-La mthode des scores ou Crdit Scoring :

Lanalyse financire traditionnelle donne une apprciation sur la situation financire

dune entreprises (saine, en difficult, prsente des risques dchec etc) en se basant sur
certains indicateurs comme le fonds de roulement, les ratios, le tableau des flux de
trsorerie etc.
La multiplicit et la diversit de ces indicateurs (un nombre de ratios importants) pose
le problme du choix dun nombre limit et pertinent parmi eux. Par ailleurs, certains
indicateurs peuvent tre soit interdpendants, soit divergents (cas dun ratio refltant une
bonne rentabilit et dun autre ratio indiquant un risque de dsquilibre financier).
Confronts aux difficults pratiques de lanalyse traditionnelle, les chercheurs ont
essay de mettre en exergue des mthodes de notation globale, ou Scoring, qui intgrent
conjointement plusieurs indicateurs pertinents.
Ainsi, la note globale ou score cherche soit classer lentreprise en fonction dune
bonne ou dune mauvaise situation financire, soit prdire de graves difficults ou de risque
de faillite dans un avenir proche.
Cette mthode a vu le jour aux Etats-Unis et sest d dveloppe par la suite dans les autres
pays occidentaux.
2-1-Origine de la mthode :
Cette mthode repose sur le constat de diffrences entre les ratios, des entreprises
ayant survcu et celles qui ont t dfaillantes, quon cherche utiliser afin de diagnostiquer
dune manire prventive les difficults dentreprises.
Le score est une mthode automatise fonde sur les analyses statistiques qui
permettent daffecter une entreprise une note reprsentative de son profil de risques pour la
banque.
Cette technique est couramment utilise en occident pour la prdiction des risques
dchec des entreprises, et bien videmment dune grande utilit en ce qui concerne le choix
des moyens de prvention des checs.
Le support mthodologique, pivot dans la conception dun score, repose sur lanalyse
des donnes et, plus particulirement, sur lanalyse discriminante qui permet une apprciation
globale de lemprunteur, fonde sur quelques caractristiques considres simultanment.
2-2-Les approches empiriques : la mthode des crdit-men 1:
Cette mthode sest dveloppe lorigine aux Etats-Unis dans les milieux bancaires
et a t mise en uvre loccasion de loctroi des crdits.
Elle consiste attribuer un score global qui tient compte des trois lments ci-aprs :
La qualit des hommes et de leur management (coefficient de pondration 40%) ;
La conjoncture et les perspectives conomiques (20%) ;
Les performances financires (40%).
1

BELKAHIA ,R. et OUDAD ,H , finance dentreprise Tome 1, Page :407

Ce dernier lment est apprhend travers une note N qui est le rsultat de la somme
de la moyenne pondre de cinq ratios, chacun de ces derniers tant lui-mme dtermin en
fonction du rapport :

Ratio Ri pour une entreprise

Ratio Ri type
Le dnominateur pouvant reprsenter la moyenne du secteur dactivit par exemple.
La liste des ratios utiliss et des coefficients de pondration correspondants sont indiqus dans
le tableau suivant :
Ri

Nature des ratios

R1

Ralisable +disponible
Dettes court terme
Capitaux propres
Dettes LMT2
Capitaux propres
VIN3
Chiffre daffaires
Stocks
Chiffre daffaires T.T.C
Clients & CR4

R2
R3
R4
R5
Total

Coefficient
pondration
25%

de

25%
10%
20%
20%
100%

La note globale N = 25 R1+ 25 R2 +10 R3 +20 R4 +20 R5, dans la mesure o

lentreprise type de rfrence a une note globale de N=100.
Si N > 100, la situation de lentreprise est meilleure que celle de l entreprise type ;
Si N < 100, sa situation est mauvaise par rapport lentreprise type.
2-3-Les approches statistiques : la fonction discriminante :
La premire approche a consist retenir quelques ratios significatifs du risque de
dfaillance, et les tester dune manire comparative en prenant le cas de deux groupes
dentreprises :
Un groupe comprenant des entreprises risques ;
Un groupe dentreprises exerant dans le mme secteur dactivit, choisies
au hasard et considres comme tant saines.
Une illustration de cette dmarche est reprsente par une tude mene par William H.
Beaver : celui-ci effectua des comparaisons ratio par ratio et chercha reclasser aprs coup les
2

Dettes long et moyen terme.

Valeurs immobiliss nettes.
4
Clients &comptes rattachs.
3

entreprises concernes de manire correcte dans le groupe risque ou dans le groupe

dentreprises saines.
Le rsultat de cette tude a t le suivant : lindicateur le plus discriminant, cest dire
celui qui permet de reclasser correctement les entreprises, est reprsent par le ratio
Autofinancement/Total des dettes , le reclassement correct des entreprises dfaillantes a t
vrifi dans 87% des cas un an avant la dfaillance et dans 78% des cas cinq ans avant.
Aussi, en plus de cette approche unidimensionnelle, se sont dveloppes des
approches multidimensionnelles qui mettent en uvre des indicateurs agissant mutuellement.
Ces approches reposent sur la construction dune fonction discriminante qui combine
de manire linaire des variables dinformation financire (ratios).
A chaque entreprise est associ un score Z :

Z = A1.X11+A2.X2+ + AN.XN
Ai = Coefficient de pondration
Xi = Ratios
Pour que la fonction soit oprationnelle, il est souhaitable que le nombre de variables (ratios)
soit limit par exemple un maximum de dix.
2-3-1Le modle dEDWARD I.ALTAMAN :
Il sagit de lauteur le plus clbre avoir dvelopp lanalyse discriminante pour le
classement des entreprises dfaillantes et ce une ou deux annes avant la dfaillance. Il a fait
une premire tude en 1968 qui il a renouvele en 1977.
Sa fonction discriminante 5 variables est la suivante :

Z = 0 ,012 X1+ 0,014 X2 + 0,033 X6+ 0 ,006 X4 + 0,999 X5

Dans cette fonction :
X1= F.D.R/Actif Total
X2 =Rserves/Actif total
X3 =E.B.E/Actif total
X4 =Capitaux propres/Dettes totales
X5 =Chiffre daffaires H.T/Actif total
Le score limite = 2,675.
Pour Z < 2,675, lentreprise est considre comme dfaillante ;
Pour Z > 2,675, lentreprise est considre comme saine.
Un examen des entreprises formant lchantillon de base donn la possibilit lauteur
de reclasser les entreprises dune manire correct, dans 95% des cas un an avant la faillite,
72% deux ans avant et 30% 5 ans avant.
Les travaux de ce chercheur ont ouvert la voie plusieurs fonctions discriminantes
parmi lesquelles on peut citer celles du, dY.Collongues, du CESA, de J.Conan et de
M.Holder et celle de la Banque de France.

2-3-2Le modle dYves Collongues :

Ce chercheur a tabli deux fonctions ayant un pouvoir de discrimination quivalent :

Z1 = 4,9830 X1 + 60 ,0366 X2 - 11,8348 X3

X1 = Frais de personnel/Valeur ajoute (H.T)
X2 = Frais financiers/Chiffre daffaires (H.T)
X3 = Fonds de roulement net/Total actif
Les dcisions sont prises en fonction des scores pris par la fonction Z1 :
Si Z1 > 5,455, lentreprise est juge risque ou dfaillante,
Si Z1 < 5,455, lentreprise est juge saine.

Z2 = 4,6159 X1 22 X4 1,9623 X5
AVEC/
X1, X2, X3 : idem pour la fonction Z1
X4 =Rsultat dexploitation/Chiffre daffaires H.T
X4 = F.D.R/Stocks
Les dcisions dpendront du score attribu la fonction Z2 :
Si Z2 > 3,0774, lentreprise est juge dfaillante ;
Si Z2 < 3,0744, lentreprise est juge saine.
Un an avant la dfaillance, la fonction Z1 a permis de reclasser correctement 94% dans
lchantillon danalyse et 90% dans lchantillon test, pour Z2, ces pourcentages sont
respectivement de 96% et 88%.
3)-La mthode base sur laudit financier :
Laudit financier, comme tant un travail dinvestigation permettant dvaluer les
procdures comptables, administratives ou autres en vigueur dans une entreprise, effectu afin
de garantir un ou plusieurs intresss (dirigeants, actionnaires, reprsentants de personnel,
etc) la rgularit et la sincrit des informations mises leur disposition et relatives
lentreprise, peut tre dune trs grande utilit pour apprcier le volume du risque support par
les banques et les organismes de garantie, une fois le crdit octroy.
En effet, la mission de lauditeur consistera approcher lentreprise dans une premire
tape, connue sous le nom de prise de connaissance gnrale de lentreprise, afin de connatre
sa structure, ses spcificit et ses particularits. Il sagit, en fait, de runir un ensemble
dinformations juridiques, comptables et financires etc, et apprhender la politique
gnrale de lentreprise.

Lvaluation du contrle interne, qui constitue la deuxime tape de la dmarche de

laudit financier, ncessitera une bonne comprhension de lensemble des procdures existant
lintrieur de lentreprise en essayant de dpister les points faibles (veiller au respect du
principe fondamental de sparation des tches), afin de les redresser, et relever les points
forts dans le but de les favoriser tout en formulant les recommandations qui lui paraissent
importantes pour prserver le patrimoine de la socit.
Cette analyse et cette valuation vont influencer le jugement dfinitif qui doit tre
port sur le contrle interne. Et cest en fonction de ce jugement que lauditeur prparera son
programme de contrle des comptes, qui constitue la dernire tape de cette dmarche dont
limportance et lorientation sont fonction des rsultats obtenus lors de lvaluation du
contrle interne.
Au terme de la deuxime tape et aprs analyse de ses faiblesses, lauditeur dfinira
les champs de son intervention et laborera, cet effet, un programme de contrle adapt,
comprenant des vrifications dont la nature et lampleur dpendent des rsultats de lanalyse
du contrle interne.
Au courant de cette dernire tape, lauditeur vrifiera si oui ou non les principes
comptables en vigueurs sont respects en matire de comptabilisation des oprations
effectues par lentreprise, si les enregistrements sont exhaustifs, si les tats financiers sont
rguliers et si toutes les informations importantes sont mentionnes au niveau de ltat des
informations complmentaires (ETIC).
4)-Evaluation des mthodes qualitatives de gestion du risque de crdit :
4-1- Intrts et limites de la mthode des ratios :
Les intrts de celle mthode se situent, essentiellement, au niveau de la possibilit de
suivre rgulirement la situation financire des entreprises dbitrices et de pouvoir apprcier
qualitativement leur risque de dfaillance dans le futur.
Il sagit dune mthode simple bnficiant dune grande faveur de la part des
banquiers et des analystes financiers, le calcul des ratios tant bas sur les tats de synthse de
lentreprise.
Le problme qui se pose cest que la comptabilit traditionnelle est fonde sur
lenregistrement des oprations selon leurs cots historiques faisant que linformation
comptable ne prend pas en compte leffet de linflation.
En outre, la rigidit des principes comptables empche le bilan de rendre compte de la
ralit conomique des entreprises. Par exemple, les immobilisations finances par crdit bail
concourant lactivit et la formation du rsultat napparaissent pas dans ses actifs,
lapplication du principe de prudence peut fausser lanalyse tire des ratios prcits.
Aussi, il faut souligner que, malheureusement, certains dirigeants, soucieux de donner
leur entreprise une image attractive ou dattnuer limposition de leur socit, manipulent
linformation comptable et fond de lhabillage du bilan ou du window dressing.

A titre dexemple :
Absence damortissements ou amortissements insuffisants pour dgager des
bnfices fictifs ou pour ponger une perte comptable ;
Constitution de provisions injustifies pour reporter sur dautres exercices le
paiement de limpt, ou au contraire la non-constitution de provisions pour gonfler le rsultat
ou rduire la perte et amliorer la prsentation du bilan afin de se voir accord facilement un
crdit bancaire ou une garantie ;
Majoration ou minoration des stocks pour moduler le rsultat de lexercice ;
Maintien lactif de crances irrcouvrables, modification des mthodes
comptables, accroissement des comptes courants dassocis juste avant la clture des
comptes etc.
Les limites de cette mthode sont nombreuses, nous avons essay de nous focaliser
sur celles qui nous paraissent les plus importantes.