Edos Financieros Basicos

Estados Financieros Bsicos
CERTIFICACION DE ESTADOS FINANCIEROS
Seores accionistas:
Los suscritos Representante legal y Director de Contabilidad de Aceras Paz del Ro, S.A.,
certificamos que los estados financieros que hoy presentamos a ustedes, han sido fielmente
tomados de los libros de contabilidad, reflejan la situacin financiera de la sociedad al 31
de diciembre de 2006 y los resultados del ejercicio terminado en la misma fecha. Para su
elaboracin la Empresa dio pleno cumplimiento a las normas legales sobre contabilidad para
empresas en marcha, a las disposiciones sobre impuestos, a las decisiones de la Asamblea
General de Accionistas y de la Junta Directiva.
Los activos y pasivos de la sociedad son los existentes a la fecha de corte, las transacciones
y hechos econmicos fueron realizados durante el perodo contable de 2006. Los activos
representan probables beneficios o derechos econmicos futuros y los pasivos representan
sacrificios u obligaciones futuras, obtenidos o a cargo de Aceras Paz del Ro, S.A., al 31 de
diciembre de 2006. Los hechos econmicos han sido correctamente valuados, clasificados,
descritos y revelados en los estados financieros, y en las notas a los mismos.
En constancia firmamos en la ciudad de Bogot a los 23 das del mes de febrero de 2007.
LUIS GUILLERMO PARRA DUSSAN

Representante legal
JESUS MARIA VALENCIA HENAO

Director de Contabilidad
Tarjeta profesional No. 7460 - T
33
34
DICTAMEN DEL REVISOR FISCAL

A la Asamblea General de Accionistas de
ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A.
Seores Accionistas:
1. He examinado el Balance General de ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A., al 31 de diciembre de 2006 y
2005 y sus correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio de los accionistas,
de cambios en la situacin financiera y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas.
Dichos estados financieros son responsabilidad de la Administracin de la Compaa; una de mis
funciones consiste en examinarlos y expresar una opinin sobre los mismos.
2. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir con mis funciones y efectu mi examen de acuerdo
con normas de auditora generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que planifique
y ejecute mi trabajo de Revisor Fiscal para satisfacerme de la razonabilidad de los estados financieros.
La auditora comprende, el examen con base en pruebas selectivas de las evidencias que soportan
los montos y las correspondientes revelaciones en los estados financieros; as mismo, el anlisis de
las normas contables empleadas y las estimaciones hechas por la administracin de la Compaa,
as como la evaluacin de la presentacin de los estados financieros en conjunto. Considero que mi
auditora proporciona una base razonable para fundamentar la opinin que expreso ms adelante.
3. Durante el ao 2006 la Compaa adelant la actualizacin del inventario fsico y avalo de los bienes
que constituyen sus propiedades, planta y equipo; el trabajo realizado incluy la identificacin y
valoracin de los activos que conforman la maquinaria y equipo industrial, construcciones y edificaciones,
plantaciones, terrenos, equipo de transporte y frreo; los inventarios fsicos practicados y la valoracin
de los bienes fueron conciliados con los registros contables que soportan los saldos de los estados
financieros; producto de los cruces efectuados se establecieron bienes que se dieron de baja de los
activos por $968 millones al no existir fsicamente y se ingresaron a la contabilidad bienes que no se
encontraban registrados en el rubro de activos fijos por un peso cada uno para llevar su control; el
registro en el patrimonio de la valorizacin correspondiente a tales bienes fue de $25.603 millones.
El efecto en el estado de resultados por la conciliacin realizada fue una recuperacin parcial de la
provisin registrada por desvalorizacin al 31 de diciembre de 2005 de $6.987 millones y el registro
del gasto por desvalorizacin de los activos frente a su avalo comercial de $3.391 millones; El efecto
neto patrimonial de la conciliacin arroj como resultado valorizaciones por $ 8.150 millones.
4. Durante el ao 2006 observ la toma fsica de inventarios finales de algunos inventarios de materias
primas, repuestos y productos terminados constatando su existencia e integridad; durante su
realizacin inform las principales deficiencias y recomendaciones tendientes a mejorar el control
interno, manejo y conservacin de los bienes, en especial lo que atae a algunos volmenes de
existencias de chatarra que presentan baja rotacin, estacionalidad y/o cierto grado de deterioro; las
observaciones planteadas y los ajustes resultantes de la conciliacin de las tomas fsicas con
registros fueron atendidos por la Administracin. En consecuencia, al cierre del ao 2006 el efecto de
los ajustes realizados en el estado de resultados es el siguiente:
Calle 37 No. 22-28 PBX: 368 5410 Fax: 268 4650

A.A. 6296 E-mail: amezquita@amezquita.com.co
Bogot, D.C. Colombia
Torre Empresarial Dann Carrera 43A No. 7-50A Of. 1013

Telfono: 268 1615 A.A. 54603
E-mail: medellin@amezquita.com.co Medelln
35
(Cifras expresadas en millones de pesos)

CONCEPTO
VALOR
Efecto neto en resultados del ao 2006
-1.231
Efecto neto en resultados de ejercicios anteriores
-1.023
Total efecto en estado de resultados al cierre
-2.254
De igual forma se ajust el costo unitario promedio del inventario de escoria petrificada habida
cuenta de su no participacin o uso en el proceso productivo, su antigedad de almacenamiento y
la dificultad de aprovechamiento; el valor de ste ajuste fue de $1.164 millones y su registr afect
las cuentas de inventarios y la provisin creada para la proteccin de inventarios.
5. Con base en la informacin que mantiene la Compaa de los yacimientos por tipo de mineral en
reas de Concesiones otorgadas por el Estado y basados en los volmenes de extraccin, factores
de recuperacin y los resultados de exploracin geolgica adelantados en cada periodo, al cierre del
31 de diciembre de 2006 la Sociedad registr en cuentas de orden un valor de $171.560 millones
como valor probable de sus reservas mineras. Como mtodo de valoracin y registro de las reservas
in situ se utiliz el de multiplicar la cantidad de toneladas de reservas bsicas medidas, por el valor de
la regala establecida por el Gobierno para cada tipo de mineral.
6. En la reunin de acreedores internos y externos de Aceras Paz del Ro, S.A., celebrada el 18 de
septiembre de 2006, se llev a cabo la aprobacin de la reforma del acuerdo de reestructuracin
suscrito el 18 de julio de 2003; la finalidad de la reforma consisti en ajustar algunas clusulas para
clarificar la ejecucin del acuerdo y el contenido del mismo a la situacin actual de la empresa; en
Asamblea Extraordinaria de accionistas celebrada el 15 de diciembre de 2006 se aprob la reforma
de los estatutos sociales para dar cumplimiento legal a los trminos en que fue modificado el acuerdo
de reestructuracin.
7. A la fecha del presente informe un paquete accionario correspondiente al 52% del capital de la
Sociedad ha manifestado su intencin de venta conjunta de las acciones que poseen; el procedimiento
de venta a los interesados se efectuar a travs de una operacin de martillo en la Bolsa de Valores
de Colombia, para lo cual se han surtido los trmites legales y de informacin que los Organismos de
control y vigilancia exigen a los emisores de valores.
8. En mi opinin los estados financieros indicados, fielmente tomados de los libros de contabilidad
y adjuntos a este dictamen, presentan en forma razonable la situacin financiera de ACERIAS PAZ
DEL RIO, S.A., al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los resultados de sus operaciones, los cambios en
el patrimonio, los cambios en la situacin financiera y los flujos de efectivo por los aos terminados en
esas fechas, de conformidad con normas de contabilidad generalmente aceptadas en Colombia.
En mi concepto la contabilidad se lleva conforme a las normas legales y a la tcnica contable; las
operaciones registradas en los libros de contabilidad y los actos de los administradores se ajustan
a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea General de Accionistas y de la Junta Directiva; la
correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas se llevan y conservan debidamente;
existen y son adecuadas las medidas de control interno de conservacin y custodia de los bienes de
la Compaa y de terceros en su poder.
En el transcurso del ao inform las principales deficiencias y las recomendaciones tendientes a
mejorar el control interno, las cuales han venido siendo atendidas por la administracin.
36
9.
Conforme a lo dispuesto en los artculos 11 y 12 el decreto 1406 de 1999, la Compaa atendi el

correcto y oportuno traslado de los aportes al sistema de seguridad social.
10. El informe de gestin de los administradores por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de

2006 que se presenta a los Seores accionistas, contiene las explicaciones que la administracin
considera pertinentes con respecto a la evolucin de los negocios de la Compaa, su situacin
jurdica, econmica y administrativa y no forma parte integrante de los estados financieros bsicos.
En cumplimiento de lo dispuesto en el artculo 38 de la ley 222 de 1.995, he verificado que la
informacin financiera contenida en el citado informe sea concordante con aquella reflejada en los
estados financieros y en sus notas explicativas, a la fecha de corte mencionada.
11. En cumplimiento a lo dispuesto en la Circular Externa 010 del 5 de agosto de 2005 emitida por la
Superintendencia de Valores, Aceras Paz del Ro, S.A., como entidad emisora de valores ha dado
cumplimiento a las normas legales y dems disposiciones vigentes para la prevencin de lavado de
activos provenientes de actividades ilcitas a travs de la venta de acciones.
De ustedes atentamente,
SORAYA RAMIREZ CUERVO

Revisor Fiscal
T.P. 37. 093-T
Miembro de Amzquita & Ca. S.A.
Bogot, 27 de febrero de 2007
Calle 37 No. 22-28 PBX: 368 5410 Fax: 268 4650


Telfono: 268 1615 A.A. 54603
38

BALANCE GENERAL
(En millones de pesos)
31 de diciembre de
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
Notas
2006
2005
2006
3
4
6
7
120.641
40.136
161.656
10.472
114.434
41.530
151.041
11.500
119.664
43.428
157.944
12.026
332.905
318.505
333.061
258.354
1.233
1.262
15.425
3.274
602.567
173.647
1.189
1.583
14.813
7.182
588.917
181.583
1.243
1.655
15.490
7.510
615.831
882.115
787.331
823.312
1.215.020
1.105.836
1.156.373
Activo
Activo corriente
Disponible e inversiones
Deudores
Inventarios
Diferidos
Total activo corriente
Activo no corriente
Propiedad, planta y equipo, neto
Inversiones permanentes
Deudores
Intangibles
Diferidos
Valorizaciones
Total activo no corriente
Total del activo
8
9
4
10
7
11
Las notas 1 a 27 que se acompaan son parte integral de los estados financieros

BALANCE GENERAL
31 de diciembre de
Notas
2006
12
13
14
15
16
Obligaciones financieras
Proveedores y cuentas por pagar
Impuestos, gravmenes y tasas
Obligaciones laborales
Pasivos estimados y provisiones
Diferidos
Otros pasivos
Total pasivo no corriente
Total del pasivo
Capital social
Superavit de capital
Reservas
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado del ejercicio
Revalorizacin del patrimonio
Superavit por valorizaciones
Total Patrimonio
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2005
2006
167
44.497
8.365
7.809
64.717
2.912
128.467
182
38.621
6.213
8.732
57.507
1.305
112.560
190
40.386
6.497
9.131
60.135
1.364
117.703
12
13
14
15
16
17
635
42.647
23.823
958
180.689
32.550
10
281.312
409.779
803
29.985
32.028
1.196
206.680
31.110
301.802
414.362
840
31.355
33.492
1.251
216.125
32.532
315.595
433.298
18
157.814
13.868
61.442
(130.269)
95.431
4.388
602.567
805.241
157.814
13.868
45.519
(174.379)
60.034
(299)
588.917
691.474
165.026
14.502
47.599
(182.348)
62.778
(313)
615.831
723.075
1.215.020
1.105.836
1.156.373
1.722.294
1.297.711
1.357.016
Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
Otros pasivos
Total pasivo corriente
Pasivo no corriente
Total del pasivo y patrimonio

Cuentas de orden
24
Luis Guillermo Parra Dussan

Representante legal
(Ver certificacin adjunta)
Jess Mara Valencia Henao

Tarjeta profesional No. 7460-T
Soraya Ramrez Cuervo

Revisor Fiscal
Tarjeta profesional No. 37.093-T
Miembro de Amzquita y Ca. S. A.
(Ver dictamen del 27 de febrero 2007)
39
40

ESTADO DE RESULTADOS
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
Ventas
Productos terminados
Materias primas y subproductos
Subtotal
Menos - devoluciones
Notas
2006
2005
2006
19
457.249
15.840
473.089
(88)
388.639
13.014
401.653
(159)
406.400
13.609
420.009
(166)
473.001
401.494
419.843
(317.299)
(287.270)
(300.398)
155.702
114.224
119.445
(22.355)
(6.090)
(28.445)
(22.195)
(4.924)
(27.119)
(23.209)
(5.149)
(28.358)
127.257
87.105
91.087
(27.266)
(39.860)
(41.682)
99.991
47.245
49.405
27.117
(11.389)
35.487
(14.061)
37.109
(14.704)
15.728
21.426
22.405
11.207
13.488
14.104
126.926
82.159
85.914
(31.495)
(22.125)
(23.136)
95.431
60.034
62.778
6,05
3,80
3,97
Total ingresos operacionales, neto

Costo de ventas
20
Utilidad bruta
Gastos operacionales de:
Administracin
Ventas
Subtotal
21
Utilidad de Operacin antes de pensiones de jubilacin
Mesadas y provisin para jubilaciones
21
Utilidad operacional
Ingresos no operacionales
Gastos no operacionales
22
22
Total Ingresos (Gastos) no operacionales, neto

Ingreso por correccin monetaria
23
Utilidad antes de impuestos

Provisin para impuesto de renta y complementarios
Utilidad neta del ao
Utilidad neta por accin (en pesos)

Representante legal


Revisor Fiscal

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Ao terminado en
31 de diciembre de
Notas
Capital social
Saldo al inicio del ao
Capitalizacin de acreencias en ley 550
Saldo al final del ao
Supervit de capital
Mtodo de participacin
Reservas
Reserva Art. 130 E.T.
Resultado del ejercicio y ejercicios anteriores
Liberacin reserva Art. 130 E.T.
Utilidad (prdida) neta del ao
Ajuste por inflacin del ao
Efecto de la reexpresin del patrimonio
Variacin neta durante el ao
Total del patrimonio
El saldo de reservas est conformado por
Beneficio de la depreciacin
Proteccin de equipos
Total reservas
18
2006
2005
157.814
157.814
157.763
51
157.814
13.868
13.868
14.200
(332)
13.868
45.519
15.923
61.442
10.345
35.174
45.519
(114.345)
(15.924)
95.431
(34.838)
(138.721)
(35.174)
(484)
60.034
(114.345)
(299)
4.687
4.388
(2.887)
2.104
484
31.601
31.302
588.917
13.650
602.567
528.383
60.534
588.917
805.241
723.075
51.097
10.345
61.442
35.174
10.345
45.519

Representante legal


Revisor Fiscal
41
42

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
Los recursos financieros fueron provistos por

Ms (menos) Cargos (crditos) que no afectan el capital de trabajo
Depreciacin, agotamiento y amortizacin
Provisiones
Utilidad en valuacin de inversiones - Intangibles
Ajustes por inflacin, neto
Prdida (Utilidad) en la venta o bajas de
Propiedades, planta y equipo
Diferencia en cambio
Efecto de la reexpresin en el capital de trabajo
Capital de trabajo provisto en las operaciones del ao
Disminucin de inversiones
Producto de la venta de propiedades, planta y equipo
Disminucin de la propiedad, planta y equipo
Pago Intangibles
Disminucin de diferidos
Aumento en proveedores y cuentas por pagar
Aumento de impuestos, gravmenes y tasas a corto plazo
Aumento pasivos estimados y provisiones
Aumento en pasivos diferidos
Aumento en otros pasivos
Total de recursos financieros provistos por las operaciones
Los recursos financieros fueron usados en
Adquisicin - Aumento de inversiones
Aumento en deudores
Adquisicin de propiedades, planta y equipo
Aumento de propiedades, planta y equipo
Aumento Intangibles
Adquisicin de diferidos
Aumento en cargos diferidos
Disminucin obligaciones financieras
Pago de proveedores y cuentas por pagar
Disminucin proveedores y cuentas por pagar
Pago de impuestos, gravmenes y tasas a corto plazo
Disminucin de impuestos, gravmenes y tasas a corto plazo
Pago de obligaciones laborales
Disminucin de obligaciones laborales
Pago - Capitalizacin pasivos estimados y provisiones
Disminucin pasivos estimados y provisiones
Disminucin Superavit de capital - mtodo de participacin
Total de recursos usados
Aumento en el capital de trabajo
Cambios en los componentes del capital de trabajo
Deudores
Inventarios
Diferidos
Otros pasivos
2006
2005
2006
95.431
60.034
62.778
45.067
26.909
28.620
28.814
29.928
30.131
(11.207)
(13.488)
(14.104)
882
(1.127)
(9.412)
146.543
(249)
3.516
(8.511)
98.736
(260)
3.677
(8.900)
103.248
16
86
6
995
15.343
824
10
163.823
311
12.858
419
1.086
301
1.005
1.660
29
50
116.455
325
13.446
438
1.136
315
1.051
1.736
30
52
121.777
1.072
103.476
497
167
2.456
225
4.404
3.802
238
25.013
141.350
22.473
24
1.232
18.675
18.754
14.128
4.080
109
143
1.930
1.239
6.404
199
4.290
6.897
331
78.435
38.020
25
1.288
19.528
19.611
14.774
4.266
114
150
2.018
1.296
6.697
208
4.486
7.212
346
82.019
39.758
(147)
(3.295)
(2.765)
11.853
24
(4.586)
(1.869)
1.322
23.484
(1.548)
22.473
(1.437)
4.880
32.014
7.392
307
(14.087)
5.285
25
3.654
(13)
38.020
(1.503)
5.103
33.477
7.730
321
(14.731)
5.527
26
3.821
(14)
39.758

Representante legal


Revisor Fiscal

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
31 de diciembre de
El efectivo fue provisto (usado) por las operaciones del ao as:

Ajuste para conciliar la utilidad neta del ao con el efectivo provisto por
(Usado en) las operaciones
Depreciacin, agotamiento y amortizaciones
Provisiones
Utilidad en la venta o bajas de
Efecto de la reexpresin
Utilidad operacional antes de cambios en el capital de trabajo
Cambios en los activos y pasivos operacionales:
Deudores
Inventarios
Intangibles
Diferidos
Otros pasivos
Efectivo neto provisto por (usado en) las operaciones
Flujos de efectivo en las actividades de inversin
Aumento en deudores
Aumento de inversiones - mtodo de participacin
Adquisicin de propiedad, planta y equipo
Producto de la venta de propiedad, planta y equipo
Aumento de propiedad, planta y equipo
Aumento - Compra de intangibles
Adquisicin - aumento de diferidos
Efectivo neto usado en las actividades de inversin
Flujos de efectivo por las actividades de financiacin
Pago - aumento proveedores y cuentas por pagar largo plazo
Disminucin - Capitalizacin proveedores y cuentas por pagar
Disminucin (aumento) de impuestos, gravmenes y tasas
Aumento (disminucin) de pasivos estimados y provisiones
Disminucin de pasivos diferidos
Superavit mtodo de participacin
Efectivo neto provisto por las actividades de financiacin
Aumento neto en efectivo y equivalentes
Efecto de la inflacin en los flujos de efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del ao
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
95.431
60.034
62.778
45.067
26.909
(1.127)
28.620
28.814
3.516
29.928
30.131
3.677
882
(11.207)
(8.287)
147.668
(249)
(13.488)
(12.295)
94.952
(260)
(14.104)
(12.857)
148.488
3.295
2.765
(11.853)
(24)
4.586
1.869
(1.322)
(23.484)
1.548
125.048
(4.880)
(32.014)
382
(7.392)
(307)
14.087
(5.285)
(25)
(3.654)
13
55.877
(5.103)
(33.477)
399
(7.730)
(321)
14.731
(5.527)
(26)
(3.821)
14
89.208
(1.072)
16
(103.476)
86
6
(497)
995
(103.942)
(1.232)
(24)
(18.675)
311
(5.896)
(14.072)
(4.189)
1.086
(42.691)
(1.288)
(25)
(19.528)
325
(6.165)
(14.715)
(4.380)
1.136
(44.642)
12.720
(225)
(238)
(8.206)
(25.013)
824
10
(20.128)
(1.772)
(1.239)
(6.603)
1.005
(9.527)
29
50
(331)
(18.388)
(1.853)
(1.296)
(6.905)
1.051
(9.962)
30
52
(346)
(19.228)
5.230
977
114.434
120.641
5.870
(5.202)
113.766
114.434
6.138
(5.440)
118.965
119.664

Representante legal


Revisor Fiscal
43
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

A 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
(En millones de pesos, excepto en lo referente a tasas de cambio y valores por accin)
NOTA 1
ENTIDAD Y OPERACIONES
Entidad
ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A., con domicilio principal en la ciudad de Bogot, D.C., est sometida al
control exclusivo de la Superintendencia Financiera.
Fue establecida de acuerdo con las leyes colombianas el 2 de octubre de 1948, el trmino de duracin
de la Compaa expira el 17 de septiembre del ao 2047.
La Sociedad tiene por objeto social la exploracin y explotacin de yacimientos de hierro y beneficiar
el mineral para la produccin de acero, materias primas y productos derivados de ste; as mismo la
explotacin, transformacin y distribucin de minerales, elementos y materias primas necesarias para
la Industria Siderrgica, as como los productos de la misma.
En la Asamblea General Extraordinaria de accionistas celebrada el da 15 de diciembre de 2006, se
aprob la reforma de los estatutos sociales para dar cumplimiento a requerimientos de orden legal,
relacionados con:
a) Ajustar el contrato social a los trminos en que fue modificado el acuerdo de reestructuracin el
da 18 de septiembre de 2006.
b) Acatar el mandato del artculo 45 de la Ley 964 de 2005 que regula el Mercado Pblico de Valores
en el sentido de incluir el Comit de Auditoria como un comit de la Junta Directiva con carcter
estatutario.
c) incluir en el objeto social de la Compaa actividades de control de calidad en sus laboratorios,
segn requerimiento del ICA.
Igualmente la Asamblea aprob el inicio del proceso de fusin por absorcin con la compaa filial
Distribuidora Aceras Paz del Ro Ltda.
Reforma al acuerdo de reestructuracin Ley 550 de 1999

El 18 de septiembre de 2006 se llev a cabo la reunin de acreedores Ley 550 con el fin de reformar
el Acuerdo de Reestructuracin suscrito el 18 de julio de 2003. Dentro de los temas ms importantes
propuestos en la reforma se encontraban:
Modificacin de las frmulas de pago inicialmente propuesta para algunos acreedores.

Reclasificacin de ciertas acreencias.
Inclusin de reglas que permiten el pago inmediato de menores cuantas.
Ajuste de algunas normas del cdigo de conducta empresarial de la Compaa.
Rendicin de Informes
Aceras Paz del Ro, S.A., en forma oportuna y clara, ha informado a los accionistas, acreedores, Junta
Directiva, Trabajadores, Clientes, Proveedores, Superintendencia Financiera y dems entidades la situacin
de la Compaa y la evolucin del proceso de reestructuracin previsto en la Ley 550 de 1999.
45
46
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
Evolucin Previsible
La Administracin de la Empresa ha preparado los programas de produccin y el presupuesto para el
ao 2006 con el fin de evaluar la evolucin previsible de la Compaa. Las proyecciones de la Empresa
indican que en el presente ao Aceras Paz del Ro, S.A., continuar funcionando normalmente como
ente en marcha.
NOTA 2
POLITICAS Y PRCTICAS CONTABLES
Para sus registros contables y para la preparacin de sus estados financieros Aceras Paz del Ro, S.A.,
observa principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, para empresas en marcha,
que son prescritos por disposiciones legales.
A continuacin se describen las principales polticas y prcticas contables que Aceras Paz del Ro, S.A.,
ha adoptado en concordancia con lo anterior.
Perodo contable
Por estatutos, la Empresa al final de cada ejercicio y por lo menos una vez al ao debe hacer un corte de
sus cuentas, preparar y difundir estados financieros de propsito general. Igualmente por disposicin
de la Superintendencia Financiera, la Empresa debe preparar estados financieros intermedios con corte
trimestral, con destino a dicha Superintendencia y a la Bolsa de Valores.
Reexpresin de estados financieros

De acuerdo con el artculo 4 del Decreto Reglamentario 2649 de 1993, los estados financieros de la
Compaa del ao 2005, presentados para efectos comparativos fueron reexpresados a pesos de poder
adquisitivo del 31 de diciembre de 2006, mediante la aplicacin del Porcentaje de Ajuste del Ao Gravable
PAAG del ao 2006 4,57%.
La reexpresin del patrimonio es presentada en la cuenta de revalorizacin del patrimonio excepto el
supervit por valorizaciones, el cual se acumula en la misma cuenta de supervit por valorizaciones.
La reexpresin no implica registro contable alguno y por lo tanto los estados financieros del perodo
anterior incluidos en libros permanecen inmodificables para todos los efectos legales.
El efecto de la reexpresin a 31 de diciembre de 2006, fue un incremento en los activos de $50.537
millones y un mayor valor de la utilidad del perodo de $2.744 millones ($50.154 millones y $5.583
millones en el ao 2005 respectivamente).
Ajustes por inflacin

La propiedad, planta y equipo, los inventarios y las otras partidas no monetarias fueron ajustadas por
inflacin. Estos ajustes se hicieron utilizando el Porcentaje de Ajuste del Ao Gravable PAAG 4,57%
(5,16% en 2005), determinado con base en la variacin del ndice general de precios al consumidor para
ingresos medios, elaborado por el Departamento Administrativo Nacional de Estadstica DANE. El gasto
y el ingreso por correccin monetaria as determinados, fueron incluidos en los resultados del perodo.
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
Conversin de moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan a las tasas de cambio aplicables que estn
vigentes en sus respectivas fechas. Al cierre de cada ejercicio los saldos por cobrar o pagar se ajustan
a la tasa de cambio aplicable, que es la tasa de cambio representativa del mercado certificada por la
Superintendencia Financiera. En lo relativo a deudores, las diferencias en cambio se llevan a resultados
como ingresos financieros no operacionales.
Respecto a las obligaciones financieras y cuentas por pagar, slo se llevan a resultados las diferencias
en cambio que no sean imputables a costos de adquisicin de activos o inventarios.
Son imputables a costos de adquisicin de activos las diferencias en cambio mientras dichos activos
estn en construccin, instalacin o puesta en marcha y hasta que se encuentren en condiciones de
utilizacin. Se aplican a costos de materias primas y repuestos la diferencia en cambio causada hasta
la fecha de ingreso de los inventarios al almacn.
La tasa de cambio representativa del mercado a 31 de diciembre de 2006, se cotiz en $2.238,79 (2005
- $2.284,22) por US$1,oo.
Inversiones
Al cierre del perodo las inversiones temporales efectuadas a travs de fondos de valores, se valan de
acuerdo a la tasa de oferta del mercado secundario. Los ttulos representativos en moneda extranjera
se ajustan a la tasa representativa del mercado a 31 de diciembre.
Las inversiones en subordinadas controladas administrativa o econmicamente por Aceras Paz del
Ro, S.A., se registran por el mtodo de participacin patrimonial, el cual contempla que las inversiones
en acciones o participaciones en sociedades se contabilizan inicialmente al costo y mensualmente se
ajustan por inflacin. Al cierre del ejercicio dichas inversiones se ajustan por los cambios subsecuentes
en el patrimonio de la subordinada; la participacin en las utilidades de la subordinada una vez eliminadas
las utilidades no realizadas de transacciones entre vinculadas, es registrada como mayor costo de la
inversin con abono a ingresos no operacionales y la participacin en las dems cuentas patrimoniales
es registrada como mayor valor de la inversin, con abono a supervit de capital.
En el caso de prdidas, las disminuciones en el patrimonio de la filial reducen el costo de inversin, as
como el saldo de las valorizaciones. Si debido al registro de prdidas recurrentes o de disminuciones
patrimoniales, el valor de la inversin llega a cero, se abandona el mtodo de participacin patrimonial.
La valuacin de las inversiones permanentes no controladas, se efecta de acuerdo con normas legales
vigentes. Si el valor de realizacin es superior al costo en libros, la diferencia genera una valorizacin en
el ejercicio, que se llevar a cuentas cruzadas de valuacin (Valorizacin contra Supervit por Valorizacin).
Si el valor de realizacin es inferior al costo en libros, la diferencia afectar en primer lugar la valorizacin y
el supervit de la misma, hasta su monto si existiere y en el evento de ser mayor, tal valor constituye una
desvalorizacin, la cual afectar las cuentas antes mencionadas como un menor valor de las mismas,
sin perjuicio que el saldo neto de stas llegare a ser de naturaleza contraria.
Deudas de difcil cobro

La provisin para deudas de difcil cobro se revisa y actualiza al final de cada ejercicio, con base
en evaluaciones de la cobrabilidad de las cuentas individualmente consideradas efectuadas por la
Administracin de la Empresa. Peridicamente se cargan a la provisin las sumas que son consideradas
incobrables.
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48
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
Inventarios
Los inventarios se contabilizan al costo y al cierre del ejercicio son reducidos a su valor de mercado si
ste es menor. El costo se determina con base en el mtodo de costo promedio. Durante el ejercicio se
registra una provisin de inventarios para cubrir prdidas por faltantes o disminuciones en el valor de
mercado y para inventarios obsoletos o de lento movimiento.
Diferidos
El activo diferido incluye el reacondicionamiento del alto horno, los costos de cilindros y lingoteras,
estudios y proyectos, el proyecto de gas natural, la correccin monetaria, etc.
La amortizacin del reacondicionamiento del alto horno, se calcula en proporcin a las toneladas
estimadas de produccin en el tiempo de su duracin, las lingoteras y cilindros con base en su
desgaste. La correccin monetaria diferida se amortiza en proporcin a la vida til del activo o al
perodo de amortizacin del cargo diferido correspondiente.
Propiedades, planta y equipo, depreciacin y agotamiento

Las propiedades, planta y equipo se contabilizan al costo, que en lo pertinente incluye: a) el costo de
adquisicin, construccin y puesta en marcha del activo, b) gastos de financiacin y diferencias en
cambio sobre pasivos en moneda extranjera incurridos para su adquisicin, hasta que se encuentren
en condiciones de utilizacin, y c) ajustes por inflacin, excluyendo diferencias en cambio capitalizadas
y aquella parte de los intereses capitalizados que corresponden a los activos que se encuentran en la
etapa de construccin y montaje.
Las ventas y retiros de stos activos se descargan al costo neto ajustado respectivo y las diferencias entre
el precio de venta y el costo neto ajustado se llevan a resultados. Las mejoras y adiciones se agregan al
costo de los mismos. El mantenimiento normal originado por la operacin es cargado a resultados.
La depreciacin se calcula por el mtodo de lnea recta sobre el costo ajustado por inflacin as:
Tasa anual
Construcciones y edificaciones
5%
Equipo frreo
5 al 10%
Maquinaria y equipo
4 al 10%
Equipo de cmputo y comunicacin
10 al 20%
Muebles y enseres
10 al 20%
Equipo de transporte
7 al 20%
El agotamiento de los costos de las minas, que incluye el desarrollo minero y exploraciones geolgicas
se efecta por el sistema de lnea recta para un perodo de cinco aos, segn lo estipulado en el
artculo 236 de la Ley 685 de 2001, que modific el Artculo 143 del Estatuto Tributario.
Valorizacin de activos
Las valorizaciones de activos que forman parte del patrimonio, incluyen:
a) Exceso de avalos tcnicos de terrenos, plantaciones forestales, edificios, maquinaria y equipo,
flota y equipo frreo, equipo de cmputo, muebles y enseres, elaborados por peritos independientes,
respecto de su costo neto ajustado por inflacin.
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
b) Excedentes y dficit del valor intrnseco de las inversiones permanentes, respecto de su costo
neto ajustado por inflacin. El valor intrnseco se obtiene de las certificaciones emitidas por las
empresas en que se poseen inversiones.
Los avalos de la propiedad, planta y equipo no practicados durante el perodo contable, se actualizan
utilizando el PAAG correspondiente, segn lo establecido en el artculo 64 del Decreto 2649 de 1993.
Las valorizaciones se registran con dbito a una cuenta de activo y crdito a la cuenta supervit por
valorizaciones en el patrimonio.
En el evento en que el valor neto de los activos reexpresados como consecuencia de la inflacin
exceda el valor de realizacin, valor actual o valor presente de los bienes individualmente considerados
o por grupos homogneos se registra la correspondiente provisin.
Las obligaciones laborales se consolidan y registran al final de cada ejercicio con base en las
disposiciones legales y los convenios laborales vigentes.

Los pasivos estimados y provisiones incluyen, provisiones para pensiones de jubilacin, para
impuestos y contingencias, entre otras.
El valor actual del pasivo para futuras pensiones de jubilacin, sin inversin especfica de fondos, se
determina anualmente con base en estudios actuariales. Desde el ao 2005, el clculo actuarial se
encuentra amortizado al 100%. Los pagos de pensiones son cargados directamente a resultados.
Otras reservas
Las reservas distintas a la reserva legal exceptuando aquellas que tienen en cuenta eventuales
disposiciones oficiales, apropiadas directamente de las utilidades, pueden considerarse como reservas
de libre disponibilidad por parte de la Asamblea General de Accionistas.

Se ha abonado a esta cuenta, con cargo a resultados, ajustes por inflacin de saldos de cuentas del
patrimonio distintas de valorizaciones de activos. El saldo reflejado en esta cuenta no podr distribuirse
como utilidad a los accionistas hasta tanto se liquide la sociedad o se capitalice tal valor.
Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

La Compaa utiliza las normas de asociacin y causacin para reconocer y contabilizar los ingresos,
costos y gastos, registrando unos y otros simultneamente en las cuentas de resultado.
Utilidad neta por accin

La utilidad neta por accin se calcula con base en el promedio anual ponderado de las acciones
suscritas en circulacin durante cada ao.
49
50
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
Cuentas de orden
Se registran como cuentas de orden los compromisos pendientes de formalizacin y los derechos
o responsabilidades contingentes, tales como los bienes y valores entregados en garanta, los
bienes y valores recibidos en custodia y garanta, promesas de compraventa y las prdidas en la
Compaa filial.
De otra parte, se utilizan cuentas de orden denominadas fiscales para registrar las diferencias
entre datos contables y datos para efectos tributarios. Las cuentas de orden de naturaleza
no monetaria se ajustan por inflacin con abono o cargo a una cuenta de orden recproca; las
cuentas de orden fiscales se ajustan por inflacin con cargo o abono a una cuenta de orden de
correccin monetaria fiscal.
Criterio de materialidad o importancia relativa

El criterio de materialidad se determin en un 5%, con relacin al valor de los estados financieros,
excepto para el capital social y el disponible, el cual se considera como tal e ntegro, una vez
ajustado al tipo de cambio.
Reclasificaciones
Algunas cifras de los estados financieros de 2005, fueron reclasificadas para fines comparativos.
NOTA 3
DISPONIBLE E INVERSIONES
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
2006
Disponible
Inversiones negociables de renta variable: Nota 9
Bonos
Certificados de depsito a trmino
Aceptaciones bancarias
Ttulos (1)
Derechos fiduciarios
Fondo de Valores
Subtotal
Total disponible e inversiones (2)
2005
2006
50.603
9.234
9.656
1.000
50.932
8.676
5.870
62
3.498
70.038
120.641
21.551
31.099
10.033
22
29.745
12.750
105.200
114.434
22.536
32.520
10.492
23
31.104
13.333
110.008
119.664
(1) Corresponde a $1.716 millones en ttulos de devolucin de impuestos TIDIS, que se utilizarn para pago de
IVA y $4.154 millones a TES
(2) Recursos destinados principalmente al Proyecto de Reconversin Industrial y a la puesta a punto de la planta
siderrgica y minas.
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTA 4
DEUDORES
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
Clientes
Anticipos de impuestos y contribuciones
Anticipos y avances
Depsitos para importaciones
Empleados
Vinculados econmicos - Nota 5
Otros
Cuentas de difcil cobro (1)
Subtotal
Menos Provisin para deudas de difcil cobro (2)
Total deudores
Menos Deudores largo plazo
Total deudores corto plazo
2006
2005
2006
16.722
12.413
4.033
4.445
2.302
1.483
2.331
43.729
2.331
41.398
1.262
40.136
9.079
13.394
4.395
11.131
2.272
742
2.100
1.549
44.662
1.549
43.113
1.583
41.530
9.494
14.006
4.596
11.639
2.376
776
2.196
1.620
46.703
1.620
45.083
1.655
43.428
(1) Incluye cuentas por cobrar por concepto de ventas de acero efectuadas a la Compaa filial - Distribuidora
Aceras Paz del Ro Ltda., con mas de un ao de vencimiento por valor de $1.290 millones, y la suma de
$835 millones por concepto de reclamos por pedidos al exterior con vencimientos superior a un ao, las
cuales estn debidamente provisionadas.
(2) El movimiento de la provisin para deudas de dficil cobro fue el siguiente:

Provisin efectuada en el ao
Ajustes y reclasificaciones
Castigo de cuentas por cobrar
Recuperacin de provisin
Saldo final
1.549
1.431
35
(645)
(39)
2.331
910
742
(86)
(17)
1.549
952
776
(90)
(18)
1.620
51
52
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTA 5
COMPAIAS VINCULADAS, FILIALES Y ACCIONISTAS
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
2006
Compaa filial
Saldo de cuentas corrientes comerciales
Saldo de cuentas de difcil cobro
Saldo de cuenta de anticipos recibidos
Operaciones con la filial:
Ventas directas
Compra de maquinaria
Servicios recibidos de la filial:
Bodegaje y servicios
2005
2006
1.290
18
742
669
-
776
700
-
1.211
-
5.519
1.592
5.771
1.665
177
283
296
Las anteriores transacciones fueron realizadas a precios y tasa de inters normales de mercado.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la participacin de Aceras Paz del Ro, S.A., es del 99,43%.
La participacin de la filial en el total de las ventas de Aceras Paz del Ro, S.A., fue del 0,25%
(1,3% en 2005).
Las prdidas acumuladas de la filial suman $1.587 millones generando as un patrimonio negativo
de $1.088 millones, razn por la cual hace que la Distribuidora se encuentre incursa dentro de la
causal de disolucin prevista en el artculo 370 del Cdigo de Comercio, por cuanto las prdidas
acumuladas han reducido su patrimonio neto por debajo del 50% del capital. Los resultados de
la Compaa filial una vez consolidados y la situacin en que se encuentra incursa no afectan la
posicin financiera de la Compaa matriz.
Operaciones celebradas con Directores

Se causaron honorarios a favor de los Directores por valor de $78 millones ($121 millones en el ao
2005).
Operaciones celebradas con Accionistas

Durante el perodo 2006 no se realizaron operaciones con los principales accionistas, excepto por
el registro de intereses generados sobre las obligaciones en Ley 550 de 1999.
Aceras Paz del Ro, S.A., es una sociedad con ms de 400.000 accionistas de los cuales algunos
pueden ser proveedores, clientes, trabajadores o pensionados. Las operaciones celebradas con
los mismos se han ajustado a las normas legales vigentes y a las polticas de la Compaa.
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTA 6
INVENTARIOS
31 de diciembre de
2006
Materias primas
Productos en proceso
Productos terminados:
Acero
Subproductos
Materiales, repuestos y accesorios (2)
Inventarios en trnsito
Subtotal
Menos Provisin de inventarios (1)
Total inventarios
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2005
2006
40.206
20.562
45.785
22.274
47.877
23.292
28.803
15.273
50.879
7.279
163.002
1.346
161.656
17.231
15.624
38.418
14.074
153.406
2.365
151.041
18.019
16.338
40.174
14.717
160.417
2.473
157.944
La Compaa como es habitual, realiz la toma fsica de sus inventarios; el efecto de los ajustes
efectuados en el estado de resultados ascendo a $2.254 millones. De igual forma se ajust el costo
unitario promedio del inventario de escoria granulada petrificada teniendo en cuenta su no participacin
o uso en el proceso productivo, su antigedad de almacenamiento y la dificultad de aprovechamiento;
el valor de este ajuste fue de $1.164 millones y su registro afect las cuentas de los inventarios y la
provisin creada para la proteccin de los mismos.
(1) El movimiento de la provisin de inventarios fue el siguiente:
Prdida por ajuste precios escoria
Provisin del ao
Saldo final
2.365
(1.165)
146
1.346
2.219
146
2.365
2.320
153
2.473
(2) El incremento en estos inventarios corresponde a los repuestos adquiridos para la reconversin
industrial, puesta a punto de las plantas y a la recuperacin de los almacenes de materiales y
repuestos en los niveles ptimos.
A 31 de diciembre de 2006 y 2005, no existen garantas o pignoraciones sobre los inventarios.
53
54
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTA 7
DIFERIDOS
31 de diciembre de
Gastos pagados por anticipado

Seguros
Cargos diferidos
Lingoteras y cilindros
Reacondicionamiento alto horno
Proyecto gas natural
Proyecto ley 550
Impuesto de renta diferido
Cargos por correccin monetaria diferida
Correccin monetaria patrimonio improductivo
Total diferidos
Menos Diferidos largo plazo
Diferidos corto plazo
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
2.472
1.420
1.485
6.117
1.145
761
2.708
6.061
4.995
1.624
267
4.019
6.338
5.223
1.698
279
4.203
543
13.746
3.274
10.472
296
18.682
7.182
11.500
310
19.536
7.510
12.026
5.295
Locomotoras
5.731
541.681
4.503
763
759
5.731
279.053
354
350
2.762
2.762
275.937
3.703
3.298
5.601
1.168
254.616
7.551
4.274
4.103
3.540
563
171
171
258.354
4.503
409
409
2.969
2.969
158.594
1.592
1.509
1.035
282
150.783
3.393
91.879
90.401
1.478
NETO
2006
PROVIS
DESVAL
(1)
716.053
7.853
7.853
583.356
20.528
3.610
1.519
281
487.292
70.126
124.844
124.844
AVALUO
COMERCIAL
555.533
7.444
7.444
424.723
19.011
2.154
484
336.341
66.733
123.366
123.366
VALORIZ.
429.800
730
726
5.043
5.043
413.164
5.521
3.714
6.200
1.197
382.031
14.501
10.863
9.533
1.330
COSTO
248.283
339
335
1.864
1.864
246.080
3.358
3.114
4.950
1.070
223.397
10.191
DEPREC/
AMORTIZ
7.870
7.752
7.717
35
118
118
PROVIS
DESVAL
173.647
391
391
3.179
3.179
159.332
2.163
600
1.250
127
150.917
4.275
10.745
9.533
1.212
NETO
2005
708.148
7.572
7.572
587.120
30.620
3.853
1.453
127
473.200
77.867
113.456
113.456
AVALUO
COMERCIAL
(1) Corresponde al valor provisionado con el objeto de cubrir la desvalorizacin de algunos bienes cuando el valor neto del activo excede el valor neto de realizacin. Ver nota 11
Total Propiedad Planta y Equipo
Maquinaria en trnsito
Subtotal Amortizables
Vas de comunicacin
Plantaciones forestales
Amortizables
Subtotal agotables
Minas y canteras
Agotables
438.634
4.807
Flota y equipo de transporte
Subtotal depreciables
1.450
6.636
408.939
Muebles y enseres
Maquinaria y equipo
11.507
92.050
Subtotal no depreciables
Depreciables
90.401
1.649
COSTO
Maquinaria y equipo en montaje
Construcciones en curso
Terrenos
No depreciables
Activo
DEPREC/
AMORTIZ
31 de diciembre de
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO
NOTA 8
547.213
7.181
7.181
427.788
28.457
3.253
203
322.283
73.592
112.244
112.244
VALORIZ
181.583
409
409
3.324
3.324
166.614
2.262
628
1.307
133
157.814
4.470
11.236
9.969
1.267
COSTO
NETO
2006
2005 en pesos
Constantes del 31 de
diciembre de
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
55
56
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
Durante el segundo semestre del ao 2006, se efecto inventario y avalo tcnico de terrenos,
construcciones y edificaciones, maquinaria y equipo y plantaciones forestales. Este inventario fue
llevado a cabo por la firma Avalos Salazar Giraldo. La conciliacin entre el inventario fsico y el
detalle de propiedad, planta y equipo, al cierre del ejercicio contable arroj el siguiente efecto en los
estados financieros:
CONCEPTO
VALOR
(en millones de pesos)
Balance
Bajas
Incremento de provisiones por desvalorizacin
Recuperacin de provisiones
Incremento de valorizaciones
Estado de Resultados
Bajas
Provisiones neto
(969)
(3.391)
6.987
8.150
(969)
3.596
Los ingresos de bienes se registraron en libros con una cifra control de un peso ($1,00), y el incremento
de valorizaciones fue de $25.603 millones.
La Compaa constituy garanta hipotecaria de primer grado, sobre los bienes inmuebles en que
funciona la planta de produccin en el Municipio de Nobsa, Departamento de Boyac; y prenda
en primer grado que recae sobre los bienes muebles, maquinaria y equipo que se encuentran
ubicadados en la misma planta de produccin; compartida, entre el Instituto de Seguros Sociales
- ISS en 4,22% y el Fondo de Respaldo al Pasivo Pensional por 95,78%. El valor de las garantas
hipotecaria y prendaria as constituda asciende a un total de $535.300 millones.
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTA 9
INVERSIONES
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
2006
2005
2006
1.000
50.932
8.676
5.870
62
3.498
70.038
21.551
31.099
10.033
22
29.745
12.750
105.200
22.536
32.520
10.492
23
31.104
13.333
110.008
1.174
1.340
31
248
280
3.073
1.174
1.281
30
265
279
3.029
1.228
1.340
31
277
292
3.168
250
250
261
2.090
1.233
2.090
1.189
2.168
1.243
71.271
106.389
111.251
305
288
301
70.966
106.101
110.950
No controlables - Renta variable

Temporales - Nota 3
Bonos
Certificados de Dposito a Trmino
Aceptaciones Bancarias
Ttulos
Derechos Fiduciarios
Otras
Subtotal inversiones temporales
Permanentes
Trefilco S. A., - En Liquidacin (1)
Inversiones Din S. A.
Derechos en clubes
Derechos Fiduciarios (2)
Otras
Subtotal
Controlables - Renta Variable
Permanentes
Distribuidora Aceras Paz del Ro Ltda. (3)
Menos - Provisin proteccin de inversiones.
Subtotal inversiones permanentes
Total inversiones
Menos - Desvalorizacin
Neto inversiones
El valor de mercado de estas inversiones fue determinado con base en el valor intrnseco informado por el ente
emisor. Las inversiones se valorizaron bajo el mtodo del costo, excepto las inversiones temporales.
(1) Trefilco S.A. (en liquidacin), tiene por objeto social la transformacin de metales de hierro, aluminio,
cobre y en general de metales ferrosos y no ferrosos para la obtencin de alambres de diversas clases y
denominaciones. El porcentaje de participacin de Aceras Paz del Ro, S.A., es del 14,29%, equivalente
a 8.573.220 acciones ordinarias.
(2) Valor correspondiente al encargo fiduciario constitudo en Fidubogot, para garantizar el pago de las
obligaciones que presenten ms de 90 das de vencimiento.
57
58
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
(3) De conformidad con la Circular Conjunta de la Superintendencia de Sociedades N 009 y Valores (hoy
Superfinanciera) N 013 de 1996, en la valorizacin de la inversin en la Distribuidora Aceras Paz del
Ro Ltda., se abandon el mtodo de participacin patrimonial debido a que las prdidas recurrentes
disminuyeron el valor de la inversin a cero.
La filial Distribuidora Aceras Paz del Ro Ltda., tiene por objeto la adquisicin, distribucin y venta de
productos manufacturados como acero y cemento. A 31 de diciembre de 2006 presenta activos por
$858 millones, pasivos por $1.946 millones, patrimonio negativo por $1.088 millones, y prdida de $524
millones. El porcentaje de participacin es del 99,43% equivalente a 497.136 cuotas de inters social.
Las empresas en las cuales Aceras posee inversiones permanentes, que se encuentran en liquidacin, fueron
provisionadas en su totalidad. A partir del ao 2003, no se efectan ajustes por inflacin a las mismas.
Las inversiones temporales a diciembre 31 de 2006 por $70.038 millones, sern redimidas en un lapso inferior
a un ao para atender prioritariamente los costos de adquisicin de la maquinaria y equipo de la reconversin
industrial y para la puesta a punto de la planta siderrgica y las minas. Las inversiones permanentes de
acuerdo con la Administracin sern mantenidas en un lapso igual o superior a dos aos.
16.833
407
Bienes en arrendamiento financiero (3)

Retroexcavadora Leasing
Totales
148
16.278
222
76
2.594
13.386
COSTO
Fideicomisos en administracin (2)

Patrimonio autnomo fondo cesantas
Total Fideicomisos en garanta (1)
Amortizables
Agotables
Mina de Margas
Depreciables
No depreciables
Terrenos
Derechos
Fondo Pensional APDR ( L.P. )
Activo
164
88
76
76
DEPREC/
AMORTIZ
1.244
1.244
1.244
PROVIS
DESVAL
15.425
319
148
14.958
222
1.350
13.386
NETO
2006
NOTA 10
48.911
48.911
4.190
28.003
3.393
13.325
AVALUO
COMERCIAL
47.339
47.339
3.968
28.003
3.393
11.975
VALORIZ.
16.191
388
286
15.517
213
73
2.480
12.751
COSTO
31 de diciembre de
INTANGIBLES
118
45
73
73
DEPREC/
AMORTIZ
1.260
1.260
1.260
PROVIS
DESVAL
14.813
343
286
14.184
213
1.220
12.751
NETO
2005
43.426
43.426
4.007
24.860
3.243
11.316
AVALUO
COMERCIAL
41.993
41.993
3.794
24.860
3.243
10.096
VALORIZ
15.490
359
299
14.832
223
1.276
13.333
COSTO
NETO
2006
2005 en pesos
diciembre de
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
59
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
60
(1)
Contrato fiduciario de constitucin de dos patrimonios autnomos de garanta, escogido como mecanismo
de normalizacin del pasivo pensional en cumplimiento del Acuerdo de Reestructuracin cuya finalidad es
servir de garanta y fuente de pago de las obligaciones pensionales a cargo de la Empresa, cuando esta no
pueda atenderlos directamente:
a. Un patrimonio autnomo constitudo con los activos improductivos de propiedad de Aceras denominado
Fondo de Respaldo al Pasivo Pensional. Su finalidad es que la Fiduciaria administre, promocione su venta,
los enajene y transfiera su producto al segundo patrimonio autnomo, previa autorizacin del Comit de
Vigilancia que se constituy en cumplimiento del Acuerdo de Reestructuracin.
b. Un patrimonio autnomo constitudo con dinero en efectivo por $12.693 millones. A 31 de diciembre de
2006, se ha incrementado en $689 millones por concepto de rendimientos financieros y en $4 millones
por arrendamientos.
El 28 de diciembre de 2006, se efectu la venta de la Bodega ubicada en la calle 19 de la ciudad de
Bogot y se adelantan los procesos para la venta directa de los Bosques de pino en Samac y los lotes
de Sogamoso.
(2)
Corresponde al patrimonio autnomo de administracin con el fin de prepagar las cesantas e intereses del
sistema tradicional, objeto de reestructuracin en el marco de la Ley 550.
(3)
Corresponde a la compra de una retroexcavadora bajo la modalidad de arrendamiento financiero.
NOTA 11
VALORIZACIONES
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
2006
2005
2006
Excedentes (Dficit) del valor intrnseco de

las inversiones sobre su costo neto en libros
ajustado por inflacin
Renta variable no controlables

Exceso de avalos tcnicos de propiedades,
planta y equipo sobre su costo neto en libros
Terrenos
Maquinaria y equipo
Flota de transporte y equipo frreo
Equipo de cmputo y comunicaciones
Plantaciones Forestales
Minas y canteras - Margas
Subtotal
Total Valorizaciones
(305)
(288)
(301)
135.341
70.126
336.341
21.165
484
11.412
28.003
602.872
122.339
76.835
322.283
31.710
203
10.975
24.860
589.205
127.930
80.347
337.011
33.159
212
11.477
25.996
616.132
602.567
588.917
615.831
Durante el ao 2006, Aceras Paz del Ro, S.A., contrat con la firma Avalos Salazar Giraldo el Inventario y
Avalos Tcnicos de Terrenos, Construcciones, Maquinaria y Equipo y Plantaciones Forestales.
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
La Compaa realiza avalos de su propiedad, planta y equipo cada tres aos. Los avalos que no se realizan
durante el perodo se actualizan utilizando el PAAG correspondiente, en concordancia a las normas de
contabilidad de general aceptacin, artculo 64 Decreto 2649 de 1993.
El detalle de las valorizaciones de la propiedad, planta y equipo al 31 de diciembre de 2006 es como sigue:

Terrenos
Maquinaria y equipo
Flota de transporte y equipo frreo
Equipo de oficina
Equipo de cmputo
Subtotal
Valor
Avalo
Costo
en libros
Depreciacin
y/o
Amortizacin
Neto en
libros
124.844
70.125
487.254
24.137
281
1.519
7.853
1.649
11.507
408.939
10.101
1.449
6.636
759
7.552
254.615
7.000
1.168
5.601
350
1.649
3.955
154.324
3.101
281
1.035
409
123.366
66.733
336.341
21.165
484
7.444
171
563
3.411
129
-
716.013
441.040
276.286
164.754
555.533
4.274
13.325
3.393
4.190
28.003
2.594
76
223
-
76
1
-
2.594
222
-
11.975
3.393
3.968
28.003
1.244
-
48.911
2.893
77
2.816
47.339
1.244
764.924
443.933
276.363
167.570
602.872
5.518
Valorizacin
Provisin
Desvalorizacin
(1)
INTANGIBLES
Fondo Pasivo Pensional (2)
Terrenos
Subtotal
TOTAL
(1) En razn a que el avalu comercial realizado en el ao 2006, para algunas propiedades result inferior a
su valor neto en libros, se constituy una provisin con cargo a los resultados del perodo para proteger la
desvalorizacin de dicho activo.
(2) La Fiduprevisora S.A., contrat con la firma Corporacin Inmobiliaria Ltda., la actualizacin de los Avalos
Comerciales de algunos inmuebles y la Cantera de Margas, entregados al Fondo de Respaldo del Pasivo
Pensional.
61
62
Notas a los Estados

Financieros Bsicos

Terrenos
Maquinaria y equipo
Flota y equipo frreo
Equipo de oficina
Equipo de cmputo
Subtotal
INTANGIBLES
Fondo Pasivo pensional
Terrenos
Subtotal
TOTAL
Valor
Avalo
Costo
en libros
Depreciacin
y/o
Amortizacin
Neto en
libros
113.456
77.867
473.200
34.473
127
1.453
7.572
1.330
14.501
382.031
9.235
1.197
6.200
726
10.191
223.397
6.472
1.070
4.950
335
1.330
4.310
158.634
2.763
127
1.250
391
112.244
73.592
322.283
31.710
203
7.181
118
35
7.717
-
708.148
415.220
246.415
168.805
547.213
7.870
11.316
3.243
4.007
24.860
2.481
73
214
-
73
1
-
2.481
213
-
10.095
3.243
3.794
24.860
1.260
-
43.426
2.768
74
2.694
41.992
1.260
751.574
417.988
246.489
171.499
589.205
9.130
Valorizacin
Provisin
Desvalorizacin
NOTA 12
OBLIGACIONES FINANCIERAS
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
2006
Sobregiros Bancarios
Cementos Argos S.A.
Leasing Bancoldex
Total de obligaciones financieras
Menos Parte corriente
Total de obligaciones financieras largo plazo
2
662
138
802
167
635
2005
40
662
283
985
182
803
2006
42
692
296
1.030
190
840
Las obligaciones financieras a favor de Cementos Argos S.A., quedaron incluidas en el Acuerdo de
Reestructuracin de ley 550 celebrado el 18 de Julio de 2003. Estas acreencias estn incorporadas
como clase E Dems acreedores, las cuales en virtud del Acuerdo sern canceladas en los siguientes
trminos y condiciones:
Plazo total:
Diez aos
Periodo de gracia de capital e intereses:
Cuatro aos
Amortizacin de capital e intereses:
Veinticuatro cuotas trimestrales, la primera de las cuales

se cancelar el 30 de septiembre del ao 2007.
Inters:
I.P.C. para el ao inmediatamente anterior a la fecha

prevista para el pago.
Fecha inicial para el clculo de inters:
La fecha de vencimiento original de la obligacin objeto

de pago.
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
Aceras Paz del Ro, S.A., suscribi un contrato de arrendamiento de leasing financiero con la firma Leasing
Bancoldex, el cual se cancelar en un plazo de 35 meses, a una tasa de inters DTF + 6 puntos, la ltima
cuota vence en septiembre del ao 2007.
A 31 de diciembre de 2006 la compaa registr intereses causados a favor de Cementos Argos S.A., sobre
las obligaciones financieras por valor de $161 millones ($133 millones en el 2005).
NOTA 13
PROVEEDORES Y CUENTAS POR PAGAR
31 de diciembre de
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
Corto plazo:
Proveedores
Cuentas por pagar (1)
Subtotal corto plazo
25.650
18.847
44.497
29.050
9.571
38.621
30.378
10.008
40.386
Largo plazo:
Proveedores
Subtotal largo plazo (3)
7.936
34.711
42.647
8.641
21.344
29.985
9.036
22.319
31.355
87.144
68.606
71.741
25.915
16.143
4.751
1.533
583
4.633
53.558
231
21.396
5.909
1.740
583
1.056
30.915
241
22.374
6.179
1.819
610
1.104
32.327
Total proveedores y cuentas por pagar

(1) Las cuentas por pagar estan representadas por:
Intereses sobre obligaciones (2)
Retenciones y aportes de nmina
Regalias por pagar
Retencin en la fuente
Dividendos por pagar
Contratistas y otros
Total cuentas por pagar
(2) Corresponde a intereses causados por pagar, los cuales fueron registrados en el ao 2005 en la cuenta
de pasivos estimados y provisiones. Ver nota 16
(3) Corresponden a obligaciones en Ley 550 de 1999, las cuales sern canceladas en los siguientes trminos
y condiciones:
Plazo total:
Diez aos
Cuatro aos
Veinticuatro cuotas trimestrales, la primera de las cuales se

cancelar el 30 de septiembre del ao 2007.
Inters:
I.P.C. para el ao inmediatamente anterior a la fecha prevista
La fecha de vencimiento original de la obligacin objeto de pago.
63
64
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTA 14
IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS
31 de diciembre de
Impuestos por pagar

Impuesto sobre las Ventas - IVA por pagar
Impuesto de Industria y Comercio
Impuesto Predial
Otros - Contribucin estampilla Boyac - Transporte
Subtotal
Menos - Parte corriente
Total impuestos, gravmenes y tasas a largo plazo (1)
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
27.462
2.631
2.066
29
32.188
31.000
4.778
2.463
38.241
32.417
4.996
2.576
39.989
8.365
6.213
6.497
23.823
32.028
33.492
(1) Obligaciones includas en el Acuerdo de Reestructuracin, firmado el 18 de julio de 2003, las

cuales sern canceladas en los siguientes trminos y condiciones
Plazo total:
Diez aos
Dos aos
Treinta y dos cuotas trimestrales, la primera

a partir del 30 de septiembre del ao 2005.
Inters:
I.P.C. para el ao inmediatamente anterior a

la fecha prevista para el pago.

de pago.
Impuesto sobre la Renta

Aceras Paz del Ro, S.A. en virtud del artculo 53 de la Ley 550 de 1999, no se encuentra sometida
al rgimen de renta presuntiva por un trmino de ocho (8) aos, contados desde la fecha de
celebracin del acuerdo de reestructuracin, beneficio que culmina en el 2010.
La declaracin ao gravable 2006, estar sujeta a revisin y aceptacin por parte de las autoridades
fiscales por un perodo de dos (2) aos, a partir de la fecha de su presentacin.
El trmino de firmeza de las declaraciones de los aos gravables 2003 y 2004, es de cinco (5)
aos contados a partir de la fecha de su presentacin, como consecuencia de la compensacin
de prdidas fiscales.
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
Conciliaciones entre la utilidad contable y la renta lquida del ao 2006, por la utilizacin de
beneficios fiscales:
1. Deduccin por inversiones en ciencia y tecnologa. En el ao 2006 COLCIENCIAS calific la
reconversin industrial como un proyecto de innovacin tecnolgica. Se solicit la deduccin
por las inversiones realizadas en el 2005, y se deducirn las del 1 semestre del 2006 en la
declaracin de renta del 2006.
El valor deducible es equivalente al 125% del valor invertido, $5.071 millones, como lo seala
el Artculo 158-1 del Estatuto Tributario.
En enero del 2007, se radic en COLCIENCIAS la solicitud de la fase dos (2) del proyecto
de reconversin, para deducir en el ao 2006, el 125% de las inversiones realizadas en el 2
semestre de 2006.
2. Deduccin por inversiones en el control y mejoramiento del medio ambiente. Se solicitar la
deduccin del Artculo 158-2 Estatuto Tributario, previa certificacin del Ministerio del Medio
Ambiente, que se encuentra en trmite. Su valor es equivalente al 100% de las inversiones
realizadas en la planta de tratamiento de agua de la Colada Continua y en el depurador de gases
del Horno Cuchara, en cuanta de $3.773 millones.
3. Deduccin por inversiones en activos fijos reales productivos. El artculo 158-3 del Estatuto
Tributario otorga el derecho a deducir el 30% de las inversiones efectuadas en activos fijos reales
productivos. La deduccin a solicitar se estima en $19.936 millones, al haberse adquirido en el
ao 2006, un 80% de la maquinaria del Proyecto de Reconversin Industrial.
4. Notificacin para no aplicar ajustes por inflacin fiscales. Con base en el artculo 341 del Estatuto
Tributario y con el lleno de los requisitos se le notific a la DIAN, la decisin de no ajustar por
inflacin las inversiones en acciones ni la Batera de Coque y planta de Sinterizacin, disminuyendo
el ingreso por correccin monetaria fiscal.
5. El Tren Morgan, el Horno Elctrico y la mquina Fragmentadora de Chatarra se deprecian
fscalmente por reduccin de saldos, sistema autorizado por el Artculo 134 del Estatuto
Tributario.
Se debe constituir una reserva de las utilidades, equivalente al setenta (70%) del mayor valor
solicitado.
6. En el ao gravable 2006 es deducible el 80% de los impuestos de Industria y Comercio y Predial,
efectivamente pagados.
7. La Empresa se acogi al beneficio de la Ley 1066 de 2006, donde se reduce a una cuarta parte
el inters de mora. Por ello se pag anticipadamente la facilidad de pago otorgada en el 2003
por el Municipio de Nobsa para pagar el impuesto predial e industria y comercio.
Despus de reformar el Acuerdo de Reestructuracin en septiembre de 2006, se procedi a
cancelar a los municipios las obligaciones fiscales reestructuradas, en los porcentajes fijados en
el Acuerdo del 2003.
65
66
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
La conciliacin entre la Utilidad o Prdida Contable y Fiscal es la siguiente:

31 de diciembre de
2006
Utilidad Contable
2005
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
126.926
82.159
85.914
5.525
3.341
12
643
46
347
36
50
603
649
137
992
80
628
42
350
171
30
631
679
143
1.037
84
657
44
366
179
31
(800)
(3.360)
(6.957)
(2.609)
-
(15.653)
(16.368)
Menos: Otras deducciones fiscales

Deduccin por depreciacin reduccin de saldos
(6.531)
Impuesto de ICA Nobsa pagado de aos anteriores
(4.148)
30% de inversin en activos fijos reales productivos (19.937)
Deduccin provisin cartera
(2)
Provisin clculo actuarial
(2.042)
Efecto neto correccin monetaria fiscal
(1.626)
Deduccin inversiones en medio ambiente
(4.609)
Deduccin inversiones en ciencia y tecnologa
(7.494)
Utilizacin provisin de inventarios (escoria petrificada) (1.164)
(18.074)
(378)
(2.302)
(3.785)
(5.038)
(2.950)
-
(18.900)
(395)
(2.407)
(3.958)
(5.268)
(3.085)
-
75.647
37.661
39.382
26.476
2.648
2.371
31.495
13.011
1.301
7.813
22.125
13.606
1.361
8.170
23.136
Ms: Gastos no deducibles

Provisiones
Impuesto predial, ICA (20%)
Impuesto de timbre y vehculos
Gastos ejercicios anteriores
Gastos de procesos judiciales
Gravamen a los movimientos financieros
Impuestos asumidos
Prdida por venta activos fijos e inversiones
Sanciones y litigios
Otros
Menos: Ingresos no gravados
Rendimientos del Fondo Pasivo Pensional
Recuperacin provisin maquinaria
Recuperacin provisin clculo actuarial
Recuperacin provisin reparaciones mayores
Utilidad fiscal
Impuesto de renta corriente (35%)
Sobretasa impuesto de renta (10%)
Impuesto diferido, neto
PROVISION DE IMPUESTO DE RENTA
Notas a los Estados

Financieros Bsicos

El impuesto de renta dbito a 31 de diciembre de 2006 se origina en las siguientes diferencias
temporales:
Concepto
Valor
Provisin obsolescencia de inventarios
Provisin diferencia inventarios
Gastos pedidos al exterior
Prima de vacaciones
Prima de antigedad
Contingencias laborales
Contingencias civiles
Otros ajustes - Ley 550/99
TOTAL
311
835
204
1.799
1.278
1.800
1.600
139
7.966
Tarifa Impuesto diferido dbito 34%
2.708
El impuesto diferido crdito a diciembre 31 de 2006:
Diferencia entre la depreciacin contable y fiscal de maquinaria y equipo. Se aplic la tarifa del
impuesto de renta del 33%, que se revertirn en el ao 2008.
Mayor depreciacin fiscal
79.947
Tarifa impuesto diferido crdito 33%
26.251
Conciliacin entre la correccin monetaria contable y fiscal:

31 de diciembre de
Saldo cuenta de correccin monetaria contable

Mayor ajuste por inflacin de activos no depreciables
Mayor ajuste por inflacin de activos depreciables
Mayor ajuste por inflacin de patrimonio lquido
Saldo cuenta correccin monetaria fiscal
2006
2005
2006
11.207
1.243
845
(3.656)
13.488
298
2.264
(6.640)
14.104
312
2.367
(6.943)
9.639
9.410
9.840
Conciliacin patrimonio contable y fiscal:

31 de diciembre de
Patrimonio contable
Ms:
Mayor valor activos fijos depreciables
Provisiones no fiscales
Mayor ajuste por inflacin patrimonio liquido
Menos - Valorizaciones
Patrimonio lquido
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
805.241
2.904
6.819
8.100
692.304
2.264
10.800
6.049
723.942
2.367
11.294
6.325
(602.567)
(588.921)
(615.835)
220.497
122.496
128.093
67
68
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
Estado de cuenta con la DIAN

Las empresas en Reestructuracin de la Ley 550 de 1999, pueden solicitar trimestralmente la compensacin
y/o devolucin de las autorretenciones practicadas por Impuesto de Renta. Desde el ao 2001 y hasta el
cierre del 2006, la DIAN le ha devuelto a Aceras Paz del Ro, S.A., la suma de $53.038 millones en beneficio
del flujo de caja de la Compaa.
Con base en la Ley 1066 del 28 de julio de 2006 de normalizacin de cartera fiscal, y a la aprobacin dada
por la Asamblea de Acreedores en septiembre de 2006, el 17 de octubre de 2006 se cancel a la DIAN el IVA
del 6 bimestre de 1997 y el 1 bimestre de 1998, por $4.320 millones con un ahorro en intereses de $1.243
millones.
Estado de cuenta con los Municipios

Se cancel anticipadamente al Municipio de Nobsa la facilidad de pago otorgada en el 2003, con un plazo
de cinco (5) aos, para reducir los intereses de mora a una cuarta parte, con un ahorro de $403 millones, en
virtud de la Ley 1066 de 2006.
La Empresa es contribuyente del Impuesto de Industria y Comercio en el Municipio de Nobsa en Boyac.
Los valores declarados y pagados fueron:
Ao 2005:
Ao 2006:
$2.612 millones
$3.262 millones
Tarifa 6,5 por mil

Tarifa 7,0 por mil
En Bogot es contribuyente del Impuesto de Industria y Comercio por la realizacin de actividades financieras.
Declara el Impuesto Predial en los Municipios de Paz de Ro, Corrales, Sogamoso, Samac, Duitama, Mongu,
Tasco, Socha, Tpaga y Nobsa en el Departamento de Boyac; en Bogot D.C., Palmira, Santa Marta y
Cartagena.
La Sociedad est a paz y salvo con dichos municipios por sus obligaciones posteriores a Ley 550 de 1999.
NOTA 15
OBLIGACIONES LABORALES
31 de diciembre de
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
Cesantas consolidadas
Intereses sobre cesantas
Sueldos por pagar
Pensiones por pagar
Vacaciones y otros
4.279
507
1.267
1.773
941
4.286
480
1.202
1.785
2.175
4.482
502
1.257
1.867
2.274
Total pasivos laborales

Menos - pasivos laborales corto plazo
8.767
7.809
9.928
8.732
10.382
9.131
958
1.196
1.251
Pasivos laborales largo plazo
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTA 16
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES
31 de diciembre de
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
Provisin para pensiones de jubilacin (1)

Provisin para intereses - Ley 550 (2)
Provisin para otros Intereses - I.S.S. (2)
Para contingencias laborales
Para contingencias civiles
Provisin para obligaciones fiscales
Otras provisiones
205.750
1.800
1.600
32.386
3.870
208.359
26.945
4.860
1.967
3.711
16.925
1.420
217.881
28.176
5.082
2.057
3.881
17.698
1.485
Total de pasivos estimados y provisiones

Menos - Parte a corto plazo
Pasivos estimados y provisiones largo plazo
245.406
64.717
180.689
264.187
57.507
206.680
276.260
60.135
216.125
(1) El valor de la obligacin por concepto de pensiones al final de cada perodo se determina con base
en clculos actuariales preparados de acuerdo con disposiciones legales, as:
a) Se utilizaron las tasas previstas en el artculo 1 del decreto 2783 de diciembre 27 de 2001, las
cuales fueron:
- Tasa real de inters tcnico 4,80%.
- Los futuros incrementos de salarios y pensiones se incorporan al cmputo usando la tasa del
5,34%.
b) Se dio aplicacin al Acto Legislativo No. 01 de julio 25 de 2005.
c) Desde el ao 2005 el pasivo por pensiones de jubilacin se encuentra amortizado en un 100%.
Las reservas calculadas para 5.378 beneficiarios (5.540 en 2005) cubren pensin mensual de
jubilacin, renta postmortem y mesadas adicionales en los meses de junio y diciembre.
Los cargos al estado de resultados del ao por concepto de pensiones de jubilacin fueron:
31 de diciembre de
Mesadas pensionales
Amortizacin del clculo actuarial
Gasto del ao
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
27.266
27.266
26.875
12.985
39.860
28.103
13.579
41.682
(2) Los valores registrados en el ao 2005, fueron reclasificados a 31 de diciembre de 2006 en la

cuenta de intereses por pagar por tratarse de pasivos reconocidos efectivamente. Ver nota 13
69
70
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTA 17
PASIVOS DIFERIDOS
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
2006
2005
2006
Correccin monetaria diferida

Patrimonio improductivo
6.299
5.919
6.190
Impuesto diferido por pagar

Por depreciacin flexible
26.251
25.191
26.342
Total pasivos diferidos
32.550
31.110
32.532
NOTA 18
CAPITAL SOCIAL
31 de diciembre de
2006
Capital autorizado - 16.000.000.000 acciones de valor nominal de $10 cada una
Capital por suscribir - 218.618.194 acciones de valor nominal de $10 cada una
Capital suscrito y pagado - 15.781.381.806 acciones
2005
160.000
160.000
2.186
2.186
157.814
157.814
NOTA 19
INGRESOS OPERACIONALES, NETOS
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
2006
2005
Ventas
Producto terminado
Nacionales (1)
457.249
388.639
406.400
Materias primas y subproductos:

Nacionales
Exportaciones
Subtotal
15.741
99
473.089
12.922
92
401.653
13.513
96
420.009
88
159
166
473.001
401.494
419.843
Menos Devoluciones
Ingresos operacionales, netos
2006
(1) Durante el ao 2006 se efectuaron ventas al Grupo G y J Ramrez equivalentes al 10,2% del volumen total
(15,75% en 2005), Proalco 8,5% (8,11% en 2005), Ferrasa 7,0% (5,16% en 2005), y al Grupo Codiacero
Coaces 6,8% (8,2% en 2005).
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTA 20
ESTADO DE COSTOS DE PRODUCCION Y VENTAS
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
2006
2005
2006
Inventario inicial de materia prima

Compra de materia prima
Materia prima disponible para la produccin
45.785
121.232
167.017
22.291
148.115
170.406
23.310
154.884
178.194
Inventario final de materia prima

Costo de materia prima utilizada
40.206
126.811
45.785
124.621
47.877
130.317
Mano de obra directa

Carga fabril
Costos de produccin
35.443
164.554
326.808
32.003
139.123
295.747
33.465
145.481
309.263
Inventario inicial de productos en proceso

Inventario final de productos en proceso
Costo de productos terminados
22.274
20.562
328.520
18.870
22.274
292.343
19.732
23.292
305.703
Inventario inicial de producto terminado

Inventario final de producto terminado
Costo de ventas
32.855
44.076
317.299
27.782
32.855
287.270
29.051
34.356
300.398
71
72
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTA 21
GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION
31 de diciembre de
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
Gastos de personal
Provisiones, depreciaciones y amortizaciones (1)
Honorarios
Impuestos y gastos legales
Mantenimiento y reparaciones
Servicios
Arrendamientos y afiliaciones
Utiles y papelera
Otros
Subtotal
8.128
6.808
2.038
112
423
2.410
336
289
1.811
22.355
7.001
9.584
1.230
84
464
1.860
220
339
1.413
22.195
7.321
10.022
1.286
88
485
1.945
230
354
1.478
23.209
Mesadas pensiones de jubilacin

Subtotal gastos pensiones
27.266
27.266
26.875
12.985
39.860
28.103
13.579
41.682
Total gastos operacionales de administracin
49.621
62.055
64.891
237
1.690
3.391
1.431
59
6.808
238
470
7.589
669
618
9.584
249
491
7.936
700
646
10.022
(1) Estan representadas por:

Depreciacin equipo de oficina
Amortizacin cargos diferidos
Provisin desvalorizacin activos fijos
Provisin cuentas de difcil cobro
Otras provisiones
Total
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTA 22
INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES, NETO
31 de diciembre de
2006
Ingresos
Financieros:
Intereses sobre inversin CDTS y bonos
3.109
Intereses sobre depsitos bancarios
1.092
1.809
Descuentos comerciales condicionados
459
Rendimientos encargos fiduciarios y fondeos
2.623
Otros
220
Subtotal ingresos financieros
9.312
Recuperaciones (1)
13.332
Otras ventas
1.519
Arrendamientos y servicios
1.412
Ejercicios anteriores
791
Aprovechamientos y diversos
751
Total ingresos no operacionales
27.117
Gastos
Financieros:
Intereses
(1.836)
(682)
(2.752)
Gravamen a movimientos financieros (4x1000)
(347)
Otros
(249)
Subtotal gastos financieros
(5.866)
Prdida en venta y retiro de bienes (2)
(1.150)
Ejercicios anteriores (3)
(1.580)
Otros
(2.793)
Total gastos no operacionales
(11.389)
Neto ingresos (gastos) no operacionales
15.728
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2005
2006
4.319
625
1.057
326
3.731
229
10.287
18.629
2.190
1.508
1.538
1.335
35.487
4.516
654
1.105
341
3.902
239
10.757
19.480
2.290
1.577
1.609
1.396
37.109
(2.050)
(4.573)
(3.110)
(652)
(394)
(10.779)
(1.727)
(1.555)
(14.061)
21.426
(2.144)
(4.782)
(3.252)
(682)
(412)
(11.272)
(1.806)
(1.626)
(14.704)
22.405
(1) Corresponde bsicamente a la recuperacin de las siguientes provisiones:

Clculo actuarial
Contingencias civiles y laborales
Desvalorizacin de activos fijos
2.609
2.278
6.957
(2) Reconocimiento del costo registrado en el ao por venta de otros activos como materiales, repuestos,
maderas y combustibles.
(3) Incluye ajustes a los inventarios de materias primas y al impuesto de renta del ao 2005
73
74
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTA 23
INGRESO POR CORRECCION MONETARIA
31 de diciembre de
2006
2005
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
Correccin monetaria originada en:

Depreciacin acumulada
Inventarios
Patrimonio
Otros activos
Utilidad por exposicin a la inflacin
19.928
(11.503)
6.651
(4.441)
572
11.207
20.477
(11.716)
6.086
(2.043)
684
13.488
21.413
(12.252)
6.364
(2.136)
715
14.104
NOTA 24
CUENTAS DE ORDEN
31 de diciembre de
Deudoras:
Derechos contingentes
Bienes y valores entregados en custodia - garanta (1)
Deudores fiscales
Diferencia patrimonial del activo
Deudores de control
Bienes recibidos en arrendamiento financiero leasing
Ttulos de inversin no colocados
Garantas dadas a terceros
Ttulos emitidos no entregados
Bienes fondo respaldo pasivo pensional
Reservas mineras (2)
Activos castigados
Total deudoras
Acreedoras:
Responsabilidades contingentes
Bienes y valores recibidos en custodia
Bienes y valores recibidos en garanta
Promesas de compra y venta
Litigios y/o Demandas
Prdidas en filiales
Otras responsabilidades contingentes
Subtotal responsabilidades contingentes
Acreedores fiscales
Diferencia patrimonial
Total acreedoras
Total cuentas de orden
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
535.304
418.298
437.414
510.150
336.070
351.428
140
2.186
1.646
106.988
55.999
171.560
2.835
1.386.808
269
2.186
26.188
49.381
55.999
2.191
890.582
281
2.286
27.385
51.638
58.558
2.291
931.281
2.531
45.446
151.658
16.432
1.578
50
217.695
2.524
44.341
298.420
18.291
1.045
270
364.891
2.640
46.367
312.058
19.127
1.093
282
381.567
117.791
335.486
42.238
407.129
44.168
425.735
1.722.294
1.297.711
1.357.016
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
(1) Corresponde a la garanta hipotecaria y prendaria sobre los bienes muebles e inmuebles que conforman la planta de produccin
en Belencito, otorgada a favor del Instituto de Seguros Sociales y del patrimonio autnomo, constituido como respaldo al pasivo
pensional.
(2) Con base en la informacin que mantiene la Compaa de los yacimientos por tipo de mineral en reas de concesiones
otorgadas por el Estado y basados en los volmenes de extraccin, factores de recuperacin y los resultados de exploracin
geolgicas adelantados en cada periodo, al cierre del 31 de diciembre de 2006 la Empresa registr el valor probable de
sus reservas mineras. Como mtodo de valoracin y registro de las reservas in situ se utiliz el de multiplicar la cantidad
de toneladas bsicas medidas, por el valor de la regala establecida por el gobierno para cada tipo de mineral.
NOTA 25
CONTINGENCIAS
Medio ambiente
En cumplimiento a los requerimientos y planes de gestin ambiental acordados con Corpoboyac, en lo
referente a la parte aire, durante el ao 2006, fueron aprobadas las propuestas y se fijaron plazos para el
manejo y control de las emisiones atmosfricas en las plantas que no se ajustan a la legislacin ambiental,
dentro de las que se destacan: la Planta de Sinterizacin, la Coquera, Planta de Fuerza, los Convertidores,
el Desiliciado y la Planta de Fertilizantes.
Durante el ao 2006, Corpoboyac otorg Permiso de Emisiones Atmosfricas para todo el proceso de
Laminacin y Autorizaciones de Funcionamiento para el Alto Horno y la nueva Planta de Preparacin de
Chatarra. Las plantas de calcinacin y fundicin cuentan con Permiso de Emisiones Atmosfricas desde
el ao 2005.
En el mes de mayo de 2006, con la Resolucin 0610, Corpoboyac impuso medidas preventivas de cierre
para las plantas de Fertilizantes, Calcinacin y la Batera de Coque e inici un proceso sancionatorio con el
argumento de no estar cumpliendo los requerimientos ambientales. La Empresa present los respectivos
descargos para sustentar que no incumpli sus obligaciones ambientales y que no era justificable el cierre de
las mencionadas plantas. En el mes de julio, una vez analizados los descargos y despus de varias visitas a
la siderrgica por parte de Corpoboyac, la Procuradura Agraria y los diferentes medios de comunicacin
regionales, se constat en campo que la Empresa si ha venido cumpliendo las obligaciones ambientales y por
dicho motivo Corpoboyac procedi a levantar las medidas sobre las plantas de Calcinacin y la Batera de
Coque. As mismo, en el mes de agosto fue levantada la medida sobre la planta de Fertilizantes.
Para el levantamiento de dichas medidas se pactaron actividades de mejoramiento y plazos que a la fecha
se vienen cumpliendo estrictamente para continuar con el control de las emisiones generadas por dichos
procesos.
Actualmente est en desarrollo una propuesta tcnica y econmica para el control de las emisiones de
los Convertidores y el Desiliciado, proyecto que tiene un costo aproximado de $12.000 millones y
est compuesto por un filtro de mangas, para cumplir con la normatividad ambiental al reducir los niveles
de emisin de material partculado. Los equipos sern diseados teniendo en cuenta el futuro cambio de
tecnologa de los convertidores.
Se encuentra en evaluacin por parte de Corpoboyac y en espera de su aprobacin, el diseo de una
planta de tratamiento para los vertimientos lquidos. Una vez se obtenga la aprobacin, se iniciar el
proceso de contratacin para la construccin y puesta en marcha de la Planta con una inversin de $4.500
millones, para tratar la mezcla de aguas residuales y recircular toda el agua tratada para refrigeracin de
los diferentes procesos, lo cual permitir eliminar las descargas de aguas residuales al ro Chicamocha,
obteniendo ahorros significativos en Tasas Retributivas y Tasas por Uso de Agua.
En lo relacionado con la disposicin de residuos slidos en el patio extramuro, est en proceso de aprobacin
por parte de Corpoboyac, el Plan de Manejo Ambiental que fue les fue entregado en el ao 2005. Se espera
obtener el concepto para iniciar la restauracin ambiental de dicha zona y mejorar la disposicin de los
residuos slidos generados por los diferentes procesos de la Planta. Este Plan tiene un costo de $11.000
millones en su primera etapa que ser desarrollada durante los aos 2007, 2008 y 2009.
75
76
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTA 26
PRINCIPALES CONTRATOS EJECUTADOS EN EL PERIODO
N
Contrato
Contratista
Objeto
OM-006-05
Dinagas S.A.
Suministro gas natural
OM-003-06
Isagen S.A.
Suministro energa elctrica
OM-031-06
Consorcio HB-SAC
Suministro y montaje estructuras metlicas para nave

de colada continua
OM.021-06
2062-V
Conconcreto
Sepecol Ltda.
Pagos
2006
$ 19.736
16.244
14.035
Construccin obras civiles y puesta en marcha equipos

de Reconversin
8.792
Servicio de vigilancia en Belencito, Bogot,

Paz de Ro y Samac
3.456
0044-2005
Mincivil S.A.
Descapote, explotacin y cargue caliza mina Malsitio
3.327
1898-V
Tigof Ltda.
Transporte y descargue de mineral de hierro mina

El Uche
3.310
Remocin, perforacin y conformacin de botaderos

mineral de hierro.
2.859
Comcarsa Ltda.
Explotacin mina carbn Laureles Samac
2.720
Holcim (Colombia)
Suministro concreto para obras civiles Proyecto

Reconversin Industrial.
2.100
Transporte caliza de Malsitio a botaderos, patio

almacenamiento y tolva.
1.950
Explotacin, preparacin y cargue mineral de hierro

en mina El Uche
1.822
1899-V
1804-V
OM-HC-164-05
0043-2005
0062-2005
Tigof Ltda.
Mincivil S.A.
Mincivil S.A.
2090-V
Cooperativa carboleonas
Explotacin carbn mina Sativanorte
1.732
0005-2006
Cootracero Ltda.
Transporte de personal en Belencito
1.672
0067-2005
Mincivil S.A.
Transporte material estril mina hierro el Uche
1.521
0101-2005
Asoc Ltda.
Recuperacin de chatarra
1.450
02075-V
Comercializadora de Carbones y
Coques de Colombia
Suministro de carbn bajo voltil limpio
1.426
Suministro de componentes metlicos para horno

de calentamiento palanquilla
1.313
Explotacin y transporte de carbn en la mina Los Pinos

Samac
1.251
Mantenimiento infraestructura suministro de gas natural
1.179
OM-004-06
0036-2006
1929-V
Compaa Metlica Asociada
Vargas Abel Cayetano
Dinagas S.A.
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
NOTA 27
INDICADORES FINANCIEROS
A continuacin se presenta un resumen informativo y los principales indicadores financieros aplicados a la
Empresa para los aos 2006 y 2005.
El anlisis integral de los indicadores de 2006 y su comparacin con los de 2005, reflejan y son concordantes
con lo comentado en el informe de gestin y las revelaciones en otras notas
Indices de liquidez
Mide la capacidad que tiene la Empresa para satisfacer sus obligaciones a corto plazo
2006
Razn corriente
Activo corriente
Pasivo corriente
Capital de trabajo
Activo corriente (-) Pasivo corriente
2005
2,59
2,83
204.438
205.943
La razn corriente o circulante nos indica el grado en el cual los derechos de los acreedores a corto plazo se
encuentran cubiertos por activos, que se espera se conviertan en efectivo en un perodo ms o menos igual
al del vencimiento de las obligaciones.
El capital de trabajo es la manera cuantitativa (en pesos) de apreciar los resultados de la razn corriente.
Indices de endeudamiento
Mide el grado en el cual la Empresa ha sido financiada mediante deudas.
2006
Endeudamiento total
Pasivo total
Activo total
Endeudamiento corto plazo
Pasivo corriente
Activo total
2005
34%
37%
11%
10%
Los anteriores indicadores miden en qu grado y de qu forma participan los acreedores a corto plazo y largo
plazo dentro del financiamiento de la Empresa.
2006
Apalancamiento total
Pasivo total
Patrimonio
51%
2005
60%
Compara los fondos proporcionados por terceros frente al financiamiento proporcionado por los propietarios.
77
78
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
Indices de actividad (eficiencia)

Mide la efectividad con que la Empresa emplea los recursos de que dispone.
Rotacin de inventarios
Costo de ventas
Promedio Inventarios P.T.
Rotacin de cartera
Ventas a crdito
Cuentas por cobrar promedio
Perodo promedio de cobro (das)
2006
2005
10,85
11,74
22,6
27,94
16
13
Indices de rendimiento (lucratividad)

Mide la efectividad de la Empresa a travs de los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la inversin.
2006
2005
Margen bruto de utilidad

Utilidad bruta
Ventas netas
32,92%
28,45%
Mrgen operacional de utilidad

Ventas netas
21,14%
11,77%
Mrgen neto de utilidad

Utilidad neta
Ventas netas
20,18%
14,95%
Rendimiento del patrimonio

Utilidad neta
Patrimonio
12,92%
8,68%
$159.668
$106.764
33,80%
26,60%
EBITDA
Utilidad antes de intereses, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones
EBITDA / INGRESOS
Notas a los Estados

Financieros Bsicos
RESUMEN INFORMATIVO
Acciones:
Valor nominal
Precio promedio en bolsa
Precio mnimo en bolsa
Precio mximo en bolsa
Valor patrimonial de la accin
Empleo:
Nmero de obreros a diciembre 31
Nmero de empleados a diciembre 31
Total de trabajadores a diciembre 31
Aprendices y contratos a trmino
Nmero de obreros promedio
Nmero de empleados promedio
Total promedio de trabajadores a diciembre 31
Salario promedio mensual obreros
Salario mensual promedio empleados
Impuestos pagados (millones de pesos)
Impuesto de Renta ao 2005
Impuesto sobre las Ventas IVA en Ley 550 - DIAN
Impuesto sobre las Ventas - IVA ao 2006
Impuesto Predial
Impuesto de delineacin Urbana (licencia de construccin)
Impuesto de Vehculos y Timbre
Gravamn a los movimientos financieros
Total impuestos pagados
2006
2005
$ 10,00
51,66
25,00
82,00
51,02
$ 10,00
33,02
14,40
65,13
43,82
1.582
858
2.440
484
1.527
873
2.400
431
1.587
865
2.452
1.528
883
2.411
$ 1.415.801
$ 2.615.665
$ 1.240.695
$ 2.273.121
14.674
6.289
24.412
4.392
925
521
12
347
51.572
4.041
3.798
2.882
696
155
652
12.224
79
Estados Financieros Consolidados
CERTIFICACION DE ESTADOS FINANCIEROS
Seores accionistas:
Los suscritos Representante legal y Director de Contabilidad de Aceras Paz del Ro, S.A.,
certificamos que los estados financieros consolidados que hoy presentamos a ustedes, reflejan
la situacin financiera de Aceras Paz del Ro, S.A., y su compaa filial Distribuidora Aceras
Paz del Ro Ltda., al 31 de diciembre de 2006 y los resultados del ejercicio terminado en la
misma fecha. Para su elaboracin la Empresa dio pleno cumplimiento a las normas legales
sobre contabilidad para empresas en marcha, a las disposiciones sobre impuestos, a las
decisiones de la Asamblea General de Accionistas y de la Junta Directiva.
Los activos y pasivos de las sociedades son los existentes a la fecha de corte, las transacciones
y hechos econmicos fueron realizados durante el perodo contable de 2006. Los activos
representan probables beneficios o derechos econmicos futuros y los pasivos representan
sacrificios u obligaciones futuras, obtenidos o a cargo de Aceras Paz del Ro, S.A., y su filial
Distribuidora Aceras Paz del Ro Ltda., al 31 de diciembre de 2006. Los hechos econmicos
han sido correctamente valuados, clasificados, descritos y revelados en los estados financieros,
y en las notas a los mismos.
En constancia firmamos en la ciudad de Bogot a los 23 das del mes de febrero de 2007.
LUIS GUILLERMO PARRA DUSSAN

Representante legal
JESUS MARIA VALENCIA HENAO

Tarjeta profesional No. 7460 - T
81
82
DICTAMEN DEL REVISOR FISCAL

A la Asamblea General de Accionistas de
Seores Accionistas:
1. Examin el balance general consolidado de ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A., y su filial DISTRIBUIDORA
ACERAS PAZ DEL RIO LTDA., al 31 de diciembre de 2006 y 2005, y sus correspondientes estados
consolidados de resultados, de cambios en el patrimonio de los accionistas, de cambios en la situacin
financiera, y de flujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha. Estos estados financieros fueron
preparados por la Administracin de la Compaa; una de mis funciones consiste en examinarlos y
expresar una opinin sobre los mismos.
2. Evalu la metodologa usada por la Administracin de la Compaa para la consolidacin de estados
financieros; revis los papeles de trabajo, las eliminaciones y los documentos necesarios para obtener
evidencia suficiente y competente, con el fn de expresar mi dictamen sobre los mismos. Considero
que el examen realizado me proporciona las bases suficientes para expresar mi opinin.
3. Los estados financieros de la filial DISTRIBUIDORA ACERAS PAZ DEL RIO LTDA., fueron auditados
por MGI PAEZ y ASOCIADOS Auditores Consultores, quien emiti su dictamen sin salvedades con
fecha 19 de febrero de 2007, en el cual expresa entre otras, las siguientes revelaciones:
a)
Tal como puede observarse en los estados financieros, el resultado del ejercicio presenta una
prdida de $524 millones, motivada principalmente por la significativa reduccin de las operaciones
llevada a cabo por la administracin. Cabe destacar como partidas importantes que contribuyeron
al resultado anterior las siguientes: costos laborales adicionales por retiro de personal $131 millones,
ajustes a inventarios $89 millones, ajuste al valor comercial de bienes recibidos en dacin de
pago $34 millones y por prdida en venta y retiro de bienes $30 millones.
b)
Cursa actualmente un proceso de investigacin por parte del Ministerio de la Proteccin social
tanto en la Distribuidora como en su casa matriz con el objetivo de determinar si existen las condiciones
necesarias para decretar la unidad de empresa entre ambas Compaas.
c)
El 18 de enero de 2007 la Direccin de Impuestos y Aduanas Nacionales reconoci a favor de

la Sociedad la suma de $263 millones como compensacin de obligaciones por concepto de IVA
y retenciones en la fuente, quedando a la fecha al da en el cumplimiento de sus obligaciones
fiscales.
4. Al 31 de diciembre de 2006, la DISTRIBUIDORA ACERIAS PAZ DEL RIO LTDA., empresa filial de
ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A., continua incursa en la causal de disolucin al superar las prdidas del
ejercicio y de ejercicios anteriores el cincuenta por ciento (50%) del capital. En su relacin comercial y
de vinculacin econmica al cierre del 2006 la Distribuidora adeuda a la Compaa matriz una suma
equivalente a $1.290 millones para lo cual atendiendo lo preceptuado en los principios de contabilidad
de general aceptacin, ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A., ha registrado una provisin del 100% por considerarla
irrecuperable ante la situacin actual de la filial.
Calle 37 No. 22-28 PBX: 368 5410 Fax: 268 4650


Telfono: 268 1615 A.A. 54603
83
5. Tal como consta en el acta No. 96 del 15 de diciembre de 2006 de la Asamblea Extraordinaria de Accionistas
de ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A., fue aprobado el inicio del proceso de fusin por absorcin entre la
Compaa Matriz y su filial DISTRIBUIDORA ACERIAS PAZ DEL RIO LTDA., y se facult a la Administracin
para iniciar y adelantar los trmites pertinentes a que haya lugar; de igual forma tal como consta en
el acta No.50 de la sesin celebrada el da 3 de agosto de 2006 por la Junta Extraordinaria de Socios
de la Distribuidora se aprob adelantar los trmites necesarios para llevar a cabo la fusin, debido
a la situacin actual de la empresa y a que en el futuro inmediato no se vislumbra un escenario
competitivo para la filial dentro de los planes de su casa matriz.
6. De acuerdo a la informacin presentada en los estados financieros, las notas que los acompaan y
el informe de gestin de la administracin de la Distribuidora, se aprecia un desmonte gradual de la
operacin comercial y administrativa dirigida en forma prioritaria a lograr el objetivo del futuro proceso
voluntario de fusin por absorcin previendo los riesgos jurdicos y financieros que se pudiesen presentar.
7. En mi opinin, los estados financieros consolidados presentan en forma razonable la situacin financiera
de ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A. y su filial DISTRIBUIDORA ACERIAS PAZ DEL RIO LTDA., al 31 de
diciembre de 2006, los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio, los cambios en
la situacin financiera y los flujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha, de conformidad con
normas de contabilidad generalmente aceptadas en Colombia.
Una vez consolidadas las cifras de ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A., y su filial al 31 de diciembre de
2006, los resultados de la DISTRIBUIDORA ACERAS PAZ DEL RIO LTDA., en la misma fecha, no
afectan los resultados ni la posicin financiera de la Compaa Matriz.
Muy atentamente,
SORAYA RAMIREZ CUERVO

Revisor Fiscal
T. P. 37.093-T
Miembro de Amzquita & Ca. S.A.
Bogot, 27 de febrero de 2007
84

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
31 de diciembre de
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
Notas
2006
2005
2006
3
4
5
6
120.655
40.695
161.726
10.472
114.532
41.807
151.870
11.503
119.766
43.718
158.810
12.029
333.548
319.712
334.323
258.372
1.233
594
15.425
3.274
602.750
14
173.423
1.189
1.583
14.814
7.199
589.292
67
181.349
1.243
1.655
15.491
7.528
616.223
70
881.662
787.567
823.559
6
1.215.216
2
1.107.281
2
1.157.884
Activo
Activo corriente
Deudores
Inventarios
Diferidos
Total activo corriente
Activo no corriente
Propiedad, planta y equipo, neto
Inversiones permanentes
Deudores
Intangibles
Diferidos
Valorizaciones
Otros activos
Total activo no corriente
Inters minoritario
Total del activo
7
8
4
9
6
10

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
Notas
2006
2005
2006
11
12
13
14
15
413
44.717
8.474
7.820
64.790
2.909
129.123
381
39.338
6.218
8.785
57.581
1.686
113.989
398
41.136
6.502
9.187
60.212
1.763
119.198
11
12
13
14
15
16
635
42.647
23.823
958
180.689
32.550
10
281.312
803
29.984
32.028
1.196
206.680
31.110
301.801
840
31.354
33.492
1.251
216.125
32.532
315.594
Total del pasivo
410.435
415.790
434.792
Patrimonio, ver estado adjunto
804.781
691.491
723.092
1.215.216
1.107.281
1.157.884
1.723.618
1.299.383
1.358.765
Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
Otros pasivos
Total pasivo corriente
Pasivo no corriente
Diferidos
Otros pasivos
Total pasivo no corriente
Total del pasivo y patrimonio

Cuentas de orden
22

Representante legal


Revisor Fiscal
85
86

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
Notas
Ventas
Productos terminados
Subtotal
Menos - devoluciones
2006
2005
2006
459.616
15.840
475.456
(88)
394.522
12.857
407.379
(159)
412.552
13.444
425.996
(166)
475.368
407.220
425.830
(319.232)
(291.807)
(305.143)
156.136
115.413
120.687
(22.179)
(6.655)
(28.834)
(22.129)
(6.067)
(28.196)
(23.140)
(6.344)
(29.484)
127.302
87.217
91.203
(27.266)
(39.860)
(41.682)
100.036
47.357
49.521
18
Total ingresos operacionales, neto

Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos operacionales de:
Administracin
Ventas
Subtotal
19
Utilidad de Operacin antes de pensiones de jubilacin

Mesadas y provisiones para jubilaciones
19
Ingresos no operacionales
Gastos no operacionales
Total Ingresos (Gastos) no operacionales, neto
20
20
27.383
(11.641)
15.742
35.371
(14.061)
21.310
36.988
(14.704)
22.284
Ingreso por correccin monetaria
21
11.244
13.557
14.177
127.022
82.224
85.982
(31.495)
3
(22.125)
3
(23.136)
3
95.530
60.102
62.849
Utilidad antes de
provisin para impuesto de renta
Provisin para impuesto de renta
Inters minoritario

Representante legal


Revisor Fiscal

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO
Ao terminado en
31 de diciembre de
Capital social
Supervit de capital
Disminucin - Incremento
Reservas
Resultado del ejercicio y ejercicios anteriores
Ajuste por inflacin del ao
Efecto de la reexpresin del patrimonio
Variacin neta durante el ao
Notas
2006
2005
17
157.814
157.814
157.763
51
157.814
13.926
(352)
13.574
14.271
(345)
13.926
45.519
15.924
61.443
10.345
35.174
45.519
(114.527)
(15.924)
95.530
(34.921)
(138.971)
(35.174)
(484)
60.102
(114.527)
(533)
4.654
4.121
(3.112)
2.095
484
31.601
31.068
589.292
13.458
602.750
528.787
60.505
589.292
804.781
723.092
51.098
10.345
61.443
35.174
10.345
45.519
Total del patrimonio

El saldo de reservas est conformado por
Beneficio de la depreciacin Art. 130 E.T.
Proteccin de equipos

Representante legal


Revisor Fiscal
87
88

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO
31 de diciembre de
2006
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre
2005
2006
95.530
60.102
62.849
45.086
26.343
(11.260)
28.742
27.896
(13.543)
30.055
29.171
(14.162)
740
(1.128)
(9.404)
145.907
(285)
3.516
(8.433)
97.995
(298)
3.676
(8.818)
102.473
Disminucin de inversiones
Disminucin de deudores
Producto de la venta de propiedades. planta y equipo
Disminucin de la propiedad, planta y equipo
Pago de intangibles
Disminucin diferidos
Disminucin de otros activos
Aumento en proveedores y cuentas por pagar
Aumento de impuestos, gravmenes y tasas a corto plazo
Aumento pasivos estimados y provisiones
Aumento en pasivos diferidos
Capitalizacin de acciones acreencias en ley 550
Inters minoritario
Total de recursos financieros provistos por las operaciones
16
172
306
1.002
53
15.119
824
10
(6)
163.403
311
12.637
419
1.085
300
1.005
1.660
30
50
(2)
115.490
325
13.215
438
1.135
314
1.051
1.736
31
52
(2)
120.768
Los recursos financieros fueron usados en

Aumento - Adquisin de inversiones
Aumento en deudores
Adquisicin de propiedades, planta y equipo
Aumento de propiedades, planta y equipo
Aumento de intangibles
Aumento en cargos diferidos
Disminucin de obligaciones financieras
Pago proveedores y cuentas por pagar
Disminucin proveedores y cuentas por pagar
Pago de impuestos. gravmenes y tasas
Disminucin de impuestos, gravmenes y tasas
Disminucin de obligaciones laborales
Pago de pasivos estimados y provisiones
Disminucin de pasivos estimados y provisiones
Disminucin Superavit de capital
Total de recursos usados
103.430
370
498
168
2.456
4.403
3.802
238
25.013
352
140.730
22.673
23
1.232
17.155
18.498
14.127
4.080
176
143
1.930
1.239
6.404
199
4.289
6.897
344
76.736
38.754
24
1.288
17.939
19.343
14.773
4.266
184
150
2.018
1.296
6.697
208
4.485
7.212
360
80.243
40.525
(236)
(3.028)
(3.575)
11.846
(15)
(4.056)
(1.972)
1.366
23.489
(1.146)
22.673
(1.676)
5.733
32.271
7.345
109
(13.978)
5.295
23
3.686
(54)
38.754
(1.753)
5.995
33.746
7.681
114
(14.617)
5.537
24
3.854
(56)
40.525
Los recursos financieros fueron (usados en) provistos por

Ms (menos) Cargos (crditos) que no afectan el capital de trabajo
Depreciacin, agotamiento y amortizacin
Provisiones
Prdida (Utilidad) en la venta o bajas de
Efecto de la reexpresin en el capital de trabajo
Capital de trabajo provisto en las operaciones del ao
Cambios en los componentes del capital de trabajo

Deudores
Inventarios
Diferidos
Otros pasivos

Representante legal


Revisor Fiscal

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre
31 de diciembre de
El efectivo fue provisto (usado) por las operaciones del ao as:

Ajuste para conciliar la utilidad neta del ao con el efectivo provisto por
(Usado en) las operaciones
Depreciacin, agotamiento y amortizaciones
Provisiones
Utilidad en la venta o bajas de
Efecto de la reexpresin
Utilidad operacional antes de cambios en el capital de trabajo
Cambios en los activos y pasivos operacionales:
Deudores
Inventarios
Diferidos
Otros pasivos
Efectivo neto provisto por (usado en) las operaciones
Flujos de efectivo en las actividades de inversin
Aumento (disminucin) en deudores
Aumento - Adquisicin de inversiones permanentes
Adquisicin de propiedad, planta y equipo
Producto de la venta de propiedad, planta y equipo
Aumento (disminucin) de propiedad, planta y equipo
Aumento - Compra de intangibles
Disminucin de otros activos
Efectivo neto usado en las actividades de inversin
Flujos de efectivo por las actividades de financiacin
Disminucin de obligaciones financieras
Aumento proveedores y cuentas por pagar largo plazo
Disminucin - Capitalizacin proveedores y cuentas por pagar
Pago - aumento en obligaciones laborales
Aumento (disminucin) de impuestos, gravmenes y tasas
Aumento de pasivos estimados y provisiones
Aumento (disminucin) pasivos diferidos
Aumento otros pasivos
Disminucin Superavit de Capital
Inters minoritario
Efectivo neto provisto por las actividades de financiacin
Aumento neto en efectivo y equivalentes

Efecto de la inflacin en los flujos de efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del ao
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao
2006
2005
2006
95.530
60.102
62.849
45.086
23.343
(1.128)
28.742
27.896
3.516
30.055
29.171
3.676
740
(11.260)
(8.279)
144.032
(285)
(13.543)
(12.198)
94.230
(298)
(14.162)
(12.755)
98.536
3.028
3.575
(11.846)
15
4.056
1.972
(1.366)
(23.489)
1.146
121.123
(5.733)
(32.271)
(7.345)
(109)
13.978
(5.295)
(23)
(3.686)
54
53.800
(5.995)
(33.746)
(7.681)
(114)
14.617
(5.537)
(24)
(3.854)
56
56.258
172
16
(103.430)
306
(370)
(498)
1.002
53
(102.749)
(1.232)
(23)
(17.155)
311
(5.861)
(13.708)
(4.080)
909
(40.839)
(1.288)
(24)
(17.939)
325
(6.129)
(14.335)
(4.266)
951
(42.705)
(168)
12.663
(238)
(8.205)
(25.013)
824
10
(352)
(6)
(20.485)
(143)
300
(3.169)
(6.603)
1.005
(9.526)
30
50
(344)
(2)
(18.402)
(151)
314
(3.314)
(6.905)
1.051
(9.961)
31
52
(360)
(2)
(19.243)
889
5.234
114.532
120.655
(5.441)
5.887
114.086
114.532
(5.690)
6.156
119.300
119.766
Representante legal


Revisor Fiscal
89
Notas a los Estados

Financieros Consolidados
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

A 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
(En millones de pesos, excepto en lo referente a tasas de cambio y valores por accin)
NOTA 1
POLITICAS Y PRACTICAS CONTABLES
Segn el Decreto 2649 de 1993, la Circular Externa No. 002 del 28 de enero de 1998 de la Superintendencia
Financiera y dems normas que le son concordantes, ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A., consolida sus
estados financieros con una filial ya que posee mas del 50% de su capital, el cual se relaciona en la
nota 2.
Para la preparacin de los estados financieros consolidados de Aceras Paz del Ro, S.A., se observan
los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, para empresas en marcha y que
son prescritos por disposiciones legales.
A continuacin se describen las principales polticas y prcticas contables que Aceras Paz del Ro, S.A.,
ha adoptado en concordancia con lo anterior:
Reexpresin de estados financieros

De acuerdo con el artculo 4 del Decreto Reglamentario 2649 de 1993, los estados financieros de
la Compaa del ao 2005, presentados para efectos comparativos fueron reexpresados a pesos de
poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006, mediante la aplicacin del Porcentaje de Ajuste del Ao
Gravable PAAG del ao 2006 4,57%.
La reexpresin del patrimonio es presentada en la cuenta de revalorizacin del patrimonio excepto el
supervit por valorizaciones, el cual se acumula en la misma cuenta de supervit por valorizaciones.
La reexpresin no implica registro contable alguno y por lo tanto los estados financieros del perodo
anterior incluidos en libros permanecen inmodificables para todos los efectos legales.
Ajustes por inflacin

La propiedad, planta y equipo, los inventarios y las otras partidas no monetarias fueron ajustadas por
inflacin. Estos ajustes se hicieron utilizando el Porcentaje de Ajuste del Ao Gravable PAAG 4,57%
(5,16% en 2005), determinado con base en la variacin del ndice general de precios al consumidor
para ingresos medios, elaborado por el Departamento Administrativo Nacional de Estadstica DANE.
El gasto y el ingreso por correccin monetaria as determinados, fueron incluidos en los resultados del
perodo.
Conversin de moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan a las tasas de cambio aplicables que estn
vigentes en sus respectivas fechas. Al cierre de cada ejercicio los saldos por cobrar o pagar se ajustan
a la tasa de cambio aplicable, que es la tasa de cambio representativa del mercado certificada por la
Superintendencia Financiera. En lo relativo a deudores, las diferencias en cambio se llevan a resultados
como ingresos financieros no operacionales.
Respecto a las obligaciones financieras y cuentas por pagar, slo se llevan a resultados las diferencias
en cambio que no sean imputables a costos de adquisicin de activos o inventarios.
91
92
Notas a los Estados

Son imputables a costos de adquisicin de activos las diferencias en cambio mientras dichos activos
estn en construccin, instalacin o puesta en marcha y hasta que se encuentren en condiciones de
utilizacin. Se aplican a costos de materias primas y repuestos la diferencia en cambio causada hasta
la fecha de ingreso de los inventarios al almacn.
La tasa de cambio representativa del mercado a 31 de diciembre de 2006, se cotiz en $2.238,79 (2005
- $2.284,22) por US$1,oo.
Inversiones
Al cierre del perodo las inversiones temporales efectuadas a travs de fondos de valores, se valan de
acuerdo a la tasa de oferta del mercado secundario. Los ttulos representativos en moneda extranjera
se ajustan a la tasa representativa del mercado a 31 de diciembre.
La valuacin de las inversiones permanentes no controladas, se efecta de acuerdo con normas legales
vigentes. Si el valor de realizacin es superior al costo en libros, la diferencia genera una valorizacin
en el ejercicio, que se llevar a cuentas cruzadas de valuacin (Valorizacin contra Supervit por
Valorizacin). Si el valor de realizacin es inferior al costo en libros, la diferencia afectar en primer lugar
la valorizacin y el supervit de la misma, hasta su monto si existiere y en el evento de ser mayor, tal
valor constituye una desvalorizacin, la cual afectar las cuentas antes mencionadas como un menor
valor de las mismas, sin perjuicio que el saldo neto de stas llegare a ser de naturaleza contraria.
Deudas de difcil cobro

La provisin para deudas de difcil cobro se revisa y actualiza al final de cada ejercicio, con base
en evaluaciones de la cobrabilidad de las cuentas individualmente consideradas efectuadas por la
Administracin de la Empresa. Peridicamente se cargan a la provisin las sumas que son consideradas
incobrables.
Inventarios
Los inventarios se contabilizan al costo y al cierre del ejercicio son reducidos a su valor de mercado si
ste es menor. El costo se determina con base en el mtodo de costo promedio. Durante el ejercicio
se registra una provisin de inventarios para cubrir prdidas por faltantes o disminuciones en el valor
de mercado y para inventarios obsoletos o de lento movimiento.
Diferidos
El activo diferido incluye el reacondicionamiento del alto horno, los costos de cilindros y lingoteras,
estudios y proyectos, el proyecto de gas natural, la correccin monetaria, etc.
La amortizacin del reacondicionamiento del alto horno, se calcula en proporcin a las toneladas estimadas
de produccin en el tiempo de su duracin, las lingoteras y cilindros con base en su desgaste. La correccin
monetaria diferida se amortiza en proporcin a la vida til del activo o al perodo de amortizacin del
cargo diferido correspondiente.
Propiedades, planta y equipo, depreciacin y agotamiento

Las propiedades, planta y equipo se contabilizan al costo, que en lo pertinente incluye: a) el costo de
adquisicin, construccin y puesta en marcha del activo, b) gastos de financiacin y diferencias en
Notas a los Estados

cambio sobre pasivos en moneda extranjera incurridos para su adquisicin, hasta que se encuentren
en condiciones de utilizacin, y c) ajustes por inflacin, excluyendo diferencias en cambio capitalizadas
y aquella parte de los intereses capitalizados que corresponden a los activos que se encuentran en la
etapa de construccin y montaje.
Las ventas y retiros de stos activos se descargan al costo neto ajustado respectivo y las diferencias entre
el precio de venta y el costo neto ajustado se llevan a resultados. Las mejoras y adiciones se agregan
al costo de los mismos. El mantenimiento normal originado por la operacin es cargado a resultados.
La depreciacin se calcula por el mtodo de lnea recta sobre el costo ajustado por inflacin as:
Tasa anual
5%
Equipo frreo
5 al 10%
Maquinaria y equipo
4 al 10%
10 al 20%
Muebles y enseres
10 al 20%
Equipo de transporte
7 al 20%
El agotamiento de los costos de las minas, que incluye el desarrollo minero y exploraciones geolgicas
se efecta por el sistema de lnea recta para un perodo de cinco aos, segn lo estipulado en el
artculo 236 de la Ley 685 de 2001, que modific el Artculo 143 del Estatuto Tributario.
Valorizacin de activos
Las valorizaciones de activos que forman parte del patrimonio, incluyen:
a) Exceso de avalos tcnicos de terrenos, plantaciones forestales, edificios, maquinaria y
equipo, flota y equipo frreo, equipo de cmputo, muebles y enseres, elaborados por peritos
independientes, respecto de su costo neto ajustado por inflacin.
b) Excedentes y dficit del valor intrnseco de las inversiones permanentes, respecto de su costo
neto ajustado por inflacin. El valor intrnseco se obtiene de las certificaciones emitidas por
las empresas en que se poseen inversiones.
Los avalos de la propiedad, planta y equipo no practicados durante el perodo contable, se
actualizan utilizando el PAAG correspondiente, segn lo establecido en el artculo 64 del Decreto
2649 de 1993.
Las valorizaciones se registran con dbito a una cuenta de activo y crdito a la cuenta supervit por
valorizaciones en el patrimonio.
En el evento en que el valor neto de los activos reexpresados como consecuencia de la inflacin
exceda el valor de realizacin, valor actual o valor presente de los bienes individualmente
considerados o por grupos homogneos se registra la correspondiente provisin.
Las obligaciones laborales se consolidan y registran al final de cada ejercicio con base en las
disposiciones legales y los convenios laborales vigentes.
93
94
Notas a los Estados


Los pasivos estimados y provisiones incluyen, provisiones para pensiones de jubilacin, para
impuestos y contingencias, entre otras.
El valor actual del pasivo para futuras pensiones de jubilacin, sin inversin especfica de fondos, se
determina anualmente con base en estudios actuariales. Desde el ao 2005, el clculo actuarial se
encuentra amortizado al 100%. Los pagos de pensiones son cargados directamente a resultados.
Otras reservas
Las reservas distintas a la reserva legal exceptuando aquellas que tienen en cuenta eventuales
disposiciones oficiales, apropiadas directamente de las utilidades, pueden considerarse como reservas
de libre disponibilidad por parte de la Asamblea General de Accionistas

Se ha abonado a esta cuenta, con cargo a resultados, ajustes por inflacin de saldos de cuentas del
patrimonio distintas de valorizaciones de activos. El saldo reflejado en esta cuenta no podr distribuirse
como utilidad a los accionistas hasta tanto se liquide la sociedad o se capitalice tal valor.
Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

La Compaa utiliza las normas de asociacin y causacin para reconocer y contabilizar los ingresos,
costos y gastos, registrando unos y otros simultneamente en las cuentas de resultado.
Cuentas de orden
Se registran como cuentas de orden los compromisos pendientes de formalizacin y los derechos o
responsabilidades contingentes, tales como los bienes y valores entregados en garanta, los bienes
y valores recibidos en custodia y garanta, promesas de compraventa y las prdidas en la Compaa
filial.
De otra parte, se utilizan cuentas de orden denominadas fiscales para registrar las diferencias entre
datos contables y datos para efectos tributarios. Las cuentas de orden de naturaleza no monetaria
se ajustan por inflacin con abono o cargo a una cuenta de orden recproca; las cuentas de orden
fiscales se ajustan por inflacin con cargo o abono a una cuenta de orden de correccin monetaria
fiscal.
Criterio de materialidad o importancia relativa

El criterio de materialidad fijado se determina en un 5%, con relacin al valor de los estados financieros,
en cumplimiento del artculo 16 del Decreto Reglamentario 2649 de 1993, excepto para el capital
social y el disponible, el cual se considera como tal e ntegro, una vez ajustado al tipo de cambio.
Reclasificaciones
Algunas cifras de los estados financieros de 2005, fueron reclasificadas para fines comparativos.
Notas a los Estados

NOTA 2
DESCRIPCION GENERAL DEL CONSOLIDADO
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 incluyen los estados
financieros de Aceras Paz del Ro, S.A., y los de su filial Distribuidora Aceras Paz del Ro Ltda. El
mtodo de consolidacin utilizado fue el de integracin global. El porcentaje de participacin durante
2006 y 2005 es del 99,43%.
El valor de los activos, pasivos, patrimonio y resultados del ejercicio de Aceras y su filial es como
sigue:
Aceras
Activo
Pasivo
Patrimonio
Resultados del ejercicio
1.215.020
409.779
805.241
95.431
Distribuidora
858
1.946
(1.088)
(524)
El efecto de la consolidacin de Aceras Paz del Ro, S.A., con su Filial Distribuidora Aceras Paz
del Ro Ltda., es un aumento del activo por $196 millones, en el pasivo por valor de $656 millones y
una disminucin del patrimonio $460 millones.
Al 31 de diciembre el nmero de personas empleadas mediante contrato a trmino indefinido en la
Matriz y la Filial eran los siguientes:
Aceras
Direccin y confianza
Otros
289
2.151
2.440
Distribuidora
5
5
Los gastos de personal incurridos durante el periodo fueron los siguientes:

Aceras
Direccin y confianza
Otros
Total
14.766
71.516
86.282
Distribuidora
394
394
95
96
Notas a los Estados

NOTA 3
DISPONIBLE E INVERSIONES
31 de diciembre de
Disponible
Inversiones negociables de renta variable: Nota 8
Bonos
Certificados de depsito a trmino
Aceptaciones bancarias
Ttulos (1)
Derechos fiduciarios
Otras
Subtotal
Total disponible e inversiones (2)
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
50.609
9.292
9.717
1.008
50.932
8.676
5.870
62
3.498
70.046
120.655
21.551
31.099
10.033
22
29.775
12.760
105.240
114.532
22.536
32.520
10.491
23
31.136
13.343
110.049
119.766
(1) Corresponde a $1.716 millones en ttulos de devolucin de impuestos TIDIS, que se utilizarn para pago de IVA y
$4.154 millones a TES
(2) Recursos destinados principalmente al Proyecto de Reconversin Industrial y la puesta a punto de la planta siderrgica
y minas.
NOTA 4
DEUDORES
31 de diciembre de
Clientes
Anticipos de impuestos y contribuciones
Anticipos y avances
Depsitos para importaciones
Empleados
Otros
Cuentas de difcil cobro
Subtotal
Menos Provisin para deudas de difcil cobro (1)
Total deudores
Menos Deudores largo plazo
Total deudores corto plazo
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
16.917
12.747
4.039
4.445
2.327
1.706
1.042
43.223
1.934
41.289
594
40.695
10.036
13.669
4.457
11.133
2.283
1.812
1.390
44.780
1.390
43.390
1.583
41.807
10.494
14.294
4.661
11.642
2.387
1.895
1.454
46.827
1.454
45.373
1.655
43.718
(1) El movimiento de la provisin para deudas de difcil cobro fue el siguiente:

Provisin efectuada en el ao
Ajustes y reclasificaciones
Castigo de cuentas por cobrar
Recuperacin de provisin
Saldo final
1.390
858
35
(310)
(39)
1.934
1.094
399
(86)
(17)
1.390
1.144
418
(90)
(18)
1.454
Notas a los Estados

NOTA 5
INVENTARIOS
31 de diciembre de
Materias primas
Productos en proceso
Productos terminados:
Acero
Subproductos
Materiales, repuestos y accesorios (2)
Inventarios en trnsito
Mercancas no fabricadas por la Empresa
Subtotal
Menos Provisin de inventarios (1)
Total inventarios
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
40.206
20.562
45.785
22.274
47.877
23.292
28.803
15.273
50.879
7.279
70
163.072
1.346
161.726
17.231
15.624
38.418
14.074
829
154.235
2.365
151.870
18.018
16.338
40.174
14.717
867
161.283
2.473
158.810
La Compaa como es habitual, realiz la toma fsica de sus inventarios; el efecto de los ajustes efectuados
en el estado de resultados ascendo a $2.254 millones. De igual forma se ajust el costo unitario promedio
del inventario de escoria granulada petrificada teniendo en cuenta su no participacin o uso en el proceso
productivo, su antigedad de almacenamiento y la dificultad de aprovechamiento; el valor de este ajuste fue
de $1.164 millones y su registro afect las cuentas de inventarios y la provisin creada para la proteccin de
inventarios.
(1) El movimiento de la provisin de inventarios fue el siguiente
Prdida por ajuste precios escoria
Provisin del ao
Saldo final
2.365
(1.165)
146
1.346
2.219
146
2.365
2.320
153
2.473
(2) El incremento en estos inventarios corresponde a los repuestos adquiridos para la reconversin industrial,
puesta a punto de las plantas y a la recuperacin de los almacenes de materiales y repuestos a los
niveles ptimos.
A 31 de diciembre de 2006 y 2005 no existen garantas o pignoraciones sobre los inventarios.
97
98
Notas a los Estados

NOTA 6
DIFERIDOS
31 de diciembre de
Gastos pagados por anticipado

Seguros
Cargos diferidos
Lingoteras y cilindros
Reacondicionamiento alto horno
Proyecto gas natural
Proyecto Ley 550
Cargos por correccin monetaria diferido
Correccin monetaria patrimonio improductivo
Otros
Total diferidos
Menos Diferidos largo plazo
Diferidos corto plazo
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
2.472
1.423
1.488
6.117
1.145
761
2.708
6.061
4.995
1.624
267
4.019
6.338
5.223
1.698
279
4.203
543
13.746
3.274
10.472
296
17
18.702
7.199
11.503
310
18
19.557
7.528
12.029
5.295
Locomotoras
542.306
4.503
763
759
5.731
5.731
279.660
354
350
2.762
2.762
276.544
3.703
3.450
5.965
1.259
254.616
7.551
4.274
4.103
3.540
563
171
171
PROVIS
DESVAL
(1)
258.372
4.503
409
409
2.969
2.969
158.612
1.592
1.510
1.047
287
150.783
3.393
91.879
90.401
1.478
NETO
716.237
7.853
7.853
583.540
20.528
3.794
1.519
281
487.292
70.126
124.844
124.844
AVALUO
COMERCIAL
555.716
7.444
7.444
424.906
19.011
2.337
484
336.341
66.733
123.366
123.366
VALORIZ.
430.921
730
726
5.043
5.043
414.285
5.521
4.385
6.548
1.547
381.783
14.501
10.863
9.533
1.330
COSTO
31 de diciembre de
249.628
339
335
1.864
1.864
247.425
3.358
3.760
5.289
1.408
223.419
10.191
DEPREC/
AMORTIZ
7.870
7.752
7.717
35
118
118
PROVIS
DESVAL
173.423
391
391
3.179
3.179
159.108
2.163
625
1.259
139
150.647
4.275
10.745
9.533
1.212
NETO
2005
708.548
7.572
7.572
587.520
30.620
4.253
1.453
127
473.200
77.867
113.456
113.456
AVALUO
COMERCIAL
(1) Corresponde al valor provisionado con el objeto de cubrir la desvalorizacin de algunos bienes cuando el valor neto del activo excede el valor neto de realizacin. Ver nota 10
Total Propiedad, Planta y Equipo
Maquinaria en trnsito
Subtotal Amortizables
Vas de comunicacin
Amortizables
Subtotal agotables
Minas y canteras
Agotables
439.259
4.960
Flota y equipo de transporte
Subtotal depreciables
1.546
7.012
408.939
Muebles y enseres
Maquinaria y equipo
11.507
92.050
Subtotal no depreciables
Depreciables
90.401
1.649
COSTO
Maquinaria y equipo en montaje
Construcciones en curso
Terrenos
No Depreciables
Activo
DEPREC/
AMORTIZ
2006
NOTA 7
547.588
7.181
7.181
428.163
28.457
3.628
203
322.283
73.592
112.244
112.244
VALORIZ
181.349
409
409
3.324
3.324
166.380
2.262
654
1.317
145
157.532
4.470
11.236
9.969
1.267
COSTO
NETO
2006
2005 en pesos
diciembre de
Notas a los Estados

99
100
Notas a los Estados

Durante el segundo semestre del ao 2006, se efectu inventario y avalo tcnico de terrenos,
construcciones y edificaciones, maquinaria y equipo y plantaciones forestales. Este inventario
fue llevado a cabo por la firma Avalos Salazar Giraldo. La conciliacin entre el inventario fsico
y el detalle de propiedad, planta y equipo, al cierre del ejercicio contable arroj el siguiente
efecto en los estados financieros:
CONCEPTO
VALOR
(en millones de pesos)
Balance
Bajas
Incremento de provisiones por desvalorizacin
Incremento de valorizaciones
Estado de Resultados
Bajas
Provisiones neto
(969)
(3.391)
6.987
8.150
(969)
3.596
Los ingresos de bienes se registraron en libros con una cifra control de un peso (1,oo), y el
incremento de valorizaciones fue de $25.603 millones.
La Compaa constituy garanta hipotecaria de primer grado, sobre los bienes inmuebles en que
funciona la planta de produccin en el Municipio de Nobsa, Departamento de Boyac; y prenda
en primer grado que recae sobre los bienes muebles, maquinaria y equipo que se encuentran
ubicadados en la misma planta de produccin; compartidas entre Instituto de Seguros Sociales
- ISS, en 4,22% y el Fondo de Respaldo al Pasivo Pensional por 95,78%. El valor de las garantas
hipotecaria y prendaria as constituida asciende a un total de $535.300 millones.
Notas a los Estados

NOTA 8
INVERSIONES
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
2006
2005
1.008
50.932
8.676
5.870
62
3.498
70.046
21.551
31.099
10.033
22
29.775
12.760
105.240
22.536
32.520
10.491
23
31.136
13.343
110.049
Permanentes
Trefilco S. A., - En Liquidacin (1)
Inversiones Din S. A.
Derechos en clubes
Derechos Fiduciarios (2)
Otras
Subtotal
1.174
1.340
31
248
280
3.073
1.174
1.281
30
265
279
3.029
1.228
1.340
31
277
292
3.168
Menos - Provisin proteccin de inversiones

Subtotal inversiones permanentes
1.840
1.233
1.840
1.189
1.925
1.243
71.279
106.429
111.292
305
288
301
70.974
106.141
110.991
Temporales - Nota 3
Bonos
Certificados de Dposito a Trmino
Aceptaciones Bancarias
Ttulos
Derechos Fiduciarios
Otras
Subtotal inversiones temporales
Total inversiones
Menos - Desvalorizacin
Total
2006
El valor de mercado de estas inversiones fue determinado con base en el valor intrnseco informado por el ente
emisor. Las inversiones se valorizaron bajo el mtodo del costo, excepto las inversiones temporales.
(1) Trefilco S.A. (en liquidacin), tiene por objeto social la transformacin de metales de hierro, aluminio,
cobre y en general de metales ferrosos y no ferrosos para la obtencin de alambres de diversas clases y
denominaciones. El porcentaje de participacin de Aceras Paz del Ro, S.A., es del 14,29%, equivalente
a 8.573.220 acciones ordinarias.
(2) Valor correspondiente al encargo fiduciario constitudo en Fidubogot, para garantizar el pago de las
obligaciones que presenten ms de 90 das de vencimiento.
Las empresas en las cuales Aceras posee inversiones permanentes, que se encuentran en liquidacin, fueron
provisionadas en su totalidad. A partir del ao 2003, no se efectan ajustes por inflacin a las mismas.
Las inversiones temporales a diciembre 31 de 2006 por $70.038 millones, sern redimidas en un lapso inferior
a un ao para atender prioritariamente los costos de adquisicin de la maquinaria y equipo de la reconversin
industrial y para la puesta a punto de la planta siderrgica y las minas. Las inversiones permanentes de acuerdo
con la Administracin sern mantenidas en un lapso igual o superior a dos aos.
101
16.833
407
Bienes en arrendamiento financiero (3)

Retroexcavadora Leasing
Totales
148
16.278
222
76
2.594
13.386
COSTO
Fideicomisos en administracin (2)

Patrimonio autnomo fondo cesantas
Total Fideicomisos en garanta (1)
Amortizables
Agotables
Mina de Margas
Depreciables
No depreciables
Terrenos
Derechos
Fondo Pensional APDR ( L.P. )
Activo
164
88
76
76
DEPREC/
AMORTIZ
1.244
1.244
1.244
PROVIS
2006
15.425
319
148
14.958
222
1.350
13.386
NETO
NOTA 9
48.911
48.911
4.190
28.003
3.393
13.325
AVALUO
COMERCIAL
47.339
47.339
3.968
28.003
3.393
11.975
VALORIZ.
16.193
388
286
15.519
214
73
2.481
12.751
COSTO
31 de diciembre de
INTANGIBLES
119
45
74
73
DEPREC/
AMORTIZ
1.260
1.260
1.260
PROVIS
14.814
343
286
14.185
213
1.221
12.751
NETO
2005
43.426
43.426
4.007
24.860
3.243
11.316
AVALUO
COMERCIAL
41.992
41.992
3.794
24.860
3.243
10.095
VALORIZ
15.491
359
299
14.833
223
1.277
13.333
COSTO
NETO
2006
2005 en pesos
Constantes del
31 de diciembre de
102
Notas a los Estados

Notas a los Estados

(1)
Contrato fiduciario de constitucin de dos patrimonios autnomos de garanta, escogido como mecanismo
de normalizacin del pasivo pensional en cumplimiento del Acuerdo de Reestructuracin cuya finalidad
es servir de garanta y fuente de pago de las obligaciones pensionales a cargo de la Empresa, cuando
esta no pueda atenderlos directamente:
a. Un patrimonio autnomo constitudo con los activos improductivos de propiedad de Aceras denominado
Fondo de Respaldo al Pasivo Pensional. Su finalidad es que la Fiduciaria administre, promocione su venta,
los enajene y transfiera su producto al segundo patrimonio autnomo, previa autorizacin del Comit de
Vigilancia que se constituy en cumplimiento del Acuerdo de Reestructuracin.
b. Un patrimonio autnomo constitudo con dinero en efectivo por $12.693 millones. A 31 de diciembre
de 2006, se ha incrementado en $689 millones por concepto de rendimientos financieros y en $4 millones
por arrendamientos.
El 28 de diciembre de 2006, se efectu la venta de la Bodega ubicada en la calle 19 de la ciudad de
Bogot y se adelantan los procesos para la venta directa de los Bosques de pino en Samac y los lotes
de Sogamoso.
(2)
Corresponde al patrimonio autnomo de administracin con el fin de prepagar las cesantas e intereses
del sistema tradicional, objeto de reestructuracin en el marco de la Ley 550.
(3)
Corresponde a la compra de una retroexcavadora bajo la modalidad de arrendamiento financiero.
NOTA 10
VALORIZACIONES
31 de diciembre de
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
Excedentes (Dficit) del valor intrnseco de

las inversiones sobre su costo neto en libros
Renta variable no controlables
(305)
(288)
(301)
Exceso de avalos tcnicos de propiedades,

planta y equipo sobre su costo neto en libros
Terrenos
Maquinaria y equipo
Equipo de cmputo y comunicaciones
Plantaciones Forestales
Subtotal
135.341
70.126
336.341
484
21.348
11.412
28.003
603.055
122.339
76.835
322.283
203
32.085
10.975
24.860
589.580
127.930
80.347
337.011
212
33.551
11.477
25.996
616.524
602.750
589.292
616.223
Total Valorizaciones
Durante el ao 2006, Aceras Paz del Ro, S.A., contrat con la firma Avalos Salazar Giraldo el Inventario y
Avalos Tcnicos de Terrenos, Construcciones, Maquinaria y Equipo y Plantaciones Forestales.
La Compaa realiza avalos de su propiedad, planta y equipo cada tres aos. Los avalos que no se realizan
durante el perodo se actualizan utilizando el PAAG correspondiente, en concordancia a las normas de
contabilidad de general aceptacin, artculo 64 Decreto 2649 de 1993.
103
104
Notas a los Estados

Valor
Avalo
Costo
en libros
Depreciacin
y/o
Amortizacin
124.844
70.125
487.254
281
1.519
24.320
7.853
1.649
11.507
408.939
1.450
6.636
10.255
759
7.552
254.615
1.168
5.601
6.848
350
1.649
3.955
154.324
282
1.035
3.407
409
123.366
66.733
336.341
484
21.348
7.444
171
563
3.411
129
-
716.196
441.195
276.134
165.061
555.716
4.274
13.325
3.393
4.190
28.003
2.594
76
223
-
76
1
-
2.594
222
-
11.975
3.393
3.968
28.003
1.244
-
48.911
2.893
77
2.816
47.339
1.244
765.107
444.088
276.211
167.877
603.055
5.518
Neto en
libros
Valorizacin
Provisin
Desvalorizacin
(1)
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
Terrenos
Maquinaria y equipo
Equipo de oficina
Equipo de cmputo
Subtotal
INTANGIBLES
Fondo Pasivo Pensional (2)
Terrenos
Subtotal
TOTAL
(1) En razn a que el avalu comercial realizado en el ao 2006, para algunas propiedades result inferior a su valor neto en libros,
se constituy una provisin con cargo a los resultados del perodo para proteger la desvalorizacin de dicho activo.
(2) La Fiduprevisora S.A., contrat con la firma Corporacin Inmobiliaria Ltda., la actualizacin de los Avalos Comerciales de
algunos inmuebles y la Cantera de Margas, entregados al Fondo de Respaldo del Pasivo Pensional.
Valor
Avalo
Costo
en libros
Depreciacin
y/o
Amortizacin
113.456
77.867
473.200
127
1.453
34.873
7.572
1.330
14.501
382.031
1.197
6.200
9.906
726
10.191
223.397
1.070
4.950
7.118
335
1.330
4.310
158.634
127
1.250
2.788
391
112.244
73.592
322.283
203
32.085
7.181
118
35
7.717
-
708.548
415.891
247.061
168.830
547.588
7.870
11.316
3.243
4.007
24.860
2.481
73
214
-
73
1
-
2.481
213
-
10.095
3.243
3.794
24.860
1.260
-
43.426
2.768
74
2.694
41.992
1.260
751.974
418.659
247.135
171.524
589.580
9.130
Neto en
libros
Valorizacin
Provisin
Desvalorizacin
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
Terrenos
Maquinaria y equipo
Equipo de oficina
Equipo de cmputo
Subtotal
INTANGIBLES
Fondo Pasivo Pensional
Terrenos
Subtotal
TOTAL
Notas a los Estados

NOTA 11
OBLIGACIONES FINANCIERAS
31 de diciembre de
Bancarias
Cementos Argos S.A.
Leasing Bancoldex
Total de obligaciones financieras
Menos Parte corriente
Total de obligaciones financieras largo plazo
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
248
662
138
1.048
413
635
239
662
283
1.184
381
803
250
692
296
1.238
398
840
Las obligaciones financieras a favor de Cementos Argos S.A., quedaron includas en el Acuerdo de Reestructuracin de
ley 550 celebrado el 18 de Julio de 2003. Estas acreencias estn incorporadas como clase E Dems acreedores, las
cuales en virtud del Acuerdo sern canceladas en los siguientes trminos y condiciones:
Plazo total:
Diez aos
Cuatro aos
Veinticuatro cuotas trimestrales, la primera de las cuales

se cancelar el 30 de septiembre del ao 2007.
Inters:


de pago.
Aceras Paz del Ro, S.A., suscribi un contrato de arrendamiento de leasing financiero con la firma Leasing
Bancoldex, el cual se cancelar en un plazo de 35 meses, a una tasa de inters DTF + 6 puntos, la ltima
cuota vence en septiembre del ao 2007.
A 31 de diciembre de 2006 la compaa registr intereses causados a favor de Cementos Argos S.A., sobre
las obligaciones financieras por valor de $161 millones ($133 millones en el 2005).
105
106
Notas a los Estados

NOTA 12
PROVEEDORES Y CUENTAS POR PAGAR
31 de diciembre de
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
Corto plazo:
Proveedores
Subtotal corto plazo
25.682
19.035
44.717
29.605
9.733
39.338
30.958
10.178
41.136
Largo plazo:
Proveedores
Subtotal largo plazo (3)
7.936
34.711
42.647
8.640
21.344
29.984
9.035
22.319
31.354
87.364
69.322
72.490
25.915
16.143
4.751
1.694
583
4.660
53.746
231
21.396
5.909
1.849
583
1.109
31.077
241
22.374
6.179
1.933
610
1.160
32.497
Total proveedores y cuentas por pagar

(1) Las cuentas por pagar estan representadas por:
Intereses sobre obligaciones (2)
Retenciones y aportes de nmina
Regalias por pagar
Retencin en la fuente
Dividendos por pagar
Otros
Total cuentas por pagar
(2) Corresponde a intereses causados por pagar, los cuales fueron registrados en el ao 2005 en la cuenta de
pasivos estimados y provisiones. Ver nota 15
(3) Corresponden a obligaciones en Ley 550 de 1999, las cuales sern canceladas en los siguientes trminos y
condiciones:
Plazo total:
Diez aos
Cuatro aos
Veinticuatro cuotas trimestrales, la primera de las cuales se cancelar

el 30 de septiembre del ao 2007.
Inters:
I.P.C. para el ao inmediatamente anterior a la fecha prevista para

el pago.
La fecha de vencimiento original de la obligacin objeto de pago.
Notas a los Estados

NOTA 13
IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS
31 de diciembre de
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
27.567
2.635
2.066
29
32.297
31.000
4.783
2.463
38.246
32.417
5.002
2.576
39.994
8.474
6.218
6.502
23.823
32.028
33.492
Impuestos por pagar

Impuesto sobre las Ventas - IVA por pagar
Impuesto Predial
Otros - Contibucin estampilla Boyac - Transporte
Subtotal
Menos - Parte corriente
Total impuestos, gravmenes y tasas largo plazo (1)
(1) Obligaciones incluidas en el Acuerdo de Reestructuracin, firmado el 18 de julio de 2003, las cuales
sern canceladas en los siguientes trminos y condiciones:
Plazo total:
Diez aos
Dos aos
Treinta y dos cuotas trimestrales, a partir del 30 de

septiembre del ao 2005.
Inters:


de pago.
NOTA 14
OBLIGACIONES LABORALES
31 de diciembre de
Cesantas consolidadas
Intereses sobre cesantas
Sueldos por pagar
Pensiones por pagar
Vacaciones y otros
Total pasivos laborales
Menos - pasivos laborales a corto plazo
Pasivos laborales largo plazo
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
4.284
508
1.267
1.773
946
8.778
7.820
958
4.303
482
1.202
1.785
2.209
9.981
8.785
1.196
4.500
504
1.257
1.867
2.310
10.438
9.187
1.251
107
108
Notas a los Estados

NOTA 15
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
2006
205.750
1.873
1.600
32.386
3.870
245.479
64.790
180.689
Provisin para pensiones de jubilacin (1)

Provisin para intereses - Ley 550 (2)
Provisin para otros intereses - ISS (2)
Para contingencias laborales
Para contingencias civiles
Provisin para obligaciones fiscales
Provisin para mantenimiento y reparaciones
Otras provisiones
Total de pasivos estimados y provisiones
Menos - Parte a corto plazo
Pasivos estimados y provisiones largo plazo
2005
208.359
26.945
4.860
2.041
3.711
16.925
1.420
264.261
57.581
206.680
2006
217.881
28.176
5.082
2.134
3.881
17.698
1.485
276.337
60.212
216.125
(1) El valor de la obligacin por concepto de pensiones al final de cada perodo se determina con base en clculos
actuariales preparados de acuerdo con disposiciones legales, as:
a) Se utilizaron las tasas previstas en el artculo 1 del decreto 2783 de diciembre 27 de 2001, las cuales
fueron:
- Tasa real de inters tcnico 4,80%.
- Los futuros incrementos de salarios y pensiones se incorporan al cmputo usando la tasa del 5,34%.
b) Se dio aplicacin al Acto Legislativo No. 01 de julio 25 de 2005.
c) Desde el ao 2005 el pasivo por pensiones de jubilacin se encuentra amortizado en un 100%. Las
reservas calculadas para 5.378 beneficiarios (5.540 en 2005) cubren pensin mensual de jubilacin, renta
postmortem y mesadas adicionales en los meses de junio y diciembre.
Al 31 de diciembre los saldos de pensiones de jubilacin estaban conformados por:
31 de diciembre de
Mesadas pensionales
Gasto del ao
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
27.266
27.266
26.875
12.985
39.860
28.103
13.579
41.682
(2) Los valores registrados en el ao 2005, fueron reclasificados a 31 de diciembre de 2006 en la cuenta
de intereses por pagar por tratarse de pasivos reconocidos efectivamente. Ver nota 12
Notas a los Estados

NOTA 16
PASIVOS DIFERIDOS
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
Correccin monetaria diferida

Patrimonio improductivo
Impuestos diferidos
Por depreciacin flexible
Total Pasivos Diferidos
2006
2005
2006
6.299
5.919
6.190
26.251
25.191
26.342
32.550
31.110
32.532
NOTA 17
CAPITAL SOCIAL
31 de diciembre de
2006
Capital autorizado - 16.000.000.000 acciones
de valor nominal de $10 cada una (1)
Capital por suscribir - 218.618.194 acciones
de valor nominal de $10 cada una
Capital suscrito y pagado - 15.781.381.806 acciones
2005
160.000
160.000
2.186
2.186
157.814
157.814
NOTA 18
INGRESOS OPERACIONALES, NETOS
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
31 de diciembre de
2006
2005
2006
Ventas
Producto terminado
Nacionales (1)
459.616
394.522
412.552

Nacionales
Exportaciones
Subtotal
15.741
99
475.456
12.765
92
407.379
13.348
96
425.996
88
159
166
475.368
407.220
425.830
Menos Devoluciones
Ingresos operacionales. netos
(1) Durante el ao 2006 se efectuaron ventas al Grupo G y J Ramrez equivalentes al 10,2% del volumen total
(15,75% en 2005), Proalco 8,5% (8,11% en 2005), Ferrasa 7,0% (5,16% en 2005), y al Grupo Codiacero
Coaces 6,8% (8,2% en 2005).
109
110
Notas a los Estados

NOTA 19
GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION
31 de diciembre de
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
2005
2006
Gastos de personal
Provisiones, depreciaciones y amortizaciones (1)
Honorarios
Impuestos y gastos legales
Mantenimiento y reparaciones
Servicios
Arrendamientos y afiliaciones
Utiles y papelera
Otros
Subtotal
8.277
6.244
2.083
133
451
2.522
350
297
1.822
22.179
7.129
9.036
1.284
147
476
2.009
231
357
1.460
22.129
7.455
9.449
1.342
154
498
2.101
241
373
1.527
23.140
Mesadas pensiones de jubilacin

Subtotal gastos pensiones
27.266
27.266
26.875
12.985
39.860
28.103
13.579
41.682
Total gastos operacionales de administracin
49.445
61.989
64.822
237
1.690
3.391
9
917
6.244
238
498
7.589
711
9.036
249
521
7.936
743
9.449
(1) Estan representadas por:

Depreciacin equipo de oficina
Amortizacin cargos diferidos
Provisin desvalorizacin activos fijos
Provisin cuentas de difcil cobro
Otras provisiones
Total
Notas a los Estados

NOTA 20
INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES, NETO
31 de diciembre de
2006
Ingresos
Financieros:
Intereses sobre inversin CDTS y bonos
3.109
Intereses sobre depsitos bancarios
1.092
1.809
459
Rendimientos encargos fiduciarios y fondeos
2.623
Otros
228
Subtotal ingresos financieros
9.320
Recuperaciones (1)
13.547
Otras ventas
1.519
Arrendamientos y servicios
1.412
Ejercicios anteriores
791
Aprovechamientos y diversos
794
Total ingresos no operacionales
27.383
Gastos
Financieros:
Intereses
(1.836)
(682)
(2.752)
Gravamen a movimientos financieros (4x1000)
(347)
Otros
(285)
Subtotal gastos financieros
(5.902)
Prdida en valuacin de inversiones
Prdida en venta y retiro de bienes (2)
(1.304)
Ejercicios anteriores (3)
(1.580)
Otros
(2.855)
Total gastos no operacionales
(11.641)
Neto ingresos (gastos) no operacionales
15.742
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2005
2006
4.319
625
1.057
326
3.731
57
10.115
18.629
2.190
1.508
1.506
1.423
35.371
4.516
654
1.105
341
3.902
60
10.578
19.480
2.290
1.577
1.575
1.488
36.988
(2.050)
(4.573)
(3.110)
(652)
(394)
(10.779)
(2.144)
(4.782)
(3.252)
(682)
(412)
(11.272)
0
(1.806)
(1.626)
(14.704)
22.284
(1.727)
(1.555)
(14.061)
21.310
(1) Corresponde bsicamente a la recuperacin de las siguientes provisiones:

a. Clculo actuarial
b. Contingencias civiles y laborales
c. Desvalorizacin de activos fijos
2.609
2.278
6.957
(2) Reconocimiento del costo registrado en el ao por venta de otros activos como materiales, repuestos,
maderas y combustibles.
(3) Incluye ajustes a los inventarios de materias primas y al impuesto de renta del ao 2005.
111
112
Notas a los Estados

NOTA 21
INGRESOS POR CORRECCION MONETARIA
31 de diciembre de
2006
Correccin monetaria originada en:
Depreciacin acumulada
Inventarios
Patrimonio
Otros activos
Utilidad por exposicin a la inflacin
19.929
(11.503)
6.651
(4.408)
575
11.244
2005
20.532
(11.716)
6.086
(2.034)
689
13.557
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
21.470
(12.251)
6.364
(2.127)
720
14.177
NOTA 22
CUENTAS DE ORDEN
31 de diciembre de
2006
Derechos contingentes
Bienes y valores entregados en garanta (1)
535.304
Deudores fiscales
Diferencia patrimonial del activo
510.150
Deudores de control
Bienes recibidos en arrendamiento financiero leasing
140
Ttulos de inversin no colocados
2.186
Garantas dadas a terceros
1.646
Ttulos emitidos no entregados
106.988
Bienes fondo respaldo pasivo pensional
55.999
Reservas mineras
171.560
Activos castigados
2.835
Diversas
2.902
Total deudoras
1.389.710
Responsabilidades contingentes
Bienes y valores recibidos en custodia
Bienes y valores recibidos en garanta
Promesas de compra y venta
Litigios y/o Demandas
Otras responsabilidades contingentes
Acreedores fiscales
Diferencia patrimonial
Total acreedoras
Total cuentas de orden
2005
2005 en pesos
constantes del 31
de diciembre de
2006
418.491
437.616
336.609
351.992
269
2.186
26.188
49.381
55.999
2.191
958
892.272
281
2.286
27.385
51.638
58.558
2.291
1.002
933.049
2.531
45.446
151.658
16.432
50
216.117
2.524
45.020
298.420
18.291
270
364.525
2.639
47.078
312.058
19.127
282
381.184
117.791
333.908
42.586
407.111
44.532
425.716
1.723.618
1.299.383
1.358.765
(1) Corresponde a la garanta hipotecaria y prendaria sobre los bienes muebles e inmuebles que conforman la
planta de produccin en Belencito, otorgada a favor del Instituto de Seguros Sociales y del patrimonio autnomo
constituido como respaldo al pasivo pensional.
Notas a los Estados

(2) Con base en la informacin que mantiene la Compaa de los yacimientos por tipo de mineral en reas de
concesiones otorgadas por el Estado y basados en los volmenes de extraccin, factores de recuperacin y
los resultados de exploracin geolgicas adelantados en cada periodo, al cierre del 31 de diciembre de 2006
la Empresa registr el valor probable de sus reservas mineras. Como mtodo de valoracin y registro de las
reservas in situ se utiliz el de multiplicar la cantidad de toneladas bsicas medidas, por el valor de la regala
establecida por el gobierno para cada tipo de mineral.
NOTA 23
CONTINGENCIAS
Medio ambiente
En cumplimiento a los requerimientos y planes de gestin ambiental acordados con Corpoboyac, en
lo referente a la parte aire, durante el ao 2006, fueron aprobadas las propuestas y se fijaron plazos
para el manejo y control de las emisiones atmosfricas en las plantas que no se ajustan a la legislacin
ambiental, dentro de las que se destacan: la Planta de Sinterizacin, la Coquera, Planta de Fuerza, los
Convertidores, el Desiliciado y la Planta de Fertilizantes.
Durante el ao 2006, Corpoboyac otorg Permiso de Emisiones Atmosfricas para todo el proceso de
Laminacin y Autorizaciones de Funcionamiento para el Alto Horno y la nueva Planta de Preparacin
de Chatarra. Las plantas de calcinacin y fundicin cuentan con Permiso de Emisiones Atmosfricas
desde el ao 2005.
En el mes de mayo de 2006, con la Resolucin 0610, Corpoboyac impuso medidas preventivas de cierre
para las plantas de Fertilizantes, Calcinacin y la Batera de Coque e inici un proceso sancionatorio con el
argumento de no estar cumpliendo los requerimientos ambientales. La Empresa present los respectivos
descargos para sustentar que no incumpli sus obligaciones ambientales y que no era justificable el cierre de
las mencionadas plantas. En el mes de julio, una vez analizados los descargos y despus de varias visitas
a la siderrgica por parte de Corpoboyac, la Procuradura Agraria y los diferentes medios de comunicacin
regionales, se constat en campo que la Empresa si ha venido cumpliendo las obligaciones ambientales y
por dicho motivo Corpoboyac procedi a levantar las medidas sobre las plantas de Calcinacin y la Batera
de Coque. As mismo, en el mes de agosto fue levantada la medida sobre la planta de Fertilizantes.
Para el levantamiento de dichas medidas se pactaron actividades de mejoramiento y plazos que a la
fecha se vienen cumpliendo estrictamente para continuar con el control de las emisiones generadas por
dichos procesos.
Actualmente est en desarrollo una propuesta tcnica y econmica para el control de las emisiones de
los Convertidores y el Desiliciado, proyecto que tiene un costo aproximado de $12.000 millones y est
compuesto por un filtro de mangas, para cumplir con la normatividad ambiental al reducir los niveles de
emisin de material partculado. Los equipos sern diseados teniendo en cuenta el futuro cambio de
tecnologa de los convertidores.
Se encuentra en evaluacin por parte de Corpoboyac y en espera de su aprobacin, el diseo de una
planta de tratamiento para los vertimientos lquidos. Una vez se obtenga la aprobacin, se iniciar el
proceso de contratacin para la construccin y puesta en marcha de la Planta con una inversin de $4.500
millones, para tratar la mezcla de aguas residuales y recircular toda el agua tratada para refrigeracin de
los diferentes procesos, lo cual permitir eliminar las descargas de aguas residuales al ro Chicamocha,
obteniendo ahorros significativos en Tasas Retributivas y Tasas por Uso de Agua.
En lo relacionado con la disposicin de residuos slidos en el patio extramuro, est en proceso de
aprobacin por parte de Corpoboyac, el Plan de Manejo Ambiental que fue les fue entregado en el ao
2005. Se espera obtener el concepto para iniciar la restauracin ambiental de dicha zona y mejorar la
disposicin de los residuos slidos generados por los diferentes procesos de la Planta. Este Plan tiene
un costo de $11.000 millones en su primera etapa que ser desarrollada durante los aos 2007, 2008
y 2009.
113

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Estados Financieros Bsicos

CERTIFICACION DE ESTADOS FINANCIEROS

LUIS GUILLERMO PARRA DUSSAN

JESUS MARIA VALENCIA HENAO

DICTAMEN DEL REVISOR FISCAL

Calle 37 No. 22-28 PBX: 368 5410 Fax: 268 4650

Torre Empresarial Dann Carrera 43A No. 7-50A Of. 1013

(Cifras expresadas en millones de pesos)

Efecto neto en resultados del ao 2006

Efecto neto en resultados de ejercicios anteriores

Total efecto en estado de resultados al cierre

Conforme a lo dispuesto en los artculos 11 y 12 el decreto 1406 de 1999, la Compaa atendi el

10. El informe de gestin de los administradores por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de

SORAYA RAMIREZ CUERVO

Bogot, 27 de febrero de 2007

Calle 37 No. 22-28 PBX: 368 5410 Fax: 268 4650

Torre Empresarial Dann Carrera 43A No. 7-50A Of. 1013

Estados Financieros Bsicos

ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A.

Estados Financieros Bsicos

ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A.

Total del pasivo y patrimonio

Luis Guillermo Parra Dussan

Jess Mara Valencia Henao

Soraya Ramrez Cuervo

Estados Financieros Bsicos

ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A.

Total ingresos operacionales, neto

Utilidad de Operacin antes de pensiones de jubilacin

Mesadas y provisin para jubilaciones

Total Ingresos (Gastos) no operacionales, neto

Utilidad antes de impuestos

Luis Guillermo Parra Dussan

Jess Mara Valencia Henao

Soraya Ramrez Cuervo

Estados Financieros Bsicos

ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A.

Luis Guillermo Parra Dussan

Jess Mara Valencia Henao

Soraya Ramrez Cuervo

Estados Financieros Bsicos

ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A.

Los recursos financieros fueron provistos por

Luis Guillermo Parra Dussan

Jess Mara Valencia Henao

Soraya Ramrez Cuervo

Estados Financieros Bsicos

ACERIAS PAZ DEL RIO, S.A.

El efectivo fue provisto (usado) por las operaciones del ao as:

Luis Guillermo Parra Dussan

Jess Mara Valencia Henao

Soraya Ramrez Cuervo

Notas a los Estados

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Reforma al acuerdo de reestructuracin Ley 550 de 1999

Modificacin de las frmulas de pago inicialmente propuesta para algunos acreedores.

Notas a los Estados

Reexpresin de estados financieros

Ajustes por inflacin

Notas a los Estados

Conversin de moneda extranjera

Deudas de difcil cobro

Notas a los Estados