Analyse de L'activité de Production Et de Commercialisation PDF

Le IIme Chapitre
Lanalyse de lactivit de production et de

commercialisation
Lvaluation des performances de lentreprise et de sa position dans

lenvironnement sectoriel est dtermine par la structure et les caractres
spcifiques de lactivit. Avant tout processus de dcision, lentreprise doit
analyser son activit. Lopportunit de la slection du domaine dactivit,
lefficience du systme entier impliqu dans la ralisation de lobjet
dactivit et la valeur cre seront values sur la base du volume de
lactivit.
Les objectifs principaux dans lanalyse de lactivit de
production et de commercialisation sont:
2.1 Lanalyse de la situation gnrale de lactivit de production et
de commercialisation, partir des indicateurs de valeur
2.2 Lanalyse du chiffre daffaires
2.3 Lanalyse de la valeur ajoute
2.1 Lanalyse de la situation gnrale de lactivit de production

et de commercialisation, partir des indicateurs de valeur.
Les problmes de lanalyse de la situation gnrale de lactivit de
production et de commercialisation sont:
2.1.1 La prsentation du systme dindicateurs de valeur utiliss
dans lanalyse de lactivit de production et de
commercialisation
Analyse conomique et financire
2.1.2 Lanalyse de la dynamique de lactivit partir des

indicateurs de valeur
2.1.3 Lanalyse du rapport statique et du rapport dynamique entre
les indicateurs de valeur
2.1.1 La prsentation du systme dindicateurs de valeur utiliss
dans lanalyse de lactivit de production et de
commercialisation
La caractrisation de lactivit de production et de commercialisation
se ralise sur la base dun systme dindicateurs de valeur, qui comprend: le
chiffre daffaires, la production obtenue destine tre livre, la production
de lexercice, la valeur ajoute et la valeur ajoute nette.
a) Le chiffre daffaires (CA) est un indicateur de rsultat, ayant
un rle fondamental dans la caractrisation du volume de lactivit
droule par une entreprise. Il met en vidence la capacit de
lentreprise dobtenir des produits de son activit courante. Cette
information est prise du compte de rsultat ou est calcule partir des
donnes de la balance, par la somme des roulages crditeurs des
comptes 701 ventes de produits finis, 702 ventes des produits semiouvrs, 703 ventes de produits rsiduels, 704 Travaux excuts et
prestations de services, 705 produits des tudes et des recherches,
706 produits des redevances, locations de gestion et loyers, 707
ventes de marchandises, 708 produits des activits diverses et
7411, subventions dexploitation affrentes au chiffre daffaire net.
b) La production obtenue destine la livraison ( Q f )
reprsente la production obtenue et destine tre livre. On inclut dans
la dnomination gnrique de production les produits finis et semiouvrs destins la vente, les travaux excuts et les services prests.
La dtermination de cet indicateur est faite partir des donnes
fournies par la balance de vrification: la production destine la vente,
des roulages dbiteurs des comptes 341 Produits semi-ouvrs et 345
Produits finis, corrigs avec la variation de la production stocke, les
travaux excuts et les prestations de services des pris des roulages
crditeurs des comptes 704 Travaux excuts et prestations de
Lanalyse de lactivit de production et de commercialisation
services, 705 produits des tudes et des recherches, 706 produits

des redevances, locations de gestion et loyers et 708 produits des
activits diverses.
Q f = RD 345 + RD 341 + Qstoc + RC 704 + RC 705 + RC 706 + RC 708
Lutilit de cet indicateur rside dans lapprciation de
lefficience de la consommation de ressources, des performances du
processus de production et constitue une rfrence pour le gain
potentiel.
c) La production de lexercice ( Qex ) reprsente lexpression en
valeur du volume total de lactivit droule par lentreprise dans une
certaine priode. Cet indicateur contient : la production vendue ( Qv ), la
variation du stock de produits finis et en cours ( Qstock ) et la production
immobilise ( Qim ), en relevant limportance de lactivit de production
et de commercialisation.
Qex = Qv + Qstoc + Qim
En fonction de la capacit de production, de la politique des
stocks et commerciale, lentreprise stocke des produits en cours
dexcution et des produits finis, son activit de production tant plus
importante. Le destockage des produits en cours dexcution et des
produits finis vont rendre le niveau du chiffre daffaires suprieur
celui de la production.
Si on prenait en compte la manire htrogne dvaluation des
lments pris en compte dans la structure de la production de lexercice
(en prix de vente la production vendue, en cots de production la
variation des stocks et la production immobilise), on pourrait contester
la relevance de cet indicateur. Dpasser cette limite suppose valuer
tous les lments en cots standard, sous rserve de ne pas pouvoir
apprcier la profitabilit de lactivit.
La production de lexercice relve des aspects complexes
concernant le potentiel technique, le nombre et la qualit du personnel,
lefficience de lorganisation de lactivit, les modifications qui arrivent
dans la structure de lactivit de production et de commercialisation
(signalant les dcisions dadapter la demande la capacit de

production et de stockage).
d) La valeur ajoute (VA) reprsente le surplus de valeur cr
par lactivit courante de lentreprise en dessus de la valeur des
consommations provenant des tiers.
Cet indicateur constitue une rfrence pour le volume de
lactivit droule, pour la performance de lentreprise, tant utile au
niveau national par la contribution au produit interne brut et par la
constitution de la base de calcul pour la taxe sur la valeur ajoute.
e) La valeur ajoute nette ( VAn ) est dtermine par la
diminution de la valeur ajoute avec les dotations aux amortissements.
2.1.2 Lanalyse de la dynamique de lactivit partir des
indicateurs de valeur
La mise en vidence de lvolution de la dynamique des
indicateurs de valeur relve des aspects concernant la gestion de
lentreprise, lefficience de lactivit de production et de commercialisation,
en signalant en mme temps les mesures devant tre prises pour accrotre la
performance.
La dynamique des indicateurs de valeur sera value par des
procds statistiques : cart absolu, indices, rythmes.
Dans la pratique on considre comme normales les situations
suivantes de lvolution corrle des indicateurs de valeur:
- IQv IQf
reflte le maintien (=) ou la diminution
(>) du poids des stocks de produits finis, lacclration de
leur vitesse de rotation;
- IQf > IQex met en vidence la rduction du poids
des stocks de production non finie et des consommations
internes, lacclration de la vitesse de rotation des actifs
circulants se trouvant dans le stade de production. Cette
situation est considre favorable aussi longtemps que le
droulement normale de lactivit de production ne soit pas

affect;
- IVA > IQex met en vidence la rduction du poids
des consommations provenant des tiers dans le volume
dactivit de lentreprise, laugmentation du degr de
valorisation des ressources matrielles;
- IVAn > IVA reflte la rduction du poids des
amortissements dans la valeur ajoute, concomitante avec
laugmentation du poids des autres lments.
Exemple:
Tableau no 2.1
No
2
3
4
5
Indicateurs
La production vendue
u.m.
La production fabrique
destine la livraison
u.m.
La production de lexercice
u.m.
La valeur ajoute u.m.
La valeur ajoute nette
u.m.
Priode
0
Priode 1
prvu
ralis
Indices (%)
pr/0
1/0
1/pr
1.000.000 1.054.000 1.080.000 105,40 108,00 102,47

1.200.000 1.250.000 1.300.000 104,17 108,33 104,00
1.350.000 1.390.000 1.400.000 102,96 103,70 100,72
580.000
610.000
615.000 105,17 106,03 100,82
500.000
520.000
525.000 104,00 105,00 100,96
Ayant en vue la stratgie adopte par lentreprise, on prvoit dans le

budget des charges et des produits de lentreprise la croissance de tous les
indicateurs de valeur, dans lhypothse de laugmentation de lefficience de
lactivit. Ainsi, la majoration du volume dactivit est ralise sur le
compte de la croissance des ventes, dans les conditions de la rduction du
poids des stocks de produits finis et en cours dexcution, du poids des
charges avec les matires premires, avec les matriaux et avec le maintien
de la qualit des produits. Ces prvisions ont eu la base le plan
dinvestissements de lentreprise, lamlioration du rendement des moyens
fixes, laugmentation de la productivit du travail, la croissance du degr de
valorisation des ressources.
Les ralisations effectives concernant le volume de lactivit ont t

suprieures celles affrentes la priode antrieure, ce qui signale
certaines rserves en ce qui concerne la mise en pratique des objectifs
tablis. On constate la rduction du degr de valorisation de la production
fabrique, car lindice de croissance de la production vendue est dpass par
lindice de croissance de la production fabrique, ce qui se traduit par
lexistence des stocks de produits finis suprieurs. Cette situation peut tre
explique par le manque de flexibilit de la politique de marketing, les
responsables du domaine ne pouvant pas assurer le dcoulement du plus de
production. En mme temps, on a une croissance du poids des
amortissements dans la valeur ajoute, ce qui sexplique par lachvement
des investissements dans une priode de temps plus courte, ce qui peut avoir
des effets favorables sur les performances de lentreprise, mais condition
que le dcoulement de la production supplmentaire obtenue soit assur.
2.1.3 Lanalyse des rapports statiques et des rapports dynamiques
entre les indicateurs de valeur
Le rapport statique entre les indicateurs de valeur se dtermine
partir des grandeurs absolues de ceux-ci. Ce procd permet la
caractrisation de lvolution des lments de diffrence entre les
indicateurs analyss.
Les rapports qui peuvent tre construits visent les mmes
corrlations possibles entre les indicateurs prsentes avant.
Exemple:
Tableau no 2.2
Priode
Nr.
Indicateurs
Priode courante
prcdente prvu
ralis
crt.
1
2
3
La production vendue / La production fabrique

destine la livraison
La production fabrique destine la livraison /
La valeur ajoute / La production de lexercice
0,833
0,843
0,831
0,889
0,899
0,929
0,430
0,439
0,439
Par rapport la priode prcdente on prvoit une modification

favorable des lments de diffrence entre les indicateurs de valeur,
respectivement la rduction du poids des stocks de produits finis, en cours
dexcution, du poids des charges avec les matires premires et les
matriaux. Le fait quon enregistre une valeur infrieure la valeur
programme du rapport entre la production vendue et celle fabrique et
destine tre livre montre laugmentation du poids du stock de produits
finis. La rduction des stocks de produits en cours dexcution relve
lamlioration du rythme du processus de production et on identifie ainsi
que les problmes de lentreprise se trouvent, principalement, dans le
domaine de la commercialisation.
Le rapport dynamique entre les indicateurs de valeur stablit partir
des indices base fixe de ceux-ci. Ce procd permet la caractrisation de
lvolution comparative des indicateurs de valeur par rapport un critre
choisi (dhabitude cest la priode prcdente).
Exemple:
No
1
2
3
Tableau no 2.3
Priode
Priode courante
Indicateurs prcdente prvu
Ralis
IQv/IQf
1,00
1,012
0,997
IQf/IQex
1,00
1,012
1,045
IVA/IQex
1,00
1,021
1,022
Le rapport dynamique entre les indicateurs de valeur relve la mme

conclusion: lvolution prvue face la priode prcdente vise des
modifications favorables du rythme dvolution des lments de diffrence
et on estime le droulement avec une efficience accrue tant de lactivit de
production que de celle commerciale. Cependant, les effets favorables
raliss de manire effective dans le processus de production ne peuvent se
concrtiser tous cause du manque defficience de lactivit commerciale.
2.2 Lanalyse du chiffre daffaires

Les objectifs principaux de lanalyse du chiffre daffaires sont:
2.2.1 Les aspects conceptuels concernant le chiffre daffaires. La
ncessit et limportance du chiffre daffaires en tant
quindicateur de la performance
2.2.2 Lanalyse de la dynamique et de la structure du chiffre
daffaires
2.2.3 Lanalyse du chiffre daffaires en corrlation avec la
capacit de production et la demande
2.2.4 Lanalyse factorielle du chiffre daffaires
2.2.5 Linfluence de la modification du chiffre daffaires sur les
performances principales conomiques et financires de
lentreprise
2.2.1 Les aspects conceptuels concernant le chiffre daffaires. La
ncessit et limportance du chiffre daffaires en tant
quindicateur de performance
Le chiffre daffaires reprsente les produits de la vente,
respectivement la grandeur des encaissements potentiels de lentreprise, en
exprimant sa capacit dattirer des liquidits. Conformment au Rglement
dapplication de la Loi de la Comptabilit, le chiffre daffaires se dtermine
par la somme des produits rsultant de la livraison des biens, de lexcution
des travaux et des prestations des services, sauf les rabais, remises et les
autres rductions accordes aux clients.
Lanalyse du chiffre daffaires permet lobtention des informations
ncessaires lvaluation de la place de lentreprise dans le cadre du secteur
dans lequel elle droule son activit, la caractrisation de la structure de
son activit, lvaluation des performances de lentreprise.
Les sources principales dinformation sont :
le compte de rsultat;
la balance de vrification (les comptes du groupe 70);
les notes aux comptes concernant lvolution en

structure du chiffre daffaires par secteurs conomiques et par types
de marchs dcoulement ;
les rapports internes concernant le chiffre daffaires ;
les informations sur le chiffre daffaires du secteur,

des concurrents etc.
Dans la littrature de spcialit, les approches conceptuelles
prsentent le chiffre daffaires comme:
a) le chiffre daffaires total ( CAT )- reprsente le volume total des
produits provenant des ventes de marchandises, de lexcution de travaux et
des prestations de services ( vi ).
n
CAT = vi
i =1
b) le chiffre daffaires net ( CAN )- comprend les sommes provenant

de la vente des biens et des services qui entrent dans la catgorie des
activits courantes de lentreprise, y compris les subventions dexploitation
affrentes ( S v ), aprs la soustraction des rductions commerciales ( R ), sans
prendre en compte dans le calcul la taxe sur la valeur ajoute.
CAN = CAT R + S v
c) le chiffre daffaires encaiss ( CAI ) reprsente le volume total
des encaissements raliss par lentreprise de la vente des marchandises, de
lexcution des travaux et des prestations de services. Les informations
concernant la dimension du chiffre daffaires encaiss se trouvent dans la
balance de vrification, par la reprise du roulage crditeur du compte 4111
Clients (RC4111) et sa correction avec la taxe sur la valeur ajoute.
CAI =
RC 4111
1 + Ci
o: Ci = taux moyen de la TVA

_
d) le chiffre daffaires moyen ( ca Ni ) reprsente la valeur des

produits par unit de produit ou par type de prestation (le prix moyen de
vente):
_
CANi
ca Ni =
Qvi
o: Qvi = le volume physique des ventes.
e) le chiffre daffaires marginal ( CAm ) est dfini comme la
variation des produits de la vente gnr par la commercialisation dune
unit supplmentaire de produit ou de service:
CAI CAI 1 CAI 0
=
CAm =
Qvi1 Qvi 0
Qvi
f) le chiffre daffaires critique ( CACR ) reprsente le niveau des
ventes qui assure la couverture des charges dexploitation affrentes, dans
les conditions o le profit est nul.
F
CACR =
_
1 v
o: F = les charges fixes
_
v = les charges variables moyennes une unit montaire de chiffre

daffaires
g) le chiffre daffaires avec restriction - reprsente le volume
dactivit sollicit dans le contexte de la croissance dans une certaine
mesure des capitaux propres ( K P ). Ce raisonnement part de la modalit de
croissance des capitaux propres: la majoration du capital social, la
rvaluation des actifs, le droulement dune activit profitable et la
capitalisation du profit. Si la socit dsire une certaine croissance des
capitaux propres seulement par la capitalisation des profits, alors:
K P1 = K P 0 + PNc
Le profit net capitalis ( PNC ) est influenc par la dimension du profit

net gnr par lactivit de la socit ( Pn ) et aussi par le taux de
_
capitalisation ( c cp ):
_
K P1 = K P 0 + Pn ccp
En prenant en compte dans le calcul limpacte de la dimension du
profit brut ( Pb ) et de la fiscalit (exprimes par limpt sur le profit, donn
par lapplication du taux moyen dimpt C i P ) au profit net, la relation de
calcul des capitaux propres quon dsire raliser par lactivit de lentreprise
devient:
_
K P1 = K P 0 + Pb (1 Cip ) c cp
Le droulement de lactivit de lentreprise a sa base la

connaissance du ratio moyen de la rentabilit commerciale. Connatre le
ratio moyen de la rentabilit commerciale ( R c ) se trouve la base du
droulement de lactivit de lentreprise:
Pb
100
Rc =
CA
Donc: Pb = Rc CA
1
100
_
1
(1 C ip ) c cp
100
_
1
K P = Rc CA
(1 C ip ) c cp
100
Par consquent, la relation suivante nous donne le chiffre daffaires
exig par une certaine volution dsire des capitaux propres:
K P
100
CA =
_
Rc (1 C ip ) c cp
K P1 K P 0 = Rc CA
Exemple: Pour exemplifier, nous allons analyser la situation de SC

DELTA SA, une socit qui, par lactivit droule, a enregistr dans
lexercice N des capitaux propres ngatifs de 10.000.000 u.m.. Par les
derniers changements de la lgislation, SC DELTA SA est oblige, dans un

terme de 9 mois partir de la constatation de la situation, de prendre des
mesures pour assurer des capitaux propres positives, ayant une valeur gale
au moins celle du capital social. Par lactivit droule, SC DELTA SA a
un ratio de la rentabilit commerciale de 15%. Le taux dimpt actuel,
impos dans le calcul de limpt sur le profit, est de 25%. Dans les
conditions o on a dcid pour lexercice N+1 de capitaliser pour 100% le
profit net, on dsire savoir le chiffre daffaires qui permet la SC DELTA
SA de raliser des capitaux propres en valeur de 2.000.000 u.m..
Tableau no 2.4
Indicateurs
N
N+1
Le capital social u.m.
2.000.000
2.000.000
Les capitaux propres u.m.
-10.000.000
2.000.000
Le ratio de rentabilit commerciale
15%
15%
Le taux moyen dimpt sur le profit
25%
25%
Le taux moyen de capitalisation du profit
100%
100%
Le chiffre daffaires avec restriction u.m.
106.666.667
CA =
K P
_
Rc (1 C ip ) c cp
100 =
2.000 .000 ( 10 .000 .000 )

= 106 .666 .667 u.m.
15 % (1 25 %) 100 %
Pour enregistrer dans lexercice N+1 la valeur de 2.000.000 u.m. des

capitaux propres, la socit doit raliser un chiffre daffaires de 106.666.667
u.m..
Le rle du chiffre daffaires dans la caractrisation de la position
concurrentielle dtenue dans le cadre du secteur o elle droule son activit
est mis en vidence par lindicateur de la part de march. Par consquent,
le chiffre daffaire est utilis dans le calcul de la part de march, qui peut
prendre les formes suivantes:
a) la part de march absolue ( C pa ) exprime en pourcentages la
partie du chiffre daffaires ralis au niveau du secteur ( CAS ) qui est assure
par le chiffre daffaires total de lentreprise ( cai ).
C pa =
cai
100
CAS
La part de march absolue est influence par la dynamique du

secteur dactivit (le taux de croissance du secteur) mais galement par le
degr de satisfaction du client. La grandeur du degr de satisfaction du
client se trouve sous lincidence de la variation du taux de fidlit ( ) et du
taux dattraction ( ) 1.
Le taux de fidlit exprime le pourcentage de consommateurs qui ont
achet le produit dans le priode prcdente et qui continuent lacheter
dans la priode actuelle de la mme entreprise.
Le taux dattraction reprsente le pourcentage de consommateurs de
lexercice N qui ont t dans lexercice prcdent des clients des socits
concurrentes.
La grandeur du taux de fidlit, comme celle du taux dattraction,
sont tablies par des tudes de march.
On peut estimer la dimension de la part de march dans la priode
suivante partir de la valeur de la part de march absolue dans la priode
courante ( C pan 1 ), de lestimation du taux de fidlit et du taux dattraction.
Ainsi :
C pan = C pan 1 + (1 C pan 1 )

Exemple: SC DELTA SA sert dans lexercice N approximativement
25% de la demande existante dans le secteur o elle droule son activit. A
partir des tudes de march ralises on estime lvolution suivante pour le
taux de fidlit et pour le taux dattraction:
Tableau no 2.5
No
Indicateurs
N
N+1 N+2 N+3
1
Taux de fidlit
90% 92% 94%
2
Taux dattraction
8%
6%
5%
3
Part de march absolue
25% 29% 31% 32%
M. Niculescu, Diagnostic global strategic, Bucureti, Editura Economic, p. 67
Pour la priode N N+3, on estime la croissance de la part de

march absolue de 25% 32% principalement grce la croissance du taux
de fidlit de la clientle. Lamlioration de la qualit des produits et
lassurance de bonnes relations avec les clients permettent le maintien de la
demande pour les produits de lentreprise. La politique dexpansion du
march par lattraction de nouveaux clients a assur des ventes suprieures,
en enregistrant un effet dcroissant dans le temps.
b) la part de march relative ( C pr ) caractrise la position
stratgique dune socit dans le cadre du secteur o elle droule son
activit, par la comparaison avec le chiffre daffaires enregistr par
lentreprise considre comme concurrent principal ( CAL ).
C pr =
cai
100
CAL
Si la valeur de la part relative de march est plus petite que 50%, la

position de lentreprise analyse est insignifiante par rapport celle dtenue
par lentreprise leader. Si la valeur de la part de march relative est gale
50%, alors lentreprise analyse ralise moiti du chiffre daffaires de
lentreprise leader. Si lentreprise analyse est caractrise par une part de
march relative suprieure 50%, alors elle reprsente un concurrent
important pour la socit leader dans le cadre du secteur.
2.2.2 Lanalyse de la dynamique et de la structure du chiffre
daffaires
Lanalyse de la dynamique du chiffre daffaire
Lvaluation de lvolution en temps du chiffre daffaires, sur
lensemble de lentreprise ou par entit (produit, client, march
dcoulement) peut tre ralise par les mthodes suivantes:
les modifications en grandeurs absolues:
base fixe CA = CAn-CA0 ,
base en chane CA = Can-Can-1
les indices:
CAn
100 ,
CA0
base fixe - I CA =
base en chane - I CA =
moyens - I CA = n 1
CAn
100 ,
CAn 1
CAn
100
CA0
A partir des indices on peut dterminer les taux (rythmes) de

croissance:
R = ICA - 100
lanalyse du caractre saisonnier du chiffre daffaires.
La saisonnalit du chiffre daffaires est donne par les variations
enregistres dans le cadre de la priode analyse ( lintrieur de lanne, du
trimestre ou mme du mois). Attribuer un caractre saisonnier au chiffre
daffaires a des implications sur lactivit dapprovisionnement et de gestion
des stocks, sur lorganisation du systme de distribution et sur les flux
financiers dgags.
Lanalyse de la saisonnalit du chiffre daffaires est ralise
principalement laide du coefficient de saisonnalit et du coefficient de
concentration:
a) le coefficient de saisonnalit (la mthode de la moyenne
arithmtique):
_
Ks =
CA
_
CA
_
o: CA = le chiffre daffaires moyen mensuel ou trimestriel

_
CA = la moyenne gnrale mensuelle ou trimestrielle du chiffre

daffaires
Plus la valeur du coefficient de saisonnalit tend vers 1, plus la

saisonnalit est rduite. Plus le coefficient sloigne de 1, plus la
saisonnalit saccentue.
Exemple: On prsente lvolution trimestrielle du chiffre daffaires
de la S.C. ALFA S.A., une socit dont lobjet dactivit est la production et
la commercialisation de la glace Elma:
Tableau no 2.6
Trim.
Anne Trimestre 1
Trimestre 2
Trimestre 3
Trimestre 4
Total
Chiffre
daffaires
trimestriel
u.m.
18.072.544
42.345.300
158.675.300
27.094.156
246.187.300
61.546.825
N+1
20.020.268
75.300.289
165.328.700
49.876.543
310.525.800
77.631.450
Chiffre daffaires u.m.
Par le traitement des informations concernant les valeurs

trimestrielles du chiffre daffaires on dtermine lvolution du coefficient de
saisonnalit:
Tableau no 2.7
Anne
Coefficient de saisonnalit
Trimestre 1
Trimestre 2
Trimestre 3
Trimestre 4
0,29
0,69
2,58
0,44
N+1
0,26
0,97
2,13
0,64
Pour la S.C. ALFA S.A., le chiffre daffaires a un caractre

saisonnier prononc. Plus de la moiti du chiffre daffaires se ralise dans le
troisime trimestre. La situation est caractristique pour lanne N et pour
lanne N+1, mais on constate une faible attnuation du caractre saisonnier
du chiffre daffaires dans lanne N+1. Invitablement, la saisonnalit du
chiffre daffaires marquera les rsultats conomiques et financiers de la
socit: hors saison il est possible que le chiffre daffaires soit devanc par
les charges et la rentabilit relative sera assurment plus petite. Dans le
troisime trimestre et mme dans le deuxime trimestre, le chiffre daffaires
est suprieur aux charges et il y a une rentabilit relative plus grande. Les
efforts de la socit pour organiser la production, grer les stocks et

organiser le rseau de distribution dans le troisime trimestre sont beaucoup
plus grands que pour les autres trimestres.
b) le coefficient de concentration saisonnier:
n g i 1
2
G=
n 1
o: gi = le poids du chiffre daffaires par divisions de
temps (mois, trimestre) dans le chiffre daffaires
annuel;
n = le nombre de divisions de temps.
Le coefficient de concentration peut prendre des valeurs comprises
entre 0 et 1:
-
le rapprochement de 0 montre une distribution relativement

uniforme des ventes par divisions de temps;
le rapprochement de 1 montre lexistence dune concentration
des ventes pour certaines priodes de lanne, qui assurent
lobtention de la plus grande partie du chiffre daffaires.
Ayant en vue le fait que, dans la comptabilit, le chiffre daffaires est

valu en prix courants, pour faire lapprciation correcte des performances
de lentreprise il faut corriger avec les indices de prix et donc exprimer en
prix comparables. Le chiffre daffaires en prix comparables se dtermine de
la manire suivante:
- par produit qv1p0 ;
- par total qvi1pi0 o qvi1pi1 / Ip
o: Ip = lindice des prix de vente.
Exemple: S.C. ACSO S.A. prsente les informations suivantes
concernant lvolution du chiffre daffaires pour une priode de trois
annes.

Tableau no 2.8
Indicateurs
n-1
n-2
n-3
R(%)
Le chiffre daffaires valu en prix courants (u.m.)
150.000 210.000 280.000 36,63
Lindice des prix (%)
155
160
Le chiffre daffaires valu en prix comparables (u.m.)
*par dflation
150.000 135.484 112.903 -13,24
*par inflation
372.000 325.500 280.000 -13,24
Une premire analyse des donnes fournies dans le compte de

rsultat montre une tendance de croissance dans un rythme moyen de
36,63%. Lapprofondissement de la dmarche se ralise au niveau des
facteurs dterminants, respectivement de la quantit et des prix. Dans
lvaluation de la croissance des prix il faut dlimiter les effets de
lamlioration de la qualit des biens, de la politique de marketing et de
limage du produit sur le march de ceux de linflation. Dans les conditions
dun indice des prix dtermin par linflation de 155% dans la priode n-2
face n-1 et de 160% dans la priode n-3 par rapport n-2, comme suite
la diminution du pouvoir dachat des consommateurs, lapparition de
nouveaux concurrents, en faisant appel au procd de la dflation ou de
linflation des donnes, on constate la rduction du chiffre daffaires, dans
un rythme rel de 13,24%. Cette situation a des consquences ngatives sur
la capacit de lentreprise de rcuprer le capital.
Lanalyse de la structure du chiffre daffaires
Lanalyse de la structure du chiffre daffaires vise la dtermination
de la proportion entre chaque entit considre comme significative pour la
situation de lentreprise, lvolution des diffrents lments de structure du
chiffre daffaires par rapport au niveau prvu et aux ralisations antrieures,
des modifications intervenues dans la structure, tout comme de leurs
incidences sur les performances de lentreprise.
Du point de vue de la structure, le chiffre daffaires peut tre analys
par produits, par clients, par activits, par phases du cycle de vie des
produits, par marchs dcoulement etc.
Les mthodes principales utilises dans lanalyse de la structure du

chiffre daffaires sont:
a) les poids des composantes dans le total du nomenclateur:
CAi
gi = x 100
CA
o: CAi = le chiffre daffaires de llment composant i;
CA = le chiffre daffaires du nomenclateur.
b) le coefficient de concentration (Gini-Struck):
n g i 1
2
G=
n 1
o: n
le nombre de termes;
gi = la structure des ventes par clients, produits/groupes de
produits, activits, etc.
Les valeurs possibles de cet indicateur varient dans lintervalle [0,1].
Le rapprochement de 0 du coefficient montre une distribution relativement
uniforme des ventes. La valeur 0 du coefficient met en vidence une
concentration nulle des ventes, respectivement des poids identiques de
toutes les entits sur le total. Le rapprochement de 1 signale lexistence dun
nombre rduit dlments qui assure la plus grande partie du chiffre
daffaires de lentreprise.
c) le coefficient Herfindall
H = gi
Les valeurs possibles de cet indicateur varient dans lintervalle

[1/n, 1]. Le rapprochement de 1/n montre une distribution relativement
quilibre du chiffre daffaires par lments composants. La valeur de 1/n
met en vidence le fait que tous les lments composants participent dans la
mme proportion lobtention du chiffre daffaires. La valeur 1 du
coefficient peut tre enregistre dans le cas de lexistence dun seul lment
composant. Le rapprochement de 1 met en vidence un degr lev de
concentration des ventes.
Exemple: On prsente, pour SC CONFEX SA, lvolution du chiffre

daffaires par assortiments, dans lanne N tout comme dans lanne N-1:
Tableau no 2.9
Valeurs
Assortiment
Chaussures
pour hommes
Chaussures
pour femmes
Textiles pour
hommes
Textiles pour
femmes
Textiles pour
enfants
TOTAL
gi
(gi)2
N+1
N+1
N+1
81.245.030
47.202.563
9%
4%
0,79%
0,19%
443.735.090
649.067.521
49%
60%
23,65%
35,61%
121.867.545
98.135.042
13%
9%
1,78%
0,81%
103.112.575
143.472.647
11%
13%
1,28%
1,74%
162.490.060
149.876.544
18%
14%
3,17%
1,90%
912.450.300
1.087.754.317
100%
100%
30,67%
40,25%
Les valeurs enregistres dans lanne N tout comme dans lanne

N+1 par le coefficient de concentration (Gini-Struck) et par lindice
Herfindall sont:
Tableau no 2.10
Dnomination
N+1
Le coefficient Gini-Struck
0,365
0,503
Le coefficient Herfindall
0,307
0,402
Le chiffre daffaires enregistr dans lanne N peut tre caractris,

travers lvolution des deux coefficients, par la distribution relativement
uniforme des ventes. Les valeurs suprieures enregistres dans lanne N+1
par rapport lanne N par le coefficient Gini Struck et par le coefficient
Herfindall, dmontrent la croissance du degr de concentration du chiffre
daffaires. Cest leffet de la croissance des ventes pour lassortiment
chaussures pour femmes, un assortiment qui assure dans lanne N+1
60% du chiffre daffaires total.
d) la mthode ABC
Cette mthode permet lidentification dans le cadre du nomenclateur
analys de trois groupes ayant des caractristiques spcifiques, dans le but
de rendre lactivit de lentreprise plus efficiente. Lapplication de cette
mthode peut tre faite dans lanalyse de la structure du chiffre daffaires
par produits ou par assortiments, tout comme pour lapprciation du pouvoir
de ngociation de lentreprise avec les clients et les fournisseurs.
Dans lanalyse de la structure du chiffre daffaires par produits
nous identifions les trois groupes de la manire suivante:
- le groupe A: inclue 10-15% du nombre de produits
commercialiss, qui contribuent avec 60-70% la ralisation du
chiffre daffaires; ces produits impliquent une gestion efficiente des
stocks, en prsentant des marges commerciales rduites et une vitesse
de rotation acclre;
- le groupe B: inclue 25-30% du nombre de produits
chiffre daffaires; ces produits enregistrent des vitesses de rotation et
des marges commerciales qui se situent autour des moyennes de
lentreprise;
- le groupe C: inclue 65-70% du nombre de produits
chiffre daffaires; ces produits sont caractriss par une vitesse de
rotation lente, par des charges leves de commercialisation (ayant des
implications directes, non favorables sur la rentabilit de lentreprise)
et une marge commerciale importante.
Lapplication de cette mthode assure lefficience de la gestion des
stocks par lorientation vers les articles de type A et B (pour lesquels il est
ncessaire de calculer et danalyser les stocks moyens, de sret et
optimums pour chacun des articles), la gestion des articles de la groupe C
tant faite globalement, sans approfondissement au niveau de chaque article.
Lapplication de la mthode ABC dans lanalyse de la structure du
chiffre daffaires par clients, respectivement dans lanalyse du pouvoir de
ngociation avec les clients, suppose lidentification des trois groupes
caractriss par:
- le groupe A: 10%-15% du nombre de clients contribuent avec
60%-70% la ralisation du chiffre daffaires; les clients de cette
zone, mme sils assurent la plupart de la rentabilit de lentreprise,
prsentent en mme temps le risque le plus lev: tout problme
financier de ceux-ci, qui affecte leur capacit de paiement, aura des
effets importants sur la situation financire de lentreprise analyse. Le
pouvoir de ngociation avec les clients encadrs dans le groupe A est
rduit, la rentabilit tant obtenue par le volume important des ventes;
- le groupe B: 25-30% du nombre de clients contribuent avec
25-30% la ralisation du chiffre daffaires; les clients de cette zone
assurent la stabilit du point de vue de la rentabilit et du risque;
- le groupe C: 60%-65% du nombre de clients contribue avec
10%-15% la ralisation du chiffre daffaires; les clients de cette zone
prsentent un risque faible du point de vue financier mais gnrent, par
le niveau lev des charges affrentes la facturation et la livraison
des commandes, une rentabilit rduite. Le pouvoir de ngociation
avec les clients qui se situent dans la zone C est grand, mais la
rentabilit rduite diminue lintrt quils prsentent.
On dresse, partir de la rpartition optimale prsente, la courbe
thorique. Dans la pratique, la courbe relle ne se superpose pas
parfaitement sur la courbe thorique. Situer la courbe relle de lentreprise
par rapport la courbe thorique permet lapprciation de la structure du
chiffre daffaires et le fondement des mesures ncessaires. Ainsi, la position
de la courbe relle au-dessous la courbe thorique montre la croissance du
poids des ventes pour les produits/les clients qui se trouvent dans les zones
B et C, tandis que la position de la courbe relle au-dessus de celle thorique
montre la croissance du poids des ventes pour les produits/les clients de la
zone A. Par la comparaison de la courbe relle dans des priodes diffrentes
nous pouvons apprcier lvolution structurelle du chiffre daffaires,
respectivement lvolution du pouvoir de ngociation avec les clients.
Exemple: Lvolution du chiffre daffaires par clients de la SC

GAMA SA, dans les annes N et N+1 se prsente ainsi:
Tableau no 2.11
CLIENT
Le chiffre daffaires u.m.
gi (%)
N+1
10.195.619
13.640.323
8,00%
9,00%
50.978.094
51.530.108
40,00%
34,00%
7.646.714
10.609.140
6,00%
7,00%
31.861.309
30.311.828
25,00%
20,00%
7.646.714
10.609.140
6,00%
7,00%
2.548.905
7.577.957
2,00%
5,00%
5.097.809
7.577.957
4,00%
5,00%
1.911.679
4.546.774
1,50%
3,00%
1.274.452
3.031.183
1,00%
2,00%
637.226
1.515.591
0,50%
1,00%
4.460.583
6.062.366
3,50%
4,00%
3.186.131
4.546.774
2,50%
3,00%
127.445.235
151.559.140
100,00%
100,00%
Le chiffre daffaires
N+1
La formation des trois groupes de clients pour les deux priodes

analyses est la suivante:
Tableau no 2.12
CLIENT
Groupes
gi (%)
N
40,00%
N+1
34,00%
D
A
C
E
G
K
L
F
H
I
J
25,00%
20,00%
8,00%
6,00%
6,00%
4,00%
3,50%
2,50%
2,00%
1,50%
1,00%
0,50%
9,00%
7,00%
7,00%
5,00%
5,00%
4,00%
3,00%
3,00%
2,00%
1,00%
N+1
65,00%
54,00%
20,00%
23,00%
15,00%
23,00%
et la reprsentation graphique de la courbe ABC pour lanne N tout comme

pour lanne N+1 est la suivante:
%CA
100%
N
85%
N+1
65%
17,00%
42%
100%
%Clienti
La courbe ABC correspondant lanne N+1 se situe au-dessous la

courbe ABC correspondant lanne N+1, ce qui prouve la diminution du
poids des ventes ralises par les clients grands (de 65% 54%) et la
croissance du poids des ventes ralises par les clients petits et moyens.
Du point de vue de la structure du chiffre daffaires, S.C. GAMA S.A. est
caractrise ainsi par la diminution du degr de concentration des ventes de
lanne N+1 en comparaison avec lanne N. Le pouvoir de ngociation
avec les clients augmente ainsi dans lanne N+1 face lanne N.
Les incidences de la modification de la structure des ventes sur les
indicateurs conomiques et financiers principaux se dterminent laide des
relations:
a) sur le chiffre daffaires
q (p
i
r
i
pi0
o: pi =
pi 0 =
i1
pi0
100
i1
p i0
100
b) sur le montant des charges
CA1 RCH RCH 0

r
o: RCH =
i1
1
)100
rchi0
100
rchi = le taux moyen des charges par les structures considres.
c) sur la marge commerciale
CA1 RMC RMC0

r
o: RMC =
i1
1
)100
mci0
100
mci = le taux de la marge commerciale par les structures considres.
d) sur la vitesse de rotation des actifs circulants (exprime en jours)

V r V0
o: V r =
i 1 i0
100
2.2.3 Lanalyse du chiffre daffaires en corrlation avec la capacit

de production et la demande
Lanalyse du chiffre daffaires est un problme trs important dans le

processus de prise de la dcision dans lentreprise. Lestimation correcte des
tendances futures dans lvolution du chiffre daffaires constitue
linformation fondamentale pour lallocation du capital, pour le choix de la
dimension de la capacit de production. Cela suppose linvestigation de la
demande, des mutations intervenues dans sa structure et de la valeur
demands par les consommateurs, des technologies, de lapparition de

nouveaux produits, de produits de substitution etc.
Exemple 2:
Tableau no 2.13
Les indicateurs ncessaires lanalyse
1. La capacit de production u.m.
2. La production fabrique u.m.
3. Le chiffre daffaire u.m.
4. La demande estime (la demande totale)
u.m.
5. Le degr dutilisation de la capacit de
production (2/1) - %
6. Le degr de satisfaction de la demande
(3/4) - %
7. Le degr de valorisation de la production
fabrique (3/2) - %
La moyenne des
3 dernires annes
La priode analyse
Prvu
Ralis
2.250.000
1.800.000
1.746.000
2.328.000
2.250.000
1.867.500
1.867.500
2.363.900
2.250.000
1.912.500
1.836.000
2.353.850
80
83
85
75
79
78
97
100
96
On enregistre une amlioration de degr dutilisation de la capacit

de production comme suite lintroduction de mthodes plus efficientes
dorganisation du processus de production. Loptimisation du processus de
production nest pas corrle avec celle du processus de commercialisation
et ainsi on enregistre, au niveau de lentreprise, la diminution du degr de
valorisation de la production (rendue concrte par la croissance des
immobilisations dans les stocks de production fabrique). Mme si le degr
de satisfaction de la demande a augment par rapport la moyenne des
annes antrieures, le niveau plus faible, par rapport aux prvisions et aux
possibilits relles, enregistr dans lanne courante reflte lexistence de
certaines rserves damlioration du processus de distribution et de
commercialisation.
M.Petcu, Analiza economico-financiar a ntreprinderii, Bucureti, Editura Economic,

2003, p. 329
2.2.4 Lanalyse factorielle du chiffre daffaires
Lanalyse factorielle a un rle essentiel dans le diagnostic du chiffre

daffaires. Elle permet didentifier les facteurs dinfluence spcifiques au
secteur dactivit, leur contribution la modification du chiffre daffaires,
en permettant de formuler des mesures pour lamlioration de la situation.
Les modles principaux danalyse factorielle construits pour mettre
en vidence des aspects complexes lis la problmatique du chiffre
daffaires (la capacit de production, le potentiel humain, les ressources
financires, la politique des stocks, la politique commerciale, les habilets),
sont:
N
M1. CA = q vi pi
I =1
M2. CA = Ns
Qf
Ns
CA
Mf Mf A Q f CA
= Ns
Ns Mf Mf A Qf
Qf
M1. CA = q vi pi
I =1
Example: Pour exemplifier le premier modle danalyse factorielle

du chiffre daffaires nous prsenterons les informations suivantes qui
caractrisent les ventes ralises par la SC ALFA SA dans la priode N et
N+1:
Tableau no 2.14
Prod
Quantit vendue
Prix de vente
Chiffre daffaires mille u.m.
gi(%)
N+1
N+1
N+1
N+1
2.500
3.400
53.000
55.000
132.500.000
187.000.000
10,25%
12,34%
3.400
2.300
59.000
61.000
200.600.000
140.300.000
13,93%
8,35%
5.430
8.600
47.000
46.000
255.210.000
395.600.000
22,25%
31,22%
4.320
3.400
35.000
35.600
151.200.000
121.040.000
17,70%
12,34%
8.750
9.850
26.500
29.800
231.875.000
293.530.000
35,86%
35,75%
Total
24.400
27.550
39.811
41.287
971.385.000
1.137.470.000
100%
100%
La variation du chiffre daffaires dans lexercice N+1 par rapport

lexercice N est:
CA = CA1 CA0 =+166.085.000 mille u.m.
La quantification des influences des facteurs:
1. linfluence de la modification du volume physique des
ventes:
_
Q = Q1 P 0 Q0 P0 = +125.404.211 mille u.m.
2. linfluence de la modification de la structure des ventes

par produits:
n
A. le procd directe: g i = qi1 pi 0 Q1 P 0 = +3.335.789 mille u.m.

i =1
B. le procd indirecte: g i = Q1 P R Q1 P0 = +3.335.789 mille u.m.

n
_ R
o: P =
g
i =1
i1
pi 0
100
3. linfluence de la modification du prix de vente:

n
A. le procd directe: pi = Q1 P1 qi1 pi 0 = +37.345.000 mille u.m.

i =1
B. le procd indirecte: pi = Q1 P1 Q1 P R = +37.345.000 mille u.m.
La croissance du chiffre daffaires dans lexercice N par rapport

lexercice N+1 (125.404.211 mille u.m.) est due principalement (75%) la
croissance du volume physique des ventes. Lentreprise a obtenu une
croissance du chiffre daffaires avec 3.335.789 mille u.m. par la croissance
du poids des ventes un prix de vente suprieur au prix moyen tabli au
niveau de lentreprise. La croissance du volume des ventes peut justifier la
modification structurelle du chiffre daffaires par la modification de la
demande sur le march. Le prix moyen de vente de lanne N+1, suprieur
celui de lexercice N, a contribu la croissance du chiffre daffaires avec

37.345.000 lei.
Pour faire augmenter le chiffre daffaires nous pouvons agir par:
laugmentation du volume des ventes;
la croissance du poids des ventes un prix de vente
suprieur au prix moyen tabli au niveau de lentreprise (dans les
conditions o on respecte la demande qui existe sur le march) ;
la croissance des prix de vente.
M2:
CA = Ns
Qf
Ns
CA
Mf Mf A Qf CA
= Ns
Qf
Ns Mf Mf A Q f
o: Ns = le nombre moyen de salaris;

Mf = la valeur moyenne des moyens fixes;
MfA = la valeur moyenne des moyens fixes productifs;
Qf/ Ns = la productivit du travail;
Mf/Ns = le degr de dotation technique;
MfA/Mf = le poids des moyens fixes productifs;
Qf/MfA = le rendement des moyens fixes productifs;
CA/Qf = le degr de valorisation de la production fabrique.
No
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Indicateurs
Le chiffre daffaires (u.m.)
Le volume effectif des ventes
valu dans les prix prvus (u.m.)
La production fabrique destine tre vendue
(u.m.)
Le nombre moyen de salaris
La valeur moyenne annuelle des moyens fixes
(u.m.)
La valeur moyenne annuelle des moyens fixes
directement productifs (u.m.)
Tableau no 2.15
Valeurs
Indices
prvu
ralis
20.000.000 22.000.000
%
110,0
21.000.000
19.600.000 22.500.000
392
388
114,8
99,0
2.000.000 2.180.000
109,0
1.400.000 1.482.400
105,9
Indicateurs
7.
8.
9.
10.
11.
Valeurs
Indices
prvu
ralis
50.000
58.000
116,0
5.102
5.620
110,1
70
68
97,1
Le rendement des moyens fixes directement

productifs
14,00
15,18
108,4
Le degr de valorisation de la production fabrique
1,02
0,98
95,8
La productivit annuelle du travail, tablie partir

de la production fabrique pour tre vendue (u.m.)
Le degr de dotation du travail (u.m./pers)
La composition technologique (%)
CA = CA1 CA0 = 22.000.000 20.000.000 = + 2.000.000 u.m.

La quantification des influences de la modification des facteurs sur
la variation du chiffre daffaires:
1. linfluence de la modification du nombre moyen de salaris
Q f 0 CA0
CA(Ns ) = ( Ns1 Ns 0 )
= (388 392) x 50.000 x 1,02 =

Ns 0 Q f 0
= 207.600 u.m.
2. linfluence de la modification de la productivit du travail
Q f 1 Q f 0 CA0

CA Qf = Ns1
= 388 x (58.000 50.000) x
Ns
Ns
Q
1
0
f
0
Ns
x 1,02 = + 3.166.784 u.m.

dont cause de:
2.1 la modification du degr de dotation technique
Mf
Mf Mf A0 Q f 0 CA0
= Ns1 1 0
= 388 x
Ns1 Ns 0 Mf 0 Mf A0 Qf 0
CA
Mf
Ns
x (5.620 5.102) x 0,70 x 14 x 1,02 = + 2.007.600 u.m.

2.2. la modification du poids des moyens fixes productifs
CA
Mf
A
Mf
= Ns1
Mf1
Ns1
Mf
Mf A0 Q f 0 CA0
= 388 x
A1
Mf 0 Mf A0 Qf 0
Mf1
x 5.620 x (0,68 0,70) x 14 x 1,02 = - 622.857 u.m.

2.3. la modification du rendement des moyens fixes actifs
CA
Qf

Mf A
= Ns1
Mf1 Mf A1
Ns1 Mf1
Qf 0
Qf1

Mf A1 Mf A0
CA0

= 388 x
Qf 0
x 5.620 x 0, 68 x (15,18 14) x 1,02 = + 1.782.041 u.m.

3. linfluence de la modification du degr de valorisation de la
production fabrique
CA
CA

Of
= Ns1
Q f 1 CA1 CA0
Ns1 Q f 1 Q f 0
= 388 x 58.000 x (0,98 1,02)
= - 959.184 u.m.
La croissance du chiffre daffaires avec 2.000.000 u.m., cest--dire
avec 10%, reprsente une situation favorable par les influences quil a sur le
profit, la vitesse de rotation des capitaux investis etc. Cette situation est
dtermine exclusivement par la politique dinvestissements promue.
Lacquisition doutillages nouveaux, ayant des rendements suprieurs, dans
les conditions de laccroissement du degr de dotation technique du travail a
gnr la croissance de la productivit du travail. Linfluence dfavorable de
la rduction du poids des moyens fixes actifs dans le total des moyens fixes,
par lextension de la priode prvue pour les rparations, par la ngligence
dans lentretient des moyens fixes dtenus etc., a dtermin la rduction de
la productivit et, implicitement, du chiffre daffaires.
La productivit du travail effective a t suprieure celle prvue

avec 16%, en dterminant la croissance du chiffre daffaires avec 3.166.784
u.m.. La croissance de la productivit du travail, entant quindicateur
defficience, est due la majoration de la production (effet) dans les
conditions de la rduction du nombre de salaris (effort). Le nombre moyen
de salaris effectif a t infrieur celui prvu avec 4 salaris,
respectivement avec 1%. Cette dcision est justifie du point de vue
conomique par la croissance de la productivit du travail.
Les efforts mens pour laccroissement de la production fabrique
nont pas t soutenus par la croissance des ventes, et nous avons enregistr
un degr de valorisation effectif infrieur celui prvu avec 4,2%, en
gnrant la diminution du chiffre daffaires avec 959.184 u.m.. Cela
sexplique par le fait que la corrlation fondamentale ICA > IQf nest pas
respecte, car lentreprise enregistre un rythme de croissance de la
production fabrique de 14,8%, suprieur au rythme de croissance du chiffre
daffaires (de 10%) (ce qui engendre lexistence de la production en stock et
des charges supplmentaires), avec des effets dfavorables sur la vitesse de
rcupration des fonds investis. Lentreprise a augment sa part de march
avec des efforts qui nont pas t rcuprs en totalit.
Les mesures principales pour lamlioration de lactivit concernent:
lorientation de la stratgie commerciale en fonction
des modifications manifestes dans la demande tout comme au
niveau des concurrents;
la diminution du dlai de rcupration du capital
investit;
la croissance du degr de dotation technique;
le respect de la corrlation entre la croissance des
salaris et celle des moyens fixes;
la croissance de la productivit du travail, en tant que
facteur intensif de croissance de la production fabrique et donc
du chiffre daffaires.
2.2.5 Lanalyse des influences de la modification du chiffre

daffaires sur les indicateurs conomiques et financiers
principaux
a) sur le profit brut:

(CA1 CA0 ) pr0
o: pr = le profit moyen 1 leu de ventes;
pr0 = 1
qv c
qv p
0 c
b) sur le ratio de la rentabilit conomique:

(CA1 CA0 ) pr0
100
At1
o: At = la valeur moyenne de lactif total;
c) sur la vitesse de rotation des actifs circulants:
AC 0
AC 0
T
T
CA1
CA0
o: AC = le solde moyen des actifs circulants;
T = la priode analyse (en jours).
d) sur les sorties ou les immobilisations de capital
circulant suite la modification de la vitesse de rotation:
AC 0
AC 0 CA1
T
T
CA
CA
0
T
1
e) sur lefficience de lutilisation des moyens fixes:
CA
CA1
100 0 100
Mf1
Mf 0
o: Mf = la valeur moyenne des moyens fixes;

f) sur lefficience de lutilisation des actifs dexploitation
CA
CA1
100 0 100
Ae1
Ae1
o: Ae = la valeur moyenne des actifs dexploitation.
g) sur lefficience de lutilisation du potentiel humain

caractris par le profit moyen par salari:
(CA1 CA0 ) pr0
Ns1
2.3 Lanalyse de la valeur ajoute
Les problmes de lanalyse de la valeur ajoute sont :
2.3.1 Les aspects conceptuels concernant la valeur ajoute. Les
mthodes utilises pour la dterminer
2.3.2 Lanalyse de la dynamique et de la structure de la valeur
ajoute
2.3.3 Lanalyse factorielle de la valeur ajoute
2.3.4 Lanalyse des influences de la modification de la valeur ajoute
sur les indicateurs conomiques et financiers principaux de
lentreprise
2.3.1 Les aspects conceptuels concernant la valeur ajoute.
Les mthodes utilises pour la dterminer
Le droulement de lactivit dune entreprise suppose lexistence des

flux sous la forme des entres de ressources financires, matrielles et
humaines et en tant que sorties prenant la forme des rmunrations de tous
ceux impliqus directement ou indirectement dans le processus en question.
La grandeur de ces flux dpend de lefficience de la dcision
dinvestissement dans le potentiel technique, qui reprsente une composante
de la stratgie de lentreprise et qui implique une certaine rcurrence des
processus dapprovisionnement production coulement, de la politique
commerciale, de la politique de marketing de lentreprise etc.
La valeur ajoute exprime le plus de valeur qui rsulte par
lutilisation des facteurs de production: le travail et le capital (technique et
financier), dans le contexte dune infrastructure gnrale assure par lEtat,
en dessus de la valeur des biens et des services provenant des tiers, dans le
cadre de lactivit courante de lentreprise.

La valeur ajoute reprsente la source des accumulations qui
permettent la rmunration des participants directs et indirects lactivit
conomique de lentreprise.
De manire schmatique le processus de cration et de rpartition de
la valeur ajoute peut tre reprsent ainsi:
RESS
financires
techniques
matrielles
humaines
Etat
+La production de lexercice

-Les consommations intermdiaires
=Valeur ajoute charges avec le personnel
charges avec les taxes,
impts
charges avec lintrts
dotations aux
amortissements
rsultat
Figure no 2.1 Le processus de cration et de rpartition de la valeur ajoute
Cet indicateur, par la neutralisation de lincidence des

consommations intermdiaires, permet la ralisation de comparaisons entre
des entreprises, en liminant les distortions entre des entreprises qui se
trouvent dans des tapes diffrentes du processus de transformation et de
distribution.
Nous pouvons analyser de mme le rle de la valeur ajoute dans
ltablissement des charges fiscales de lentreprise, tant donne sa
contribution au calcul de limpt indirect: la taxe sur la valeur ajoute.
La valeur ajoute prsente un intrt particulier non pas seulement
dans sa qualit dindicateur de la dimension de lactivit et de la
performance au niveau de lentreprise, mais aussi au niveau national, par le
fait quelle mesure la contribution de lentreprise la cration du produit
interne brut.
Les sources dinformation principales utilises dans lanalyse de la

valeur ajoute sont:
le compte de rsultat;
la balance de vrification;
les notes aux comptes.

La valeur ajoute peut tre dtermine par les mthodes suivantes:
a) la mthode synthtique suppose la dtermination de la valeur
ajoute en partant du volume total de lactivit de production et de
commercialisation droule dans lentreprise, duquel on dduit les
consommations provenant des tiers. Ainsi:
si lentreprise analyse droule une activit commerciale,
alors:
VA = CA Cmf M
MC = CA - Cmf
o: CA = le chiffre daffaires des ventes de marchandises (le roulage
du compte 707 Produits de la vente des marchandises ou la
composante correspondante du chiffre daffaires net du compte
de rsultat);
Cmf = le cot des marchandises vendues (le roulage du compte
607 Charges concernant les marchandises prsent comme une
composante des charges dexploitation dans le cadre du compte
de rsultat);
M = les consommations intermdiaires provenant des tiers
correspondant lactivit commerciale droule par lentreprise;
MC = la marge commerciale.
si lentreprise analyse droule
production, alors:
VA = Qex M p
une
activit
de
o: Qex = la production de lexercice, respectivement la production

vendue ( Qv ), la variation des stocks ( Qst ) et la production
immobilise ( Qim ). Les informations concernant la dimension de
la production vendue sont retrouves dans le compte de rsultat
(la somme des roulages des comptes 701, 702, 703, 704, 705,
706 et 708). Toujours dans le compte de rsultat (ou mme dans
la balance de vrification) nous pouvons retrouver des
informations concernant la variation des stocks (le compte 711,
par la manire daffectation du rsultat de lexercice) et la
production immobilise (la somme des roulages des comptes
721 et 722).
Qex = Qv Qst + Qim
M p = les consommations intermdiaires provenant des tiers qui
correspondent lactivit de production droule par lentreprise.

Note: Dans la catgorie des consommations intermdiaires il y a: les
charges avec les matires premires, avec les matriaux, les charges avec
leau et lnergie, les charges avec les prestations externes (les charges de
protocole, de publicit, les charges postales et de tlcommunications, les
charges avec les commissions bancaires, dautres charges avec les
prestations externes). Les informations concernant les consommations
intermdiaires peuvent tre trouves dans le compte de rsultat, dans la
catgorie des charges dexploitation ou dans la balance de vrification, dans
les roulages des comptes 601 628 (sauf le roulage du compte 607 et celui
du compte 621 les charges avec les collaborateurs, avec lesquelles nous
allons corriger les charges avec le personnel).
si lentreprise droule des activits de production et
commerciale, alors:
VA = MC + Qex ( M + M P )
La marge commerciale
(+)
(-)
Les consommations intermdiaires
La valeur ajoute
b) la mthode additive suppose la dtermination de la valeur

ajoute par la somme de ses lments composants, tablis en fonction des
facteurs participants au droulement de lactivit de lentreprise:
Les charges avec le personnel
(+)
Lajustement des actifs immobilises
(+)
Les charges avec les intrts
(+)
Les charges avec les taxes et les impts
(+)
Le rsultat dexploitation corrig
La valeur ajoute
Note: Dans la dtermination de la valeur ajoute par la mthode

additive, nous allons corriger le rsultat dexploitation avec:
La valeur des charges avec les intrts
La valeur des Autres produits dexploitation
La valeur des Charges avec les ddommagements,

les donations et les actifs cds
La valeur des ajustements concernant les actifs

circulants
La valeur des ajustements concernant les provisions

pour risques et charges.
Exemple: La S.C. ALC S.A. est une socit qui produit et vend des
boissons alcooliques. Le maintient de ltat de contre-performance, par
lenregistrement de pertes impose une analyse dtaille de la situation de
lentreprise, visant lopportunit de lallocation des ressources dans des
actifs immobiliss, la justesse de la dcision de slection des projets
dinvestissement, le besoin et la qualification de la force de travail, le degr
dutilisation des ressources, y compris du temps disponible, le moyen de
rmunration des participants son activit.
Lapprciation de la manire de laquelle lentreprise cre le plus de

valeur de son activit consiste dans lanalyse de la valeur ajoute.
La source dinformations principale utilise est constitue par le
compte de rsultat:
Tableau no 2.16
COMPTE DE RESULTAT
Au 31 dcembre 2003
INDICATEUR
A
CHIFFRE DAFFAIRES NET
(LIGNE 02 A 04)
PRODUCTION VENDUE
(CT. 701+702+703+704+705+706+708)
PRODUITS DE LA VENTE DE MARCHANDISES
PRODUITS DES SUBVENTIONS DEXPLOITATION
AFFERENTES AU CHIFFRE DAFFAIRES
(CT. 7411)
LA VARIATION DES STOCKS (CT. 711)
SOLDE C
SOLDE D
LA PRODUCTION IMMOBILISEE
(CT. 721+722)
AUTRES PRODUITS DEXPLOITATION
(CT. 758+7417)
PRODUITS DEXPLOITATION TOTAL
(LIGNES 01+05-06+07+08)
A) CHARGES AVEC LES MATIERES PREMIERES ET
MATIERES CONSOMMABLES
(CT. 601+602-7412)
AUTRES CHARGES MATERIELLES
(CT. 603+604+606+608)
B) AUTRES CHARGES PROVENANT DE
LEXTERIEUR (AVEC EAU ET ENERGIE)
(CT. 605-7413)
C) CHARGES AVEC LES MARCHANDISES
CHARGES AVEC LE PERSONNEL (RD. 15+16)
A) SALAIRES (CT. 641-7414)
B) CHARGES AVEC LES ASSURENCES ET LA
EXERCICE FINANCIER
PRECEDENT
PRESENT
01
1
927.674.592
2
1.584.634.157
02
14.256.146
21.423.239
03
913.418.446
1.563.210.918
04
05
06
07
75.700
08
8.505.425
10.257.888
09
936.255.717
1.594.805.008
10
11.088.434
13.132.110
11
936.724
5.066.301
12
1.376
13
14
15
16
846.129.438
24.018.269
14.817.543
9.200.726
87.037
1.403.699.225
6.132.314
4.546.306
1.586.008

COMPTE DE RESULTAT
Au 31 dcembre 2003
INDICATEUR
EXERCICE FINANCIER
PRECEDENT
PRESENT
17
893.828
6.314.130
18
19
893.828
0
6.314.130
0
20
4.357.645
2.507.560
21
22
4.357.645
5.926.929
3.419.370
23
161.216.788
219.512.993
24
121.778.185
198.106.512
25
26.040.824
7.000.901
26
13.397.779
14.405.580
27
12.412.718
-12.412.718
28
29
12.412.718
30
1.061.055.220
1.643.951.915
31
32
33
124.799.503
49.146.907
A
PROTECTION SOCIALE
(CT. 645-7415)
A) LAJUSTEMENT DE LA VALEUR DES
IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET
INCORPORELLES
(LIGNES 18-19)
A1) CHARGES (CT. 6811+6813)
A2) PRODUITS (CT. 7813+7815)
B) LAJUSTEMENT DE LA VALEUR DES ACTIFS
CIRCULANTS
(LIGNES 21-22)
B1) CHARGES (CT. 654+6814)
B2) PRODUITS (CT. 754+7814)
AUTRSE CHARGES DEXPLOITATION (LIGNES 24 A
26)
CHARGES CONCERNANT LES PRESTATIONS
EXTERNES
(CT.
611+612+613+614+621+622+623+624+625+626+627+628
-7416)
CHARGES AVEC DAUTRES IMPOTS, TAXES ET
VERSEMENTS ASSIMILES (CT. 635)
CHARGES AVEC LES DEDOMMAGEMENTS,
DONATIONS ET LES ACTIFS CEDES (CT. 658)
AJUSTEMENTS CONCERNANT LES PROVISIONS
POUR RISQUES ET CHARGES
- CHARGES
- PRODUITS
CHARGES DEXPLOITATION TOTAL
12.412.718
(LIGNES 10 A 14+17+20+23+27)
LE RESULTAT DEXPLOITATION :
- PROFIT (LIGNES 09-30)
- PERTE (LIGNES. 30-09)
PRODUITS DES INTERETS DE PARTICIPATION
(CT. 7613+7614+7615+7616)

COMPTE DE RESULTAT
Au 31 dcembre 2003
INDICATEUR
A
- DONT, DANS LE CADRE DU GROUPE
PRODUITS DAUTRES INVESTISSEMENTS
FINANCIERS ET CREANCES QUI FONT PARTIE DES
ACTIFS IMMOBILISES
(CT. 7611+7612)
PRODUITS DES INTERETS (ct.766)
DAUTRES PRODUITS FINACIERS
(CT. 7617+762+763+764+765+767+768+788)
PRODUITS FINANCIERS TOTAL
(LIGNES 33+35+37+39)
LAJUSTEMENT DE LA VALEUR DES
INVESTISSEMENTS FINANCIERS DETENUS COMME
ACTIFS CIRCULANTS (LIGNES 42-43)
- CHARGES
- PRODUITS
CHARGES AVEC LES INTERETS (CT. 666-7418)
AUTRES CHARGES FINANCIERES
(CT. 663+664+665+667+668+688)
CHARGES FIANNCIERES - TOTAL
(LIGNES 41+44+46)
RESULTAT FINANCIER
- PROFIT (LIGNES 40-47)
- PERTE (LIGNES 47-40)
RESULTAT COURANT :
- PROFIT (LIGNES 31+48) (LIGNE 32-48)
- PERTE (LIGNES 32+49) (LIGNE 31-49)
PRODUITS EXTRAORDINAIRES (CT. 771)
CHARGES EXTRAORDINAIRES (CT. 671)
RESULTAT EXTRAORDINAIRE :
- PROFIT (LIGNE 52-53)
- PERTE (LIGNE 53-52)
PRODUITS TOTAUX (LIGNES 09+40+52)
EXERCICE FINANCIER
PRECEDENT
PRESENT
34
35
3.275.953
36
37
38
39
20.674
5.571
408.381
4.967.100
40
3.705.008
4.972.671
41
2.561.185
42
43
44
45
46
16.240.513
13.679.328
23.736.037
14.827.110
6.114.034
8.394.316
47
32.411.256
23.221.426
48
49
28.706.248
18.248.754
50
51
153.505.751
67.395.661
0
939.960.725
0
1.599.777.679
52
53
54
55
56

COMPTE DE RESULTAT
Au 31 dcembre 2003
INDICATEUR
EXERCICE FINANCIER
PRECEDENT
PRESENT
A
CHARGES TOTALES (LIGNES 30+47+53)
57
1
1.093.466.476
2
1.667.173.340
- PROFIT (LIGNE 56-57)

- PERTE (LIGNE 57-56)
58
59
153.505.751
67.395.661
IMPOT SUR LE PROFIT (CT. 691-791)
60
AUTRES CHARGES AVEC LES IMPOTS QUI

NAPPARAISSENT PAS DANS LES ELEMENTS CIDESSUS (CT.698)
61
RESULTAT NET DE LEXERCICE FINANCIER :

- PROFIT
62
- PERTE
RESULTAT PAR ACTION:
- DE BASE
63
153.505.751
67.395.661
64
-153.506
-34
- DILUE
65
Lapplication des deux mthodes de dtermination de la valeur

ajoute relve des aspects complexes de la gestion de lentreprise, qui se
concrtisent dans un rsultat ngatif:
La mthode synthtique
Lalgorithme de cette mthode est prsent dans le tableau n 2.17.
Tableau no 2.17
u.m.
Indicateurs
La marge commerciale
Les consommations intermdiaires
*Les charges avec les matires premires et les
consommables
*Autres charges matrielles
*Autres charges provenant de lextrieur (eau,
nergie)
Exercice financier
Prcdent
Prsent
67.289.008
159.511.693
14.331.846
21.336.202
133.804.719
216.304.923
11.088.434
936.724
13.132.110
5.064.501
1.376
1.800

Exercice financier
Prcdent
Prsent
Indicateurs
*Les charges avec les prestations externes
La valeur ajoute
121.778.185
-52.183.865
198.106.512
-35.457.028
On constat une valeur ngative de la valeur ajoute. Cette situation

sexplique par le fait que lentreprise fait appel en grande partie aux
prestations externes et prsente ainsi un degr dintgration rduit, tout
comme par le fait quon a acquis un volume important de produits
dinventaire ncessaires au processus de fabrication. La croissance des
consommations de matires premires et consommables est justifie par la
croissance du volume dactivit, en assurant de cette manire lefficience
des charges (le rythme de croissance des charges est infrieur celui de
croissance des produits).
La mthode additive
Lalgorithme de cette mthode est prsent est prsent dans le
tableau n 2.18.
Tableau no 2.18
u.m.
Indicateurs
Lajustement des actifs immobiliss
Les charges avec les impts, les taxes et
les versements assimiles
Les charges financires avec les intrts
Elment ayant une nature de charge
Le rsultat de lexploitation corrig
La valeur ajoute
Exercice financier
Prcdent
Prsent
24.018.269
6.132.314
893.828
6.314.130
Indices
(%)
25,53
706,41
26.040.824
23.736.037
74.688.958
7.000.901
14.827.110
34.274.455
26,88
62,47
45,89
-126.872.823 1)
-52.183.865
-69.731.483 2)
-35.457.028
54,96
67,95

1)
le rsultat de lexploitation corrig pour lexercice financier

prcdent:
-126.872.823 = -124.799.503 + 12.412.718 + 4.357.645 +
13.397.779 23.736.037 8.505.425
2)
le rsultat de lexploitation corrig pour lexercice financier
prsent:
-69.731.483 = - 49.146.907 12.412.718 + 2.507.560 + 14.405.580
14.827.110 10.257.888
Lanalyse de la valeur ajoute dtermine par la mthode additive
relve les aspects suivants:
- la rduction de la rmunration de la force de travail comme suite
lautomatisation du processus de production, la rorganisation de lactivit
par lorientation vers des entreprises spcialises dans la prestation de
certains services, ce qui explique le licenciement du personnel et la
croissance des consommations intermdiaires;
- laffectation dune partie de plus en plus grande de la valeur
ajoute pour la reconstitution du capital investit. Cette situation sexplique
par la politique dinvestissements de la socit commerciale, par la
modification du systme damortissement, par le changement des normes
damortissement, par le changement de la structure des actifs immobiliss
par laugmentation du poids des actifs ayant un taux damortissement
suprieur la moyenne de lentreprise;
- la rduction de la pression fiscale au niveau de lentreprise
sexplique par le fait que dans lanne prcedent lentreprise a support une
srie de taxes dautorisation et les actifs cds tant constitus par des
moyens de transport et terrains, les impts spcifiques tant limins;
- la rmunration des emprunts a sest rduit en montant, comme
suite la diminution du montant restant du;
- la perte sest diminue grce une meilleure surveillance des
charges et la croissance du volume dactivit.
2.3.2 Lanalyse de la dynamique de la valeur ajoute. La mthode

des ratios dans lanalyse de la valeur ajoute
Lvaluation de lvolution de la dimension de lactivit de

production et de commercialisation suppose lanalyse de la dynamique de la
valeur ajoute. La croissance du volume dactivit, dans certaines conditions
dorganisation et fonctionnelles, peut gnrer un plus de valeur, dont
lvaluation en temps suppose, de mme, lanalyse de la dynamique de cet
indicateur. Les procds principaux utiliss ce but sont: les modifications
absolues, qui relvent des carts en montants absolus de lindicateur et les
indices, base fixe ou en chane, qui mettent en vidence, dans une manire
plus pertinente, les carts en temps, en permettant ainsi des comparaisons et
des corrlations avec lvolution dautres indicateurs. Un taux utilis
frquemment dans lanalyse de la dynamique de la valeur ajoute est le taux
de croissance.
Le taux de croissance de lentreprise = VA/VA0
Lutilisation des ratios dans lanalyse de la valeur ajoute concerne

des aspects complexes. Les ratios principaux calculs sont:
a) les ratios de structure ou les ratios de rmunration de la valeur
ajoute reprsentent le poids de chaque lment composant, tabli dans la
dmarch analytique de dtermination de la valeur ajoute, dans le total.
Comme suite, cette approche a sa base lutilisation de la mthode
analytique de calcul de la valeur ajoute.
On distingue dans la composition de la valeur ajoute deux
catgories dlments: la premire catgorie comprend des lments ayant la
nature de charge et la deuxime catgorie comprend le rsultat
dexploitation corrig. La situation de lentreprise est considre comme
normale quand le poids des lments ayant la nature de charge diminue et le
poids du rsultat dexploitation augmente. Pour cela il faut que la
dynamique de la valeur ajoute soit suprieure celle enregistre par les
lments ayant la nature de charge 3, en assurant ainsi la croissance de

lefficience de ces charges.
Lanalyse structurelle de la valeur ajoute met en vidence la
contribution de chaque lment composant la formation et la
modification de la valeur ajoute, tout comme la manire de rmunration
de ceux-ci. Dans ce sens, on fait appel la comparaison de la dynamique
des lments composants avec la dynamique de la valeur ajoute : si lindice
de la valeur ajoute est suprieur/infrieur lindice dun lment
composant, alors on enregistre assurment la diminution/la croissance du
poids de cet lment. Lvolution des poids des diffrents lments met en
vidence lefficacit de la gestion de lentreprise. Ladaptation de
lentreprise aux changements techniques et technologiques peut expliquer
dune part la ralisation dconomies de personnel, justifis par
laugmentation de la productivit et, de lautre part laugmentation des
dotations aux amortissements, qui sont lexpression de la rcupration
graduelle des investissements raliss. Le ratio de rmunration du
personnel doit tre corrl avec la grandeur de la valeur ajoute par salari,
comme forme dexpression de la productivit du travail; lefficacit peut
tre explique par ladaptabilit du facteur de travail au facteur de capital,
par la qualification du personnel, par lutilisation intensive des
immobilisations. La grandeur des carts de la reconstruction du capital peut
mettre en vidence le caractre de la politique dinvestissements : de
maintien ou de croissance. Lapprciation de la rmunration du facteur
technique, sur le compte des dotations aux amortissements et des
distributions du profit affrentes, suppose la corrlation avec les indicateurs
defficience des immobilisations. La rmunration des ressources
empruntes, value sur la base du rapport entre les charges financires et la
valeur ajoute, relve des aspects dordre interne, lis la gestion de
lentreprise, tout comme des lments dordre macroconomique, lis la
politique montaire, linflation etc. La rduction du poids de la
rmunration du capital emprunt dans les conditions de la croissance du
rsultat reflte laugmentation de la capacit dautofinancement de
3
V. Robu, N. Georgescu, Analiz economico-financiar, Braov, Editura OMNIA UNI

S.A.S.T. S.R.L., 2000, p. 85
lentreprise, tout comme lamlioration de la capacit dendettement

terme.
Exemple:
Tableau no 2.19
Indicateurs
Les dotations aux amortissements
des immobilisations
Les charges avec les taxes
et les impts
Les charges financires avec
les intrts
Les lments ayant la nature
de charge
Le rsultat dexploitation
corrig
La valeur ajoute
Valeurs u.m.
Structure (%)
Prcdent
Clos
Prcdent Clos
19.540.910 26.927.100 35,65
35,90
Ecarts
absolus
(u.m.)
7.386.190
Indices
(%)
137,80
2.500.600 2.700.850
4,56
3,60
200.250
108,01
1.950.250 3.250.000
3,56
4,33
1.299.750
166,65
4.940.600 4.380.900
9,01
5,84
-559.700
88,67
28.932.360 37.258.850
52,78
49,68
8.326.490
128,78
25.885.816 37.745.884
54.818.176 75.004.734
47,22
100,00
50,32 11.860.068
100,00 20.186.558
145,82
136,82
Lanalyse structurelle de la valeur ajoute relve la croissance de

lefficience de lactivit, par la croissance du poids du rsultat et la
diminution du poids des lments ayant la nature de charge. La corrlation
de lanalyse structurelle avec celle de la dynamique de chacun des lments
composants permet lvaluation de sa contribution la ralisation du plus de
performance:
- la rmunration du personnel a augment en montant et comme
poids dans la valeur ajoute. Cette situation ne peut pas tre justifie du
point de vue conomique, parce que la croissance de la productivit du
travail, dtermine comme valeur ajoute par salari, avec 29,98% (le
nombre moyen de salaris est de 1.520 et respectivement 1.600 dans les
deux exercices analyss) est infrieure la croissance de la rmunration du
personnel partir de la valeur ajoute;
- la croissance des dotations aux amortissements est justifie par la
politique dinvestissements de lentreprise;
- la croissance de la pression fiscale sexplique par lacquisition de

moyens de transport, de terrains, par la croissance des bases imposables et
des taux dimpt affrents certains fonds spciaux spcifiques aux
activits droules;
- la rduction des charges avec les intrts, dans les conditions de
laccroissement du rsultat, relvent lamlioration de la capacit
dautofinancement de lentreprise et la relaxation de la politique
dendettement de lentreprise.
b) le ratio moyen de la valeur ajoute affrent au chiffre daffaires
/ la production de lexercice met en vidence le degr dintgration par
verticale des entreprises ayant des activits de production et de
commercialisation (dans le cas o on compare avec le chiffre daffaires) ou
de production (dans le cas o on compare avec la production de lexercice).
RVA = VA x 100 / CA(Qex)
Plus la valeur de ce rapport se rapproche de lunit, plus le degr de
valorisation des ressources techniques, humaines et financires est grand,
lentreprise ayant une contribution essentielle la ralisation du produit.
Lassurance de lefficience suppose la surveillance attentive des charges
impliques par le haut degr dintgration, de leur structure et de lvolution
de cette dernire, ayant des incidences importantes sur le risque
dexploitation et sur la rentabilit.
2.3.3 Lanalyse factorielle de la valeur ajoute
Le diagnostic des facteurs qui gnrent la modification de la valeur

ajoute et ltablissement des mesures qui doivent tre prises peuvent tre
raliss par lanalyse factorielle, selon le modle suivant:
VA = Qex (1 M/Qex) = Qex x va
Le systme factoriel est le suivant:

T
Qex
VA
va
Ns
t
Wh
gi
vai
o: VA = la valeur ajoute;
M = les consommations provenant des tiers;
Qex = la production de lexercice;
T = le fonds total de temps de travail;
Ns = le nombre moyen de salaris;
t = le temps moyen de travail par salari;
Wh = la productivit moyenne par heure;
va = la valeur moyenne ajoute une unit montaire de
production;
gi = la structure de la production;
vai = la valeur ajoute une unit montaire de production par
produits
a = la valeur moyenne ajoute une unit montaire de
production recalcule.
Pour exemplifier nous allons utiliser la base de donnes suivante:
Tableau no 2.20
Lexercice
Prcdent
Clos
1.520
1.600
Indicateurs
Le nombre moyen de salaris
Le fonds total de temps de travail heures2.827.200
2.912.000
homme
Le temps de travail par salari heures
1.860
1.820
La production de lexercice u.m.
107.486.620 129.318.507
Les consommations intermdiaires u.m.
52.668.444 54.313.773
La valeur ajoute u.m.
54.818.176 75.004.734
La valeur moyenne ajoute une unit montaire
de production de lexercice
0,51
0,58
Indice
(%)
105,26
103,00
97,85
120,31
103,12
136,82
113,73

La productivit moyenne par heure
La valeur moyenne ajoute une unit montaire
de production de lexercice recalcule
38,02
44,41
116,81
0,575
VA = VA1 VA0 = 75.004.734 54.818.176 = 20.186.558 u.m.
La quantification des influences des facteurs:

1. linfluence de la modification de la production de lexercice
VA(Qex) = (Qex1 Qex0 ) va0 = (129.318.507107.486.620) 0,51= 11.134.262
u.m.
dont, par la modification:
1.1 du fonds total de temps de travail
VA(T ) = (T1 T0 ) Wh0 va0 = (2.912.000-2.827.200) x 38,02 x
0,51 = 1.644.235 u.m.
1.1.1 du nombre moyen de salaris:
VA(Ns ) = ( Ns1 Ns 0 ) t 0 Wh0 va0 = (1.6001.520) x 1.860 x 38,02 x 0,51 = 2.885.167 u.m.
1.1.2 du temps moyen de travail par salari:
VA(t ) = Ns1 (t1 t 0 ) Wh0 va0 = 1.600 x (1.820-1.860) x
38,02 x 0,51 = -1.240.932 u.m.
1.2 de la productivit moyenne du travail par heure:
VA(Wh ) = T1 (Wh1 Wh0 ) va 0 = 2.912.000 x (44,41-38,02) x
0,51 = 9.490.027 u.m.
2. linfluence de la modification de la valeur moyenne ajoute une

unit montaire de production:
VA(va ) = Qex1 x(va1 va0 ) = 129.318.507 x (0,58-0,51) = 9.052.296 u.m.
2.1 de la structure de la production:
129.318.507 x (0,575-0,51) = 8.405.703 u.m.
2.2 de la valeur ajoute une unit montaire de production par
produits
VA(vai ) = Qex1 x va1 va r = 129.318.507 x (0,58 0,575) = 646.592 u.m.
Lanalyse factorielle de la valeur ajoute relve la croissance de

celle-ci avec 20.186.558 u.m., respectivement avec 36,82%. Si nous
analysons en parallle la situation de la production de lexercice, on constate
laccroissement du degr de valorisation des ressources matrielles
provenant des tiers. Cette situation est considre comme favorable, surtout
par les influences quelle gnre sur les indicateurs de performance de
lentreprise.
En approfondissant lanalyse au niveau des facteurs directs
dinfluence, on constate que le plus de valeur est du laugmentation du
volume de lactivit, exprim par la production de lexercice, tout comme
laccroissement de son efficience, par laugmentation de la valeur ajoute
moyenne une unit montaire de production.
La politique daugmentation du nombre de salaris, soutenue par
leur productivit croissante, a eu la base les rserves existantes dans
lentreprise pour loptimisation du degr de dotation technique, dutilisation
et dentretient des outillages. La rduction du degr dutilisation du temps
disponible, suite des causes subjectives et/ou objectives, pose des
problmes au management des ressources humaines, car lutilisation
complte du temps de travail constitue une voie daugmenter la production
sans des efforts financiers supplmentaires.
La croissance de la valeur ajoute moyenne une unit montaire de

production relve des aspects complexes concernant lefficacit du
processus de production, ladaptabilit de la politique commerciale, la
viabilit des dcisions de marketing etc. Ainsi, lintrospection au niveau des
facteurs indirects danalyse de la valeur ajoute met en vidence linfluence
favorable de la modification de la structure de la production de lexercice,
par laugmentation du le poids des produits ayant une valeur ajoute une
unit montaire de production suprieure la moyenne au niveau de
lentreprise. De mme, nous observons des performances suprieures des
produits par laugmentation des prix, grce lamlioration de la qualit,
par la rduction des charges matrielles par produit, grce la rduction des
consommations spcifiques, par lamlioration du pouvoir de ngociation
avec les fournisseurs.
Les mesures principales pour amliorer lactivit consistent dans une
meilleure utilisation du temps de travail, la croissance de la productivit du
travail, lamlioration du degr de valorisation des matires premires, des
matriaux, lamlioration de la qualit des produits, la croissance du degr
de dotation technique, laugmentation du degr dutilisation de la capacit
de production, etc.
2.3.4 Lanalyse des influences de la modification de la valeur
ajoute sur les indicateurs conomiques et financiers
principaux de lentreprise
Les indicateurs principaux conomiques et financiers affects par la

modification de la valeur ajoute et les relations utilises pour en quantifier
les influences sont:
- le rsultat de lexploitation:
(VA1 VA0 ) pra0
o: pra = le profit moyen une unit montaire de valeur ajoute
- le ratio de la rentabilit conomique:

(VA1 VA0 ) pra0
100
Ae1
- lefficience de lutilisation des actifs dexploitation:
VA1 VA0
100
At1
- lefficience de lutilisation des moyens fixes:
VA1 VA0
100
Mf1
- lefficience de lutilisation du capital:
VA1 VA 0
100
K1
(VA1 VA0 )pra 0 100

K1
- lefficience de lutilisation des ressources humaines:

VA1 VA0
100
Ns1
(VA1 VA0 ) pra0

Ns1
100
Concepts cl:
le chiffre daffaires net

le chiffre daffaires moyen
le chiffre daffaires marginal
le chiffre daffaires critique
le chiffre daffaires avec
restriction
la production obtenue destine
tre livre
la production de lexercice
la valeur ajoute
la valeur ajoute nette
le rapport statique
le rapport dynamique
le coefficient de saisonnalit
le coefficient de concentration
(Gini-Struck)
le coefficient Herfindall
la mthode ABC
la mthode synthtique
la mthode additive
le taux de croissance de
lentreprise
les ratios de structure
le ratio moyen de la valeur
ajoute affrent au chiffre
daffaires / la production de
lexercice
Questions choix multiples

1. Vous disposez des informations suivantes:
ICA = 103%
IQf = 103,5%
IQex = 104%
Interprtez la situation:
a) la production de lexercice a augment et on a observ, galement,
la croissance du poids de la production fabrique dans la production de
lexercice;
b) le poids des stocks de produits finis et le poids des stocks de
produits en cours dexcution et de production immobilise augmentent;
c) la rduction du poids des stocks des produits finis et la croissance
du poids des stocks de produits en cours dexcution et de production
immobilise;
d) la croissance du chiffre daffaires et la diminution du poids des

stocks de produits finis;
e) la rduction du poids des stocks de produits finis et du poids des
stocks de produits en cours dexcution et de production immobilise.
2. On connait les informations suivantes:
ICA = 104%
IQf = 103%
IQex = 102%
a) la croissance du poids des stocks de produits finis et la rduction
du poids des stocks de production en cours dexcution et des
consommations internes;
b) la rduction du poids des stocks de produits finis et la croissance
du poids des stocks de production en cours dexcution et des
consommations internes;
c) la croissance de la production de lexercice dans les conditions de
laugmentation du degr de valorisation des ressources matrielles;
d) la rduction du poids des stocks de produits finis et du poids des
stocks de production en cours dexcution et des consommations internes;
e) laugmentation de tous les indicateurs de valeur dans les
conditions de lacclration de la vitesse de rotation des stocks dans les
phases de production et de commercialisation.
3. Vous disposez des informations suivantes:
ICA = 109%
IQf = 107%
IQex = 104%
IVA = 105%
a) on constate la diminution du poids des stocks de produits finis, du
poids des stocks de production en cours dexcution et immobilise tout
comme du poids des consommations intermdiaires;
b) on constate laugmentation du poids des stocks de produits finis,
du poids des stocks de production en cours dexcution et immobilise tout
comme du poids des consommations intermdiaires;
c) on constate la diminution du poids des stocks de produits finis et
du poids des stocks de production en cours dexcution et immobilise et
laugmentation du poids des consommations intermdiaires;
d) on constate laugmentation du poids des stocks de produits finis et
la diminution du poids des stocks de production en cours dexcution et
immobilise tout comme du poids des consommations intermdiaires;
e) on constate la diminution du poids des stocks de produits finis et
du poids des consommations intermdiaires et laugmentation du poids des
stocks de production en cours dexcution et immobilise.
4. Vous connaissez les informations suivantes:
ICA = 95%
IQex = 107%
IVA = 105%
On constate:
a) la croissance du stock form par la production en cours
dexcution et de celui compos de produits finis;
b) la rduction des consommations intermdiaires et du stock de
produits finis;
c) la rduction du stock form par la production en cours dexcution
et du stock compos des produits finis;
d) laugmentation du poids des consommations intermdiaires et des
stocks forms par production non finie et de produits finis la fin de la
priode;
e) la croissance du chiffre daffaires et la rduction du stock de

produits finis;
ICA = 109%
IQf = 105%
IQex = 101%
Lanalyse en corrlation des indicateurs de valeur montre:
a) laugmentation du poids des stocks de production non finie et la
rduction du poids des stocks de produits finis;
b) la rduction du poids des stocks de production non finie et des
c) laugmentation du poids des stocks de production non finie et des
d) laugmentation des ventes et des immobilisations supplmentaires
de ressources dans les stocks de production non finie et de produits finis;
e) la rduction du poids des stocks de production non finie et la
croissance du poids des stocks de produits finis.
Indicateurs
Symbole
Chiffre daffaires
Production fabrique pour tre livre
Production de lexercice
Valeur ajoute
CA
Qf
Qex
VA
Valeurs (u.m.)
n-1
N
880.000
960.000
1.020.000
600.000
1.012.000
1.123.200
1.183.200
714.000
La valeur des rapports dynamiques: CA/Qf, Qf/Qex et VA/Qex est:

a) 1,0171; 0,9915; 1,0259;
b) 0,9914; 0,9832; 1,0086;
c) 0,9829; 1,0086; 1,0259;
d) 1,0174; 0,9915; 0,9748;
e) 0,9829; 0,9915; 1,0259.

Indicateurs
Chiffre daffaires
Valeur ajoute
Valeurs (mille u.m.)

n-2
n-1
n
18.500
20.500
22.000
9.800
19.200
21.000
25.000
10.500
20.300
21.200
26.900
12.000
Les valeurs des rapports statiques et dynamiques entre le chiffre

daffaires et la production fabrique pour tre livre sont:
a) 0,9024; 0,9143; 0,9575; 1,0131; 1,0473;
b) 0,9318; 0,8400; 0,7881; 0,9015; 0,9382;
c) 0,4455; 0,4200; 0,4461; 0,9429; 1,0621;
d) 0,9024; 0,9143; 0,9575; 0,9870; 0,9548;
e) 0,8409; 0,7680; 0,7546; 0,97; 0,93.
Indicateurs
Chiffre daffaires
Valeur ajoute
Valeurs (mille u.m.)

n-2
n-1
n
18.500
20.500
22.000
9.800
19.200
21.000
25.000
10.500
20.300
21.200
26.900
12.000
Les valeurs des rapports statiques et dynamiques entre la production

fabrique pour tre livre et la production de lexercice sont:
a) 0,9024; 0,9143; 0,9575; 1,0131; 1,0473;
b) 0,9318; 0,8400; 0,7881; 0,9015; 0,9382;
c) 0,4455; 0,4200; 0,4461; 0,9429; 1,0621;
d) 0,9024; 0,9143; 0,9575; 0,9870; 0,9548;
e) 0,8409; 0,7680; 0,7546; 0,97; 0,93.
9. A partir des indicateurs:

No
1.
2.
3.
4.
Indicateurs
Production de lexercice (mille u.m.)
Nombre de salaris
Temps total travaill (heures)
Consommations intermdiaires (mille u.m.)
Prvu
197.900
900
1.890.000
79.160
Ralis
159.700
870
1.740.000
68.671
Linfluence de la production de lexercice sur la valeur ajoute est

de:
a) - 4.791 mille u.m.;
b) - 9.423 mille u.m.;
c) + 7.754,3 mille u.m.;
d) 13.467,6 mille u.m.;
e) - 22.920 mille u.m.
No
1.
2.
3.
4.
Indicateurs
Nombre de salaris
Temps total travaill (heures - homme)
Prvu
200.000
780
1.600.000
75.000
Ralis
250.000
800
1.690.000
80.000
Linfluence du temps total travaill sur la valeur ajoute est de:

a) + 24.293,75 mille u.m.;
b) + 13.750 mille u.m.;
c) + 7.031,25 mille u.m.;
d) + 45.000 mille u.m.;
e) + 31.250 mille u.m.
11. A partir des indicateurs :

u.m.
No
1.
2.
3.
Indicateurs
Consommations intermdiaires
Valeur ajoute recalcule une unit montaire de
production
Prvu
500.000
210.000
-
Ralis
531.250
233.750
0,55
Linfluence de la modification de la structure de la production sur la

valeur ajoute est de:
a) + 5.312,5 u.m.;
b) + 18.125 u.m.;
c) - 5.312,5 u.m.;
d) + 75.000 u.m.;
e) - 15.937,5 u.m.
u.m.
No
1.
2.
3.
Indicateurs
Consommations intermdiaires
Valeur ajoute recalcule une unit montaire de
production
Prvu
500.000
210.000
-
Ralis
531.250
233.750
0,55
Linfluence de la modification de valeur moyenne ajoute une

unit montaire de production par produit sur la valeur ajoute est de:
a) + 5.312,5 u.m.;
b) + 18.125 u.m.;
c) - 5.312,5 u.m.;
d) + 75.000 u.m.;
e) - 15.937,5 u.m.

No
1.
2.
3.
4.
Indicateurs
Nombre de salaris
Temps total travaill (heures - homm)
Prvu
70.500
550
1.175.000
31.020
Ralis
60.000
600
1.200.000
30.000
Linfluence de la productivit moyenne du travail par heure sur la

valeur ajoute est de:
a) + 840 u.m.;
b) - 6.720 u.m.;
c) -5.880 u.m.;
d) 3.600 u.m.;
e) 9.480 u.m.
No
1.
2.
3.
Indicateurs
Nombre moyen de salaris
Production fabrique pour tre livre (mille u.m.)
Chiffre daffaires (mille u.m.)
Prvu
600
30.000
25.500
Ralis
650
35.100
31.590
Linfluence de la productivit moyenne annuelle sur le chiffre

daffaires est de:
a) + 2.125 mille u.m.;
b) + 2.210 mille u.m.;
c) + 1.755 mille u.m.;
d) - 2.210 mille u.m.;
e) + 6.090 mille u.m.

No
1.
2.
3.
Indicateurs
Nombre moyen de salaris
Production fabrique pour tre livre (mille u.m.)
Chiffre daffaires (mille u.m.)
Prvu
600
30.000
25.500
Ralis
650
35.100
31.590
Linfluence du degr de valorisation de la production sur le chiffre

daffaires est de:
a) + 2.125 mille u.m.; b) + 2.210 mille u.m.;
c) + 1.755 mille u.m.; d) - 2.210 mille u.m.;
e) + 6.090 mille u.m.
16. A partir des informations suivantes:
Production vendue
(mille pices)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Chiffre daffaires
(mille u.m.)
0
2.000
4.500
8.000
12.000
15000
17.000
18.000
18.500
18.500
15.000
La valeur du chiffre daffaires marginal pour la quantit de 4.000

pices est:
a) 2.000 u.m.; b) -3.500 u.m.;
c) 1.000 u.m;. d) 500 u.m.; e) 4.000 u.m.
Indicateurs
1. Capacit de production mille u.m.
2. Production fabrique mille u.m.
3. Chiffre daffaire mille u.m.
4. Demande estime (demande totale) mille u.m.
Valeurs
(mille u.m.)
50.000
45.000
35.000
40.000
Les valeurs du degr dutilisation de la capacit de production, du

degr de satisfaction de la demande et du degr de valorisation de la
production fabrique sont:
a) 83,33%, 72,73%, 80%; b) 90%, 88,89%, 80%;
c) 80%, 88,89%, 77,78%; d) 90%, 87,50%, 77,78%;
e) 113%, 70%, 78%.
18. A partir des informations suivantes:
Trimestre
Chiffre daffaires mille u.m.

Trimestre 1
Anne
Trimestre 2
Trimestre 3
Trimestre 4
Total
50.000
25.000
60.000
45.000
180.000
N+1
60.000
20.000
65.000
60.000
205000
Lcart absolu du coefficient de saisonnalit du deuxime trimestre

est:
a) + 0,17; b) 0,03; c) + 0,06; d) 0,17; e) + 0,17.
19. Le chiffre daffaires reprsente:
a) le total des encaissements en numraire provenant de la vente des
marchandises et des produits;
b) les produits de la vente des marchandises et des produits finis, de
lexcution des travaux, de la prestation des services dans une certaine
priode;
c) la production vendue corrige avec la variation des stocks de
produits finis et de produits en cours dexcution;
d) un indicateur de valeur qui met en vidence le degr dutilisation
de la capacit de production;
e) un indicateur de rentabilit.
20. La valeur ajoute reprsente un indicateur de:

a) la rentabilit;
b) rsultat;
c) lefficience de lactivit;
d) lefficience des consommations intermdiaires;
e) lquilibre financier.
Corrig:
1. b; 2. d; 3. a; 4. d; 5. e; 6. c; 7. a; 8. b; 9. e; 10. c; 11. e; 12.a;

13. b; 14. b; 15. c; 16. e; 17. d; 18. d; 19. b; 20. b.
BIBLIOGRAPFIE
COHEN, E.
Analyse financiere, Paris, Editura Economica, 1994
MRGULESCU, D. Analiza economico-financiar a intreprinderii;

metode i tehnici, Bucureti, Editura Tribuna
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Diagnostic global strategic, Bucureti, Editura

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Analiza economico-financiar a ntreprinderii,

Bucureti,Editura Economic, 2003
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Analiza economico- financiar, Bucureti, Editura

ASE
VLCEANU, G.,
ROBU, V.,
GEORGESCU N.
Analiz economico-financiar, Bucureti, Editura

Economic, 2004

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525.000 104,00 105,00 100,96

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