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Entenda as principais crises

econmicas mundiais
17/09/2013

Louise Queiroga

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Mundo

O sculo XX e o incio do XXI foram marcados por crises econmicas, que atingiram diversos pases em escala
internacional, no necessariamente com o mesmo impacto em cada um. Como determinar o que de fato deu origem a
cada uma delas? O professor Roberto Simonard da Escola Superior de Propaganda e Marketing (ESPM) do Rio de
Janeiro e ps-graduado em Economia pela Cndido Mendes e UFRJ ajuda a explicar a sucesso dos fatos e quais as
teorias econmicas se aplicam melhor a cada uma das crises.
Confira as diferenas e semelhanas entre nove perodos de instabilidade financeira mais importantes ocorridos ao
longo do ltimo sculo, verificados nos anos de 1929, 1973, 1979, 1982, 1987, 1997, 1998, 2001, e finalmente, 2008.

1929 A Grande Depresso

A crise de 29, ou Grande Depresso, como ficou conhecida,
foi marcada pela superproduo de produtos agrcolas e
industriais, resultando na queda da Bolsa de Nova York, com
vrios desdobramentos mundiais.
Durante a Primeira Guerra Mundial, os Estados Unidos
exportavam muitos produtos, mas conforme os pases
europeus foram se reerguendo aps o conflito, as
exportaes comearam a diminuir, forando uma maior
estocagem. Ao mesmo tempo, a euforia econmica da
dcada de 1920, com o liberalismo a pleno vapor, foi
diminuindo, agravando a situao de superproduo. Com a
ecloso da crise, empresas e bancos foram a falncia,
causando grande desemprego e at mesmo o aumento do nmero de suicdios.
O Brasil tambm foi atingindo pela crise, pois, como grande exportador de caf, teve o valor de sua principal exportao
bastante reduzido durante a dcada de 1930, durante o governo de Getlio Vargas. A economia entrou em recesso e o
Estado passou a intervir mais na economia, procurando incentivar a indstria.
De acordo com Simonard, o que alavancou a Grande Depresso de 1929 foi o excesso de liberdade dos investidores e
empresrios, juntamente com falta de informao. Dessa forma, sem um mnimo de controle do Estado, a economia
acabou por produzir mais do que o necessrio, e por no tomarem conscincia disso, foi provocada uma situao de
excesso de oferta. S mesmo no momento em que as mercadorias e aes comearam a se desvalorizar, percebeu-se
que o crescimento econmico havia produzido uma iluso. Se levarmos em conta a teoria do economista francs Jean
Baptiste Say, que dizia Para toda produo haver consumo, podemos observar no que acreditava o pensamento
daquela poca. A crise de 29 mostrou que no assim que a economia funciona, lembra Simonard.
1973 e 1979 Choques do Petrleo

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Diferentemente da crise citada anteriormente, as de 1973 e de 1979 no tm origem em fatores estritamente

econmicos, mas sim na poltica. Segundo Simonard, foram externalidades as responsveis por provocar efeitos
econmicos em escala global. No primeiro choque do petrleo, em 1973, o elemento detonador foi a Guerra do Yom
Kippur, entre rabes e judeus, em disputa pelos territrios palestinos. Assim, os pases rabes e produtores de
petrleo fizeram um boicote a todos aqueles que estivessem ao lado dos israelenses. Em menos de um ano, o preo
do barril de petrleo aumentou de US$2,50 para US$11,50, impactando mais diretamente os pases industrializados a
partir de 1974, gerando inflao e instabilidade.
Em 1979, ano da Revoluo Iraniana, ocorreu o segundo choque do petrleo. Com a deposio do ditador X
Mohammad Reza Pahlevi, foi instaurada a Repblica Islmica no pas, controlada pelos xiitas. At meados de 1980, o
preo do barril de petrleo foi parar nas alturas, chegando a US$80,00.
Anos 1980 Dvidas exorbitantes
Em 1987, ocorreu a chamada Segunda-feira Negra, em Nova York, quando a bolsa Down Jones atingiu ndices
baixssimos, semelhantes aos de 1929. Milhes de investidores quiseram vender suas aes suspeitando de que
houvesse informao manipulada. Sem terem certeza, um foi seguindo o outro, gerando um comportamento de
manada at que, em 19 de outubro, a Bolsa americana cai em 508 pontos, representando uma perda de valor de
22,6%. Essa crise afetou principalmente as bolsas europeias e asiticas.
O motivo para as demais crises dos anos 80, para Simonard, foi o excessivo intervencionismo estatal em pases latinoamericanos e asiticos. O Brasil, por exemplo, devido ditadura militar (1964-1985), contraiu elevadssimos
emprstimos, ficando exposto elevao dos juros internacionais e ao rpido endividamento.
Sobre a questo do governo intervir na economia ou no, Simonard favorvel, mas com um limite. Sou um
keynesiano moderado. Acredito que o governo deva sim controlar parte da economia, pois ela no sobrevive sozinha,
como acabamos de ver. Mas, por outro lado, no pode haver controle excessivo. como eu sempre digo, toda
interveno do governo gera algum efeito, podendo ser bom ou no. O ideal uma ao moderada, disse.
Anos 1990 (1997, 1998, 1999) Desdobramentos da crise da dcada anterior
A crise dos anos 1980 se estendeu at os anos 1990 em alguns pases. Os principais impactados foram Coria do Sul,
Rssia, Mxico e Brasil. A teoria econmica que explicaria essas crises a de Hyman Minsky, que indica as crises
como sendo um elemento cclico do sistema capitalista, sendo constantemente geradas em pocas de grande
otimismo por parte dos investidores. Dessa forma, em tempos de crescimento econmico, aconteceria um certo
relaxamento na avaliao de risco, gerando decises de investimento e de concesso de crdito menos rigorosas. Em
1997, investimentos excessivos nas bolsas asiticas e no setor imobilirio destes pases provocaram uma fuga
repentina para investimentos em outros mercados, gerando grande instabilidade. A fuga de capitais dos mercados
asiticos obrigou o FMI a criar um plano de resgate para salvar as economias destes pases, como Tailndia, Malsia,
Indonsia, Filipinas e Coria do Sul.
Como desdobramento da crise asitica, Simonard chamou a ateno para o Plano Brady, criado pelos Estados Unidos
para reestruturar a dvida externa de alguns pases, em especial latino-americanos. No caso do Brasil, o acordo foi
concludo em 1994, no governo de Itamar Franco. Alm disso, ocorreu tambm o chamado efeito tequila, devido
crise mexicana. A inadimplncia no Mxico e a grande desvalorizao de sua moeda acabaram por provocar contgio
sobre os demais pases da Amrica do Sul. Nos anos 90, o mercado financeiro se globalizou, mas os fluxos
monetrios desestabilizaram certas economias, afirmou Simonard. Assim, a partir do momento em que os fluxos
globais funcionam mais rapidamente, as crises tambm podem ir de um pas ao outro com maior facilidade.

2001 11 de setembro
Mais uma crise causada por uma externalidade, que foi o ataque terrorista s Torres
Gmeas, em Nova York, e ao Pentgono, em Washington, contribuindo para gerar
instabilidade e queda nas bolsas de valores pelo mundo.
Naquele mesmo momento, ocorria o estouro da bolha da internet, com a abrupta queda
dos ndices da Nasdaq, a bolsa de empresas tecnolgicas e de informtica, resultado da
percepo pelos investidores de que os investimentos que haviam sendo realizados ali
eram excessivos. A tentativa dos investidores de se protegerem, antecipando uma possvel
queda dos valores das aes, gerou uma fuga deste mercado de aes, derrubando o seu
valor.

2008 Crise dos suprimes / Grande Recesso

A crise que comeou nos Estados Unidos, em 2008, e depois
se expandiu pra o mundo, teve origem no setor imobilirio,
com a grande valorizao dos imveis e dos ttulos
hipotecrios. Como a economia interligada, logo a crise de
desvalorizao destes ttulos, espalhados pelos mercados
financeiros de todo o mundo, a instabilidade e paralisia
atingiu outros setores, e mais, outros pases, principalmente
porque os Estados Unidos so a maior e mais influente
economia do mundo.
Para Simonard, o grande problema que levou a essa crise foi
o excesso de otimismo dos mercados financeiros
americanos, gerando, pois, muita especulao, ou ento no jargo dos economistas, bolhas especulativas. Assim,
novamente a teoria de Minsky poderia ser utilizada para explicar como os fatos se sucederam para gerar esta nova
crise.
O governo americano, que investiu em armamentos de guerra, levou soldados para o Afeganisto e o Iraque,
juntamente com a Inglaterra, ao longo dos anos 2000, teve gastos altssimos. Recebeu investimentos externos da
China, cuja economia vem crescendo a passos largos.
Enquanto isso, os bancos americanos passaram a oferecer crdito facilitado para qualquer pessoa, com juros baixos,
sem tomar os devidos cuidados e precaues para ver se as pessoas realmente poderiam arcar com aqueles

emprstimos. Esses eram os clientes subprime, que aproveitaram a onda de oferta de emprstimos para comprarem
imveis prprios. Mas, como lembra Somonard, no momento em que o banco central americano comeou a elevar
novamente a taxa de juros, muitos credores se tornaram inadimplentes. Com os juros mais altos, as dvidas se
tornavam muito pesadas, forando a entrega dos imveis, provocando uma desvalorizao generalizada no mercado
imobilirio. Isto estimulou que ainda mais credores entregassem seus imveis, pois estavam pagando financiamentos
carssimos referentes a imveis que haviam perdido grande parte de seu valor.
Com a falncia de muitos bancos, a insegurana gerou a paralizao do crdito para todos os setores, desaquecendo
muito a economia, e os problemas aumentaram, contaminando os demais setores da economia. O mercado de
crdito imobilirio americano muito grande, na faixa dos trilhes de dlares. O prejuzo que comeou nos bancos
americanos se espalhou para o mundo, afirmou Simonard. A quebra do banco Lehman Brothers, fundando em 1850,
criou um efeito domin, levando a crise para outras instituies financeiras.
Desde 1929 que no se tinha uma mudana to forte no sistema de regulamentao financeira nos Estados Unidos.
Conforme afirmou Simonard, no existe forma de sair de uma crise sem que haja interveno estatal. No a toa que o
governo americano buscou salvar as empresas financeiras beira da falncia.
Consequncias
Os efeitos da crise iniciada no setor imobilirio americano
contaminou os mercados financeiros em outros pases, gerando
falncia de bancos e paralisia do crdito. A Europa enfrenta os
efeitos desta crise at os dias atuais, sendo Portugal, Itlia, Grcia
e Espanha os principais pases atingidos, tendo em vista que as
finanas pblicas destes pases j se encontravam bastante
fragilizadas. A Grcia com suas altas dvidas necessita receber
ajuda externa, especialmente da Alemanha. Mesmo pases com as
finanas em melhor estado, como a Frana, passam por
dificuldades. A populao acaba sendo a mais afetada, pois o
desemprego aumenta, a austeridade se torna uma necessidade, obrigando corte de gastos e aumento de impostos.
Na Frana, acontece um fenmeno de adultocncia, isto , adultos que voltam a morar com seus pais, justamente por
sentirem dificuldades de se manter sozinhos.
O Brasil no foi impactado pela crise da mesma forma, mas h um debate entre os economistas. Enquanto alguns
dizem que o pas no passar pela crise, a exemplo dos europeus, outros afirmam que devido globalizao, uma
hora ou outra ela chegar por aqui. No entanto, a populao j mostrou insatisfao com o governo brasileiro nos
diversos protestos que tomaram conta do Brasil nos ltimos meses. Mesmo que eles no estejam diretamente ligados
aos desdobramentos dessa crise, a populao se mostra atenta e preocupada com o que est por vir.
Tw eetar

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