RESUMEN DE

INSTITUCIONE
S
FINANCIERAS

2014
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Unidad 1:
1) Nociones generales:
Historia de los bancos segn miller y pulsinelli: el truque era un sistema
inapropiado, los metales no acuados se empezaron a utilizar pero presentaban grandes
dificultades como medio de pago, por lo tanto la acuacin de la moneda representa la
solucin para los problemas de usar lingotes como dinero, este hecho marco el ingreso del
gobierno en asuntos monetarios. Las desventajas de la acuacin era la posibilidad de
robar el dinero durante su almacenamiento, el costo del transporte, es por ello que por
este peligro se ponen los lingotes en custodia de los orfebres, los dueos son los que se
constituyen como los primeros depositantes. El orfebre empez a cobrar comisiones, y el
depositante retiraba monedas para efectuar pagos. Se comienzan a utilizar los recibos de
depsitos como medios de pagos, estos primeros pagares del orfebre eran aceptados a su
portador por una razn, este consideraba que los pagare podan ser cambiados por
monedas de oro en la orfebrera. La siguiente etapa consisti en el desarrollo de la banca,
consisti en el descubrimiento que realizo el orfebre de lo innecesario de guardar todas las
monedas que eran depositadas, por lo tanto, los orfebres no tardaron en darse cuenta que
en promedio que los retiros diarios eran iguales a los depsitos diarios, pero haba das
que esos depsitos eran mayores a los retiros, si los orfebres podan predecir aquellos das
y los montos de retiro, poda constituir una reserva. Los orfebres expedan recibos por un
monto superior a los activos que tenan en custodia. De esta manera, el valor del dinero o
reservas representaba solo una fraccin del valor total del valor de los depsitos
expedidos. Naci as el concepto de banca de reserva fraccionaria. As los orfebres se
convirtieron en banqueros. El primer banco que existi fue el de Suiza que naci en 1656,
y el BCRA fue creado en el 1935.
Concepto de bancos: el banco es una empresa financiera que se encarga de captar
recursos en la forma de depsitos, y prestar dinero, as como la prestacin de servicios
financieros. La banca, o el sistema bancario, es el conjunto de entidades o instituciones
que, dentro de una economa determinada, prestan el servicio de banco. La internalizacin
y la globalizacin promueven la creacin de una Banca universal.

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Banco moderno
Muchas de estas operaciones bancarias bsicas se derivan de parmetros de los Estados
Financieros secundarios y primarios creando nuevos ndices para medir.
El banco moderno tiene las siguientes caractersticas:
1) Formidable expansin, esta expansin no solo se da en cuanto al nmero de entidades
y casas sino al volumen de los recursos que movilizan, hoy da es prcticamente
indispensable que en un pueblo cualquiera exista al menos una sucursal de un banco
importante cuyos servicios puedan ser usufructuados por todas las clases
socioeconmicas.
2) Amplia gama de operaciones, se han desarrollado los servicios prestados a la
comunidad con sentido de servicio pblico, aunque remunerado, cobro de impuestos,
pago de jubilaciones. As como los convenios con la clientela (cobro y pago de
documentos, transporte de caudales o valores, transferencias).
3) Ha gravitado la complejidad de la vida moderna, al crear necesidades cuya satisfaccin
tambin compete a la banca (el turismo por ejemplo). La incorporacin de tecnologa,
es totalmente necesaria porque se deben realizar un mayor nmero de operaciones en
menor tiempo y a un menor costo.
4) Aumento de la variedad de las entidades financieras, si bien los bancos comerciales
desarrollan todo tipo de actividades a su lado a florecido compaas y sociedades
especializadas en algn tipo de operatoria o sector (comercio exterior, leasing, ahorro y
prstamo, etc.)
5) concentracin financiera, algunos pases la aceptan y an estimulan por las economas
de escala y lo menores riesgos en comparacin con los de un sector financiero
atomizado, mientras que otras legislaciones las prohben por su posible conversin en
un monopolio.
6) Internacionalizacin, se dio como consecuencia del aumento en el intercambio de
bienes, servicios y capital y de la competitividad del mundo moderno que impulsa a
salir a buscar negocios y reducir costos. La internacionalizacin de la banca se presenta
en la creciente intervencin de la misma en operaciones financieras con el exterior, la
apertura de filiales, sucursales, agencias o representaciones en pases ms o menos
desarrollados econmicamente y los bancos internacionales o regionales y los
organismos financieros del mismo carcter, como el FMI, el Banco Mundial, y tantos
otros.
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El papel de la banca desde el punto de vista monetario, gran parte de las
transferencias de fondos se realizan con cheques.
Mercados financieros: es donde se intercambian activos financieros. Aunque la
existencia de un mercado financiero no es una condicin necesaria para la creacin y el
intercambio de un activo financiero, en la mayora de las economas los activos financieros
se crean y posteriormente se comercian en algn tipo de mercados financieros.
Los mercados financieros proporcionan tres funciones econmicas adicionales:

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1. La primera es la interaccin de compradores y vendedores en un mercado

financiero determina el precio del activo financiado, se le llama proceso de
fijacin de precio.
2. La segunda es que los mercados financieros proporcionan un mecanismo para
que el inversionista venda un activo financiero. Por esta razn se dice que un
mercado financiero proporciona liquidez. Aunque todos los mercados
proporcionan alguna forma de liquidez, el grado de esta, es uno de los factores
que caracteriza a los diferentes mercados.
3. La tercera funcin de un mercado financiero es que reduce el costo de
transacciones. Hay dos costos asociados con las transacciones: costos de
bsqueda y los costos de informacin.
Activos financieros, en trminos generales, es cualquier posesin que tiene valor en un
intercambio. Los activos pueden clasificarse como tangibles e intangibles. Los activos
financieros tienen dos funciones econmicas principales: la primera es la transferencia de
fondos de aquellos que tienen un excedente para invertir, hacia aquellos que los necesitan
para invertir en activos tangibles. La segunda funcin es transferir fondos de forma tal,
que se redistribuyan el inevitable riesgo asociado con el flujo de efectivo el cual se genera
por los activos tangibles, entre aquellos que buscan y aquellos que proporcionan los
fondos.
2) Banco centrales y emisin de dinero:
Bancos centrales:
Sistema de reserva federa: en todo el mundo, los bancos centrales estn entre los
actores mas importantes de los mercados financiero, son las autoridades del gobierno a
cargo de la poltica monetaria, una caracterstica importante del fed es que por la leyes
que lo crearon, ni la rama legislativa ni la ejecutiva pueden ejercer control sobre ella.
Las acciones de los bancos centrales afectan la tasa de inters, el monto de crdito y la
oferta monetaria, y todo esto tiene repercusiones detectas, no solamente sobre los
mercados financieros sino tambin sobre la produccin y la inflacin.
Estructura:-junta de gobernadores- banco de la reserva federal- bancos afiliados- otras
instituciones financierasBanco central europeo: la reserva federal no tenia rivales en trminos de su
importancia en el mundo de la banca central. Sin embargo, esta institucin desde 1999 ha
cambiado con el banco central europeo y el sistema europeo de bancos centrales, los
cuales conducen ahora la poltica monetaria para los pases que son miembros de la
unidad monetaria europea.
El tratado de Maastricht estableci el bce y el sistema europeo de bancos centrales, el
consejo de gobierno es similar al del fed y toma las desiciones obre las polticas
monetarias.

difecrencias entre el fed bce: el bce tiene menos poder que el que tiene la junta de
gobernadores del fed, las operaciones monetarias del eurosistema son conducidas por
los bancos centrales nacionales de cada pas y no estn centralizados como en el fed .

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Independencia de los bancos centrales (Fischer): define dos tipos de independencia d elos
bancos centrales : independencia de instrumentos ( la capacidad del b central para
establecer instrumentos de poltica monetaria) y la independencia d elas metas (la
capacidad del banco central para establecer las metas de la poltica monetaria ). La
reserva federal tiene ambos tipos de independencia y esta considerablemete libre de las
presiones polticas que influyen sobre otras agencias de gobierno. La existencia de bancos
centrales mas independependientes genera una mejor poltica monetaria.
Creacin primaria de dinero: el BCRA tiene la facultad por ley de crear dinero, al crear
produce una expansin primaria y al eliminar una absorcin primaria. Las operaciones que
hace el BCRA son con el sector externo, el sector pblico y el sector financiero.
Con el sector externo: crea dinero al adquirir divisas y absorbe al vender. Con el sector
pblico: crea dinero al realizar operaciones de adelantos al gobierno nacional, y cuando se
cancelan esas obligaciones se destruye. Con el sector financiero: por situaciones de
iliquidez transitorias el BCRA realiza prstamos a las entidades financieras, lo que
constituye una expansin primaria. Los pagos por parte de dichas entidades representan
una absorcin primaria.
El BCRA realiza operaciones con los sectores mencionados a travs del sistema financiero.
No opera con el pblico sino que lo hace con los bancos y dems instituciones financieras.
Creacin secundaria de dinero: lo realizan los bancos a travs de los depsitos, efectivo
mnimo, prstamos, tambin los prestatarios y los agentes que decepcionan los pagos. Se
realiza por medio de un circuito. Recursos monetarios mayores a la base monetaria. Ese
aumento se llama expansin monetaria secundaria, que en definitiva es la multiplicacin
de dinero creada por el banco central. La creacin secundaria la origina el sistema
financiero.

3) operaciones bancarias clasificacin:

Operaciones pasivas
Conformadas por aquellas operaciones por las que el banco capta, recibe o recolecta
dinero de las personas.
Las operaciones de captacin de recursos, denominadas operaciones de carcter pasivo
se materializan a travs de los depsitos. Los depsitos bancarios pueden clasificarse en
tres grandes categoras:

Cuentas corrientes.
Cuenta de ahorro o libreta de ahorros.
Depsito a plazo fijo.

Las cuentas, por tanto, son totalmente lquidas. La diferencia entre ambas es que las
cuentas corrientes pueden ser movilizadas mediante cheque y pagar, mientras que en
los depsitos a la vista es necesario efectuar el reintegro en ventanilla o a travs de los

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cajeros electrnicos, pero no es posible ni el uso de cheques ni pagars. Otra diferencia es

que en los depsitos a la vista, el banco puede exigir el preaviso.
Los depsitos a plazo pueden ser movilizados antes del vencimiento del plazo, a cambio
del pago de una comisin, que nunca puede ser superior en importe al montante de los
intereses devengados.
Estos depsitos, dependiendo del tipo de cuenta, pagan unos intereses (intereses de
captacin).
Operaciones activas
La colocacin permite poner dinero en circulacin en la economa; es decir, los bancos
generan nuevo dinero del dinero o los recursos que obtienen a travs de la captacin y,
con estos, otorgan crditos a las personas, empresas u organizaciones que los soliciten.
Por dar estos prstamos el banco cobra, dependiendo del tipo de prstamo, unas
cantidades de dinero que se llaman intereses (intereses de colocacin) y comisiones.
Operaciones accesorias:
son los servicios que presta el banco y son por ejemplo el alquiler de la caja de seguridad,
administracin de carteras inmobiliarias, transporte de valores.
Encaje bancario
De los fondos que los bancos captan es obligado mantener una parte lquida, como
reserva para hacer frente a las posibles demandas de restitucin de los clientes recibe el
nombre de encaje bancario. Tienen un carcter improductivo, puesto que no pueden estar
invertidos.
El encaje es un porcentaje del total de los depsitos que reciben las instituciones
financieras, el cual se debe conservar permanentemente, ya sea en efectivo en sus cajas
o en sus cuentas en el banco central. El encaje tiene como fin garantizar el retorno del
dinero a los ahorradores o clientes del banco en caso de que ellos lo soliciten o de que se
le presenten problemas de liquidez a la institucin financiera. De esta forma, se disminuye
el riesgo de la prdida del dinero de los ahorradores.
Depsitos bancarios:
En el mbito bancario, el concepto de depsito se aplica, en un sentido amplio, a los
contratos por los cuales una de las partes -quien realiza el depsito o depositante-,
entrega a la otra -que es el depositario-, un bien mueble (en este caso dinero) para que lo
custodie y, al cabo de un plazo de tiempo, lo reintegre en las condiciones estipuladas en el
contrato.
El bien que se reintegra puede ser el mismo que se entreg o puede ser otro. Hablamos de
depsito irregular cuando el depositario reintegra un bien distinto, aunque de la misma
clase y condicin que el original. Evidentemente, todos los depsitos de dinero, como son
los bancarios, son depsitos irregulares .

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Crdito bancarios: El crdito es una operacin financiera donde una persona presta
una cantidad determinada de dinero a otra persona llamada deudor, en la cual este
ltimo se compromete a devolver la cantidad solicitada en el tiempo o plazo definido
segn las condiciones establecidas para dicho prstamo ms los intereses devengados,
seguros y costos asociados si los hubiera.
Tarjeta de crditos: La tarjeta de crdito es un instrumento material de identificacin
del usuario, que puede ser una tarjeta de plstico con una banda magntica,
un microchip y un nmero en relieve. Es emitida por un banco o entidad financiera que
autoriza a la persona a cuyo favor es emitida, a utilizarla como medio de pago en los
negocios adheridos al sistema, mediante su firma y la exhibicin de la tarjeta. Es otra
modalidad de financiacin, por lo tanto, el usuario supone asumir la obligacin de devolver
el importe dispuesto y de pagar los intereses, comisiones bancarias y gastos pactados.
4) Seguros:
las compaas de seguros son intermediarios financieros que por un precio, harn un
pago si sucede un determinado evento. Funciona como tenedores de riesgo, existen dos
tipos de compaas de seguro: de vida y de propiedad y accidentes. Teoras del seguro:
1. Satisfaccin de una necesidad eventual: el seguro es una institucin a procurar
a un costo mnimo individual, los medios financieros para solventar las necesidades
eventuales, la critica de esta teora es que no todas las necesidades eventuales son
materia asegurable. En tanto y cuanto no representen un dao econmicamente
tasable. Ej, necesidades espirituales.
2. Transferencia a una empresa: esta teora es netamente de corte econmico. Es
un contrato que traslada los riesgos de patrimonios individuales a una empresa
dedicada a asumir esos riesgos a cambio de una prima, que integra un fondo
adecuado a las probabilidades de produccin de los siniestros y capas de hacer
frente al pago de las indemnizaciones.
3. Principio indemnizatorio: segn esta teora todos los seguros, en mayor o menor
medida caen dentro de las indemnizaciones de un dao eventual. El seguro
indemniza un dao patrimonial en los seguros de intereses sobre bienes, en
cuanto a los seguros de vida se le asigna un valor econmico a la vida humana, en
el estn incluidas el dao emergente de la perdida de la vida y los gastos que ella
trae aparejada, adems del lucro cesante y la prdida de ganancias esperadas.
Elementos del seguro:
El inters asegurable
El riesgo
La prima
La prestacin del asegurado
El inters asegurable: el inters es la relacin jurdica, licita y suceptible de apreciacin
pecunaria. Un inters es asegurable cuando esta amenazado por un riesgo.
El riesgo: es la posibilidad de ocurrencia de un evento patrimonialmente desfavorable. El
riesgo debe tener los siguientes requisitos tcnicos: dispercion; probabilidad; intensidad.

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La prima: es el precio del seguro. En los seguros mutuales el precio del seguro se llama
cotizacin.
Fundamentos tcnicos:
Mutualidad: significa la agrupacin de la mayor cantidad posible de personas expuestas al
mismo riesgo, es decir, una comunidad de riesgos y contribuciones a un fondo.
Organizacin cientfica: es aquella que ejerce profesionalmente una actividad organizada
con la finalidad de producir servicios.
Fundamentos matemticos:
Probabilidad matemtica: relacin entre el numero de chances de realizacin de un
evento sobre el numero de casos posibles.
Frecuencia: la relacin existente entre el numero de resultados obtenidos y el numero de
experiencias consideradas.
Ley de los grandes nmeros: referida a que el desvi entre las dos anteriores disminuye
en proporcin a la mayor cantidad de experiencias.
Estadstica: las estadsticas se basan en el pasado, en el seguro sobre los riesgos y sus
consecuencias. Casos registrados sobre casos observados.
Contratacin en masa: las forma de contratar lleva a que el seguro sea un contrato
predispuesto por la compaa aseguradora con contenidos contractuales unilateral y
uniforme, lo que implica la supresin de tratativas o negociaciones previas al
perfeccionamiento del contrato. El seguro es comercializado en masa, por lo que el
asegurado solo puede adherirse al contenido de los contratos predispuestos por las
compaas de seguro.
Homogeneidad del riesgo: la masa de riesgo debe homogeneizarse estadsticamente. Es
una condicin de igualdad entre los miembros del grupo.
Dispersin de los riesgos: se debe evitar la concentracin de daos y ello se logra al
asumir riesgos diseminados o dispersos, lo que evita que la realizacin de los mismos
(siniestros) abarquen un gran cantidad de intereses asegurados o cuando menos los
siniestros no se intereses asegurados o cuanto menos los siniestros no se verifiquen
simultneamente.
Frecuencia de los riesgos: el seguro no se puede concebir sin un cierto grado de
realizacin de los riesgos que no impliquen: la reiterada realizacin de los riesgos y que la
produccin del siniestro sea inslita.
No siempre la empresa de seguros puede afrontar las consecuencias econmicas integras
de la realizacin de un riesgo, en tanto podra exceder su plan financiero, por lo cual opta
por su fraccionamiento.
Clasificacin de seguros:

Segn la tcnica operativa: seguro mutual o de prima fija

Segn su objeto: seguros sociales o econmicos
Segn su naturaleza del asegurador: estatal o privada.
Segn la finalidad: comercial o solidaria.
Segn el objeto de la obligacin principal: sobre intereses patrimoniales y los
intereses de personas.

El inters patrimonial: se asiente en una cosa y sobre el patrimonio

El inters de personas: seguros de vida, sobre la integridad corporal.

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Aspectos esenciales:

Existencia de inters asegurable

Debe mediar contrato de seguro, bilateral, aleatoreo, oneroso, de adhecion
Integrarse con el reaseguro o coaseguro, para mantener el equilibrio del sistema
Su objeto ser restaurar la integridad patrimonial del asegurado
Los riesgos deben ser susceptibles de homogenizacin y valoracin
estadstica,deben poder integrar un gran masa de manera que puedan
formularse varias estadsticas respecto a la frecuencia e intensidad
Transferencia a la empresa de los efectos del riesgo
Debe pagarse un precio o prima por la transferencia de ese riesgo

Funciones econmicas: se relaciona con los sectores produccin, circulacin y

consumo. Es un detractor del consumo por pago de la prima. Concepto econmico: son
financieras por medio las cuales empresas especializadas indemnizan las prdidas
patrimoniales o lucro cesante provocados por los riesgos susceptible de valoracin
estadstica que han sido transferidos por los interesados mediante el pago de un precio,
calculado sobre la base de la probabilidad de acaecimiento de una eventualidad cubierta.
Para la ley 17418 habr contrato de seguro cuando, el asegurador se obliga mediante una
prima o cotizacin a resarcir un dao o a cumplir la prestacin convenida si ocurre el
evento previsto.
Funciones sociales: Cumple la funcin de exmenes mdicos, condiciones tcnicas
laborales mnimas y da trabajo.

Unidad 2:
1) Organizacin bancaria:
Directorio:
El directorio es el cuerpo que tiene a su cargo la ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD. En las
annimas est compuesto por el nmero de miembros que fije el estatuto, y si este faculta
a tal fin a la asamblea de accionistas, especificara el nmero mnimo y mximo permitido.
Nuestra legislacin contiene normas sobre remuneraciones, la ley impone restricciones, ya
que el monto mximo de las retribuciones que pueden recibir por todo concepto los
miembros del directorio y consejos de vigilancia no podr exceder del 25% de las
ganancias.
La duracin del mandato es fijada por el estatuto, no pudiendo exceder de tres ejercicios o
de cinco para los designados por el consejo de vigilancia, pudiendo ser reelegidos
indefinidamente y su designacin revocada exclusivamente por la asamblea.

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Al frente del directorio se desempea un presidente, al que corresponde, la representacin

de la sociedad. En cuanto al funcionamiento del cuerpo, es reglamentado por el estatuto,
aunque algunos aspectos son de carcter obligatorios: el qurum, las reuniones se
realizara al menos una vez al mes y cuando lo requiera cualquier de sus directores.
En cuanto a las entidades mixtas o estatales, de los gobiernos nacional, provinciales o
municipales, existe un rgano tambin llamado directorio, disponindose con frecuencia
que algunos de sus miembros representen a distintas zonas o sectores de la actividad
econmica.
Comit ejecutivo:
El comit esta integrado por el presidente, el vicepresidente y tres miembros designados
por el directorio. Sus integrantes recibirn una suma en concepto de retribuciones que es
fijada por cada asamblea general ordinaria.

le compete todos aquellos asuntos cuya delegacin no este expresamente

prohibida por los estatutos de la sociedad.
Ejerce la facultad de administracin y gestin, excepto la verificacin de los
balances y la informacin anual.
Puede aprobar las operaciones hasta el monto autorizado.
Celebra sesiones formales, debiendo llevar actas numeradas de las mismas, de las
que dar cuenta al directorio en la primera reunin que realice.
Determina los objetivos que servirn de base para luego realizar polticas.
Designa gerentes y subgerentes generales y fija las polticas econmicas,
financieras y comerciales del banco.
Aprueba y modifica el manual de organizacin y considera lo relacionado con la
estructura del banco

la fiscalizacin: la fiscalizacin privada de las entidades financieras esta a cargo de uno

o mas sndicos designados por la asamblea de accionistas, que tambin erigir un numero
igual de suplentes. En caso de designarse mas de un sindico la sindicatura acta como
cuerpo colegiado y se denomina comisin fiscalizadora cuya constitucin y
funcionamiento esta regulado por el estatuto, que tambin precisa el termino del mandato
de cada uno, que no puede exceder los 3 ejercicios.
Las atribuciones del sindico son:
Examinar los libros y documentacin de la sociedad y sus disponibilidades y
obligaciones.
Asistir con voz y sin voto a las reuniones de directorio y asambleas.
Informe sobre la situacin econmica y financiera de la sociedad, cuando lo estime
necesario puede convocar a asamblea extraordinaria.
2) Bancos y el circuito monetario:
Teora del circuito monetario: La teora del circuito monetario es una escuela
econmica de inspiracin post-keynesiana que tiene como objetivo describir la creacin de

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dinero por el sistema bancario comercial. La teora, tambin llamada circuitismo, tambin
muestra cmo las decisiones sobre la concesin de crdito afectan a las decisiones de la
produccin y la distribucin de los ingresos considerablemente.
El circuito de la moneda De acuerdo con el circuitismo, el funcionamiento del sistema
econmico contemporneo asume la apariencia de una economa monetaria de
produccin descrito por el esquema del circuito monetario, es decir, por medio de un
modelo que tiene como punto de partida la creacin de dinero en la forma crdito
otorgado por la banca a las empresas; las empresas utilizan el dinero recibido para pagar
por servicios recibidos de los empleados; con la compra de la produccin por los
asalariados y sus familias, la moneda de vuelta a los negocios; este ltimo, en la hiptesis
de tasas de inters que tienden a cero, entonces puede regresar la moneda a los bancos y
cerca de esta manera el circuito; un nuevo prstamo de dinero de los bancos a las
empresas acaba de poner en marcha el circuito y as sucesivamente.
El beneficio empresarial
Los tericos del circuito monetario generalmente dan la bienvenida el supuesto
desarrollado por Micha Kalecki que las ganancias son estrictamente proporcionales al
nivel de la produccin. En otras palabras, los capitalistas (bancos y empresarios) ganan lo
que gastan y los trabajadores asalariados gastan lo que ganan. De hecho, dado que el
margen de ganancia , el aumento de la produccin (y por tanto de los gastos derivados de
la compra de insumos) se corresponde con el aumento de las ganancias de las empresas.
Creacin de medios de pagos:
CHEQUE
Un cheque (anglicismo de cheque o check) es un documento contable de valor en el que
la persona que es autorizada para extraer dinero de una cuenta (por ejemplo, el titular),
extiende a otra persona una autorizacin para retirar una determinada cantidad de dinero
de su cuenta la cual se expresa en el documento, prescindiendo de la presencia del titular
de la cuenta bancaria. El cheque es un ttulo de valor a la orden o al portador y abstracto
en virtud del cual una persona, llamada librador, ordena incondicionalmente a una
institucin de crdito el pago a la vista de una suma de dinero determinada a favor de una
tercera persona llamada beneficiario.
Cheque cruzado. Si un cheque est cruzado diagonalmente en el anverso por dos lneas
paralelas, el dinero no se podr retirar en efectivo, sino que tendr que ser ingresado en
una cuenta bancaria. Esto se hace a veces para seguir la pista al dinero pagado.
Cheque para abono en cuenta. Insertando la clusula para abono en cuenta produce
la consecuencia de que no puede ser cobrado en efectivo, sino que deber ser abonado en
la cuenta del portador.
Cheque certificado / conformado. El librado exige al librador que lo certifique haciendo
constar que tiene en su poder fondos suficientes para cubrir el cheque. Se realiza con
palabras como acepto visto o bueno escritas por el librador.

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Cheque de caja o Cheque de Gerencia. Es un cheque expedido por una institucin de

crdito a sus propias dependencias. Representa una garanta y no suele tener fecha de
caducidad. En la prctica funciona como dinero lquido, ya que el valor se retira de la
cuenta del pagador en la fecha de expedicin en lugar de la de cobro y el librador es el
director de la oficina bancaria. En Espaa y otros pases se le denomina cheque bancario,
impropiamente ya que todos los cheques son de algn modo bancarios y suele provocar
ambigedades y errores.
Cheques de viajero. Son los expedidos por instituciones de crdito a su propio cargo y
son pagaderos por otro de sus establecimientos dentro del pas o en el extranjero. Se
suelen llamar travellers check, conforme su forma en ingls.
Cheque cancelatorio. Segn la ley de Antievasin fiscal de la Repblica Argentina, todos
los pagos superiores a $1000 se deban realizar por cualquier otro medio que no sea
directamente en efectivo. Ante esta situacin, se crea la figura jurdica del cheque
cancelatorio para que todas las personas que no posean cuentas corrientes y no
dispongan del pacto de cheques para emitirlos, puedan realizar sus pagos por este medio
bancario, recurriendo a una entidad financiera o un banco ah adquiriendo este medio de
pago. A diferencia del cheque de pago diferido, este tipo de cheques tiene efecto prosoluvo (no como los otros que son prosolvente -al momento de presentarlo al cobro-), sino
que con el solo hecho de recibir el cheque es suficiente. Cheque de pago diferido. Es una
orden de pago que se libra contra un banco en el cual el librador, a la fecha de
presentacin estipulada en el cheque, debe tener fondos suficientes depositados a su
orden en la cuenta corriente bancaria.
PAGAR
Un pagar es un documento que contiene la promesa incondicional de una persona
(denominada suscriptora), de que pagar a una segunda persona (llamada beneficiaria o
tenedora), una suma determinada de dinero en un determinado plazo de tiempo. Su
nombre surge de la frase con que empieza la declaracin de obligaciones: debo y
pagar. La diferencia entre la letra y el pagar es que el pagar es emitido por el mismo
que contrae el prstamo.

3) Riesgo:
Concepto: es una posibilidad de que ocurra un evento patrimonialmente desfavorable, es
la incertidumbre entre la imposibilidad y la certeza, susceptible de graduacin. De acuerdo
a las estadsticas es la relacin existente entre un numero de riesgos asegurados y
siniestros verificados. El riesgo es un hecho eventual generalmente futuro. Se denomina
siniestro a la cobertura de ese riesgo.
Todos estamos expuesto a una gran cantidad de riesgos que pueden derivar en una
perdida econmica, pero las actitudes que se adoptan pueden ser la indiferencia o la
prevencin. Previsin: tiene el objeto de reducir las posibilidades que se produzca el
siniestro. Y pueden ser ahorro o el seguro como medidas de previsin.
En el seguro la responsabilidad econmica del riesgo es transferida a la compaa
mediante el pago de un premio o prima.

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En cuanto a la incertidumbre del riesgo: puede ser sobre cundo va a acontecer o sobre la
intensidad de sus consecuencias.
Requisitos para que el riesgo sea asegurable:

Dispersin: no debe afectar a una masa de personas o cosas al mismo tiempo.

Incertidumbre
Debe ser objetivo, ajeno a la voluntad de las partes.
Debe ser frecuente.
No debe ser de gran intensidad.
Debe ser concreto o individualizado.
Debe contener contenido econmico
Debe ser lcito.

Individualizacin y delimitacin del riesgo: el riesgo asegurado es aquel previsto y

determinado en el contrato. La individualizacin es la precisin de la especie de riesgo
(incendio o robo). La delimitacin es la precisin del alcance de la cobertura, hechos que
van a quedar comprendidos o excluidos. (Denominaciones positivas, negativas, implcitas.)
El riesgo concreto debe ser individualizado a efecto de ser clasificado, la individualizacin
es dada por la vinculacin.
Causal: imitacin de los daos en relacin de la causalidad, temporal: asuncin por un
tiempo un determinado, objetiva: precisar persona o bien que debe ser afectada. Local:
limitacin del mbito donde debe ocurrir el siniestro.
El riesgo seleccionado y clasificado para crear la homogeneidad de los riesgos. Esto
significa: la seleccin, la no cobertura de aquellos riesgos que por su frecuencia,
concentracin, o intensidad se clasifiquen de malos. (que rompen la homogeneidad).
Clasificacin: el encasillamiento de las distintas categoras de riesgos segn su normalidad
o anormalidad (riesgo agravados o tasados), lo que influye en el precio.
Inspeccin del riesgo: el proponente del seguro debe declarar exactamente el estado del
riesgo que desea asegurar, no debe tener declaraciones falsas ni reticencias. Puede ser
fsica: apreciar a travs de la inspeccin del riesgo. Moral: actitud que adoptara el
asegurado para provocar el siniestro o sacar ventajas del mismo.
Seleccin: el segurador debe elegir los riesgos manteniendo cierto equilibrio entre los
sectores que componen cada ramo, teniendo la mxima homogenizacin cualitativa y
cuidando de que se guarde mayor dispersin en el espacio y en el tiempo.
Divisin del riesgo, valoracin o desvi: no todos los riesgos asegurables tienen el mismo
valor, como tambin varia la intensidad de cada siniestro. La solucin es: el coaseguro
(compartir el riesgo) o el reaseguro (transferir parte de los riesgos asumidos).

4) PRINCIOS BANCARIOS:

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1_ productividad: se priorizan los prstamos a la produccin sobre el consumo, es mas

seguro porque el consumidor depende de otra forma de ingreso para devolverlo, genera
mas dinero en vez de consumirlo.
2-compensacion: las tasas que perciben los bancos deben ser compensatorias.
Elementos que la componen: la tasa pasiva, el porcentaje de inmovilizacin, el porcentaje
de incobrabilidad.
La tasa compensatoria puede ser igual o no a la activa.
3-dinamismo: rotacin, riesgo, plazos menores, volumen sobre margen de utilidad;
buscan acortar los plazos y aumentan el volumen
4- independencia de garantas: mas de una persona o patrimonio respaldando la
operacin crediticia para garantizar la seguridad de los crditos.
Por ejemplo, no hay independencia de garanta cuando, son conyugues o hijos menores,
los patrimonios no estn separados.
5- principios bancarios: debe existir calce entre las operaciones de prstamo y de
depsitos, respecto a: los montos y los plazos, sino tendran problemas de liquidez.
6-Ley de los grandes nmeros: por las caractersticas de la operatoria bancaria, lo
lgico es que los depsitos venzan antes que los prestamos, esta ley se basa en la
psicologa, la sociologa y las estadsticas. comportamiento comn de los depositantes
7_ equilibrio externo en el espacio y en el tipo: cuando se refiere a espacio
significa que deben tener en cuenta lo que pasa en el mundo para resguardar el
sistema bancario local. Y en cuanto a tiempo significa que se deben moderar los efectos
de los ciclos de la economa. (participacin de bcra)
8- independencia entre el banco y el cliente: -participacin: las entidades financieras
no deben tener inversiones en propiedad de otras empresas porque afectaran a su
actividad propia por causas originadas en otro tipo de actividades. diversificacin:
disminuye el riesgo muchos prestatario menos agentes .

Unidad 3:
1) Banco central de la republica argentina
El Banco Central de la Repblica Argentina (BCRA) es el organismo rector del sistema
financiero de la Argentina, encargado de la poltica monetaria del pas. Segn expresa su
carta orgnica, es una entidad independiente y autrquica del Gobierno Nacional. Fue
creado en 1935, bajo el gobierno de Agustn Pedro Justo, mediante las leyes 12.155 a
12.160, promulgadas el 28 de mayo. Ese mismo da dej de existir la antigua Caja de
Conversin, vigente desde 1890.

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La sede central del Banco Central est conformada por varios edificios que nuclean la

manzana delimitada por las calles Tte. Gral Juan D. Pern, Reconquista, San
Martn y Sarmiento, en la city financiera del cntrico barrio de San Nicols, ciudad
de Buenos Aires.
El BCRA es una entidad autrquica del estado nacional regida por las disponsiciones de la
presente carta organiza y de las dems normas legales concordantes. El Estado nacional
garantiza las obligaciones asumidas por el banco.
Salvo expresa disposiciones en contrario establecidas por ley, no sern de aplicacin al
banco las normas, cualquier sea su naturaleza, que con alcance general hayan sido
disctadas o se dicten para organismos de la administracin pblica nacional, de las cuales
resulten limitaciones a la capacidad o facultades que le reconoce la carta orgnica.
El banco tiene por finalidad promover, en la medida de sus facultades y en el marco de las
polticas establecidas por el gobierno nacional, la estabilidad monetaria, la estabilidad
financiera y el desarrollo econmico con equidad social.
Operaciones permitidas del BCRA:

Regular el funcionamiento del sistema financiero

Regular la cantidad de dinero y las tasas de inters y orientar el crdito.

Actuar como agente financiero del estado nacional.

Concentrar y administrar sus reservas de oro, divisas y otros activos.

Contribuir al buen funcionamiento del mercado de capitales.

Ejecutar la poltica cambiaria.

Queda prohibida al banco:

Conceder prstamos al gobierno nacional, a los bancos, provincias y

municipalidades.

Garantizar letras y otras obligaciones del gobierno nacional, de las provincias,

municipalidades.

Conceder prestamos a personas fsicas o jurdicas no autorizadas para operar como

entidades financieras.

Comprar y vender inmuebles con la excepcin de aquellas operaciones que sean

necesarias para el normal funcionamiento del banco.

Participar directa o indirectamente en cualquier empresa comercial, agrcola,

industrial.

El BCRA estar gobernado por un directorio compuesto por un presidente, un

vicepresidente y 8 directores. Deben cumplir el requisito de ser argentinos, nativos o

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naturalizados con 10 aos de ciudadana, con idoneidad en materia monetaria, bancaria,

financiera y gozar de solvencia moral. Sern designados por el poder ejecutivo y
aprobados por el senado y duraran 6 aos en sus funciones, como as tambin el poder
ejecutivo podr destituirlos de sus cargos. No podrn ser miembros los empleados o
funcionarios de cualquier reparticin nacional, los accionistas, administradores o
directores excepto los docentes.
Sus atribuciones son:

Intervenir en las decisiones que afectan al mercado econmico y cambiario

Fijar las tasas de inters y condiciones de las operaciones crediticias del banco
Prescribir requisitos de encaje
Fijar polticas generales que hacen al ordenamiento econmico y financiero
Establecer relaciones tcnicas de la liquides y solvencia.
Establecer el rgimen informativo y contable para las entidades sujetas.
Revocar las autorizaciones para operar las entidades financieras y cambiarias
Autorizar la apertura de entidades financieras filiales o sucursales.
Establecer denominaciones y caractersticas de los billetes y monedas.
Determinar el nivel de reservas de oro, divisas y otros activos externos necesarios
para la ejecucin de la poltica cambiaria.

Administracin general del banco: la administracin del banco ser ejercida por
intermedio de los subgerentes generales, los cuales debern ser argentinos nativos.
Debern reunir los mismos requisitos de idoneidad que los directores. Los subgerentes
son los asesores del presidente y del directorio. En ese carcter asistirn a sus
reuniones, a pedido del presidente o del directorio. Dependen funcionalmente del
presidente que este designe, que actuara en esta funcin con el nombre de gerente
general. Son responsables del cumplimiento de las normas, reglamentos y resoluciones
del directorio y del presidente, para cuya aplicacin, previa autorizacin por el mismo,
podrn dictar las reglamentaciones internas que fueren necesarias. Asimismo, debern
mantener informado al presidente sobre la marcha del banco.
Control interno: sindicatura
Los sndicos podrn ser abogados, contadores o lic. En economa, dictaminaran sobre los
balances y las cuentas de resultados de fin de ejercicios, para lo cual tendrn acceso a
todos los documentos, libros y dems comprobantes de las operaciones del banco.
Informaran al directorio, al poder ejecutivo, y al congreso sobre ellos.
LEER LA CARTA ORGANICA DEL BCRA.

2) Tipos de cambio:
Cambio: es la operacin bancaria que tiene por objeto comprar o vender una moneda
estipulada sobre un efecto comercial, pagadero en el extranjero.

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Tasa de cambio: es el precio al cual el giro o la letra extendida en la moneda de uno de los
pases puede ser convertido en la moneda de otro pas.
Tipo de cambio nominal: numero de unidades de moneda nacional que debemos entregar
para obtener una unidad de moneda extranjera o el numero de unidades de moneda
nacional que obtengo al vender una unidad de moneda extranjera.
Tipo de cambio real: es el precio relativo de los bienes del pas extranjero expresado en
bienes locales.
Explicacin de las variaciones de los tipo de cambio. Factores:
Tasa de rendimiento de activos nacionales, tasa de rendimiento de activos extranjeros,
factores de largo plazo, variaciones en la tasas de inters nominal, cambios en la oferta
monetaria.
Mercado de cambio: es donde se encuentra la oferta y la demanda de moneda extranjera.
No existe un lugar geogrfico donde se realizan las operaciones.
Clases de mercado de cambio: libre, oficial
Libre: las transacciones se realizan sin ningn tipo de interferencia impuestos por la
autoridad monetaria del pas, no se aplican polticas para que el tipo de cambio suba o
baje
Oficial: las transacciones se hayan dirigidas y estn sujetas a controles impuesta por la
utoridad monetaria.
Administrado: es un rgimen cambiario en principio dejado al accionar del mercado, pero
en la cual la autoridad monetaria interviene intensa y sistemticamente, se persigue
cierta meta de cambio real, cuando las reglas de intervencin no son claras se llama
flotacin sucia. La f administrada es el sistema por el cual el banco central sin
comprometerse con un determinado nivel de tipo de cambio interviene para morigerar las
excesivas fluctuaciones cambiarias, dando previsibilidad a todos los agentes.
Tipo de cambio directo: cuantos unidades de la moneda local cuesta una unidad de la
moneda extranjera
Indirecto: cuantas unidades de moneda nacional cuesta una unidad de moneda extranjera

3) Prima. Clases y clculos.

La prima o premio: es el precio del seguro. En los seguros mutuales el precio del seguro se
llama cotizacin y contribucin en los seguros sociales.
Tipos de prima:

prima nica y prima peridica: en la nica el asegurado se protege de un riesgo

mediante un pago al comienzo del contrato. En la peridica el tomador se satisface
a la compaa de forma peridica, generalmente anual durante la vigencia del
contrato.

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prima fraccionada y prima fraccionaria: en la fraccionada el tomador abona la prima

anual en periodos mas reducidos (meses, trimestre). En la fraccionaria se aplica
cuando la duracin del seguro es inferior a un ao, siendo calculada para el periodo
de tiempo que cubre el riesgo.

prima fija y prima variable: la prima fija es aquella que permanece constante a lo
largo de toda la vida del contrato. Mientras que la variable es la que est sujeta a
modificaciones en las circunstancias previstas en el contrato. Ejemplo el seguro en
las mutuales.

prima natural y prima nivelada: la natural es aquella cuyo importe se calcula para el
riesgo concreto del periodo que se cubre, calculndose anualmente el nuevo coste
en funcin del incremento del riesgo.

Prima pura: se establece teniendo en cuenta la frecuencia de intensidad, de la

siniestralidad observada. Es el equivalente econmico del riesgo transferido.
Prima de tarifa: se le adiciona a la prima pura, los gastos. Ej. Adquisicin,
administracin. Y otros destinados a cubrir el margen de seguridad y utilidad. Los gastos
son de produccin y explotacin.
Prima comercial: se adiciona a la prima de tarifa un porcentaje en concepto de recargo
administrativo y derecho de admisin.
Premio: a la prima comercial se le adicionan impuestos y contribuciones a cargo del
asegurado. Los impuestos y contribuciones son: impuestos internos, aporte a la direccin
de servicios sociales, impuestos a los sellos y al valor agregado.

4) Mercado de valores Argentinos

El Mercado de Valores de Buenos Aires es una entidad autoregulada responsable de la
operacin burstil en la ciudad de Buenos Aires. Su capital est integrado por acciones.
Sus tenedores (personas fsicas o jurdicas ) estn habilitados para desempearse en
carcter de agentes de bolsa a fin de realizar transacciones de compra y venta de ttulos.
Esta entidad est facultada para tomar medidas disciplinarias sobre aquellos agentes o
sociedades de bolsa que no cumplan con la reglamentacin y normas de ella.
El mercado de valores cuenta con un sistema de negociacin, aplicable a ttulos pblicos y
privados denominado mercado de concurrencia, con concertacin electrnica o a viva voz,
bajo un sistema de interferencia de ofertas. Todas las operaciones realizadas cuentan con
la garanta de liquidacin del Merval.
Su directorio est integrado por 9 miembros titulares y 9 miembros suplentes. Se renueva
por tercios y los mandatos duran 3 aos .

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Merval (ndice burstil de Argentina) es el principal ndice del Mercado de Valores de

Buenos Aires. Este ndice muestra la evolucin en conjunto de las principales empresas
argentinas, segn el volumen transado el trimestre previo. Es modificado cada tres meses.
Cada accin tiene un peso o ponderacin con respecto al ndice y esa ponderacin se
determina con respecto al volumen negociado. El ndice fue desarrollado con un nivel base
de 0,01 a fecha 3 de junio de1986.

5) Mercado de capitales. Rgimen legal.

Cabe aqu recordar, a modo de introduccin, que una de las posibilidades de financiacin
de las empresas y de los Estados es la de acudir al denominado mercado de capitales.
Este sistema tiene por finalidad hacer circular los ahorros convertidos en capital desde los
lugares donde est disponible, por ser superavitario, hasta aquellos donde es necesario,
por ser deficitario, sea como inversin de riesgo o como prstamo reembolsable.
A tales fines se emiten diversos instrumentos representativos de propiedad (acciones) o
de deuda (obligaciones negociables o bonos soberanos segn sea el emisor) que
constituyen los activos financieros bsicos sobre los que opera el sistema.
Intervienen en el sistema, adems de los tomadores de capital (empresas y estados) una
serie de instituciones, algunas en calidad de dadoras de fondos (fondos de inversin,
fondos de pensin, inversores institucionales, etc.) y otras como intermediarias o
reguladoras directas o indirectas (bancos de inversin, calificadoras de riesgo, organismos
financieros internacionales, etc.)
Dada la importancia microeconmica (ahorristas y consumidores financieros) y
macroeconmica (impacto sobre el ahorro y la inversin) del tema, se han implementado
en el mundo diversos sistemas de supervisin pblica y de regulacin directa.
EL NUEVO RGIMEN LEGAL ARGENTINO SOBRE MERCADO DE CAPITALES
Con la sancin de la ley de mercado de capitales 26831, aprobada por el Congreso del
29/11/2012 (en adelante LMC), y con el decreto reglamentario 1023/2013, de fecha
29/7/2013 (en adelante DR) se ha puesto en vigor en Argentina un nuevo rgimen legal
para el mercado de capitales, el que an debe ser complementado por nuevas Normas
de la Comisin Nacional de Valores (CNV) que se encuentran, al momento de estas lneas,
en elaboracin. La nueva normativa deroga las disposiciones de la ley 17811 de oferta
pblica, las del decreto 677/2001 sobre transparencia, como as del decreto 652/1992
sobre calificadoras de riesgo.

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En su reemplazo, contiene un cuerpo integral que reproduce en un 50% las disposiciones

antes vigentes.
En sustancia las modificaciones legales implican un rediseo del mercado, se amplan
las facultades de la CNV, se persigue la creacin de mercados regionales y el acceso a los
mismos de las PYMES, como as la participacin en el mercado de nuevos operadores. Se
concentran en la CNV las mayores facultades y se trasladan competencias que antes
tenan las Bolsas a los Mercados de Valores. Todo ello invocndose la necesidad de una
mayor transparencia y proteccin de los pequeos inversores y de los consumidores
financieros.
CARACTERSTICAS DEL NUEVO SISTEMA:

La centralizacin y ampliacin de las facultades de control y fiscalizacin de la

Comisin Nacional de Valores
La desmutualizacin de los mercados y la apertura a nuevos operadores
La reduccin en la autorregulacin burstil
La apertura del capital de los mercados y la desconcentracin de sus acciones
La regionalizacin de los mercados y su interconexin
La reduccin del secreto burstil

UNIDAD 4:
1) Ley de entidades financieras:
Esta ley liberalizo el mercado financiero, la actividad financiera dejo de estar al servicio de
la inversin productiva, y se consolido como un negocio meramente privado que priorizo
la ganancia individual sobre el desarrollo individual. Basndose en un modelo neoliberal.
Se declaro en 1977 y hasta la fecha tuvo 37 modificaciones.
Las crticas a este modelo son:

Limitar el accionar de las entidades financieras mas pequeas y cooperativas.

Permitir el ingreso indiscriminado de capital extranjero.
Direccionar el ingreso indiscriminado de capital extranjero.
Direccionar el crdito a la especulacin y consumo financiero antes que a la
inversin en la produccin.
Indifirenciar tasas de inters para pequeos y grandes.
Regular el mercado financiero desde la lgica de mercado sin intervencin del
estado.

Esto causa:

Desaparicin de las entidades pequeas

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Fuga de capitales.
Que los grupos econmicos tengan mas posibilidad de acceder al crdito que las
PYMES.
Que el estado no tenga herramientas para direccionar el proceso econmico.
Que los bancos pequeos se desplacen por los grandes bancos

Carlos Helles presento en el 2010 una reforma a esta ley, reforma que no fue aprobada,
una de las novedades de su propuesta fue dejar de considerar al mercado financiero como
un servicio pblico y referirse a el como una actividad de inters pblico. Adems como
mnimo el 48% de la financiaciones deberan prestarse a PYMES.
Este ao Persico el 26 de mayo presento una nueva propuesta que incorpora la discusin
sobre el rol de los bancos comerciales y el poder que tiene el banco Central, el control de
la competencia entre las entidades bancarias. Monitoreo del banco central del nivel de
concentracin de la actividad financiera (ninguna instituciones podr tener una
participacin mayor al 9% en el total de los depsitos privados o prestamos al sector).
Aumento de crditos destinados a la produccin y no tanto al consumo. Que los bancos se
tengas que limitar a una lnea de negocio para que no tengan un rol universal. Mayor
consideracin a las pymes. Apertura de sucursales y cajeros automaticos en pueblos
alejados. Disminuir el riesgo sistmico a travs de la menor vinculacin de los dueos de
las compaas financieras.
Sujetos comprendidos:
Quedan comprendidas las entidades privadas o publicas de todo el pas, que realicen
intermediacin de oferta y demanda de recursos financieros, bancos comerciales, bancos
de inversin, banco hipotecario, compaas financieras, sociedades de ahorro y prestamos
para la vivienda y cajas de crditos.
La aplicacin esta a cargo del BCRA a travs de la superintendencia de entidades
financieras y cambiarias que dictan las normas necesarias para su implementacin.
Autorizacin para funcionar: debern solicitar autorizacin al BCRA, y el mismo analizara:
conveniencias, caractersticas, antecedentes, responsabilidad y experiencia de los
solicitantes. .
Las entidades de la nacin, provincias y municipalidades se constituirn de acuerdo a su
carta organiza, el resto deber hacerlo en forma de sociedad annima, excepto las
sucursales de entidades extrajeras. La autorizacin para actuar como entidad financiera a
empresas considerados locales de capitales extranjeros solo podr otorgarse a bancos
comerciales o de inversin y quedara condicionada a que puedan favorecer las
redacciones financieras y comerciales con el exterior.
Adems debe existir reciprocidad con los pases de origen. Las sucursales de entidades
extranjeras establecidas debern radicar efectivas y permanentes en el pas los capitales
que correspondan y bajo leyes argentinas. Apertura de filiales por parte de entidades
financieras nacionales quedara sujeta a la aprobacin de banco central.

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Operaciones bancos comerciales: todas las operaciones activas, pasivas y de servicio.

Siempre que no estn prohibidas por la ley y por normas de BCRA.
Operaciones de inversin:

Recibir depsitos a plazo

Emitir bonos, obligaciones e instrumentos negociables.
Conceder crditos a mediano y largo plazo
Otorgar avales, fianzas u otras garantas.
Efectuar inversiones de carcter transitorio
Obtener crditos del exterior y actuar como intermediarios de crditos.

Bancos hipotecarios:

Recibir depsitos a plazos

Emitir letras y pagare
Conceder crditos y prestamos personales.
Otorgar anticipos sobre crditos, asumir sus riesgos y gestionar sus cobros.

Sociedades de ahorro y prstamo para vivienda u otros inmuebles.

recibir depsitos en los cuales el ahorro sea la condicin previa para el

otorgamiento de un prstamo.
Conceder crditos para la construccin.

Caja de crdito

Recibir depsitos a la vista en cajas de ahorro y a plazo.

Conceder crditos y otras financiaciones destinadas a pequeas y medianas
empresas, incluso unipersonales.
Otorgar avales, finanzas y otras garantas.
Efectuar inversiones de carcter transitorio.

Operaciones prohibidos y limitados de estas entidades financieras.

Explotar por cuenta propia empresas comerciales

Constituir gravmenes sobre sus bienes sin autorizacin
Aceptar en garanta sus propias acciones
Operar con directores o administradores o empresas vinculados con ellos en
condiciones mas favorables que los dems.
Limites de expansin de crdito.
Relaciones tcnicas a mantener entre los recursos propios y las distintas clases de
activos y obligaciones.

Sanciones y recursos

el BCRA podr sancionar a las entidades financieras, a las personas o entidades

responsables de las infracciones, previo sumario. 1- llamado de atencin, 2apercibimiento, 3- multas, 4- inhabilitacin temporario o permanente, 5-

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inhabilitacin para desempearse como promotores, fundadores administrativos,

miembros de consejo de vigilancia, sindico, liquidadores, gerentes, auditores, socios
accionistas.
Quiebras: las entidades no podrn solicitar la formacin de un concurso preventivo ni su
propia quiebra. Siempre deben ser revocados sus actividades por el BCRA. Ante un pedido
de quiebra formulado por un liquidador judicial, el juez podr dictarla sin ms trmites.

2) Cdigo de prcticas bancarias:

El Cdigo de Prcticas Bancarias es el resultado de un acuerdo de voluntades de todas las
Asociaciones de Bancos y Entidades Financieras de la Repblica Argentina destinado a
promover las mejores prcticas bancarias en el pas.
El cumplimiento del Cdigo ser monitoreado en forma permanente tanto por la propia
entidad como por un ente independiente.
El incumplimiento reiterativo al Cdigo tendr como consecuencia la prdida de la
condicin de adherente de la entidad. El Cdigo tiene por finalidad establecer un marco de
referencia para la relacin entre el cliente y las entidades adherentes.
Las entidades adherentes lo utilizaran como instrumento para mejorar la transparencia en
la informacin suministrada al cliente y la calidad del servicio.
Establece un estndar de buenas prcticas de tipo general que debern seguir las
entidades adherentes.
Las entidades adherentes deben adecuar su conducta a las reglas incluidas en el Cdigo
cumplindolas fiel y lealmente.
Es un distintivo de calidad para las entidades adherentes
COMPROMISO CON LOS CLIENTES

Actuar frente al cliente de manera leal.

Informar al cliente.
Responder y recibir reclamos.
Publicitar y promover existencia del Cdigo.
Utilizar clausulas claras y accesibles.
Ejecutar los compromisos asumidos

TRANSPARENCIA EN LA INFORMACIN

Al momento de contratarse un nuevo producto o servicio se comprometen a:

Proporcionar informacin clara y suficiente.

Informar variantes y modalidades.
Comunicar tipos de documentacin para verificar su identidad.
Comunicar requisitos bsicos y plazos de aceptacin.

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Comunicar la solicitud de informacin requerida a las agencias de informacin

crediticia.
Informar canales alternativos de atencin.
Informar disminuciones, restricciones, cancelaciones o no renovacin de ciertas
prestaciones.

ATENCIN AL CLIENTE

Habilitar lneas de atencin al cliente.

Medios de atencin.
Funcin de lneas de atencin.

RECLAMOS DE CLIENTES

Canales de atencin y recepcin de reclamos.

Plazos para emitir respuesta a los reclamos.
Supervisin constante.

TRATAMIENTO DE LA INFORMACIN RELATIVA A LOS CLIENTES

Prudencia y confidencialidad.

Revelacin de informacin confidencial

PRODUCTOS, CONSIDERACIONES GENERALES

SOLICITUD Y CONTRATACIN DE UN PRODUCTO

Trminos y condiciones de un producto

Modificaciones al contrato
Compromiso de satisfaccin
Garanta de los depsitos

Informacin al cliente.

Reglas aplicables a transacciones de dinero.

Movimientos y saldos.
Extracto de cuentas y leyendas claras.
Periodicidad en la recepcin de extracto con o sin vencimiento.
Atencin remota.

Uso seguro de las tarjetas magnticas.

1. Garantizar el secreto del PIN.
2. Informacin del uso de cajero automticos y tarjetas.
3. Informacin de cargos.
SERVICIO DE DEBITO AUTOMTICO.
1. Suspensin del debito.

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2. Plazos para revertir el crdito y monto.

SEGUROS
1. Informacin.
Eleccin de compaa
CUENTA CORRIENTE Y CHEQUE
La entidad adherente debe:

Servicio de cheque

Informar al cliente los valores que deposita o al cobro.

Informar los rechazos de cheques, causas, consecuencias, cargos, comisiones y dbitos
por multas.
Remediar los errores en el menor tiempo posible.

Servicio de sobre giro

Debitar operaciones autorizadas por el cliente, pactadas

contractualmente o impuestas por la ley

CAJA DE AHORRO
Depsito de efectivo y cheque
Informar las restricciones para depsitos de cheques.

CIERRE DE CAJA DE AHORRO

o
o
o

Informar al cliente los cambios en el lmite de sobre giro autorizado.

Dbitos

Comunicar anticipadamente (30 das por lo menos) al cliente la decisin de

cerrar la caja de ahorro y resolver el contrato.
Caso de inactividad por un perodo mayor a 6 meses.
Caso de saldo cero por un perodo mayor a 6 meses.

TARJETA DE CRDITO
o

Activacin de la cuenta

Ejecuta el contrato cuando cuenta con la firma del cliente y este haya
recibido las tarjetas en conformidad.
Adopta medidas de seguridad para el envo de las tarjetas.

ADMINISTRACIN Y MONITOREO, IMPLEMENTACIN Y CONTROL INTERNO

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DE LA ENTIDAD ADHERENTE
o

Responsable de cumplimiento. Su funcin:

Supervisin del cumplimiento del cdigo.

Reporte de controles.
Implementacin de planes de accin correctiva.
Supervisar la implementacin.

Reporte de cumplimiento
o
o
o
o
o

Plazo de presentacin.
Remitido al consejo de autorregulacin.
Planes de accin correctivo
Cuando se detectan deficiencias.
Aprobado por el responsable de cumplimiento.

CONSEJO DE AUTORREGULACIN

Integracin
o
o

Responsabilidad y funciones
o
o
o
o
o

Declaraciones de cumplimiento.
Notificaciones ad hoc de las entidades.
Informacin por los organismos reguladores.
Informacin por la ONG.
Denunciar por la violacin al Cdigo.
Desarrollar sitio de internet.
Plazo para la denuncia al consejo de autorregulacin.

Facultades de monitoreo
o
o

Interprete y promotor del cdigo.

Registro de adhesiones.
Medidas disciplinarias e implementacin de planes de accin.
Proponer modificaciones al cdigo.
Asesoramiento a las asociaciones de entidades financieras.

Mecanismo de control
o
o
o
o
o
o
o

Nmero mnimo de integrantes.

Condicin para integrar.

Resoluciones adoptadas al denunciante.

No puede ser apelados.

Incumplimiento

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o
o

Conducta que infrinja una obligacin

No constituyen incumplimiento:

Cuestiones en trmites en sede judicial.

Reclamos ajenos a la operatividad bancaria.
Reclamos que perciben indemnizaciones.
Cuestiones de otorgamiento de un crdito.

3) Activos financieros:
Son los distintos instrumentos que utilizan las unidades econmicas cuando entre ellas
existe flujo financiero. Es un depsito de valor y promete algn tipo de recompensa o
rendimiento al tenedor de los mimos. Son ttulos emitidos por unidades econmicas de
gasto. Es un pasivo para quienes lo generan. Conceptualmente estamos ante un producto
intangible. Entre prestamista y prestatario se produce una transferencia de fondos y
transferencia de riesgo. Sin embargo, actualmente se tiende a una creciente
inmaterialidad, pasndose del concepto de titulo-valor al de derecho-valor con la
desaparicin del soporte fsico, que es sustituido por anotaciones contables a travs de un
registro informtico.
Caractersticas de los activos financieros: liquidez: facultad de volverse a convertir el
dinero. Es la facultad de convertir en dinero antes de su vencimiento. Se mide por la
facilidad y la certeza de su realizacin a corto plazo sin sufrir perdidas. Riesgo: capacidad
del deudor o emisor del instrumento, de cancelarlo en la fecha estipulada. Rentabilidad:
ganancia que genera al tenedor o inversor del activo.
Tipos de activos financieros: dinero; depsitos a la vista; depsitos de ahora y plazo;
certificados de depsitos; pagares; ttulos pblicos; polizas de seguro; prestamos con o sin
garanta.
Mercados financieros: lugar o mecanismo en el que se intercambian activos financieros
y se determinan sus precios. No necesita un lugar fsico o ubicacin fsica, y mas bien es
por un sistema de conexin que utiliza el telfono y sobre todo actualmente los medios
informticos. Aunque la existencia de un mercado financiero no es una condicin
necesaria para la creacin y el intercambio de un activo financiero, en la mayora de las
economas los activos financieros se crean y posteriormente se comercian en algn tipo de
mercado financiero.
Funciones de los mercados financieros: poner en contacto a los agentes que intervienen
en los mercados; precio y rendimiento; liquidez; reduce los contos (costo de bsqueda,
costo de informacin).
Mercados de derivados: Los mercados de futuro tienen por objeto brindar cotizaciones
futuras ciertas a distintos sectores de la economa que toman decisiones que implican
riesgo cuando invierten en el presente y los beneficios los ven en el futuro. Es decir, que le

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asignan un precio al factor tiempo, permitiendo acotar la posibilidad de perdida. El

propsito es proporcionar una oportunidad importante para protegerse contra el riesgo de
movimientos de precios adversos en el futuro. La negociacin en estos mercados de
derivados alcanzan a productos y subproductos del reino animal, vegetal, ttulos,
monedas, otros activos financieros e ndices representativos de ellos por medio de la
oferta publica. Estos mercados fueron una respuesta a la necesidad de un mecanismo
eficiente de transferencia de riesgo, cuando el precio de las acciones y la volatilidad de la
tasa de inters en estados unidos aumento. El desarrollo de los mercados derivados esta
ligada a la bsqueda de una gestin mas eficiente de los riesgos financieros. Los
mercados de activos tradicionales han sido concebidos como vehculo de transmisin de
fondos lo que contribuye a dotar de mayor eficiencia a los mercados de activos
subyacentes.
Con algunos contratos el poseedor del documento tiene la obligacin o la alternativa de
comprar o vender un activo al algn tiempo. El precio de estos contratos deriva del precio
del activo subyacente. Por consecuencia los llamados instrumentos derivados. Los
mercados derivados son mercados futuros.
Ventajas de mercado derivado: reducir el costo de transaccin; las transacciones suelen
realizarse mas rpido y pueden ser en general mas liquido que el marcado de efectivo.

4) Pliza. Clase. Contenidos posibles y clausulas adicionales.

Pliza: es el instrumento del contrato. El contrato de seguro es anterior a la emisin de la
poliza. La estructura de la pliza consta de dos partes: condiciones generales, que son
aquellas predispuestas por el asegurador de forma uniforme para todos los contratos, son
preinpresas. Las condiciones particulares: contienen requisitos y contenidos, son
manuscritas o no pre inpresas.
Requisitos y contenidos de la pliza: inters o persona asegurada, riesgo asumido, el
plazo, la prima. Todos estos tems son esenciales en el contrato.
Las que no son esenciales son: nombre y domicilio, suma asegurada y condiciones
generales.
Elementos esenciales del contrato: consentimiento, objeto (riesgo asumida) y causa
(inters asegurable).
Modalidad de contratar:
seguro por cuenta propia:
cuando el contrato de seguro haya sido celebrado por el asegurado es decir, el titular del
inters asegurado, sea directamente o por medio de un representante. Es aquel que el
provecho ser, de realizarse el siniestro, en beneficio del tomar.
Seguro por cuenta ajena: cuando quien contrate el seguro lo haga en nombre propio y
no sea el titular del inters asegurable, es necesario que se contrate en nombre propio y
el inters de un tercero. No existe el seguro de cuenta ajena cuando la contratacin se
hace por un representante o un gestor de negocio, tampoco cuando el seguro es

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contratado sobre un bien ajeno pero en nombre y cuenta propia. No es aplicable para los
seguros de responsabilidad civil.
Por un tercero determinado: puede suceder que al tiempo del perfeccionamiento de un
contrato sepa quin ser el beneficiario de realizarse el riesgo y asi lo declare.
Por tercero indeterminado: no se sabe quien ser el beneficiario en caso de riesgo, este
podr determinarse en caso de realizarse el siniestro.
Por cuenta de quien corresponda: si el titular del inters puede cambiar durante la
vigencia del seguro, y se desconoce de quien lo ser al momento de producirse el
siniestro, pudiendo inclusive serlo el mismo tomador. Ej seguro de transporte. En esta
modalidad de seguro las persona del asegurada, es indiferente para el asegurador. La
contratacin de cuenta ajena estn excluidos en los seguros de vida.
una vez determinado el titular del inters asegurado, el seguro por cuenta de tercero
indeterminado se transforma en seguro por cuenta de tercero determinado. Y el seguro
por cuenta de quien corresponda, se transforma en un seguro de cuenta propia o por
cuenta de tercero determinado. La relacin interna que surge del contrato bsico, varia
segn el objeto (transporte, deposito, compraventa, comisin).
Tomador (deudor): contrata el seguro, declara el riesgo, se juzga su conducta en la
reticencia, obligado al pago de la prima, puede cobrar la indemnizacin si cuenta con el
consentimiento del asegurado.
Asegurado (acreedor): no es parte del seguro, puede ejercer derechos derivados del
contrato si posee la pliza, tiene derecho al cobro de la indemnizacin, se juzga su
conducta para la reticencia. Puede pagar la prima. Cargas de conocimiento, transmisin y
salvamento.
Relacin tomar-asegurado: relacin contractual anterior al seguro, el tomar no esta
obligado a darle la pliza al asegurado, debe entregar la pliza al cobrar su crdito al
asegurador.

Clases de pliza:

Nominativa: por cesin de derechos.

A la orden: Se transmiten por endoso.
Al portador: se transmiten por entrega

Endoso: concepto: las condiciones generales del contrato, pueden en cierto casos
complementarse o modificarse, mediante la insercin de clausulas especiales, endosos,
etc.
Estas se insertan en forma escrita o por un sello y deben previamente haber sido
aprobadas por la superintendencia de seguro. La diferencia entre la propuesta y la pliza
es que siempre que se hubiere insertado el endoso en la pliza, el asegurado tiene un mes
para reclamar.

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Cesin de seguro: pueden cederse pero requieren distinguir dos momentos.

Antes del siniestro: el cesionario debe tener idntico inters asegurable, y se requiere
acuerdo del asegurador.
Despus del siniestro: es de libre transferencia.
Fusin o cesin de la cartera: la fusin o cesin de carteras requiere autorizacin de la
SSN, deben hacerse pblicos los edictos por el termino de 3 das. Ensucindose la cesin
en los boletines oficiales de las cedes centrales, el asegurado tiene 15 para hacer
objeciones. Vencido el plazo la SSN resolver dentro de los 30 das, puede negarse si los
intereses de los asegurados no estn debidamente amparados.
Certificado provisorio: desde que se entregue es exigible la prima.
Recesin del seguro:
Recesin voluntaria: excepto el seguro de vida, ambas partes pueden rescindir el
contrato sin expresar motivos. Si rescinde el asegurador lo debe hacer con antelacin de
no menos de 15 dias y reembolsar la prima proporcional por el plazo no recorrido. Si
rescinde el asegurado, el asegurador tiene derecho a la prima devengada por el tiempo
transcurrido.
Recesin por mora de la prima o premio: el asegurador puede rescindir el contrato
con el plazo de denuncia de un mes. La rescisin no se producir si la prima es pagada
antes del plazo de denuncia. El asegurador no es responsable por el siniestro ocurrido
despus de dos das de notificada.
Rescisin por siniestro parcial: ambas partes pueden rescindir unilateralmente el
contrato hasta el momento del pago de la indemnizacin. Si rescinde el asegurador su
responsabilidad cesara 15 das despus de haber notificado al asegurado, y reembolsara
por el tiempo no transcurrido del periodo en curso en proporcin al remanente de la suma
asegurada. Si rescinde el asegurado, el asegurador tiene derecho a la prima por el periodo
en curso y reembolsara este la percibida por los periodos futuros.
Rescisin por cambio de titular de inters: el cambio debe ser notificado, el
asegurador puede rescindir el contrato en un plazo de 20 das y con un aviso de 15 das,
debe restituir la prima del periodo en curso en proporcin al plazo no corrido y la totalidad
correspondiente de los periodos futuros.
Rescisin por la reticencia: toda declaracin falsa o reticencias de circunstancias
conocidas por el asegurado, que segn los peritos hubiese impedido el contrato o
modificado el contrato si el asegurador las hubiese conocido, hace nulo el contrato y tiene
3 meses para contrato. Falta de dolo: el asegurador puede anular el contrato restituyendo
la prima percibida, con deduccin de los gastos o reajustarlo. En los casos de seguro de
vida el reajuste puede ser impuesto al asegurador cuando la nulidad fuere perjudicial para
el asegurado. En caso de dolo: el asegurador tiene derecho a las primas de los periodos
transcurridos y del periodo de cuyo transcurso invoque la reticencia. Si el siniestro ocurre
dentro del plazo para impugnar el asegurador no debe prestacin alguna, salvo el valor de
rescate en el seguro de vida.

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Rescisin por agravacin de riesgo: toda agravacin que segn los peritos hubiese
impedido que se celebre el contrato es causa de rescisin, el tomador debe denunciar al
asegurador las agravaciones causadas por el tomador antes que se produzcan. Cuando es
por causa del tomador la cobertura queda suspendida y el asegurador en un trmino de 7
das debe notificar su intencin de rescindir. Cuando es por hecho ajeno, el asegurador
deber notificar su notificacin de rescindir dentro de los 30 das con 7 das de antelacin.
En caso de siniestro si el tomador omite denunciar la agravacin, el asegurador no esta
obligado si se produce, durante la subsistencia de la agravacin salvo que la no denuncia
fuese sin culpa o negligencia o que el asegurador conozca la agravacin al tiempo.
Principio de equivalencia del riesgo: la exacta declaracin del riesgo constituye un
deber impuesto al asegurado, la cual tiene finalidad cumplir el principio de equivalencia.
Medios para obtener la informacin: declaracin espontnea, cuestionario y
certificado mdico.
Prueba: de la existencia de reticencia corresponde al asegurador y la trascendencia debe
ser efectuada por peritos. El asegurador no tiene derecho a la reticencia, cuando por
ejemplo el asegurado se hizo el examen mdico o cuando acepto respuestas incompletas
en el cuestionario. Tampoco puede alegar reticencia si despus de reconocer la
circunstancia omitida percibe primas o paga indemnizacin. Para acreditar la reticencia el
asegurador debe probar que ella ha sido causada de la realizacin del contrato, que la
circunstancia era conocida por el asegurado, que exista al tiempo de la declaracin del
riesgo y de la celebracin del contrato.
Cargas generales de todos los seguros:

Declarar exactamente el estado de riesgo

Mantener el estado del riesgo y denunciar sus agravaciones
Denunciar el siniestro.
Suministrar informacin para verificar el siniestro o la extensin de la prestacion del
asegurado.
No exagerar fraudulentamente los daos ni emplear pruebas falasas para
acreditarlos.
Denunciar la pluralidad de seguros
Salvamento
No introducir cambios en las cosas daadas
Notificar el cambio de titularidad de inters asegurado.

Cargas especiales

(RC):

Dejar la direccin del proceso al asegurado

Dar noticia al asegurador cuando el tercero haga valer judicialmente su
derecho
No reconocer su responsabilidad ni transar sin anuencia del asegurado

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Seguro de transporte

No efectuar el viaje sin necesidad por rutas o caminos extraordinarios o de una

manera que sea comn
Vida y accidente:

Denunciar la edad con exactitud

Denunciar las agravaciones del estado del riesgo que obedezca a motivos
especficamente previstos en el contrato.
Denunciar la edad con exactitud
Denunciar las agravaciones del estado del riesgo que obedezca a motivos
especficamente previstos en el contrato.

UNIDAD 5:
1) rganos ejecutivos:
Gerencia general del BCRA:

Ejerce la administracin del Banco y supervisa los asuntos de competencia de los

Subgerentes Generales que de l dependen: Subgerencia General de Normas, Subgerencia
General de Investigaciones Econmicas, Subgerencia General de Operaciones,
Subgerencia General de Medios de Pago, Subgerencia General de Administracin y
Servicios Centrales y Subgerencia General de Sistemas y Organizacin, as como de las
Gerencias Principales de Seguridad General, Anlisis de Riesgo , Proteccin al Usuario de
Servicios Financieros y Seguridad de la Informacin. Depende funcionalmente del
Presidente.
Gerentes: los ms altos cargos de la entidad en la faz operativa son ocupados por los
gerentes, en quienes el directorio delega las funciones ejecutivas de la administracin. El
de mas alto nivel es el gerente general, en tanto que a otros se les confiere atribuciones
en reas circunscriptas. El directorio delega en ellos, repetimos, parte del poder de
administracin, y a tales efectos les confieren poderes especiales para determinados
actos, pero no un poder general, segn la ley de sociedades es personal e indelegable.
Asiste a las reuniones del directorio, comit ejecutivo y asambleas de accionistas, en las
que informa y participa con su opinin; tiene a su cargo la ejecucin de las polticas
establecidas por el comit ejecutivo y somete a su consideracin las reglamentaciones de
las distintas operaciones realizadas por la entidad, el presupuesto general de gastos y
recursos y los estados contables, firmando toda la informacin de este tipo destinadas a
terceros y vinculada con la situacin econmica y financiera del banco. Propone la
incorporacin, promocin o despido del personal, dispone traslados y rotaciones y ordena

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la instruccin de sumario administrativo informando de ellos al comit ejecutivo.

Contadura general BCRA:

Dirigir y controlar las actividades inherentes a la elaboracin y anlisis de los estados
contables de la Institucin, del presupuesto y su control y de la liquidacin y control de los
pagos.
Entender en la elaboracin y anlisis de los estados contables y la definicin de los
aspectos contables de las operaciones de la institucin.
Gerencia de contabilidad:
Hay muchos sectores que se ocupan de tareas administrativas y de operaciones bancarias
que dan lugar a ingresos y egresos de fondos o a cambios en el activo y pasivo de la
entidad, sean depsitos, crditos, compras o ventas de servicios. Nos faltan las
dependencias que registran esas operaciones y estudian en que condiciones de eficiencia
y costos se realizan, aspectos fundamentales para cualquier empresa y tambin para la
banca, cuyos mrgenes unitarios de rentabilidad son muy reducidos. Tal es el sentido de
crear una gerencia como la que ahora nos ocupa, cuyas funciones son las siguientes:

Lleva o supervisa el registro contable de todas las operaciones del banco y elabora
las consiguientes informaciones.
Proyecta el presupuesto del banco y el planeamiento de sus actividades y analiza
los costos y rentabilidad generales y por sectores y los aspectos vinculados con la
organizacin y mtodos aplicados en cada dependencia.

Consecuentemente le corresponde elaborar el balance general, balances

confidenciales mensuales, cuentas de ganancias y prdidas y el inventario general
del banco.

Determina las obligaciones impositivas y prepara las declaraciones y pagos, tanto

las referentes a impuestos directos como a obligaciones derivadas de actuar el
banco como agente de retencin.

Llevar registro actualizado de todos los bienes del banco es otra de sus funciones,
realizando los controles fsicos que estime necesario.

Tesorera general BCRA:

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Dirigir y controlar los aspectos vinculados con el planeamiento estratgico de la demanda

de numerario para abastecer el mercado nacional y su distribucin; y las actividades
inherentes al diseo de numerario y emisiones de carcter numismtico y
conmemorativo. Entender en las operaciones vinculadas con la distribucin y atencin del
aprovisionamiento de valores en Sede Central y Agencias Regionales, y en las relativas a
la custodia de los mismos.
Tesorera general: en una entidad cuyo accionar se basa en el movimiento de dinero es
obvio la importancia de la tesorera, es decir, el sector que tiene a su cargo el manejo
directo de los fondos, que por un principio elemental de control ha de constituir un sector
independiente. Estos atiendes al cliente para concretar la operacin, pero sin recibir ni
darle dinero. A dicha funcin bsica se adicionan otras como prolongacin natural de
aquella, ej, la guarda y transporte de dinero. Sus funciones son:

Cuenta con distintas cajas a travs de las cuales atiende los depsitos y los cobros
a que dan lugar las operaciones y no bancarias de todas las dependencias.
El manejo constante de dinero lo convierte en el sector idneo para intervenir en el
canje de billetes, por deterioro, por cambio o por cese de su valor ante medidas de
la autoridad monetaria.

Otras de sus funciones tiene que ver con la guarda de billetes y dems valores.

Por su funcin especfica la tesorera esta en condiciones ideales para encargarse

del servicio de cajas de seguridad.

2) Problemas activo / pasivo de las instituciones de depsitos, anlisis de

riesgo:
Busca generar una diferencia positiva entre los activo que invierte (prestamos y valores) y
el costo de sus fondos (depsitos y otras fuentes). A esta diferencia se la conoce como
diferencia de ingreso o margen (spread), esta debe permitir a la institucin cubrir sus
gastos y que gane un redimiendo adecuado sobre su capital.
Los riesgos que enfrenta las instituciones de depsitos en busca de ese ingresos
son:
-riesgo crdito: tambin llamado riesgo por incumplimientos, se refiere a que un
prestatario no cumpla una obligacin de prstamo con las instituciones de deposito, o el
emisor de un valor no cumpla con sus obligaciones
-riesgo de reglamentacin: las autoridades pueden cambiar las reglas desfavorablemente
para la institucin
-Riesgo de fondos o tasas de inters variacin de las tasas activas y o pasivas

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-Lo concerniente a la liquidez: una institucin de deposito debe estar preparada para
satisfacer el retiro de fondos de los depositantes y proporcionar prestamos a los clientes .
existen varias formas de hacerlo:
a) atraer depsitos adicionales
b) usar los valores existentes como resguardo para pedir prestado a una agencia federal, o
a otras instituciones .
c)reunir fondos a corto plazo en el marcado de dinero
d)vender valores que posea
Reservas:
El Gobierno Nacional llev a cabo un nuevo intento por generar mayor inters para que el
pblico mantenga dlares depositados en los bancos. A travs de una circular del Banco
Central de la Repblica Argentina, acaba de aumentar las cantidades de dlares que
las instituciones bancarias deben mantener en la entidad que conduce Juan Carlos
Fbrega, lo que se conoce como 'encajes'.
La medida -que lleva del 20% al 50% el nivel de reservas que deben dejar inmovilizados
los bancos para el mes de abril- tendr dos efectos inmediatos: por un lado, aumentar
sensiblemente el nmero de las reservas del Banco Central. Por otro, es probable que
obligue a los bancos a subir las tasas de inters que pagan por los plazos fijos en moneda
estadounidense.
Las reservas no generan intereses, solo costo de oportunidad , los depsitos de ahorro
requienten menos reservas, sanciones por insuficiencias de reservas.

3) Siniestro. Inspeccin y liquidacin. Indemnizacin. Riesgo asumido. Valor

indemnizable. Procedimiento.
Siniestro: el siniestro es la realizacin del riesgo previsto en el contrato y hace que el
asegurador deba indemnizar el dao sufrido o cumplir la prestacin convenida.
Denuncia del siniestro: la carga de denunciar el acaecimiento del siniestro tiende a
posibilitar que el asegurador verifique las circunstancias del siniestro y si el mismo cabe
dentro de la cobertura. En los seguros por cuenta ajena la carga de denunciar tambin
recae sobre el tomador y los seguros de vida para el caso de muerte pesa sobre el
beneficiario. Debe denunciar dentro de los 3 dias del acaecimiento.
El incumplimiento o mora en la carga de denuncia del siniestro produce la caducidad de
los derechos del asegurado, salvo que acredite: caso fortuito, fuerza mayor, imposibilidad
de hecho sin culpa o negligencia.
La carga de la denuncia del siniestro tiene por objeto:

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Que el asegurador pueda verificar si el siniestro est cubierto por la pliza.

Acudir en ayuda del asegurado para atenuar los daos y tomar medidas
conservatorias.
Controlar condiciones y circunstancias en que se produjo el siniestro
Analizar la conducta del asegurado.
Recoger elementos probatorios
Comenzar a computar el plazo en que el asegurado debe pronunciarse sobre los
derechos del asegurado.
Salvamento: el asegurador debe rembolsar los gastos hechos y los daos sufridos
en el salvamento, porque este se realiza primordialmente en su inters. Es
accesorio de la obligacin de indemnizar.

Concepto de dao asegurado: resulta de los conceptos de inters y riesgo que

soporta el asegurador.
El alcance de la obligacin a indemnizar se determina: por la clase de seguro, la
medida del dao efectivamente sufrido y el monto asegurado.
En los seguros de daos patrimoniales el asegurador debe indemnizar el dao
efectivamente sufrido por el asegurado como consecuencia del siniestro, hasta el lmite
de la suma asegurada y aplicando la regla proporcional en su caso.
Principio que rigen la indemnizacin de los daos patrimoniales:
El asegurado no puede obtener un lucro sino solo el resarcimiento del dao sufrido, el
asegurado debe probar la existencia y monto del perjuicio. La prestacin del asegurador
se calcula por el dao neto efectivamente sufrido, en razn de la suma asegurada y del
valor al tiempo del siniestro.
Formas de indemnizar: en efectivo, en especie (puede consistir en reparacin del bien
o reemplazo de la cosa) o en servicios (se aplica en los seguros de accidentes
personales.)
Casos especiales: sobreaseguro (suma asegurada superior al valor del objeto
asegurado); infraseguro (valor asegurado inferior al valor asegurable); pluralidad de
seguros (existe cuando se cubre inmediatamente el mismo inters); seguro subsidiario
(cuando uno o mas aseguradores responden solo subsidiariamente).
Pueden cobrar la indemnizacin: el titular del inters, sus herederos, cesionarios.

Unidad 6:
1. Medios de accin del banco central, el efectivo
mnimo, la tasa de inters como medio regular y
otros medios de accin.

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El FED a travs de varias herramientas influencia en: la cantidad de dinero en la economa

y el nivel general de las tasas de inters.
Efectivo mnimo: las reservas de los bancos juegan un papel importante en el sistema
bancario y estn directamente relacionados con el crecimiento de la oferta monetaria. Por
consecuencia un banco puede prestar a los prestatarios solamente un aparte de lo que
reciben como depsito. La relacin de las reservas obligatorias a los depsitos es la
relacin de reservas requeridas. Las reservas totales de un banco son iguales a sus
reservas requeridas mas cualquier excesos de las mismas.
Las operaciones de mercado abierto es el instrumento mas poderoso del FED, el efecto
que producen estas compras en el mercado abierto es el aumento de la cantidad de
reserva del sistema bancario, tal aumento en las reservas lleva tpicamente a un aumento
en la oferta de dinero ya que los bancos cuyas reservas se elevan harn nuevos
prstamos. En forma inversa, la venta de valores del tesoro por parte del FED reduce la
oferta de dinero.
El requisito mnimo de liquidez o efectivo mnimo constituye aquella parte de los depsitos
y obligaciones de las entidades en disponibilidad y/o activos de alta realizacin. Se lo
establece por disposicin del BCRA y de lo estima como un porcentaje de las obligaciones.
Los requisitos de liquidez se aplica sobre la totalidad de los pasivos a excepcin de los
crditos otorgados por el BCRA, interfinancieros y externos vinculados con el comercio
exterior.
La integracin de los requisitos puede realizarse con distintos instrumentos:

Cuenta corriente de las entidades financieras abiertas en el BCRA en dlares o en

otras monedas extranjeras.
Saldos en la cuenta abierta a tal fin en un custodio internacional.
Cartas de crdito stand by emitidas en dlares estadounidenses, siempre que
cuenten con un plazo de 360 das, abiertas por bancos del exterior con calificacin
A o superior.
Cuentas especiales de garanta a favor de las cmaras electrnicas de
compensacin y para la cobertura de la liquidacin de operaciones con tarjetas de
crdito.

Funciones que cumple el requisito mnimo de liquidez:

-

Asegurar la liquidez de los bancos.

instrumento de poltica de crdito

Instrumento de poltica monetaria

Polticas en materia en tasas:

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tasa de inters: el objetivo es estabilizar las tasas y no prevenir cambios en ella, los
movimientos pueden proporcionar informacin sobre desarrollo econmico. Por eso el
objetivo es moderar el impacto de grandes movimientos en las tasas.
Algunos de los objetivos de la poltica monetaria son: altos niveles de empleo, crecimiento
econmico, estabilidad en la tasa de inters, estabilidad en el mercado de divisas.
La estabilidad de la tasa de inters es deseable porque las fluctuaciones en las tasas de
inters crean incertidumbre en la economa y hacen ms difcil la realizacin de planes
para futuro. Afecta la disposicin de los consumidores y las decisiones de las empresas.
Los bancos centrales buscan reducir los movimientos ascendentes en las tasas de inters,
la estabilidad de los mercados financieros se ve fomentada por la estabilidad en las tasas
de inters.
La intervencin del BCRA o en general de las autoridades monetarias en materia de tasas
de inters tomo dos formas:
Accin normativa: se establece disposiciones que limitan las posibilidades de las entidades
financieras para pactar los intereses con sus clientes, ya sea mediante fijacin de topes de
las tasas o reglamentando otros aspectos, como la publicidad, formas de percepcin, etc.
Los topes son generalmente mximos, encuadrndose por lo tanto en el contexto de
medidas anti-inflacionarias. Pero tambin se fijan tasas mnimas, con el propsito de evitar
en momentos de depresin la consecuencia de una desmedida competencia, tambin
existen medidas que imponen tasas fijas para determinadas operaciones. En argentina lo
comn ha sido limitar los intereses por prstamos, fijando variantes de tasas segn el
destino de los fondos.
Accin indirecta: esta accin se materializa `por medio de dos medidas:
-

Las que determinan variaciones en la oferta monetaria

Las que implican una competencia con las tasas de las entidades financieras.

2. MERCADO DE CAMBIO:
Es donde se encuentran la oferta y la demanda de monedas extranjeras. No existe un
lugar geogrfico donde se realizan las operaciones y po ello, estas son realizadas por
medios de comunicacin: telfonos, telegramas, teletipos, fax o internet.
Funciones: transferencia del poder adquisitivo entre las distintas monedas mediante
diferentes instrumentos de cambio a travs de los bancos.
Control de las importaciones mediante el control de cambio (limita la cantidad de divisas
destinadas a las importaciones)
Facilita las operaciones de futuro de compra y venta
Acta como mecanismo de compensacin al concertar la oferta y demanda de divisas

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Nivela todas las monedas alrededor de un tipo de cambio a un cierto nivel comn,
mediante las operaciones de arbitraje.
CLASES: libre, oficial

3) Bolsa y mercado de valores de argentina

Comisin Nacional de Valores (1)
La Comisin Nacional de Valores (CNV) es una entidad autrquica con jurisdiccin en toda
la Repblica. Depende del Ministerio de Economa y produccin. Fue creada por
la Ley de Oferta Pblica No. 17.811 el 16 de Julio de 1.968. Esta integrada por 5 directores
designados por el Poder Ejecutivo Nacional. Su objetivo es otorgar la oferta pblica
velando por la transparencia de los mercados de valores y la correcta formacin
de precios en los mismos, as como la proteccin de los inversores.
La CNV ejerce su control sobre las sociedades que emiten ttulos valores para ser
colocados de forma pblica, sobre los mercados secundarios de ttulos valores y sobre los
intermediarios en dichos mercados. (Agentes de Bolsa)
Cul es la misin y la visin de la Comisin Nacional de Valores?
La misin de la CNV es regular, fiscalizar y controlar a los participantes del mercado de
capitales, vigilando que sus operaciones cumplan con los principios y objetivos de la, en
base a la divulgacin de informacin oportuna, completa y veraz; as como promover
el desarrollo de un mercado organizado, integrado, eficaz y transparente en beneficio del
pblico inversor.
Es el organismo que vela por la transparencia de las operaciones generando las
condiciones necesarias para que el mercado de capitales se perfile como el gran
motorizador del empleo y la inversin de la Argentina.
Cules son los objetivos de la Comisin Nacional de Valores?
La CNV busca que:

El inversor disponga de informacin completa y oportuna sobre los ttulos valores y sus
emisores y los contratos de futuros y opciones, as como del desarrollo del mercado de
capitales para que tome decisiones inteligentes de inversin.
Los intereses de los emisores, inversores, intermediarios y entidades pblicas y/o
privadas participantes en el mercado de capitales, que estn sometidos a regulacin,
se encuentren debidamente protegidos de acuerdo a la ley.
Exista integridad, responsabilidad y tica en las transacciones de valores y de
contratos de opciones y futuros.
Los mercados de capitales y mercados de futuros y opciones se desarrollen de forma
sana, segura, transparente y competitiva.
Exista una correcta prestacin de servicios por parte de las personas y entidades bajo
su jurisdiccin.

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Cules son las atribuciones de la Comisin Nacional de Valores?

Las atribuciones de la son:

Autorizar, suspender y cancelar la oferta pblica de acciones.

Llevar un registro de las personas autorizadas a realizar oferta publica.
Recibir e investigar las denuncias y reclamos presentados por cualesquiera de los
participantes del mercado de capitales.
Aprobar los trminos y condiciones de los contratos de futuros y opciones.
Requerir informes y realizar inspecciones e investigaciones en las personas fsicas y
jurdicas sometidas a su fiscalizacin.
Adoptar las medidas administrativas y disciplinarias que sean necesarias para asegurar
la correcta aplicacin de sus misiones y funciones.

4) Liquidador. Funciones. Informe del liquidador. Honorarios.

Resolucin 26.385/98 PODES ENCONTRAR ALGO ACA O TB LEI QUE HABIA UNA TABLA DE
REFERENCIA PERO DESACTUALIZADA CON LA QUE LOS LIQUIDADORES NO ESTABAN DE
ACUERDO Y SEGUN ME DIJO ALEGRE EN GENERAL SE FIJAN DE ACUERDO AL SINIESTRO Y
SU ENVERGADURA
Producido el siniestro el asegurador suele designar un liquidador, una empresa
especializada o un dependiente suyo, que controla el informe (causa del siniestro,
apreciacin de la importancia de los daos y eventualmente, su valoracin). Este informe
es elevado al asegurador quien se pronuncia en el trmino del art. 56 LS. Las conclusiones
del informe no obligan al asegurador.
El informe del liquidador suele contener:
Descripcin del riesgo; identificacin del objeto asegurado; causas por las que ha ocurrido
el siniestro; comprobacin y adecuacin del siniestro a la pliza; valoracin de daos;
importe final propuesto de indemnizacin; documentacin anexa.
Peritos: las partes pueden contemplar en la pliza la participacin de peritos:
designados uno por cada parte; en caso de desacuerdo, prever la designacin de un tercer
perito; dichas pericias pueden servir de prueba a la justicia.

Unidad 7
1) Lineamiento para el gobierno societario en entidades financieras
El Cdigo de Gobierno Societario define la estructura, composicin y responsabilidad
de los rganos de gobierno y se refiere al desarrollo de su actividad a efectos de alcanzar
los objetivos previstos en su Carta Orgnica (en adelante C.O.), acorde con las buenas
prcticas de gobierno y transparencia en la gestin.

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El Banco Central de la Repblica Argentina considera como una buena prctica en materia
de gobierno societario la aplicacin de los presentes lineamientos, los cuales se
observarn en el contexto de las pertinentes disposiciones legales vigentes.
El cdigo de gobierno societario se refiere a la manera en la que el Directorio y la Alta
Gerencia de la entidad financiera dirigen sus actividades y negocios, lo cual influye en la
forma de: Establecer las polticas para cumplir los objetivos societarios.
Asegurar que las actividades de la entidad cumplan con niveles de seguridad y solvencia
necesarios y que se ajusten a las leyes y dems normas vigentes.
Definir los riesgos a asumir por la entidad.
Proteger los intereses de los depositantes.
Asumir sus responsabilidades frente a los accionistas y tener en cuenta los intereses de
otros terceros relevantes.
Realizar las operaciones diarias.

2) Operaciones interbancarias. Concepto clasificacin.

Llamamos operaciones interbancarias a aquellas operaciones financieras realizadas entre
Entidades Financieras que componen el Sistema financiero, entre ellas se encuentran:
prstamos entre entidades, descuento de documentos, redescuentos, etc.
En especial, es de gran importancia, las operaciones que los bancos realizan entre si para
proveerse de fondos necesarios para hacer frente al nivel mnimo de reservas requerido
por el Banco Central de la Repblica Argentina.
Los bancos se prestan a un plazo determinado unos a otros. La mayor parte de los
prstamos interbancarios se realizan con un vencimiento de una semana o menos, siendo
la mayora de un da (mercado overnight). Estos prstamos se realizan al tipo
interbancario, que en Argentina recibe el nombre de call money; en otros pases se la
denomina libor (Inglaterra) o Euribor (Euro zona). Como se ha dicho a los bancos se les
exige mantener una cantidad adecuada de activos lquidos, como por ejemplo efectivo,
para poder hacer frente a potenciales pnicos bancarios de sus clientes. Si un banco no
puede cumplir con estos requerimientos de liquidez, necesitar tomar dinero prestado en
el mercado interbancario para cubrir el descubierto. Algunos bancos, por otra parte, tienen
exceso de activos lquidos por encima de los requerimientos de liquidez; estos bancos
prestarn dinero en el mercado interbancario, recibiendo intereses sobre sus activos
prestados.
El tipo interbancario es el tipo de inters cargado a los prstamos a corto plazo entre
bancos. Los bancos prestan y toman prestado en el mercado interbancario para poder
gestionar su liquidez y cumplir con regulaciones como el coeficiente de caja. El tipo de
inters cargado depende de la disponibilidad de dinero en el mercado, de los tipos
vigentes y de los especficos trminos de los contratos, como por ejemplo el tiempo de
vencimiento. Los prstamos interbancarios son importantes para el buen funcionamiento
y la eficiencia del sistema bancario. Ya que los bancos estn sujetos a regulaciones como
el coeficiente de reservas, pueden enfrentarse a situaciones de escasez de liquidez al final
del da. El mercado interbancario permite a los bancos suavizar la falta temporal de
liquidez y reducir el riesgo de financiamiento de la liquidez.
Por lo tanto, el funcionamiento de los mercados de fondos lquidos de corto plazo es
ciertamente complejo debido a la diversidad de los actores participantes (tanto desde el
lado de la demanda como de la oferta), al marco regulatorio y a los riesgos asociados a la

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propia operatoria financiera. La interaccin de todos estos factores establece la tasa de

inters en este mercado y a su vez afecta los saldos de las cuentas corrientes de las
entidades por medio de las transacciones (comerciales y financieras) que se liquidan
diariamente en el mismo
El mercado de prstamos interbancarios en Argentina puede dividirse en dos mer- cados
principales, uno sin garanta y otro garantizado. El mercado de prstamos interbancarios
sin garanta de corto plazo (call) En el mismo se acuerdan prstamos no garantizados
entre entidades financieras supervisadas por el BCRA, bajo la modalidad de trading
telefnico
.
Cada entidad realiza la correspondiente evaluacin de riesgo y abre carpetas definiendo
las condiciones (principalmente lmites de crdito) a otorgar a las diferentes contrapartes.
Las operaciones concertadas bilateralmente entre las partes se compensan a travs del
sistema de liquidacin y compensacin bruto en tiempo real, denominado MEP (que opera
entre las 8:00hs. y las 20:00hs.).
Este sistema valida las compensaciones en tiempo real contra saldos ciertos en la cuenta,
por lo cual las mismas no tienen riesgo de settlement . De todas formas, la concertacin
de las operaciones de forma telefnica no permite que las mismas sean conocidas por
todos los operadores, lo que resta transparencia al mercado si se lo compara con un
sistema de transacciones electrnicas.
As como son de importancia las operaciones entre bancos, son de suma importancia las
operaciones entre los bancos y el BCRA. De ellas vale mencionar la operatoria de pases,
utilizando los ttulos emitidos por la autoridad monetaria, la misma fue implementada por
el BCRA en 2004 con el objeto de sumar otro instrumento de control monetario, facilitando
al mismo tiempo a las entidades un mecanismo adicional para el control de su liquidez.
Un pase pasivo para el BCRA implica la venta al contado de un bono por parte de la
autoridad monetaria con el compromiso de recompra en el futuro a un precio fijo. La
operatoria de pase activo para el BCRA tiene la estructura inversa. El BCRA ofrece pases
pasivos hasta un mes de plazo (aunque la operatoria ms habitual es a 1 y 7 das de
plazo) y pases activos a plazos algo ms prolongados, hasta dos meses.
El principal mbito de negociacin de pases es el Siopel. A travs de la rueda REPO, el
BCRA y las entidades financieras (ya sea que operen por cuenta propia o de terceros)
realizan ofertas que pueden ser aceptadas o no, de manera que al final del da pueden
quedar posturas no cerradas.
Sin embargo, es posible concertar operaciones de pases pasivos para el BCRA a travs de
la llamada rueda Nocturna que opera directamente a travs de la autoridad monetaria. En
este ltimo caso, las entidades instruyen en forma diaria al BCRA respecto del monto de la
operacin, el cual es fijado como un excedente sobre el saldo en su cuenta corriente en
pesos (por eso a esta operatoria se la conoce como barrida de la cuenta corriente).
Generalmente operan en esta ltima rueda entidades que no son Agentes MAE
Aclaracin de expresiones usadas:
MEP: El mercado electrnico de pagos fue desarrollado y es operado por el BCRA, las
entidades financieras y las Cmaras Electrnicas de Compensacin (C.E.C.), habindose
iniciado su funcionamiento en 1997.
Permite que las instituciones autorizadas a operar realicen transferencias en tiempo real
(Real time Gross Settlement Systems , Sistema de liquidaciones brutas en tiempo real) a
travs de las cuentas corrientes que tienen registradas en el BCRA , a lo largo de un ciclo
operacional prolongado y dispongan de informacin en tiempo real acerca de los saldos
disponibles en cada una de sus cuentas

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3) Medios de accin del banco central:

Los desajustes generan la intervencin de la autoridad monetaria quien toma medidas
para compensar tales desvos previstos en la programacin monetaria. A la accin del
BCRA se la denomina poltica monetaria. Se puede definir a la poltica monetaria como la
accin deliberada llevada a cabo por el BCRA a travs de determinadas medidas que se
toman para mantener congruente el sistema monetario con la evolucin del sistema
econmico global, y con las metas econmicas a alcanzar, dotndolo de liquidez suficiente
para mantener un nivel determinado de actividad. Conducir la poltica monetaria
adecuadamente es de gran importancia para el bienestar de la economa, una poltica
monetaria demasiado expansionista conduce a una elevada inflacin, lo cual disminuye la
eficiencia de la economa y obstaculiza el crecimiento econmico; una demasiado estrecha
puede ocasionar serias recesiones en las cuales la produccin disminuye y el desempleo
aumenta.
Tipos de polticas monetarias:
Poltica de liquidez: destinadas a lograr una estrecha relacin entre la oferta monetaria y
la demanda de crditos.
Polticas crediticias: destinada a corregir los desvos entre la demanda efectiva de crditos
y la expansin secundaria estimada en el programa monetario.
Polticas de tasa de inters: destinada a compatibilizar la tasa de inters y la tasa interna
de retorno corregida de la econmica.
Polticas del sector externo: tiende a corregir los devios entre el nivel de recursos
necesarios y el que se prev obtener de la evolucin estimada de las operaciones del
sector.
Instrumentos de polticas monetarias. Los bancos como instrumento de
promocin, fomento, integracin y desarrollo econmico:
Efectivo mnimo: si aumenta el EM disminuye la capacidad de crditos de los bancos y la
expansin secundaria de RM. El nivel de EM no puede ser menor a las reservas tcnicas
que mantienen los bancos. Si el EM aumenta genera recursos ociosos de los bancos
trasladndose su costo a la tasa activa. La tasa de EM diferenciales adecua la liquidez y la
capacidad de crdito a los tipos de depsitos existentes.
Redescuentos: el banco central redescuento la cartera de prestamos de los bancos para
dotarlos de liquidez. Permite a los bancos volver a prestar. No es una operacin que el
central pueda utilizarla con absoluta libertad. Su carta organiza le permite solo efectuarla
con entidades que estn transitoriamente con problemas de liquidez. El BCRA con esto
produce una expansin primaria.
Adelantos: es la financiacin que otorga BCRA a las entidades financieras con caucin de
ttulos pblico u otros valores. Con esto el BCRA produce una expansin primaria.

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Operaciones de mercado abierto: se denominan as a las colocaciones de ttulos por parte

del BCRA en el mercado. Coloca letras de tesorera, ttulos pblicos y certificados de
participacin en valores que posee. A travs de colocaciones y rescate de titulo el central
influye: en la oferta monetaria (la colocacin produce un absorcin primaria y una
reduccin de la oferta de dinero. En la tasa de inters (al colocar ttulos ofrece una tasa
superior a la pasiva de los bancos.)
Operaciones de pases: consiste en venderle ttulos pblicos al BCRA y recomprrselo en
ese mismo momento, pero a futuro y a un precio mayor. Se produce al concretarse una
expansin primaria y al cancelarse una absorcin primaria.
Tasa de inters: el BCRA puede influir en el costo del dinero aumentndolo o
disminuyndolo la tasa redescuentos de adelantos o de pases que realiza.
Polticas de crdito (los bancos como instrumento de promocin, fomento y desarrollo
econmico) : constituye una accin deliberada del BCRA con el fin de orientar el destino
de la capacidad prestable de las entidades. Se utiliza para compatibilizar la aplicacin de
la capacidad prestable del sistema con la demanda de crditos de la economa. Por ello, la
poltica de crdito provoca efectos sobre el sistema econmico, en cuanto facilita el
desenvolvimiento de los ciclos productivos del consumo, del ahorro, y la inversin,
haciendo viables proyectos y emprendimientos de distintos orden, que no serian posible
sin su concurrencia. Tipos: orientacin cualitativa y cuantitativa (definiendo el tipo de
actividad y los montos involucrados, las prioridades son fijadas en funcin de los objetivos
econmico a alcanzar y de las restricciones estructurales), orientacin de plazos (orientar
los crditos de acuerdo a los plazos de captacin de depsitos), orientacin por sectores y
regiones (orientar los fondos a determinados sectores).
Las polticas de promocin y desarrollo descansan en la accin de los sistemas bancarios
con un banco central con autoridades y una eficiente distribucin de casas bancarias en
toda la regin. Por ello se hace necesario contar como base de la infraestructura de
desarrollo con un sistema bancario organizado cuya misin ser ordenar las operaciones,
para que la inflacin inherente al desarrollo actu en la menor medida posible, se
posibilite el abasto financiero y se oriente las inversiones en forma ordenada para evitar
distorsiones en la balanza de pagos y los desajustes en los cambios extranjeros
4) Superintendencia de seguros:
La Superintendencia de Seguros de la Nacin es el organismo estatal descentralizado que
tiene como misin ejercer la supervisin de las entidades de seguros y reaseguros en la
Repblica Argentina, con el propsito de procurar un mercado solvente, estable y
eficiente, promoviendo de esta forma la proteccin de los ciudadanos usuarios, conforme
con los principios de la Ley de Entidades de Seguros N 20091 y los principios bsicos
reconocidos y aceptados con carcter internacional.
Para dar cumplimiento a su misin, la Superintendencia tiene como funciones:

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Establecer las normas para la valuacin de activos, constitucin de pasivos y las

reglas de inversin y retencin de riesgos que promuevan el desarrollo solvente de
la actividad.
Fijar con carcter general y uniforme los capitales mnimos para operar y los
respectivos mrgenes de solvencia.

Entender en lo relativo al otorgamiento de las autorizaciones para el

funcionamiento de nuevas entidades, valorando la capacidad de los accionistas,
directores y administradores y la solidez de los proyectos constitutivos.

Realizar las actividades de evaluacin, control e inspeccin de los operadores del

mercado con la finalidad de garantizar el cumplimiento de las disposiciones legales
y regulaciones vigentes en proteccin de los intereses de los asegurados, poniendo
especial atencin en las tareas preventivas de riesgo de insolvencia.

Entender en lo relativo a la administracin del Fondo de Reserva en el marco de lo

establecido por la Ley de Riesgos del Trabajo.

Recaudar y controlar la tributacin de la tasa uniforme conforme la normativa

vigente en la materia emanada de la ley 20091.

Servicio
SUPERVISIN DE
LA ACTIVIDAD
ASEGURADORA

Estndar
Inspeccin a
Empresas
aseguradoras y
reaseguradoras

Se garantiza el cumplimiento del 100% de las

inspecciones programadas sobre las empresas
aseguradoras y reaseguradoras.
Se garantiza la confiabilidad del procedimiento de
inspeccin in situ de las empresas.
Se garantiza la competencia e idoneidad del
cuerpo de inspectores y tcnicos.

Inspeccin a
intermediarios de
seguros, auditores
externos y otros
operadores del
mercado
asegurador

Se garantiza el cumplimiento del 100% de las

inspecciones programadas.
Se garantiza la competencia e idoneidad del
cuerpo de inspectores y tcnicos.

Verificaciones de
documentacin e
informacin

Se verifica, analiza y controla el 100% de los

estados contables remitidos trimestralmente por
las entidades aseguradoras.
Se analiza y controla el 100% de la informacin de
cierre trimestral presentada por las entidades
aseguradoras en los Estados de Cobertura de
Compromisos Exigibles y Siniestros Liquidados a
Pagar.

Substanciacin de
reclamos y
denuncias

Se tramitan, dentro de los 60 das hbiles de su

presentacin con documentacin completa, las
denuncias recibidas por irregularidades o

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anomalas vinculadas en la prestacin del servicio

por parte de los operadores.
Autorizacin para
operar de
Entidades de
seguros y
reaseguros

La autorizacin para operar como entidad

aseguradora y/o reaseguradora ser resuelta
(aprobada o rechazada) una vez presentada la
documentacin en forma correcta y completa,
dentro de los 30 das hbiles de su solicitud.

La SNN es una entidad autrquica con autonoma funcional y financiera. Esta en

jurisdiccin del Ministerio de Economa de la nacin y esta a cargo de un funcionario con el
titulo de superintendente de seguros designado por el poder ejecutivo.
La ley 20091 confiere a la superintendencia autonoma funcional y financiera, lo que
implica facultad de dictar sus propias normas, con arreglo a lo previsto en las leyes
nacionales administrativas, en cumplimiento de las facultades que le otorga la ley, con
destino al cumplimiento de ese plexo normativo, cuyas decisiones adquieren fuerza
dispositiva y son de acatamiento obligatorio para las entidades comprendidas.
Objeto del control de la actividad aseguradora: preservacin de la capacidad econmica
financiera del asegurador para cumplir con sus prestaciones. La proteccin de los
aseguradores y beneficiarios y la tutela del mercado asegurador.
Medios directos e indirectos de control:
De la capacitacin econmica y financiera:
Directos: fijacin de capitales mnimos; la aprobacin de planes y elementos tcnicos y
contractuales; la formacin e inversin de las reservas tcnicas; el rgimen de sanciones.
Indirectos: el control de los balances; la aplicacin de primas suficientes; el rgimen de
reaseguro.
De la proteccin del asegurado:
Directos: una ley reglamentaria del contrato de seguro; aprobacin previa de las polizas y
primas de seguros de vida; la sancin de la mora de los aseguradores; la rapidez y
seguridad en el pago de los siniestros.
Indirectos: la prohibicin de aplicar tarifas arbitrarias discriminatorias; libre competencia.
Son deberes y atribuciones del SSN:

Ejercer las funciones que le asigna la LES

Disctar resoluciones de carcter general

Objetar aspectos societarios y de la actividad espeficica de las compaas de seguro

que no estn de acuerdo con la LES y las resoluciones de la SSN.

Impugnar las disposiciones a titulo gratuito que no sean proporcionadas a la

capacidad econmica financiera de la entidad.

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Adoptar las resoluciones necesarias para ser efectivas la fiscalizacin respecto de

cada asegurador, tomar las medidas y hacer efectivas las sanciones previstas en la
LES

Fiscalizar y sancionar en su caso la conducta de los productores, agentes

intermediarios, peritos y liquidadores no dependientes del asegurador.

Recaudar los recursos previstos por la LES y por la ley de productores de seguros y
disponer de ellos.

Consejo consultivo: el superintendente ser asistido por un consejo consultivo: estar

integrado por 5 consejeros uno por cada sector. El requisito para ser miembro es: tener
como mnimo 5 aos de antigedad en una o varias entidades aseguradoras;
desempearse en forma efectiva, mientras sea consejero, el cargo de gerente o del
consejo de administracin de una entidad aseguradora. Duraran tres aos en sus
funciones y pueden ser reelegidos.
Sus funciones son: dar su opinin sobre: proyectos de leyes, decretos y resoluciones que
deban cumplir las entidades aseguradoras; plizas de carcter general y tarifas generales;
monto de cuota anual. Presentar a la SNN iniciativas en materia de seguro; dar su opinin
sobre cuestiones de orden general a pedido de la superintendencia.
Fondos propios: contribucin anual de los aseguradores: a razn del tres por diez mil por
ciento de las primas de seguros directos, deducidas las anulaciones; multas aplicadas a
las LES; derecho de inscripcin anual renovable a cargo de los productores asesores de
seguros.

Fundamentos del control del estado: implica una actividad delimitativa de los
derechos de los particulares, de tal modo que, puede afirmarse, la polica se traduce en
potestades jurdicas que ejerce en estado a los fines de compatibilizar los derechos de los
particulares con el bien comn.
La regulacin estatal apunta a encauzar una actividad especfica, en que convergen
intereses vinculados no solo con las economas privadas sino con la nacional, la
produccin en general y la confianza pblica, por lo que se hace menester desde la
autorizacin para operar hasta la cancelacin. Como se advierte, hay un inters pblico
comprometido en la actuacin de la empresa, por lo que el estado debe ejercer un poder
de polica, particularmente intensificado. La forma de producir en masa y la funcin social
del seguro justifican los medios indispensables para salvaguardar los fines del control y el
bien comn nsito en ella. Tambin la fiscalizacin del estado se halla vinculada a la
aprobacin de los elementos contractuales entre ellos el texto de la propuesta y de la
pliza de seguros, pues es funcin de la SSN ejercer el control de la legitimidad, equidad y
claridad de los textos que instrumentan el contrato. La SSN esta facultada para incluir
dentro del rgimen de la LES a quienes realicen operaciones asimilables al seguro de
acuerdo con su naturaleza y su alcance.
Las condiciones para operar son:

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Constitucin legar: de acuerdo con su forma jurdica

Objeto exclusivo el seguro
Capital mnimo: integrar totalmente el que fije la SSN. (por rama, por monto en
funcin de las primas y recargo y montos en funcin de los siniestros pagados)
Sucursales o agencias extranjeras: reciprocidad.
Duracin: la mnima requerida.
Planes: ajustarse a lo establecido por la LES y por las resoluciones de la SSN.

Unidad 8
1) rganos ejecutivos:
Comit de crdito: organismo integrado por funcionarios de distintos niveles y
dependencias, cuya funciones estn siempre relacionadas con crditos.

Supervisar los crditos, es decir estudia los crditos otorgados.

Aprobar determinados crditos.
Dictar la poltica de crdito.
Existe un comit de crdito depende del criterio de los responsables de la
organizacin del banco.
Analiza la evolucin de las carteras de crdito.

Gerencia de sucursales: depende de la gerencia general, a travs de la cual se vincula

la casa central con todas la dems sucursales, agencias o delegaciones. Supervisa la
gestin de las sucursales, agencias o filiales de la casa central, aplica sanciones menores.
Adems, le corresponde los tramite para apertura, traslado o cierre de casas aunque las
decisiones las tome los directivos y gerentes generales.
sectores operativos, subgerencia general de operaciones y finanzas:
Gerencia de finanzas: sector de mercado, depsitos, tesorera, giros y cobranzas,
inversiones y ttulos.
Gerencia de crdito: crditos, inmobiliario, normas e informaciones.
Gerencia de exterior: poltica cambiaria y crediticia, exportaciones, importaciones,
movimientos de fondos.
Subgerencia general de administracin y contabilidad:
Gerencia de administracin: relaciones con el personal, compras y suministros,
tramites general, servicios auxiliares, cuerpo de seguridad.
Gerencia de contabilidad: contadura, organizacin y planeamiento, centro de
cmputos, asuntos jurdicos.
Atribuciones del presidente

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Ejerce Adm. del banco.

Representa al directorio y preside las reuniones.
Representa legalmente al banco ante terceros.
Nombra y promueve al personal del banco.

2) Ley de entidades financieras: operaciones de los distintos bancos.

Captulo II

Bancos Comerciales
ARTICULO 21. Los bancos comerciales podrn realizar todas las operaciones
activas, pasivas y de servicios que no les sean prohibidas por la presente Ley o
por las normas que con sentido objetivo dicte el Banco Central de la Repblica
Argentina en ejercicio de sus facultades.
Captulo III
Bancos de Inversin
ARTICULO 22. Los bancos de inversin podrn:
a) Recibir depsitos a plazo;
b) Emitir bonos, obligaciones y certificados de participacin en los prstamos
que otorguen u otros instrumentos negociables en el mercado local o en el
exterior, de acuerdo con la reglamentacin que el Banco Central de la Repblica
Argentina establezca;
c) Conceder crditos a mediano y largo plazo, y complementaria y
limitadamente a corto plazo;
d) Otorgar avales, fianzas u otras garantas y aceptar y colocar letras y pagars
de terceros vinculados con operaciones en que intervinieren;
e) Realizar inversiones en valores mobiliarios vinculados con operaciones en que
intervinieren, prefinanciar sus emisiones y colocarlos;
f) Efectuar inversiones de carcter transitorio en colocaciones fcilmente
liquidables;
g) Actuar como fideicomisarios y depositarios de fondos comunes de inversin,
administrar carteras de valores mobiliarios y cumplir otros encargos fiduciarios;
h) Obtener crditos del exterior y actuar como intermediarios de crditos
obtenidos en moneda nacional y extranjera;
i) Realizar operaciones en moneda extranjera, previa autorizacin del Banco
Central de la Repblica Argentina;
j) Dar en locacin bienes de capital adquiridos con tal objeto y
k) Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.
Captulo IV
Bancos Hipotecarios
ARTICULO 23. Los bancos hipotecarios podrn:
a) Recibir depsitos de participacin en prstamos hipotecarios y en cuentas
especiales;
b) Emitir obligaciones hipotecarias;
c) Conceder crditos para la adquisicin, construccin, ampliacin, reforma,
refeccin y conservacin de inmuebles urbanos o rurales, y la sustitucin de
gravmenes hipotecarios constituidos con igual destino;
d) Otorgar avales, fianzas u otras garantas vinculados con operaciones en que
intervinieren;

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e) Efectuar inversiones de carcter transitorio en colocaciones fcilmente

liquidables;
f) Obtener crditos del exterior, previa autorizacin del Banco Central de la
Repblica Argentina y actuar como intermediarios de crditos obtenidos en
moneda nacional y extranjera, y
g) Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.
Captulo V
Compaas Financieras
ARTICULO 24. Las compaas financieras podrn:
a) Recibir depsitos a plazo;
b) Emitir letras y pagars;
c) Conceder crditos para la compra o venta de bienes pagaderos en cuotas o a
trmino y otros prstamos personales amortizables;
d) Otorgar anticipos sobre crditos provenientes de ventas, adquirirlos, asumir
sus riesgos, gestionar su cobro y prestar asistencia tcnica y administrativa;
e) Otorgar avales, fianzas u otras garantas; aceptar y colocar letras y pagars
de terceros;
f) Realizar inversiones en valores mobiliarios a efectos de prefinanciar sus
emisiones y colocarlos;
g) Efectuar inversiones de carcter transitorio en colocaciones fcilmente
liquidables;
h) Gestionar por cuenta ajena la compra y venta de valores mobiliarios y actuar
como agentes pagadores de dividendos, amortizaciones e intereses;
i) Actuar como fideicomisarios y depositarios de fondos comunes de inversin;
administrar carteras de valores mobiliarios y cumplir otros encargos fiduciarios;
j) Obtener crditos del exterior, previa autorizacin del Banco Central de la
Repblica Argentina, y actuar como intermediarios de crditos obtenidos en
moneda nacional y extranjera;
k) Dar en locacin bienes de capital adquiridos con tal objeto, y
l) Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.
Captulo VI
Sociedades de Ahorro y Prstamo para la vivienda u otros inmuebles
ARTICULO 25. Las sociedades de ahorro y prstamo para la vivienda u otros
inmuebles podrn:
a) Recibir depsitos en los cuales el ahorro sea la condicin previa para el
otorgamiento de un prstamo, previa aprobacin de los planes por parte del
Banco Central de la Repblica Argentina;
b) Recibir depsitos a plazo;
c) Conceder crditos para la adquisicin, construccin, ampliacin, reforma,
refeccin y conservacin de viviendas u otros inmuebles, y la sustitucin de
gravmenes hipotecarios constituidos con igual destino;
d) Participar en entidades pblicas y privadas reconocidas por el Banco Central
de la Repblica Argentina que tengan por objeto prestar apoyo financiero a las
sociedades de ahorro y prstamo;
e) Otorgar avales, fianzas u otras garantas vinculados con operaciones en que
intervinieren;
f) Efectuar inversiones de carcter transitorio en colocaciones fcilmente
liquidables, y

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g) Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.

Captulo VII
Cajas de Crdito
ARTICULO 26. Las cajas de crdito cooperativas podrn:
a) Recibir depsitos a la vista, en caja de ahorros y a plazo, los que no tendrn
lmite alguno, excepto cuando sea de aplicacin lo previsto en el inciso d) del
artculo 18;
b) Debitar letras de cambio giradas contra los depsitos a la vista por parte de
sus titulares. Las letras de cambio podrn cursarse a travs de las cmaras
electrnicas de compensacin;
c) Conceder crditos y otras financiaciones, destinados a pequeas y medianas
empresas urbanas y rurales, incluso unipersonales, profesionales, artesanos,
empleados, obreros, particulares, cooperativas y entidades de bien pblico:
d) Otorgar avales, fianzas y otras garantas:
e) Efectuar inversiones de carcter transitorio en colocaciones fcilmente
liquidables:
f) Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.
No podrn realizar las operaciones previstas en los incisos c), d) y e) anteriores
con otras entidades financieras, cooperativas de crdito o mutuales y cualquiera
otra persona fsica o jurdica cuya actividad sea el otorgamiento de
financiaciones, fianzas, avales u otras garantas, cualquiera sea su modalidad.
(Artculo sustituido por art. 1 de la Ley N 26.173 B.O. 12/12/2006)
Captulo VIII
Relaciones operativas entre entidades
ARTICULO 27. Las entidades comprendidas en esta Ley podrn acordar
prstamos y comprar y descontar documentos a otras entidades, siempre que
estas operaciones encuadren dentro de las que estn autorizadas a efectuar por
s mismas.
Captulo IX
Operaciones prohibidas y limitadas
ARTICULO 28. Las comprendidas en esta ley no podrn:
a) Explotar por cuenta propia empresas comerciales, industriales, agropecuarias,
o de otra clase, salvo con expresa autorizacin del Banco Central, quien la
deber otorgar con carcter general y estableciendo en la misma lmites y
condiciones que garanticen la no afectacin de la solvencia y patrimonio de la
entidad. Cuando ello ocurriere, la superintendencia deber adoptar los recaudos
necesarios para un particular control de estas actividades; (Inciso modificado
por el Art. 3 de la Ley N 24.144 B.O. 22/10/1992)
b) Constituir gravmenes sobre sus bienes sin previa autorizacin del Banco
Central de la Repblica Argentina;
c) Aceptar en garanta sus propias acciones;
d) Operar con sus directores y administradores y con empresas o personas
vinculadas con ellos, en condiciones ms favorables que las acordadas de
ordinario a su clientela, y
e) Emitir giros o efectuar transferencias de plaza a plaza, con excepcin de los
bancos comerciales.

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3) Los bancos y los mercados monetarios y financieros.

Mercado Monetario
El mercado monetario es donde se lleva a cabo el proceso de intercambio de dinero por la
compra y venta de bienes y servicios de la sociedad. Existen diferentes modalidades de
pago a travs de los cuales se materializa el intercambio antes indicado, donde se
destacan el efectivo, cheque, tarjetas de debito, tarjetas de crdito y las transferencias
bancarias, todo lo anterior bajo la tutela del sistema financiero en general.
Los principales integrantes de este mercado son la banca comercial, banca universal, las
entidades de ahorro y prstamo, as como el mercado de las empresas de seguro. Segn
Van Horne, J. (1994), los intermediarios financieros incluyen instituciones tales como los
bancos comerciales, los bancos de ahorro, las asociaciones de ahorro y prstamos, las
empresas de seguro de vida y los fondos de pensiones y de participacin en utilidades.
En consecuencia, el mercado monetario es aquel donde su principal objetivo es la
intermediacin de las finanzas de un grupo de personas (naturales y jurdicos) que
mediante un sistema de captacin de los actores del mercado colocan su dinero a cambio
de una tasa de inters pasiva. As mismo esa masa monetaria queda disponible para que
estas instituciones las puedan prestar a personas jurdicas y naturales a cambio del pago
de una tasa de inters activa.
Lo anteriormente indicado en relacin con la intermediacin financiera, se valida segn lo
indicado por Van Horne, J. (1994), que la seala como el proceso en el que los ahorradores
depositan sus fondos con los intermediarios financieros en sustitucin de comprar
directamente acciones y bonos, y permiten que los intermediarios hagan el prstamo a los
inversionistas finales.
2) Mercado de Capitales
Segn Puentes, el mercado de capitales es el ambiente donde se negocian los activos
financieros. Est conformado por un complejo sistema de instituciones que facilitan la
oferta y demanda de los mismos. Este mercado al igual que el anterior funge como un
canalizador del ahorro de las personas naturales y jurdicas, con la finalidad de buscar
un rendimiento por la inversin realizada. De manera clara Van Horne, J. (1994), lo
cataloga como el Mercado que trata de los Bonos y Acciones. Donde existe tanto un
mercado primario como secundario.
Segn Puentes, R. (2007), las instituciones que participan en el mercado de capitales
son los siguientes:
1. Vendedores: empresas de todos los sectores, as como gobiernos nacionales y
municipales, que convergen en busca recursos para financiar sus operaciones.
2. Intermediarios: son corredores que facilitan la compra y venta de los activos
financieros.
3. Inversionistas: personas de cualquier ndole con excedente de dinero para ser
colocado en pro de obtener rendimientos (ganancias).

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En este mercado se intercambian las acciones y bonos que segn Griffin, R (1997), son
conocidos como valores porque representan reclamos asegurados o basados en activos
de parte de los inversionistas. En otras palabras, los tenedores de bonos y acciones tienen
intereses en la empresa o gobierno que los emiti. Es importante acotar que las acciones
tienen derechos sobre los activos de las empresas, en cambio los bonos representan
derechos estrictamente financieros por el dinero que es emitido.
3) Diferencias entre el Mercado Monetario y el Mercado de Capitales
Sin el nimo de ser taxativo y absoluto en esta respuesta se evidencian las siguientes
diferencias, en el entendido que ambos mercados son para la colocacin de ahorros por
una parte (Inversionista) y la obtencin de recursos financieros por la otra (Empresas o
Gobiernos):
a) En el mercado monetario el inversionista delega el riesgo de realizar la inversin en las
instituciones financieras. En el mercado de capitales el inversionista esta directamente
comprometido con la institucin requirente del recurso financiero.
b) El riesgo para el inversionista es mayor en el mercado de capitales ya que esta de
forma directa y los mecanismos de proteccin de la inversin son menores a los
existentes en el mercado monetario.
c) Los rendimientos de la inversin en el mercado monetario estn fijados y pueden ser
conocidos de forma exacta por el inversionista, pero en el mercado de capitales
depender de la gestin financiera de la empresa requirente del recurso ya sea a travs
de acciones o bonos, a pesar de que estos ltimos solo representan porciones de
dividendos en intereses por la inversin realizada.
d) En el mercado de capitales el buscador de recursos financieros (Privados o Pblicos)
puede obtener menores tasas que en el mercado monetario ya que al interactuar de
manera directa con el inversionista a travs de acciones o bonos logra tasas de inters
ms bajas que a travs de los intermediarios financieros que actan en el mercado
monetario.
C.

Conclusin
Dependiendo del nivel de riesgo que se desee disponer para los ahorros del inversionista,
as como de la diversificacin que se le quiera otorgar a la cartera de inversiones, lo
recomendable seria dependiendo de la economa donde se participa seleccionar una
mezcla optima (diversificacin) de proteccin de la inversin.
Desde el punto de vista del requirente de recursos financieros, es ms econmico recurrir
de forma directa a los inversionistas porque es ms econmico en condiciones normales
de la economa donde se participa.

4) Informacin tcnica y contable sobre el desarrollo de crditos y

depsitos:
El crdito: por crdito se entiende a toda operacin que implique una prestacin
presente contra una presentacin futura. Ms concretamente, podemos definirlo como
aquella operacin por la cual la entidad financiera, se compromete a entregar al

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prestatario una suma de dinero u otro elemento representativo del mismo, recibiendo a
cambio despus de un plazo, esa suma mas un inters tambin en dinero.
Clasificacin: muchos de los puntos de vista que dan lugar a clasificaciones del crdito:

Por el plazo de cancelacin tenemos crditos a costo, mediano y largo plazo.

Por la finalidad es factible distinguir los que asisten al consumo, a la produccin o
para la inversin. O cuando no tiene destino determinado o es para pago de
impuestos, deficiencias de caja hablaremos de prestamos financieros.
Por la actividad beneficiada distinguimos el crdito al comercio, al sector
agropecuario, a la industria.
Segn sus garantas se tienen por crdito personales cuando el banquero toma en
cuanta las cualidades del cliente o de quien se los avale y con garanta real si se
asegura con bienes de el o de terceros.

La solicitud se considera en la oficina de crdito. Algunas operaciones no requieren mayor

anlisis, sea porque el cliente es conocido y la operacin no tiene especial significacin,
sea por tratarse de un prstamo cuya atencin se ha sistematizado, como los ordinarios
de consumo. La formacin de un legajo del deudor es fundamental. A el se incorporaran
las informaciones que correspondan ante nuevas prestaciones a fin de mantenerlo
actualizado. En todo caso esto es fundamental, la oficina de crdito estar en
conocimiento de las directivas relacionadas con las polticas de crdito. En efecto, una
operacin puede aceptarse o rechazarse por factores extrnsecos al cliente y al pedido
mismo, por ej. Porque se redujeron las disponibilidades, hay problemas con liquidez.
Anlisis de la operacin: ante un pedido de crdito cabe en principio evaluar la factibilidad
del mismo, luego se decidir en que condiciones de tasa, monto, plazo y garantas. Lo
primo implica considerar tres aspectos:

Legajo de deudores: no solo se incorporara toda la informacin personal del

solicitante sino tambin se incorporara los comprobantes de los crditos otorgados,
tambin las solicitudes rechazadas, al margen de la obligatoriedad de notificar al
interesado bajo firma acerca del motivo denegatorio, indicando si la operacin no
resulta viable frente a las normas existentes, si carece de disponibilidad.
Estudio al cliente: los prestatarios han de ser analizados desde tres puntos de
vista, cada uno de los cuales aporta distintos elementos a los fines de una decisin:
capacidad moral, capacidad econmica y capacidad profesional.
estudio de sector: a veces se establecen normas para la orientacin de los
recursos crediticios que limitan las posibilidades del banquero y pueden impedir que
otorguen prstamos a tal o cual sector o lo haga restrictamente.

Depsitos: si bien los clientes puede retirar los fondos en cualquier momento, a las
entidades les conviene tener este tipo de depsitos a la vista, porque la regla de retiro es
aplicable a cada cuenta en particular, y no para todas las cuentas. Se ocupa el patrn de
conducta de la ley de los grandes nmeros.

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Cuenta corriente: el banco se obliga a brindar un servicio de caja, atendiendo todas las
cobranzas, todos los pagos, sea mediante cheques o por otros medios, todos los encargos
y gestiones que encomiende el cliente. La obligacin del banco es brindar el servicio de
caja; la obligacin del ciente es tener crdito en la cuenta por depsitos o autorizacin del
banco.
Servicio de caja: el banco se obliga a prestar un servicio activo y continuado al cliente,
atendiendo las extracciones y las libranzas que este realice contra el crdito existente en
la cuenta y cumpliendo, adems, sus instrucciones respecto del movimiento de dinero que
necesite realizar, cobrando cheques y valores de otros bancos y debitando los pagos que
el cliente haya autorizado.
Pacto del cheque: denominamos asi la convencin accesoria al contrato de cuenta
corriente bancaria por medio de la cual el contracorrentista y el banco prevn la utilizacin
de este servicio adicional y su vinculacin con la cuenta corriente.
Aspectos a destacar: los cheques solo se pueden librar contra cuentas corrientes
bancarias; la cuenta corriente como instrumento de seguridad operativa; cuenta corriente
bancaria y mercantil.

Los cheques solo pueden librar contra cuentas corrientes bancarias: elementos de
la economa formal, alta regulacin bancaria, control del estado de la poltica
monetaria en ejecucin.
La cuenta corriente como instrumento de seguridad operativa: volcando en las
cuentas el resultado econmico de las operaciones vinculadas a ella, el saldo
deudor final puede ser ejecutado expidiendo el banco un certificado de saldo
deudor. Acuden a la justicia para recuperar su crdito.
Cuenta corriente bancaria y mercantil: la semejanza< entre ambas es que poseen
un soporte contable, pero la diferencia es que la compensacin de la cuenta
corriente bancaria es automtica.

La cuenta corriente bancaria presupone la existencia de tres elementos: el elemento

contable como soporte de la cuenta; el rgimen de compensacin de crditos y debitos en
la cuenta; servicio de caja.
Obligacin del cuentacorrentista: mantener suficiente provision de fondos; actualizar la
firma registrada; notificar por escrito el cambio de domicilio y reintegrar cuaderno de
cheques donde figure el domicilio anterior; integrar los cheques en pesos, redactarlos en
idioma nacional y firmarlos en puo y letra.
Obligacin del banco: tener la cuenta al da; acreditar en el da los importes que se le
entreguen para el crdito de la cuenta corriente y los depsitos de cheques en los plazos
de compensacin vigente; constatar en cheques y certificados nominativos transferibles la
regularidad de la serie de endosos pero no la autenticidad de la firmas de los endosantes y
verificar la firma del presentante, que deber insertarse con carcter de recibo; adoptar
los recaudos necesarios para que el contracorrentista reciba los cuadernos de cheques.

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Caractersticas de los ttulos valores: necesidad de poseer el documento; literalidad del

derecho creditorio incorporado; autonoma; transmisibilidad y circulacin; formalidad;
legalidad; independencia de las obligaciones cartulares.

5) ASPECTOS TECNICOS ECONOMICOS DE LA EMPRESA ASEGURADORA:

El texto de la pliza debe ir acompaado de opinin letrada autorizada.
CAPITALES MINIMOS: criterios establecidos por la SSN, son tres parmetros y se toma el
mayor, por ramas, por monto en funcin de primas y recargos, monto en funcin de los
siniestros pagados.
El capital mnimo exigido cumple dos funciones:
-servir para afrontar los gastos de organizacin de la empresa
-de garanta de los compromisos contrados con los asegurados.
Lo fija la SSN con carcter uniforme para todas las aseguradoras
PLENO: la capacidad econmica de la empresa de seguro tiene un lmite para responder
por los siniestros eventuales segn la hiptesis estadstica y su plan comercial, segn a la
clase de riesgo a que se dedique : este limite es su capacidad de retencin o pleno. Su
equilibrio econmico para ser efectiva su capacidad para afrontar los siniestros exige que
cuando exceda de ese pleno lo transfiera , tcnicas de transferencia: coaseguro y
reaseguro.
Las empresas de seguro deben determinar el mximo riesgo asumible, de acuerdo a su
capacidad econmica para cada grupo de riesgo y ceder a otros aseguradores el
excedente . al mximo determinado se lo denomina pleno.
Los factores accesorios que intervienen para que el pleno sea o no modificado:
-

ndice siniestral

Mayor peligrosidad

Comunicacin del riesgo con otros

Saturacin

RETENCION: la suma realmente guardada por propia cuenta, adopta el nombre de

retencin. Los aseguradores establecern libremente sus tablas de retencin, salvo lo que
dicte la SSN.
EXCESO: es la parte que supera el mximo que puede tolerar la empresa de seguros .

LEY DE LOS GRANDES NMERO: expresa que cuando mayor sea el numero de los
riesgos asumidos menores sern los desvos entre las hiptesis estadsticas de siniestros

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tomada en cuenta y el numero efectivo de los mismos. La de asegurados se apoya en tal

ley.
La experiencia emprica es ligeramente distinta a la probabilidad matemtica. A la
diferencia se la enuncia como margen de error. Lo que se constata es que el margen de
error disminuye en proporcin a la mayor cantidad de experiencia. En este caso
experiencia emprica se aproxima a la probabilidad terica lo que nos conduce a la ley de
los grande nmeros.

TABLA DE MORTALIDAD: documento en donde se reflejan las probabilidades de

fallecimiento de una colectividad de personas en funcin de los diferentes tipos de edades
de estas y del periodo de vida que se considere. La tabla de mortalidad proporciona una
descripcin de los aspectos mas relevantes de la mortalidad humana.

DETERMINACION DE LOS RIESGOS: la individualizacin y la delimitacin constituyen lo

que se enuncia como la determinacin del riesgo asegurado. Debe ser casual, temporal y
espacial. La determinacin en general de los riesgos permite a la empresa de seguros
saber cual es el exceso que debe reasegurar

RESERVA TECNICA Y DE SINIESTROS: la establece con carcter general y uniforma la

ssn. Los aseguradores que tengan obligaciones por seguros o reaseguros a pagarse en
moneda extranjera deben constituir las reservas tcnicas en moneda extranjera

RESERVA LEGAL: no menos del 5 % de las ganancias realizadas hasta alcanzar el 20 %

del capital social.

RIESGO EN CURSO;: sirve para hacer frente a riegos aun en vigor al cierre del ejercicio
econmico. Tiene por objeto garantizar las prestaciones del asegurador por los riesgos no
corridos, por seguros cuya duracin se extiende durante el ejercicio econmico siguiente.

RESERVA MATEMATICA: son un conjunto de las reservas tcnicas referida a operaciones

sustentadas en la capitalizacin, principalmente en los seguros de vida, el total de las
reservas por los riesgos en curso y siniestros pendiente. Las reservas matemticas de los
seguro de vida se constituyen con la fraccin de prima que el asegurado paga adems de
su prima de riesgo y conjuntamente con esta forma la prima nivelada. el asegurador debe
reservar la parte de prima que cobra en exceso en los primeros aos para compensar el
dficit de los ltimos.

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CAPITAL A RIEGO: es la diferencia entre en capital pagadero en caso de muerte y la

reserva matemtica constituida, tornndose negativo el capital a riegos cuando el capital
pagadero es menor a la reserva matemtica.

RESERVA MATEMATICA: advirtase que esta reserva matemtica va a ser equivalente a

las primas de ahorro y que puede dar lugar a las sumas de rescate por parte del
asegurado o bien imputarse al pago del canon correspondiente al premio del seguro.

SINIESTROS PENDIENTES: referida a los siniestros cuya liquidacin ha quedado diferida.

El tiempo del calculo lo es al cierre de cada ejercicio, oportunidad en la que la empresa
debe estimar los siniestros pendientes de pago a dicha fecha. El pasivo por siniestros
pendientes deber ser calculado de manera tal que cubra el costo final del siniestro.

RIESGO EN CURSO: de acuerdo con la resolucin, en los seguros eventuales, se

constituir por el 70% del riesgo no corrido en el ejercicio , calcualado en base a los
sistemas de diferimiento denominado de los 24 octavos.

INVERSIONES: deben invertir sus reservas tcnicas, los depsitos en reservas retenidos
en garanta a los reaseguradores, pueden invertir un porcentaje de los activos indicados
en la les, las inversiones deben tener liquidez, seguridad, rentabilidad.

Productores de seguros:
La ley 20.091 se refiere a los productores, agentes, intermediarios, peritos y liquidadores
de seguros.
Para lograr que la mutualidad de asegurados sea lo mas numerosa posible y cumplir con
los requisitos de las bases tcnicas en materia de seguros, se recurre a los productores.
Modalidades y remuneracin:
a travs del productor asesor directo (persona fsica): la remuneracin es la comisin que
acuerde con el asegurador, teniendo en cuenta que la SSN puede establecer mximos y
mnimos.
y a travs del productor asesor organizador: la remuneracin es una comisin por
aquellas operaciones que hubiesen intervenido sus productores asesores directos, si se
trata de su propia produccin, tendr derecho a comisiones en su doble carcter.

El art 3. Se refiere a la creacin de registro de productores a cargo de la SSN. La SSN es la

autoridad de aplicacin de la LPS. Para ser ejercicio como productor asesor se debe estar
inscripto en tal registro.

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Las personas no inscriptas en el registro de productores asesores de seguros por LPS, no

tendrn derecho a percibir comisin o remuneracin alguna por su gestin, las entidades
aseguradores deben abstenerse a operar con personas no inscriptas en el registro y queda
prohibido el pago de comisiones o cualquier retribucin a dichas personas.

Unidad 9:
1) Cambios. Entidades autorizadas. Operaciones de contado y a
trmino. Arbitraje
Tipo de cambio comprador y vendedor: esta informacin se lee desde el punto de vista de
la entidad operadora. La diferencia, margen o spread, entre los tipos vendedor y
comprador pretende cubrir los costes operativos de intermediacin, adems de
proporcionarle ganancias o beneficios.
Partes que intervienen en el mercado de cambio: importadores, exportaciones, turistas,
banco centrales.
Entidades autorizadas: la tasa de cambio se da por las distintas transacciones entre
empresas de diferentes pases, las mismas deben acudir a mercado de divisar (tambin
conocido como FOREX) es un mercado mundial y descentralizado en el que se negocian
las divisas. Gracias a este mercado han surgido empresas especializadas que se encargan
de brindar servicios de administracin de cuentas forex, fondos de inversin y sistemas
automticos. Hoy en da se puede asegurar con total veracidad que el mercado de
intercambio de divisas (forex) es el mercado financiero con mayor proyeccin de
crecimiento en el mundo financiero moderno. Una de sus principales diferencias frente al
mercado burstil es que el mercado de divisas carece de una ubicacin centralizada.
Opera como una red electrnica global de bancos, instituciones financieras y operadores
individuales, todos dedicados a comprar o vender divisas en virtud de su voltil relacin
de cambio. De acuerdo con el informe del fondo monetario internacional del 2011, el 53%
de las transacciones eran exclusivamente entre bancos, el 33% fueron entre bancos y
otros tipos de firmas financieras y el 14% se realizaron entre intermediario y una
compaa no financiera.
Operaciones cambiarias:
Cambio natural: es la operacin de cambio mas elemental y antigua, es decir, la que
consiste en la compra y venta de monedas de otros pases a cambio de la moneda local.
Contado normal:. Es cuando la liquidacin tiene lugar al dia siguiente hbil, en tanto que
las divisas se acreditan en la cuenta del comprador a las 48hs. Hbiles.
Contado pesos hoy: cuando ambos tramites se realizan, respectivamente, en el dia y en
las prximas 24 hs hbiles.
Operaciones a trmino: son las que permiten al comprador asegurarse su entrega por
parte de le institucin bancaria a un precio fijado al efectuarse la operacin, que es la

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cotizacin de la fecha mas una prima o inters y tratndose de un vendedor, se

compromete a entregarle las divisas a la entidad a un precio tambin fijado de antemano.
Operaciones de pase o swap: son una combinacin de ventas al contado y
simultneamente de compra a termino entre las mismas partes. La compra al contado y
simultanea venta a termino tambin es un swap.
Arbitraje: es una compra de divisas que se pasa con otra divisa, no en moneda local. Es
una operacin que se realiza con dos propsitos; una de especular y otra de equilibrar
posiciones monetarias.
El motivo de la especulacin en el arbitraje es cuando se observa que es mas barato hacer
un giro a travs de un tercer pas que directamente desde la plaza del girado; es decir;
debo girar euros a Paris y encuentro conveniente comprar dlares en buenos aires y con
ellos euros en New York. Claro que la demanda de euros en New York aumentara tanto
que subira su cotizacin y desaparecera el inters del arbitraje.
El motivo para equilibrar posiciones monetarias es cuando la entidad posee abundancia de
dlares y reducida tenencia de libras esterlinas y compra estos pagando con aquellos.
Como ya hemos sealado anteriormente cada divisa da origen a un mercado. Este
mercado comprende todas las transacciones de esa moneda y las dems monedas con las
que se negocia, con independencia del lugar geogrfico en que tiene lugar. La unificacin
del mercado as definido se logra mediante los procesos de arbitraje. El arbitraje conecta
los distintos mercados espacial y geogrfico y conduce al cumplimiento de la ley del
precio nico, es decir, a que el precio de una divisa sea el mismo en cualquier de las
plazas en que se transaccione. Observando las cotizaciones de las monedas en distintas
plazas, es posible encontrar diferencias y operando en funcin de ello, se pueden obtener
beneficios. A este proceso se lo denomina arbitraje, y para su realizacin no se asume
ningn riesgo no es necesario aportar capital alguno. Este proceso desencadenara
movimientos en el mercado a nivel internacional. De esta manera se cumplira la
denominada ley del precio unitario, en funcin de la cual un mismo bien debera
cotizarse al mismo precio de transaccin con independencia del lugar en el que se realice
la transaccin concreta.

2) El contrato de seguro: la pliza. Exactitud. Vigencia. Cobertura,

perfeccionamiento. Primas y premios. Franquicias.

Prima de riesgo: se establece teniendo en cuenta la frecuencia e intensidad de la

siniestralidad observada. Es el equivalente econmico del riesgo transferido.
Prima de tarifa: se adiciona a la prima pura gastos (adquisicin, cobranza,
administracin) y otros destinados a cubrir el margen de seguridad y de utilidad.
Prima comercial: se adiciona a la prima de tarifa un porcentaje en concepto de recargo
administrativo y derecho de emisin.

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Premio: a la prima comercial se le adicionan impuestos y contribuciones a cargo del

asegurado.
Franquicia: el asegurador debe indemnizar todo el dao producido por el siniestro, salvo
las limitaciones contractuales. En algunos seguros se establece el requisito que el dao
debe exceder de un mnimo para poder cobrar la indemnizacin. El efecto de la franquicia
es la liberacin del asegurador si el dao no excede del mnimo establecido.
Motivos que fundamentan establecerla: disminuir los costos, dado que no se indemnizan
los daos de poco monto; abaratar el premio del seguro; facilitar la gestin empresaria;
aumentar la diligencia o cuidado del propio asegurado.; reducen el numero de siniestros
declarados a las aseguradoras.
Tipos de franquicia:
Condicional: cuando el asegurador debe indemnizar la totalidad si el dao excede la
franquicia.
Incondicional: cuando en ningn caso responde por la suma o porcentaje fijado para la
franquicia.
No computable: la franquicia no se aplica a los gastos de salvamento ni a los costos
determinados los daos.
Pliza: es el instrumento del contrato. El contrato de seguro es inferior a la emisin de la
poliza y nace en el momento en que el asegurador y el asegurado convienen en
celebrarlo. Otros medios de prueba: solicitud y propuesta del asegurado; recibo del pago
de la prima, etc.

Estructura de la pliza: consta de dos partes:

Condiciones generales: insertados por lo general en el reverso y no firmadas, no obstante
obligan a las partes como si lo estuvieran. Son aquellas predispuestas por el asegurador
en forma uniforme para todos los contratos y preimpresas en el texto de las plizas.
Condiciones particulares: incluidas en el anverso que establecen requisitos y contenidos.
Son aquellas que admiten la intervencin del asegurado en su elaboracin y as toda
clausula manuscrita o no preimpresa encuadra en esta categora.
Elementos o requisitos esenciales del contrato de seguro:

Consentimiento (capacidad y forma).

Objeto (riesgo asumido)

Causa (inters asegurable)

3) Operaciones. Productos de los mercados de capitales

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QU ES EL MERCADO DE CAPITALES?
El mercado de capitales es el conjunto de mecanismos a disposicin de una economa
para cumplir la funcin bsica de asignacin y distribucin, en el tiempo y en el espacio,
de los recursos de capital (aquellos de mediano y largo plazo destinados a financiar la
inversin, por oposicin a los recursos de corto plazo que constituyen el objeto del
mercado monetario), los riesgos, el control y la informacin asociados con los procesos de
transferencia del ahorro a la inversin.
El mercado de capitales tiene los siguientes objetivos:
- Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de liquidez,
a inversiones en el sector productivo de la economa.
- Asigna de forma eficiente recursos a la financiacin de empresas del sector productivo.
- Reduce los costos de seleccin y asignacin de recursos a actividades productivas.
- Posibilita la diversificacin del riesgo para los agentes participantes.
- Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes caractersticas (plazo, riesgo,
rendimiento) de acuerdo con las necesidades de inversin o financiacin de los agentes
participantes del mercado
Acciones:
Es un instrumento representativo de una parte en que se divide el capital de una sociedad
annima. As, al adquirir una accin se participa de los beneficios - a travs de los
dividendos - y tambin de las prdidas que pueden generar el negocio de esa sociedad
annima.
Las acciones pueden ser ordinarias o preferidas:
Acciones ordinarias: Es la que atribuye a sus titulares el rgimen normal de derechos y
obligaciones integrantes de su condicin de socio.
Acciones preferidas: A diferencia de la ordinaria concede a su tenedor ventajas,
privilegios o preferencias respecto de dividendos, eleccin de directores u otras con
relacin a los derechos de socio, salvo al derecho de voto. Sin embargo deben ser de plazo
definido y constar en los estatutos sociales y en los ttulos respectivos. La legislacin
vigente consagra el derecho preferente de suscripcin de acciones, es decir, obliga a los
emisores a ofrecer preferentemente las nuevas acciones que emitan a sus actuales
accionistas, en proporcin de las acciones que posean.

Inversin Inicial: El capital social se divide en acciones, todas de igual valor. Si se

divide en acciones de distintas series, las que conforman una misma serie tienen
igual valor.

Plazo: por el plazo de duracin de la sociedad.

Liquidez: Inmediata, en caso de liquidar las acciones en el mercado burstil.

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 Dividendos: es la renta, que devenga las acciones, cuando la asamblea general

ordinaria de entidad emisora, aprueba el pago de dividendos por distribucin de
resultados.
Entidad emisora: Es la emisora de las acciones, su monto, categora y derechos,
corresponde al que establece el contrato social de constitucin de la entidad, o a las
modificaciones que sobre el capital social se realice en el futuro.
Primas de emisin: se trata, de un importe suscripto e integrado, superior al valor
nominal de las acciones ordinarias
Suscripcin de acciones: es el compromiso de los aportes suscriptos por los socios,
previo al proceso de emisin e integracin del capital de una Sociedad Annima.
Rendimiento: Est dado por los dividendos que se reciban y por el valor de la liquidacin
de la accin, lo que debera verse reflejado en el precio de la misma. Es de renta variable,
por lo que no se puede garantizar la obtencin de una determinada rentabilidad. La
recuperacin total o parcial de la inversin depende de la capacidad por parte de la
sociedad de generar utilidades y de la liquidez de los ttulos. De igual forma, la obtencin
de dividendos depende tanto de las utilidades de la sociedad como de la poltica de
distribucin de dividendos que se adopte.
Opcin:
Una opcin financiera es el derecho, pero no la obligacin, de comprar o vender una
cantidad especificada del activo subyacente, a un precio determinado (precio de ejercicio)
en o hasta una fecha estipulada (vencimiento de la opcin). El comprador de una opcin
paga una prima por el derecho de comprar (call) o vender (put) una unidad del activo
subyacente, a un precio de ejercicio especfico, en la fecha de vencimiento de la opcin o
antes.
Opcin de Compra - Call: Otorga el derecho a comprar una cantidad especificada del
activo subyacente. El compra-dor de un Call paga una prima por el derecho, pero no la
obligacin, de comprar el activo subyacente, a un precio especfico, en la fecha de
vencimiento de la opcin o antes. El vendedor de un Call (lanzador) cobra una prima por la
obligacin de vender el activo subyacente a un precio especificado, si se le es requerido
en la fecha de vencimiento o antes.
El titular de la opcin se protege as de una suba del precio del activo subyacente,
asegurndose un precio mximo de compra.
Opcin de Venta - Put: Otorga el derecho a vender una cantidad especificada del activo
subyacente. El comprador de un Put paga una prima por el derecho, pero no la obligacin,
de vender el activo subyacente, a un precio especfico, en la fecha de vencimiento de la
opcin o antes. El vendedor de un Put (lanzador) recibe una prima por la obligacin de
comprar el activo subyacente a un precio especificado, si se le es requerido en la fecha de
vencimiento o antes.

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El titular de la opcin se protege as de una baja del precio del activo subyacente,
asegurndose un precio mnimo de venta.
Precio de ejercicio de la opcin: Es el precio al cual el titular tendr el derecho de
comprar o vender el activo subyacente objeto de la opcin. Es decir es el precio al cual se
puede "ejercer" la opcin.
Fecha de vencimiento: Es la fecha en que expira o vence la opcin. Recordamos que las
Opciones Americanas pue-den ser ejercidas en cualquier momento, hasta la fecha de
vencimiento. Es el sistema usual en los mercados institucionalizados y aplicado en el
mercado burstil domstico. Las Opciones Europeas slo pueden ser ejercidas en la fecha
de vencimiento.
Prima: Es el precio de la opcin, que el comprador paga al vendedor. Se determina por
la interaccin de la oferta y la demanda. Se compone de Valor Intrnseco y Valor Tiempo.
Valor Intrnseco: Es la diferencia entre el precio de contado y el precio del ejercicio. En el
caso de la Opcin de Compra (Call), si el precio de contado del activo subyacente es
mayor que el precio de ejercicio de la opcin hay un valor intrnseco y la opcin est inthe-money. Si el precio de contado del activo subyacente es igual al precio de ejercicio de
la opcin no hay un valor intrnseco y entonces la opcin est at-the-money. Finalmente, si
el precio de contado del activo subyacente es menor que el precio de ejercicio de la
opcin, la opcin est out-of-the-money y tampoco tiene valor intrnseco. El razonamiento
inverso se aplica a las Opciones de Venta.
Valor tiempo: Es la diferencia entre el valor intrnseco y la prima. Las opciones at-themoney y out-of-the-money slo tienen valor tiempo. El valor tiempo de la opcin tiende a
cero a medida que disminuye el plazo de vencimiento de la opcin. La magnitud del valor
tiempo de la opcin refleja el potencial de la opcin de ganar valor intrnseco.
Caucin:
El Pase Burstil consiste en la compra o venta de contado o para un plazo determinado de
una especie y la simultnea operacin inversa de venta o compra de la misma especie,
para un mismo comitente y en un vencimiento posterior.
La caucin burstil es un pase en el cual el precio de venta al contado es inferior al de
cotizacin y resulta de los aforos que fija peridicamente el Merval, siendo adems el
precio de la venta a plazo, superior al de la venta al contado.
Pueden cerrarse operaciones a un da de plazo o ms. El resultado entre la compra y la
venta a futuro otorga una tasa implcita.
Al tratarse de operaciones garantizadas por el Mercado de Valores y que no pasan por el
sistema bancario, tienen menor riesgo. Son una buena herramienta para captar fondos a
tasas reducidas. Se puede realizar una inversin en colocaciones a plazos determinados,
con tasas de rendimientos prefijadas al momento de concertada la operacin. Al momento

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del vencimiento, al igual que un depsito a Plazo Fijo, se cobra el capital invertido, ms
los intereses pactados oportunamente

Bonos:
Un bono es un ttulo de deuda que una entidad pblica emite con el objeto de financiarse.
Es un instrumento por el cual el emisor se compromete a devolver en una fecha
determinada al inversor, el monto recibido en prstamo y a retribuir dicho prstamo
(durante la vigencia del bono) con pagos peridicos en concepto de intereses.
Los bonos con tasa fija mencionan desde el principio el inters que van a pagar (tasa del
cupn), porque esta tasa es fija durante todo el perodo del bono.
En los bonos de tasa variable se sabe cundo se van a pagar los intereses pero no se sabe
cunto, ya que se toma una tasa de referencia que puede variar y la cual se le aplicara al
bono al momento de realizarse el pago correspondiente.
Los bonos emitidos por el Estado Nacional y los gobiernos provinciales son denominados
"ttulos pblicos" mientras que a los bonos emitidos por entidades privadas son llamados
"obligaciones negociables" o "bonos corporativos".
Cada emisin de bonos tiene determinadas caractersticas que conforman las condiciones
de emisin.
4) Posicin de cambio:
Definicin: es el excedente que obtienen los bancos comerciales por realizar operaciones
de divisas.
P.C= A.m.e P.m.e
P.C: posicin de cambio
A.m.e= activo en moneda extranjera
P.m.e: pasivo en moneda extranjera
Definicin: Para que exista dicho excedente la entidad debe demostrar que su activo en
moneda extrajera es mayor que su pasivo. Otro requisito fundamental para que exista l
mismo, es qu3 debe ser de propiedad del banco
Costo de oportunidad: los bancos colocan en depsitos en el extranjero dicha posicin con
el fin de obtener un inters, el costo de oportunidad se dar cuando demanden al banco
prestamos en moneda extranjera, este realizara la operacin siempre y cuando el
beneficio del prstamo sea mayor que el deposito.
Riesgo: es de mucha importancia aclarar que el riesgo dado en los depsitos es casi nulo,
en cambio en el prstamo es muy alto debido a distintos factores, como ser las

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variaciones en el tipo de cambio, de la condiciones inciertas futuras que pueda tener el

prestatario, entre otros

Unidad 10
1) Poltica monetaria en contexto nacional e internacional
Los objetivos de la poltica monetaria incluyen un nivel de precios estables, crecimiento
econmico, contratacin elevada, tasas de inters estables y tasas de cambio de divisas
seguras y predecibles. Desafortunadamente, las polticas monetarias involucran acuerdos
difciles y las polticas que ayudan a conseguir un objetivo pueden hacer que otros sean
menos alcanzables.
Los que es mas, la Federal Reserve no tiene control directo o influencia sobre las variables
econmicas complejas que constituyen los objetivos. En consecuencia, se deben
identificar los objetivos intermedios que influyen en estas variables y que, a su vez,
influenciados por objetivos operativos que el FED puede controlar en buena medida. Los
objetivos intermedios pueden ser tasas de inters, agregados monetarios o posibles tasas
de cambio. Sin embargo, el Fed no puede tener como objetivo al mismo tiempo las tasas y
las reservas: desde 1970 la poltica del Fed ha variado entre tener las tasas o las reservas
como objetivo.
El banco central de Alemania, tiene como objetivo principales el crecimiento de la
economa, la estabilidad en los precios y las tasas de cambio. La poltica se implementa a
travs de operaciones de mercado abierto, que influyen en las reservas bancarias y en las
tasas a corto plazo, y al final de cuentas, en el cambio de los agregados monetarios
principales.
El banco central de Japn, busca en forma primaria influenciar las tasas a corto plazo
prestando reservas a los bancos. La tasa a la cual el BOJ prestara, es la tasa de descuento
oficial, una variable poltica en el sistema japons.
El banco central del Reino Unido, el banco de Inglaterra, tiene como objetivos las tasas de
inters a corto plazo a travs de un sistema bancario donde las reservas son importantes
para las acciones interbancarias, pero no son requeridas por las autoridades. El objetivo
de este enfoque es influenciar el crecimiento en la base monetaria y a travs de el a la
economa total.

2) Operaciones crediticias: factoring, warrants, underwriting.

Titulizacion. Leasing financiero.
Garantas crediticias:
Es aquella que se constituye cuando el deudor, o una tercera persona, compromete un
elemento de-terminado de su patrimonio para garantizar el cumplimiento de la obligacin
contrada. Entre otros patrimonios se tienen:

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1. Sobre inmuebles:
a. Hipoteca: Se constituye por escritura pblica la que afecta un inmueble en garanta del
cumplimiento de cualquier obligacin propia o de un tercero. La garanta no determina la
desposesin
del bien. Las hipotecas sobre un mismo bien tendrn preferencia por razn de su
antigedad
conforme a la fecha de su inscripcin en el Registro de Propiedad Inmueble. Valga
mencionar que las entidades financieras slo aceptan primeras hipotecas.
b. Anticresis. Modalidad mediante la cual se entrega un inmueble en garanta de una
deuda,
concediendo al acreedor el derecho de explotarlo y percibir sus frutos. El contrato debe
otorgarse por escritura pblica, expresando la renta del inmueble y el inters que se
pacte; la renta del inmueble se aplica al pago de los intereses y gastos y el saldo al
capital.
2. Sobre muebles:
La prenda se constituye mediante la entrega fsica o jurdica, del bien mueble, siendo la
entrega jurdica cuando el bien queda en poder del deudor. En general son prstamos
basados en activos. La garanta prendaria se adapta bien para ciertos acti-vos de capital
como es el caso de mquinas y herramientas. Pueden caber las siguientes variantes:
a. Con desplazamiento o entrega fsica:
i. Crdito pignoraticio, consiste en un prstamo en dinero otorgado mediante la garanta
de una prenda que puede ser una joya y/o objetos varios como electrodomsticos, artculos elctricos y electrnicos, etc.
ii. Prenda Mercantil o comercial
iii. Prenda sobre ttulos valores, entre otros se tienen:
a. Operaciones de reporte, son operaciones realizadas tanto con acciones como con
obligaciones, que implican la realizacin de dos operaciones simultneas, una al contado,
en donde un ofertante de dinero o reportante adquiere un ttulo valor de un de-mandante
de dinero o reportado, y una segunda operacin a plazo, mediante la cual ambos
participantes se comprometen a revenderse o a recomprarse el mismo ttulo valor, en una
fecha futura a un precio y plazo pactados. Se piden mrgenes de garanta, donde el
tomador de fondos o reportado
debe garantizar que los valores son propios y que no se encuentran en trnsito ni sujetos
a gravamen, embargo, prenda o limitacin de alguna clase.
b. Securitizacin (Titulizacin de bonos), mecanismo mediante el cual un conjunto
de activos con un flujo de caja predecible y verificable se transforma en valores negociables tipo bonos.
c. Stock-warrant units, captacin de fondos por medio de la emisin de garantas de
suscripcin de acciones.
iv. Certificado de depsito, son ttulos valores emitidos por los Almacenes Generales de
Depsito, con respaldo de las mercancas que el tenedor ha depositado, mediante el cual
se
acredita la propiedad de las mercancas, mientras que el warrant es un ttulo de crdito,
emitido por los mencionados almacenes que operan como garanta para solicitar un

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prstamo; para que tenga validez de negociacin, las caractersticas del prstamo
debern ser anotadas en el certificado de depsito.
b. Sin desplazamiento o entrega jurdica:
i. Hipoteca naval e hipoteca area.
ii. Prenda mercantil con registro sin desplaza-miento, prenda agraria prenda pecuaria,
prenda industrial y prenda minera.
iii. Certificado de depsito con almacn en campo, permiten que se hagan prstamos
contra
existencias que estn ubicadas en las propias instalaciones del prestatario. Las
mercancas que sirven como colateral se separan de las dems que componen el
inventario
del prestatario.
Sobre Patrimonios:
a. Sobre cuentas por cobrar, sobre inventarios de materia prima o inventarios de
productos terminados, constituyen garantas adecuadas para un prstamo de corto plazo;
bajo la modalidad de gravamen flotante el prestamista tiene como garantas a los
inventarios "en general" sin especificar el inventario en particular de que se trate.
b. Factoraje(Factoring) mediante el cual la empresa vende sus cuentas por cobrar a un
factor,
venta que se realiza normalmente "sin recurso", lo que significa que la empresa
vendedora no
ser responsable de cualquier cuenta por cobrar que no sea cobrada por el factor. Para el
efecto del factoraje se celebra un contrato por un tiempo determinado con renovacin
automtica, y por lo general el cliente de la empresa vendedora contina pagando a la
empresa, la
cual a su vez se los endosa al factor.
c. Fideicomiso de garanta, el cual genera un patrimonio autnomo distinto al del
deudor o al del garante.
d. Arras, es una prenda o seal que se da como seguridad de cumplimiento de un acuerdo
que
posteriormente se plasma en un contrato. Puede ser:
i.

Confirmatorio cuando en caso del cumplimiento del contrato, quien recibi las arras
las de-volver o las imputar sobre su crdito; si la parte que hubiese entregado el
arras no cumple la obligacin, la otra parte puede dejar sin efecto el contrato
conservando las arras.
ii. De retractacin cuando concede a las partes el derecho de retractarse del cumplimiento
del contrato. Si se retracta la parte que entrega las arras, las pierde en provecho del
otro contratante. Si se retracta quien recibe las arras, debe devolverlas dobladas al tiempo
de ejercitar el derecho; si se celebra el contrato definitivo, quien recibe las arras las
devolver de inmediato o las imputar sobre su crdito.
e. Conocimiento de embarque y la carta porte, son ttulos valores que adicionalmente a su
funcin

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primigenia de acreditar el recibo de mercancas por el transportador, constituyen ttulos

de crdito transferibles y negociables susceptibles de garantizar operaciones de crdito a
partir del
valor econmico de las mercancas

3) Fideicomisos:
Definiciones de Fideicomiso Financiero (FF)
Segn el artculo 1 de la Ley 24.441 de FF , "Habr fideicomiso cuando una
persona (fiduciante) transmita la propiedad fiduciaria de bienes determinados a
otra (fiduciario), quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en
el contrato (beneficiario), y a transmitirlo al cumplimiento de un plazo o
condicin al fiduciante, al beneficiario o al fideicomisario".
Segn el artculo 19 de la LF, "Fideicomiso financiero es aquel contrato de
fideicomiso sujeto a las reglas precedentes, en el cual el fiduciario es una
entidad financiera o una sociedad especialmente autorizada por la Comisin
Nacional de Valores para actuar como fiduciario financiero, y beneficiario son
los titulares de certificados de participacin en el dominio fiduciario o de ttulos
representativos de deuda garantizados con los bienes as transmitidos. Dichos
certificados de participacin y ttulos de deuda sern considerados ttulos
valores y podrn ser objeto de oferta pblica".
Segn el artculo 2 del Captulo XV de las NORMAS CNV, "Habr contrato de
fideicomiso financiero cuando una o ms personas (fiduciante) trasmitan la
propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra (fiduciario), quien deber
ejercerla en beneficio de titulares de los certificados de participacin en la
propiedad de los bienes transmitidos o de titulares de valores representativos
de deuda garantizados con los bienes as transmitidos (beneficiarios) y
transmitirla al fiduciante, a los beneficiarios o a terceros (fideicomisarios) al
cumplimiento de los plazos o condiciones previstos en el contrato".

La securitizacin
La securitizacin es una transformacin de activos ilquidos en ttulos valores
negociables. Consiste en reunir y reagrupar un conjunto de activos crediticios, con el
objeto de que sirvan de respaldo a la emisin de ttulos valores o participaciones para
ser colocadas entre inversores. Los crditos de esos activos quedan incorporados a los
ttulos que, a su vez, estn garantizados por los activos subyacentes. Estos ttulos
valores son, por definicin, negociables en un mercado secundario.
''Securitizar" una obligacin es representarla con un ttulo. Ntese que no toda tcnica
de financiamiento mediante ttulos valores conlleva la caracterstica de transformar
activos inmovilizados en activos lquidos. Tal es el caso, por ejemplo, de las obligaciones
negociables, ya que en ellas, an cuando el objetivo perseguido es la obtencin de
recursos, la garanta de repago est localizada en la solvencia econmica del emisor y
no en el activo que ha de servir de respaldo a la emisin, como ocurre, en cambio, con
la securitizacin, lo que le da a sta particulares caractersticas.

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Objetivos y ventajas del fideicomiso

El empleo de metodologa rutinaria, carente de creatividad y flexibilidad tcnica
impide la satisfaccin de las necesidades de inversin actuales. La falta de crecimiento de
una economa que, frente a una profunda reforma estructural, ya no admite los negocios
tradicionales, obliga a replantear la forma de ganar o resguardar el valor del dinero en un
contexto de continuos cambios.
Dentro de las posibilidades que nos propone el mercado moderno, la captacin
masiva de capitales individuales se ha mostrado como una novedad sumamente efectiva.
Concretamente, se trata de canalizar los ahorros de miles de pequeos inversionistas o
colocadores dispersos (a menudo inversionistas sin saberlo), cuyos recursos son volcados
hacia el mercado de capitales mediante diversas formas de inversores institucionales; por
ejemplo, los fondos o recursos provenientes de los aportes previsionales, o los fondos
provenientes de las primas, indemnizaciones o beneficios del seguro.
Todo este movimiento de excedentes, desde el ahorro mismo hasta su aplicacin en
proyectos productivos especficos, supone el empleo de muy distintos instrumentos y
vehculos, que paulatinamente vayan alcanzando un creciente grado de diversificacin y
aceptacin entre los emprendedores.La idea matriz consiste en conformar patrimonios, individuales o, preferentemente
colectivos, sujetos al rgimen de propiedad Fiduciaria y destinarlos a la realizacin de
objetivos econmicos especficos, sujetos a proyectos, planes o programas de inversin
predeterminados, ajustados a las pautas tcnicas que rigen la materia.
La Ley 24.441 ha trado sin duda una innovacin que constituye la caracterstica ms
seductora del instituto, por estar ntimamente vinculada al riesgo econmico que afecta la
propiedad como prenda comn de los acreedores.El artculo 14 de la Ley enuncia el principio: los bienes Fideicomitidos constituyen un
patrimonio separado del patrimonio del Fiduciario y del Fiduciante . Como consecuencia de
ello, los bienes Fideicomitidos quedarn exentos de la accin singular o colectiva de los
acreedores del Fiduciario (art. 15). Asimismo, los acreedores del constituyente o
Fiduciante, y del Beneficiario, no podrn agredir los bienes Fideicomitidos , porque de lo
contrario el Fiduciario no sera dueo, sino, un mero representante. Advirtase aqu que a
causa del Fideicomiso, los bienes ya no pertenecen al instituyente, y que sujetos a plazo o
condicin, todava no han ingresado en el patrimonio del Beneficiario.Lgica contrapartida de lo expuesto, resulta el texto del artculo 16 al establecer que
los bienes del Fiduciario no respondern por las obligaciones contradas en la ejecucin del
Fideicomiso, las que slo sern satisfechas con los bienes Fideicomitidos .En conclusin, el contrato de Fideicomiso permite el aporte de recursos genuinos y
frescos proyectos sin historia, entendido esto como la independencia del pasado de sus
operadores, sin que ellos se vean absorbidos por la insolvencia que pudiese afectar a
quienes los gerencien.-

4) Concepto y operatoria contable de a)redescuento; b)valores al cobro y

valores comprados; c)otras; balances: tipos, auditoria y control interno.
Redescuento: una operatoria particular es la de redescuento, que consiste en descontar
los documentos en cartera en otro banco o banco central. La denominacin de la

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operatoria proviene de que previamente se realizo una operacin de descuento de

documentos.
Esta operatoria es comn para los Bancos y entre los motivos de recurrir a ella figuran los
siguientes:

Cuando los bancos encuentran ilquidos recurren a redescontar su cartera.

Con el objeto de obtener mayor rentabilidad, ya que las tasas de la operatoria de

redescuento son en general inferiores a las de descuento, esto es en razn de que
el redescuento es una operatoria en donde el que realiza el nuevo descuento es una
entidad financiera.

Por combinacin de las dos anteriores, con el objeto de realizar otras operaciones
activas y lograr mayor rentabilidad para la institucin financiera.

Con el banco central la operatoria tiene tres caractersticas:

Es por razones de iliquidez transitoria de la entidad financiera

El banco central la efecta cumpliendo su rol de prestamista de ultima instancia.

Los documentos permanecen en los bancos que los redescontaron.

Se contabiliza en dos asientos: primero se registra en el debe documentos descontados, y

en el haber cuentas corrientes sin inters y otros documentos descontados. Segundo, se
registra en el debe intereses compensatorios devengados a cobrar por documentos, y en
el haber intereses por documentos.

Valores al cobro
Se denomina Valores al cobro al cheque que no pueda ser depositado directamente, sino
que previamente debe gestionarse su cobranza por intermedio de un banco , el que luego
depositar el importe recibido en una cuenta corriente del ente abierta en el mismo o en
otra entidad financiera, previa deduccin de su comisin y gastos.
Son los importes an no percibidos de los documentos cuyo pago los bancos deben
obtener mediante una gestin de cobro y que se han recibido como depsitos en cuentas
corrientes u otras cuentas de depsito a la vista o a plazo; para la constitucin de
depsitos documentados con efectos de comercio; por depsitos para boletas de garanta
o por un encargo expreso de cobranza. Los importes correspondientes a los documentos
que sean de cargo de la misma institucin depositaria quedarn disponibles desde el
momento mismo en que se cargue la cuenta girada, lo que en todo caso deber realizarse
a ms tardar al cierre de las operaciones del mismo da en que se efecte el depsito. Los
bancos que reciban cheques y documentos girados sobre bancos que no tengan presencia
en la misma plaza de la oficina depositaria ni en plazas que concurran a la misma
localidad de cmara a la que ella concurre, y realicen el cobro por intermedio de un banco
corresponsal, operarn a travs de una cuenta corriente que mantendrn con dicho

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corresponsal y que se utilizar exclusivo fin. Por lo tanto, se podr efectuar la cobranza por
Cmara Compensadora o por Corresponsalas cuando no exista sucursales en el lugar de
cobro. Para efectuar la cobranza de un valor no es necesario contar con una cuenta
corriente abierta a nombre de quien requiera el cobro.
A) Balance General:
Es necesaria una informacin completa y ajustada sobre la situacin de la entidad y
los resultados de su actividad en un periodo, tanto para uso de los directivos como
para conocimiento de los accionistas y de los organismos supervisores. Esa
informacin compleja y ajustada, obtenida peridicamente a una determinada
fecha, es el balance general.
Hay dos requisitos que deben cumplirse:
1) Que las registraciones primarias se hayan complementado con todos los ajustes
necesarios para conocer la posicin patrimonial y financiera.
2) Que la informacin se presente en la forma adecuada para que esa posicin sea
fcilmente apreciada.
El rgimen especial vigente para las entidades financieras establece que:

Los balances generales se preparan y deben enviarse al Banco Central con

periodicidad trimestral, correspondiendo uno de los cuatro del ao a la fecha de
cierre de ejercicio econmico.
La presentacin debe hacerse en las formas que indican las frmulas preparadas
por el BCRA, que ha sintetizado el Plan de Cuentas Mnimo consolidado dentro de
cada rubro las partidas de mayor similitud. De todos modos las entidades pueden
incluir mayores aperturas si lo consideran conveniente, y an estn obligadas a
hacerlo con los conceptos denominados otros cuando el importe resulte superior
al 20% del total del rubro respectivo.
Para asentar los importes se incluyen dos columnas: en la numero 1 las cifras
ajustadas por la inflacin segn el procedimiento indicado por el Banco Central y en
la numero 2 se vuelcan las cifras que surgen de los libros de contabilidad.
Junto con el Balance General deben enviarse doce estados contables. Seis de ellos
son indispensables todos los trimestres; son el de resultados y los referidos a
evolucin del patrimonio, detalles de carteras de ttulos pblicos y de
participaciones en otras sociedades, bienes intangibles y movimiento de
previsiones. Los seis restantes pueden enviarse solamente con el cierre del
ejercicio: clasificacin de la cartera de crditos ; movimiento d bienes de uso y
diversos revaluables; composicin del capital social; saldos en moneda extranjera;
resumen de los estados de las filiales en el exterior, y el proyecto de distribucin de
utilidades. Adems con posterioridad al cierre deben enviarse diversos elementos
vinculados con la convocatoria y acta de la asamblea de accionistas y la Memoria
de la entidad, aprobada por ella.
Estos estados contables deben ser firmados por el Presidente de la entidad, Gerente
General, el responsable de mayor jerarqua del rea contable y los integrantes de la
Sindicatura o Consejo de Vigilancia. A dems se requiere la firma del auditor

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externo, junto con los informes pertinentes requeridos por Normas mnimas sobre
auditoras externas.
Como los balances de saldos mensuales deben prepararse con todos los ajustes de un
cierre anual se desprende de que el balance general del ejercicio econmico no se aparta
significativamente del estado correspondiente al ltimo mes del periodo.
Notas a los estados contables: El balance y otros estados deben ser acompaados de
notas explicativas de los criterios aplicados para la obtencin de los datos.
A) Balance solicitado por el Banco Central:
Las normas del Banco Central establecen que las entidades deben enviar un
balance de saldos con cifras al ltimo da de cada mes, en las formulas
especialmente diseadas por aquella institucin o bien, previa aprobacin, en
listados emitidos por cualquier medio de procesamiento de datos. La preparacin
debe hacerse sobre la base del plan de cuentas mnimo y en forma similar a la de
un cierre anual, vale decir incluyendo todos los ajustes necesarios a ese efecto. A
dicho estado deben acompaarse dos complementarios: el de situacin de
deudores y el Movimiento de bienes de uso y bienes diversos revaluables.
Auditora
Consiste en el examen de la situacin econmico-financiera y de la actividad integral de
una empresa, en nuestro caso de una entidad financiera, a fin de verificar la correccin de
las registraciones y procedimientos y evaluar los sistemas y mtodos, descubriendo los
fraudes y deficiencias que hubiere y sugiriendo las medidas para eliminarlos o su anlisis
por los sectores competentes. Una condicin bsica es que los responsables de la misma
tengan total independencia respeto de quienes son los responsables de cada una de las
operaciones auditadas. Tiene un campo muy extenso de aplicacin:
Revisin de los registros contables, estableciendo su concordancia con la realidad y
su correccin desde el punto de vista contable de las normas operativas, lo que
implica verificar que las operaciones se realizaron con las formalidades necesarias
(firmas autorizadas, clculos exactos, etc.) y se registraron correctamente.
Evaluar la gestin de la entidad financiera a la luz de sus resultados, para lo cual se
analizarn el balance y la cuenta de resultados y su evolucin reciente, comparando
con los de otras entidades. A este fin ser imprescindible contemplar las
condiciones de mercado y la poltica del Banco Central. Con esto, se procura evitar
la poltica de la entidad, pero en los resultados se refleja adems la eficiencia
administrativa, otro campo al que accede la auditoria analizando los costos
operativos, los mtodos de trabajo, el costo de errores y fraudes detectados, etc.
Verificar el cumplimiento de las normas que alcanzan a la entidad en diversos
rdenes: previsional, laboral, impositivo y en especial en las materias
reglamentadas por el Banco Central.

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Los mtodos de control interno resultan con frecuencia insuficientes o poco efectivos por
carencia de una organizacin adecuada para asegurar su cumplimiento, por escasez de
personal o sin la debida aptitud, falta de elementos tcnicos apropiados, fallas de
direccin, etc. El hecho es que se necesita una especie de segundo control de
caractersticas especiales, y es la auditoria.
Control Interno
Toda empresa aplica una variedad de mtodos de control para asegurar que su
actividad se realice con la correccin y eficiencia previstas. Estos controles son
normales, forman parte del trabajo de cada sector de la empresa y lo complementan
garantizando su buen resultado. Existen principios de carcter general:
La comunicacin escrita de las normas que rigen las operaciones y tareas realizadas,
de los mtodos y responsables. De este modo aumenta la comprensin de la tarea
por parte de quienes la ejecutan, no pueden dejarse dudas en caso de errores o
incumplimientos y se deslindan responsabilidades.
Las tareas y funciones de cada empleado deben ser claramente especificadas- Las
confusiones en este terreno reducen el sentido de la responsabilidad, sobre todo en
los casos de responsabilidades compartidas.
Evitar asignacin a una misma persona de funciones incompatibles, en el sentido de
que el cumplimiento de ambas facilita el cometido de errores o actos fraudulentos o
dificulta su comprobacin. Por ejemplo, la atencin de depsitos o cobranza de
prstamos y su contabilizacin se debera encargar a personas distintas. Y no solo se
trata de empleados sino incluso de sectores distintos, con lo que se evita que la
supervisin quede a cargo de un mismo funcionario.
Lo anterior no impide que, con el tiempo, puedan crearse vinculaciones o
convivencias entre quienes cumplen ambas funciones, lo que acarrea inconvenientes
similares a los que se trat de superar con la separacin funcional. Se recurre, para
evitarlo, a la rotacin de personal, procedimiento que adems de entorpecer aquellos
actos pone en evidencia en muchos casos los cometidos con anterioridad. Tambin se
apela a l con otros fines: estimular al personal, permitindole adquirir un mayor
conocimiento para la actividad bancaria y superando comportamientos rutinarios.
Pero sea cual fuere el propsito, las rotaciones deben efectuarse con prudencia,
porque bien pueden tener efectos negativos, por ejemplo impedir una especializacin
conveniente y provocar desinters por un trabajo que puede juzgarse temporario.
El control de una tarea supone verificar la forma en que se realiza o los resultados
obtenidos. Ello, en la rbita bancaria, exige mantener registros y comprobantes de
todos los actos: depsitos, pagos, recepcin de bienes, compromisos asumidos, etc.
Son los registros de contabilidad, archivos de antecedentes de operaciones, facturas
y otros comprobantes de cobros y pagos, legajos de clientes y muchos ms.
Controlar implica tambin conocer la forma correcta de realizar la tarea. De ah la
necesidad de estudiar los mtodos y la organizacin (y a la vez los costos y la
rentabilidad, que en buena medida son reflejo de aquellos) y compararlos con los de
otras entidades. Cuando los directivos descuidan este aspecto podramos decir que el

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control que se hace es el de la ineficiencia. No son raros entonces conflictos por la

introduccin personal de innovaciones no previstas o situaciones de hecho que
conviene evitar. El control interno debe servir, precisamente, para poner de
manifiesto la ineficiencia y sugerir los mtodos para superarla.

Unidad 11
1) Crediticio. Principales factores que determinan el riesgo.
Principales factors (fotocopia q encontr):
-factores internos: que dependen de la administracin propia y o
capacidad de los ejecutivos de la empresa
1. volumen del crdito: a mayor volumen de crdito, mayores sern las
perdidas
2.politicas de crdito: cuanto mas agresiva es la poltica crediticia, mayor es
el riesgo crediticio
3. mezcla de crditos: cuanto mas concentracin crediticia existe por
empresas o sectores, mayores es el riesgo que se esta asumiendo
4. concentracion: geogrfica, econmica, por numero de deudores, por
grupos econmicos y por grupos accionarios: por ello no hay duda que
cualquier tipo de concentracin de cartera aumenta el riesgo de una infin.
-factores externos: inflacin, depreciacin de moneda, desastres
climticos, desequilibrios macroeconmicos.

Crdito: tratndose de una empresa profesional la confianza no puede consistir en

un deseo o un elemento puramente personal de alguien, sino que se debe revestir de
los medios tcnicos necesarios tendientes a conferir a ese elemento un alcance ms
preciso. Por ello la empresa bancaria debe realizar el anlisis del riesgo que asume en
cada oportunidad que confiere crdito, de modo de fortalecer el elemento de confianza
y aproximarlo al de seguridad. Villegas dice que se deben ponderar los elementos
subjetivos atinentes a la persona del cliente y los elementos objetivos derivados de su
patrimonio, capacidad de pago, grado de endeudamiento, destino del crdito,
seguridades complementarias.
Riesgo crediticio: no existe crdito sin riesgo, y este es un axioma en la banca,
como tambin lo es la necesidad de asegurarse la existencia de mas de una fuente de
pago. La cuantificacin del riesgo que se asume en cada operacin sirve para medir la

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tasa de inters es decir el precio del crdito. No existe tasa de inters, por mas alta
que sea, que pueda compensar un crdito que no se pueda cobrar.
riesgo de la cartera de prstamos: adems de el anlisis individual de cada crdito,
los bancos deben analizar realizar un anlisis general de su cartera de prstamos,
cuidando de evitar la concentracin de riesgo. Siempre se trata de diversificar el
riesgo: diversificacin de prstamos, diversificacin de actividades, diversificacin de
regiones geogrficas.
Necesidad de garanta: es la forma de disminuir el riesgo, pero no de eliminarlo. Se
deben solicitar garantas de acuerdo al riesgo asumido. Ej: hipoteca para crditos de
largo plazo, prenda con registros para crditos a mediano plazo, uso de fianzas
solidarias de los directores y administradores sociales en los prstamos a sociedades
comerciales, fianza en crditos al consumo.
Elementos de ponderacin del riesgo crediticio:

Carcter: hace referencia a la persona del cliente, a sus antecedentes en el

mercado en cuanto al cumplimiento de las obligaciones asumidas, se tiene en
cuenta:
-

Cumplimiento de crditos anteriores: que no registre embargos,

concurso preventivos o pedido de quiebra.
Irregularidades: situacin econmicos y financieras, anlisis del
mercado y atraso en pagos.
Informacin de cuentas corrientes si se registran descubiertos, grado
de cumplimiento, cheques rechazados, etc.
Inversiones y depsitos
Informacin de otras entidades cumplimiento de sus obligaciones.

Capacidad: se refiere a la capacidad de pagos, los ingresos con los cuenta para
hacer frente a los compromisos contrados. Se analiza el flujo de caja, tambin los
estados contables, el patrimonio neto y los bienes.
Colaterales: patrimonio del cliente, hipotecas, prendas , garantas colaterales que
ofrece aparece la figura del garante
Condiciones: involucra otros riesgos:
-riesgo pas: es relevante cuando se trabaja con un residente del exterior
-riesgo del mercado: vinculado al mbito econmico donde opera el prestatario
-riesgo poltico: contingencia que puede generar una situacin poltica
determinada
-riesgo cambiario: referido a la posible modificacin de la poltica cambiaria
-riesgo empresario: comercializacin produccin de un producto y conduccin y
administracin de las empresas.
-riesgo de siniestro: prevencin, precauciones, plizas

2) rganos fiscalizadores:

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El funcionamiento de las entidades financieras ha de ser eficiente desde el punto de vista

empresario y correcto desde el punto de vista legal y normativo. Para asegurar que asi sea
se practican en la empresa tres tipos de control:

El que efectua la entidad o cada oficina en el momento en que los hechos y

actividades se realizan.

La auditora interna, con la que se revisa o examina lo hecho y se lo evalua;

puede estar a cargo de un sector del banco o de una empresa independiente,
especialmente contratada a estos fines.

El control externo, a cargo de organismos oficiales como el banco central, nico que
nos interesa aunque tambin esta sometida al control o supervisan de otras
dependencias que actan en campos especficos.

Auditora externa:
Los estados contables de banco debern contar con la opinin de auditores externos,
designados por el directorio entre aquellos que se encuentren inscriptos en un registro
especial, el cual ha de ser creado y reglamentado por el directorio. Las firmas que
efecten las tareas de auditora no podran prestar el servicio por mas de 4 periodos
consecutivos. La informacin que obtienen la auditora externa del banco con respecto a
las entidades financieras en particular, tienen carcter secreto y no podrn darlas a
conocer sin autorizacin expresa del banco. El informe de los auditores deber ser elevado
por el directorio tanto al poder ejecutivo nacional como al honorable congreso de la
nacin, en el caso de este, se deber concretar en ocasin de la remisin del informe
anual que dispone el art.10.
El control externo del BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA estar a cargo de la
auditora general de la nacin.

3) Cmara compensadora:
Compensacin: se da cuando dos o ms personas, que tienen obligaciones reciprocas,
las cancelan abonando solamente la diferencia restante. Puntos a destacar; es empledada
en todos los sectores; se lo reconoce como un medio de extinguir las obligaciones;
disminuye la necesidad de uso de dinero; necesidad para el uso del cheque. Los
documentos que se puede compensar son: los cheques; las letras de cambio; certificados
de depsitos; giros bancarios; etc.
Los sistemas de compensacin son: el canje directo; el canje interno y la cmara
compensadora.
Las cmaras compensadores son organismos creados por los mismos bancos para facilitar
el cobreo de cheques y otros papeles bancarios.
La existencia de bancos permite que muchsimas operaciones, que dan lugar a cobros y
pagos o en otros forma, implican dbitos y crditos, se resuelvan bajo la forma de asientos
contables sin necesidad de movimientos fsicos de dinero.

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Principios de compensacin: los bancos aceptan gestionar el cobro de cheque girados

contra otros bancos. Al bancos que gestiona el cobro de un cheque se lo denomina banco
depositario. La decisin del pago o no de un cheque, es siempre del banco girado. Desde
ya el banco girado paga el cheque luego de realizar los controles respecto del mismo que
no tenga defectos formales, no tenga denuncia de extravi o sustraccin, y que la cuenta
corriente contra la que se libero posea fondos suficientes para cancelarlos.
Beneficios de la cmara compensadora fsica: reduce el retiro de dinero papel y moneda
de los bancos; facilita el cobro de los cheques; favorece el uso de los cheques; disminuye
el riesgo de movimientos de dinero.
Para ello se debe designar un representante de un banco para actuar en ella y poseer una
cuenta corriente en el BCRA abierta a efectos de los crditos y dbitos que surjan de la
compensacin de valores, en la que debe poseer saldo suficiente.
Funcionamiento: paquetes de valores por entidad y formula de cantidad e importe;
formula totalizadora; control de valores en entidad girada; valores rechazados
acompaado formula.
No se admite segunda presentacin de cheques rechazados por falta de fondos suficientes
en cuenta; suspensin del servicio de pago de cheques, cuenta cerrada.

Cmara electrnica:
Efecta la compensacin electrnica de valores. Sustituye el movimiento fsico de los
valores por su transmisin electrnica. A ese proceso se lo denomina truncamiento,
porque el valor se trunca, se reduce a algunos datos pero no se traslada fsicamente, ni
siquiera se transmite ntegramente. El valor fenece en el banco depositario.
En argentina la cmara electrnica acta desde el 28 de noviembre de 1997 en donde se
inicio con dos cmaras compensadores electrnicas llamadas COELSA y ACH.sa. luego el
22 de julio de 2005 comienzo la compensacin federal uniforme, en donde el plazo de
compensacin es de 48hs.
Beneficios de la cmara compensadora electrnica: reduce el retiro de dinero de los
bancos; facilita el cobro de los cheques; compensacin mltiple; disminuye el costo de los
bancos.
Transmisin electrnica: se incorporan al documento fsico caracteres magnticos;
maquinas lectoras y de transmisin; transmisin banco depositario a cmara electrnica;
transmisin de cmara electrnica a banco girado.
Cheques:
Cheques truncado: es aquel que no se desplaza fsicamente para su compensacin. Se lo
define como truncado cuando esta comprendido dentro del monto establecido, por
ejemplo que se establezca $5000 significa que los cheques hasta $5000 sern truncados y
se compensara a travs del sistema electrnico.
Cheques no truncados: son aquellos que por su importe requieren compensacin fsica, es
decir, es alto el riesgo de compensarlos en forma electrnica.

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Cuando un cheque se compensa en forma electrnica significa que el valor queda en la

entidad depositaria; por lo tanto, la entidad girada recibe unos cuantos datos del cheque,
pero no todos, por ello existe riesgo de pago de esta forma. Lo expresado llevo a la
definicin de cheques truncados y no truncados, ya que se considero que los truncados,
por el volumen y riesgo que representan, era necesaria su compensacin electrnica; no
as los truncados.
Datos magnticos: entidad y casa libradora; numero de cheque; nmero de cuenta
liberadora; cuit.
Datos manuales: importe y firma del librador.
Los riesgos que se corren son el de no poder verificar el importe y el de no poder cotejar
firma con registro.
Elementos compensables: certificados de plazo fijo; rdenes de pago; letra de cambio;
dbitos automticos; todo tipo de cheques; transferencia electrnica.
Actualmente existen cmaras compensadoras en buenos aires y en 59 localidades en el
interior del pas, en la de bs as participan tambin entidades de las localidades vecinas
aunque para estas se admite tambin la compensacin directa ( electrnica)
Que los clearings de acptacion duren 24 o 48 hs depender de la ubicacin d elas plazas

Sistema nacional de pagos:

Marco Legal
El marco legal de los Sistemas de Pagos est dado principalmente por la Ley
de Entidades Financieras (Ley 21.526) , la Ley de Cheques (Ley 24.452 y
modificada por Ley 24.760) y el marco regulatorio emitido por el BCRA. La Ley de
Entidades Financieras regula en forma global el sistema financiero y bancario. Le
permite al Banco Central una amplia autoridad sobre las instituciones que
intervienen en el sistema financiero. Esta autoridad se encuentra formalizada en la
Carta Orgnica del BCRA. La Ley de Cheques regula la transferencia y el pago de
los cheques y los derechos y obligaciones de las partes que intervienen en los
pagos que involucran los mismos.
Objetivos
Reducir los costos que el sistema financiero paga en concepto de
compensacin
Eliminar el movimiento fsico de documentos
Generar una infraestructura informtica y de comunicaciones capaz de
absorber todas las transacciones que resulte conveniente canalizar por este medio.
Mejorar la seguridad, celeridad y certeza en los pagos y la liquidacin de
las operaciones.
Mejorar la supervisin del Banco Central sobre la compensacin de medios
de pago, con los consiguientes beneficios para el mercado financiero.
Optimizar el flujo econmico entre entidades, y mejorar el control que las
mismas precisan sobre el movimiento registrado en su cuenta corriente en el
Banco Central.
Estructura
En 1996 a partir de estudios efectuados conjuntamente con el Sector
bancario, el Banco Central redefini la operatoria de los sistemas de pagos e
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implement una importante reforma al respecto con un nuevo marco regulatorio.

Este sistema tiene las siguientes caractersticas:
a) Un sistema de liquidacin bruta en tiempo real - Medio Electrnico de
Pagos (MEP) administrado por el Banco Central.
b) Cmaras privatizadas electrnicas de compensacin de bajo valor en todo
el pas
c) Cmaras electrnicas de compensacin de alto valor administradas y de
propiedad del sector privado.
Las Cmaras electrnicas homologadas por el BCRA prestan a sus entidades
financieras adheridas servicios de compensacin de instrumentos de pago. Cada
entidad puede adherirse a las Cmaras electrnicas en forma directa o bien en
forma indirecta a travs de otra entidad adherida que la represente a los efectos
de la compensacin y liquidacin de sus operaciones.
del tiempo en forma sostenida, juntamente con la bancarizacin de
operaciones.
El BCRA se encuentra en proceso de implementacin de un sistema transaccional
que moderniza la tecnologa que soporta este sistema hacindolo mas amigable
para su operacin, pero con las Medio electrnico de pagos (MEP)
El MEP fue desarrollado y es operado por el BCRA, las entidades financieras y las
Cmaras Electrnicas de Compensacin (C.E.C.), habindose iniciado su
funcionamiento en 1997.
La seguridad de las transacciones se logra con los rigurosos procedimientos que
deben seguir las entidades para enviar los pagos que canalizan por este medio.
Para ello se definen distintos niveles de operacin:
Carga de Operaciones
Autorizacin
Consultor
Las entidades emisoras de transferencias MEP que acten por cuenta de sus
clientes, deben informar los detalles del pago (clave bancaria uniforme CBUnombre de la cuenta, nmero de CUIL-CUIT O CDI optativo para operaciones
gravadas y obligatorio para operaciones no gravadas y en el caso de no disponer
de CBU: sucursal de la entidad acreedora, tipo y nmero cuenta.) con el objetivo
de permitir una correcta aplicacin de los fondos.
Existen un sistema alternativo denominado Plan de Contingencia utilizado
en los casos de un funcionamiento inadecuado de los enlaces de comunicacin
entre el BCRA y las entidades miembro, permitiendo de esta forma evitar un corte
en la cadena transaccional.
Actualmente el BCRA no aplica comisiones a las entidades miembros por los
servicios que brinda a travs del MEP como una manera de promover la utilizacin
del sistema, la que creci con el transcurso mismas caractersticas de seguridad
que posee el sistema actual.
Cmaras electrnicas de compensacin de bajo valor
Actualmente cumple con esas funciones: Compensadora Electrnica S.A. (COELSA).

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Los instrumentos de bajo valor que compensan electrnicamente son: CHEQUES Y OTROS
DOCUMENTOS COMPENSABLES (como por ej: giros postales y certificados de depsito a
plazo fijo nominativos), DEBITOS DIRECTOS Y TRANSFERENCIAS
Cmaras electrnicas de compensacin de alto valor
En la actualidad cumple esa funcin Interbanking S.A. Tal cmara: comenz a funcionar en
abril de 1998. Posee servicios de liquidacin neta multilateral para los bancos y tambin,
servicios de transferencia electrnica de fondos a empresas.
La compensacin de operaciones de alto valor se puede liquidar a travs de: El
sistema Net Settlement, operado por las Cmaras de compensacin de alto valor que
homologa el BCRA. Estas Cmaras reciben operaciones durante el da y las compensan al
cierre del ciclo, a los efectos de liquidar los saldos netos compensados en el sistema MEP
del BCRA.
El sistema MEP administrado por el BCRA que opera en tiempo real (Gross
Settlement) durante los horarios definidos.

4) Los bancos y las empresas: economas de crdito.

En la mayora de los casos las empresas no se hallan en condiciones de financiar por s
mismas su desarrollo, o simplemente de hacer frente a las exigencias puntuales de
liquidez con el cash-flow que generan. En condiciones normales tampoco sera
conveniente que financiaran la totalidad de sus activos fijos y circulantes exclusivamente
con fondos propios y con la financiacin obtenida de sus proveedores.
Los responsables financieros de las empresas son conscientes de la importancia de su
capacidad de negociacin frente al sector bancario y dedican grandes esfuerzos a
implementar tcnicas y estrategias, que basadas en el conocimiento del mercado, de las
entidades financieras, del funcionamiento del sector al que pertenecen y de su propia
empresa y sus necesidades presentes y futuras, le ayuden a conseguir los objetivos que el
departamento financiero y su compaa se han propuesto como metas.
En este contexto, el tesorero vela por la viabilidad econmica de su empresa y su principal
objetivo debe ser obtener el volumen de financiacin bancaria que precisa para el perfecto
desarrollo de su actividad al mnimo coste posible. Asimismo debe asegurar la
consecucin de la mxima rentabilidad posible en sus excedentes de tesorera, sentando
las bases para el progreso continuado de una relacin estable y duradera con sus
entidades bancarias, asentada en la confianza mutua y en la claridad y transparencia de
sus negociaciones, encargndose tambin de controlar el cumplimiento de las condiciones
pactadas y de los acuerdos establecidos.
El hecho de que los bancos proporcionen liquidez hace que se conviertan en un proveedor
importante, e incluso vital en segn que situaciones, ya que con su actitud son capaces,
desde paralizar una compaa hasta prestigiarla y ayudarla. Pero no slo suministran a la
empresa de financiacin, sino que cubren todas sus necesidades bancarias generales, tal
y como recoge el siguiente cuadro:
EL BANCO ES PROVEEDOR DE:

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*
*
*
*
*
*
*

Financiacin de Necesidades/Inversin de Excedentes Monetarios

Medios de Pago/Cobro
Servicios de Pago/Cobro
Servicios Internacionales de Pago/Cobro
Garantas Financieras en Operaciones Comerciales
Acceso a Mercados (Bolsa, Divisas, etc.)
Proveedor de Informacin/Asesor Financiero

Desde la constitucin de una pequea empresa, hasta la ms compleja de las operaciones

que pueda efectuar una gran multinacional, pueden contar con el respaldo del servicio
bancario adecuado.
PRODUCTOS DERIVADOS:
Si bien en muchos casos persiguen un fin especulativo , de ninguna manera puede
considerarse esta la causa de su aparicin, deben su nacimiento a los riesgos a los que
estn expuestos los agentes econmicos.
Riesgo: incertidumbre en el presente de lo que puede suceder en el futuro .
Las decisiones financieras pueden darse en en un ambiente de certeza, riesgo, o
incertidumbre
Riesgo econmico: deriva de la incapacidad de la empresa de garantizar la estabilidad de
los resultados, ej: dificultad de vender un nuevo producto, o aparicin de empresas muy
competitivas
Riesgo financiero: posibles cambios adversos en las condiciones financieras de la empresa
Tipos de riesgos financieros:
-riesgo pas: esta relacionado con las polticas de estabilidad de un pas, de su rendimiento
econmico y respecto al cumplimiento de compromisos financieros internacionales, surge
de las deudas de un pas globalmente consideradas. El riesgo pas se divide en riesgo
soberano y riesgo de transferencia
a)riesgo soberano: es el de los acreedores de los estados o de las entidades garantizadas
por ellos, en cuanto pueden ser ineficaces las acciones contra ellos por razones de
soberana
b)riesgo de transferencia:es el de los acreedores extranjeros con respecto a un pas que
experimenta una incapacidad general para hacer frente a sus deudas , por carecer de la
divisa en que estn aquellas denominaciones
-riesgo crdito: es generado por el pago demorado o el impago de cantidades que
corresponden al trafico propio de la actividad . esta ligado a la solvencia del prestatario.
No hay riesgos de crdito soberano , cuando los ttulos estn garantizados por estados.
a)riesgo de morosidad b)riesgo de incobrabilidad

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-riego inters: asociados a la volatilidad de los tipos de inters, este riesgo se traduce en
eal aumento de los costos financieros por el pago de mayores inters por endeudamientos
o por la recepcin de menores intereses por inversiones
-riesgo cambio: es asumido por una empresa cuando posee activos o asume obligaciones
denominadas en moneda extranjera (pagos o cobros en divisas)
-riesgo contractual:
a)riesgo de desfasamiento: riego de desfase de montos o plazos
b)riesgo de base: es el riesgo de que la base (precio cash y precio futuro) se modifique
c)riesgo entrega: previsin de la entrega del activo subyacente
d)riesgo de volatilidad: es el mas importante , tambin denominado riesgo de trayectoria,
recoge todos aquellos factores de variacin que corresponden a fluctuaciones del tipo de
inters de ttulos o cualquier otra razn que pueda generar volatilidad en una inversin. El
riesgo de volatilidad es aquel que mas interesa en la teora financiera. Su problemtica se
incrementa cuando se genera una cartera de actividades en la empresa . es mas
importante asegurar el riesgo precio a travs de un put porque afecta al 100% de los
productores que un riego clima, que no puede llegar a afectar a todos.
Importancia de los productos derivados: con los instrumentos financieros derivados el
mercado proporciona mecanismos para hacer frente a los desfases temporales en la
economa , facilitando la coordinacin inter-temporal de las decisiones. Y todo ello
permitiendo la cobertura total o parcial de riesgo de cambio y de tipo de inters,
diluyndolo y transfirindolo en el conjunto de la economa a agentes o instituciones cuya
misin es gestionar y modular riesgos.

Tcnicas de cobertura del riesgo: de lo expuesto, surge la necesidad de la aplicacin de

tcnicas de cobertura de riesgo, las que consienten en:
-modelos globales: que consisten en disminuir las posiciones en trminos absolutos
-utilizacin de los derivados

Concepto de productos derivados: son aquellos cuyos precios o resultados dependen de

los precios de otros productos o activos al que se lo reconoce como activo subyacente y es
el referente en todo momento para la operacin con el derivado. Tipos:
-forwars:
-futuros

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-opciones
-swaps

FORWARS: contrato no estandarizado, vendido a futuro con una fecha especificada, una
parte acuerda comprar y otra parte acuerda vender, este contrato no se realiza a travs
de ningn mercado, obligacin de pago y de entrega.
Caractersticas: - partes a medida
-producto a medida
-poco liquido
-no existe liquidacin diaria de perdidas ni ganancias
-no hay garanta
FUTUROS: es un acuerdo entre dos partes por el cual los contratantes se comprometen a
entregar un determinado producto- activo subyacente-, especificando en cantidad y
calidad, a una fecha futura fijada y a un precio acordado. Estos contratos se negocian en
una bolsa de mercado organizado.
El comprador acuerda tomar la entrega de algo, a un precio especificado, al final de un
periodo designado y el vendedor acuerda hacer la entrega.
Es un acuerdo estandarizado, ambas partes se obligan a diferencia de las opciones.
Resulta ser que los forward tambin son contratos futuros, pero en mercados no
organizados.
Caractersticas:
-estandarizados
-liquido
-cuenta con garanta
-liquidacin diaria de prdidas y ganancias
-una de las partes es el clearing house
Cmara compensadora: esta acta como contra parte en los contratos de futuros y
opciones. Acta como comprador ante todo miembro de la cmara que en funcin de
vendedor y viceversa.

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Entre compradores y vendedores de futuros y opciones, entonces, no se generan

obligaciones pero si entre el clearin house y ellos.
Es una parte fundamental para el mercado de derivados ya que sin ella los especuladores
como los que toman posiciones de cobertura soportaran el riesgo de incumplimiento, lo
que no permitira una correcta transferencia de riesgos.
La cmara compensadora debe:
-

Compensar los compromisos simtricos

Vigilar las posiciones de sus miembros
Liquidar de oficio las posiciones en caso de incumplimiento o morosidad
Fijar los depsitos de garanta inicial y el procedimiento para los incrementos diarios
de garantas
Determinar el sistema de compensacin
La cmara compensadora guarda mrgenes, que actan de salvaguarda de
cumplimiento de los miembros de clearin house, a partir de esta cuenta margen es
debitada o acreditada en un registro diario en funcin de precio del cierre del ltimo
da de negociacin.
Margen de mantenimiento, e s el que el cliente debe mantener como mnimo en su
cuenta a efectos de los dbitos resultantes de prdidas de mercado que produzcan
los fondos de la cuenta por debajo del margen contractual.
Los mrgenes son los que confieren importancia a la cmara compensadora porque
aseguran diariamente que las firmas brokers tengan suficientes garantas en sus
cuentas para cubrir las posiciones abiertas de sus clientes.
En los mercados de futuros y opciones las posiciones a futuros deben ser
compensadas o de lo contrario se debe efectuar la entrega del subyacente.
OPCIONES: es un contrato donde el tomador (es decir quin compra la opcin,
paga el precio) adquiere el DERECHO de vender o comprar un activo subyacente a
futuro a un precio determinado (precio de ejercicio). Inversamente el que lanzador
(el que percibe el precio de la opcin) asume la OBLIGACION de comprar o vender.

Opcin de Compra - Call: Otorga el derecho a comprar una cantidad especificada del
activo subyacente. El comprador de un Call paga una prima por el derecho, pero no la
obligacin, de comprar el activo subyacente, a un precio especfico, en la fecha de
vencimiento de la opcin o antes. El vendedor de un Call (lanzador) cobra una prima por la
obligacin de vender el activo subyacente a un precio especificado, si se le es requerido
en la fecha de vencimiento o antes.
El titular de la opcin se protege as de una suba del precio del activo subyacente,
asegurndose un precio mximo de compra.

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 Opcin de Venta - Put: Otorga el derecho a vender una cantidad especificada del activo
subyacente. El comprador de un Put paga una prima por el derecho, pero no la obligacin,
de vender el activo subyacente, a un precio especfico, en la fecha de vencimiento de la
opcin o antes. El vendedor de un Put (lanzador) recibe una prima por la obligacin de
comprar el activo subyacente a un precio especificado, si se le es requerido en la fecha de
vencimiento o antes.
El titular de la opcin se protege as de una baja del precio del activo subyacente,
asegurndose un precio mnimo de venta.
Precio de ejercicio de la opcin: Es el precio al cual el titular tendr el derecho de
comprar o vender el activo subyacente objeto de la opcin. Es decir es el precio al cual se
puede "ejercer" la opcin.
Caractersticas de las opciones:
-estandarizados
-liquido
-cuenta con garanta
Clases:
-segn su naturalesza:put cal
-segn el periodo de ejercicio: europeas americanas: Opciones Americanas pueden ser
ejercidas en cualquier momento, europeas al vencimiento
-segn la relacin de cotizacion con el precio del ejercicio :in the Money: cotiz mayor al
precio de ejercicio, at:cotizacin = precio del ejercicio, out:cotizacin mas baja que el pe
Las out de Money solo tienen valor tiempo y las in the Money son las que tienen menor
valor tiempo.
Normalmente cuando se opera con opciones se busca el apalancamiento y la especulacin
Estrategia alcista: se espera que las cotizaciones suban
Estrategia bajista: se espera que las cotizaciones bajen
Estrategias de movimiento: se espera que las cotizaciones bajen o suban mucho
Estrategias de estabilidad: que las cotizaciones no cambien

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Fundamentos del valor precio de la opcin:

-valor intrnseco: es el valor que tendra una opcin en un momento determinado si se la
ejerciese inmediatamente
Para el call= 0, c-pe
Para el put =0, pe-c
-valor tiempo o valor extrnseco: se llama as a la diferencia entre el valor de la opcin- su
valor intrnseco
Es la valoracin que hace el mercado de las probabilidades de mayores beneficios con la
opcin si el movimiento del precio del activo subyacentes es favorable, es decir que tiene
un componente probabilstico
Factores que determinan el valor de una opcin
a) exgenos (mercado)
-cotizacin del activo subyacente cal +

put-

-volatilidad
cotizaciones

-dividendos

- +

-intereses
menor por la formula
-plazo
-p ejercicio

velocidad de movimiento de las

disminuyen la cotizacin de las accin

valor actual del precio de ejercicio ser

+
-

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SWAPS: cambio o trueque, son contratos en los que se acuerda intercambiar obligaciones
de pago, a travs de ellos se reestructuran pasivos o activos permutando por otro en
condiciones ventajosas para ambas partes.
Los ms conocidos son sobre tipos de inters y sobre cambios

UNIDAD 12
1) Filiales, sucursales, delegaciones, agencias y corresponsala.
La apertura de una filial o sucursal es una decisin que debe ser muy bien pensada,
primero porque es costosa; segundo porque no es fcil dejar sin efecto, por razones
prestigio, de modo que en caso de no obtener resultados satisfactorios contribuira a
deteriorar peligrosamente la situacin de la entidad.
A todo esto cabe agregar un factor que se da en todas las empresas e incluso en todos los
rdenes de la vida: la voluntad de expandirse, de crecer. Los banqueros no escapan a ella.
La apertura de filiales en el territorio nacional por parte de las entidades financieras
nacionales quedar sujeta a la autorizacin previa del Banco Central de la Repblica
Argentina que fijar los requisitos a cumplir. En el caso de las entidades financieras
calificadas como locales de capital extranjero y de sucursales locales de entidades
extranjeras, adems de reunir aquellos requisitos generales, debern cumplir con las
exigencias de reciprocidad y fortalecimiento de las relaciones financieras y comerciales
mencionadas en el art. 13. El Banco Central de la Repblica Argentina queda facultado
para denegar tales solicitudes, en todos los casos, fundado en razones de oportunidad y
conveniencia.
Las entidades financieras oficiales de las provincias y municipalidades podrn habilitar
sucursales en sus respectivas jurisdicciones previo aviso al Banco Central de la Repblica
Argentina dentro de un plazo no inferior a tres (3) meses, trmino dentro del cual el mismo
deber expedirse manifestando su oposicin si no se cumplen los requisitos exigidos para
la habilitacin.
La filial: integra una unidad econmica con la entidad a la que est vinculada, que le
suministra todo o la mayor parte de su capital. No obstante se constituye como una
persona jurdica independiente de aquella y por lo tanto con capital y organizacin
propios. Con lenguaje actual podramos hablar de sociedad controlante (la casa matriz) y
sociedad controlada (filial).
La sucursal: no es una persona jurdica autnoma. Forma parte de la casa matriz, de la
que constituye una delegacin para desarrollar su actividad en determinada zona. Igual
carcter tiene la agencia, que solo se diferencia de la anterior por las menores facultades
o autonoma que le concede la central para operar. Bueno es aclarar que nuestra
legislacin en materia financiera no es tan escrupulosa en la eleccin de los trminos y
suele hablar de filiales para referirse a sucursales o agencias y lo mismo sucede en el
lenguaje corriente.

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Las sucursales de entidades extranjeras, que debern tener en el pas una representacin
con poderes suficientes de acuerdo con la Ley argentina
La representacin: es una figura ms modesta. Aun cuando sea necesaria una
autorizacin para operar, no se exige un capital mnimo ni otros requisitos comunes a
cualquier sociedad, de manera que es la forma adecuada para explorar un mercado o
ampliar el radio de accin a travs de una actividad de menor envergadura, sin abrir
sucursales cuyo costo es sustancialmente mayor.

CORRESPONSALIAS: (alegre)
Nos referimos a acuerdos entre entidades financieras como parte de la cantidad de
servicios que son necesarios que presten las instituciones financieras.
Podemos decir que las corresponsalas representan verdaderas extensiones de los bancos
en otras plazas, ante la imposibilidad de abrir en ellas sucursales, agencias o
representaciones.
El banco debe prestar servicios a sus clientes, algunos de ellos se harn en otras plazas,
donde no tiene establecimientos propios, por los costos y riesgos que ello implica. Lo ms
conveniente es recurrir a acuerdos de corresponsala con los otros bancos para prestar
mejores servicios y lograr mayor desarrollo, operando entre s.
Son como especies de sucursales y es importante no confundirlos con las
compensaciones.
El plan de cuentas del BCRA prev varias cuentas para las corresponsalas (activo
corresponsala nuestra cuenta, pasivo corresponsala su cuenta)

2) Draw back:
Sntesis Conceptual:
Es un incentivo promocional que permite a los exportadores obtener la restitucin de los
derechos de importacin, tasa de estadstica y el Impuesto al Valor Agregado que han
oblado por los insumos importados, luego utilizados en la elaboracin del producto
exportable y de sus envases y/o acondicionamientos de otra mercadera que se exportare.
Beneficiarios:
Exportador/Importador inscripto.
Mercaderas:
Materias primas que se utilicen para elaborar los bienes exportables o sus embalajes; los
productos que se incorporen directamente sin transformacin al bien exportable y adems
los envases o embalajes.
Se acogen al rgimen las materias primas, piezas, partes y componentes, empaques,
envases y embalajes y en general otros insumos o materiales de origen extranjero.
2. - Las mercancas que gozan del beneficio deben haber sido sometidas a un proceso
productivo (Relacin Insumo Producto y Descripcin literal y grfica del proceso).

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3.- Las mercancas deben haber sido exportadas formando parte del producto final o
haberse consumido en la elaboracin del mismo.
4.- La manifestacin de voluntad de acogerse al rgimen debe realizarse sobre la
propia declaracin de exportacin si bien se contempla un trmite posterior.
Vigencia:
La mercadera objeto de importacin a tener en cuenta, no podr haber sido liberada a
plaza ms all del ao de la fecha de oficializacin del Permiso de Embarque.
Liquidaciones:
Las liquidaciones por parte de la Direccin General de Aduanas en concepto de Draw-Back
se efectuarn de acuerdo a la solicitud de tipificacin presentada por el exportador.
En los casos en que la Resolucin de tipificacin reconociese un monto inferior al cobrado,
las diferencias quedarn sujetas al Rgimen general dispuesto para la devolucin de
estmulos a la exportacin percibidos indebidamente.
Documentacin a presentar:

Solicitud de Tipificacin (Original y 3 Copias)

Despachos de Importacin

Detalle del proceso de fabricacin y mermas.

Indicacin del destino final de la mercadera o producto a exportar (extrazonaintrazona)

Devolucin del IVA:

Lo realiza la Direccin General Impositiva conforme a lo establecido por la Resolucin de la
Subsecretara de Finanzas Pblicas N 78/91 y la Resolucin N 3394/91 (DGI).
Organismos Intervinientes:

El Decreto N 1012/91 establece los Organismos intervinientes en el Rgimen citado:

Secretara de Industria y Comercio, Subsecretara de Poltica y Gestin Comercial.

Direccin General de Aduanas.

INTI, quien evala tcnicamente la Solicitud de Tipificacin.

Liquidacin y Pago:
A cargo de la Direccin General de Aduanas.
Mtodo alternativo para restitucin de derechos de importacin y tasa de estadstica:
Retenciones:
Son un impuesto que aplican algunos pases de manera transitoria para atenuar el
traslado a los precios del mercado interno de una fuerte suba en la plaza internacional,
como ocurri con el petrleo y los alimentos. En ausencia de ese recurso fiscal, y
manteniendo el tipo de cambio del peso con cualquier divisa, todo aumento de la

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cotizacin de los bienes que la Argentina exporta, se trasladara directamente a

los valores de lista para el consumidor local, en la proporcin del aumento en dlares
del producto por el tipo de cambio del da. Asimismo, se argumenta que con parte de
esos recursos extraordinarios el Estado puede subsidiar el gasoil, es decir
transferir parte de esa recaudacin por retenciones sobre las exportaciones a las
petroleras, para que puedan vender ese combustible tan preciado para la produccin
agropecuaria en general y el transporte de mercaderas y de pasajeros en particular a un
valor menor al que rige en la plaza internacional.
Sin embargo, el control de cambios suma una quita ms a la que ya venan percibiendo los
productores. El Banco Central emite para comprar divisas para el Gobierno y, adems,
para hacerle transferencias en moneda nacional permitindole mantener un gasto pblico
ms alto que el sustentable con sus ingresos genuinos. Dado que la gente no demanda
semejante oferta de pesos, stos se desvalorizan, pero el Central no permite que esta baja
en su precio se refleje completamente en el tipo de cambio controlado. En definitiva, para
eso se ocup de quitar la competencia de la demanda de la gente y las empresas de su
exclusivo "coto de caza" de divisas. As el exportador recibe un menor valor por la
diferencia de lo que verdaderamente valen sus dlares y lo que le paga el Banco Central,
lo que se transforma en una quita a sus ventas al exterior (al da de hoy, de no menos del
10% segn nuestras estimaciones).
Reintegros a la Exportacin
Sntesis Conceptual:
El Rgimen consiste en la devolucin total o parcial de los tributos interiores que se
hubieran pagado en las distintas etapas de produccin y comercializacin de las
mercaderas a exportar manufacturadas en el pas, nuevas y sin uso.
Beneficio:
El Ministerio de Economa y Produccin est facultado para asignar y modificar las
alcuotas de reintegro, consistentes en un porcentaje que se aplica sobre el valor FOB de
la mercadera a exportar.
Esta alcuota se asigna a los productos de acuerdo a la clasificacin en la Nomenclatura
Comn del Mercosur. Si la mercadera se elabor en base a insumos importados
directamente por el exportador, el reintegro se otorgar sobre el Valor Agregado Nacional,
es decir que la alcuota ser aplicada sobre el valor FOB, una vez deducido el valor CIF de
los insumos importados.
Compatibilidades:
Al ser aplicado sobre el Valor Agregado Nacional, es compatible con el Rgimen de DrawBack.
Alcuotas:
Las vigentes varan entre el 0% y el 6%.
Liquidacin:
El pago de Reintegros lo efectiviza la Direccin General de Aduanas, previa presentacin
de la documentacin que acredite el embarque de la mercadera.

3) Intermediarios financieros no bancarios

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Concepto: son aquellos cuyos pasivos u obligaciones no son dinero, pero poseen un valor
monetario fijo y pueden ser convertidos en dinero
- las compaas aseguradoras.
- los fondos de jubilaciones y pensiones.
-fondos comunes de inversin mobiliaria.
-entidades de leasing y factoring.
-sociedades de garanta recproca.
-fideicomisos.
. En algunos pases tambin se incluyen en este subgrupo de intermediarios financieros no
bancarios, a las instituciones de ahorro, como son las cajas de ahorro y sociedades de
prstamo a la construccin.
Compaas de inversin:
Las compaas de inversin son intermediarios financieros que venden acciones al pblico
e invierten el producto en una cartera diversificada de valores. Cada accin vendida
representa un inters proporcional en la cartera de valores manejado por la compaa de
inversin a beneficio de los poseedores de acciones de la compaa.
Hay tres tipos de compaas de inversin, a saber: sociedad abierta de inversin de
capitales, sociedad cerrada de inversin de capitales y fideicomisos unitarios.
Sociedad abierta de inversin de capitales:
Popularmente conocidos como fondos mutuales, estn continuamente listos para vender
nuevas acciones al pblico y amortizar sus acciones pendientes bajo demanda a un precio
igual a una parte adecuada del valor de su cartera que es calculada diariamente al cierre
del mercado.
El precio de una accin de un fondo mutual est basado en su valor neto de activo por
accin, que se obtiene restando del valor de mercado de la cartera, los pasivos del fondo
mutual y dividindolo luego por las acciones existentes del fondo mutual.
Sociedad cerrada de inversin de capitales:
A diferencia de los fondos mutuales, las sociedades de inversin cerrada venden acciones
como cualquier otra corporacin, pero por lo general no amortizan sus acciones. Las
acciones de las sociedades cerradas de inversin de capitales se venden en una casa de
bolsa organizada en el mercado sobre el mostrador. Los inversionistas que deseen
comprar fondos cerrados deben pagar una comisin de corredura en el momento de la
compra y nuevamente en el momento de la venta.
Una caracterstica interesante de los fondos cerrados es que los inversionistas cargan con
el costo sustancial de la suscripcin de la emisin de acciones del fondo. Las altas
comisiones son fuertes incentivos para que los corredores al menudeo recomienden estas
acciones a sus clientes que son inversionistas al menudeo.
Fideicomisos Unitarios:
Un fideicomiso unitario es similar a una sociedad cerrada de inversin de capital en donde
la cantidad de certificados unitarios es fija. En primer lugar, no existe un comercio activo
de los bonos de la cartera de los fideicomisos unitarios. Una vez que el fideicomiso es
ensamblado por el patrocinador y pasada a un fideicomisario, este conserva todos los
bonos hasta que son amortizados por el emisor. Normalmente, la nica vez que el
fideicomisario puede vender una emisin de la cartera es cuando hay una dramtica baja
en la calidad crediticia del emisor

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Estructura de una compaa de inversin

Una compaa est estructurada por un consejo de administracin, un consejo financiero
responsable de la administracin de la cartera, y una organizacin de distribucin y venta.
Las compaas aseguradoras
Las compaas aseguradoras son intermediarios financieros que por un precio harn un
pago si sucede un evento, es decir, funcionan como tenedoras de riesgo. Existen dos tipos
de compaas de seguros: compaas de seguros de vida y compaas de seguros de
propiedades y accidentes.
El evento principal que aseguran las primeras es la muerte, donde la compaa de seguros
acuerda un pago de una suma global, o una serie de pagos a los beneficiarios de la pliza
cuando suceda la muerte del poseedor de la pliza; pero no es el nico producto financiero
vendido por estas compaas, ahora proporcionan beneficios de jubilacin. Por el contrario,
las compaas de seguros de propiedades y accidentes aseguran contra una amplia
variedad de sucesos, como lo son los daos a automviles y casas.
La distincin principal entre las compaas de seguros de vida y de propiedad y accidentes
se encuentra en la dificultad de proyectar si se le har el pago al poseedor de la pliza y
de cuanto ser el pago. Es ms difcil predecir la cantidad y el momento de las
reclamaciones a las compaas de seguro de propiedad y accidentes debido a la
aleatoriedad de las catstrofes naturales y la impredictibilidad de los fallos de la corte en
casos de responsabilidades. Dicha incertidumbre tienen un impacto sobre las estrategias
de inversin de las compaas de propiedades y accidentes en comparacin con las
compaas de seguros de vida, ya que estas ltimas tienen certidumbre con respecto al
suceso del evento.
Compaas de seguros de vida:
Podramos decir que existen dos formas comunes de plizas de seguros de vida: el seguro
a plazo y el seguro para toda la vida. El primero requiere el pago de una prima a la
compaa de seguros peridicamente, si el asegurado no muere al trmino del periodo de
la pliza, la misma no tiene valor. En cambio, el seguro para toda la vida tiene dos
caractersticas: paga una cantidad establecida a la muerte del asegurado, caracterstica
de proteccin de seguro, y acumula un valor en efectivo que puede pedir el poseedor de la
pliza. Esta ltima caracterstica es la que diferencia los dos tipos de pliza, ya que se
trata de una inversin considerando que la pliza acumula valor.
Tipos de plizas:
Seguro puro contra el riesgo de vida: es aquel que requiere el pago de una
prima peridicamente, y si el asegurado no muere al trmino la pliza, queda sin
valor.
Seguro contra el riesgo de vida: considerando a una persona ya jubilada, la
compaa de seguros de vida le ofrece a dicha persona una anualidad fija mientras
viva con el objetivo de evitar que agote sus recursos antes de tiempo. Actualmente
son usados en conexin con un fondo de pensin.
Plizas de seguro/inversin: se encuentran dos plizas principales, de vida
universal y de vida variable.
Compaas de seguros de propiedad y de accidentes:
Las compaas de seguros de propiedades y accidentes, `proporcionan un amplio rango
de seguros para proteccin:

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 Perdida, dao o destruccin de propiedad

Perdida o dao de una habilidad productora de ingreso
Reclamaciones por daos a terceros personas debido a supuesta negligencia
Perdida que resultan de daos o muertes debidas a accidentes ocupaciones.
Los productos de los seguros pueden ser clasificados como lnea personal o lnea
comercial. La primera incluye seguro de automviles y seguros propietarios de casas, la
segunda de ellas incluye seguro de obligaciones de productos, de propiedades
comerciales y seguros contra malas prcticas.
El precio que paga el asegurado por la cobertura se llama prima, la cantidad de la
cobertura es especificada por la pliza. La prima es invertida hasta que el asegurado haga
una reclamacin sobre la cantidad completa o parcial de la pliza.
El costo de las plizas suscriptas por la compaa consiste de reclamaciones por perdidas
en las que se ha incurrido y han sido reportadas durante el ao, y una estimacin actuarial
de las reclamaciones sobre plizas suscriptas durante el ao que sern pagadas hasta
aos posteriores. Este establecido por ley que las compaas deben tener reservas para
satisfacer las reclamaciones estimadas actuarialmente.

PLANES DE PENSION: son fondos para el pago de beneficios de jubilacin

Patrocinador del plan: pueden ser entes privados, estatales o sindicatos.

Financiacin de los planes: con contribuciones de patrocinadores y empleados
Esos fondos se involucran en un activos, inversin, lo que har que los mismos se
incrementen hasta el momento de pagar la jubilacin.
Los contratos de pensin no tienen liquidez (no pueden ser usados hasta el
momento de la jubilacin) lo que hace que los mismos tengan xito.
El factor principal del xito es que parte de las contribuciones den emplead y todas
las ganancias de los activos de fondos no tienen impuestos.

Tipos de planes:
- De contribucin definida: el patrocinador es responsable nicamente de hacer
las contribuciones, no garantiza una cantidad definida de dinero al momento de
la jubilacin. Los pagos estarn determinados por el rendimiento de la inversin,
el tipo de inversin lo eligen los trabajadores.
- De beneficio definido: el patrocinador se compromete a un pago determinado al
momento de la jubilacin y asume el riesgo de no poder lograr los fondos
suficientes. Para los pagos se tendr en cuenta, el tiempo de servicio y la
remuneracin percibida por cada empleado. El patrocinador puede usar los
fondos para comprar una pliza de seguros de vida (planes asegurados). De
todas maneras los contribuidores tienen derecho a beneficio inalienable.
- Plan hibrido: combinacin de los dos planes, ej.: plan de piso y desplazamiento:
en este el patrocinador elige como se invertirn los activos, asegurando cierta
parte de la suma, la parte que no es asegurada, si las inversiones no rindieron lo
suficiente los trabajadores la soportan.
Reglamentaciones erisa:

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Contribuciones mnimas: calculadas actuariamente.

Estndares fiduciarios, administracin guiada por un consejero idneo.
Mnimos estndares de derechos, luego de 5 aos, derecho al 25% de las
contribuciones.
Todos los que decidan hacer planes de pensin deben sujetarse a erisa.

Administradores: el patrocinador, puede usar el capital para contratar personal que

administre o contratar una empresa que lo haga. Deben ser personas idneas, que
reciben la ayuda de un consejero.

4) Seccin contadura: a) cuenta corriente, b) prestamos, c) giros,

transferencias.
Cuenta corriente: el nombre de esta cuenta de depsito responde al hecho de que en
ella se anotan o asientan todas las operaciones corrientes, representan las cuentas con el
mayor grado de liquidez. Es la nica cuenta de depsito en la que se puede llegar a tener
un saldo deudor para el banco autorizacin a girar en descubierto, por medio de esta
cuenta se canalizan todos o la mayor parte de los negocios del banco con el titular de la
cuenta. En una cuenta corriente se registran deudas y crditos recprocos entre el banco y
el titular, que luego de ser compensados dan lugar a un saldo exigible por una u otra parte
segn su signo. Por su grado de movilidad las cuentas corrientes generalmente no
generan un inters para el depositante.
La apertura de una cuenta corriente no representa la facilidad de los otros depsitos,
puesto que una cuenta corriente exige de su titular un manejo serio y un uso responsable
del cheque, por lo que entre los documento al cual se incorpora un derecho de crdito y
que puede circular como una cosa material.
El cierre de una cuenta se dar por voluntad de titular, una decisin del girado, el 8
rechazos por motivos formales o denuncias de extravi o sustraccin, la inhabilitacin del
librador se dar por el no pago de las multas que se le hallan impuesto, por no devolver
las chequeras y no presentar la nmina de cheques librados en los ltimos 60 das y por 5
rechazos en el plazo de un ao contando desde el primer rechazo.
Prestamos:
La seccin, departamento o divisin se encuentra inserto dentro de la gerencia de
crditos. El prstamo es el crdito en su forma tpica, es una operacin por la cual el
banco se compromete a entregar al prestatario una suma de dinero de la manera que este
lo estipule, a la vez este se compromete a entregar al prestatario una suma de dinero de
la manera que este lo estipule, a la vez este se compromete a vevolver dicha suma de
dinero mas los intereses y comisiones que se hubieren pactado de antemano, en el plazo y
de la manera estipulada.

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Mecnica: el cliente presenta una solicitud de prstamo previamente rellenada con los
datos personales y una declaracin fsica y provisional, adems de otros elementos como
ser balances, memorias y otros elementos que sirvan para el departamento de crditos
estudie la solicitud y si decide otorgar el prstamo se suscribir el contrato, los respectivos
pagares y las garantas acordadas a la vez que se otorgan los fondos en la forma
preestablecida. Un prstamo puede ser otorgado en forma simple o mancomunada, esto
es cuando dos o mas personas reciben la asistencia como prestatarios y por lo tanto
quedan obligados a devolver el prstamo. (no como garanta).
Giros, transferencias y remesas:
Este departamento es una dependencia eminente operativa encargada de la emisin de la
recepcin de giros, transferencias y otras cobranzas de valores; adems de los aspectos
no estrictamente jurdicos vinculados a la cartera de morosos de la entidad.
Una de las funciones principales es la de proponer el mejoramiento o implementacin de
nuevos canales. De acuerdo a la competencia y de la disposicin de medios.
Comprende 3 diferentes secciones o sectores:
Giros y transferencias: le compete la emisin de ordenes de pago, recepcin y emisin de
giros y transferencias sean postales, telefnicas o telegrficas. Tiene a su cargo las
relaciones con los bancos corresponsales, controlar y emitir las claves sobre operaciones
de transferencias de aquellas as como efectuar los reclamos por las remesas que no
fueron acreditadas dentro del plazo normal; cabe acotar que se trata de operaciones en
plaza local, puesto que las originadas en el extranjero son atendidas por la gerencia de
comercio exterior y cambios.
Cobranzas: se encarga de las recaudaciones previsionales, impuestos, tarifas de servicios
pblicos y el pago a beneficiarios de los sistemas provisionales. A la vez prepara toda la
informacin requeridas por los organismos cuyo beneficio se opera. Efecta la totalidad de
los trmites inherentes a las cobranzas de documentos.
Gestin: centraliza internamente todos los trmites relacionados con los deudores
morosos del banco, de los que toma conocimiento por los informes que solicita a la
gerencia de crdito y de exterior. Atiende a los crditos en las situacin y considera las
acciones a cumplir de inmediato (espera, arreglo, accin judicial), sometiendo la
sugerencia al estudio de la gerencia departamental, en caso de que se decida por la
accin judicial y se deber pasar el asuntos al sector Asesora jurdica.

Otras secciones:
Accionistas: este sector ser el nexo entre el centro de cmputos y las secciones de
suscripciones; tendr a su cargo los controles de la operatoria del sector suscripciones
originadas en la casa central o sucursales. Recepcionara las solicitudes de accin y el

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importe de los pagos, controlando la correcta enumeracin de las cuentas corrigiendo

cualquier error que pueda suscitarse.
Tendr a su cargo todo lo relacionado con las transferencias de acciones para lo cual
deber controlar que no se registren deudas atrasadas, certificar las firmas del cedente y
el aceptante, prestar conformidad bajo firma de dicha transferencia remitiendo
posteriormente la nota al centro de cmputos para su procedimiento.

5) Letra de cambio: concepto, particularidades y forma de operar.

Crdito documentario.
Letra de cambio: la letra de cambio es un mandato, es decir un documento por el cual
una persona ordena a otra que pague a una tercera, determinada suma de dinero.
Ventajas:

evita molestias, puede que una simple comunicacin deje cancelados todos los
crditos y obligaciones de las partes que han intervenido.
Suprime los peligros propios de traslado material del dinero.

Consecuentemente la letra tiene unas caractersticas bsicas:

es un ttulo formal que debe redactarse conforme a los requisitos exigidos en la

LCCH
es un ttulo valor ya que incorpora un derecho de crdito

es un ttulo completo al sealar en el propio documento la amplitud del derecho que

incorpora

contiene un mandato de pago que deber ser puro y simple sin que puedan ponerse
condiciones a ese pago

el pago debe efectuarse a la persona que figura en el propio ttulo o a la orden de

ste, a otra persona que tambin este designada en la letra

tiene una proteccin jurdica privilegiada cuando la letra est aceptada ya que el
tenedor puede promover un juicio cambiario mucho ms rpido que los juicios
declarativos y que permite el embargo preventivo.

Crdito documentario:
CONCEPTO DE CREDITO DOCUMENTARIO
Convenio en virtud del cual un Banco Emisor, obrando a peticin de un cliente y de
conformidad con sus instrucciones, se obliga a:

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Efectuar un pago a un tercero o a su orden, a pagar o a aceptar letras de cambio que libre
el beneficiario.
Autoriza a otro banco a realizar las actividades anteriores en su nombre.
Es una orden que el importador da a su banco para que proceda al pago de la operacin
en el momento en que el banco del exportador le presente la documentacin acreditativa
de que la mercanca ha sido enviada de la manera convenida, garantizando el banco ese
pago. Constituye un contrato independiente del de compraventa.
CARACTERISTICAS DE LOS MEDIOS DE PAGO

El banco garantiza el pago.

Este medio de pago es el nico que cuenta con una legislacin internacional que lo
regula aunque sea una legislacin privada.

TIPOS DE CREDITOS DOCUMENTARIOS

CREDITO REVOCABLE
Es aquel que despus de su apertura y antes de haber procedido al pago, puede ser
anulado en cualquier momento, sin avisar al beneficiario, por lo que la seguridad que
ofrece es muy reducida. A su vez puede ser revocable por el ordenante o por el banco
emisor.
CREDITO IRREVOCABLE
Es aquel que una vez abierto ya no puede cancelar unilateralmente, lo que garantiza al
exportador que si la documentacin presentada es correcta, va a cobrar su venta. De esta
forma, el crdito documentario garantiza casi totalmente el cobro, pues una vez emitido el
exportador tiene la garanta de pago del banco siempre que l cumpla con las condiciones
del crdito. Debe entenderse que, si ordenante y beneficiario se ponen de acuerdo si sera
modificable.
Los crditos documentarios se consideran irrevocables salvo que expresamente se
indiquen que son revocables

UNIDAD 13:

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POLITICA CAMBIARIA:
La poltica cambiara atiende el comportamiento de la tasa de cambio de divisas. Es un tipo de cambio que equilibra el
tipo de cambio nominal con el tipo de cambio real. Tomando un caso particular, la escasez de dlares eleva su precio,
beneficiando la exportacin y por lo tanto el gobierno debera sacar dlares a circulacin. Cuando hay muchos dlares
en circulacin, por el contrario, se cotizan a menor precio beneficiando a los importadores que compran dlares para
comprar productos del extranjero. En este caso, el gobierno debera retirar dlares de circulacin para equilibrar el tipo
de cambio.
El tipo de cambio real es lo que se compra y con qu cantidad de dinero. Si algo cuesta 100 dlares en Estados
Unidos, y eso mismo cuesta 800 quetzales enGuatemala (o moneda nacional), el tipo de cambio real es 8 x 1. La
diferencia entre el tipo de cambio real y el tipo de cambio nominal depende de las acciones del Estado (que compre o
venda dlares

CAMBIO LIBRE: las transacciones se realizan sin ningn tipo de interferencia impuestas por la
autoridad monetaria del pas
Oficial: las transacciones se hayan dirigidas y estn sujetas a controles impuestos por la autoridad
monetaria (el bcra a travs de la sper intendencia de entidades financieras y cambiarias)
Flotacin administrada: es un rgimen cambiario en principio dejado al accionar del mercado pero en
el cual la autoridad monetaria interviene intensa y sistemticamente en el mercado cambiario con
reglas claras, sin comprometerse a determinado nivel de tipo de cambio , solo morigera excesivas
fluctuaciones cambiarias.
Flotacin sucia: las reglas de intervencin no son claras

Observando la composicin de la balanza de pagos podemos identificar las transacciones que

demandan y ofrecen divisas, la diferencia entre las entradas y salidas ser la variacin de reservas o
de liquidez del pas.
En el sistema flexible, El tipo de cambio surge de la interaccin de la oferta y la demanda de divisas, el
tipo de cambio ha de venir explicado por los factores determinantes del comercio internacional y de los
flujos de capital.
-Sistema financiero internacional: se puede fijar metas de tipos de cambio como estrategia alternativa
para la poltica monetaria.
-intervencin de divisas:
intervencin no esterilizada: ej: si compra divisas, incrementa las reservas, aumenta la oferta de
dinero y se deprecia la moneda nacional. Venta razonamiento inverso
intervencin esterilizada: en principio no afecta la tasa de i, ni el tipo de cambio ni la oferta monetaria.
-regmenes de tipo de cambio en el sistema financiero internacional: estndar oro, sistema
de bretton Woods, abandono de beetton Woods , rgimen de tipo de cambio fijo, flujo
administrado, sistema monetario europeo.

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-controles de capital: controles de entrada de capital: los pas subdesarrollados necesitan

capitales para crece, lo que no esta tan bueno, pero favorece la corrupcin y controles de
salida, evitar capitales golondrina,
- rol que adopte el fmi
1) BALANZA DE PAGOS:
es un sistema de registro contable para todos los ingresos y los pagos que tienen
influencia directa sobre el movimiento de fondos entre una nacin y pases
extranjeros.
Es un registro de todas las transacciones entre las familias, las firmas y los gobiernos de
un pas y el resto del mundo.
En macroeconoma y en las finanzas internacionales, la cuenta de capital (tambin
conocida como la cuenta financiera) es uno de los dos componentes principales de
la balanza de pagos; el otro es la cuenta corriente. Considerando que la cuenta corriente
refleja el ingreso neto de una nacin, la cuenta de capital refleja un cambio neto en la
propiedad nacional de los activos
1 funcionamiento: cualquier transaccin que conduzca un pago por parte de los
residentes de un pas o gobierno,
b) Intems de dficit(-)
-importaciones de bienes
-regalos a extranjeros
-usos de medios de transporte extranjeros por nacionales
-gastos de turismo y militares en el extranjero
-compra de activos extranjeros tales como acciones, bonos y finca
raz .
-depsitos hechos en instituciones financieras en el extranjero y
compras de oro y divisas .
LAS TRANSACCIONES DE DEFICIT CONLLEVAN UN AUMENTO EN LA
DEMANDA DE DIVISAS Y EN LA OFERTA DE MONEDA NACIONAL .

b)cualquier transaccin que produzca un ingreso para los residentes del pas o
gobierno es supervit(+):
- exportaciones de bs y ss
-gastos por extranjeros hechos en el pas
-uso del transporte nacional por extranjero
-intereses y dividendos obtenidos del extranjero

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-prestamos hechos por extranjeros, tales como compras de ttulos valores nacionales,
aumento de los prestamos bancarios extranjeros a las compaas nacionales y aumento
de la tenencia de moneda nacional por extranjeros
-ventas nacionales de oro
LAS TRANSACCIONES DE SUPERAVIT CONLLEVAN UN AUMENTO EN LA DEMANDA DE
MONEDA NACIONAL Y EN LA OFERTA DE DIVISAS.

2-balanza de pago-cuenta corriente: entre las transacciones se incluyen :exportaciones e

importacin de bienes, mercadera; gastos en las ventas de servicios, ej: embarque;
transferencia unilaterales tales como ayuda extranjera o regalos privados.
El balance de la cuenta corriente es la cantidad en la cual el valor de las exportaciones de
bienes y servicios de un pas (que incluyen ingresos militares y sobre inversiones en el
extranjero)y los pagos de transferencias (privadas y del gobierno) exceden el valor de las
importaciones de bienes y servicios de este pas (incluyendo pagos militares) y los pagos
de transferencia , se dice que existe un supervit en la cuenta corriente . si las
importaciones exceden las exportaciones se dice que existe un dficit en la cuenta
corriente.
Un dficit en la cuenta corriente se debe financiar mediante la toma de prestamos
mediante la toma de prestamos del extranjero (incrementando los pasivos del resto del
mundo) o mediante la venta de activos (reduciendo las demandas netas del resto del
mundo )
Un supervit en la cuenta corriente conduce a la compra de activos extranjeros o a una
reduccin de pasivos netos.
3-cuenta de capital: registra todas las transacciones en activos entre el pas y el resto del
mundo.
Si el valor de las ventas de activos tales como acciones, bonos, finca raz realizadas a
extranjeros es mayor al de las compras realizadas por el pas de tales activos, entonces
existe un supervit de cuentas de capital. Y viceversa cuando hay un dficit.
Una entidad relaciona la cuenta corriente y la cuenta de capital, suponiendo que no existe
intervencin por parte de los bancos centrales de las naciones de este modo cuentas de
capital + cuenta corriente= 0 ; esto quiere decir que tendra que ser el supervit de la
cuenta corriente igual al dficit en la cuenta de capital, esto indica que si una nacin
experimenta supervit en su cunda corriente, debe experimentar dficit en la cuenta de
capital, por ende esta nacin debe ser una prestamista internacional neta y el valor de los
activos que compra debe superar a los que vende. Si la nacin esta experimentando un
dficit en la cuenta corriente , financia dicho dficit con un supervit en la cuenta de
capital, vendiendo mas activos a extranjeros de los que esta adquiriendo de ellos.

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4- cuenta de liquidacin de saldos oficiales: es la suma del saldo de la balanza de cuenta

corriente y de la balanza de cuenta de capital. Debido a la existencia de bancos centrales,
esta suma no necesariamente debe ser igual a cero.
Si la cifra neta de la cuenta de capital y de la cuenta corriente est en dficit , las
liquidaciones de saldos oficiales sern negativas. Es decir, que en esta situacin, el pas
paga mas divisas a extranjeros de las que recibe.
5-Las liquidaciones de saldos oficiales deben autofinanciarse mediante las transacciones
de reservas oficiales (fundamentalmente , reservas internacionales) tales como: aumentos
en los pasivos a gobiernos extranjeros, ventas de oro, utilizacin de los derechos
especiales de giro del fmi, venta de divisas y utilizacin de reservas de fmi.
Por definicin, las liquidaciones de saldos oficiales deben ser iguales al valor de las
transacciones de reservas oficiales . en la prctica, los nmeros no coinciden
perfectamente, debido a que existen algunas transacciones internacionales privadas no
registradas . ya que sabemos que la suma del saldo de la cuenta corriente y de la cuenta
de capital debe ser igual al valor de las transacciones de reservas oficiales (este ltimo es
un numero que podemos determinar con certeza) , se incluye un trmino clasificado como
errores y omisiones.
Como la balanza de pagos debe estar en equilibrio, el saldo de las transacciones de la
reserva oficial, es igual a la cuenta corriente mas la cuenta de capital, nos indica el monto
neto de las reservas internacionales que se deben desplazar entre los gobiernos
representados por sus bancos centales.
Si no existieran bancos centrales, un dficit en cuenta corriente se tendra que financiar
con un supervit en cuenta de capital . la existencia de dficit o supervit en las
liquidaciones de saldos oficiales muestra que los bancos centrales intervienen en el
procesos de equilibrio , el dficit o supervit en las liquidaciones de saldos se debe
compensar mediante las transacciones de reservas oficiales entre los bancos centrales.
En general, un dficit en las liquidaciones de los saldos oficiales se puede financiar
mediante una reduccin de las demandas de activos del pas sobre los bancos centrales
extranjeros o mediante un aumento de toma de prstamos desde los bancos centrales
extranjeros .

Supervit + en las cuentas internacionales:

-exportaciones de bienes
- regalos privados y gubernamentales de extranjeros
-uso extranjero del trans nac.
-gasto de turismo
- gasto militar
-ingresos de inters y dividendos extranjeros
-ventas de activos nacionales

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-depsitos en instituciones financieras nacionales

-venta de oro a extranjeros

2) Calificadoras: el riesgo como negocio

Qu son las calificadoras de riesgo?
La evaluacin de los bonos emitidos en los mercados de capitales son realizadas por
apenas tres empresas que presentan conflictos severos de intereses ya que cobran sus
honorarios a los mismos que deben evaluar. As, casos como Lehman Brothers, Enron,
WorldCom o economas como Grecia reciban las mejores calificaciones mientras
escondan el desastre financiero.
Las calificadoras de riesgo fueron la piedra fundamental para la enorme transferencia de
riqueza hacia el sector financiero destruyendo las economas nacionales.
Cuando una entidad (gobierno, empresa, banco, etc) quiere emitir deuda o solicitar
financiacin, encarga a una agencia una evaluacin que sirve a los inversores y
prestatarios de orientacin para marcar el tipo de inters al que concederan la
financiacin.
Las agencias ms importantes del Mundo son de Nueva York (EEUU) que concentran el
90% del mercado: Moody's, Standard & Poors y Fitch.
Las calificaciones, que se supone son el resultado de un estricto anlisis, son el parmetro
global para la cotizacin de los bonos o cualquier obligacin. En muchos pases, como en
Estados Unidos, hay una regulacin por la que los fondos de jubilaciones y pensiones slo
pueden destinarse a bonos con la calificacin ms alta para no comprometer el futuro de
los retirados. Esto quiere decir que un fondo de pensin slo puede comprar bonos
calificados con AAA, y tienen prohibido comprar una obligacin con el menor riesgo.
La evaluacin
Sus notas o calificaciones, se supone, valoran el riesgo de impago y el deterioro de la
solvencia del emisor y son una opinin profesional, especializada e independiente acerca
de la capacidad de pago de una empresa y de la estimacin razonable sobre la
probabilidad de que el calificado cumpla con sus obligaciones contractuales o legales,
sobre el impacto de los riesgos que est asumiendo el calificado, o sobre la habilidad para
administrar inversiones o portafolios de terceros, segn sea el caso.
Existe poca o ninguna competencia entre las agencias. Standard and Poors, Moodys y
Fitchs acaparan ms de las tres cuartas partes de todo el mercado de calificacin
crediticia. Esta concentracin est asegurada por las normativas vigentes en los Estados
Unidos que complican el ingreso de nuevas agencias al mercado.

3) Reaseguros y coaseguros:

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REASEGUROS: el asegurador puede reasegurar los riesgos asumidos, pero el nico

obligado es el tomador de seguros , los reaseguros se rigen por la ley de seguros , el
asegurado carece de accin contra el reasegurador, en el caso de liquidacin del
asegurador o reasegurador, se compensaran los crditos y deudas reciprocas por
contratos de reaseguros.
El reaseguro es un seguro contratado por el asegurador para cubrir, en ciertas
condiciones. Su eventual responsabilidad patrimonial derivada de los contratos de seguros
que celebre. El asegurador asegura su responsabilidad en cuanto excede su pleno de
retencin. Busca ampliar la reparticin de los riesgos asumidos
En la relacin reasegurativa, la expresin pleno de retencin corresponde a la suma
mxima que toma a su cargo el asegurador en concepto de cobertura. La suma que
supera al pleno d retencin , es la que se cede al asegurador . el total de la suma
integrada por el pleno de retencin mas la suma cedida, se denomina, pleno de
subscripcin.
Caractersticas del reaseguro:
-

Es un acuerdo contractual independiente.

Su celebracin no influye sobre el seguro

Tal independencia no es absoluta, ya que el reaseguropresupone el

seguro,.

Tiene a homogenizar las sumas aseguradas

Permite la explotacin masiva del negocio del seguro

Reduce la incidencia financiera que provocaran los siniestros de la

empresa d seguros

Optimiza el equilibrio de la empresa de seguros

Funciones:

Clases:

- por su modalidad tcnica

1.proporcionales: cede al reasegurador una proporcin de los

riegos asumidos y de las primas percibidas, participando el reasegurador en los siniestros
en tal medida.
a) en la cuota parte: el asegurador cede una proporcin uniforme de los riesgos asumidos
de determinada rama, asumiendo as el reasegurador un porcentaje igual de riesgo de
cada contrato .
b) por excedente: el asegurador cede la proporcin de los riesgos que superan su
capacidad econmica financiera, el riesgo de excedente se llama pleno de retencin y la
proporcin de la reaseguradora pleno de cesin.

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2. No proporcionales: el no participa en proporcin alguna en los riesgos asumidos por

el asegurador ni en las primas percibidas por este, sino que cubre las perdidas que
el asegurador sufre por encima de cierta suma contra el pago de una prima
especficamente calculada.
a)por excesos de perdidas: cubren las perdidas que exceden un
determinado importe en caso de ocurrencia individual o acumulada de
siniestro en cierta rama. Se subdivide en reaseguros de exceso de
perdida por riesgo, por acontecimiento o por catstrofe.
b) delimitacin de prdidas: cubre las prdidas sufridas al termino de
un ejercicio econmico cuando la siniestralidad de una rama o de toda
la empresa de seguros supera cierto lmite que usualmente se fija en
un porcentaje de las primas percibidas por el asegurador
Formas de contratacin:
-

Individual: es aquel que se pacta para cada contrato de seguro en

particular y en el cual el asegurador carece de cobertura por el lapso
que medie entre la celebracin del seguro y su correspondiente
reaseguro. Se emplea para cubrir riesgos excepcionales, para riesgos
que quedan fuera del reaseguro general, etc

General: cubre la multiplicidad de riesgos de una cierta naturaleza y

condiciones, indeterminados en su individualidad y numero por un
plazo dado. En el reaseguro general el asegurador conoce de
antemano los limites con los que contara con la cobertura del
reaseguro y la iniciacin de los riesgos es simultanea tanto para el
asegurador como para el reasegurador.

COSEGUROS: es la celebracin de un contrato de seguros con una pluralidad de

aseguradores, sea directamente con todos ellos, se a travs de un asegurador que acta
como mandatario o sistemticamente por una organizacin permanente. La diferencia con
el reaseguro es que este contrato es celebrado simultneamente con mas de una
asegurador sobre el mismo riesgo, esto es, supone pluralidad de seguros, requiere el
consentimiento del asegurado. En caso de siniestro supone multiplicacin de liquidaciones
(halperin).
Los aseguradores acuden al coseguro principalmente cuando se trata de riesgos nuevos
en los que no se conoce la probabilidad con suficiente aproximacin, o cuando se trata de
riesgos especialmente graves o cuando el valor del inters es de una cuanta muy
elevada.
ESPECIE DE PLURALIDAD DE SEGUROS Y QUE CONSISTE EN QUE CADA ASEGURADOR
CUBRE UNA CUOTA PARTE DEL RIESGO TOTAL, FIJADA DE ANTEMANO POR CONVENIO
ENTRE LOS ASEGURADORES. EN CAMBIO LA PLURALIDAD DE SEGUROS O SEGUROS
ACUMULATIVOS: SE GENERA POR INICIATIVA DEL TOMADOR Y SIN ACUERDO PREVIO ENTRE
ASEGURADORES DE LA COBERTURA DE UN MISMO INTERES ASEGURABLE, CONTRA EL

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MISMO RIESGO, DURANTE EL MISMO PLAZO, CON MAS DE UN ASEGURADOR, TOMANDO

CADA UNO DE ELLOS UNA CONTRIBUCION PROPORCIONAL AL MONTO DE SU CONTRATO,
HASTA LA CONCURRENCIA DE LA INDEMNIZACION (Stiglitz)
Clases:
-

Por su modalidad tcnica( proporcionales y no proporcionales)

Por su forma de contratacin (individuales o generales)

4) Seguros patrimoniales, personales y de caucin:

Seguros patrimoniales, personales y de caucin
Seguros patrimoniales:
Seguro de incendio: el dao causado a los bienes por accin directa del fuego, tambin
deben cubrir los bienes asegurados que se extraven durante el incendio y los daos por
explosin o rayo quedan equipados a los de incendio.
Monto a indemnizar: los edificios y muebles (a su valor al tiempo del siniestro); la
mercadera producida (por su costo de fabricacin) y la mercadera comprada (a su costo
de adquisicin).
Cuando en el seguro de incendio se incluye el resarcimiento del lucro cesante, no se
puede convenir su valor.
Seguro de robo: la ley no lo regula en forma directa. En este seguro el riesgo que se
cubre es el apoderamiento ilegitimo con fuerza en las cosas o con violencia fsica en las
personas antes o despus del cometido. Salvamento se refiere a la colaboracin del
asegurado con autoridades judiciales y policiales para capturar a los autores y recuperar
las cosas.
Responsabilidad civil: la diferencia que tiene este seguro con los otros seguros
patrimoniales es:
Riesgo: mientras el seguro de bienes el riesgo es natural, en el de responsabilidad civil es
legal. Es la posibilidad de ser sujeto pasivo de una deuda por la responsabilidad
contractual o extracontractual.
Objeto: ya que la responsabilidad se aplica a todo el patrimonio y no a hechos o
fenmenos que afectan bienes determinados.
Siniestro: en este se produce por la reclamacin del tercero, en los otros seguros el riesgo
es general se concreta en el mismo momento que se concreta el dao.
Inters asegurable: no recae sobre un bien sino sobre todo el patrimonio del asegurado.
Valor del inters asegurable: la suma asegurada puede relacionarse con el valor del
inters asegurado y aplicarse los principios de los seguros de dao, cuando no se puede
determinar previamente el monto mximo de la responsabilidad.
Cargas del asegurado: mantenimiento del estado del riesgo e informar el siniestro al
asegurador.
Citacin en garanta: este instituto permite al asegurado y al tercero damnificado traer
al proceso al asegurado.

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Seguro de personas:
La prestacin del asegurado se traduce en el pago de un capital o una renta, convenida
abstractamente por el asegurado y el asegurador a priori de la ocurrencia de un siniestro,
que se abonara con presidencia de la acreditacin de dao alguno.
Son los que garantizan el pago de un capital o una renta cuando se produce un hecho que
afecta la existencia, salud o vigor del asegurado. El seguro de personas es aquel destinado
al asegurador las consecuencias patrimoniales desfavorables que un evento incierto
produzca sobre la vida o la integridad fsica del asegurado o del tercero sobre cuya vida se
contrate.
La valoracin econmica de la vida de un ser humano es imposible, por lo que es el propio
asegurado quien decide, mediante el importe de su cuota, la indemnizacin que va a
recibir en caso de ocurrir el riesgo que asegura.
Existe contrato de seguro sobre la vida cuando el capital o la renta que el asegurado se
obliga apagar y la prima que recibe del estipulante, estn calculadas sobre la duracin de
la vida humana.
Clases: caso de muerte del asegurado, de supervivencia y mixto.
Seguro de vida caso de muerte:
De la vida entera: tiene vigencia hasta la muerte del asegurado, periodo durante el cual se
pagan las primas.
De vida entera en pagos limitados: igual al anterior aunque las primas se pagan durante
un tiempo convenido.
De vida temporal: tiene vigencia limitada en el tiempo, vencida la cual cesa la cobertura.
Puede celebrarse sobre la vida propia, sobre la vida de un tercero
Prima: el precio es la prima nivelada, en esta especie de seguro la probabilidad de
ocurrencia del siniestro es progresiva, es decir aumenta con el correr de los aos.
Reticencia: el asegurado completa un cuestionario con la mayor veracidad posible y tal
informacin en los seguros plurianuales se completa con un examen mdico. En los
seguros de escaso monto, colectivos o de grupo suelen celebrar sin examen mdico. Se
toman en cuenta el consentimiento y conducta del contratante y del tercero. El
asegurador no puede invocar la reticencia luego de tres aos celebrado el contrato, salvo
que la misma sea dolosa. La denuncia inexacta de la edad autoriza la rescisin del
contrato por parte del asegurador solo si la verdadera edad excede los lmites
establecidos en la prctica comercial para asumir el riesgo.
Agravacin del riesgo: solo se puede denunciar la agravacin del riesgo por causas
previstas en el contrato (deben estar incluidas en la pliza). Los cambios de profesin o
actividad del asegurado autorizan la rescisin cuando agravan el riesgo de modo tal que,
de haber existido a la celebracin, el asegurador no hubiera concluido el contrato. Si el
contrato se hubiese hecho por una prima mayor, la suma asegurada se reduce en
proporcin a la prima pagada.
Conversin, rescate y prstamo: transcurrido tres aos desde la celebracin del contrato y
con la condicin de encontrarse al da en el pago de la prima, el asegurado podr de

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acuerdo a los planes tcnicos: convertir el contrato en un seguro saldado, obtener el valor
de rescate o solicitar un prstamo.
Conversin: es un seguro saldado (esto es, de prima pagada por el importe de la reserva)
por una suma reducida e igual plazo o de plazo menor. Si el asegurado interrumpe el pago
de las primas sin manifestar opcin entre las soluciones consignadas dentro de un mes de
interpelado por el asegurador, el contrato se convierte en un seguro saldado por suma
reducida.
Prstamo: solicitar un prstamo por el monto resultante de la pliza que se calcula segn
la reserva correspondiente de acuerdo a los planes tcnicos del asegurador aprobados por
la SNN. Se puede pactar que el prstamo se conceder automticamente para el pago de
las primas no abonadas en trmino.
Suicidio: el suicidio voluntario de la persona cuya vida se asegura, libera al asegurador,
salvo que el contrato haya estado en vigor interrumpido por mas de 3 aos. Si el suicido
no es voluntario, el asegurador no se libera de su obligacin. Si la muerte del tercero fue
en por el contratante, el asegurador se libera si la muerte ha sido deliberadamente
provocada por un acto ilcito del contratante.
Seguro de accidentes personales: cubre las lesiones que sufra en su integridad fsica
el asegurado como consecuencia de la accin sbita y violenta de un agente externo
ajeno a su voluntad.
Beneficiario: el propio tomador o un tercero denominado beneficiario, que existir
necesariamente cuando la muerte sea consecuencia del accidente. La indemnizacin
puede convenirse en el pago de un capital o una renta, generalmente calculados en
relacin a la incapacidad definitiva remanente. Para fijar el monto a pagarse por la
incapacidad las plizas tienen un cuadro de porcentajes de incapacidad segn los rganos
afectados.
Beneficiario: el tercero beneficiario debe estar determinado en el contrato o ser
determinable al momento del siniestro y la estipulacin puede ser a ttulo gratuito u
oneroso, siendo esta ultima la que se efectiviza en garanta de una obligacin del
asegurado. El derecho del tercero beneficiario contra el asegurador es el propio, es decir
no pasa por el patrimonio del asegurado ni forma parte de su herencia y en general se
adquiere en el momento de la muerte del asegurado, aunque si se trata de una
indemnizacin a ttulo oneroso puede fijarse un momento anterior. Si es designado a ttulo
oneroso y ha aceptado el beneficio, el derecho se consolida en su cabeza y es irrevocable
aun antes del fallecimiento del asegurado. Si no se design beneficiario o por cualquier
causa la designacin es ineficaz o queda sin efecto, se entender que designo a los
herederos. Si se design a dos o mas beneficiarios sin indicacin de partes, el beneficio se
repartir por partes iguales, se distribuir conforme a las cuotas hereditarias.
Siniestro: no es necesario que el accidente sea la causa exclusiva del dao, el hecho de
que este se agrave por las condiciones de salud del asegurado, no limita la
responsabilidad del asegurado por la indemnizacin de todo el dao.
Monto a indemnizar: lo fija el asegurador en base a la informacin que suministre el
asegurado y los informes complementarios que pueda requerir y que quedan a su costo
como revisacin mdica. Si no hay acuerdo lo fijan peritos y si se impugna el dictamen de
peritos, anulado este se determina judicialmente. La pliza puede prever la asistencia
mdica, la asistencia farmacutica, as como el suministro de prtesis.

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La indemnizacin es inembargable, la naturaleza alimentaria de las prestaciones las torna

inembargables.
Seguro de caucin: el seguro de caucin es un contrato de garanta que otorga la
compaa de seguros para cubrir prdidas producidas por el incumplimiento de ciertas
obligaciones del tomador de seguro, frente al acreedor de esas obligaciones, quien
resultara ser el asegurado. Es decir, que los seguros de caucin sirven para el
resarcimiento al asegurado hasta una determinada suma de dinero en caso que el
tomador no cumpla el compromiso asumido en el contrato. Ello implica la existencia de un
contrato de donde surjan obligaciones a cargo del tomador que deban ser garantizadas y
los derechos del acreedor interesado en que se le garanticen. El seguro de caucin como
todo contrato de garanta, es accesorio del contrato principal o garantizado. El seguro de
caucin es fundamentalmente una institucin de garanta, al contrario de los seguros
propiamente dichos, en donde insita su funcin indemnizatoria. En este seguro no existe
un verdadero riesgo asegurable, un hecho ajeno a la voluntad de las partes sino que lo
que se asegura es, el incumplimiento imputable al tomador con relacin a sus
obligaciones frente al beneficiario. El seguro de caucin se mantiene vigente hasta tanto
el deudor haya sido liberado de su responsabilidad y en consecuencia debe abonar los
premios correspondientes a los periodos que se haya prolongado esa responsabilidad. L
seguro de caucin se ajusta a las disposiciones generales aplicables a todos los seguros y
el actor debe probar el acaecimiento del siniestro y la aseguradora tiene derecho a debatir
en este juicio la inexistencia de la causa de afectacin de la caucin.

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