, ante una
determinada i debe esperarse
una indefinida variacin de la
cantidad requerida de saldos
reales una Poltica Monetaria
expansiva, es decir un aumento en
la oferta monetaria (ceteris
paribus), trasladara la curva de
oferta de dinero hacia la derecha,
lo que forzara a la baja de la tasa
de
inters
de
mercado.
una disminucin en la oferta
monetaria trasladara la curva de
oferta
monetaria
hacia
la
izquierda, lo que obligara al alza
en la tasa de inters de mercado
(ceteris paribus).