SANTIAGO ANTUNEZ DE MAYOLO

FACULTAD DE ECONMIA Y CONTABILIDAD

ESCUELA DE CONTABILIDAD

PROYECTO

EL SISTEMA NO BANCARIO COMO FUENTE DE

FINANCIAMIENTO PARA EL DESARROLLO DE LA
ASOCIACIN ARTESANAL DEL DISTRITO DE
TARIC - PROVINCIA DE HUARAZ, ANCASH.
2012 2013
RESPONSABLES:
ESPINOZA VEGA, Judith Yulissa
BRABO ORTIZ, Joseph.

Asesor:
Dr. Wiliam Z. OJEDA PEREDA

Huaraz Per
2014

DEDICATORIA

A Dios por iluminar infinitamente,

Nuestro caminar.

A nuestros seres queridos por el

Apoyo incondicional e incansable.

Al Docente del curso por invocar

Nuestro desarrollo integral.

LOS INTEGRANTES.
I.

DATOS GENERALES
1. TITULO DEL PROYECTO
EL SISTEMA NO BANCARIO COMO FUENTE DE FINANCIAMIENTO
PARA EL DESARROLLO DE LA ASOCIACIN ARTESANAL DEL
DISTRITO DE TARIC - PROVINCIA DE HUARAZ, ANCASH
2. INVESTIGADOR RESPONSABLE E INSTITUCIONES A LAS QUE
REPRESENTA
ESPINOZA VEGA Judith Yulissa

BRABO ORTIS Joseph

De la universidad Nacional SANTIAGO ANTUNEZ DE MAYOLO HUARAZ

Responsables de la investigacin y los costos incurridos durante el proyecto

II.

ASPECTO CONCEPTUAL
2.1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
2.1.1. PROBLEMA O DESCRIPCIN DEL PROBLEMA
Las Micro y Pequeas Empresas (MYPEs) surgen de la necesidad que no ha
podido ser satisfecha por el Estado, tampoco por las grandes empresas
nacionales, ni las inversiones de las grandes empresas internacionales en la
generacin de puestos de trabajo, y por lo tanto, estas personas guiadas por esa
necesidad buscan la manera de poder generar sus propias fuentes de ingresos, y
para ello, recurren de diferentes medios para conseguirlo, creando sus propios
negocios a travs de pequeas empresas, con el fin de auto-emplearse y emplear
a sus familiares.
Los micros y pequeas industrias (MYPEs) se constituyen como el eje del
desarrollo industrial, debido a su capacidad para crear empleos, flexibilidad en la
estructura organizacional, adaptabilidad a la innovacin y a los movimientos del

mercado; sin embargo, las MYPEs no tienen acceso a los apoyos financieros
preferenciales que ofrece la banca de desarrollo debido a que stos se otorgan a
travs de intermediarios financieros. A la banca comercial no le es atractivo
operar un recurso de fomento en este segmento de empresas, por la baja
rentabilidad y la complejidad que representa el volumen de operaciones.
Huaraz es una ciudad que est creciendo y est conformado por muchas micros y
pequeas empresas; es por eso que la direccin regional de trabajo y promocin
de empleo de la ciudad de Huaraz ha empezado a establecer mecanismos
adecuados de coordinacin, ejecucin y supervisin de las polticas dictadas por
el sector en concordancia con la poltica del estado con los planes sectoriales y
regionales, para apoyar a las micro y pequeas empresas mediante capacitacin
y financiamiento, de esta manera las micro y pequeas empresas de artesana
van a brindar trabajo a los pobladores que hay a su alrededor. Por lo tanto, van a
satisfacer las necesidades de los usuarios y al pblico en general.
En lo que respecta al sector comercio rubro artesana en el distrito de Tarika en
donde hemos llevado a cabo la investigacin, debido a que no hay estadsticas
oficiales a nivel nacional, regional y local, en todo caso las pocas estadsticas
que existen son muy desfasadas. Tampoco se ha podido mencionar trabajos
publicados sobre las caractersticas del financiamiento, la capacitacin y la
rentabilidad de las MYPEs del sector comercio en el mbito de estudio. Sin
embargo, desconocemos las principales caractersticas del financiamiento, la
capacitacin y la rentabilidad de dichas micro y pequeas empresas, por un
ejemplo, se , desconoce si tienen acceso o no al financiamiento, el tipo de inters
que pagan por los crditos recibidos, a qu instituciones financieras recurren
para obtener dicho financiamiento, si dichas Mypes reciben capacitacin cuando
se les otorga algn prstamo financiero, si se capacitan o no sus trabajadores, si
la rentabilidad ha mejorado o empeorado en el periodo de estudio, entre otros
aspectos.
2.1.2. FORMULACIN DEL PROBLEMA DE INVESTIGACIN
2.1.2.1. PROBLEMA GENERAL
De qu manera el sistema no bancario como fuente de financiamiento
Incide en el desarrollo de la asociacin artesanal del distrito de Taric provincia de Huaraz, Ancash. 2012 2013?
2.1.2.2. PROBLEMAS ESPESIFICOS

 Cmo se califica al sistema no bancario como fuente de financiamiento

de la asociacin artesanal del distrito de Taric?
Cmo Se obtendr el desarrollo mediante el sistema no bancario como
fuente de financiamiento para la asociacin artesanal del distrito de
Taric?
2.2. OBJETIVOS
2.2.1. OBJETIVO GENERAL
Obtencin de la incidencia del sistema no bancario como fuente de
financiamiento para el desarrollo de la asociacin artesanal del distrito de
Taric provincia de Huaraz Ancash 2012-2013
2.2.2. OBJETIVOS ESPECIFICOS
Calificar al sistema no bancario como fuente de financiamiento de la
asociacin artesanal del distrito de Taric
Obtener el desarrollo mediante el sistema no bancario como fuente de
financiamiento para la asociacin artesanal del distrito de Taric

2.3.
JUSTIFICACION
2.3.1. Porque es necesario hacerlo y a quien y como beneficiara
2.3.1.1.

Justificacin terica
El estudio es importante porque nos permitir conocer a nivel
exploratorio y descriptivo la relacin del financiamiento y la
capacitacin en la rentabilidad de los micros y pequeas empresas del
sector comercio rubro asociacin artesanal, ubicadas en el distrito de
Taric; es decir, nos permitir conocer las principales caractersticas del
rubro anterior mencionado.

2.3.1.2.

Justificacin prctica
La investigacin tambin se justifica porque nos permitir tener ideas
mucho ms acertadas de cmo opera el financiamiento as como la
capacitacin en el accionar de las micros y pequeas empresas del
sector en estudio.

2.3.1.3.

Importancia de la investigacin
El estudio nos servir de base para realizar otros estudios similares en
otros sectores productivos y de servicios del distrito de Taric y otros
mbitos geogrficos conexos.

2.3.2. Viabilidad del proyecto (Recursos humanos, materiales y tiempo)

Por la Disponibilidad de Recursos.- Se cuenta con recursos tcnicos,
humanos, materiales y financieros para la investigacin dentro del tiempo
y espacio establecido por los investigadores.
Por la Asertividad en el Manejo de Variables.- Frente al problema
planteado se ha identificado las variables e indicadores para materializar la
investigacin.
Por la Relacin Beneficio Costo.- Consideramos que los resultados de la
investigacin superar largamente los costos incurridos en ella.
Resultado de la investigacin.- La tesis pretende obtener un resultado
favorable para la municipalidad y por ende la comunidad mejorando la
gestin tributaria y optimizando la recaudacin tributaria.
2.3.3. Delimitacin del proyecto (donde se realizara)
Terica.- Est orientado a los conocimientos de ciertas variables y

aspectos concretos sobre Mypes y Fuentes de Financiamientos.

Temporal.- El perodo de anlisis es los aos 2012 2013
Espacial.- La investigacin se concretara con los personeros de las
entidades financieras no bancarios.

2.4.

MARCO TEORICO
2.4.1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIN
2.4.1.1.
A NIVEL NACIONAL:
VARGAS M. TESIS: EL FINANCIAMIENTO COMO ESTRATEGIA DE
DESARROLLO PARA LAS MEDIANAS EMPRESAS EN LIMA
METROPOLITANA. TESIS UNMSM. UPGFCA; LIMA, 2005.
Conclusin: Evalu los factores que afectan el desarrollo de la mediana
empresa en Lima Metropolitana, precisando el papel del financiamiento, sus
instrumentos y mecanismos, de acuerdo a su realidad y necesidades.
Asimismo estudi cmo mejorar la intervencin de los diversos factores que
se oponen al desarrollo de la eficiente formacin y capacitacin de los
recursos humanos, como tambin la obsolescencia de los equipos e
instalaciones, as como un adecuado mantenimiento, todos estos factores
atentan contra una mayor eficiencia de la produccin, dificultando el
desarrollo de la mediana empresa en Lima Metropolitana.

VSQUEZ F. TESIS: INCIDENCIA DEL FINANCIAMIENTO Y LA

CAPACITACIN EN LA RENTABILIDAD DE LAS MICRO Y
PEQUEAS EMPRESAS DEL SECTOR TURISMO EN LOS RUBROS DE
RESTAURANTS ,HOTELES Y AGENCIAS DE VIAJE DEL DISTRITO DE
CHIMBOTE, PERIODO 2006-2007.
Conclusin: a) La edad promedio de los representantes legales de las Mypes
encuestadas fue de 42 aos y el 54 % fueron del sexo masculino. b) En la
muestra estudiada predomina la instruccin superior universitaria. c) El 72%
de los Mypes del sector turismo estudiadas tienen ms de 3 aos de
antigedad, destacando el rubro hoteles con 94.7%. d) Tomando en cuenta el
promedio, los mximos y mnimos, podemos afirmar que en la muestra
estudiada, el rubro hoteles es estrictamente microempresa (bajo el criterio de
nmero de trabajadores). En cambio, en los rubros agencias de viajes y
restaurantes hay una mezcla de micro y pequea empresa. e) En los rubros
restaurantes y hoteles la tendencia a solicitar crdito a las entidades
financieras formales fue creciente. En cambio, en el rubro agencias de viaje la
tendencia fue decreciente. f) En los rubros restaurantes y hoteles la tendencia
de otorgamiento de crditos tambin fue creciente; en cambio, en el rubro de
agencias de viaje la tendencia fue decreciente. g) La tendencia de los montos
de crditos otorgados y recibidos ha sido creciente en los rubros restaurantes
y hoteles; en cambio, en el rubro agencias de viaje la tendencia ha sido
decreciente. h) Las Mypes del sector turismo estudiadas, recibieron crditos
financieros en mayor proporcin del sistema bancario que del sistema no
bancario. i) Los crditos recibidos por las Mypes estudiadas han sido
invertidos en mayores proporciones en: mejoramiento y ampliacin de
locales, capital de trabajo y activos fijos. j) El 60% de las Mypes encuestadas
manifestaron de que las polticas de atencin de crditos han incrementado la
rentabilidad de dichas Mypes. k) Tambin, el 60% de las Mypes encuestadas
percibieron que el crdito financiero contribuy al incremento de la
rentabilidad empresarial. l) Asimismo, el 57% de las Mypes estudiadas
manifestaron que el crdito financiero increment la rentabilidad en ms del
5%, destacando el intervalo de ms de 30%, con 16%. ll) Slo el 38% de las
Mypes estudiadas recibieron capacitacin antes del otorgamiento del crdito,
destacando los hoteles y las agencias de viajes. m) Asimismo, de las Mypes

analizadas solamente el 32% recibieron una capacitacin antes del

otorgamiento del crdito. n) En cuanto a los cursos recibidos en la
capacitacin, destacan los cursos sobre inversin del crdito financiero y
marketing empresarial. ) En el 48% de las Mypes estudiadas, su personal ha
recibido alguna capacitacin, destacando el rubro hoteles con 73.7%. o) En el
42% de las Mypes encuestadas, su personal ha recibido una capacitacin,
destacando tambin el rubro hoteles con 68.4%. p) La tendencia de la
capacitacin en la muestra de las Mypes estudiadas fue creciente, destacando
el rubro de hoteles. q) El 68% de la muestra estudiada indica que las
capacitaciones recibidas por su personal ha sido considerada como una
inversin, destacando las agencias de viaje con 100% y los hoteles con
94.7%. r) El 60% de las Mypes del sector turismo estudiadas considera que
las capacitaciones a su personal fue relevante, destacando el rubro hoteles con
89.5%. s) El 54% de la muestra analizada han recibido capacitacin en
prestaciones de mejor servicio al cliente. t) El 60% de los restaurantes
estudiados consideran que la principal causa de la demanda de su servicio fue
el sabor. u) El 47.4% de los hoteles estudiadas consideran que las principales
causas de la demanda de su servicio fueron la publicidad y el precio.
2.4.1.2.
A NIVEL INTERNACIONAL
ZAPATA L. TESIS: LOS DETERMINANTES DE LA GENERACIN Y LA
TRANSFERENCIA

DEL

CONOCIMIENTO

EN

PEQUEAS

MEDIANAS EMPRESAS DEL SECTOR DE LAS TECNOLOGAS DE LA

INFORMACIN DE BACELONA. Doctoral Departamento de Economa de
la Facultad de Ciencias Econmicas y Empresariales; Universidad Autnoma
de Barcelona, 2004.
Conclusin: Investig cmo se genera el conocimiento en las pequeas y
medianas empresas de las tecnologas de la informacin y cmo se transfiere
el conocimiento en dichas empresas. En una primera fase de investigacin
cualitativa analiz cuatro empresas del sector de tecnologas de la
informacin del rea metropolitana de Barcelona-Espaa con el objetivo de
elaborar el marco terico en que se basa la investigacin cuantitativa. Y en la
segunda fase encuest a 11 pequeas empresas y 4 medianas empresas.
Llegando a la conclusin que las pequeas y medianas empresas consideran
que el conocimiento organizativo les permite ampliar, modificar y fortalecer

su oferta de productos y servicios; toma de base la filosofa de una de las

empresas en la que expresa: somos conscientes de que nuestro sector es
un sector continuamente cambiante tienes que estar constantemente
desaprendiendo y aprendiendo de nuevo. Las reglas y los esquemas se
rompen continuamente por lo que puedes quedarte con un mismo esquema
porque ese esquema dentro de un ao ya no funcionar. Por lo que colige el
investigador en losiguiente: en la PYMES debe existir una cultura
organizativa abierta, es decir, que permita al director general alentar a los
empleados a compartir su conocimiento y que facilite la comunicacin entre
los miembros de la empresa como fuente decreacin interna de conocimiento.
Otra de las conclusiones fue que el nico atributo del conocimiento que
facilita sus transferencia es la facilidad de enseanza, es decir un
entrenamiento, capacitacin y monitoreo constante.
2.4.2. BASES TERICAS
2.4.2.1.
Teora de Financiamiento
Desde el punto de vista terico, el comportamiento de las empresas en
materia de financiamiento a dado lugar a diversas explicaciones siendo
incluso a veces contradictorios. Durante largo tiempo, la metodologa
consisti en el apalancamiento basado en las hiptesis fundamentales de
Modigliani y Miller (1958). Donde los ltimos son los nicos que afirman la
ausencia del impacto del financiamiento sobre el valor de la firma, despus
muchos autores explican tericamente el caso contrario. La primera
explicacin est dada por las teoras tradicionales al comienzo de los aos
60s, las cuales afirman la existencia de una estructura ptima de capital, que
resulta de un arbitraje entre las economas impositivas relacionadas a la
deduccin de los gastos financieros y a los riesgos de quiebra: en estos
aspectos fue donde avanzaron los tericos al demostrar la existencia de un
equilibrio entre costos y las ventajas del endeudamiento. La segunda
explicacin est fundamentada por la corriente contractual, donde la teora de
los costos de agencia propone los medios especficos para minimizar los
costos de adquisicin de fondos. Estos tratan de reducir el conflicto de
intereses susceptibles de aparecer entre los diferentes actores de la firma a
saber: el directivo, el accionario y el acreedor. Jensen y Meckling (1976)
identifican dos tipos de conflictos: el primero de naturaleza interna,

concerniente entre los dirigentes y los accionistas y el segundo en lo que

respecta a los accionistas y los acreedores. Estas divergencias de intereses son
la base de ciertas ineficiencias en materia de gestin tales como la
imperfeccin de la asignacin de recursos de las 4 firmas o el consumo
excesivo de los directivos (la tesis del despilfarro de recursos de la empresa
que son suntuarios cuando existen flujos de caja libre o excedentes de
tesorera). Paralelamente a la teora de la agencia se desarroll el fundamento
sobre la asimetra de informacin. Los avances de la teora de las asimetras
en el entorno del financiamiento de las firmas ofrece una tercera explicacin
complementaria diferente a las dos anteriores: los recursos de financiamiento
son jerrquicos. Dentro del contexto de la asimetra de informacin, donde los
dirigentes respetan el mandato de los accionistas, la mejor seleccin es el
autofinanciamiento. Los que la empresa no se puede beneficiar de esta
posibilidad para asegurar el crecimiento, la emisin de una deudas es
preferible al aumento de capital. Es as como se presenta la teora del
financiamiento jerrquico o pecking order theory (POT) desarrollada por
Myers y Majluf (1984). Esta es aparentemente en relacin a las teoras
tradicionales, muy innovadoras y ms prximas a la realidad. Dicha teora ha
sido muy controvertida. Pero es en si la POT la teora ms simple o la ms
acertada con la realidad? Algunos elementos pueden ayudar a responder tal
cuestionamiento y es hallar una explicacin a travs de la teora de juegos. J.
Von Neumann y Oskar Morgenstern (1944), pusieron en contexto un anlisis
del comportamiento de los agentes econmicos como un juego de suma cero.
Esto ofrece un mtodo de resolver por un juego de dos agentes
generalizndose a varios agentes J.Nash (1950) y en definitiva el equilibrio de
Nash como una solucin de juegos donde cada uno de los jugadores
maximiza su ganancia teniendo en cuenta la seleccin de los otros agentes.1
Por otro lado Alarcn, nos nuestra las teoras de la estructura financiera.
La teora tradicional de la estructura financiera

1 Sarmiento R. La estructura de financiamiento de las empresas: una

evidencia terica y economtrica para Colombia (1997 - 2004 ). [citada
2011 Oct. 11]. Disponible en:
http://ideas.repec.org/p/col/000108/003005.html.

La teora tradicional sobre la estructura financiera propone la existencia de

una determinada combinacin entre recursos propios y ajenos que define la
estructura financiera ptima EFO. Esta teora puede considerarse intermedia
entre la posicin RE y RN. Durand en 1952 public un trabajo donde
defendi la existencia de una determinada EFO en base a las imperfecciones
del mercado. La teora tradicional no tiene un basamento terico riguroso,
pero ha sido defendida por empresarios y financieros, sin olvidar que la EFO
depende de varios factores, como son: el tamao de la empresa, el sector de la
actividad econmica y la poltica financiera de la empresa; el grado de
imperfeccin del mercado y la coyuntura econmica en general.
Teora de Modigliani y Miller M&M Los planteamientos anteriores
sirvieron de base a Modigliani y Miller para enunciar su teora sobre la
estructura de capital en 1958, los cuales suponen que el costo del capital
medio ponderado y el valor de la empresa son totalmente independientes de la
composicin de la estructura financiera de la empresa; por tanto se
contraponen a los tradicionales. MM parten de varios supuestos y argumentan
su teora a travs de tres proposiciones.
Proposicin I: Brealey y Myers (1993: 484), afirman al respecto: El valor
de la empresa se refleja en la columna izquierda de su balance a travs de los
activos reales; no por las proporciones de ttulos de deuda y capital propio
emitidos por la empresa. Segn esta proposicin la poltica de
endeudamiento de la empresa no tiene ningn efecto sobre los accionistas,
por lo tanto el valor total de mercado y el costo de capital de la empresa son
independientes de su estructura financiera.
Proposicin II: Brealey y Myers (1993: 489), plantean sobre ella: La
rentabilidad esperada de las acciones ordinarias de una empresa endeudada
crece proporcionalmente al ratio de endeudamiento, expresada en valores de
mercados. Este crecimiento se da siempre que la deuda sea libre de riesgo.
Pero, si el apalancamiento aumenta el riesgo de la deuda, los propietarios de
sta demandarn una mayor rentabilidad sobre la deuda. Lo anterior hace que
la tasa de crecimiento de la rentabilidad esperada de las acciones disminuya.

Proposicin III: Fernndez (2003: 19), plantea: La tasa de retorno

requerida en la evaluacin de inversiones es independiente de la forma en que
cada empresa est financiada. Esta proposicin es un corolario de las dos
anteriores. Es decir, cualquier empresa que trate de maximizar la riqueza de
sus accionistas habr de realizar solamente aquellas inversiones cuya tasa
interna de rentabilidad sea al menos igual al costo de capital medio
ponderado, independientemente del tipo de recurso utilizado en su
financiacin2
As mismo, el financiamiento posee ciertas fuentes de obtencin, como son:
1) Los ahorros personales: Para la mayora de los negocios, la
principal fuente de capital, proviene de ahorros y otras formas
de recursos personales. Frecuentemente, tambin se suelen
utilizar las tarjetas de crdito para financiar las necesidades de
los negocios.
2) Los amigos y los parientes: Las fuentes privadas como los
amigos y la familia, son otra opcin de conseguir dinero. ste se
presta sin intereses o a una tasa de inters baja, lo cual es muy
benfico para iniciar las operaciones.
3) Bancos y uniones de crdito: Las fuentes ms comunes de
financiamiento son los bancos y las uniones de crdito. Tales
instituciones proporcionarn el prstamo, solo si usted
demuestra que su solicitud est bien justificada.
4) Las empresas de capital de inversin: Estas empresas prestan
ayuda a las compaas que se encuentran en expansin y/o
crecimiento, a cambio de acciones o inters parcial en el
negocio3
Es por ello, que en nuestros pases existe un gran nmero de instituciones de
financiamiento de tipo comunitario, privado pblico e internacional. Estas
instituciones otorgan crditos de diverso tipo, a diferentes plazos, a personas
2 Alarcn A. Teora sobre la estructura financiera. [citada 2011 Oct. 11].
Disponible en: http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/cu/2007/aaafinhot.htm.
3 Club planeta. Fuentes de financiamiento. [citada 2011 Oct. 11]. Disponible
en:http://www.trabajo.com.mx/fuentes_de_financiamiento.htm.

y organizaciones. Estas instituciones se clasifican como: a) Instituciones

financieras privadas: bancos, sociedades financieras, asociaciones mutualistas
de ahorro y crdito para la vivienda, cooperativas de ahorro y crdito que
realizan intermediacin financiera con el pblico. b) Instituciones financieras
pblicas: bancos del Estado, cajas rurales de instituciones estables. Estas
instituciones se rigen por sus propias leyes, pero estn sometidas a la
legislacin financiera de cada pas y al control de la superintendencia de
bancos. c) Entidades financieras: este Es el nombre que se le da a las
organizaciones que mantiene lneas de crdito para proyectos de desarrollo y
pequeos proyectos productivos a favor de las poblaciones pobres. Incluyen
los organismos internacionales, los gobiernos y las ONG internacionales o
nacionales
2.4.2.2.

Teoras de la rentabilidad

Segn Ferruz (25), la rentabilidad es el rendimiento de la inversin medido

mediante las correspondientes ecuaciones de equivalencia financiera. Es por
ello, que nos presenta dos teoras para el tratamiento de la rentabilidad.
Teora de la rentabilidad y del riesgo en el modelo de Markowitz
Markowitz avanza con una nueva teora, indicando que el inversor
diversificar su inversin entre diferentes alternativas que ofrezcan el mximo
valor de rendimiento actualizado. Para fundamentar esta nueva lnea de
trabajo se basa en la ley de los grandes nmeros indicando que el rendimiento
real de una cartera ser un valor aproximado a la rentabilidad media esperada.
La observancia de esta teora asume que la existencia de una hipottica
cartera con rentabilidad mxima y con riesgo mnimo que, evidentemente
sera la ptima para el decisor financiero racional.
Es por ello, que con esta teora concluye que la cartera con mxima
rentabilidad actualizada no tiene por qu ser la que tenga un nivel de riesgo
mnimo. Por lo tanto, el inversor financiero puede incrementar su rentabilidad
esperada asumiendo una diferencia extra de riesgo o, lo que es lo mismo,
puede disminuir su riesgo cediendo una parte de su rentabilidad actualizada
esperada.

Tipos de rentabilidad
Segn Snchez4, existen dos tipos de rentabilidad:
a) La rentabilidad econmica
La rentabilidad econmica o de la inversin es una medida, referida a un
determinado periodo de tiempo, del rendimiento de los activos de una
empresa con independencia de la financiacin de los mismos. A la hora de
definir un indicador de rentabilidad econmica nos encontramos con
tantas posibilidades como conceptos de resultado y conceptos de inversin
relacionados entre s. Sin embargo, sin entrar en demasiados detalles
analticos, de forma genrica suele considerarse como concepto de
resultado el Resultado antes de intereses e impuestos, y como concepto de
inversin el Activo total a su estado medio.

El resultado antes de
intereses e impuestos suele identificarse con el resultado del ejercicio
prescindiendo de los gastos financieros que ocasiona la financiacin ajena
y del impuesto de sociedades. Al prescindir del gasto por impuesto de
sociedades se pretende medir la eficiencia de los medios empleados con
independencia del tipo de impuestos, que adems pueden variar segn el
tipo de sociedad.
b) La rentabilidad financiera
La rentabilidad financiera o de los fondos propios, denominada en la
literatura anglosajona return on equity (ROE), es una medida, referida a
un determinado periodo de tiempo, del rendimiento obtenido por esos
capitales propios, generalmente con independencia de la distribucin del
resultado. Para el clculo de la rentabilidad financiera, a diferencia de la
rentabilidad econmica, existen menos divergencias en cuanto a la
expresin de clculo de la misma. La ms habitual es la siguiente:

4 Snchez J. Anlisis de la rentabilidad de la empresa. 2002. [citada 2011 Oct.

12].Disponible en: http://ciberconta.unizar.es/leccion/anarenta/analisisR.pdf

Como concepto de resultado la expresin ms utilizada es la de resultado

neto, considerando como tal al resultado del ejercicio.
2.4.3. DEFINICIN DE TRMINOS
2.4.3.1.
Definicin de las micro y pequeas empresas
La Micro y Pequea Empresa es la unidad econmica constituida por
una persona natural o jurdica, bajo cualquier forma de organizacin o
gestin empresarial contemplada en la legislacin vigente, que tiene
como objeto desarrollar actividades de extraccin, transformacin,
produccin, comercializacin de bienes o prestacin de servicios.
Cuando en esta Ley se hace mencin a la sigla MYPE, se est
refiriendo a las Micro y Pequeas empresas.
Caractersticas de las MYPE
a) Nmero de trabajadores:
Microempresa: de uno (1) hasta diez (10) trabajadores inclusive.
Pequea Empresa: de uno (1) hasta cien (100) trabajadores inclusive.
b) Ventas Anuales
Microempresa: hasta el monto mximo de 150 Unidades Impositivas
Tributarias (UIT).
Pequea Empresa: hasta el monto mximo de 1700 Unidades
Impositivas Tributarias (UIT).
El incremento en el monto mximo de ventas anuales sealado para la
Pequea Empresa ser determinado por Decreto Supremo refrendado
por el Ministro de Economa y Finanzas cada dos (2) aos y no ser
menor a la variacin porcentual acumulada del PBI nominal durante el
referido perodo.
Las entidades pblicas y privadas promovern la uniformidad de los
criterios de medicin a fin de construir una base de datos homognea
que permita dar coherencia al diseo y aplicacin de las polticas
pblicas de promocin y formalizacin del sector.
Definicin del financiamiento
En trminos generales, el financiamiento es un prstamo concedido a

2.4.3.2.

un cliente a cambio de una promesa de pago en una fecha futura

indicada en un contrato. Dicha cantidad debe ser devuelta con un
monto adicional (intereses), que depende de lo que ambas partes
hayan acordado As mismo, es el conjunto de recursos monetarios
financieros para llevar a cabo una actividad econmica, son

generalmente sumas de dinero que llegan a manos de las empresas, o

bien de algunas gestiones de gobierno y sirven para complementar los
recursos propios. Por otro lado, es el dinero en efectivo que recibimos
para hacer frente a una necesidad financiera y que nos
comprometemos a pagar en un plazo determinado, a un precio
determinado (inters), con o sin pagos parciales, y ofreciendo de
nuestra parte garantas de satisfaccin de la entidad financiera que le
aseguren el cobro del mismo.
Finalmente, es el mecanismo que tiene por finalidad, obtener recursos
con el menor costo posible y tiene como principal ventaja la obtencin
de recursos y el pago en aos o meses posteriores a un costo de capital
fijo.
2.4.3.3.

Definicin de la rentabilidad
La rentabilidad, se puede definir que es un ratio econmico que
compara los beneficios obtenidos en relacin con recursos propios de
la empresa. Es decir, obtener ms ganancias que prdidas en un campo
determinado.
Por otro lado, es el rendimiento, ganancia que produce una empresa.
Se llama gestin rentable de una empresa la que no slo evita las
prdidas, sino que, adems, permite obtener una ganancia, a un
excedente por encima del conjunto de gastos de la empresa.

2.5.

OPERACIONALIZACION DE VARIABLES E HIPOTESIS

2.5.1. FORMULACIN DE HIPTESIS
2.5.1.1.
HIPTESIS GENERAL
Incide favorablemente el sistema no bancario como fuente de financiamiento
en el desarrollo de la asociacin artesanal del distrito de Taric provincia de
Huaraz Ancash 2012-2013
2.5.1.2.
HIPTESIS ESPECIFICOS
Califica positivamente el sistema no bancario como fuente de
financiamiento de la asociacin artesanal del distrito de Taric
Se obtuvo el desarrollo conveniente de la asociacin artesanal del distrito
de Taric mediante el sistema no bancario como fuente de financiamiento.

2.5.2. OPERACIONALIZACIN DE VARIABLES

X: FUENTE DE FINANCIAMIENTO
X1: POLTICAS
X2: ESTRATEGIAS
X3: DESARROLLO
Y: ASOCIACIN ARTESANAL
Y1: CONDUCTA
Y2: IDEAS
Y3: SOCIOS