ANALISIS E INTERPRETACIN DE EE. FF.

Mg. Manuel Figueroa

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SISTEMAS DE INFORMACION FINANCIERA

INFORMACIN
OPERATIVA
Relacionada con las
operaciones cotidianas de la
empresa. Por ejemplo: control
de inventarios, cuentas por
cobrar pendientes,
conciliaciones bancarias, etc.

INFORMACIN
PATRIMONIAL

INFORMACIN
GERENCIAL

Proporciona informacin sobre

los resultados obtenidos.
Comprende los 4 estados
financieros: E.S.F.,
Estado de Resultados,
Estado de Flujos de
Efectivo y Estado de Cambios
en el Patrimonio.

Se refieren a reportes diseados

para tomar decisiones. Se usan
para tres funciones gerenciales:
a) Planeamiento
b) Control de las operaciones
entre las diferentes partes
de la organizacin

LA INFORMACION SIRVE PARA LA TOMA DE DESICIONES

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CONTABILIDAD Y FINANZAS

Contabilidad

Finanzas

La Contabilidad provee informacin para el

planeamiento y control.

Inversin

Registra las transacciones Econmicas.

Financiamiento

Informacin Financiera para la toma de

decisiones.

Riesgo

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ESTADOS FINANCIEROS

Estado de Situacin Financiera

Estado de Resultados

Notas a
los EE.FF
Estado de Flujo de Efectivo

Informe
de la
Gerencia

Dictamen
del Auditor
Independ.

Adversa.
Con Salvedades
Abstencin.

Estado de Cambios en el Patrimonio

No Calificada.

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ANALISIS FINANCIERO

Evaluar el desempeo anterior de la entidad (T-1)

Objet.
Anlisis
de
EE.FF.

Evaluar la condicin actual de la entidad.

Predecir el potencial futuro de la entidad

Como responder la entidad los desafos futuros.

BUENA PARTE DE LAS DECISIONES TOMADAS POR

UNA EMP. SE VEN REFLEJADAS EN SUS EE. FF.

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ASPECTOS PREVIOS: La Clave es la Comparacin.

Comparacin
con Periodos
Anteriores

Comparacin
con las metas
Predeterminadas

Comparacin
con otras

entidades.

Analizar tendencias e inclinaciones.

Evaluar los periodos actuales vs. las
relaciones histricas.
Es necesario asegurarse que los
datos sean comparables: mtodos Se comparan los resultados vs. los
presupuestos.
contables.
Se comparan con estndares de
ratios.

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Empresas similares.
Razones prom. para la ind.
Cuidado con las comparaciones.

SISTEMAS DE INFORMACION FINANCIERA

ANALISIS VERTICAL

EE. SIT. FINAN. (ESF)

Como % de los
Activos

ANALISIS
HORIZONTAL

Modificaciones por
perodos sobre un
AO BASE, en %

EE. RESULTADOS
Como % de las
Ventas

ANALISIS DE
RATIOS

LIQUIDEZ
SOLVENCIA
GESTION
RENTABILIDAD

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ANALISIS VERTICAL / HORIZONTAL

DE LOS EE.FF.

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E.S.F. : ANALISIS VERTICAL

Activo
Activos Corrientes
Efectivo y Equiv. Efect.
Ctas x Cobrar Com.
Otras Ctas. x Cob.Relac.
Otras ctas. X cobrar
Otros Activos Financ.
Anticipos
Inventarios
Activos Corrientes

Pasivos y Patrimonio

2013

2012

S/. 000

S/. 000

Pasivos Corrientes

15,054 4.9%
111,834 36.3%
88,210 28.6%
10,888 3.5%
393 0.1%
1,739 0.6%
63,638 20.7%

14,904
101,077
102,600
4,172
2,362
824
56,912

291,756 94.7%

282,851 95.52%

5.03%

Ctas. x Pagar Comer.

34.13%

Ctas. x Pagar a Relac.

34.65%

Otras Ctas. x Pagar

1.41%

Otros Pasivos Financ.

0.80%

Pasivos Corrientes

0.28%

Pasivos No Corrientes

19.22%

Prov. X Benef. Empl.

Activos No Corrientes
Inver. Financ.
Prop., Planta Equi.(neto)
intangibles distint.plusv.
Imptos. diferidos
Plusvala
Otros Act. no financ.
Activos No Corrientes
TOTAL DE ACTIVOS

Pasivos No Ctes

0.0%

16,310

5.3%

308,066

100%

2.5%
0.1%
1.5%
1.2%
0.0%

4
5,679
446
3,395
3,643
98

0.00%

296,116

S/. 000

23,559
9,556
12,457

7.6%
3.1%
4.0%

25,340
5,108
17,278
S/.

45,572 14.8%

192

8.6%
1.7%
5.8%
0.1%

47,918 16.2%

1,000

0.3%

885

0.3%

1,000

0.3%

885

0.3%

21,835 7.1%
3,490 1.1%
4,412 1.4%
215,952 70.1%
15,805 5.1%

21,835 7.4%
3,490 1.2%
4,370 1.5%
179,847 60.7%
37,771 12.8%

Total Patrim onio

261,494 84.9%

247,313 83.5%

PASIVO Y PATRIMONIO

308,066 100.0%

296,116 100.0%

Patrim onio
Capital Emitido

0.15%

Acciones de Inversin

1.15%

Reserva Legal

1.23%

Otras Reserv. Cap.

0.03%

RR. Acum.

100%

S/. 000

48,803 16.5%

1.92%

13,265 4.48%

2012

46,572 15.1%

Total Pasivos

4
7,707
271
4,587
3,643
98

2013

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EE. RR. : ANALISIS VERTICAL

2013
Ingresos de actividades ordinarias
Costo de Ventas
Ganancia (Prdida) Bruta
Gastos de Ventas y Distribucin
Gastos de Administracin
Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos
Ganan. (Prd.) x activid. Operac.

336,310
-206,462
129,848

100.0%

-100,031
-5,023
8,437
-2,820
30,411

-29.7%

730
-1,735
-323
29,083

Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto
Resultado antes de Impto.

2012
331,350
-190,571
140,779

100.0%

-88,096
-6,995
11,528
-830
56,386

-26.6%

0.2%

8.6%

797
-1,672
-1,214
54,297

16.4%

-61.4%
38.6%

-1.5%
2.5%
-0.8%
9.0%
0.2%
-0.5%
-0.1%

-57.5%
42.5%

-2.1%
3.5%
-0.3%
17.0%

-0.5%
-0.4%

Gasto por Imp. a las Ganancias

-11,236

-3.3%

-18,150

-5.5%

Ganan. (Prd.) Neta del Ejercicio

17,847

5.3%

36,147

10.9%

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E.S.F. : ANALISIS HORIZONTAL

Activo

Pasivos y Patrimonio

2013

Activos Corrientes

V
S/. 000

2012
S/. 000

Pasivos Corrientes

2013

2012

S/. 000

S/. 000

25,340
5,108

87.08%
-27.90%

15,054 14,904
111,834 101,077

1.01%

Ctas. x Pagar Comer.

10.64%

Ctas. x Pagar a Relac.

23,559
9,556

Otras Ctas. x Cob.Relac.

88,210 102,600

-14.03%

Otras Ctas. x Pagar

12,457

17,278

Otras ctas. X cobrar

10,888
393
1,739
63,638

45,572

192 -100.00%
47,918 -4.90%

Efectivo y Equiv. Efect.

Ctas x Cobrar Com.

Otros Activos Financ.

Anticipos
Inventarios
Activos Corrientes

4,172 160.98%
2,362 -83.36%
824 111.04%
56,912 11.82%

291,756 282,851

3.15%

Activos No Corrientes
Inver. Financ.
Prop., Planta Equi.(neto)
intangibles distint.plusv.
Imptos. diferidos
Plusvala
Otros Act. no financ.
Activos No Corrientes
TOTAL DE ACTIVOS

Otros Pasivos Financ.

Pasivos Corrientes
Pasivos No Corrientes
Prov. X Benef. Empl.
Pasivos No Ctes
Total Pasivos

4
7,707
271
4,587
3,643
98

4
5,679
446
3,395
3,643
98

16,310

13,265

308,066 296,116

0.00%

1,000

885

12.99%

1,000

885

12.99%

46,572

48,803

-4.57%

21,835 21,835
3,490
3,490
4,412
4,370
215,952 179,847
15,805 37,771

0.00%

-58.16%

261,494 247,313

5.73%

308,066 296,116

4.04%

Patrim onio

35.71%

Capital Emitido

-39.24%

Acciones de Inversin

35.11%

Reserva Legal

0.00%

Otras Reserv. Cap.

0.00%

RR. Acum.

22.96%

-7.03%

Total Patrim onio

PASIVO Y PATRIMONIO
4.04%
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0.00%
0.96%
20.08%

EE.RR. : ANALISIS HORIZONTAL

2013
Ingresos de actividades ordinarias
Costo de Ventas
Ganancia (Prdida) Bruta
Gastos de Ventas y Distribucin
Gastos de Administracin
Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos
Ganan. (Prd.) x activid. Operac.
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto
Resultado antes de Impto.
Gasto por Impuesto a las Ganancias
Ganan. (Prd.) Neta del Ejercicio

2012

336,310 331,350
-206,462 -190,571
129,848 140,779

1.5%
8.3%
-7.8%

-100,031
-5,023
8,437
-2,820
30,411

-88,096
-6,995
11,528
-830
56,386

730
-1,735
-323
29,083

797
-1,672
-1,214
54,297

-11,236

-18,150

-38.1%

17,847

36,147

-50.6%

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13.5%
-28.2%
-26.8%
239.8%
-46.1%
-8.4%
3.8%
-73.4%
-46.4%

Toda variacin % se
mide mediante una
Tasa, la que se calcula:
Tasa = (Valor final /
Valor inicial) - 1
La
tasa
permite
apreciar el incremento
que
sufre
una
magnitud cualquiera.

ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

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LOS RATIOS FINANCIEROS

Liquidez

Solvencia

Gestin

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Rentabilidad

LIMITACIONES DE LOS RATIOS FINANCIEROS

No son substitutos de una bola de cristal. Son nicamente una forma de
recopilar grandes cantidades de datos financieros y comparar la evolucin
de las empresas.
Estn basados en los EE.FF. y sus correspondientes limitaciones.
No hay cifras perfectas, dependen de la industria, giro y situacin general.
El anlisis puede tener significados diferentes para diferentes personas.
No indican problemas ni sus causas, solamente indican reas que podran
ser problemticas o que pueden requerir mayores investigaciones.
No es necesario calcular todos los ratios, sino los que se requieren para
cada caso.
LOS RATIOS AYUDAN A PLANTEARSE LAS PREGUNTAS
ADECUADAS, RARAMENTE LAS RESPONDEN.

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RATIOS FINANCIEROS
LIQUIDEZ

SOLVENCIA

Indica la capacidad del negocio

de satisfacer sus obligaciones
de CP.

Indica
el
nivel
de
Endeudamiento y el respaldo
frente a las Deudas totales.

ASPECTOS QUE SE
ANALIZAN
GESTION

RENTABILIDAD

Miden la eficacia con la que se Indican la eficiencia en el uso de

han utilizado los recursos activos y mrgenes de ganancia.
disponibles a partir del clculo Mide el retorno de la inversin y
de rotaciones de determinadas el manejo adecuado de los costos
y gastos
partidas del E.S.F..
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RATIOS FINANCIEROS

EJERCICIOS

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LEVERAGE / APALANCAMIENTO

Dadme un punto de apoyo y mover el

mundo.
Arqumedes de Siracusa.

La palanca se utiliza para amplificar la fuerza mecnica que se aplica a un objeto, para
incrementar su velocidad o la distancia recorrida.
En finanzas, sirve para describir exactamente lo mismo que en trminos mecnicos.
Para explicarlo en una sencilla frase, el apalancamiento mide el grado en que una
empresa (o persona) est utilizando una palanca (o recursos ajenos) para mejorar
sus resultados financieros.

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LEVERAGE = APALANCAMIENTO
Es la capacidad de una entidad de maximizar las UTILIDADES de
los accionistas (UPA) por medio de los COSTOS FIJOS.

- Operativos
Leverage = Costos Fijos

- Financieros

Riesgo / Rendimiento

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LEVERAGE : FORMULAS

1) GAO =

MC
-----UAII

UAII
1) GAF = ------UAI

% UAII
2) GAO = ----------% Vta

2) GAF =

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% UPA
------------% UAII

LEVERAGE

EJERCICIOS

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SISTEMAS DE INFORMACION FINANCIERA

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