Rangkuman Mata Kuliah (RMK)

ETIKA BISNIS & PROFESI AKUNTAN

Chapter 3: Corporate Social Responsibility

and
Chapter 15: Stockholder Rights and Corporate Governance
Dosen Pengampu: Prof. Drs. Djoko Suhardjanto, M.Com (Hons), Ph.D, Ak

Disusun Oleh Kelompok 9 :

TOTOK SUSILO PAMUJI N

YONA PERWITASARI
YUWITA ARIESSA P.

S431402032
S431402034
S431402035

Semester 1, Kelas Reguler 1

PROGRAM STUDI MAGISTER AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2014

CHAPTER: 3
Corporate Social Responsibility

A. Pengertian Corporate Social Responsibility

Tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) berarti bahwa sebuah perusahaan
harus bertanggung jawab untuk setiap tindakan perusahaan yang mempengaruhi
orang-orang, masyarakat, dan lingkungan mereka. Ini menyiratkan bahwa
membahayakan orang dan masyarakat harus diakui dan diperbaiki jika mungkin.
Hal ini mungkin diperlukan perusahaan untuk melupakan beberapa keuntungan
jika dampak sosial yang serius merugikan beberapa pemangku kepentingan atau
jika dana yang dapat digunakan untuk memiliki dampak sosial yang positif.

Beberapa Tanggung Jawab Bisnis

Bagaimanapun, menjadi bertanggung jawab secara sosial tidak berarti
bahwa perusahaan harus meninggalkan misi lainnya. Seperti dibahas
kemudian dalam bab ini, bisnis memiliki banyak tanggung jawab: ekonomi,
hukum, dan sosial. Tantangan bagi manajemen adalah campuran dari
tanggung jawab ini ke dalam strategi perusahaan yang komprehensif
sementara tidak mengabaikan kewajibannya. Pada saat tanggung jawab
tersebut akan bentrok; di lain waktu mereka akan bekerja sama untuk
memperbaiki perusahaan. Dengan demikian, memiliki beberapa tanggung
jawab dan kadang-kadang bersaing tidak berarti bahwa perusahaan
bertanggung jawab secara sosial tidak dapat keuntungan seperti orang lain
yang kurang bertanggung jawab; beberapa dan ada juga yang tidak.

Tanggung Jawab Sosial dan Kekuatan Perusahaan

Tanggung jawab sosial bisnis tumbuh secara langsung dari dua fitur
dari perusahaan modern: (1) fungsi penting melakukan kinerja untuk
pemangku kepentingan dan (2) pengaruh besar itu berada pada kehidupan
para pemangku kepentingan. Kami mengandalkan perusahaan untuk

penciptaan lapangan kerja; banyak komunitas yang disejahterakan ; standar

hidup yang kita nikmati; basis pajak untuk kota penting, negara, dan jasa
nasional; dan kebutuhan kita untuk perbankan dan jasa keuangan, asuransi,
transportasi, komunikasi, utilitas, hiburan, dan proporsi pertumbuhan
perawatan kesehatan. Ini prestasi positif menunjukkan bahwa bentuk
perusahaan bisnis adalah mampu melakukan sejumlah besar baik bagi
masyarakat,

seperti

mendorong pertumbuhan ekonomi, memperluas

perdagangan internasional, dan menciptakan teknologi baru.

B. BAGAIMANA TANGGUNG JAWAB SOSIAL DIMULAI

Di Amerika Serikat, gagasan tanggung jawab sosial perusahaan muncul
sekitar awal abad ke-20. Korporasi pada waktu itu diserang karena terlalu besar,
terlalu kuat, dan bersalah atas praktik anti persaingan antisosial dan. Kritik
mencoba untuk mengekang kekuasaan korporasi melalui undang-undang
antitrust, peraturan perbankan, dan hukum perlindungan konsumen.
Menghadapi protes sosial ini, beberapa eksekutif bisnis berpandangan jauh
menyarankan perusahaan untuk menggunakan kekuasaan dan pengaruh mereka
secara sukarela untuk tujuan sosial yang luas dan bukan untuk keuntungan saja.
Pemimpin bisnis ini percaya bisnis yang memiliki tanggung jawab terhadap
masyarakat yang melampaui atau bekerja dengan upaya mereka untuk membuat
keuntungan. Sebagai hasil dari ide-ide awal tentang memperluas peran bisnis
dalam masyarakat, dua prinsip yang luas muncul;

The Charity Prinsip

Prinsip amal, gagasan bahwa anggota masyarakat kaya harus beramal
terhadap mereka yang kurang beruntung, adalah gagasan yang sangat kuno.
Jenis bantuan pribadi kepada anggota masyarakat yang membutuhkan
terutama penting dalam dekade-dekade awal dari abad terakhir. Ketika
industrialis kaya mengulurkan tangan untuk membantu orang lain, mereka

menerima beberapa ukuran tanggung jawab untuk meningkatkan kondisi

kehidupan di komunitas mereka. Dengan demikian, tindakan mereka
membantu melawan kritik yang mengklaim bahwa bisnis-pemimpin yang
tidak peduli dan hanya tertarik pada keuntungan. Untuk beberapa perusahaan
bisnis saat ini, tanggung jawab sosial perusahaan berarti berpartisipasi dalam
urusan masyarakat dengan membuat jenis yang sama dari kontribusi amal.

The Stewardship Principle

Banyak eksekutif perusahaan saat ini melihat diri mereka sebagai
pelayan, atau wali, yang bertindak sesuai dengan kepentingan masyarakat
umum. Meskipun perusahaan mereka adalah milik pribadi dan mereka
mencoba untuk membuat keuntungan bagi para pemegang saham, para
pemimpin bisnis yang mengikuti prinsip pengelolaan percaya bahwa mereka
memiliki kewajiban untuk melihat bahwa setiap orang-khususnya mereka
yang membutuhkan atau berisiko-manfaat dari tindakan perusahaan mereka.
Menurut pandangan ini, manajer perusahaan telah ditempatkan dalam posisi
kepercayaan publik. Mereka mengendalikan sumber daya yang luas yang
penggunaannya dapat mempengaruhi orang dengan cara yang mendasar dan
dikenakan tanggung jawab untuk menggunakan sumber daya dengan cara
yang baik tidak hanya untuk para pemegang saham saja tetapi bagi
masyarakat pada umumnya. Dengan cara ini, mereka telah menjadi pelayan,
atau wali, bagi masyarakat, serta untuk lingkungan alam. Dengan demikian,
mereka diharapkan untuk bertindak dengan tingkat khusus dari tanggung
jawab dalam pengambilan keputusan bisnis.

C. DEBAT TANGGUNG JAWAB SOSIAL KORPORASI

Ada argumen yang kuat di kedua sisi perdebatan tentang tanggung jawab
sosial bisnis yaitu:

Argumen untuk Corporate Social Responsibility

Banyak

kelompok

sosial

yang

berusaha

untuk

melestarikan

lingkungan, melindungi konsumen, menjaga keselamatan dan kesehatan

karyawan, mencegah diskriminasi pekerjaan, menentang invasi privasi
melalui penggunaan Internet, dan mempertahankan laba atas investasi.
Mereka menyadari pentingnya tanggung jawab sosial oleh perusahaan.
Pejabat pemerintah juga memastikan kepatuhan perusahaan terhadap hukum
dan peraturan yang melindungi masyarakat umum dari praktek bisnis yang
kejam. Dengan kata lain, kedua pendukung dan kritikus bisnis memiliki
alasan untuk bertindak dengan cara yang bertanggung jawab secara sosial.
Keseimbangan Kekuatan Perusahaan dengan Tanggung jawab
Saat ini perusahaan bisnis memiliki banyak kekuasaan dan pengaruh.
Kebanyakan orang percaya bahwa tanggung jawab harus disertai dengan
kekuasaan, siapa pun yang memegangnya. Bisnis berkomitmen untuk
tanggung jawab sosial menyadari bahwa jika mereka menyalahgunakan
kekuasaan yang mereka miliki, mereka mungkin akan kehilangan
kekuasaannya.
Melarang Peraturan Pemerintah
Salah satu argumen yang paling menarik bagi pendukung bisnis adalah
tindakan

sosial

sukarela

mungkin

bisa

menghadang peraturan

pemerintah yang meningkat. Beberapa regulasi dapat mengurangi

kebebasan

untuk

keperluan bisnis

dan masyarakat,

kebebasan

merupakan barang publik yang diinginkan. Dalam hal bisnis, peraturan

cenderung menambah biaya ekonomi dan membatasi fleksibilitas dalam
pengambilan keputusan. Dari sudut pandang bisnis, kebebasan dalam

pengambilan keputusan memungkinkan bisnis untuk mempertahankan

inisiatif dalam memenuhi pasar dan kekuatan sosial. Pandangan ini juga
konsisten dengan filosofi politik yang ingin mempertahankan kekuasaan
sebagai

desentralisasi

yang

mungkin

dalam

suatu

masyarakat

demokratis. Dikatakan bahwa pemerintah sudah merupakan lembaga

besar yang kekuasaan dan birokrasi terpusat mengancam keseimbangan
kekuasaan dalam masyarakat. Oleh karena itu, jika bisnis dengan
perilaku yang bertanggung jawab secara sosial sendiri dapat mencegah
pembatasan pemerintah baru, itu mencapai barang publik serta baik
pribadi sendiri.
Meningkatkan Laba Jangka Panjang untuk Bisnis
Kadang-kadang, inisiatif sosial dengan bisnis menghasilkan keuntungan
bisnis jangka panjang. A New Jersey hakim yang memerintah di Barlow
et al. v AP Smith Manufacturing menyatakan bahwa sumbangan
perusahaan

untuk

Princeton

University

adalah

investasi

oleh

perusahaan, sehingga beban usaha yang diijinkan. Alasannya adalah

bahwa hadiah perusahaan ke sekolah, meskipun mahal di masa
sekarang, mungkin dalam waktu memberikan aliran lulusan berbakat
untuk bekerja bagi perusahaan. Pengadilan memutuskan bahwa
eksekutif puncak harus mengambil "pandangan jangka panjang dari
masalah ini" dan latihan "kepemimpinan tercerahkan dan arah" ketika
datang untuk menggunakan dana perusahaan untuk program tanggung
jawab sosial.
Meningkatkan Nilai Bisnis dan Reputasi
Reputasi sosial perusahaan sering dipandang sebagai elemen penting
dalam membangun kepercayaan antara perusahaan dan pemangku
kepentingan. Reputasi mengacu pada kualitas yang diinginkan atau tidak
diinginkan terkait dengan organisasi atau pelakunya yang dapat
mempengaruhi

hubungan

organisasi

dengan

para

pemangku

kepentingan. Reputasi perusahaan adalah aset tak berwujud yang

berharga, karena ia meminta pembelian berulang oleh konsumen loyal
dan membantu untuk menarik serta mempertahankan karyawan yang
lebih baik untuk memacu produktivitas dan meningkatkan profitabilitas.
Mengoreksi Masalah Sosial Akibat Bisnis
Banyak orang percaya bisnis memiliki tanggung jawab untuk
mengkompensasi masyarakat atas kerugian yang kadang- kadang
muncul. Jika konsumen yang terluka karena cacat produk, produsen
bertanggung jawab. Jika bisnis tidak secara sukarela mengakui tanggung
jawabnya, pengadilan akan sering turun tangan untuk mewakili
masyarakat dan kepentingan-kepentingannya.

Argumen terhadap Corporate Social Responsibility

Beberapa orang dalam dunia bisnis percaya bahwa peran yang tepat
dari bisnis adalah untuk memberikan pengembalian setinggi mungkin
kepada pemegang saham sementara mematuhi semua hukum dan peraturanjelas setuju dengan pandangan ini. Beberapa khawatir bahwa mengejar
tujuan sosial dengan bisnis akan menurunkan efisiensi ekonomi perusahaan ',
sehingga merampas masyarakat barang dan jasa penting.
Menurunkan Efisiensi Ekonomi dan Laba
Menurut satu argumen, setiap saat bisnis menggunakan beberapa
sumber daya untuk tujuan sosial, risiko menurunkan efisiensi. Sebagai
contoh, jika perusahaan memutuskan untuk menjaga pabrik yang tidak
produktif terbuka karena ingin menghindari efek sosial yang negatif
mengenai penutupan pabrik yang akan dimiliki masyarakat setempat
dan para pekerja, kinerja keuangan secara keseluruhan mungkin merugi.
Manajer bisnis dan ekonomi berpendapat bahwa usaha bisnis tetaplah
bisnis. Bisnis diminta untuk berkonsentrasi pada memproduksi barang
dan jasa dan menjualnya dengan harga yang kompetitif terendah. Ketika

tugas-tugas ekonomi dilakukan, perusahaan yang paling efisien bertahan

hidup.
Menyebabkan Biaya yang tidak merata antara Pesaing
Argumen lain terhadap tanggung jawab sosial adalah bahwa hal itu
membebankan biaya yang lebih besar pada perusahaan-perusahaan yang
lebih bertanggung jawab, menempatkan mereka pada kerugian
kompetitif.
Menyebabkan Biaya Tersembunyi Lulus untuk Stakeholder
Banyak proposal sosial yang dilakukan oleh perusahaan tidak membayar
dengan cara mereka sendiri dalam arti ekonomi; Oleh karena itu,
seseorang harus membayar untuk mereka. Pada akhirnya, masyarakat
membayar semua biaya. Beberapa orang mungkin percaya bahwa
manfaat sosial tanpa adanya biaya, tetapi bisnis bertanggung jawab
secara sosial akan mencoba untuk memulihkan semua biaya mereka
dalam beberapa cara. Dengan menaikkan biaya bisnis, peraturan ini
sering meningkatkan harga dan produktivitas yang lebih rendah, selain
membuat tagihan pajak negara yang lebih tinggi.
Membutuhkan Keterampilan Bisnis Mungkin Kekurangan
Pengusaha tidak dilatih untuk memecahkan masalah sosial. Mereka
mungkin tahu tentang produksi, pemasaran, akuntansi, keuangan,
teknologi informasi, dan kerja personil, tapi apa yang mereka tahu
tentang masalah dalam kota atau kemiskinan dunia atau kekerasan di
sekolah? Menempatkan pengusaha yang bertanggung jawab atas
pemecahan masalah-masalah sosial dapat menyebabkan pendekatan
tidak perlu mahal dan kurang dipahami.
Tempat Tanggung Jawab pada Bisnis Daripada Individu
Seluruh ide tanggung jawab perusahaan adalah sesat, menurut beberapa
kritikus. Hanya orang-orang individu dapat bertanggung jawab atas
tindakan mereka. Seluruh perusahaan tidak dapat bertanggung jawab

atas tindakan-tindakannya, hanya orang-orang yang terlibat dalam

mempromosikan atau melaksanakan kebijakan. Oleh karena itu, adalah
salah untuk berbicara tentang tanggung jawab sosial bisnis ketika
pengusaha individu terlibat. Berdasarkan, argumen di atas mengklaim
bahwa upaya dalam pelaksanaan tanggung jawab sosial perusahaan
merupakan tempat menambahkan beban pada kedua bisnis dan
masyarakat tanpa menghasilkan efek yang diinginkan serta perbaikan
sosial atau memproduksinya dengan biaya yang berlebihan.

D. Menyeimbangkan Tanggung Jawab Ekonomi, Hukum, dan Sosial

Setiap organisasi atau manajer harus berusaha untuk menyulap beberapa
tanggung jawab. Keyakinan bahwa usaha bisnis semata-mata untuk membuat
keuntungan tidak lagi banyak diadakan. Sebaliknya, banyak eksekutif bisnis
percaya bahwa tantangan utama yang dihadapi organisasi mereka saat ini adalah
untuk memenuhi tanggung jawab ekonomi dan sosial secara bersamaan.

Economic and Social Responsibilities : Kepentingan Pribadi yang

Tercerahkan
Menjadi bertanggung jawab secara sosial dengan pemenuhan dari harapan
masyarakat membutuhkan kepemimpinan yang bijaksana di bagian atas
korporasi. Perusahaan dengan kemampuan untuk mengenali perubahan
sosial yang mendalam dan mengantisipasi bagaimana mereka akan
mempengaruhi operasi telah terbukti menjadi korban. Mereka bergaul lebih
baik dengan regulator pemerintah, lebih terbuka terhadap kebutuhan
stakeholders perusahaan, dan sering bekerja sama dengan legislator sebagai
undang-undang baru yang dikembangkan untuk mengatasi masalah-masalah
sosial.

Persyaratan legal versus Corporate Social Responsibility

Mendampingi tanggung jawab ekonomi perusahaan untuk pemegang
sahamnya adalah kewajiban hukum. Hukum dan peraturan yang berlaku
untuk memastikan perilaku yang bertanggung jawab secara sosial oleh
bisnis. Standar perilaku yang diharapkan oleh masyarakat yang diwujudkan
dalam undang-undang yang masyarakat. Beberapa perusahaan melampaui
hukum. Hukum dan peraturan membantu menciptakan tingkat lapangan
bermain untuk bisnis yang bersaing satu sama lain.

Pemegang Kepentingan dibandingkan Kepentingan Lain Stakeholder

Manajer tingkat atas, bersama dengan dewan perusahaan direksi, umumnya
diharapkan dapat menghasilkan nilai sebanyak mungkin bagi pemilik
perusahaan dan investor. Hal ini dapat dilakukan dengan membayar dividen
yang tinggi secara teratur dan dengan menjalankan perusahaan dengan cara
yang menyebabkan nilai saham meningkat. Bagaimanapun, pemegang
saham bukan satu-satunya kelompok stakeholder yang perlu diingat
manajemen. Pekerjaan top manajer adalah untuk berinteraksi dengan
totalitas stakeholders perusahaan, termasuk kelompok-kelompok yang
mendukung tingkat tinggi tanggung jawab sosial bisnis. Tujuan utama
manajemen adalah untuk mempromosikan kepentingan seluruh perusahaan,
bukan hanya kelompok stakeholder, dan untuk mengejar beberapa tujuan
perusahaan, bukan hanya tujuan keuntungan.

E. Berkembangnya Pemikiran Corporate Social Responsibility

Pro dan Kontra Corporate Social Responsibility

Argumen untuk Perusahaan Sosial

Argumen

terhadap

Corporate

Social

Responsibility
Keseimbangan kekuasaan korporasi dengan Menurunkan efisiensi ekonomi dan keuntungan.
Membebankan biaya-biaya yang tidak setara antara

tanggung jawab
Mengecilkan peraturan pemerintah.
Meningkatkan

keuntungan

pesaing.

jangka

panjang Membebankan biaya-biaya tersembunyi diteruskan

untuk bisnis.

kepada meningkatkan nilai bisnis dan reputasi.

Mengoreksi masalah sosial yang disebabkan

pemangku kepentingan.
Membutuhkan

oleh bisnis.

keterampilan

bisnis

mungkin

kurang.
Menempatkan tanggung jawab pada bisnis daripada
individu.

Beberapa tanggung jawab bisnis

Tanggung Jawab
Ekonomi

Tanggung Jawab
Hukum

Tanggung Jawab
Sosial

CHAPTER: 15
Stockholder Rights and Corporate Governance

Pemegang saham menempati posisi pusat yang penting di sebuah korporasi,

karena mereka adalah pemilik sah dari perusahaan. Pada tahun 2002, ada suatu
peristiwa dimana dewan direksi di Worldcom mengejutkan komunitas investor saat
perusahaan mengumumkan pendapatan yang ditekankan hampir $4milyar. Kemudian,
top manajer membuat suatu telekomunikasi raksasa dengan membuat uang yang
sebenarnya lebih banyak. Pada saat pemegang saham mendengar mengenai penipuan
saham-saham

akuntansi, mereka berbondong-bondong menilai kembali nilai

perusahaan dan mulai menjual saham WorldCom. Namun, dalam beberapa minggu
perusahaan yang melambung tinggi sekali dinyatakan telah pailit, inilah yang menjadi
kegagalan bisnis terbesar dalam sejarah AS. Para pemegang saham kehilangan
milyaran dollar dari saham WorldCom

yang menjadi hampir tidak berharga.

Kebangkrutan dari WorldCom merupakan sebuah bencana untuk pemegang saham

perusahaan. Dengan adanya peristiwa di WorldCom menunjukkan tidak adanya hakhak dari pemegang saham yang dilindungi. Bertolak dari peristiwa ini dan skandal
lainnya di mana pemegang saham mengalami kerugian besar maka dikembangkanlah
bagaimana keseluruhan corporate governance dapat dtingkatkan pada pertengahan
2002.

A. Pemegang saham
Stockholder ( atau mereka juga sering disebut sebagai shareholder) adalah
pemilik sah dari korporasi bisnis. Dengan membeli saham dari sebuah saham
perusahaan, mereka menjadi bagian dari pemilik perusahaan.

Siapakah Pemegang Saham

Dua jenis dari pemegang saham pemilik dari saham dalam perusahaan
adalah individual dan instansi.
Individual Stockholders. Adalah orang yang secara langsung memiliki
saham dari saham-saham yang diterbitkan perusahaan. Saham ini
biasanya dibeli melalui pialang saham dan disimpan dalam rekening
perdagangan perantara/ komisi. Misalnya, seseorang mungkin membeli
100 saham Intel Corporation untuk portofolionya. Pemegang saham
tersebut kadang-kadang disebut "Main Street" investor karena mereka
berasal dari semua lapisan masyarakat.
Institutions. Seperti pensions, dana bersama, perusahaan asuransi, dan
wakaf

universitas, juga saham sendiri. Sebagai contoh, reksadana

seperti Fidelity Magellan dan pension seperti California Public

Employees Retirements System (CalPERS) membeli saham atas nama
dari investor mereka atau anggota-anggotanya. Insititusi ini terkadang
disebut sebagai

Wall Street

investor. Untuk alasan yang jelas,

lembaga biasanya memiliki lebih banyak uang untuk berinvestasi dan

membeli saham lebih dari investor individu.

Tujuan dari Kepemilikan Saham

Individu dan

lembaga yang memiliki saham

perusahaan untuk

sejumlah alasan. terutama di antaranya adalah:

Untuk menghasilkan uang.
Orang-orang membeli saham karena mereka percaya bahwa saham akan
menghasilkan laba lebih besar dari alternatif investasi lain yang mereka
bisa terima. Saham-saham menghasilkan uang saat harga saham naik (
ini disebut sebagai apresiasi modal) dan saat mereka menerima saham
mereka dari pendapatan perusahaan (disebut sebagai dividen).

 Mencapai tujuan sosial atau etika.

Adalah suatu pengembangan strategi untuk memperoleh saham guna
mengambil kendali dari perusahaan yang bermusuhan dalam upaya
pengambilalihan.

Hak-Hak hukum dan Perlindungan Pemegang Saham

Untuk melindungi keuangan saham dalam perusahaan yang mereka
pegang, pemegang saham memiliki hak-hak hukum yang lebih spesifik.
Adapun hak-hak hukum dan perlindungan pemegang saham antara lain:
Untuk menerima deviden, jika dideklarasikan
Untuk memilih
1. Anggota dewan direksi
2. Merger utama dan akuisisi
3. Perubahan piagam dan peraturan
4. Proposal oleh pemegang saham
Untuk menerima laporan tahunan dari kondisi keuangan perusahaan
Untuk membawa tuntutan pemegang saham terhadap perusahaan dan
para pekerjanya
Untuk menjual saham sendiri kepada orang lain

B. Corporate Governance
Istilah corporate governace mengacu pada istilah proses dimana sebuah
perusahaan dikendalikan dan diatur. Seperti negara yang memiliki pemerintah
yang merespon kebutuhan warganya dan menetapkan kebijakan, sehingga
perusahaan memiliki sistem tata kelola internal yang menentukan arah strategis
secara keseluruhan dan terkadang menyeimbangkan kepentingan yang berbeda.
Skandal perusahaan baru-baru ini, seperti contoh WorldCom pada awal bab ini,
telah memperbaharui perhatian tata kelola perusahaan, karena pada waktu itu
sistem pengendalian di tempat ini belum efektif.

Dewan Direksi
Dewan direksi memainkan peran pusat dalam corporate governace.
Dewan direksi adalah kelompok

terpilih dari individu yang memiliki

kewajiban hukum untuk menetapkan tujuan perusahaan, mengembangkan

kebijakan yang luas, dan memilih staff tingkat atas untuk memastikan
perusahaan berjalan dengan baik dan kepentingan pemegang saham
dilindungi. Dewan direksi secara hukum diizinkan untuk bervariasi dalam
ukuran, komposisi, dan struktur terbaik untuk melayani kepentingan
korporasi dan pemegang saham. Direktur perusahaan biasanya dibayar
dengan baik. Kompensasi untuk anggota dewan terdiri dari campuran
kompleks biaya pengikut, biaya rapat, hibah saham dan opsi saham, pensiun,
dan berbagai fasilitas. Beberapa kritik mempercayai bahwa kompensasi
dewan berlebihan, dan gaji tinggi memberikan kontribusi untuk kepuasan
dari beberapa direksi yang tidak ingin membahayakan posisi mereka dengan
menantang kebijakan manajemen.
Kebanyakan dewan perusahaan melakukan pekerjaan mereka melalui
komite-komite, serta dalam sesi umum. komite eksekutif (hadir dalam 56%
dari dewan perusahaan) bekerja sama dengan manajer puncak pada masalah
bisnis yang penting. Komite kompensasi (99%), biasanya dikelola oleh
direksi luar, mengelola dan menyetujui gaji dan tunjangan lainnya dari para
manajer tingkat tinggi di perusahaan. Komite nominasi (72%) dibebankan
dengan mencari dan merekomendasikan calon pejabat dan direksi, terutama
mereka yang akan dipilih pada pertemuan tahunan pemegang saham.
sejumlah besar perusahaan (21%) sekarang memiliki sebuah komite khusus
yang ditujukan untuk isu-isu tanggung jawab perusahaan.
Salah satu komite yang paling penting dari dewan pengurus adalah
komite audit. Menghadirkan di hampir semua dewan pengurus, komite audit
diwajibkan oleh hukum (mulai tahun 2004) untuk seluruhnya yang terdiri

dari direksi luar. Ulasan laporan keuangan perusahaan, merekomendasikan

penunjukan auditor luar (akuntan), dan mengawasi integritas pengendalian
keuangan internal.
Anggota dewan pengurus dipilih oleh pemegang saham pada rapat
tahunan, dimana pemilik absen boleh mewakili suara,seperti yang tela
dijelaskan sebelumnya. Pemegang saham boleh memberikan suara untuk
menerima atau menolak nominasi-nominasi, tapi karena kandidat alternatif
tidak disajikan, maka suara memiliki makna kecil. Selain itu, banyak
investor institusi secara rutin mengubah kuasanya kepada manajemen. Oleh
karena itu, proses pemilihan cenderung menghasilkan semacam sistem
perpetuating sendiri, di mana manajer puncak dan anggota dewan direksi
membawa mereka dengan rasa nyaman.

Principles of Good Governance

Setelah terjadinya skandal perusahaan, banyak berusaha untuk
mendefinisikan prinsip-prinsip inti dari tata kelola perusahaan yang baik.
Selama awal 2000-an, lembaga-lembaga publik, kelompok investor, dan
bursa saham semua berusaha untuk menentukan pembaruan apa yang
mungkin diperlukan. Berbagai kelompok berbeda dalam detail tetentu
memunculkan sebuah konsensus yang luas tentang beberapa fitur kunci dari
luas yang efektif. Beberapa saran yang beredar tersebut memasukkan hal-hal
berikut:
Pilih direktur yang independen untuk mengisi sebagian besar posisi.
Biasanya, tidak lebih dari dua atau tiga anggota dewan harus menjadi
manajer saat ini. Selain itu, anggota luar harus benar benar independen.
Dewan Institutional Investor, misalnya, direkomendasikan bahwa
direktur independen didefinisikan sebagai seorang individual "yang
merupakan

satu-satunya

hubungan

untuk

direktur

perusahaan"

(penekanan ditambahkan). Hal ini akan mengecualikan, misalnya direksi

yang sendiri melakukan jasa konsultasi bagi perusahaan yang pada

dewan pengurus mereka disajikan, atau pejabat perusahaan lain yang
memiliki hubungan bisnis dengannya. Banyak saran juga ditentukan
bahwa audit, kompensasi, dan pencalonan komite akan terdiri hanya dari
luar.
Mengadakan pemilihan terbuka untuk anggota dewan.
Beberapa kelompok disukai di bawah saran di mana pemegang saham
disiden, dalam kondisi tertentu, bisa menempatkan calon mereka sendiri
untuk dewan pada pemungutan wakil suara. Ide lain untuk perusahaan
adalah hanya untuk mencalonkan lebih dari satu individu untuk setiap
posisi terbuka memberikan pemilik-pemilih pilihan asli. Beberapa
berpikir bahwa direksi harus berdiri untuk pemilu setiap tahun; orang
lain berpikir bahwa straggered adalah ide yang lebih baik (misalnya,
pada sembilan orang dewan pengurus , tiga orang akan mencalonkan
diri setiap tahun untuk jangka waktu tiga tahun). Dalam beberapa
peristiwa, ide ini adalah untuk memberikan pemegang saham lebih
banyak pengendalian atas pemilihan direksi
Menunjuk memimpin direktur independen (ketua dewan) dan
mengadakan pertemuan biasa tanpa menghadirkan CEO.
Pembaharuan lain yang diusulkan adalah untuk memisahkan tugas CEO
dan ketua dewan, daripada menggabungkan keduanya dalam satu orang
seperti yang dilakukan di banyak perusahaan. ketua independen akan
mengadakan pertemuan tanpa menghadirkan manajemen, meningkatkan
peluang dewan pengurus dari mengambil laporan yang benar-benar jujur
tentang urusan perusahaan. Praktek ini, yang telah maju selama
bertahun-tahun oleh para pendukung pemerintahan yang baik,
mengambil urgensi baru di bangun dari skandal perusahaan baru-baru
ini.

Pada tahun 2002, 42% dari dewan pengurus perusahaan besar

mengadakan pertemuani eksekutif tersebut.

 Mengevaluasi dewan pengurus sendiri secara teratur.

Direksi sendiri harus dinilai pada seberapa kompeten mereka dan
seberapa tekun mereka melakukan tugasnya. Biasanya, ini akan menjadi
tanggung jawab komite dewan pemerintahan. Banyak yang setuju
bahwa perusahaan memiliki cara panjang untuk pergi untuk memenuhi
tujuan ini. Pada tahun 2002, hanya 37% dari perusahaan Fortune 1000
dinilai kinerja keseluruhan dewan pengurus mereka secara berkala, dan
hanya 21% dinilai secara berkala kinerja direksi individu.

C. Executive Compensation: A Special Issue

Pengaturan kompensasi eksekutif adalah salah satu fungsi yang paling
penting dari dewan direksi. Munculnya modernisasi, perusahaan publik yang
diselenggarakan pada 1800-an secara efektif dipisahkan dari kepemilikan dan
pengendalian. Yaitu pemilik perusahaan tidak lagi mengelolanya pada hari ke
hari; tugas ini diturunkan dengan memperkerjakan profesional. Perkembangan
ini memunculkan masalah keagenan.
Sebuah mekanisme penting dari dari jajaran kepentingan perusahaan dan
pemegang saham dengan orang-orang dalam manajer tingkat atas/top manajer
adalah kompensasi eksekutif. Namun, beberapa peristiwa menunjukkan bahwa
sistem ini tidak selalu melakukan tugasnya. Banyak kritikus merasa bahwa gaji
eksekutif telah menjadi berlebihan, tidak hanya pada perusahaan yang dituduh
melakukan penipuan tetapi sebenarnya di sebagian besar perusahaan,
mencerminkan kesepakatan agresif diri oleh manajer tanpa memperhatikan
kepentingan orang lain.
Mengapa eksekutif AS dibayar sangat mahal? Politik perusahaan
memainkan peran penting. Graef S.Crystal seorang kompensasi ahli dan kritikus
kenaikan gaji eksekutif, berpendapat dalam bukunya In Search of Excess bahwa
salah satu alasan gaji sangat tinggi adalah karena mereka ditetapkan oleh komite
kompensasi dari dewan direksi. Komite ini biasanya terdiri individu dipilih oleh

CEO; seringkali CEO sendiri dan kepekaannya terhadap dampak tidak langsung
dari keputusan mereka pada gaji mereka sendiri.
Beberapa pengamat mengatakan bahwa kompensasi yang relatif tinggi pada
top eksekutif AS dibenarkan. Dalam pandangan ini, manajer dibayar dengan baik
tersebut hanya sebagai ganjaran/ hadiah atas performa yang luar biasanya.
Pendukung juga berpendapat bahwa gaji tinggi memberikan insentif untuk
inovasi dan pengambilan risiko.
Disisi lain, pengkritis berpendapat bahwa gaji eksekutif meningkat dapat
merugikan kemampuan perusahaan AS untuk bersaing dengan saingan asing.
Kompensasi eksekutif yang tinggi mengalihkan sumber daya keuangan yang
dapat digunakan untuk berinvestasi dalam bisnis, meningkatkan dividen
pemegang saham, atau membayar rata-rata pekerja lebih. Gaji jutaan dolar
menyebabkan kebencian dan melemahkan komitmen-dan kadang-kadang
menyebabkan eksodus-pekerja keras yang lebih rendah dan tingkat menengah
karyawan yang merasa mereka tidak menerima bagian yang adil.
Kompensasi eksekutif juga telah menjadi subjek peraturan pemerintah.
Dibawah peraturan pemerintah AS, perusahaan-perusahaan harus jelas
mengungkapkan apa dari lima eksekutif puncak mereka yang bayar, dan menata
alasan untuk kompensasi mereka. Grafik yang terpisah harus melaporkan saham
dan dividen dari kinerja perusahaan. Di perancis, peraturan yang sama telah
berlaku pada 2001. Persyaratan ini memperluas hak-hak pemegang saham
dengan membuat lebih mudah bagi mereka untuk menentukan jumlah
kompensasi manajer dan apakah itu dibenarkan oleh catatan perusahaan.
Pemerintah AS juga memungkinkan suara pemegang saham pada eksekutif dan
direktur kompensasi, dan pemerintah Inggris membutuhkan suara tersebut.
Meskipun dalam kedua kasus orang ini tidak mengikat, mereka menyediakan
mekanisme bagi pemegang saham untuk menyuarakan ketidaksenangan atas
kompensasi yang berlebihan

Untuk bagian mereka, banyak perusahaan telah merespon mengenai tekanan

pemangku kepentingan dengan mengubah proses dimana mereka menetapkan
gaji eksekutif. Kebanyakan dewan pengurus staff komite kompensasi sekarang
secara eksklusif dengan direksi luar memungkinkan untuk menyewa konsultan
mereka sendiri. Banyak perusahaan telah berusaha untuk merestrukturisasi
kompensasi untuk mengikat gaji eksekutif puncak 'lebih erat dengan kinerja.
Beberapa manajer puncak bahkan telah mengambil pemotongan gaji atau
menolak kompensasi.

D. Shareholder Activism
Shareholder/ pemegang saham tidak mempercayai sepenuhnya pada dewan
direksi. Banyak pemilik-pemilik perusahaan yakni individual dan institusional,
juga mengambil tindakan langsung untuk menjaga keuntungan mereka. Berikut
tiga aktivitas dari pemegang saham:

The Rise of Institutional Investor

Telah dibahas sebelumnya mengenai Institutional Investor berkenaan
dengan dana pensiun, dana bersama ,dana sumbangan /hibah dapat
meningkatkan saham secara signifikan dari dua dekade terakhir dan menjadi
lebih tegas pada kepentingan anggotanya
Salah satu alasan institutional menjadi lebih aktif adalah lebih sulitnya
untuk menjual sahamnya apabila institutional tidak puas dengan kinerja
manajemen. Institusi yang besar kurang sedikit fleksibel daripada pemegang
saham karena pada saat menjual saham yang besar maka dapat menekan
harga, meskipun nilai tersebut merupakan saham institusi. Institusi investor
mempunyai dorongan untuk melakukan akitivitas pada saham mereka dan
mengaturnya untuk mempengaruhi keputusan manajemen.
Pada tahun 1985 Council / dewan institusi investor telah dibentuk.
Dewan

institusi

investor

telah

berkembang

lebih

dari

100

anggota,menggambarkan institusi dan dana pensiun dengan investasi lebih

dari 2 juta dolar. Dewan institusi investor dibentuk dari hak rekening
pemegang saham dan keinginan anggotanya untuk melihat perwakilannya
pada aset, dengan pemilihan yang terbaik pada kepentingan pemegang
saham daripada

manajemen. Aktivitas pada institusi pemegang saham

sering diperbaiki oleh kinerja perusahaan.

Social Investment
Pertumbuhan yang lain yang tak kalah penting dari diantara aktivitas
pemegang saham adalah social investment. Social investment dihubungkan
untuk penggunaan kepemilikan saham sebagai sebuah strategi dari tujuan
pemasaran sosial.Hal ini dapat menggunakan proses corporate governance
sebagai permasalahan yang harus diperhatikan.
Stock Screening
Pemegang saham berkeinginan untuk memilih saham berdasarkan pada
kriteria sosial atau lingkungan untuk pengalokasian dana. Pertumbuhan
nilai pada mutual funds dan pension funds menggunakan social screen
untuk memilih perusahaan mana yang akan diinvestasi, wedding out
ones dapat merusak lingkungan, membeda bedakan karyawan, dan
membuat bahan produk yang berbahaya seperti senjata api, atau
berbisnis pada negara yang belum maju ekonominya. Berdasarkan
Social Investmen Forum , 2,01 milyar dolar saham di Amerika Serikat
telah

diinvestasikan

pada

dana

bersama

atau

dana

pensiun

menggunakan tanggungjawab sosial yang tumbuh sekitar satu atau

setengah kali dari rata-rata semua aset di bawah pimpinan manajemen
yang profesional.
Pada beberapa tahun terakhir respons dari investasi berkembang cepat di
Eropa. Di Amerika Serikat saham yang menggunakan social screen
tumbuh lebih dar 69% dari 2,6 milyar dolar menjadi 4,2 milyar dolar

dari tahun 1998 hingga 2000. Pemerintah di Inggris juga membuat

aturan baru berkenaan dengan pentingnya dana pensiun untuk
menunjukkan luasnya kriteria-kriteria dalam investasi apa yang dapat
diperoleh investor.
Kriteria sosial juga digunakan pada panjualan saham. Penjualan saham
biasa disebut dengan disvetment.Sebagai contoh adanya disvesment
yang beroperasi di China, adalah adanya beberapa produk yang dibuat
dari tenaga kerja.
Social Responsibility Shareholder Resolution
Hal penting lainnya adalah pemegang saham telah didanai oleh Social
Responsibility Shareholder Resolution. Ini merupakan resolusi dari
permasalahan tanggungjawab sosial pada perusahaan, yang mana
ditempatkan sebelum stockholder dipilih dari pertemuan tahuan
perusahaan.
The Securities and Exchange Commission (SEC) mengijinkan seorang
stockholder /pemegang saham untuk memecahkan masalah yang tepat
seperti tanggungjawab sosial. Pada beberapa tahun terakhir nilai dari
resolusi tanggungjawab sosial pemegang saham

terus meningkat.

Aktivitas pemegang saham pada tahun 2003 didanai lebih dari 800
resolusi berdasarkan permasalahan sosial yang besar.

Stockholder Lawsuits
Stockholder dapat mencari kenaikan pada bunga dengan menggugat
perusahaan. Jika pemilik perusahaan berfikir bahwa perusahaannya akan
hancur akibat tindakan pegawai perusahaan atau direktur, mereka dapat
membawa masalah ini pada jalur hukum. hukum dapat dibawa oleh tiap
individu atau kelompok dari para shareholder. Shareholder lawsuits dapat
dimulai dari memeriksa penyalahgunaan, termasuk pertukaran orang dalam,

ketidakcocokan harga dari perolehan saham perusahaan saat pembelian,

keuntungan pension eksekutif yang pesat.

E. Government Protection of Stockholder Interest

Securities and Exchange Commission

Agensi

pemerintahan

yang

utama

untuk

melindungi

bungaa

stockholder adalah Securities and Exchange Commission (SEC). Didirikan

pada tahun 1934 untuk membangun dari kerusakan di pasar saham dan
depresiasi yang besar, misi ini untuk melindungi hak pemegang saham.
Peraturan dari pemerintah diperlukan karena stockholder/pemegang saham
dapat dirusak oleh praktik yang kejam.

Information Transparency and Disclosure

Dengan memberikan stockholder informasi perusahaan yang lebih
adalah salah satu cara yang terbaik untuk melindungi bunga investasinya,
dan

merupakan

tujuan

utama

dari

SEC.

Stockholder

harus

menginformasikan secara penuh tentang kemungkinan permintaan dari

investasi.
Pada tahun terakhir manajemen bertujuan untuk memberikan informasi
yang lebih kepada stockholder dan orang yang dianggap penting lainnya.
SEC mengharuskan bagi kelompok akuntansi profesional, dan investor
perusahaan untuk menemukan perjanjian yang besar tentang pekerjaan
keuangan, dengan informasi yang lebih cepat dari hubungan antar investor
pada perusahaan.
F. Stockholders and the Corporation
Stockholder menjadi terus meningkat posisinya dan suara pada stakeholder
di perusahaan. Dewan direksi harus lebih cermat lagi sesudah adanya suatu
skandal, yang memberikan perhatian untuk kewajibannya dalam rangka untuk
melindungi suku bunga pemilik. Perbaikan pada proses tata kelola perusahaaan

yang baik akan lebih mudah untuk beroperasi. Instituional investor terus
mendesak manajemen dan direktur untuk melayani kepentingan stockholder.
Berdasarkan SEC suatu tahapan baru sangat penting untuk melindungi investor,
memberikan keadilan , dan suatu transparansi di pasar uang.
Pada akhirnya stockholder menjadi sangat penting bagi stakeholder. Dengan
menyiapkan modal, pengawan pada kinerja perusahaan, jaminan yang efektif dari
pasar saham, dan dijadikaan perhatian utama dari manajemen. Stockholder
mempunyai peranan yang penting bagi sistem kerja dalam dunia bisnis.

DAFTAR PUSTAKA
Anne T Lawrence, James Weber and James E Post. 2005. Business and Society. Mc
Graw Hill