Finanzas Administrativas III

Instituto de Educacin Abierta IDEA

Trimestre Enero-Marzo 2015

SESIN NUEVE

Hoja de
Ejercicios

Polticas de dividendos
Ejercicio 1
En la junta trimestral de dividendos, Zapatos la Madera, S.A., declar un
dividendo en efectivo de Q 1.10 por accin para los tenedores de registro el
lunes 10 de julio. La empresa tiene 300,000 acciones comunes en circulacin y
estableci como fecha de pago el 31 de julio. Antes de la declaracin de
dividendos, las cuentas principales de la empresa eran las siguientes:
Efectivo
Dividendos por pagar
Ganancias retenidas

Q 500,000
Q0
Q 2,500,000

a. Cundo es la fecha ex dividendo?

b. Qu valores tendran las cuentas principales despus de la fecha de
pago del 31 de julio?
c. Qu efecto, si lo hay, producir el dividendo en el total de activos de la
empresa?
Ejercicio 2
Como presidente de Ropa Casual, S.A., una importante cadena de ropa, acaba
de recibir una carta de un accionista mayoritario.
El accionista pregunta sobre la poltica de dividendos de la empresa. De hecho,
el accionista le pidi que calculara el monto del dividendo que probablemente
pagar el prximo ao. Aun no ha reunido toda la informacin sobre el pago
esperado del dividendo, pero si sabe lo siguiente:
1. La empresa sigue una poltica de dividendos residuales.
2. El presupuesto de capital total para el prximo ao ser probablemente
uno de tres montos, dependiendo de los resultados de los estudios del
presupuesto de capital que se llevan a cabo en este momento. Los
montos de los gastos de capital son de 2, 3 y 4 millones de quetzales
3. El nivel pronosticado de las ganancias retenidas potenciales para el
prximo ao es de 2 millones de quetzales.
4. La estructura de capital meta u optima es un ndice de endeudamiento
del 40%.
Usted decidi responder enviando al accionista la mejor informacin que tiene
disponible.

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a. Describa una poltica de dividendos residuales.
b. Calcule el monto del dividendo (o el monto necesario de nuevas
acciones comunes) y la razn de pago de dividendos para cada uno de
los tres montos de los gastos de capital.
c. Compare y analice el monto de los dividendos (calculado en el inciso b)
relacionado con cada uno de los tres montos de los gastos de capital.
Ejercicio 3
La cuenta del patrimonio de los accionistas de la Compaa Golimits es la
siguiente:
Acciones comunes (400,000 acciones a 4 dlares de valor a la par)
Q1,600,000
Capital pagado adicional
Q 1,000,000
Ganancias retenidas
Q 1,900,000
Total del patrimonio de los accionistas
Q 4,500,000
Las ganancias disponibles de las operaciones de este periodo para los
accionistas comunes son 100,000 Quetzales, que se incluyeron como parte de
las ganancias retenidas de 1.9 millones de quetzales.
a. Cul es el dividendo mximo por accin que la empresa puede pagar?
Asuma que el capital legal incluye todo el capital pagado.
b. Si la empresa tiene 160,000 quetzales en efectivo, cul es el dividendo
mximo por accin que la empresa puede pagar sin tomar un prstamo?
c. Indique las cuentas y los cambios que ocurrirn si la empresa paga los
dividendos indicados en los incisos a y b.
d. Indique los efectos de un dividendo en efectivo de 80,000 quetzales en
el patrimonio de los accionistas.