Вы находитесь на странице: 1из 17

1.6.-MARCO CONCEPTUAL.

A) CONCEPTOS GENERALES

Crecimiento: Accin de Crecer. Adquirir aumento de ciertas cosas para el


beneficio individual o social.1

Poltica: Arte, doctrina u opinin referente al gobierno de los estados. Actividad en


la cual se rigen aspectos bsicos de gubernamentales. La poltica es la nocin de
las decisiones y temas que se dan dentro de un pas para su propio
funcionamiento.2

Desarrollo: Evolucin natural de un organismo mediante la adquisicin de nuevas


funciones y de nuevos rganos. El desarrollo proviene de toda la capacidad de
crecer que tengamos y en si la produccin mediante procesos operativos 3.

Poblacin: Numero de habitantes de un pueblo, nacin o ciudad. La poblacin es


el conjunto de personas que reside en un territorio y que tiene normas y procesos
de desarrollo segn costumbres o a la actividad que se dediquen 4.

B) TEORA DE OPCIONES Y FUTUROS.


Futuro: Un futuro es un acuerdo estandarizado entre dos partes mediante el cual
se obligan, una a comprar y otra a vender mercaderas o productos como tambin
activos financieros, en una fecha futura establecida y a un precio fijado en el
acuerdo.7
Opcin: Significa comprar un derecho. El comprador de opciones tiene el derecho
a comprar vender una cantidad determinada de activo financiero a un
vencimiento determinado y a un precio prefijado de antemano pagando un precio
llamado prima. El vendedor de opciones est obligado a vender o comprar el activo
si es reclamado por el comprador, a cambio, recibe una prima.8
Mercado de Opciones y Futuros: Para reducir riesgos de crdito, estandarizar y
aumentar la liquidez de estos productos existen las Cmaras de Compensacin.
La Cmara acta como contrapartida de las partes contratantes liquidando
diariamente las prdidas y ganancias, garantizando, de este modo, el buen fin de
las operaciones. 9
Opciones Segn el derecho que otorgan:
Opcin Call: Una Opcin Call concede al comprador de la opcin el derecho a
comprar el Activo Subyacente a cambio de una prima. El vendedor de la Opcin
tiene la obligacin de vender los valores de la Opcin, si el comprador ejerce su
derecho.10

1
2-3-4
7-8-9
10

:
:
:
:

nfasis en la Economa Peruana. Hualla Adrin


Gobierno del Per (http://www.perugob.com.pe) MEF: (http://www.mef.gob.pe)
Boletn de Opciones y Futuros (Banesto Broker International)
Gua de Opciones y Futuros (Comisin Nacional De Mercado de Valores, CNMV) Espaa 2007

Opcin Put: Una Opcin Put concede al comprador el derecho a vender el Activo
Subyacente a cambio de una prima. El vendedor de la Opcin tiene la obligacin
de comprar los valores de la Opcin, si el comprador ejerce su derecho.10
Opciones en funcin del momento en el que pueden ejercerse:
La opcin europea: Slo puede ejercerse en la fecha de vencimiento.11
La opcin americana: Puede ejercerse en cualquier momento hasta la fecha de
vencimiento. Esta es generalmente la mas usada.11
Activo Subyacente: Activo financiero o ndice de activos financieros que es objeto
de un Contrato de los negociados en el Mercado.12
Delta: Representa la variacin en el precio de la opcin frente a variaciones
unitarias en el precio del activo subyacente.13
Ejercicio: Acto por el cual el comprador de una opcin o futuro hace uso de su
derecho a comprar o vender el Activo Subyacente.14
Ejercicio anticipado: El poseedor de una opcin o futuro ejerce su derecho antes
de la Fecha de Vencimiento. Cuando se da esta circunstancia el organismo
regulador escoge entre los vendedores de opciones, quienes deben cumplir con su
obligacin.15
Fecha de Ejercicio: Da en que una opcin puede ser ejercida. 16
Fecha de Liquidacin: Da en el que se liquida el futuro o la opcin.17
Garantas: La garanta es el depsito que se exige en funcin de las obligaciones
potenciales que se desprendan de operaciones de venta de opciones y
compra/venta de futuros, nunca compra de opciones. La razn de la garanta es
evitar riesgos en caso de incumplimientos por quienes tienen obligaciones. El
importe de estas garantas vara en funcin de los movimientos de las acciones o
de los ndices. Las garantas son devueltas en el momento que el cliente deshace
su posicin. Las garantas pueden ser constituidas en efectivo o en acciones.18
Liquidaciones diarias de prdidas y ganancias: Las prdidas y ganancias
consecuencia de subidas y bajadas del precio del futuro del mercado y se abonan
o cargan diariamente en cuenta.19
Liquidacin por diferencias: Se produce cuando en la fecha de ejercicio o
vencimiento de opciones y futuros la liquidacin se hace mediante una transmisin
en efectivo entre el precio de ejercicio y el precio de liquidacin a vencimiento.20

10-11 :Gua de Opciones y Futuros (Comisin Nacional De Mercado de Valores, CNMV) Espaa 2007
12-13-14: Boletn de Opciones y Futuros (Banesto Broker International)
15-16-17: Boletn de Opciones y Futuros (Banesto Broker International)
18-19-20: Boletn de Opciones y Futuros (Banesto Broker International)

Liquidacin por entrega: Se produce cuando al ejercicio de la opcin o


vencimiento del futuro hay intercambio del activo subyacente.21
Precio de Ejercicio: Es el precio por cual el comprador de una Opcin puede
comprar o vender el Activo Subyacente.22
Precio de futuro: Es el precio pactado en un contrato de futuro.23
Precio de Liquidacin a vencimiento: Precio de referencia sobre el que se
calcula la liquidacin por diferencias en la fecha de ejercicio si se trata de
Opciones o en la fecha de vencimiento si son Futuros.24
Volatilidad: La volatilidad mide la incertidumbre sobre el precio de las acciones. Es
una medida estadstica de la variacin del precio de las acciones.25
Prima: Importe que el comprador de una Opcin paga al vendedor de la misma.26
Precio Tcnico de Entrega (PTE): Precio al cual el inversor en opciones sobre
acciones compra o vende sus acciones en Bolsa cuando hay ejercicio a
vencimiento.27
Precio de liquidacin diaria: Precio de referencia sobre el que se calculan los
Depsitos de Garanta y la Liquidacin Diaria de Prdidas y Ganancias.28
Indice: Un ndice Burstil es una convencin simple, un nmero calculado
estadsticamente que tiene por objeto reflejar la variacin del precio de las de
acciones que lo conforman.29
Multiplicador: Es la cantidad monetaria por la que se multiplica el ndice, con el
objeto de trasladar un valor (puntos del ndice) a una cantidad de dinero. 30

21-22 : Boletn de Opciones y Futuros (Banesto Broker International)


23
:Gua de Opciones y Futuros (Comisin Nacional De Mercado de Valores, CNMV) Espaa 2007
24-25-26-27-28: Boletn de Opciones y Futuros (Banesto Broker International)
29-30 : Grupo BME (Bolsas y Mercados Espaoles)

C) TEORA DE OPCIONES Y FUTUROS.


Titular (Holder): Es la persona que compro la opcin o el futuro, obteniendo el
derecho de efectuar la compra o venta de activos subyacentes a que se refiere la
opcin o el futuro.31
Emisor (Writer): Es la persona que vendi la opcin o el futuro, asumiendo con
estas la obligacin de liquidar la compra o venta del activo subyacente a que se
refiere el instrumento.32
Opcin Cubierta (Covered Option): Es aquella en la que el cedente posee la
totalidad de los activos que se refiere en la opcin suscrita.33
Opcin al descubierto (Uncovered Option): Es aquella en la que el cedente no
posee la totalidad de los activos que se refiere en la opcin suscrita.34
Hedge (Hedge): Estrategia conservadora utilizada para limitar la perdida de la
inversin por efectos de las transacciones que compensan la posicin existente, se
le conoce tambin como cobertura de Riesgo o Portafolio protegido.35
Serie (Series): Son todos los contratos de la misma clase, que se negocian sobre
el mismo activo subyacente y tienen iguales fechas de expiracin y precio del
ejercicio.36
Intereses Abiertos (Open Interest): Son el numero de contratos y opciones o de
futuros vigentes en el mercado para una serie dada.37
Margen de Requerimiento: Es el monto que un emisor de opciones y futuros al
descubierto debe depositar para mantener su posicin diaria y anticipar cambios
en los precios.38
Opcin in the Money: Una opcin de compra es in the Money si el precio del
activo es superior al precio del ejercicio.39
Opcin At the Money: La opcin de compra ser At the Money cuando el precio
del ejercicio es igual al precio del activo.40
Opcin Out the Money: La opcin de compra out the Money es cuando el precio
del activo es menor al precio del ejercicio. Para una opcin de tipo Put estos
trminos se usan al revs, puesto que en las opciones de tipo put el precio
aumenta a medida que el precio del activo disminuye. 41

31-32-33 : Desarrollo de un mercado de opciones y futuros en el mercado de opciones y futuros en el


sector elctrico chileno Eduardo Pollak Bakal. 1994.
34-35-36 : Desarrollo de un mercado de opciones y futuros en el mercado de opciones y futuros en el
sector elctrico chileno Eduardo Pollak Bakal. 1994.
37-38-39-40-41: Introduccin a mercados de futuros y opciones HULL (Pearson Prentice Hill), 2006

D) SISTEMA FINANCIERO
Sistema de intermediacin Financiera indirecta: Es el conjunto de instituciones
encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el
dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas.42
Sistema Financiero Bancario: Este sistema est constituido por el conjunto de
instituciones bancarias del pas. En la actualidad el sistema financiero Bancario est
integrado por el Banco Central de Reserva, el Banco de la Nacin y la Banca
Comercial y de Ahorros.
A continuacin examinaremos cada una de stas
43
instituciones.
Empresas de Operaciones Mltiples: Son todas aquellas que realizan hasta 42
operaciones como captacin de ahorro, crditos pueden ser los bancos, las
cooperativas 44
Bancos: Entidades financieras de captacin de ahorros y otros servicios llevados a la
inversin 45.
BCRP: (Banco Central de Reserva del Per).Autoridad monetaria encargada de emitir
la moneda nacional, administrar las reservas internacionales del pas y regular las
operaciones del sistema financiero nacional.46
BN: (Banco de la Nacin). Es el agente financiero del estado, encargado de las
operaciones bancarias del sector pblico.47
Banca Comercial: Instituciones financieras cuyo negocio principal consiste en recibir
dinero del pblico en depsito o bajo cualquier otra modalidad contractual, y en utilizar
ese dinero, su propio capital y el que obtenga de otras cuentas de financiacin en
conceder crditos en las diversas modalidades, o a aplicarlos a operaciones sujetas a
riesgos de mercado.48
Sistema Financiero no Bancario: Son Instituciones del sistema financiero
especializadas en diferentes operaciones en el mercado financiero.49
Financieras: Lo conforman las instituciones que capta recursos del pblico y cuya
especialidad consiste en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores,
operar con valores mobiliarios y brindar asesora de carcter financiero.50
Cajas Municipales de Ahorro y Crdito: Entidades financieras que captan recursos
del pblico y cuya especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento,
preferentemente a las pequeas y micro-empresas.51

42-43-44-45: Anthony Robert, Administracin Financiera 1998. (www.gestiopolis.com).


46: (www.BCRP.gob.pe)
47: (www.BN.gob.pe.)
48-49: Gua terica de Administracin Bancaria, Mauricio Meza Riquelme 2007 UCSM.
50-51: Anthony Robert, Administracin Financiera 1998. (www.gestiopolis.com).

Cajas Rurales: Son las entidades que capta recursos del pblico y cuya especialidad
consiste en otorgar financiamiento preferentemente a los empresarios de la pequea y
micro-empresa.52
Empresas Especializadas: Instituciones financieras, que operan como agente de
transferencia y registros de las operaciones o transacciones del mbito comercial y
financiero.53
Leasing: Consiste en la adquisicin de bienes muebles e inmuebles, los que sern
cedidos en uso a una persona natural o jurdica, a cambio de pago de una renta
peridica y con la opcin de comprar dichos bienes por un valor predeterminado.54
Factoring: Consiste en la adquisicin de facturas conformadas, ttulos valores y en
general cualquier valor mobiliarios representativo de deuda.55
Empresas Afianzadoras de Garantas: Consiste en otorgar afianzamiento para
garantizar a personas naturales o jurdicas ante otras empresas del sistema
financiero o ante empresas del exterior, en operaciones vinculadas con el comercio
exterior.56
Empresas de Servicios Fiduciarios: Consiste en actuar como fiduciario en la
administracin de patrimonios autnomos fiduciarios, o en el cumplimiento de
encargos fiduciarios de cualquier naturaleza. 57
Mypes y/o PyMEs: Empresas de especialidad que consiste en otorgar financiamiento
preferentemente a los empresarios de la pequea y micro-empresa.58
Compaa de Seguros: Empresas especializadas en cubrir riesgos, captando fondos
para invertir en el mercado de capitales, pueden ser aseguradoras y reaseguradotas.59
AFPs: Son aquellas empresas administradoras de fondos pblicos, que captan
ahorros para convertirlos en inversiones, para luego dar una renta para la jubilacin
de las personas comprendidas en el fondo.60
COFIDE: La Corporacin Financiera de Desarrollo S.A. - COFIDE, es una empresa de
economa mixta que cuenta con autonoma administrativa, econmica y financiera ,
Contribuir con el desarrollo sostenible y descentralizado del Per, participando
activamente en el financiamiento de la inversin, el desarrollo del mercado financiero
y de capitales, a travs de productos y servicios innovadores de alto valor agregado,
en beneficio de los diversos agentes econmicos del pas.61

52-53: Weston Fred Brigham Manual de Administracin Financiera 1999 (www.gestiopolis.com).


54-55: Gua terica de Administracin Bancaria, Mauricio Meza Riquelme 2007 UCSM..
56-57-58: Anthony Robert, Administracin Financiera 1998. (www.gestiopolis.com).
59-60: Superintendencia de banca y seguros (SBS). (www.sbs.gob.pe)
61: Corporacin Financiera de Desarrollo S.A. (www.cofide.com.pe)

Empresas de Servicios Complementarios: Empresas donde no existe la


intermediacin de dinero, sino que otorgan servicios como transporte, tarjetas de
crdito., almacn o de seguridad.62
Instituciones de Informacin: Instituciones de gobiernos que administran la
informacin del sistema financiero como son la central de riesgo o las calificadoras
de riesgo, por ejemplo Infocorp. en el Per.63
Operaciones: Actividades financieras de transacciones a la espera de un beneficio
econmico.64
Operaciones de Prstamo: Actividades de prstamo de dinero y sern de varios
tipos en funcin de las garantas y de la finalidad que pueden ser de garanta real o
garanta personal.65
Operaciones de Crdito: En operaciones de crdito, es el costo que se aade a la
tasa de inters bsica o referencial de un prstamo.66
Operaciones de intermediacin: Son aquellas que no son ni prstamos ni crditos;
la operacin financiera se ve acompaada por la prestacin de una serie de
servicios que no son estrictamente financieros.67
Sistema de Financiamiento Directo: Mercado en el cual los agentes superavitarios
pueden canalizar directamente sus ahorros hacia inversiones.68
Bolsa de Valores: Son instituciones que al permitir la compra y venta de acciones
de sociedades annimas, bonos, certificados y dems ttulos valores, fomentan el
ahorro y el mercado de capitales, contribuyendo al desarrollo econmico y social de
un pas. En Colombia existe una sola bolsa de valores, producto de la fusin de las
antiguas bolsas de Bogot, Medelln y Occidente.69
Accin: Ttulo valor de carcter negociable que representa un porcentaje de
participacin en la propiedad de la compaa emisora del ttulo.70
Accin nominativa: Accin a travs de la cual se identifica el nombre del propietario.
Este tipo de ttulos cuenta con un instrumento: Libro de Registro que mantiene los
cambios en las transferencias y se lleva en el interior de la empresa emisora. 71
Accin ordinaria: Tipo de accin que se emite con mayor preferencia, incluye
derecho a dividendos de acuerdo al nivel de utilidades registrado por la empresa
emisora y derecho al voto en la Asamblea General de la empresa, Si la sociedad se
llegara a liquidar, se recibira una parte proporcional a los activos con que cuenta dicha
sociedad una vez se hallan cubierto sus pasivos externos.72

62-63:Gua terica del Curso de Administracin Bancaria, Mauricio Meza Riquelme 2007 UCSM..
64-65-66-67: Anthony Robert, Administracin Financiera 1998. (www.gestiopolis.com).
69-70-71-72:Glosario Financiero del Curso de Bolsa de Valores, Jorge Angulo Paulet ,2007 UCSM

Accin preferencial: Ttulo accionario que otorga prioridades extraordinarias al


propietario de la accin con respecto al pago de dividendos y en el caso de disolucin
de la compaa, el reembolso del capital. No otorga el derecho de voto en la Asamblea
General excepto cuando se especifique este derecho o cuando ocurran eventos
especiales como la no-declaracin de dividendos preferenciales; sus prerrogativas son
netamente de carcter econmico. 73
Acciones en circulacin: El nmero de acciones emitidas por una sociedad, que
pueden ser libremente transadas en el mercado. 74
Aceptaciones bancarias Documento que respalda las operaciones de financiamiento
comercial a nivel nacional e internacional. Ttulo que entrega el comprador de los
bienes en cuestin al vendedor de los mismos; dicho ttulo est respaldado o avalado
por un banco comercial el cual a su vez adquiere una comisin por convertirse en
garante de la operacin crediticia.75
Administrador de la emisin: Intermediario financiero que se responsabiliza de los
procesos relacionados con la emisin, colocacin y redencin de las emisiones de
ttulos valores. 76
Amortizacin: Una amortizacin se constituye en el momento en que la deuda se
disminuye a travs de pagos peridicos al capital solicitado en crdito. 77
Bonos: Ttulo representativo de deuda, emitido por una entidad privada o pblica, con
el objetivo de captar recursos, pagar intereses y devolver dichos recursos a los
inversionistas al final de la madurez del bono, la que es de varios aos.78
Bonos de garanta general: Aquellos que generalmente se encuentran respaldados
por las hipotecas y dems rubros mobiliarios de la entidad emisora. 79
Bonos obligatoriamente convertibles en acciones:
Ttulos valores emitidos por sociedades annimas abiertas que en un perodo
determinado (al vencimiento), deben convertirse obligatoriamente en acciones de la
compaa.80
Bonos ordinarios: Son aquellos que confieren a sus tenedores los mismos derechos,
de acuerdo con el respectivo contrato de emisin y estn garantizados con todos los
bienes de la entidad emisora, sean presentes o futuros. 81
Bursatilidad: I.B.A. ndice de Busatilidad Accionario, mide la dinmica de una accin,
basada en el grado de facilidad para comprarla o venderla en el mercado secundario.
Este ndice es divulgado mensualmente por la Superintendencia de Valores. El clculo
del ndice de Bursatilidad Accionaria tiene en cuenta la frecuencia de cotizacin, monto
transado promedio por rueda burstil, grado de rotacin de las acciones y nmero de
operaciones realizadas en promedio por rueda.82

73-74-75-76-77-78-79-80-81-82: Glosario Financiero del Curso de Bolsa de Valores, Jorge Angulo Paulet
,2007 UCSM .

Calificacin de riesgo: Es la operacin profesional sobre el grado de riesgo que tiene


un ttulo valor que se negocia en el mercado de valores. Esta opinin especializada e
imparcial constituye un importante y necesario elemento de juicio para la toma de
decisiones de inversin.83
Capitalizacin burstil:
Corresponde al valor que el mercado asigna al patrimonio de la empresa, segn el
precio al que se cotizan sus acciones. Resulta de multiplicar el nmero de acciones en
circulacin de la sociedad emisora por su precio de mercado. 84
Cedulas hipotecarias: Papeles emitidos por los Bancos para financiacin de vivienda,
devengan un inters y tienen un plazo de maduracin preestablecido.85
Certificados de deposito a termino: Certificados de la constitucin de depsito que
constituyen obligaciones de las instituciones financieras que los emiten. Son
transferibles mediante endoso y carta de traspaso del depositante, pueden ser
nominativos o a la orden. 86
Desmaterializacin de ttulos valores: Consiste en el depsito en administracin que
se hace ante la entidad autorizada, el cual lleva cuentas y registros y entrega slo
"constancias de depsito" a sus dueos, siendo estas constancias las que se llevan a
la negociacin burstil. 87
Dividendo: Monto presentado en acciones o dinero que se decreta peridicamente
para cada accin de acuerdo a los resultados obtenidos por la organizacin con
respecto a sus polticas financieras. 88
Emisin: Conjunto de ttulos valores con caractersticas idnticas y respaldados
econmicamente por un mismo emisor, con el propsito de ser puestos en circulacin
y absorbidos por el mercado de valores. 89
Emisor: Entidad de carcter pblico o privado que a travs de la emisin de ttulos
valores en el mercado pblico de valores canaliza el ahorro nacional con el fin de
obtener recursos de financiacin para las actividades inherentes al funcionamiento y
desarrollo de su organizacin. 90
FIABV: Federacin Iberoamericana de Bolsas de Valores Entidad que agrupa las
bolsas de valores iberoamericanas, fundada el 27 de septiembre de 1973 en Ro de
Janeiro (Brasil). Actualmente est conformada por las siguientes bolsas de valores:
Occidente, Bogot, Medelln, (Colombia), Minas, Rio de Janeiro, Sao Pablo (Brasil),
Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Rosario, Mercado de Valores de Buenos Aires
Merval (Argentina), Comercio de Santiago, Bolsa de Corredores (Chile), Madrid,
Bilbao, Barcelona, Valencia (Espaa), Caracas (Venezuela), Oporto, Lisboa (Portugal),
Guayaquil (Ecuador), Lima (Per), Mexicana de Valores (Mxico), Montevideo
(Uruguay).91

83-84-85-86-87-88-89-90: Glosario Financiero del Curso de Bolsa de Valores, Jorge Angulo Paulet ,2007
UCSM
91: Federacin Iberoamericana de Bolsas de Valores: (www.fiabnet.org/)

Fiduciaria: Institucin o empresa que garantiza el cumplimiento de las obligaciones


establecidas en un ttulo. 92
Fondo de inversin: Es la reunin de los recursos de varios inversionistas que
pueden ser personas naturales o jurdicas que conforman un slo patrimonio para ser
administrado profesionalmente e invertir en la compra de ttulos en la compra de ttulos
valores.93
Fraccionamiento: Modalidad de intercambio que permite dividir los
aquellas especies autorizadas, facilitando su negociacin. 94

ttulos para

Indice: Es la herramienta que mide en tiempo real los cambios en los precios de las
acciones ms negociadas en una bolsa de valores. Estas acciones son agrupadas en
una canasta, atendiendo a criterios universales de seleccin y anlisis. Este anlisis
da origen a ponderaciones que miden el grado de importancia o participacin de cada
accin en el mercado. Un aumento en el ndice significa que los precios de las
acciones de la canasta han subido en promedio, y una reduccin refleja una cada de
precios. 95
IBOR: Indicador de Rentabilidad de Ttulos de Renta Fija en Mercado Secundario. La
diferencia entre este indicador y otros como el DTF o la tasa de la Superintendencia
Bancaria, TBS, radica en que los plazos de medicin se incrementan y se expresa en
trminos efectivos anuales, su base est compuesta por ttulos de alta participacin y
su frecuencia de divulgacin es diaria. 96
Inters efectivo: Expresin anual del inters nominal dependiendo de la periodicidad
con que este ltimo se pague. Implica reinversin de intereses. 97
Inters nominal: Tasa de inters o rendimiento que el emisor paga al inversionista por
un ttulo. Esta se paga peridicamente: mensual, trimestral o anual, etc. 98
Inversin mnima: Valor o cantidad mnima de ttulos que el inversionista debe
adquirir en el momento de una oferta pblica de ttulos valores. 99
Leasing: Constituido a travs de un contrato de natural mercantil en virtud del cual la
compaa leasing entrega a los usuarios o arrendatarios a ttulo de leasing la tenencia
de un bien para que estos lo usen y lo disfruten pagando un canon mensual durante el
perodo de duracin del contrato, y a su terminacin si as lo deciden, opten por
adquirirlo previa la cancelacin de la opcin de adquisicin pactada. 100
Ley de circulacin: Mecanismo o forma a travs de la cual se transfiere la propiedad
de un ttulo valor. Hay tres formas: Al portador: con la sola entrega. A la orden:
mediante endoso y entrega. Nominativa: endoso, entrega e inscripcin ante el emisor
101

92-93-94: Glosario Financiero del Curso de Bolsa de Valores, Jorge Angulo Paulet ,2007 UCSM
95-96: Instrumentos Financieros Globales. Prentice Hill Edit.2002
97-98-99-100: ( http://www.mincetur.gob.pe/transparencia/glosario.htm)

Liquidez primaria: De acuerdo a las preferencias del emisor, el ttulo valor tendr o no
la posibilidad de ser redimido directamente en la entidad emisora antes del
vencimiento del plazo de maduracin. 102

Liquidez secundaria: caracterstica del ttulo que el permite al inversionista negociar


el ttulo valor en el mercado secundario de bolsa a travs del traspaso a otro
inversionista. 103
Mercado de capitales: Mercado en el cual se compran y venden diferentes
alternativas de inversin representadas en ttulos valores con variables que se ajustan
de acuerdo a las expectativas del inversionista y en la que intervienen mltiples
intermediarios financieros. 104
Mercado primario: Grupo de instituciones e intermediarios encargados de la
colocacin de nuevas emisiones de ttulos en el mercado. 105
Mercado secundario: Grupo de instituciones e intermediarios financieros que
permiten el traspaso de los derechos de propiedad de los ttulos valores circulantes en
el mercado. 106
Oferta publica: Es la propuesta abierta y transparente que se hace dando a conocer
la firme decisin de comprar o vender ttulos valores en el mercado organizado. 107
Papel comercial: Ttulos representativos de deuda, emitidos con el fin de captar
recursos para financiar capital de trabajo. Son papeles con bajos niveles de riesgo y
con madurez a corto plazo, generalmente menor de un ao. 108
Papeles con descuento: Ttulos valores representativos de deuda, que no generan
inters. Su rendimiento se obtiene de la diferencia entre su valor de adquisicin y su
valor nominal. 109
Papeles de renta variable: Ttulos valores que por sus caractersticas solo permiten
conocer la rentabilidad de la inversin
en el momento de su redencin, dependiendo del desempeo de la entidad emisora
entre otras. Ejemplo: Acciones.110
Plazo de colocacin: Trmino estipulado por el emisor para dar cumplimiento a las
gestiones de colocacin. 111
Plazo de maduracin: Trmino establecido por el emisor para la redencin de un
ttulo valor en el cual se retorna el monto total invertido ms el valor correspondiente a
los rendimientos obtenidos por la inversin a lo largo del perodo. 112
Precio de adquisicin primaria: Precio al cual se compra un ttulo valor al emisor, en
el mercado primario.113
102-103: Glosario Financiero del Curso de Bolsa de Valores, Jorge Angulo Paulet ,2007 UCSM
104-105-106: (www.BVL.com.pe)
107: Gua terica del Curso de Administracin Bancaria, Mauricio Meza Riquelme 2007 UCSM..
108-109-110-111-112-113: : Instrumentos Financieros Globales. Prentice Hill Edit.2002

Precio de mercado: Precio al cual se cotiza una accin en las bolsas de valores. Est
determinado por la oferta y la demanda de la accin y depende de la manera como el
mercado evale el desempeo del emisor y del entorno.114
Q-tobin: Relaciona el precio de mercado de la accin con su valor patrimonial. Indica
si la accin est subvalorada o sobre valorada respecto a su valor en libros.115

Repos: Acuerdo para recomprar un ttulo valor al nuevo precio en que fue vendido. Es
un vehculo para un crdito a corto plazo en el cual la propiedad del ttulo es
temporalmente trasladada a quien recibe el crdito. 116
Representante legal de los tenedores de ttulos: Compete a este intermediario
financiero velar por los derechos de los inversionistas inherentes a la adquisicin de
ttulos valores. 117
Relacin/Rentabilidad Precio Ganancia (R.P.G.): Indicador que resulta de dividir el
precio de mercado de una accin entre la utilidad por accin reportada por el emisor.
Representa el nmero de perodos que se requieren, a este nivel de utilidades, para
recuperar lo invertido.118
Tasa representativa del mercado: Promedio aritmtico simple de las tasas de las
operaciones de compra y venta de divisas y certificados de cambio por bancos
comerciales y corporaciones financieras.119
Tasa de Captacin de Corporaciones Financieras (TCC): Tasa de Captacin de
Corporaciones Financieras. Tasa promedio de captacin para CDT de 90 das pagada
por las Corporaciones.120
Titularizacin: Operaciones de carcter financiero con el fin de convertir activos
financieros (Cartera, Inmuebles, Bienes de Capital, etc) en ttulos valores.121
Ttulos de renta fija: Ttulo valor representativo de una deuda que d a quien lo
posee el derecho de adquirir un inters fijo durante un plazo preestablecido. Ejemplo:
Bonos.122
Underwriting: Proceso mediante el cual una firma representativa de la banca de
inversin se compromete con el emisor a colocar una porcin o el total de la emisin
de un grupo de ttulos valores que posteriormente han de ser renegociados en el
mercado de valores.123
UVR: Unidad de Valor Real. Sistema que se rige por unidades cuyo valor esta ligado al
ndice de Precios del Consumidor. 124
Valor de la emisin: Constituido por el nmero de ttulos autorizados para ser
ofrecidos en el mercado multiplicado por el precio de suscripcin de la emisin.125
valor nominal: Representacin monetaria de un ttulo al momento de la emisin. 126
valor patrimonial: Es el valor en libros intrnseco de la accin. Resultante de dividir
el patrimonio de la empresa entre el nmero de acciones. 127
114: (www.BVL.com.pe)
115-116-117-118-119-120: : Instrumentos Financieros Globales. Prentice Hill Edit.2002
121:Gua del curso de mercados Financieros internacionales: Patricio Quintanilla 2007.UCSM
122-123-124: Instrumentos Financieros Globales. Prentice Hill Edit.2002

MARCO CONCEPTUAL Y HIPOTESIS


NOMBRE:
C.P. :

JUAN CARLOS GONZLES CRUZ


INGENIERIA COMERCIAL IX SEMESTRE

ESPECIALIDAD: FINANZAS
TITULO:
Creacin e influencia de un mercado publico de opciones y futuros, en el
sistema financiero peruano, para el crecimiento econmico 2007.

HIPOTESIS
Dado que en el Per el flujo de inversionistas y personas en general son de
tipo conservador a asumir riesgos en los negocios porque todava no sienten
un ambiente seguro a causa de gobiernos anteriores y que desean realizas
inversiones seguras con el menor riesgo posible y adems que en el Per no
existe o no se encuentra activo un mercado de derivados (opciones y futuros),
donde estos agentes puedan realizar sus operaciones.
Es probable que con el constante crecimiento econmico en el Per,
generado por la estabilidad econmica podemos decir que el sistema
financiero esta preparado para la creacin y/o activacin del mismo, basados
en la Ley
N 26361 del marco legal de las Bolsas de Productos como mecanismo para
contribuir a la organizacin y el desarrollo de mercados de productos y ofrecer
condiciones de transparencia, liquidez y seguridad en su negociacin para un
crecimiento econmico del sistema financiero sostenido, donde los agentes
econmicos puedan realizar sus operaciones con el menor riesgo posible.

UNIVERSIDAD CATLICA SANTA MARA


FACULTAD DE CS. ECONOMICAS Y
ADMINISTRATIVAS
PROGRAMA PROFESIONAL DE INGENIERIA
COMERCIAL

Tema:

MARCO OPERACIONAL.
Docente:
Henry Crdenas.
Curso:
Seminario de Tesis II
Especialidad:
Finanzas.
Alumno:
Juan Carlos Gonzles Cruz
Arequipa-Per
2007