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GUA
PARA
INVERSIN
EN
FORMULAR
LAS
PROYECTOS
PEQUEAS
DE
EMPRESAS
96
En este captulo se presenta una gua que describe los pasos que se deben seguir para la
elaboracin de un proyecto de inversin, entre los cuales se mencionan los aspectos
relacionados al mercado, los estudios tcnico, econmico y financiero, y por ltimo, la
evaluacin social y ambiental.
A. OBJETIVO GENERAL
97
B. MBITO
a) Evaluacin ambiental
b) Estudio de mercado
c) Estudio tcnico
d) Estudio econmico
e) Evaluacin financiera
f) Evaluacin social
E. PROPSITO
La Gua ser til para las distintas partes que intervienen en la negociacin de los
proyectos, es decir, para los que preparan los documentos, a los propietarios o
administradores de las pequeas empresas panificadoras, para quienes los aceptan y
promueven en su organizacin.
F.
ELEMENTOS
BSICOS
PARA
LA
ELABORACIN
DE
PROYECTOS
99
CASO PRCTICO
La panadera Santa Cecilia desea cambiar su proceso manual por el proceso industrial.
En este momento surge idea de cambiar su proceso manual por el proceso
automatizado por un aumento en la demanda.
100
CASO PRCTICO
CASO PRCTICO
G. EVALUACIN AMBIENTAL
No se puede seguir con los conceptos tradicionales que los recursos naturales son de
uso ilimitados, la conservacin del ecosistema depende de la educacin del hombre
101
respecto a su visin sobre la naturaleza que debe estar en armona con los aspectos
sociales, econmicos y culturales.
Los estudios de impacto ambiental tienen que ser realizados con base a una realidad
social de las comunidades y los responsables de elaborar los estudios deben ser muy
profesionales, ticos y con alta calidad humana.
Aqu se encuentran las unidades ambientales que son estructuras especializadas, con
funciones de supervisar, coordinar y dar seguimiento a los proyectos y velar por el
cumplimiento de las normas ambientales.
Todo proyecto al iniciar debe darse a conocer de forma clara y oportuna en un plazo
que no exceda de 15 das hbiles sobre los programas ambientales relacionados con la
salud y la calidad de vida de la poblacin, especialmente para participar en las
consultas previas a la definicin y aprobacin de la poltica ambiental e informarse
sobre las actividades, obras o proyectos, entre algunos aspectos estn:
102
b) Programa ambiental: Debe contener todas las medidas para reducir el nivel de
contaminacin.
CASO PRCTICO
La panadera Kidgo utilizar las siguientes medidas para proteger el medio ambiente
como son:
18
103
Manejo de desperdicios: Las instalaciones debern estar construidas con ductos para
la circulacin de desechos tanto lquidos como slidos y mantener el lugar en
condiciones de higiene aceptable para el tratamiento de productos alimenticios.
H. ESTUDIO DE MERCADO
2. Oferta: Se relaciona con las formas actuales en que esa demanda ser atendida con
la oferta actual o futura.
104
a. Anlisis de la Demanda
1)
Bienes sustitutos: Son aquellos que satisfacen una necesidad similar y por tanto,
el consumidor podr optar por el consumo de ellos en lugar del bien del proyecto, si
ste incrementar su precio.
105
2)
3)
1)
CASO PRCTICO.
106
2)
para una serie de puntos disperso sobre una grfica. El tipo ms sencillo de curva de
aproximacin es la lnea recta, cuya ecuacin puede escribirse de la siguiente manera:
Y = a + bx.
CASO PRCTICO19
N (XY)- X (Y)
a=
b=
2
NX (X)
NX2 (X) 2
Donde:
a = Desviacin del origen de la recta.
b = Pendiente de la recta.
x = Valor dado de la variable x, el tiempo
y = Valor calculado de la variable y, demanda.
19
107
AOS
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
Total
X
1
2
3
4
5
6
7
8
9
45
Y
13,269
13,967
14,702
15,476
16,291
17,148
18,050
19,000
20,000
147,903
XY
13,269
27,934
44,106
61,904
81,455
102,888
126,350
152,000
180,000
789,906
X2
1
4
9
16
25
36
49
64
81
285
a = X2 (Y) _ X (XY)
2
NX (X)
a = 285(143,903)-45(789,906)
9(285) - (45)
a = 12,234.42
b = N (XY)- X (Y)
NX2 (X) 2
b= 9(789,906) - 45 (147,903)
9(285) - (45)2
b = 7, 109,154 - 6, 655,635
2,565 -2,025
b = 839.85
108
Proyecciones de consumo para la panadera Santa Cecilia en los prximos cinco aos.
YC = A +BX20
YC = 12,234.42 + 839.35 (10)
12,234.42 + 8398.5
YC = 20,632.00
AOS
2005
2006
2007
2008
2009
Total
PROYECCIONES
20,632
21,467
22,306
23,145
23,985
111,535
ANLISIS:
La panadera Santa Cecilia sufrir un incremento en la demanda, lo cual es muy
satisfactorio para poder ingresar al mercado de productos del pan, ya que se garantiza,
poder colocar dicho producto.
c. Segmentacin de Mercado
20
Esta frmula se aplica sucesivamente para los aos que se necesita proyectar.
109
1)
la parte de la poblacin que podra ser beneficiada por el proyecto y es necesario para
todo empresario conocer la distribucin espacial de la poblacin por grupos de edad,
sexo, etc., segn sean las caractersticas que interese al proyecto.
CASO PRCTICO
En la panadera Santa Cecilia desea introducir una nueva clase de pan posiblemente le
interesar el nmero de habitantes de la ciudad de San Miguel.
2)
consumidores o usuarios.
d. Anlisis de la Oferta
110
CASO PRCTICO21
El principal propsito que persigue es proyectar la oferta para los prximos cinco aos
utilizando los datos histricos.
AOS
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
Total
X
1
2
3
4
5
6
7
8
9
45
Y
12,193
12,570
13,232
13,928
14,661
15,433
16,245
17,100
18,000
133,362
a = X2 (Y) _ X (XY)
NX2 (X) 2
a = 285(133,362) - 45(711,159)
9 (285) - (45)
a =
21
11,122.25
XY
12,193
25,140
39,696
55,712
73,305
92,598
113,715
136,800
162,000
711,159
X2
1
4
9
16
25
36
49
64
81
285
b = N (XY)- X (Y)
NX2 (X) 2
b = 9(711,159) - 45(133,362)
9(285) -- (45)2
b = 739.15
111
18,513.75
AOS
2003
2004
2005
2006
2007
Total
PROYECCIONES
18,514
19,253
19,992
20,731
21,470
99,960
ANLISIS:
La panadera Santa Cecilia sufrir
2) Comportamiento de la Oferta
112
a)
b)
c)
Anlisis de los factores condicionales como por ejemplo los tipos de cambios,
En el estudio de mercado del proyecto se analizarn los precios que tienen los bienes y
servicios que espera producir y el impacto que una alteracin de los mismos tendra
sobre la oferta y la demanda del producto.
113
f. Anlisis de la Comercializacin
Es la forma en que se esperan distribuir los bienes o servicios que se produciran con el
proyecto y es fundamental para el xito en el mercado.
114
CASO PRCTICO
a) Estrategia comercial
115
I. ESTUDIO TCNICO
Las decisiones que se adopten como resultado del estudio determinarn las necesidades
de capital y la mano de obra para ejecutar el proyecto.
116
Este depende del monto de la inversin, la mano de obra, y debe tomar en cuenta la
capacidad del proyecto e indicar por separado tanto la capacidad de la nueva unidad
como la capacidad de la instalacin existente.
117
b. Proceso de Produccin
En un proyecto es necesario utilizarlo para obtener los bienes o servicios, mediante una
determinada funcin de produccin. La seleccin de los procesos de produccin est
condicionada por las caractersticas del producto, su rentabilidad, la disponibilidad de
los insumos y por el nivel de capacidad tecnolgica.
118
119
120
2 Minutos
4 Minutos
3 Minutos
9 Minutos
Se forma el producto.
3 Minutos
2 Minutos
10Minutos
3 Minutos
5 Minutos
3 Minutos
121
SMBOLOS
DESCRIPCIN
Almacenar materiales
11 metros
Preparar batidora
5
6
7
10
11
12
Elaborar pan
Llevar las latas vacas a la mesa de trabajo
13
15
16
Hornear
17
77 metros
14
30
11 metros
3
30
11metros
Enfra el pan
3
15
22 metros
22
13
8
20
63 metros
19
1
15
14
18
6
2 metros
13
4
15
206 metros
193
122
Se trata de una operacin crtica de la calidad del diseo del producto y de las
instalaciones existentes con el fin de justificar la utilizacin de las mismas
caractersticas en las unidades nuevas o su cambio y se fijarn en el aspecto siguiente:
3. Distribucin de la planta
Es la integracin total de todos los factores que afectan la distribucin para obtener una
visin de todo el conjunto como es el mobiliario, maquinaria y equipo, el recurso
humano, se debe tomar en cuenta la seguridad y por ltimo la flexibilidad para poder
hacer los cambios que exija el medio en el proceso de manera ms econmica, si fuera
necesario.
123
nmero de
b) Calidad
c. Localizacin de la planta
23
124
En la ciudad de
San Miguel
estar ubicada
la Panadera
Es el lugar exacto
donde estar la
panadera en la
4 Avenida Norte
N 604
125
b. Mtodos de la Localizacin
126
Asignar un valor a cada sector para indicar su importancia relativa (los valores deben
sumar 1.00), el valor asignado depender exclusivamente del criterio del investigador.
Asignar una escala comn a cada factor (por ejemplo de cero a diez) y elegir cualquier
nmero.
FACTOR
PESO
RELEVANTE ASIGNADO
Materia
prima
disponible
Mano de obra
disponible
Gastos de
insumos
Costo de vida
Cercana de
mercado
Suma
Barrio La Merced
CALIFICACIN
CALIFICACIN
PONDERADA
0.33
5.0
1.65
1.32
0.25
7.0
1.75
7.5
1.875
0.2
0.07
5.5
8.0
1.1
0.56
7
5
1.4
0.35
0.15
1.00
8.0
1.2
6.26
1.35
6.295
127
128
Contador
Seccin de Produccin
Seccin de Venta
Seccin de Almacn
Caja
129
e. Cronograma de Actividades
Deben sealarse los tiempos necesarios para la realizacin y ejecucin del proyecto,
hasta ponerlo en marcha, lo que constituye la base para la programacin financiera del
proyecto y menciona toda la secuencia que va desde la aceptacin o aprobacin del
anteproyecto hasta la operacin normal de la unidad proyectada.
Abarca por consiguiente la realizacin del proyecto definitivo con todos los estudios
llamados de
Las tareas de ejecucin del proyecto deben indicarse mediante una Grfica de Gantt
para presentar evidencias de los plazos previstos para la realizacin de todas las etapas
entre si: construccin de las obras fsicas, adquisin de maquinaria y equipo,
contratacin y capacitacin del personal y organizacin e instalacin de la empresa.
130
ACTIVIDAD
1
MESES
5
6
7
10
Elaboracin de estudio
Constitucin de la empresa
Tramitacin de financiamiento
Compra de terreno
Acondicionamiento de terreno
Construccin de obra civil
Compra de maquinaria y
mobiliario
Recepcin de maquinaria
Instalacin de mquinas
Instalacin de servicios
industriales
Colocacin de mobiliario
Recepcin de vehculo
Prueba de arranque
Inicio de produccin
f. Aspecto legal
Aqu se define la estructura jurdica de la empresa sin olvidar que un proyecto ya sea
de ampliacin o instalacin de una nueva planta, por muy rentable que sea, antes de
ponerse en marcha debe incorporar y acatar las disposiciones jurdicas vigentes.
131
1. Mercado: Legislacin sanitaria sobre los permisos que deben obtenerse, la forma
de presentacin del producto, sobre todo en el caso de los alimentos (panaderas),
elaboracin y funcionamiento de contratos con proveedores y clientes.
Estos aspectos son aplicables a todas las categoras de proyecto, sin embargo en cada
caso particular debe utilizarse slo las indicaciones adecuadas a la categora en estudio.
132
J. ESTUDIO ECONMICO
Debe presentarse el monto de los recursos necesarios para la realizacin del proyecto,
es decir, el capital inicial, la composicin de costos fijos o costos variables y su
comportamiento frente a los cambios en la utilizacin de la capacidad productiva, y
entre los costos ms utilizados en un proyecto estn:
b) Costo total de la obra fsica: Presenta la suma de los gastos previstos para la
adquision de terreno y construccin de toda la obra que sirve de base a la
implementacin del proyecto.
133
a. Cronograma de Inversiones
Este se utiliza para elaborar la ingeniera del proyecto, sirve de base para preparar el
calendario de inversiones, el cual es un punto de referencia para la elaboracin del plan
de financiamiento del proyecto, ste comprender el total de las inversiones que deber
efectuarse durante el primer ao de operaciones, tanto en activos fijos como en activos
circulantes, las fuentes de donde provendrn dichas inversiones (propias o externas) y
la parte de las inversiones crediticias.
134
CASO
PRCTICO
DEL
CRONOGRAMA
DE
INVERSIN
DE
LA
PANADERIA KIDGO
ACTIVIDAD
PERIODOS DE MESES
MES 2
MES 1
1
2
Estudio de
factibilidad del
proyecto
18,000
Gastos de
organizacin
10,000
Terreno
125,000
Obra civil
Maquinaria y
equipo
Mobiliario de
oficina
Instalacin
(energa elctrica)
Inters durante
construccin
Imprevistos (3%)
Capital de trabajo
Fuentes propias
28,000
Financiamiento
125,000
Inversin total
153,000
MES 3
1
124,000
32,450
2,480
10,000
4,315.07
5,907.90
156,450
2,480 10,000
10,222.97
37,311.62
37,311.62
156,450
2,480 10,000
10,222.97
37,311.62
b. Presupuesto
Es aqu donde se determinan los recursos necesarios para la realizacin del proyecto,
entre los cuales estn: los gastos de administracin y mantenimiento, los ingresos del
proyecto y la inversin estimada para ponerlo en marcha.
135
ACTIVOS FIJOS
Terreno
Equipo de fabricacin
Vehculo
Mobiliario y equipo
Edificio
Sub-total
$ 2,857.14
$ 5,366.80
$ 2,285.71
$ 5,714.29
$ 75,942.86
$ 92,166.80
ACTIVOS DIFERIDOS
Instalacin de telfono
Conexin de servicio de agua
Gastos de operacin
Sub-total
$ 342.86
$ 571.43
$ 54,251.34
$ 55,165.63
Capital de trabajo
Gastos financieros
Imprevistos
Total
$ 50,238.24
$ 25,714.35
$ 4,340.11
$ 228,310.84
c. Punto de Equilibrio
Es una tcnica para conocer el nivel de produccin en que los beneficios por ventas son
exactamente iguales a la suma de los costos fijos y los variables y su utilidad general es
calcular con mucha facilidad el punto mnimo de produccin al que debe operarse para
no incurrir en prdidas.
24
Se hace referencia a un presupuesto, pero existe varios tipos (ventas, gasto de operacin, etc.) y se puede encontrar en Ral
Andrs Crdenas, Presupuestos, Teora y Prctica. Editorial McGraw Hill Interamericana S.A. Mxico D.F. 2002.
136
Su frmula es:
Costo fijo
PE =
Precio Costo Variable
CASO PRCTICO
La panadera Santa Cecilia incurre en los siguientes costos:
CF = $ 500
PE = CF.
P CV
CV = $ 0.13
P = $ 0.25
PE =
PE = 4167 unidades
137
CT
Beneficio
CV
1041.71
Punto de
Equilibrio
1000
C
900
O
S
800
T
O
700
S
600
I
M
500
P
R
400
E
S
300
O
S
200
CF
100
1000
2000
3000
4000
4167
Unidades Producidas
ANLISIS.
En una tcnica til y posible calcular con mucha facilidad el punto mnimo de produccin al
que debe operarse para no incurrir en prdidas sin que esto signifique que aunque haya
ganancias estas sean suficientes para hacer rentable el proyecto. En el caso de la panadera
Alicia debe de vender 4,167 unidades para poder cubrir sus costos fijos y variables y en el
caso que no llegara a vender lo mnimo estara la empresa en una situacin de prdida.
138
CONCEPTOS
Ventas totales
(-) Costos de ventas
Utilidad
(-) Gastos de operacin
Gasto de administracin
Gasto de venta
Gastos financieros
Total de gastos
Utilidad neta o flujo de efectivo
AOS
1 AO
2 AO
$ 2,567.00
$ 1,711.00
$ 856.00
$ 3,074.00
$ 2,088.00
$ 986.00
$
$
$
$
$
$ 194.00
$ 100.00
$ 93.00
$ 599.00
$ 599.00
187.00
108.00
91.00
386.00
470.00
ANLISIS
Esto significa que la utilidad neta de la panadera Santa Cecilia, en forma general
presenta el beneficio real de la operacin prevista del proyecto y se obtiene restando a
los ingresos todos los costos a que incurra la empresa, en el cuadro se presenta el
estado de resultados para dos aos.
25
Se hace dependiendo el tiempo de realizacin del proyecto que puede ser 2 a 5 aos
139
ACTIVO
Circulante
Caja y Bancos
Inventarios
FIJO
Terreno
Equipo de Fabricacin
Vehculo
Mobiliario y Equipo
OTROS ACTIVOS
Instalacin de Telfono
Conexin de Servicio de Agua
TOTAL DE ACTIVOS
$ 2,550.00
$ 1,230.00
$ 1,320.00
$ 3,200.00
$
$
$
$
1,065.00
675.00
1,090.00
370.00
$
$
225.00
275.00
$ 500.00
$ 6,250.00
PASIVO
Circulante
Cuentas por pagar
Fijo
Prstamo a Largo Plazo
TOTAL DE PASIVO
26
$ 1,700.00
$ 4,550.00
$ 6,250.00
Se hace dependiendo el tiempo de realizacin del proyecto que puede ser de 2 a 5 aos
140
ANLISIS
En el activo se presentan todos los recursos con que cuenta la panadera Santa Cecilia
para efectuar sus operaciones, el pasivo son las obligaciones que posee la empresa con
terceros y su propsito es de mostrar las futuras situaciones financieras a una fecha
determinada.
141
En la evaluacin econmica debe examinarse los efectos del proyecto que tiene sobre
el desarrollo regional que ejerce a travs del movimiento de personas, bienes, servicios
y de valores que el proyecto desencadena en el rea, alterando el equilibrio existente y
reforzando las relaciones econmicas y sociales los que producen sobre el ambiente
geogrfico y social donde se implanta el proyecto.
Los efectos positivos pueden consistir en la implantacin de una infraestructura que sea
til a la poblacin y los negativos pueden ser los ruidos, vibraciones, olores, humo,
congestionamiento u otro efecto fsico que contribuya al deterioro del ambiente.
142
modo se llegar a una sntesis de los juicios que permiten tomar una decisin final
sobre la realizacin del proyecto.
b. Razones financieras
La planeacin financiera es una de las claves para el xito de una empresa, y un buen
anlisis financiero detecta la fuerza y los puntos dbiles de un negocio y es el mtodo
que no toma en cuenta el dinero a travs del tiempo y estos datos provienen del balance
general y se encuentran las siguientes:
a)
Tasa Circulante: Se obtiene dividiendo los activos circulantes sobre los pasivos
circulantes. Es la tasa mas empleada para medir la solvencia a corto plazo, ya que
indica a que grado es posible cubrir las deudas de corto plazo slo con los activos que
se convierten en efectivo a corto plazo.
Su frmula es:
Activo Circulante
Razn Circulante =
Pasivo Circulante
144
CASO PRCTICO
$ 2,550.00
= $ 1.50
Razn Circulante =
$ 1,700.00
En esta razn se muestra que la panadera Santa Cecilia tendr un ndice de solvencia
de $ 1.5 ya que percibe una ganancia de $ 0.50.ctv.
b) Prueba del cido: Se calcula restando los inventarios a los activos circulantes y
dividiendo el resto entre los pasivos circulantes y es la que mide la capacidad de la
empresa para pagar las obligaciones a corto plazo sin recurrir a la venta de inventarios
y se considera que 1 es buen valor para la prueba del cido.
Su frmula es:
Activo Circulante - Inventario
Prueba del cido =
Pasivo Circulante
CASO PRCTICO
$ 2,550.00 - $ 1,320.00
= $ 0.72 ctv.
Razn Circulante =
$ 1,700.00
Para la panadera Santa Cecilia por cada dlar tendr $ 0.72 ctv., disponible con
relacin al pasivo circulante.
145
Su frmula es:
Tasa de Deuda = Deuda Total
Activo Total
CASO PRCTICO
$1,700.00
= 0.27 = 27 %.
Razn Circulante =
$ 6,250.00
Est razn refleja que la panadera Santa Cecilia tiene el 27 % de los activos totales
corresponden an endeudamiento.
Su frmula es:
Ventas Costo de venta = Utilidad Bruta
Margen de utilidad bruta =
Ventas
Ventas
146
CASO PRCTICO
$ 2,567.00 - $ 1,711.00
= $ 0.33 = 33 %.
Razn Circulante =
$ 2,567.00
Est razn muestra que la panadera Santa Cecilia le queda el 33. % despus de haber
pagado todos tus costos.
c. Financiamiento
a)
Capital propio
b)
c)
147
a)
Inversin fija
b)
c)
Costos de produccin
d)
e)
Impuesto a la renta
f)
Pago de dividendos
g)
1. Valor Actual Neto (VAN): Es el valor monetario que resulta de restar la suma de
los flujos descontados a la inversin inicial. Entre los criterios que se toma en cuenta
estn:
148
AOS
ENTRADAS DE EFECTIVOS
VALOR ACTUAL
2004
2005
2006
2007
2008
$ 1,2000.00
$ 1,750.00
$ 2,200.00
$ 2,850.00
$ 3,200.00
0.909
0.826
0.751
0.683
0.621
VALOR ACTUAL
(-) INVERSIN INICIAL
VALOR ACTUAL NETO
$ 1,098.80
$ 1,445.50
$ 1,652.20
$ 1,946.55
$ 1,987.20
$ 8,130.25
$ 5,568.38
$ 2,561.87
ANLISIS
Despus de analizar los clculos respectivos se obtuvo un valor actual neto (VAN) de
$ 2,561.87 siendo este mayor que cero, por lo tanto el proyecto se acepta, adems la
empresa percibir un rendimiento a su costo de capital.
149
es: El proyecto se acepta, si la tasa interna de retorno (TIR) resulta mayor que la tasa
de inters bancaria.
Para aplicar los mtodos del valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR),
cuyos datos estn tomados de los estados de resultados que contiene informacin sobre
flujo de efectivo concentrado al finalizar el perodo.
En esta tcnica se conoci el rendimiento real de la inversin la cual fue calculada por
medio de tanteos (prueba y error) hasta que la incgnita i tom un valor que
permitiera igualar los flujos de efectivo a la inversin, por lo tanto se acepta el
proyecto, dado que al comparar la TIR con TMAR result mayor la primera segn el
criterio TIR TMAR en este caso, 15 10 %
(1 + i) 3
(1+ i) 4
(1 + i) 5
Donde:
P = inversion
FNE = flujos netos de efectivos
i =?
150
Sustituyendo:
1,200.00 + 1,750.00 + 2,200.00 + 2,850.00 + 3,200.00
5,568.38 =
(1 + i) 1
(1 + i) 2
(1 + i) 3
(1 + i) 4
(1 + i) 5
11,200.00
5,568.38 =
(1 + i) 5
11,200.00
5,568.38 =
(1 + 0.15)5
11,200.00
5,568.38 =
2.011357188
5,568.38 =
5,568.38
L. EVALUACIN SOCIAL
151
En todo proyecto se debe tomar en cuenta la comunidad y los efectos indirectos que
genera en la poblacin, como por ejemplo: la disminucin de la contaminacin
ambiental, construccin de parque, pasarela, etc.
En la panadera Kidgo se aplica un equipo que sirve para extraer el humo y olores,
recolecta la basura, utiliza tuberas adecuadas para la circulacin de desechos slidos y
las instalaciones se consideran apropiadas ya que no se encierra el aire.
Utilizando estas medidas en las panaderas se est proporcionando un beneficio a la
comunidad ya que se evitan enfermedades pulmonares.
152
GLOSARIO
153
154
155
A. BIBLIOGRAFA
B. DOCUMENTOS ESPECIALIZADOS
de un Plan de
158
C. FUENTES INSTITUCIONALES
D. FUENTES PERSONALES
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