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368
1. INTRODUO
O fomento florestal um instrumento estratgico
que promove a integrao dos produtores rurais
cadeia produtiva e lhes proporciona vantagens
econmicas, sociais e ambientais. Alm da ampliao
da base florestal no raio econmico de transporte
para suprir a demanda de matria-prima para as indstrias,
o fomento florestal, como atividade complementar
na propriedade rural, viabiliza o aproveitamento de
reas degradadas, improdutivas, subutilizadas e
inadequadas agropecuria, propiciando alternativa
adicional de renda ao produtor rural (SIQUEIRA et
al., 2004; CANTO et al., 2007).
A participao dos pequenos e mdios produtores
rurais de fundamental importncia para a atividade
florestal integrada ao consumo industrial, como
condio indispensvel ao desenvolvimento
socioeconmico das comunidades regionais e a
sustentabilidade dos empreendimentos florestais e
industriais.
Os reflorestamentos com eucalipto apresentam
viabilidade tcnica e econmica, mostrando-se muito
promissores (SOARES et al., 2003). Essa espcie pode
ampliar significativamente sua participao na
composio da renda agropecuria, com vantagens
adicionais sob a tica social e ambiental.
Os programas de fomento florestal praticados
pelo Instituto Estadual de Florestas (IEF) buscam
encontrar uma maneira de atender a essa demanda
industrial e domstica, respeitando as reas de
preservao permanente e de reserva legal. Os plantios
so direcionados para as reas que j foram abertas
para pastagens e outras atividades, hoje desativadas.
um incentivo produo de madeira, atravs do
fornecimento de mudas, assistncia tcnica e insumos
a produtores rurais cadastrados. Os projetos so
executados pelos prprios produtores, em suas terras,
utilizando mo de obra prpria. (IEF, 2007).
Este trabalho teve como objetivo verificar quanto
o fomento do IEF tem contribudo para aumentar a
lucratividade da atividade para o produtor.
Especificamente, buscou-se levantar os custos de
produo dos projetos de reflorestamento do programa
de fomento dessa instituio, realizar a anlise financeira
dos projetos de reflorestamento visando produo
de madeira para celulose e carvo, com e sem fomento
do instituto, realizar anlise de risco de investimento
para os projetos em estudo.
2. MATERIAL E MTODOS
2.1. rea de Estudo
Este trabalho foi realizado com base em informaes
fornecidas pelos escritrios das regies administrativas
do IEF/MG com proprietrios rurais contemplados pelo
programa de fomento.
A estrutura descentralizada do IEF em Minas Gerais
composta por 13 regies administrativas denominadas
escritrios regionais, com os respectivos ncleos e
centros operacionais (Tabela 1).
VPL =
j =1
Rj
(1 + i )
-
j =1
Cj
(1 + i ) j
369
Ncleos
Alto Jequitinhonha
Alto M. S. Francisco
Alto Paranaba
Centro Norte
Centro Oeste
Centro Sul
Mata
Nordeste
Noroeste
Norte
Rio Doce
Sul
Tringulo
BPE =
VPL i
1 - (1 + i )
-n
j
j
j =1 (1 + TIR )
j =1 (1 + TIR )
B/C =
j =0
n
-j
C ( 1+i)
j=0
-j
R ( 1+ i)
CMP =
Cj (1 + i)
-j
j =0
PT (1 + i )
j =0
-j
370
VET =
VPL (1 + i ) t
(1 + i )t
-1
Ano de ocorrncia
1
2
3
8
9
4 a 6 e 10 a 13
7
14
1 a 14
Custos (R$/h)
Com fomento
Sem fomento
1229,2
331,72
238,01
566,86
364,04
195,89
3675
3307,5
125
1784,2
728,98
238,01
566,86
364,04
195,89
3675
3307,5
125
Produo de madeira
Atividade
Implantao
Manuteno
Manuteno
Manuteno
Manuteno
Manuteno
Colheita
Colheita
Custo anual da terra
Ano de ocorrncia
1
2
3
8
9
4 a 6 e 10 a 13
7
14
1 a 14
Custos (R$/h)
Com fomento
Sem fomento
1.229,20
331,72
238,01
566,86
364,04
195,89
1.408,75
1.267,88
125
1.784,20
728,98
238,01
566,86
364,04
195,89
1.408,75
1.267,88
125
Fonte: Organizado pelos autores a partir de dados da Associao das Siderrgicas para Fomento Florestal (Asiflor), Instituto
Estadual de Florestas (IEF), Centro de Desenvolvimento do Agronegcio (Cedagro) e Embrapa Florestas.
Source: Organized by the authors using data from the Steelmakers Association for Forest Development (Asiflor), State Institute
of Forests (IEF), Center for Agribusiness Development (Cedagro) and Embrapa Forests.
371
3. RESULTADOS E DISCUSSO
3.1. Anlise econmica dos reflorestamentos com e
sem fomento do IEF
Os projetos de reflorestamento visando tanto
produo de carvo quanto de madeira, com o auxlio
do IEF, por apresentarem menores custos, alcanaram
maiores valores de receitas por hectare, obtendo melhor
desempenho financeiro. O fluxo de caixa dos projetos
de investimento em reflorestamento com eucalipto so
apresentados na Tabela 3.
Entre os quatro projetos, aquele destinado
produo de carvo, com fomento do IEF, obteve melhor
desempenho financeiro (Tabela 4).
Utilizando uma taxa anual de desconto de 8,75%
a.a. no perodo considerado, obteve-se VPL positivo
em todos os tratamentos, indicando que os projetos
de reflorestamento testados so financeiramente viveis,
e os projetos objetivando a produo de carvo com
fomento e sem fomento do IEF obtiveram maiores valores,
sendo R$ 4.007,76/ha e R$ 3.161,51/ha, respectivamente.
Nos projetos visando produo de madeira, aquele
com fomento do IEF obteve maior VPL, sendo de R$
3.124,74/ha, enquanto o projeto sem fomento conseguiu
VPL de R$ 2.278,49/ha.
372
Tabela 3 Fluxo de caixa para os projetos de reflorestamento com eucalipto para produo de carvo entregue na siderurgia
e madeira entregue no ptio da fbrica.
Table 3 Cash flow for reforestation projects with Eucaliptus, for charcoal delivered to metallurgy enterprises and wood
production delivered to factories.
Produo de carvo
Tempo (ano)
Sem fomento
Com fomento
Custos (R$/h)
Receitas (R$/ha)
Saldo (R$/ha)
Custos (R$/ha)
Receitas (R$/ha)
Saldo (R$/ha)
1784,20
728,98
238,01
195,89
195,89
195,89
4150,00
566,86
364,04
195,89
195,89
195,89
195,89
3747,50
12250,00
11025,00
-1784,20
-728,98
-238,01
-195,89
-195,89
-195,89
8100,00
-566,86
-364,04
-195,89
-195,89
-195,89
-195,89
7277,50
1229,20
331,72
238,01
195,89
195,89
195,89
4150,00
566,86
364,04
195,89
195,89
195,89
195,89
3747,50
12250,00
11025,00
-1229,20
-331,72
-238,01
-195,89
-195,89
-195,89
8100,00
-566,86
-364,04
-195,89
-195,89
-195,89
-195,89
7277,50
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
Produo de madeira
Tempo (ano)
Sem fomento
Com fomento
Custos (R$/h)
Receitas (R$/ha)
Saldo (R$/ha)
1784,20
728,98
238,01
195,89
195,89
195,89
3983,75
566,86
364,04
195,89
195,89
195,89
195,89
3597,88
11025,00
9922,50
-1784,20
-728,98
-238,01
-195,89
-195,89
-195,89
7041,25
-566,86
-364,04
-195,89
-195,89
-195,89
-195,89
6324,63
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
Saldo (R$/ha)
11025,00
9922,50
-1229,20
-331,72
-238,01
-195,89
-195,89
-195,89
7041,25
-566,86
-364,04
-195,89
-195,89
-195,89
-195,89
6324,63
Projetos
Produo de carvo (mdc)
VPL (R$/h)
TIR (% a. a.)
BPE (R$/ha/ano)
CMP (R$/MDC)
ou (R$/m3)
B/C
VET (R$/h)
Ganhos com
fomento do IEF
Sem fomento
Com fomento
Ganhos com
fomento
do IEF
3.161,51
21
400,35
69,06
4.007,76
29
507,51
60,77
846,25
8
107,16
-8,29
26,8%
38,1%
26,8%
12,0%
2.278,49
18
288,53
33,85
3.124,74
25
395,69
29,71
846,25
7
107,16
-4,1
37,1%
38,9%
37,1%
12,1%
1,45
6.003,40
1,65
4.993,87
0,20
1.225,30
13,8%
20,4%
1,33
4.726,06
1,51
5.950,78
0,18
1.224,72
13,5%
25,9%
373
374
15,9
14,0
16,4
21,6
13,7
16,8
47,6
54,1
C. de Manuteno
C. de Implantao
C. de Colheita/transporte/carvoejamento
C. da terra
C. de Manuteno
C. de Implantao
C. da terra
C. de Colheita/transporte/carvoejamento
(a)
(b)
16,3
14,3
16,7
22,1
14,0
17,1
46,5
53,0
C. de Implantao
C. de Colheita/transporte
C. de Implantao
C. de Colheita/transporte
C. de Manuteno
C. da terra
C. de Manuteno
C. da terra
(c)
(d)
Tj
Variveis de entrada
Pc
Pm
PR
Cc
Ci
VPL
(P1)
Variveis de sada
VPL
VPL
(P2)
(P3)
VPL
(P4)
7,03
10,49
8,74
0,72
80,13
119,33
99,97
119,58
36,11
53,83
45,04
3,71
28,09
41,94
35,01
2,88
0,80
1,20
1,00
0,08
0,80
1,20
1,00
0,08
-54,00
8.152,27
3.172,89
1.133,72
860,47
8.985,55
4.019,92
1.133,22
-512,72
5.736,23
2.297,99
983,49
340,46
6.607,83
3.145,02
982,00
7,55
87,24
41,84
30,05
0,94
0,92
3.839,23
3.952,61
2.927,73
2.466,89
757,43
1.273,25
1.584,72
1.871,45
2.134,98
2.377,88
2.655,35
2.954,00
3.323,24
4.009,64
1.608,08
2.125,25
2.430,84
2.720,99
2.976,04
3.226,12
3.504,43
3.792,92
4.170,53
4.864,32
Percentis
5%
15%
25%
35%
45%
55%
65%
75%
85%
95%
7,55
7,97
8,24
8,47
8,66
8,84
9,03
9,23
9,56
9,95
86,29
90,87
94,22
96,86
99,04
101,06
103,30
106,04
109,29
113,66
38,83
40,87
42,34
43,44
44,52
45,41
46,46
47,63
49,11
51,17
30,16
31,80
32,93
33,88
34,65
35,39
36,19
37,13
38,16
39,71
0,86
0,91
0,94
0,97
0,99
1,01
1,03
1,06
1,09
1,14
0,87
0,91
0,94
0,97
0,99
1,01
1,03
1,06
1,09
1,14
1.383,87
1.977,01
2.356,24
2.685,73
2.987,08
3.272,99
3.580,67
3.921,46
4.372,89
5.115,46
2.228,27
2.822,22
3.200,65
3.530,29
3.831,86
4.115,32
4.420,29
4.764,59
5.226,45
5.957,35
VPL: valor presente lquido (R$/ha); P1: projeto sem fomento do IEF, visando produo de carvo; P2: projeto com fomento
do IEF, visando produo de carvo; P3: projeto sem fomento do IEF, visando produo de madeira; P4: projeto com
fomento do IEF, visando produo de madeira; Tj: taxa anual de juros (%); Pc: preo do carvo; Pm: preo da madeira
posta na fbrica; Pr: produtividade (m3/ha/ano); Cc: custos de colheita (%); e Ci: custos de implantao (%).
375
Tabela 6 Anlise de sensibilidade com base nas elasticidades das variveis de entrada (custos, preos e taxa de desconto),
de sada (VPL) e ordem de influncia na anlise dos projetos de reflorestamento.
Ta b l e 6 Sensibility analyses based on the elasticity of the input (costs, price and discount rate), the output (NPV) variables,
and the influence order on the analysis of the reforestation projects.
Produo de carvo
Variveis de entrada
Produo de madeira
VPL
Com
Sem
fomento fomento
Preo do carvo (R$/MDC)
Produtividade (m3/ha/ano)
Taxa de juros (% a.a.)
Custo de colheita (R$/mdc)
Custo de implantao (R$/m3)
0,747
0,498
-0,377
-0,22
-0,076
0,746
0,497
-0,37
-0,22
-0,112
Variveis de entrada
R
1
2
3
4
5
VPL
Com
omento
Sem
fomento
0,765
0,494
-0,373
-0,96
-0,84
1
2
3
4
5
0,764
0,494
-0,365
-0,096
-0,126
1
2
3
5
4
R: ordem de importncia.
4. CONCLUSES
- Os projetos de reflorestamento com fomento
do IEF apresentaram desempenho financeiro superior
aos dos projetos de reflorestamento sem fomento do
IEF, contribuindo para a gerao de renda nas
propriedades rurais.
- Entre os quatro projetos, o que visou produo
de carvo com fomento do IEF obteve melhor
desempenho financeiro.
- Nos projetos direcionados produo de carvo
e madeira, os custos de colheita/transporte/carvoejamento
juntos so responsveis pela maior parcela do custo
total. O custo de implantao dos quatro
empreendimentos de reflorestamento diminuiu
consideravelmente nos projetos com fomento do IEF.
- Para os projetos sem fomento do IEF, o risco
de que venha a ocorrer um VPL negativo mnimo
naqueles visando produo de carvo (probabilidade
de 0,00%) e quase inexistente naqueles objetivando
a produo de madeira (probabilidade de 0,20%).
- Os projetos que no tiveram parceria com o IEF
apresentaram-se mais sensveis variao de preo,
com maior risco de investimento.
376
5. AGRADECIMENTOS
Ao CNPq e FAPEMIG, pelo apoio financeiro;
ao IEF/MG e ASIFLOR, pela disponibilizao dos
dados; e UFV, pela infraestrutura.
6. REFERNCIAS
BENTES-GAMA, M. M. et al. Anlise econmica
de sistemas agroflorestais na Amaznia Ocidental,
Machadinho DOeste RO. Revista rvore,
v.29, n.3, p.401-411, 2005.
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