Pymefinance

Informe individualizado - 30/10/2014

Empresa: PYME-finance
Fecha: 30/10/2014
Forma Jurdica: SL/SL Laboral/SL nueva empresa
Sector actividad: Comercio minorista

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0.- Introduccin.
1.- La importancia de una buena gestin financiera.
2.- La situacin econmico-financiera general de la empresa
2.1.- Anlisis de la capacidad financiera.
3.- Ratios financieros clave en la concesin de crdito.
4.- Recomendaciones Pymefinance.
4.1.- Gestin financiera general.
4.2.- Gestin de la tesorera.
4.3.- Negociacin con las entidades financieras.
4.4.- Acceso a financiacin ajena.
4.5.- Gestin del riesgo.

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0.- Introduccin
El presente informe se ha realizado en base a la informacin y los datos incorporados por usted en un
cuestionario sobre su empresa. El resultado del anlisis, del diagnstico y de las recomendaciones
recogidas dependen de la calidad y veracidad de los datos facilitados. En el mismo encontrar:

Contenidos y propuestas de carcter general para optimizar la gestin econmico-financiera de la

empresa.
Ideas sobre algunos puntos clave de la gestin financiera en relacin a la planificacin financiera, el uso
de herramientas y sistemas que debe utilizar la pyme, las opciones estratgicas de financiacin y el
control de riesgo.
Un anlisis de los ratios ms relevantes en relacin a su rentabilidad, liquidez y solvencia, claves a la
hora de obtener financiacin ajena.
Propuestas concretas, en base al perfil de su empresa sobre:
Gestin financiera general.
Gestin de la tesorera.
Negociacin con las entidades financieras.
Acceso a financiacin ajena.
Gestin del riesgo.

Esperamos que este informe le ayude a hacer de su empresa una organizacin financieramente ms
fuerte y autnoma.Si tiene cualquier duda o aclaracin dirigirse a un asesor que le orientar
personalmente, accediendo al apartado Ayuda personalizada de la web www.pymefinance.es.

1.- La importancia de una buena gestin financiera

Cuando la financiacin bancaria era generosa, relativamente barata, fcilmente accesible y los criterios
de riesgo ms ligeros, es decir, hasta hace unos tres aos, muchas pequeas empresas no se planteaban
seriamente la gestin de su tesorera. Se limitaban a la gestin de los cobros y los pagos, y a verificar que
las entidades financieras cumplan lo que se les haba solicitado, a pagar debidamente sus impuestos y
poco ms. La falta de liquidez se resolva fcilmente mediante un descuento, echando mano a la poliza de
crdito o pidiendo una linea de crdito. No era tan relevante canalizar el circulante.
Pero la situacin ha cambiado radicalmente. La crisis econmica mundial han propiciado que la entidades
financieras reduzcan drsticamente el crdito que conceden a las empresas. Por un lado porque las
entidades estn preocupadas en preservar su propia solvencia, y por tanto, estn menos dispuestas a
correr riesgos. Y es que una de las principales causas de la crisis ha sido que ha habido fallos en la
gestin de riesgos, siendo frecuente la infravaloracin de los que estaban asumiendo las entidades. Se
han establecido nuevas exigencias, en base a las normas de Basilea, estandarizando los sistemas de
calificacin, endurenciendo las condiciones de crdito y, en consecuencia, encareciendo el poco crdito
disponible. Es lo que se ha denominado el credit crunch.
Adems, nada volver a ser igual. Independientemente de que el grifo de la financiacin se vaya abriendo,
las nuevas normas impedirn que se vuelva al punto anterior. El sistema financiero probablemente ser
de menor tamao, ms transparente,sometido a un marco regulatorio ms exigente y en el que adems

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el sector pblico tendr un papel importante al menos en el corto plazo.

Lo cierto es que, en el segundo trimestre del 2011, el 87,5% de las pymes que se han dirigido a entidades
financieras han tenido problemas para acceder a la financiacin. Muchas empresas ya han desaparecido y
otras miles estn en peligro por falta de tesorera. En gran parte provocada por los retrasos a la hora de
cobrar sus facturas, pero tambin muchos fracasos se han debido a una mala gestin de esta parte tan
importante del negocio.
En la marcha de toda empresa, y especialmente las pymes, ahora ms que nunca, se hace necesario
analizar y gestionar adecuadamente el circulante para evitar la falta de liquidez o una suspensin de
pagos, y en definitiva, garantizar su viabilidad futura. Pero el analisis debe ser mayor, e incluir como la
empresa est desarrollando sus operaciones, su rentabilidad, la poltica de precios, la composicin de la
cartera de pedidos y el riesgo soportado por la operativa empresarial. Tambin incluir el anlisis de los
proyectos de inversin o la trascendencia que la seleccin adecuada de la inversin puede tener para la
viabilidad futura de la empresa.

Importancia de una buena gestin econmica-financiera para la pyme.

Una posicin financiera holgada permite a la empresa tomar decisiones ms serenas.

Contar con una financiacin suficiente permite acometer nuevos proyectos de inversin y planificar un
horizonte de crecimiento.
Una financiacin ajena inadecuada, por su coste o plazo, repercute negativamente sobre la rentabilidad
general de la empresa.
El contar con mrgenes de beneficio suficientes permite a la empresa plantear polticas de precios o de
marketing ms agresivas y mejorar su posicin competitiva en el mercado.
La viabilidad de la propia empresa est comprometida por la rentabilidad obtenida en el negocio.
Una adecuada remuneracin al capital propio asegura la supervivencia y salud de la empresa en el
medio plazo.
La posibilidad de contar con fuentes de financiacin ajenas en mejores condiciones en el mercado
depende de la capacidad financiera de la propia empresa y de ofrecer garantas.

2.- La situacin econmico-financiera general de la empresa

En la Tabla 1, se ha realizado una valoracin de los seis aspectos analizados en el autodiagnstico. Esto
le permite obtener una visin global sobre cmo se gestionan las finanzas en la empresa y en qu reas
debe centrar sus esfuerzos de mejora. Como puede ver, la tabla comprende cinco apartados:

Gestin financiera general: En este apartado se valoran aspectos como el esfuerzo de gestin de las
finanzas que se realiza en la empresa, cmo se toman las decisiones, si a corto plazo o de forma ms
estratgica, si se utilizan herramientas de gestin adecuadas, se realizan presupuestos, previsiones, etc,
y se controlan adecuadamente.
Gestin de la tesorera: La inexistencia de un buen sistema de gestin de tesorera suele provocar que
se incurra en problemas de gestin producidos por un conocimiento tardo de los saldos, un escaso
control de la liquidez y una escasa proyeccin presupuestaria, que lleva a adoptar decisiones errneas
con relacin a la obtencin de las necesidades de financiacin o de gestin de los excedentes de

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tesorera. Todo ello se traduce en mayores costes financieros y problemas en la toma de decisiones
operativas.
Relacin con las entidades financieras: Se valora las actuales pautas de relacin con las entidades como
los factores que pueden condicionar la capacidad de negociacin con las mismas. Elementos como el
conocimiento de productos clave, el nivel de control del cumplimiento de las condiciones pactadas y la
forma en que los responsables empresariales se enfrentan a un proceso de negociacin bancaria.
Acceso a financiacin: La financiacin representa el importe total de los recursos econmicos con los
que la empresa dispone o espera disponer para poder adquirir todos los activos transformados en
inversiones que permitirn realizar la actividad productiva o la prestacin de servicios. La financiacin
de cualquier empresa podr ser a travs de recursos propios y/o recursos ajenos. En este caso se
analiza la capacidad de la empresa para obtener financiacin ajena.
Gestin del riesgo: La asuncin de riesgos es inherente al desarrollo de cualquier actividad empresarial.
Conocer el impacto o anticipar el momento de aparicin que pueden tener los mismos en la actividad
resulta crucial. Se valora, si en el actual escenario de obtencin de financiacin y alta morosidad, la
empresa minimiza riesgos o se protege frente a los riesgos comerciales ms habituales.

Tabla 1: Calificacin global de los aspectos analizados en la empresa.

Gestin financiera general

Gestin de la tesorera
Relacin con las entidades financieras
Acceso a financiacin
Gestin del riesgo
Valoracin global
Dentro de cada uno de los grandes apartados anteriores, se han valorado distintos aspectos especificos,
cuyo resultado se recoge en la Tabla 2.
Tabla 2: Aspectos de la gestin adecuados, mejorables y crticos.
Aspectos del anlisis

Valoracin global

Gestin financiera general

Cmo se gestionan las finanzas
Planificacin y control financiero
Nivel de morosidad
Control de costes y gastoso
Gestin de la tesorera
Previsin y control de tesorera
Gestin avanzada de tesorera
Relacin con las entidades financieras

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Gestin del pool bancario

Tcnica de negociacin bancaria
Conocimiento de los productos financieros
Acceso a financiacin
Condiciones objetivas para obtener financiacin
Nivel de capitalizacin
Solvencia
Liquidez
Endeudamiento
Eleccin adecuada de las fuentes de financiacin
Formas alternativas de financiacin
Gestin del riesgo

2.1.- Anlisis de la capacidad financiera

En el proceso de evaluacin de crdito, las entidades financieras, dentro de su poltica de control de
riesgo, analizan los estados financieros de la empresa, lo cual permite determinar, en cierto modo, el
desempeo de la gerencia. Basilea II ha supuesto unos nuevos estndares para la medicin del riesgo de
las entidades financieras y la provisin de coberturas, con el propsito de cimentar la solidez del sistema
financiero mundial.
Pero Basilea II no slo afecta a bancos y empresas de inversin, sino que tambin afecta a los
prestatarios de stas, tanto a las empresas como a los particulares. Para ello establece unos
procedimientos (estndares o internos) para calcular el riesgo de crdito, de mercado y operativo, y esto
se traduce en procedimientos o sistemas ms objetivos y precisos para calificar a los prestatarios segn
sus niveles de riesgo, es decir, convierte a las propias entidades en agencias de rating para sus propios
prestatarios.
En el largo plazo, lo que ms le interesar a la entidad financiera ser conocer la capacidad de la
empresa para hacer frente a los intereses anuales y a la devolucin del principal a largo plazo. A travs
del anlisis de los estados financieros se puede conocer su solidez financiera expresada en trminos de:

Liquidez: Capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas y obligaciones a corto plazo.
Solvencia: Capacidad de la empresa para hacer frente a todas sus obligaciones y deudas a medida que
vayan venciendo (tanto a corto como a largo plazo).
Estructura Activo: Composicin del activo entre los distintos tipos de empleos de los recursos.
Estructura Pasivo y Endeudamiento: Composicin de la financiacin entre los distintos tipos de recursos
financieros.

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El anlisis contable trata de enjuiciar la situacin de la empresa a partir de la informacin

econmico-financiera sometindola a diferentes estudios. Uno de los ms importantes es el que se realiza
mediante los ratios, que constituyen la forma ms tradicional de anlisis de estados contables. En primer
lugar se valora que cualquier empresa sea capaz de generar negocio y sea rentable. A travs del Margen
Bruto, se puede representar el valor aadido generado por la actividad principal de la empresa, y se
obtiene como diferencia entre el importe de las ventas netas y el del consumo (coste de lo vendido). Las
entidades financieras valoran igualmente que las empresas estn bien capitalizadas, cuenten con los
suficientes fondos propios. Tenga en cuenta que contar con un nivel de recursos suficientes supone que la
empresa cuente con capacidad de maniobra. Por ejemplo, una tesorera que cuenta con recursos tiene la
oportunidad de obtener descuentos de pronto pago o pago anticipado que pueden ser significativos. En
una situacin de mxima estabilidad, todos los activos o bienes de la empresa se financian con recursos
aportados por los socios o las reservas generadas por el negocio.
Esta situacin no es frecuente, puesto que lo habitual ser que existan deudas, al menos de naturaleza
comercial, con los proveedores o acreedores y, por tanto, la empresa, a medida que va desarrollando sus
actividades, deba ir recurriendo a distintas fuentes de financiacin ajenas. Pero, al menos, es
recomendable que los fondos propios de la empresa estn situados al menos entre el 40 y el 50% del
total del pasivo.
La financiacin ajena ir a formar parte del pasivo, segn sea a corto plazo (Pasivo corriente) o a largo
plazo (Pasivo no corriente). La empresa podr mantener su estabilidad financiera siempre que sus deudas
a corto plazo (Pasivo corriente) puedan ser satisfechas con sus recursos a corto plazo (Activo corriente).
Al exceso del activo corriente sobre el pasivo corriente se conoce como fondo de maniobra o capital
circulante y representa el mayor valor de las disponibilidades a corto plazo frente a las deudas a corto
plazo. La estructura y el tamao del Fondo de Maniobra dependen de decisiones a largo plazo: Cuntos
recursos propios tiene la empresa, qu nivel de deuda a largo plazo tiene y qu inversiones a largo plazo
va a realizar. Es pues como el excedente del activo corriente (disponible, realizable y existencias) que nos
queda despus de hacer frente a nuestros compromisos de pago a corto plazo. En general, para que el
Fondo de Maniobra sea ptimo, adems de ser positivo debe disponer de un realizable y un disponible lo
suficientemente alto como para poder hacer frente a las deudas a corto plazo.
En este sentido, es necesario estimar las Necesidades Operativas de Fondo (NOF), que es el volumen de
dinero que requiere la empresa para financiar sus operaciones en el corto plazo, y es el resultado de
restar al activo corriente operativo, el pasivo corriente operativo que lo financia. Si no se considera el NOF
puede ocurrir que el pasivo a corto plazo o corriente crezca excesivamente y financie parte del activo no
corriente. En este caso se dara una situacin de inestabilidad financiera que puede ser peligrosa para la
empresa, ya que al vencer sus deudas contradas a corto plazo podra no disponer de suficientes recursos
que se puedan convertir en lquidos a corto plazo, a medida que las deudas van venciendo.
Ante esta situacin la empresa tiene algunas opciones, como puede ser liquidar parte de su activo no
corriente para as obtener tesorera, ampliar capital, renegociar su deuda y pasarla de corto a medio o
largo plazo, pedir nuevos prstamos, etc. Por el contrario, si aquellos elementos del activo que tienen
valor de liquidacin o valor de mercado (activo real) no es suficiente para pagar a los acreedores, puesto
que es inferior a los recursos ajenos se produce una situacin de insolvencia.
Esta situacin se genera porque las prdidas acumuladas que va sufriendo la empresa van reduciendo los
recursos propios hasta el punto de que las deudas van superando el valor del activo real.

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Los datos anteriores y su valoracin referidas al ejercicio P7.1, se reflejan en la siguiente tabla:
Tabla 3. Cifras clave del anlisis econmico-financiero

Importe Neto de la Cifra de Negocios:

500000

Nmero de Empleados:

Margen Bruto:

43.65

Resultado Bruto de Explotacin:

218245.00

Resultado del Ejercicio:

172413.55

Fondos Propios:

70000.00

Fondo de Maniobra:

5500

Activo Corriente:

42000.00

Pasivo Corriente:

36500.00

Disponible:

6000

Necesidades Operativa de Fondos (NOF): 15500

3.- Ratios financieros clave en la concesin de crdito

Los ratios son cocientes, comparaciones entre dos magnitudes homogneas que muestran claves sobre la
eficiencia de la empresa, su rentabilidad, su liquidez y su solvencia. La informacin que proporciona un
ratio es valiosa si se la compara con otros ratios similares de distintos ejercicios econmicos y con los
ratios medios de empresas del sector. Las empresas deben llevar su contabilidad de acuerdo a lo previsto
en el Cdigo de Comercio y dems normas de aplicacin. Las Cuentas Anuales comprenden el Balance,
la Cuenta de Prdidas y Ganancias y la Memoria. El Balance General y la Cuenta de Prdidas y
Ganancias son preparados, casi siempre, al final del periodo de operaciones por los administradores. En
ellos se evala la capacidad de la empresa para generar flujos favorables segn la recopilacin de los
datos contables derivados de los hechos econmicos.
El Balance es el documento en el que se refleja la situacin econmica y financiera de la empresa en un
determinado espacio de tiempo. Est formado por los bienes y derechos que constituyen el activo del
negocio (socios-accionistas, capital inmovilizado, gastos a distribuir en varios ejercicios y activo circulante)
y las obligaciones que forman el pasivo, especificando los fondos propios (ingresos a distribuir en varios
ejercicios, provisiones para riesgos y gastos, acreedores a corto y largo plazo).La Cuenta de prdidas y
ganancias supone una exposicin global de lo actuado por la sociedad a lo largo del ejercicio. Comprende
los ingresos y los gastos del ejercicio y, por diferencia, el resultado obtenido.
En el corto plazo lo importante es valorar la liquidez, mientras que en el largo plazo el anlisis financiero
debe basarse en la solvencia y la rentabilidad. Los ratios de solvencia miden la capacidad de la empresa
para hacer frente a sus compromisos a medida que vayan venciendo. Por ello, es importante hacer un
estudio de la estructura del endeudamiento y de las cargas financieras que conlleva para ver qu efectos
puede tener en la empresa a largo plazo.
El anlisis de la rentabilidad permite estudiar la potencialidad de generar beneficios y su rentabilidad
tanto actual como futura. En el anlisis de la rentabilidad, tenga en cuenta que no existen valores

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ptimos, siempre que sean positivos. Su nivel puede responder a la estrategia de la empresa, ya que la
rentabilidad es producto del margen y de la rotacin y depender adems del sector en el que opere la
empresa. En general, es ms importante que los mrgenes sean estables a lo largo del tiempo a que sean
altos.
Para analizar la situacin de la empresa se han utilizado los siguientes ratios:

Ratio de autonoma financiera: Con el mismo se puede evaluar el grado de independencia que mantiene
la empresa en relacin con los acreedores o titulares de los recursos ajenos, calculndose mediante la
relacin o cociente entre los fondos o recursos propios y las deudas totales de la empresa. Indica pues
la capacidad de autofinanciacin de la empresa. Por lo tanto, nos proporciona informacin sobre la
composicin de la deuda de la empresa, si est muy fundamentada en los recursos externos y si tiene
capacidad para endeudarse an ms.
Ratio de garanta: Es la relacin existente entre el activo real de una empresa y sus deudas totales y
permite acreditar la garanta que la empresa ofrece a sus acreedores para hacer frente a sus
obligaciones de pago. Cuanto ms alto mejor.
Ratio de Liquidez total: Muestra de la capacidad de la empresa para hacer frente a sus compromisos de
pago. Es un ndice que pone en relacin el Realizable y el Disponible (Activo Circulante) con el Exigible a
Corto Plazo (Pasivo Circulante). Se considera un buen ndice aquel que se sita entre el 1,6 y el 2. Si el
valor es menor que el 1, el pasivo circulante es mayor que el activo circulante, es decir, tiene un fondo
de maniobra negativo, estando en una situacin tcnica de suspensin de pagos o insolvencia tcnica,
por no poder hacer frente a los pagos a corto plazo. Un valor igual a 1 ndica la no existencia de fondo
de maniobra, lo cual supone la existencia de peligro de suspensin de pagos, y problemas de liquidez a
corto plazo. Por el contrario un valor excesivo en el fondo de maniobra afecta negativamente a la
rentabilidad. Esto puede suponer la existencia de excesivos capitales permanentes que financian los
recursos a corto plazo y se destinan a ampliar el activo fijo.
Ratio de Liquidez inmediata: Es un ratio de liquidez ms exigente, ya que slo considera cmo activo
lquido el dinero que tiene la empresa y lo compara con las deudas que vencen en el corto plazo. Su
valor debe ser superior a 1.
Ratio de Tesorera / Test acido: Determina la relacin que existe entre los valores ms realizables con
las deudas a corto plazo. Este ratio muestra una imagen ms precisa de la liquidez de la empresa ya
que elimina del activo circulante la partida de existencias que generalmente es la parte menos lquida y,
por tanto, es ms difcil volver a convertir en dinero-realizable. Un valor normal se sita entre 0,80 y 1.
Un valor menor que 0,80 puede significar que la empresa tiene problemas de liquidez. Un valor mayor
que 1 supone un exceso de liquidez, activos circulantes ociosos en perjuicio de la rentabilidad de la
empresa.
Ratio de disponibilidad: Ratio que mide la capacidad que tiene la empresa a travs de su disponible
para hacer frente al exigible a corto plazo. Lo ideal es que se site entre 0,4 y 0,6.
Ratio de endeudamiento: Representa el endeudamiento total de la empresa puesto en relacin con el
total de su Activo. Refleja en qu medida se soporta su financiacin en recursos ajenos. No debera ser
superior a 0,60.
Ratio de calidad de la deuda: Muestra cules son los compromisos a corto plazo que la empresa tiene
respecto al total de deudas. Este ratio est muy relacionado con el ratio de gasto financiero, ya que
generalmente un endeudamiento basado en el corto plazo indica que las cargas financieras sern ms
elevadas. Por tanto, el valor de este ratio ser mejor cuanto ms bajas sean las deudas a corto plazo.
Interesa que el valor de este ratio sea el ms bajo posible.
Coste financiero medio: Tipo medio de los capitales ajenos utilizados por la empresa.
Rentabilidad Econmica Total: Las entidades financieras quieren trabajar con empresas rentables, es

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decir, empresas viables, por lo que el anlisis de la rentabilidad es clave. Para ello es necesario conocer
cul es la rentabilidad econmica que aporta la propia actividad independientemente de la estructura
financiera que la financie. En este sentido es importante que las empresas conozcan y tenga bien
definida su estructura de costes, ya que toda actividad debe soportar unos costes fijos independientes
al nmero de actividades producidas.
Relaciona la rentabilidad obtenida en un perodo respecto al total de activos. Refleja la rentabilidad del
negocio, de la empresa, independientemente de su estructura de financiacin.
Rentabilidad Financiera (ROE): Pone en relacin el resultado neto de la empresa (beneficios netos) y los
recursos totales de la empresa. La rentabilidad financiera muestra el beneficio neto generado en
relacin con la inversin que han hecho los propietarios de la empresa. Por tanto, muestra la
rentabilidad por unidad invertida. No debera ser inferior al 6% en ningn caso.
Rentabilidad Econmica de la Explotacin: Sirve para valorar la eficacia de la empresa en la utilizacin
de sus inversiones relacionndolo con el resultado econmico bruto. La rentabilidad econmica
relaciona el beneficio bruto que genera el negocio -beneficio antes de impuestos e intereses- y los
activos necesarios para conseguir este beneficio. Esta frmula la podemos desgranar entre margen
-beneficio obtenido de las ventas- y la rotacin-el nmero de veces que con las ventas se cubren los
elementos necesarios que han ayudado a conseguir estas ventas, el activo-. Por lo tanto, esto este es
un buen indicador del tipo de negocio, ya que un bajo margen obliga a rotar mucho, es decir, a vender
mucho para poder cubrir el activo y viceversa.
Plazo Medio de Pago (das): Das que transcurren desde la adquisicin de las mercaderas a los
proveedores hasta que las mismas son pagadas a stos. Si el plazo de cobro es superior al plazo de
pago, la empresa se est financiando a travs de sus proveedores y, aunque tenga una ratio de Acid
Test relativamente baja, no tendr problemas para hacer frente a las obligaciones a corto plazo. Un
valor elevado puede indicar tambin un elevado poder de negociacin respecto a proveedores, o
problemas de liquidez.
Plazo Medio de Cobro (das): Indicador que pone de manifiesto el periodo de tiempo durante el cual el
cliente obtiene financiacin por parte de la empresa, generalmente, gratuita, puesto que mide el
nmero de das que, por trmino medio, el cliente tarda en pagar las compras efectuadas a la empresa.
El clculo de este ratio se efecta mediante el cociente entre el saldo de las cuentas a cobrar a los
clientes (anualizado), y el importe de las ventas correspondientes al periodo analizado.

Tabla 4: Ratios financieros clave.

Ratio

Valor

Valoracin

Diagnstico

Ratio de autonoma financiera: 0.52

No existen problemas de solvencia.

Situacin ptima.

Ratio de Garantia / Solvencia: 1.52

No indica problemas de solvencia.

Situacin ptima.

Ratio de Liquidez total:

1.15

Pueden existir problemas de liquidez a

medio plazo, tome medidas.

Ratio de Liquidez inmediata:

0.16

Existen importantes problemas de

liquidez inmediata.

Ratio de Tesorera / Test cido: 0.33

Existen importantes problemas de

liquidez. Peligro de suspensin de pagos.

Ratio de disponibilidad:

Pueden existir importantes problemas

para atender los pagos

0.16

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Ratio de endeudamiento:

0.66

El nivel de endeudamiento es equilibrado.

Ratio de calidad de la deuda:

0.27

Controlar la deuda a corto.

Coste financiero medio:

0.02

Costes financieros en mrgenes medios

o bajos.

Rentabilidad Econmica Total: 108.11 %

Comprela con la media del sector.

Rentabilidad Financiera (ROE): 311.78 %

Comprela con la media del sector.

Plazo Medio de Pago (das):

0.00

Compare con la media del sector. El

plazo de pago es inferior al plazo de
cobro.

Plazo Medio de Cobro (das):

4.38

Alargue el plazo de pago

4.- Recomendaciones Pymefinance.

En este apartado va a encontrar algunos consejos y recomendaciones que le pueden ayudar a mejorar
sus finanzas. Muchas ya las conocer, ya que son principios bsicos aplicables a toda buena gestin
empresarial. Otras tienen un carcter ms especfico y estara bien que considerara si pueden encajar en
su organizacin. En cualquier caso es momento de centrarse en lo esencial, en la buena gestin, en hacer
las cosas correctamente, de forma eficiente, rpida y decidida.

Haga un anlisis crtico de su negocio, establezca objetivos sencillos y alcanzables y marque prioridades.

4.1.- Gestin financiera general

Una buena gestin financiera es clave, pero ahora ms que nunca. Pregntese si le dedica bastante
tiempo o recursos a la misma, y si necesita ayuda externa o dotarse de programas o herramientas a
apoyo. Si es necesario, frmese en la materia.
Desde un punto de vista interno, haga un anlisis realista de la situacin. Es importante que se centre en
proteger su liquidez. Analice si es usted lo suficientemente previsor con el saldo de caja mnimo para
asegurar la liquidez de la empresa. Estudie cales son los periodos reales de cobro y haga una estimacin
de la previsin de ingresos y gastos para los prximos meses. En base a lo anterior, valore si tiene o va a
tener necesidades de financiacin a corto plazo.
Si tiene que generar liquidez de forma rpida alargue los plazos de pago lo mximo posible con sus
proveedores y gestione los cobros con sus clientes, para acortar los plazos lo mximo posible. Genere
liquidez con polticas comerciales ms agresivas, optimice sus beneficios y si es posible, suba
razonablemente los precios si piensa que esto no le va a hacer perder ventas. Centre sus esfuerzos en los
productos, servicios y clientes que pueden proporcionarle mayor beneficio a corto plazo. Tal vez es
momento de invertir en marketing y publicidad.
Reduzca los costes que no son importantes para el negocio. Analice donde se puede ahorrar, renegocie

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suministros, elimine gastos en consumibles innecesarios y gastos superfluos que no debera imputar al
negocio. Estudie la posibilidad de obtener beneficios por pronto pago con sus proveedores. Es un buen
momento para renegociar alquileres. Si tiene que tomar decisiones ms drsticas, tenga en cuenta que
las reducciones de personal proporcionan ahorros inmediatos. Analice si puede ahorrar costes si algunas
de las funciones empresariales se externalizan.
Gestione su stock imprimiendo agilidad y rapidez sin mermar el servicio al cliente, de tal forma que tenga
la menor cantidad de productos a la espera de ser vendidos, es decir, un stock mnimo.Si es necesario
cambie de proveedores y trabaje con aquellos que le pueden servir ms rpidamente, lo que le posibilita
realizar pedidos bajo demanda del cliente o trabaje con aquellos que le permitan tener productos en
depsito.
Involucre a sus empleados en sus decisiones. Hgales participes de las dificultades a las que se enfrenta
la empresa e intente que se involucren en la consecucin de objetivos comunes, como la posibilidad de
reducir costes.
Especficamente, en base al Autodiagnstico realizado por usted, le proponemos que ponga en marcha
las siguientes recomendaciones:

Diversifique sus clientes y controle su riesgo financiero.

Importancia: ALTA
Se ha preguntado alguna vez si su empresa es excesivamente dependiente de solo uno o de
varios clientes? Sepa que, dentro de las buenas prcticas financieras, es fundamental optimizar
nuestra relacin con proveedores y clientes.
Por un lado, est claro que, si las caractersticas de su empresa lo permiten, diversifique clientes.
Preste especial atencin al mercado ya que a medida que se transforman crean nuevas
oportunidades, ofreciendo perspectivas de crecimiento incluso en momentos de crisis como el
actual.
Desde un punto de vista financiero, gestione eficientemente los cobros. Como bien sabe, pocos son
los clientes que pagan al contado. La realidad es que los plazos se suelen mover a 60, 90 o ms
das como nada, especialmente cuando no hablamos de productos frescos ni perecederos. El plazo
medio de pago en Espaa supera los 100 das.
Si tiene clientes tardones, reflexione sobre lo que eso supone para su empresa. Primero
compruebe que la maquinaria de gestin de cobros funciona correctamente, sea esta grande o
pequea: Emite las facturas cuando corresponde? Comprueba que estas llegan a su cliente?
Hace un seguimiento de los pagos? Exige el cumplimiento de los plazos pactados?, etc.
Una vez hecho esto, haga clculos y estime algunos costes financieros. Valore ofrecer a algunos
clientes un descuento por pronto pago en un porcentaje razonable. Seguramente si compara los
costes financieros (compare el coste de financiar con la entidad bancaria el importe de la venta en
ese plazo con el descuento que va a realizar) y se dar cuenta de que sale ganando. Por un lado
porque no incrementar su endeudamiento bancario (si, por ejemplo, debes pagar en ese periodo
a los proveedores), liberando as su crdito para otras finalidades. Por otro, porque eliminar el
riesgo de impago, un riesgo que limita nuestra capacidad crediticia con la banca, y condiciona

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nuestra cuenta de resultados hasta que se cobre.

Evidentemente, es necesario negociar con tacto y tener en cuenta cal es nuestra situacin, el
perfil del cliente, etc. Y asegurarnos de que cumplirn las condiciones pactadas, es decir, que el
cliente pagar en el corto plazo ya que se beneficia del descuento.
Tambin podemos usar esta tcnica en sentido opuesto, cuando somos compradores y gozamos de
liquidez. Haga nmeros, puede ser interesante realizar una contraoferta al vendedor con un
descuento interesante por pronto pago si cuenta con puntas de tesorera.

Utilice herramientas de gestin empresarial para gestionar sus finanzas.

Importancia: ALTA
Aunque sea usted un autnomo o posea una empresa muy pequea no debe renunciar a utilizar
algunas herramientas de gestin que le permitan ordenar sus finanzas. Tome conciencia de
elaborar algunos presupuestos bsicos. Piense que el presupuesto es una herramienta de trabajo
para toda la organizacin, una gua que le va a permitir analizar su propia actividad empresarial, su
gestin y le puede evitar desajustes y problemas financieros. Tambin le puede permitir ajustar
costes y gestionar mejor su tesorera.
En primer lugar es conveniente que realice un presupuesto, donde incorpore las grandes
previsiones del ejercicio. El presupuesto se debe realizar normalmente para el corto plazo,
abarcando habitualmente un periodo de un ao aunque puede realizarse para dos o tres aos.
Cuanto mayor sea el plazo utilizado para su elaboracin menos fiable sern las predicciones y
supuestos utilizados para su preparacin ya que las cifras variarn mes a mes respecto a esta
prediccin.
Aun as no se obsesione con cumplirlo. Al no ser ms que una previsin global va a ser casi
imposible cumplirlo, pero es un ejercicio que le va a permitir tomar conciencia de los costes que
supone el desarrollo de la actividad y por tanto de los ingresos necesarios que necesita generar,
para cubrir gastos y obtener la rentabilidad esperada. Para elaborarlo utilice la informacin del ao
anterior, los gastos en los que ha incurrido y la previsin de ventas. Si puede desagrguelo con un
detalle menor, por ejemplo trimestral e intente ir actualizando, al menos trimestralmente y
controlando las desviaciones que se produzcan.
Tan importante como este es el Presupuesto, es la Previsin de Tesorera, donde se deben ir
reflejando los flujos monetarios (pagos y cobros) que generara la actividad. El objetivo es detectar
anticipadamente los dficits y excesos de tesorera con el fin de analizar y seleccionar los
instrumentos adecuados para gestionarlos en cada caso. Normalmente la previsin de tesorera
abarca el periodo de un ao con detalle de las cifras para cada uno de los meses que incluye.
En este documento hay que describir con todo detalle y precisin los cobros y los pagos que se van
a realizar mes a mes en la empresa. Para realizarlo deber incorporar la previsin de pagos,
teniendo en cuenta el sistema de pagos de cada una de las compras, lo que normalmente se puede
conocer a travs de las condiciones pactadas con los distintos proveedores. Incorpore tambin los

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plazos de liquidacin de impuestos, los gastos de personal, alquileres, suministros, vencimiento de

cuotas de prstamos, etc.
Junto a los gastos deber incorporar la previsin de cobros. Para ello tenga en cuenta el sistema de
cobro acordado con los clientes y/o el crdito normal que normalmente concede. Tenga en cuenta
los periodos de cobro, con los posibles aplazamientos previsibles. Adems tambin se debe prever
el resto de cobros provenientes de subvenciones, deudores varios, liquidaciones fiscales a favor de
la empresa, etc.
La diferencia mensual entre cobros y pagos para cada final de mes determina los posibles
supervits de liquidez (saldos positivos) o dficits (saldos negativos), que pueden suponer
necesidades de financiacin, lo que le puede ayudar a tomar decisin y aprovechar los saldos
positivos o puntas de tesorera (invirtindolos, adelantando pagos si suponen ventajas por pronto
pago, amortizando anticipadamente prstamos, etc.) y a cubrir los negativos con el fin de asegurar
en la medida de lo posible la viabilidad financiera. En cualquier caso, busque el equilibrio,
intentando compensar los desfases de liquidez ajustando los periodos de cobro a clientes con los
pagos a proveedores.
Si aun as existen desfases, la previsin de tesorera le van a permitir conocer, con cierta
anticipacin, cunto dinero le va a hacer falta y cundo va a ser necesario. Y esto ampla su
margen de maniobra para buscar financiacin en entidades de crdito o autofinanciacin.

Por ltimo, es conveniente que empiece a vincular los trminos de ingreso-cobro y de pago-gasto.
El ingreso se genera cuando se produce la venta (criterio del devengo) y el cobro cuando se recibe
la liquidez derivada de esa venta. Por ejemplo, la empresa puede realizar sus ventas en el primer
mes de actividad, pero puede que no cobre el dinero hasta tres o seis meses despus. Tambin se
puede dar el caso de que se contabilice un ingreso y que el cobro no se produzca en ningn
momento como es el caso de los saldos deudores de dudoso cobro o morosos.
Por otro lado, se puede cobrar un dinero que no es un ingreso, como es el caso del importe
correspondiente al IVA repercutido en una factura emitida, aunque se recibe liquidez, no se
considera un ingreso el total cobrado puesto que la parte del IVA se liquidar a Hacienda.

El mismo anlisis puede aplicarse a la diferencia entre gasto y pago. El gasto se produce cuando se
genera la obligacin (con un proveedor por ejemplo), pero el pago se genera cuando se produce la
salida de caja.
Existen otros presupuestos que debera realizar por su utilidad:

Presupuesto de ventas o ingresos.

Presupuesto de costes y gastos.
Presupuesto de ingresos y gastos financieros.
Presupuesto de inversin.

Si es una empresa productora, tambin podra ser conveniente elaborar presupuestos de

produccin, materiales, mano de obra, etc. El mercado ofrece numerosas herramientas
informticas (algunas gratuitas), de sencillo uso que le pueden ser tiles para la gestin de su

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negocio. En el apartado de Herramientas de Pymefinance podr descargarse algunas

herramientas tiles para elaborar los presupuestos anteriores.

Controle los gastos no estratgicos de su empresa

Importancia: MEDIA
Si tiene problemas de liquidez o no obtiene la rentabilidad esperada en su negocio, debera
plantearse si tiene bajo control los costes de su empresa. Reducir costes es un objetivo que
siempre parece razonable y deseable, pero que tiene su complejidad. En primer lugar debera
preguntarse si lo que desea hacer es una reduccin puntual o, ms bien, poner en marcha una
verdadera cultura de reduccin de costes en la empresa. La contestacin a esta pregunta es bsica
porque si lo que desea es reducir costes de manera puntual, lo que tiene que hacer es utilizar el
sentido comn. En primer lugar identifique los costes que no son estratgicos, es decir, que no
afectan de forma directa al corazn del negocio. Seguramente puede ajustar costes renegociando
mejores condiciones y tarifas con suministradores de luz, agua, telefona, internet, mensajera, etc.
Compare lo que ofrecen distintos proveedores y reduzca su consumo en lo posible. Los gastos
financieros de comisiones tambin suelen ser negociables y hay un buen nmero de entidades que
ya no cobran comisiones a autnomos o pymes. Seguro que tambin puede recudir costes en
materiales consumibles, viajes, dietas, comidas, etc. Si no lo ha hecho an, este es un buen
momento para renegociar alquileres. En definitiva, seguro que le es posible reducir en muchos
conceptos que individualmente no suponen mucho, pero que en conjunto pueden ser costes
importantes.
Reducir costes de manera estructural, es ms complejo y se necesita una cierta estrategia,
organizacin y capacidad de gestin. En este caso, es importante plantearse objetivos claros (por
ejemplo reducir los costes en un 5% este ao) y saber la metodologa que se va a utilizar. Debera
empezar identificando recursos ineficientes que son generadores de costes, clasificndolos en
funcin de su capacidad de generar valor para la misma. Por ejemplo, valorando la inversin que
est realizando en clientes o mercados poco rentables, en el desarrollo o comercializacin de
productos que se venden poco, en procesos que no estn aportando el valor esperado, en
informacin o asistencia tcnica que no ofrecen lo que se necesita o en departamentos que no
funcionan o no son rentables. Ser ms fcil eliminar recursos generadores de coste que son poco
relevantes para el core del negocio.
Valore tambin su relacin con proveedores y clientes. Exprima a los proveedores endureciendo las
ofertas, busque otros ms ventajosos. Analice si todas las actividades de la empresa se deben
desarrollar en la misma o sera ms interesante externalizarla. Si quiere ir ms lejos, congele los
gastos fijos, indirectos, discrecionales, formacin e inversin en capital y simplifique al mximo la
empresa, centrndola en sus actividades esenciales, vendiendo, cerrando o subcontratando el
resto.
Por el contrario, sea especialmente cuidadoso con reducir costes en actividades que le estn
generando ventajas competitivas, que aaden valor a sus clientes, o con la que consigue una cierta
excelencia operativa. En estos casos, una reduccin de costes poco cuidadosa puede generar

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efectos colaterales que se reflejarn, a la larga, en su cuenta de resultados.

Por ltimo, sepa que son las personas las que ms pueden influir en los costes. Su personal, que es
la que mejor conoce las operaciones de la empresa es quien mejor le puede indicar donde se
pueden ahorrar costes. Pero adems es importante que estn implicados en la estrategia de
reduccin: comunqueles los motivos, los objetivos, las ventajas y los criterios que se van a aplicar.

Anticpese a sus necesidades financieras.

Importancia: MEDIA
Si tiene pendiente de cobro facturas por importe superior a los pagos a corto plazo, hasta que no
cobre no puede atender sus deudas a corto. Esto le puede generar problemas de liquidez. Si esto
se produce habitualmente, resulta primordial la correcta estimacin de la evolucin a corto plazo
de los cobros y pagos a travs del presupuesto de tesorera, el cual le debe permitir detectar los
desequilibrios previsibles en la liquidez.
Adems es necesario que ponga en marcha medidas que le permitan ajustar la evolucin de los
cobros y pagos de tal forma que se garantice un nivel adecuado de liquidez para el normal
desarrollo de la actividad de nuestra empresa. Medidas como las que se proponen a continuacin:

Trate de alargar el plazo de pago a proveedores negociando vencimientos ms dilatados.

Adapte, en la medida de lo posible, el pago a proveedores a sus necesidades financieras.
Mejore los procesos vinculados a la gestin de los cobros de la empresa. Procure que nunca un
retraso en el cobro sea producido por una mala gestin de estas tareas.
Reduzca al mximo las tareas administrativas que se suceden entre el perodo de cobro y venta.
Gestione las facturas de dudoso cobro y los impagados.
Realice una adecuada previsin de pagos poco frecuentes, tales como seguros o impuestos que
slo se pagan una vez en el ao, con el fin de evitar sorpresas desagradables que alteren
nuestras previsiones.

Tome adecuadamente sus decisiones financieras, pensando a medio

plazo.
Importancia: ALTA
Las entidades financieras, ante cualquier negociacin, van a valorar con una gran minuciosidad su
riesgo crediticio y su solvencia. Uno de los elementos en los que se van a fijar es si tiene un
balance equilibrado. El balance es una fotografa sobre la situacin del patrimonio de la empresa
en un momento determinado, con datos ordenados para que tengan una fcil interpretacin,
mostrando la situacin financiera de la empresa.

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Qu supone tener un balance equilibrado? Para conseguirlo es necesario elegir los instrumentos
de financiacin correctos, de tal forma que mejoren nuestro balance, ya que de ello depende
nuestro rating y, por tanto, las condiciones econmicas que nos aplicarn. As si tradicionalmente
hemos pensado, cuando hablamos de necesidades de circulante, en solicitar un prstamo, plizas
de crdito, lneas ICO, leasing, descuento de papel, etc., en la actualidad debemos pensar en
productos como renting, leasing, factoring y confirming, dejando las anteriores, como regla general,
solo cuando no se puedan utilizar las anteriores.
Si trabaja con productos o servicios estacionales, esto implica la concentracin de recursos
financieros en un espacio de tiempo muy reducido por lo que una incorrecta planificacin derivar
en grandes tensiones de liquidez que impedirn cumplir los plazos comprometidos. Tngalo en
cuenta y prevalo tomando las decisiones de financiacin adecuadas.

4.2.- Gestin de la tesorera.

Tanto en la gestin de la liquidez a corto plazo como, la gestin del capital circulante, el crdito y el cobro
y la realizacin de previsiones, la funcin de tesorera juega un papel fundamental. Muchos problemas de
liquidez se desencadenan por el mal desempeo de la funcin tesorera en la empresa. As es habitual que
esta sea desencadenante y responsable en la inmovilizacin de fondos generada por una gestin laxa del
capital circulante y la asuncin de riesgos innecesarios por la concesin de crdito comercial por una
inadecuada determinacin de unas condiciones de cobro y de seguimiento de los clientes.

Para conocer si existe un funcionamiento y control ptimo de la gestin tesorera en su empresa, le

proponemos que realice un anlisis de cmo se desarrollan las funciones de tesorera en su empresa.
Indique con un SI o con un NO si se consiguen los siguientes objetivos:

Actividad
Flujos de
cobros.

Objetivo
S / NO
Mejorar la gestin de los cobros.
Automatizar los cobros y elegir los mejores
instrumentos que permitan reducir los costes ligados a
las operaciones de cobros.
Mejorar la gestin de los pagos.

Recepcin, clasificacin, validacin y archivo de

Flujos de pagos. facturas recibidas por instrumentos de pago.
Controlar los medios de pago utilizados (cheques,
transferencias, etctera) y las condiciones de pago
aplicadas por proveedor.

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Gestin de
fondos.

Gestin
bancaria.

Revisar el disponible en cajas fsicas y realizar el arqueo.

Controlar el saldo en cuentas corrientes y el dispuesto.
Realizar previsiones en base a los presupuestos
operativos y de tesorera.
Planificar las previsiones de cobro.
Planificar las previsiones de pago.
Controlar las operaciones de inversin y financiacin.
Desarrollar una poltica de cobertura y aseguramiento
de posiciones abiertas (exposicin en divisa y
exposicin a tipo de inters).
Poner en marcha procesos de conciliacin contable.
Garantizar la gestin de la cifra de negocios bancaria.
Buscar las entidades y los productos ms favorables.
Apoyar la estrategia de negociacin de condiciones
bancarias.
Disponer de un detalle de las cuentas bancarias
operativas por entidad: cantidad y saldos.
Realizar un seguimiento de las caractersticas de las
cuentas (especializacin funcional, destino de las
cuentas, condiciones aplicadas, etc.).
Controlar la titularidad de las cuentas bancarias y
apoderados de las mismas.
Controlar el cumplimiento de las condiciones en cuentas
corrientes y plizas (periodicidad extracto, periodicidad
liquidacin intereses, comisiones, etc.).
Controlar las condiciones bancarias por instrumentos de
cobro y pago.

Si el nmero de respuestas NO es claramente superior a las de S, tiene un problema en la gestin de su

tesorera. Una buena gestin tesorera, independientemente del tamao de su empresa, es fundamental,
tanto en los temas de circulante y de crdito comercial como en el establecimiento y seguimiento de
previsiones financieras.

Recomendaciones generales para una buena gestin tesorera.

Conozca el cunto y el cundo de los flujos de caja. Debe saber en todo momento el saldo de caja y de
todas sus cuentas bancarias, as como los importes y las fechas de todos sus pagos y cobros.
Gestione con anticipacin las puntas de necesidad de tesorera y evite descubiertos en cuenta.
Establezca mecanismos de previsin y control y anticpese a las necesidades de financiacin.
Ponga en marcha polticas de cobros y pagos adecuadas. Retrase los pagos e intente avanzar los cobros.
Conozca todos los instrumentos de cobro y pago disponibles y cules se adaptan mejor a cada situacin,
proveedor o cliente.
Negocie y renegocie con las entidades financieras las condiciones de los productos contratados.

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Reestructure los pasivos a mayor plazo.

Invierta en activos con alta rentabilidad sus excedentes de tesorera, pero sin poner en riesgo la liquidez
de la empresa.
Aplace el pago de impuestos, si es necesario.
Aumente su activo circulante mediante la enajenacin de activos.
Gestione los riesgos: de crdito a clientes, de tipo de inters y de tipo de cambio.

Especficamente, en base al Autodiagnstico realizado por usted, le proponemos que ponga en marcha
las siguientes recomendaciones:

Realice un presupuesto de tesorera.

Importancia: ALTA
Si habitualmente tiene problemas de liquidez, ocasionados por desfases en tesorera al tener los
flujos de pago a plazo inferiores a los flujos de cobro, es necesario que tome medidas de fondo en
la forma en que gestiona sus finanzas. El objetivo del Presupuesto de Tesorera es planificar las
necesidades financieras de la empresa en un horizonte determinado, permitiendo conocer con
antelacin las posibles desviaciones y en consecuencia buscar la debida financiacin que nos
asegure liquidez y viabilidad del negocio en el corto plazo.
El Presupuesto de Tesorera incorpora la visin de la empresa como flujo de fondos e integra toda
la informacin sobre el flujo monetario. Su funcin es recoger la informacin de gestin de toda la
empresa y transformarla en entradas y salidas de dinero.
Las previsiones de tesorera permiten optimizar los recursos financieros evitando incurrir en gastos
financieros innecesarios por incumplimiento de los plazos de pagos con nuestros proveedores y/o
acreedores, o bien permitiendo gestionar los excedentes tratando de obtener la mxima
rentabilidad para la empresa. La periodicidad de las previsiones est en funcin del volumen de
flujos de cobros y pagos de cada empresa aunque a menor detalle mayor control.
El control presupuestario implica comparar los presupuestos con los datos reales cada cierto
tiempo, analizar las desviaciones producidas y tomar medidas correctoras con la suficiente
antelacin para superar las situaciones adversas. Es un proceso decisivo en cualquier empresa y
en cualquier perodo que, en la coyuntura econmica actual, cobra mayor protagonismo tanto por
la dificultad que representa efectuar previsiones que vayan ms all de unos pocos meses en el
tiempo, como por la necesidad de estar revisndolas con ms frecuencia.
Le recomendamos que realice un Presupuesto anual de tesorera, basado en el presupuesto
general de la empresa y que actualice mensualmente. Dicho presupuesto debe servirle para
preparar la negociacin bancaria. Junto a este, es conveniente realizar una previsin trimestral, con
un detalle semanal, donde se incorporen y prevean las ventas y compras realizadas y la actividad
de la empresa. A travs del mismo podr anticipar desfases en el presupuesto anual y decidir la
utilizacin de financiacin externa. Por ltimo, realice una previsin mensual de tesorera, que
actualice diariamente, a travs de las entradas y salidas de fondos que le permite conocer en
tiempo real la posicin de liquidez de la compaa.
En el apartado de Herramientas de Pymefinance puede encontrar herramientas informticas
sencillas que le permitirn elaborar un Presupuesto de Tesorera y realizar su seguimiento.

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Negocie con las entidades bancarias planes de operaciones que le

permitan anticiparse a sus necesidades financieras.
Importancia: MEDIA
Una buena gestin financiera supone ser capaces de tomar decisiones anticipndose a situaciones
problemticas inesperadas. Esto supone, ahorrar costes y aumentar la productividad.
Una buena medida es realizar anlisis de situacin con nuestros bancos y entidades de crdito, en
base a las previsiones de financiacin y a nuestro nivel de actividad previsto, de tal forma que
podamos elaborar una estrategia conjunta. Vea a las entidades de crdito como socios de su
negocio a largo plazo, organizaciones que nos pueden ayudar en el desarrollo de nuestra empresa.
Lo mejor es trazar un plan que refleje nuestra relacin con las entidades de crdito, bancos o cajas.
De esta manera podremos controlar los costes financieros y que no haya diferencias en las
condiciones en las que nos van a prestar esos servicios, a da de hoy, con las continuas variaciones
en gastos y comisiones bancarias, nos ayudar tambin a comprobar que respetan los acuerdos.

Gestione sus excedentes y dficits de liquidez.

Importancia: ALTA
Le recomendamos que gestione los excedentes y los dficits de liquidez, es decir, gestione su
disponible, optimizando los rendimientos de estos excedentes y minimizando, al mismo tiempo, los
riesgos, pero asumiendo siempre una mxima disponibilidad de lquido y disminuyendo los costes
de las necesidades de liquidez.
Tradicionalmente se ha pensado que una empresa que no tuviera dinero en caja es una empresa
mal gestionada. Sin embargo, hoy en da, una empresa que tiene dinero en caja, se puede
considerar como una empresa financieramente ineficiente. Hoy en da no tiene sentido que nuestra
caja este dotada con cantidades que vayan ms all de la cobertura de intangibles de pequea
cuanta. No hay ninguna operacin que no se pueda articular con otro tipo de instrumentos como
cheques, pagares, recibos a la vista, etc.
Invierta en activos con alta rentabilidad (que sean superiores al coste de financiacin) sus
excedentes de tesorera, sin poner en riesgo la liquidez de la empresa. En caso de excesos
temporales, contrate productos que sean lquidos y sin riesgo de capital para la empresa, es decir,
productos que se puedan cancelar con facilidad para ofrecerle la disponibilidad de esos recursos si
fuera necesario. Recuerde que puede obtener buenos rendimientos en la inversin del efectivo y
en inversiones temporales de inmediata realizacin y que desde un punto de vista financiero el
dinero en efectivo o en cuenta corriente es un inmovilizado, y por lo tanto supone una inversin
que debe ser financiada.

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4.3.- Negociacin con las entidades financieras.

Antes de la puesta en funcionamiento de las normas de Basilea, los clientes negociaban de forma
individual sus condiciones con cada entidad financiera, en funcin de su habilidad, vinculacin, calidad de
su negocio y aos de experiencia. Olvdese de esto
Las normas de Basilea han unificado los criterios en toda la zona euro, dejando muy poco margen de
negociacin de condiciones de forma individualizada. Ahora, las entidades analizan distintos aspectos
financieros de nuestra empresa:

Si tenemos una buena estructura de balance.

Si disponemos de una buena capitalizacin, dinero, bienes inmuebles, acciones u otros derechos.
Cuanto mayor sea su montante y ms fcilmente se pueda convertir en dinero, mayores garantas
ofrecer para el banco.
Si contamos con una estructura financiera adecuada a corto, medio y largo plazo, lo que est muy
ligado a nuestra capacidad de reembolso, es decir, de hacer frente al pago de sus cuotas peridicas de
amortizacin.
Si somos capaces de generar recursos por nuestra actividad empresarial.
Las entidades financieras valoran cada vez ms la profesionalizacin de las empresas, su enfoque al
cliente y su capacidad de generar valor, lo que tiene mucho que ver con el funcionamiento de la
empresa y su capacidad gerencial.

Adems, las entidades financieras, para el estudio de cualquier operacin van a solicitar informacin de
calidad y fiable. Intente anticiparse a lo que el banco le va pedir. Haga un anlisis realista de si cumple las
condiciones adecuadas para obtener el producto financiero que desea. Valore si va a ser posible en base
a la situacin de la empresa y a su poltica de riesgo y garantas. Fije un escenario optimo sobre cules
deberan ser las condiciones de la operacin, especialmente, desde la ptica de nuestra capacidad de
devolucin de la deuda, pero tambin del tipo de producto y su adecuacin al destino o finalidad para el
que sea solicitado, el plazo de la operacin, y en el caso de inversiones, el porcentaje de cofinanciacin.
Especficamente, en base al Autodiagnstico realizado por usted, le proponemos que ponga en marcha
las siguientes recomendaciones:

Trabaje con ms entidades financieras

Importancia: MEDIA
La planificacin de las negociaciones con la entidad de crdito es crucial para el control de los
gastos financieros de la empresa y evita tensiones de liquidez por falta de financiacin. Una
decisin clave es con cuantas entidades vamos a trabajar. Operar exclusivamente con una supone
estar limitados, tanto en las condiciones que nos van a ofrecer como en los servicios. Si usted
consigue ser un buen cliente de su entidad financiera, lgicamente podr conseguir mejores
condiciones a la hora de negociar un prstamo u otro tipo de operacin. Pero esto tambin tiene
inconvenientes. El ms importante es que, de esta forma, la exposicin al riesgo que asume la

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entidad con usted es mayor, al no estar repartido con otras entidades, lo que puede limitar su
capacidad de negociacin. Adems si esa entidad, por distintas causas, modifica su poltica,
limitando el crdito, no tendr a dnde acudir porque en las otras entidades su empresa no tendr
la debida consideracin.
Por el contrario, si trabaja con muchas entidades a la vez, necesariamente el volumen operativo en
cada uno de ellos descender proporcionalmente, y con ello su poder de negociacin con ellos
porque usted no ser un cliente importante para ninguno.
Le recomendamos trabajar con un mnimo de dos entidades que permitan obtener las mejores
condiciones y una variedad mayor de productos. Si se trata de una pequea empresa, al menos
debera trabajar con un par de bancos. Si es una empresa mayor, se puede ampliar este abanico,
pero no ampliarlo demasiado a costa de perder importancia cuantitativa de cara a las entidades.
Tenga en cuenta que a ninguna entidad le gusta ser la nica entidad de crdito de una empresa
(salvo contadsimas excepciones de empresas con una extraordinaria solvencia).Ser la nica
entidad hace que la entidad deba acompaar el crecimiento de la empresa (y puede no interesarle
en todo momento ni en toda circunstancia) y que, en caso de reduccin de solvencia, se
incremente la dificultad para ser sustituida (mientras seguramente se incrementan las necesidades
financieras).
Desde esta perspectiva, debe plantearse el nmero de bancos en funcin del reparto de la deuda
bancaria comprometida. Este reparto debera estar equilibrado entre todo el pool bancario con el
que trabajemos. El pool bancario es el resumen de lmites de facilidades crediticias que las
entidades de crdito aportan a la empresa. Es conveniente que realice una tabla en la que detalle,
para cada una de las entidades, los lmites formalizados por productos (por ejemplo crdito puro,
comercial, prstamos, avales). No es recomendable que supere el 20% en ningn caso. Las
entidades van a querer conocer esta informacin y su posicin dentro del pool bancario de la
empresa para valorar su grado de sustituibilidad y grado de dependencia financiera de la empresa
con las entidades financieras.
A la hora de elegir entre una u otra entidad, tenga en cuenta los productos y servicios que ofrece y
las condiciones vigentes que se nos aplican (comisiones, intereses, etc.).

Controle sus gastos financieros. Exija las condiciones pactadas con los
bancos.
Importancia: MEDIA
Las comisiones y gastos financieros derivados de la contratacin de financiacin ajena
representan una carga para la empresa, por lo que dentro de la gestin de la tesorera de la
empresa se debe controlar y reclamar el cumplimiento de lo pactado con la entidad bancaria de
forma sistemtica.
Los tipos de inters que se negocian son fundamentales ya que, a mayor tipo de inters, mayor

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coste final. Pero hay otros costes que debe tener en cuenta. Entre ellos, las comisiones de estudio,
las comisiones de apertura y las comisiones de cancelacin anticipada. Tenga en cuenta los tipos
de inters, las comisiones de estudio, apertura y cancelacin anticipada. Est especialmente
atento a las comisiones vinculadas a crditos en lo referente a saldo medio no dispuesto y mayor
saldo excedido. Tenga tambin en cuenta los gastos de corretaje, notariales y de asesora.
La mayora de estos gastos son negociables y segn nuestro poder de negociacin podremos
conseguir unas condiciones u otras.

Infrmese de productos como el factoring o el confirming que le

permitirn agilizar su tesorera.
Importancia: MEDIA
Tanto el factoring como el confirming son modos de financiar el circulante empresarial. El factoring
supone la cesin por parte de la empresa de las facturas que tiene contra un cliente a una entidad
financiera, denominada factor. La entidad se encargar de la gestin de cobro de dichas facturas, y
anticipar las mismas a solicitud de nuestra empresa, aplicndonos un tipo de inters y una
comisin por factura al descuento, de un modo similar a los supuestos de papel comercial. Tiene
importantes ventajas, entre otras, que elimina el riesgo de insolvencia (en el caso del factoring sin
recurso), ya que es la entidad financiera la que asume el riesgo de insolvencia del deudor. Tambin
permite la obtencin inmediata de tesorera a partir de las ventas realizadas, en el caso de
factoring con anticipo.
Respecto al confirming, es un servicio ofrecido por entidades financieras que consiste en gestionar
los pagos de una empresa a sus proveedores nacionales, ofrecindole a estos la posibilidad de
cobrar las facturas con anterioridad a la fecha de vencimiento. El confirming es un servicio de
gestin de pagos y no un servicio de gestin de deudas. El confirming es atractivo para empresas
que tengan diversificados a sus proveedores, que cuentan con un sistema de pagos complejo o
que desean alargar el plazo de pago a proveedores, o mejorar sus condiciones de compra.
Tanto el factoring como el confirming tienen tambin ventajas en trminos financieros, ya que
posibilitan que nuestros balances sean ms reducidos y equilibrados, al desaparecer la cuenta de
clientes y la correlativa correspondiente a la financiacin bancaria de los mismos, lo que mejora los
ratios de rentabilidad. Adems, las entidades financieras suelen mejorar las condiciones financieras
a aquellas empresas que optan por pagar a travs de un confirming suyo y para la empresa mejora
su imagen ante sus proveedores al estar avalados sus pagos por una institucin financiera.
Puede conocer ms sobre las ventajas del factoring y el confirming consultando las Guas
Pymefinance.

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Este al corriente de los nuevos productos o servicios que ofrecen las

entidades financieras.
Importancia: MEDIA
Est demostrado que entre las pequeas y medianas empresas y profesionales autnomos, existe
un amplio desconocimiento de los productos y alternativas de financiacin existentes en el
mercado por parte de las entidades financieras. Como consecuencia de este desconocimiento, los
niveles de utilizacin de gran parte de los productos financieros son escasos, con lo que se
desaprovechan oportunidades de contribucin al crecimiento empresarial.
Este desconocimiento alcanza tanto a productos y servicios del mbito privado (bancos y cajas)
como a ayudas e instrumentos financieros pblicos (subvenciones).
Las entidades de crdito ofrecen un amplio catlogo de productos y servicios, tanto de inversin
como de financiacin. Muchos de ellos son desconocidos para los pequeos empresarios.
Seguramente usted tendr contratadas cuentas corrientes, remuneradas o no, cuentas de ahorro,
tarjetas de crdito y dbito, plizas de crdito y/o crditos y prstamos personales o hipotecarios.
Pero el catlogo es muchos ms amplio. Por ejemplo, a la hora de conseguir financiacin de
circulante debera conocer las posibilidades que ofrece el mercado actualmente si no trabaja con
ellas: El descuento comercial, el anticipo de facturas en soporte magntico, el anticipo de remesas
de exportacin, el factoring, el confirming y otras formas de pago condicionado, el
contraconfirming, el anticipo de facturas y certificaciones de obra y otras formas de financiacin
convenidas a clientes. Para financiar el inmovilizado debera conocer, al menos, productos como el
leasing y el renting.
Antes de elegir un producto u otro debe analizar sus necesidades, conocer su capacidad mxima
de endeudamiento y el plan previsto para amortizar su endeudamiento financiero en varios
escenarios posibles en los que se pudiera encontrar en un futuro cercano. Partiendo de este
conocimiento, le ser ms fcil identificar el tipo de producto que mejor se adapta a sus
necesidades y, entre aquellos, decantarse por los productos financieros que le aporten los mejores
resultados al precio ms competitivo.
Sobre de cada una de las alternativas existentes infrmese sobre en qu casos se pueden aplicar,
cules son sus condiciones financieras, sus ventajas e inconvenientes. Puede obtener esta
informacin a travs de sus entidades de crdito y de los materiales y guas que se ofrecen en
Pymefinance.

Utilizar la banca electrnica le puede suponer ahorros de costes.

Importancia: MEDIA
Nos interesa que nuestra relacin con las entidades de crdito de base en procedimientos
operativos giles en que se pueda hacer transferencias entre cuentas, pedir financiacin, etc., de

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forma rpida con el fin de obtener de inmediato saldos disponibles y conseguir el mejor
rendimiento.
Con la banca electrnica se puede optimizar la gestin diaria de la tesorera permitiendo un control
ms exhaustivo, en tiempo real, de los gastos financieros que soporta la empresa, una gestin
ms fluida de los cobros y los pagos, evitando saldos ociosos.

Elaborar un buen dossier bancario mejorar su negociacin con los

bancos.
Importancia: ALTA
Las entidades de crdito, bancos y cajas, son empresas, y como tales corren riesgos con sus
clientes con el objetivo de ganar dinero. En cualquier negociacin bancaria debemos venderles
nuestro producto, nuestro proyecto de empresa y se tienen que convencer de que vamos a cumplir
con nuestras obligaciones y que, en el caso, de que no pudiramos hacerlo, disponemos de
garantas suficientes.
Para evaluar nuestra peticin, el banco nos va a pedir que le aportemos informacin suficiente y
valida. Hoy en da es imprescindible que cualquier empresa que quiera obtener financiacin ajena,
cuente con un buen dossier, que recoja la informacin que describa las principales caractersticas
de la compaa, es lo que se denomina dossier bancario.
El dossier debe estar estructurado en tres partes. Una primera debe contener informacin sobre la
empresa: quienes somos, nuestra antigedad, el modelo de negocio, etc. Si lo que pretendemos es
pedir financiacin para una reestructuracin financiera o para resolver problemas sobre
desequilibrios de liquidez, se recomienda presentar un informe de gestin sobre la situacin real de
la empresa y donde queden reflejados los motivos que han ocasionado ese desequilibrio. Dicho
informe debera contar con una descripcin del problema financiero y su origen, la explicacin del
objetivo de la reestructuracin (solvencia, liquidez, endeudamiento, equilibrio) e incorporar un plan
financiero con el resultado previsto de la reestructuracin.
Si lo que se pretende es financiacin para realizar una inversin, se deber presentar una memoria
descriptiva del proyecto a realizar, con todos los datos econmicos del mismo (volumen de
inversin, necesidades de financiacin, tanto propia como ajena, impacto de la inversin en el
balance de la empresa) y donde se incluya un estudio del retorno de la inversin. Si lo queremos
para adquirir inmovilizado, debemos adjuntar el presupuesto previo que tengamos, factura
proforma o cualquier documento que demuestre el montante a desembolsar.
En una segunda parte, se debe incorporar informacin sobre la situacin de la empresa frente a la
administracin: justificacin de estar al corriente frente a obligaciones fiscales, sociales, etc.
(Modelos de IVA del ejercicio anterior 390A, 300T, Impuesto de Sociedades, Modelo 347
(movimientos de cuentas, clientes y proveedores mayores de 3.000 ), ltima Seguridad Social
pagada, etc.
Por ltimo, en la tercera parte, se recomienda incorporar cualquier otra informacin que pueda ser

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de utilidad para realizar la valoracin por parte de la entidad: escrituras de la sociedad, poderes de
los administradores, descripcin de los avalistas y sus bienes, descripcin del pool bancario,
recibos, pagos de recibos, etc.
Siempre que sea posible por la antigedad de la empresa, el banco querr analizar ms de un ao
(normalmente los tres ltimos) para verificar si las tendencias son positivas o no. El aumento de
ventas sera un punto positivo para nosotros, pero el aumento del ratio de endeudamiento sera un
punto negativo. En el dossier, siempre hemos de resaltar los puntos y tendencias positivos y tratar
de no mentar los puntos crticos, pero sin falsear o mentir con los datos.
Si la actividad es modesta y, por ejemplo, estamos acogidos al sistema simplificado de mdulos, lo
nico que tendremos para ofrecer al banco son unas declaraciones de renta ficticias porque
estaremos declarando el mdulo y nada ms, con independencia de nuestro rendimiento real.
Nuestro consejo en estos casos es llevar una contabilidad totalmente detallada y poner a
disposicin del banco cuanta documentacin nos pudiera requerir con el fin de defender que
nuestro rendimiento es mayor que el declarado y por lo tanto tambin lo es nuestra capacidad de
reembolso.

4.4.- Acceso a financiacin ajena.

En primer lugar valore si lo que necesita, en vez de financiacin, es inversin. Es decir, si en lugar de
financiacin bancaria necesita un socio financiero. Si puede resolver esa necesidad mediante financiacin
propia, mediante ampliaciones de capital o con la entrada de nuevos socios, valrelo seriamente. Piense
que la financiacin bancaria puede impedir el crecimiento de la empresa, supone costes financieros que
se reflejan en sus resultados y que generan una dependencia que puede ser peligrosa si el grifo se cierra,
como le ha pasado a muchas pymes. Sin embargo, es mucho ms difcil encontrar inversores que ayudas
financieras. Los inversores son muy exigentes ya que asumen un riesgo mayor, y antes de confiar en una
empresa o proyecto de empresa quieren saber por qu se necesita ese capital, para qu se va a utilizar y
qu rendimientos van a obtener por asumir ese riesgo. Estudie las posibilidades que le ofrecen las
sociedades de Capital riesgo y los business angels.
Obtener financiacin ajena no es fcil pero tampoco es imposible. Trace una estrategia. Identifique las
fuentes de financiacin, las modalidades y los productos que ofrezcan las condiciones ms competitivas y
que ms se ajusten a su perfil de riesgo y garanta. En cualquier caso para acceder a mejores condiciones
de financiacin bancaria, deber mejorar su rating. Para ello realice una planificacin
econmica-financiera eficiente y equilibrada de su balance. Gestione convenientemente su pool bancario,
reduciendo su dependencia financiera de las entidades habituales. Busque financiacin a travs de
nuevas entidades de crdito, y utilice productos financieros que mejoren la calidad del riesgo bancario,
como el factoring, el confirming, el renting, etc. Si puede, aporte garantas aadidas.
Especficamente, en base al Autodiagnstico realizado por usted, le proponemos que ponga en marcha
las siguientes recomendaciones:

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Controle las condiciones de los productos financieros que le ofrecen.

Importancia: ALTA
Las actuales condiciones en que las entidades financieras ofrecen financiacin a las pymes
suponen que muchas veces estas ofrezcan productos a cambio de altas comisiones o
desmesuradas garantas adicionales que las pymes no puedan afrontar, con la consiguiente
repercusin en su liquidez. Antes de iniciar una negociacin, tenga muy claras sus necesidades
financieras y defina los lmites que no quiere sobrepasar.
Tenga en cuenta que hay bancos ms conservadores que otros y que el mercado financiero es
amplio y diverso. As, puede ser posible que le denieguen una operacin en una sucursal y se la
aprueben en otra de la misma entidad. Distintas entidades le ofrecern distintos productos o
condiciones. Pero debe saber que cualquier operacin de financiacin debe contar siempre con las
garantas adecuadas. Cuanto mayor sea el respaldo de bienes o avalistas que tenga su solicitud,
ms fcil ser que la admitan y, por tanto, su capacidad de negociacin ser mucho ms slida.
Todas las condiciones fijadas por la entidad de crdito son negociables aunque dependiendo del
tamao y lo rentable que sea la empresa para el banco podr ser susceptible de negociacin. La
empresa debe conocer la naturaleza de todas las comisiones y/o gastos que le aplica su entidad,
realizar un control sistemtico de la veracidad del cargo, debe reclamar insistentemente su
retrocesin en caso de incumplimiento, y debe negociar condiciones en funcin del volumen que
aporta. No acepte lo inaceptable, por ejemplo, con los tipos de inters, ya que demostrar que
tiene problemas. Tenga paciencia y sea perseverante.

Analice la posibilidad de utilizar el factoring.

Importancia: MEDIA
El factoring es una operacin que consiste en la cesin de la "cartera de cobro a clientes" (facturas,
recibos, letras... sin embolsar) de un titular a una firma especializada en este tipo de transacciones
(sociedad Factor), convirtiendo las ventas a corto plazo en ventas al contado, asumiendo el riesgo
de insolvencia del titular y encargndose de su contabilizacin y cobro. El factoring es una
operacin financiera muy similar al descuento comercial, pero elimina la sobre-financiacin que se
produce con el descuento comercial, ya que vamos disponiendo de los crditos en funcin de las
necesidades de la empresa.
El factoring es apto sobre todo para aquellas pymes cuya situacin no les permitira soportar una
lnea de crdito, pero suelen estar excluidas las operaciones relativas a productos perecederos y
las de a largo plazo (ms de 180 das). Cuenta con importantes ventajas: ahorro de tiempo y de
gastos, permite la mxima movilizacin de la cartera de deudores y garantiza el cobro de todos
ello, permite recibir anticipos de los crditos cedidos y no genera endeudamiento (compra en firme
y sin recurso). Adems puede ser utilizado como una fuente de financiacin y para la obtencin de
recursos circulantes.

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El factoring, si se trata de la modalidad sin recurso, es tratado como un cobro anticipado de

nuestros crditos por lo que no consume el crdito bancario de que dispone la empresa. As mismo
nos permite, a la finalizacin del ejercicio, cambiar exigible a corto plazo por tesorera pura y dura
lo que mejora los ratios financieros de la empresa. En el momento de negociar este producto sin
recurso, intente que le financien con cobertura sobre el 100% del importe financiado (con seguro
de cobertura de impagados) y que la formalizacin de factoring no vaya en detrimento alguno de
las lneas de crdito autorizadas previamente. En este caso, los costes totales de la financiacin
deberan ser inferiores a los costes de financiacin va descuento comercial.
Si se trata de la modalidad con recurso, esto es, en caso de impago la empresa nos devuelve el
crdito comercial, nos podemos llegar a encontrar con que algo similar a un descuento comercial o
anticipo sobre recibo bancario pero ms caro.
Como inconvenientes destaca que, puntualmente, puede crear problemas o inconvenientes con
nuestros clientes: reduce su capacidad de negociacin para retrasar o fraccionar un pago. Adems
suele tener un coste elevado, mayor que el descuento comercial convencional.
Asegrese, en cualquier caso, de que la empresa de factoring (la entidad de crdito) acepte a la
mayora de sus clientes, no solo a aquellos que por su solvencia y estandarizacin de proceso de
cobro nos suponen el menor esfuerzo administrativo, ya que esta puede no aceptar algunos de los
documentos de sus clientes, que quedan sujetos al criterio de la sociedad factor para evaluar su
riesgo. Tambin de que el volumen de la lnea de financiacin va a ser suficiente para atender el
total de su facturacin actual y prevista con ese cliente, considerando los plazos de cobro.
Puede obtener ms informacin sobre el factoring en nuestras Guas Pymefinance.

Analice la posibilidad de utilizar el confirming.

Importancia: BAJA
El confirming se puede asimilar al factoring de los proveedores. Bsicamente el confirming es un
servicio que ofrece una entidad financiera que consiste en gestionar los pagos de una empresa
cliente a sus proveedores. En este tipo de operacin es el pagador quien contrata con el banco
para que este comunique a sus proveedores el pago aplazado que le va a realizar, ofrecindole al
mismo tiempo anticiparle el abono con el coste financiero que corresponda.
Con este instrumento financiero, la empresa mejora su gestin de tesorera al homogeneizar sus
mtodos de pago a proveedores, evita las posibles incidencias que se pueden dar con los pagos,
concentra la gestin de tesorera y conserva la iniciativa en el pago. Es incluso posible conseguir
una fuente de ingresos ya que es habitual negociar con la entidad una comisin en funcin del
volumen de cobros anticipados por nuestros proveedores. Por su parte el proveedor se asegura el
cobro ya que una vez confirmada la factura es prcticamente imposible que esta no se pague y
puede obtener una lnea de financiacin que le permite adelantar el cobro de las facturas sin
consumir su capacidad de crdito bancario.
Respecto a los costes, la empresa deber soportar el coste del afianzamiento de los pagos cedidos

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a la entidad, as como los intereses que se devenguen como consecuencia de la financiacin de los
pagos realizados en el momento del vencimiento de los mismos. Por su parte, los proveedores
debern hacer frente a los costes financieros que suponga el anticipo del cobro, en su caso. Lo cual
puede ser ventajoso, ya que dicho coste suele ser inferior al coste de un anticipo o descuento
tradicional.
Puede obtener ms informacin sobre el confirming en nuestras Guas Pymefinance.

4.5.- Gestin del riesgo

La asuncin de riesgos es inherente al desarrollo de cualquier actividad empresarial. Conocer el impacto o
anticipar el momento de aparicin que pueden tener los mismos en la actividad resulta crucial. La
empresa tiene la necesidad de conocer cul es el amplio abanico de escenarios posibles que tendra que
abordar ante una combinacin determinada de factores y qu posibles soluciones y/o servicios existen en
el mercado que le pueden ayudar, sino para extinguir el riesgo, s para minimizarlo.
El mero hecho de vender y conceder crdito a los clientes, supone asumir un riesgo ms o menos
gestionable mediante un estudio previo de nuestra cartera de clientes, definiendo el crdito mximo
concedido o contratando plizas de aseguramiento que lo logren minimizar.
De igual manera, la decisin de contratar financiacin ajena para acometer nuevas inversiones obliga a
asumir un posible riesgo en cuanto al tipo de inters, derivado de las fluctuaciones propias del mercado, o
un riesgo de tipo cambiario como consecuencia de operar en moneda extranjera. Para ello, las empresas
cuentan con instrumentos financieros que pueden amortiguar los efectos negativos de factores no
controlables.
Especficamente, en base al Autodiagnstico realizado por usted, le proponemos ponga en marcha las
siguientes recomendacio quenes:
NO SE PROPONEN RECOMENDACIONES ESPECFICAS EN ESTA REA

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