Existen dos tipos de tasas de inters:

la tasa pasiva o de captacin:

es la que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de
recursos por el dinero captado:
la tasa activa o de colocacin, es la que reciben los intermediarios
financieros de los demandantes por los prstamos otorgados. Esta
ltima siempre es mayor, porque la diferencia con la tasa de
captacin es la que permite al intermediario financiero cubrir los
costos administrativos, dejando adems una utilidad.
La diferencia entre la tasa activa y la pasiva se llama margen de
intermediacin
La tasa de inters activa es una variable clave en la economa ya que
indica el costo de financiamiento de las empresas.
La tasa activa est compuesta por el costo de los fondos (bonos del
tesoro Americano + Riesgo Pas + Riesgo de Devaluacin) ms el
riesgo propiamente de un prstamo como es (riesgo de default por
parte de la empresa + Riesgo de liquidez, producto de una
inesperada extraccin de depsitos + costos administrativos del
banco para conceder crditos). Por lo tanto, la tasa de inters activa
puede escribirse como:
i(Activa) = T-bill + Riesgo devaluacin + Riesgo pas + otros
tipos de riesgo

La tasa activa es la que cobran los intermediarios financieros a las personas por los
prstamos otorgados.
La tasa pasiva es la que pagan los intermediarios por el dinero captado.
Es importante sealar que la tasa activa es mayor a la pasiva, si no, no habra negocio.

Qu son las tasas de inters?

La tasa de inters es el precio del dinero en el mercado financiero. Al igual que el precio de cualquier producto,
cuando hay ms dinero la tasa baja y cuando hay escasez sube.
Existen dos tipos de tasas de inters: la tasa pasiva o de captacin, es la que pagan los intermediarios
financieros a los oferentes de recursos por el dinero captado; la tasa activa o de colocacin, es la que reciben
los intermediarios financieros de los demandantes por los prstamos otorgados. Esta ltima siempre es mayor,
porque la diferencia con la tasa de captacin es la que permite al intermediario financiero cubrir los costos
administrativos, dejando adems una utilidad. La diferencia entre la tasa activa y la pasiva se llama margen de
intermediacin.

La tasa de inters representa el valor de disponer de dinero en un determinado plazo de tiempo.

Hay dos tipos de tasa de inters: la tasa de inters pasiva y la tasa de inters activa. La tasa pasiva es la
que los bancos pagan a sus depositantes, por haber hecho el depsito y darle a la institucin fondos
monetarios (es decir, por darles dinero)
La tasa activa, en cambio, es la que cobran por brindar dinero en forma de prstamos y crditos.
Por lgica, se deduce entonces que la tasa activa siempre es mayor a la pasiva; y en esa diferencia
radica el negocio bancario (y de las finanzas en general).

Sistema Financiero El Salvador

La Intermediacin Financiera
En su acepcin ms simple, la intermediacin financiera consiste en la canalizacin de
recursos financieros, especialmente dinero, de un sector social superavitario en dinero,
hacia otro sector social deficitario de dinero. Por dejar de usar el dinero propio, se
recibe un pago y por usar el dinero ajeno, se realiza un pago. Este pago es el precio del
dinero, que se llama inters, en su definicin ms elemental.
El negocio en la intermediacin financiera es pagar un tipo de inters menor a quienes
les sobra el dinero y cobrar un tipo de inters mayor a quienes necesitan el dinero.
Cuando se aplica a quienes proveen el dinero, se llama tasa de inters pasiva y cuando
se aplica a quienes usan el dinero, se llama tasa de inters activa. La diferencia entre la
tasa de inters activa y la tasa de inters pasiva, constituye el "margen de la
intermediacin financiera", es decir, la ganancia en las finanzas.
A las personas, naturales o jurdicas, que tienen dinero de sobra (lo que no quiere decir
que no les sea til, obviamente) se les denomina "depositantes" pues "depositan" sus
fondos en el intermediario financiero, para que ste se tome el trabajo de canalizacin.
Este trabajo de intermediacin financiera, es cobrado a travs del "spread", o la
diferencia entre las tasas activa y pasiva de inters. A las personas que usan los recursos
financieros, se les denomina "usuarios", "prestatarios" o "inversionistas". En el proceso
financiero se presentan dos categoras inherentes: crdito y prstamo. Por definicin, la
intermediacin financiera, se realiza a travs de crditos y /o prstamos; corrientemente
la palabra crdito se asocia al usuario y prstamo al intermediario. El banco por ejemplo
otorga un prstamo, el cliente recibe un crdito. En ambos casos, el proceso consiste en
la transferencia de recursos financieros por los cuales se paga un tipo de inters.

La tasa de inters es el porcentaje al que est invertido un capital en una unidad de

tiempo, determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado
financiero".
En trminos generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada en porcentajes)
representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la
utilizacin de una suma de dinero en una situacin y tiempo determinado. En este
sentido, la tasa de inters es el precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar por

tomarlo prestado/cederlo en prstamo en una situacin determinada. Por ejemplo, si las

tasas de inters fueran la mismas tanto para depsitos en bonos del Estado, cuentas
bancarias a largo plazo e inversiones en un nuevo tipo de industria, nadie invertira en
acciones o depositaria en un banco. Tanto la industria como el banco pueden ir a la
bancarrota, un pas no. Por otra parte, el riesgo de la inversin en una empresa
determinada es mayor que el riesgo de un banco. Sigue entonces que la tasa de inters
ser menor para bonos del Estado que para depsitos a largo plazo en un banco privado,
la que a su vez ser menor que los posibles intereses ganados en una inversin
industrial.
De esta manera, desde el punto de vista del Estado, una tasa de inters alta incentiva el
ahorro y una tasa de inters baja incentiva el consumo. Esto permite la intervencin
estatal a fin de fomentar ya sea el ahorro o la expansin, de acuerdo a objetivos
macroeconomicos generales.
Dado lo anterior, las tasas de inters "reales" (al publico) se fijan en relacin a tres
factores:
A) La tasa de inters que es fijada por el banco central de cada pas para prstamos (del
Estado) a los otros bancos o para los prstamos entre los bancos (la tasa entre bancos).
Esta tasa corresponde a la poltica macroeconomica del pas (generalmente es fijada a
fin de promover el crecimiento econmico y la estabilidad financiera). Tasas de inters
por bancos al publico se basan en esta ms un factor que depende de:
B) La situacin en los mercados de acciones de un pas determinado. Si los precios de
las acciones estn subiendo, la demanda por dinero (a fin de comprar tales acciones)
aumenta, y con ello, la tasa de inters.
C) La relacin a la "inversin similar" que el banco habra realizado con el Estado de no
haber prestado ese dinero a un privado. Por ejemplo, las tasas fijas de hipotecas estn
referenciadas con los bonos del Tesoro a 30 aos, mientras que las tasas de inters de
prstamos circulantes, como las de las tarjetas de crdito, estn basadas en los ndices
Prime y dependen tambin de las polticas de encaje del Banco Central.
As, el concepto de "tasa de inters" admite numerosas definiciones, las cuales varan
segn el contexto en el cual es utilizado. A su vez, en la prctica, se observan mltiples
tasas de inters, por lo que resulta difcil determinar una nica tasa de inters relevante
para todas las transacciones econmicas. Las tasas ms comunes son:
Tasa de inters activa: Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con
las condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran por los
diferentes tipos de servicios de crdito a los usuarios de los mismos. Son activas porque
son recursos a favor de la banca.
Tasa de inters pasiva: Es el porcentaje que paga una institucin bancaria a quien
deposita dinero mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen.
Tasa de inters preferencial: Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede
ser incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las polticas del
Gobierno) que se cobra a los prstamos destinados a actividades especficas que se

desea promover ya sea por el gobierno o una institucin financiera. ejemplo: crdito
regional selectivo, crdito a pequeos comerciantes, crdito a ejidatarios, crdito a
nuevos clientes, crdito a miembros de alguna sociedad o asociacin, etc.
Tasa de inters real: Es el porcentaje resultante de deducir a la tasa de inters general
vigente la tasa de inflacin.
Tasa de inters externa: Precio que se paga por el uso de capital externo. Se expresa en
porcentaje anual, y es establecido por los pases o instituciones que otorgan los recursos
monetarios y financieros.

[editar] Historia del concepto

Aparentemente el cobro de inters se remonta a la antigedad ms remota. Por ejemplo,
en textos de las religiones abrahmicas se aconseja contra el cobro de inters excesivo.
Posteriormente, en la Edad Media europea el cobro de inters fue, bajo la influencia de
las doctrinas catlicas, considerado inaceptable: el tiempo se consideraba propiedad
divina, cobrar entonces por el uso temporal de un objeto o bien (dinero incluido) era
considerado comerciar con la propiedad de Dios, lo que hizo que su cobro fuese
prohibido bajo pena de excomunin.
Posteriormente, Toms de Aquino adujo que cobrar inters es un cobro doble: por la
cosa y por el uso de la cosa. Consecuentemente, cobrar inters llego a ser visto como el
pecado de Usura
Esta situacin empez a cambiar durante el Renacimiento. Los prstamos dejan de ser
principalmente para el consumo y empiezan (junto al movimiento de dineros) a jugar un
papel importante en la prosperidad de ciudades y regiones. Frente a eso, la escuela de
Salamanca propone una nueva visin del inters: si el que recibe el prstamo lo hace
para beneficiarse, el que lo otorga tiene derecho a parte de ese beneficio dado que no
slo toma un riesgo pero tambin pierde la oportunidad de beneficiarse de ese dinero
usndolo de otra manera (coste de oportunidad)
Con esas nuevas proposiciones se empiezan a crear las bases para la percepcin del
dinero como una mercadera, la cual, como cualquier otra, puede ser comprada, vendida
o arrendada. Una importante contribucin a esta visin se origina con Martn de
Azpilcueta, uno de los ms prominentes miembros de esa escuela. De acuerdo con l, un
individuo prefiere recibir un bien en el presente a recibirlo en el futuro. Esa
"preferencia" implica una diferencia de valor, as, el inters representa un pago por el
tiempo que un individuo es privado de ese bien.
Los primeros estudios formales del inters se sitan en los trabajos de Mirabeau, Jeremy
Bentham y Adam Smith durante el nacimiento de las teoras econmicas clsicas (ver
Historia del pensamiento econmico). Para ellos, el dinero est sujeto a la ley de la
oferta y demanda transformndose, por as decirlo, en el precio del dinero.
Posteriormente, Karl Marx ahonda en las consecuencias de esa transformacin del
dinero en mercadera, que el describe como la aparicin del capital financiero.

Esos estudios permiten, por primera vez, al Banco Central de Francia intentar controlar
la tasa de inters a travs de la Oferta de dinero (cantidad de dinero en circulacin) con
anterioridad a 1847.
A comienzos del siglo XX, Irving Fisher incorpora al estudio del fenmeno diferentes
elementos que lo afectan (tal como la inflacin) introduciendo la diferencia entre las
tasas de inters nominal y real. Fisher retoma la idea de la escuela de Salamanca y
aduce que el valor tiene una dimensin no solo cuantitativa sino tambin temporal. Para
este autor, la tasa de inters mide la funcin entre el precio futuro de un bien con
relacin al precio actual en trminos de los bienes sacrificados ahora a fin de obtener
ese bien futuro.
En la actualidad la concepcin de la tasa de inters tanto entre acadmicos como en la
prctica en instituciones financieras esta fuertemente influida por las visiones de John
Maynard Keynes y Milton Friedman

Estructura de las tasas de inters

La Tasa de Inters Activa Implcita, que cobra el Sistema Financiero Nacional (SFN), se
encuentra estructurada por los costos de los recursos, el costo del encaje legal, el margen de
operaciones y la prima por riesgo