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UNIVERSIDAD METROPOLITANA
PROYECTO INTEGRADOR
FINANZAS
TEMA:
Anlisis financiero de la empresa
TOP LINE de los aos 2011-20122013
INTEGRANTES:
Ana del Roco Agurto Lume
Alicia Esperanza Albarracn Meza
Geovanny Fernando Molina Vega
Andrea Alexandra Alvarado Yagchimera
Karina Vanessa Rodrguez Medranda
DOCENTE:
Ing. Luis Angulo Snchez
Tabla de contenido
I DATOS GENERALES............................................................3
II DATOS ESPECFICOS........................................................4
2.1. Resumen Ejecutivo........................................................4
2.2 Introduccin..................................................................5
2.3. Problematizacin...............................................................6
2.4. Justificacin.......................................................................6
2.5. Objetivos...........................................................................6
2.5.1. Objetivo general:.............................................................6
2.5.2. Objetivos especficos.......................................................6
I DATOS GENERALES
1.1. Ttulo del proyecto integrador
Anlisis financiero de la empresa TOP LINE de los aos 2011-20122013
II DATOS ESPECFICOS
2.1. Resumen Ejecutivo
Top
Line
es
una
empresa
innovadora,
que
contribuye
line
dirige
sus
importaciones
desde
la
zona
Europea
actividades diarias.
Manteniendo flujos
constantes
de
informacin
entre
los
decisiones.
Logrando excelencia en el trato personalizado al cliente.
2.2 Introduccin
Importaciones Lneas Exclusivas en Acabados Top Line Ca.
Ltda.
del
diseo
arquitectnico
del
Ecuador
desde
hace
estn
la
vanguardia
tecnolgica,
cumplen
con
la
2.3. Problematizacin
Que requiere la empresa TOP LINE, para una toma de decisiones
financieras efectivas?
2.4. Justificacin
La elaboracin del Proyecto Integrador nos permitir poner en
practica los conocimientos adquiridos de la materia de Finanzas, en la
Empresa TOP LINE, con la finalidad de conocer cual es el estado de
situacin financiera final de la Empresa y de esta manera entregar un
informe, el cual indicara recomendaciones de cmo mejorar la
situacin financiera para tomar decisiones asertivas; tomando en
consideracin que la finalizacin de este proyecto contribuir a la
solucin del problema planteado por la asignatura y la aprobacin de
la misma.
2.5. Objetivos
2.5.1. Objetivo general:
Realizar el anlisis financiero para la empresa Top Line.
Anlisis vertical
El anlisis vertical es la herramienta financiera que permite verificar si
la empresa est distribuyendo acertadamente sus activos y si est
haciendo uso de la deuda de forma debida teniendo muy en cuenta
las necesidades financieras y operativas. (Apuntes del Profe K.
Dussan)
El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si
una empresa tiene una distribucin de sus activos equitativa y de
acuerdo a las necesidades
Anlisis horizontal
En el anlisis horizontal lo que se busca es determinar la variacin
absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados
financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fue el
crecimiento
determinado.
decrecimiento
Es
el
anlisis
de
que
una
cuenta
permite
en
un
determinar
periodo
si
el
Anlisis de tendencias
El mtodo anlisis de tendencias muestra las tendencias en
movimiento que estn en proceso de erosionar rpidamente una
posicin actual relativamente buena. Muestra la razn circulante, la
razn de endeudamiento, rotacin de activos fijos y rendimiento
sobre el capital contable. Las cifras son comparadas con los
promedios
industriales.
Las
ventas
de
la
industria
aumentan
Razones de liquidez
Las razones de liquidez se utilizan para juzgar la capacidad que tiene
una empresa para satisfacer sus obligaciones de corto plazo. A partir
de ellas se pueden obtener muchos
de
corto
plazo
disponibles
obligaciones. (Weston)
Razn de circulante
Activo
para
satisfacer
dichas
principalmente
por
efectivo
cuentas
por
cobrar
circulante
inventario
Obligaciones
actuales
forma
Razones de actividad
Mide la eficacia con la cual la empresa emplea los recursos de los que
dispone. Todas estas razones implican comparaciones entre el nivel
de ventas y la inversin en diversas cuentas de activos. Suponen que
debe existir un saldo adecuado entre las ventas y las diversas
cuentas de activos (inventarios, cuentas por cobrar, activos fijos y
otros).
Rotacin de inventario
La rotacin de inventario, que define como las ventas divididas entre
el inventario, se muestra de la siguiente forma
Ventas
Promedio de cobro
Es una medida de la rotacin de las cuentas por cobrar y se calcula
en dos paso: 1) la ventas anuales se dividen entre 360 para obtener
el promedio de ventas diarias y 2) las ventas diaria se dividen entre
las cuentas por pagar para obtener el nmero de das de ventas
representados en las cuentas por cobrar. Esto se define como el
periodo promedio de cobranza, porque representa la longitud
promedio de tiempo que la empresa debe esperar para recibir el pago
despus de hacer una venta.
Periodo
promedio
cobranza =
de
Razones de rentabilidad
La rentabilidad es el resultado neto de un buen nmero de polticas y
decisiones. Las razones examinadas hasta este momento revelan
algunas cuestiones interesantes acerca de la forma en la que la
empresa est operando, pero las razones de rentabilidad dan las
respuestas finales acerca de la eficacia con que se maneja la
empresa.
es
trabajada
en su
mayor
tiempo
en los
que
no
ha
tenido
claridad.
La
investigacin
conocida
como
la
2.7. Resultados
EMPRESA: TOP LINE
ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES:
Efectivo y equivalentes de
efectivo
Activos financieros
Inventarios
Servicios y otros pagos
anticipados
Activos por impuestos corrientes
Otros activos corrientes
Total Activos Corrientes:
ACTIVOS NO CORRIENTES:
Propiedad, planta y equipo
Otros activos no corrientes
Total Activo no Corriente
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES:
Obligaciones con instituciones
financieras
Cuentas y documentos por pagar
Provisiones
Otras obligaciones corrientes
Anticipos de clientes
Otros pasivos corrientes
Total Pasivo Corriente
PASIVOS NO CORRIENTES:
Cuentas por pagar
Obligaciones con instituciones
AO:
2011
ANLISIS VERTICAL
AO:
AO:
2012
2013
19,42
5,13
51,77
8,02
2,39
56,58
9,56
8,18
47,28
1,40
0,45
1,29
79,47
2,93
0,12
0,00
70,03
7,70
0,00
0,00
72,73
20,53
0,00
20,53
100,00
24,01
5,96
29,97
100,00
20,50
6,78
27,27
100,00
11,24
37,68
0,09
1,58
22,01
0,04
72,64
14,04
31,13
0,25
1,71
16,41
0,00
63,53
21,89
31,39
0,26
3,57
11,96
0,00
69,06
16,19
2,27
12,58
1,72
5,64
0,00
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES:
Efectivo y equivalentes de
efectivo
Activos financieros
Inventarios
Servicios y otros pagos
anticipados
Activos por impuestos corrientes
Otros activos corrientes
Total Activos Corrientes:
ACTIVOS NO CORRIENTES:
Propiedad, planta y equipo
Otros activos no corrientes
Total Activo no Corriente
TOTAL ACTIVOS
0,00
0,00
18,46
91,10
0,00
0,64
14,94
78,47
0,70
0,00
6,34
75,40
8,90
21,53
24,60
8,90
100,00
21,53
100,00
24,60
100,00
ANLISIS HORIZONTAL
2011-2012
V.
Absoluto
V.%
147135,32 -45,49
2012-2013
V.
Absoluto
V.%
49239,23
27,93
267,6
3
-8,37
22,04
-2,32
7,32
121253,78
56595,44
4069,63
11193,98
Anticipos de clientes
-6009,97
-611,00
186491,8
6
0,00
0,00
0,00
14000,00
0,00
6952,10
20952,10
207443,9
6
324919,1
8
16430,00
0,00
100,0
0
-14000,00
178908,0
6,82
0 54,49
13,67 53795,23 37,82
219,1 107156,5
4
5 22,65
FUENTES Y USOS
VARIACIO
N
FUENTE
USO
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES:
Efectivo y equivalentes de efectivo
Activos financieros
Inventarios
Servicios y otros pagos anticipados
Activos por impuestos corrientes
Otros activos corrientes
Total Activos Corrientes:
ACTIVOS NO CORRIENTES:
Propiedad, planta y equipo
128142,
98
44166,68
44166,6
8
28878,25
56216,37
534,16
46648,57
78462,28
0,00
Anticipos de clientes
Otros pasivos corrientes
Total Pasivo Corriente
PASIVOS NO CORRIENTES:
Cuentas por pagar
Obligaciones con instituciones
financieras
Provisiones por beneficios a
empleados
Cuentas por pagar relacionadas
49239,2
3
14045,8
3
49239,23
140459,8
3
128142,9
8
117316,0
4
-2631,91
0,00
207766,4
1
117316,
04
2631,91
28878,2
5
20779,4
1
56216,3
7
534,16
46648,5
7
78862,2
8
143563,1
1
37774,89
16430,00
14000,00
143563,
11
37774,8
9
16430,0
0
14000,0
0
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES:
Efectivo y equivalentes de efectivo
Activos financieros
Inventarios
Servicios y otros pagos anticipados
Activos por impuestos corrientes
Otros activos corrientes
Total Activos Corrientes:
ACTIVOS NO CORRIENTES:
Propiedad, planta y equipo
Otros activos no corrientes
Total Activo no Corriente
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES:
Obligaciones con instituciones
financieras
Cuentas y documentos por pagar
Provisiones
Otras obligaciones corrientes
Anticipos de clientes
Otros pasivos corrientes
Total Pasivo Corriente
PASIVOS NO CORRIENTES:
Cuentas por pagar
Obligaciones con instituciones
financieras
Provisiones por beneficios a
empleados
Cuentas por pagar relacionadas
Total Pasivo no Corriente
107156, 107156,
55
55
TENDENCIAS
2012
%
2013
%
55
61
144
275
35
0
116
70
226
129
778
0
0
130
154,31
0,00
192,62
91,63
122,04
97,68
164,75
109,02
369,65
142,57
98,36
0,00
115,41
167,34
108,22
109,57
224,43
78,24
0,00
116,66
102,58
48,09
100,00
0,00
0,00
0,00
106,82
0,00
0,00
45,51
319,14
122,65
319,14
131,96
122,65
107,32
EMPRESA: TOP
LINE
RAZONES DE
LIQUIDEZ
RAZN
CIRCULANTE =
PRUEBA CIDA=
FRMULA
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
EXPRESA
DINERO
DOLARES
1323630,73
1209905,41
AO 2012
1539287,79
1396397,27
AO 2013
1715528,00
1629100,50
1,09
1,10
1,05
1323630,73 - 1115350 1539287,79 - 1243493 1715528,00 -862332
1209905,41
1396397,27
1629100,5
0,17
0,21
0,52
1323630,73 1209905,41
1539287,791243492,98
1715528,001629100,50
113725,32
3424267
862331,50
295794,81
2218996
1243492,98
86427,5
1987986
1115350,00
3,97
627547
3424267/360
1,78
684143
2218996/360
1,78
740359
1115350,00/360
65,98
627547,44
4919,530257
110,99
684142,88
2623,346382
238,96
740359,25
1413,678933
CAPITAL NETO =
DE TRABAJO
ROTACIN DE =
INVENTARIOS
PERIODO PROMEDIO
COBRO
PERIDO PROMEDIO =
VENTAS
INVENTARIOS
DOLARES
Nro. DE
VECES
DAS DE
COBRO
DIAS DE
PAGO
DE PAGO
ROTACIN DE =
ACTIVOS FIJOS
ROTACIN DE =
ACTIVOS TOTALES
RAZON DE =
ENDEUDAMIENTO
ROTACION DE
INTERESES A
UTILIDADES
COMPRAS/360
VENTAS
ACTIVO FIJO NETO
VENTAS
ACTIVOS TOTALES
PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL
VECES
VECES
127,56
3424267
341949,35
260,79
2218996
658655,43
523,71
1115350
643367,43
10,01
3424267
1665580,08
3,37
2218996
2197943,22
1,73
1115350
2358895
2,06
1517310,81
1665580,08
1,01
1724754,77
2197943,22
0,47
1778550,00
2358895
0,91
176011
0,78
141815
0,75
86831
92601
24007
13544
1,90
5,91
6,41
2.8 Propuesta
La empresa Top Line la cual se dedica a la importacin de lneas exclusivas de
acabados de construccin en la ciudad de Quito, luego de revisar los estados
financieros presenta el siguiente informe, con fecha 04 de Agosto del 2013:
En los totales de activos corrientes de la empresa, en la comparacin del
anlisis del 2011-2012 tuvo un valor relativo de 16,29 % y en el periodo 20122013 tuvo un valor relativo de 11,45 %, esto significa que hubo un
decrecimiento de los activos corrientes en 4,84%, esto se debe a que se
incrementaron los servicios y otros pagos por anticipado de 175,48% a 182,28
%, esto es negativo para la empresa , se debe aplicar una poltica del buen uso
de los servicios para generar mayor ahorro, pero en cambio bajo los otros
activos corrientes de 21449,85 a 0,00 de la comparacin del periodo 2011-2012
al 2012-2013 respectivamente; ya que del ao 2011 al ao 2012 aumento en
40997,31 USD y del 2012 al 2013 aumento a 117316,04 USD, lo que es
negativo para la empresa; este desequilibrio en los gastos y esto puede
ocasionar que la empresa comience a tener serios problemas de liquidez. Los
activos no corrientes se incrementaron en el periodo 2011-2012 en un 92,62 %
esto se hizo con el fin de que se incremente el nivel de productividad en la
empresa, esto se lograra compensar con los ingresos que obtenga la empresa,
en sus ventas. El porcentaje de cuentas por pagar en el periodo 2011-2012 en
2,58% y en periodo 2012-2013 es de 51,94% debido a que la empresa ha ido
cancelando sus cuentas por pagar, lo que es positivo ya que la empresa se
hace un buen sujeto de crdito con los proveedores, el patrimonio en el periodo
2011-2012 fue de 219,14 % lo que sirvi para la adquisicin de activos fijos que
a su vez servirn para incrementar la productividad en la empresa.
Con lo que respecta al flujo de efectivo este ha tenido un crecimiento moderado
desde los aos 2011 al 2013, de tal manera estamos cubriendo las deudas
adquiridas en la empresa y esto hace que los anticipos de clientes, genere
utilidad, bajando as el porcentaje de cuentas por pagar, las provisiones y la
compra de activos que por este momento solo estamos cubriendo deudas y
mantenindose para planes futuros de inversin.
Para la empresa Top Line, las fuentes de corto plazo son 40% del total de las
fuentes, mientas que las aplicaciones de corto plazo son solo el 60%.
Asimismo, las fuentes de largo plazo son solo un 69% del total de las fuentes y
las aplicaciones de largo plazo equivalen al 31% del total del uso de recursos
en el periodo objeto de anlisis. Por lo anterior se puede concluir que la
empresa, en su gestin de recursos, se ajusta al principio de conformidad
financiera, pues evidentemente, las aplicaciones de largo plazo (51%), al
menos en un 61%, estn siendo financiadas a partir de las fuentes a corto
plazo.
Con respecto a la liquidez, podemos observar que se ha mantenido estable con
un porcentaje de variacin del 0,04 % el cual nos permitir sobrellevar las
nuevas deudas que la empresa requiera conforme a las necesidades que
genere, de la misma manera tenemos que incentivar el capital de trabajo ya
que ha tenido un decrecimiento bastante fuerte. Al interpretar la rotacin del
capital de trabajo en el ao 2011 se observa que las ventas netas cubren el
capital de trabajo promedio empleado por la empresa. Al evaluar la evolucin
de la razn, se manifiesta una disminucin abrupta de su valor.
De la misma manera observamos que la rotacin de inventarios bajo a relacin
del 2011 con el 2013, eso quiere decir que no nos estamos abasteciendo de
mucha mercadera y que estamos con los mismo productos y se necesita hacer
una renovacin urgente de nuevos productos para la venta de la empresa con
una pequea inversin, ya que la empresa esta medianamente lista para
soportar deudas a corto plazo, debido a que los cobros de la cartera vencida se
ha ido depurando subiendo el nivel de utilidad y de liquidez en la empresa, se a
realizador una buena gestin en esta rea.
El promedio de pago se ha ido manejando correctamente teniendo al da
nuestras deudas con los proveedores y con las diferentes empresas donde se
obtiene crditos y eso hace que la empresa crezca en calificacin y se
mantenga como clientes tipo A.
2.9. Conclusiones
El control interno de inventarios favorece al buen desarrollo de las
actividades de la empresa, ya que es un eslabn bsico cuya
importancia y adecuado manejo afecta a cada uno de los
departamentos, sin dejar a un lado la innovacin de los productos.
El promedio de pago con proveedores se ha manejado de manera
correcta, gracias al pronto pago de los clientes.
2.10. Recomendaciones
Para tener una rotacin adecuada del Capital de Trabajo se debe usar el
dinero de los proveedores, pero sin quedar mal con ellos, y saber que
solo es bueno endeudarse siempre y cuando se confe manteniendo la
rentabilidad de la empresa por encima de la tasa de inters promedio
que se paga por los recursos ajenos. Usando mas el financiamiento
ajeno gratuito de las cuentas por pagar (sin afectar su buena imagen por
incumplimiento de los plazos de los pagos acordados) sin encarecer el
costo.
El objetivo final deber estar dirigido a elevar su rentabilidad financiera
como indicador mximo en el cual se materializan los efectos de una
buena gestin empresarial. Pero para ello se requiere trabajar desde la
base, vigilando el comportamiento de las razones, de tal forma que
permitan potenciar sus fortalezas y se alcancen los resultados
permisibles. Esto solo se puede alcanzar realizando una labor de
direccin con vista a incrementar el volumen de ventas o de ingresos
como elemento primario.
El sistema de cobros y pagos tiene entre sus objetivos fundamentales el
de fortalecer la disciplina financiera de las entidades econmicas del
pas, y lograr la mayor celeridad posible en la rotacin del dinero y en la
transferencia de los recursos monetarios. Es por ello que las normas y
regulaciones sobre la materia deben ser examinadas peridicamente
para evaluar el grado de cumplimiento y la eficiencia de las mismas, e
introducir las modificaciones y disposiciones complementarias que
fueran necesarias, en funcin de la consecucin de los objetivos
anteriores.
Un aspecto imprescindible son los gastos, no se resuelve nada
incrementando las ventas, si no hay una poltica de ahorro que se
2.11. Bibliografa
(Gitman, L , 1994)
(Colarte Grave de Peralta, 1997)
(Gmez, G.E. 2001)
(Prez Garca, Luis; Rodrguez Solaz Flix, 1986)
(Cruz, O, 2006)
(Viscione, Jerry A., 1998)
(Balten, 1981)
(Colarte Grave de Peralta, 1997)
(Maldonado R., 2006)
(Fernndez de Armas, Gonzalo , 1970)
(Prez Garca, Lus; Rodrguez Solaz, Flix, 1986)
(C.P.C. Luis Gerardo Gmez Jacinto, febrero 2010)
2.12. Anexos
BALANCES GENERAL - EMPRESA TOP LINE
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES:
Efectivo y equivalentes de efectivo
Activos financieros
Inventarios
Servicios y otros pagos anticipados
Activos por impuestos corrientes
Otros activos corrientes
Total Activos Corrientes:
ACTIVOS NO CORRIENTES:
Propiedad, planta y equipo
Otros activos no corrientes
Total Activo no Corriente
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES:
Obligaciones con instituciones
financieras
Cuentas y documentos por pagar
Provisiones
Otras obligaciones corrientes
Anticipos de clientes
Otros pasivos corrientes
Total Pasivo Corriente
PASIVOS NO CORRIENTES:
Cuentas por pagar
Obligaciones con instituciones
financieras
Provisiones por beneficios a
2011
2012
2013
483479,5
0
159887,5
0
643367,
00
2358895
,00
187271,5
6
627547,4
4
1509,21
26296,95
366669,2
5
611,00
1209905
,41
516291,7
5
740359,2
5
6113,00
84139,50
282197,0
0
0,00
1629100
,50
308525,3
4
684142,8
8
5578,84
37490,93
360659,2
8
0,00
1396397
,27
0,00
307405,
40
1517310
,81
148269,
27
14000,00
0,00
328357, 149449,
50
50
1724754 1778550
,77
,00
473188, 580345,
45
00
907130
561339
61895
255981
66391
145640
56265
87919
-92601
-24007
-13544
551256
0
Otros neto
Total Otros ingresos
(egresos)
12631
20182
12456
-92601
-3825
-1088
Utilidad antes de
participacion
Trabajadores e impueto a
la Renta
163380
141815
86831
Participacin trabajadores
(15%)
Utilidad Antes de Impueto
24507
138873
13024,6
21272,25
5
120542, 73806,3
COMPRAS
75
41896
96977
1771030,
892
14761,2
32046
7
88496,7 59045,0
5
8
944404,6
976
508924,
416