Los Estados Financieros y Su Influencia en La Toma de Decisiones Gerenciales de La Empresa de Generacion Electrica San Gaban S.A.

1
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL

ALTIPLANO
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES
LOS ESTADOS FINANCIEROS Y SU INFLUENCIA EN

LA TOMA DE DECISIONES GERENCIALES DE LA
EMPRESA DE GENERACION ELECTRICA SAN
GABAN S.A. PERIODOS 2009,2010 Y 2011
TESIS
PRESENTADA POR:
Bach.
MARK BLADIMIRMACHACA CASTRO
PROMOCION: 2009 I
PARA OPTAR EL TITULO DE:
CONTADOR PBLICO
PUNO - PER
2013
DEDICATORIA
A Dios todo poderoso por
iluminar y guiar mi camino y
permitirme
realidad
convertir
este
en
maravilloso
sueo, el ser profesional.

Con mucho afecto a mis padres
AlbertoMACHACA MAMANI, Flora
RosaCASTRO VELASQUEZ por su
sacrificio y gran comprensin que
tuvieron conmigo durante el desarrollo
de mi trabajo de investigacin.
A mis amigos
con quienes
compartimos gratos momentos

durante
nuestra
vida
universitaria, y que ahora

guardamos
una
amistad
perdurable. As como a mis

exiguos compaeros de aula.
Mark B.M.C.
AGRADECIMIENTO
Al alma mter donde curse mis estudios superiores "Universidad

Nacional del Altiplano".
A la Facultad de Ciencias Contables y Administrativas, Escuela

Profesional de Ciencias Contables, a la plana docente por sus acertadas
enseanzas en la formacin de mi profesin elegida.
A los seores miembros del Jurado Dr. Juan Moises Mamani Mamani,
M.Sc. AlbertoColque Mamani, CPCC. Luis Angel Yupanqui Aza.
A mi director Dr. German Alberto Medina Colque y asesor CPC. Amrico

Rojas Apaza
A las personas que me motivaron, dndome buenos consejos para mi

superacin personal y profesional y que me incentivaron a seguir por la
senda del bien
A todos infinitas gracias.
NDICE GENERAL
Paginas
RESUMEN.
INTRODUCCIN..
CAPITULO I
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA, ANTECEDENTES Y OBJETIVOS
DE LA INVESTIGACIN
1.1
PLANTEAMIENTODEL PROBLEMA..
1.1.1 Formulacin del problema....
1.1.2 Definicin del problema....
1.1.3 Justificacin
10
1.2
ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIN.
12
1.3
OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIN
15
CAPITULO II
MARCO TERICO MARCO CONCEPTUAL E HIPTESIS DE LA
INVESTIGACIN
2.1. MARCO TERICO..
17
2.1.1 Empresa..
17
2.1.2 Central elctrica.
18
2.1.3 Centrales hidroelctricas..
18
2.1.4 Centrales trmicas...
19
2.1.5 Estados financieros concepto....
19
2.1.6 Balance general....
21
2.1.7 Estado de ganancias y prdidas
23
2.1.8 Estado De Cambios En El Patrimonio Neto..
25
2.1.9 Estado de flujo de efectivo.....
25
2.1.10 Notas a los estados financieros.....
26
2.1.11 anlisis de estados financieros.
26
2.1.12 Anlisis financiero......
27
2.1.13 Situacin financiera.....
28
2.1.14 Mtodos de anlisis......
28
2.1.15Toma de decisiones y gestin financiera...
37
2.2. MARCO CONCEPTUAL

2.2.1 Definicin de Trminos Bsicos..
2.3. HIPTESIS DE LA INVESTIGACIN
39
39
45
2.3.1 Hiptesis General...
45
2.3.2 Hiptesis Especficos.
46
CAPITULO III
METODOLOGA DE LA INVESTIGACIN
3.1 Mtodo de investigacin.
48
3.2 Poblacin y muestra.
49
3.3 Tcnicas e Instrumentos de Recoleccin de Datos
49
CAPITULO IV
CARACTERSTICAS DEL REA DE INVESTIGACIN
4.1 mbito de investigacin....
52
4.2 Ubicacin de la empresa....
52
4.3 Objeto de estudio..
54
4.4 Visin y Misin..
56
4.5 Organigrama Funcional......
59
CAPITULO V
EXPOSICIN Y ANLISIS DE LOS RESULTADOS
5.1 Anlisis De Los Estados de EGE San Gabn....
60
5.2 Evaluacin Mediante Ratios Los Estados Financiero de EGE San

Gabn..
76
5.3 Influencia de los EE. FF. En la toma de decisiones financieras de EGE

San Gabn.... 92
5.4 CONTRASTACIN DE LAS HIPTESIS.
98
CONCLUSIONES.
106
RECOMENDACIONES
109
BIBLIOGRAFIA Y OTRAS FUENTES DE INFORMACION..
111
ANEXOS.
113
LISTA DE CUADROS
Paginas
CUADRO N 1 Anlisis Horizontal Balance General.
61
CUADRO N 2 Anlisis vertical Balance General...
66
CUADRO N 3 Anlisis horizontal Estado de ganancias y prdidas
70
CUADRO N 4 Anlisis Vertical Estado de ganancias y prdidas.
73
CUADRO N 5 Liquidez General
76
CUADRO N 6 Razn de prueba acida
77
CUADRO N 7 Rotacin de existencias.
78
CUADRO N 8 Plazo promedio de inmovilizacin de existencia
79
CUADRO N 9 Rotacin de activo fijo
80
CUADRO N 10 Rotacin de activo total...
81
CUADRO N 11 Rotacin de cuentas por cobrar
82
CUADRO N 12 Plazo promedio de cobranza..
83
CUADRO N 13 Razn costo de produccin..
84
CUADRO N 14 Razn gasto de ventas
84
CUADRO N 15 Razn gasto de administracin.
85
CUADRO N 16 Razn gastos financieros...
86
CUADRO N 17 Razn de endeudamiento total..
86
CUADRO N 18 Razn de endeudamiento financiero
87
CUADRO N 19 Rentabilidad sobre activos..
88
CUADRO N 20 Rentabilidad neta del patrimonio..
89
CUADRO N 21 Margen comercial..
89
CUADRO N 22 Rentabilidad neta sobre ventas.
90
CUADRO N 23 Resumen de indicadores financieros.
91
LISTA DE GRAFICOS
Paginas
GRAFICO N 1 Organigrama.
59
GRAFICO N 2 Liquidez General..
76
GRAFICO N 3 Razn de prueba acida..
77
GRAFICO N 4 Rotacin de existencias.
78
GRAFICO N 5 Plazo promedio de inmovilizacin de existencia.
79
GRAFICO N 6 Rotacin del activo fijo..
80
GRAFICO N 7 Rotacin de activo total.
81
GRAFICO N 8 Rotacin de cuentas por cobrar..
82
GRAFICO N 9 Plazo promedio de cobranza...
83
GRAFICO N 10 Razn costo de produccin.
.84
GRAFICO N 11 Razn gasto de ventas..
.84
GRAFICO N 12 Razn gasto de administracin
85
GRAFICO N 13 Razn gastos financieros...
86
GRAFICO N 14 Raznde endeudamiento total....
86
GRAFICO N 15 Razn de endeudamiento financiero.
87
GRAFICO N 16 Rentabilidad sobre activos88

GRAFICO N 17 Rentabilidad neta del patrimonio
GRAFICO N 18 Margen comercial.... 89
GRAFICO N 19 Rentabilidad neta sobre activos.. 90
89
10
SIGLAS UTILIZADAS
PPIE: Plazo promedio de inmovilizacin de existencias
RA: Rotacin de activo fijo
RAT: Rotacin de activo total.
RCC: Rotacin de cuentas por cobrar
PPC: Plazo promedio de cobranza
MC: Margen Comercial.
RGF: Razn gasto financiero.
RGA: Razn de gasto administrativo
RGV: Razn de gasto de ventas.
RP: Rentabilidad neta del patrimonio.
MC: Margen comercial.
RNV: Rentabilidad neta sobre ventas.
COPRI: Comisin para la promocin de inversin privada.
OSINERG: Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera.
COES - SINAC: Comit de operacin Econmica del Sistema
Interconectado Nacional.
FONAFE: Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del
Estado.
JFC: JapanFinanceCorporation.
SPOT: Sistema de Pago de Obligaciones Tributarias.
JBIC: Japan bank for international cooperation.
11
RESUMEN
El presente trabajo de investigacin titulado los estados financieros y su
influencia en la toma de decisiones gerenciales de la empresa de generacin
elctrica San Gabn S.A. periodos 2009,2010 y 2011, para conocer la
situacin financiera y su incidencia en la toma de decisiones gerenciales, se
llevo a cabo en las Oficinas de la Empresa San Gabn S.A., rea de
Contabilidad, la cual est ubicado en Jirn Acora N 268, de la ciudad
lacustre de Puno.
El trabajo tiene por objetivo general de evaluar la situacin financiera y su
incidencia en la Toma de Decisiones Gerenciales de la Empresa de
Generacin Elctrica San Gabn S.A. en los perodos 2009,2010 y 2011, y
as proponer medidas tendientes a mejorar la gestin empresarial para la
Toma de Decisiones.
La Hiptesis General planteada fue la siguiente: Evaluar la situacin
financiera y su incidencia en la Toma de DecisionesGerenciales de la
Empresa de Generacin Elctrica San Gabn S.A. en los periodos 2009,
2010 y 2011, para determinar su situacin financiera y su influencia en la
toma de decisiones gerenciales y as proponer medidas tendientes a mejorar
la gestin
Para poder alcanzar los objetivos se utilizaron los mtodos descriptivo,
analtico, comparativo, inductivo y deductivo, utilizando como componentes
bsicos los Estados Financieros, mediante el anlisis horizontal y vertical de
los Estados Financieros, as como tambin se hizo uso de los Ratios
Financieros para ser aplicados mediante formulas las cifras de los Estados
12
Financieros, para ser analizados, interpretados y proponer medidas

tendientes a mejorar la gestin empresarial para la Toma de Decisiones.
Del anlisis y evaluacin de la Informacin Financiera de la Empresa de
Generacin Elctrica San Gabn S.A., se concluye de la manera siguiente:
1. En trminos generales la Empresa San Gabn S.A., segn el anlisis

efectuado del Balance General y el Estado de Ganancias y Prdidas, nos
muestra su situacin financiera en un crecimiento deficiente
La Gestin
econmica de la Empresa, ha dado como resultado una utilidad neta de S/.

24 190 062.00 para el periodo 2011 que en comparacin a los periodos
anteriores es un resultado preocupante, este resultado se da bsicamente
por la variacin cambiara desfavorable para San Gabn, tanto del yen
japons como del dlar americano aplicado a la deuda con el Japan Bank for
International Cooperation (JBIC) y el resultado para el 2010 es bsicamente
producto de la inoperatividad del transformador principal de San Gabn II.
El Patrimonio representa el 73.14% del financiamiento de la Empresa frente
a las Inversiones, esto va mejorando puesto que San Gabn S.A. va
adquiriendo su autonoma Financiera con ms del 50%, lo cual nos indica
que va disminuyendo su financiamiento con terceros (JBIC).
2. En trminos generales el ndice de Liquidez tuvo una reduccin con

respecto al periodo inicial del anlisis, es por ello que San Gabn S.A. Los
ndices de Rotacin a nivel general ha mejorado, el ndice de eficiencia de
costo se redujo este es generado por la reduccin de los ingresos por venta
13
de energa en el mercado SPOT y aumento de gastos asociados con la

compra de energa, la rotacin de cobro a clientes mejoro, lo cual nos
demuestra una capacidad de cobro efectivaen el ao 2011, as como
tambin en los gastos de ventas que se incrementaron.
El ndice de Solvencia nos muestra que el endeudamiento del Patrimonio

con relacin al Pasivo Total se esta reduciendo, lo cual se debe a la gestin
que se hiso con el JBIC a travs del prepago que se hiso con el FONAFE,
que est en proceso de pago hasta el ao 2014.
Los ndices de Rentabilidad no son los deseados por la Gerencia, por lo que
es necesario observar que, con respecto al periodo anterior se tuvo una
disminucin sustanciosa en la utilidad, esta variacin se debe al incremento
de los gastos financieros Gastos de Ventas y de Administracin; tambin
esto se debe a la inoperatividad del transformador principal de San Gabn II
14
INTRODUCCION
Actualmente en el Per la electricidad es imprescindible, ya que ninguna

fabrica, negocio, taller, consultorio u otro establecimiento podra realizar sus
labores sin ella. La electricidad nos da luz, calor, imagen, sonido y
movimiento.
El sector elctrico comprende las actividades relacionadas con la
generacin, transmisin, distribucin y comercializacin de la energa
elctrica, en un contexto de libre competencia e igualdad de condiciones
para las inversiones nacionales o extranjeras.
El servicio elctrico de la mayor parte del pas es atendido a travs del
Sistema Interconectado Nacional (SEIN), cuya operacin econmica es
coordinada
por
el
Comit
de
Operacin
Econmica
del
Sistema
Interconectado Nacional (COES-SINAC).

La generacin de energa elctrica en el Per emplea recursos de origen
hidrulico y de origen trmico.
La empresa San Gabn S.A. tiene como objeto social dedicarse a las
actividades propias de la generacin elctrica para su venta dentro del rea
de su concesin, de acuerdo con lo dispuesto en la legislacin vigente,
incluyendo la construccin, manejo y operacin de centrales hidroelctricas,
trmicas u otras, as como la comercializacin de energa elctrica, pudiendo
efectuar actos y operaciones civiles, industriales, comerciales y de cualquier
ndole que estn relacionados o sean conducentes a su objetivo social
principal.
15
Y como empresa est obligada a presentar informacin financiera al finalizar

cada ejercicio econmico, por lo cual los responsables de la gestin de
laempresa, no pueden darse el lujo de no utilizar el anlisis financiero
proveniente de sus inversiones y financiamiento; de su liquidez, gestin,
solvencia y rentabilidad; porque dicho anlisis contribuye a mejorar la
situacin financiera y econmica, producto de las decisiones que puedan
tomarse oportuna y tcnicamente.
El anlisis financiero y la interpretacin de la informacin financiera y
econmica, permitir tomar decisiones efectivas en cuanto a la planeacin,
organizacin, direccin y control empresarial; lo que repercutir en la
eficiencia, eficacia y economa de los recursos que gestiona la empresa.
El anlisis de las estructuras de inversiones y endeudamiento, permitir a los
responsables de la gestin tomar las decisiones que correspondan para
aumentar o disminuir las inversiones corrientes o no corrientes, as como
para aumentar o disminuir el endeudamiento interno y externo
Por otro lado, el anlisis de los ingresos, costos, gastos y resultados
obtenidos de la informacin econmica de la empresa, permitir realizar
nuevas y mejores proyecciones en estos rubros que finalmente incidirn en
la gestin empresarial.
La clave en todo este contexto es utilizar al mximo la informacin interna y
externa, de tal modo que puedan tomarse las decisiones financieras y
administrativas que requiere la empresa para tener un mejoramiento
continuo y alcanzar su competitividad.
16
Por tal motivo y con pleno conocimiento de la importancia de una Empresa

Elctrica y desde luego, lo importante que es evaluar su situacin financiera,
en cualquier tipo de empresa, el propsito del presente trabajo de
investigacin es:
Objetivos Generales
Evaluar la situacin financiera y su incidencia en la Toma de Decisiones

Gerenciales de la Empresa de Generacin Elctrica San Gabn S.A. en los
periodos 2009, 2010 y 2011, para determinar su situacin financiera y su
influencia en la toma de decisiones gerenciales y as proponer medidas
tendientes a mejorar la gestin.
Objetivos Especficos
Analizar los Estados Financieros de la Empresa de Generacin

Elctrica San Gabn S.A., mediante anlisis comparativos
porcentuales.
Evaluar mediante Ratios los Estados Financieros de la
Empresa de Generacin Elctrica San Gabn S.A., para
determinar su actual situacin financiera.
17
Identificar deficiencias para proponer medidas tendientes a

mejorar la gestin empresarial de la Empresa de Generacin
Elctrica San Gabn S.A.
18
CAPITULO I
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA, ANTECEDENTES,
OBJETIVOS DE LA INVESTIGACION
1.1 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
1.1.1 FORMULACION DEL PROBLEMA
La Empresa de Generacin Elctrica San Gabn S.A. es una empresa
estatal de Derecho Privado, que produce y comercializa energa elctrica
mediante la generacin trmica y la generacin hidrulica, fue creada
por la Comisin de Promocin de la Inversin Privada (COPRI), hoy
PROINVERSIN, mediante acuerdo de fecha 07 de noviembre de 1994,
a travs del cual autoriza a ELECTROPER S.A. a su constitucin
mediante un aporte de capital de S/. 20 000 000.00.
San Gabn S.A. tiene como objeto social dedicarse a las actividades
propias de generacin de energa elctrica, incluyendo la construccin,
manejo y operacin de centrales hidroelctricas, trmicas u otras, as
como la comercializacin de energa elctrica.
19
En enero de 1995 se incorpora como nuevo accionista la Regin

MoqueguaTacna-Puno, con un aporte de capital de S/. 14 079 998.00,
importe necesario para realizar los estudios definitivos del proyecto de la
Central Hidroelctrica San Gabn II.
En la Empresa SAN GABAN S.A., se observa la carencia de un anlisis

adecuado de la informacin financiera que permita a los altos directivos
y a la gerencia apreciar los niveles de eficiencia alcanzados de un
periodo a los siguientes, lo que conlleva a la no adecuada toma de
decisiones; por lo que el presente trabajo de investigacin busca analizar
la situacin financiera de la EGE SAN GABAN S.A. y proponer
alternativas para la mejora en los resultados financieros.
1.1.2 DEFINICIN DEL PROBLEMA
1.1.2.1Enunciado Del Problema De Investigacin

Cmo incide la evaluacin financiera en la toma de
decisiones generales de la empresa de Generacin Elctrica
San Gabn S.A.en los periodos 2009,2010 y 2011?
20
1.1.2.2Enunciado De Problemas Especficos
Cmo incide el anlisis comparativo porcentual de los

estados financieros, en la toma de decisiones de la empresa de
Generacin Elctrica San Gabn S.A. en los periodos
2009,2010 y 2011?
De qu manera incide la evaluacin de los estados
financieros mediante ratios, en la toma de decisiones de la
empresa de Generacin Elctrica San Gabn S.A. en los
periodos 2009,2010 y 2011?
Qu alternativas se pueden proponer para mejorar la
gestin de la Empresa de Generacin Elctrica San Gabn
S.Aen los periodos 2009,2010 y 2011?
1.1.3 JUSTIFICACIN
El presente trabajo de investigacin, se justifica porque en la

regin Puno contamos con una de las empresas generadoras
de electricidad importante a nivel nacional, y reconocida por su
calidad con el ISO 901:2000, los resultados obtenidos servirn
para poder identificar con claridad la situacin de la empresa,
ya que los responsables no pueden darse el lujo de no utilizar
el anlisis financiero proveniente de sus inversiones y
financiamiento; de su liquidez, gestin, solvencia y rentabilidad;
21
porque dicho anlisis contribuye a mejorar la situacin

financiera y econmica, producto de las decisiones que puedan
tomarse oportuna y tcnicamente.
El anlisis financiero y la interpretacin de la informacin
financiera, permitir tomar decisiones efectivas en cuanto a la
planeacin, organizacin, direccin y control empresarial; lo
que repercutir en la eficiencia, eficacia y economa de los
recursos que gestiona la empresa.
El anlisis de las estructuras de inversiones y endeudamiento,
permitir a los responsables de la gestin tomar las decisiones
que correspondan para aumentar o disminuir las inversiones
corrientes o no corrientes, as como para aumentar o disminuir
el endeudamiento interno y externo.
Por otro lado, el anlisis de los ingresos, costos, gastos y
resultados obtenidos de la informacin econmica de la
empresa, permitir realizar nuevas y mejores proyecciones en
estos rubros que finalmente incidirn en la gestin empresarial.
La clave en todo este contexto es utilizar al mximo la
informacin interna yexterna, de tal modo que puedan tomarse
las decisiones financieras yadministrativas que requiere la
empresa para tener un mejoramiento continuo yalcanzar su
competitividad y a todo ello contribuye la realizacin de
estetrabajo de investigacin.
22
1.2.- ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACION.
GANDARILLAS, A. (2005)Evaluacin Financiera y su Influencia en la

Toma de Decisiones de la Empresa Servisur S.A. en los periodos 20042005. Tesis para optar el ttulo de Contador Pblico. Universidad Nacional
del Altiplano, Puno.
Concluye
Los Estados Financieros tienen un papel muy importante en la gestin
gerencial, ya que con esta informacin el Gerente podr entender en que
nivel esta la empresa frente a sus deudas y gastos, para tomar decisin
adecuada.
Para tener una adecuada gestin gerencial es necesario tener una
adecuada, amplia y sobre todo oportuna informacin financiera, y es
necesario que el Gerente establezca una rutina de trabajo efectiva y la labor
gerencial se caracteriza por toda la serie de actividades, tareas y acciones
que debe desarrollar para obtener los resultados esperados.
Se debe implementar un sistema de control interno, que pueda ayudar a
mejorar la gestin de la empresa, cumpliendo los reportes a travs de una
nota de contabilidad, de tal manera que la informacin no va ha tener
retrasos, y as la gerencia podr tomar decisiones para tener una adecuada
gestin gerencial.
VARGAS, K. (2001)Evaluacin Financiera y su Incidencia en la Toma de

Decisiones de la Empresa Regional de Servicio de Electricidad-Electro
23
Puno S.A.A. Periodos 1999-2000.Tesis para optar el ttulo de Contador

Pblico. Universidad Nacional del Altiplano, Puno. Concluye:
La estructura de Inversin y Financiacin muestra una adecuada Estructura
Financiera.
Los ndices de Liquidez en lneas generales han disminuido respecto al
periodo anterior, a pesar de ello la Empresa cuenta con los recursos
financieros paracubrir sus compromisos, cabe mencionar que estos ndices
estn por encima del sector.
Los ndices de Solvencia, se mantiene respecto al periodo 1999
representando una solida posicin financiera y que comparada con el sector
son mucho mejores, dado el endeudamiento que refleja sta.
La planeacin Financiera como una herramienta de apoyo muy necesaria en
cualquier empresa es la elaboracin de los flujos de caja, que es un
instrumento en el punto de partida y base para elaborar los Estados
Financieros Proyectados
OSORIO, R. (1995)Anlisis de los Estados Financieros en Empresas

Molineras de Trigo en la ciudad de Juliaca, ao 1992-1994Tesis para
optar el ttulo de Contador Pblico. Universidad Nacional del Altiplano, Puno.
Concluye:
Mediante la interpretacin de sus ndices de liquidez demuestran que
existen ndices de liquidez negativos, toda vez que la Empresa molinera de
trigo no respalda su pasivo corriente por no superar su ndice la unidad de
pasivo.
24
Las Empresas Molineras de Trigo tienen cierto control sobre su autonoma

financiera, toda vez que le viene a representar un endeudamiento del activo
con un coeficiente de solvencia menor al 50%.
Es posible analizar la eficiencia de la Gestin en sus decisiones de
Inversin, Financiamiento y otros. . .
HUAQUISTO, P. (2001)Anlisis e interpretacin de los estados

financieros en la gestin financiera de la cooperativa agraria cafetelera
San Juan Del Oroltda. De los periodos 1998, 1999, 2000Tesis para optar
el ttulo de Contador Pblico. Universidad Nacional del Altiplano, Puno.
Concluye:
La Cooperativa Agraria Cafetalera San Juan del Oro Ltjia. En los periodos
de 1998 y 2000 demostr un estado generalizado de liquidez, con resultados
deficitarios de liquidez general (-0.09 para 1998 y -0.05 para 2000), debido a
la carencia de una eficiente poltica de cobranzas.
Referente a la Prueba cida conocida como liquidez severa, en los ltimos
periodos de 1999 y 2000 demostr un estado liquidez severa con resultado
deficitario de -0.04 para 1999 y
-0.05 para 2000 esto debido a que el stock de existencias no pudo ser
vendido oportunamente.
Con respecto a la solvencia patrimonial de la Cooperativa Agraria Cafetalera
San Juan del Oro Ltda. Se ha determinado que en los periodos de 1998 a
2000, por cada S/. 1.00 de deuda total se tiene un patrimonio de s/. 3.57, S/.
25
3.41 y S/. 5.71 respectivamente de lo que se concluye que si existi

solvencia patrimonial para cubrir obligaciones con terceros.
El nivel gerencia! de la Cooperativa Agraria Cafetalera San Juan del Oro
Ltda No cuenta con los reportes de los Estados Financieros en forma
oportuna, ya que la formulacin de estos se hacen anualmente por lo que no
se tienen los instrumentos de gestin financiera al alcance, que respalden el
proceso de toma de decisiones gerenciales.
1.3 OBJETIVOS DE LA INVESTIGACION
1.3.1 Objetivo General
Evaluar la situacin financiera y su incidencia en la Toma de Decisiones

Gerenciales de la Empresa de Generacin Elctrica San Gabn S.A. en los
periodos 2009, 2010 y 2011, para determinar su situacin financiera y su
influencia en la toma de decisiones gerenciales y si proponer medidas
tendientes a mejorar la gestin.
1.3.2 Objetivos Especficos

Elctrica San Gabn S.A., mediante anlisis comparativos
porcentuales.
26
Evaluar mediante Ratios los Estados Financieros de la Empresa de

Generacin Elctrica San Gabn S.A., para determinar su actual
situacin financiera.
Identificar deficiencias para proponer medidas tendientes a mejorar
la gestin empresarial de la Empresa de Generacin Elctrica San
Gabn S.A.
27
CAPTULO II
MARCO TERICO MARCO CONCEPTUAL E HIPTESIS DE LA
INVESTIGACIN
2.1. MARCO TERICO
2.1.1 EMPRESA
Calle, A. (1979). Afirma: Ha venido a configurarse debido a las
necesidades materiales del hombre como la accin individual o
colectiva en la evolucin econmica se presenta como una persona
natural o como la reunin de varias personas cuyos componentes
pierden su personera pero tiene facultades propias a la organizacin
de la cual forma parte; es decir, sobreviene una persona jurdica con
derechos y obligaciones propias, surgiendo como consecuencia, la
necesidad de contar con norma que protejan y justifiquen su
existencia. La empresa es la organizacin jurdica econmica
propia de una o varias personas que aportan capitales y/o trabajo por
su cuenta y riesgo para producir o tiene determinados bienes con el
propsito de obtener una ganancia.
28
Apaza, M. (2001) Afirma: Es el producto final del proceso contable

que se presenta a manera de resumen de la informacin de un
ejercicio determinado.
2.1.2 CENTRAL ELECTRICA

Lizbeth, G. (2001) Indica: Una Central elctrica es una instalacin
capaz de convertir la energa mecnica, obtenida mediante otras
fuentes de energa primaria a energa elctrica.
En general, la energa mecnica procede de la transformacin de la
energa potencial del agua almacenada en un embalse; de la energa
trmica suministrada al agua mediante combustin del carbn, gas
natural o fuel, o a travs de la energa de fisin de uranio.
Todas
las
centrales
elctricas
constan
de
un
sistema
de
turbinagenerador, cuyo funcionamiento bsico es, en todas ellas,

muy parecido, variando de unas a otras la forma en que se acciona la
turbina, o sea, dicho de otro modo en que fuente de energa primaria
se utiliza, para convertir la energa contenida en ella en energa
elctrica.
2.1.3. CENTRALES HIDROELECTRICAS

Lizbeth, G. (2001) Indica: Fueron las primeras centrales elctricas que
se construyeron. Una central hidroelctrica es aquella en la que la
nerga potencial del agua almacenada en un embalse de transforma
29
en la energa cintica necesaria para mover el rotor de un generador,

y posteriormente transformarse en energa elctrica.
Por ese motivo se llaman tambin centrales hidrulicas.
2.1.4. CENTRALES TERMICAS
Lizbeth, G. (2001) Indica: Una central trmica es una instalacin en

donde es necesaria la energa mecnica para mover el rotor del
generador y por tanto obtener la energa elctrica, se obtiene a partir
del vapor formado al hervir el agua en una caldera.
El vapor generado tiene una gran presin y se hace llegar a las
turbinas para que se expansin sea capaz de mover los alabes de las
mismas.
Una central trmica clsica se compone de una caldera y una turbina
que mueve al generador elctrico. La caldera es el elemento
fundamental y en ella se produce la combustin del carbn, fuel o
gas.
2.1.5. ESTADOS FINANCIEROS CONCEPTO
Flores, J. (2000) Manifiesta: Los Estados Financieros constituyen una

representacin financiera estructurada de la situacin y de las
transacciones efectuadas por una empresa.
30
Ferrer, A. (2000) OBJETIVOS

Los
estado
financieros
tienen,
fundamentalmente
los
siguientes objetivos:
1. Presentan razonablemente informacin sobre la situacin
financiera, los resultados de las operaciones y los flujos de
efectivo de una empresa.
2. Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin,
direccin y control de los negocios.
3. Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y
financiamiento.
4. Representar una herramienta para evaluar la gestin de la
gerencia y la capacidad de la empresa para generar
efectivosy equivalentes de efectivo.
5. Permitir el control sobre las operaciones que realiza la
empresa.
6. Ser una base para guiar la poltica de la gerencia.
Los estados financieros principales tienen como objetivo
informar sobre la situacin de la empresa en una fecha
determinada y sobre los resultados de sus operaciones y el
flujo de fondos por un periodo determinado.
El objetivo de los estados financieros es proporcionar
informacin sobre los resultados y cambios de la situacin
financiera de una empresa informacin que es til para una
31
gran variedad deusuarios en relacin con la toma de

decisiones de carcter econmico.
FINALIDAD
Panez, J. (1990) Indica: Los estados financieros, se preparen con el
fin de presentar una revisin peridica, o informe acerca del progreso
de la administracin y tratar sobre la situacin de las inversiones en el
negocio y los resultados obtenidos durante el periodo que se estudia
IMPORTANCIA
Flores, J. (2000) Los estados financieros son importantes porque
proporcionan informacin sobre la situacin financiera, rendimiento y
cambios que ha habido en una empresa y a su vez esta informacin
permitir a la gerencia evaluar las decisiones que fueran aplicados en
la empresa.
2.1.6. BALANCE GENERAL
CONCEPTO
Chapi, P. (2001) Indica: Segn el glosario tributario elaborado por el
instituto de administracin tributaria de la SUNAT, indica los siguiente:
El balance general es un resumen o sntesis de la realidad contable
de una empresa que permite conocer la situacin general de los
negocios en un momento determinado. Es un estado financieroque
32
presenta a una fecha determinada, las fuentes de las cuales se a

obtenido los fondos que se usan en las operaciones de una empresa
(Pasivo y Patrimonio neto), as como los bienes y derechos en que
estn invertidos dichos fondos (Activo).
Apaza, M. (2001) Indica: Segn resolucin CONASEV 103-99EF194.1O publicado el 26- 11-99, segn el articulo 21 de dicha
norma establece que el balance general de las empresas,
comprenden las cuentas del activo, pasivo y patrimonio neto, las
cuentas del activo deben ser presentados en orden decreciente de
liquides y las del pasivo segn la exigibilidad de pago decreciente,
reconocida en forma talque presentan razonablemente la situacin
financiera de laempresa a una fecha dada.
Flores, J. (2000) El balance general u hoja de balance es la

presentacin de lasituacin financiera de la empresa en un momento
dado y, como tal muestra el reporte contable fundamental. El balance
general es ele estado financiero que expresa la conformacin de las
propiedades en bienes y derechos que la empresa posee a una fecha
determinada, y las fuentes financieras que han permitido su
posesin.
33
OBJETIVO
Panez, J. (1990) Indica: Otorga informacin sobre la solidez
financiera de la empresa yayuda a poseer una visin general sobre la
situacin de laempresa, tanto en lo econmico como en lo financiero y
presta informacin para evaluar la existencia o no de los riesgos del
inversionista o simplemente del pblico en general o trabajadores que
desean saber sobre la marcha de la empresa.
FINALIDAD
Chapi, P. (2001) Manifiesta: El balance general tiene como finalidad
mostrar
la
situacinfinanciera
de
un
negocio
una
fecha
determinada.
2.1.7. ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
El estado de ganancias y prdidas es un estado financiero que nos

muestra los resultados de una empresa durante un periodo
determinado.
Es el estado que muestra la fuente de los ingresos, expone los costos
y gastos de las operaciones econmico-financiera de la empresa,
indica claramente la utilidad de operacin o la prdida por el periodo,
as como el impuesto a la renta, determinando de esta manera la
utilidad (o prdida) del ejercicio.
Es el estado que representa los resultados de gestin realizada por la
empresa durante un siclo econmico, este documento financiero
expresa la accin dinmica de los recursos movilizada por la
34
empresa, que han dado como resultado, el aumento o disminucin de

dichos recursos; debe, en consecuencia, tenertodas las imputaciones
de ingresos y gastos que han afectado el ejercicio econmico.
El estado de ganancias y perdida, no es ms que el estado contable
que recoge y explica los conceptos de ingreso y gastos que han dado
lugar a la formacin de la utilidad del ejercicio correspondiente y el
estado de ganancias y prdidas tienen un carcter dinmico
presentando.
Es un informe de los cambios en la posicin financiera de un negocio,
durante un ejercicio contable, por lo general compuesto de un
resumen de sus ingresos menos costo de ventas, menos gastos de
operacin, menos otros gastos como impuestos, y que dan como
resultados una estimacin de las utilidades.
Existen dos tipos de estados de ganancias y prdidas segn
laresolucin de CONASEV N 006-84-EF18
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS POR FUNCION
Apaza, M. (2001) Indica: El estado de ganancias y prdidas
bsicamente hace la relacinde los ingresos frente a la clase 9.
Adems este estado financiero se elabora considerando las ventas e
ingresos de un determinado periodo descontando los respectivos
gastos y costos expresados en la clases 9 (94 - 95) Y la cuenta
69,este estado financiero es el ms usual para medir Informes a los
usuarios ajenos a la empresa como entidades financieras y antes
recaudadores.
35
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS POR NATURALEZA

Panez, J. (1990) indica: Es el que se elabora con el objeto de mostrar
la riqueza (ingreso) que ha producido la empresa y la forma en que
tales ingresos se han distribuido entre el personal (remuneraciones) el
estado (tributos); otros gastos operacionales (que pueden ser
servicios, intereses, gastos excepcionales, la distribucin de utilidades
entre los socios).
2.1.8. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO.
Flores, J. (2000) segn la resolucin CONASEV N 103-.99-EF/94.Ol,

indica que el estado de cambios en el patrimonio Neto es un estado
financiero que muestra las variaciones ocurridos en los distintas
cuentas patrimoniales, como el capital adicional, acciones de
inversin,
excedente
de
reevaluacin,
reservas,
resultados
acumulados durante un periodo determinado.
2.1.9. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Segn la resolucin CONASEV Nl03-99-EF/94.Ol, indica que el

estado de flujo de efectivos es un estado financiero que muestra el
efecto de los cambios de efectivo y equivalentes de efectivo en un
periodo determinado.
36
2.1.10. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Apaza, M. (2001) indica: Las notas son aclaraciones o explicaciones

de hechos o situaciones, cuantificables o no que forma parte
integrante de todos y cada uno de los estados financieros, los cuales
deben leerse conjuntamente con ella para una correcta interpretacin.
Las notas incluyen descripciones narrativas o anlisis detallados de
los importes mostrados en los estados financieros, con la finalidad de
alcanzar una presentacin razonable. Las notas no constituyen un
sustituto del adecuado tratamiento contable de los estados financiero.
2.1.11. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
CONCEPTO
Chapi, P. (2001) indica: Es un proceso consistente en la aplicacin de
los instrumentos y tcnicas analticas a la informacin contable y
Financiera, para obtener resultados que sirvan de elemento de juicio a
la alta direccin de una empresa para la correcta toma de decisiones.
OBJETIVOS
Flores, J. (2000) indica: Persigue los objetivos siguientes:
Conocer la situacin patrimonial, econmica y financiera de
una empresa.
Determinar las causas que han motivado la actual situacin.
37
Establecer la situacin de equilibrio.
Aconsejar
actuaciones
concretas
tendentes
corregir
situaciones de desequilibrio.
Determinar cul es la situacin financiera actual de la empresa,
y cules son los factores que indican en lamisma en un futuro
inmediato.
Determinar cual es la estructura de capital de la empresa y que
riesgos y ventajas presenta para el inversionista.
2.1.12. ANALISIS FINANCIERO CONCEPTO

Apaza, M. (2001) indica: Estudio pormenorizado de todas las cuentas
que intervienen en el movimiento econmico financiero, en forma
positiva o negativa de los resultados.
OBJETIVOS
El anlisis financiero tiene como objetivo examinar las condiciones de
realizacin del equilibrio financiero recurriendo normalmente a la
contabilidad con la finalidad de obtener informacin de carcter
financiero y que por lo general la informacin es recibida a travs de
los estados financieros y desde luego no se califica esto como un
instrumento infalible para evaluar la gestin financiera, sino ms bien
como un conjunto de tcnicas que nos permite tener una idea de los
resultados de su gestin en un periodo determinado.
38
2.1.13. SITUACION FINANCIERA
Andrade, S. (2001) indica: Situacin de una empresa al distribuir

adecuadamente sus activos y pasivos, para estar en condiciones de
cumplir con el pago de sus obligaciones y compromisos, dentro de los
plazos establecidos, sin dificultades y continuar con sus operaciones
normalmente.
2.1.14. METODOS DE ANALISIS
Andrade, S. (2001) indica: El mtodo de anlisis que con frecuencia

emplea el gerente Financiero.
ANALISIS VERTICAL
Apaza, M. (2001) indica: Conocido tambin como normalizacin de los
estados financieros consiste en presentar cada rubro de tos estados
financieros o del balance general como porcentaje de los activos
corrientes o de los activos totales tambin se relacionan los subtotales
con eltotal de las cuentas por ejemplo los pasivos corrientes con el
total de pasivo.
Su objetivo es determinar el porcentaje que ocupa cada cuenta sobre
el total en los estados financieros y observar su comportamiento a lo
largo de la vida de la empresa. La participacin de cada cuenta entre
los subtotales debe obedecer a la actividad econmica que desarrolla
la empresa, a estndares de la industria y a la poltica establecida por
39
la alta gerencia para que estos porcentajes sean de utilidad deben

compararse peridicamente con un patrn o medida que permita
determinar variaciones y de esta manera poder controlarlas.
ANALISIS HORIZONTAL
Apaza, M. (2001) indica: Esta herramienta de anlisis financiero
consiste en determinar para dos o ms periodos consecutivos, las
tendencias de cada una de las cuentas que conforman el balance
general y el estado de ganancias y prdidas su importancia radica en
el control que puede hacer la empresa de cada una de las partidas,
las tendencias se deben presentar tanto en valores absolutos, soles y
cntimos, como en valores relativos, porcentajes.
Para su elaboracin se debe suponer mnimo de los estados
financieros de dos periodos consecutivos, y al frente de cada partida
se colocan los aumentos o disminuciones que han tenido lugar entre
estos dos periodos. Las disminuciones se acostumbran presentar con
signo negativo o entre parntesis.
ANLISIS POR RAZONES (RATIOS)
Consisten en tratar de inferir algunas caractersticas de la operacin
de la empresa, mediante el estudio de razones o cocientes entre o
cuentas ya sean del balance general del estado de ganancias y
perdida o de ambas, al calcular el cociente se trata de relacionar de
forma directa ciertas cuentas que pueden tener algunas relaciones
que en consecuencia tengan algn significado de trminos de la
situacin financiera de la empresa.
40
Las cuales son:
A.- INDICES DE LIQUIDEZ

a. Liquidez general
Indica la capacidad de pago que tiene para cubrir sus
compromisos o pagos de sus pasivos corrientes con recursos
del activo corriente.
Liquidez General =Activo Corriente

Pasivo Corriente
b. Razn de prueba acida
Constituye un ndice ms exigente para medir la liquidezde una
empresa.
Prueba Acida =Activo Corriente Gastos Pag. Por anticipado

Pasivo Corriente
B.- NDICE DE GESTIN

Los efectos de as decisiones y as polticas seguidas en la utilizacin de
los fondos de la empresa, se puede analizar dividiendo tanto los activos
cuanto los costos entre el nivel de ventas.
41
a. Rotacin de Existencias
El
ndice
de
rotacin
anual
de
las
existencias
(comerciales,productos terminados, productos en curso de

fabricacin,materias primas y auxiliares, etc.), indica cuantas
veces lasexistencias totales se han renovado en un tiempo dado.
Secalcula segn los siguientes ratios:
Rotacin de Existencias= Coste de Servicio

Existencias
b. Plazo Promedio de Inmovilizacin de Existencias
Resulta de dividir por 360 este ratio, da el perodo medio de
rotacin, o lo que es igual, el tiempo que se tarda en utilizar los
productos en existencia.
PPIE= Existencias x360

Costo de Ventas
c. Rotacin de activo fijo
Mide la eficiencia relativa con la cual la empresa hautilizado los
bienes de capital para generar ingresos atravs de las ventas.
RAF =Ventas Netas

IME Neto de depreciacin
42
d. Rotacin de Activo Total

Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de una
empresa. O sea, cuntas veces la empresa puede colocar entre
sus clientes un valor igual a la inversin realizada.
Para obtenerlo dividimos las ventas netas por el valor delos
activos totales:
RA = Ventas Netas
Activo Total
e. Rotacin de cuentas por cobrar
Este ndice se conoce como periodo promedio de cobro,para lo
cual se divide de los 365 das del ao por la razn.
RCC =Venas Netas

Cuentas por cobrar Comerciales
f. Plazo Promedio de Cobranza

Miden la frecuencia de recuperacin de las cuentas por cobrar. El
propsito de este ratio es medir el plazo promedio de crditos
otorgados a los clientes y, evaluar la poltica de crdito y
cobranza. El saldo en cuentas por cobrar no debe superar el
volumen de ventas. Cuando este saldo es mayor que las ventas
se produce la inmovilizacin total de fondos en cuentas por
43
cobrar, restando a la empresa, capacidad de pago y prdida de

poder adquisitivo.
Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote
razonablemente, de tal manera que no implique costos financieros
muy altos y que permita utilizar el crdito como estrategia de
ventas.
PPC =Cuentas por Cobrar Comerciales x 360

Ventas Netas
g. Rotacin de Costo de Produccin

Indica la proporcin en que los ingresos generados por laempresa
mediante las ventas, han sido absorbidos por los costos aplicados
en la produccin de los productos terminados.
RE=Costo de Produccin
Ventas
h. Razn de Gasto de Ventas
Indica la proposicin en que los ingresos generados por la empresa
mediante las ventas, han sido absorbidos por los gastos de
ventas.
RGV = Gastos de venias

Ventas
44
i. Razn de Gasto de Administracin

Indica la proporcin en que los ingresos generados por la Empresa
mediante las ventas, han sido absorbidos por los gastos de
Administracin.
RGA = Gastos de administracin

Ventas
j. Razn de Gastos Financieros

Indica la proporcin en que los ingresos generados por la Empresa
mediante las ventas, han sido absorbidos por los gastos
Financieros.
RGF =
Gastos Financieros
Ventas
C.- NDICE DE SOLVENCIA

Mediante
los
ndices
deendeudamiento
de
de
la
solvencia
empresa
medimos
y su
la
capacidad
capacidad
de
pago
paraenfrentar sus obligaciones o deudas con los medios o recursos

que posee.
45
a. Razn de Endeudamiento Total

Constituye un indicador o medida del riesgo financiero de la
Empresa y depende de la poltica financiera que aplique la
Empresa.
Endeudamiento Total = Pasivo Total

Activo Total
b. Razn de Endeudamiento Financiero

Medimos la capacidad de endeudamiento de la empresa ysu
capacidad de pago para enfrentar sus obligaciones.
Endeudamiento Financiero =Pasivo Total

Patrimonio
D. NDICE DE RENTABILIDAD
Analizar la rentabilidad de una empresa es indudablemente una
opcin bastante importante, si se considera que todo lo que se hace
en una empresa, es para obtener un beneficio econmico.
En este contexto la rentabilidad interesa a los inversionistas,
lasociedady el Estado.
a. Rentabilidad sobre Activos

Conocida tambin con el nombre de Rentabilidad
46
Econmica.
RA = Utilidad Neta
* 100
Total Activos
b. Rentabilidad Neta del Patrimonio

Indica el beneficio logrado en funcin de la propiedad total de los
accionistas, socios o propietarios. Se obtienen de dividir la Utilidad
Neta del Ejercicio para el Patrimonio Promedio.
Si el porcentaje es mayor al rendimiento promedio del mercado
financiero y de la tasa de la inflacin del ejercicio, se habra
obtenido una buena Rentabilidad sobre el Patrimonio.
RP= Utilidad Neta del Ejercicio * 100

Patrimonio Neto
c. Margen Comercial
Determina
la
rentabilidad
sobre
las
ventas
empresa,considerando solo los costos de produccin.
MC = Ventas Netas-Costo de Ventas

Ventas Netas
d. Rentabilidad Neta Sobre Ventas
de
la
47
Es un ratio ms concreto ya que usa el beneficio neto luegode

deducir los costos, gastos e impuestos.
RNV = Utilidad Neta

Ventas Netas
2.1.15. TOMA DE DECISIONES Y GESTION FINANCIERA TOMA DE

DECISIONES
La decisin es el declarar haber escogido entre varias posibilidades y

alternativas la mejor de ellas, habiendo juzgado la factibilidad de
llevarla a cabo.
Lo primero que se debe hacer en un equipo de trabajo o cuandose
est en una posicin de lder ante la toma de una decisin esanalizar
quien o quienes son los responsables de cada actuacin, con que
estructura cuenta y quienes estn implicados. Grandesmotivos de
generacin de conflictos en equipos de trabajo en el mbito de la
toma de dediciones son, la no clarificacin de lasdistintas funciones,
tareas y responsabilidades, as como quien va decidir y que
procedimientos se llevara a cabo para la toma dedecisiones.
Es de gran importancia saber tanto el momento apropiado de tomar
una decisin como el de que esta se lleve a efecto y se ponga en
prctica dentro de este tiempo requerido.
48
GESTION FINANCIERA
El termino de gestin financiera indica resultados de lasdecisiones
gerenciales de inversin y financiamiento, es decir laoperatividad
propiamente dicha.
DECISIONES GERENCIALES
El proceso de identificacin y seleccin de las acciones para el
tratamiento de un problema o para aprovechar una oportunidad;es
una parte importante del trabajo de un administrador. Unproblema
surge, cuando el estado real de los asuntos difiere delestado deseado
para ellos, puede tambin ser visto como unaoportunidad para
superar los objetivos establecidos.
El modelo racional de la toma de decisiones (y solucin de los
problemas), supone que las decisiones ms efectivas son aquellas
que resultan cuando los administradores siguen un proceso de cuatro
pasos, a saber: investigacin de la situacin, el desarrollo de las
alternativas, la evaluacin, y seleccin de la mejor alternativa y luego
su implantacin y seguimiento (Ignacio)
49
2.2 MARCO CONCEPTUAL
2.2.1 DEFINICIN DE TRMINOS BSICOS
Actividad empresarial.- Es el conjunto de acciones que desarrolla la

empresa asumiendo recursos de capital, tecnolgicos y humanos en
unproceso productivo o de servicio con el objeto de cumplir con sus fines
y alcanzar las metas previstas en sus planes empresariales.
Activo.- El activo son los recursos contables por la empresa, como

Resultados de transaccin y otros eventos pasados, de cuya utilizacin
se espera que fluya beneficio econmico a la empresa.
Activo circulante.- Efectivo sin ninguna restriccin, o cualquiera otra

partida de activo que se tenga para convertirse en efectivo o en otra
partida
similar,
mercaderas
servicio
dentro
de
un
periodo
relativamente cortos.
Activo corriente.- El activo corriente est constituido por las partidas

que representa efectivos y por las que se espera sean convertidos en
efectivos absorbidas durante el ciclo operacional de la empresa.
50
La empresa cuyo ciclo normal de operaciones exceda de un ao debe

consignar la correspondiente aclaracin y estimar el monto no realizado
dentro del ao.
Activo Diferido.- Registro contable que permite identificar y cuantificar

los gastos pagados por adelantado.
Activo no corriente.-Esta constituido por los bienes y derechos

destinados a permanecer en la empresa por ms de un ao, que puede
ser manejado como bienes de cambio sin afectar en alguna medida la
cantidad normal de las operaciones de la empresa.
Activo fijo.- Conjunto de bienes durante que posee una empresa

paraser utilizados en las operaciones regulares de negocio.
Anlisis de balances.- Estudio de la marcha financiera y econmica de

una empresa a travs de los datos y cifras suministradas por el balance
de situacin. Este anlisis puede efectuarse considerando un solo
balance o varios sucesivos, o tambin comparando el balance de la
empresa en cuestin con el de otros similares de su misma actividad
econmica.
51
Anlisis econmica.- Dentro del anlisis de balances el anlisis

econmica consiste principalmente en determinar el tanto por ciento de
rentabilidad de capital invertida en el negocio
Anlisis financiero.- El anlisis financiero es la utilizacin de los

instrumentos necesarios
para
verificar
continuamente
el
estado
financiero de una determinada empresa a fin de implementar programa

correctivo.
Capital.- Se refiere al patrimonio de una empresa.
Conasev.-Sigla de la Comisin Nacional Supervisora de Empresas

yValores, cuya funcin es la de controlar el cumplimiento de
lanormatividad contable por parte de las personas naturales o jurdicas
alas que supervisa, reglamentando la presentacin de los Estados
Financieros.
Ejercicio Contable.- Periodo en el que se mide la actividad financiera y

econmica de una empresa, el mismo que para efectos legales es
generalmente un ao calendario.
Eficiencia.-
se
concibe
este
concepto
como
el
principio
de
administracin que permite la relacin optimo entre los recursos que se
52
utiliza y los productos que se obtiene y que simultneamente hace

posible que el trabajador se sienta realizado mediante un sentimiento de
logro y de plena participacin.
Eficacia.- Criterio que aplicado a la administracin determina si el

funcionamiento o rendimiento de esta, asegura el debido y oportuno
rendimiento
de
las
polticas,
fines,
objetivos
metas
que
cualitativamente define el gobierno nacional y de sus propios

trabajadores.
Empresa.- Organizacin constituida por persona natural, sucesiones

divisas o personas jurdicas, que se dediquen a cualquier actividad
lucrativa de extraccin, produccin y comercio o similares, con excepto
de las asociaciones y fundaciones que no tienen dicho fin lucrativo.
Tiene personera jurdica y deben estar constituidas legalmente.
Estado contable.-incluye normalmente el balance y la cuenta de

resultados (con o sin detalle de la cuenta de ganancias y perdida).
Existencia.- Bienes de propiedad de una empresa, destinados a la

fabricacin de sus productos, al consumo, mantenimiento de sus
servicios o la venta.
53
Gestin.- La gestin para algunos autores se incluye en el trabajo, como

un trabajo especializado, para otro es un factor diferenciado que tiene
categora propio y que incide de manera particular en el resultado de una
empresa.
Gastos financieros.- Son los relacionados con la estructura del

financiamiento de un proyecto para la creacin de una empresa o el
buen fin de su operacin comercial y de servicios, la financiacin puedes
ser externo o interno.
Organizacin.- Es la divisin y distribucin del trabajo entre las

personas que se considera han de realizarlo, determinada las relaciones
que ha de existir entre ellos, fijan su responsabilidad.
Poltica.- Es el campo de la generacin o direccin de un negocio, la
rama que trata de la decisiones y su planeamiento, formulacin y
evaluacin,
fijando
los
objetivos
los
mtodos
generales
de
administracin.
Pasivo.- El pasivo son las obligaciones presentes como resultado de

hecho pasado, previndose que su liquidacin produzca para la empresa
una salida de recursos.
Pasivo circulante.- Deuda a corto plazo, cualquiera que sea su origen,

incluyendo el pasivo acumula, as como los ingresos diferidos o no
54
devengados que debern pagarse con el activo corriente o circulante, o

transferirse a ingresos dentro de un periodo relativamente corto, por
logeneral de un ao o menos, o periodo mayor a un ao, pero dentro del
ciclo comercial de la empresa.
Pasivo Corriente.- Esta constituida por todas las partidas que

representan obligaciones de la empresa cuyo pago debe efectuarse
durante un ciclo operacional.
Pasivo No Corriente.- Comprende las deudas adquiridas por la

Empresa a largo plazo, son aquellos pagos que no se producirn en un
ciclo operacional.
Patrimonio.- Constituido por las partidas que representan recursos

aportados por los socios, accionistas, as como por los excedentes
generados en las operaciones que realiza la empresa y otras partidas
que sealen las disposiciones legales y/o estatutarias.
Polticas De Gestin
Son el conjunto de criterios o directrices de accin elegida como gua en
el proceso de toma de decisiones al poner en prctica o ejecutar las
estrategias, programas y proyectos especficos del nivel institucional.
55
Ratios Financieros.- Son ndices que se obtienen al relacionar dos

cuentas o grupo de cuentas de un mismo estado financiero o de dos o
ms estados financieros diferentes.
Resultado del Ejercicio.- Es la diferencia que va ha existir en un

determinado periodo, entre los ingresos y los gastos. Si los primeros son
mayores que los segundos, se va ha llamar utilidad del ejercicio. Pero si
los gastos son mayores, entonces se denominara perdida del ejercicio.
Utilidad.- Trmino genrico aplicado al excedente, producidos a precios

de venta, sobre los costos correspondientes; cualquier beneficio
pecuniario procedente de una operacin comercial, de la prctica de una
operacin, o de una o ms transacciones individuales llevadas a cabo
por cualquier persona.
Venta.- Contrato por el cual una persona (vendedor) se compromete

aentregar un bien o prestar un servicio a otra (comprador) que se obliga
apagar el precio convenido.
Ventas Brutas.- Ingresos por ventas inherentes al giro de la empresa,

sin tener en cuenta deduccin alguna por devoluciones, anulaciones,
descuentos, rebajas u otros conceptos anlogos.
2.3 HIPOTESIS DE LA INVESTIGACION
56
7.1. HIPOTESIS GENERAL

Conocer
la
real
situacin
financiera
en
forma
adecuada
oportunapermite contribuir a la mejor toma de decisiones en la

Empresa de Generacin Elctrica San Gabn S.A. periodos 2009,
2010 y 2011.
7.2. HIPOTESIS ESPECFICAS.

El anlisis de los Estados Financieros mediante el mtodo
comparativo-porcentual, permite apreciar la actual situacinfinanciera
de la Empresa.
La evaluacin de los Estados Financieros mediante Ratios nos

permite la interpretacin adecuada de la informacin financiera.
La identificacin de deficiencias, permitir proponer medidas

tendientes a mejorar la gestin empresarial, de la empresa de
Generacin Elctrica San Gabn S.A.
7.3. VARIABLES
a)
Para la primera General:
VARIABLE INDEPENDIENTE.- Situacin Financiera
57
VARIABLE DEPENDIENTE.- Toma de decisiones
b)
Para la primera Hiptesis especifica:
VARIABLE INDEPENDIENTE.- Estados Financieros
VARIABLE DEPENDIENTE.- Situacin Financiera
c)
Para la segunda Hiptesis especifica:
VARIABLE INDEPENDIENTE.- Estados Financieros
VARIABLE DEPENDIENTE.-Posicin Financiera
d)
Para la tercera Hiptesis especifica:
VARIABLE INDEPENDIENTE.- Identificacin de deficiencias
VARIABLE DEPENDIENTE.-Propuesta de mejoras de la

Gestin Empresarial
58
CAPITULO III
METODOLOGIA DE LA INVESTIGACION
3.1 METODO DE INVESTIGACION
3.1.1 METODO COMPARATIVO

Este mtodo se us para hacer una comparacin y establecer las
semejanzas y diferencias entre las diferentes realidades econmicas y
gestiones.
3.1.2. METODO DESCRIPTIVO

Es el mtodo donde se aplic, discuti y analiz los datos, como el
desagregado de los estados financieros para conocer exactamente los
detalles y caractersticas del todo que se investig Lo que dio un
significado especifico al hecho de los resultados a obtenerse de la
evaluacin, adems poder encontrar la diferencia del valor que tiene la
informacin en un momento dado, tomando el valor de la misma en un
tiempo o situacin determinada.
3.1.3. METODO INDUCTIVO
59
Se us este mtodo puesto que en el trabajo de investigacin se

recolecto datos para llegar a los Estados Financieros y as obtener una
conclusin.
3.2. POBLACION Y MUESTRA
3.2.1. POBLACION
En el presente trabajo de investigacin, la poblacin estuvo dado por la
Empresa de Generacin Elctrica San Gabn S.A., el que nos sirvi
como unidad de anlisis.
3.2.2. MUESTRA
La muestra estuvo dado por la Empresa de Generacin Elctrica San
Gabn S.A., bsicamente el rea de Contabilidad que es integrante de
la Gerencia de Administracin y Finanzas.
3.3. TECNICAS E INSTRUMENTOS DE RECOLECCION DE DATOS

Es el conjunto de modalidades operativas para obtener mejores
resultados. La muestra fue la misma poblacin debido a que se
desarroll en la Empresa de Generacin Elctrica San Gabn S.A., la
tcnica busc los siguientes objetivos:
Ordenar las etapas de la investigacin
Aportar instrumentos para manejar la informacin
Llevar un control de los datos
60
Orientar la obtencin de conocimientos

Para el trabajo de investigacin de ha utilizado las siguientes tcnicas:
3.3.1. RECOPILACION DOCUMENTAL
Permite la recopilacin de informacin para anunciar las teoras que
sustentan el estudio de los fenmenos y procesos, incluye el uso de
instrumentos definidos segn la fuente documental.
Esta tcnica nos permiti recopilar datos e informacin necesariapara
desarrollar y sustentar el presente trabajo de investigacin.
Bsicamente se recolecto los Estados Financieros de la Empresa de
Generacin Elctrica San Gabn S.A., de los periodos 2009.2010 y
2011, recurriendo a la gerencia de la empresa, adems para obtener
informacin de los archivos concernientes al tema.
3.3.2. REVISION DOCUMENTARIA
Consiste en una nueva consideracin o examen al que se someteuna
cosa para corregirla, enmendarla o separarla, comprobacin,registro,
verificacin de documentos en el acto.
3.3.3. ENTREVISTA
Conversaciones, conferencias, interrogantes para tratar un tema
mediante la aplicacin de entrevistas de persona a persona en forma
oral o escrita, las mismas que se realizo con funcionarios de la
empresa.
61
3.3.4. TABLAS
Se ha usado las tablas de entrada simple como de doble entrada para
hacer los anlisis y comparaciones de los periodos de investigacin.
3.3.5. TRATAMIENTO DE LA NFORMACION
El procesamiento de la informacin que se obtuvo se presenta en los
cuadros
grficos
comparativos,
resmenes
otros
consecuencia de la realizacin del trabajo de investigacin.
como
62
CAPITULO IV
CARACTERISTICAS DEL AREA DE INVESTIGACION
4.1. AMBITO DE INVESTIGACION
Comprende la jurisdiccin de la Empresa de Generacin Elctrica San
Gabn S.A., situada en el departamento de Puno, ubicada a orillas de
una de las maravillas del Per el Lago Titicaca.
4.2. UBICACIN DE LA EMPRESA
Departamento de Puno, provincia de Carabaya, distritos de Ollachea,
SanGabnyAyapata.
Oficinas
Puno
Central Trmica de Bellavista:
Av. La Floral N 245, Bellavista, Puno
Central Trmica de Taparachi:
Carretera a Juliaca sin Urb. Taparachi, Juliaca
Oficina Administrativa:
63
Jr. Acora 268, Puno

Telfono: (51-51) 364401
San Gabn
Km. 290 Carretera a San Gabn, Puno
El rea de investigacin de la E.G.E. San Gabn S.A., la cual est
constituida por la Gerencia General y Cinco Gerencias de Lnea, las
cuales
son:
a. Gerencia de Administracin y Finanzas
b. Gerencia de Produccin
c. Gerencia de Planeamiento
d. Gerencia Comercial; y
e. Gerencia de Auditora Interna
La Gerencia General as como las Gerencias de Administracin y
Finanzas, la Gerencia Comercial, la Gerencia de Auditora Interna y
parte de la Gerencia de Planeamiento tienen como sede la ciudad de
Puno, y otra parte de la Gerencia de Planeamiento y la totalidad de la
Gerencia de Produccin se encuentran ubicadas en Chuani, Distrito de
Ollachea, Provincia de Carabaya.
4.3. OBJETO DE ESTUDIO
64
DENOMINACIN SOCIAL
La actual denominacin social de la empresa es Empresa de
Generacin Elctrica San Gabn S.A. pudiendo usar la abreviatura
SAN GABANS.A.. La empresa se constituy como una empresa
estatal de derechoprivado.
DATOS GENERALES DE LA EMPRESA
La Empresa de Generacin Elctrica San Gabn S.A. fue creada con
Acuerdo de COPRI de fecha 07 de noviembre de 1994, a travs del
cual autoriza a ELECTROPERU S.A., a su constitucin mediante un
aporte de capital de S/. 20 millones.
Mediante Escritura Pblica de fecha 06 de diciembre de 1994, el
Presidente del Directorio de ELECTROPERU, Ing. Oscar Gmez
Izaguirre y el Gerente General, lng. Alfredo Montesinos, formalizaron su
constitucin, con el aporte del capital antes mencionado, que
representa 20 millones de acciones de Un Nuevo Sol cada una,
ntegramente suscritas y pagadas, aporte a ser destinado a la
ejecucin de las Obras Preliminares del Proyecto Central Hidroelctrica
San Gabn II, as como para que la empresa se dedique en general a
las actividades propias de la generacin elctrica dentro de su rea de
concesin de acuerdo a a legislacin vigente.
En enero de 1995 se incorpora como nuevo accionista la Regin
Moquegua-Tacna-Puno con un aporte de capital de S/.14 079 998,
incrementndose el capital social de la Empresa a S/.34 079 998,
65
dividido en el mismo nmero de acciones de un valor nominal de

S1.1,00 cada una, ntegramente suscritas y pagadas. Este monto
representa el valor histrico de los estudios definitivos del proyecto de
a Central Hidroelctrica SanGabn II, pagados por la Regin
Moquegua Tacna-Puno a la firma CESEL S.A.
A partir del mes de febrero se da inicio a sus actividades
administrativas, mientras que los contratos de las obras preliminares
respectivas seiniciaron a partir del mes de marzo de 1995.
El rea de investigacin de la E.G.E. San Gabn S.A., la cual est
constituida por la Gerencia General y Cinco Gerencias de Lnea, las
cualesson:
f. Gerencia de Administracin y Finanzas
g. Gerencia de Produccin
h. Gerencia de Planeamiento
i. Gerencia Comercial; y
j. Gerencia de Auditora Interna
La Gerencia General as como las Gerencias de Administracin y
Finanzas, la Gerencia Comercial, la Gerencia de Auditora Interna y
parte de la Gerencia de Planeamiento tienen como sede la ciudad de
Puno, y otra parte de la Gerencia de Planeamiento y la totalidad de la
Gerencia de Produccin se encuentran ubicadas en Chuani, Distrito de
Ollachea, Provincia de Carabaya.
66
4.4 VISION Y MISION

VISIN
Ser acreditada en el sub-sector elctrico, rentable, competitivo,
reconocido por proveer energa confiable y de calidad, promoviendo el
aprovechamiento del potencial hidroelctrico de la cuenca, basado en
la permanente innovacin tecnolgica y desarrollo de su personal, el
cumplimiento de las normas del medio ambiente y con proyeccin de
servicio a la regin.
MISIN
Generar Energa Elctrica confiable y de calidad con tecnologa de
punta, para el Sistema Interconectado Nacional y Pases limtrofes con
adecuadosniveles de Competitividad, contribuyendo al desarrollo
Regional y Nacional,sustentado en una organizacin eficiente e
innovadora en permanente proceso de Mejora Continua
GIRO DEL NEGOCIO
Generar energa elctrica de calidad, transmitirla hasta la S. E.

Azngaro, interconectndonos en ese punto, con el Sistema Elctrico
Nacional, pudiendo colocar nuestra energa y potencia firmes
celebrando contratos con cualquier cliente del Sistema, dentro del
marco de la Ley de Concesiones Elctricas y su Reglamento.
67
MARCO LEGAL
Su rgimen legal establece que las actividades de la empresa se
sujetan a lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Ley N
26887. Como empresa estatal de derecho privado, est sujeta a la Ley
de la Actividad Empresarial del Estado Ley N 24948 y su
Reglamento.
El marco regulatorio del sector elctrico peruano, est constituido

principalmente por la Ley de Concesiones Elctricas y su Reglamento
Decreto Ley N 25844, y sus modificatorias aprobadas con la Ley N
28447, cuyo fin es incentivar el incremento de inversiones para el
desarrollo de actividades de generacin, transmisin y distribucin de
energa elctrica, que permitan el crecimiento de la oferta de energa
elctrica en el pas.
El sector elctrico es regulado adems por la Ley Antimonopolio y

Antioligopolio del Sector Elctrico Ley N 26876, la Norma Tcnica de
Calidad de los Servicios Elctricos, la Norma Tcnica de Operacin
enTiempo Real de los Sistemas Interconectados, el Reglamento para la
comercializacin de la electricidad en un rgimen de libertad de
precios, la Ley Marco de los Organismos Reguladores de la Inversin
Privada en los Servicios Pblicos, Resoluciones de OSINERG y
procedimientos tcnicos del COES-SINAC.
68
Las actividades de San Gabn S.A. se desarrollan de acuerdo a lo

establecido por la Ley del Mercado de Valores Decreto Legislativo
N 861, entre otras normas aplicables a empresas de su naturaleza,
pacto social y su reglamento interno de organizacin y funciones.
Igualmente est sujeta a os contratos administrativos de concesin y
las autorizaciones y permisos que obtenga de las autoridades peruanas
competentes
69
4.5 ORGANIGRAMA FUNCIONAL

GRAFICO N 01
ORGANIGRAMA
DIRECTORIO
GERENCIA DE
AUDITORIA
INTERNA
GERENCIA
GENERAL
ASESORIA LEGAL
GERENCIA DE
PLANEAMIENTO GESTION
COMERCIAL E IMAGEN
INSTITUCIONAL
INFORMATICA
GERENCIA DE
ADM. Y
FINANZAS
GERENCIA DE
PRODUCCION
GERENCIA
COMERCIAL
PLANEAMIENTO
CIVIL
LOGISTICA
SEGURIDAD
INTEGRAL
DESPACHO
ECONOMICO
PLANEAMIENTO
ECONOMICO
RECURSOS
HUMANOS
CC TT Y LL TT
MERCADEO Y
TARIFAS
CONTABILIDAD
JEFE DE
CENTRAL
CALIDAD Y
SERVICIO
TESORERIA
OPERACIONES
FINANZAS
MANTENIMIENTO
FUENTE: MEMORIA ANUAL EGE SAN GABAN S.A.
ADMINISTRACIO
N Y SERVICIOS
70
CAPITULO V
EXPOSICION Y ANALISIS DE LOS RESULTADOS
5.1. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
DE GENERACIN ELCTRICA SAN GABN S.A., MEDIANTE
ANLISIS COMPARATIVOS-PORCENTUALES.
P a ra a lcan za r e l o b je t ivo se p ro ced i a l an lisis d e lo s
E st a do s Financieros de la Empresa de Generacin Elctrica
San Gabn S.A. utilizando el mtodo de anlisis ComparativoPorcentual.
Estos a su vez, se divide en anlisis Horizontal y Vertical, que se pasar
a explicar con los siguientes cuadros:
71
ANALISIS HORIZONTAL
CUADRO N1
ANALISIS HORIZONTAL
BALANCE GENERAL
(En Nuevos Soles Constantes)
ACUMULADO AL:
RUBROS
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de Efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto)
Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar
Existencias
Gastos Diferidos
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
AL 31 DICIEMBRE 2011
VARIACION
PORCENTAJE
17.017.591
4.225.392
8.394.020
17.527.100
12.475.337
2.560.352
62.199.792
17.372.833
8.336.502
3.064.359
16.571.603
12.539.083
2.295.090
60.179.470
(355.242)
(4.111.110)
5.329.661
955.497
(63.746)
265.262
2.020.322
-2,04%
-49,31%
173,92%
5,77%
-0,51%
11,56%
3,36%
ACTIVO NO CORRIENTE
Otras cuentas por cobrar
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (Neto)
Activos Intangibles (Neto)
Activo por Impuesto a la Renta y Partic. Diferidos
Otros Activos
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
629.908
401.399.966
5.457.879
407.487.753
629.908
411.218.281
4.456.380
416.304.569
0
(9.818.315)
1.001.499
0
0
(8.816.816)
0,00%
-2,39%
22,47%
TOTAL ACTIVO
469.687.545
476.484.039
(6.796.494)
-1,43%
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Financieras
Cuentas por Pagar Comerciales
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes
Otras Cuentas por Pagar
Provisiones
TOTAL PASIVO CORRIENTE
35.514.910
8.325.381
2.762.687
4.150.270
186.920
50.940.168
53.752.354
3.906.590
214.958
1.869.351
2.372.638
62.115.891
(18.237.444)
4.418.791
2.547.729
(1.869.351)
1.777.632
186.920
(11.175.723)
-33,93%
113,11%
1185,22%
-100,00%
74,92%
PASIVO NO CORRIENTE
Pasivo por Impuesto a la Renta y Partic. Diferidos
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
70.503.659
4.716.106
75.219.765
90.409.375
970.729
91.380.104
(19.905.716)
3.745.377
(16.160.339)
-22,02%
385,83%
-17,68%
TOTAL PASIVO
126.159.933
153.495.995
(27.336.062)
-17,81%
PATRIMONIO NETO
Capital
Capital Adicional
Reservas Legales
Resultados Acumulados y del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
307.296.618
12.077.388
24.153.606
343.527.612
307.296.618
11.675.828
4.015.598
322.988.044
0
0
401.560
20.138.008
20.539.568
0,00%
3,44%
501,49%
6,36%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
469.687.545
476.484.039
(6.796.494)
-1,43%
FUENTE: EE.FF. SAN GABAN S.A.

ALABORADO POR: EJECUTOR
-2,12%
-17,99%
72
Interpretacin
En el anlisis del balance General correspondiente a los ejercicios 2010,
2011 se puede apreciar las siguientes variaciones cuantitativas y
porcentuales.
En el activo se puede observar que la mayor variacin porcentual esta dada

por el activo Corriente con 3.54%, tambin este mismo rubro tiene la mayor
variacin en cifras absolutas de S/.2 129 301.00 este incremento se debe a
un mejor manejo de las polticas internas de la empresa se producen debido
al incremento de los ingresos por venta de energa.
Se puede apreciar los diferentes rubros por los que integran y causan la
variacin, anteriormente expresada, as tenemos que en Activo corriente
tuvo mayor variacin en cifras porcentuales y absolutas en cuentas por
cobrar a partes relacionadas de 173.92% y S/. 5 329 661.00 esto debido a
mejores mecanismos de cobranza aplicados en el 2011.
El rubro de efectivo y equivalente de efectivo tuvo una disminucin de 2.04%

y una variacin de en valores absolutos de S/. 355 242.00 esto debido a un
mejor y ligero manejo del dinero disponible,
El rubro cuentas por cobrar a partes relacionadas disminuyo en 49.31% y
unavariacin en valores absolutos de S/.4 111 110.00.
El rubro de otras cuentas por cobrar tuvo un incremento de 5.77%.
73
El rubro de Gastos Diferidos aumento en 11.56%, debido al pago adelantado

de plizas de seguro para el ejercicio 2011, primer trimestre del ejercicio
2011
Mientras que en el Activo no Corriente se tuvo una disminucin de 2.12% y

una variacin en valores absolutos de S/.8 816 816.00.
El rubro Inmueble Maquinaria y Equipo presenta una disminucin del 2.39%

esto debido a la aplicacin de la depreciacin del ejercicio 2010 a diciembre
del 2011
El rubro Activos Intangibles aumento en un 22.47% y en valores absolutos

S/. 1 001 499.00,
En el Pasivo y Patrimonio se puede apreciar que la partida que tuvo mayor

variacin es el Pasivo Corriente con una disminucin que tiene como
variacin de cifras absolutas de S/. 19 521 301.00 y una variacin porcentual
de 17.99%, seguidamente el Pasivo No Corriente tuvo una disminucin de
17.68% y en cifras absolutas de S/. 16 160 339.00 y el patrimonio tuvo una
variacin de 6.36% representando en valores absolutos de S/. 20 539
568.00.
Continuamos con el anlisis detallado de cada partida,, tenemos que el

Pasivo Corriente cuenta con seis Rubros importantes que son:
74
Obligaciones Financieras, esta partida tuvo una considerada disminucin de

33.93% y en valores absolutos de S/. 18 237 444.00.
Por otro lado el Rubro Cuentas Por Pagar Comerciales aumento en un

porcentaje de 113.11% y de S/. 4 418 791.00 en cifras absolutas.
Cuentas Por Pagar Partes Relacionadas tuvo un incremento porcentual de

85.22% y de S/. 2 547 729.00 en cifras absolutas esto debido a cuentas
contradas a corto plazo en el ao 2011.
El Impuesto a La Renta y Participaciones Corrientes tuvo una considerable

disminucin porcentual de 100% y en valores absolutos de S/. 1 869 351.00
esto debido a que se tuvo una disminucin de participaciones corrientes en
el 2011.
En lo que concierne a Otras Cuentas Por Pagar se tuvo un incremento

porcentual de 74.92% y de S/. 1 777 632.00 en cifras absolutas.
Por ultimo tenemos al rubro Provisiones que tuvo un incremento de 100% y

de S/. 186 920.00 en valores absolutos, lo cual da a conocer que segn
polticas de la empresa se realizo provisiones para el
periodo corriente.
El Pasivo No Corriente tiene como integrante a los rubros:
correspondiente
75
Obligaciones Financieras tuvo una disminucin porcentual de 22.02% y en

cifras absolutas de S/. 19905,716.00, esto debido fundamentalmente a los
prstamos a largo plazo que tiene la empresa.
Por otro lado el Pasivo por impuesto a la Renta y Participaciones Diferidas

tuvo un incremento porcentual de 385.83% y de S/. 3745,377.00 en cifras
absolutas.
En tanto el Patrimonio, de acuerdo a los rubros integrantes como se vio en

los prrafos anteriores, el crecimiento de reservas legales fue de 3.44% en
trminos porcentuales y de S/. 401,560.00 en cifras absolutas.
El Rubro de Resultados Acumulados Y Del Ejercicio tuvo un incremento

considerable porcentual de 501.49% y de S/: 20138,008.00 en cifras
absolutas
En trminos generales, la Empresa de Generacin Electrica San Gaban

S.A., obtuvo al cierre del 2011 una reduccin porcentual de 1.43% esto
debido a que no se observo el aporte de un capital adicional que se dio en
aos anteriores, aun asi se observo que se tuvo una utilidad obtenida de S/.
24190,062.00.
76
CUADRO N2
ANALISIS VERTICAL
BALANCE GENERAL
(En Nuevos Soles Constantes)
ACUMULADO AL:
RUBROS
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de Efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto)
Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar
Existencias
Gastos Diferidos
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
2011
17.017.591
4.225.392
8.394.020
17.527.100
12.475.337
2.560.352
62.199.792
3,62%
0,90%
1,79%
3,73%
2,66%
0,55%
13,24%
2010
17.372.833
8.336.502
3.064.359
16.571.603
12.539.083
2.295.090
60.179.470
3,65%
1,75%
0,64%
3,48%
2,63%
0,48%
12,63%
2009
50.914.217
8.166.316
5.038.971
15.325.255
12.223.111
5.614.066
97.281.936
9,51%
1,53%
0,94%
2,86%
2,28%
1,05%
18,18%
ACTIVO NO CORRIENTE
Otras cuentas por cobrar
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (Neto)
Activos Intangibles (Neto)
Activo por Impuesto a la Renta y Partic. Diferidos
Otros Activos
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
629.908
401.399.966
5.457.879
407.487.753
0,00%
0,13%
629.908
85,46% 411.218.281
1,16%
4.456.380
0,00%
0,00%
86,76% 416.304.569
0,00%
0,13% 10.063.760
86,30% 417.428.397
0,94%
2.959.570
0,00%
0,00% 7.420.128,00
87,37% 437.871.855
0,00%
1,88%
78,00%
0,55%
0,00%
1,39%
81,82%
TOTAL ACTIVO
469.687.545
100,00% 476.484.039
100,00% 535.153.791
100,00%
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Comerciales
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes
Otras Cuentas por Pagar
Provisiones
TOTAL PASIVO CORRIENTE
35.514.910
8.325.381
2.762.687
4.150.270
186.920
50.940.168
PASIVO NO CORRIENTE
Pasivo por Impuesto a la Renta y Partic. Diferidos
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
70.503.659
4.716.106
75.219.765
7,56%
1,77%
0,59%
0,00%
0,88%
0,04%
10,85%
53.752.354
3.906.590
214.958
1.869.351
2.372.638
62.115.891
11,28%
0,82%
0,05%
0,39%
0,50%
0,00%
13,04%
35.258.038
3.763.956
177.723
4.603.948
9.508.585
53.312.250
6,59%
0,70%
0,03%
0,86%
1,78%
0,00%
9,96%
0,00%
18,97% 131.567.020
0,20%
2.992.146
19,18% 134.559.166
0,00%
32,21% 187.871.416
0,00%
24,58%
0,56%
25,14%
0,00%
35,11%
TOTAL PASIVO
126.159.933
0,00%
15,01% 90.409.375
1,00%
970.729
16,01% 91.380.104
0,00%
26,86% 153.495.995
PATRIMONIO NETO
Capital
Capital Adicional
Reservas Legales
Resultados Acumulados y del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
307.296.618
12.077.388
24.153.606
343.527.612
0,00%
65,43% 307.296.618
0,00%
2,57% 11.675.828
5,14%
4.015.598
73,14% 322.988.044
0,00%
64,49% 307.296.618
0,00%
2,45% 11.675.829
0,84% 28.309.928
67,79% 347.282.375
0,00%
57,42%
0,00%
2,18%
5,29%
64,89%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
469.687.545
100,00% 476.484.039
100,00% 535.153.791
100,00%

77
Interpretacin:
En este anlisis vertical del Balance General de la empresa de Generacin
elctrica San Gabn S.A. en forma comparativa se puede observar la
estructura del activo de la siguiente manera Activo Corriente, ao 2009 en un
18,18%, en el ao 2010 12,63%y en el ao 2011 13,24%, el activo no
corriente representa en el ao 2009 un 81,82%, en el ao 2010 un 87.37%,
en el ao 2011 un 86,76%.
En el pasivo se puede apreciar la siguiente estructura Pasivo Corriente, ao
2009 un 9,96%; ao 2010 un 13,04%; ao 2011 86,76%.
En cuanto al Patrimonio podemos decir que esta representado en las
siguientes proporciones ao 2009 en un 64,89%, en el ao 2010 un 67,79%
y en el ao 2011 un 73,14%.
En este anlisis se puede apreciar que los rubros importantes son el Activo
No Corriente observndose aqu el incremento de intangibles por otro lado
tenemos
el Patrimonio el cual tuvo un incremento considerable
especialmente en el capital fruto del incremento de la venta de energa

elctrica.
Realizando un anlisis msespecifico, en el activo, el disponible de la
empresa en los aos 2009, 2010 y 2011 han tenido una tendencia
decreciente de 9,51%, 3,65% y 3,02%
En el activo exigible los cambios han sido muy pocos tal es asi que podemos
manifestar que tuvo un comportamiento estndar.
En el activo realizable se ha observado un leve incremento en los aos
2009, 2010y 2011, es decir del 2,28%, 2,63% y 2,66% respectivamente.
78
En cuanto a los pagos diferidos estos han tenido un comportamiento casi

estndar del 1,05%, 0,48%, 0,55% respectivamente entre los aos 2009,
2010 y 2011.
Los activos fijos o inmuebles maquinaria y equipo han tenido un
comportamiento creciente durante los tres periodos 2009 2011: 78%;
86:30%; 85,46% respectivamente, rubro conformado por el valor de bienes
muebles, as como las inversiones e incorporaciones de activos,
valorizaciones adicionales efectuadas y tasaciones de obras, obras
ejecutadas por administracin directa y obras en proceso con su
depreciacin correspondiente.
En el rubro de otros activos representa el costo de bienes retirados del
servicio, cargas diversas de gestin cuyas aplicaciones se realizan en el
curso del ejercicio futuros, obras del Ministerio de Energa y Minas.
En el pasivo, la partida cuentas por pagar comerciales se observa un leve
incremento en los tres periodos de 0,70%, 0.82%, 1.77% respectivamente
esto se debe a las acreencias generadas por la adquisicin de bienes y
servicios necesarios para el desarrollo de las actividades de la empresa,
mientras que el rubro otras cuentas por pagar conformado por las
obligaciones no referidas a adquisiciones de bienes y servicios, as mismo
incluye la provisin de pensionistas de la ONP segn ley 20530 dentro de la
cuenta 489 y provisiones por ejecucin de obras y otras obligaciones se
encuentran en la cuenta 469 y 489, dentro de ella se encuentra vacaciones
y participaciones por pagar y que han tenido una tendencia variable durante
los periodos del 2009 2011 de 1.78%, 0,50%, 0,88%.
79
En el pasivo corriente el rubro de provisiones donde se registra las

obligaciones que corresponde a las provisiones por litigios y pensiones de
jubilacin; presenta un comportamiento un incremento considerable en el
aos 2011 con el 0.04% esta variacin inicial se registra en este periodo
dado que la empresa recin inicia sus actividades unos cuantos aos atrs.
En el Pasivo No Corriente el rubro de Obligaciones Financieras se observa
un decrecimiento en los aos analizados 2009 - 2011 los cuales estn
representados por las siguientes proporciones 24,58%; 18,97% y 15,01%, lo
cual indica que se redujo los prestamos y los financiamientos.
En el patrimonio podemos indicar que en el rubro de capital representa las
inversiones o aporte de los accionistas de la empresa integrados por el
Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado FONAFE. En los ejercicios del 2009 - 2011 estn representados por las
siguientes
proporciones
porcentuales
57,42%;
64,49%
65,43%
respectivamente y en valores absolutos S/. 307 296 618.00; S/. 307 296
618.00 y S/. 307 296 618.00 respectivamente.
El capital adicional en estos tres aos analizados no se observa que haya
tenido aportes esto segn las polticas tomadas por la empresa.
Los resultados acumulados agrupan los resultados econmicos del ejercicio
por la afectacin del fondo de pensionistas y los resultados acumulados y del
ejercicio, en los tres ejercicios se presenta el siguiente comportamiento
5,29%; 0,84% y 5,14% respectivamente con una variacin variable.
80
CUADRO N 03
ANALISIS HORIZONTAL
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
(En Nuevos soles y Valores continuos)
ACUMULADO AL:
RUBROS
VARIACION
PORCENTAJE
VENTAS NETAS
115.982.229
69.923.268
46.058.961
65,87%
TOTAL INGRESOS BRUTOS
115.982.229
69.923.268
46.058.961
65,87%
(76.389.476)
(40.319.022)
(36.070.454)
89,46%
39.592.753
29.604.246
9.988.507
33,74%
Gastos de Ventas
(5.228.966)
(1.333.729)
(3.895.237)
292,06%
Gastos de Administracin
(5.491.913)
(4.300.455)
(1.191.458)
27,71%
3.977.518
7.431.737
(3.454.219)
-46,48%
MENOS :
Costo de Ventas
UTILIDAD BRUTA
MENOS :
Otros Ingresos
Otros Gastos
(219.798)
219.798
-100,00%
TOTAL GASTOS DE OPERACIN
(6.743.361)
1.577.755
(8.321.116)
-527,40%
UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVA
32.849.392
31.182.001
1.667.391
5,35%
OTROS INGRESOS (GASTOS) :

Ingresos Financieros
8.174.862
889.622
7.285.240
818,91%
Gastos Financieros
(5.795.722)
(12.749.860)
6.954.138
-54,54%
RESULTADO ANTES DE PARTICIP. Y DEL

IMPUESTO A LA RENTA
35.228.532
19.321.763
15.906.769
82,33%
Participaciones de los Trabajadores

Impuesto a la Renta
UTILIDAD (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO

(982.885)
982.885
(11.038.470)
(5.602.444)
(5.436.026)
-100,00%
97,03%
24.190.062
12.736.434
11.453.628
89,93%
81
Interpretacin
Como puede observarse, los ingresos por venta de energa del servicio de la
Empresa San Gabn S.A. aumentaron del ao 2010 con relacin al ao
2011 en S/. 46058,961.00, lo que representa un incremento porcentual de
65,87% que se debe bsicamente a ventas por contrato directo,
transferencia del COES y Peaje y uso de instalacin.
El Costo de Ventas tuvo un incremento significativo en 89.46% lo que
representa en valores absolutos S/. 36 070 454.00 debido a la firma de mas
contratos con clientes, lo que ha permitido un aumento considerable, tanto
por concepto de transferencias y peaje de conexin de sistemas principales
y secundarios de transmisin, por lo que la utilidad bruta se incremento en
89,46% y en cifras absolutas esta representado por S/. 9 988 507.00 con
respecto al ejercicio anterior.
Como se aprecia en el cuadro, los gastos de comercializacin se incremento
en 292,06% con respecto al ao 2010, debido bsicamente por constitucin
de la provisin para Cobranza Dudosa y Cargas diversas de gestin; y los
gastos de administracin tambin tuvieron un incremento en 27,71% lo cual
indica un aumento de servicios prestados por terceros.
En cuanto a lo que corresponde a otros ingresos y egresos, esta conformado
por los rubros de Ingresos Financieros que tuvo un incremento de 818,91%
en valores absolutos en S/. 7 285 240.00, este incremento se debe
bsicamente a los intereses acreedores generados en las cuentas de
Fondos mutuos y a plazo Fijo y las ganancias por diferencia de Cambio.
82
Por otro lado el rubro Gastos Financieros ha presentado se ha tenido una

reduccin de 64,54% que en valores absolutos es de S/. 6 954 138.00 esto
debido gracias a la reduccin de intereses y gastos de prestamos de
obligaciones a plazo, diferencia de cambio etc.
En resumen hubo un incremento en la utilidad Neta del ejercicio en 89,93%

el cual en cifras absolutas es de S/: 11 453 628.00, esta variacin es
favorable para San Gabn S.A.
83
CUADRO N 04
ANALISIS VERTICAL
(En Nuevos soles y Valores continuos)
ACUMULADO AL:
RUBROS
VENTAS NETAS
TOTAL INGRESOS BRUTOS
MENOS :
Costo de Ventas
UTILIDAD BRUTA
2011
PORCENTAJE
2010
PORCENTAJE
2009
PORCENTAJE
115.982.229
115.982.229
100,00%
100,00%
69.923.268
69.923.268
100,00% 105.359.024
100,00% 105.359.024
100,00%
100,00%
(76.389.476)
39.592.753
-65,86% (40.319.022)
34,14% 29.604.246
-57,66% (59.424.883)
42,34% 45.934.141
-56,40%
43,60%
MENOS :
Gastos de Ventas
Gastos de Administracin
Otros Ingresos
Otros Gastos
TOTAL GASTOS DE OPERACIN
(5.228.966)
(5.491.913)
3.977.518
(6.743.361)
-4,51%
-4,74%
3,43%
UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVA
-5,81%
(1.333.729)
(4.300.455)
7.431.737
(219.798)
1.577.755
-1,91%
-6,15%
10,63%
-0,31%
2,26%
(1.757.681)
(4.702.097)
4.536.766
(2.347.602)
(4.270.614)
-1,67%
-4,46%
4,31%
-2,23%
-4,05%
32.849.392
28,32%
31.182.001
44,59%
41.663.527
39,54%
8.174.862
(5.795.722)
7,05%
889.622
-5,00% (12.749.860)
1,27% 45.873.731
-18,23% (39.320.267)
43,54%
-37,32%
RESULTADO ANTES DE PARTICIP. Y DEL

IMPUESTO A LA RENTA
35.228.532
30,37%
19.321.763
27,63%
48.216.991
45,76%
Participaciones de los Trabajadores

Impuesto a la Renta
(11.038.470)
-9,52%
(982.885)
(5.602.444)
-1,41% (2.554.328)
-8,01% (14.559.672)
-2,42%
-13,82%
UTILIDAD (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO
24.190.062
20,86%
12.736.434
18,21%
29,52%
OTROS INGRESOS (GASTOS) :

Ingresos Financieros
Gastos Financieros

31.102.991
84
Interpretacin
En el cuadro N 04 corresponde al anlisis vertical de Estado de Ganancias
y Prdidas durante los periodos 2009, 2010 y 2011la misma que ha
generado las siguientes variaciones.
Del total de los ingresos brutos las ventas netas estuvieron representados
por las siguientes proporciones en valores absolutos en el ao 2009 de
S/.105 359 024.00 en el ao 2010 de S/.69 923 268.00 y en el ao 2011 de
S/.115 982 229.00 lo cual nos da a conocer que hubo una variacin mixta
influidos por ventas de contrato directo Transferencia COES y Peaje y uso
de instalaciones, resaltamos tambin El costo de produccin alcanz S/.
40,3 millones, disminuyendo 32% respecto del ao 2009. Este resultado se
explica principalmente por como consecuencia de la indisponibilidad del
grupo N 1 de la central hidroelctrica San Gabn II, por falla de su
transformador principal. Dicha indisponibilidad se present desde fines de
enero hasta principios de julio de 2010 y la menor compra de energa y los
menores costos por peajes del sistema principal y secundario de
transmisin.
El costo de Ventas estuvo representado en las siguientes proporciones ao

2009 56,40% , en el ao 2010 57,66% y ao 2011 65,86%mantienen una
variacin acorde a las ventas en los tres periodos y siendo diferentes entre si
debido a motivos coyunturales en cada ao.
85
En los Gasto Operacionales tenemos los Gastos de Comercializacin

absorvieron los ingresos brutos en el ejercicio 2009 de 1,67%, ao 2010
1.91% y en el ao 2011 de 4,51% debido bsicamente por constitucin de la
provisin para cobranza dudosa y Cargas diversas de gestin, teniendo un
incremento en gastos por 2.70% en promedio. Por otro lado los gastos de
administracin absorben al ingreso bruto estas han tenido una variacin
mixta teniendo una representacin porcentual en el ao 2009 de 4,46%, ao
2010 de 6,15% y en el ao 2011 de 4,74%.
En cuanto a los Ingresos Financieros estas contribuyen a los ingresos Brutos

en el periodo 2009 de 43,54% en el ao 2010 de 1,27% y en el ao de 2011
de 7,05%.
En cuanto a los Gastos Financieros estas absorben a los ingresos brutos en

el periodo 2009 en 37,32% en el periodo 2010 en 18,23% y en el periodo
2011 en 5,00% lo que evidencia una reduccin importante lo cual se debe
bsicamente a una menor perdida por diferencia en tipo de cambio por pago
de la deuda JBIC.
Del anlisis efectuado la utilidad obtenida es significativa ya que en el 2009

se tiene un 29,52% en el ao 2010 se tiene 18,21% y en el ao 2011 se
tiene un 20,86%, lo cual nos muestra una disminucin debido estrictamente
a los altos costos de ventas y gastos de operacin que se tuvo en los ltimos
aos analizados.
86
5.2. EVALUACION MEDIANTE RATIOS LOS ESTADOS FINANCIEROS

DE LA EMPRESA DE GENERACION ELECTRICA SAN GABAN S.A.
PARA DETERMINAR SU ACTUAL SITUACION FINANCIERA.
ANALISIS MEDIANTE INDICES FINANCIEROS
En el anlisis mediante ndices financieros de los Estados Financieros de la
empresa San Gaban S.A. se analiza cada ratio individualmente, estos a su
vez estn clasificados en cuatro grandes grupos, que ayudaran a visualizar
mejor la posicin de la empresa y tomar las decisiones adecuadas y
acertadas, los ndices financieros que se desarrollan son:
Indices de Liquidez.
Indices de Gestin.
Indices de Solvencia.
Indices de Rentabilidad.
1.- RATIOS DE LIQUIDEZ

1.1. LIQUIDEZ GENERAL
CUADRO N5
GRAFICO N 2
LIQUIDEZ GENERAL
AO
2009
Activo Corriente
Pasivo Corriente
IMPORTE
97,281,936.00
RATIO
1.82
1.82
53,312,250.00
2010
60,179,470.00
1.22
0.97
0.97
62,115,891.00
2011
62,199,792.00
1.22
50,940,168.00
FUENTE: EE.FF. SAN GABAN
ELABORADO POR EJECUTOR
FUENTE: CUADRO N5
87
Interpretacin:
Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra que proporcin de

deudas de corto plazo (1 ao) son cubiertas por elementos del activo.
La empresa San Gaban S.A. segn el anlisis, muestra una disponibilidad
corriente para cubrir oportunamente sus compromisos de corto plazo de 1.82
en el ao 2009, 0.97 en el ao 2010 y de 1.22 en el ejercicio 2011, de los
cuales se desprende que en los tres aos estudiados por cada sol de deuda
corriente la empresa cuenta con S/. 1.82 en 2009, S/. 0.97 en el ao 2010 y
S/. 1.22 en el ao 2011 para cubrir sus obligaciones de corto plazo.
De donde se desprende que en el ao 2010 se tuvo una deficiencia en

cuanto a sus obligaciones a corto plazo.
1.2. RAZON DE PRUEBA ACIDA
CUADRO N6
GRAFICO N3
RAZON DE PRUEBA ACIDA
AO
2009
Activo Corriente - Existencias

Pasivo Corriente
IMPORTE
97,281,936.00 - 12,223,111.00
RATIO
1.60
53,312,250.00
2010
60,179,470.00 - 12,539,083.00
0.77
62,115,891.00
2011
62,199,792.00 - 12,475,337.00
0.98
50,940,168.00
FUENTE: CUADRO N 6
88
Interpretacin
Este indicador argumenta el hecho de que el stock o existencia no puede ser

vendida oportunamente, permitiendo apreciar la capacidad de pago de la
empresa frente a sus obligaciones corrientes con recursos liquidos.
San Gaban S.A. cuenta en el ao 2011 con 0.98, en el ao 2010 con 0.77 y
en el ao 2009 con 1.60 para cubrir cada sol de deuda con exigibilidad
menor a un ao, es decir es lo que dispone la empresa para hacer frente a
sus deudas mas exigibles, al igual que la liquidez corriente en el ultimo ao
analizado 2011; se observa la reduccin bsicamente por menores ingresos
por venta de energa.
2.- INDICE DE GESTION

2.1. ROTACION DE EXISTENCIAS
CUADRO N 7
GRAFICO N4
ROTACION DE EXISTENCIAS
AO
2009
Costo de Servicio
Existencias
IMPORTE
59,424,883.00
RATIO
4.86
12,223,111.00
2010
40,319,022.00
3.22
12,539,083.00
2011
76,389,476.00
6.12
12,475,337.00
FUENTE: CUADRO N 7
89
Interpretacin:
Cuanto mayor sea el nmero de rotaciones, mayor ser la eficacia con que
se administran los inventarios de la empresa.
Cuantifica el tiempo de demora la inversin en inventarios hasta convertirse
en efectivo y permite saber el nmero de veces que esta inversin va al
mercado, en un ao y cuantas veces se repone.
En los aos analizados se observa un crecimiento mixto lo cual nos da a
conocer que la empresa supo generar ingresos adecuadamente segn las
polticas adoptadas.
2.2 PLAZO PROMEDIO DE INMOVILIZACION DE EXISTENCIAS

CUADRO N 8
GRAFICO N 5
PLAZO PROMEDIO DE INMOVILIZACION DE EXISTENCIAS
AO
2009
Existencias * 360
Costo de Ventas
IMPORTE
4,400,319,960.00
RATIO
74.05
59,424,883.00
2010
4,514,069,880.00
111.96
40,319,022.00
2011
4,491,121,320.00
58.79
76,389,476.00
FUENTE: CUADRO N 8
90
Interpretacin
Un menor nmero de das implica un mayor nivel de actividad, y por tanto un

mayor nivel de liquidez para las existencias, parte integrante de los activos
circulantes que sirven de respaldo a las obligaciones de corto plazo.
Esto quiere decir que para el ao 2009, los inventarios van al mercado o son
utilizados cada 74 dia, para el ao 2010 van cada 112 dias y para el ao
2011 van cada 59 dias, lo que demuestra una variacin mixta.
2.3 ROTACION DEL ACTIVO FIJO

CUADRO N9
GRAFICO N 6
ROTACION DEL ACTIVO FIJO
AO
2009
Ventas Netas
I.M.E. Neto de Depreciacion
IMPORTE
105,359,024.00
RATIO
0.25
417,428,397.00
2010
69,923,268.00
0.17
411,218,281.00
2011
115,982,229.00
0.29
401,399,966.00
FUENTE: CUADRO N 9
Interpretacin:
Indica el nivel de eficiencia relativa con la cual la empresa ha utilizado los
bienes de capital, para generar ingresos a travs de las ventas, en veces.
91
Este ndice nos permite apreciar el grado de utilizacin del Activo Fijo; en el
cuadro resultante tenemos que por un sol de inversin del activo Fijo se esta
vendiendo y generando para el ejercicio 2009 solo 0.25, para el ao 2010se
redujo a 0.17 mientras que para el ao 2011 tuvo un incremento de 0.29 .
De acuerdo al ratio se observa que la empresa, no tiene una adecuada

gestin a la inversin en la utilizacin de activos fijos.
En este caso la rentabilidad de la empresa depende de los precios venta de

sus servicios, que como se sabe esta se encuentra regulada por la comisin
de Tarifas de EnergiaElectrica, quien es el que determina bajo estudios las
tarifas a aplicarse en la venta de energa.
2.4 ROTACION DE ACTIVO TOTAL

CUADRO N 10
GRAFICO N 7
ROTACION DE ACTIVO TOTAL
AO
2009
Ventas Netas
Activo Total
IMPORTE
105,359,024.00
RATIO
0.20
535,153,791.00
2010
69,923,268.00
0.15
476,484,039.00
2011
115,982,229.00
0.25
469,687,545.00
FUENTE: EE.FF.
FUENTE: CUADRO N 10
92
Interpretacin:
En lo que respecta a la razn de rotacin de Activo Total, este ndice que de
cada S/. 1.00 de Activo Total se vende S/. 0.20 en el ao 2009; de S/. 0.15
en el ao 2010 y de S/. 0.25 en el ao 2011: viendo se puede apreciar una
variacin mixta
2.5 ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
CUADRO N11
GRAFICO N 8
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
AO
Ventas Netas
Cuentas Por Cobrar Comerciales
IMPORTE
2009
105,359,024.00
RATIO
12.90
8,166,316.00
2010
69,923,268.00
8.36
8,366,502.00
2011
115,982,229.00
27.45
4,225,392.00
FUENTE: EE.FF.
FUENTE: CUADRO N 11
Interpretacin:
Indica la velocidad en que se recuperan los crditos concedidos, en
consecuencia, constituye un indicador de la eficiencia de las polticas de
crdito y cobranza aplicadas por la empresa.
Se puede observar que la empresa en anlisis tiene una rotacin de Cuentas
por Cobrar Comerciales para el ao 2009 se ha tenido una rotacin de 13
veces, en el ao 2010 se tuvo una rotacin de 8 veces y en el ao 2011 se
93
tuvo una rotacin de 27 veces; lo que significa que San Gaban S.A., esta
aplicando una buena poltica de cobranza por la venta de energa elctrica,
ya que en las facturas de venta establece el plazo de vencimiento para el
pago; que esta estipulado en el contrato que esta sostiene con sus clientes.
2.6PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA
CUADRO N 12
GRAFICO N 9
PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA
AO
Cuentas Por Cobrar Comerciales * 360

Ventas Netas
IMPORTE
RATIO
2009
2,939,873,760.00
27.90
105,359,024.00
2010
3,001,140,720.00
42.92
69,923,268.00
2011
1,521,141,120.00
13.12
115,982,229.00
FUENTE: EE.FF.
FUENTE: CUADRO N 12
Interpretacin:
En cuanto al plazo promedio de cobranza se observa que en el periodo 2009
se obtiene un plazo de cobro de 28 das, en el ao 2010 se da un plazo de
cobro de 43 das y en el ao 2011 se da un plazo de cobranza de 13 das;
este resultado significa que para el ao 2009 San Gabn S.A. demoro mas
das en efectivizas las cobranzas a sus clientes con respecto a los siguientes
dos aos.
94
2.7 RAZON COSTO DE PRODUCCION

CUADRO N 13
GRAFICO N 10
RAZON COSTO DE PRODUCCION
AO
2009
Costo de Produccin
Ventas
IMPORTE
* 100
59,424,883.00
RATIO
56.40%
105,359,024.00
2010
40,319,022.00
57.66%
69,923,268.00
2011
76,389,476.00
65.86%
115,982,229.00
FUENTE: EE.FF.
FUENTE: CUADRO N 13
Interpretacin:
Segn este ratio se puede observar que con respecto a los aos anteriores
el ndice del 2011 se ha tenido un incremento siendo este un 65.86%, lo cual
indica que por cada sol de venta al cliente el 56.86% del ingreso es
absorbido por el costo de produccin.
2.8 RAZON GASTO DE VENTAS

CUADRO N 14
GRAFICO N 11
RAZON GASTO DE VENTAS
AO
2009
Gasto de Ventas
Ventas
IMPORTE
1,757,681.00
RATIO
1.67%
105,359,024.00
2010
1,333,729.00
1.91%
69,923,268.00
2011
5,228,966.00
4.51%
115,982,229.00
FUENTE: CUADRO N 14
95
Interpretacin:
Observamos que el ndice de Gasto de Ventas (Comercializacin) ha tenido
un incremento con respecto a los aos 2009 y 2010; ya que en el ao 2009
se obtuvo 1.67%, en el ao 2010 se obtuvo 1.91% mientras que en el ao
2011 se obtuvo 4.51%, lo cual nos dice que se ha incrementado las ventas.
Nos indica tambin que de cada S/: 1.00 de venta el S/. 0.05 es absorbido
por los gastos de Ventas.
2.9 RAZON GASTO DE ADMINISTRACION

CUADRO N 15
GRAFICO N 12
RAZON GASTOS DE DMINISTRACION
AO
Gasto de Administracin
Ventas
IMPORTE
4,702,097.00
2009
RATIO
4.46%
105,359,024.00
4,300,455.00
2010
6.15%
69,923,268.00
5,491,913.00
2011
4.74%
115,982,229.00
FUENTE: EE.FF.SAN GABAN
FUENTE: CUADRO N 15
Interpretacin:
El ratio de Gastos Administrativos de la empresa ha tenido una variacin
mixta, tenemos que en el ao 2009 obtuvo un 4.46% incrementndose para
el ao 2010 a 6.15% y tenindose una disminucin para el ao 2011 de
4.74%, este ndice nos indica que de S/. 1.00 de venta el S/ 0.05 es
absorbido por los Gastos de Administracin.
96
2.10 RAZON GASTOS FINANCIEROS

CUADRO N 16
GRAFICO N 13
RAZON GASTOS FINANCIEROS
AO
2009
Gasto Financieros
Ventas
IMPORTE
39,320,267.00
RATIO
37.32%
105,359,024.00
2010
12,749,860.00
18.23%
69,923,268.00
2011
5,795,722.00
5.00%
115,982,229.00
FUENTE: CUADRO N 16
Interpretacin:
Los Gastos Financieros en que incurri la empresa ha tenido un reduccin
sustancial, ya que se obtuvo en el ao 2009 el 37.32%. en el ao 2010 el
18.23% y para el ao 2011 el 5.00% este ndice nos indica que de S/. 1.00
de venta el S/. 0.05 es absorbido por los gastos financieros.
3.- INDICE DE SOLVENCIA
3.1. RAZON DE ENDEUDAMIENTO TOTAL
CUADRO N17
GRAFICO N 14
RAZON ENDEUDAMIENTO TOTAL
AO
2009
Pasivo Total
Activo Total
IMPORTE
187,871,416.00
RATIO
35.11%
535,153,791.00
2010
153,495,995.00
32.21%
476,484,039.00
2011
126,159,933.00
26.86%
469,687,545.00
FUENTE: CUADRO N 17
97
Interpretacin:
El endeudamiento total mide la proporcin de los recursos del Pasivo y
Activo Total, del ndice hallado se tiene que la empresa presenta un
financiamiento por parte del Pasivo una razn de deuda de 35.11% en el ao
2009, 32.21% en el ao 2010 y de 26.86% en el ao 2011, lo cual nos dice
que los acreedores de la empresa muestra una razn de deuda
relativamente moderara sobre sus activos en los periodos de estudio.
3.2. RAZON DE ENDEUDAMIENTO FINANCIERO

CUADRO N 18
GRAFICO N 15
RAZON DE ENDEUDAMIENTO FINANCIERO
AO
2009
Pasivo Total
Patrimonio
IMPORTE
187,871,416.00
RATIO
54.10%
347,282,375.00
2010
153,495,995.00
47.52%
322,988,044.00
2011
126,159,933.00
26.86%
469,687,545.00
FUENTE: CUADRO N18

Interpretacin:
Este ndice determina el compromiso del Patrimonio con el Pasivo Total, en
el presente anlisis se observa que en los periodos analizados presenta una
variacin descendente, para el ao 2009 se tiene 54.10%, para el ao 2010
se tiene 47.52% y para el ao 2011 se tiene el 26.86%, lo cual nos muestra
que el endeudamiento del Patrimonio con relacin al Pasivo Total es baja.
98
4.- INDICE DE RENTABILIDAD

4.1 RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS
CUADRO N 19
GRAFICO N 16
RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS
AO
2009
Utilidad Neta
Total Activo
IMPORTE
31,102,991.00
RATIO
5.81%
535,153,791.00
2010
12,736,434.00
2.67%
476,484,039.00
2011
24,190,062.00
5.15%
469,687,545.00
FUENTE: CUADRO N 19
Interpretacin:
Este Ratio nos permite observar la rentabilidad Econmica del Activo de la
empresa San Gaban S.A., despus de impuestos, lo que la administracin
de la empresa fue capaz de hacer rendir los recursos confiados a ella, que
como se aprecia para el ao 2011 tuvo un promedio de 5.15% con respecto
a los anteriores dos aos analizados, en donde se debe tomar una atencin
inmediata, ya que la rentabilidad no tiene una proyeccin ascendente.
99
4.2 RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO

CUADRO N 20
GRAFICO N 17
RENTABILIDAD NETA DE PATRIMONIO
AO
2009
Utilidad Neta
Patrimonio Neto
IMPORTE
31,102,991.00
RATIO
8.96%
347,282,375.00
2010
12,736,434.00
3.94%
322,988,044.00
2011
24,190,062.00
7.04%
343,527,612.00
FUENTE: CUADRO N 20
Interpretacin:
La rentabilidad Neta del Patrimonio esta dada por el 8.96% para el ao
2009,, de 3.94% para el ao 2010 y de 7.04% para el ao 2012, este ratio es
muy importante porque mide la utilidad neta generada en relacin a la
inversin de los accionistas de le Empresa, se puede observar que hay un
aumento de utilidad en el ultimo ao analizado,
4.3 MARGEN COMERCIAL
CUADRO N 21
GRAFICO N 18
MARGEN COMERCIAL
AO
2009
Ventas Netas - Costos de Ventas

Ventas Netas
IMPORTE
RATIO
45,934,141.00
43.60%
105,359,024.00
2010
29,604,246.00
42.34%
69,923,268.00
2011
39,592,753.00
34.14%
115,982,229.00
FUENTE: CUADRO N 21
100
Interpretacin:
Este margen permite conocer la rentabilidad de las ventas frente a sus
costos, tambin mide la capacidad para cubrir los gastos operativos y
generar utilidades; que para el ao 2009 se tuvo un 43.60%, para el ao
2010 se tuvo un 42.34% y para el ao 2011 se tuvo un 34.14% es decir que
para cada S/. 100.00 de venta el Margen Comercial de Rentabilidad es de
34.14% en el ultimo ao analizado esto es un indicador que se debe revisar
ya que en el ultimo ao el margen comercial descendi esto debido a una
psima gestin de la Empresa San Gabn S.A.
4.4. RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS

CUADRO N 22
GRAFICO N 19
RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS
AO
2009
Utilidad Neta
Ventas Netas
IMPORTE
31,102,991.00
RATIO
29.52%
105,359,024.00
2010
12,736,434.00
18.21%
69,923,268.00
2011
24,190,062.00
20.86%
115,982,229.00

FUENTE: CUADRO N 22
Interpretacin:
En el caso de San Gabn S.A. la rentabilidad de Ventas ha tenido una
disminucin; ya que en el ao 2009 se tiene 29.52%, en el ao 2010 se tiene
18.21% mientras que en el ao 2012 decreci en un 20.86%, esta
101
disminucin esta dado bsicamente por el incremento de los Gastos de

Administracin y de Ventas.
CUADRO N 23
RESUMEN DE INDICADORES FINANCIEROS
PERIODOS 2009, 2010 Y 2011
INDICADORES FINANCIEROS
A.- INDICE DE LIQUIDEZ
1 LIQUIDEZ GENERAL
2 PRUEBA ACIDA
B.- INDICE DE LIQUIDEZ
1 ROTACION DE EXISTENCIAS
2 PLAZO PROMEDIO DE INMOVILIZACION DE EXISTENCIAS
3 DEL ACTIVO FIJO
4 ROTACION DEL ACTIVO TOTAL
5 DE CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
6 PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA
7 DE COSTO DE PRODUCCION
8 DE GASTO DE VENTAS
9 DE GASTOS DE ADMINISTRACION
10 DE GASTOS FINANCIEROS
C.- INDICE DE SOLVENCIA
1 ENDEUDAMIENTO TOTAL
2 ENDEUDAMIENTO FINANCIERO
D.- INDICE DE RENTABILIDAD
1 RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS
2 RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMNIO
3 MARGEN COMERCIAL
4 NETA SOBRE VENTAS
2009
PERIODOS
2010
2011
RATIO
RATIO
1.82
1.60
0.97
0.77
1.22
0.98
VECES
DIAS
VECES
VECES
VECES
DIAS
%
%
%
%
4.86
74.05
0.20
0.20
12.90
27.90
56.40%
1.67%
446.00%
37.32%
3.22
111.96
0.15
0.15
8.36
42.95
57.66%
1.91%
6.15%
18.23%
6.12
58.79
0.25
0.25
27.45
13.12
65.86%
4.51%
4.74%
5.00%
%
%
35.11%
54.10%
32.31%
47.52%
26.86%
26.86%
%
%
%
%
5.81%
8.96%
43.60%
29.53%
2.67%
3.94%
42.34%
18.21%
5.15%
7.04%
34.14%
20.86%
RATIO
FUENTE: CUADROS 5,6,7,8,9,10,11,12,14,15,16,17,18,19,20,21,22

ELABORADO POR: EL EJECUTOR
El cuadro representa en forma resumida la posicin financiera de la empresa

San Gabn S.A en donde se puede apreciar el alto porcentaje de Costos De
Produccin esto debido al deficiente e ineficiente manejo de los medios de
produccin, esto tiende a una mejor gestin tanto administrativa como
102
tcnica, para llegar a competir con las del sector. Sin embargo en lo que
respecta al ndice de liquidez la empresa San Gabn S.A se encuentra en
una mejor situacin ya que este rubro se mantiene en constante circulacin
e inversin,
5.3 INFLUENCIA DE LOS EE.FF. EN LA TOMA DE DICIONES

FINANCIERAS DE LA EMPRESA DE GENERACION ELECTRICA SAN
GABAN S.A. PERIODOS 2009, 2010 Y 2011.
La necesidad del conocimiento de los principales indicadores financieros as

como su interpretacin, son imprescindibles para introducirnos en un
mercado competitivo, por lo que se hace necesario profundizar y aplicar
consecuente el anlisis financiero como base esencial para el proceso de
toma de decisiones financieros.
El anlisis financiero y la interpretacin de la informacin financiera, permitir

tomar decisiones efectivas en cuanto a la planeacin organizacin direccin
y control empresarial; lo que repercutir en la eficiencia, eficacia y economa
de los recursos que gestiona la empresa.
El anlisis de las estructuras de inversiones y endeudamiento, permitir a los

responsables de la gestin tomar las decisiones que correspondan para
aumentar o disminuir las inversiones corrientes o no corrientes, as como
para aumentar o disminuir el endeudamiento interno y externo, as tenemos:
103
El resultado econmico del ejercicio, reflejado en los estados financieros,

registrauna utilidad neta de S/. 31,1 millones, cifra superior en S/. 25,6
millones respecto ala utilidad neta obtenida en el 2008, lo que se explica por
los efectos positivos de lavariacin cambiaria aplicada a la deuda adquirida
con el JapanFinanceCooperation(JFC).
1.- En cumplimiento de las obligaciones financieras, se atendi el pago del

servicio dela deuda para la construccin de la central hidroelctrica San
Gabn II, contradaconTheExportImport Bank of Japan (Eximbank), hoy
JapanFinanceCooperation
(JFC), a una tasa de inters anual del 3,5%, cuyo monto original fue de
15.500millones de yenes, equivalentes a 155 millones de dlares
americanos. Al cierre delejercicio 2009 se ha cancelado 10.850,18 millones
de yenes (70% de lo adeudadoinicialmente), equivalentes a 97,81 millones
de dlares americanos, y, comointereses vencidos, se ha cancelado
3.798,51 millones de yenes, equivalentes a33,91 millones de dlares
americanos, y quedan pendientes de amortizar 9 cuotas(del 10 de abril de
2010 al 10 de abril de 2014), por lo que el saldo adeudado a lafecha
asciende a 4.649,83 millones de yenes (30% de lo adeudado inicialmente).
2.- Durante el ao 2010 se ha trabajado en la reestructuracin de la deuda

contrada
con
TheExport-Import
Bank
of
Japan
(Eximbank),
hoy
JapanFinanceCorporation (JFC), para la construccin de la central
104
hidroelctricaSan Gabn II, con el propsito de eliminar el impacto negativo

de lafluctuacin cambiaria. Para tal efecto, se ha gestionado el prepago
antedicha entidad, habindose concretado como fecha del prepago el mesde
abril del ao 2011. Los recursos sern proporcionados por Fonafecon
quienes contraeremos una deuda en moneda nacional. Podemosconsiderar
este hecho como uno de los de mayor trascendencia delpresente ejercicio.
Adicionalmente a la operacin mencionada y en cumplimiento de las

obligaciones financieras, se atendi el pago del servicio de la deuda
contrada con el JFC, a una tasa de inters anual del 3,5%, cuyo monto
original fue de 15 500 millones de yenes, equivalentes a 155 millones de
dlares americanos. Al cierre del ejercicio 2010 se ha honrado un acumulado
de 11 883,53 millones de yenes (76,7% de la deuda inicial), equivalentes a
109,8 millones de dlares americanos del principal y, como intereses
vencidos, se ha cancelado 3 952,2 millones de yenes, equivalentes a 35,7
millones de dlares americanos.
El resultado neto del ejercicio econmico 2010 fue de S/. 12,7 millones, que
comparado con los resultados del ao precedente fue menor en S/. 18,4
millones (-59%) debido principalmente a la notable disminucin de las ventas
y al impacto negativo de la variacin cambiaria dlar americano-yen.
En cuanto a los nuevos clientes, en el mes de octubre de 2010 se suscribi
un contrato de suministro de electricidad con la empresa Electro Oriente por
35 MW, y en el mes de noviembre de 2010 San Gabn S.A. se adjudic con
105
10 MW de potencia la licitacin promovida por Luz del Sur para el suministro

de energa elctrica a las empresas Luz del Sur, Edelnor,
Electrodunas, Edecaete y Electro Oriente a partir del ao 2014
3.- en el ao 2011 El volumen total de energa elctrica comercializada

durante el 2011 fue de 801,4 GWh, loque representa 39 % ms respecto a lo
registrado en el ao 2010 pese a la cada de un huaico en la subestacin de
laCentral Hidroelctrica San Gabn II el 24 de marzo del 2011. Este suceso
inhabilit el patio de llavesy provoc que la Central Hidroelctrica San Gabn
II quedara fuera de servicio. Sin embargo, trasla realizacin de trabajos
provisionales, el da 02 de abril se puso en operacin el grupo generadorNro.
01, y el 16 de abril, el grupo generador Nro. 02
En estas decisiones que se tomo, fueron reflejados en el estado de

Ganancias y prdidas en los gastos financieros.
Consecuentemente se realizo los siguientes hechos realizados por la gestin

de EGE San Gaban S.A. en los periodos analizados.
-
En el 2009 Se realiz la inspeccin y mantenimiento del tnel de
aduccin de la central hidroelctrica San Gabn II, luego de dos aos de

postergaciones.
-Se dio impulso al proyecto de afianzamiento hdrico Regulacin del ro
Puma mayo para afianzar la generacin de la central hidroelctrica San
106
Gabn II, mediante la autorizacin para la compra de los terrenos a afectar,

lo que permitir concluir con los estudios definitivos y la ejecucin de la obra.
- Por tercer ao consecutivo, se logra contribuir con el canon hidroenergtico
a la Regin Puno, aportando en este ejercicio un monto del orden de S/. 5
millones, lo que favorecer el desarrollo de todas las localidades de la
Regin Puno.
-Se ha logrado actualizar el pago del impuesto predial a las municipalidades
distritales de Ayapata, San Gabn y Ollachea, luego de una serie de
divergencias por problemas pasados.
- Por tercer ao consecutivo, se ha logrado realizar una distribucin de
utilidades a los colaboradores de la empresa.
Asimismo, con el objetivo de mantener nuestra poltica de relacin tica
entre la empresa y la sociedad y, en cumplimiento del compromiso de
responsabilidad social empresarial, se ha continuado con la implementacin
del programa de desarrollo social, que ha contribuido a elevar la calidad de
vida de las comunidades aledaas a las instalaciones de la central
hidroelctrica San Gabn II.
Con relacin a los proyectos de nuevas centrales hidroelctricas que se
estn desarrollando, debemos destacar el inicio de los estudios de
factibilidad para la futura central hidroelctrica San Gabn III (188 MW),
ubicada a continuacin de la actual central hidroelctrica San Gabn II,
dentro del distrito de San Gabn, provincia de Carabaya, regin Puno. La
empresa encargada de los estudios es S&Z
Consultores Asociados.
107
en el ao 2010 Respecto a los proyectos de nuevas centrales
hidroelctricas que estamos desarrollando, se ha culminado el estudio a

nivel de factibilidad y se inici el estudio de impacto ambiental para la futura
central hidroelctrica San Gabn III (187 MW), ubicada a continuacin de la
actual central hidroelctrica San Gabn II, dentro del distrito de San Gabn,
provincia de Carabaya, regin Puno.
En relacin con la obra de embalse de tres lagunas en la cuenca del ro
Corani, para el afianzamiento hdrico de la central hidroelctrica San Gabn
II (24,5 millones de metros cbicos), la ejecucin de la obra fue reiniciada en
julio por mandato del laudo arbitral que dej sin efecto la resolucin de
contrato planteada por San Gabn S.A. Sin embargo, ante los continuos
atrasos y con el fin de cautelar los intereses de la empresa, se procedi con
la intervencin econmica de la obra en el mes de diciembre.
Respecto al proyecto de regulacin del ro Pumamayo (40 millones de
metros cbicos) para afianzar la generacin de la central hidroelctrica San
Gabn II, se ha procedido con la adquisicin de parte importante de los
terrenos donde se llevar a cabo el proyecto, lo que permitir concluir con
los estudios definitivos e iniciar la ejecucin de la obra hdrica.
En el marco de nuestras polticas de responsabilidad social empresarial, se
ha continuado con la implementacin del programa de desarrollo social, que
est contribuyendo a elevar la calidad de vida de las comunidades aledaas
a las instalaciones de la central hidroelctrica San Gabn II.
108
5.4 CONTRASTACION DE HIPOTESIS

Para contrastar las hiptesis propuestas en el presente trabajo de
investigacin, se ha trabajado con los resultados obtenidos siendo de la
siguiente manera:
CONTRASTACION DE LA PRIMERA HIPOTESIS
Primera.- referente a la hiptesis especifica a)
El anlisis de los Estados Financieros mediante el mtodo

comparativo-porcentual,
permite
apreciar
la
actual
situacin
financiera de la Empresa.
De acuerdo a la hiptesis, el anlisis de los Estados Financieros

mediante el mtodo comparativo-porcentual, me permiti apreciar la
actual situacin financiera de la Empresa de Generacin Elctrica San
Gabn S.A., mediante la cual se resume los resultados obtenidos
realizados en el Anlisis Horizontal y Vertical del Balance General y del
Estado de Ganancias y Prdidas.
BALANCE GENERAL
1.- La inversin del Activo Total de la Empresa al 31 de diciembre del

2009 ascendi ha S/. 535 153 791.00 al 31 de diciembre del 2010
109
ascendio ha S/. 476 484 039.00 y al 31 de diciembre del 2011 fue de S/.
469687,545.00
neto
de
depreciacin
acumulada,
observndose
claramente una reduccin
2.- La empresa destino su inversin bsicamente hacia sus activos no

corrientes que representan para el periodo 2009 81,52%, para el periodo
2010 87,37% y para el ejercicio 2011 represento un 86,76%.
3.- Los principales rubros del activo no corriente lo conforman para el

ejercicio 2009 inmueble maquinaria y equipo por S/. 78,00%, en el ao
2010 es de 86,30% y en el ao 2011 de 86,46%.
En tal virtud, la hiptesis especifica 1 se ACEPTA

1.- La empresa San Gaban S.A. al termino del ejercicio 2011 dio como
resultado una utilidad de S/. 24 190 062.00 que representa la utilidad
sobre ventas de 20,86% teniendo en cuenta que en el ejercicio 2010
tuvo una utilidad de S/. 12 736 434.00 y en el ejercicio 2009 tuvo un a
utilidad neta de S/. 31 102 991.00, vindose de esta manera, se tuvo una
reduccin de utilidades en el ao 2010 como consecuencia de la
indisponibilidad del grupo N 1 de la central hidroelctrica San Gabn II,
por falla de su transformador principal. Dicha indisponibilidad se
present desde fines de enero hasta principios de julio de 2010 y la
110
menor compra de energa y los menores costos por peajes del sistema
principal y secundario de transmisin.
2.- Las Ventas Netas tuvieron una variacin mixta en valores absolutos
en el periodo 2009 se tuvo S/.105 359 024.00, enel ao 2010 se tuvo S/.
69923,268.00 y en el ao 2011 se tuvo S/. 115 982 229.00 esto debido
tambin a consecuencia de por falla de su transformador principal. Dicha
indisponibilidad se present desde fines de enero hasta principios de
julio de 2010 y la menor compra de energa y los menores costos por
peajes del sistema principal y secundario de transmisin
3.- En la estructura se observa que el Costo de Ventas tuvo una

variacin mixta, para el ejercicio 2009 fue de S/. 59 424 883.00, para el
ao 2010 fue de S/. 40 319 022.00 y para el periodo del 2011 fue de S/.
76389,476.00, de esta manera se observa que el Costo de Servicio
absorbe ms los ingresos de la empresa, a diferencia de los Gastos de
Comercializacin
disminuyeron
comparacin
de
los
gastos
administrativos.
4.- Uno de los rubros ms relevantes es el de Gastos Financieros que

para el ao 2009 fue de S/. 45 873 731.00 para el ao 2010 fue de S/.
889 622.00 y para el ao 2011 fue de S/. 8 174 862.00 se tuvo una
variacin favorable debido a que el tipo de cambio del Dlar en relacin
al Yen Japones no tuvo gran variacin a comparacin del ao 2009, lo
111
que se puede mencionar del periodo 2010 es de que se tuvo este

resultado como consecuencia de la indisponibilidad del grupo N 1 de la
central hidroelctrica San Gabn II, por falla de su transformador
principal.
CONTRASTACION DE LA SEGUNDA HIPOTESIS

La evaluacin de los Estados Financieros mediante Ratios nos
permite la interpretacin adecuada de la informacin financiera.
Segn esta hiptesis al final de la evaluacin de los Estados Financieros

se podr evaluar la situacin de la empresa lo cual se menciona que se
cumpli porque pudo determinar la posicin financiera de la empresa.
INDICE DE LIQUIDEZ
1.-Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra que proporcin
de deudas de corto plazo (1 ao) con cubiertos por elementos del activo.
La empresa San Gaban S.A. segn el anlisis, muestra una
disponibilidad corriente para cubrir oportunamente sus compromisos de
corto plazo de 1.82 en el ao 2009, 0.97 en el ao 2010 y de 1.22 en el
ejercicio 2011, de los cuales se
desprende que en los tres aos
estudiados por cada sol de deuda corriente la empresa cuenta con S/.
1.82 en 2009, S/. 0.97 en el ao 2010 y S/. 1.22 en el ao 2011 para
cubrir sus obligaciones de corto plazo.
112
De donde se desprende que en el ao 2010 se tuvo una deficiencia en

cuanto a sus obligaciones a corto plazo.
2.- San Gaban S.A. cuenta en el ao 2011 con 0.98, en el ao 2010 con
0.77 y en el ao 2009 con 1.60 para cubrir cada sol de deuda con
exigibilidad menor a un ao, es decir es lo que dispone la empresa para
hacer frente a sus deudas mas exigibles, al igual que la liquidez corriente
en el ultimo ao analizado 2011; se observa la reduccin bsicamente
por menores ingresos por venta de energa.
INDICE DE GESTION
Los ndices de rotacin miden en funcin al tiempo, los das que
demoran en rotar los cobros, activos y nos dan una idea de la forma en
que se utilizan los recursos financieros.
En tal sentido a mayor rotacin, mayor maximizacin de las utilidades.
1.- Cuanto mayor sea el nmero de rotaciones, mayor ser la eficacia

con que se administran los inventarios de la empresa.
Cuantifica el tiempo de demora la inversin en inventarios hasta
convertirse en efectivo y permite saber el nmero de veces que esta
inversin va al mercado, en un ao y cuantas veces se repone.
En los aos analizados se observa un crecimiento mixto lo cual nos da a
conocer que la empresa supo generar ingresos adecuadamente segn
las polticas adoptadas.
113
2.- La Rotacin de Activo Fijo y Total nos indica que para el ao 2009,
los inventarios van al mercado o son utilizados cada 74 das, para el ao
2010 van cada 112 das y para el ao 2011 van cada 59 das, lo que
demuestra una variacin mixta
3.- la rotacin de cobro mejoro, para el ao 2009 se ha tenido una
rotacin de 13 veces, en el ao 2010 se tuvo una rotacin de 8 veces y
en el ao 2011 se tuvo una rotacin de 27 veces; lo que significa que
San Gabn S.A., esta aplicando una buena poltica de cobranza por la
venta de energa elctrica,
4.- El ndice de eficiencia de costo de produccin y Gastos de
Administracin: fueron el ndice del 2011 se ha tenido un incremento
siendo este un 65.86%, lo cual indica que por cada sol de venta al
cliente el 56.86% del ingreso es absorbido por el costo de produccin.
INDICE DE SOLVENCIA
Estos ndices miden la fuerza del patrimonio frente al pasivo total, en que
medida tenemos comprometido el Patrimonio. Si consideramos que ello
constituye la financiacin de los activos (inversin), podemos establecer
que estos han sido financiados en mas del 50% por los propios
accionistas.
1.- el ratio de endeudamiento total fue de 35.11% en el ao 2009,

32.21% en el ao 2010 y de 26.86% en el ao 2011, lo cual nos dice que
114
los acreedores de la empresa muestra una razn de deuda

relativamente moderara sobre sus activos en los periodos de estudio.
2.- el ratio de endeudamiento financiero para el ao 2009 se tiene

54.10%, para el ao 2010 se tiene 47.52% y para el ao 2011 se tiene el
26.86%, lo cual nos muestra que el endeudamiento del Patrimonio con
relacin al Pasivo Total es baja.
INDICE DE RENTABILIDAD
Este ndice mide la eficiencia con que la administracin de la empresa

genera utilidades, producto de su gestin e inversin.
1.- La rentabilidad sobre los activos tuvo unavariacin mixta, teniendo en
el ultimo ao una mejora de 2.48% esto debido a una buena gestin de
la empresa.
2.- La Rentabilidad Neta del Patrimonio mejoro en el ultimo ao en
3.10% por la generacin de mas utilidades netas.
3.- La Rentabilidad Neta sobre Ventas se contrajocon respecto al
periodo 2009, teniendo asi que en el ejercicio 2010 fue de 18.21% esto
debido a la deficiencia que se tuvo en el transformador principal de San
Gaban II, en el ultimo ao se tuvo un incremento de 2.65%.
115
CONTRASTACION DE LA TERCERA HIPOTESIS
La identificacin de deficiencias, permitir proponer medidas

tendientes a mejorar la gestin empresarial, de la empresa de
Generacin Elctrica San Gabn S.A.
Se ha identificado deficiencias en la gestin financiera en los periodos

analizados de la empresa de Generacin elctrica San Gabn S.A. como
son: liquidez, cartera pesada de clientes, la empresa mantuvo una
disponibilidad corriente para cubrir oportunamente sus compromisos,
aunque en la prueba acida se tuvo un deficiencia ante una deuda
exigible, una rotacin regular de las existencias aunque en el ultimo ao
se observo un mayor rotacin de existencias, el nivel de veces de
cobranza a clientes fue mas acelerado en el ultimo periodo evaluado, el
anlisis de lo gastos administrativos tuvo una regular variacin entre los
tres periodos analizados
116
CONCLUSIONES
Al
finalizar
el
anlisis
evaluacin
de
los
Estados
Financieros
correspondientes a los periodos 2009, 2010 y 2011, se llego a las siguientes

conclusiones:
PARA EL PRIMER OBJETIVO

Elctrica San Gabn S.A., mediante anlisis comparativos porcentuales
En trminos generales la Empresa San Gabn S.A. segn anlisis
efectuados del Balance General y el Estado de Ganancias y Prdidas, nos
muestra su situacin deficitaria en la parte de gastos administrativos y una
parte financiera en crecimiento lo que permite mostrar una adecuada
posicin financiera a pesar de que tuvo problemas en el ejercicio 2010 en su
transformador principal de San Gabn II.
La gestin econmica de la empresa, ha dado como resultado una utilidad
neta de S/: 31102,991.00 par el periodo 2009, de S/. 12736,434.00 en el
ao 2010 y de S/. 24190,062.00 para el ejercicio 2011, esta variacin mixta
se da bsicamente por la inhabilitacin del transformador principal de San
Gabn II.
No se tuvo mayores secreciones debido a una buena decisin financiera
117
PARA EL SEGUNDO OBJETIVO

Evaluar mediante Ratios los Estados Financieros de la Empresa de
Generacin Elctrica San Gabn S.A., para determinar su actual
situacin financiera.
En trminos generales el Indice de Liquidez se ha mantenido con variacin
mixta y en un nivel bajo, San Gaban S.A. no ha contado con los recursos
suficientes para cubrir sus compromisos corrientes con terceros en el
periodo 2010 producto de la baja en el nivel de ventas esto debido a la falta
de funcionamiento de un de sus transformadores principales, pero en el
periodo 2011 se tuvo un crecimiento favorable en este rubro
Los ndices de Rotacin a nivel general. Estuvieron casi estables, el ndice
de eficiencia de costo disminuyo, el ndice de eficiencia de costo disminuyo
esto a consecuencia de la disminucin de los ingresos por venta de energa
ofrecida en el mercado SPOT pero se tuvo una disminucin de gastos
asociados con la compra de energa, mejoro la rotacin de cobro lo cual nos
muestra una capacidad de cobro efectiva en el ao 2011 por otro lado
tenemos un incremento en los gastos de ventas que se incrementaron.
El ndice de Solvencia nos muestra que el endeudamiento del Patrimonio
con relacin al Pasivo Total es baja, lo cual se debe al prepago que se
realizo con el JBIC de Japon a travs del FONAFE.
Los ndices de Rentabilidad.
Los ndices de Rentabilidad en los dos ltimos periodos analizadosno son
los deseados por la Gerencia, por lo que es necesario observar que, con
respecto al primer periodo analizado(ejercicio 2009) se tuvo una disminucin
118
sustanciosa en la utilidad, esta variacin se debe al incremento de los

gastos financieros por la fluctuacin cambiaria que aun se tuvo en el periodo
2010 desfavorable para San Gabn S.A. , tanto del yen japons como del
dlar
americano
aplicado
la
deuda
con
el
Japan
Bank
forinternationalCooperation (JIBC).
PARA EL TERCERO OBJETIVO

Identificar deficiencias para proponer medidas tendientes a mejorar la
gestin empresarial de la Empresa de Generacin Elctrica San Gabn
S.A.
Se han identificado deficiencias en la gestin, teniendo deficiencias en la
capacidad de pago de la empresa frente a sus obligaciones corrientes con
recursos lquidos,es decir la empresa cuenta con baja liquidez en el ejercicio
2010 y una liquidez ascendente en el 2011. Se cuenta con un bajo nivel de
eficiencia del activo fijo en generar ingresos.el numero de cada cuantos da
se efectiviza los cobros a clientes, esto fue deficiente en el periodo 2009
siendo cada 28 das, teniendo un costo de produccin muy alto en el ultimo
periodo analizado siendo este de S./ 0.66 por cada Un sol producido. Nivel
levado de costo de Ventas. Elevado costo de Administracin. Alto nivel de
Gasto Financiero en los dos primeros periodos analizados.
119
RECOMENDACIONES
PARA LA PRIMERA CONCLUSION

1.- Con la aplicacin del anlisis financiero se tendr una manera ms
eficiente los datos de los mismos que nos servirn para medir el grado de
operatividad independiente de financiacin y la inversin.
2.- La gerencia debe enfatizar en la reduccin de costos y gastos en

mayores niveles de venta, sobre todo en Gasto de Ventas, ya que se ha
incrementado significativamente en los periodos estudiados.
3.- Se priorice en el mejoramiento de los ratios financieros, a travs del

reforzamiento de la gestin de costos y el nivel de integracin del personal,
por lo que es recomendable impulsar una poltica de alineamiento y
optimizacin de procesos a todo nivel, asi como el involucramiento efectivo
de las personas y la mayor coordinacin entre las diferentesreas de la
empresa, reflejando en la mejora en los resultados financieros; repercutiendo
en el mejoramiento de los ratios.
4.- La gerencia revise la posibilidad de tomar en cuenta el anlisis de los

Estados
Financieros
oportunamente
para
la
toma
de
decisiones,
principalmente en la mejor inversin de los activos, para la generacin de

mayores utilidades.
120
5.- Se debe poner en practica el plan estratgico y la planeacin financiera

con instrumentos importantes para proyectarse al futuro y de esta manera
optimizar la gestin y desarrollo empresaria.
Un instrumento actual y que debe considerar la empresa es la aplicacin de
un Balance Scorecard como un instrumento muy til para la direccin de la
empresa en el corto y largo plazo, ya que combina indicadores financieros y
no financieros y ofrece un mtodo estructurado para seleccionar los
indicadores guas que implica la direccin de la empresa
121
BIBLIOGRAFA
ANDRADE ESPINOZA, S. Diccionario de Economia y Contabilidad.

(II, Trad.)
APAZA MEZA, M. (2001). Analisis e Interpretacion de los Estados

Financieros y Gestion Financiera Moderna. Lima: Pacifico Editores.
CALLE CACERES, A. (1979). Contabilidad de la Empresa. Lima Peru:

Corporacion Continental S.A.
CHAPI CHOQUE, P. P. (2001). Estados Financieros. Lima: FECAT.
FERRER QUEA, A. Analisis de los Estados Financieros y su ajuste

por inflacion. Lima Peru: Editorial ITAL.
FLORES SORIA, J. Estados Financieros. Lima Peru: CECOF

Editorial.
FLORES SORIA, J. Gestion Financiera. Lima: CECOF.
ROSEL JAMES H. (1990) Contabilidad Gerencial Argentina Buenos

Aires: Editorial Ateneo
Ignacio, E. El mercado Espaol y sus decisiones.
Lizbeth, S. G. Tesis Incidencia de la Estiaje en la Rentabilidad de la

EGE San Gabn S.A.
PANEZ MEZA, J. (1990). Contabilidad Financiera. Lima: IBESA.
FERRER QUEA. A. (2012) Analisis e interpretacion por sectores

economicos Lima Peru: Pacifico Editores S.A.C.
ANDRADEESPINOZA S.(2002) Diccionario de Contabilidad y

economia. Lima Peru: Editorial y Librera Andrade
122
123
ANEXOS
DIRECTIVOS CON NIVEL EN TOMA DE DECISIONES
Agradecer se sirva contestar con sinceridad a las siguientes preguntas, a
fin de detectar deficiencias de la informacin contable y tomar medidas
correctivas que redundarn en mejorar la gestin contable Financiera.
INSTRUCCIONES: Encierre con un crculo o marque con una "x" la

alternativa que vea ms conveniente.
I) ORGANIZACION.1.-Estn debidamente definidos los objetivos generales y especficos del

rea de Contabilidad, de la entidad a la que representa?
a) SI
b) Slo los Generales c) NO
2.-El Reglamento de Organizacin y Funciones, Manual de Procedimientos

Administrativos y otros Instrumentos de gestin, estn expresadas en:
a) Documento aprobado por la instancia correspondiente.
b) Slo algunos documentos de comunicacin interna (memo).
c) Se indica de manera verbal o se practican por rutinas.
3.-Cmo considera Ud. el desempeo de la Unidad de Contabilidad?

a) Es parte importante de la organizacin.
b) Se le requiere para que cumpla con la informacin financiera
c) De acuerdo al convenio, debe existir el rea Contable.
124
II) EMPLEO DE INFORMACION.1.- Referente a los plazos para envo de informacin, Los Reportes
financieros a las instancias superiores son remitidos:
a) Siempre en su oportunidad
b) Algunas veces con retraso
c) Se tiene problemas con la oportunidad de remisin.
2.- Cmo considera Ud. Los informes contables que le reporta el rea de
Contabilidad?
a) Son oportunos y confiables.
b) Confo en que el responsable lo sabe hacer bien
c) Algunos reportes no los entiendo, son poco claros.
3.- Cul es su opinin referente a la informacin contable que le alcanzan?

a) Me ayuda en la toma de decisiones.
b) Sirve para cumplir con reportar a las instancias superiores.
c) Por falta de tiempo no los reviso.
4.-Cuando recibe la informacin y reportes contables, Cul es la actitud

que toma Ud.?
a) Los estudio y reviso, para conocer su contenido.
b) Lo tengo que firmar inmediatamente para su remisin.
c) Mi secretaria se encarga de tramitar o archivar.
125
5.-Alguna vez tuvo dificultades en la toma de decisiones, por falta de

informacin contable oportuna?
a) No tuve dificultades.
b) Alguna vez me hizo falta, pero supe afrontar.
c) Si, y me provoc problemas posteriores
RESULTADOS DE ENCUESTAS
La encuesta se ha realizado a 7 directivos con nivel en toma de
decisiones de la organizacin, los cuales son:
1 Gerente de Administracin y Finanzas
1 Gerente General
1 Presidente del Directorio
4 Miembros del Directorio
I)
ORGANIZACION.-
1.- Estn debidamente definidos los objetivos generales y especficos del

rea de Contabilidad, de la entidad a la que representa?
CUADRO N1
ALTERNATIVAS
RESPUESTAS
Si
71 %
Solo los generales
29%
No
0%
Total
100 %
126
FUENTE: ENCUESTA A DIRECTIVOS CON NIVEL DE TOMA DE

DECISIONES
ELABORADO POR: EJECUTOR
En respuesta a la pregunta 1, se obtiene como respuesta que el 71% de los
entrevistados dieron como respuesta que SI estn debidamente
definidos los objetivos generales y especficos del rea de contabilidad,
lo cual nos da ha entender que el personal del rea de Contabilidad tiene
conocimiento de dichos objetivos.
2.- El Reglamento de Organizacin y Funciones, Manual de
Procedimientos Administrativos y otros Instrumentos de gestin, estn
expresadas en:
CUADRO N2
ALTERNATIVAS
RESPUESTAS
Documento aprobado por la instancia

correspondiente.
Slo algunos documentos de comunicacin
interna(memo).
Se indica de manera verbal o se practican por
rutinas
Total
57%
29%
14%
100 %

DECISIONES

entrevistados
dieron
como
respuesta
que
EL
MOF
OTROS
PROCEDIMIENTOS estn expresados en documentos aprobados por la

instancia correspondiente, lo cual nos dice que el personal de la
organizacin tiene pleno conocimiento de dichos documentos.
127
3.- Cmo considera Ud. el desempeo de la Unidad de Contabilidad?

CUADRO N 3
ALTERNATIVAS
RESPUESTAS
43%
57%
0%
100%
Es parte importante de la organizacin

Se le requiere para que cumpla con la
informacinFinanciera
De acuerdo al convenio, debe existir el rea
Total

DECISIONES

entrevistados dieron como respuesta que EL AREA DE CONTABILIDAD es
requerida para que cumpla con la informacin financiera de la empresa, ya
que sin contar con esta informacin se es muy difcil llegar a tomar una
decisin gerencial adecuada y oportuna.
II)
EMPLEO DE INFORMACION.-
1.- Referente a los plazos para envo de informacin, Los Reportes

financieros a las instancias superiores son remitidos:
CUADRO N 4
ALTERNATIVAS
Siempre en su oportunidad
RESPUESTAS
57%
128
Algunas veces con retraso

Se tiene problemas con la oportunidad de
remisin
Total
29%
14%
100%

DECISIONES

entrevistados dieron como respuesta que EL ARFA DE CONTABILIDAD es
requerida para que cumpla con la informacin financiera de la empresa, ya
que sin contar con esta informacin se es muy difcil llegar a tomar una
decisin gerencial.
2.-Cmo considera Ud. Los informes contables que le reporta el

rea de Contabilidad?.
CUADRO N 5
ALTERNATIVAS
RESPUESTAS
Son oportunos y confiables.
14%
Confo en que el responsable lo sabe hacer

bien
Algunos reportes no los entiendo, son poco
claros.
Total
43%
43%
100 %

DECISIONES
129

entrevistados dieron como respuesta que LOS INFORMES CONTABLES
que son reportadas por el rea de contabilidad son confiables. Ya que los
Responsables lo elaboran bien, as como tambin el 3% de los entrevistados
consideran que algunos reportes no los entienden o son muy pocos claros,
lo cual nos indica que la informacin financiera de la empresa debe ser bien
claros y comprensibles, ya que sin contar con esta informacin al detalle es
muy difcil llegar a tomar una decisin adecuada.
3.- Cul es su opinin referente a la informacin contable que le alcanzan?

CUADRO N 6
ALTERNATIVAS
RESPUESTAS
Me ayuda en la toma de decisiones.
57%
Sirve para cumplir con reportar a las instancias

superiores.
29%
14%
100 %
Por falta de tiempo no los reviso.

Total
ENCUESTA A DIRECTIVOS CON NIVEL DE TOMA DE DECISION


entrevistados dieron como respuesta que LA INFORMACION CONTABLE
ALCANZADA ayuda en la toma de decisiones empresariales, ya que sin
contar con esta informacin no se estarn tomando las decisiones correctas.
130
4.- Cuando recibe la informacin y reportes contables, Cul es la actitud

que toma Ud.?
CUADRO N 7
ALTERNATIVAS
Los estudio y reviso, para conocer su contenido
Lo tengo que firmar inmediatamente para su
remisin.
Mi secretaria se encarga de tramitar o archivar.
Total
RESPUESTAS
43%
57%
0%
100 %

DECISIONES

entrevistados dieron como respuesta que LA INFORMACION FINANCIERA
que se les reporta son firmados inmediatamente para su remisin a las
entidades correspondientes, por lo cual las decisiones gerenciales son
deficientes, porque la informacin no ha sido revisada ni tomada en cuenta.
5.- Alguna vez tuvo dificultades en la toma de decisiones, por falta de

informacin contable oportuna?
131
CUADRO N 8
ALTERNATIVAS
No tuve dificultades
Alguna vez me hiso falta, pero supe afrontarlo
Si, y me provoco problemas posteriores
Total
RESPUESTAS
14%
14%
71%
100 %

DECISIONES

entrevistados dieron como respuesta que TUVIERON DIFICULTADES EN
LA TOMA DE DECISIONES POR FALTA DE INFORMACION FINANCIERA,
lo cual conllevo a problemas posteriores en las deficientes decisiones
tomadas por los directivos y las gerencias.

Los Estados Financieros y Su Influencia en La Toma de Decisiones Gerenciales de La Empresa de Generacion Electrica San Gaban S.A.

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1

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL

LOS ESTADOS FINANCIEROS Y SU INFLUENCIA EN

MARK BLADIMIRMACHACA CASTRO

sueo, el ser profesional.

compartimos gratos momentos

universitaria, y que ahora

perdurable. As como a mis

Al alma mter donde curse mis estudios superiores "Universidad

A la Facultad de Ciencias Contables y Administrativas, Escuela

A mi director Dr. German Alberto Medina Colque y asesor CPC. Amrico

A las personas que me motivaron, dndome buenos consejos para mi

A todos infinitas gracias.

1.1.1 Formulacin del problema....

1.1.2 Definicin del problema....

2.1.2 Central elctrica.

2.1.3 Centrales hidroelctricas..

2.1.4 Centrales trmicas...

2.1.5 Estados financieros concepto....

2.1.6 Balance general....

2.1.7 Estado de ganancias y prdidas

2.1.8 Estado De Cambios En El Patrimonio Neto..

2.1.9 Estado de flujo de efectivo.....

2.1.10 Notas a los estados financieros.....

2.1.11 anlisis de estados financieros.

2.1.12 Anlisis financiero......

2.1.13 Situacin financiera.....

2.1.14 Mtodos de anlisis......

2.1.15Toma de decisiones y gestin financiera...

2.2. MARCO CONCEPTUAL

2.3.1 Hiptesis General...

2.3.2 Hiptesis Especficos.

3.2 Poblacin y muestra.

3.3 Tcnicas e Instrumentos de Recoleccin de Datos

4.2 Ubicacin de la empresa....

4.3 Objeto de estudio..

4.4 Visin y Misin..

4.5 Organigrama Funcional......

5.2 Evaluacin Mediante Ratios Los Estados Financiero de EGE San

5.3 Influencia de los EE. FF. En la toma de decisiones financieras de EGE

BIBLIOGRAFIA Y OTRAS FUENTES DE INFORMACION..

CUADRO N 2 Anlisis vertical Balance General...

CUADRO N 3 Anlisis horizontal Estado de ganancias y prdidas

CUADRO N 4 Anlisis Vertical Estado de ganancias y prdidas.

CUADRO N 5 Liquidez General

CUADRO N 6 Razn de prueba acida

CUADRO N 7 Rotacin de existencias.

CUADRO N 8 Plazo promedio de inmovilizacin de existencia

CUADRO N 9 Rotacin de activo fijo

CUADRO N 10 Rotacin de activo total...

CUADRO N 11 Rotacin de cuentas por cobrar

CUADRO N 12 Plazo promedio de cobranza..

CUADRO N 13 Razn costo de produccin..

CUADRO N 14 Razn gasto de ventas

CUADRO N 15 Razn gasto de administracin.

CUADRO N 16 Razn gastos financieros...

CUADRO N 17 Razn de endeudamiento total..

CUADRO N 18 Razn de endeudamiento financiero

CUADRO N 19 Rentabilidad sobre activos..

CUADRO N 20 Rentabilidad neta del patrimonio..

CUADRO N 21 Margen comercial..

CUADRO N 22 Rentabilidad neta sobre ventas.