Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
.
.
.
2
4
6
.
.
8
14
.
.
17
20
.
.
24
27
BLOQUE II (temas 4 y 5)
Tema 4. La funcin financiera I (financiacin).
Tema 5. La funcin financiera II (inversin).
BLOQUE III (temas 6 y 7)
Tema 6. La funcin de produccin I (aprovisionamiento)
Tema 7. La funcin de produccin II (produccin).
BLOQUE IV (temas 8 y 9)
Tema 8. La funcin comercial.
Tema 9. La organizacin de la empresa.
BLOQUE V (tema 10)
Tema 10. La informacin contable.
MODELO RESUELTO SELECTIVIDAD 2005
32
38
Departamento de Economa
BLOQUE I
Tema 1. LA EMPRESA
Pregunta 1. Responde a las siguientes preguntas:
a) Concepto de empresa como sistema.
b) De qu manera relacionas el trmino de escasez con empresa?
c) En qu consiste la administracin de la empresa?
d) Cul es la diferencia fundamental entre capitalista y administrador?
SOLUCIN
a)
La empresa es un todo reconocible, integrado por varios subsistemas organizados (funciones de
produccin, financiera, comercial, etc.), para el cumplimiento de unos objetivos que cambian a medida que
lo hace el entorno.
b)
La escasez es el problema esencial de la economa. Como los factores de produccin (tierra trabajo y
capital) son escasos, las empresas se ocupan de combinarlos de la manera ms eficiente posible, es decir,
utilizando los mnimos factores de produccin posibles para conseguir la mayor cantidad de bienes o
servicios.
c)
El empresario o administrador es el que gestiona la sociedad tomando decisiones para situarla de la mejor
manera posible en el mercado. En general, deber desarrollar las siguientes funciones: planificacin,
organizacin, gestin y control.
d)
Los administradores o gestores pueden no ser los propietarios de la sociedad. El trmino capitalista se
refiere a la propiedad de la empresa y el administrador al gestor. En la pequea empresa si suele coincidir
la propiedad con el gestor.
Pregunta 2. La empresa TEXT se enfrenta a los siguientes desafos:
Un fortalecimiento del euro que incide en sus exportaciones a los EE.UU. y Latinoamrica.
Una mayor competencia en el mercado nacional por parte de otras cadenas de moda nacionales e
internacionales
Un aumento del precio del petrleo que repercute negativamente en sus costes
La entrada en la UE de pases de la Europa Central y del Este
SE PIDE:
a) Analizar cmo afectan estos acontecimientos en la vida de la empresa, justificando las
respuestas
b) Indicar qu desafos corresponden al entorno especfico y cules al entorno general.
Justificar las respuestas.
Criterio de correccin
El alumno debe conocer los factores que forman parte del entorno especfico y cules del entorno general,
identificando la incidencia en la vida empresarial.
SOLUCIN
El fortalecimiento del euro perjudica las exportaciones ya que resultan ms caras en los mercados exteriores.
Lo mismo ocurre con la competencia en los mercados nacionales y el aumento del precio del petrleo que
encarece los costes de fabricacin y, probablemente tambin, los costes de distribucin.
Por el contrario, la entrada en la UE beneficia a la empresa ya que aparecen nuevos mercados, con la ventaja de
que existe una libre comercializacin ( sin aranceles) de los productos de la propia empresa.
Todos los factores analizados, salvo la competencia de otras cadenas en el mercado (entorno especfico), son
factores del entorno general.
Departamento de Economa
Pregunta 4. Qu diferencias y analogas hay entre una sociedad annima (SA) y una sociedad annima
Laboral (SAL)?
SOLUCIN
La sociedad annima laboral (SAL) se caracteriza porque la mayora del capital social (51%) debe pertenecer a
los trabajadores que prestan en ella servicios retribuidos en forma personal y directa, con una relacin laboral por
tiempo indefinido mientras que en la sociedad annima (SA) no hay restricciones de este tipo. Adems, en la
SAL ningn socio puede tener ms de 1/3 del importe del capital.El nmero mnimo de socios es de tres. La SA la
puede constituir un solo socio (sociedad annima unipersonal SAU). El resto de las principales caractersticas son
coincidentes en la SA y la SAL: capital mnimo (60.101,21 ), desembolso el 25% del capital y la responsabilidad
de los socios est limitada a la aportacin.
Pregunta 5. Seale dos caractersticas de accionistas y obligacionistas. (1 punto)
Criterio correccin. Se pretende que el alumno demuestre que domina los conceptos bsicos relativos a la
participacin en la propiedad de la empresa, el derecho al voto, la participacin en el reparto de beneficios, la
obligatoriedad de la remuneracin del capital, etc.
Pregunta 6. Un grupo de trabajadores de una fbrica de muebles en quiebra deciden constituir una
sociedad cooperativa de produccin para poder seguir adelante. Qu derechos y qu obligaciones
asumirn dichos trabajadores? Razone las respuestas (2 puntos).
Criterio correccin. La alumna debe ilustrar, apoyndose en el ejemplo que se le proporciona, las caractersticas
de las sociedades cooperativas qu las hacen ventajosas en situaciones como la descrita y qu derechos y
obligaciones contraen sus socios.
SOLUCIN
La sociedad cooperativa es aquella sociedad constituida por personas que se asocian, en rgimen de libre
adhesin y baja voluntaria, para la realizacin de actividades empresariales, encaminadas a satisfacer sus
necesidades y aspiraciones econmicas y sociales, con estructura y funcionamiento democrtico, conforme a los
principios formulados por la alianza cooperativa internacional.
Debe haber al menos tres trabajadores que estn decididos a formar parte de la cooperativa, sabiendo que el fin
de la sociedad va ms all de lo puramente mercantil. La baja es voluntaria. El capital es variable.
Derechos de los socios
Asistir, participar en los debates, formular propuestas segn la regulacin estatutaria y votar las
propuestas segn la regulacin estatutaria y votar las propuestas que se les sometan en la Asamblea
General y dems rganos colegiados de los que formen parte.
Ser elector y elegible para los cargos de los rganos sociales.
Participar en todas las actividades de la cooperativa, sin discriminaciones.
El retorno cooperativo, en su caso.
La actualizacin, cuando proceda, y a la liquidacin de las aportaciones al capital social, as como a
percibir intereses por las mismas, en su caso.
Obligaciones de los socios
La primera obligacin que tienen los socios es aportar un capital, aunque puede ser desembolsado
inicialmente en un 25%.
Cumplir los acuerdos vlidamente adoptados por los rganos sociales de la cooperativa.
Participar en las actividades que desarrolla la cooperativa para el cumplimiento de su fin social, en la
cuanta mnima obligatoria establecida en sus Estatutos. El Consejo Rector, cuando exista causa
justificada, podr liberar de dicha obligacin al socio, en la cuanta que proceda y segn las
circunstancias que concurran.
Guardar secreto sobre aquellos asuntos y datos de la cooperativa cuya divulgacin pueda perjudicar a los
intereses sociales lcitos.
Aceptar los cargos para los que fueren elegidos, salvo justa causa de excusa.
No realizar actividades competitivas con las actividades empresariales que desarrolle la cooperativa,
salvo autorizacin expresa del Consejo Rector.
Pregunta 7. Despus de una ampliacin de capital en una Sociedad Annima Laboral, el capital en manos
de los socios trabajadores se ha reducido al 50% del total. Puede seguir la sociedad con la misma forma
jurdica? Por qu? (2 puntos).
Criterio correccin. El alumno ha de conocerse los requisitos para poderse constituir como S.A.L. e indicar que en
el caso que se plantea no se cumplen, por lo que deber adoptar la forma de S. A.
Recuerda que para que la SAL funcione como tal es necesario que el 51% del capital ha de estar en manos de
los socios trabajadores fijos.
Pregunta 8. Exponga las principales caractersticas de las sociedades mercantiles limitadas y
comanditarias. (1 punto).
Criterio correccin. La persona que responda al examen ha de referirse a los rasgos distintivos de una y otra
sociedad, enfatizando en qu casos es recomendable constituir una u otra.
Pg.: 3
Departamento de Economa
Pregunta 9. Un grupo de trabajadores de una fbrica de muebles en quiebra deciden constituir una
sociedad cooperativa de produccin para poder seguir adelante. Qu derechos y qu obligaciones
asumirn dichos trabajadores? Razone las respuestas (2 puntos).
Criterio correccin. La alumna debe ilustrar, apoyndose en el ejemplo que se le proporciona, las caractersticas
de las sociedades cooperativas que las hacen ventajosas en situaciones como la descrita y qu derechos y
obligaciones contraen sus socios.
Pregunta 10. Un grupo de trabajadores de una empresa de construccin, en quiebra decide constituir una
Sociedad Annima Laboral para poder seguir adelante.En qu consiste este tipo de sociedad, qu
requisitos debe cumplir y qu ventajas puede obtener al ser calificada como laboral? (2 puntos).
SOLUCIN
La sociedad annima laboral es una sociedad en la que, al menos, el cincuenta y uno por ciento del capital social
pertenece a los trabajadores que prestan en ella sus servicios retribuidos de forma directa, personal y por tiempo
indefinido.
Ahora bien, para poder constituirse como S.A.L. debe haber 4 socios mnimos en la constitucin que, en este
caso, seran trabajadores de la empresa quebrada.
Por otro lado, y como todas las S.A., el capital que deben aportan los socios debe ser, al menos 60.101,21
(10.000.000 ptas.), suscrito en su totalidad y desembolsado al menos el 25%.
Ninguno de los socios debe poseer ms de 1/3 del capital de la sociedad.
Deben ser socios como mnimo el 85% de los trabajadores fijos o a jornada completa el 75% si la SAL tiene
menos de 25 socios trabajadores.
Por supuesto, puede haber trabajadores que no sean socios (algunos de ellos no querrn asumir el riesgo que
ello supone) pero, en este caso, no pueden ser ms del 15% de los socios trabajadores.
VENTAJAS
La primera es que los socios tienen una responsabilidad limitada al capital
La sociedad laboral tributa a travs del Impuesto de Sociedades con el mismo tipo que la sociedad annima y la
sociedad de responsabilidad limitada
Pg.: 4
Departamento de Economa
DESARROLLO DE ALTERNATIVAS
INFORMACIN
SELECCIN DE LA MS ADECUADA
FEED-BACK
EJECUCIN
CONTROL
Departamento de Economa
Las PYMES espaolas generan aproximadamente el 68% del empleo en nuestro pas
Pg.: 6
Departamento de Economa
4. Explique algunas razones por las que es importante para las empresas manufactureras situarse cerca
de los proveedores de materias primas. Indique dos ejemplos diferenciados.
SOLUCIN
Se pretende que comprendas que la proximidad a las materias primas puede:
reducir sensiblemente los costes de transporte
mejorar la calidad del producto terminado
reducir los tiempos de entrega y distribucin
ayudar a reforzar la calidad del servicio.
No obstante, estas ventajas deben ser contrastadas con las que se podran derivar de una mayor proximidad
a los centros de distribucin.
5. Qu es la franquicia? Para qu sirve?Qu personas intervienen en el contrato de franquicia?
Cules son los intereses bsicos de dichas personas?
SOLUCIN
LA FRANQUICIA es un contrato mediante el cual la empresa franquiciadora cede a la empresa franquiciada el
derecho a usar una marca o frmula comercial a cambio de unos pagos peridicos.
Sirve para impulsar el crecimiento externo de las empresas.
Intervienen, esencialmente, dos personas:
El propietario de la propiedad industrial (franquiciador) que cede su imagen de marca y proporciona
asesoramiento tcnico y comercial. Con ello gana una importante red de venta de sus productos, con una
inversin muy limitada.
El franquiciado que se aprovecha de la imagen de marca, por la que paga un canon de explotacin. Se
compromete a conservar la reputacin de la marca cedida.
6. Analice un total de cuatro criterios que podran ser determinantes para seleccionar la localizacin de un
Centro de Salud Privado. (2 puntos)
Criterios de correccin: La alumna debe hacer notar que conoce los distintos criterios que influyen en las
decisiones de localizacin y ser capaz de distinguir entre los objetivos de las empresas pblicas y privadas. A
modo de ejemplo, podra citar los siguientes aspectos: facilidad de acceso, aparcamientos, densidad y edad de la
poblacin, etc.
SOLUCIN
Centro de Salud. No es una empresa en sentido estricto, es un servicio pblico y, por tanto, debe tener en
cuenta de forma prioritaria, para su localizacin, la satisfaccin de las necesidades de salud que tiene la
poblacin del entorno.
En un servicio pblico se debe operar con un criterio de rentabilidad social, por tanto no deben ser prioritarios en
su localizacin los factores de beneficio privado, aunque el Centro de salud tenga ese adjetivo.
Sin embargo hay algunos criterios que si deberan tener en cuenta y que son genricos a las empresas privadas.
Seran los siguientes:
Demanda a la que se dirige. Es decir debe tener en cuenta el volumen de poblacin y adems las
caractersticas de la misma.
Costes derivados de la localizacin (terrenos, etc.)
Facilidad de accesos
7. Cules son los principales motivos por lo que las empresas crecen? De qu diferentes maneras
pueden crecer las empresas?
SOLUCIN
Uno de los objetivos principales de las empresas es el del crecimiento. Con el crecimiento la empresa pretende
disminuir sus costes, aumentar su cuota de mercado, asegurar los abastecimientos u, en definitiva, mejorar su
posicin competitiva.
Las formas bsicas de crecimiento empresarial son a travs del crecimiento interno y el crecimiento externo. El
primero, implica un incremento patrimonial puesto que se produce un aumento de la actividad o lo que es lo
mismo un aumento de la produccin. Este crecimiento puede realizarse a travs de la especializacin o bien de la
diversificacin. El segundo tipo de merecimiento se apoya en la integracin o en la cooperacin. La integracin
consiste en agruparse de distintas formas (integracin vertical y horizontal, fusin, absorcin, participacin, etc.)
para conseguir ventajas competitivas. Mediante la cooperacin se establecen relaciones entre las distintas
Pg.: 7
Departamento de Economa
empresas independientes. Puede haber cooperacin comercial, de produccin, financiera, mediante franquicias,
etc.
8. Qu supone la nueva economa a las empresas?
SOLUCIN
El proceso de globalizacin econmica y el desarrollo de la economa de la informacin han supuesto una
nueva realidad econmica. La apertura de los mercados y el desarrollo de las nuevas tecnologas han afectado
de manera directa a la gestin de todas las funciones o reas de la empresa. En general, la aplicacin de las
nuevas tecnologas, la nueva gestin del conocimiento y de la comunicacin, suponen para las empresas un
ahorro de costes, una mayor eficiencia y mejora de la productividad y competitividad.
Por otra parte, el comercio electrnico y la banca electrnica son dos herramientas fundamentales que ofrece la
red de ordenadores global que han supuesto un desarrollo importante de la actividad empresarial.
Ver apuntes para repasar las incidencias sobre las reas de la empresa
BLOQUE II
TEMA 4. LA FUNCIN FINANCIERA DE LA EMPRESA I (financiacin)
Pregunta 1. En qu consiste el factoring? A qu tipo de fuente de financiacin pertenece y por qu?
SOLUCIN
El Factoring es un contrato por el que la empresa encomienda el cobro de sus facturas y letras (efectos
comerciales a cobrar) que tiene sobre sus clientes a otra empresa (llamada Sociedad-Factor).
Este servicio presenta dos ventajas importantes:
Evita los trabajos administrativos que comportan los cobros.
Actualmente las sociedades-factoring compran las facturas, las letras (efectos a cobrar), etc., por lo que el
riesgo de impago se traspasa a estas sociedades (cosa que no ocurre con del descuento comercial de
letras).
El inconveniente principal de este servicio es su elevado coste y adems la exigencia del cumplimiento de
globalidad, en virtud del cual se ha de hacer cargo de todas las facturas de la empresa, y no slo parte de
algunas de ellas, por la razn de evitar el riesgo de que las empresas slo ofrezcan a las sociedades-factoring,
aquellas facturas de difcil cobro.
Financiacin Externa. Fondos ajenos o financiacin ajena. Crditos de funcionamiento.
Pregunta 2. Diferencia entre prstamo y crdito. A qu tipo de fuente de financiacin pertenecen cada
una y por qu?
SOLUCIN
Crditos y Prstamos bancarios a corto plazo: En muchos casos, la financiacin de los proveedores no es
suficiente, y la empresa ha de acudir a entidades financieras y solicitar un prstamo a corto plazo para cubrir
sus necesidades de financiacin del ACTIVO CIRCULANTE, lo cual, en la prctica se debe en muchos casos
a insuficiencias del fondo de maniobra. En otras ocasiones, se utilizan los crditos bancarios porque son ms
baratos que el crdito comercial, por ejemplo.
Diferencia entre un crdito y un prstamo bancario:
Cuando se solicita y se nos concede un prstamo, el banco nos abona la cantidad pactada y como
contrapartida le pagaremos adems del dinero que nos ha prestado los intereses "sobre el importe total" de
dicho prstamo (adems de otras comisiones como la de apertura del prstamo, etc).
Cuando solicitamos un crdito, el banco nos concede una lnea de crdito por la cual la empresa puede
disponer, como y cundo quiera, hasta un cierto lmite (fijado por el banco) de ese crdito concedido. Con
otras palabras, slo pagaremos intereses por las cantidades que hayamos dispuesto del crdito y no por el
lmite total del crdito que nos hayan concedido (aparte de las comisiones). Su uso est muy generalizado
tanto en el entorno empresarial (Plizas de crdito) como en el particular (tarjetas de crdito como la VISA).
Los prstamos y crditos son Financiacin Externa. Fondos ajenos o financiacin ajena. Crditos de
funcionamiento o Crditos de financiamiento, dependiendo del plazo.
Pregunta 3. Diferencia la accin de la obligacin. A qu tipo de fuente de financiacin pertenece cada
una y por qu?
SOLUCIN
Pg.: 8
Departamento de Economa
ACCIONES
son las partes alcuotas (proporcionales) en
que se divide el capital de la Sociedad
Annima
El accionista posee una serie de derechos
como propietario de la empresa. Las
acciones, por tanto, llevan incorporados los
siguientes derechos:
Accin
(aportacin
de
los
socios)
Financiacin Externa y Recursos o Fondos
Propios.
OBLIGACIONES
son las partes alcuotas (proporcionales) en que se
divide un emprstito
El propietario de la obliglacin pasa a ser acreedor de
la empresa.
15 Enero. Descuento de la
letra. El Banco nos anticipa
960
Problema 5. Imagina que un empresario del sector de hostelera realiza una operacin de descuento
comercial el da 1 de Junio con letras que suman un total de 20.000 que deban hacerse efectivas el da 1
de Septiembre de ese mismo ao. El Banco cobra un tipo de inters del 8% anual. Podras calcular el
efectivo que recibe ese empresario? (2 puntos)
SOLUCIN TIPO
1 Junio. Nominal o
Capital = 20.000
1 Septiembre. Se deberan
cobrar la letras por el Banco
Pg.: 9
Departamento de Economa
Criterio de correccin: Se espera que la estudiante sepa que los fondos propios surgen por la aportacin de los
socios o propietarios del negocio, junto con los generados por la propia empresa, como consecuencia de los
beneficios obtenidos y no distribuidos. Los fondos ajenos proceden de personas externas a la entidad.
Pregunta 7. Una empresa necesita 500 millones para financiar una inversin. Para ello realiza una
ampliacin de capital por 400 millones y solicita un prstamo a 10 aos a una entidad financiera. Comenta
y define que fuentes de financiacin est utilizando.
SOLUCIN
Ampliacin de capital: recursos o fondos propios (financiacin externa)
A continuacin deberas hablar de que el capital social est formado por la aportacin de los socios y, por tanto,
les confiere a stos unos derechos que (en el caso de las sociedades annimas) hemos indicado en otro
apartado.
Prstamo: Recursos o fondos ajenos (financiacin externa; financiacin ajena)
Lo mismo haramos en el caso de los prstamos que se exponen en otro apartado
Pregunta 8. La empresa A, dedicada al transporte de mercancas, renueva su flota ntegramente mediante
sus fondos de amortizacin. Comenta y define que fuente de financiacin est utilizando.
SOLUCIN
Financiacin interna o autofinanciacin: Se genera por las propias posibilidades de la empresa, normalmente a
travs de "los fondos de amortizacin" que las empresas realizan cada ao y mediante "la retencin de los
beneficios" que, en lugar de repartirse entre los socios, quedan en la empresa para su financiacin.
Autofinanciacin de mantenimiento: Mantener su capacidad (a travs de los fondos de amortizaciones)
Pregunta 9. Define el derecho preferente de suscripcin y el Valor terico o Contable de una accin.
SOLUCIN
Las acciones son las partes alcuotas (proporcionales) en que se divide el capital de la Sociedad Annima.
El accionista posee una serie de derechos como propietario de la empresa. Uno de ellos:
Derecho preferente de suscripcin
Toda ampliacin de capital lleva implcita una dilucin (minoracin) del control de la empresa por parte del
antiguo accionista al haber un nmero mayor de accionistas y adems se tendrn que repartir los beneficios
futuros entre un mayor nmero de acciones.
Por otra parte, en caso de disolucin de la empresa, la parte proporcional que a cada accionista le
corresponder del Patrimonio Neto ser menor despus de un ampliacin de capital puesto que ese neto
patrimonial habr que repartirlo entre ms acciones.
Contablemente el valor terico de una accin viene expresado por la siguiente ecuacin:
de una
accin
N d e acciones
N d e acciones
Existen dos procedimientos para proteger a los antiguos accionistas en las ampliaciones de capital (de ese
menor control y reparto de beneficios futuros entre ms accionistas):
1. Emitir las nuevas acciones sobre la par, es decir, a un precio de emisin superior al valor nominal de las
acciones (a esa diferencia se le denomina Prima de Emisin), para as compensar a los antiguos
accionistas.
2. Dar preferencia en la suscripcin de las nuevas acciones a los antiguos accionistas. Este derecho de los
antiguos accionistas est regulado por la Ley de S.A., denominndose derecho de suscripcin preferente.
El derecho de suscripcin preferente de los nuevos ttulos posee un valor econmico.
Pregunta 10. Concepto de leasing.
SOLUCIN
La inversin en bienes de equipo, como cualquier inversin permanente (inmovilizado), implica adoptar una
decisin de tipo estructural a largo plazo. Esta clase de bienes no slo conforman de alguna manera la dimensin
o el tamao empresarial, sino tambin son parte importante del crecimiento y de la mayor o menor productividad
que se puede alcanzar. De ah, la necesidad de estimar cul es la duracin ptima de estos bienes.
Debido al gran desarrollo de las inversiones empresariales, se han buscado nuevas frmulas de financiacin para
dar acceso a las empresas con fuertes porcentajes de capital inmovilizado. Una de estas soluciones es el
"LEASING" (to lease = arrendar o alquilar)
El leasing es un tipo de operacin financiera a medio y largo plazo, llevada a cabo por instituciones
especializadas y su fundamento radica en una especie de contrato de arrendamiento de bienes (alquiler) con
opcin de compra.
Es un contrato de arrendamiento que incluye una opcin de compra para el arrendatario sobre el bien recibido en
leasing, que podr ejercitar al final de contrato por un precio que se denomina valor residual y que
obligatoriamente debe figurar en el contrato de arrendamiento financiero.
El contrato cumple una triple funcin econmica:
Pg.: 10
Departamento de Economa
1. Instrumento financiero para la utilizacin de bienes de equipo sin realizar inversiones para ello.
2. Desplazamiento del riesgo de envejecimiento de los bienes arrendados.
3. Agilizacin de la tesorera y la disponibilidad de circulante.
Pregunta 11. Diferencia entre autofinanciacin de mantenimiento y de enriquecimiento.
SOLUCIN
La autofinanciacin de la empresa est formada por los beneficios que ha ido obteniendo la empresa a lo largo
del tiempo y que no se han repartido, sino que se han ido reteniendo para el "crecimiento" o para el
"mantenimiento" de la capacidad econmica de la empresa, es decir para aumentar su potencial (crecimiento) o
para mantenerlo (mantenimiento).
Mantener su capacidad
Autofinanciacin de mantenimiento
Financiacin Interna o
Autofinanciacin
Para
(beneficios retenidos)
Aumentar su capacidad
Autofinanciacin de enriquecimiento
(a travs de los beneficios no distribuidos)
A travs de una adecuada Poltica de Amortizaciones, las empresas van acumulando ao tras ao unos fondos
(amortizacin acumulada del inmovilizado material o inmaterial) que sern utilizados una vez llegado el momento
en que haya que renovar total o parcialmente la capacidad productiva (los vehculos, la maquinaria, los equipos
informticos, el mobiliario, etc.), por tanto son fondos compensadores de la depreciacin sufrida por los elementos
del activo. Desde este punto de vista, las amortizaciones constituyen una autofinanciacin de mantenimiento.
Adems, hasta que llegue el momento de utilizar estos fondos para la reposicin de los activos, podremos
invertirlos de distintas formas con el fin de obtener una rentabilidad aadida, as como ejemplos podramos
adquirir Deuda Pblica o Letras del tesoro (inversiones apenas sin riesgo aunque con poca rentabilidad), en
Bolsa para especular (mayor riesgo y por tanto ponen en peligro la disponibilidad de los fondos necesarios para la
renovacin del activo), etc.
Por otra parte, los beneficios que no se reparten a los socios y por tanto se retienen en la empresa para la
realizacin de nuevas inversiones constituyen la autofinanciacin de enriquecimiento.
Pregunta 12. Indica las fuentes de financiacin segn su titularidad.
SOLUCIN
A) Recursos Propios: Son aquellos que no han de devolverse nunca (pues se liquidara la empresa). Comprende
por tanto el Capital, (las aportaciones de los socios) y la Autofinanciacin (retencin de beneficios).
B) Recursos ajenos: Son aquellos cuya devolucin le ser exigida a la empresa a su vencimiento. Por tanto,
abarcan el Pasivo Exigible a corto y largo plazo.
Pregunta 13. Explica las fuentes de financiacin segn su duracin (2 puntos)
SOLUCIN
a) Capitales o recursos permanentes, tambin denominados Pasivo Fijo: Son los recursos de la empresa "a
medio y largo plazo". Por tanto, abarca tanto el Neto (aportaciones de los socios, la autofinanciacin [reservas,
etc.]) como el Pasivo Exigible a l/p (emisin de obligaciones o emprstito, deudas a l/p con entidades de crdito,
etc.) Los elementos del activo fijo o inmovilizado deben ser financiados con los capitales permanentes: si una
persona que carece de fondos propios consigue un prstamo de 40 millones a devolver a nueve meses, para
adquirir el piso y destinarlo a la explotacin mediante el alquiler, transcurridos los nueve meses no podr devolver
el prstamo y tendr que vender el piso para atender el pago de la deuda (a la inversin no le ha dado tiempo
para generar liquidez). Por tanto el piso deber estar financiado a l/p.
b) Pasivo a corto plazo o Pasivo Circulante: Son los recursos ajenos de la empresa "a corto plazo". Por tanto,
comprende los recursos ajenos a c/p o el llamado Pasivo Exigible a c/p (la financiacin de los proveedores,
acreedores a c/p, deudas a c/p con entidades de crdito, etc.)
Pregunta 14.- Diferencia entre crditos de funcionamiento y crditos de financiacin. (1 punto)
SOLUCIN
Se entiende por Financiacin ajena al conjunto de los recursos monetarios con los que se financia la empresa
pero que hay que devolver en su vencimiento (contablemente el pasivo exigible a corto y largo plazo).Atendiendo
al plazo de devolucin de dichas deudas podemos distinguir:
Los Crditos de Funcionamiento que de acuerdo con el P.G.C. son aquellos que han de reembolsarse en un
plazo inferior al ao (pasivo exigible a corto plazo) y tienen como objetivo financiar la compra del Activo Circulante
(las necesidades del ciclo de explotacin).
Pg.: 11
Departamento de Economa
Los Crditos de Financiamiento son aquellos que se tendrn que devolver en un plazo superior al ao (pasivo
exigible a largo plazo).
Pregunta 15. Seale dos caractersticas de accionistas y obligacionistas.
Criterio de correccin: Pretendemos que el alumno demuestre que domina los conceptos bsicos como, por
ejemplo, los siguientes:
SOLUCIN
Accionistas
Los accionistas son copropietarios de la sociedad.
Los accionistas tienen derecho a voto en la Junta General de accionistas.
Los accionistas tienen derecho a participar en el reparto de beneficios
Obligacionistas
Los obligacionistas son prestamistas
Tienen el derecho a que se les devuelva la cantidad entregada
No tienen poder de decisin en la empresa
Pregunta 16. Luis cuenta con cierta cantidad de dinero ahorrada en su cartilla, por la que obtiene una
rentabilidad mnima. Dispuesto a ser ms eficiente con sus recursos, se propone darle otro destino a sus
ahorros. Se le plantean dos posibilidades, por igual importe y durante el mismo plazo de tiempo. En un
caso, se trata de invertir en acciones. En el otro, en obligaciones. Puede esperarse que la relacin
rentabilidad/riesgo se comporte de igual modo en ambas opciones de inversin? Razone su respuesta. (2
puntos):
Criterio correccin: Se valorar el razonamiento de la eleccin de inversin que realice la persona que responda
al examen, en funcin de la aplicacin de los conceptos de rentabilidad y riesgo. No se valorar la eleccin de
una determinada alternativa, si no est razonada.
SOLUCIN
Hay que establecer, en primer lugar, la diferencia entre accin y obligacin
Accin. Es un titulo que representa la parte alcuota del capital de una S.A. El accionista espera conseguir
una parte del beneficio de esa sociedad. Pero ese dividendo no es fijo, es variable; depende de la propia
actividad empresarial.
Obligacin. Es un ttulo que representa la parte alcuota de un prstamo a una S.A. El obligacionista
espera obtener de l un inters fijo, que viene marcado en el propio ttulo. Por tanto su riesgo es mnimo,
sabe lo que va a obtener como rentabilidad del prstamo que concede a la empresa.
La rentabilidad de invertir en acciones puede ser elevada pero su riesgo es mucho mayor que invertir en
obligaciones.
La rentabilidad de invertir en obligaciones es limitada pero el riesgo es mucho menor.
Pregunta 17. Un grupo de empresas hoteleras, ante las excelentes perspectivas de turismo, se plante
aumentar su red de hoteles en la Costa Blanca. Pretende financiar el 50% con financiacin propia y el
resto con financiacin ajena. El plazo de ejecucin de las obras se estima que dure dos aos.
Se pide:
a) Describa los distintos tipos de financiacin propia que puede utilizar (1 punto)
b) Respecto a la financiacin ajena, razone si le interesa ms contratar una lnea (pliza) de crdito o un
prstamo (1 punto).
Criterio de correccin: La estudiante ha de demostrar que sabe no slo cules son las fuentes de financiacin de
las empresas, sino que tambin existen diversas modalidades dentro de la financiacin interna, as como que, en
lo que se refiere a la financiacin externa mediante crditos de financiamiento, las plizas de crdito tienen
algunas ventajas que las hacen especialmente recomendables en determinados casos.
SOLUCIN
A) Debemos recordar a los directivos de ese grupo de empresas que la financiacin propia puede obtenerla
mediante la emisin de nuevas acciones, es decir ampliando el capital social.
La partida de Capital Social que se recoge en el Pasivo del Balance refleja las aportaciones que han realizado
los socios, bien en la constitucin de la empresa o bien en posteriores ampliaciones. En este caso a los socios
se les pedira para aumentar la capacidad o dimensin del negocio.
Por otro lado, los directivos de la empresa podran observar los beneficios acumulados y no repartidos de los
aos anteriores, que podran servir para llevar a cabo esa poltica de expansin
B) La financiacin ajena la constituye el conjunto de recursos monetarios con los que se financia la empresa pero
que hay que devolver en su vencimiento.
Atendiendo al plazo de devolucin de dichas deudas podemos distinguir:
Los Crditos de Funcionamiento son aquellos que han de reembolsarse en un plazo inferior al ao (pasivo
exigible a corto plazo) y tienen como objetivo financiar la compra del Activo Circulante.(las necesidades del
ciclo de explotacin). La pliza de crdito sera una de esas fuentes de financiacin.
Pg.: 12
Departamento de Economa
Los Crditos de Financiamiento son aquellos que se tendrn que devolver en un plazo superior al ao. Se
utilizan para financiar las operaciones del Activo Fijo o Inmovilizado. Los prstamos a ms de un ao sera
una de esas operaciones de financiacin.
En este caso, al grupo de empresas le interesa claramente contratar un prstamo a largo plazo, en lugar de la
pliza de crdito, puesto que la devolucin la tiene que hacer a largo plazo y, por tanto, las dificultades finaciaeras
seran menores.
Pregunta 18. Una S.A. tiene un capital de 20.000 acciones de Nominal = 10 decide ampliarlo emitiendo
otras 5.000 ( 1x 4) acciones ms a la par.
SE PIDE:
Cul era el capital antiguo?
Cunto es el capital que se ampla?
A cunto asciende el capital total despus de la emisin?
SOLUCIN
Capital antiguo = 20.000 acciones x 10 = 200.000
Capital ampliacin= 5.000 acciones x 10 = 50.000 , puesto que al emitirse a la par el Nominal antiguo y el
nuevo coinciden.
Capital total = 250.000
Pregunta 21. Poseemos 3000 acciones de la empresa DISTUR S.A. que ampla su capital en la proporcin
2 x 7. Cuntos derechos preferentes poseemos? Cuntas acciones nuevas podremos suscribir con los
derechos?
SOLUCIN
Poseemos 3000 derechos preferentes, con los que podremos comprar el equivalente a 2/7 de 3000, es decir 857
acciones.
Pregunta 22. La sociedad annima UNASA desea ampliar su capacidad productiva. Para financiar la nueva
inversin decide efectuar una ampliacin de capital mediante la emisin de nuevas acciones. El capital
antes de la ampliacin es de 10 millones de euros y consta de 20.000 acciones, las cuales cotizan en
Bolsa a 800 euros por accin. Se emiten 10.000 acciones nuevas a la par. El Sr. Rodrguez, antiguo
accionista y titular de 5.000 acciones, desea acudir a la ampliacin de capital.
Se pide:
a) Cuntas acciones nuevas podr suscribir en funcin de las antiguas que ya posee y cul sera su
coste? (0,5 puntos).
b) Qu se entiende por derechos preferentes de suscripcin? Calcula el valor del derecho (1,5 puntos)
SOLUCIN
o
Si la empresa tiene emitidas 20.000 acciones antiguas y emite 10.000 nuevas quiere decir que la
proporcin de ampliacin ha sido de 1x2. Por tanto el Sr. Rodrguez podra suscribir 2.500 acciones
nuevas.
Pg.: 13
Departamento de Economa
El coste es sencillo de calcular. 2.500 x el nominal (puesto que es a la par) Pero..Cunto es el nominal?
Pues... si el capital antes de la ampliacin es de 10.000.000 y el n de acciones emitidas 20.000, el
Nominal antiguo es de 500. Por tanto el coste para el accionista Rodrguez:
2.500x 500=1.250.000
SOLUCIN
Es el tiempo que transcurre desde que se invierte una unidad monetaria en la compra de existencias comerciales
hasta que se recupera, como resultado de la venta y cobro a clientes.
En una empresa comercial las fases del ciclo de explotacin son distintas a la de una empresa que fabrica. Slo
tendran las fases de almacenamiento, venta y cobro.
(Detalle en los apuntes)
Pregunta 2. La empresa BALLENATO ha realizado ventas a crdito por un importe de 2.880.000 pesetas
durante un ao, mantenindose un saldo medio de clientes de 240.000 pesetas. Se pide:
- El perodo medio de maduracin de clientes.
- Si las empresas de la competencia cobrasen a sus clientes a los 15 das una vez realizada la venta,
deber su empresa seguir con su poltica habitual de cobro a clientes? por qu?
SOLUCIN
Sabemos que el Perodo Medio de Maduracin es el tiempo promedio que tarda la empresa en recuperar una
unidad monetaria invertida en su explotacin.
El Perodo Medio de Maduracin (PMM) est integrado por el Perodo Medio de Almacenamiento de Materias
Primas (PMa), el Perodo Medio de Fabricacin (PMf), el Perodo Medio de Venta (PMv), y el Perodo Medio de
Cobro a clientes (PMc),, es decir:
PMM = PMa + PMf + PMv + PMc
Rotacin de clientes = ventas a crdito/ saldo medio de clientes = 2.880 / 240 = 12
Perodo medio de maduracin de clientes = 360 / rotacin = 360 / 12 = 30 das
La competencia est concediendo crditos a tan slo 15 das por tanto podemos razonar de las dos siguientes
maneras:
Por un lado significa que estamos financiando a nuestro cliente ms de lo necesario y, desde ese punto
de vista, tendramos que procurar disminuir los plazos de cobro a nuestros clientes.
Desde el lado de la demanda (el cliente) ese hecho significa una facilidad para la compra que puede
mejorar nuestras ventas.
En definitiva siempre tendremos que jugar con esas dos opciones a la hora de decidir una determinada poltica
Pregunta 3. La empresa BALLENATO ha realizado compras por un valor de 1.200.000 ptas, durante el ao.
Las existencias medias en almacn han sido de 100.00 ptas. Se pide:
- El perodo medio de pago a proveedores
- Si en otras empresas proveedoras el perodo de pago es de 45 das, deber seguir la empresa con los
mismos proveedores?
SOLUCIN
Una parte del perodo de maduracin es financiado por los proveedores de los factores, permitiendo el
aplazamiento de los pagos a la empresa. Si deducimos de este PM Maduracin el tiempo financiada por ellos, se
obtiene el Perodo Medio de Maduracin Financiero.
Perodo Medio de Pago a proveedores
Si
p
365
365 PM p
np
P
np
P
p
Pg.: 14
Departamento de Economa
(1 k ) 2
1
(1 k) n
Valor Actual Neto (VAN) de una inversin es la diferencia entre su valor actual y su desembolso inicial.
Matemticamente:
Qn
Q1
Q2
V A N A
.......
2
(1 k ) (1 k )
(1 k ) n
Qn
Q1
Q2
.......
0
2
(1 r ) (1 r )
(1 r ) n
Se obtiene
Departamento de Economa
2
3
4
200.000
300.000
300.000
60.000
65.000
65.000
VAN A
600 .000
PAGOS
50.000
60.000
65.000
65.000
FLUJOS NETOS
50.000
140.000
235.000
235.000
Q1
Q2
QN
...
2
(1 K ) (1 K )
(1 K )N
50.000
140 .000
235 .000
235 .000
2
3
( 1 0,08 ) ( 1 0,08 )
( 1 0,08 )
( 1 0,08 ) 4
Recuerda que hemos solucionado antes......... estos otros.... mira en los apuntes!
Pregunta 7. Un fabricante de automviles est analizando la posibilidad de instalar una nueva planta de
produccin. Se le plantean dos opciones:
a) Localizase en Madrid. Esto le supone un desembolso de un milln de euros y unos flujos de caja
de 550.000 y 625.000 euros en el primer y segundo ao.
b) Localizarse en Barcelona lo que le supone un desembolso inicial de 800.000 euros y unos flujos de
caja de 250.000 y 700.000 euros respectivamente.
El coste capital es del 10%
Determinar el VAN de cada proyecto y explicar la opcin elegida y por qu
Pregunta 8. La seora Eulalia ha de elegir entre dos proyectos:
a) Desembolso inicial de 1.000.000 , con unos flujos netos de caja de 600.000 euros y un valor
residual de 250.000.
Pg.: 16
Departamento de Economa
b) Invertir ese milln de euros en depsito bancario que ofrece una rentabilidad libre de impuestos
del 3,5%.
Qu proyecto elegira en trminos de rentabilidad? Por qu?
Pregunta 9. Es su primer da de trabajo en la empresa INVER. S.A. y le solicitan que valore el siguiente
proyecto de inversin:
- Inversin inicial: 850 millones de pesetas.
- Duracin del proyecto: 3 aos.
- Los flujos de caja que se esperan obtener son: 200 millones en el primer ao, 300 millones en el
segundo y 400 millones en el tercer ao.
- Coste del dinero: 5% anual.
Calcule:
- Plazo de recuperacin (0,5 puntos)
- Valor actual neto (0,5 puntos)
- Razone si el proyecto se debe llevar a cabo teniendo en cuenta los criterios utilizados (1 punto)
Pregunta 10. Forma parte de un departamento de inversiones de la empresa TIRESA y tiene sobre la mesa
dos proyectos de inversin con las siguientes caractersticas:
PROYECTO
DESEMBOLSO
QA
QB
PA
5.400
3.000
4.000
PB
6.200
3.500
4.800
Calcular la tasa interna de cada proyecto (1 punto) y razone con este criterio el proyecto ms conveniente.
Pregunta 11. Un comerciante dispone de 10.000 euros. Con el objetivo de lograr la mxima rentabilidad
tiene que elegir entre dos posibilidades de inversin:
Participar en la apertura de un centro comercial lo que le supone un desembolso de 10.000 y
unos flujos de caja de 4.650 y 7.000 euros respectivamente.
Invertirlos en un fondo de inversin que le dan una rentabilidad anual del 8%
a) Qu alternativa elegir?
b) En el caso del fondo de inversin y suponiendo que los flujos de caja de 800 y 10.800 euros al
final de cada ao, obtener el valor actualizado neto suponiendo que el coste de capital es del
8%.
BLOQUE III
TEMA 6. LA FUNCIN PRODUCTIVA DE LA EMPRESA I (aprovisionamiento)
Pregunta 1. Explique los principales criterios empleados para valorar la salida de las existencias
Criterio de correccin. Pretendemos que se demuestre que conoce que existen criterios como el LIFO, el FIFO,
HIFO, el precio medio ponderado de adquisicin, etc., definindolos y explicando las principales diferencias entre
ellos.
Deberas explicarlo con un ejemplo sencillo que aclare los procedimientos
Pregunta 2. Detalla los supuestos sobre los que descansa el modelo de Wilson de gestin de inventarios.
SOLUCIN
El modelo (observa la palabra) parte de los siguientes supuestos:
La demanda del producto es constante, uniforme y conocida. Dicho de otro modo cada da sale del
almacn la misma cantidad.
El plazo de entrega es constante. Siempre se tarda el mismo tiempo. (L)
Las entradas en el almacn se efectan por lotes (Q) y las salidas se producen de forma constante y
continua. Su forma grfica es denominada "dientes de sierra".
El precio de cada unidad es constante, independiente del tamao del pedido.
Pg.: 17
Departamento de Economa
Nivel de existencias
en el que se debe
realizar el pedido
Existencias
Volumen del
Pedido ptimo
Volumen de
los stocks
Q
Punto de
pedido
Stock de
seguridad
Nivel de Stock de
seguridad (S)
L
Pedido
Plazo de
aprovisionamiento (L)
L
Recepcin
del pedido
Tiempo
Cuando el nivel de las existencias en el almacn baja hasta un cierto nivel (punto de pedido), antes de llegar al
stock de seguridad (S), la empresa deber realizar un nuevo pedido (Q) debido a que ste tardar un plazo de
tiempo en recibirse (L).
El tamao del pedido influye en la frecuencia con la que se tendrn que realizar los nuevos pedidos y el nivel
medio del inventario en almacn. As:
Cuanto menor sea Q mayor ser la frecuencia de los pedidos y, por tanto, mayores los costes de
gestin del pedido.
Cuanto mayor sea Q mayor ser el nivel medio en almacn y mayores los costes de mantenimiento
Ver apuntes......
Pregunta 3. En pocas de deflacin, qu mtodo es el que valora de manera inferior las existencias?
Cul sera el ms aconsejable de acuerdo con los criterios contables?
SOLUCIN
Debemos recordar, inicialmente, que la deflacin consiste en un descenso de precios continuo en el tiempo. Por
tanto, la tendencia esperada es que las existencias que entran en el almacn de la empresa lo hagan a un menor
precio.
De acuerdo con los criterios de prudencia establecidos en el Plan General de Contabilidad el Mtodo que
recogera mejor la situacin del mercado sera el FIFO, puesto que del almacn salen, primeramente, las que
tienen un valor ms elevado.
Pregunta 4. Una fbrica de muebles tiene unas necesidades de materias primas de 1.000 Kg. de madera.
Los costes de tramitacin de los pedidos le han supuesto 3.000 y el coste de almacenamiento de cada
Kg. de madera es de 40 .
Se pide:
a) Cuntas unidades debera adquirir en cada pedido?
b) Calcule los costes anuales que han originado los stocks.
SOLUCIN
Los datos que suministra el problema son:
D = 1.000 Kg. de madera frigorficos
k = 3.000
g = 40 /unidad
Por tanto:
a) el punto ptimo de pedido (Q):
Q*
2k D
g
Q*
2 3000 1000
387,3k , pedido
40
El pedido que minimiza los costes de gestin de inventarios o pedido ptimo es de 387,3 Kg.
b. Los costes anuales totales de la gestin de inventarios son la suma de los costes pedido y los costes de
almacenamiento.
Clculo del nmero de pedidos al ao: Como compramos 1.000 Kg. de madera al ao y el pedido ptimo
es de 387,3 Kg., dividimos la compra anual por el pedido ptimo y tendremos la cantidad de pedidos al
ao que se realizan: 1000 /387,3 =2,5819
Pg.: 18
Departamento de Economa
Luego:
Costes de gestin de los pedidos 2, 5819 x 3000 =7745,93
Costes de almacenamiento = 40 x1000 =40.000
Coste total = 47.745,93
Pregunta 5. La Cadena FRIGO, S.A. se dedica a la compraventa e instalacin de aire acondicionado. Cada
ao compra en Corea del Sur 400 aparatos. El coste de gestin de cada pedido es de 50.000 , y el coste
de tener un aparato de aire acondicionado almacenado durante un ao es de 75.000 .
Se pide:
1. Cul es el volumen ptimo de pedido?.
2. Calcular el coste total del aprovisionamiento
SOLUCIN
Los datos que se aportan son:
D = 400 aparatos
s = 50.000
g = 75.000 /unidad
Si
Q*
2k D
g
Q*
2 50.000 400
23 aparatos en cada pedido
75.000
ENTRADAS
10
5
50
10
4
40
CONCEPTO
ENTRADAS
Compras
Compras
Ventas
Ventas
Ventas
10
10
SALIDAS
4
6
1
5
5
4
4
4
5
5
16
24
5
25
SALIDAS
50
40
4
6
5
4,5
4,5
4,5
18
27
22,5
EXISTENCIAS
10
50
20
90
16
74
9
4
45
20
EXISTENCIAS
Medio
10
50
20
90
16
72
10
45
5
22,5
Precio LIFO
5
4
4
5
5
Precio
5
4,5
4,5
4,5
4,5
Pg.: 19
Departamento de Economa
P r oduct i v i dad
Capital (maquinas,
ordenadores, etc..)
V o l umen de Pr oducci n
Ca n t i d a d d e f a c t o r e s e m p l e a d o s
Recursos naturales
Trabajo
Pregunta 4. Atendiendo a su imputacin o asignacin los costes los podemos clasificar en Costes
Directos y Costes Indirectos. En qu se diferencian? Pon dos ejemplos de cada uno.
SOLUCIN
Los costes directos son aquellos que tienen una relacin directa con la produccin (se utilizan directamente para
producir). Por ejemplo, son las materias primas que se incorporan en el producto, la energa directamente
relacionada con el proceso productivo (energa utilizada por las mquinas industriales...), la mano de obra directa
(los sueldos de los trabajadores productivos como los operarios de las mquinas, etc.).
Pg.: 20
Departamento de Economa
Los costes indirectos son aquellos que no tienen una relacin directa con el proceso productivo. Por ejemplo, los
sueldos del personal administrativo, el alquiler de la oficina, etc.
Pregunta 5. Define el punto muerto o umbral de rentabilidad. Dedcelo matemticamente.
SOLUCIN
Es el volumen de ventas, en unidades fsicas, que permiten cubrir exactamente la totalidad de los gastos, es
decir, el volumen de ingresos por ventas necesarias para que el resultado de la empresa sea cero. A partir de
esta cifra se empieza a obtener beneficio.
Este concepto terico tiene una significacin eminentemente econmica, por lo que los clculos matemticos para
su obtencin parten de la clasificacin de los costes segn su comportamiento ante el proceso de fabricacin.
Ver Apuntes.....
Pregunta 6. Razona el concepto de eficiencia y relacinalo con los de eficacia y productividad.
SOLUCIN
La expresin de eficiencia mide la capacidad para obtener un objetivo determinado, empleando los menos
recursos posibles. En el caso de la empresa cuantos ms productos obtenga con una cantidad determinada de
inputs o entradas ms eficiente ser.
La eficacia supone logra los objetivos pero sin relacionarlos con los factores empleados. Una empresa eficaz es
la que logra los objetivos, sin ms.
Por ltimo, la productividad es uno de los indicadores de la eficiencia de la empresa, puesto que mide la
produccin obtenida y los recursos empleados.
Pregunta 7. Una empresa dedicada a la fabricacin de muebles de madera tiene la opcin de comprar
algunos elementos que se incorporan a los muebles propios o de fabricarlos ella misma. Razona los
posibles argumentos por los que la empresa debe fabricar ella misma.
SOLUCIN
Pueden ser muchas las razones por las que la empresa decida fabricar en lugar de comprar. Algunas de ellas
podran ser:
Cuando se obtiene un menor coste de produccin que el precio de compra.
Cuando los proveedores no son adecuados o se quiere asegurar el suministro (en cantidad o instante de
entrega).
Obtener la calidad deseada.
Utilizar los excedentes de mano de obra e instalaciones.
Incrementar o mantener el tamao de la compaa (preferencia de la direccin).
Pregunta 8. Defina el concepto de calidad total, relacionndolo con las normas ISO
SOLUCIN
La Calidad Total es un sistema de gestin que asume, como principio, una actitud permanente de mejora de
productos o servicios, as como de los procesos de produccin, orientada a satisfacer las necesidades de los
clientes
La sigla ISO (Internacional Standard Organitation) corresponde a la Organizacin Internacional de Normalizacin
que se cre en 1947 y est constituida por ms de 100 pases. Esta organizacin regula y determina las
condiciones que deben cumplir las empresas para que el sistema de calidad sea reconocido. En Espaa existe un
organismo oficial con competencias similares en cuanto a la certificacin de la calidad de las empresas y la
normalizacin de procedimientos y productos: AENOR (Asociacin Espaola de Normalizacin).
Pregunta 9. Una empresa dedicada a la fabricacin y venta de GUITARRAS contaba con 10 trabajadores
en 1998, siendo su produccin final de 2.000 GUITARRAS. En 1999 salieron 2 personas de la empresa y
se elaboraron 2.400 GUITARRAS
Calcular:
La productividad de la mano de obra para cada ao.
La evolucin, aumento o disminucin de la productividad (en porcentaje).Comenta la
situacin.
SOLUCIN
CONCEPTO. La productividad es la relacin entre la produccin obtenida y la cantidad de factores empleados en
un intervalo de tiempo. La productividad es un concepto tcnico y, por tanto, se deber medir en unidades fsicas
(y no en unidades monetarias).
Para este ejercicio
Productividad (1998) = 2000/10 = 200 guitarras/trabajador. Productividad (1999) = 2400/ 8 = 300
guitarras/trabajador.
Evolucin de la productividad = ((300 - 200)/200)x 100 = 50%
Ese aumento, como hemos establecido con anterioridad, puede deberse a:
Pg.: 21
Departamento de Economa
Pregunta 10. Dos alumnos de un Instituto, con el objetivo de conseguir dinero para realizar un viaje de
fin de curso, deciden montar un pequeo bar para vender refrescos. Para ello tendran que alquilar una
caseta prefabricada por un importe de 50.000 pesetas y otros gastos fijos por 10.000 pesetas. El precio de
coste de cada refresco es de 20 pesetas. Los alumnos consideran que cobrar un precio de venta por
refresco de 50 pesetas sera razonable. Ante la pregunta de si el negocio mereca la pena, decidieron
calcular el nmero de refrescos que tendran que vender para no salir perdiendo.
Determinar:
- El umbral de rentabilidad expresado en nmero de refrescos y el importe de venta en pesetas
- Represente grficamente el punto muerto
SOLUCIN
El nmero de refrescos se calcula del siguiente modo:
Q = CF / (P Cv) = (50.000 + 10.000) / (50 20) = 2.000 refrescos
El importe de las ventas se calcula del siguiente modo:
V = CF / (1-(Cv/P)) = 60.000 / (1 (2/5)) = 100.000 ptas.
Pregunta 11. Una empresa individual tiene unos costes fijos de 3.875.000 ptas., un coste variable unitario
de 15.365 ptas. y vende el producto a 21.000 ptas. Qu nmero de unidades tendra que vender para
obtener beneficios? Qu beneficio obtendra si vendiese 450 productos? Represente grficamente
ambas situaciones.
SOLUCIN
Siendo: PVu = Precio de venta unitario
Q = N de unidades de producto
CF = Costes fijos
CVu = Costes variables unitarios
Ct = Costes Totales
B = Beneficio
total
I = Ingresos totales
a) Qu nmero de unidades tendra que vender para obtener beneficios?
CF = 3.875.000 ptas.
CVu =
15.365 ptas.
PVu =
21.000 ptas.
PUNTO MUERTO
CF
3.875.000
688 u ni d a d e s
P CVu 21.000 15.365
688 unidades de producto es el volumen de ventas, en unidades fsicas, que permiten cubrir exactamente la
totalidad de los gastos, es decir, a partir de la venta de 688 unidades de producto, se empezar a obtener
beneficio.
b) Qu beneficio obtendra si vendiese 450 productos?
Antes de calcular el beneficio o la prdida podemos afirmar que con la venta de 450 unidades de producto
no podr cubrir todos los gastos, puesto que el punto muerto calculado con anterioridad fue de 688 unidades.
Departamento de Economa
Ingresos
Costes
CT
I=CT=14.448.000
CT=10.789.250
I = 9.450.000
P.M.
CF
450
688
Unidades de producto
Pregunta 12. La empresa SEGER S.A., que realiza una actividad de carpintera, durante el ltimo trimestre
del ao ha realizado las siguientes operaciones:
Se han producido y vendido 1.000 mesas. El precio de venta unitario ha sido de 600 .
12.000
300.000
20.000
66.000
398.000
Departamento de Economa
Pregunta 13. La Empresa MADEGAR S.L., dedicada a la comercializacin de mesas presenta la primera
semana del mes de marzo los siguientes datos econmicos expresados en euros: ingresos por ventas
10.000, compra de mesas a un fabricante proveedor 5.:700, existencias iniciales 400.
Durante dicha semana se han producido los siguientes gastos: suministros 200, gastos de administracin
y de venta 2.500. Las existencias de mesas que quedan al final de la semana en el almacn tienen un valor
de 600. Se pide:
a. Calcule el coste de las mercancas vendidas, el beneficio o margen bruto y et beneficio neto antes
de impuestos (1 punto).
b. Presente la informacin anterior en forma de cuenta de resultados de la empresa para la primera
semana de marzo (1 punto).
SOLUCIN
CUENTA DE RESULTADOS
Ingresos por ventas
10.000
5.500
400
5.700
(-) 600
4.500
2.700
200
2.500
1.800
BLOQUE IV
TEMA 8. LA FUNCIN COMERCIAL DE LA EMPRESA
Pregunta 1. Define el marketing.
SOLUCIN TIPO
Se entiende por marketing el conjunto de actuaciones encaminadas a detectar las necesidades del
consumidor para crear un producto o servicio que las satisfaga ponindolo a su disposicin.
La informacin de partida en marketing se refiere a:
1. Las necesidades y los deseos insatisfechos del mercado.
2. Las limitaciones financieras, tcnicas y comerciales de la empresa.
Se trata de "satisfacer necesidades y deseos" con unos medios disponibles escasos.
Pregunta 2. Define el Marketing-Mix.
SOLUCIN
Poltica de Productos
Poltica de Precios
Marketig Mix o Mezcla de Mercado
(4 Ps)
Poltica de Promocin
Poltica de Distribucin
(plaza o punto de venta)
Departamento de Economa
La poltica de productos incluye decisiones tales como las relativas a qu productos elaborar, cmo
envasarlos, qu marcas ponerles, qu garantas y servicios postventa ofrecer, qu nuevos productos
desarrollar, o cmo y cundo modificar los productos antiguos.
La poltica de precios hace referencia a la fijacin de los precios de los diversos productos, partiendo de
datos tales como los costes, la demanda, la competencia o las necesidades de promocin de los bienes y
servicios ofrecidos.
La poltica de promocin incluye decisiones concernientes a la publicidad, la promocin de ventas, las
relaciones pblicas y las actividades de comunicacin de la fuerza de ventas.
La poltica de distribucin se refiere a las decisiones y actividades desarrolladas en relacin con los canales
de distribucin de los productos, desde su seleccin, hasta las acciones realizadas para influir en los
intermediarios que los integran.
Pregunta 3. Qu diferencias hay entre los Mercados de Consumo y los Mercados Industriales?.
SOLUCIN
DIFERENCIAS MS SIGNIFICATIVAS ENTRE MERCADOS DE CONSUMO E INDUSTRIALES
Mercados de Consumo
Mercados Industriales
El nmero potencial de compradores es difcil de Su nmero es fcil de cuantificar, al estar integrado
cuantificar, al tratarse de individuos y de familias
por empresas que desarrollan actividades
declaradas, localizadas geogrficamente y por el
tipo de negocio.
Las compras so realizadas para atender La compra est planificada y suele haber una
necesidades subjetivas, sin existir vinculacin relacin pre y pos venta.
comercial generalmente con el consumidor.
Los precios son conocidos por el mercado, El precio final es negociado frecuentemente y las
difcilmente negociables, aunque cada vez existen modalidades de pago tienen carcter financiero
ms facilidades de aplazamiento en el pago.
debido a os altos costes de las operaciones.
El volumen de operaciones individualmente es Se realizan grandes volmenes de operaciones,
pequeo y el producto se suele retirar estipulndose condiciones como plazo de entrega,
inmediatamente del establecimiento (comercio al etc.
detalle o minorista).
Los productos son fabricados atendiendo a rasgos Existe la posibilidad de fabricacin sobre pedido
preferenciales comunes a un nmero de (por ejemplo las navieras, etc.).
compradores potenciales.
Pregunta 4.- Explica las fases tpicas de la vida de los productos y representa grficamente las mismas
relacionndolas con las ventas y la posicin en el mercado. ( 2 puntos)
SOLUCIN
Ventas Introduccin
Beneficios
Crecimiento
Madurez
Declive
rea de ventas
Ventas
rea de beneficio
B
TIEMPO
Introduccin: en esta fase se suele comercializar el producto con prdidas pues las unidades vendidas
no reportan los ingresos necesarios para absorber los costes de produccin.
Crecimiento: coincide con el apogeo de las campaas de promocin. se incrementan las ventas y los
beneficios.
Madurez: se caracteriza por la estabilidad en las ventas y los beneficios.
Declive: disminuyen las ventas y os beneficios, apareciendo productos ms competitivos o bien cambios
de los gustos del consumidor, etc.
Pg.: 25
Departamento de Economa
Algunos productos se pueden destinar tanto al mercado de consumo como al mercado industrial (como por
ejemplo diversa fruta, destinndose al mercado de consumo (inmediato) para las familias o bien al industrial
(fabricacin de mermeladas, etc.). Pues bien, estos dos mercados no pueden tratarse de la misma manera. As,
por ejemplo, para vender en el mercado de consumo puede ser importante una buena presentacin, envase, etc.,
pero a los compradores industriales les interesa menos ese tipo de cuestiones fijndose ms en la rapidez del
suministro, servicios posteriores a la venta, precios, cumplimiento de los plazos y condiciones, etc. Adems, en el
mercado de consumo existen grupos de consumidores ms heterogneos que en los industriales por lo que sera
preciso segmentar el mercado en el de consumo y en el industrial y dirigir acciones diferenciadas para cada
uno de ellos.
Adems, en los mercados de consumo suelen aparecer grupos de consumidores muy diferentes a los que
tambin hay que dirigirse de distinta manera.
Podemos tener distinto criterios para segmentar el mercado, siendo los ms representativos:
a) La segmentacin demogrfica: sexo, edad, estado civil, peso, etc.
b) La segmentacin geogrfica: diferencia de consumidores por regiones (zona rural o urbana, clima,
etc.)
c) La segmentacin sociolgica: educacin o nivel cultural, nivel de renta, profesin, etc.
d) La segmentacin sicogrfica: estilo de vida o valores, etc.
Pregunta 6. Dentro de las 4 variables que integran el marketing mix, indica a que se refiere la poltica de
productos y la poltica de distribucin.
SOLUCIN TIPO
LA POLTICA DE PRODUCTOS
La fabricacin del producto o la prestacin de un servicio son el eje de la actividad mercantil y al mismo
tiempo constituye el resultado de la investigacin de mercados realizada por la empresa. Por su naturaleza, los
productos pueden ser de consumo o industriales y se debe dedicar atencin especial a su "tarjeta de
presentacin", es decir, marca, etiqueta, envase, garantas, etc.
La capacidad de un producto para satisfacer las necesidades y deseos depende de la forma en que el
consumidor percibe sus atributos (calidad, tamao, color, etc.). A la modificacin de uno o varios atributos del
mismo, de manera que se cambio la percepcin que los consumidores tienen de l, se le denomina
diferenciacin. Cuando un producto se distingue del resto, desde el punto de vista de los consumidores, se le
denomina producto diferenciado.
Con productos diferenciados es posible acceder a distintos segmentos del mercado que tienen distintos
gustos, necesidades y deseos y que requieren por consiguiente, diferentes atributos.
Producto
Bsico
Productos
diferenciados
Segmentos
del Mercado
Marca 1
Segmento 1
Marca 2
Segmento 2
Marca 3
Segmento 3
diferenciacin
segmentacin
Mercado
Departamento de Economa
Departamento de Economa
multiplicar de forma importante la productividad en las fbricas en las que se aplica. Con posterioridad, otras
aportaciones importantes mejoran de forma considerable no slo la productividad sino la posicin de los
trabajadores en el seno de la empresa.
Desde un punto de vista ms intuitivo es evidente que una buena organizacin de la empresa, tal como hemos
estudiado a lo largo de los temas de este curso de Economa, contribuye a mejorar la productividad y la posicin
de la empresa en el mercado.
Pregunta 2. Cules son las variables sobre las que se fundamenta la organizacin de cualquier empresa?
SOLUCIN
Las variables ms significativas sobres las que se asienta la organizacin de la empresa son:
La divisin del trabajo. Fragmentar las tareas de la actividad a la que se aplica.
Autoridad y dependencia. Entendiendo por autoridad la capacidad para tomar decisiones, hacerse
obedecer en el seno de la organizacin. Evidentemente, un determinado nivel de autoridad lleva aadido
una dependencia de otros rganos dentro de la misma organizacin.
Adaptacin al entorno. En la medida en que se relaciona con el medio.
El comportamiento de las personas que la integran. Las personas y sus comportamientos y actitudes
condicionan la vida en las organizaciones.
Las relaciones de poder dentro de la propia organizacin
Pregunta 3. Explica qu es un departamento empresarial y la organizacin interna del mismo.
SOLUCIN
Departamento es la expresin ms elemental de la organizacin, en la que una o varias personas realizan un
conjunto de tareas especficas de ejecucin, de procesamiento de la informacin, de decisin o cualquiera de sus
combinaciones
La organizacin interna est constituida, con frecuencia, por:
Un directivo de la cual dependen jerrquicamente y al que informan directamente los miembros de la misma.
Colaboradores, uno de los cuales acta como enlace o eslabn entre las unidades de un nivel y las del
siguiente.
Pregunta 4. Cul es la diferencia entre un departamento que se organiza por funciones y el que se
fundamenta en el territorio?
SOLUCIN
Por funciones. Separa los departamentos segn la funcin que realizan dentro de la entidad. As, por ejemplo: el
departamento financiero se encargar de planificar los recursos propios o ajenos necesarios para realizar las
inversiones pertinentes.
Divisin geogrfica o territorial. Se asignan las mismas tareas, es decir realizan las mismas funciones, diferentes
personas que estn en distintos lugares.
Pregunta 5. A qu llamamos organizacin formal de la empresa?
SOLUCIN
La organizacin formal de la empresa es aquella estructura perfectamente definida e identificada y relativamente
estable, donde la empresa encaja con exactitud a cada uno de los elementos que forman parte de ella. Es la
estructura intencional.
La organizacin formal define los lmites de las actividades de los individuos, fija la responsabilidad, el nivel de
autoridad y el rea de actuacin de las personas, con el fin de evitar interferencias con otros individuos de la
misma organizacin.
La organizacin formal debe proporcionar un ambiente donde el individuo se realice plenamente y, adems, debe
saber utilizar de forma ventajosa los talentos creativos, reconociendo a su vez las preferencias y capacidades
individuales.
Pregunta 6. Describe brevemente lo que se entiende por staff. El gabinete de asesora legal de un
director puede ser considerado staff? Razona la respuesta.
SOLUCIN
A medida que crece una organizacin tiende a agregar unidades que le suministren servicios indirectos o de
apoyo. A esa parte de la organizacin le llamamos staff.
Los departamentos de staff de apoyo se muestran separados de la lnea principal de autoridad, puesto que no
forman parte de la lnea jerrquica e influyen indirectamente sobre el ncleo operativo.
Uno de los departamentos de ayuda tpicos puede ser el de asesora legal que, en el supuesto que se menciona,
servira al director para tomar decisiones ms acordes con el marco legal que vive la empresa.
Pg.: 28
Departamento de Economa
Pregunta 7. Si el Sr. A tiene competencias para realizar tareas de gobierno y el Sr. B aplica las directrices
establecidas por A para ejecutar los planes de la empresa, quin realiza las funciones de direccin y
quin las de gestin?
SOLUCIN
Evidentemente el Sr. A pertenece al pice estratgico de la empresa, en la terminologa de Mintzberg, mientras
que el Sr. B estara situado en la lnea media de la organizacin, que es la que se encarga de la gestin prctica
de esas pautas.
Si repasamos los conceptos de la segunda unidad, y los relacionamos con la estructura que propone Mintzberg,
el Sr. A pertenecera a la alta Direccin, que est constituida por los directivos clave (Presidente, Consejero
Delegado, etc.,). En este nivel se toman decisiones sobre los objetivos a largo plazo. Adems, se supervisa el
funcionamiento de todo el sistema.
El Sr. B formara parte de la Direccin Operativa o de Gestin que pone en prctica los planes de la direccin y
evala determinados procesos.
Pregunta 8. Describe los tipos de comunicacin que se dan en la empresa
SOLUCIN
La comunicacin dentro de la empresa es un proceso que realiza la transmisin de la informacin entre los
diferentes miembros de la organizacin permitiendo la consecucin de sus fines. Existen tres tipos de
comunicacin interna:
La comunicacin descendente. El ncleo directivo informa a los niveles inferiores sobre distintos aspectos
que importan a la organizacin. En la comunicacin descendente se da prioridad a los intereses
organizativos.
La comunicacin ascendente. Permite a la direccin conocer la situacin de sus niveles inferiores.
Tambin recoge las inquietudes, aspiraciones y dificultades encontradas en la labor diaria.
La comunicacin lateral. Faculta la transferencia de la informacin entre los departamentos, mandos y
operarios dentro del mismo nivel.
Pregunta 9. Qu factores influyen en la aparicin de los grupos informales de la empresa?
SOLUCIN
La estructura informal tiene que ver con las dinmicas y relaciones entre los individuos que habitan la
organizacin y que ocupan distintas posiciones en la organizacin formal. La organizacin informal
frecuentemente tiene su origen en relaciones de amistad, en un inters comn de proteccin mutua, en un deseo
de poder o una esperanza de conseguir sus objetivos personales.
A partir de ah, las distintas personas esperan diferentes comportamientos o roles, se relacionan socialmente,
asumen ciertos "status" y crean canales de comunicacin, asumiendo tambin unas normas no escritas dentro de
los grupos.
Pregunta 10. Defina qu es un organigrama y comente las caractersticas bsicas que deben reunir
SOLUCIN
Un organigrama es la representacin grfica de las unidades organizativas de la empresa y su jerarqua,
permitiendo adems conocer las distintas relaciones, dependencias y conexiones que pueden existir entre
departamentos y servicios de la misma.
Recuerda que los requisitos que debe cumplir los organigramas son bsicamente los siguientes:
Exactitud. Debe reflejar de forma fiel la estructura de la organizacin
Realidad. Debe reflejar el tipo de actividad que realiza cada unidad existente en la empresa, expresando las
relaciones de jerarqua o de coordinacin existentes.
Sencillez. Debe integrar los elementos indispensables para facilitar la informacin
Pregunta 11. Realiza un organigrama en el que aparezcan departamentos por funciones.
SOLUCIN
Jefatura de
Estudios
Dpto.
Matemticas
Dpto.
Ingls
Dpto. Lengua y
Literatura
Dpto. Economa
Pg.: 29
Departamento de Economa
En este organigrama aparecen departamentos que realizan las funciones de enseanza, pero cada uno de ellos
est especializado en una determinada especialidad: Matemticas, Lengua, etc.
Pregunta 12. Qu elementos debern quedar perfectamente establecidos en un organigrama?
SOLUCIN
Deben quedar determinados:
Niveles de autoridad. Debe estar claramente establecido quines tienen la facultad de ordenar la realizacin
de las distintas tareas.
Flujo de autoridad y delegacin. Se deben determinar las conexiones entre los distintos niveles jerrquicos.
Divisin de tareas. Fija la distribucin de tareas entre los trabajadores, agrupando a stos en divisiones, o
departamentos, que constituyen la estructura de la actividad.
Pregunta 13. Comenta la frase siguiente: Aqu se toman decisiones slo cuando est el jefe. La empresa
funciona si est l, sino no. Relacinala con el tipo de estructura que la sustenta.
SOLUCIN
La frase ilustra perfectamente la estructura organizativa lineal, jerrquica. Es el tipo de organizacin ms antigua,
exagera la autoridad de los jefes, que se ven recargados de tareas. Existe una cadena de mandos como en el
ejercito. El jefe toma las decisiones, sin ellas la organizacin no funciona.
Las caractersticas de este tipo de estructura son las siguientes:
-
Departamento de Economa
4.
Pregunta 21. Elabore un cuadro en el que se recojan las principales ventajas e inconvenientes de las
teoras de Fayol y de Taylor
SOLUCIN
Taylor: Principios de la direccin cientfica. La racionalizacin del trabajo:
Rechazo de la intuicin para disear los puestos de trabajo y la asignacin de los individuos a
dichos puestos.
Estudio cientfico del trabajo para que sea capaz de analizar las tareas que realizan los operarios,
con el estudio de tiempos, movimientos, procesos, demoras, etc.
Establecer los niveles de produccin sobre la base de los anlisis anteriores. El sistema de
retribuciones se fundamentara en las cifras de produccin fijadas.
Seleccin cientfica de los trabajadores de acuerdo con el puesto que van a desempear, junto
con una formacin y enseanza especfica del mismo.
Pg.: 31
Departamento de Economa
Necesidad de estrecha colaboracin entre directivos y trabajadores para aplicar plenamente los
principios de la organizacin cientfica.
Reparto de la responsabilidad de una forma equitativa. Los trabajadores asumen la
responsabilidad de ejecucin de tareas y los directivos de disearlas.
Fayol: Administracin general de la empresa
Desarroll una teora organizativa sobre la administracin general e industrial. Concibe la
empresa como un todo con una estructura jerrquica. Disea una estructura muy jerarquizada
de estructura piramidal. En esta teora da especial importancia a la direccin de la empresa.
Observa seis funciones bsicas en la misma, que son: administrativa la ms relevante pues
comprende tareas de gestin, previsin y control) tcnica, comercial, financiera, contable y la de
seguridad.
Pregunta 22. Por qu surge la desmotivacin en el trabajo? Indique algunas iniciativas a emprender por
la direccin de la empresa que pueda contribuir a mejorar la motivacin de sus trabajadores.
SOLUCIN
Cuando el individuo no se considera adecuadamente valorado en su trabajo, sea econmica, social,
profesionalmente, etc., surge una insatisfaccin laboral, lo que le lleva a la desmotivacin
En la literatura econmica, debemos recordar que Herzberg relacionaba la desmotivacin con los factores
extrnsecos laborales. stos se referan a las condiciones de trabajo, el salario, la seguridad en el mismo, etc.
Cmo debe la Direccin motivar a sus trabajadores? Siguiendo las reflexiones de Herzberg podra emprender
algunas de las siguientes acciones, relacionadas con los factores intrnsecos y extrnsecos:
a) Reconocer a los trabajadores sus mritos. Saberse apreciado es un factor muy importante de
motivacin.
b) Establecer polticas de empresa tendentes a favorecer la contratacin estable, as como facilitar la
formacin y el desarrollo personal de los trabajadores.
c) Hacer que la remuneracin y la promocin se corresponda con los mritos.
d) Delegar autoridad y responsabilidad.
e) Hacer que el trabajador participe en las decisiones que conciernen a su trabajo
f) Estimular la creatividad de los empleados.
Pregunta 23. La motivacin constituye uno de los principales factores que incide en la productividad.
Explique cules son los criterios en que se basan los mtodos de motivacin de los trabajadores para
conseguir incrementar su nivel de productividad e indique dos ejemplos.
Los mtodos de motivacin de los trabajadores son diversos y complejos, y abarcan desde los que se basan en la
conducta de los individuos (psicologa, sociologa, etc.) hasta los derivados de las compensaciones que cada
trabajador reciba de la organizacin a cambio de las contribuciones que aporte, a la misma. Tambin se incluyen
los derivados del deseo de satisfacer determinadas necesidades (fisiolgicas, sociales, de estimacin, de
autorrealizacin, etc.).Recuerda Maslo y Herzberg!!
BLOQUE V
Tema 10. LA OBLIGACIN CONTABLE DE LA EMPRESA
Pregunta 1. Confeccionar la Cuenta de Prdidas y Ganancias de la empresa POOL S.A. de la que
sabemos los datos siguientes: Rdo. explotacin 50.000 u.m.; Ingresos financieros 100 u.m.; Gastos
financieros 200 u.m.; Gastos extraordinarios 500 u.m.; Impuesto Sociedades 35% BAI.
SOLUCIN
Rdo. explotacin = 50.000
Rdo. financiero (-200+100) = -100
Rdo. Actividades ordinarias = 49.900
Rdo. extraordinarios = ( - 500)
B.A.I. = 49.400
Impuestos = 0.35 *49.400= 17.290
B Neto = 32.110
Rdo. ejercicio (BNeto)= 32.110
Pg.: 32
Departamento de Economa
Balance de situacin
INMOVILIZADO
8.800.000
Material
Maquinaria
4.500.000
Elementos de transporte 4.800.000
Equipos para procesos
de Informacin
1.000.000
menos Amort.Ac.de
elementos de transporte.
1.100.000
menos Amortiz.Ac. de
equipo procesos informacin 400.000
CIRCULANTE
2.100.000
Existencias
Existencias de mercaderas 100.000
Disponible
Caja
Bancos c/c
Total Activo
1.600.000
400.000
10.900.000
NO EXIGIBLE
Capital Social
10.000.000
10.000.000
EXIGIBLE A L/PLAZO
Deudas a largo plazo con
entidades de crdito
530.000
370.000
530.000
Proveedores
Total Pasivo
370.000
10.900.000
Pregunta 3.
La-empresa MAZU S.A. presenta los siguientes elementos patrimoniales, todos ellos
valorados en miles de euros:
Dinero en una c/c en el banco
Vehculo de transporte
Edificio del almacn y oficinas
Ordenador
8
60
282
16
86
224
Mercaderas en existencias
Derechos de cobro sobre los clientes
4
100
Departamento de Economa
SOLUCIN
a. Patrimonio neto = activo -pasivo exigible = 160 euros
b. Balance de situacin:
ACTIVO
Activo fijo
Edificios
Elementos de transporte
Equipos informticos
Activo circulante
Existencias
Clientes
Bancos c/c
358
PASIVO
Fondos propios
112
Fondos ajenos
Prstamo
Proveedores
282
60
16
160
310
224
86
4
100
8
470
c.
d.
470
PASIVO
Inmovilizado 5.000
Capital
4.000
Existencias
2.000
Reservas
1.000
Realizable
2.000
Exigible L/plazo 1.000
Disponible
1.000
Exigible c/plazo 1.000
TOTAL
10.000 TOTAL
10.000
Responde a las siguientes preguntas relacionadas con el anterior Balance:
a) Se financian los activos fijos con capitales permanentes?
b) Existe un fondo de maniobra positivo?. Calcula dicho fondo
c) Explica el significado econmico del fondo de maniobra obtenido
SOLUCIN
a) Los capitales permanentes vienen dados por la suma de los recursos propios y el exigible a largo plazo. Por tanto
es cierto que los capitales permanentes financian todo el inmovilizado o activo fijo (9.000 u.m. frente a una inversin
de 5.000). El corolario es que la empresa est cumpliendo unos de los principios del equilibrio financiero
b) Si. El fondo de maniobra es igual a: (1.000+ 2.000+2.000) (1.000) = 4.000. Tambin podra calcularse por la
diferencia expresada en el punto anterior.
c) Expresa la parte del activo circulante que est financiada con los capitales permanentes.
Pregunta 5. Ordenar el activo y el pasivo del siguiente balance en funcin de la liquidez y exigibilidad de
sus partidas:
Capital
?
Proveedores
100
Mobiliario
1.000
Reserva legal
1.500
Mercaderas
2.000
Clientes
200
Deudas a largo plazo
2.000
Hacienda Pblica, acreedor por IVA
200
Equipos para procesos de informacin
1.000
Inversiones financieras permanentes en acciones
500
Amortizacin acumulada del inmovilizado material
200
Bancos c/c
500
Obligaciones y bonos a corto plazo
300
Prdidas y Ganancias (prdidas)
800
SOLUCIN
Segn el modelo del Balance de Situacin del Plan General Contable, quedara ordenado de la siguiente manera:
Pg.: 34
Departamento de Economa
ACTIVO
PASIVO
TOTAL
TOTAL GENERAL.5.000
GENERAL5.000
En el Balance de Situacin las cuentas del Activo aparecen ordenadas por su grado de liquidez, de menor
a mayor liquidez, y las cuentas del Pasivo aparecen ordenadas por su grado de exigibilidad, de menor a
mayor exigibilidad.
La cuenta de Amortizacin acumulada del inmovilizado material, como cuenta correctora del valor del
inmovilizado material, que representa la prdida de valor de los elementos del inmovilizado material por el
uso, el transcurso del tiempo o la obsolescencia, aparecer en el inmovilizado material con signo menos,
es decir, restando (las cifras entre parntesis en el Balance representan cantidades que se restan).
En lo referente a la cuenta de Prdidas y Ganancias, su situacin en el Balance es en el Pasivo de la
empresa, dentro de la masa patrimonial de Neto o Fondos Propios, con signo positivo si son Ganancias
(puesto que representaran un aumento de los Fondos Propios de la empresa), y con signo negativo si
son Prdidas ( que significara una merma o prdida de los recursos propios de la empresa).
Pregunta 6. A partir de los datos del balance de situacin final de la empresa Industrias Modernas S A,
(en miles de Ptas.), responda a las siguientes cuestiones:
ACTIVO
PASIVO
15.000 Fondos propios
16.500
Inmovilizado
Maquinaria
24.000
Capital
12.000
Amortizacin Acumulada
(9.000)
Reservas
2.000
4.300 Prdidas y ganancias
Existencias y Realizable
2.500
1.000
Mercaderias
4.000
Exigible a largo plazo
Clientes
300
Prstamos a largo 1.000
plazo
700 Exigible a corto plazo
2.500
Disponible
Caja
100
Proveedores
1.500
Bancos c/c
600
Efectos a pagar
1.000
TOTAL .......
20.000
TOTAL .......
20.000
a. Describa la funcin de los siguientes elementos patrimoniales: clientes, amortizacin acumulada,
prstamos a largo plazo y reservas. (1 punto).
b. Sabiendo que el nmero de acciones suscritas es de 24.000, razone si el mercado estara dispuesto a
pagar 600 pesetas por accin. (1 punto).
Criterio de correccin: La estudiante debe demostrar su conocimiento de los elementos patrimoniales citados en
el enunciado, as como el significado del valor neto contable. El clculo de este ltimo le debera servir para
fundamentar su respuesta a la pregunta terica que se le plantea en segundo lugar en el enunciado.
Pregunta 7. La empresa TENOM, S.A. presenta los siguientes elementos patrimoniales, todos ellos
valorados en euros:
Pg.: 35
Departamento de Economa
Caja:
100 Elementos de transporte:
1.500
Prstamos a largo plazo:
5.000 Clientes:
800
Edificios:
7.200 Existencias comerciales:
700
Amortizacin acumulada:
500 Proveedores:
2.600
De acuerdo con los datos anteriores se pide:
a) Calcule el Patrimonio Neto (0,5 puntos)b) Calcule el Capital Circulante o Fondo de Maniobra (1 punto)c) Comente el resultado obtenido en el apartado (b) (0,5 puntos).
Criterio de correccin: La persona que responda al examen distinguir entre las masas que componen el
patrimonio empresarial y aplicar su conocimiento de ellas al clculo del fondo de maniobra, haciendo mencin
del significado de ste en el equilibrio financiero de las empresas.
Pregunta 8. La empresa IMAGINATION presenta la siguiente informacin, correspondiente al balance final
de situacin, expresada en euros:
Capital
44.500 Clientes:
26.000
Maquinaria
e
32.100 Caja:
8.000
instalaciones
Amortizacin acumulada
9.700 Proveedores:
10.500
Reservas:
9.500 Deudas a largo plazo:
20.000
Existencias:
26.500 Mobiliario:
16.500
Resultado del ejercicio:
?
Se pide:
a. Calcule el resultado del ejercicio (0,5 puntos).
b. Identifique las masas patrimoniales de Activo Fijo, Activo Circulante, Pasivo Fijo y Pasivo Circulante.
(0,5 puntos).
c. Explique qu representan cada una de las magnitudes anteriores. (1 punto).
Criterio de correccin: En esta pregunta el estudiante tendr que calcular el resultado de la empresa y distribuir el
balance entre las masas patrimoniales que integran la empresa, explicando el significado de cada una de ellas.
Pregunta 9.
La empresa GAMA presenta la siguiente informacin correspondiente a la situacin
patrimonial de su negocio expresado en euros:
Activo
Pasivo
Bancos
300 Capital
30.000
Existencias
2.500 Proveedores
10.400
(mercaderas)
Edificios
16.200 Reservas
?
Ordenador
400 Prestamos a largo
5.000
plazo
Caja
100
Terrenos
8.000
Elementos
de 15.000
transporte
Clientes
10.000
Amortizacin
(5.000)
acumulada
Se pide:
a. Determine la cifra de reservas (0,5 puntos) Calcule el siguiente ratio:
Solvencia = activo circulante/ pasivo circulante (0,5 puntos)
b. Suponiendo que el ratio de solvencia ideal fuera igual a 2, valore la situacin financiera de la empresa
en cuanto a su capacidad para hacer frente a las deudas (1 punto)
Criterio de correccin: El objetivo de esta pregunta es doble para el estudiante; por un lado, tendr que ordenar el
balance por masas patrimoniales y calcular el concepto que se solicita; por otro, habr de calcular el ratio que se
le proporciona y valorar la empresa a partir del resultado alcanzado
Pregunta 10. Palier, S.A., es una empresa que se dedica a la fabricacin de componentes para bicicletas y
ciclomotores. Cuenta con una inversin o activo total neto de 5.000 millones de pesetas. Los beneficios
netos obtenidos en el ltimo ejercicio han sido de 900 millones de pesetas, antes de intereses e
impuestos. El impuesto sobre beneficios es del 35%.
Se desea saber:
La rentabilidad econmica de la empresa. (0,75 puntos)
La rentabilidad financiera, en el caso de que slo se financie con capital propio.(1,25 puntos)
Pg.: 36
Departamento de Economa
SOLUCIN
La rentabilidad econmica viene determinada por el beneficio de explotacin (BAIT) obtenido con las
inversiones que se materializan en el activo de la empresa. Podemos calcularlo mediante la siguiente
expresin:
Rentabilidad economica =
BAIT
.
Activo total
BN
.
Capitales propios
Pg.: 37
Departamento de Economa
Opcin 1: Localizar la tienda en Segovia. Esto supone un desembolso inicial de 100.000 euros,
generndose unos flujos de caja estimados de 55.000 euros y de 62.500 en el primero y segundo ao,
respectivamente.
Opcin 2: Localizar la tienda en Jan. Esto supone un desembolso inicial de 80.000 euros, generndose
unos flujos de caja estimados de 25.000 y 70.000 euros en el primero y segundo ao, respectivamente.
Pg.: 38
Departamento de Economa
OPCIN B
1. El ciclo de vida de un producto tiene varias fases, por qu se caracteriza la fase de introduccin? (1 punto).
2. Realice un esquema en el que se recojan los distintos tipos de financiacin a los que puede acceder una empresa
(1 punto).
3. Explique en qu consisten la organizacin formal y la informal. De los siguientes trminos diga cul pertenece a
la organizacin formal y cul a la organizacin informal: directivo, lder. Razone la respuesta (2 puntos).
4. Enumere tres formas en que se pueden clasificar las empresas (1 punto). Un grupo de abogados con prestigio
quiere montar un bufete pero disponen de poco capital inicial. Razone qu tipos de empresas le recomendara
utilizando para ello el criterio jurdico (1 punto).
5. Una empresa desea llevar a cabo un nuevo proyecto de inversin valorado en 250.000 euros. El proyecto tiene
una duracin de dos aos. Los flujos de caja que espera obtener por la realizacin del proyecto son de 150.000
euros el primer ao y de 160.000 euros el segundo ao. Si el coste del dinero es del 10% anual, se pide:
a) Determinar el plazo de recuperacin (pay-back) de esta inversin, expresado en aos (0,5 puntos).
b) Calcular el Valor Actual Neto (VAN) de esta inversin. Recomendara a la empresa aceptar el proyecto?
Por qu? (1 punto).
c) Calcular el TJR de esta inversin (0,5 puntos).
6. La empresa ALMO, S.A. presenta la informacin contable que a continuacin se indica (expresada en miles de
euros):
DATOS DEL BALANCE
TERRENOS
5.000 EDIFICIOS
22.500
PROVEEDORES
16.850
CAPITAL SOCIAL
52.850 RESERVAS
46.100
MAQUINARIA
17.500 CLIENTES
41.100
49.000
EXISTENCIAS
77.500 DEUDAS A LARGO PLAZO
En base a la informacin anterior se pide:
a) Clasificar el balance por masas patrimoniales (0,5 puntos).
b) Calcular el fondo de maniobra o capital circulante. Explicar brevemente su significado (0,5 puntos).
c) En la empresa se desea ampliar el capital en 250 acciones con un valor de emisin de 85 euros por accin.
Si el nmero de acciones antes de la ampliacin es de 1.000, calcular el derecho de suscripcin (1 punto).
Departamento de Economa
OPCIN B
1. El alumno tiene que situarse en el rea funcional del marketing y, en concreto, en la definicin de producto. El ciclo de
vida de un producto es el nmero de productos vendidos a 10 largo del tiempo. Es un trmino dinmico que define
perfectamente la evolucin por la que pasa cualquier producto en el mercado. En la fase de introduccin la empresa hace
sus mayores esfuerzos en el rea de marketing para que el mercado conozca su producto. En este momento se producen
elevados costes y pocas ventas por lo que los beneficios son negativos.
2. Se espera que el estudiante sepa estructurar las diferentes formas que tiene la empresa para conseguir los recursos
necesarios.
3. El alumno debe saber la diferencia entre una estructura establecida por la direccin de la empresa y otra que surge
espontneamente por las relaciones humanas del trabajo.
4. Utilizar el tema primero de introduccin para clasificar las empresas segn diversos criterios (tamao, sector de actividad y
forma jurdica). Utilizando el criterio jurdico se proponen distintas formas de sociedades dadas las caractersticas de la
citada empresa
5. El alumno deber demostrar su conocimiento sobre estas tcnicas de valoracin de inversiones (V AN, TIR y plazo de
recuperacin) y su aplicacin en el ejemplo propuesto.
6. El alumno debe conocer la presentacin de las distintas masas patrimoniales dentro del balance, as como la correlacin
entre financiacin e inversin para presentar cierto equilibrio financiero que permita hacer frente a las deudas a su
vencimiento. Adems, debe interpretar la prdida de valor que experimentan las acciones como consecuencia de la
ampliacin.
S O L U C I N
OPCIN A
1. Defina que es un organigrama e indique qu clases de organigramas existen (1 punto).
Un organigrama es una representacin grfica en la que se representan las unidades organizativas y las
relaciones que existen entre ellas. Un organigrama representa grficamente la estructura de la empresa y
permite conocer las relaciones y conexiones que existen entre los departamentos y servicios.
Hay muchos criterios par clasificar los organigramas:
Informativos, de anlisis (por su finalidad).
Generales, detallados (por su extensin).
Verticales, horizontales (por la forma).
Estructurales, personales, funcionales (por su contenido).
2. Cmo se calcula el fondo de rotacin? Qu puede ocurrir si una empresa tiene un fondo de rotacin
negativo frecuentemente? (1 punto).
El fondo de rotacin, fondo de maniobra o capital circulante es un ndice que sirve para medir la estabilidad
financiera de la empresa; es decir, sirve para conocer el grado de solvencia de la empresa en un momento
detel111inado (a corto plazo). Puede tener valor negativo en el momento que el Pasivo Circulante sea superior
al Activo Circulante.
Fondo de rotacin = AC -PC
Este valor del fondo de rotacin negativo quiere decir que el pasivo exigible a corto financia en parte al activo
fijo y, por tanto, la empresa no tendr liquidez suficiente para hacer frente a las deudas que vencen a corto
plazo. Por tanto, un fondo de rotacin negativo es un indicador de inestabilidad financiera, no obstante habra
que confirmar este anlisis con el uso de ratios.
3. Defina los conceptos de: descentralizacin, especializacin vertical y alcance de control. Explique
brevemente qu efectos tienen en la estructura organizativa (2 puntos).
Descentralizacin es cuando el poder para tomar decisiones y controlar sus resultados se reparte a lo largo de
la pirmide jerrquica.
Especializacin vertical supone la separacin entre las actividades de preparacin y control con las de
ejecucin directa de la actividad.
Alcance de control es el nmero de subordinados que puede controlar de forma eficiente un superiorPg.: 40
Departamento de Economa
A mayor especializacin vertical mayor descentralizacin y menor alcance de control, por tanto, una
estructura en la que se dan estas tres variables tendr varios niveles jerrquicos (estructura alta).
4. Enumere las etapas del proceso de planificacin (I punto). Indique un ejemplo de cada una de ellas (I
punto).
El proceso de planificacin consta de las siguientes etapas:
Anlisis de la situacin de partida. Se analiza la situacin actual de la empresa y de su entorno, y se toma
conciencia de las oportunidades existentes para poder aprovecharlas.
Fijacin de los objetivos. Se marcan los objetivos, tanto los generales como los subobjetivos, es decir, se
concretan las metas a las que se quiere llegar.
Creacin de alternativas o determinacin de las lneas de actuacin. Se marcan los diferentes caminos que
lleven a la empresa hacia los objetivos propuestos.
Evaluacin de las alternativas. Consiste en evaluar y analizar cada una de las lneas de accin, es decir,
estudiar los puntos fuertes y dbiles, y evaluar los costes, los riesgos, las dificultades que hay que superar.
Eleccin de una de las alternativas. En esta etapa se decide qu plan se ejecutar.
Control y determinacin de desviaciones. Aunque se haya escogido una alternativa con la seguridad de
que es la mejor, es posible que la realidad evolucione de forma diferente y esta alternativa no funcione
como se esperaba; entonces, se debe volver a las alternativas anteriores y hacer las modificaciones
pertinentes. Por tanto, hay que hacer un seguimiento peridico de los planes y corregirlos cuando sea
necesario.
5. La empresa POLO S.L. dedicada a la comercializacin de mesas de despacho, presenta la primera
semana del mes de mayo los siguientes datos econmicos expresados en euros: ingresos por ventas
10.000; compra de mesas a un fabricante proveedor 5.700; en el almacn tena mesas en existencias por
valor de 400. Durante la semana de actividad comercial se han producido los siguientes gastos:
suministros 200, gastos de administracin y de venta 2.500. Las existencias de mesas que quedan al final
de la semana en el almacn tienen un valor de 600.
a) Calcular el coste de las mercancas vendidas, el Beneficio o Margen Bruto y el Beneficio Neto antes
de Impuestos (1 punto).
b) Presentar la informacin anterior en forma de cuenta de resultados de la empresa POLO S.L. para
la primera semana de mayo (1 punto).
CUENTA DE RESUL TADOS
Ingresos por ventas
10.000
- Coste de las Mercancas Vendidas.
- 5.500
Existencias Iniciales
+ Compras
- Existencias Finales
400
5.700
600
_______
_______
+ 1.800
6. Un fabricante de bicicletas est valorando la posibilidad de instalar una nueva tienda, plantendose las
siguientes posibilidades:
Opcin 1: Localizar la tienda en Segovia. Esto supone un desembolso inicial de 100.000 euros,
generndose unos flujos de caja estimados de 55.000 euros y de 62.500 en el primero y
segundo ao, respectivamente.
Opcin 2: Localizar la tienda en Jan. Esto supone un desembolso inicial de 80.000 euros,
generndose unos flujos de caja estimados de 25.000 y 70.000 euros en el primero y
segundo ao, respectivamente.
El coste de capital es del 10%. Se quiere saber:
a) Cul es el valor actualizado neto de cada inversin? (1 punto).
b) Con los datos anteriores, qu ciudad elegir el fabricante para instalar la tienda y por qu (1
punto).
Pg.: 41
Departamento de Economa
OPCIN B
1. El ciclo de vida de un producto tiene varias fases, por qu se caracteriza la fase de introduccin? (1
punto).
Requiere una fuerte promocin para lograr la aceptacin y el inters del mercado objetivo.
2. Realice un esquema en el que se recojan los distintos tipos de financiacin a los que puede acceder una
empresa (1 punto).
CAPITAL
(aportaciones de los socios)
Estas aportaciones aunque vienen del exterior de la empresa, por tanto son fuentes
de financiacin externa, no se han de devolver por parte de la empresa, por lo que
tienen tratamiento de recursos propios, es decir, Neto. Constituyen fuentes
externas y recursos o fondos propios
FINANCIACIN
EXTERNA
Comprende los fondos o recursos
que llegan a la empresa desde el
exterior
FINANCIACIN AJENA
(Pasivo exigible)
Son los fondos que tendr que devolver la empresa a sus respectivos
vencimientos, por tanto, son los constituidos por el pasivo exigible a corto y
largo plazo. Constituyen fuentes externas y recursos ajemos
Crditos de funcionamiento
< 1 ao (c/p)
Crditos de financiamiento
> 1 ao (l/p)
De proveedores
Otras partidas pendientes de pago (acreedores)
Operaciones de descuento comercial
Crditos y prstamos bancarios a c/p
Financiacin Interna o
Autofinanciacin
(recursos generados por la propia empresa
a travs de los beneficios no distribuidos y
los fondos de amortizacin)
Mantener su capacidad
Autofinanciacin de mantenimiento
Para
Aumentar su capacidad
Autofinanciacin de enriquecimiento
(a travs de los beneficios no distribuidos)
Pg.: 42
Departamento de Economa
3. Explique en qu consisten la organizacin formal y la informal. De los siguientes trminos diga cul
pertenece a la organizacin formal y cul a la organizacin informal: directivo, lder. Razone la respuesta (2
puntos).
Organizacin formal. Es la estructura intencional, perfectamente definida e identificada y relativamente
estable, en la que la empresa sita con exactitud a cada uno de los elementos que forma parte de ella.
Organizacin informal. Es una red de relaciones personales y sociales no establecidas o requeridas por la
organizacin formal, sino que se reproducen espontneamente cuando las personas se asocian entre s.
Directivo organizacin formal.
Lder
organizacin informal.
4. Enumere tres formas en que se pueden clasificar las empresas (1 punto). Un grupo de abogados con
prestigio quiere montar un bufete pero disponen de poco capital inicial. Razone qu tipos de empresas le
recomendara utilizando para ello el criterio jurdico (1 punto).
1. Las empresas pueden clasificarse de muy diversas maneras, utilizando distintas variables como el tamao, el
sector de actividad o la forma jurdica. Tamao: pequeas, medianas y grandes. Sector: primario, secundario,
terciario. Forma jurdica: individual y social. Dentro de las sociedades hay:
a. Personalistas: colectiva y comanditaria. b. Capitalistas: annima y limitada.
c. De economa social: cooperativa y laboral.
2. Podran utilizar dos tipos de empresas dadas sus caractersticas. Si disponen de poco dinero inicial, lo mejor
sera una sociedad limitada, pues slo necesitan 3.005 euros para constituir la sociedad. Tambin podran
utilizar la frmula de sociedad colectiva, pues es muy utilizada por los profesionales ya que disponen de un
activo -su reputacin y prestigio- que permite un funcionamiento adecuado a sus necesidades.
5. Una empresa desea llevar a cabo un nuevo proyecto de inversin valorado en 250.000 euros. El proyecto
tiene una duracin de dos aos. Los flujos de caja que espera obtener por la realizacin del proyecto son
de 150.000 euros el primer ao y de 160.000 euros el segundo ao. Si el coste del dinero es de110% anual,
se pide:
a) Determinar el plazo de recuperacin (pay-back) de esta inversin, expresado en aos (0,5 puntos).
b) Calcular el Valor Actual Neto (VAN) de esta inversin. Recomendara a la empresa aceptar el
proyecto? Por qu? (1 punto).
c) Calcular el TIR de esta inversin (0,5 puntos).
VAN
PAY-BACK
268.595,04
250.000
18.595,04
SE ACEPTA SEGUN V AN
1
100.000
7,5 MESES
1 ANO Y 7,5 MESES
SE ACEPTA SEGUN PAY-BACK
5.000
EDIFICIOS
22.500
PROVEEDORES
32.500
CAJA y BANCOS
16.850
CAPITAL SOCIAL
52.850
RESERVAS
46.100
MAQUINARIA
17.500
CLIENTES
41.100
49.000
EXISTENCIAS
77.500
Departamento de Economa
PASIVO
5.000 CAPITAL **
22.500 RESERVAS**
17.500 DEUDAS A LARGO
PLAZO**
41.100 PROVEEDORES ACORTO
77.500
16.850
52:850
46.100
49.000
32.500
TOTAL ACTIVO
180.450 TOTAL PASIVO
180.450
ACTIVO FIJO* 45.000
FINANCIACION BASICA **
147.950
ACTIVO
135.450 PASIVO CIRCULANTE
32.500
CIRCULANTE
FONDO DE MANIOBRA = AC PC = PF (financiacin bsica o recursos permanentes) AF =
102.950
El fondo de rotacin, fondo de maniobra o capital circulante es un ndice que sirve para medir la estabilidad
financiera de la empresa; es decir, sirve para conocer el grado de solvencia de la empresa en un momento
determinado (a corto plazo).
c)
SITUACION
FONDOS
PROPIOS
98.950
120.200
ANTES AMPLIACIN
DESPUS
AMPLIACIN
DERECHO DE SUSCRIPCION
NUMERO
ACCIONES
1.000
1.250
VALOR
CONTABLE
98,95
96,16
2,79
Pg.: 44