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1.- Una empresa qumica desea adquirir un nuevo reactor para mejorar su produccin. El
precio del reactor es de $150,000 y se ha estimado que puede producir beneficios antes
de depreciacin e impuestos de $25,000 el primer ao, los cuales aumentara en $1,900
por ao, en el futuro. El valor de salvamento del reactor es de $70,000 al final de su vida
til de 6 aos. Se pagan impuestos a una tasa de 30% y la TMAR de la empresa es de
12% anual. Determnese el VPN de la compra del equipo si se deprecia por lnea recta.
DLR=
(150,00070,000 )
=13,000
6
Ingresos
+
=
=
+
=
Costos
Depreciaci
n
Valor de
Salvamento
Utilidad
antes de
impuesto
Impuesto
Utilidad
Despus de
Impuesto
Depreciaci
n
Flujo Neto
de
Efectivo
25,000
0
13333
26900
0
13333
28800
0
13333
30700
0
13333
32600
0
13333
34500
0
13333
70,000
11667
13567
15467
17367
19267
91,167
3500
4070
4640
5210
27350
8167
9497
10827
12157
13333
13333
13333
13333
21500
22830
24160
25490
5780
13486.
9
13333
26819.
9
VPN =150,000+
VPN =24,902.68
63817
13333
77150
2.- Una empresa editorial desea comprar una maquina offset, la compra de la maquina le
proporcionara ingresos antes de depreciacin e impuestos de $54,000 anuales durante
toda su vida til, calculada en 9 aos. Su precio es de $165,000 sin valor de salvamento.
Si la empresa paga impuestos a una tasa del 30% y su TMAR es de 10% anual,
establezca la conveniencia econmica del reemplazo:
a) si se usa depreciacin en lnea recta
DLR 1=
( 165,000.000 )
=18,333.33
9
Ingresos
Costos
Depreciacin
+ Valor de Salvamento
= Utilidad antes de
impuesto
- Impuesto
= Utilidad Despus de
Impuesto
+ Depreciacin
= Flujo Neto de Efectivo
[ [
54,000
0
18,333.
33
0
35,666.
67
10,700
24,966.
67
18,333.
33
43,300
9
]]
( 1.10 ) 1
=84,365.731
9
.10 ( 1.10 )
9
( 165,0000 )=33,000
45
8
( 165,0000 ) =29,333.33
45
7
( 165,0000 ) =25,666.66
45
6
(165,0000 ) =22,000
45
5
( 165,0000 ) =18,333.33
45
4
( 165,0000 )=14,666.66
45
3
( 165,0000 )=11,000
45
2
( 165,0000 )=7,333.33
45
1
( 165,0000 )=3,666.66
45
Ingresos
-
Costos
Depreciacin
Valor de
Salvamento
1
540
00
0
330
00
0
2
54000
3
54000
0
29333.
33
0
0
25666.
66
0
4
540
00
0
220
00
0
5
54000
6
54000
0
18333.
33
0
0
14666.
66
5,000
7
540
00
0
110
00
0
8
54000
9
54000
0
7333.3
3
0
0
3666.6
6
5,000
Utilidad antes de
impuesto
Impuesto
210
00
630
0
147
00
330
00
477
00
Utilidad Despus
de Impuesto
Depreciacin
+
=
Flujo Neto de
Efectivo
VPN =77,000+
24666.
67
7400
28333.
34
8500
17266.
67
29333.
33
46600
19833.
34
25666.
66
45500
320
00
960
0
224
00
220
00
444
00
35666.
67
10700
39333.
34
11800
24966.
67
18333.
33
43300
27533.
33
14666.
66
42200
430
00
129
00
301
00
110
00
411
00
46666.
67
14700
50333.
34
15100
32666.
67
7333.3
3
40000
35233.
34
3666.6
6
38900
88,341.838
3.- Se compr una excavadora por $77,000 y se espera que produzca ingresos brutos de
$18,000 en forma constante durante toda su vida til. Sin embargo, tambin se espera
que los costos de mantenimiento aumenten de $3,800 el primer ao, a $4,200 el segundo,
$4,600 el tercero y as sucesivamente, es decir un aumento de $400 al ao durante su
vida de uso. Se calcula que la maquina puede durar en servicio 6 aos, con un valor de
rescate de $5,000 al final de ese periodo. La empresa utiliza depreciacin en lnea recta,
paga impuestos a una tasa del 30% y su TMAR es igual a 8% anual. Determine el VPN de
la adquisicin.
DLR 1=
( 77,0005,000 )
=12,000
6
Ingresos
+
=
Costos
Depreciaci
n
Valor de
Salvamento
Utilidad
antes de
impuesto
18,000
3,800
12,000
18,000
4,200
12,000
18,000
4,600
12,000
18,000
5,000
12,000
18,000
5,400
12,000
18,000
5,800
12,000
5,000
2,200
1,800
1,400
1,000
600
5,200
=
+
=
Impuesto
Utilidad
Despus de
Impuesto
Depreciaci
n
Flujo Neto
de
Efectivo
660
1,540
540
1,260
420
980
300
700
180
420
1,560
3,640
12,000
12,000
12,000
12,000
12,000
12,000
13,540
13,260
12,980
12,700
12,420
15,640
VPN =77,000+
4
( 54,0006,000 )=19,200
10
3
( 54,0006,000 )=14,400
10
2
( 54,0006,000 )=9,600
10
+
=
=
+
=
1
( 54,0006,000 )=4,800
10
Ingresos
Costos
Depreciacin
Valor de
Salvamento
Utilidad antes de
impuesto
Impuesto
Utilidad Despus
de Impuesto
Depreciacin
Flujo Neto de
Efectivo
VPN =54,000+
1
13,500
0
19,200
0
2
16,000
0
14,400
0
3
18,500
0
9,600
0
4
21,000
0
4,800
6,000
-5,700
1,600
8,900
22,200
0
-5,700
480
1,120
2,670
6,230
6,660
15,540
19,200
13,500
14,400
15,520
9,600
15,830
4,800
20,340
5.- se compr un equipo hace 3 aos a un costo de $120,000 con una vida til de 10
aos y un valor de salvamento de $20,000; puede venderse en este momento en $70,000.
Actualmente produce ingresos de $260,000 al ao, con costos de operacin de #130,000
anuales. Debido a que produce gran cantidad de desperdicio, se ha pensado en
reemplazarlo por equipo nuevo que tiene un precio de adquisicin de $170,000 un valor
de salvamento de $30,000 al final de su vida til de 7 aos, que elevara los ingresos a
#330,291 al ao, con costos de operacin de $165,000 anuales. Ambos equipos se
deprecian por lnea recta, se pagan impuestos de 30% y la TMAR de la empresa es de
20%. Determine la conveniencia econmica del reemplazo.
MAQUINA VIEJA
DLR=
(120,00020,000 )
=10,000
10
= 120,000
+
=
=
+
=
Ingresos
Costos
Depreciacin
Valor de
Salvamento
Utilidad antes de
impuesto
Impuesto
Utilidad Despus
de Impuesto
Depreciacin
Flujo Neto de
Efectivo
1 al 6
260,000
130,000
10,000
0
7
260,000
130,000
10,000
20,000
120,000
140,000
36,000
84,000
42,000
98,000
10,000
94,000
10,000
108,000
[ [
]] (
(1.20 ) 1
108,000
+
=252,738.7689
6
7
.20 ( 1.20 )
( 1.20 )
MAQUINA NUEVA
DLR=
(170,00030,000 )
=20,000
7
= 170,000
= 70,000
Inv
+
=
=
+
=
Ingresos
Costos
Depreciacin
Valor de
Salvamento
Utilidad antes de
impuesto
Impuesto
Utilidad Despus
de Impuesto
Depreciacin
Flujo Neto de
Efectivo
= 100,000
1 al 6
330,291
165,000
20,000
0
7
330,291
165,000
20,000
30,000
145,291
175,291
43,587.30
101,703.70
52,587.30
122,703.70
20,000
121,704
20,000
142,704
]] (
(1.20 ) 1
142,704
VPN 1=100,000+ 121,704
+
=344,553.9506
6
7
.20 ( 1.20 )
( 1.20 )
6.- Una constructora proyecta 1 edificio comercial para rentar locales. No ha determinado
cuantos niveles tendr el edificio ya que a cada nivel adicional construido no corresponde
un ingreso proporcional. Los datos se muestran a continuacin:
Niveles de
Construccin
1
Inversin
1,100
Utilidad
200
VS
220
2
3
4
5
6
1,800
2,500
3,600
4,800
5,300
330
470
670
895
985
360
500
720
960
1,060
DLR 1=
( 1,100220 )
=88
10
DLR 2=
( 1,800360 )
=144
10
DLR 3=
( 2,500500 )
=200
10
DLR 4=
( 3,600720 )
=288
10
DLR 5=
( 4,800960 )
=384
10
DLR 6=
(5,3001,060 )
=424
10
Ingresos
+
=
=
+
=
Costos
Depreciaci
n
Valor de
Salvamento
Utilidad
antes de
impuesto
Impuesto
Utilidad
Despus de
Impuesto
Depreciaci
n
Flujo Neto
de
Efectivo
N1(1-9)
N1(10)
N2(1-9)
N2(10)
N3(1-9)
N3(10)
200
0
88
200
0
88
330
0
144
330
0
144
470
0
200
470
0
200
220
360
500
112
332
186
546
270
770
33
79
99
233
55
131
163
383
81
189
231
539
88
88
144
144
200
200
167
321
275
527
389
739
Ingresos
Costos
+
=
=
+
=
Depreciaci
n
Valor de
Salvamento
Utilidad
antes de
impuesto
Impuesto
Utilidad
Despus de
Impuesto
Depreciaci
n
Flujo Neto
de
Efectivo
N4(1-9)
N1(10)
N5(1-9)
N5(10)
N6(1-9)
N6(10)
670
0
288
670
0
288
895
0
384
895
0
384
985
0
424
985
0
424
720
960
1,060
382
1,102
511
1,771
561
1,621
114
268
330
772
153
358
441
1,030
168
393
486
1,135
288
288
384
384
424
424
556
1,060
742
1,414
817
1,559
[
[
[
[
[
[
]] (
]] (
]] (
]] (
]] (
]] (
( 1.10 ) 1
321
+
=14.48
9
10
.10 ( 1.10 )
( 1.10 )
( 1.10 ) 1
527
VPN 2=1,800+ 275
+
=13.08
9
10
.10 ( 1.10 )
( 1.10 )
( 1.10 ) 1
739
+
=25.17
9
10
.10 ( 1.10 )
(1.10 )
(1.10 ) 1
1,060
+
=10.69
9
10
.10 ( 1.10 )
(1.10 )
( 1.10 ) 1
1,414
VPN 5=4,800+ 742
+
=18.35
9
10
.10 ( 1.10 )
( 1.10 )
( 1.10 ) 1
1,559
+
=6.18
9
10
.10 ( 1.10 )
(1.10 )
7.- Se tiene el proyecto de adquirir un centro de maquinado que genera beneficios antes
de depreciacin e impuestos de $ 34,000 al ao, durante 8 aos. Su vida til es de 8
aos, sin valor de salvamento y su costo de adquisicin es de $180,000. Si se pagan
impuestos a una tasa del 30% la TMAR de la empresa es del 12%. Determina cual
mtodo de depreciacin le conviene a la empresa.
a) DLR
DLR=
(180,0000 )
=22,500
8
Ingresos
Costos
+
=
=
+
=
Depreciaci
n
Valor de
Salvamento
Utilidad
antes de
impuesto
Impuesto
Utilidad
Despus de
Impuesto
Depreciaci
n
Flujo Neto
de
Efectivo
34,000
0
22,500
0
11500
3450
8050
22500
30,550
[ [
]]
(1.12 ) 1
VPN =180,000+ 30,550
=28,238.60
8
.12 ( 1.12 )
b) SDA
8
( 180,0000 )=40,000
36
7
( 180,0000 )=35,000
36
6
( 180,0000 )=30,000
36
5
( 180,0000 )=25,000
36
4
( 180,0000 )=20,000
36
3
(180,0000 ) =15,000
36
2
( 180,0000 ) =10,000
36
1
(180,0000 ) =5,000
36
Ingresos
Costos
Depreciaci
n
34,00
0
0
40,00
0
34,00
0
0
35,00
0
34,00
0
0
30,00
0
34,00
0
0
25,00
0
34,00
0
0
20,00
0
34,00
0
0
15,00
0
34,0
00
0
10,0
00
34,0
00
0
5,00
0
+
=
=
+
=
Valor de
Salvament
o
Utilidad
antes de
impuesto
Impuesto
-6000
-1000
4000
9000
14000
4200
19,00
0
5700
24,0
00
7200
1680
0
1000
0
268
00
29,0
00
8700
2030
0
1200
2700
Utilidad
Despus de
Impuesto
Depreciaci
n
-6000
-1000
2800
6300
9800
13300
40000
35000
30000
25000
20000
15000
Flujo Neto
de
Efectivo
3400
0
3400
0
3280
0
3130
0
2980
0
2830
0
VPN =180,000+
5000
2530
0
VPN =25,711.97
8.- Una empresa invirti $320,000 en una maquina fresadora que proporciona ingresos
anuales por $178,000 durante un periodo de 8 aos y sus costos son de $100,000. Si la
TMAR de la empresa es de 15% anual y los impuestos son de 30%, determina si fue
conveniente invertir en la fresadora, utilizando depreciacin por SDA.
8
( 328,0000 )=72,888
36
7
( 328,0000 )=63,777
36
6
( 328,0000 )=54,666
36
5
( 328,0000 )=45,555
36
4
( 328,0000 )=36,444
36
3
(328,0000 ) =27,333
36
2
( 328,0000 ) =18,222
36
1
(328,0000 ) =9,111
36
Ingresos
Costos
Depreciaci
n
Valor de
Salvament
o
Utilidad
antes de
impuesto
Impuesto
=
=
+
=
Utilidad
Despus
de
Impuesto
Depreciaci
n
Flujo
Neto de
Efectivo
178,0
00
100,0
00
72,88
8
178,0
00
100,0
00
63,77
7
178,0
00
100,0
00
54,66
6
178,0
00
100,0
00
45,55
5
178,0
00
100,0
00
36,44
4
178,0
00
100,0
00
27,33
3
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